Welcome to Scribd, the world's digital library. Read, publish, and share books and documents. See more ➡
Download
Standard view
Full view
of .
Add note
Save to My Library
Sync to mobile
Look up keyword
Like this
3Activity
×
0 of .
Results for:
No results containing your search query
P. 1
Analiza Financiara a Intreprinderii

Analiza Financiara a Intreprinderii

Ratings: (0)|Views: 330|Likes:
Published by r_diana2010

More info:

Published by: r_diana2010 on Apr 20, 2012
Copyright:Attribution Non-commercial

Availability:

Read on Scribd mobile: iPhone, iPad and Android.
download as PDF, DOC, TXT or read online from Scribd
See More
See less

03/13/2013

pdf

text

original

 
Capitolul 1.Circuitul financiar fundamental.
1.1 Descrierea circuitului.
Statul, pentru a-si exercita functiile, are nevoie de surse sau fonduri financiare a caror mobilizare,repartizare si utilizare dau nastere unor raporturi exprimate in forma baneasca si care reprezinta esentafinantelor publice.Procese de formare, repartizare si utilizare a fondurilor au loc nu numai la nivelul statului ca autoritate publica, ci si in intreprinderi, organisme bancare si financiare, de asigurari sociale si de bunuri etc., astfel caintr-o economie moderna, functoneaza un anumit sistem financiar si de credit.Acest sistem este format dinsubsisteme, cum sunt: finantele intreprinderilor, bugetul statului (central si local), asigurarile sociale,asigurarile de bunuri, persoane si raspundere civila si creditul.Fiecare subsistem reflecta anumite fonduri si sedelimiteaza prin participantii la formarea lor, metodele utilizate in acest scop si destinatiile pe care le capata.Viata economico-financiara a unei intreprinderi nu poate fi conceputa in afara mediului in carefunctioneaza si evolueaza; din acest mediu intreprinderea isi colecteaza resursele si tot in cadrul lui efectueaza plati, restituiri de fonduri etc.Intreprinderea este o combinatie de factori materiali (capital economic) cu factori umani, un agenteconomic, o entitate, un centru de decizie, care evolueaza intr-un mediu complex, format din patru universuriinterdependente si anume:
1.Universul economic2.Universul financiar3.Universul social4.Universul statal
Ca agent economic, intreprinderea intra in relatii cu alti agenti pe care ii intalneste pe diferite piete incare se schimba bunuri si servicii pe baza de moneda.Cantitatile de marfuri oferite si solicitate, precum si preturile sunt variabile, ceea ce influenteaza echilibrul, astfel ca intreprinderea este supusa unor legieconomice.Aceste schimburi dau nastere universului financiar, care apare simultan, ca o contraparte a universuluieconomic si ca un univers autonom, organizat pe pietele sale proprii, prin care se schimba active financiare simoneda.Agentii economici si financiari, ce se intalnesc pe diferite piete si intre care apar variate raporturi,constituie contextul social in care functioneaza si evolueaza intreprinderea.Acesti agenti pot fi grupati, infunctie de piete, in urmatoarele grupe principale:
Furnizori
, pe care intreprinderea ii intalneste pe piata de materii prime si servicii;
Clienti
, pe care intreprinderea ii intalneste pe piata de produse si servicii;
Salariati si conducatori
, pe care intreprinderea ii gaseste pe piata muncii;
Actionari sau asociati, imprumutatori si intermediari financiari
, pe care intreprinderea iigaseste pe piata financiara etc.Intre intreprindere, pe de o parte, si diferitele persoane fizic si juridice, pe de alta parte, se nasc, asacum s-a mai aratat, variate raporturi, care vizeaza cumparari si vanzari de marfuri si servicii, angajari si platadrepturilor de personal, formarea capitalurilor proprii si imprumutate.De asemenea, intreprinderea areraporturi cu:
1.
Diferite
organe statale,
care se concretizeaza in plata impozitelor si taxelor sau primirea desubventii si alocatii de la bugetul statului.
2.Societati de asigurare
catre care intreprinderea achita prime de asigurare si de la care va beneficia,in anumite situatii, de plata unor despagubiri.1
 
3.Organe de asigurari sociale,
fata de care intreprinderea are obligatii banesti privind formarea unor fonduri necesare asigurarii conditiilor de trai in conformitate cu legislatia in vigoare.Totalitatea raporturilor generate de formarea, repartizarea si utilizarea fondurilor banesti necesarerealizarii variatelor activitati economice, sociale, culturale la acest nivel de intreprindere reprezinta esentafinantelor acesteia. Finantele intreprinderii, desi isi gasesc mediul in sfera repartitiei, au o puternica influentaasupra productiei, circulatiei si consumului.In plan suprastructural, finantele intreprinderii se prezinta ca o ramura a stiintei financiare, careanalizeaza mecanismele si metodele de procurare si gestionare a resurselor financiare, izvoarele si destinatiaacelor resurse, in vederea satisfacerii diferitelor nevoi si obtinerea unor profituri cat mai mari.Intr-o intreprindere se pot crea numeroase fonduri, intre care: fondul pentru investitii in active fixe,fondul de rulment, fondul de rezerva, fondul de cercetare stiintifica, fonduri pentru actiuni sociale, culturale sisportive, fonduri pentru recalificarea, premierea si participarea salariatilor la profit etc.Izvoarele acestor fonduri pot sa difere de la caz la caz, cu mentiunea ca, pentru anumite activitati,intreprinderea poate apela si la resurse imprumutate.Principalele metode utilizate in colectarea fondurilor sunt: aportul asociatilor sau actionarilor,autofinantarea, creditarea si finantarea bugetara. Aceste metode si izvoare de constituire a fondurilor variazaintr-o anumita masura in functie de formele pe care le imbraca intreprinderile si proprietatea asupra lor.Tinand cont de stadiul actual de dezvoltare a tarii noastre, de tranzitia la economia de piata, se impunea se lua masuri de perfectionare a finantelor intreprinderilor, intre care:
continuarea inlaturarii caracterului centralizat al finantelor, instituirea de noi parghii financiare sirenuntarea la unele vechi;
imbunatatirea mecanismelor de formare si gestionare a capitalurilor,a metodelor de previziune si prognoza financiara si accelerarea circuitului fondurilor;
folosirea unor metodologii adecvate si realiste de stabilire a necesarului de fonduri, a rezultatelor side analiza financiara;
stimularea sau ingradirea de catre stat prin politica de impozite, taxe si subventii a unor activitati sireorientarea altora;
imbunatatirea modului de acordare, garantare si restituire a creditelor si cresterea rolului acestora sia dobanzilor in derularea activitatii economice;
aplicarea unor metode de amortizare in roport cu cerintele progresului tehnic;
inlaturarea blocajelor financiare intre intreprinderi, imbunatatirea si simplificarea decontarilor siinstituirea unor forme rapide de plata a marfurilor si serviciilor etc.Alaturi de celelalte subsisteme financiare, finantele intreprinderii trebuie sa-si aduca contributia laedificarea noii economii de piata, la dezvoltarea proprietatii private, la buna administrare si gestionare a patrimoniului, la asigurarea unui circuit normal si eficient al capitalului, la armonizarea diferitelor categorii deinterese printr-o rationala repartizare a profitului, la sporirea nivelului calitativ al produselor si crestereaeficientei spre a ne putea incadra in circuitul mondial al bunurilor, a deveni competitivi pe piata externa si aintra in randul tarilor civilizate.In dezvoltarea economiei in etapa actuala apar numeroase bariere, in inlaturarea carora este necesaracresterea rolului finantelor intreprinderii si a analizei amanuntite a acestora.Intre aceste obstacole mentionam:
Dezechilibrele grave intre sferele reproductiei siramurile economiei nationale;
Penuria de produse si criza profunda care domina toate sectoarele de activitate;
 Nivelul scazut al productiei, al organizarii cesteia si a muncii, al eficientei economice;
Lipsa de materii prime si energie, de tehnica moderna si valuta;
Izolarea fata de lumea civilizata cu grad inalt de dezvoltare;
Secatuirea resurselor tarii prin exploatarea irationala a acestora;2
 
Subdezvoltarea agriculturii si a sectorului tertiar etc.Finantele intreprinderii vor trebui sa aiba un aport deosebit la buna functionare a mecanismelor economiei de piata, la dezvoltare economica si sociala a tarii.
1.2.Decizii de investitii si de finantare.
 Notiunea de investitie defineste o categorie financiara pe cat de complexa, pe atat de controversata.La prima vedere investitia ne apare in mode concret ca o operatiune de modificare si crestre a patrimoniuluiinitial: constructii industriale si civile, acizitia, montajul si instalarea unor echipamente industriale,cumpararea unor masini, utilaje etc.La o analiza mai profunda investitia este alocarea capitaluriloeconomisite in activitati lucrative, cu caracter profitabil care sa majoreze valoarea capitalurilor initialacordate.In
sens financiar
, investitia reprezinta schimbarea unei sume de bani prezenta si certa in sperantaobtinerii unor venituri viitoare superioare, dar probabile: achizitionarea unei masini pentru cresterea productivitatii muncii, constructia unei uzine pentru cresterea productiei, asimilarea unui brevet pentrufabricatia de produse noi etc.In
sens contabil
, aceeasi investitie desemneaza alocarea unei trezorerii disponibile pentru procurareaunui activ fix care va determina fluxuri financiare de venituri si cheltuieli de exploatare.Din punctul de vedere al politicii generale a intreprinderii putem distinge
doua categorii de investitii
,fiecare dintre ele rezultatul unei anumite strategi de dezvoltare: investitii interne si investitii externe.Investitiile interne constau in alocarea capitalurilor pentru achizitia de active materiale si nemateriale(echipamente, constructii, licente, stocuri suplimentare etc.), pentru dezvoltarea si perfectionarea aparatului productiv si de distributie a bunurilor si serviciilor intreprinderii.Motivatia realizarii acestor investitii decrestere interna rezida intr-o strategie de specializare a productiei si de consolidare (eventual extindere) a pozitiei pe piata de desfacere a bunurilor si serviciilor sale.Pastrarea pozitiei concurentiale determina eforturi din partea intreprinderii pentru investitii incercetare-dezvoltare, in specializarea personalului si indeosebi in modernizarea tehnologiei de productie si aretelei de distributie.In fapt, investitiile interne au un caracter industrial si/sau comercial.Investitiile externe constau in plasamente de capital pentru cresterea participarii financiare la formareacapitalurilor (proprii sau imprumutate) ale altor societati comerciale.Strategia, care anima promovarea unor investitii de crestere externa, este diversificarea activitatii.Se fructifica, astfel, avantajele de sinergie, deeconomie de scara, de atingere a ``taliei`` optime, avantaje ce se sconteaza a se obtine in acest gen deinvestitii.Investitiile externe, numite si investitii financiare reliefeaza si mai bine conceptul de portofoliu de proiecte si investitii ce caracterizeaza activitatea investitionala a intreprinderii in ansamblul ei.O analizaglobala a investitiilor, din perspectiva teoriei portofoliului, este de o mare relevanta pentru urmarirea siatingerea obiectivului major de crestere a valorii intreprinderii.Intr-o politica dinamica de investitii se va faceintotdeauna selectia proiectelor care maximizeaza averea si se va dezinvesti in activitatile care afecteazanegativ aceasta avere.Dezinvestitiile nu trebuie sa apara ca o penalizare a unor proiecte vechi de investitiicare, in timp, au devenit mai putin eficiente, ci ca o decizie intr-o acceptiune dinamica de promovare a celor mai rentabile dintre ele.Evident ca posibilitatea modificarii stucturii portofoliului de investitii este mult mai redusa decat cea aunui portofoliu de titluri.cert este, insa, ca strategia diversificarii portofoliului de titlri poate fi transpusa, cuaceleasi principii si metode, la politica de investitii a intreprinderii, iar rezultatele vor fi, in timp, similare,respectiv cresterea continua a valorii portofoliului (vezi fig.1).3

You're Reading a Free Preview

Download
/*********** DO NOT ALTER ANYTHING BELOW THIS LINE ! ************/ var s_code=s.t();if(s_code)document.write(s_code)//-->