Lineamientos de Estrategias de Endeudamiento Pblico

Hasta antes del ao 2006, las decisiones de endeudamiento del Tesoro General de la Nacin (TGN) se circunscriban a financiar los dficits fiscales recurrentes, alimentados por los costos de la reforma de pensiones y la deuda histrica con el Banco Central de Bolivia (BCB). La administracin del Presidente Morales permiti reorientar la poltica de endeudamiento pblico, a fin de obtener una deuda de mejor calidad, a bajas tasas de inters, mayores plazos y en moneda nacional reduciendo as los factores de vulnerabilidad y garantizando su sostenibilidad, teniendo como prioridad la orientacin de los recursos provenientes de la deuda a la inversin pblica acorde con las estrategias nacionales de desarrollo. Para alcanzar estos objetivos, se conform el Consejo Interministerial de Deuda Pblica (COIDEP), creado mediante Decreto Supremo N 29297 de 3 de octubre de 2007, y tiene como funciones principales la coordinacin para la formulacin y establecimiento de la Poltica de Endeudamiento Nacional y Subnacional y revisar el Plan Nacional de Endeudamiento y el Programa Anual de Endeudamiento en coordinacin con las instancias pertinentes. El Consejo est conformado por el Ministerio de Economa y Finanzas Pblicas (MEFP) que preside el COIDEP Ministerio de Relaciones Exteriores, Ministerio de Planificacin del Desarrollo (MPD), Ministerio , de Autonoma, Viceministerio de Inversin Pblica y Financiamiento Externo (VIPFE), Viceministerio del Tesoro y Crdito Pblico (VTCP) y el Presidente del BCB. Es responsable de la Secretara Tcnica Permanente del COIDEP la Direccin General de Crdito Pblico, dependiente del VTCP , . A partir del ao 2008, se realizaron las primeras reuniones del COIDEP a objeto de coordinar acciones y formular las polticas de endeudamiento, tanto interno como externo, y los mecanismos necesarios para su implementacin. En este contexto, en el mes de septiembre del 2009, el MEFP y el BCB, para coadyuvar a la sostenibilidad macroeconmica establecida en el Plan Nacional de Desarrollo, realizaron las Proyecciones Macroeconmicas y el Anlisis de Sostenibilidad de la Deuda Pblica (ASDP), cuyos resultados muestran trayectorias sostenibles para la deuda pblica, tanto en indicadores de solvencia como de liquidez. Posteriormente, el COIDEP en reunin sostenida en fecha 5 de febrero de 2010, con la asistencia de todos sus miembros aprob los Lineamientos de Estrategias de Endeudamiento Pblico, determinando como objetivo general que la deuda, tanto externa como interna, debe estar orientada al desarrollo de la base productiva industrial del Estado Plurinacional de Bolivia y a coadyuvar la implementacin de programas de erradicacin de extrema pobreza, acceso universal a servicios bsicos e inclusin. Con la finalidad de mantener actualizadas las Proyecciones Macroeconmicas, en el mes de marzo de la gestin 2010, el MEFP el BCB y el MPD, realizaron un segundo Taller de ASDP para realizar el , ajuste de las Proyecciones. Para el cumplimiento del objetivo general, se establecieron los siguientes lineamientos generales:

Los objetivos de los proyectos y programas de desarrollo debern estar acordes con la capacidad de endeudamiento externo e interno del Estado Plurinacional de Bolivia. La contratacin de deuda pblica externa deber estar en el marco de la sostenibilidad macroeconmica y el manejo responsable de la misma. La contratacin de deuda deber estar acorde con el Plan de Desarrollo Econmico y Social, Plan de Gobierno 2010-2015 y justificar tcnicamente las condiciones ms ventajosas en cuanto a tasas, montos y otras circunstancias. Optar preferentemente por fuentes externas de financiamiento, de modo que las inversiones en ttulos del TGN no impliquen efectos de desplazamiento de la inversin privada. Realizar las acciones necesarias para acceder a mercados financieros internacionales no tradicionales diversificando las fuentes de financiamiento actuales. Profundizar la bolivianizacin y el alargamiento de plazos a fin de mantener la calidad de la estructura de la deuda pblica interna lograda en la gestin de gobierno 2006-2009, as como su sostenibilidad en el tiempo evitando los riesgos asociados a la misma. Mejorar la coordinacin entre las entidades responsables de la deuda pblica y las encargadas de la planificacin del desarrollo econmico y social. Fortalecer las capacidades de gestin (planificacin y administracin) de la deuda, estableciendo estructuras institucionales acordes con la nueva necesidad de financiamiento, como ser el control de la deuda pblica, planeamiento estratgico de largo plazo de la deuda pblica y la negociacin y planeamiento estratgico de corto plazo. Posterior a toda contratacin de deuda pblica externa, se deber realizar el seguimiento y evaluacin de la utilizacin oportuna y eficaz de los recursos. Las polticas y decisiones referidas al endeudamiento pblico y su negociacin sern determinadas por el rgano Ejecutivo. Asimismo, los procesos de negociacin e inicio de operaciones de crdito pblico sern centralizados.

En este contexto, las estrategias de endeudamiento consistirn en: Deuda interna Refinanciar los vencimientos de capital mediante la emisin de nuevo endeudamiento en condiciones ventajosas para el TGN. Preferentemente el nuevo endeudamiento interno deber realizarse a travs del mercado procurando plazos iguales o superiores a 10 aos, en moneda nacional, a tasas de inters o rendimiento bajo.

Diversificar las fuentes de financiamiento interno mediante la democratizacin del acceso a los ttulos de deuda emitidos por el TGN.

Deuda externa Realizar gestiones para acceder a mercados no tradicionales y para negociar con soberana, condiciones financieras ventajosas para el pas. El grado de concesionalidad debe ser diferenciado de acuerdo a los sectores a los cuales est dirigido el crdito. Bajo el principio de obtener los recursos en las mejores condiciones, se debe procurar que aquellos con el mayor grado de concesionalidad se orienten a los proyectos sociales. La estructura del nuevo financiamiento externo estar en funcin a las necesidades sectoriales y su capacidad de generar recursos para el repago. Avanzar en la introduccin de instrumentos de deuda pblica en los mercados financieros internacionales.

La aprobacin de los lineamientos descritos anteriormente, por parte del COIDEP puede considerarse , una muestra clara de las polticas de endeudamiento del gobierno tendientes a un manejo responsable y transparente de la deuda pblica, permitiendo contar con una poltica y estrategia de endeudamiento nacional y subnacional, que logre la sostenibilidad de la deuda pblica, coadyuvando a la implementacin del Plan de Gobierno 2010-2015.