UNIVERSITATEA CRETIN "DIMITRIE CANTEMIR"

FACULTATEA DE FINANE, BNCI I CONTABILITATE

BRAOV

LUCRARE DE LICEN

Absolvent: Conductor tiinific: Lector univ. dr. SUCIU GHEORGHE

BRAOV 2011

UNIVERSITATEA CRETIN "DIMITRIE CANTEMIR"

FACULTATEA DE FINANE, BNCI I CONTABILITATE BRAOV SPECIALIZAREA: FINANE I BNCI

ANALIZA ECHILIBRULUI FINANCIAR LA SC CICERO SRL

Absolvent: Conductor tiinific: Lector univ. dr. SUCIU GHEORGHE

BRAOV 2011

UNIVERSITATEA CRETIN DIMITRIE CANTEMIR ABSOLVENT: FACULTATEA DE FINANE, BNCI I CONTABILITATE BRAOV Forma de nvmnt: ZI/FR Durata studiilor: 3 ani Specializarea: Promoia: 2011 FINANE I BNCI CONDUCTOR TIINIFIC: Lect.univ.dr. SUCIU GHEORGHE VIZA FACULTII:

LUCRARE DE LICEN
1. TITLUL:

ANALIZA ECHILIBRULUI FINANCIAR LA SC CICERO SRL

2. CUPRINS: 1) Situaiile financiare anuale 2) Prezentarea SC CICERO SRL 3) Analiza poziiei financiare ale entitii (bilan contabil, bilan financiar, bilan funcional, structura activului i pasivului, analiza corelaiei dintre FR, NFR i TN, analiza riscului de faliment) 4) Studiu de caz privind analiza echilibrului financiar la SC CICERO SRL 5) Concluzii i propuneri 3. BIBLIOGRAFIE: 1) Vlceanu Gh, Robu V., Georgescu N. Analiz economico-financiar, Ed. Economic, Bucureti, 2007; 2) Petrescu S.- Analiz i diagnostic financiar-contabil, ghid teoretico-aplicativ, Ediia a II-a, Editura CECCAR, Bucureti, 2007; 3) Jianu I. Evaluarea, prezentarea i analiza performanei ntreprinderii, o abordare prin prisma IFRS, Editura CECCAR, Bucureti, 2007; 4) Suciu Gh. Analiz economico-financiar, Editura Infomarket, Braov, 2009; 5) Ordinul MFP nr. 3055/2009, Reglementri contabile prevzute de Directivele Europene a IV-a i a VII-a.

4. APRECIEREA LUCRRII DE LICEN

Lucrarea de licen este/nu este unitar, are/nu are o structur corespunztoare, rezolv/nu rezolv problemele enunate n tem, este/nu este de nivel tiinific ridicat/mediu/satisfctor/ nesatisfctor, conine/nu conine contribuii i interpretri personale, nu este/este copiat dup o alt lucrare similar, i n consecin poate/nu poate fi susinut n faa comisiei de licen. Nota acordat are la baz urmtoarele criterii de apreciere: Nr. crt. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. Calificative / Note acordate* Criterii de apreciere Actualitatea, complexitatea i originalitatea temei lucrrii de licen Documentarea din literatura naional i internaional Documentarea practic pentru realizarea studiului de caz Utilizarea unor surse statistice din ar i din strintate Prelucrarea i sistematizarea informaiilor din literatura de specialitate Prezentarea informaiilor i rezultatelor n tabele statistice i sub form grafic Elaborarea i fundamentarea economic a propunerilor Concluziile finale ale lucrrii i contribuia personal a autorului Utilizarea surselor bibliografice i modul de trimitere la sursele bibliografice Modul de tehnoredactare a lucrrii i utilizarea diacriticelor Suma pe coloan a notelor acordate pe criterii: Suma total a notelor acordate: Nota acordat**: Semntura conductorului tiinific:
*

Foarte bine

Bine

Satisfctor

Nesatisfctor

10

**

Pentru fiecare criteriu de apreciere se trece semnul X, corespunztor calificativului i notei acordate. Nota acordat de conductorul tiinific se calculeaz cu relaia: Suma total a notelor acordate / 10

5. Declaraia pe proprie rspundere privind autenticitatea lucrrii de licen Subsemnatul / subsemnata ................................................................................................................... declar pe proprie rspundere, sub rezerva sanciunilor legale i morale, c la redactarea lucrrii mele de licen nu am folosit dect sursele bibliografice menionate n text i n bibliografia de la finalul lucrrii de licen. Declar c nu am mai prezentat aceast lucrare n faa unei alte comisii de examen de licen. Semntura absolventului:

LUCRARE DE LICEN

CUPRINS

I N T R O D U C E R E........................................................................................................................1 1. SITUAIILE FINANCIARE ANUALE.........................................................................................3

1.1 NTOCMIREA I PREZENTAREA SITUAIILOR FINANCIARE........................................................3 1.1.1 Obiectivele i importana situaiilor financiare anuale ............................................................................3 1.1.2 Caracteristicile calitative ale situaiilor financiare ..................................................................................4 1.1.3 Recunoaterea i evaluarea elementelor din situaiile financiare.............................................................5 1.2 CONINUTUL I FORMA SITUAIILOR FINANCIARE........................................................................7 1.2.1 Bilanul contabil, imaginea poziiei financiare a ntreprinderii................................................................7 1.2.2 Contul de profit i pierdere, indicator de performan.............................................................................9 1.2.3 Situaia fluxurilor de numerar................................................................................................................10 1.2.4 Situaia modificrilor capitalului propriu...............................................................................................10 1.2.5 Notele explicative la situaiile financiare anuale ...................................................................................11 1.2.6 Raportul administratorilor......................................................................................................................11

1.3 ANALIZA ECHILIBRULUI FINANCIAR ..............................................................................12

1.3.1 Bilanul contabil..............................................................................................................................................12 1.3.2 Bilanul financiar............................................................................................................................................12 1.3.3 Bilanul funcional..........................................................................................................................................13 1.4 ANALIZA STRUCTURII PATRIMONIALE .............................................................................................14 1.4.1 Analiza structurii activului.....................................................................................................................14 1.4.2 Analiza structurii surselor de finanare..................................................................................................15 1.5 EVALUAREA PATRIMONIAL..................................................................................................................16 1.6 Analiza corelaiei dintre FR, NFR i TN.........................................................................................................17

Capitolul 2 al lucrrii de licen va face referiri la urmtoarele aspecte:......................................19 2. ANALIZA ECHILIBRULUI FINANCIAR LA SC CICERO SRL PE BAZA BILANULUI CONTABIL...............................................................................................................20
2.1 SCURT ISTORIC PRIVIND SC CICERO SRL.......................................................................................20 2.2 STRUCTURA ORGANIZATORIC ...........................................................................................................20 2.3 PREZENTAREA SITUAIEI ECONOMICO-FINANCIARE..................................................................22 2.4 ANALIZA SWOT..............................................................................................................................................25

2.5 ANALIZA STRUCTURII PATRIMONIALE ..........................................................................26

2.5.1 Analiza structurii activului.....................................................................................................................26 2.5.2 Analiza structurii surselor de finanare..................................................................................................28 2.6 EVALUAREA PATRIMONIAL..................................................................................................................30 2.7 ANALIZA CORELAIEI DINTRE FR, NFR I TN...................................................................................31 2.8 ANALIZA LICHIDITII I SOLVABILITAII......................................................................................35

3. CONCLUZII I PROPUNERI......................................................................................................37 B I B L I O G R A F I E.....................................................................................................................39

ANEXE

LUCRARE DE LICEN

INTRODUCERE
Problema gestionrii i administrrii ntreprinderii, indiferent de obiectul de activitate i de scopul propus este complex. Aprecierea diferenelor de performan i poziie financiar depind de natura ntreprinderii, de sistemul instrumentelor utilizate n gestionarea patrimoniului. Pentru a putea supravieui, orice ntreprindere are nevoie de informaii, fr de care procesul decizional prin care se conduce ntreprinderea nu ar putea avea loc. Pentru a obine aceste informaii este necesar o analiz a situaiilor financiare anuale care permit aflarea poziiei financiare i a performanelor acesteia. De aceste informaii beneficiaz att ntreprinderea (ca factor intern) a cror situaii financiare sunt analizate ct i furnizorii, clienii, potenialii investitori i orice alt persoan care dorete s afle informaii despre ntreprindere (ca factori externi). Deciziile economice care sunt luate de utilizatorii situaiilor financiare necesit evaluarea capacitii unei ntreprinderi de a genera numerar sau echivalente ale numerarului i a perioadei i siguranei generrii lor. n ultim instan de aceasta depinde, de exemplu, capacitatea ei de a-i plti angajaii i furnizorii, de a plti dobnzi, de a rambursa credite i de a realiza programele administrative. Utilizatorii sunt mai n msur s evalueze aceast capacitate de a genera numerar sau echivalente ale numerarului dac le sunt oferite informaii concentrate asupra poziiei financiare, performanei i modificrilor poziiei financiare a ntreprinderii. Bilanul contabil, mpreun cu celelalte documente de sintez anuale, are rolul de a generaliza periodic datele contabilitii curente i de a stabili pe aceast cale o serie de indicatori economico-financiari, ceea ce i confer caracterul de model contabil i informaional, dar i model de gestiune a valorilor materiale i bneti delimitate patrimonial. El furnizeaz informaii de reflectare i control asupra relaiilor de echilibru privind starea i micarea patrimoniului. Lucrarea este structurat pe trei capitole. Ea prezint situaiile financiare anuale, modele de analiz a acestora, analiza concret a strii patrimoniului societii i concluziile la care am ajuns n urma acestei analize. Primul capitol evideniaz redactarea situaiilor financiare, supuse respectrii principiilor de baz ale contabilitii, legislaiei naionale dar i prevederilor cuprinse n Standardele Internaionale de Contabilitate, rolul elementelor cuprinse n situaiile financiare n

LUCRARE DE LICEN

activitile economice ale ntreprinderii, modul acestora de prezentare i cunoatere. Am fcut o analiz a poziiei financiare, adic bilanul contabil, bilanul financiar, bilanul funcional, am analizat structura activului i pasivului, a lichiditii i solvabilitii. Am artat corelaiile care trebuie s existe ntre fond de rulment, nevoia de fond de rulment i trezoreria net. Capitolul doi este destinat studiului de caz, unde plecnd de la situaiile financiare ale SC CICERO SRL, am analizat poziia financiar a entitii pe perioada anilor 2008-2009, scond n eviden mari probleme n special n privina lichiditilor. n ultimul capitol sunt prezentate concluziile care s-au desprins n urma acestei analize precum i propuneri concrete prin care s se mbunteasc situaia patrimonial a firmei.

LUCRARE DE LICEN

1. SITUAIILE FINANCIARE ANUALE

1.1 NTOCMIREA I PREZENTAREA SITUAIILOR FINANCIARE Situaiile financiare ale unei ntreprinderi reprezint cel mai important mijloc, prin care informaia contabil este pus la dispoziia factorilor decizionali. De aceea, ntreprinderile i public situaiile financiare, ntr-un mod ct mai explicit, pentru a putea fi nelese de ctre cititorul interesat. La nivel global, poziia i performana financiar a ntreprinderilor este reglementat prin modul cum are trebui ntocmite situaiile financiare cu ajutorul Standardelor Internaionale de Contabilitate. Cadrul general de ntocmire i prezentare a situaiilor financiare este elaborat de Comitetul pentru Standardele Internaionale de Contabilitate. Acest cadru general nu constituie un Standard Internaional de Contabilitate i prin urmare nu definete standarde privind evaluarea sau prezentarea unor anumite elemente de evaluare sau informaii. Prevederile acestui cadru general nu primeaz n faa standardului Internaional de Contabilitate specific. Cadrul general abordeaz: a) obiectivul situaiilor financiare; b) caracteristicile calitative care determin utilitatea informaiilor din situaiile financiare c) definirea, recunoaterea i evaluarea elementelor pe baza crora sunt ntocmite situaiile financiare; d) conceptele de capital i meninere a nivelului capitalului.

1.1.1 Obiectivele i importana situaiilor financiare anuale Obiectivul principal al situaiilor financiare este furnizarea de informaii despre poziia financiar, performanele financiare i modificrile poziiei financiare a ntreprinderii, n scopul utilizrii acestor informaii de ctre utilizatorii interni i externi, n vederea fundamentrii unor decizii economice. Situaiile financiare au ca scop general s ofere o imagine fidel a rezultatelor i poziiei financiare a unei societi la sfritul exerciiului financiar, oferind informaii utile unei largi categorii de utilizatori, asigurnd comparabilitatea, att cu situaiile financiare ale ntreprinderii pentru perioadele precedente, ct i cu situaiile financiare ale altor ntreprinderi.

LUCRARE DE LICEN

Poziia financiar a ntreprinderii este definit de resursele economice pe care le controleaz, de structura financiar a activelor, datoriilor i capitalului propriu, de lichiditatea i solvabilitatea valorilor economice i de capacitatea sa de a se adapta la schimbrile mediului n care i desfoar activitatea1. IASC i concentreaz efortul su de armonizare cu predilecie asupra situaiilor financiare, ce au ca scop furnizarea unor informaii utile pentru adoptarea deciziilor economice. Aceasta se datoreaz faptului c aproape toi utilizatorii iau decizii economice pentru: a hotr cnd s cumpere, s pstreze, sau s vnd pri din capital; a evalua rspunderea sau gestionarea managerial; a evalua capacitatea ntreprinderii de a plti i de a oferi alte beneficii angajailor si; a aprecia garania ce o ofer ntreprinderea fa de datoriile sale; a determina politicile fiscale; a determina profitul i dividendele ce se pot distribui; a elabora i utiliza datele statistice despre venitul naional; a reglementa activitatea ntreprinderilor.

1.1.2 Caracteristicile calitative ale situaiilor financiare Informaia contabil pentru a fi util pentru utilizatori trebuie s ndeplineasc anumite atribute denumite caracteristici calitative. Aa cum prevede cadrul general IASB pentru elaborarea i prezentarea situaiilor financiare cele patru caracteristici calitative principale sunt: 1) Relevana informaiei, se refer la capacitatea informaiei de a fi util n ceea ce privete necesitile de luare a deciziilor de ctre utilizatori i este determinat de natura informaiei i de pragul su de semnificaie. O informaie este semnificativ dac omisiunea sau declararea ei eronat influeneaz deciziile economice ale utilizatorului. 2) Credibilitatea, se refer la o prezentare real, fidel a tranzaciilor i evenimentelor i are n vedere: prudena, neutralitatea, integralitatea informaiei, prelevana economicului asupra juridicului n contabilizarea evenimentelor i tranzaciilor. Prudena, se refer la incertitudinile care planeaz asupra multor evenimente i tranzacii ale entitii impun n mod obiectiv elaborarea unei informaii prudente. Prudena presupune evitarea supraevalurii activelor i veniturilor, a subevalurii cheltuielilor i pasivelor i luarea n consideraie a eventualelor pierderi, riscuri i deprecieri probabile.
1

Ristea M., Contabilitatea financiar, Editura Universitar, Bucureti, 2005, pag. 17

LUCRARE DE LICEN

Neutralitatea, pretinde ca informaia s fie neprtinitoare, lipsit de influene. Situaiile financiare nu sunt neutre dac prin selectarea i prezentarea informaiei influeneaz luarea unei decizii sau formularea unui raionament pentru a realiza un rezultat sau un obiectiv predeterminant. Integralitatea, pretinde c pentru a fi credibil orice informaie coninut n situaiile financiare trebuie s fie complet. O omisiune poate face ca informaia s fie fals sau s induc n eroare i astfel s nu mai aib un caracter credibil devenind defectuoas din punct de vedere al relevanei. 3) Inteligibilitatea reprezint o caracteristic important a informaiilor furnizate de situaiile financiare n sensul c acestea trebuiesc nelese uor de ctre utilizatori, cu condiia ca acetia s posede cunotine suficiente privind afacerile, activitile economice i contabilitatea. Nu toate informaiile sunt accesibile pentru orice categorie de utilizatori. 4) Comparabilitatea reprezint o alt calitate a situaiilor financiare, deoarece utilizatorii trebuie s poat compara situaiile financiare n timp pentru a determina poziia financiar i performanele ntreprinderii, trebuind totodat s poat compara situaiile financiare ale diverselor ntreprinderi pentru a le evalua poziia financiar, performanele i modificrile poziiei financiare. 1.1.3 Recunoaterea i evaluarea elementelor din situaiile financiare Recunoaterea (ncorporarea n situaiile financiare) activelor, pasivelor, cheltuielilor i veniturilor este pus n eviden prin abordarea conceptual specific cadrului general. Evaluarea este procesul de determinare a valorii bneti la care posturile din situaiile financiare urmeaz s fie recunoscute i nscrise n bilan i contul de rezultate2. Cadrul general IASB pentru ntocmirea i prezentarea situaiilor financiare formuleaz modelul contabil referin de evaluare bazat pe costul istoric recuperabil i pe conceptul de meninere a capitalului financiar nominal. Un activ, respectiv o datorie, se recunoate atunci cnd: este posibil ca aceasta s aduc ntreprinderii beneficii economice viitoare, respectiv s genereze ieirea acestora; costul su s fie evaluat n mod credibil. Activele reprezint o resurs controlat de ntreprindere, ca rezultat al unor evenimente trecute i de la care se ateapt beneficii economice viitoare.

Ristea M., Contabilitate financiar, Editura Universitar, Bucureti, 2005, pag. 26.

LUCRARE DE LICEN

Datoriile reprezint obligaii actuale ale ntreprinderii, rezultate din evenimente trecute i prin decontarea crora se ateapt s rezulte o ieire de resurse care s ncorporeze beneficii economice. Criteriile cumulative pentru recunoaterea datoriilor sunt: probabilitatea unei ieiri de resurse, purttoare de beneficii economice; evaluarea s se poat fac n mod credibil.

Capitalurile proprii (activele nete) reprezint interesul rezidual al acionarilor n activele ntreprinderii, dup deducerea tuturor datoriilor. Cu alte cuvinte capitalurile proprii reprezint diferena dintre activele totale i datoriile totale, fiind indicatorul esenial pe care bilanul, n formatul actual, trebuie s-l reprezinte. Veniturile sunt creteri de avantaje economice n cursul perioadei de gestiune, respectiv creteri de active sau diminuri de pasive, care au ca rezultat creterea capitalurilor proprii, sub alte forme dect aporturile la capital. Trebuie fcut distincia dintre venituri i ctig, dei ambele se regsesc n contul de profit i pierdere. Astfel noiunea de ctig implic un rezultat net favorabil dint-o tranzacie, ca urmare a compensrii efectelor (sumelor de bani primite) cu eforturile corespunztoare (costul bunului). n conformitate OMFP nr.3055/2009 se disting trei momente de evaluare a elementelor patrimoniale3: evaluarea la data intrrii n entitate; evaluarea la inventar i prezentarea elementelor n bilan; evaluare la data ieirii din entitate.

La data intrrii n entitate bunurile se evalueaz i se nregistreaz n contabilitate la valoarea de intrare, care se stabilete astfel:
a) b)

la cost de achiziie - pentru bunurile procurate cu titlu oneros; la cost de producie - pentru bunurile produse n entitate; la valoarea de aport, stabilit n urma evalurii - pentru bunurile reprezentnd aport la capitalul social; la valoarea just - pentru bunurile obinute cu titlu gratuit sau constatate plus la inventariere.

c)
d)

Ordinul ministrului finanelor nr.3055/2009, pentru aprobarea Reglementrilor contabile conforme cu directivele europene, MO nr. 766 din 10.11.2009, punctul 49.

LUCRARE DE LICEN

1.2 CONINUTUL I FORMA SITUAIILOR FINANCIARE Conform IAS 1, un set complet se situaii financiare anuale include4: a) bilanul; b) contul de profit i pierdere; c) o situaie care s reflecte, dup caz: toate modificrile capitalului propriu; fie modificrile capitalului propriu, altele dect cele care rezult din tranzaciile de capital cu proprietarii i distribuirile ctre proprietari; d) situaia fluxurilor de trezorerie (numerar) e) politicile contabil i notele explicative. Directiva a IV- a a UE definete situaiile financiare prin apelaia de conturi anuale care cuprind: bilanul, contul de profit i pierdere i anexa sau notele la conturile anuale. Aceste documente trebuie s constituie un tot unitar. Pentru sistemul de baz conform cu Directivele contabile europene, formaia situaiilor financiare cuprinde: Bilan; Cont de profit i pierdere; Situaia modificrilor capitalurilor proprii; Situaia fluxurilor de numerar; Notele explicative la situaiile financiare. Persoanele juridice, care aplic reglementrile conform cu Directivele contabile europene, care la data bilanului nu depesc limitele a 2 dintre cele 3 criterii de mrime (total active 3.650.000 euro, cifra de afaceri net 7.300.000 euro, numr mediu de salariai n cursul exerciiului financiar 50) ntocmesc situaii financiare anuale simplificate care cuprind: bilan prescurtat, contul de profit i pierdere, note explicative la situaiile financiare anuale simplificate. Opional ele pot ntocmi situaia modificrilor capitalului propriu i/sau situaia fluxurilor de numerar. 1.2.1 Bilanul contabil, imaginea poziiei financiare a ntreprinderii Bilanul este documentul contabil de sintez ce cuprinde toate elementele de activ i de pasiv grupate dup natur, destinaie i lichiditate, respectiv provenien i exigibilitate.
4

Ghid pentru nelegerea i aplicare Standardelor Internaionale de Contabilitate, IAS 1 Prezentarea situaiilor financiare, Editura CECCAR, Bucureti, 2004, pag. 52

LUCRARE DE LICEN

Bilanul arat poziia financiar a ntreprinderii doar la un moment dat, respectiv la sfritul exerciiului financiar, ns aceast poziie financiar este consecina rezultatelor obinute de ntreprindere de la nfiinare pn la data bilanului. Bilanul caracterizeaz cifric i n etalon bnesc relaiile de echilibru dimensional i structural dintre mijloacele economice gestionate de titularul de patrimoniu i de sursele de procurare a acestor mijloace5. Activul este o surs controlat de ntreprindere ca urmare a unor evenimente trecute i din care se prevede c se vor obine beneficii economice viitoare (Cadrul general IASB i Ordinul 3055/2009). Datoria este o obligaie actual a ntreprinderii provenit din evenimente trecute i a crei decontare va conduce la o ieire de resurse care ncorporeaz beneficii economice (Cadrul general IASB). Conform Ordinului 3055/2009, o datorie reprezint o obligaie actual a entitii ce decurge din evenimente trecute i prin decontarea creia se ateapt s rezulte o ieire de resurse care ncorporeaz beneficii economice6. Capitalurile proprii reprezint interesul rezidual n activele ntreprinderii dup deducerea tuturor datoriilor (Cadrul general IASB). Capitalurile proprii reprezint interesul rezidual n activele ntreprinderii dup deducerea datoriilor sale (Cadrul general american i Ordinul 3055/2009). Reglementrile contabile naionale au optat pentru o clasificare a elementelor de activ in active imobilizate i active circulante, respectnd astfel cerinele din Directiva a-IV-a. n bilan, elementele de activ i de datorii sunt grupate dup natur i lichiditate, respectiv dup natur i exigibilitate, i deci nu dup criteriul curent/ necurent. Conform OMFP nr. 3055/2009, persoanele juridice din ara noastr care la data bilanului depesc limitele a dou dintre urmtoarele 3 criterii, denumite n criterii de mrime (total activ 3.650.000 euro, cifr de afaceri net 7.300.000 euro, numr mediu de salariai n cursul exerciiului financiar 50), ntocmesc situaii financiare anuale care cuprind: bilanul; contul de profit i pierdere; situaia modificrilor capitalului propriu; situaia fluxurilor de numerar;

notele explicative de la situaiile financiare anuale.

5 6

Suciu G., Analiz economico-financiar, Editura Infomarket, Braov, 2009, pag. 120 Ordinul ministrului finanelor nr. 3055/2009, pentru aprobarea Reglementrilor contabile conforme cu directivele europene, MO nr. 766 din 10.11.2009, punctul 20, alin 3

LUCRARE DE LICEN

Persoanele juridice care la data bilanului nu depesc limitele a dou dintre criteriile de mrime de mai sus ntocmesc situaii financiare simplificate care cuprind: bilanul prescurtat, contul de profit i pierdere, notele explicative la situaiile anuale simplificate. Opional, ele pot ntocmi situaia modificrilor capitalului propriu i situaia fluxurilor de trezorerie. Formatul bilanului prescurtat conform Ordinului 3055/2009 este urmtorul: A. Active imobilizate I. Imobilizri necorporale II. Imobilizri corporale III. Imobilizri financiare B. Active circulante I. Stocuri II. Creane III. Investiii pe termen scurt IV. Casa i conturi la bnci C. Cheltuieli n avans D. Datorii care trebuie pltite ntr-o perioad de pn la un an E. Active circulante nete/datorii curente nete (B + C D I) F. Total active minus datorii curente (A + E) G. Datorii care trebuie pltite ntr-o perioad mai mare de un an H. Provizioane I. Venituri n avans J. Capital i rezerve I. Capital subscris II. Prime de capital III. Rezerve din reevaluare IV. Rezerve V. Profitul sau pierderea reportat () VI. Profitul sau pierderea exerciiului financiar Capitaluri proprii 1.2.2 Contul de profit i pierdere, indicator de performan Directiva a IV-a a CEE prevede pentru asigurarea imaginii fidele a ntreprinderii scheme obligatorii pentru stabilirea bilanului i contului de profit i pierdere, fixarea coninutului minimal al anexei i al raportului de gestiune. Conform Directivei a IV-a, conturile

LUCRARE DE LICEN

anuale trebuie s dea o imagine fidel a patrimoniului, a situaiei financiare i a rezultatelor ntreprinderii. 1.2.3 Situaia fluxurilor de numerar Fluxurile de numerar sunt intrrile sau ieirile de numerar sau echivalente de numerar ale acestuia. Fluxurile de numerar exclud micrile ntre elemente care constituie numerar sau echivalente de numerar, deoarece aceste componente fac parte din gestiunea numerarului unei ntreprinderi. Numerarul se refer la disponibilitile bneti existente n casierie sau n conturile bancare, (inclusiv sub form de acreditive), precum i la elementele asimilate lor: valori de ncasat, avansuri de trezorerie. Echivalentele de numerar7 sunt investiii financiare pe termen scurt extrem de lichide (perioad mai mic de 3 luni), care sunt uor convertibile n sume cunoscute de numerar i care sunt supuse unui risc nesemnificativ de schimbare a valorii. Ele sunt pstrate pentru ndeplinirea angajamentelor pe termen scurt i nu pentru alte scopuri. Trezoreria unei ntreprinderi reprezint fluxurile de ncasri i pli care se deruleaz n cadrul ntreprinderii ntr-o anumit perioad de timp, respectiv fluxul de diferene dintre ncasrile i plile efectuate de ntreprindere. Situaia fluxurilor de numerar (trezorerie) este o component obligatorie conform Ordinului MFP nr. 3055/2009, pentru entitile mari i opional pentru ntreprinderile mici i mijlocii, permind o analiz dinamic a echilibrului financiar a celor 3 activiti: de exploatare, investiii i finanare. 1.2.4 Situaia modificrilor capitalului propriu Situaia modificrii capitalurilor proprii reprezint detaliat toate variaiile pe care leau suferit capitalurile proprii ntre momentul de nceput i cel de sfrit al exerciiului financiar, permind analiza capacitii de meninere a capitalului i rezultatul final (profitul sau pierderea).8 Modificrile n capitalul propriu al ntreprinderii ntre dou date ale bilanului reflect creterea sau reducerea activului net sau a avuiei n cursul perioadei, n baza principiilor particulare de evaluare adoptate i prezentate n situaiile financiare.

7 8

Suciu G., Analiz economico-financiar, Editura Infomarket, Braov, 2009, pag. 155 Petrescu, S., Analiz i diagnostic financiar-contabil, CECCAR, Bucureti, 2006, pag. 21

10

LUCRARE DE LICEN

1.2.5 Notele explicative la situaiile financiare anuale Notele explicative prezint informaii despre bazele de ntocmire a situaiilor financiare i politicilor contabile adoptate, completeaz i detaliaz toate informaiile prezentate n celelalte documente de raportare financiar i prezint, narativ sau prin tabele de analiz, situaii i indicatori care nu sunt prezentate n alt parte.9 OMFP nr. 3055/2005 prezint structura urmtoarelor note explicative: Nota 1 Active imobilizate, detaliaz variaia n timp a valorilor brute i a deprecierilor; Nota 2 Provizioane detaliaz variaia naturii provizionului; Nota 3 Repartizarea profitului arat cum este repartizat profitul pe destinaii; Nota 4 Analiza rezultatului din exploatare prezint modul de obinere a rezultatului din exploatare dup destinaii; Nota 5 Situaia creanelor i datoriilor, clasificate dup lichiditate i exigibilitate; Nota 6 Principii, politici i metode contabile cuprinde abateri i modificri de la reglementrile naionale, cu menionarea naturii i motivelor, tratamentele contabile alternative, baz de evaluare, ajustri, influen asupra rezultatului; Nota 7 Participaii i surse de finanare detaliaz capitalul social i tipurile de titluri emise; Nota 8 Informaii privind salariaii i membrii organelor de administraie, conducere cuprinde detalii despre numr mediu salariai, credite acordate, avansuri, salarii pltite, asigurri sociale, contribuii la pensii; Nota 9 Analiza principalilor indicatori economico-financiari cuprinde prezentarea unor indicatori de lichiditate, risc, profitabilitate, indicatori de activitate); Nota 10 Alte informaii se refer la prezentarea ntreprinderii, cifra de afaceri, relaiile cu celelalte ntreprinderi din cadrul grupului. 1.2.6 Raportul administratorilor Consiliul de administraie (asociatul) pentru fiecare exerciiu financiar elaboreaz un raport care cuprinde cel puin o prezentare fidel a dezvoltrii i performanei activitii entitii i a poziiei sale financiare, mpreun cu o descriere a principalelor riscuri i incertitudini cu care se confrunt. n raportul administratorilor se va face o referire i la controlul intern al entitii. Raportul va conine i informaii despre10:
9

Petrescu S., Analiz i diagnostic financiar-contabil, CECCAR, Bucureti, 2006, pag. 22 Ordinul ministrului finanelor nr. 3055/2009, pentru aprobarea Reglementrilor contabile conforme cu directivele europene, MO nr. 766 din 10.11.2009, punctul 305
10

11

LUCRARE DE LICEN

evenimente importante aprute dup sfritul exerciiului financiar; dezvoltarea previzibil a entitii; activiti din domeniul cercetrii i dezvoltrii; informaii privind achiziiile propriilor aciuni; existena de sucursale ale entitii; utilizarea de ctre entitate a instrumentelor financiare.

1.3 ANALIZA ECHILIBRULUI FINANCIAR

1.3.1 Bilanul contabil Poziia financiar a ntreprinderii este definit de resursele economice pe care le controleaz, de structura financiar a activelor, datoriilor i capitalului propriu, de lichiditatea i solvabilitatea valorilor economice i de capacitatea sa de a se adapta la schimbrile mediului n care i desfoar activitatea. Bilanul cuprinde toate elementele de activ grupate dup natur, destinaie i lichiditate i cele de pasiv, grupate dup natur, provenien i exigibilitate. Poziia financiar reprezint relaia dintre activele, datoriile i capitalurile proprii ale ntreprinderii, aa cum sunt raportate n bilan. Bilanul economic constituie acel tip de bilan ce realizeaz o separare strict ntre elementele financiare i elementele relevante pentru procesul productiv sau comercial desfurat de ntreprindere. 1.3.2 Bilanul financiar Bilanul financiar constituie acel tip de bilan n care posturile sunt ordonate n funcie de lichiditate (pentru posturile de activ), respectiv exigibilitate (pentru posturile de pasiv). Bilanul financiar se bazeaz pe criteriul lichiditate-exigibilitate i arat echilibrul financiar al entitii. Lichiditatea reprezint capacitatea elementelor de activ de a fi transformate n bani. Exigibilitatea reprezint nsuirea elementelor de pasiv de a deveni scadente la un anumit termen. Bilanul financiar va avea urmtoarea form:

12

LUCRARE DE LICEN

Bilan financiar

Nevoi = Activ
I. Activ imobilizat net (> 1an)
Imobilizri necorporale Imobilizri corporale Imobilizri financiare > 1an Clieni cu scaden mai mare de un an Creane cu scaden mai mare de un an

Resurse = Pasiv
III. Capitalurile permanente
Capitalul social Rezerve Subvenii Rezultat nerepartizat Provizioane reglementate (> 1an) Datorii pe termen mediu i lung (> 1an)

II. Activ circulant (< 1an)

Stocuri Creane clieni (< 1an) Disponibiliti bneti, Imobilizri financiare (< 1an)

IV. Datorii pe termen scurt (< 1an)

Financiare (credite bancare curente) - Nefinanciare, - Provizioane < 1an -

Fig. 1.1 Bilanul financiar 1.3.3 Bilanul funcional Concepia funcional11 definete ntreprinderea ca o entitate economic i financiar asigurnd n raport cu dezvoltarea sa, anumite funcii cum ar fi: funcia de producie (fabricarea bunurilor, i serviciilor livrate pieelor situate n aval; funcia de investire i dezinvestire (achiziionarea, crearea i cesiunea elementelor de activ imobilizat); funcia de finanare (stabilirea resurselor financiare necesare dezvoltrii ntreprinderii). Bilanul funcional ofer o imagine asupra modului de funcionare din punct de vedere economic a ntreprinderii, evideniind att utilizrile ct i resursele corespunztoare fiecrui ciclu, respectiv de investiii, de exploatare i cel de finanare. Practic pentru retratarea bilanului contabil n bilan funcional este necesar s stabilim apartenena posturilor bilaniere pe unul din cele 3 cicluri: de investiii, de exploatare, respectiv de finanare. Ciclul de investiii cuprinde achiziionarea de active imobilizate. Aceste imobilizri constituie active stabile (aciclice) i sunt finanate din resurse stabile (aciclice). Ciclul de exploatare cuprinde fluxurile de aprovizionare, producie i de desfacere, att sub form de fluxuri fizice, ct i financiare. Activele circulante de exploatare (stocuri, creane, clieni, cheltuieli de exploatare constatate n avans) trebuie finanate din surse ciclice de exploatare (datorii furnizori i asimilate, venituri din exploatare constatate n avans). Ciclul de finanare se refer la ansamblul operaiunilor dintre ntreprindere i proprietarii de capitaluri (acionarii i creditorii ntreprinderii). Fluxul de finanare permite
11

Vintil G., Gestiunea financiar a ntreprinderii, Editura Didactic i Pedagogic, Bucureti, 2002, pag. 57

13

LUCRARE DE LICEN

ntreprinderii s fac fa decalajului dintre lichiditile de intrare i cele de ieire, provocat de ciclul de exploatare. Activ I. Active stabile (aciclice) AS II. Active ciclice (temporare) AC Active ciclice aferente exploatrii (ACE) Active ciclice din afara exploatrii (ACAE) Trezorerie de activ (TA) Pasiv I. Surse stabile (aciclice) SS II. Surse ciclice (temporare) SC Surse ciclice de exploatare (SCE) Surse ciclice din afara exploatrii (SCAE) Trezorerie de pasiv (TP)

Fig. 1.2 Bilanul funcional

1.4 ANALIZA STRUCTURII PATRIMONIALE Analiza structurii patrimoniale urmrete analiza ponderii diferitelor elemente patrimoniale. Metoda de analiz este metoda ratelor. Ratele de structur permit normalizarea situaiei patrimoniului, aceasta ajutnd la o comparaie facil ntre ntreprinderi de dimensiuni diferite, precum i la observarea rapid a unor modificri structurale n cadrul unei ntreprinderi de-a lungul timpului12. 1.4.1 Analiza structurii activului Ratele de structur ale activului reflect apartenena sectorial a ntreprinderii i depind de natura activitii acesteia. Principalele rate ale structurii activului sunt: A) Rata activelor imobilizate (Rai): = Active imobilizat e x100 Activ total

Aceast rat msoar importana relativ a activelor pe termen lung n totalul activelor ntreprinderii. Acest indicator permite aprecierea flexibilitii financiare a firmei n msura n care evideniaz componena de capital investit n active fixe. Dac inem cont de structura imobilizrilor avem urmtoarele rate: Imobilizar i necorporal e x100 Total activ Activele necorporale (intangibile) cuprind brevete, licene, mrci, fond comercial. n

a1 ) Rata imobilizrilor necorporale (Rin) =

Romnia valoarea acestor active este redus, spre deosebire de SUA, unde acestea pot ajunge pn la 50% din valoarea total a activelor.
12

Vlceanu Gh., Robu V., Georgescu N., Analiz economico-financiar, Editura Economica,Bucureti 2005, pag. 347

14

LUCRARE DE LICEN

a 2 ) rata imobilizrilor corporale (Ric):

Aic x100 At Aic imobilizri corporale; At activul total. Nivelul indicatorului este influenat semnificativ de politica de amortizare, politica de Ric = investiii sau alegerea contabil ntre cost istoric i valoare just pentru imobilizri corporale. a3 ) rata imobilizrilor financiare (Rif): Aif x100 At Aif imobilizri financiare. B) Rata activelor circulante (Rac): Ac x100 Rac = At Ac activele circulante. Rata activelor circulante arat ponderea pe care o dein utilizrile cu caracter ciclic n Rif = total patrimoniu, depinde mult de specificul activitii firmei, iar nivelul minim este de cel puin 40% din totalul activelor. Ca rate complementare avem: B1) rata stocurilor (Rs): S x100 At S valoarea stocurilor. B2) rata creanelor comerciale (Rcr): Cr x100 Rcr = At Cr nivelul creanelor. B3) rata disponibilitilor bneti i a plasamentelor (Rdp): Rs = Rdp = Disponibilitati banesti + Titluri de plasament 100 Total activ

1.4.2 Analiza structurii surselor de finanare Analiza ratelor de structur a bilanului permite studiul structurii financiare a ntreprinderii prin examinarea modului n care sunt repartizate sursele de finanare a activelor ntre capitaluri proprii i aporturile externe, de unde rezult autonomia (independena) financiar a ntreprinderii.

15

LUCRARE DE LICEN

Pasiv = Capitaluri proprii + Datorii totale Datoriile totale cuprind att datoriile pe termen lung (peste 1 an), ct i datoriile pe termen scurt (sub 1 an). n accepiunea bilanului financiar (numit i patrimonial), suma dintre capitalurile proprii i datoriile pe termen lung constituie capitalul permanent, care se reflect n pasivul bilanului: Pasiv = Capital permanent + Datorii pe termen scurt Principalele rate de structur ale surselor de finanare sunt: a) Rata stabilitii financiare (Rsf): Rsf = Capital permanent x100 Total pasiv

b) Rata autonomiei globale (Rag): Rag = Capital propriu x100 Total pasiv

c) Rata datoriilor pe termen scurt (Rdts): Rdts = Datorii curente x100 Total pasiv

d) Rata datoriilor totale (Rdt): Rdt = Datorii totale x100 Pasiv total

1.5 EVALUAREA PATRIMONIAL Situaia net (SN) reprezint interesul rezidual al proprietarilor n activele ntreprinderii dup deducerea tuturor datoriilor sale, fiind similar avuiei acestora ca urmare a alocrii i implicrii capitalurilor n activitatea sa. Situaia net poate fi determinat pe baza relaiei: SN = AT DT n care: AT active totale; DT datorii totale.

16

LUCRARE DE LICEN

Situaia net este mai restrictiv dect capitalurile proprii. Relaia de calcul este urmtoarea: SN = Capitaluri proprii subvenii pentru investiii - provizioane Activul net contabil (ANC) se calculeaz n dou moduri: a) ANC = Total activ active fictive datorii totale din pasiv provizioane b) ANC = Capital propriu active fictive (de exemplu cheltuielile de constituire). 1.6 Analiza corelaiei dintre FR, NFR i TN Indicatorii utilizai n analiza bilanului financiar sunt: fondul de rulment (FR), nevoia de fond de rulment (NFR), trezoreria net (TN). Fondul de rulment (FR), arat modalitatea de realizare a echilibrului financiar pe termen lung, conform relaiilor13: 1) FR = Surse durabile Alocri permanente = (Cap. proprii + DTL) Imobilizri nete (fr amortizri) 2) FR = (ACR + Cheltuieli n avans) (DCR + Venituri n avans) FR > 0 arat o situaie favorabil ntruct se respect regula de finanare a nevoilor permanente din surse durabile, iar partea care rmne va finana activele circulante. Aceast situaie semnific faptul c activele circulante permit s se spere ncasri bneti pe termen scurt care vor permite nu numai rambursarea integral a datoriilor curente, dar i obinerea de lichiditi excedentare. Fondul de rulment poate fi analizat n funcie de componentele capitalului permanent: capital propriu i capital strin. Astfel vom avea: FRP (fond de rulment propriu) = Capitaluri proprii Active imobilizate nete FRS (fond de rulment strin) = FR FRP = DTL FRP + FRS = FR Nevoia de fond de rulment (NFR) arat modul de realizare a echilibrului financiar pe termen scurt n partea de jos a bilanului financiar. Nevoia de fond de rulment poate fi mprit n 2 componente: nevoia de fond de rulment pentru exploatare (NFRE) i nevoia de fond de rulment n afara exploatrii (NFRAE). Trezoreria net (TN) ne arat echilibrul financiar al firmei att pe termen lung ct i pe termen scurt, conform relaiilor:
13

Suciu G., Gestiunea financiar a ntreprinderii,Editura Infomarket, Braov, 2009, pag.19

17

LUCRARE DE LICEN

TN = FR NFR TN = Active de trezorerie (investiii financiare pe termen scurt + disponibiliti) Pasive de trezorerie (credite bancare pe termen scurt) TN > 0 ilustreaz o bun realizare a echilibrului financiar i degajarea unor disponibiliti monetare. TN < 0 reflect un dezechilibru financiar care trebuie finanat din pasive de trezorerie. n abordarea continental, modificarea trezoreriei nete la sfritul exerciiului financiar fa de nceputul exerciiului reprezint cash-flow-ul (CF), conform relaiei: CF = TN = FR - NFR Echilibrul funcional al firmei se analizeaz prin retratarea elementelor din bilanul contabil n valori brute nu nete, ca n cazul echilibrului financiar. Echilibrul funcional se realizeaz cu ajutorul indicatorilor: fond de rulment net global (FRNG), nevoia de fond de rulment global (NFRG) i trezoreria net global (TNG). FRNG (fond de rulment net global) = Capitaluri permanente + Amortizri i provizioane calculate pentru activ Imobilizri brute NFRG = Stocuri + creane (n valori brute) Datorii de exploatare TNG = FRNG NFRG

18

LUCRARE DE LICEN

Capitolul 2 al lucrrii de licen va face referiri la urmtoarele aspecte:

A) Societi comerciale denumire firmei, adres, capital social, acionariat, structur capital; obiect de activitate, cod CAEN, administrarea firmei; organigrama;

scurt istoric privind evoluia firmei;

o fi a postului pentru o funcie financiar-contabil; principali furnizori, clieni; analiza SWOT;

principali indicatori economico-financiari n ultimii 3 ani: cifr de afaceri, profit, numr de salariai, productivitatea muncii, cheltuieli la 1000 lei CA, viteza de rotaie a creanelor i datoriilor, grad de ndatorare; imagini cu produse fabricate sau vndute, lucrri realizate, servicii prestate; perspective privind activitatea firmei.

B) Instituii publice (IP)

denumirea IP, adres; obiect de activitate, atribuii, conducerea IP; scurt istoric privind evoluia IP;

organigrama; instituii subordonate; o fi a postului pentru o funcie financiar-contabil;

servicii prestate; principali indicatori economico-financiari n ultimii 3 ani: venituri totale, cheltuieli totale, execuia bugetar, numr de personal, imagini cu sediul IP, lucrri realizate, servicii prestate; perspective privind activitatea IP.

19

LUCRARE DE LICEN

2. ANALIZA ECHILIBRULUI FINANCIAR LA SC CICERO SRL PE BAZA BILANULUI CONTABIL

2.1 SCURT ISTORIC PRIVIND SC CICERO SRL SC CICERO SRL este o societate comercial nfiinat n anul 2006, de ctre 2 persoane Ciprian Oprescu i TS, care sunt asociaii firmei, dar n acelai timp i salariai. SC CICERO SRL are ca numr de nregistrare la Registrul Comerului J 08/198/2006, iau CUI este RO 1756310. Obiectul Principal de activitate este 4669, adic Comer cu ridicata al altor maini i echipamente. Produsele care fac obiectul activitii SC CICERO SRL sunt n domeniul transportului aerian. La constituire capitalul social al firmei a fost de 200 lei, fiecare asociat avnd cte 5 pri sociale n valoare de 20 lei/parte social. Ulterior capitalul social a fost majorat la 1.000 lei. Sediul social al SC CICERO SRL este n Braov, str. Memorandului nr.8, telefon 0268/419417, fax 0268/470727, email Office @CICERO.com. 2.2 STRUCTURA ORGANIZATORIC La baza existenei i funcionrii oricrei societi comerciale st structura organizatoric. n cadrul SC CICERO SRL structura organizatoric este definit ca un mecanism format din subdiviziuni organizatorice crora le sunt precizate competenele i responsabilitile i ntre care se stabilesc raporturi cerute de funcionarea ei eficient. Cu alte cuvinte, structura organizatoric cuprinde ansamblul persoanelor i al subdiviziunilor astfel constituite nct s asigure condiiile necesare atingerii obiectivelor propuse n cadrul societii. Organizarea i conducerea societii comerciale sau a diviziunilor acesteia, presupune cunoaterea detaliat i permanent a obiectivelor si resurselor disponibile, a modului de desfurare a activitii i a factorilor de influen, aceste elemente fiind indispensabile fundamentrii tiinifice a deciziilor. Compartimentul producie din structura firmei este atribuit directorului tehnic, TS. Acesta are drept sarcini stabilirea de proceduri i metodologii de execuie precum i
20

LUCRARE DE LICEN

implementarea acestora n procesele de producie, n scopul asigurrii ndeplinirii obiectivelor stabilite prin decizie, de ctre administratorul societii. Compartimentul financiar-contabil are sarcina de a urmri i de a nregistra din punct de vedere al legislaiei n vigoare, toate operaiunile n care este implicat activitatea economico-social a firmei. Compartimentul de resurse umane are drept scop planificarea resurselor umane, recrutarea, selecia i angajarea personalului, organizarea personalului, calificarea i perfecionarea profesional, administrarea salarizrii i a altor remunerri. In cadrul societii este adoptat un Regulament de Ordine Interioar, document de baz n organizarea de sine stttoare a unei firme. Prin acest act s-au reglementat drepturile i ndatoririle tuturor persoanelor care i desfoar activitatea n cadrul societii, iar respectarea acestuia a permis apariia unor relaii interumane, bine conturate, ceea ce asigur premisa bunei desfurri a activitilor din cadrul societii. ntreprinderea intr n relaii directe pentru atingerea obiectivelor sale (clieni, concureni, furnizori, organisme publice). Produsele furnizate de SC CICERO SRL sunt specifice activitii de transport aerian, dup cum urmeaz:

Fig.2.1 Mrfuri vndute de SC CICERO SRL

21

LUCRARE DE LICEN

2.3 PREZENTAREA SITUAIEI ECONOMICO-FINANCIARE Cunoaterea profund a evoluiei performanelor economico-financiare ale

ntreprinderii, al procesului formrii lor, nsuirea unui ansamblu de metode i tehnici de analiz, i mai ales, identificarea msurilor pentru evoluia normal a fenomenelor i proceselor economice i reducerea riscului operaional i financiar , presupune o analiz economico financiar permanent i temeinic. O analiz orientat spre studiul riscurilor de faliment sau de solvabilitate se face cel mai adesea prin studierea bilanului (analiz static) i a tabloului de finanare (analiza fluxurilor). Bilanul prescurtat al societii analizate arat astfel: Tabelul 2.1 Bilan prescurtat Indicatori din Bilan Total active imobilizate Total active circulante Stocuri Casa si conturi Creane TOTAL ACTIV Capitaluri permanente Capital proprii Datorii pe termen lung Datorii pe termen scurt TOTAL PASIV Concluzii: 1) Activele imobilizate au crescut de la an la an, de la 1.176.580 lei n 2007 la 4.938.055 lei n 2009, fapt ce denot investiiile efectuate de firm. 2) Capitalurile proprii au crescut n 2008 fa de 2007, iar ulterior s-au redus, artnd c anul 2009 a fost cu probleme datorate crizei financiare. 3) Datoriile pe termen scurt au o pondere nsemnat, fiind mai mari dect activele curente, fapt ce arat c firma are unele probleme cu lichiditile. 2007 1.176.580 2.560.896 420.860 320.400 1.819.636 3.737.476 516.650 350.900 165.750 3.220.826 3.737.476 2008 4.885.211 1.758.045 182.519 296.895 1.278.631 6.643.256 607.798 370.167 237.631 6.035.458 6.643.256 2009 4.938.055 1.642.244 192.241 566.977 883.026 6.580.299 534.133 375.831 158.302 6.046.166 6.580.299

22

LUCRARE DE LICEN

O analiz orientat spre studiul performanelor se face n principal prin studierea contului de profit i pierdere, pentru a aprecia formarea soldurilor intermediare de gestiune i a le compara cu fluxul de activitate sau cu mijloacele utilizate de ntreprindere. Indicatorii de analiz integreaz n acelai timp studiul performanelor i al fluxurilor i echilibrelor financiare i permit msurarea surplusului monetar din exploatare (excedentul din exploatare) sau al surplusului monetar global (capacitatea de autofinanare sau cash-flow global). n analiza economico - financiar unul din indicatorii importani ai contului de profit i pierdere este cifra de afaceri. Cifra de afaceri este indicatorul fundamental pe baza cruia se apreciaz capacitatea unei ntreprinderi de a obine venituri din operaiuni comerciale curente. n termeni concrei, ea face parte din categoria indicatorilor de rezultate economico-financiare, contribuind la diagnosticarea i evaluarea economic a ntreprinderii, la estimarea eficienei managementului practicat. Structura contului de profit i pierdere la societatea analizat se prezint astfel: Tabelul 2.2 Indicatori din contul de profit i pierdere Indicatori din Contul de Profit si Pierdere Cifra de afaceri Total venituri Total cheltuieli Profit brut Profit net Numr salariai 2007 1.395.447 1.406.843 1.252.883 153.960 128.719 3 2008 8.590.086 8.697.881 8.589.064 108.518 86.668 4 2009 5.174.860 5.376.416 5.352.557 23.859 5.664 4

Concluzii: 1) Cifra de afaceri a cunoscut o majorare semnificativ de 7.194.639 lei n 2008 fa de 2007, o cretere procentual de 515 %, extrem de mare. Din pcate, n 2009 cifra de afaceri s-a redus la 5.174.860 lei, procentual cu 40%, din cauza reducerii cererii de produse realizate de ctre SC CICERO SRL. 2) Profitul brut s-a micorat de la 153.960 lei n 2007, la 108.518 lei n 2008 (s-au realizat investiii), respectiv 23.859 lei n 2009.

23

LUCRARE DE LICEN

3) i profitul net a avut aceiai tendin de scdere, de la 128.719 lei n 2007, la 86.668 lei n 2008, respectiv 5.664 lei n 2009.

CIFRA DE AFACERI
8.000.000 6.000.000 4.000.000 2.000.000 0 2007 2008 2009 Cifra de afaceri

Fig. 2.2 Evoluia cifrei de afaceri n perioada 2007 2009 n continuare prezentm civa indicatori obinui de societate: Tabelul 2.3 Indicatori derivai din bilan Indicatori Derivai din Bilan Activ total /Datorii totale Active curente / Datorii curente Total datorii / Total active Concluzii: 1) Rata solvabilitii generale are valori mici, de abia este supraunitar, n condiiile n care valoarea minim solicitat este 1,4. 2) i rata lichiditii generale are valori sub nivelul minim de 1, ea situndu-se la 0,79 n anul 2007, scznd la 0,29 n 2008, respectiv 0,27 n 2009, ceea ce arat fie un nivel restrns al activelor curente, fie datorii curente foarte mari. 3) Rata global de ndatorare are un nivel de 0,91 n 2007, ajungnd la 0,94 n 2008 i 2009, n condiii de normalitate valoarea indicatorului fiind de 0,5 0,7. 2007 1,10 0,79 0,91 2008 1,05 0,29 0,94 2009 1,05 0,27 0,94

24

LUCRARE DE LICEN

2.4 ANALIZA SWOT Primul pas n utilizarea unei analize SWOT pentru evaluarea strategiilor existente i a celor viitoare posibile implic listarea i evaluarea punctelor tari ale firmei, a slbiciunilor, oportunitilor i ameninrilor. Fiecare din aceste elemente este descris n detaliu n continuare: Punctele tari ale afacerii: raportul: pre-calitate; tehnologie nou; amplasament bun (centrul rii); lipsa concurenei; calitatea produselor; acreditare ISO.

Punctele slabe: capital propriu insuficient; dobnda creditelor contractate este relativ mare; lipsa unui renume pe plan naional sau internaional; datorii pe termen scurt ridicate, ceea ce nseamn contractarea unor credite curente. Oportuniti: fonduri structurale post-aderare; interes investiional ridicat. Ameninri: efectele crizei economico-financiare vor duce la reducerea cererii; concurena extern; lipsa unui personal specializat.

25

LUCRARE DE LICEN

2.5 ANALIZA STRUCTURII PATRIMONIALE

Analiza structurii patrimoniale are ca obiect stabilirea i urmrirea evoluiei ponderii diferitelor elemente patrimoniale (de activ i de pasiv). Ratele de structur patrimonial ofer posibilitatea exprimrii bilanului n procente i permite identificarea caracteristicilor majore ale structurii bilanului oferind de asemenea posibilitatea realizrii de analize comparative n timp i spaiu. Datele dup care s-au calculat indicatorii din acest capitol sunt preluate din Bilanul Contabil al ntreprinderii SC CICERO SRL ntocmit la data de 31.12.2009 i prezentat n Anexa Nr. 1 2.5.1 Analiza structurii activului A) Rata activelor imobilizate (Rai): = 4.885.211 x100 = 73,54 % 6.643.256 4.938.055 x100 = 75,04 % 6.580.299 Active imobilizat e x100 Activ total

Rai2008 =

Rai2009 =

CONCLUZII: Rata activelor imobilizate a crescut cu 1,5%, aspect care arat preocuparea firmei de rennoire dar innd cont de faptul c activele circulante sunt cele care aduc profit, creterea ratei nu e benefic.

76 75 74 73 72 2008 73.54

75.04

2008 2009

2009

Fig. 2.3 Evoluia ratei activelor imobilizate B) Rata activelor circulante (Rac):
26

LUCRARE DE LICEN

Ac x100 At 1.758.045 x100 = 26,46 % Rac2008 = 6.643.256 1.642.244 x100 = 24,96 % Rac2009 = 6.580.299 Rac = CONCLUZII: Rata activelor circulante a sczut cu 1,5 %, aspect negativ, ea fiind cea care aduce profit la ntreprindere.

27 26 25 24

26.46 24.96

2008 2009

2008

2009

Fig. 2.4 Evoluia ratei activelor circulante Ca rate complementare avem: B1) rata stocurilor (Rs): S x100 At 182.519 x100 = 2,74 % Rs2008 = 6.643.256 192.241 x100 = 2,92 % Rs2009 = 6.580.299 Rs = B2) rata creanelor comerciale (Rcr): Cr x100 Rcr = At Cr nivelul creanelor 1.278.631 x100 = 19,24% Rcr2008 = 6.643.256 883.026 x100 = 13,42 % Rcr2009 = 6.580.299 B3) rata disponibilitilor bneti i a plasamentelor (Rdp):

27

LUCRARE DE LICEN

Disponibilitati banesti + Titluri de plasament 100 Total activ 296.895 x100 = 4,5% Rdp2008 = 6.643.256 566.977 x100 = 8,61 % Rdp2009 = 6.580.299 Rdp =

2.5.2 Analiza structurii surselor de finanare Analiza ratelor de structur a bilanului permite studiul structurii financiare a ntreprinderii prin examinarea modului n care sunt repartizate sursele de finanare a activelor ntre capitaluri proprii i aporturile externe, de unde rezult autonomia (independena) financiar a ntreprinderii. Principalele rate de structur ale surselor de finanare sunt: a) Rata stabilitii financiare (Rsf): Rsf = Capital permanent x100 Total pasiv 607.798 x100 = 9,15 % 6.643.256 534.133 x100 = 8,11 % 6.580.299

Rsf2008 = Rsf2009 =

CONCLUZII: Rata stabilitii financiare a sczut de la 9,15% la 8,11%, aspect negativ ntruct arat micorarea capitalului permanent al firmei.

10 9 8 7

9.15 8.11

2008 2009

2008

2009

Fig. 2.5 Evoluia ratei stabilitii financiare

28

LUCRARE DE LICEN

b) Rata autonomiei globale (Rag): Rag = Capital propriu x100 Total pasiv 370.167 x100 = 5,57 % 6.643.256 375.831 x100 = 5,71 % 6.580.299

Rag2008 = Rag2009 =

CONCLUZII: Rata autonomiei globale s-a majorat cu 0,16%, de la 5,57% la 5,71%, cretere datorat sporirii capitalului propriu de la 370.167 la 375.831.

5.8 5.7 5.6 5.5 5.57

5.71

2008 2009

2008

2009

Fig. 2.6 Evoluia ratei autonomiei globale c) Rata datoriilor pe termen scurt (Rdts): Rdts = Datorii curente x100 Total pasiv 6.035.458 x100 = 90,85 % 6.643.256 6.046.166 x100 = 91,88 % 6.580.299

Rds2008 = Rds2009 =

CONCLUZII: i rata datoriilor pe termen scurt s-a majorat de la 90,85% la 91,88%, aspect negativ, ntruct denot o cretere a datoriilor curente, cu implicaii asupra nevoii de fond de rulment.

29

LUCRARE DE LICEN

92 91.5 91 90.5 90 2008 2009 2008 2009

Fig. 2.7 Evoluia ratei datoriilor pe termen scurt d) Rata datoriilor totale (Rdt): Rdt = Datorii totale x100 Pasiv total 6.273.089 x100 = 94,42 % 6.643.256 6.204.468 x100 = 94,28 % 6.580.299

Rdt2008 = Rdt2009 =

CONCLUZII: Aceast rat se menine cam la aceiai valoare ridicat artnd ca firma are probleme cu datoriile totale, adic i pe termen scurt i lung.

94.45 94.4 94.35 94.3 94.25 94.2 2008 2009 2008 2009

Fig. 2.8 Evoluia ratei datoriilor totale 2.6 EVALUAREA PATRIMONIAL ntruct firma nu are subvenii din exploatare sau provizioane situaia net (SN) este egal cu capitalurile proprii (CPR). Situaia net poate fi determinat pe baza relaiei: SN = AT DT
30

LUCRARE DE LICEN

AT active totale; DT datorii totale. Situaia net este mai restrictiv dect capitalurile proprii. Relaia de calcul este urmtoarea: SN = Capitaluri proprii subvenii pentru investiii provizioane SN2008 = 6.643.256 6.273.089 = 370.167 SN2009 = 6.580.299 - 6.204.468 = 375.831 CONCLUZII: Situaia net a crescut n 2009 fa de 2008 cu 5.664 lei, adic 1,53 % ca urmare a majorrii imobilizrilor, care au devansat datoriile firmei, aspect pozitiv.

376000 374000 372000 370000 368000 366000 2008 2009 2008 2009

Fig. 2.9 Evoluia situaiei nete Activul net contabil (ANC) se calculeaz n dou moduri: a) ANC = Total activ active fictive datorii totale din pasiv provizioane b) ANC = Capital propriu active fictive (de exemplu cheltuielile de constituire) ANC este egal n acest caz cu situaia net, ntruct imobilizri necorporale nu sunt.

2.7 ANALIZA CORELAIEI DINTRE FR, NFR I TN Indicatorii utilizai n analiza bilanului financiar sunt: fondul de rulment (FR), nevoia de fond de rulment (NFR), trezoreria net (TN). Retratnd bilanul contabil obinem bilanurile financiare pe 2008 respectiv 2009:

31

LUCRARE DE LICEN

Bilan financiar 2008 ACTIV Imobilizri Stocuri Creane Disponibiliti Investiii pe termen scurt TOTAL ACTIVE Sume nete 4.885.211 182.519 1.278.631 296.895 PASIV Capital social + rezerve Rezultatul exerciiului Rezultat reportat Datorii financiare Datorii din exploatare Credite bancare pe termen scurt 6.643.256 TOTAL PASIV Sume nete 1.200 86.668 282.299 237.631 5.903.811 131.647 6.643.256

Bilan financiar 2009 ACTIV Imobilizri Stocuri Creane Disponibiliti Investiii pe termen scurt TOTAL ACTIVE Sume nete 4.938.055 192.241 883.026 566.977 PASIV Capital social + rezerve Rezultatul exerciiului Rezultat reportat Datorii financiare Datorii din exploatare Credite bancare pe termen scurt 6.580.299 TOTAL PASIV Sume nete 1.200 5.664 368.967 158.302 5.794.722 251.444 6.580.299

Fondul de rulment (FR), arat modalitatea de realizare a echilibrului financiar pe termen lung, conform relaiilor14: 1) FR = Surse durabile Alocri permanente = (Cap. proprii + DTL) Imobilizri nete (fr amortizri) FR2008 = (370.167 + 237.631) 4.885.211 = - 4.277.413 FR2009 = (375.831 + 158.302) 4.938.055 = - 4.403.922 CONCLUZII: Fondul de rulment are valori negative n ambii ani ceea ce denot o situaie nefavorabil ntruct activele pe termen lung vor fi finanate din datorii curente, care au un grad ridicat de exigibilitate, ajungnd la scaden nainte ca investiiile realizate s aduc profit.

14

Suciu G., Gestiunea financiar a ntreprinderii,Editura Infomarket, Braov, 2009, pag.19

32

LUCRARE DE LICEN

-4200000 -4250000 -4300000 -4350000 -4400000 -4450000 2008 2009 2008 2009

Fig. 2.10 Evoluia fondului de rulment Fondul de rulment poate fi analizat n funcie de componentele capitalului permanent: capital propriu i capital strin. Astfel vom avea: FRP (fond de rulment propriu) = Capitaluri proprii Active imobilizate nete FRS (fond de rulment strin) = FR FRP = DTL FRP2008 = 370.167 4.885.211 = - 4.515.044 FRP2009 = 375.831 4.938.055 = - 4.562.224 FRS2008 = 237.631 FRS2009 = 158.302

250000 200000 150000 100000 50000 0 2008 2009 2008 2009

Fig. 2.11 Compoziia fondului de rulment

NFR = (Stocuri + Creane) (Datorii pe termen scurt credite bancare pe termen scurt) NFR2008 = (182.519 + 1.278.631) (5.903.811) = - 4.442.661 NFR2009 = (192.241 + 883.026) (5.794.722) = - 4.719.455 CONCLUZII:

33

LUCRARE DE LICEN

Nevoia de fond de rulment are valori negative n ambii ani, crescnd cu 276.794, de la 4.442.661 la 4.719.455, ceea ce arat un dezechilibru financiar pe termen scurt. Acest dezechilibru este compensat de duratele de plat a furnizorilor, care fiind mari permite utilizarea acestor surse temporare. Avem o situaie favorabil chiar dac FR are valori negative, dac este consecina accelerrii rotaiei activelor circulante, a urgentrii ncasrilor i a relaxrii plilor, cu efecte favorabile asupra capacitii de plat.

-4300000 -4400000 -4500000 -4600000 -4700000 -4800000 2008 2009 2008 2009

Fig. 2.12 Evoluia nevoii de fond de rulment Trezoreria net (TN) ne arat echilibrul financiar al firmei att pe termen lung ct i pe termen scurt, conform relaiilor: TN = FR NFR TN = Active de trezorerie (investiii financiare pe termen scurt + disponibiliti) Pasive de trezorerie (credite bancare pe termen scurt) TN2008 = - 4.277.413 (- 4.442.661) = 165.248 TN2009 = - 4.403.922 - (- 4.719.455) = 315.533 CONCLUZII: Trezoreria net este pozitiv i n 2008 i n 2009, artnd o majorare de 150.285 lei. Firma are nevoie de lichiditi, ea duce o politic riscant ca urmare a perioadei de ncasare a creanelor care este mai mic dect plata furnizorilor. Aduce cele mai mari rentabiliti, dar prezint i cele mai ridicate riscuri.

34

LUCRARE DE LICEN

400000 300000 200000 100000 0 2008 2009 2008 2009

Fig. 2.13 Evoluia trezoreriei nete

2.8 ANALIZA LICHIDITII I SOLVABILITAII Indicatorii utilizai n analiza situaiei financiare a ntreprinderii i preluai din situaiile financiare anuale, pot fi clasificai pe urmtoarele categorii: lichiditate, solvabilitate, activitate i gradul de ndatorare. 1. Lichiditatea arat posibilitile ntreprinderii de a-i transforma activele n numerar, necesar acoperirii datoriilor i se exprim prin indicatorul rata lichiditii. Se disting trei forme ale acestui indicator, respectiv: a) Rata lichiditii generale (Rlg), calculat ca raport ntre active curente i datorii curente: Rlg = Active curente Datorii curente 1.758.045 = 0,29 6.035.458 1.642.244 = 0,27 6.046.166

Rlg2008 = Rlg2009 =

CONCLUZII: Rata lichiditii generale a sczut de la 0,29 n 2008 la 0,27 n anul 2009, ceea ce denot o situaie delicat n privina lichiditii. Se recomand ca valoarea indicatorului s se situeze la un nivel de 1,5-2,0. Ea ns are o valoare de 5 ori mai mic.

35

LUCRARE DE LICEN

1.5 1 0.5 0

2008

2009

Valori normale

Fig. 2.14 Evoluia ratei lichiditii generale i compararea cu valorile normale b) Rata lichiditii curente (Rlc), se calculeaz ca raport ntre active curente minus stocuri i datorii curente: Rlc = (Active curente Stocuri) / Datorii curente Rlc2008 = Rlc2009 = 1.758.045 182.519 = 0,26 6.035.458 1.642.244 192.241 = 0,24 6.046.166

CONCLUZII: Aceast rat financiar msoar cte uniti monetare de active aproape lichide, revin la o unitate monetar de datorii pe termen scurt. n acest caz se constat o scdere uoar a ratei lichiditii curente de la 0,26 la 0,24 n condiiile n care rata acceptat este cuprins ntre 0,8 -1 deci ntreprinderea are probleme n a-i onora obligaiile pe termen scurt.
0.8 0.6 0.4 0.2 0 2008 2009 Valori normale

Fig. 2.15 Evoluia ratei lichiditii curente i compararea cu valorile normale

36

LUCRARE DE LICEN

3. CONCLUZII I PROPUNERI
n urma studiului de caz realizat la SC CICERO SRL, am ajuns la urmtoarele concluzii: Rata activelor imobilizate a crescut cu 1,5%, aspect care arat preocuparea firmei de rennoire dar innd cont de faptul c activele circulante sunt cele care aduc profit, creterea ratei nu e neaprat benefic. Rata activelor circulante a sczut cu 1,5 %, aspect negativ, ea fiind cea care aduce profit la ntreprindere. Rata stabilitii financiare a sczut de la 9,15% la 8,11%, aspect negativ ntruct arat micorarea capitalului permanent al firmei. Rata autonomiei globale s-a majorat cu 0,16%, de la 5,57% la 5,71%, cretere datorat sporirii capitalului propriu de la 370.167 lei la 375.831 lei. Rata datoriilor pe termen scurt s-a majorat de la 90,85 % la 91,88 %, aspect negativ, ntruct denot o cretere a datoriilor curente, cu implicaii asupra nevoii de fond de rulment. Situaia net a crescut n 2009 fa de 2008 cu 5.664 lei, adic 1,53 % ca urmare a majorrii imobilizrilor, care au devansat datoriile pe termen lung ale firmei, aspect pozitiv. Fondul de rulment are valori negative n ambii ani ceea ce denot o situaie nefavorabil ntruct activele pe termen lung vor fi finanate din datorii curente, care au un grad ridicat de exigibilitate, ajungnd la scaden nainte ca investiiile realizate s aduc profit. Nevoia de fond de rulment are valori negative n ambii ani, crescnd cu 276.794 lei, de la 4.442.661 lei la 4.719.455 lei, ceea ce arat un dezechilibru financiar pe termen scurt. Acest dezechilibru este compensat de duratele de plat a furnizorilor, care fiind mari permite utilizarea acestor surse temporare. Trezoreria net este pozitiv i n 2008 i n 2009, artnd o majorare de 150.285 lei. Firma are nevoie de lichiditi, ea duce o politic riscant ca urmare a perioadei de ncasare a creanelor care este mai mic dect plata furnizorilor. Rata lichiditii generale a sczut de la 0,29 n 2008 la 0,27 n anul 2009, ceea ce denot o situaie delicat n privina lichiditii. Se recomand ca valoarea indicatorului s se situeze la un nivel de 1,5-2,0. Ea ns are o valoare de 5 ori mai mic.

37

LUCRARE DE LICEN

Rata lichiditii curente msoar cte uniti monetare de active aproape lichide, revin la o unitate monetar de datorii pe termen scurt. n acest caz se constat o scdere uoar a ratei lichiditii curente de la 0,26 la 0,24 n condiiile n care rata acceptat este cuprins ntre 0,8 -1, deci ntreprinderea are probleme n a-i onora obligaiile pe termen scurt. Rata lichiditii imediate trebuie s aib o valoare minim de 0,2 - 0,3, pentru a reflecta o garanie de lichiditate pentru ntreprindere. La ntreprinderea analizat se constat o cretere uoar a ratei de trezorerie n anul 2009 cu 0,04 % fa de anul 2008, ns valorile sunt extrem de reduse n privina lichiditii ntreprinderii (de 4 ori mai mici dect valorile normale). Rata solvabilitii generale are aceiai valoare de 1,06 ceea ce arat c datoriile sunt mai mici dect activelor, deci pot fi acoperite n totalitate din activele totale, ns nivelul minim acceptat este de 1,4 firma fiind la limita supravieuirii. Rata solvabilitii patrimoniale exprim ponderea capitalului propriu n pasiv i trebuie s aib o valoare minim cuprins ntre 0,3 - 0,5 valorile mai mari de 0,5 reflectnd o situaie normal. La ntreprinderea analizat se constat c nivelul acestei rate este de circa 7 ori mai mic dect ar trebui, nivelul capitalurilor proprii fiind extrem de reduse. Durata n zile a unei rotaii a crescut de la 69,5 zile n 2008 la 118,2 zile n anul 2009, aspect negativ ntruct nseamn majorarea ciclului de producie, cu implicaii directe asupra cifrei de afaceri, profitului i implicit a cash-flow-ului. Majorarea duratei n zile a unei rotaii cu 48,7 zile n 2009 fa de 2008 se datoreaz scderii cifrei de afaceri care a influenat indicatorul cu 45,9 zile, respectiv modificrii soldului activelor circulante, a crei influen a fost de 2,8 zile. Fa de situaia prezentat a sugera SC CICERO SRL urmtoarele propuneri:
1)

Majorarea capitalului propriu prin creterea capitalului social pentru echilibrarea capitalurilor permanente cu activele imobilizate; Vnzarea unor imobilizri corporale pentru obinerea de lichiditi care s finaneze activitatea din exploatare; Reducerea costului finanrii ale creditelor curente, prin cutarea unor surse alternative de finanare pe termen scurt.

2)

3)

38

LUCRARE DE LICEN

BI BLIO G RAFI E

1.

Brezeanu P., Botinaru A., Prjiteanu B. Diagnostic financiar, instrumente de analiz financiar, Editura Economic, Bucureti, 2003; Bunea S., Grbin M., Sinteze, studii de caz i teste gril privind aplicarea IAS, Editura CECCAR, Bucureti, 2008; Ghic G., Grigorescu C.J, - Analiz economico-financiar, repere teoretice i practice, Editura Universitar, Bucureti, 2008; Ifnescu A., Stnescu C., Bicui A., Analiz economico-financiar, ediia a doua, Editura Economic, Bucureti, 1999; Jianu I. Evaluarea, prezentarea i analiza performanei ntreprinderii, Editura CECCAR, Bucureti, 2007; Mrgulescu D., Niculescu M., Diagnostic economico + financiar, Editura Romcart, Bucureti, 1996; Mrgulescu D., Analiza economico+financiar, Editura Economic, Bucureti, 2001; Lungu C.I. Teorie i practici contabile privind ntocmirea i prezentarea situaiilor financiare, Editura CECCAR, Bucureti, 2007; Pntea P.I., Bodea G. Contabilitatea Financiar Romneasc conform cu Directivele Europene, Editura Intelcredo, Deva, 2008; Petrescu S. Analiz i diagnostic financiar-contabil, Editura CECAR, Bucureti, 2006; Radu F., Dinc M., Bue L., Siminic M. Analiza economico-financiar a firmei, Scrisul Romnesc, Craiova, 2001; Ristea M. Contabilitate Financiar, Editura Universitar, Bucureti, 2005; Ristea M., Lungu C.I., Jianu I. Ghid pentru nelegerea i aplicarea Standardelor Internaionale de Contabilitate, IAS 1, Prezentarea Situaiilor Financiare, Editura CECCAR, Bucureti, 2004;

2.

3.

4.

5.

6.

7. 8.

9.

10.

11.

12. 13.

14. 15. 16.

Rusu C. Diagnostic Economico-financiar vol. II, Economic, Bucureti, 2006; Suciu G., Analiz Economico-financiar, Editura Infomarket, Braov, 2009; Suciu G., Gestiunea financiar a ntreprinderii, Editura Infomarket, Braov, 2009;

39

LUCRARE DE LICEN
17.

Vlceanu Ghe., Robu V., Georgescu N. Analiz Economico-financiar, Editura Economic, Bucureti, 2005; Vintil G. Gestiunea Financiar a ntreprinderii, Editura Didactic i Pedagogic, Bucureti, 2006; Universitatea Cretin Dimitrie Cantemir Editura Pro Universitaria, Bucureti,

18.

19. *** 2010;

20. *** Legea contabilitii nr. 82/1991, republicat i modificat;

21.

*** O.M.F.P. nr.1752/2005 pentru aprobarea reglementrilor contabile conforme cu directivele europene, Monitorul Oficial al Romniei, Partea I, nr.1080 i 1080bis din 30 noiembrie 2005

22.

*** ***

O.M.F.P. nr. 3055/2009 pentru aprobarea reglementrilor contabile conforme cu O.M.F.P. nr. 2374 din 12 decembrie 2007 privind modificarea i completarea

directivele europene, Monitorul Oficial al Romniei, Partea I, nr.766 i din 10.11. 2005
23.

Ordinului ministerului finanelor publice nr.1752/2005 pentru aprobarea reglementrilor contabile conforme cu directivele europene; 24. *** 25. Revista Contabilitate i auditul afacerilor, CECCAR, colecia 2007 2009;

40