ΕΙΣΑΓΩΓΗ ΣΤΗΝ

ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ
Δ.Η.ΒΑΡ΢Ο΢
Πεγέο:
Βηβιηνγξαθία:
ACHELIS B. STEVEN: Technical Analysis from A to Z
ALEXANDER COLIN: Timing the Stock Market
MURPHY J. JOHN: Technical Analysis of the Financial Μarkets
MURPHY J. JOHN: The Visual Investor
PRING MARTIN: Introduction to Technical Analysis
ΓΖΜΟΠΟΤΛΟ΢ ΓΖΜΖΣΡΖ΢: Σερληθή Αλάιπζε - Έλα Πξαθηηθφ Δγρεηξίδην
ΓΖΜΟΠΟΤΛΟ΢ ΓΖΜΖΣΡΖ΢: Σερληθή Αλάιπζε - Πξαθηηθέο Δθαξκνγέο
ΚΟΤΡΟΤΚΛΖ΢ Δ. ΥΑΡΖ΢: Σερληθή Αλάιπζε: Θεσξία & Πξαθηηθέο Δθαξκνγέο
Charts:
MERIT ΑΥΔΠΔΤ
Metastock by Equis
Supercharts by Omega Research

1
1ο ΣΕΜΙΝΑΡΙΟ ΤΕΧΝΙΚΗΣ
ΑΝΑΛΥΣΗΣ
ΔΗ΢ΖΓΖΣΖ΢: Δ.Η.ΒΑΡ΢Ο΢

Πεγέο:
Βηβιηνγξαθία:
Technical Analysis of the Financial Markets (JOHN J. MURPHY)
Introduction to Technical Analysis (MARTIN PRING)
Charts:
MERIT ΑΥΔΠΔΤ
Metastock by Equis
Supercharts by Omega Research

2
 ΒΑ΢ΗΚΔ΢ ΔΝΝΟΗΔ΢
 Οη ηηκέο θαζνξίδνληαη απφ κεηαβνιέο (αιιαγέο/ελαιιαγέο) ζηελ
ςπρνινγία ηεο κάδαο.

 Οη αγνξέο αληαλαθινχλ αλζξψπηλεο πξάμεηο θαη νη άλζξσπνη

έρνπλ ηελ ηάζε λα επαλαιακβάλνπλ ηα ίδηα ιάζε.

3
 ΒΑ΢ΗΚΔ΢ ΑΡΥΔ΢
 Ζ ΣΔΥΝΖ (ηερληθή) ηεο ηερληθήο αλάιπζεο δελ είλαη ηέιεηα.

 Ζ ηερληθή αλάιπζε ΠΡΟΒΛΔΠΔΗ δηαρεηξηδφκελε ΠΗΘΑΝΟΣΖΣΔ΢.

 Αθφκε θη φηαλ απηέο νη πηζαλφηεηεο (ODDS) είλαη ζπληξηπηηθά
ππέξ ηεο πξφβιεςήο καο, ε πξαγκαηηθφηεηα κπνξεί λα κελ
αθνινπζήζεη ηελ πξνβιεπφκελε πνξεία.

4
 ΒΑ΢ΗΚΔ΢ ΑΡΥΔ΢
 Ζ πνιππινθφηεηα δελ είλαη δεθαλίθη. Θα πξέπεη λα θάλνπκε ηα
πξάγκαηα φζν πην ΑΠΛΑ γίλνληαη.
 Ζ πνιππινθφηεηα δελ είλαη αληίδνην γηα ηελ αλππαξμία ηεο ζθέςεο.
 Ζ ηερληθή αλάιπζε απαηηεί:
1. ΤΠΟΜΟΝΖ.
2. ΠΔΗΘΑΡΥΔΗΑ &
3. ΑΝΣΗΚΔΗΜΔΝΗΚΟΣΖΣΑ ζηελ εθαξκνγή βαζηθψλ αξρψλ.

5
 ΣΗ ΔΗΝΑΗ ΣΔΥΝΗΚΖ ΑΝΑΛΤ΢Ζ ;
 Οη ηηκέο ησλ κεηνρψλ θαζνξίδνληαη απφ ηηο ΠΡΟ΢ΓΟΚΗΔ΢
(α) απηψλ πνπ είλαη ήδε κέζα ζηελ αγνξά (έρνπλ αγνξάζεη)
(β) απηψλ πνπ ζθέθηνληαη λα κπνπλ ζηελ αγνξά (ζέινπλ λα
αγνξάζνπλ)

6
 ΦΗΛΟ΢ΟΦΗΑ & ΘΔΧΡΖΜΑΣΑ
ΣΔΥΝΗΚΖ΢ ΑΝΑΛΤ΢Ζ΢

 Οη κεραληζκνί ηεο αγνξάο ελζσκαηψλνπλ ηα πάληα

 Οη ηηκέο ησλ κεηνρψλ δηακνξθψλνπλ (θηλνχληαη ζε) ΣΑ΢ΔΗ΢

 Ζ ηζηνξία επαλαιακβάλεηαη

7
 ΘΔΧΡΗΑ DOW
Βαζηθά αμηώκαηα
1. Οη δείθηεο ελζσκαηψλνπλ ηα πάληα
2. Ζ αγνξά έρεη ηξεηο (3) ηάζεηο
3. Οη θχξηεο ηάζεηο έρνπλ ηξεηο (3) θάζεηο
4. Οη δείθηεο πξέπεη λα αιιεινεπηβεβαηψλνληαη
5. Ο φγθνο πξέπεη λα επηβεβαηψλεη ηελ ηάζε
6. Ο φγθνο πξέπεη λα απμάλεηαη ζε απφιπηε ζπλάξηεζε κε ηελ
θαηεχζπλζε ηεο ηάζεο
7. Μηα ηάζε ζεσξείηαη φηη δηαξθεί κέρξη λα ππάξμνπλ νξηζηηθά ζήκαηα
φηη έρεη αλαζηξαθεί.

8
 ΘΔΧΡΗΑ DOW
ΣΑ΢ΔΗ΢ & ΦΑ΢ΔΗ΢

 Οη Σάζεηο ηεο Αγνξάο (Market Trends)

1ε Σάζε (Κπξίαξρε) δηαξθεί απφ 1 ρξφλν θαη πάλσ.
2ε Σάζε (Γεπηεξεχνπζα) Αληίξξνπε ηεο θπξίαξρεο κε δηφξζσζε 1/3 ή 1/2
ή 2/3 δηαξθεί απφ 3 εβδνκάδεο έσο 3 κήλεο.
3ε Σάζε (Διάζζνλα) Απνιχησο βξαρπρξφληα, δηαξθεί 3 εβδνκάδεο.
 Οη Σάζεηο ηεο Αγνξάο έρνπλ 3 Φάζεηο:
1ε Φάζε: Accumulation («Μάδεκα»).
2ε Φάζε: Public Participation (Δπξεία Γηαζπνξά- «Λατθνπνίεζε»).
3ε Φάζε: Distribution («Ξεθφξησκα»).

9
 ΘΔΧΡΗΑ DOW
Οη 3 ΦΑ΢ΔΗ΢ ζε κηα ΣΑ΢Ζ ηεο ΑΓΟΡΑ΢

10
ΓΗΑΓΡΑΜΜΑΣΗΚΖ ΑΝΑΛΤ΢Ζ (chart
analysis)
 Ζ ΣΑ΢Ζ (the trend)
ΟΡΗ΢ΜΟ΢ ΣΖ΢ ΣΑ΢Ζ΢
ΠΡΑΚΣΗΚΖ ΣΖ΢ ΣΔΥΝΗΚΖ΢ ΑΝΑΛΤ΢Ζ΢
ΤΠΟ΢ΣΖΡΗΞΖ & ΑΝΣΗ΢ΣΑ΢Ζ
ΓΡΑΜΜΔ΢ ΣΑ΢Ζ΢ (TRENDLINES)
 PRICE GAPS
 ΢ΥΖΜΑΣΗ΢ΜΟΗ
ΑΝΑ΢ΣΡΟΦΖ΢ ΣΑ΢Ζ΢
΢ΤΝΔΥΗ΢Ζ΢ ΣΑ΢Ζ΢

11
ΒΑ΢ΗΚΔ΢ ΔΝΝΟΗΔ΢ ΣΖ΢ ΣΑ΢Ζ΢ (TREND)
1. Οξηζκφο ηεο Σάζεο
 Καηά κηα γεληθή έλλνηα, ΣΑ΢Ζ ζεσξείηαη ε θαηεχζπλζε ηεο
αγνξάο
 Οη θηλήζεηο ηεο αγνξάο ραξαθηεξίδνληαη απφ δηαδνρηθά
zigzag/θπκαηηζκνχο, δειαδή απφ κηα δηαξθή αιιεινπρία
θνξπθψλ (peaks) & βπζψλ (troughs)
 Ζ θαηεχζπλζε απηψλ ησλ θνξπθψλ & βπζψλ ζπληζηά ηελ ηάζε

12
ΒΑ΢ΗΚΔ΢ ΔΝΝΟΗΔ΢ ΣΖ΢ ΣΑ΢Ζ΢ (TREND)
1. Οξηζκφο ηεο Σάζεο
Αλνδηθή ηάζε νξίδεηαη ε αιιεινπρία ΤΦΖΛΟΣΔΡΧΝ
θνξπθψλ & βπζψλ (up trend)
Πησηηθή ηάζε νξίδεηαη ε αιιεινπρία ΥΑΜΖΛΧΣΔΡΧΝ
θνξπθψλ & βπζψλ (down trend)
Πιεπξηθή ηάζε νξίδεηαη ε αιιεινπρία ΟΡΗΕΟΝΣΗΧΝ
θνξπθψλ & βπζψλ (trading range)

13
ΒΑ΢ΗΚΔ΢ ΔΝΝΟΗΔ΢ ΣΖ΢ ΣΑ΢Ζ΢ (TREND)
1. Οξηζκφο ηεο Σάζεο (αλνδηθή ηάζε)

14
ΒΑ΢ΗΚΔ΢ ΔΝΝΟΗΔ΢ ΣΖ΢ ΣΑ΢Ζ΢ (TREND)
1. Οξηζκφο ηεο Σάζεο (πιεπξηθή ηάζε)

15
ΒΑ΢ΗΚΔ΢ ΔΝΝΟΗΔ΢ ΣΖ΢ ΣΑ΢Ζ΢ (TREND)
1. Οξηζκφο ηεο Σάζεο (πησηηθή ηάζε)

16
ΒΑ΢ΗΚΔ΢ ΔΝΝΟΗΔ΢ ΣΖ΢ ΣΑ΢Ζ΢ (TREND)
2. Ζ Πξαθηηθή ηεο Σερληθήο Αλάιπζεο
Ζ ΣΑ΢Ζ έρεη 3 ΚΑΣΔΤΘΤΝ΢ΔΗ΢

Ζ ΣΔΥΝΗΚΖ ΑΝΑΛΤ΢Ζ αθνινπζεί ηελ ΣΑ΢Ζ

 ΑΓΟΡΑΕΔΗ ηελ ΑΝΟΓΗΚΖ

 ΠΟΤΛΑΔΗ ηελ ΠΣΧΣΗΚΖ

 ΑΠΔΥΔΗ απφ ηελ ΠΛΔΤΡΗΚΖ

17
ΒΑ΢ΗΚΔ΢ ΔΝΝΟΗΔ΢ ΣΖ΢ ΣΑ΢Ζ΢ (TREND)
2. Ζ Πξαθηηθή ηεο Σερληθήο Αλάιπζεο
Ζ ΣΑ΢Ζ έρεη 3 ΠΔΡΗΟΓΟΤ΢

 ΚΤΡΗΑ ΣΑ΢Ζ (major trend) δηαξθεί πάλσ απφ 6 κήλεο

 ΓΔΤΣΔΡΔΤΟΤ΢Α ΣΑ΢Ζ (intermediate trend) δηαξθεί απφ 3 εβδνκάδεο
έσο 3 κήλεο
 ΒΡΑΥΤΥΡΟΝΗΑ ΣΑ΢Ζ (near term trend) δηαξθεί ιηγφηεξν απφ
3 εβδνκάδεο

18
ΒΑ΢ΗΚΔ΢ ΔΝΝΟΗΔ΢ ΣΖ΢ ΣΑ΢Ζ΢ (TREND)
2. Ζ Πξαθηηθή ηεο Σερληθήο Αλάιπζεο

 Κάζε επηκέξνπο ηάζε θαζίζηαηαη ηκήκα ηεο θπξίαξρεο ηάζεο

απνηειψληαο:
ΓΗΟΡΘΧ΢Ζ ΣΖ΢
΢ΤΝΔΥΔΗΑ ΣΖ΢

19
ΒΑ΢ΗΚΔ΢ ΔΝΝΟΗΔ΢ ΣΖ΢ ΣΑ΢Ζ΢ (TREND)
2. Ζ Πξαθηηθή ηεο Σερληθήο Αλάιπζεο

20
ΒΑ΢ΗΚΔ΢ ΔΝΝΟΗΔ΢ ΣΖ΢ ΣΑ΢Ζ΢ (TREND)
ΚΥΡΙΑ -ΓΔΥΤΔΡΔΥΣΟΥΣΑ - ΒΡΑΦΥΦΡΟΝΙΑ ΤΑΣΗ

21
ΒΑ΢ΗΚΔ΢ ΔΝΝΟΗΔ΢ ΣΖ΢ ΣΑ΢Ζ΢ (TREND)
ΚΥΡΙΑ -ΓΔΥΤΔΡΔΥΣΟΥΣΑ - ΒΡΑΦΥΦΡΟΝΙΑ ΤΑΣΗ

22
ΒΑ΢ΗΚΔ΢ ΔΝΝΟΗΔ΢ ΣΖ΢ ΣΑ΢Ζ΢ (TREND)
ΚΥΡΙΑ -ΓΔΥΤΔΡΔΥΣΟΥΣΑ - ΒΡΑΦΥΦΡΟΝΙΑ ΤΑΣΗ

23
ΒΑ΢ΗΚΔ΢ ΔΝΝΟΗΔ΢ ΣΖ΢ ΣΑ΢Ζ΢ (TREND)
3. Τπνζηήξημε (Support) & Αληίζηαζε (Resistance)

 Τπνζηήξημε είλαη έλα ΔΠΗΠΔΓΟ ή κηα ΠΔΡΗΟΥΖ θάησ απφ ηελ

ΣΑ΢Ζ
 Αληίζηαζε είλαη έλα ΔΠΗΠΔΓΟ ή κηα ΠΔΡΗΟΥΖ πάλσ απφ ηελ
ΣΑ΢Ζ

24
ΒΑ΢ΗΚΔ΢ ΔΝΝΟΗΔ΢ ΣΖ΢ ΣΑ΢Ζ΢ (TREND)
3. Τπνζηήξημε (Support) & Αληίζηαζε (Resistance)
ΦΤΥΟΛΟΓΗΑ ΣΖ΢ ΤΠΟ΢ΣΖΡΗΞΖ΢ & ΣΖ΢ ΑΝΣΗ΢ΣΑ΢Ζ΢
ΟΘ ΢ΤΜΜΕΣΕΥΟΝΣΕ΢ ΢ΣΗΝ ΑΓΟΡΑ
1. ΑΓΟΡΑ΢ΣΔ΢
2. ΠΧΛΖΣΔ΢
3. ΑΜΔΣΟΥΟΗ
α) πξψελ θάηνρνη
β) ππνςήθηνη θάηνρνη

25
ΒΑ΢ΗΚΔ΢ ΔΝΝΟΗΔ΢ ΣΖ΢ ΣΑ΢Ζ΢ (TREND)

 ΤΠΟ΢ΣΖΡΗΞΖ = Αγνξέο -πξαγκαηηθέο ή δπλεηηθέο- επαξθείο ζε

φγθν ψζηε λα ηθαλνπνηήζνπλ ηηο πσιήζεηο & λα αλαθφςνπλ κηα
θάζνδν ηηκψλ γηα έλα εχινγν ρξνληθφ δηάζηεκα
 ΤΠΟ΢ΣΖΡΗΞΖ = πξνζσξηλφ πάησκα
πεξηνρή ΤΠΟ΢ΣΖΡΗΞΖ΢ ζεκαίλεη
 ζπγθέληξσζε ΕΖΣΖ΢ΔΧ΢
 ελζνπζηαζκφο ΑΓΟΡΑ΢ΣΧΝ

26
ΒΑ΢ΗΚΔ΢ ΔΝΝΟΗΔ΢ ΣΖ΢ ΣΑ΢Ζ΢ (TREND)

 ΑΝΣΗ΢ΣΑ΢Ζ = Πσιήζεηο -πξαγκαηηθέο ή δπλεηηθέο- επαξθείο ζε

φγθν ψζηε λα ηθαλνπνηήζνπλ ηηο αγνξέο & λα αλαθφςνπλ κηα
άλνδν ηηκψλ γηα έλα εχινγν ρξνληθφ δηάζηεκα
 ΑΝΣΗ΢ΣΑ΢Ζ = πξνζσξηλή νξνθή
πεξηνρή ΑΝΣΗ΢ΣΑ΢Ζ΢ ζεκαίλεη
 ζπγθέληξσζεΠΡΟ΢ΦΟΡΑ΢
 παξφξκεζε ΠΧΛΖΣΧΝ

27
ΒΑ΢ΗΚΔ΢ ΔΝΝΟΗΔ΢ ΣΖ΢ ΣΑ΢Ζ΢ (TREND)
3. Τπνζηήξημε (Support) & Αληίζηαζε (Resistance)

 ΟΗ ΢ΤΝΑΛΛΑΓΔ΢ (trading) επηβεβαηψλνπλ & εληζρχνπλ ηελ

αληνρή ηεο ΤΠΟ΢ΣΖΡΗΞΖ΢/ΑΝΣΗ΢ΣΑ΢Ζ΢
 TRADING ζεκαίλεη
 1) φγθνο

 2) ρξνληθή δηάξθεηα

 3) ρξνληθή απφζηαζε

28
ΒΑ΢ΗΚΔ΢ ΔΝΝΟΗΔ΢ ΣΖ΢ ΣΑ΢Ζ΢ (TREND)
3.Τπνζηήξημε (Support) & Αληίζηαζε (Resistance)
 Όζν κεγαιχηεξνο ν ηδίξνο ηφζν εληζρχεηαη ε πεξηνρή
ππνζηήξημεο/αληίζηαζεο
Όζν βηαηφηεξε ε πξνεγεζείζα θίλεζε ηφζν εληζρχεηαη ε
πεξηνρή ππνζηήξημεο/αληίζηαζεο
Όζν κεγαιχηεξε ε ρξνληθή δηάξθεηα ηφζν εληζρχεηαη ε
πεξηνρή ππνζηήξημεο/αληίζηαζεο
 Όζν κηθξφηεξε ε ρξνληθή απφζηαζε ηφζν εληζρχεηαη ε
πεξηνρή ππνζηήξημεο/αληίζηαζεο

29
ΒΑ΢ΗΚΔ΢ ΔΝΝΟΗΔ΢ ΣΖ΢ ΣΑ΢Ζ΢ (TREND)
3. Τπνζηήξημε (Support) & Αληίζηαζε (Resistance)
 Ζ δηάζπαζε ελφο επηπέδνπ Τπνζηήξημεο/Αληίζηαζεο αληηζηξέθεη
ηνλ ξφιν ηνπ
 Οη ζηξνγγπινί αξηζκνί (ςπρνινγηθά φξηα) ζπλήζσο ιεηηνπξγνχλ
σο επίπεδα Τπνζηήξημεο/Αληίζηαζεο
Dow ζηηο 1.000 κνλάδεο ζηε δεθαεηία ηνπ 1970
Γ.Γ.Υ.Α.Α. ΢ηηο 1.000 κνλάδεο 1992-1996
Υξπζφο ζηα $400 1985-1995

30
3. ΤΠΟ΢ΣΖΡΗΞΖ & ΑΝΣΗ΢ΣΑ΢Ζ

31
3. ΤΠΟ΢ΣΖΡΗΞΖ & ΑΝΣΗ΢ΣΑ΢Ζ
18000
17500
17000
16500
16000
15500
INFORM LYKOS 15000
14500
14000
13500
13000
12500
12000
11500
11000
10500
10000
9500
9000
8500
8000
7500
7000
6500
6000
5500
5000
4500
4000
3500
3000
2500
2000
1500
1000
500

35000

30000

25000

20000

15000

10000

5000
x10

Sep Oc t Nov Dec 1999 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oc t Nov Dec 2000 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oc t

32
 3. ΤΠΟ΢ΣΖΡΗΞΖ & ΑΝΣΗ΢ΣΑ΢Ζ
6700
6600
6500
6400
6300
6200
6100
6000
PANAFON 5900
5800
5700
5600
5500
5400
5300
P 5200
5100
5000
4900
4800
4700
4600

P P 4500
P 4400
4300
4200
O O 4100
4000

3900
3800
O O O 3700

3600

O O O O 3500

3400

3300

10000
9000
8000
7000
6000
5000
4000
3000
2000
1000
x10 000

1999 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oc t Nov Dec 2000 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oc t Nov Dec

33
ΒΑ΢ΗΚΔ΢ ΔΝΝΟΗΔ΢ ΣΖ΢ ΣΑ΢Ζ΢ (TREND)
4. ΓΡΑΜΜΔ΢ ΣΑ΢Ζ΢ (TREND LINES)

 Ζ ΓΡΑΜΜΖ ΣΑ΢Ζ΢ επηβεβαηψλεηαη φηαλ δελ δηαζπαζηεί γηα

ηξίηε θνξά

 Ζ ΔΠΗΒΔΒΑΗΧΜΔΝΖ/ΓΗΑΜΟΡΦΧΜΔΝΖ ΣΑ΢Ζ δηαηεξείηαη

34
4. ΓΡΑΜΜΔ΢ ΣΑ΢Ζ΢ (TREND LINES)

35
4. ΓΡΑΜΜΔ΢ ΣΑ΢Ζ΢ (TREND LINES)

36
 4. ΓΡΑΜΜΔ΢ ΣΑ΢Ζ΢ (TREND LINES)
11000

10000

DELTA DAIRY 9000

8000

7000

6000

5000

4000

3000

2000

55000
50000
45000
40000
35000
30000
25000
20000
15000
10000
5000
x10 0

Jun Jul Aug Sep Oc t Nov Dec 1999 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oc t Nov Dec 2000 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oc t

37
ΒΑ΢ΗΚΔ΢ ΔΝΝΟΗΔ΢ ΣΖ΢ ΣΑ΢Ζ΢ (TREND)
4. Ζ ΢εκαζία ηνπ Όγθνπ ζηελ Σάζε
ΣΗΜΖ ΟΓΚΟ΢ ΑΓΟΡΑ
Αλνδηθή Αλνδηθφο Γπλαηή
Πησηηθή Πησηηθφο Γπλαηή
Πησηηθή Αλνδηθφο Αδχλακε
Αλνδηθή Πησηηθφο Αδχλακε

38
Ζ ΢ΖΜΑ΢ΗΑ ΣΟΤ ΟΓΚΟΤ ΢ΣΖΝ ΣΑ΢Ζ

39
ΒΑ΢ΗΚΔ΢ ΔΝΝΟΗΔ΢ ΣΖ΢ ΣΑ΢Ζ΢ (TREND)
4. ΓΡΑΜΜΔ΢ ΣΑ΢Ζ΢ (TREND LINES)

 ΥΡΟΝΟ΢ (πφζν δηαξθεί)

 ΔΠΗΒΔΒΑΗΧ΢Ζ (πφζεο θνξέο δελ δηαζπάζζεθε)

40
ΒΑ΢ΗΚΔ΢ ΔΝΝΟΗΔ΢ ΣΖ΢ ΣΑ΢Ζ΢ (TREND)
4. ΓΡΑΜΜΔ΢ ΣΑ΢Ζ΢ (TREND LINES)

 ΦΗΛΣΡΟ ΣΗΜΖ΢ (3%)

 ΦΗΛΣΡΟ ΥΡΟΝΟΤ (2-3 εκέξεο)
 Ζ ζεκαζία ηνπ αξηζκνχ 3 γηα ηελ ΣΔΥΝΗΚΖ ΑΝΑΛΤ΢Ζ
 Ζ ζεκαζία ηεο θιίζεο 450 γηα ηελ ΣΑ΢Ζ

41
ΒΑ΢ΗΚΔ΢ ΔΝΝΟΗΔ΢ ΣΖ΢ ΣΑ΢Ζ΢ (TREND)
4. ΓΡΑΜΜΔ΢ ΣΑ΢Ζ΢ (TREND LINES)
 ΚΑΝΑΛΗΑ
ΓΤΟ ΠΑΡΑΛΛΖΛΔ΢ γξακκέο ΣΑ΢Ζ΢
 ΠΟ΢Ο΢ΣΑ ΓΗΟΡΘΧ΢Ζ΢ ηεο ΣΑ΢Ζ΢ (retracement)
1/3 - 33%
1/2 - 50%
2/3 - 66%
 Δ΢ΧΣΔΡΗΚΔ΢ ΓΡΑΜΜΔ΢ ΣΑ΢Ζ΢ (Internal Trendlines)

42
ΚΑΝΑΛΗ

43
ΚΑΝΑΛΗ
6700
6600
6500
6400
6300
6200
6100
6000
5900
5800
5700
5600
5500
5400
5300
5200
5100
5000
4900
4800
4700
4600
4500
4400
4300
4200
4100
4000
3900
3800
3700
3600
3500
3400
3300
3200

80000
70000
60000
50000
40000
30000
20000
10000
x10 000

July August September Oc tober November Dec ember 2000 February March April May June July August September Oc tober November

44
ΠΟ΢Ο΢ΣΑ ΓΗΟΡΘΧ΢Ζ΢ ΣΖ΢ ΣΑ΢Ζ΢ (retracement)

45
4. Δ΢ΧΣΔΡΗΚΔ΢ ΓΡΑΜΜΔ΢ ΣΑ΢Ζ΢

46
 PRICE GAPS
Breakaway Gap

 Μεηά ηελ νινθιήξσζε ελφο ζεκαληηθνχ ζρεκαηηζκνχ

 ΢εκαηνδνηεί ηελ έλαξμε κηαο ζεκαληηθήο θίλεζεο
 Με πνιχ φγθν/ηδίξν
 ΢πλήζσο δελ γεκίδεη
 Όζν πην κεγάινο ν φγθνο ηφζν πην κηθξή ε πηζαλφηεηα λα γεκίζεη

47
 PRICE GAPS
Runaway or Measuring Gap

 ΢ηε κέζε πεξίπνπ κηαο θίλεζεο

 Ζ θίλεζε πνπ πξνεγείηαη θαη έπεηαη είλαη νησλεί θάζεηε
 Υσξίο ηδηαίηεξε αχμεζε ηδίξνπ

48
 PRICE GAPS
Exhaustion Gap

Πξνεγείηαη νησλεί θάζεηε θίλεζε

΢ην ηέινο ηεο θίλεζεο

Σν gap θιείλεη ζε 1 ή 2 ζπλεδξηάζεηο

΢πλήζσο παξαηεξείηαη αξθεηά αλεβαζκέλνο ηδίξνο

Δθ ησλ πζηέξσλ παξαηεξείηαη ζχληνκε πεξίνδνο ζπζζψξεπζεο

΢πλήζσο ζεκαηνδνηεί ην ηέινο κηάο δεπηεξεχνπζαο ηάζεο

Η ιδιαιηεπόηηηα ηηρ ελληνικήρ σπημαηιζηηπιακήρ αγοπάρ με ηην ύπαπξη ανώηαηος και καηώηαηος οπίος
διακύμανζηρ καθιζηά δύζκολη έωρ αδύναηη ηην ππαγμαηοποίηζη ηέηοιος είδοςρ ζσημαηιζμών

49
PRICE GAPS
Γξάθεκα

50
PRICE GAPS
Island Reversal Pattern

 Αλαπνθαζηζηηθφηεηα
 Πιάγηα θίλεζε
 Μηθξφ ρξνληθφ δηάζηεκα

51
PRICE GAPS

52
 ΢ΥΖΜΑΣΗ΢ΜΟΗ (Patterns)
ΟΡΗ΢ΜΟ΢
΢ρεκαηηζκφο είλαη κία νξαηή ζπγθέληξσζε θηλήζεσλ ηεο αγνξάο (ηηκψλ &
φγθσλ) ε νπνία απνηειεί μερσξηζηφ & δηαθεθξηκέλν ζχλνιν ζηε ζπλνιηθή
πνξεία κηαο κεηνρήο
΢ρεκαηηζκνί Αλαζηξνθήο ηεο Σάζεο (Reversal Patterns)
΢ρεκαηηζκνί ΢πλέρηζεο ηεο Σάζεο (Continuation Patterns)

53
 ΢ΥΖΜΑΣΗ΢ΜΟΗ
Γεληθέο Αξρέο

 Πξναπαηηνχκελν ε χπαξμε ηάζεο

 Γηάζπαζε ζεκαληηθήο γξακκήο ηάζεο
 Σν κέγεζνο ηνπ ζρεκαηηζκνχ θαζνξίδεη ην κέγεζνο ηεο
επεξρφκελεο θίλεζεο
 Οη ζρεκαηηζκνί θνξπθήο δηαξθνχλ ιηγφηεξν θαη παξνπζηάδνπλ
κεγαιχηεξεο δηαθπκάλζεηο απφ ηνπο ζρεκαηηζκνχο βπζνχ

54
 ΢ΥΖΜΑΣΗ΢ΜΟΗ
Γεληθέο Αξρέο

 Οη ζρεκαηηζκνί βπζνχ παξνπζηάδνπλ κηθξφηεξεο δηαθπκάλζεηο

θαη απαηηνχλ πεξηζζφηεξν ρξφλν γηα λα νινθιεξσζνχλ
 Ο φγθνο είλαη πνιχ θαζνξηζηηθήο ζεκαζίαο γηα ηνπο αλνδηθνχο
ζρεκαηηζκνχο

55
΢ΥΖΜΑΣΗ΢ΜΟΗ ΑΝΑ΢ΣΡΟΦΖ΢
΄Χκνο-Κεθάιη-Ώκνο

56
 Ώκνο-Κεθάιη-Ώκνο
10000
FANCO

H 9000

8000

S S NECKLINE

7000

P
6000

5000

4000

3000

2000

15000

10000

5000

x10 0
29 6 13 20 27 3 10 17 24 31 7 14 21 28 6 14 20 27 3 10 17 24 2 8 15 22 29 5 12 20 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 4 11 18 25 2 9 16
Dec ember 2000 February March April May June July August September Oc tober

57
 ΢ΥΖΜΑΣΗ΢ΜΟΗ ΑΝΑ΢ΣΡΟΦΖ΢
΄Χκνο-Κεθάιη-Ώκνο

 Ο φγθνο κεηψλεηαη ζηελ θεθαιή

 Ο minimum ζηφρνο ηηκήο είλαη ε απφζηαζε ηεο ηηκήο απφ ηελ
Neckline
 Δπηζηξνθή θαη επηβεβαίσζε ηεο θίλεζεο

58
΢ΥΖΜΑΣΗ΢ΜΟΗ ΑΝΑ΢ΣΡΟΦΖ΢
Αληεζηξακκέλνο΄Χκνο-Κεθάιη-Ώκνο

59
Ώκνο-Κεθάιη-Ώκνο
(Αληεζηξακκέλνο)

60
 ΢ΥΖΜΑΣΗ΢ΜΟΗ ΑΝΑ΢ΣΡΟΦΖ΢
Σξηπιή Κνξπθή (Triple Top)
Παξαηεξήζεηο
Παξαιιαγή ηνπ ζρεκαηηζκνχ ΧΚΧ
Πνιχ ζπαληφηεξνο
Καη νη 3 θνξπθέο πεξίπνπ ζην ίδην επίπεδν
Όπσο ν ζρεκαηηζκφο ΧΚΧ έηζη θαη ην triple top είλαη ζρεκαηηζκφο αλαζηξνθήο ηεο
ηάζεο
Ο ηδίξνο ηείλεη λα κεηνχηαη ζε θάζε δηαδνρηθή θνξπθή
Ο ζρεκαηηζκφο δελ έρεη νινθιεξσζεί κέρξη ην επίπεδν ππνζηήξημεο λα ζπάζεη
νξηζηηθά
Πνιχ ζπρλά αθνινπζεί επηβεβαίσζε
Ο ζρεκαηηζκφο κπνξεί θαη λα ζεσξεζεί θαηάζηαζε trendless
Υξφλνο ηνπ ζρεκαηηζκνχ απφ 1- 3 κήλεο
Minimum ζηφρνο ε θάζεηε πιεπξά ηνπ παξαιιεινγξάκκνπ
61
΢ΥΖΜΑΣΗ΢ΜΟΗ ΑΝΑ΢ΣΡΟΦΖ΢
Σξηπιή Κνξπθή (Triple Top)

62
Triple Top

63
΢ΥΖΜΑΣΗ΢ΜΟΗ ΑΝΑ΢ΣΡΟΦΖ΢
Σξηπιόο Βπζόο (Triple Bottom)

64
Triple Bottom

65
 ΢ΥΖΜΑΣΗ΢ΜΟΗ ΑΝΑ΢ΣΡΟΦΖ΢
Γηπιή Κνξπθή (Double Top)
Παξαηεξήζεηο
Παξαιιαγή ηνπ ζρεκαηηζκνχ Triple Top
Πνιχ πην ζπλεζηζκέλνο
Καη νη 2 θνξπθέο ζρεκαηίδνληαη πεξίπνπ ζην ίδην επίπεδν
Όπσο ν ζρεκαηηζκφο Triple Top έηζη θαη ην Double Top είλαη ζρεκαηηζκφο
αλαζηξνθήο ηεο ηάζεο
Ο ηδίξνο ηείλεη λα κεηνχηαη ζηε δεχηεξε θνξπθή
Ο ζρεκαηηζκφο δελ έρεη νινθιεξσζεί κέρξη ην επίπεδν ππνζηήξημεο λα ζπάζεη
νξηζηηθά
΢ην ηδαληθφ ζρεκαηηθά Double Top, ε δεχηεξε θνξπθή ζρεκαηίδεηαη ιίγν
ρακειφηεξα απφ ηελ πξψηε, ελψ ν ηδίξνο είλαη κελ απμεκέλνο, αιιά
ιηγφηεξνο απ‟φηη ζηελ πξψηε θνξπθή
Σν αθξηβψο αληίζεην ηνπ Double Top είλαη ην Double Bottom, φπνπ ν
δεχηεξνο βπζφο ζρεκαηίδεηαη ιίγν πςειφηεξα ηνπ πξψηνπ, ελψ ηδίξνο ζηνλ
δεχηεξν βπζφ είλαη πςειφηεξνο απ‟φηη ζηνλ πξψην.
Υξφλνο ηνπ ζρεκαηηζκνχ απφ 1- 3 κήλεο
66
΢ΥΖΜΑΣΗ΢ΜΟΗ ΑΝΑ΢ΣΡΟΦΖ΢
Double Top (Γηπιή Κνξπθή - M)

67
Double Top

68
΢ΥΖΜΑΣΗ΢ΜΟΗ ΑΝΑ΢ΣΡΟΦΖ΢
Double Bottom (Γηπιόο Βπζόο - W)

69
Double Bottom

70
΢ΥΖΜΑΣΗ΢ΜΟΗ ΑΝΑ΢ΣΡΟΦΖ΢
Rounding Bottom - Saucer

Αθνινπζείηαη απφ ζεκαληηθή αλαζηξνθή

ηεο ηάζεο
Αληηπξνζσπεχεη ζηαδηαθή κεηαζηξνθή
ζηελ ηζνξξνπία πξνζθνξάο & δεηήζεσο
Ο φγθνο ζπξξηθλνχηαη ζην κέζνλ ηνπ
ζρεκαηηζκνχ
Ο φγθνο είλαη απμεκέλνο ζηα άθξα ηνπ
ζρεκαηηζκνχ
΢πλήζσο απαηηεί κεγάια ρξνληθά
δηαζηήκαηα

71
Saucer - Rounding Bottom

72
΢ΥΖΜΑΣΗ΢ΜΟΗ ΑΝΑ΢ΣΡΟΦΖ΢
V-Shape Reversal - Spike
Παξαηεξήζεηο
΢ρεκαηηζκφο ρσξίο
πξνεηδνπνίεζε
΢πλνδεχεηαη απφ πνιχ
απμεκέλνπο φγθνπο
Αθνινπζείηαη απφ πνιχ
ζεκαληηθή αληίζηξνθε θίλεζε
Πνιχ βξαρπρξφληνο
ζρεκαηηζκφο
Πνιχ επηθίλδπλνο ζρεκαηηζκφο

73
V-shape reversal

74
΢ΥΖΜΑΣΗ΢ΜΟΗ ΢ΤΝΔΥΗ΢Ζ΢ ΣΑ΢Ζ΢

 Ύπαξμε ηζηνχ κε απμεκέλν ηδίξν

 Γηάξθεηα ζρεκαηηζκνχ 1-3 εβδνκάδεο κε πνιχ ρακειφ ηδίξν
 Ζ ηάζε επαλαθάκπηεη κε μέζπαζκα ηδίξνπ
 Οη ζρεκαηηζκνί ιακβάλνπλ ρψξα ζηε κέζε ηεο θίλεζεο

75
΢ΥΖΜΑΣΗ΢ΜΟΗ ΢ΤΝΔΥΗ΢Ζ΢ ΣΑ΢Ζ΢

 To pennant κνηάδεη κε έλα κηθξφ ζπκκεηξηθφ νξηδφληην ηξίγσλν

 Ζ ζεκαία κνηάδεη κε έλα κηθξφ παξαιιειφγξακκν κε
θαηεχζπλζε αληίξξνπε ηεο ηάζεο
 Ο ρξφλνο αλάπηπμεο ηνπ ζρεκαηηζκνχ είλαη πνιχ κηθξφηεξνο
ζε θαζνδηθή ηάζε

76
΢ΥΖΜΑΣΗ΢ΜΟΗ ΢ΤΝΔΥΗ΢Ζ΢ ΣΑ΢Ζ΢
΢πκκεηξηθό ηξίγωλν (coil)

77
SYMMETRICAL TRIANGLE

78
΢ΥΖΜΑΣΗ΢ΜΟΗ ΢ΤΝΔΥΗ΢Ζ΢ ΣΑ΢Ζ΢
΢πκκεηξηθό ηξίγωλν (coil)
ΦΑΡΑΚΤΗΡΙΣΤΙΚΑ
Αζηαζήο & αλαμηφπηζηνο ζρεκαηηζκφο
Παχζε ζηελ ηζρχνπζα ηάζε
Γχν ζπγθιίλνπζεο κε νξηδφληηεο επζείεο αληίζεηεο θαηεχζπλζεο
Διάρηζην πξναπαηηνχκελν 4 ζεκεία αλαζηξνθήο
2 ηνπιάρηζηνλ ζεκεία ζε θάζε κηα trendline
΢πλήζσο 6 ζεκεία ή πεξηζζφηεξα
Ζ έμνδνο παξαηεξείηαη ζηα 2/3 ή ζηα 3/4 ηνπ εχξνπο ηνπ ηξηγψλνπ
Ο φγθνο ειιαηνχηαη ζε φιε ηε δηάξθεηα ηνπ ζρεκαηηζκνχ
Ο φγθνο απμάλεηαη αηζζεηά ζηελ έμνδν
Ο ζηφρνο ηηκήο είλαη ε βάζε ηνπ ηξηγψλνπ
Μεζνρξφληνο ζρεκαηηζκφο
>1 κήλα & <3 κήλεο
Γελ απαηηείηαη χπαξμε ηζηνχ
79
΢ΥΖΜΑΣΗ΢ΜΟΗ ΢ΤΝΔΥΗ΢Ζ΢ ΣΑ΢Ζ΢
Αλνδηθό (Οξζνγώλην) Σξίγωλν

80
BULLISH TRIANGLE

81
΢ΥΖΜΑΣΗ΢ΜΟΗ ΢ΤΝΔΥΗ΢Ζ΢ ΣΑ΢Ζ΢
Καζνδηθό (Οξζνγώλην) Σξίγωλν

82
BEARISH TRIANGLE

83
ΔΚΣΔΗΝΟΜΔΝΟΗ ΢ΥΖΜΑΣΗ΢ΜΟΗ
Δθηεηλόκελν Σξίγωλν

Πνιχ ζπάληνη
΢πλήζσο ζε ηνπηθέο θνξπθέο
Έλδεημε αζηαζέζηαηεο ςπρνινγίαο
΢πλήζσο αθνινπζεί ζεκαληηθή πηψζε
Οη φγθνη είλαη ζπλήζσο εληζρπκέλνη
Με νινθιεξσκέλνη ζρεκαηηζκνί Χ-Κ-Χ
΢ηφρνο ε κέγηζηε απφζηαζε κεηαμχ επζεηψλ

84
ΔΚΣΔΗΝΟΜΔΝΟΗ ΢ΥΖΜΑΣΗ΢ΜΟΗ
Δθηεηλόκελν Σξίγωλν

85
΢ΥΖΜΑΣΗ΢ΜΟΗ ΢ΤΝΔΥΗ΢Ζ΢ ΣΑ΢Ζ΢
ΥΑΡΑΚΣΖΡΗ΢ΣΗΚΑ ζε FLAGS, PENNANTS & WEDGES

FLAGS PENNANTS & WEDGES είλαη ζρεκαηηζκνί ζπλέρηζεο ηάζεο

Ο φγθνο κεηνχηαη δξακαηηθά ζηε δηάξθεηα ηνπ ζρεκαηηζκνχ
Ο ζρεκαηηζκφο ζπάληα δηαξθεί πάλσ απφ 3 εβδνκάδεο
Οησλεί “θάζεηεο” θηλήζεηο ηηκψλ πξνεγνχληαη ησλ ζρεκαηηζκψλ (ηζηνί)
Οη ζεκαίεο ζρεκαηίδνληαη απφ δπφ παξάιιειεο επζείεο αληίξξνπεο ηεο ηάζεο
Σν pennant ζρεκαηίδεηαη απφ δπφ ζπγθιίλνπζεο επζείεο, φπσο ζηα ηξίγσλα
Σν wedge ζρεκαηίδεηαη απφ δπφ ζπγθιίλνπζεο επζείεο ηεο ίδηαο θαηεχζπλζεο

86
΢ΥΖΜΑΣΗ΢ΜΟΗ ΢ΤΝΔΥΗ΢Ζ΢ ΣΑ΢Ζ΢
΢εκαίεο

87
΢ΖΜΑΗΑ

88
΢ΖΜΑΗΑ

89
΢ΥΖΜΑΣΗ΢ΜΟΗ ΢ΤΝΔΥΗ΢Ζ΢ ΣΑ΢Ζ΢
Pennants (Φιάκπνπξα)

90
PENNANT
12500

12000

11500

11000
ALPHA LEASING
10500

10000

9500

9000

8500

8000

7500

7000

6500

6000

5500

5000

4500

25000

20000

15000

10000

5000
x10
21 28 5 12 19 26 2 9 16 23 30 6 13 20
July August September

91
 PENNANT
10600 10600
10500 10500
10400 10400
10300 10300
10200 10200
10100 10100
10000 BANK INDEX 10000
9900 9900
9800 9800
9700 9700
9600 9600
9500 9500
9400 9400
9300 9300
9200 9200
9100 9100
9000 9000
8900 8900
8800 8800
8700 8700
8600 8600
8500 8500
8400 8400
8300 N 8300
8200 8200
8100 8100
8000 8000
7900 7900
7800 7800
7700 7700
7600 7600
7500 7500
7400 7400
7300 7300
7200 7200
7100 7100
7000 7000
6900 6900
6800 6800
6700 6700
6600 6600
6500 6500
6400 6400
6300 6300
6200 6200

10000 100 000

5000 500 00

x10 000 x100 0

31 7 14 21 28 6 14 20 27 3 10 17 24 2 8 15 22 29 5 12 20 26 3 10 17 24 31 7 14 21 28 4 11 18 25 2 9 16 23 30
February March April May June July August September Oc tober

92
΢ΥΖΜΑΣΗ΢ΜΟΗ ΢ΤΝΔΥΗ΢Ζ΢ ΣΑ΢Ζ΢
Wedge (΢εκαδνύξα)

93
WEDGE (bearish)

94
 WEDGE (bullish) 3450
3400
3350
3300
3250
3200
3150
3100
3050
3000
2950
2900
2850
2800
2750
2700
2650
2600
2550
2500
2450
2400
2350
2300
2250
2200
2150
2100
BITROS 2050
2000
1950
1900
1850
1800
1750
1700
1650
1600

70000
65000
60000
55000
50000
45000
40000
35000
30000
25000
20000
15000
10000
x105000
18 25 1 8 15 23 1 8 15 22 29 5 13 19 26 3 10 17 24 1 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9 16 23 30 6 13
February March April May June July August September

95
 RECTANGLE ή TRADING RANGE
ή CONGESTION AREA
 Αληηπξνζσπεχεη κηα παχζε ζηελ θπξίαξρε αλνδηθή ηάζε φπνπ νη ηηκέο θηλνχληαη
πιεπξηθά αλάκεζα ζε δχν παξάιιειεο νξηδφληηεο γξακκέο
 Απνηειεί δεπηεξεχνπζα trendless ηάζε ζηα πιαίζηα ζπλέρηζεο ηεο θπξίαξρεο
ηάζεο
 Λακβάλεη ρψξα πεξίπνπ ζην κέζνλ ηεο θπξίαξρεο ηάζεο
 Πνιχ ζπρλά ν ζρεκαηηζκφο απηφο ζπλέρηζεο ηεο ηάζεο κεηαηξέπεηαη ζε
ζρεκαηηζκφ αλαζηξνθήο ηεο ηάζεο (triple top ή triple bottom)
 Μεζνρξφληνο ζρεκαηηζκφο
 Ο φγθνο πξέπεη λα είλαη εληζρπκέλνο ζηηο πεξηφδνπο ηεο ηάζεο ε νπνία πξφθεηηαη
λα θπξηαξρίζεη
 ΢πλήζσο νη ηαιαληψζεηο εληφο ηνπ ζρεκαηηζκνχ είλαη εθκεηαιιεχζηκεο

96
΢ΥΖΜΑΣΗ΢ΜΟΗ ΢ΤΝΔΥΗ΢Ζ΢ ΣΑ΢Ζ΢
Rectangle (Οξζνγώλην Παξαιιειόγξακκν)

97
RECTANGLE

98
 MEASURED MOVE - SWING
 Ζ θπξίαξρε ηάζε δηαζπάηαη ζε δχν (2) παλνκνηφηππα (ίζα θαη
παξάιιεια) ηκήκαηα ηα νπνία ρσξίδνληαη κεηαμχ ηνπο απφ κία
δεπηεξεχνπζα ηάζε αληίξξνπε ηεο θπξίαξρεο
 Ζ δηνξζσηηθή ηάζε δηνξζψλεη ηελ άλνδν θαηά 1/3 ή ην πνιχ θαηά
1/2 πξηλ επαλαθάκςεη ε αλνδηθή ηάζε
 Μεζνκαθξνρξφληνο ζρεκαηηζκφο

99
΢ΥΖΜΑΣΗ΢ΜΟΗ ΢ΤΝΔΥΗ΢Ζ΢ ΣΑ΢Ζ΢
Measured move (Swing)

100
 ΔΠΗΒΔΒΑΗΧ΢Ζ (confirmation)
ΑΠΟΚΛΗ΢Ζ (divergence)
 Ζ επηβεβαίσζε αλαθέξεηαη ζηε ζχγθξηζε φισλ ησλ ηερληθψλ ζεκάησλ
θαη δεηθηψλ κε ζθνπφ ηελ ηαχηηζε ησλ πεξηζζνηέξσλ σο πξνο ηελ
θαηεχζπλζε ηεο ηάζεο
 Ζ απφθιηζε αλαθέξεηαη ζηελ ηερληθή θαηάζηαζε εθείλε φπνπ δηάθνξα
ηερληθά ζήκαηα ή/θαη δείθηεο απνηπγράλνπλ λα αιιεινεπηβεβαησζνχλ.
Έηζη θαζίζηαηαη έλα απφ ηα θαιχηεξα πξψηκα θαη πξνεηδνπνηεηηθά
ζήκαηα κηαο επηθείκελεο αιιαγήο ζηελ ηάζε (trend reversal)

101
MEASURED MOVE - SWING

102
2ν ΢εκηλάξην Σερληθήο Αλάιπζεο
ΔΗ΢ΖΓΖΣΖ΢: Δκκαλνπήι Η. Βάξζνο
Δπηκέιεηα παξνπζίαζεο: Αλδξέαο Ν. Καξαιήο
Πεγέο:
Βηβιηνγξαθία:
ACHELIS B. STEVEN: Technical Analysis from A to Z
MURPHY J. JOHN: Technical Analysis of the Financial Μarkets
MURPHY J. JOHN: The Visual Investor
ΓΖΜΟΠΟΤΛΟ΢ ΓΖΜΖΣΡΖ΢: Σερληθή Αλάιπζε - Έλα Πξαθηηθφ Δγρεηξίδην
ΓΖΜΟΠΟΤΛΟ΢ ΓΖΜΖΣΡΖ΢: Σερληθή Αλάιπζε - Πξαθηηθέο Δθαξκνγέο
ΚΟΤΡΟΤΚΛΖ΢ Δ. ΥΑΡΖ΢: Σερληθή Αλάιπζε: Θεσξία & Πξαθηηθέο Δθαξκνγέο

Charts:
MERIT ΑΥΔΠΔΤ
με ηη βοήθεια ηων ππογπαμμάηων ηεσνικήρ ανάλςζηρ
EQUIS-METASTOCK
OMEGA RESEARCH-SUPERCHARTS
103
 ΠΔΡΗΔΥΟΜΔΝΑ
Ζ ΔΝΝΟΗΑ ΣΟΤ ΣΔΥΝΗΚΟΤ ΓΔΗΚΣΖ
ΓΔΗΚΣΔ΢ ΣΑ΢Ζ΢
ΚΗΝΖΣΟΗ ΜΔ΢ΟΗ ΟΡΟΗ (Moving Averages)
ΟΡΗ΢ΜΟ΢
ΣΡΟΠΟ΢ ΤΠΟΛΟΓΗ΢ΜΟΤ
ΥΡΖ΢Ζ ΚΑΗ ΥΡΖ΢ΗΜΟΣΖΣΑ
ΔΗΓΖ ΚΜΟ
BOLLINGER BANDS & ENVELOPES
TIME SERIES FORECAST
ON BALANCE VOLUME
ΑΣΑ΢ΗΚΟΗ ΓΔΗΚΣΔ΢
ΣΑΛΑΝΣΧΣΔ΢ (Oscillators)
ΥΡΖ΢Ζ ΚΑΗ ΥΡΖ΢ΗΜΟΣΖΣΑ
ΔΗΓΖ ΣΑΛΑΝΣΧΣΧΝ
Ζ ΘΔΧΡΗΑ ΣΖ΢ ΑΝΣΗΘΔΣΖ΢ ΓΝΧΜΖ΢
POINT & FIGURE CHARTING
Ζ ΔΝΝΟΗΑ ΣΖ΢ ΠΑΡΑΓΧΓΟΤ ΢ΣΖΝ ΣΔΥΝΗΚΖ ΑΝΑΛΤ΢Ζ
΢ΣΑ΢ΣΗ΢ΣΗΚΔ΢ ΔΝΝΟΗΔ΢
ΓΗΑ΢ΠΟΡΑ-ΓΗΑΚΤΜΑΝ΢Ζ- ΣΤΠΗΚΖ ΑΠΟΚΛΗ΢Ζ
ΜΔΘΟΓΟ΢ ΔΛΑΥΗ΢ΣΧΝ ΣΔΣΡΑΓΧΝΧΝ
΢ΤΝΣΔΛΔ΢ΣΖ΢ β - ΢ΤΝΣΔΛΔ΢ΣΖ΢ ΢Τ΢ΥΔΣΗ΢Ζ΢
104
ΔΝΝΟΗΑ ΣΟΤ ΣΔΥΝΗΚΟΤ ΓΔΗΚΣΖ
ΟΡΗ΢ΜΟ΢
ΣΔΥΝΗΚΟ΢ ΓΔΗΚΣΖ΢ είλαη ν αιγόξηζκνο (δει. ην ζύλνιν ηωλ
καζεκαηηθώλ ππνινγηζκώλ) πνπ εθαξκόδεηαη ζε έλα δείγκα ηηκώλ (π.ρ.
θιεηζηκάηωλ κηαο κεηνρήο) ελόο δεδνκέλνπ ρξνληθνύ δηαζηήκαηνο
δίλνληαο ζήκαηα αγνξάο θαη πώιεζεο
Οη θηλήζεηο & ην ζρεδηάγξακκα ελόο ηερληθνύ δείθηε ρξεζηκνπνηνύληαη
από ηελ πξαθηηθή ηεο ηερληθήο αλάιπζεο πξνθεηκέλνπ λα πξνβιεθζνύλ
νη κειινληηθέο αιιαγέο ζηελ πνξεία ηωλ ηηκώλ ηνπ δείγκαηνο.

105
 ΔΗΓΖ ΓΔΗΚΣΧΝ
ΓΔΗΚΣΔ΢ ΣΑ΢Ζ΢
 ΚΗΝΖΣΟΗ ΜΔ΢ΟΗ ΟΡΟΗ (Moving Averages)
 Βνεζνχλ ζηελ θαηαλφεζε ηεο θαηεχζπλζεο ηεο ηάζεο

 ΢εκαηνδνηνχλ (;) ηελ αιιαγή κηαο ηάζεο

 Λεηηνπξγνχλ σο ζηεξίμεηο-αληηζηάζεηο

ΑΣΑ΢ΗΚΟΗ ΓΔΗΚΣΔ΢ - ΓΔΗΚΣΔ΢ ΠΛΔΤΡΗΚΖ΢ ΚΗΝΖ΢ΔΧ΢

 ΣΑΛΑΝΣΧΣΔ΢ (Oscillators)
 Δκθαλίδνπλ θαηά πφζν κηα θίλεζε έρεη πιεζηάζεη ζε αθξαία
επίπεδα-φξηα (overbought-oversold)
 Πξνβιέπνπλ (;) ηελ αληηζηξνθή ηεο θαηεχζπλζεο ηεο
θίλεζεο
106
Ο Κηλεηφο Μέζνο Όξνο (Moving Average)
ΟΡΗ΢ΜΟ΢

Κηλεηφο Μέζνο Όξνο θαιείηαη ν κέζνο φξνο ησλ ηηκψλ κηαο

κεηνρήο ζε κηα ζπγθεθξηκέλε ρξνληθή ζηηγκή. Κηλεηφο θαιείηαη
επεηδή ζηνλ ππνινγηζκφ ηνπ πξνζζέηνπκε ηελ πην πξφζθαηε ηηκή
θαη αθαηξνχκε ηελ πην παιαηά.
Σν απνηέιεζκα ησλ ππνινγηζκψλ καο δίλεη κηα εμνκαιπκέλε
γξακκή πνπ αθνινπζεί ηελ πνξεία ηνπ δηαγξάκκαηνο ηεο κεηνρήο.
Όηαλ ππνινγίδνπκε ηνλ ΚΜΟ κηαο κεηνρήο, πάληνηε
πξνζδηνξίδνπκε ην ρξνληθφ δηάζηεκα απ‟φπνπ ιακβάλνπκε ηηο
ηηκέο πνπ ζέινπκε λα ζπκπεξηιάβνπκε ζηνλ ππνινγηζκφ

107
Ο Κηλεηφο Μέζνο Όξνο (Moving Average)
ΣΡΟΠΟ΢ ΤΠΟΛΟΓΗ΢ΜΟΤ

 Τπνινγίδεηαη αζξνίδνληαο ηηο ηειεπηαίεο n-ηηκέο θιεηζίκαηνο θαη

δηαηξψληαο ην απνηέιεζκα κε n
 Ολνκάδεηαη «θηλεηφο» επεηδή ζηνλ ππνινγηζκφ ηνπ φζν θηλείηαη ε
ρξνλνινγηθή ζεηξά πξνζζέηνπκε ζην άζξνηζκα ηελ ηειεπηαία ηηκή θαη
αθαηξνχκε ηελ πξψηε

108
Ο Κηλεηφο Μέζνο Όξνο (Moving Average)
1/4/2000: 4.475 (1)
2/4/2000: 4.065 (2)
3/4/2000: 3.952 (3) ΠΑΡΑΓΔΗΓΜΑ ΤΠΟΛΟΓΗ΢ΜΟΤ
4/4/2000: 4.258 (4)
5/4/2000: 4.314 (5)
8/4/2000: 4.398 (6)
ΚΜΟ 5 ΖΜΔΡΧΝ (5/4/2000) = (1+2+3+4+5) / 5
= (4.475+4.065+3.952+4.258+4.314) / 5 = 4.212,8
ΚΜΟ 5 ΖΜΔΡΧΝ (8/4/2000) = (1+2+3+4+5+6) / 5
= (4.475+4.065+3.952+4.258+4.314+4.398) / 5 = 4.197,4
109
Ο Κηλεηφο Μέζνο Όξνο (Moving Average)
1/4/2000: 9.675 (1)
2/4/2000: 9.480 (2)
3/4/2000: 9.610 (3) ΠΑΡΑΓΔΗΓΜΑ ΤΠΟΛΟΓΗ΢ΜΟΤ
4/4/2000: 9.480 (4) ΢Δ ΑΣΑ΢ΗΚΔ΢ ΢ΤΝΘΖΚΔ΢
5/4/2000: 9.535 (5)
8/4/2000: 9.550 (6)
ΚΜΟ 5 ΖΜΔΡΧΝ (5/4/2000) = (1+2+3+4+5) / 5
= (9.675+9.780+9.610+9.480+9.535) / 5 = 9.556
ΚΜΟ 5 ΖΜΔΡΧΝ (8/4/2000) = (1+2+3+4+5+6) / 5
= (9.675+9.480+9.610+9.480+9.535+9.550) / 5 = 9.531
110
Ο Κηλεηφο Μέζνο Όξνο (Moving Average)
1/4/2000: 5.934 (1)
2/4/2000: 6.408 (2)
3/4/2000: 6.918 (3) ΠΑΡΑΓΔΗΓΜΑ ΤΠΟΛΟΓΗ΢ΜΟΤ
4/4/2000: 7.293 (4) ΢Δ ΑΝΟΓΗΚΖ ΣΑ΢Ζ
5/4/2000: 7.783 (5)
8/4/2000: 8.151 (6)
ΚΜΟ 5 ΖΜΔΡΧΝ (5/4/2000) = (1+2+3+4+5) / 5
= (5.934+6.408+6.918+7.293+7.783) / 5 = 6.867,2
ΚΜΟ 5 ΖΜΔΡΧΝ (8/4/2000) = (1+2+3+4+5+6) / 5
= (5.934+6.408+6.918+7.293+7.783+8.151) / 5 = 7.310,6
111
Ο Κηλεηφο Μέζνο Όξνο (Moving Average)
1/4/2000: 7.955 (1)
2/4/2000: 7.325 (2)
3/4/2000: 6.745 (3) ΠΑΡΑΓΔΗΓΜΑ ΤΠΟΛΟΓΗ΢ΜΟΤ
4/4/2000: 6.250 (4) ΢Δ ΠΣΧΣΗΚΖ ΣΑ΢Ζ
5/4/2000: 5.750 (5)
8/4/2000: 5.290 (6)
ΚΜΟ 5 ΖΜΔΡΧΝ (5/4/2000) = (1+2+3+4+5) / 5
= (47.955+7.325+6.745+6.250+5.750) / 5 = 6.805
ΚΜΟ 5 ΖΜΔΡΧΝ (8/4/2000) = (1+2+3+4+5+6) / 5
= (7.955+7.325+6.745+6.250+5.750+5.290) / 5 = 6.272
112
Ο Κηλεηφο Μέζνο Όξνο (Moving Average)
ΔΗΓΖ ΚΜΟ (Simple, Weighted, Exponential)
 O Simple (αξηζκεηηθφο) ππνινγίδεη ηηο ηηκέο θιεηζίκαηνο δίλνληαο ίζε
βαξχηεηα ζε θάζε ηηκή
(P1+P2+P3+P4+P5)/5
 Ο Weighted (ζηαζκηζκέλνο) ππνινγίδεη ηηο ηηκέο θιεηζίκαηνο δίλνληαο
πεξηζζφηεξε βαξχηεηα ζηηο πην πξφζθαηεο ηηκέο κέζσ ζπληειεζηψλ
(P1x5+P2x4+P3x3+P4x2+P5x1)/(5+4+3+2+1)
 Ο Exponential (εθζεηηθφο) δίλεη πεξηζζφηεξε βαξχηεηα ζηηο πην
πξφζθαηεο ηηκέο κέζσ πνζνζηηαίσλ ζπληειεζηψλ νη νπνίνη κπνξνχλ
εχθνια λα ξπζκηζζνχλ απφ ηνλ ρξήζηε ελφο πξνγξάκκαηνο ηερληθήο
αλάιπζεο ζε Ζ/Τ.
P1x0,30+P2x0,25+P3x0,20+P4x0,15+P5x0,10
0,3+ 0,25+ 0,20+ 0,15+ 0,1=1

113
Ο Κηλεηφο Μέζνο Όξνο (Moving Average)
ΠΑΡΑΓΔΗΓΜΑ ΤΠΟΛΟΓΗ΢ΜΟΤ ΚΜΟ

SIMPLE
(4.475+4.065+3.952+4.258+4.314)/5 = 4.212,8
WEIGHTED
(4.475x5+4.065x4+3.952x3+4.258x2+4.314x1)/(5+4+3+2+1) = 4.221,4
EXPONENTIAL
(4.475x0,30+4.065x0,25+3.952x0,20+4.258x0,15+4.314x0,10) = 4.219,3

114
Ο Κηλεηφο Μέζνο Όξνο (Moving Average)
Simple, Weighted & Exponential Moving Averages

115
Ο Κηλεηφο Μέζνο Όξνο (Moving Average)
ΛΟΓΗΚΖ ΚΑΗ ΥΡΖ΢ΗΜΟΣΖΣΑ

 Ο ΚΜΟ βνεζά ζηε δηαπίζησζε χπαξμεο ή/θαη κεηαβνιήο ηεο ηάζεο

 Όηαλ ε ηηκή δηαζπάζεη απφ θάησ πξνο ηα πάλσ ηνλ ΚΜΟ δίλεηαη
ζήκα αγνξάο (buy signal)
 Όηαλ ε ηηκή δηαζπάζεη απφ πάλσ πξνο ηα θάησ ηνλ ΚΜΟ δίλεηαη
ζήκα πψιεζεο (sell signal)
 Γηα πεξαηηέξσ επηβεβαίσζε, κεξηθνί αλαιπηέο επηζπκνχλ λα δνπλ ηνλ
ΚΜΟ λα θηλείηαη ζηελ ίδηα θαηεχζπλζε κε ηελ πνξεία ησλ ηηκψλ
 Όζν νη ηηκέο θηλνχληαη πάλσ απφ ηνλ ΚΜΟ θαη ν ΚΜΟ θηλείηαη
αλνδηθά ε ηάζε είλαη αλνδηθή
 Όζν νη ηηκέο θηλνχληαη θάησ απφ ηνλ ΚΜΟ θαη ν ΚΜΟ θηλείηαη
πησηηθά ε ηάζε είλαη πησηηθή
116
Ο Κηλεηφο Μέζνο Όξνο (Moving Average)

117
Ο Κηλεηφο Μέζνο Όξνο (Moving Average)

118
Ο Κηλεηφο Μέζνο Όξνο (Moving Average)

119
Ο Κηλεηφο Μέζνο Όξνο (Moving Average)
ΣΟ ΕΖΣΖΜΑ ΣΖ΢ ΥΡΟΝΗΚΖ΢ ΓΗΑΡΚΔΗΑ΢
 Ζ ρξνληθή δηάξθεηα ηνπ ΚΜΟ πξέπεη λα αληαπνθξίλεηαη ζηε
ρξνληθή δηάξθεηα ηεο ηάζεο πνπ εμεηάδνπκε

ΗΓΑΝΗΚΖ ΓΗΑΡΚΔΗΑ ΚΜΟ= ΓΗΑΡΚΔΗΑ ΚΤΚΛΟΤ + 1

2

 Οη πην δεκνθηιείο ΚΜΟ:

 Μαθξνρξφληα ηάζε: ΚΜΟ 100-200 εκεξψλ

 Μεζνρξφληα ηάζε: ΚΜΟ 40-60 εκεξψλ

 Βξαρπρξφληα ηάζε: ΚΜΟ 10-30 εκεξψλ

120
Ο Κηλεηφο Μέζνο Όξνο (Moving Average)
ΣΟ ΕΖΣΖΜΑ ΣΖ΢ ΥΡΟΝΗΚΖ΢ ΓΗΑΡΚΔΗΑ΢

ΣΑ΢Ζ ΚΜΟ
Πνιχ Βξαρπρξφληα 5-13 εκέξεο
Βξαρπρξφληα 14-25 εκέξεο
Μεζνρξφληα 26-49 εκέξεο
Μεζν-καθξνρξφληα 50-100 εκέξεο
Μαθξνρξφληα 100-200 εκέξεο

121
Ο Κηλεηφο Μέζνο Όξνο (Moving Average)
΢ΖΜΑΝΣΗΚΔ΢ ΠΑΡΑΣΖΡΖ΢ΔΗ΢
 Ο ΚΜΟ αθνινπζεί ηελ ηάζε, δελ πξνβιέπεη ηελ αιιαγή ηεο
(trend follower ή lagging indicator OXI trend leader ή leading indicator)
 Ο ΚΜΟ βνεζά ζηελ δηαπίζησζε κεηαβνιήο ηεο ηάζεο
 Ο ΚΜΟ ιεηηνπξγεί ζσζηά κφλνλ ππφ ηελ πξνυπφζεζε χπαξμεο ηάζεο
 Ο ΚΜΟ ζπλήζσο ιεηηνπξγεί φπσο κηα γξακκή ζηήξημεο-αληίζηαζεο
 Μαθξνρξφληνη ΚΜΟ δίλνπλ ιηγφηεξα ζήκαηα κε κεγάιε ρξνληθή
θαζπζηέξεζε θαη ιηγφηεξα ιάζε
 Βξαρπρξφλνη ΚΜΟ δίλνπλ πεξηζζφηεξα ζήκαηα κε κηθξφηεξε ρξνληθή
θαζπζηέξεζε θαη πεξηζζφηεξα ιάζε

122
Ο Κηλεηφο Μέζνο Όξνο (Moving Average)
΢ΖΜΑΝΣΗΚΔ΢ ΠΑΡΑΣΖΡΖ΢ΔΗ΢
 Σα ζήκαηα πνπ δίλνπλ νη ΚΜΟ είλαη αληηθεηκεληθά
 Ο ΚΜΟ κπνξεί λα ρξεζηκνπνηεζεί θαη σο ςπρνινγηθφο δείθηεο,
κεηξψληαο ηελ ηηκή πνπ νη επελδπηέο ζεσξνχλ «δίθαηε» γηα δεδνκέλε
ρξνληθή πεξίνδν.
 Δθηφο απφ ηελ δηάζπαζε ηνπ ΚΜΟ, ζεκαληηθφ ζηνηρείν γηα ηελ
θαηαλφεζε ηεο ηάζεο είλαη θαη ε θιίζε ηεο θακπχιεο (1ε παξάγσγνο)
θαζψο θαη ν ξπζκφο (επηηάρπλζε) ηεο θίλεζεο (2ε παξάγσγνο)
 Ζ ρξήζε ΚΜΟ ζε θαηαζηάζεηο trendless αγνξψλ ηηο πεξηζζφηεξεο
θνξέο νδεγεί ζε εζθαικέλα ζπκπεξάζκαηα
 Οη απνηπρίεο δηάζπαζεο (failure swings) ελφο ΚΜΟ δίλνπλ
επίπεδα ζηήξημεο-αληίζηαζεο

123
Ο Κηλεηφο Μέζνο Όξνο (Moving Average)
Ζ ΜΔΘΟΓΟ΢ 2 & 3 ΚΜΟ
 ΢πλδπάδεη ηελ ηαρχηεηα ελφο βξαρπρξφληνπ ΚΜΟ, κε ηελ
αμηνπηζηία ελφο καθξνρξφληνπ ΚΜΟ
 Ζ επηινγή ησλ ΚΜΟ επαθίεηαη ζηελ θξίζε ηνπ αλαιπηή θαη ζηελ
ηζηνξηθή εκπεηξία
 Ζ πην ζπλεζηζκέλε κέζνδνο είλαη απηή ησλ ΚΜΟ 4-9-18 εκεξψλ
 ΢ήκα αγνξάο δίλεηαη φηαλ ν πην βξαρπρξφληνο ΚΜΟ δηαζπάζεη
αλνδηθά ηνλ πην καθξνρξφλην
 ΢ήκα πψιεζεο δίλεηαη φηαλ ν πην βξαρπρξφληνο ΚΜΟ δηαζπάζεη
πησηηθά ηνλ πην καθξνρξφλην
 Μεξηθνί αλαιπηέο πξνηηκνχλ λα πεξηκέλνπλ θαη ηηο αιιαγέο
θαηεχζπλζεο ηνπ καθξνρξφληνπ ΚΜΟ
 Ζ ίδηα ινγηθή ηζρχεη θαη γηα 3 ΚΜΟ, κε ηελ πξνζζήθε φηη
ν κεζνρξφληνο ΚΜΟ επηβεβαηψλεη ηνλ βξαρπρξφλην 124
Ο Κηλεηφο Μέζνο Όξνο (Moving Average)

125
Ο Κηλεηφο Μέζνο Όξνο (Moving Average)

126
Ο Κηλεηφο Μέζνο Όξνο (Moving Average)
ENVELOPES (δώλεο δηαθύκαλζεο)
 +/- x% απφ ηνλ ΚΜΟ
 Σα πνζνζηά πνπ ρξεζηκνπνηνχκε δηαθέξνπλ αλάινγα κε ηε δηάξθεηα
ηεο ηάζεο πνπ εμεηάδνπκε
Βξαρππξφζεζκε: +/- 3% ζε ΚΜΟ 20 εκεξψλ
Μεζνπξφζεζκε: +/- 3-5% ζε ΚΜΟ 50 εκεξψλ
Μαθξνπξφζεζκε: +/- 10-20% ζε ΚΜΟ 200 εκεξψλ
 ΢πρλά νη ηηκέο ζπλαληνχλ αληίζηαζε/ζηήξημε ζηα φξηα ησλ δσλψλ
 Κίλεζε έμσ απφ ηα φξηα ησλ δσλψλ εηδνπνηεί φηη νη ηηκέο
έρνπλ αγγίμεη αθξαία φξηα θαη πηζαλφηεηα επίθεηηαη
κεηαβνιή ηεο ηάζεο

127
Ο Κηλεηφο Μέζνο Όξνο (Moving Average)
BOLLINGER BANDS (δώλεο ηνπ Bollinger)
 Βαζίδεηαη ζηε ζεσξία ησλ envelopes
 Αληί γηα ζπγθεθξηκέλν πνζνζηφ ρξεζηκνπνηνχληαη +/-2ζ
 95% ησλ ηηκψλ θηλείηαη εληφο ηνπ εχξνπο +/-2 ηππηθψλ απνθιίζεσλ
 Δλψ ζηηο δψλεο δηαθχκαλζεο ην εχξνο παξακέλεη ζηαζεξφ, ζηηο δψλεο
Bollinger ην εχξνο απμνκεηψλεηαη
 Σν εχξνο ησλ δσλψλ δηαπξαγκάηεπζεο εθθξάδεη ηελ
δηαθπκαλζεκφηεηα (Volatility)
 Πεξίνδνη ρακεινχ volatility ζπλήζσο αθνινπζνχληαη απφ
πεξηφδνπο πςεινχ volatility
 Αθξφηαηα πνπ ζρεκαηίδνληαη έμσ απφ ηα φξηα ησλ δσλψλ θαη
ελ ζπλερεία εληφο ησλ νξίσλ πξνκελχνπλ κεηαβνιή ηεο ηάζεο
 Μία θίλεζε πνπ μεθηλά απφ ην έλα φξην ζπλήζσο θαηαιήγεη
ζην άιιν
128
Ο Κηλεηφο Μέζνο Όξνο (Moving Average)

129
Ο Κηλεηφο Μέζνο Όξνο (Moving Average)

130
 TIME SERIES FORECAST (TSF)

 Βαζίδεηαη ζηε ζηαηηζηηθή ζεσξία ησλ ειαρίζησλ ηεηξαγψλσλ

 Ο δείθηεο θαηαξηίδεηαη ρξεζηκνπνηψληαο ηα ηειεπηαία θάζε θνξά
ζεκεία ησλ επζεηψλ ειαρίζησλ ηεηξαγψλσλ
 Υξεζηκνπνηείηαη φπσο αθξηβψο ν ΚΜΟ
 Σν ζεκαληηθφ πιενλέθηεκα έλαληη ηνπ ΚΜΟ είλαη φηη «αληηδξά»
ηαρχηεξα ζηηο κεηαβνιέο ησλ ηηκψλ
 Όπσο πεξηγξάθεη θαη ην φλνκά ηνπ (forecast) ν δείθηεο κπνξεί λα
ρξεζηκνπνηεζεί πξνθεηκέλνπ λα πξνβιεθζεί ε ηηκή ηεο κεηνρήο ζηελ
επφκελε ρξνληθή πεξίνδν απφ απηήλ πνπ εμεηάδνπκε
(π.σ. TSF 20 ημεπών, πποβλέπει ηην ηιμή ηηρ μεηοσήρ
ηιρ επόμενερ 20 ημέπερ)

131
 ON BALANCE VOLUME (OBV)
 ΢πζρεηίδεη ηνλ φγθν ζπλαιιαγψλ κε ηηο ηηκέο
 Δάλ ε ηηκή θιείζεη πςειφηεξα, φινο ν φγθνο ζπλαιιαγψλ ζεσξείηαη
αγνξαζηηθφο θαη ην αληίζηξνθν
 Ζ βαζηθή ππφζεζε είλαη φηη ε θίλεζε ηνπ OBV πξνεγείηαη ηεο
θίλεζεο ηεο ηηκήο
 Ζ ππφζεζε απηή βαζίδεηαη ζην φηη ην «έμππλν ρξήκα» πνπ
ηνπνζεηείηαη ζε κηα κεηνρή κπνξεί λα θαλεί απφ ηελ θίλεζε ηνπ OBV
 Δάλ ε θίλεζε ηεο κεηνρήο πξνεγεζεί ηεο θίλεζεο ηνπ OBV, δίλεηαη
ζήκα «κε-επηθχξσζεο» (π.ρ. ζε θνξπθέο αλνδηθψλ θηλήζεσλ ή ζε
βπζνχο πησηηθψλ θηλήζεσλ)

132
 ΑΣΑ΢ΗΚΟΗ ΓΔΗΚΣΔ΢
Σαιαλησηέο (Oscillators)
ΟΡΗ΢ΜΟ΢
ΣΑΛΑΝΣΧΣΔ΢ θαινύληαη νη δείθηεο πνπ κεηξνύλ ηελ
νξκή ηεο θίλεζεο ηωλ ηηκώλ (ζπζρεηίδνληαο ηελ ηξέρνπζα
ηηκή κε κία ηζηνξηθή ρξνληθή βάζε) επηρεηξώληαο λα
εληνπίζνπλ πόηε ε θίλεζε απηή έρεη πιεζηάζεη ζε αθξαία
όξηα πνπ πξνκελύνπλ αληηζηξνθή ηεο ηάζεο. Σαιαληωηέο
θαινύληαη δηόηη νη ελδείμεηο θπκαίλνληαη γύξω από έλαλ
ζηαζεξό άμνλα (ζπλήζωο ην ζεκείν 0)

133
 Σαιαλησηέο (Oscillators)
ΓΔΝΗΚΑ
Οη ηαιαληωηέο δηαζέηνπλ θνηλά ζηνηρεία πνπ ηνπο θάλνπλ λα
κνηάδνπλ κεηαμύ ηνπο
1. Παξνπζηάδνληαη σο κηα γξακκή πνπ θηλείηαη δίθελ εθθξεκνχο
αλάινγα κε ηηο δηαθπκάλζεηο ηεο κεηνρήο, κέζα ζε έλα νξηδφληην
θαλάιη κε άλσ/θάησ φξηα θαη έλα κέζν ζεκείν - επίπεδν ηζνξξνπίαο
3. Σν επίπεδν ηζνξξνπίαο δελ αληηζηνηρεί πάληα ζην ίδην επίπεδν
ηηκψλ ηεο κεηνρήο
4. Σα δηαγξάκκαηα ησλ ηαιαλησηψλ ζρεκαηίδνπλ θνξπθέο θαη βπζνχο
αλάινγνπο κε απηνχο ησλ δηαγξακκάησλ ησλ κεηνρψλ
5. Οη ηαιαλησηέο δίλνπλ ηα πην ζεκαληηθά ζήκαηα φηαλ βξίζθνληαη
θνληά ζηα άθξα ηεο «κπάληαο» ή/θαη ζην κέζν ζεκείν
6. Οη ηαιαλησηέο ιεηηνπξγνχλ θαιχηεξα ζε ζπλζήθεο
trading range
134
Σαιαλησηέο (Oscillators)

135
 Σαιαλησηέο (Oscillators)
ΛΟΓΗΚΖ
 Όηαλ ν ηαιαλησηήο βξίζθεηαη ζηα άλσ άθξα ηεο δηαθχκαλζεο, ε
αγνξά ζεσξείηαη ππεξαγνξαζκέλε (OVERBOUGHT)
 Όηαλ ν ηαιαλησηήο βξίζθεηαη ζηα θάησ άθξα ηεο δηαθχκαλζεο, ε
αγνξά ζεσξείηαη ππεξπνπιεκέλε (OVERSOLD)
 Όηαλ ν ηαιαλησηήο δηέξρεηαη ηνπ κέζνπ ζεκείνπ (zero point) δίλεηαη
ζήκα ζπλέρηζεο ηεο ππάξρνπζαο ηάζεο
 Όηαλ παξαηεξείηαη απφθιηζε κεηαμχ ηνπ ηαιαλησηή θαη ηνπ
δηαγξάκκαηνο ηεο κεηνρήο -θαη κάιηζηα ζηα άθξα ηεο δηαθχκαλζεο-
ζεκαηνδνηείηαη κεηαβνιή ηεο ηάζεο

136
 Σαιαλησηέο (Oscillators)
ΥΡΖ΢Ζ
 Όηαλ ν ηαιαλησηήο πνπ βξίζθεηαη ζε επίπεδα overbought ζρεκαηίζεη
θνξπθή (top) δίδεηαη ζήκα πψιεζεο
 Όηαλ ν ηαιαλησηήο πνπ βξίζθεηαη ζε επίπεδα oversold ζρεκαηίζεη
βπζφ (bottom) δίδεηαη ζήκα αγνξάο
 Όηαλ ν ηαιαλησηήο δηαζπάζεη ην κέζν ζεκείν, δίδεηαη ζήκα
αγνξάο/πψιεζεο αλαιφγσο ηεο θαηεχζπλζεο ηεο ηάζεο

137
Σαιαλησηέο (Oscillators)

138
Σαιαλησηέο (Oscillators)

139
 Σαιαλησηέο (Oscillators)
Ζ ΔΝΝΟΗΑ ΣΖ΢ ΑΠΟΚΛΗ΢Ζ΢ (Divergence)
 Όηαλ ην δηάγξακκα ηνπ ηαιαλησηή ζρεκαηίζεη δηαδνρηθέο θνξπθέο ή
βπζνχο ζε αληίζεηε ηάζε απφ ηηο αληίζηνηρεο θνξπθέο ή βπζνχο ηνπ
δηαγξάκκαηνο ηεο κεηνρήο, ην θαηλφκελν απηφ θαιείηαη ΑΠΟΚΛΗ΢Ζ
 ΘΔΣΗΚΖ ΑΠΟΚΛΗ΢Ζ δεκηνπξγείηαη φηαλ θαηά ηελ πηψζε ηεο ηηκήο
κηαο κεηνρήο, ζρεκαηίδνληαη 2 δηαδνρηθνί βπζνί, ν δεχηεξνο
ρακειφηεξα απφ ηνλ πξψην, ελψ ζηνλ ηαιαλησηή ν δεχηεξνο βπζφο
ζρεκαηίδεηαη ζε πςειφηεξν επίπεδν απφ ηνλ πξψην
 ΑΡΝΖΣΗΚΖ ΑΠΟΚΛΗ΢Ζ δεκηνπξγείηαη φηαλ θαηά ηελ άλνδν ηεο
ηηκήο κηαο κεηνρήο, ζρεκαηίδνληαη 2 δηαδνρηθέο θνξπθέο, ε δεχηεξε
πςειφηεξα απφ ηελ πξψηε, ελψ ζηνλ ηαιαλησηή ε δεχηεξε
θνξπθή ζρεκαηίδεηαη ζε ρακειφηεξν επίπεδν απφ ηελ πξψηε

140
Σαιαλησηέο (Oscillators)
Απνηηική Απόκλιζη

141
Σαιαλησηέο (Oscillators)
Θεηική Απόκλιζη

142
 Σαιαλησηέο (Oscillators)
ΠΑΡΑΣΖΡΖ΢ΔΗ΢
 Οη ηαιαλησηέο δε κεηξνχλ ηελ ηάζε αιιά ηελ νξκή ηεο ηάζεο.
Γειαδή, αλ ν ξπζκφο κε ηνλ νπνίν «ηξέρνπλ» θάζε εκέξα νη ηηκέο
κέζα ζηελ ηάζε απμάλεηαη ή κεηψλεηαη
 Ζ πην ελδηαθέξνπζα ρξήζε ηνπ ηαιαλησηή είλαη ζηελ πεξίπησζε κηαο
δψλεο ζπλαιιαγψλ (ζπλζήθεο trading range)

143
 Σαιαλησηέο (Oscillators)
ΠΑΡΑΣΖΡΖ΢ΔΗ΢
 Οη ηαιαλησηέο απνδεηθλχνληαη πην ρξήζηκνη θαηά ην ηέινο κηαο
θίλεζεο, παξά ζηελ αξρή ηεο
 Οη ηαιαλησηέο απνηεινχλ δεπηεξεχνλ εξγαιείν αλάιπζεο, θαζψο
πξνέρεη ε αλάιπζε ηάζεο
 Οη ηαιαλησηέο, αληίζεηα κε ηνπο ΚΜΟ, επηρεηξνχλ λα πξνβιέςνπλ εθ
ησλ πξνηέξσλ ηηο επηθείκελεο κεηαβνιέο ηάζεο (leading & φρη lagging
indicator)
 Σα ζήκαηα αγνξάο/πψιεζεο δίλνληαη φρη φηαλ ν ηαιαλησηήο βξεζεί
ζε αθξαίν επίπεδν ηηκψλ, αιιά κάιινλ φηαλ ζρεκαηίζεη
θνξπθή/βπζφ ζε απηά ηα επίπεδα

144
 MOMENTUM OSCILLATOR
ΤΠΟΛΟΓΗ΢ΜΟ΢
 MOMENTUM(x) = (Pt-Pt-x) ή (Pt/Pt-x) *100
 Μέζν ζεκείν ή επίπεδν ηζνξξνπίαο = 100
 Γεκνθηιέζηεξα βξαρπρξφληα ρξνληθά δηαζηήκαηα ησλ 5,10,30 εκεξψλ
 Γεκνθηιέζηεξα κεζνρξφληα ρξνληθά δηαζηήκαηα ησλ 13,30 εβδνκάδσλ
 Γεκνθηιέζηεξν καθξνρξφλην ρξνληθφ δηάζηεκα ησλ 12 κελψλ
ΠΑΡΑΓΔΗΓΜΑ
t=ζήκεξα x=50 Pt=5.255 Pt-x=5.012

MOMENTUM(50) = (5.255-5.012) = 243

ή
MOMENTUM(50) = (5.255/5.012)*100 = 104,8%
145
MOMENTUM OSCILLATOR

146
 MOMENTUM OSCILLATOR
ΠΑΡΑΣΖΡΖ΢ΔΗ΢
 Απνηειεί ηνλ ζεκαληηθφηεξν δείθηε νξκήο ηεο θίλεζεο ησλ ηηκψλ
 ΢πγθξίλεη ηελ ηξέρνπζα ηηκή κε κηα ηηκή ζην παξειζφλ
 Δθθξάδεη ηελ νξκή (ηαρχηεηα) αλφδνπ ή θαζφδνπ κηαο κεηνρήο
 Αλνδηθή δηάζπαζε ηνπ κέζνπ ζεκείνπ δεκηνπξγεί ζήκα αγνξψλ
 Καζνδηθή δηάζπαζε ηνπ κέζνπ ζεκείνπ δεκηνπξγεί ζήκα πσιήζεσλ
 Όηαλ ν δείθηεο βξίζθεηαη καθξηά απφ ην κέζν ζεκείν ε αγνξά
ζεσξείηαη ππεξαγνξαζκέλε/ππεξπνπιεκέλε
 Γελ δηαζέηεη άλσ θαη θάησ φξηα
 Γεκνθηιέζηεξν ρξνληθφ δηάζηεκα νη 14 εκέξεο

147
 MOMENTUM OSCILLATOR
ΠΑΡΑΣΖΡΖ΢ΔΗ΢
 Ο MOMENTUM απνκαθξχλεηαη απφ ην κέζν ζεκείν (100) θάζε
θνξά πνπ ε ηηκή ηεο κεηνρήο ηείλεη πξνο ηα φξηα ηεο δψλεο
ζπλαιιαγψλ (ζπλζήθεο trading range)
 Δλαιιαθηηθψο ή επηθνπξηθψο, πξνηείλεηαη ε ηνπνζέηεζε ελφο ΚΜΟ
ηνπ MOMENTUM πάλσ ζην δηάγξακκά ηνπ, κηθξφηεξνπ ρξνληθνχ
νξίδνληα απφ ηηο εκέξεο ηνπ MOMENTUM, πξνθεηκέλνπ λα
«εμαζθαιίδνληαη» πην αμηφπηζηα ζήκαηα

148
 ROC (Rate Of Change)
ΤΠΟΛΟΓΗ΢ΜΟ΢
 ROC(x)= [(Pt-Pt-x)/Pt-x)]*100
 Μέζν ζεκείν ή επίπεδν ηζνξξνπίαο = 0
 Γεκνθηιέζηεξα βξαρπρξφληα ρξνληθά δηαζηήκαηα ησλ 5,10,30 εκεξψλ
 Γεκνθηιέζηεξα κεζνρξφληα ρξνληθά δηαζηήκαηα ησλ 13,30 εβδνκάδσλ
 Γεκνθηιέζηεξν καθξνρξφλην ρξνληθφ δηάζηεκα ησλ 12 κελψλ
ΠΑΡΑΓΔΗΓΜΑ

t=ζήκεξα x=50 Pt=5.255 Pt-x=5.012

ROC(50) = [(5.255-5.012)/5.012]*100 = 4,85%

149
ROC (Rate Of Change)

150
 ROC (Rate Of Change)
ΠΑΡΑΣΖΡΖ΢ΔΗ΢
 ΢πγγελήο ηνπ MOMENTUM (ζπλάξηεζε ηνπ MOMENTUM)
 ΢πγθξίλεη ηελ ηξέρνπζα ηηκή κε κηα ηηκή ζην παξειζφλ
 Δλψ ν MOMENTUM κεηξά ηελ απφιπηε ηηκή ηεο νξκήο ησλ ηηκψλ, ν
ROC κεηξά ηελ πνζνζηηαία κεηαβνιή ηεο νξκήο ησλ ηηκψλ
 Ο ROC ηαιαληψλεηαη γχξσ απφ ην επίπενδ ηζνξξνπίαο (0) θαη έρεη
ηελ ίδηα αθξηβψο ρξήζε κε ηνλ MOMENTUM
 Αλνδηθή δηάζπαζε ηνπ κέζνπ ζεκείνπ δεκηνπξγεί ζήκα αγνξψλ
 Καζνδηθή δηάζπαζε ηνπ κέζνπ ζεκείνπ δεκηνπξγεί ζήκα πσιήζεσλ
 Όηαλ ν δείθηεο βξίζθεηαη καθξηά απφ ην κέζν ζεκείν ε αγνξά
ζεσξείηαη ππεξαγνξαζκέλε (overbought) / ππεξπνπιεκέλε (oversold)
 Γελ δηαζέηεη άλσ θαη θάησ φξηα
 Γεκνθηιέζηεξν ρξνληθφ δηάζηεκα νη 14 εκέξεο

151
 RSI (Relative Strength Index)
ΤΠΟΛΟΓΗ΢ΜΟ΢
 RSIX = 100 - (100 / (1+RSx)) (όπος RS: ζσεηική δςναμικόηηηα)
 RSΥ = M.O „X‟ αλνδηθψλ θιεηζηκάησλ/Μ.Ο „X‟ πησηηθψλ θιεηζηκάησλ
 Μέζν ζεκείν ή επίπεδν ηζνξξνπίαο = 50
ΠΑΡΑΓΔΗΓΜΑ
1) 3.660 Υ=9, αλνδηθά: 6, πησηηθά: 3
2) 3.670 M.O. αλνδηθψλ: (3.660+3.670+3.795+3.805+3.820+3.875)/6=3.771
3) 3.795 Μ.Ο. πησηηθψλ: (3.805+3.850+3.840)/3=3.765
4) 3.805 RS9 = 3.771 / 3.765 = 1,00159
5) 3.820 RSI9 = 100-[(100/(1+RS)] = 100- [(100/1+1,00159)]
6) 3.805 = 100-(100/2,00159)
7) 3.875 = 100-49,96
8) 3.850 RSI9= 50,04
9) 3.640
152
RSI (Relative Strength Index)

153
 RSI (Relative Strength Index)
ΠΑΡΑΣΖΡΖ΢ΔΗ΢
 Ίζσο ν δεκνθηιέζηεξνο ηαιαλησηήο
 Ο RSI εμεηάδεη πφζν εληζρπκέλε θαίλεηαη λα είλαη ε ηξέρνπζα ηηκή
κηαο κεηνρήο ζε ζρέζε κε ηελ νξκή πνπ έρεη απνθηήζεη ζηηο ηειεπηαίεο
ηεο ζπλεδξηάζεηο
 Παξέρεη άλσ θαη θάησ φξηα δηαθχκαλζεο (30-70)
 Όηαλ ε θίλεζε ππεξβεί ηα φξηα απηά ραξαθηεξίδεηαη σο overbought
(>70) ή oversold (<30)
 Ηζρχεη ε ίδηα ινγηθή κε ηνλ Momentum θαη ηνλ ROC
 Οη απνθιίζεηο ζεκαηνδνηνχλ κεηαζηξνθή ηεο ηάζεο
 Ζ θίλεζε πάλσ απφ ηελ δψλε ηνπ 70 ή θάησ απφ ηε δψλε
ηνπ 30 δελ ζεκαηνδνηεί αλαζηξνθή ηεο ηάζεο
154
 RSI (Relative Strength Index)
ΠΑΡΑΣΖΡΖ΢ΔΗ΢

 Κάζε θνξά πνπ ν RSI δηαζπά ηε γξακκή ηνπ 70 πηωηηθά δίλεηαη

ζήκα πψιεζεο, ελψ θάζε θνξά πνπ δηαζπά ηελ γξακκή ηνπ 30
αλνδηθά δίλεηαη ζήκα αγνξάο
 Σν δεκνθηιέζηεξν ρξνληθφ δηάζηεκα είλαη απηφ ησλ 9 & 14 εκεξψλ
 Όηαλ ε αγνξά ραξαθηεξίδεηαη απφ έληνλε δηαθπκαλζεκφηεηα
εθαξκφδνπκε κεγαιχηεξα ρξνληθά δηαζηήκαηα
 Όηαλ ε αγνξά ραξαθηεξίδεηαη απφ ειαθξά δηαθπκαλζεκφηεηα
εθαξκφδνπκε κηθξφηεξα ρξνληθά δηαζηήκαηα

155
 Stochastic Oscillator (%K %D)
ΤΠΟΛΟΓΗ΢ΜΟ΢
 %Κ = 100*[(Pt-Lowx)/(Highx-Lowx)]
 %D = KMO 3 εκεξψλ %Κ
 Μέζν ζεκείν ή επίπεδν ηζνξξνπίαο = 50
ΠΑΡΑΓΔΗΓΜΑ
1) 3.660 Υ=9, LOW9: 3.660, HIGH9: 3.875 P9: 3.690
2) 3.670 %K= 100*[(3.690-3.660)/(3.875-3.660)]
3) 3.795 = 100*(30/215)
4) 3.805 = 100*0,139
5) 3.820 %K= 13,9
6) 3.805 %D= KMO 3 εκεξψλ ζηηο 3 ηειεπηαίεο ηηκέο ηνπ %Κ
7) 3.875
8) 3.850
9) 3.690

156
Stochastic Oscillator (%K %D)

157
 Stochastic Oscillator (%K %D)
Stochastic Oscillator (43.29) 100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0

10000
9500
AEGEK 9000
8500
8000
7500
7000
6500
6000
5500
5000
4500
4000
3500
3000
2500
2000
1500

10000

5000
x100

May June July August SeptemberOctober November December 2000 February March April May
158
 Stochastic Oscillator (%K %D)
ΠΑΡΑΣΖΡΖ΢ΔΗ΢
 ΢ηνραζηηθφ ζεκείν ζηελ ηερληθή αλάιπζε νξίδεηαη ην ζεκείν φπνπ
βξίζθεηαη κηα ηηκή ζε ζρέζε κε έλα δεδνκέλν εχξνο δηαθπκάλζεσλ
κηαο δεδνκέλεο ηζηνξηθήο ρξνληθήο πεξηφδνπ
 Απνηειείηαη απφ δχν γξακκέο: ηνλ ΢ηνραζηηθφ Γείθηε θαη έλαλ ΚΜΟ
3 εκεξψλ πνπ εθαξκφδεηαη ζηνλ δείθηε
 Παξέρεη άλσ θαη θάησ φξηα δηαθχκαλζεο (20-80)
 Όηαλ ε θίλεζε ππεξβεί ηα φξηα απηά ραξαθηεξίδεηαη σο
overbought (>80) ή oversold (<20)
 Ηζρχεη ε ίδηα ινγηθή κε ηνλ RSI
 ΢ήκαηα αγνξψλ/πσιήζεσλ δίλνληαη επίζεο φηαλ ν ΚΜΟ
δηαζπάζεη αλνδηθά/θαζνδηθά ηνλ ηαιαλησηή
159
 Stochastic Oscillator (%K %D)
ΠΑΡΑΣΖΡΖ΢ΔΗ΢
 Σα πξνγξάκκαηα ηερληθήο αλάιπζεο ζε Ζ/Τ δηαθξίλνπλ ηνλ
΢ηνραζηηθφ Σαιαλησηή ζε αξγφ (Slow) θαη γξήγνξν (Fast)
 Ο Slow Stochastic απνηειεί κία εμνκάιπλζε ηνπ Fast Stochastic,
δίλνληαο ιηγφηεξα αιιά πηφ αμηφπηζηα ζήκαηα
 Δπεηδή ν Stochastic είλαη εμαηξεηηθά βξαρπρξφληνο, αξρηθά
επηβάιιεηαη αλάιπζε ηάζεο
 ΢ε αλνδηθή ηάζε, δίλνπκε κεγαιχηεξε βαξχηεηα ζηα ζήκαηα αγνξψλ
 ΢ε πησηηθή ηάζε, δίλνπκε κεγαιχηεξε βαξχηεηα ζηα ζήκαηα
πσιήζεσλ

160
 WILLIAMS %R
ΤΠΟΛΟΓΗ΢ΜΟ΢
 WILLIAMS(x) = %R
%R=100*[(Highest Highx - P) / (Highest Highx-Lowest Lowx)]
 Μέζν ζεκείν ή επίπεδν ηζνξξνπίαο = -50 (ή 50)
 O WILLIAMS %R ηαιαληψλεηαη απφ ην -100 έσο ην 0
ΠΑΡΑΓΔΗΓΜΑ
1) 3.660 (low: 3.460) Υ=9, LOWEST9: 3.460, HIGHEST9: 4.170 P9: 3.690
2) 3.670 WILLIAMS9= -100*[(4.170-3.690)/(4.170-3.460)]
3) 3.795 = -100*(480/710)
4) 3.805 = -100*0,676
5) 3.820 WILLIAMS9= -67,6
6) 3.805
7) 3.875 (high: 4.170)
8) 3.850
9) 3.690 161
WILLIAMS %R

162
 WILLIAMS %R
ΠΑΡΑΣΖΡΖ΢ΔΗ΢

 Παξέρεη άλσ θαη θάησ φξηα δηαθχκαλζεο (-20, -80)

 Ηζρχεη ε ίδηα ινγηθή κε ηνλ Stochastic
 Απνηειείηαη απφ κηα γξακκή
 Γεκνθηιέζηεξν ρξνληθφ δηάζηεκα απηφ ησλ 14 εκεξψλ
 Υξεζηκνπνηείηαη θπξίσο γηα ηελ δηαπίζησζε απνθιίζεσλ ζηηο δψλεο
θάησ ηνπ -80 ή άλσ ηνπ -20

163
 MACD
΢ΤΝΔΤΑΖΟΝΣΑ΢ ΣΘ΢ ΣΕΥΝΘΚΕ΢
 Moving Average Convergence Divergence
 ΚΜΟ ΢χγθιηζεο Απφθιηζεο
 Ο MACD ζπλδπάδεη ηηο ηερληθέο ησλ 2 ΚΜΟ θαη ησλ ηαιαλησηψλ
 Άξα: ιεηηνπξγεί ην ίδην θαιά ηφζν ζε πεξηφδνπο ηάζεο φζν θαη ζε
πεξηφδνπο trading range
 Απνηειείηαη απφ κηα γξακκή (θπξίσο γξακκή) πνπ ζρεκαηίδεηαη απφ
ηε δηαθνξά δχν Exponentially Weighted ΚΜΟ (26-12 εκεξψλ
ζπλήζσο) θαη απφ έλαλ ΚΜΟ (9 εκεξψλ) πνπ εθαξκφδεηαη ζηελ
θπξίσο γξακκή
 O MACD δελ δηαζέηεη άλσ θαη θάησ φξηα δηαθχκαλζεο

164
 MACD
ΣΡΟΠΟ΢ ΤΠΟΛΟΓΘ΢ΜΟΤ

 Κπξίσο Γξακκή = ΚΜΟ12 – ΚΜΟ26

 MACD = KMO9 θηλνχκελνο επί ηεο Κπξίσο Γξακκήο

165
 MACD
O MACD Ω΢ ΣΕΥΝΘΚΗ 2 ΚΜΟ
 ΢ήκα αγνξάο δίλεηαη φηαλ ν ΚΜΟ δηαζπάζεη ηελ θπξίσο γξακκή
αλνδηθά
 ΢ήκα πψιεζεο δίλεηαη φηαλ ν ΚΜΟ δηαζπάζεη ηελ θπξίσο γξακκή
πησηηθά
 Σα ζήκαηα απηά (crossover signals) απνηεινχλ ελδείμεηο πνπ βνεζνχλ
ζηελ αλαγλψξηζε ηεο ππάξρνπζαο ηάζεο
 Σα ζήκαηα δίλνληαη κε ρξνληθή πζηέξεζε φπσο αθξηβψο ζπκβαίλεη κε
ηνπο ΚΜΟ
 Ζ κεζνρξφληα ηάζε δηαπηζηψλεηαη θαιχηεξα φηαλ ν MACD
εθαξκφδεηαη ζε κεληαία ή εβδνκαδηαία δηαγξάκκαηα

166
 MACD
O MACD Ω΢ ΣΑΛΑΝΣΩΣΗ΢
 Μέζν ζεκείν ηαιάλησζεο ην 0
 Κίλεζε αξθεηά πάλσ απφ ην 0 ζεσξείηαη overbought
 Κίλεζε αξθεηά θάησ απφ ην 0 ζεσξείηαη oversold
 ΢ήκαηα αγνξάο ή πψιεζεο δίλνληαη επίζεο φηαλ θαη νη δχν γξακκέο
ηνπ MACD δηέξρνληαη απφ ην κέζν ζεκείν
 Ο MACD ρξεζηκεχεη επίζεο γηα ηελ δηαπίζησζε απνθιίζεσλ

167
MACD

168
MACD

169
 MACD
Θ΢ΣΟΓΡΑΜΜΑ
 Υξεζηκνπνηείηαη γηα ηε ιήςε ηαρχηεξσλ ζεκάησλ
 Τπνινγίδεηαη αθαηξψληαο απφ ηελ θπξίσο γξακκή ηνπ MACD ηελ
ηηκή ηνπ ΚΜΟ 3 εκεξψλ
 Σν απνηέιεζκα είλαη έλα ηζηφγξακκα πνπ θπκαίλεηαη γχξσ απφ ηε
κεδεληθή ηηκή.
 Όηαλ ην ηζηφγξακκα βξίζθεηαη πάλσ απφ ην 0, ε θπξίσο γξακκή έρεη
δηαζπάζεη αλνδηθά ηνλ ΚΜΟ 3 εκεξψλ (Βullish signal)
 Όηαλ ην ηζηφγξακκα βξίζθεηαη θάησ απφ ην 0, ε θπξίσο γξακκή έρεη
δηαζπάζεη πησηηθά ηνλ ΚΜΟ 3 εκεξψλ (Βearish signal)
 Όζν πην απνκαθξπζκέλεο είλαη νη ηηκέο ηνπ ηζηνγξάκκαηνο απφ ην
ζεκείν 0, ηφζν πην ππεξαγνξαζκέλε/ππεξπνπιεκέλε
ζεσξείηαη κηα θίλεζε
 Ζ επηζηξνθή ηνπ ηζηνγξάκκαηνο απφ αθξαία επίπεδα ζην
ζεκείν 0 ιακβάλεηαη σο πξψηκν ζήκα αληηζηξνθήο ηάζεο
170
 MACD
Θ΢ΣΟΓΡΑΜΜΑ

171
 PRICE OSCILLATOR
΢ΤΝΔΤΑΖΟΝΣΑ΢ ΣΘ΢ ΣΕΥΝΘΚΕ΢
 Price Oscillator: Σαιαλησηήο Σηκψλ
 Ο Pr.Osc. ζπλδπάδεη ηηο ηερληθέο ησλ 2 ΚΜΟ θαη ησλ ηαιαλησηψλ
 Άξα: ιεηηνπξγεί ην ίδην θαιά ηφζν ζε πεξηφδνπο ηάζεο φζν θαη ζε
πεξηφδνπο trading range
 Απνηειείηαη απφ κηα γξακκή (θπξίσο γξακκή) πνπ ζρεκαηίδεηαη απφ
ηε δηαθνξά δχν Simple ΚΜΟ, ελφο βξαρπρξνλίνπ (απφ 5 έσο 21
εκεξψλ) θαη ελφο κεζνρξνλίνπ (απφ 60 έσο 90 εκεξψλ)
 Δπί ηεο θπξίσο γξακκήο εθαξκφδνπκε έλα λέν Simple ΚΜΟ πνπ
κπνξεί λα πάξεη ηηκέο απφ 45 έσο 60 εκέξεο
 Σα ηππηθφηεξα ρξνληθά δηαζηήκαηα είλαη 5, 60 & 45 εκέξεο
αληηζηνίρσο (ή 5, 70 & 50 βι. ΓΖΜΟΠΟΤΛΟ΢ 2ν ζει. 121)

172
 PRICE OSCILLATOR
ΣΡΟΠΟ΢ ΤΠΟΛΟΓΘ΢ΜΟΤ
 Κπξίσο Γξακκή = 100*[(ΚΜΟ5 – ΚΜΟ60)/ΚΜΟ60]
 Pr. Osc. 50-60 = KMO45 θηλνχκελνο επί ηεο Κπξίσο
Γξακκήο
 O Pr. Osc. εθθξάδεηαη σο πνζνζηφ επί ηνηο 100 θαη
ηαιαληψλεηαη γχξσ απφ επίπεδν ηνπ κεδελφο

 ΢ηα ηειεπηαία 10 ρξφληα ζην Υ.Α.Α. ν πην θεξδνθφξνο ζπλδπαζκφο

(βι. Κνπξνχθιεο ζει. 146) είλαη νη 6, 71 & 47 εκέξεο αληηζηνίρσο, κε
απφδνζε 2171%,έλαληη απφδνζεο buy & hold ζηνλ Γ.Γ. 530%, κε
κφιηο 27 θηλήζεηο

173
PRICE OSCILLATOR

174
 ΢ΤΝΟΦΗΕΟΝΣΑ΢
 Καλέλαο δείθηεο δελ είλαη ηέιεηνο
 ΢ε πεξηφδνπο ηάζεο ε ρξήζε ΚΜΟ είλαη πην απνηειεζκαηηθή
 ΢ε πεξηφδνπο trading range, πξνηηκάηαη ε ρξήζε ηαιαλησηψλ
 Δπηβάιιεηαη ε ρξήζε φζν ην δπλαηφλ πεξηζζφηεξσλ δεηθηψλ
πξνθεηκέλνπ λα εμάγνπκε αζθαιέζηεξα ζπκπεξάζκαηα
 Υξεζηκνπνηνχκε καθξνπξφζεζκνπο δείθηεο σο θίιηξα ζε
βξαρππξφζεζκνπο δείθηεο

175
 ΠΑΡΑΡΣΖΜΑ Η

PRINCIPLE OF CONTRARY OPINION

176
Ζ ΑΡΥΖ ΣΖ΢ ΑΝΣΗΘΔΣΖ΢ ΓΝΧΜΖ΢
Principle of Contrary Opinion
 ΢πληζηά ζηξαηεγηθή & ηαθηηθή έθθξαζε ηεο Σερληθήο φπσο επίζεο
θαη ηεο Θεκειηψδνπο Αλάιπζεο
 Δπηρεηξεί λα εηζάγεη ηνλ ςπρνινγηθφ παξάγνληα ζηελ πξνζπάζεηα
αλάιπζεο κηαο αγνξάο
 Ηζηνξηθά μεθίλεζε λα ρξεζηκνπνηείηαη θπξίσο ζηηο αγνξέο παξαγψγσλ
ζηηο ΖΠΑ, αιιά πιένλ εθαξκφδεηαη επξέσο ζε φιεο ηηο αλεπηπγκέλεο
αγνξέο
 Ζ βαζηθή ζεσξία ππνζηεξίδεη φηη φηαλ ε επξεία πιεηνςεθία ησλ
αλζξψπσλ ζπκθσλεί ζε θάηη, ζπλήζσο θάλεη ιάζνο

177
Ζ ΑΡΥΖ ΣΖ΢ ΑΝΣΗΘΔΣΖ΢ ΓΝΧΜΖ΢
Principle of Contrary Opinion
ΤΠΟΓΔΗΓΜΑ ΑΝΟΓΗΚΖ΢ ΑΓΟΡΑ΢

 Σν επξχ ζχλνιν (ή ε αγειαία κάδα) ζπκθσλεί (θαη αλαπαξάγεη) φηη ε

αγνξά ζα αλέβεη, ζπλεπψο ηνπνζεηεί επηζεηηθά ηα θεθάιαηά ηνπ,
αγνξάδνληαο ην ζχλνιν ηεο ξεπζηφηεηαο ή θαη αθφκε παξαπάλσ.
Άξα, δελ ππάξρνπλ άιια θεθάιαηα λα ηνπνζεηεζνχλ, νπφηε ε δήηεζε
πνπ ζα σζήζεη ηηο ηηκέο πςειφηεξα εμαληιείηαη
 Οη ζεηηθέο εηδήζεηο ζε κηα overbought αγνξά δελ κπνξνχλ λα
σζήζνπλ ηηο ηηκέο πςειφηεξα. Ζ πξψηε αξλεηηθή είδεζε νδεγεί ζε
δηφξζσζε
 Ο Contrarian πξνβαίλεη ζε πσιήζεηο

178
Ζ ΑΡΥΖ ΣΖ΢ ΑΝΣΗΘΔΣΖ΢ ΓΝΧΜΖ΢
Principle of Contrary Opinion
ΤΠΟΓΔΗΓΜΑ ΠΣΧΣΗΚΖ΢ ΑΓΟΡΑ΢

 Σν επξχ ζχλνιν (ή ε αγειαία κάδα) ζπκθσλεί (θαη αλαπαξάγεη) φηη ε

αγνξά ζα πέζεη, ζπλεπψο απνζχξεη επηζεηηθά ηα θεθάιαηά ηνπ,
πνπιψληαο ην ζχλνιν ησλ ζέζεσλ ή θαη αθφκε παξαπάλσ. Άξα, δελ
ππάξρνπλ άιια θεθάιαηα λα απνζπξζνχλ, νπφηε ε πξνζθνξά πνπ ζα
σζήζεη ηηο ηηκέο ρακειφηεξα εμαληιείηαη
 Οη αξλεηηθέο εηδήζεηο ζε κηα oversold αγνξά δελ κπνξνχλ λα
σζήζνπλ ηηο ηηκέο ρακειφηεξα. Ζ πξψηε ζεηηθή είδεζε νδεγεί ζε
αλαζηξνθή
 Ο Contrarian πξνβαίλεη ζε αγνξέο

179
ΠΑΡΑΡΣΖΜΑ ΗI

POINT & FIGURE CHARTING

180
 POINT & FIGURE CHARTING
 Πξνγελέζηεξε ηερληθή ησλ bar charts
 Ζ θαζεκεξηλή ηνπνζέηεζε έλδεημεο δελ είλαη απαξαίηεηε
 Ο φγθνο ζπλαιιαγψλ δελ ππνινγίδεηαη ζε άκεζε ζπλάξηεζε κε ην
δηάγξακκα ησλ ηηκψλ
 Υξεζηκνπνηείηαη πξνθεηκέλνπ λα πξνβιεθζεί κε κεγαιχηεξε αθξίβεηα
πφηε επίθεηηαη αλνδηθή/πησηηθή θίλεζε
 Σα ζήκαηα αιιαγήο ηάζεο πνπ δίλνληαη ζηελ ηερληθή απηή είλαη πην
επδηάθξηηα απφ απηά ηνπ bar chart
 Ηζρχνπλ νη αλαιχζεηο ζρεκαηηζκψλ, ηάζεσλ θαη
ζηεξίμεσλ/αληηζηάζεσλ πνπ ρξεζηκνπνηνχληαη θαη ζηα bar
charts

181
 POINT & FIGURE CHARTING
 Έλα P&F δηάγξακκα απνηειείηαη απφ ζηήιεο X θαη O
 Λακβάλνληαη ππφςηλ νη intra-day δηαθπκάλζεηο
 Σν πεξηβάιινλ ηνπ δηαγξάκκαηνο ρσξίδεηαη ζε θνπηηά
 Κάζε θνπηί αληηπξνζσπεχεη κηα ππνδηαίξεζε ηηκήο (π.ρ. αλά 5 δξρ)
 Όζν νη αλψηαηεο ηηκέο ππεξβαίλνπλ ηηο πξνεγνχκελεο αλψηαηεο ηηκέο
πξνζζέηνπκε ζηελ ζηήιε ζχκβνια Υ, φζα απαηηνχληαη πξνθεηκέλνπ
λα θζάζνπκε ηελ ηηκή ηνπ αλψηαηνπ – δελ ππνινγίδνπκε ηα ρακειά
 Δάλ ε ηηκή απνηχρεη λα θζάζεη ζε λέν πςειφ, θακκία έλδεημε δελ
ζεκεηψλεηαη
 Δάλ ην επφκελν ρακειφ ππεξβεί ην φξην ησλ θνπηηψλ πνπ
έρνπκε πξνδηαγξάςεη σο ζήκα αληηζηξνθήο, μεθηλάκε λέα
ζηήιε κε Ο θαη αθνινπζνχκε ηελ ίδηα ηαθηηθή –δελ
ππνινγίδνπκε ηα πςειά

182
 POINT & FIGURE CHARTING
 Όηαλ κηα ζηήιε κε Υ μεπεξάζεη ηελ πξνεγνχκελε ζηήιε κε Υ,
επίθεηηαη αλνδηθφ μέζπαζκα – ζήκα αγνξψλ
 Όηαλ καη ζηήιε κε Ο μεπεξάζεη ηελ πξνεγνχκελε ζηήιε κε Ο,
επίθεηηαη πσηηθφ μέζπαζκα – ζήκα πσιήζεσλ
 Πξνθεηκέλνπ λα ιηγνζηέςνπκε ηνλ αξηζκφ ησλ ζεκάησλ πνπ
ιακβάλνπκε κπνξνχκε
α. Να απμήζνπκε ηνλ αξηζκφ ησλ θνπηηψλ πνπ απαηηνχληαη γηα ιήςε
ζήκαησο αλαζηξνθήο
β. Να απμήζνπκε ην κέγεζνο ησλ θνπηηψλ (π.ρ. απφ 5 ζε 10 δξρ.)
 Πην δηαδεδνκέλε είλαη ε ηερληθή ηνπ 3-box reversal, φπνπ
ππνινγίδνληαη κφλν ηα πςειά θαη ρακειά επίπεδα
δηαθχκαλζεο
183
POINT & FIGURE CHARTING

184
POINT & FIGURE CHARTING

185
POINT & FIGURE CHARTING

186
 ΠΑΡΑΡΣΖΜΑ ΗII

΢ΣΑΣΗ΢ΣΗΚΔ΢ & Η΢ΣΟΡΗΚΔ΢ ΔΠΗΒΔΒΑΗΧ΢ΔΗ΢

187
 ΢ΣΑΣΗ΢ΣΗΚΔ΢ & Η΢ΣΟΡΗΚΔ΢
ΔΠΗΒΔΒΑΗΧ΢ΔΗ΢

΢επηέκβξηνο 1988-1998
 ΑΠΛΟ΢ ΚΜΟ 35 1.371% 63 θηλήζεηο
 ΢ΣΑΘΜΗ΢ΜΔΝΟ΢ ΚΜΟ 35 912,2% 93 θηλήζεηο
 ΔΚΘΔΣΗΚΟ΢ ΚΜΟ 35 875,0% 67 θηλήζεηο
 BUY & HOLD 531,0% 2 θηλήζεηο

188
ΠΑΡΑΡΣΖΜΑ ΗV

΢ΣΑΣΗ΢ΣΗΚΔ΢ ΔΝΝΟΗΔ΢

189
 ΢ηαηηζηηθέο Έλλνηεο
Μέζνδνο Διαρίζηωλ Σεηξαγώλωλ (Linear Regression)
 Έρνπκε δχν κεηαβιεηέο (ηηκή-ρξφλνο) κε ζπλαξηεζηαθή ζρέζε, δειαδή
γηα θάζε ηηκή ηεο αλεμάξηεηεο κεηαβιεηήο αληηζηνηρεί κία θαη κφλε
ηηκή ηεο εμεξηεκέλεο
 ΢ε έλα ζχζηεκα θάζεησλ αμφλσλ ηνπνζεηνχκε ηα ζεκεία πνπ
ζρεκαηίδνπλ νη αληηζηνηρείεο ησλ 2 κεηαβιεηψλ
 Αλαδεηνχκε ηελ επζεία πνπ «παξαθνινπζεί» θαιχηεξα φια απηά ηα
(δηάζπαξηα) ζεκεία. Απηή είλαη ε επζεία ηνπ «κέζνπ φξνπ», ε επζεία
παιηλδξνκήζεσο.
 Φπζηθφ ινηπφλ είλαη θάζε ζεκείν λα «απέρεη» ιίγν ή πνιχ απφ ηελ
επζεία απηή. Γειαδή, ππάξρεη δηαθχκαλζε γχξσ απφ ηνλ κέζν φξν.
 Αλαδεηνχκε, ινηπφλ, ηηο ειάρηζηεο δπλαηέο απνθιίζεηο (ζθάικαηα)
κεηαμχ ησλ ζεκείσλ πνπ ζρεκαηίδνπλ νη κεηαβιεηέο θαη ησλ ζεκείσλ
εθ ησλ νπνίσλ δηέξρεηαη ε επζεία παιηλδξφκεζεο
 Ζ επζεία παιηλδξφκεζεο εθθξάδεη ηελ ηάζε πνπ δηέπεη κηα
ηζηνξηθή ζεηξά ηηκψλ 190
 ΢ηαηηζηηθέο Έλλνηεο
Μέζνδνο Διαρίζηωλ Σεηξαγώλωλ (Linear Regression)
 Έρνπκε δχν κεηαβιεηέο (ηηκή-ρξφλνο) κε ζπλαξηεζηαθή ζρέζε, δειαδή
γηα θάζε ηηκή ηεο αλεμάξηεηεο κεηαβιεηήο αληηζηνηρεί κία θαη κφλε
ηηκή ηεο εμεξηεκέλεο
 ΢ε έλα ζχζηεκα θάζεησλ αμφλσλ ηνπνζεηνχκε ηα ζεκεία πνπ
ζρεκαηίδνπλ νη αληηζηνηρείεο ησλ 2 κεηαβιεηψλ
 Αλαδεηνχκε ηελ επζεία πνπ «παξαθνινπζεί» θαιχηεξα φια απηά ηα
(δηάζπαξηα) ζεκεία. Απηή είλαη ε επζεία ηνπ «κέζνπ φξνπ», ε επζεία
παιηλδξνκήζεσο.
 Φπζηθφ ινηπφλ είλαη θάζε ζεκείν λα «απέρεη» ιίγν ή πνιχ απφ ηελ
επζεία απηή. Γειαδή, ππάξρεη δηαθχκαλζε γχξσ απφ ηνλ κέζν φξν.
 Αλαδεηνχκε, ινηπφλ, ηηο ειάρηζηεο δπλαηέο απνθιίζεηο (ζθάικαηα)
κεηαμχ ησλ ζεκείσλ πνπ ζρεκαηίδνπλ νη κεηαβιεηέο θαη ησλ ζεκείσλ
εθ ησλ νπνίσλ δηέξρεηαη ε επζεία παιηλδξφκεζεο
 Ζ επζεία παιηλδξφκεζεο εθθξάδεη ηελ ηάζε πνπ δηέπεη κηα
ηζηνξηθή ζεηξά ηηκψλ 191
 ΢ηαηηζηηθέο Έλλνηεο
ΓΗΑΚΤΜΑΝ΢Ζ-ΓΗΑ΢ΠΟΡΑ-ΣΤΠΗΚΖ ΑΠΟΚΛΗ΢Ζ
 Πξνθεηκέλνπ λα δηαπηζηψζνπκε θαηά πφζν έλα ζχλνιν ηηκψλ θπκαίλεηαη
γχξσ απφ ηνλ Μ.Ο., ρξεζηκνπνηνχκε ηελ έλλνηα ηεο δηαζπνξάο θαη ηεο
δηαθχκαλζεο
 ΓΗΑΚΤΜΑΝ΢Ζ ελφο πιήζνπο παξαηεξήζεσλ νλνκάδεηαη ν Μ.Ο. ησλ
ηεηξαγψλσλ ησλ απνθιίζεσλ ησλ ηηκψλ ησλ παξαηεξήζεσλ απφ ηνλ
Μ.Ο.
 ΓΗΑ΢ΠΟΡΑ (ζ2) νλνκάδεηαη ν βαζκφο θαηά ηνλ νπνίν δηάθνξεο ηηκέο
ελφο πιήζνπο παξαηεξήζεσλ ηείλνπλ λα «απιψλνληαη» γχξσ απφ ηνλ
Μ.Ο.
 Ζ ηεηξαγσληθή ξίδα ηεο ηηκήο ηεο δηαζπνξάο νλνκάδεηαη ηππηθή
απφθιηζε (ζ)
 Σν 95% ησλ ηηκψλ ελφο πιήζνπο παξαηεξήζεσλ βξίζθεηαη
+/-2ζ απφ ηνλ Μ.Ο. ηνπο
192
 ΢ηαηηζηηθέο Έλλνηεο
Δπζεία Διαρίζηωλ Σεηξαγώλωλ (Linear Regression)

193
 ΢ηαηηζηηθέο Έλλνηεο
Δπζεία Διαρίζηωλ Σεηξαγώλωλ (Linear Regression)

194
 ΢ηαηηζηηθέο Έλλνηεο
΢ΤΝΣΔΛΔ΢ΣΖ΢ β
 Μειεηά ηε ζπζρέηηζε κεηαμχ δχν κεηαβιεηψλ
Αλ β>0 ππάξρεη ζεηηθή ζπζρέηηζε
Αλ β<0 ππάξρεη αξλεηηθή ζπζρέηηζε
Αλ β=0 δελ ππάξρεη ζπζρέηηζε
Αλ β=1 ππάξρεη απφιπηε ζπζρέηηζε
Αλ β>1 ππάξρεη εθζεηηθή (πνιιαπιαζηαζηηθή) ζπζρέηηζε
Αλ β<1 ππάξρεη αζζελήο ζπζρέηηζε
 Υξεζηκνπνηείηαη θπξίσο πξνθεηκέλνπ λα δηαπηζησζεί ε ζπζρέηηζε ηεο
θίλεζεο κεηνρψλ ζε ζρέζε κε ηνλ Γεληθφ Γείθηε ηνπ ρξεκαηηζηεξίνπ
ζην νπνίν δηαπξαγκαηεχνληαη

195
 ΢ηαηηζηηθέο Έλλνηεο
΢ΤΝΣΔΛΔ΢ΣΖ΢ ΢Τ΢ΥΔΣΗ΢Ζ΢ r (Correlation)
 Μειεηά ην πνζνζηό θαηά ην νπνίν ν ζπληειεζηήο β εξκελεχεη ηελ
κεηαβνιή ηεο εμεξηεκέλεο κεηαβιεηήο απφ ηελ αλεμάξηεηε
0<r<1 ή 0%<=r<=100%
r<0,3 αζήκαλην έσο αλχπαξθην πνζνζηφ εξκελείαο
0,3<r<0,5 ρακειφ πνζνζηφ εξκελείαο
0,5<r<0,7 κέζν πνζνζηφ εξκελείαο
0,7<r<1 ζεκαληηθφ πνζνζηφ εξκελείαο
r=1 ηέιεηα εξκελεία
 Ο ζπληειεζηήο ζπζρέηηζεο ρξεζηκνπνηείηαη ζπκπιεξσκαηηθά ζηνλ
ππνινγηζκφ ηνπ ζπληειεζηή β

196
 ΔΝΝΟΗΑ ΣΖ΢ ΠΑΡΑΓΧΓΟΤ

 Ζ πξψηε παξάγσγνο (f ‟) εθθξάδεη ηελ θιίζε κηαο γξαθηθήο παξάζηαζεο ζε

έλα ζπγθεθξηκέλν ζεκείν ηεο
 Ζ δεχηεξε παξάγσγνο (f ‟‟) εθθξάδεη ηνλ ξπζκφ κε ηνλ νπνίν θηλείηαη
(αλνδηθά ή πησηηθά) κηα ζπλάξηεζε

f‟ + + + 0 - - -
f ‟‟ + 0 - + 0 -
f

197
 ΔΝΝΟΗΑ ΣΖ΢ ΠΑΡΑΓΧΓΟΤ
1,5

0,5
- - 0 + +
0 0 - + 0

+ 0 - -
-0,5

- + 0
-1

-1,5
1

198
ΠΑΡΑΡΣΖΜΑ V

BAR CHARTS

199
BAR CHARTS

200
BAR CHARTS

΢ρεκαηηζκφο: INSIDE BARS

Ζ δηαθχκαλζε ηεο εκέξαο πεξηνξίδεηαη ζε
κηθξφηεξν εχξνο απφ ηελ δηαθχκαλζε ηεο
πξνεγνχκελεο
Μεηάθξαζε: Οη ηζρπξνί παίθηεο ηεο αγνξάο
απέρνπλ

201
BAR CHARTS
INSIDE BARS

202
BAR CHARTS

΢ρεκαηηζκφο: OUTSIDE BARS

Ζ δηαθχκαλζε ηεο εκέξαο μεπεξλά ην άλσ θαη
θάησ φξην δηαθχκαλζεο ηεο πξνεγνχκελεο
Μεηάθξαζε: Οη traders έρνπλ βγεη εθηφο αγνξάο,
ζηελ νπνία έρνπλ εηζέιζεη νη ηζρπξνί παίθηεο

203
BAR CHARTS
OUTSIDE BARS

204
BAR CHARTS

΢ρεκαηηζκφο: DOWNSIDE REVERSAL

Απνηπρεκέλε απφπεηξα δεκηνπξγίαο λένπ
πςεινχ, θιείζηκν ζε ρακειφηεξε ηηκή απφ ηελ
πξνεγνχκελε
Μεηάθξαζε: Οη ηζρπξνί παίθηεο έρνπλ εμέιζεη,
θαη νη traders πηέδνπλ ηελ ηηκή ζε ρακειφηεξα
επίπεδα.

205
BAR CHARTS
DOWNSIDE REVERSAL

206
BAR CHARTS

΢ρεκαηηζκφο: UPSIDE REVERSAL

Άξλεζε δεκηνπξγίαο λένπ ρακεινχ, θιείζηκν
πςειφηεξα απφ ηελ πξνεγνχκελε εκέξα.

Μεηάθξαζε: ΢ηα ρακειά ηεο δεχηεξεο εκέξαο νη

traders ήηαλ πσιεηέο, ηε ζηηγκή πνπ νη ηζρπξνί
παίθηεο ήηαλ αγνξαζηέο.

207
BAR CHARTS
UPSIDE REVERSAL

208
BAR CHARTS

΢ρεκαηηζκφο: KEY REVERSAL

΢πλδπαζκφο Outside Bar & Reversal.

Μεηάθξαζε: Ηζρπξφηεξνο ζρεκαηηζκφο απφ ην

Reversal, κε ηελ ίδηα φκσο ζεκαζία.

209
BAR CHARTS
ΚΔΤ REVERSAL

210
BAR CHARTS

΢ρεκαηηζκφο: LOW/HIGH REVERSAL

΢πάληνο ζρεκαηηζκφο. Ίδηα δηαθχκαλζε κε ηελ
πξνεγνχκελε εκέξα, θιείζηκν ζην αληίζεην άθξν
ηεο δηαθχκαλζεο.

Μεηάθξαζε: Κιαζηθφ δείγκα αληηζηξνθήο

ηάζεο.

211
BAR CHARTS
LOW REVERSAL

212
BAR CHARTS

΢ρεκαηηζκφο: ACCUMULATION
΢πλερή αλνδηθά θιεηζίκαηα, ρακειά θαη πςειά
δηαθχκαλζεο πςειφηεξα απφ ηα πξνεγνχκελα.

Μεηάθξαζε: ΢πλερήο ζπζζψξεπζε, νη αγνξαζηέο

αδπλαηνχλ λα ηνπνζεηεζνχλ φζν ρακειά ζα
ήζειαλ. Οη αγνξαζηέο ζηαδηαθά κεηψλνληαη.

213
BAR CHARTS
ACCUMULATION

214
BAR CHARTS

΢ρεκαηηζκφο: DISTRIBUTION
΢πλερή πησηηθά θιεηζίκαηα, ρακειά θαη πςειά
δηαθχκαλζεο ρακειφηεξα απφ ηα πξνεγνχκελα.

Μεηάθξαζε: ΢πλερείο ξεπζηνπνηήζεηο, νη

πσιεηέο αδπλαηνχλ λα ξεπζηνπνηήζνπλ φζν
ςειά ζα ήζειαλ. Οη αγνξαζηέο ζηαδηαθά
κεηψλνληαη

215
BAR CHARTS
DISTRIBUTION

216
BAR CHARTS

΢ρεκαηηζκφο: CONSOLIDATION
΢ηαδηαθά πεξηνξηδφκελεο δηαθπκάλζεηο,
απξνζδηνξηζηία θαηεχζπλζεο.

Μεηάθξαζε: Αγνξαζηέο θαη πσιεηέο ζε ζηάζε

αλακνλήο, αλαδεηψληαο θαηεχζπλζε.

217
BAR CHARTS
CONSOLIDATION

218