LES TABLEAUX DE FLUX DE TRESORERIE

Retour au sommaire Si le concept de fonds de roulement, calcul dans le tableau de financement, prsente un intrt indniable, lui sont parfois opposes des difficults d'interprtation. En effet, bien que calculs partir d'lments faciles mesurer, car obtenus par lecture directe du bilan, les ressources et les emplois stables restent des lments difficiles apprhender et analyser pour les ordonnateurs. Ceux-ci sont d'ailleurs souvent plus sensibles d'autres concepts comme l'autofinancement et la trsorerie et au prolongement de la rflexion sur la situation structurelle de l'tablissement et sur sa scurit financire par une tude prvisionnelle. Ainsi, la trsorerie, son solde et ses variations, paraissent tre des indicateurs tout aussi pertinents : La trsorerie donne d'une manire gnrale l'ampleur de la situation financire de l'tablissement (bonne sant, vulnrabilit, dfaillance). C'est un indicateur, la fois, court terme, de la solvabilit de l'tablissement et, long terme, de ses besoins de financement. C'est un instrument d'analyse prvisionnelle : elle permet d'valuer les perspectives d'encaissements qui sont lies la capacit de l'tablissement produire une trsorerie suffisante pour faire face ses besoins.

Des documents, les tableaux de flux de trsorerie, non prvus dans les annexes des comptes financiers, explicitent la formation de la trsorerie durant l'exercice et ralisent la synthse entre le compte de rsultat et le tableau de financement. 4.1. La prsentation et les avantages du tableau de flux de trsorerie Le tableau des flux de trsorerie (TFT) a t retenu par le Conseil national de la comptabilit (CNC) dans la nouvelle mthodologie des comptes consolids. Sur le plan international, il fait partie intgrante des tats financiers. Ainsi, la norme IAS 7 fait obligation aux entreprises de l'inclure dans leurs tats financiers. En France, il tend remplacer le tableau de financement pour les comptes consolids. Le plan comptable gnral donne, comme modle de tableau des emplois et des ressources, le tableau de financement. Mais, d'autres modles peuvent tre utiliss, notamment les tableaux de flux. Parmi ses avantages, en voici quelques-uns uns : 1. Il facilite la comparaison des tats financiers de l'tablissement avec ceux d'autres tablissements (pas d'affectation des rsultats par mthodes comptables diffrentes). 2. Il informe de la capacit de l'tablissement gnrer de la trsorerie d'exploitation et de l'incidence des dcisions d'investissement et de financement. 3. Il est adapt une analyse rtrospective et prospective car la structure du tableau des flux de trsorerie peut tre retenue dans la construction du plan de financement. 4. Enfin, la trsorerie reprsente un concept reconnu par les ordonnateurs.

Le tableau des flux de trsorerie analyse la variation de la trsorerie qui doit tre justifie par la diffrence entre la trsorerie de clture et la trsorerie d'ouverture de l'exercice.

La trsorerie correspond aux disponibilits et leurs quivalents (compte de caisse, compte vue, compte terme, VMP, soldes crditeurs de banque). Les flux sont classs en trois catgories : activit, investissement et financement. Les flux de trsorerie se dcomposent logiquement ainsi :

et peuvent se vrifier de la faon suivante :

4.2. Construction Le tableau de flux de trsorerie est bti sur une approche par fonction : activit, investissement et financement de l'tablissement. Flux de trsorerie lis l'activit

Le terme exploitation est ici considr dans une acception plus large que dans le compte de rsultat. Les activits d'exploitation sont les principales activits gnratrices de revenus. Ce sont toutes les activits autres que celles d'investissement ou de financement. En pratique, il s'agit des charges et produits d'exploitation, mais galement des flux de trsorerie rattachs aux charges et produits financiers et exceptionnels et de l'impt sur les socits. Selon l'ordre des experts comptables (OEC), le flux de trsorerie li l'activit indique la capacit de l'tablissement rembourser les emprunts et procder de nouveaux investissements par autofinancement. Deux mthodes de calcul sont gnralement utilises : a - Mthode directe : Les informations sont fournies sur les principales catgories d'entres et de sorties de fonds brutes. b - Mthode indirecte : Le rsultat net est corrig pour tenir compte de l'incidence des oprations n'ayant pas un caractre montaire. Il s'agit ici de calculer la capacit d'autofinancement de l'tablissement. En effet, dans les dveloppements qui prcdent sur la capacit d'autofinancement, L'OEC propose de privilgier la mthode indirecte. Flux de trsorerie lis aux oprations d'investissement

Les activits d'investissement comprennent l'acquisition et la cession d'actifs long terme et de tout autre investissement qui n'est pas inclus dans les quivalents de liquidits.

En voici des exemples : 1) 2) 3) 4) Acqurir ou cder des immobilisations corporelles ou incorporelles. Consentir des prts ou des avances ou en obtenir le remboursement. Acqurir ou cder des immobilisations financires. Subventions d'investissement reues. Flux de trsorerie lis aux oprations de financement

Les activits de financement sont des activits qui entranent des changements quant l'ampleur et la composition des capitaux propres et des capitaux emprunts l'tablissement. Cette prsentation permet d'identifier les sources de financement (augmentation de capital, emprunts nouveaux, etc.) et les dcaissements affrents (remboursements d'emprunts, etc.). Le CNC propose deux modles de prsentation du tableau des flux de trsorerie, l'un partir du rsultat net, l'autre partir du rsultat d'exploitation. a) A partir du rsultat net

b) A partir du rsultat d'exploitation

4.3. La porte du tableau de flux de trsorerie Le tableau des flux de trsorerie a l'ambition d'tre simple, comprhensible et exploitable en analyse rtrospective et prvisionnelle. Il classe les flux de trsorerie en trois catgories selon qu'ils sont gnrs par l'activit, les investissements ou le financement. Ces trois catgories s'apprhendent plus intuitivement que le classement par nature (exploitation, financier, exceptionnel) adopt en comptabilit gnrale. Les grandes forces de ce tableau rsident dans sa facilit de comprhension, sa prsentation claire et son exploitation pertinente dans le cadre d'une analyse prvisionnelle. Il est, de plus, enrichi d'indicateurs (excdent de trsorerie d'exploitation et capacit d'autofinancement) essentiels toute analyse financire complte. Actuellement, tant au niveau budgtaire (ordonnateur) qu'au niveau comptable (agent comptable), les documents prsents aux conseils d'administration permettent aux seuls initis d'en tirer tous les renseignements utiles l'analyse de l'tablissement. Les documents budgtaires pourraient tre complts par un tableau prvisionnel des flux de trsorerie, titre d'information et non aux fins d'approbation. La simplicit de lecture, l'absence de termes rservs aux seuls initis comptables et la clart ont guid la construction de ce tableau. La division du tableau en trois grands postes (activit, investissement et

financement) favorise la comprhension des administrateurs, quelles que soient leurs connaissances comptables. Le poste activit regroupe la fois les lments du compte de rsultat et du bilan en sparant la partie exploitation pure du reste de l'activit de l'tablissement.

En effet, l'excdent brut d'exploitation, indpendant des politiques de financement et d'investissement est la charnire entre le compte de rsultat et le tableau de financement. Il mesure la performance conomique de l'tablissement. Il s'obtient par diffrence entre la marge commerciale, la production de l'exercice, les subventions d'exploitation et les consommations de biens et de services, les impts et taxes et les charges de personnel. Le bilan est traduit par une variation du besoin en fonds de roulement qui intgre des notions que l'on retrouve dans le tableau de financement. La construction de cette premire partie fait intervenir la capacit d'autofinancement puisque celle-ci rsulte de l'EBE plus les autres produits encaissables et moins les autres charges dcaissables. Les lments du tableau de financement se retrouvent dans ce premier poste avec la CAF (1re partie du tableau) et la variation du besoin en fonds de roulement (2me partie du tableau). L'ETE ou excdent de trsorerie d'exploitation dcrit un flux de trsorerie. Il est non seulement utile pour le court terme mais aussi dans une perspective long terme. Il tait logique de le faire apparatre dans ce tableau puisqu'il est beaucoup plus sensible que l'EBE ou la CAF aux variations du chiffre d'affaires. Il peut tre calcul de deux faons : - directement partir des flux financiers lis aux oprations de vente, d'achat et de rglement des charges d'exploitation (recettes - dpenses d'exploitation), - indirectement, par application d'un mode de calcul comptable retenu dans cette prsentation (EBE - variation du BFRE). L'intrt de l'ETE qui est un flux de liquidit rside dans l'apprciation de la situation conomique et financire de l'tablissement. Il fournit, en effet, un clairage qui permet d'anticiper l'volution de la CAF, l'ETE voluant plus rapidement et dans le mme sens que la CAF. Le poste investissements retrace l'ensemble des cessions et des acquisitions d'immobilisations corporelles, incorporelles et financires. Il constitue pour le profane un poste d'une clart limpide. Le dtail des encaissements et dcaissements relatifs aux activits de cette fonction permet d'valuer les effets de la politique d'investissement sur la situation financire. Les lments constitutifs sont retracs dans le tableau de financement, 1re partie. Enfin, le poste financement value les effets des activits purement financires sur la trsorerie de l'tablissement et permet de juger de la capacit de l'tablissement remplir ses obligations. Ainsi, ce poste indique si l'tablissement a souscrit de nouveaux emprunts et combien il en a rembours, en capital.

La somme de ces trois postes doit correspondre la variation de trsorerie au pied de l'actif du bilan entre l'anne N et l'anne N-1.