PENGERTIAN PASAR MODAL DAN MANFAATNYA

P a d a d a s a r n ya , p a s a r m o d a l ( capital market ) m e r u p a k a n p a s a r u n t u k berbagai instrumen keuangan jangka panjang ya n g bisa

diperjualbelikan, baik dalam b e n t u k u t a n g a t a u p u n m o d a l s e n d i r i . I n s t r u m e n - i n s t r u m e n k e u a n g a n y a n g diperjualbelikan di pasar modal s e p e r t i s a h a m , o b l i g a s i , w a r a n , r i g h t , o b l i g a s i konvertibel, dan berbagai produk turunan (derivatif) seperti opsi ( put atau call ). Di dalam Undang-Undang Pasar Modal No. 8 Tahun 1995,

pengertian pasar modal dijelaskan lebih spesifik sebagai kegiatan yang bersangkutan denganPenawaran Umum dan Perdagangan Efek,

perusahaan publik yang berkaitandengan Efek yang diterbitkannya, s e r t a l e m b a g a d a n p r o f e s i y a n g b e r k a i t a n dengan Efek. P a s a r m o d a l memberikan karena p a s a r peran modal besar bagi pere konomian dua fungsi suatu negara

memberikan

sekaligus,fungsi

e k o n o m i d a n f u n g s i keuangan. Pasar modal dikatakan fasilitas memiliki fungsi yang ekonomi karena pasar dua

modalmenyediakan

atau

wahana

mempertemukan

kepentingan yaitu pihak yang memiliki kelebihan dana (investor ) dan pihak yang memerlukan dana(issuer ). D e n g a n a d a n y a p a s a r m o d a l m a k a p e r u s a h a a n p u b l i k d a p a t m e m p e r o l e h d a n a segar masyarakat melalui penjualan Efek saham melalui prosedur IPO atau efek u t a n g ( o b l i g a s i ) . Pasar modal dikatakan memiliki fungsi keuangan, k a r e n a p a s a r m o d a l memberikan kemungkinan dan kesempatan m e m p e r o l e h i m b a l a n ( return) b a g i pemilik dana, sesuai dengan karakteristik investasi yang dipilih. Jadi diharapkandengan adanya pasar modal aktivitas perekonomian menjadi meningkat karena pasar modal merupakan alternatif pendanaan bagi perusahaan-perusahaan untuk d a p a t meningkatkan pendapatan perusahaan dan pada akhirnya memberikan k e m a k m u r a n b a g i m a s y a r a k a t y a n g l e b i h l u a s . Secara umum, manfaat dari keberadaan pasar modal adalah: Menyediakan sumber pembiayaan (jangka panjang) bagi dunia usaha sekaligus memungkinkan alokasi dana secara optimal.

 Memberikan wahana investasi yang beragam bagi investor sehinggamemungkinkan untuk melakukan diversifikasi. Alternatif investasi memberikan potensi keuntungan dengan tingkat risiko yang dapat diperhitungkan. Menyediakan leading indicator bagi perkembangan perekonomian suatu negara. Penyebaran kepemilikan perusahaan sampai lapisan masyarakat menengah. Penyebaran kepemilikan, keterbukaan dan profesionalisme menciptakan iklim berusaha yang sehat serta mendorong pemanfaatan manajemen profesional. Pasar Modal adalah wahana u n t u k m e m p e r t e m u k a n p i h a k - p i h a k y a n g memerlukan dana jangka panjang dengan pihak yang memiliki dana tersebut.Fungsi Pasar Modal antara lain sebagai berikut: Sumber dana jangka panjang Alternatif investasi Alat restrukturisasi modal perusahaan Alat untuk melakukan divestasi Pasar Modal di Indonesia Pasar Modal di Indonesia terdiri atas lembaga-lembaga sebagai berikut: Badan Pengawas Pasar Modal B u r s a e f e k , s a a t i n i a d a d u a : B u r s a E f e k J a k a r t a dan B u r s a E f e k Surabaya Perusahaan efek Lembaga Kliring dan Penjaminan, saat ini dilakukan oleh PT.KliringPenjaminan Efek Indonesia (PT. KPEI) Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian , saat ini dilakukan oleh PT.Kustodian Sentral Efek Indonesia (PT. KSEI) Penawaran Umum atau tender offer adalah kegiatan penawaran Efek yangdilakukan oleh Emiten (perusahaan) untuk menjual Efek tersebut k e p a d a masyarakat.1 . P r o s e s P e n a w a r a n U m u m oPasar Perdana oP e n a w a r a n E f e k o l e h S i n d i k a s i P e n j a m i n E m i s i D a n A g e n Penjualan oPenjatahan oPenyerahan Efek 2 . P a s a r S e k u n d e r oEmiten mencatatkan sahamnya di Bursa

oPerdagangan Efek di BursaPerbedaan Pasar Perdana dan Pasar Sekunder : 1.Pasar Perdana oHarga saham tetap oTidak dikenakan komisi oHanya untuk pembelian saham oPemesanan dilakukan melalui Agen Penjual oJangka waktu terbatas 2.Pasar Sekunder oHarga berfluktuasi sesuai kekuatan pasar oDibebankan komisi untuk pembelian maupun penjualan oPemesanan dilakukan melalui Anggota Bursa oJangka waktu tidak terbatasAda dua jenis pasar di Pasar Modal : 1 . P a s a r P e r d a n a ( Primary Market / P e n a w a r a n U m u m / Initial PublicOffering (IPO)) 2 . P a s a r S e k u n d e r ( Secondary Market ) BAB 2 SAHAMSaham biasanya menunjuk kepada bagian pemilikan sebuah perusahaan. Sejarah Perusahaan pertama yang mengeluarkan saham d i p e r k i r a k a n a d a l a h StoraKopparbergpada abad 13. Tipe A d a b e b e r a p a t i p e d a r i s a h a m , t e r m a s u k s a h a m b i a s a (common stock ),saham preferen( preferred stock ),saham harta(treasury stock ), dan saham kelas ganda(d u a l c l a s s s t o c k ) . S a h a m p r e f e r e n b i a s a n y a m e m i l i k i prioritas lebih t i n g g i dibanding saham biasa dalam p e m b a g i a n dividend a n a s e t , d a n k a d a n g k a l a m e m i l i k i h a k p i l i h yang lebih tinggi seperti kemampuan untuk m e m v e t o penggabungan atau pengambilalihan atau hak untuk menolak ketika saham barud i k e l u a r k a n ( y a i t u , p e m e g a n g s a h a m p r e f e r e n d a p a t m e m b e l i s a h a m y a n g dikeluarkan sebanyak yang dia mau sebelum saham itu ditawarkan kepada orangl a i n ) . S a h a m y a n g b i a s a d i j u a l d i b u r s a efek adalah saham biasa dan saham preferen tidak diperjualbelikan di bursa efek. Struktur kelas ganda memiliki beberapa kelas saham ( c o n t o h n y a , K e l a s A , K e l a s B , K e l a s C ) m a s i n g - m a s i n g dengan keuntungan dan kerugiannya sendiri-sendiri. Saham harta adalah sahamyang telah dibeli balik dari masyarakat. Aplikasi Masyarakat dapat membeli saham biasa di bursa efek via broker. D i Indonesia, p e m b e l i a n s a h a m h a r u s d i l a k u k a n a t a s k e l i p a t a n 5 0 0 l e m b a r a t a u d i s e b u t j u g a dengan 1 lot. Saham pecahan (tidak bulat 500 lembar) bisa diperjualbelikan secara over the counter

. S a l a h s a t u t u j u a n m a s y a r a k a t u n t u k m e m b e l i s a h a m a d a l a h untuk mendapatkan keuntungan dengan cara: 1 . M e n i n g k a t n y a n i l a i k a p i t a l ( capital gain). 2.Mendapatkan dividen. Beberapa perusahaan Indonesia melakukan dual listing s a h a m d i B u r s a E f e k Jakarta dan New York Stock Exchange. Saham yang diperjualbelikan di NYSEtersebut biasa dikenal dengan American Depositary Receipt (ADR). Harga saham, bisa naik atau pun turun, seiring dengan situasi dan kondisi yang ada. Pada saatk r i s i s m o n e t e r p a d a t a h u n 1 9 9 8 , I n d e k s H a r g a S a h a m G a b u n g a n (IHSG) yangmerupakan barometer saham di Indonesia terpuruk hingga m e n c a p a i n i l a i d i bawah 400. Hal ini menyebabkan saham -saham di dalam negeri menjadi under value . Dalam periode 2002-2006, nilai IHSG telah pulih bahkan sudah beberapakali memecahkan rekor.U n t u k b i s a m e n i l a i a p a k a h s e b u a h s a h a m b e r n i l a i m a h a l a t a u m u r a h , b i a s a n y a digunakan rasio perhitungan seperti Earnig-per-Share(EPS), Price-to-Earning Ratio(PER), Price-to-Book Value ( P B V ) d a n l a i n - l a i n . U n t u k b e r i n v e s t a s i d i saham, disarankan untuk melakukan teknik valuasi terlebih dahulu dan uang yanghendak diinvestasikan disebar di dalam beberapa saham, agar resiko bisa dibagi.Selain itu, banyak ahli (Jeremy J. Siegel, James P. O'Shaughnessy) menyarank ana g a r b e r i n v e s t a s i di dalam saham dilakukan dalam jangka panjang. M e r e k a menyarankan rentang waktu antara 10 -20 tahun untuk bisa m e n d a p a t k a n h a s i l yang signifikan dalam berinvestadi di dalam saham. Pialang saham adalah seseorang ataufirmayang melakukan transaksi diinstrumen finansialdi p a s a r s a h a m sepertiagend a r i k l i e n t n y a y a n g t i d a k d a p a t a t a u t i d a k i n g i n berdaganguntuk dirinya sendiri.Pialang saham juga kadangkala atau secara khusus berdagang atas keinginannya sendiri, sebagaiprinsipal, berspekulasi sebuahsahamatauinstrumen finansiallain a k a n b e r t a m b a h a t a u berkurang harganya. Dalam hal ini istilah pialang dapatm a s u k a k a l d a n i n d i v i d u a t a u f i r m a p e r d a g a n g a n d a l a m k a p a s i t a s p r i n s i p a l kadangkala memanggil dirinya pedagang saham atau gampangnya pedagang

Pemegang saham ( bahasa Inggris: shareholder atau stockholder

adalah seseorang atau badan hukum yang secara sah memiliki satu a t a u l e b i h sahampadaperusahaan. Para pemegang saham adalah pemilik dari perusahaan t e r s e b u t . P e r u s a h a a n y a n g t e r d a f t a r d a l a m b u r s a e f e k b e r u s a h a u n t u k meningkatkan harga sahamnya. Konsep pemegang saham adalah sebuah teori b a h w a p e r u s a h a a n h a n y a m e m i l i k i t a n g g u n g j a w a b k e p a d a p a r a p e m e g a n g sahamnya dan pemiliknya, dan seharusnya bekerja demi keuntungan merekaPemegang saham diberikan hak khusus tergantung dari jenis saham, termasuk hak untuk memberikan suara (biasanya satu suara per saham yang dimiliki) dalam hal s e p e r t i pemilihanpapan direktur , h a k u n t u k p e m b a g i a n d a r i p e n d a p a t a n perusahaan, hak untuk membeli saham baru yang dikeluarkan oleh perusahaan,d a n h a k t e r h a d a p asetperusahaan pada saatlikuidasiperusahaan. Namun, hak p e m e g a n g s a h a m t e r h a d a p a s e t p e r u s a h a a n b e r a d a d i b a w a h h a k k r e d i t o r perusahaan. Ini berarti bahwa pemegang saham biasanya tidak menerima apa pun b i l a s u a t u p e r u s a h a a n y a n g d i l i k u i d a s i s e t e l a h kebangkrutan(bila perusahaantersebut memiliki lebih untuk membayar kreditornya, maka perusahaan tersebut t i d a k akan bangkrut), meskipun sebuah saham dapat memiliki harga setelahk e b a n g k r u t a n b i l a a d a k e m u n g k i n a n b a h w a h u t a n g p e r u s a h a a n a k a n direstrukturisasi.Insider Trading a d a l a h s e b u t a n b a g i p e r d a g a n g a n sahama t a u s e k u r i t a s ( c o n t o h n y a obligasi) perusahaano l e h o r a n g - o r a n g d a l a m perusahaant e r s e b u t . D a l a m b e b e r a p a yurisdiksi, insider trading bisa dilakukan dan sah menurut hukum, namun istilahini umumnya merujuk kepada kegiatan ilegal di lingkungan pasar finansial untuk m e n c a r i k e u n t u n g a n y a n g b i a s a n y a d i l a k u k a n d e n g a n c a r a memanfanfaatkan i n f o r m a s i i n t e r n a l , m i s a l n y a r e n c a n a r e n c a n a a t a u k e p u t u s a n - k e p u t u s a n perusahaan yang belum dipublikasikan. Bursa Saham a d a l a h s e b u a h o r g a n i s a s i y a n g a n g g o t a n y a a d a l a h p a r a pialang saham. Sebuah bursa saham menyediakan sarana untuk perdagangan sekuritas dan instrumenfinansial lainnya. Selain itu, biasanya tersedia juga s a r a n a p e n d u k u n g u n t u k penerbitan dan penukaran sekuritas (berupa surat berharga/obligasi pemerintah) dan juga kegiatan pasar modal lainnya termasuk pembayaran gaji dan dividen.S e k u r i t a s y a n g b i a s a n y a d i p e r d a g a n g k a n d a l a m b u r s a s a h a m t e r m a s u k saham-sahamyang diterbitkan perusahaan,u n i t t r u s t dan produk investasi terkumpul lainnya sertaobligasi perusahaandanobligasi pemerintah. B i a s a n y a t e r d a p a t s u a t u l o k a s i p u s a t , s e t i d a k n y a u n t u k c a t a t a n , n a m u n perdagangan kini semakin sedikit dikaitkan dengan tempat seperti itu, karena b u r s a s a h a m m o d e r n k i n i a d a l a h jaringan elektronik , y a n g m e m b e r i k a n keuntungan dari s e g i k e c e p a t a n d a n b i a y a t r a n s a k s i . P e r d a g a n g a n d a l a m b u r s a hanya dapat dilakukan oleh seorang anggota, sang pialang saham.Sebuah bursa saham sering kali menjadi komponen terpenting dari sebuah pasar saham. Tidak ada keharusan untuk menerbitkan saham melalui bursa saham itu s e n d i r i d a n s a h a m j u g a

t i d a k m e s t i d i p e r d a g a n g k a n d i b u r s a t e r s e b u t : h a l semacam ini dinamakan " off exchange ".P e n a w a r a n p e r t a m a d a r i s a h a m k e p a d a investor dinamakan pasar pertamadan perdagangan selanjutnya disebut pasar kedua.K i n i s e m a k i n b a n y a k b u r s a s a h a m y a n g m e r u p a k a n b a g i a n d a r i pasar modal global.Permintaan dan penawaran dalam pasar-pasar saham didukung faktor-faktor yang,s e p e r t i h a l n y a dalam setiap pasar bebas, m e m p e n g a r u h i h a r g a s a h a m ( l i h a t penilaian saham). Syarat listing (pencatatan saham) Perusahaan harus memenuhi syarat sebuah bursa saham agar saham mereka dapatdi list dan diperdagangkan di sana. Contohnya, agar dapat dicatat dalam NYSE (Bursa Saham New York), sebuah perusahaan mesti telah menerbitkan setidaknya1 juta saham sehargaUS$100 juta dan mesti telah mendapatkan lebih dari US$10 juta dalam tiga tahun terakhir. Pasar Saham adalahpasar untuk perdagangan saham perusahaany a n g d i p e g a n g u m u m d a n instrumen finansial yang berhubungan (termasuk pilihan saham, pertukarandan masa depan indeks saham. Pasar internasional Ada beberapa pasar saham di ekonomi maju, dengan pasar terbesar berada diAS, China,JepangdanEropa. Indeks saham Pergerakan harga di pasar atau bagian dari pasar ditangkap dalam indeks hargayang disebutIndeks pasar saham,yang diantaranya, Indeks Standard and Poor's , Indeks Waktu Finansial. Indeks seperti di atas biasanya diukur dari kapitalisasi pasar. Strategi Ada dua jenis perdagangan yang melibatkan uang atau saham yang sebenarnyatidak dimiliki penjualan pendek dan pembelian batas. Penjualan pendek Dalam penjualan pendek (short selling), seseorang menjual saham yang merekat i d a k m i l i k i s e n d i r i , b e r h a r a p h a r g a a k a n j a t u h . M e r e k a p a d a akhirnya harusmembeli kembali saham tersebut. Keluar dari posisi pendek dengan membelikembali saham disebut "covering a short". M u d a h n y a , s e s e o r a n g m e m i n j a m saham milik orang lain untuk dijual pada harga pasar. Kemudian orang tersebut berharap agar harga saham tersebut turun agar dapat dibeli kembali dengan hargalebih murah untuk dikembalikan kepada pemiliknya (dalam bentuk saham)dan mengantongi keuntungannya (selisih harga jual dan harga beli). Pembelian batas

Dalam pembelian batas, seseorang meminjam uang untuk membeli s a h a m d a n berharap saham tersebut dapat naik harganya. Banyak negara industri mempunyaiaturan yang mengharuskan kalau peminjaman berdasarkan kolateral dari sahamlain, peminjaman ini haru dalam persentasi tertentu dari harga saham lain tersebut.A t u r a n l a i n t e r m a s u k p e l a r a n g a n " f r e e r i d i n g " ( p e n u n g a n g a n g r a t i s ) ; y a i t u , menaruh pesan untuk membeli saham tanpa membayar terlebih dahulu, dankemudian me njualnya dan m e n g g u n a k a n k e u n t u n g a n u n t u k m e m b a y a r h a r g a pembelian sebelumnya. Bursa Efek Jakarta ( BEJ atau JSX )adalah sebuahbursa sahamdiJakarta,Indonesia. Bursa Efek Jakarta merupakan salah satu bursa tempat dimana orang memperjualbelikan efek di Indonesia. Bursa Efek Jakarta Bursa Efek Jakarta adalah salah satu bursa saham yang dapat m e m b e r i k a n peluang investasi dan sumber pembiayaan dalam upaya mendukung pembangunanE k o n o m i N a s i o n a l . B u r s a E f e k J a k a r t a b e r p e r a n j u g a d a l a m u p a y a mengembangkan pemodal lokal yang besar dan solid untuk menciptakan Pasar Modal Indonesia yang stabil. Sejarah BEJ berawal dengan dibukanya sebuah bursa saham oleh p e m e r i n t a h HindiaBelandapada1912diBatavia. S e t e l a h s e m p a t t u t u p b e b e r a p a k a l i k a r e n a terjadinya perang, B E J k e m b a l i d i b u k a p a d a 1977d i b a w a h p e n g a w a s a n Bapepam.Pada13 Juli1992, BEJ diprivatisasi dengan dibentuknya PT. Bursa Efek Jakarta. Kemudian pada1995, perdagangan elektronik di BEJ dimulai.Setelah sempat jatuh ke sekitar 300 poin pada saat-saat krisis, BEJ mencatat rekor t e r t i n g g i b a r u p a d a a w a l t a h u n 2006s e t e l a h m e n c a p a i l e v e l 1.500 poin berkata d a n y a s e n t i m e n p o s i t i f d a r i d i l a n t i k n y a presidenbaru,S u s i l o B a m b a n g y u d h o y o n o Peningkatan pada tahun 2004 ini sekaligus membuat BEJ menjadi salah satu bursa saham dengan kinerja terbaik diAsiapada tahun tersebut. Indeks saham Dalam rangka memberikan informasi yang lebih lengkap tentang perkembangan b u r s a k e p a d a p u b l i k , B E J t e l a h m e n y e b a r k a n d a t a p e r g e r a k a n h a r g a s a h a m melalui media cetak dan elektronik. Satu i n d i k a t o r p e r g e r a k a n h a r g a s a h a m tersebut adalahIndeks harga saham. Saat ini, BEJ mempunyai 4 macam Indekssaham1.IHSG, menggunakan semua saham tercatat sebagai komponen kalkulasiIndeks.2.Indeks Sektoral, m e n g g u n a k a n s e m u a s a h a m y a n g m a s u k d a l a m s e t i a p sektor.3.Indeks LQ45, menggunakan 45 saham terpilih setelah melalui beberapa tahapan seleksi.4.Indeks Individual, y a n g m e r u p a k a n I n d e k s u n t u k m a s i n g - m a s i n g s a h a m didasarkan harga dasar. PTBursaEfekSurabaya(BES) atau dalamBahasa Inggrisdisebut Surabaya Stock Exchange (SSX) adalah bursa sahamdiSurabaya,Indonesia. B E S m e r u p a k a n b u r s a e f e k s w a s t a p e r t a m a

d i Indonesia, y a n g d i d i r i k a n p a d a tanggal1 6 J u n i 1989b e r d a s a r k a n S K M e n t e r i K e u a n g a n N o m o r 645/KMK.010/1989, olehMenteri Keuanganwaktu ituJB Sumarlin. Pendirian BES dimaksudkan untuk mendukung perkembangan ekonomi wilayah Indonesia bagian timur, dengan mengembangkan industri pasar modal di Surabaya danJawaTimur .P a d a t a n g g a l 2 2 J u l i 1995,B E S m e r g e r d e n g a n I n d o n e s i a n P a r a l l e l S t o c k Exchange (IPSX), sehingga sejak itu Indonesia hanya memiliki dua bursa efek: BES danBEJ.