Artigo

1. Introduo; 2. A natureza do protecionismo recente; 3. Estimativas da evoluo e do impacto do protecionismo; 4. A crise de endividamento externo da Amrica Latina.

ses industrializados contribuiu significativamente para a estagnao das exportaes da Amrica Latina na primeira metade da dcada de 80. Ao afetar de forma negativa as exportaes, o protecionismo dos pases industrializados traduz-se evidentemente em diminuio da capacidadede importar das economias latino-americanas, o que dificulta a superao da crise econmica em que se encontra a maior parte da regio. Na realidade, o crescimento do protecionismo constitui apenas um dos elementos de uma deteriorao global do contexto internacional em que se insere a questo do endividamento externo da Amrica Latina. No apenas no plano comercial, mas tambm no plano financeiro, as condies externas com que se defrntam as economias latino-americanas tm evoludo de forma geralmente desfavorvel ao longo da dcada de 80. Taxas de juros internacionais extraordinariamente elevadas em termos reais e a forte contrao dos influxos de capital transformaram as economias da Amrica Latina em exportadoras de recursos reais. Estimativa da Cepal situa em nada menos que US$106 bilhes a transferncia de recursos financeiros realizada pela Amrica Latina entre 1982e 1985.O impacto profundamente negativo desta transferncia foi magnificado pelo lento crescimento do comrcio mundial e por uma acentuada deteriorao nos termos de troca. Combinadas com polticas domsticas muitas vezes inadequadas, essas tendncias internacionais acabaram resultando na crise econmica mais sria enfrentada pela Amrica Latina desde os anos 30. A finalidade deste trabalho apresentar algumas informaes sobre a evoluo e os efeitos do protecionismo dos pases industrializados e discutir os principais aspectos da crise de endividamento externo da Amrica Latina. A primeira seo descreve as origens do movimento protecionista recente, sua natureza e os principais instrumentos utilizados. Na segunda seo, so apresentadas diversas estimativas do impacto do protecionismo. A seo final examina as implicaes da transferncia de recursos ao exterior e procura mostrar o carter insustentvel da situao que vem prevalecendo nos ltimos anos. 2. A NATUREZA DO PROTECIONISMO RECENTE O protecionismo uma prtica quase to antiga quanto o intercmbio comercial entre pases. O que tem variado ao longo do tempo so a natureza das restries, o alcance e a profundidade das medidas, e os produtos ou setores atingidos. Entre o trmino da 11Guerra Mundial e o incio da dcada de 70, o comrcio mundial experimentou um processo significativo de liberalizao, como resultado de diversas rodadas de negociaes multilaterais patrocinadas pelo Gatt (General Agreement on Tariffs and Trade). De fato, estima-se que ao fim da Rodada Kennedy, concluda em 1967, teria ocorrido uma diminuio na tarifa mdia de importao dos principais pases desenvolvidos, de cerca de 40070 em meados da dcada de 30,
abr./jun. 1987

Protecionismo dos pases industrializados e dvida externa Latino-americana *

Maria Silvia Bastos Marques Paulo Nogueira Batista Jr.
Respectivamente economista e chefe do Centro de Estudos Monetrios e de Economia Internacional (Cemei) do IBRE/FGV.

1. INTRODUO O protecionismo dos pases industrializados representa, como se sabe, um obstculo poderoso soluo do problema da dvida externa latino-americana. Os seus efeitos negativos sobre o desempenho econmico e a capacidade de pagamento da Amrica Latina so conhecidos. Dada a importncia desses mercados, as medidas de conteno das importaes e de subsdios s exportaes adotadas pelos pases industrializados vm prejudicando de modo significativo tanto as quantidades como os preos dos produtos exportados pelas economias latino-americanas. Ainda que o impacto do protecionismo no possa ser quantificado com preciso, no resta dvida quanto ao fato de que a reduo no acesso aos mercados dos paRev. Adrn. Empr.

Rio de Janeiro, 27 (2) 3647

para 7, 7ltfo sobre produtos industrializados e 2ltfo sobre matrias-primas.! Este movimento em direo a uma reduo expressiva das tarifas mdias continuou at a Rodada Tquio, encerrada em 1979. De acordo com o disposto nas negociaes, as redues de tarifas devem ser implementadas at 1987, resultando em tarifas mdias da ordem de 4, 3 Itfopara os Estados Unidos e entre 5 ,21tfo e 6, 9ltfo para os membros da Comunidade Econmica Europia (CEE). O Japo antecipou a execuo dos cortes para maro de 1983, atingindo um nvel tarifrio mdio de 2,9Itfo.2 Tabela 1 Taxas mdias de crescimento do produto real em pases da OCDE
Perodo 1964-73 1974-75 1976-79 1980-82 1983-85' Sete princi pais pases' 4,9 -0,2 4,2 0,7 3,4 Total OCDE 4,9 0,2 4,0 0,8 3,3

Tabela 3 Estados Unidos, pases europeus da OCDEe Japo: taxas de desempregoe de crescimento do produto real, e saldos comerciais
Discriminao Taxas de desemprego' (em %) 1983 1984 1985 Taxas de crescimento do produto real' (em %) 1983 1984 1985 Saldo da balana comercial (US S bilhes) 1983 1984 1985 Estados Unidos OCDE Europa Japo

9,6 7,5 7,2

10,2 10,8 11,0

2,7 2,7 2,6

3,4 6,6 2,2

1,5 2,6 2,4

3,2 5,1 4,6

-62,0 -114,1 -124,3

-1,0 5,4 12,3

31,5 44,3 56,0

Fonte: OCDE. Economic Outlook, Dec. 1985, May 1986. Alemanha, Canad, Estados Unidos, Frana, Itlia, Japo e Reino Unido. 'Para o ano de 1985 foi utilizado o produto nacional bruto.

Fonte: OCDE.op. cito May 1986 . No-padronizadas pela OCDE. 'Produto nacional bruto.

Este movimento de liberalizao foi, entretanto, menos significativo do que sugerem os dados sobre a evoluo dos nveis de proteo tarifria. A grande maioria dos produtos agrcolas, que representam parcela substancial das exportaes dos pases latino-americanos, ficou basicamente margem do processo de reduo tarifria. Na CEE e nos Estados Unidos, continuaram efetivas polticas agrcolas fortemente protecionistas. Observe-se ainda que os cortes tarifrios foram menores no caso dos produtos industrializados de interesse especfico dos pases em desenvolvimento. De acordo com estimativas da United Nations Conference on Trade and Development (Unctad), os cortes de tarifas determinados na Rodada Kennedy para produtos com maior peso na pauta de exportaes dos pases em desenvolvimento foi de apenas 201tfo, contra 35ltfo a 40ltfo para os dos pases industrializados.3 Esta situao de desequiTabela 2 Taxas mdias de desemprego! em pases da OCDE
Perodo 1964-73 1974-75 1976-79 1980-82 1983-85 Sete principais pases' 3,1 4,6 5,2 6,6 7,8 Dezesseis pases' 3,0 4,3 5,2 6,8 8,3

Fonte: OCDE.op. cit. Dec. 85, May 1986. Pdronzadas pela OCDE. 'Ver tabela 1'Os sete principais pases mais Austrlia, ustria, Blgica, Espanha, Finlndia, Noruega, Pases-Baixos, Sucia e Sura,

lbrio entre os diferentes percentuais de reduo das tarifas manteve-se essencialmente inalterada aps a Rodada Tquio. As tarifas mdias de importao dos produtos de especial interesse para os pases em desenvolvimento sofreram queda de cerca de 261tfo, contra 33ltfo de reduo na tarifa mdia global da OCDE (Organizao para Cooperao Econmica e Desenvolvimento). Alguns produtos, como txteis e calados, permaneceram com suas tarifas de importao praticamente intocadas nesta rodada." Apesar do desequilbrio na distribuio dos cortes de tarifas, em princpios da dcada de 70 o comrcio internacional de manufaturas estava substancialmente livre de protecionismo. Este processo de liberalizao, que no teria sido possvel sem o vigoroso crescimento experimentado pelas economias industrializadas entre 1945 e 1973, foi interrompido e subseqentemente revertido aps a primeira grande recesso do ps-guerra. Como se sabe, a recesso do perodo 1974/75 foi profunda e ocorreu em todos os principais pases industrializados ao mesmo tempo. Na medida em que provocou aumento da capacidade ociosa na indstria e das taxas de desemprego, a recesso desencadeou fortes pressoes protecionistas que influenciaram, em maior ou menor grau, as prticas comerciais de todos os pases desenvolvidos. Aps a recuperao relativamente lenta de 1976-79, que no conseguiu reverter a tendncia crescente do desemprego, sobreveio o segundo choque do petrleo em 1979, seguido de novo perodo de recesso, entre 1980 e 1982 (tabelas' 1 e 2). Neste contexto, tornou-se cada vez mais difcil, para os governos dos pases industrializados, resistir onda de reivindicaes protecionistas. A extenso e durao do
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Divida Externa

desemprego, que cresceu quase continuamente a partir de 1974 deram lugar a presses particularmente intensas nos setores mais expostos competio estrangeira. Entre estes, destacam-se indstrias como txteis e vesturio, calados, ao, construo naval, etc., em que houve deslocamento de vantagens comparativas para os pases em desenvolvimento.s Esperava-se que a retomada do crescimento nas economias desenvolvidas, a partir de 1983, trouxesse arrefecimento do protecionismo. No entanto, as taxas mdias de crescimento do produto real dos pases industrializados em 1983-85foram relativamente baixas, no chegando sequer a se aproximar das taxas mdias do perodo 1976-79que, por sua vez, j haviam sido inferiores s verificadas entre 1964e 1973(tabela 1). Alm disso, a recuperao teve um carter marcadamente desigual. Os Estados Unidos lideraram o processo de retomada do crescimento e experimentaram sensvel reduo das taxas de desemprego, mas apresentaram saldos fortemente negativos em sua balana comercial. Nos pases europeus da OCDE e no Japo, a recuperao no foi suficientemente forte para reduzir as taxas de desemprego sem precedentes e a maioria dos pases industrializados por taxas crescentes de desemprego, no houve reverso do movimento protecionista. Como as negociaes multilaterais de comrcio criavam restries elevao das tarifas de importao, as novas presses protecionistas, surgidas em meados da dcada de 70, traduziram-se em rpida proliferao de variadas formas de barreiras no-tarifrias. Com a perda de importncia da tarifa como instrumento protecionista, as prticas comerciais tm apresentado correspondncia cada vez menor com os princpios estabelecidos pelo Gatt. Embora este movimento, que tem sido chamado de "neoprotecionismo", no represente um fenmeno novo no cenrio do comrcio mundial,e o que o singulariza so a diversidade e o alcance das restries utilizadas. De acordo com a definio da Unctad, as barreiras no-tarifrias compreendem todos os regulamentos pblicos e prticos governamentais que implicam tratamento entre produtos domsticos e estrangeiros de produo idntica ou similar. As medidas no-tarifrias foram classificadas em cinco categorias principais:" paratarifrias; controle de nveis de preos; controle de nveis de quantidade; exigncias aplicveis a importaes especficas; internas (non-border measures).

por acordos de restries "voluntrias" de preos entre exportadores e importadores, etc. A terceira categoria de restries inclui medidas destinadas a impedir, limitar ou monitorar as importaes. Entre elas, destacam-se a proibio de importar determinados produtos, a fixao de quotas, restries "voluntrias" de exportaes (como, por exemplo, os acordos bilaterais relacionados ao comrcio de txteis, negociados no mbito do Acordo de Multifibras - MFA) e as autorizaes condicionais de importaes. O quarto tipo de medidas consiste em exigncias de formalidades alfandegrias adicionais ou certificados de cumprimento de determinados padres estabelecidos pelo pas importador quanto a sade, segurana, qualidade, etc. Finalmente, as principais medidas internas compreendem as que regulam a venda dos produtos domesticamente, como impostos de consumo discriminatrios, e as que beneficiam a produo de bens que competem com as importaes: subsdios, facilidades de crdito, concesses tributrias, compras governamentais preferenciais, etc.
ping,

Constata-se, portanto, a existncia de um sofisticado arsenal de restries no-tarifrias, nem sempre prevista') nos estatutos do Gatt. A substituio das tarifas pelas barreiras no-tarifrias como principal instrumento protecionista tem diversas implicaes. Uma delas a falta de transparncia das prticas comerciais. Algumas vezes, por exemplo, o protecionismo mascarado por requisitos sanitrios ou padres tcnicos. Outras vezes, os pases importadores utilizam aes antidumping ou de direitos compensatrios para obter restries "voluntrias" s exportaes ou aumentar o preo dos bens importados. Para evitar prejuzos maiores, os prprios exportadores concordam em aplicar' 'voluntariamente" estas restries e as demandas so retiradas, no ocorrendo qualquer registro oficial de ao protecionista. Esta falta de transparncia impede a quantificao adequada da contribuio das barreiras no-tarifrias para os nveis globais de protecionismo, e representa, por conseguinte, um obstculo prtico para negociaes voltadas para a liberalizao do comrcio. 3. ESTIMATIVAS DA EVOLUO E DO IMPACTO DO PROTECIONISMO Apesar das dificuldades de quantificao das barreiras no-tarifrias ao comrcio, as estimativas disponveis no deixam dvida de que o protecionismo se intensificou na primeira metade da dcada de 80. Alm disso, o movimento protecionista tem-se voltado mais fortemente contra os pases em desenvolvimento e, em particular, contra os pases latino-americanos. Um indicador muito utilizado para avaliar o alcance do protecionismo a razo entre o valor das importaes sujeitas a barreiras e o valor total das importaes. A tabela 4 mostra a parcela das importaes de alguns pasesdesenvolvidos sujeita a barreiras no-tarifrias, entre 1981e 1984.Pode-se verificar que, nesse perodo, a proporo das importaes afetadas aumentou em todas as categorias consideradas. Note-se ainda que, para as importaes de produtos agrcolas, a percentagem sujeita a restries significativamente mais alta do que
Revista de Administrao de Empresas

O primeiro conjunto de medidas abrange mecanismos como depsitos de importao, a aplicao de maiores tarifas em determinadas pocas do ano (tarifas sazonais) ou a utilizao de tarifas diferenciadas, de acordo com o volume de bens importados (quotas tarifrias). O controle de nveis de preos tem por objetivo manter o preo das importaes em um patamar desejado, o que pode ser atingido pelo estabelecimento de preos mnimos, pelo monitoramento dos preos dos bens importados, pela cobrana de direitos compensatrios ou antidum38

para os produtos industriais, e que o aumento do protecionismo foi mais intenso no caso dos produtos agrcolas, que so relativamente mais importantes para os pases em desenvolvimento. Tabela 4 Percentagem das importaes sujeita a determinadas medidas no-tarfrias em alguns pases desenvolvidos!
Tipos de medidas Paratarifrias Produtos 1981 1982 1983 1984
2

afetados pelo protecionismo dos pases industrializados, 11 constata-se que os nveis estimados de proteo contra alguns dos principais produtos da pauta de exportaes so extremamente elevados (tabela 7). Os nveis mais altos de proteo, superiores a 100070,concentram-se nos produtos agrcolas, embora as exportaes de manufaturados, como txteis e vesturio, tambm enfrentem barreiras significativas. Considerando-se

Todos Agrcolas Ind ustriais Todos Agrcolas Ind ustriais Todos Agrcolas Industriais

0,8 4,8 0,2 2,2 9,3 2,3 23,0 22,8 11,3

1,3 6,0 1,0 3,0 12,0 3,4 23,3 25,5 11,5

1,3 6,2 1,0 2,9 12,2 3,2 23,5 25,6 11,8

1,3 6,2 0,9 2,6 12,6 2,5 23,9 25,5 12,5

Tabela 5 Percentagemdas rnportaes' sujeitas a barreiras no-tarfrias" nos mercados dos pases industrializados
Origem das importaes Mercado Pases industrializado s 1981 CEE Japo Estados Unidos Todos os pases ndustrializado s 10,3 12,3 7,2 10,5 1984 10,7 12,4 9,2 11,3 Pases em desenvolvimento 1981 21,1 14,5 12,9 19,5 1984 21,7 14,5 16,1 20,6

Controle de preos

Controle de quantidade

Fonte: Unctad. Problems oi protectionism and structural adjustment: Report by the Unctad secretarial. Parto I:
Restrictions Mar. 1985. 1 ustria, Finlndia, 2 Primeiro to trade and structural adjustment. mimeogr. Austrlia, CEE (10 pases), Estados Japo, Noruega e Sua. semestre. Geneva, Unidos,

Fonte: World Bank. World development reporto 1986.

Exclusive combustveis. No incluem protees administrativas tais como medidas de monitoramento e direitos compensatrios e antidumping.
1 2

Os dados apresentados na tabela 5 confirmam o recrudescimento do protecionismo no perodo 1981-84,9 e evidenciam de forma mais direta o carter discriminatrio das medidas no-tarifrias impostas pelos pases industrializados. Em 1984,20,6070 das importaes oriundas dos pases em desenvolvimento estiveram sujeitas a restries no-tarifrias, contra apenas 11,3070 no caso dos produtos provenientes dos pases industrializados. Estes dados agregados refletem, principalmente, as restries impostas s exportaes de produtos agrcolas, txteis, vesturio e calados dos pases em desenvolvimento, setores em que estespases possuem vantagens comparativas reais ou potenciais. Alm disso, recentemente tm sido impostas novas barreiras sobre produtos "no-tradicionais" que os pases em desenvolvimento esto comeando a exportar, como ao e maquinaria eltrica. 10 Entre as regies em desenvolvimento, a Amrica Latina parece ser a mais afetada pelo protecionismo dos pases desenvolvidos. De fato, a tabela 6 permite verificar que no caso da CEE e do Japo, tanto no que diz respeito a tarifas quanto a medidas no-tarifrias, os pases latino-americanos so os mais atingidos. Nos Estados Unidos, o nvel de proteo (tarifrio e no-tarifrio) mais elevado para as exportaes dos pases em desenvolvimento da sia, seguidas de perto pelas da Amrica Latina. Se dos quatro pases latino-americanos com maior dvida externa (Brasil, Mxico, Argentina e Venezuela) forem selecionados Argentina e Brasil, que so os mais
DiVida extema

Tabela 6 CEE, Japo e Estados Unidos: barreira tarifrias e no-tarifrias em 1983 (em %)
Importador Exportador Pases em desenvolvimento de: Amrica frica sia Pases socialistas Paises desenvolvidos CEE2 Tarifa mdia Japo
1

Estados Unidos

2,6 02 0,9 4,2 3,4

5,1 2,4 3,7 6,4 8,6

2,0 0,7 3,3 7,8 3,1

Proporo das importaes sujeita a barreiras no-tarifrias Pases em desenvolvimento de: Amrica frica sia Pases socialistas Pases desenvolvidos

27,7 10,4 9,9 33,9 19,7

18,5 10,6 4,8 13,3 19,9

7,3 0,8 10,2 23,1 6,8

Fonte: Cepal. EI proteccionismo de los paises industrializados: estragegias regionales de negociacin y defensa.
Diviso de Comrcio Internacional e Desenvolvimento, abro 1986, mimeogr. 1 Ponderadas em funo do volume de comrcio. 2 Nove pases.

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Tabela 7 Nveis mdios de proteo contra alguns dos principais produtos das pautas de exportaes da Argentina e Brasil (em %)
Exportador/produto Argentina Carne fresca Trigo Milho grado Frutas c nozes Legumes frescos Acar e mel Txteis Couro Ferro e ao Vesturio Brasil Carne fresca Preparados de carne Preparados de peixe Preparados de frutas Acar e mel Caf e suas manufaturas Cacau e suas manufaturas Tabaco e suas manufaturas Tecidos Ferro c ao Calados Valor das exportaes em 1980 (USS milhes) Nveis estimados CEE de proteo' Estados Unidos

Japo

686,9 816,1 513,3 180,5 120,7 331,2 411,0 310,3 143,9 140,7 289,1 320,6 132,6 375,3 374,4 2.773,1 696,6 295,3 654,3 881,5 387,9
e no-tarifrias (foram calculados

118 120 63 36 42 160 59 18 43 59 118 130 44 36 160 93 12 74 59 43 27

os equivalentes

328 145
n.d,

194 84 44 13 25 8 18 328 174 80 194 44 161 173 352 13 8 16 ad vaiarem destas restries).

46 O 10
n.d.

25 27 68 5 35 79 46 61 78 18 27 39 4 20 68 35 9

Fonte: Cepal. op. cito

, Referem-se a barreiras tarifrias Obs.: n.d. = no-dispornvcl.

apenas as exportaes brasileiras para os Estados Unidos, verifica-se que o protecionismo tarifrio e no-tarifrio aumentou no passado recente, e atinge atualmente cerca de 1/3 das exportaes totais (tabela 8). Observe-se, entretanto, que a razo entre o valor das importaes sujeitas a barreiras e o valor total das importaes um indicador que subestima o impacto do protecionismo sobre os fluxos de comrcio, uma vez que no leva em conta o aumento das exportaes que poderia resultar de iniciativas de liberalizao, mas apenas comrcio realizado apesar das restries. Para contornar esta deficincia, a Unctad procurou estimar os incrementos que poderiam ocorrer nas exportaes dos pases em desenvolvimento, 12 na hiptese de liberalizao do comrcio (tabela 9). As estimativas foram realizadas supondo-se a remoo de barreiras tarifrias e no-tarifrias aplicadas s exportaes de todos os pases (mostjavoured nation - MFN - basis), ou apenas favorecendo as exportaes dos pases em desenvolvimento (prejerential basis). Os resultados so bastante expressivos. Em todos os casos ocorreria aumento substancial das exportaes dos pases em desenvolvimento. O efeito estimado especialmente significativo para os pases com elevada dvida externa, o que sugere que haveria discriminao mais acentuada contra estes pases, tornando ainda mais difcil o processo de ajustamento, baseado na gerao de volumosos saldos comerciais. Impossibilitados de obterem supervits com base no aumento das exporta40

Tabela 8 Exportaes brasileiras para os Estados Unidos sujeitas a barreiras comerciais! (US$ milhes)
Discriminao A - Total geral B - Sujeitas a restries B/A (em %)

1982 3.980 1.109 27,9

1983 4.990 1.661 33,3

1984 7.604 2.938 38,6

1985' 6.689 2.217 33,1

Fonte: Banco do Brasil, Cacex,

, Tarifrias e no-tarifrias. 'Total exclusive caf em dezembro e sujeito a alteraes.

es, como seria prefervel, estes pases tm sido ento compelidos a cortar suas importaes, desencadeando presses recessivas e inflacionrias. Como se poderia esperar, o impacto de uma remoo preferencial das barreiras comerciais ainda mais significativo. Neste caso, as exportaes anuais dos pases em desenvolvimento para os Estados Unidos, CEE e Japo poderiam aumentar cerca de US$ 35 bilhes, ou o equivalente a 11% do valor de suas exportaes em 1980. As vendas anuais dos pases fortemente endividados, por sua vez, poderiam sofrer um incremento de cerca de 160/0em relao ao valor exportado em 1980, o que representaria, sem dvida, contribuio considervel para a soluo do problema da dvida. 13
Revista de Admini.tra4 de Emprelll.

Deve-se observar, entretanto, que os custos do protecionismo no recaem apenas sobre os pases exportadores.i+ Os benefcios auferidos pelos pases que aplicam as barreiras ao comrcio so parciais, na medida em que contemplam apenas o setor protegido. Em termos de equilbrio geral, ocorre perda de excedente do consumidor, em decorrncia do maior preo domstico do produto importado, ineficincia alocativa dos recursos produtivos, e mesmo o objetivo de preservar o emprego po-

de ser frustrado (em termos globais), uma vez que os pases em desenvolvimento, na ausncia de financiamentos adequados, cortam suas importaes, afetando os setores dos pases desenvolvidos voltados para a exportao. Como se pde constatar, os princpios da no-discriminao, do multilateralismo e da liberdade de comrcio tm sido substitudos por prticas discriminatrias,

Tabela 9 Estimativas do aumento das exportaes dos principais produtos dos pases em desenvolvimento sob cenrios alternativos de liberalizao do comrcio (USS bilhes)
Aumento projetado das importaes Mercado Parceiro comercial Importaes (1980) Remoo MFN de barreiras comerciais Tarifas 1) CEE Pases em desenvolvimento Fortemente endividados' 2) Japo Pases em desenvolvimento Fortemente endividados 3) EUA Pases em desenvolvimento Fortemente endividados Total (1+2+3) Pases em desenvolvimento Fortemente endividados 167,7 38,7 76,8 7,0 67,2 35,2 311,6 80,9 6,4 2,2 2,7 0,4 4,0 1,6 13,1 4,2 Medidas no-tarifrias 11,1 4,5 1,0 0,3 6,8 2,5 18,9 7,4 Total 17,4 6,7 3,7 0,7 10,8 4,1 31,9 11,6 Remoo preferencial de barreiras comerciais Tarifas 7,2 2,4 2,9 0,4 4,5 1,9 14,5 4,7 Medidas no-tarifrias 11,9 4,9 1,0 0,3 7,4 2,8 20,2 8,0 Total 19,0 7,3 3,9 0,8 11,9 4,7 34,8 12,8

Fonte: Unctad. op. cito , Arglia, Argentina, Brasil, Chile, Colmbia, Coria do Sul, Egito, Filipinas, Iugoslvia, Marrocos, Mxico, Paquisto, Turquia e Venezuela.

acordos bilaterais e pela intensificao do comrcio administrado. O movimento de liberalizao do comrcio iniciado no ps-guerra visava a permitir uma melhor utilizao das vantagens especficas dos diferentes pases. Em contraste, o que se verifica atualmente que os pases industrializados esto impedindo os pases em desenvolvimento de explorarem adequadamente suas vantagens comparativas em produtos intensivos em mode-obra, alm de inibirem o crescimento de suas exportaes no-tradicionais e dificultarem o ajustamento dos pases devedores. Na verdade, o uso dos instrumentos protecionistas est atingindo um estgio tal que permite traar um paralelo com a situao dos anos 30. Hoje, como naquele perodo, os pases latino-americanos, asfixiados por suas dvidas externas e sem contar com recursos novos nos mercados financeiros internacionais, esto sendo impedidos pelos pases industrializados de recorrer ao nico meio pelo qual podem pagar o servio de suas dDivida externa

vidas sem custos econmicos e sociais insuportveis. Ao restringir as oportunidades de comrcio para os pases endividados, o protecionismo pode constituir-se, portanto, em um dos principais fatores responsveis pela falncia da estratgia de ajustamento externo que vem sendo utilizada desde a crise de 1982. 4. A CRISE DE ENDIVIDAMENTO DA AMRICA LATINA EXTERNO

Na histria da Amrica Latina, a dcada de 80 ficar marcada como um perodo de graves dificuldades econmicas e sociais provocadas, em grande medida, pel evoluo adversa das condies internacionais e, em particular, pela violenta reverso dos fluxos de recursos externos que transformou as economias da regio em exportadoras lquidas de recursos reais. Nos cinco anos que antecederam crise financeira de 1982, os pagamentos lquidos de juros e lucros corresponderam a cerca de 5011,10 da entrada lquida de capitais, o que ain41

Tabela 10 Amrica Latina: entrada lquida de capitais e transferncia de recursos financeiros (US$ bilhes)
Perrodo Entrada lquida de capitais (1) 7,9 11,4 14,2 17,8 17,1 26,1 29,0 29,S 37,3 19,8 3,0 10,3 4,7 Pagamentos lfquidos de juros e lucros (2) 4,2 5,0 5,5 6,8 8,2 10,2 13,6 17,9 27,1 38,7 34,2 36,1 35,1 Transferncias de recursos financeiro s (3) = (1) - (2) 3,7 6,4 8,7 11,0 8,9 15,9 15,4 11,6 10,2 -18,9 -31,2 -25,8 -30,4 Exportaes de bens e servios (4) Transferncias de recursos/ exportaes de bens e servios (em %) (5) = (3)/(4) 12,8 14,7 21,2 23,3 15,9 25,9 18,8 10,8 8,8 -18,3 -30,5 -22,7 -28,1

28,9 43,6 41,1 47,3 55,9 61,3 82,0 107,6 116,1 103,2 102,4 113,9 108,0 Fonte: Cepal. Balano prelimtnar da economia latino-americana em 1985. dez. 1985, mimeogr. 1 Dados preliminares.

1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 19851

da permitiu aos pases latino-americanos absorverem US$12 bilhes por ano, em mdia. De 1982 em diante, a situao alterou-se por completo; as remessas de juros e lucros passaram a superar amplamente os ingressos de capitais, resultando em transferncia negativa de recursos de US$ 27 bilhes por ano, em mdia, o equivalente a nada menos que um quarto das exportaes de bens e servios (tabela 10). Como seria de se prever, esta abrupta reverso no fluxo de recursos financeiros entre a Amrica Latina e o resto do mundo teve impacto extremamente negativo sobre o desempenho das economias da regio em 1982-85. Em uma primeira fase, a diferena entre as remessas de juros e lucros e o ingresso de capitais foi coberta por perdas substanciais de reservas internacionais. Mas o efeito mais permanente da transferncia foi, como se sabe,

o de forar a Amrica Latina a gerar supervits comerciais sem precedentes. Este processo teria sido menos doloroso se a ampliao dos supervits comerciais tivesse decorrido de um aumento das exportaes. No entanto, a retrao do nvel de atividade econmica dos pases industrializados, a j referida intensificao do prot~t!.smo e o colapso dos preos dos produtos primrios cnaram um contexto externo pouco propcio expanso das exportaes. Os dados da Tabela 11, mostram que as exportaes da Amrica Latina em 1985 foram inclusive inferiores s verificadas em 1981. Ainda que se possa atribuir parte da responsabilidade pelo desempenho desfavorvel das exportaes inadequao das polticas domsticas, no resta dvida de que os fatores externos mencionados representaram obstculo decisivo ampliao dos

Tabela 11 Amrica Latina: alguns indicadores econmicos

Discriminao Taxa de crescimento do PIB (em %) Taxa de inflao' (em %) Exportaes de bens (em USS bilhes) Importaes de bens (em USS bilhes) Supervit comercial (em USS bilhes) D{vida/ externa bruta (em USS bilhes) Juros/exportaes de bens e servios (em %) 1980 5,3 56,1 89,1 90,5 -1,4 222,5 19,9 1981 0,4 57,6 95,9 97,6 -1,7 277,7 27,6 1982 -1,5 84,8 87,4 78,3 9,1 318,43 1983 -2,5 131,1 87,5 56,0 31,5 344,03 1984 3,2' 185,2 97,5 58,8 38,7 360,43 19851 2,8 328,3 91,9 57,6 34,3 368,03

40,5 35,9 35,7 36,0 Fonte: Cepal. Balano preliminar ... cito 1 Dados preliminares. 'Preos ao consumidor (dez./dez.). 'Cifras no comparveis com as de anos anteriores a 1982, devido incluso da dvida dos bancos comerciais do Mxico.

42

Revista de Administrao de b'mprelOs

saldos comerciais pela via de um aumento das exportaes. Com exportaes decrescentes ou estagnadas, a transferncia de recursos para o exterior acabou sendo garantida por violenta compresso das importaes. Estas ltimas acusaram reduo de 41010, passando de US$97,6 bilhes em 1981 para US$57,6 bilhes em 1985 (tabela 11). Medidas de reduo da demanda agregada, desvalorizaes cambiais e/ ou polticas comerciais restritivas foram acionadas, com intensidade varivel, para garantirem-se os supervits comerciais na dimenso requerida pelo servio da dvida externa. Para a maior parte dos pases, o resultado foi uma combinao de recesso profunda e prolongada com intensa acelerao inflacionria. De fato, nesse perodo houve queda do produto per capita em todos os pases da regio, exceto Cuba. Para a Amrica Latina como um todo, a reduo do PIB por habitante estimada em 9% entre 1980 e 1985.15 A recesso no teve, entretanto, efeito perceptvel em termos de conteno do processo inflacionrio. Apesar de a Amrica Latina estar atravessando a crise recessiva mais sria desde os anos 30, a inflao subiu na maioria dos pases; a taxa de inflao mdia pende-

rada pela populao aumentou de 58% em 1981 para nada menos que 328% em 1985 (tabela 11). No plano social, as conseqncias do ajustamento externo foram desastrosas. Embora a precariedade das esTabela 12 Taxa de investimento fixo bruto em sete pases da Amrica Latina' (em percentagens do PNB)
Pases Argentina Brasil Chile Colmbia Mxico Peru Venezuela Mdia 1980/81 20,4 22,3 18,3 17,4 25,7 19,8 24,7 1982 17,8 22,3 16,0 17,8 23,5 23,0 24,6 1983 16,1 19,8 13,1 17,3 17,9 19,7 21,2 19842 14,7 16,3 13,4 17,1 18,0 17,3 18,2

Fonte: Banco Interamericano de Desenvolvimento, Progresso scio-econmico na Amrica Latina - dvida externa: crise e ajustamento. Relatrio de 1985. 'Calculadas em moeda nacional a preos correntes. 'Dados preliminares.

Tabela 13 Libor e prime-rate: taxas nominais e reais (Mdias de dados dirios - % a.a.)
Perodo 1960 1961 1962 1963 1964 1965 1966 1967 1963 1969 1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 19863 Libor nominal' (1) 4,2 3,6 3,8 4,0 4,3 4,8 6,1 5,5 6,4 9,8 8,8 7,0 6,0 9,3 11,2 7,8 6,2 6,4 9,2 12,2 14,0 16,8 13,6 9,9 11,2 8,7 7,1 Prime-raie nominal' (2) 4,8 4,5 4,5 4,5 4,5 4,5 5,6 5,6 6,3 8,0 7,9 5,7 5,2 8,0 10,8 7,9 6,8 6,8 9,1 12,7 15,2 18,8 14,8 10,8 12,1 9,9 8,6 IPC (EUA) (3) 1,6 1,1 1,1 1,2 1,3 1,6 3,1 2,8 4,2 5,4 5,9 4,3 3,3 6,2 11,0 9,1 5,8 6,5 7,6 11,3 13,5 10,4 6,2 3,2 4,3 3,5 2,1
(%) (4) = (1)/(3)

Libor real

Prime-rate real (5) = (2)/(3) 3,1 3,4 3,4 3,3 3,2 2,9 2,4 2,7 2,0 2,5 1,9 1,3 1,8 1,7 -0,2 -1,1 0,9 0,3 1,4 1,3 1,5 7,6 8,1 7,4 7,5 6,2 6,4
(%)

2,6 2,5 2,7 2,8 3,0 3,1 2,9 2,6 2,1 4,2 2,7 2,6 2,6 2,9 0,2 -1,2 0,4 -0,1 1,5 0,8 0,4 5,8 7,0 6,5 6,6 5,0 4,9

1,9 2,0 4,7 6,7 6,8 Mdia 1960-79 6,3 5,1 6,2 12,9 11,6 Mdia 1980-86 Fontes: Dados brutos - Banco Central do Brasil, Gazeta Merantil e Fundo Monetrio Internacional. Elaborao - Centro de Estudos Monetrios e de Economia Internacional-IBRE/FGV. , London Interbank offered rate. Os dados para o perodo 1960-69 referem-se taxa para depsitos em dlares pelo prazo de 90 dias; a partir de 1970, referem-se taxa para depsitos em dlares pelo prazo de 180 dias. 20 dados para o perodo de 1960-78 referem-se prime-rate dos bancos de primeira linha da praa de Nova Iorque; a partir S de 1979, as taxas so especficas do Citibank. 3 Mdia de janeiro a setembro. 43

Dfvida externa

tatsticas sobre emprego e salrios impea uma mensurao adequada dos efeitos da crise, no deve haver dvida quanto ao fato de que a combinao de recesso e inflao teve impacto fortemente negativo sobre as populaes latino-americanas, traduzindo-se, na maior parte dos pases, em reduo dos salrios reais mdios e elevao dos nveis de desemprego subemprego. 16

sicamente pelo setor privado. Para financiar a aquisio desses supervits, os governos foram freqentemente levados a emitir dvida interna, pressionando as taxas de juros nos mercados domsticos de crdito e agravando assim, novamente, o desequilbrio das contas pblicas, atravs da elevao do servio da dvida interna.

o processo de ajustamento das contas externas conduziu tambm a um agravamento dos desequilbrios financeiros internos em muitos pases da regio. Ao contrrio do que costumam sugerir anlises de tipo tradicional, nas quais a persistncia dos dficits externos atribuda aos dficits governamentais, foram as medidas adotadas para corrigir o desequilbrio externo que freqentemente provocaram aumento desestabilizador das necessidades de financiamento do setor pblico. Isto por vrias razes. Em primeiro lugar, porque a recesso reduziu as receitas tributrias do governo assim como as receitas operacionais das empresas pblicas. Nos pases onde a recesso veio acompanhada de acelerao inflacionria, a tendncia reduo das receitas pblicas foi reforada pelos efeitos predominantemente negativos do aumento da inflao. De fato, quando no foi possvel reduzir a defasagem entre o fato gerador e o recolhimento do imposto, a acelerao inflacionria provocou diminuio das receitas em termos reais.
A situao foi agravada pelo fato de que a queda das receitas ocorreu simultaneamente a uma exploso das despesas financeiras do setor pblico. Como a dvida externa encontrava-se geralmente concentrada nas mos do governo e de suas empresas, a elevao dos juros internacionais e as sucessivas desvalorizaes das taxas cambiais refletiram-se em substancial aumento da parcela da receita pblica comprometida com os pagamentos de juros da dvida externa. Alm disso, em diversos pases, os supervits comerciais foram produzidos baTabela 14

o aspecto mais preocupante da crise econmica latino-americana talvez seja, entretanto, o efeito da transferncia de recursos sobre os nveis de investimento agregado. Como no foi possvel comprimir drasticamente as taxas de consumo, o impacto da transferncia recaiu basicamente sobre a formao de capital fixo. Dados referentes aos sete principais pases da Amrica Latina revelam ter havido queda significativa da taxa bruta de investimento fixo em todos esses pases, com exceo da Colmbia (tabela 12).17 As indicaes so de que, com os nveis de investimento observados no passado recente, as economias da regio no sero capazes de sustentar taxas de expanso comparveis s que foram alcanadas nos anos 60 e 70. Ao reduzir a disponibilidade de recursos para investimento, o servio da dvida externa pode, portanto, afetar de forma duradoura o processo de desenvolvimento econmico da Amrica Latina.
Como j foi indicado, a raiz do problema da transferncia de recursos reais est no desequilbrio entre a entrada de capitais novos e a renda lquida enviada ao exterior sob a forma de juros e outros rendimentos do capital estrangeiro. Esse desequilbrio se deve, por um lado, a uma expressiva reduo dos ingressos de capital e, por outro, a um tambm expressivo aumento dos pagamentos de juros e lucros (tabela 10). A menor entrada de capitais reflete, por sua vez, o virtual fechamento do mercado bancrio internacional, que no foi compensado por emprstimos adicionais de outras fontes.

Amrica Latina: condies de renegociao da dvida externa com bancos comerciais

Primeira rodada 1982/83 Pas Margem sobre a Libor' (em %) 2,16' 2,32 2,25 2,25 2,16 2,28 2,38 1,95 2,25 2,25 2,25' 2,25 Prazo (em anos) 6,8' 8,0 8,0 7,0 7,0 6,7 7,0 7,6 6,0 8,0 6,0' 6,0 Comisses (em%) 1,25' 1,50 1,00 1,25 1,25 1,25 1,38 1,05 1,50 1,25 1,25' 1,41 Segunda rodada 1983/84 Margem sobre a Libor' (em %) 2,00 1,88 1,75 1,75 1,50 1,753 Prazo (em anos) 9,0 9,0 9,0 9,0 10,0 9,03 Comisses (em%) Terceira rodada 1984/85 Margem sobre a Libor' (em%) 1,44 1,13 1,66 1,50 1,42 1,39 1,58 1,13 1,40 1,38 1,38 1,13 Prazo (em anos) 11,5 7,0 9,4 10,0 12,0 11,9 11,0 14,0 11,7 Comisses (em%) 0,15 1,00 0,38 0,08 0,88 0,05

13,0 12,0 12,5 Fontes: Cepa!. Balano preliminar. .. cit.; e Repblica Federativa do Brasil. 1985-1986 Financing Pian, Mar. 12, 1986. I Margem mdia. 'Este acordo nunca entrou em vigor. Os vencimentos correspondentes foram incorporados a acordos negociados posteriormente. 3 Acordo no concludo.

Argentina Brasil Costa Rica Cuba Chile Equador Honduras Mxico Panam Peru Repblica Dominicana Uruguai Venezuela

1,00 0,88 0,63 0,88 0,63 0,753

44

DMda extenra

Tabela 15 Condiesde emprstimos externos sindicalizadosa pases selecionados'

Pas Abu Ohabi Arglia Tomador Abu Dhabi Liquefaction Company L.T.O. (AOGAS) Banque de L'Agriculture et du Developpernent Rural (BAOR) Gulf Canada Corp. Fuerzas Electricas de Cataluna S.A. (FECSA)2 Pacific Lighting Corpo Transamerica International Holdings Inc. American Can Company Valor da o~erao (US milhes) 650 300 650 285 430 330 Prazo (em anos 8 8 10 7 5 5 Carncia (em anos) 4 5 31/2 n.d, 31/2 5 Spread (% sobre a Libor) 0,375 0,50 nos primeiros cinco anos e 0,375 do 6.0 ao 8.0 ano 0,375 nos primeiros cinco anos e 0,50 do 6.0 ao 10.0 ano 0,25 nos primeiros cinco anos e 0,375 no 6.0 e 7.0 ano 0,375 nos primeiros trs anos e 0,5 no 4.0 e 5.0 ano 0,20 na La tranche de USSllO e 0,375 na 2.a tranche de USS220 milhes 0,25 nos primeiros 90 dias de utilizao cumulativa e 0,35 no perodo restante 0,375 nos primeiros trs anos e 0,5 do 4.0 ao 8.0 ano" 0,125 O 0,125 sobre 125 milhes e 0,15 sobre a outra metade 0,05 0,25 nos primeiros dois anos e 0,375 do 3.0 ao 8.0 ano O,125.nos primeiros seis meses e 0,0625 no perodo restante 0,125 0,35 0,625 0,25

Canad Espanha Estados Unidos

250

Burroughs Corporation EBS Finance Corpo Frana Electricit de France (EOF) Sanofi S.A. Thomson S.A. ou subsidiria Hungria Noruega Sura Tchecoslovquia Turquia Unio Sovitica National Bank of Hungary Den Norske Stata Oljeselskap A/S (STATOIL) Compagnie Financire Michelin S.A. Ceskoslovenska Obchodni Banka (COB)3 Turkish Petroleum Refineries Corp. (TUPRAS) International Investment Bank

3.000 450 800 250 400 300 300 250 250 250 250

8 5 10 5 7 8 8 7 3

3
n.d.

10 5 7 5
n.d,

7 1/3
n.d.

10

5 1/2

Fonte: Euromoney, Aug./Sept. 1986. I Emprstimos assinados recentemente de valor igualou superior a USS 250 milhes, denominados em dlares e com remuncrao atrelada Libor. 2Renegociao de emprstimo assinado em dez. 81. 3Renegociao de emprstimo de USS250 milhes assinado em ago. 1979. 4 Com opo de 0,5% sobre a CD rate ou a US prime sem spread nos primeiros trs anos e 0,625% sobre a CD rate ou US prime sem spread do 4.0 ao 8.0 ano. Obs.: n.d. = no-disponvel.

Em muitos pases, a reduo dos emprstimos externos veio acompanhada de reduo dos investimentos estrangeiros diretos e de fuga de capitais domsticos.

o problema

bsico encontra-se, entretanto, na pesada carga de juros da dvida externa, que equivale a aproximadamente 36% das exportaes latino-americanas (tabela 11). Como se sabe, o peso da conta de juros deriva no apenas do grau de endividamento externo, mas tambm de taxas de juros reais extraordinariamente elevadas. A taxa interbancria de Londres, que serve de referncia para a maior parte das operaes bancrias internacionais, flutuou nos ltimos anos entre 5% e 7%
Divida externa

em termos reais, contra apenas 2070 em mdia nas dcadas de 60 e 70 (tabela 13). No caso da Amrica Latina, o fato de boa parte das operaes contratadas ter sido atrelada prime rate norte-americana, que tem ficado sistematicamente acima da Iibor desde 1979,resultou em aumento adicional das taxas mdias de juros. Alm disso, os spreads cobrados pelos bancos comerciais nos acordos de renegociao da dvida tm sido bastante elevados (tabela 14). Mesmo o acordo recentemente concludo pelo Mxico, que prev um spread de 0,8125% sobre a libor, pode ser considerado ainda bastante desfavorvel quando comparado s condies que vm sendo praticadas no mercado internacional.
45

Tabela 16 Relao entre exportaes e importaes para pases selecionados!

Pases Pases inustrtalizaos" Alemanha Ocidental Canad Estados Unidos Frana Itlia Japo Reino Unido Pases em desenvolvimento' frica' frica do Sul Arglia Nigria sia' Coria India Malsia Repblica Popular da China Cingapura Europa Oriental' Romnia Iugoslvia Oriente Mdio' Arbia Saudita Emirados rabes Unidos Iran Kuweit Libia Amrica Latina' Argentina Brasil Chile Colmbia Equador Mxico Peru Uruguai Venezuela 1984 1,03 1,16 1,19 0,67 0,98 0,93 1,35 0,94 1,33 1,32 1,17 1,39 1,40 0,99 1,02 0,70 1,30 1,03 0,89 1,18 1,42 0,93 1,54 1,27 2,04 0,95 1,61 1,82 1,64 1,60 1,94 1,28 0,85 1,77 2,13 1,91 1,25 2,04 1985 1,04 1,19 1,15 0,62 0,97 0,93 1,46 0,98 1,41 1,59 1,60
n.d,

dos de 1983e 1984(tabela 14). Alm disso, 23% da dvida externa brasileira encontram-se vinculados prime rate.w O acordo recentemente assinado, por estar limitado s amortizaes de 1985/86, no afetou de modo substancial o spread efetivo sobre o estoque da dvida brasileira com os bancos comerciais, que deve estar atualmente em 2% ou mais.Ospreadpago pelo Brasil continua sendo, portanto, um dos mais altos, seno o mais alto, do mundo. A menos que a Amrica Latina esteja resignada a renunciar ao desenvolvimento econmico, a situao atual no poder ser sustentada. Uma soluo cooperativa para o impasse em que se encontra a regio, que envolvesse diminuio das taxas de juros de mercado, reabertura dos mercados de crdito, reduo do protecionismo dos pases industrializados, etc., parece pouco provvel a curto e mdio prazos. As taxas de juros continuam excepcionalmente elevadas em termos reais e no h perspectiva de reduo significativa; os bancos comerciais relutam em reiniciar o fluxo de emprstimos voluntrios; os crditos de fontes oficiais continuam limitados; o protecionismo no d sinais de reduo. Neste contexto, s escaparo da crise os pases que estiverem dispostos a defender os seus interesses at as ltimas conseqncias e a romper as regras que vm balizando a administrao da crise da dvida externa desde 1982. Isto implica fundamentalmente limitar a carga de juros, combinando reduo drstica das taxas, spreads e comisses incidentes sobre a dvida com refinanciamento de uma parte significativa dos juros devidos ao longo dos prximos anos. A falta de cooperao externa e a profundidade da atual crise econmica e social no deixam aos pases da Amrica Latina a alternativa de aguardar passivamente uma modificao para melhor das condies internacionais.

1,57 0,92 1,03 0,61 1,39 0,70 0,92 0,96 n.d. 0,96 1,86
n.d,

2,03 1,33 n.d. 2,23 1,71 n.d. 1,95 1,56 0,95 1,97 1,65 2,20 n.d. 1,67

Fontes: Brasil - Banco Central do Brasil. Brasil- programa econmico, v. 12, ago. 1986. Demais pases - Interna, tional Monetary Fund. lntemational Financial Stattsttcs, Oct.1986. '0 grupo de pases selecionados inclui os sete principais pases industrializados e todos os pases em desenvolvimerr.o membros do Fundo Monetrio Internacional que respondem por 0,5% ou mais das exportaes mundiais 11 para os quais dados esto disponveis. No caso da Amrica Latina, os pases selecionados participam com 0,1 % ou mais das exportaes mundiais. 'Mdia simples para os pases relacionados. Obs.: n.d. = no-disponvel.

* Trabalho preparado para o XXII Congresso Larmo-americano de Industriais, Rio de Janeiro, 25 a 28 novo 1986.

Como se verifica na tabela 15, os emprstimos sindicalizados assinados por diversos pases no passado recepte carregam spreads reduzidos, que se situam, na maior parte dos casos, entre 0,1250/0e 0,5% acima da libor. No que se refere a spreads, o Brasil constitui um c,so extremo. Ao contrrio do que ocorreu com outros pases da Amrica Latina, o Brasil j vinha pagando spreads da ordem de 2% sobre a /ibor desde fins de 1980.18 O custo mdio da dvida brasileira foi ainpa agravado pelas elevadas margens negociadas nos ac~r46

IInternationaI Monetary Fund. The rise in protectionism. 1978, p. 1. (Pamphlet Series, n. 24); e Nogus, Julio J.; Olechowski, Andrzej & Wilters, Alan. The extent of non-tariff barriers to industrial countries imports. World Bank discussion paper, Jan. 1985. p. 1, mimeogr. 2Abreu, Marcelo de Paiva & Fritsch, Winston. Latin American and Caribbean countries in lhe World System: past problems and future prospects. Textos para discusso, n. 107, PUC/RJ, set. 1985. p. 32, mimeogr.
Revista de Administrao de Empresas

3Id. ibid. p. 6-7. 4Id. ibid. 32-3. 5Para uma anlise mais detalhada dos fatores que explicam a adoo de medidas protecionistas ver International Monetary Fund. op. cit. p. 35-53; e Unctad. Problems of protectionism and structural adjustment: report by the Unctad secretariat. Part I: Restrictions to trade and structural adjustment. Geneva, Mar. 1985. p. 30-6, mimeogr. 6VerAbreu, Marcelo de Paiva & Fritsch, Winston. op. cit. p. 12-22. "Unctad. op. cit. p. 4-8. Para outras classificaes de barreirasno-tarifrias, ver Nogus, JulioJ. etalii. op. cit. p. 3-7; e Matteo, Fernando de & Gitli, Eduardo. Proteccionismo y ajuste estructural: reflexiones en ocasin dei XX Aniversario de la Unctad. Comercio Exterior, Mxico, p. 143-4,feb. 1986. 8Cepal (Comisso Econmica para Amrica Latina e Caribe). El proteccionismo y Amrica Latina en la dcada dei ochenta. Notas sobre la economa y el desarrollo, ago. 1986. p. 2. 9Estes dados subestimam o aumento das restries, na medida em que consideram somente as novas barreiras, e no os efeitos da intensificao das j existentes. IOWorld Bank. World Development Report 1986, p. 24; e Unctad. op. cit. p. 12. llCepal. El proteccionismo de los paises industrializados: estrategias regionales de negociacion y defensa. Diviso de Comrcio Internacional e Desenvolvimento, abr. 86. mimeogr. 12Foram selecionados 150produtos que representam mais de 85070 das exportaes dos pases em desenvolvimento. Ver, a respeito, Unctad. op. cit. p. 40-1. 13Valea pena ressaltar que estes resultados, embora apreciveis, podem estar subestimando os ganhos potenciais advindos de uma liberalizao do comrcio, na medida em que no foi possvel levar em conta, nas simulaes, o fato de que muitas barreiras comerciais so aplicadas de maneira discriminatria contra os pases em desenvolvimento. Alm disso, no foram consideradas todas as restries no-tarifrias que afetam suas exportaes. (Unctad. op. cit. p. 41.) 14Para uma estimativa dos custos do protecionismo, World Bank. op. cit. p. 22-3. ver

Obras da FAO
Agricultura Produo e proteo vegetal Produo e sade animal
Pesca

i't

Alimentao e nutrio Desenvolvimento econmico e social

So alguns dos temas dos livros e peridicos da Organizao das Naes Unidas para a Agricultura e Alimentao - FAO. agora tambm na Fundao Getulio Vargas.

ISCepal. Balano preliminar da economia latino-americana em 1985. dez. 85, tabela 3, mimeogr. 16Cepal. op. cito tabelas 4 e 6; Banco Interamericano de Desenvolvimento. Progresso scio-econmico na A mrica Latina - Dvida externa: crise e ajustamento. Relatrio 1985' BID, Progresso scio-econmico na Amrica Latina: Rela: trio, 1986, p. 18-23. 17Para uma anlise do comportamento recente da relao poupana-investimento nestes sete pases, ver Banco Interamericano de Desenvolvimento. Progresso scio-econmico na Amrica Latina - Dvida externa: crise e ajustamento Relatrio, 1985, p. 35-64. ' 18BancoCentral do Brasil. Informativo Mensal, p. 13, jan. 1981;p.9, out. 1981;p. 9, maio 1982.Osspreadsrelativamente elevados pagos pelo Brasil antes da crise de 1982refletem, entre outros fatores, a poltica de prazos mnimos imposta pelo Banco Central, com o intuito de manter certo controle sobre o perfil da dvida. 19BancoCentral do Brasil. Brasil Programa Econmico, 12 93, ago. 1986.
DfvidIJ extema

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