out savoir sur les actualites: Les indicateurs conomiques

PNB et PIB

L'lment cl pour comprendre la relation entre les informations conomiques et le comportement des marchs financiers est la capacit d'tudier jusque dans les moindres dtails les composantes de ce que l'on appelle le PNB (Produit national brut). Mais il nous faut d'abord comprendre ce qu'est le PIB (Produit intrieur brut). Le produit intrieur brut mesure la valeur totale de la production d'un pays - c'est--dire l'ensemble des activits conomiques d'un pays sans tenir compte de la nationalit de production de cette activit. A la diffrence du PIB, le PNB inclut galement les revenus nets provenant de l'tranger, c'est dire le rendement sur les investissements faits l'tranger moins le rendement sur les investissements trangers faits dans le pays. Plus simplement, le PNB est national parce qu'il est le reflet de l'argent gnr par les rsidents du pays en question, mais il n'est pas intrieur parce qu'une partie est produite l'tranger. Le PNB est au sommet de l'arbre des indicateurs conomiques- et il est compos de toute un panoplie d'lments qui, pris individuellement, auront un impact sur sa composition tout autant que sur la faon dont le march prdit ce qui est susceptible d'arriver au PNB lui-mme. Regardons ces indicateurs principaux, mais pour commencer, penchons-nous sur les relations entre les changements dans le PNB et les marchs financiers.

Puisqu'une augmentation du PNB va de pair avec une amlioration dans la conjoncture conomique, ce tableau s'explique tout seul, cependant il est important de noter la chose suivante. Le tableau indique que la sensibilit du march aux changements inattendus dans le PNB est leve, mais en ralit il est rare que l'on anticipe les changement dans le PNB. Pourquoi? La raction des marchs est en gnral minimale car, avant qu'un quelconque changement soit annonc, le march aura dj anticip les changements dans les composantes du PNB, qu'il analysera comme des prcurseurs de sa direction future. En d'autres termes, avant que le PNB ne change dans une direction significative, les marchs auront dj intgr ce changement dans leurs prix. Comme toujours, seules les informations inattendues font bouger les marchs.