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Ejercicios Sobre Flujo de Caja Libre

Ejercicios Sobre Flujo de Caja Libre

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07/09/2013

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EJERCICIOS SOBRE FLUJO DE CAJA LIBRE.1.
 
(20%) Usted debe elaborar el flujo de caja libre de un proyecto de inversión con base enlos siguientes saldo de las cuentas del Balance General y Estado de Resultados de cuatroperíodos. En el proyecto, el saldo valor terminal se considera en el año cuatro ycorresponde al saldo de los activos fijos no depreciados en el año cuarto depreciados másel saldo de capital de trabajo neto del año cuarto.2.
 
Usted tiene los estados financieros básicos de la empresa LA MACARENA y se le hapedido la reconstrucción de los flujos de caja de Tesorería y Libre de la empresautilizando el método indirecto de caja.A continuación la información financiera. Tener en cuenta que el saldo de caja del año1998 no está actualizado ya que usted debe llegar al valor exacto utilizando lametodología del flujo de caja indirecto. Para comparación, se presenta el Flujo de Caja deTesorería por el método conocido como directo.
Año 0Año 1Año 2Año 3
Utilidad operacional10.000.000.0012.000.000.0015.000.000.00  Impùestos3.000.000.003.600.000.004.500.000.00  Inventarios5.000.000.006.000.000.007.000.000.007.000.000.00  Cuentas por cobrar7.000.000.0010.000.000.0011.000.000.0011.000.000.00  Pasivos corrientes10.000.000.0011.000.000.0012.000.000.0012.000.000.00  Activos Fijos60.000.000.0060.000.000.0060.000.000.0060.000.000.00  Depreciación5.000.000.005.000.000.005.000.000.00 
 
BALANCE GENERAL ($000)COMPAÑIA DE AUTOCARES "LA MACARENA"INVERSIONES1.9971.998DepreciaciónFINANCIACION1.9971.998 
Disponible5.0005.000Proveedores20.71822.576  Inventarios10.50015.000Cesantías acumuladas2.0002.300  Cuentas por cobrar16.50020.000Impuestos por pagar75088 
Total inversion corriente32.00040.000Total financiamiento corriente23.46824.964 
Maquinaria y equipo30.00026.0004.000Crédito a largo plazo35.00033.500  Muebles y equipos de oficina8.0007.500500 
Total financiamiento58.46858.464 
Instalaciones20.00019.0001.000Capital social40.00040.000  Terreno10.00010.000Utilidades del período1.393147 
Total inversiones fijas68.00062.500 
Utilidades retenidas01.393 
Gran total inversiones100.000102.500 
Reserva legal139155 Depreciación del período
5.500Total patrimonio41.53241.695  Total financiación100.000100.159 ESTADO DE RESULTADOS
Ventas50.000 
Costo de Mercancía Vendida:
-CMV25.000+ Inventario inicial10.500 Utilidad bruta
25.000 
+ Compras29.500 -Gastos de admon. y vtas.15.700- Inventario final(15.000) -Depreciación5.500 
CMV25.000 
-Cesantías2.300 Utilidad operacional
1.500 
-Gastos financieros1.249 Utilidad antes de impuestos
251 
-Impuestos (35%)88 Utilidad neta
163 
Reserva legal16 
Flujo de efectivo con base en las transacciones de caja
Ingresos por ventas30.000 Recuperación cxc.16.500 Pago de mercancía del período(6.924) Pago de cuentas por pagar anteriores(20.718) Gastos de admon. y vtas.(15.700) Pago de cesantias anteriores(2.000) Pago de impuestos anteriores(750) Pago de intereses(1.249) Abono de créditos(1.500) 
Flujo de caja del período(2.341) 
Saldo de caja 1.9975.000 
Copyright: Diego Fernando Hernández LosadaSaldo de caja 1.9982.659 
3.
 
Usted debe decidir si invertir en un proyecto que le ofrece unas utilidades operacionalesconstantes de $50.000.000 al final de cada uno de los próximos cinco años. La inversiónoriginal en activos fijos es de $90 millones los cuales se deprecian totalmente mediante elsistema de línea recta a cinco años. Además debe invertir $10.000.000 en el año cero paraaprovisionarse de inventarios. Al final del primer año este valor de inventarios será de$15.000.000 y las ventas habrán generado unas cuentas por cobrar de $10.000.000. Estascifras se mantienen constantes para los siguientes cuatro años de vida del proyecto, esdecir hasta el año cinco. La financiación del capital de trabajo vía los pasivos corrientes seestima en $10.000.000 al final del año 1 y este valor también será constante el resto de losaños del proyecto.
 
El proyecto recuperará el capital de trabajo neto del año quinto al final de ese mismo añoy se prevé una tasa de impuestos del 35% anual para los cinco años.Se pide calcular:a.
 
Flujo de caja libre del proyectob.
 
Tasa interna de retorno del proyectoc.
 
¿Si los inversionistas, quienes exigen para los proyectos una tasa mínima de retornodel 40%, planean financiar el 50% del proyecto a través de un crédito cuyo costo antesde impuestos es del 25%, será viable el proyecto?Calcular para su respuesta el WACC y el
 
VPN.4.
 
Con base en los Balances generales y estados de resultados de la CompañíaMARGARITA DELICIOSA, prepare
el flujo de tesorería y el flujo de caja libre deesta empresa
para los años 1, 2 y 3 utilizando el método de flujo de caja indirecto:
Margarita Deliciosa AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3ACTIVOSActivos Corrientes
Caja 200,000 200,000 200,000 200,000Inversiones Temporales 9,353,240 23,825,024 19,708,491Cuentas por Cobrar 18,000,000 27,000,000 31,185,000 36,018,675Inventarios 17,000,000 18,000,000 20,790,000 24,012,450
Total Corrientes 35,200,000 54,553,240 76,000,024 79,939,616Activos Fijos
Activos Fijos Depreciables 30,000,000 30,000,000 30,000,000 50,000,000Depreciación Acumulada -12,000,000 -20,000,000 -24,000,000Activos Fijos Intangibles 5,000,000 5,000,000 5,000,000 5,000,000Amortización de Intangibles -833,333 -2,500,000 -5,000,000
Total Activos Fijos 35,000,000 22,166,667 12,500,000 26,000,000TOTAL ACTIVOS 70,200,000 76,719,907 88,500,024 105,939,616PASIVOS
Pasivos CorrientesProveedoresCuentas por pagar 9,500,000 9,450,000 10,914,750 12,606,536Impuestos por pagar 3,929,333 6,782,417 9,862,536Obligaciones Bancarias 3,000,000 3,000,000 3,000,000 3,000,000
Total Pasivo Corriente 12,500,000 16,379,333 20,697,167 25,469,073Pasivo a Largo Plazo
Deuda de Largo Plazo 12,000,000 8,000,000 4,000,000 0
Total Pasivo 24,500,000 24,379,333 24,697,167 25,469,073Patrimonio
Capital Social 45,700,000 45,700,000 45,700,000 45,700,000Utilidades Retenidas 5,910,840 16,113,533

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