MANAJEMEN INVESTASI CHAPTER 9 :

PENILAIAN OBLIGASI

Tujuan Instruksional :
 

Memahami jenis-jenis obligasi Memahami penilaian, risiko dan return berinvestas obligasi Memahami dan mampu menyelesaikan serta memberikan solusi atas study kasus

Pengertian Obligasi
Merupakan surat tanda berhutang yang diterbitkan oleh perusahaan maupun pemerintah, dengan periode jangka panjang atau menengah, dan membayarkan bunga secara periodik atau tidak membayarkan bunga sama sekali. Sehingga nilainya ditentukan berdasarkan kesepakatan. Namun jika sudah di pasar sekunder maka harga yg terbentuk merupakan cerminan dr kekuatan supply demand market.

Karakteristik Umum Obligasi

1.

2.

Dikeluarkan oleh perusahaan dan pemerintah (tidak ada pribadi) Obligasi membayar jumlah keseluruhan yg harus dibayar pada saat jatuh tempo (nilai par/parvalue)

Jenis-jenis Obligasi di pasar Uang

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8.

U.S Treasury Bill Comercial paper (CP) Banker aceptance Negotiable Certificates of deposit Repusrchase Agreement Federal Funds Eurodollars Obligasi berbasis mata uang negara Tertentu

Jenis-jenis Obligasi di pasar Modal

1. 2. 3. 4. 5.

US T-Notes and Bonds Federal Agency Bonds Municipal Bonds Corporate Bonds Mortgages and Martgage backed Securities

Jenis-jenis Obligasi yg diterbitkan Pemerintah Indonesia

1. 2. 3. 4.

Obligasi Ritel Indonesia (ORI) Surat Perbendaharaan Negara Obligasi rekap Surat Utang Negara (SUN)

Faktor-faktor yg Mempengaruhi Harga Obligasi

Suku Bunga bank Harga obligasi berbanding terbalik dg suku bunga,jika suku bunga naik maka harga obligasi akan turun, begitu sebaliknya. 2. Risiko gagal bayar (default risk) Bila emitten yg mengeluarkan obligasi tsb gagal bayar maka pemegang obligasi tdk akan menerima kupon pembayaran dan pelunasan saat jatuh tempo.
1.

Membaca Harga Obligasi di Media

Kode ORI002 FR0047 BBN101XXBFT W Jatuh tempo 28 Maret 2012 15 Februari 2028 10 Juli 2013 Tertinggi 101,5 97,7 108,75 Terendah 99,5 97,1 108,68 Terakhir 100,75 97,53 108,68 Frekuen si 53 12 2

Contoh kuotasi laporan transaksi Obligasi

Membaca Harga Obligasi di Media

Kolom 1 : menunjukan kode obligasi yg diperdagangkan mis ORI002 adalah obligasi ritel Indonesia seri 002 Kolom 2 : menunjukan tanggal jatuh tempo obligasi Kolom 3 : menunjukkan harga penawaran tertingggi, yaitu 101,5 yg berarti harga obligasi tsb adalah 101,5 dikalikan harga dasarnya atau nilai parnya. Kolom 4 : menunjukkan harga penawaran terendah Kolom 5 : menunjukkan harga closing Kolom 6 : menunjukkan frekuensi yang terjadi pada hari itu. Jika harga obligasi lebih tinggi dari 100,00 maka obligasi tsb dihargai lebih tinggi dari nilai Parnya

STUDI KASUS


Lakukan pengamatan pada salah satu koran atau media yang menyajikan informasi tentang transaksi obligasi selama beberapa waktu (min 2minggu) Bandingkan pergerakan harga masing2 obligasi dan beri komentar atas perbandingan yg anda lakukan tersebut.