Professional Documents
Culture Documents
:
.
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.
.
:
:
.
: :
.
.
(.)1
).(2
.
(.)3
.
- JEAN LONGATTE, JACQUES MULLER, CONOMIE DENTREPRISE, DUNOD,
PARIS 2004, P01
2
- JEAN LONGATTE, CONOMIE DENTREPRISE, P01
3
- PIERRE CONSO, LA GESTION FINANCIERE DE LENTREPRISE, 8ME
DITION, DUNOD, PARIS 2000, P60
17
17
1
:
).(1
)(2
:
-1 :
:
. ) (1
.
) (1
Source
: JEAN LONGATTE, JACQUES MULLER, ECONOMIE
DENTREPRISE
)
(INPUTS
)
PARIS2004, P01.
(OUTPUTS
.
.
) (2 .
) (2 .
SOURCE
JEAN
LONGATTE,
JACQUES
MULLER,
CONOMIE
:
DENTREPRISE,
DUNOD,
PARIS
2004,
P02
-2 :
.
- PIERRE CONSO, LA , 8ME DITION, DUNOD, PARIS 2000, P59-60
-JEAN LONGATTE, CONOMIE DENTREPRISE, P1-2
17
17
1
2
:
)(
.
-3 :
)(
.
: ....
-4 :
) (JOL de ROSNAY :
.
) (Sous systmes
:
. . . : ).(1
-1 :
)(.
. )(La main invisible
).(2
-2
) (R.COSAE1937 ) (O.WILLIAMSON 1985
) (
) (.
)
( .
-3 :
)JENSEN
( & MECKELING 1976
)(
).(Lagent
.
- JEAN LONGATTE, CONOMIE DENTREPRISE ,P3-4
2
-
1997 31
17
17
:
: .
: .
-1 ):(1
1-1 :
) ( .
:
: . : . : ) ( )( .
-1-2 )(La dimension
.
: )TPE : Trs (petites entreprises 10 500
500.
: .
: .
) :(EBE .
)(2
-2 :
:
: .
: .
: . : :- La SARL : socit responsabilit limit.
- LEURL : entreprise unipersonnelle responsabilit limite.
.
-3 ):(3
:
1
2
3
:
:
.
: :
: .
: .
) (Coopratives
) (Mutuelles ).(Les entreprises dinsertion
: .
.
: ):(1
:
.
) (MICROECONOMIE )
(MACROECONOMIE )(MESOECONIMIE
.
-2 :
:
: ...
.
: .
: : . : )(...
: .
:
) (3
17
17
Source :
JEAN
LONGATTE,
JACQUES
MULLER,
CONOMIE
-1 :
)
(... ) LE
(MONOPOLE
.
-2 :
.
) ...( .
) ( .
: ).(2
.
:
. . .
) (4 .
) (4 .
-
JEAN LONGATTE, JACQUES MULLER, CONOMIE DENTREPRISE, P11-12
- PIERRE CONSO, Gestion Financire de lentreprise, P71-72
17
17
1
2
Source : PIERRE
Financire de lentreprise,
P72.
CONSO, Gestion
: ):(1
:
-1 ):(MILLER & KIMBERLY 1980
3 :
: .
: .
:
.
-2 ):(FULD & HOUSE 1995
:
: .
: .
: .
: .
:
.
-3 ):(GUP
) (GUP
:
: :
. . . . . . : :
. . - 1
2000 .276-275
17
17
:
. . . . . : : . . . . . . . : :
. . . . . : .
:
. . . . : :
-1 ):(1
1-1 :
)(La gestion de la trsorerie
) (La fonction financire
)La
( fonction dassistance et dexpertise
) (Les contraintes
.
)(2
1-2 :
- PIERRE CONSO, Gestion financire de lentreprise, 8me dition, Dunod,
Paris 2000 P54
2
- PIERRE CONSO, Gestion Financire de lentreprise, P66-67
17
17
1
:
.
) (5 .
:
:
- :
.
- :
.
: .
: .
-1 ) : (1
.
:
.
.
. ) (
.
-2 ):(2
.
.
.
. . . . -3 ):(3) (Logistique
3-1 :
) (La logistique
.
3-2 :
:
. . 3 : - ) .(...
1
2
:
- )
(...
- )
(...
)(1
3-3 :
:
) .(...
.
.
) : (6 .
:
DUNOD,
DENTREPRISE,
ECONOMIE
LON GATTE,
Source : JEAN
PARIS2004, P61
: .
-1 ):(2
.
) (Processus technologique
.
.
.
.
- JEAN LONGATTE, ECONOMIE DE NTREPRISE, P61.
- PIERRE CONSO, GESTION FINANCIERE DE LENTREPRSIE, P07.
17
17
1
2
:
.
-2 :
2-1 ) :(1
:
- ) (.
- )( ) (.
- ) (.
.
) (7 .
)(
Source : PIERRE CONSO, GESTION FINANCIERE DE LENTREPRISE,
P27
1
2
:
:
)
( .
-3 ):(1) ( Le systme de production
:
-1 : .
- : .
- :
.
) ( La diffrenciation
)(2
.
.
: .
-1 ):(3
.
.
) (MARKETING )
(MERCATUS .
.
....
.
) (
.
-2 ):(4
.
- JEAN LONGATTE, ECONOMIE DENTREPRISE, P38.
- JEAN LONGATTE, ECONOMIE DENTREPRISE, P40.
3
- JEAN LONGATTE, ECONOMIE DENTREPRISE, P17
4
- JEAN LONGATTE, ECONOMIE DENTREPRISE, P18-19.
17
17
1
2
:
.
) (9 .
-
-
-
-
- -
-
-
-
-
Source : JEAN
LONGATTE,
ECONOMIE
DENTREPRISE,
P19
-
-
-
-
-
-
-
.
.
:
.
.
17
17
:
.
) (
.
: :
)(
.
.
:
:
)(1
-1 :
) (
.
- 1
2005 .11-10
33
9/2/1895
.
1906
1908
.
) (1933-1929
.
)(.
1911 .
.
.
-2 ):(1
:
2-1 :
.
2-2 :
1
.9-834
.
2-3 ) (:
.
2-4 :
) ( .
:
:
-1
).(1
).(2
.
- 1
2005 .03
- 2 .12
35
).(1
) ( )(
).(2
.
:
) (.
.
.
)(3
) (
.
) : (10
.
:
1993 .65
) : (11 .
- 1
2006 .233
2
- BTRICE ET FRANCIS GRAND GUILLOT , ANALYSE FINANCIRE , LES
OUTILS DU DIAGNOSTIC FINANCIER, 8ME DITION, GUALINO EDITEUR,
PARIS 2007, P11.
3
- ELIE COHEN, ANALYSE FINANCIERE, 3me EDITION, ECONOMICA,
PARIS
1994, P07.
36
:
1993 .65
)(1
:
-2
:
. . . . ) (. . ) (. -3 ): (2
.
:
.
1
2
.22 .5-437
: .
-1 ):(1
:
. .
.
.
. .)(2
-2 :
:
2-1 :
:
. . . 2-2 :
.
2-3 : :
:
.
:
.
2-4 :
:
.
- 1
2004 .26-25
- 2 .19-18
38
:
.
: .
:
.
. :
.
):(1
-1
.
.
:
:
.
:
.
.
)(
.
-2 ):(2
2-1 :
1
2
.14-13 .28-2739
:
. . ): (12 .
): (12 .
:
2005 .27
2-2 :
) ( ) (
) (
.
:
.
.
.
.
) (13
.
) : (13
.28
:
2-3 :
40
.
) (14
.
) : (14
: .29
).(1
2-3-1
:
) (15 .
) (15
-
-
.
31
:
-
-
2-3-2
:
)(
-
.
) (16
) : (16
:
-
-
-
-
- 15
41
:
-
-
-
-
: .31
2-3-3 :
) (17 .
) (17
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:
-
-
-
-
-
-
-
-
.
-
.32
.
.
: .
).(1
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:
).(2
1
2
.364-363 .17842
).(1
: :
-1 ):(2
:
. . . . . . . . .
. -2 ):(3
.
.
: ).(4
.
:
:
. .
.
. .
.
- 1 .178
- 2 .363
- 3 .163
- 4
2000 .271
43
.
):(1
).(2
.
:
):(3
-1
AICPA SEC
) (BEAVER1966
) (ALTMAN1968
) (Z.SCORE
) (ALTMAN )(Z.SCORE
) (ZETAMODEL 1977
.
)(
....
1
2
3
.278 .365-36444
) (1983ARGENTI
) (LENNOX1999
...
) (WILCOX 1971 .
.
BEAVER 1966 ALTMAN 1968 ALTMAN & MC COUGH 1974 ARGENTI 1976 OHLSON 1980 KIDA 1981 CASEY 1986 SHERROD 1987 CAMMPELL 1993 LENNOX 1999)(1
-2 :
.
-3 :
: ALTMAN & MC COUGH 1974 KIDA)(2
3-1 : ALTMAN 1 MC COUGH 1974
) (Z.SCORE
) (ALTMAN
) (.
) (Z ) (ALTMAN
1968 :
Z=0.012X1+0.014X2+0.03X3+0.006X4+0.010X5
:
1
2
X1
X2
XX3
4
=
=
.366 .181-18045
= Z
= X5
.
:
: ) ( ) (z .2.99
: ) (z .1.81
: ) (Z 1.81 2.99 .
.
X1
X3
=
=
X2
:
Z= 1.042X1+0.42X2-0461X3-0.463X4+0.271X5.
) (Z
=
X4
) (Z .
.
&
:J. CONAN
3-3 M. HOLDER 1978
X =
5
:
:R1 /
:R2 / .
:R3 /
:R4 /
:R5 / .
:
Z=24R1+22R2+16R3-87R4-10R5
-1 .185-184
46
X3
) (Z
) (Z
):(1
: ) (
Z>+9 .PR<30% :
:
) (Z Z < +9 4+ :
PR < 65% %30
: Z < 4 :
.PR > 65%
:
.
.
.
.
: .
-1 :
) (
:
. . . :
. .
).(2
) (
)(
).(3
- ELIE COHEN, ANALYSE FINANCIERE, P388.
- 2 .14-13
- 3 .06
47
) .(1 ) (18
.
) (18
+
+
+
+
=
=
:
2005 .15
-2 :
.
:
.
2-1 ):(2
.
2-1-1 ) :(2
) (2
).(1975
- :
.
) : (20/ :
.
- 1 .15
- 2
2003
.17-16
48
) : (210 /
.
- :
:
) : (22/ .
) : (240/ 20 25.
) : (243/ 05 10.
) :(244 / 4 5.
) :(245/ ... 10.
) :(246/
.
2-1-2 ) :(3
:
) :(30/ .
) :(31/
.
) :(33/ .
) :(34/ .
) :(35/ .
) : (36/ .
) :(37/ .
2-1-3 ) ( :4
:
- ) (:
:
) : (421/
.
) :(423/ )(.
) : (470 / .
49
) :(479/ . : . - :
.
2-2 ) :(1
:
2-2-1 ) :(1 :
- ) :(11/
.
- ):(13/
:
) : (130 / %5 %10 .
) :(134 / .
: ) ( :
)( ) : (19/ :
)( .
2-2-2 ) : (5
.
2-2-3 :
)(
)(.
2-3 :
) (1
1
2 1
5 2
3 5
88 3
4
)(
4
- 1 .20-19
50
:
1994 .28
: .
-1 :
)( ) (6
) (7
.
).(1
-2 ):(2
.
2-1 )(:
) (6
:
- :
) 60
(68 ).(PCN
- :
) (PCN ).(69
2-2 :
) (7
:
- :
) (PCN ) 70 .(78
- :
) (79 )(PCN
-2 :
) (2
706080-
- 1 .07
- 2 .21
51
80
71
72
73
74
75
61
62
81
81
77
78
63
64
65
66
68
83
79 )(
69
84
83
84
880
889
88 : 1990
.94
: :
.
:
-1 :
-1 .
-2 .
2 :
-1 ):(1
:
1-1 :
%100
- 1 .41-39
52
.
.
1-2 :
.
:
X 100
.
):(1
.
.
.
).(2
-2 :
.
2-1 :
).(3
- 1 .42
- 2 .24
- 3 .31
53
).(1
) ( .
).(2
2-2 :
):(3
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- ) (.
-
.
.
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. . . . .
: ).(4
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-1
.
-2
.
.
.
-3
.
.
: .
: .
-1 :
:
. . 1-1 ):(1
)
( ) (
:
) (. ) (. 1-1-1 ) ( :
:
:
- :
.
- :
.
- :
.
.
1-1-2 ) ( :
:
- :
.
- : :
.
- :
.
1-2 ):(1
.
1-2-1 :
.
: .
- :
.
- :
.
- :
.
:
- 1 .33-31
56
.
1-2-2 :
1-2-3 :
) (
.
) (3
) (3 .
-1
-2
-5
-3
-4
:
ICM 1990 .29
1-3 :
1-3-1 :
): (4 .
) (
.
) )( (....
)(57
:
ICM 1990 38
1-3-2 :
) : (5
)(
ICM 1990 .40
:
-2
:
)(Le fonds de roulement : FR )(Le besoin en fonds de roulement : BFR )( Le trsorerie : TR
) (
).(1
).(2
:
.
.
- : .
- 1 .111
- 2 .112
58
. . .
) (
.
2-1 :
)(1
. ).(2
) (
).(3
) - (
) :(19 ) (
) :(20 ) (
)(FRN
- 1 .112
- JEAN MARIE MUDOYE, LE FONDS DE ROULEMENT, EDITION ENTREPRISE
MODERNE, 1970, P13
- 3 .113-112
59
2
.
2-1-1 ):(1
- :
.
=
= + +
) (21
- :
.
) = (FRN
=
): (22 .
FRN
Source : ELIE
COHEN, ANALYSE FINANCIERE,144.
- : )
(FRN
.
= .
= .
=
.
- :
.
= .
= + .
2-1-2 :
:
- :
- 1 .46-45
60
.
- :
.
- :
.
- :
.
2-1-3 ):(1
) (
:
:
- = )(FRN=0
.
:
- > )(FRN>0
.
:
- < )(FRN<0
.
2-1-4 :
.
)
(.
.
2-2 :
- JEAM MARIE MUDOYE, le fonds de roulement, dition entreprise
moderne, 1970, P17/19.
61
1
).(Le besoin en fonds de roulement : BFR
2-2-1 :
).(1
2-2-2 ):(2
- :
= + .
= .
- :
= ) + () -
- (.
= ) ( )
(
2-3 ):(3)(LA TRESORERIE
)(
.
2-3-1 :
- :
) ( :
.
: .
:
.
: : .
- :
:
: .
:
.
2-3-2 :
- JEAN MARIE MUDOYE, le fonds de roulement, P21.
- 2 .51-50
- 3 .37-36
62
=
= .
2-3-3 : :
- :
.
- :
.
- :
BFR=FRN .
) (23
FR
BFR
>TR
0
TR=0
<TR
0
BF
R
Source : VIZZA VONA, Gestion Financire, dition ATOL, Paris 1994, P258
: .
.
:
. . . . -1 ):(1
.
-1-2 :
:
- 1 .56-52
63
=
-1-3 :
:
= / .
= / .
= / .
-1-4 :
:
= /
= /
-2 ):(1
.
) (
).(2
) (
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-2-1 : :
=
0.5
0.5
.
-2-2 ) : (
=
-1
- 2 .71
64
.
.
-2-3 : :
+
=
.
-2-4 : :
=
)(
.
)(1
-3 :
:
-3-1 :
:
) = (CA + +
:
= /
.
= / .
.
= / .
= / .
.
-3-2 :
:
= / .
-3-3 :
- 1 .42
65
:
= / .
3-4 :
:
= / .
= / .
-4 :
.
)( :
4-1 ) (Les ratios de rotation globale
):(1
- :
:
=
)(
).(2
- : :
) / (
.
-4-2 : :
=
.
-4-3 ) ():(3
- : : /
.
)
( :
- : :
:
( :
).(1
: ) ().(2
: -1 ) :(80/
: =
.
-2 ):(81/ )(
: =
-3 ) :(83/
:
= ) + + (-
) + + +
(
-4 ) :(84/
:
= .
-5 ) :(880/
:
= +
-6 ) :(86
:
=
- 1 .37
- 2 .48-47
67
: ).(3
-1 : :
) / ( X 100
)
(
.
:
. . . .
.
-2 :
:
) / ( X 100
.
-3 :
- :
:
) / (X 100
.
- :
) / ( X 100
.
-4 : :
) / (X100
.
:
- 3 .50-49
68
69
:
:
.
: .
:
-1
.
(.)1
(.)2
).(3
.
:
-2
.
.
.
:
) (. . . . . . . . : .
-1 :
:
- 1 .81
- 2 .85
- 3
2003 118
118
:
. .
.
.
.
.
)(1
-2
:
. . . . -2-1 :
-2-1-1 :
.
-2-1-2 :
.
-2-1-3 :
.
-2-2 :
-2-2-1 :
.
-2-2-2 :
.
.
-2-3 :
-2-3-1 :
.
-2-3-2 :
-1
2005
.43-42
119
:
.
-2-3-3 :
.
.
-2-4 :
-2-4-1 :
.
-2-4-2 :
.
-2-4-3 :
.
: ).(1
-1 :
.
-2 :
.
-3 :
....
.
-4 :
44-43120
:
.
.
-5 :
.
:
.
).(1
: .
.
:
: . - : .
. . . .
: .
.
-1 :
.
1-1 :
(2)( FBCF (Formation brute de capital fixe
1
.1012
- BERNARD BERNIER, YVES SIMON, INITIATION LA MACROCINOMIE,
8ME DITION, DUNOD, PARIS 2001, P138.
121
:
).(1
1-2 :
)
( .
) (FCBF
) (PIB FBCF/PIB= Taux dinvestissement :
.
1-3 :
).(2
-2 :
) ( :
(I = I(i
>0
) (I
)(23
.
) : (23 .
i
ii10
I
I0
I1
Source : BERNARD BERNIER, YVES SIMON, INITIATION LA
MACROCINOMI, 8ME DITION, DUNOD, PARIS 2001, P138.
-3 ): (3
:
:
)(VAN )(TRI -
1999. 29-28
2
- ABDELLAH BOUGHABA , ANALYSE ET EVALUATION DE PROJET,2me
EDITION, BERTI EDITION, ALGER 2005, P01.
122
1
:
) (P0 ) (i
) P0)I i)P0+1) :
) (N . N(1+i)P0 :
) (R1 :
R1 = (1+i)P0
= P0
R1
)(1+i
:P0 ).(R1
) (R2
) (R2 :
)(RN
) (N
R2
= P0
:
2
)(1+i
)R1,R2,R3,
R
N
= P0
(.,RN
(1+i)N
:
+.
+
R2
R1
)(1+i
= P0
= VA
RN
(1+i)N
= VA
:
2
)(1+i
)(C0
R1
P .
:
= VA
= 0
> C0
:
-1
)(1+i
:
1-1
.
.
.
.
:
=
:
1-2 ):(1
:
.
.
-2 :
2-1 ):(1
:
. . .
) ( .
.
:
)
2-2 ):(2
)
.
.
:
.
.
: .
-1 .
)(3
1-1 :
)(
) ( ) (I0
) R1 (RN ) (N
:
= VAN
- 1 .188
1
- ABDELLAH BOUGHABA , ANALYSE ET EVALUATION DE PROJET,2me
EDITION, BERTI EDITION, ALGER 2005, P17
- 2 .180-178
3
- ABDELLAH BOUGHABA , ANALYSE ET EVALUATION DE PROJET , P20-21.
124
:
:VAN : .
:Rt .
:i ) (
:I0 .
VAN < 0 : .
VAN > 0 .
:
= VAN
: Ij : .j
)(1
.
.
)
(... .
1-2 :
. . . -2 :
2-1 ):(2
.
)(
:
VAN = 0
:i : .
)(24
) (24 VAN
- 1
2004 .291-290
- 2 .147-146
125
TRI
VAN
)VAN=F(i
Source : ABDELLAH BOUGHABA , ANALYSE ET EVALUATION
DE
PROJET,2me EDITION, BERTI EDITION, ALGER 2005, P17
)
(
:
.
) (TRI . ) (TRI .
2-2 :
: .
.
.
.
)(1
-3 :
).(VAN
.
) (TRI
.
- 1 160-159
126
:
).(1
) (VAN ) (TRI ):(2
A B :
: rA A
: rB B
A B ) (i
) (ri )(ri
)(Taux dindiffrence ou Taux pivot
:
) (25 .
VAN
A=VAN
: (25 VAN TRI
)
B
0 < i <Ar
VAN
i = ri
i > ri
rB
ri
B
Source : ABDELLAH BOUGHABA , ANALYSE ET EVALUATION DE
PROJET,2me EDITION, BERTI EDITION, ALGER 2005, P29.
-4 :
:ERC )(Lenrichissement du capital
:VAN .
:IJ .j
:i .
.
.
: .
.
:
. .
.
- 1 .297
- ABDELLAH BOUGHABA , ANALYSE ET EVALUATION DE PROJET, P28-29
127
:
: :
-1 ):(1
.
.
-2 ):(2
.
) (...
.
.
:
):(3
.
:
-1
:
. . - 1 204-203
- 2 .204
- 3 .205
128
:
-2
:
.
) ( ) (
.
.
-3 :
: :
:
)(1
-1 :
.
)
(
.
) (
.
/
:
- 1 .208
129
:
=
/
.
)(1
-2 :
.
:
=
100X
)
(
:
. .
.
.
-3 ):(2
.
:
. . . . ) ( .
. . :
- :
.
- 1 .212
- 2 .216
130
:
- :
... .
.
-
:
.
-
:
.
- :
.
- :
.
- :
.
.
:
=
100X
) ( = )
+ + (
.
131
:
-4 ):(1
.
.
:
. . . :
)(
=
=
.
:
X 100
=
-5 :
.
-6 ):(2
.
/ / /
.
:
- 1 .225
- 2 .227
132
:
/ /
.
/
/
.
.
.
.
-7 ):(1
:
.
) (. . .
:
. . . .
....
.
:
) (.
) (.
) (.
.
- 1 .232
133
134
SOFACT
:
SOFACT
: .
).(SOFACT
: )
(SOFACT
-1 ): (1
) (SOFACT
) (2 09/11/1997
) (COUVERTEX-SPA
.20/01/1987 :
) (2
:
SOFACT . FITAL . SAFILCO . MANTAL . .
) (SOFACT
15/03/1198
24/06/2000 :
10/05/1998 : :
98B07002021 .
-2 :
) (SOFACT
1 14
.
10 3
5.3 .
-3 :
) (SOFACT
) (ACRYLIQUE
2000 .
-4 :
) (SOFACT
.
) (SOFACT
.
:
- 1
157
:
SOFACT
.
.
ISO . . . -5 :
) (SOFACT
.
.1998
.
) (SOFACT
.
)(1
: ): (SOFACT
SOFACT
:
. . . . -1 ):(2
.
1-1 :
) (SOFACT
.
.
:
- :
.
. : 29
.
:
.
- 1 )(16
- 2
158
:
SOFACT
:
)(
.
:
.
: :
:
- :
.
:
) (BNA
.
- : :
. .
.
-2 ):(1
.
2-1 :
.
-2-1 : 14 :
.
- :
:
. . ).(BNA . :
:
) (SOFACT.DISTRIM ALGER, FLYSARL, SITEX :
: .
- 1 .
159
:
SOFACT
- : :
. . .
-2-1-2 : 58
:
:
.
:
.
: .
: .
:
.
-2-1-3 :
.
-2-1-4 : :
:
.
:
.
-2-1-5 ) :(1 244
:
: 60
.
: 31 .
: 44
.
: 21
-3 :
13 :
.
-3-1 :
) %4- %9- (
.
-3-2 :
.
-4 :
- 1 ).(1
160
:
SOFACT
) (SOFACT
2007
411
:
-4-1 :
:
-4-1-1 :
.
-4-1-2 :
.
-4-2 :
.
-4-3 : :
. . : .
.
:
-1
2003 2007
:
) :(6 SOFACT
2007
2006
2005
2004
2003
402841
325975
404533
411195
419175
23.58
-19.41
-1.62
-1.90
/
120000
100567
121411
115071
111875
:
19.32
-17.16
5.51
2.85
/
%
: .04
:
) : (26 SOFACT
161
:
SOFACT
: .
:
06 26
2004 2006
2006
2006
2007
%23.58
441054 .
2003 2005 :
%5.51 2005
%17.16 2007 2006 :
.
-2 :
2005 2007
:
) : (7 SOFACT 310
%
:
162
238295 83.85
279967
37394
16.15
53917
275689
100
333884
: 09
2005
2006
2007
86.43
13.57
100
296742
36753
333495
88.97
11.03
100
:
SOFACT
2006
.
) (8 310
2007
2006
2005
244399
/
199410
/
192396
1330
)(
4964
/
4686
404
5574
2092
13493
4095
11637
3359
14214
4161
262856
4095
215733
3763
212184
7583
: 09
:
)(
.
.
2006
2007
.
-3 :
2002 2007 :
) (9 SOFACT 310
2007
2006
2005
2004
2003
2002
441054
374437
464618
493165
464961
512743
17.79
19.405.786.06
9.31/
%
: .
.
) :(27 SOFACT
163
:
SOFACT
: .
:
) (9 ) (27
2002 2006
2003 2005 2006
2007
%17.79
.
-4 :
-4-1 :
) (SOFACT
1998 411 31/12/2007
) (
2005 .2006
) :(10 SOFACT
%
2007
%
2006
%
2005
3.89
16
3.77
16
3.77
16
3.89
16
4.01
17
4.01
17
17.03
70
17.21
73
11.08
47
75.18
309
75
318
81.13
344
100
411
100
424
100
424
:
) (28 SOFACT
) (28 SOFACT
164
:
SOFACT
:
:
SOFACT
) (8/2) (8/3 244
.
-4-2 :
) (11 .2007-2005
): (11 .SOFACT 310
2007
2006
2005
97154
98103
101314
411
424
424
236.38
231.375
238.94
: .05
) :(29 SOFACT
165
:
SOFACT
:
.
166