ANALISIS FUNDAMENTAL

Analisis estimasi harga saham atas dasar:

1. Faktor-faktor fundamental yg mempengaruhi

saham:

Penjualan Pertumbuhan Kebijakan dividen, dll

2. Mencari hubungan variabel tsb dgn harga

saham
SNR 1

KERANGKA ANALISIS

Langkah:
1. Analisis kondisi makro ekonomi atau kondisi

pasar 2. Analisis industri 3. Analisis kondisi perusahaan

SNR

ANALISIS EKONOMI

Kondisi Ekonomi
1. Ekonomi resesi => suku bunga naik => harga

saham turun 2. Proxy yg dipakai IHSG atau LQ45

Apa yang harus dilakukan?

1. Memperkirakan kondisi ekonomi 2. Melihat indikator moneter

SNR

ANALISIS INDUSTRI

Q: Industri apa yg diperkirakan memberikan hasil yg paling baik? Klasifikasi Industri di BEJ:
1. 2.

3.
4. 5. 6.

7.
8. 9.
SNR

Pertanian Pertambangan Industri dasar Aneka Industri Industri Barang Konsumsi Properti Infrastruktur Keuangan Perdagangan dan jasa
4

ANALISIS INDUSTRI

Analisis perkembangan masing industri dengan menggunakan indek sektoral Industri yg peka thd pasar memiliki risiko pasar yg lebih besar

SNR

Indeks Juli Pertanian 469.80 Pertambangan 136.80 Industri Dasar 112.80 Aneka Industri 142.80 Industri Brg Konsumsi 117.80 Properti 175.00 Infrastruktur 128.40 Keuangan 202.30 Perdagangan dan Jasa 160.00 LQ45 144.60

SEKTOR

Indeks Perubahan Des 397.20 -15.45% 173.90 27.12% 60.40 -46.45% 95.00 -33.47% 68.70 -41.68% 72.00 -58.86% 102.20 -20.40% 64.60 -68.07% 69.90 -56.31% 83.60 -42.19%

SNR

ANALISIS INDUSTRI

Penelaahan data: penjualan, dividen, struktur modal, jenis produk, regulasi, dll Analisis tahapan kehidupan produk (berkembang cepat, sudah stabil atau menurun) Analisis industri kaitannya dgn perekonomian
SNR 7

SIKLUS KEHIDUPAN INDUSTRI

Tahap Pertumbuhan: pertumbuhan penjualan relatif tinggi, laba tdk cukup utk ekspansi, DPR rendah, kebutuhan dana external Tahap Kedewasaan: Pertumbuhan penjualan yg relatif rendah, laba cukup utk ekspansi, DPR lebih besar. Tahap Penurunan: Pertumbuhan penjualan negatif, diversifikasi ke produk lain.
SNR 8

ANALSIS SIKLUS BISNIS

Analisis hubungan kemampuan operasi dgn kondisi ekonomi makro:

1.

2.
3.

4.

Growth Industry: pertumbuhan laba > rata-rata industri (ie: telekomunikasi) Defensive Industry: Tdk begitu terpengaruh kondisi ekonomi (ie: makanan & minuman) Cyclical Industry: Sangat pekaa terhadap kondisi ekonomi (ie: Otomotif) Interest Rate Sensitive Industry: Perbankan dan properti
9

SNR

ASPEK KUALITATIF

Kinerja historis (Pertumbuhan penjualan dan laba, perubahan harga) Persaingan (Pesaing baru, bargaining power pembeli & supplier, produk substitusi) Kebijakan Pemerintah Perubahan Struktural (Tuntutan Kualitas)
SNR 10

ANALISIS PERUSAHAAN

Pemakaian Dividend Discount Model and PER Analisis Neraca dan Laporan Laba/Rugi Fokus Biasanya pada Earning per Share

SNR

11

EPS

ROE

Nilai Buku per Lembar

Laba stlh pajak/Ekuitas

Ekuitas/Jumlah Saham

SNR

12

Faktor Lain

Pertumbuhan Penjualan Nilai Penjualan Pendapatan di luar operasi Net Profit Margin PER

SNR

13