Welcome to Scribd, the world's digital library. Read, publish, and share books and documents. See more
Download
Standard view
Full view
of .
Look up keyword
Like this
12Activity
0 of .
Results for:
No results containing your search query
P. 1
Weekly 20120531

Weekly 20120531

Ratings: (0)|Views: 8,511|Likes:
Published by aristos_arestos
Εβδομαδιαίο Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων της 31/5/2012 και Τριμηνιαίο Οικονομικό Δελτίο Μαΐου 2012 (τεύχος 117)
Εβδομαδιαίο Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων της 31/5/2012 και Τριμηνιαίο Οικονομικό Δελτίο Μαΐου 2012 (τεύχος 117)

More info:

Published by: aristos_arestos on Jun 24, 2012
Copyright:Attribution Non-commercial

Availability:

Read on Scribd mobile: iPhone, iPad and Android.
download as PDF, TXT or read online from Scribd
See more
See less

08/19/2013

pdf

text

original

 
Εβδομαδιαίο
 
Δελτίο
 
Οικονομικών
 
Εξελίξεων
 
Διεύθυνση
 
Οικονομικών
 
Μελετών
 
Πέμπτη
31
Μαΐου
2012
ΕΠΙΣΚΟΠΗΣΗ
 
Ελληνική
 
Οικονομία
 
Κεφαλαιακή
 
Θωράκιση
 
των 
 
Τραπεζών 
 
Ολοκληρώθηκε
 
πρόσφατα
 
η
 
μεταβίβαση
€18
δισ
.
από
 
το
 
ελληνικό
 
Ταμείο
 
Χρηματοοικονομικής
 
Σταθερότητας
(
ΤΧΣ
)
προς
 
τις
4
μεγαλύτερες
 
τράπεζες
,
για
 
την
 
στήριξη
 
της
 
κεφαλαιακής
 
τους
 
βάσης
,
που
 
απομειώθηκε
 
λόγω
 
της
 
αναδιάρθρωσης
 
του
 
δημοσίου
 
χρέους
(PSI plus).
Τα
€18
δισ
.
εδόθησαν
 
υπό
 
την
 
μορφή
 
ομολόγων
 
 ΑΑΑ
 
του
 
Ευρωπαϊκού
 
Ταμείου
 
Χρηματοοικονομικής
 
Σταθερότητας
(EFSF)
Μεταξύ
 
των
 
δυο
 
μερών
,
υπεγράφησαν
 
συμβάσεις
 
προεγγραφής
 
στις
 
αυξήσεις
 
μετοχικού
 
κεφαλαίου
 
στις
 
οποίες
 
θα
 
προχωρήσουν
 
οι
 
τράπεζες
 
τους
 
επόμενους
 
μήνες
.
΄Ετσι
 
διασφαλίζεται
,
πέραν
 
πάσης
 
αμφιβολίας
,
η
 
φερεγγυότητα
 
των
 
ελληνικών
 
τραπεζών
,
η
 
ασφάλεια
 
των
 
καταθέσεων
,
και
 
η
 
ομαλή
 
συνέχιση
 
της
 
χρηματοδότησης
 
των
 
δανειακών
 
αναγκών
 
των
 
ελληνικών
 
επιχειρήσεων
 
και
 
νοικοκυριών
.
Σημειώνεται
 
ότι
 
οι
 
τράπεζες
 
υπέστησαν
 
ζημιές
 
από
 
τα
 
κρατικά
 
ομόλογα
 
στο
 
χαρτοφυλάκιό
 
τους
,
αλλά
 
και
 
από
 
άλλα
 
δάνειά
 
τους
 
προς
 
 ΔΕΚΟ
 
που
 
συμπεριελήφθησαν
 
την
 
τελευταία
 
στιγμή
 
στο
PSIplus,
με
 
αποτέλεσμα
 
να
 
καταστούν
 
όλες
 
οι
 
τράπεζες
 
ζημιογόνες
 
παρόλο
 
που
 
είχαν
 
διαφορετική
 
έκθεση
 
σε
 
κρατικά
 
ομόλογα
(
στο
 
ελληνικό
 
δημόσιο
)
και
 
σε
 
τραπεζικά
 
δάνεια
(
στις
 
 ΔΕΚΟ
).
Τα
18
δισ
.
κατανεμήθηκαν
,
λοιπόν
,
κατά
€ 7,43
δισ
.
στην
 
Εθνική
, € 4,7
δισ
.
στην
 
Τράπεζα
 
Πειραιώς
, € 3,97
δισ
.
στην
Eurobank
και
,
μόνο
, € 1,9
δισ
.
στην
AlphaBank,
αναλόγως
 
των
 
ζημιών
 
που
 
υπέστησαν
 
και
 
των
 
αναγκών
 
αποκατάστασης
 
της
 
κεφαλαιακής
 
τους
 
επάρκειας
 
σε
 
επίπεδο
 
που
 
απαιτεί 
 
η
 
Ευρωπαϊκή
 
Κεντρική
 
Τράπεζα
 
για
 
την
 
απρόσκοπτη
 
παροχή
 
ρευστότητας
.
Συγκεκριμένα
,
οι
 
ανάγκες
 
κεφαλαιακής
 
αποκατάστασης
 
με
 
βάση
 
το
 
σταθμισμένο
 
ενεργητικό
 
της
31/12/20111,
ήταν
 
μικρότερες
 
στην
Alpha Bank(
τα
€ 1,9
δισ
.
αντιστοιχούν
 
σε
 
μόλις
4,3
ποσοστιαίες
 
μονάδες
(
π
.
μ
.)
ελλείμματος
 
κεφαλαιακής
 
επάρκειας
).
Στις
 
υπόλοιπες
 
τράπεζες
 
το
 
έλλειμμα
 
κεφαλαιακής
 
επάρκειας
 
διαμορφώνεται
 
μεταξύ
9
π
.
μ
.
και
13,5
π
.
μ
.
 Έτσι
,
τώρα
 
όλες
 
οι
 
Ελληνικές
 
τράπεζες
 
πληρούν
 
τα
 
κριτήρια
 
κεφαλαιακής
 
επάρκειας
 
της
 
ΕΚΤ
,
και
 
συνεπώς
 
έχουν
 
πρόσβαση
 
σε
 
υψηλό
 
επίπεδο
 
ρευστότητας
 
που
 
είναι
 
αναγκαίο
 
για
 
την
 
αποκατάσταση
 
της
 
εμπιστοσύνης
 
και
 
την
 
επανάκαμψη
 
των
 
καταθέσεων
 
στο
 
τραπεζικό
 
σύστημα
.
Σημειώνεται
 
ότι
 
η
 
Ελλάδα
 
έχει
 
πλέον
 
εξασφαλισμένους
 
πόρους
 
ύψους
€50
δισ
.
από
 
το
 EFSF
για
 
την
 
στήριξη
 
των
 
τραπεζών
 
της
,
κάτι
 
που
 
δεν
 
είναι
 
δεδομένο
 
ότι
 
θα
 
γίνει
 
σε
 
πολλές
 
άλλες
 
χώρες
 
της
 
Ευρωζώνης
.
Εκλογές 
 
και 
 
Οικονομική
 
Σταθερότητα 
 
Η
 
ελληνική
 
οικονομία
 
υφίσταται
 
τις
 
αποσταθεροποιητικές
 
τάσεις
 
μιας
 
προεκλογικής
 
αναμέτρησης
 
με
 
επίκεντρο
 
την
 
συμμόρφωση
 
ή
 
όχι
 
στις
 
συμβατικές
 
υποχρεώσεις
 
που
 
προκύπτουν
 
από
 
την
 
εφαρμογή
 
του
 
Μνημονίου
.
΄Ηδη
,
σημειώνονται
 
καθυστερήσεις
 
στην
 
επίτευξη
 
των
 
δημοσιονομικών
 
στόχων
 
και
 
των
 
διαρθρωτικών
 
μεταρρυθμίσεων
 
καθώς
,
λόγω
 
των
 
αλλεπάλληλων
 
εκλογικών
 
αναμετρήσεων
,
έχει
 
ατονήσει
 
ο
 
φοροεισπρακτικός
 
μηχανισμός
,
ενώ
 
σημαντικές
 
πρωτοβουλίες
 
στον
 
τομέα
 
των
 
αποκρατικοποιήσεων
 
έχουν
 
παραπεμφθεί 
 
για
 
αποφάσεις
 
στην
 
επόμενη
 
κυβέρνηση
.
Το
 
φαινόμενο
 
αυτό
 
αναμένεται
 
να
 
ενταθεί 
 
εάν
,
μετά
 
τις
 
εκλογές
 
της
17
ης
 
Ιουνίου
,
προκύψει
 
κυβέρνηση
 
που
 
θα
 
θελήσει
 
να
 
θέσει
 
σε
 
τροχιά
 
αμφισβήτησης
 
την
 
εφαρμογή
 
του
 
Μνημονίου
.
 
Η
 
προοπτική
 
αυτή
 
έχει
 
φέρει
 
στο
 
προσκήνιο
 
συζητήσεις
 
για
 
έξοδο
 
της
 
Ελλάδας
,
όχι
 
μόνο
 
από
 
το
 
Ευρώ
,
αλλά
 
και
 
γενικότερα
 
από
 
την
 
Ευρωπαϊκή
 
΄Ενωση
.
Μια
 
καταγγελία
 
του
 
Μνημονίου
,
στα
 
βασικά
 
του
 
σημεία
,
ισοδυναμεί 
 
με
 
παύση
 
της
 
χρηματοδότησης
 
της
 
χώρας
 
από
 
το
1
ο
 
και
 
το
2
ο
 
Πακέτο
 
Χρηματοδοτικής
 
Ενίσχυσης
 
και
 
από
 
το
 
Ευρωπαϊκό
 
Σύστημα
 
Κεντρικών
 
Τραπεζών
(
ΕΣΚΤ
),
πράγμα
 
που
 
θα
 
οδηγήσει
 
σε
 
αδυναμία
 
του
 
ελληνικού
 
δημοσίου
 
για
 
πληρωμή
 
μισθών
 
και
 
συντάξεων
 
καθώς
 
και
 
για
 
κάλυψη
 
των
 
δαπανών
 
για
 
την
 
Υγεία
(
ήδη
 
ο
 
ΕΟΠΠΥ
 
και
 
τα
 
νοσοκομεία
 
υπο
-
χρηματοδοτούνται
 
διότι
 
δεν
 
έχουν
 
ληφθεί 
 
οι
 
δόσεις
 
των
 
δανείων
 
από
 
την
 
ΖτΕ
 
και
 
το
 
 ΔΝΤ
)
και
 
την
 
Παιδεία
 
και
 
για
 
άλλες
 
δημόσιες
 
δαπάνες
.
Η
 
ενδεχόμενη
 
τότε
 
απόφαση
 
για
 
διακοπή
 
της
 
εξυπηρέτησης
 
των
 
υποχρεώσεών
 
μας
 
από
 
τόκους
 
και
 
από
 
δάνεια
 
έναντι
 
της
 
Ζώνης
 
του
 
Ευρώ
,
της
 
ΕΚΤ
 
και
 
του
 
 ΔΝΤ
(
που
 
αποτελούν
 
σήμερα
 
τα
¾
των
 
δανειακών
 
μας
 
υποχρεώσεων
 
και
 
είναι
 
δάνεια
 
που
 
μας
 
διατέθηκαν
 
για
 
να
 
καλύψουν
 
τις
 
δικές
 
μας
 
ανάγκες
 
στο
 
πλαίσιο
 
της
 
κοινοτικής
 
αλληλεγγύης
)
θα
 
οδηγήσει
 
τη
 
χώρα
 
σε
 
πλήρη
 
απομόνωση
 
και
 
ακόμη
 
πιο
 
οδυνηρές
 
οικονομικές
 
και
 
κοινωνικές
 
συνέπειες
.
Στο
 
πλαίσιο
 
αυτό
,
είναι
 
να
 
απορεί 
 
κανείς
 
με
 
την
 
αβάστακτη
 
ελαφρότητα
 
με
 
την
 
οποία
 
τα
 
πολιτικά
 
κόμματα
 
αντιμετωπίζουν
 
τα
 
θέματα
 
αυτά
,
γνωρίζοντας
 
ότι
 
η
 
εκπεφρασμένη
 
βούληση
 
της
 
κοινής
 
γνώμης
 
είναι
 
για
 
την
 
διατήρηση
 
του
 
Ευρώ
 
σε
 
ποσοστό
 
άνω
 
του
80%,
και
 
μάλιστα
 
το
65,2%
επιθυμεί 
 
την
 
διατήρηση
 
του
 
Ευρώ
 
ακόμη
 
και
 
αν
 
αυτό
 
απαιτεί 
 
τήρηση
 
του
 
Μνημονίου
 
με
 
ότι
 
αυτό
 
συνεπάγεται
.
Η
 
γενικότερη
 
συμμόρφωση
 
προς
 
το
 
Μνημόνιο
 
δεν
 
θα
 
έπρεπε
,
λοιπόν
,
να
 
αμφισβητείται
 
καθώς
 
κάποιου
 
είδους
 
περιορισμένη
 
και
 
στοχευμένη
 
επαναδιαπραγμάτευση
 
είναι
 
σε
 
κάθε
 
περίπτωση
 
και
 
επιθυμητή
 
και
 
εφικτή
,
ιδίως
 
εάν
 
ληφθεί 
 
υπόψη
 
το
 
κλίμα
 
που
 
έχει
 
διαμορφωθεί 
 
μετά
 
τις
 
εκλογές
 
στην
 
Ελλάδα
 
και
 
στην
 
Γαλλία
 
και
 
τις
 
δυσοίωνες
 
προοπτικές
 
στις
 
οικονομίες
 
της
 
Ισπανίας
 
και
 
της
 
 
 Δελτίο
 
Οικονομικών
 
Εξελίξεων
 
2
Ιταλίας
.
Παρ΄όλα
 
αυτά
 
η
 
πολιτική
 
αντιπαράθεση
 
διεξάγεται
 
με
 
τρόπο
 
που
 
πλήττει
 
την
 
οικονομική
 
σταθερότητα
.
Οι
 
πολίτες
 
βομβαρδίζονται
 
καθημερινά
 
με
 
αναλύσεις
 
για
 
την
 
επιστροφή
 
στην
 
δραχμή
,
που
 
κάποιοι
 
επιδιώκουν
 
και
 
άλλοι
 
αντιμάχονται
,
με
 
αποτέλεσμα
 
το
 
τραπεζικό
 
σύστημα
 
να
 
υφίσταται
 
τις
 
επιπτώσεις
 
της
 
αβεβαιότητας
.
Ουδέποτε
 
στο
 
παρελθόν
 
υπεύθυνες
 
πολιτικές
 
δυνάμεις
 
έχουν
 
τόσο
 
αδιαφορήσει
 
για
 
τις
 
επιπτώσεις
 
στην
 
οικονομία
 
των
 
πολιτικών
 
τους
 
στρατηγικών
 
και
 
επιδιώξεων
.
Σε
 
κάθε
 
περίπτωση
,
η
 
έξοδος
 
από
 
το
 
Ευρώ
 
δεν
 
προβάλλεται
 
από
 
κανένα
 
κόμμα
 
εξουσίας
 
ως
 
επιθυμητή
 
επιλογή
.
 
 Διότι
 
κάτι
 
τέτοιο
 
θα
 
είχε
 
ως
 
άμεσο
 
αποτέλεσμα
 
την
 
οριστική
 
απώλεια
 
του
 
ισχυρότερου
 
περιουσιακού
 
στοιχείου
 
που
 
έχουν
 
σήμερα
 
στη
 
διάθεσή
 
τους
 
οι
 
μισθωτοί 
 
και
 
οι
 
συνταξιούχοι
 
και
 
γενικότερα
 
τα
 
νοικοκυριά
 
χαμηλού
 
και
 
μεσαίου
 
εισοδήματος
 
στη
 
χώρα
.
Το
 
περιουσιακό
 
αυτό
 
στοιχείο
 
είναι
 
ασφαλώς
 
το
 
Ευρώ
.
 Αυτοί 
 
θα
 
είναι
 
που
 
με
 
την
 
απώλεια
 
του
 
Ευρώ
 
θα
 
δουν
 
το
 
μισθό
 
τους
 
και
 
ενδεχομένως
 
και
 
τις
 
αποταμιεύσεις
 
τους
 
να
 
εξανεμίζονται
 
χωρίς
 
να
 
μπορούν
 
να
 
αντιδράσουν
.
Η
 
απώλεια
 
του
 
Ευρώ
 
και
 
η
 
αυτόνομη
 
εγχώρια
 
νομισματική
 
και
 
συναλλαγματική
 
πολιτική
 
θα
 
είναι
 
στην
 
ουσία
 
ο
 
βασικός
 
μηχανισμός
 
που
 
θα
 
χρησιμοποιηθεί 
 
από
 
τις
 
Κυβερνήσεις
 
που
 
θα
 
την
 
προκαλέσουν
 
για
 
να
 
επιβάλλουν
 
μείωση
 
των
 
πραγματικών
 
μισθών
 
και
 
των
 
συντάξεων
 
στη
 
χώρα
.
Η
 
χώρα
 
θα
 
οδηγηθεί 
,
εν
 
συνεχεία
,
σε
 
οριστική
 
απώλεια
 
του
 
περιβάλλοντος
 
νομισματικής
 
σταθερότητας
 
που
 
είναι
 
απολύτως
 
αναγκαία
 
για
 
την
 
ανάπτυξη
 
κάθε
 
είδους
 
επιχειρηματικής
 
δραστηριότητας
 
σε
 
μικρές
 
χώρες
 
όπως
 
η
 
Ελλάδα
,
με
 
την
 
εμφάνιση
 
υπερ
-
πληθωρισμού
 
και
 
ταυτόχρονη
 
ύφεση
 
στην
 
οικονομία
.
 Διότι
 
η
 
καταστροφή
 
της
 
εγχώριας
 
παραγωγικής
 
βάσης
 
που
 
θα
 
προκύψει
 
λόγω
 
της
 
εξόδου
 
από
 
το
 
Ευρώ
 
θα
 
είναι
 
πολύ
 
ταχύτερη
 
από
 
την
 
περαιτέρω
 
μείωση
 
της
 
εγχώριας
 
ζήτησης
 
σε
 
πραγματικές
 
τιμές
.
Επίσης
,
αδυναμία
 
συνέχισης
 
της
 
εγχώριας
 
παραγωγής
(
π
.
χ
.,
λόγω
 
έλλειψης
 
επενδύσεων
 
και
 
εισαγόμενων
 
καυσίμων
 
και
 
άλλων
 
εισροών
 
στην
 
παραγωγική
 
διαδικασία
),
ενδέχεται
 
να
 
ανακόψει
(
αντί 
 
να
 
ενισχύσει
)
τη
 
σημερινή
 
δυναμική
 
πορεία
 
ανάπτυξης
 
των
 
ελληνικών
 
εξαγωγών
 
εντός
 
του
 
Ευρώ
.
Ο
 
μόνος
 
τρόπος
,
λοιπόν
,
με
 
τον
 
οποίο
 
μπορεί 
 
να
 
αποφευγχθούν
 
ενέργειες
 
που
 
οδηγούν
 
τη
 
χώρα
 
σε
 
εξαιρετικά
 
επικίνδυνες
 
περιπέτειες
 
είναι
 
με
 
την
 
έγκαιρη
 
εγκατάλειψη
 
κάθε
 
σκέψης
 
για
 
κατάργηση
 
του
 
Μνημονίου
 
και
 
των
 
δανειακών
 
συμβάσεων
 
και
 
με
 
την
 
εντατική
 
και
 
αποτελεσματική
 
προώθηση
 
του
 
Προγράμματος
 
 Δημοσιονομικής
 
Προσαρμογής
 
και
 
 Διαρθρωτικών
 
Μεταρρυθμίσεων
,
σε
 
συνδυασμό
 
με
 
τις
 
απόλυτα
 
αναγκαίες
 
πολιτικές
 
για
 
ανάκαμψη
 
της
 
οικονομίας
 
και
 
για
 
είσοδό
 
της
 
σε
 
πορεία
 
ανταγωνιστικής
 
ανάπτυξης
.
 Απαιτείται
 
η
 
εξασφάλιση
 
συνθηκών
 
για
 
αυτόνομη
 
πορεία
 
της
 
χώρας
 
με
 
νηφαλιότητα
,
εργατικότητα
,
ανταγωνιστικότητα
,
ανάπτυξη
 
και
,
προπαντός
,
ασφάλεια
 
αποταμιεύσεων
,
χωρίς
 
ελλείμματα
 
και
 
επίμονους
 
και
 
ενοχλητικούς
 
δανειστές
.
 Αυτό
 
ακριβώς
 
θα
 
κάνει
 
και
 
η
 
Κυβέρνηση
 
που
 
θα
 
προκύψει
 
από
 
τις
 
εκλογές
 
της
 17
ης
 
Ιουν
ίου 
 
2012,
διότι
 
δεν
 
υπάρχει
 
άλλη
 
σώφρων
 
επιλογή
.
Παγκόσμια
 
Οικονομία
 
Έντονη
 
ανησυχία 
 
για 
 
τις 
 
εξελίξεις 
 
της 
 
κρίσης 
 
δημοσίου 
 
 χρέους 
 
στη
 
ΖτΕ 
 
έχει 
 
προκαλέσει 
 
το
 
αίτημα 
 
της 
 
ισπανικής 
 
τράπεζας 
Bankia
να 
 
ζητήσει 
 
οικονομική
 
ενίσχυση
 
από
 
το
 
ισπανικό
 
δημόσιο
 
ύψους 
€19
δις 
,
για 
 
κάλυψη
 
των 
 
εκτιμώμενων 
 
κεφαλαιακών 
 
της 
 
ανοιγμάτων 
.
 
 Αν
 
προστεθούν
 
και
 
τα
€ 4,5
δις
 
που
 
έλαβε
 
πριν
 
από
 
μερικούς
 
μήνες
 
η
Bankia,
τότε
 
η
 
κρατική
 
βοήθεια
 
ανέρχεται
 
συνολικά
 
στα
€ 23,5
δις
.
Σημειώνεται
,
ότι
 
το
 
ζητούμενο
 
ποσό
 
από
 
τη
 
νέα
 
 Διοίκηση
 
της
Bankia
είναι
 
αρκετά
 
μεγαλύτερο
 
από
 
τα
  € 9
δις
 
που
 
ανακοίνωσε
 
ότι
 
θα
 
συμβάλλει
 
η
 
ισπανική
 
κυβέρνηση
 
για
 
την
 
ανακεφαλαιοποίηση
 
της
 
τράπεζας
.
Η
 
κυβέρνηση
 
της
 
Ισπανίας
 
δεν
 
αποκλείει
 
το
 
ενδεχόμενο
 
συγχώνευσης
 
της
Bankia
με
 
τη
 Catalunya Banc
και
 
την
Novagalicia Bank,
οι
 
οποίες
 
έχουν
 
ήδη
 
δεχθεί 
 
κρατική
 
ενίσχυση
.
Μια
 
τέτοια
 
εξέλιξη
 
θα
 
οδηγούσε
 
στη
 
δημιουργία
 
της
 
μεγαλύτερης
 
δημοσίας
 
τράπεζας
 
της
 
Ισπανίας
.
Η
 
ανακεφαλαιοποίηση
 
της
Bankia
σε
 
συνδυασμό
 
με
 
την
 
ανακοίνωση
 
της
 
περιφερειακής
 
κυβέρνησης
 
της
 
Καταλονίας
 
ότι
 
έχει
 
ανάγκη
 
ενίσχυσης
 
ύψους
13
δις
 
από
 
την
 
κεντρική
 
κυβέρνηση
 
προκειμένου
 
να
 
εξυπηρετήσει
 
το
 
ληξιπρόθεσμο
 
χρέος
,
ήταν
 
αρκετά
 
για
 
να
 
δημιουργήσουν
 
αναστάτωση
 
στις
 
αγορές
 
και
 
να
 
προκαλέσουν
 
άνοδο
 
των
 
αποδόσεων
 
μακροπρόθεσμων
 
κρατικών
 
ομολόγων
 
της
 
Ισπανίας
.
Η
 
απόδοση
 
του
 
ισπανικού
10
ετούς
 
ομολόγου
 
διαμορφωνόταν
 
στο
6,62%
την
30.5.2012,
από
 6,46%
την
29.5.2012
και
6,16%
την
24.5.2012.
Οι
 
περιφέρειες
 
της
 
Καταλονίας
 
και
 
της
 
Βαλένθιας
 
είναι
 
οι
 
δύο
 
πιο
 
υπερχρεωμένες
 
περιφέρειες
 
της
 
Ισπανίας
,
με
 
το
 
χρέος
 
τους
 
που
 
λήγει
 
εντός
 
του
2012
να
 
αγγίζει
 
τα
22
δις
,
έναντι
 
των
36
δις
 
που
 
είναι
 
το
 
συνολικού
 
χρέους
 
με
 
λήξεις
 
το
2012
των
17
αυτόνομων
 
ισπανικών
 
περιφερειών
.
Εν
 
μέσω
 
αυτών
 
των
 
εξελίξεων
 
και
 
με
 
δεδομένη
 
την
 
πρόσφατη
 
υποβάθμιση
(26.4.2012)
του
 
αξιόχρεου
 
της
 
Ισπανίας
 
κατά
2
βαθμίδες
 
σε
 
ΒΒΒ
+
από
 
 Α
,
ο
 
οίκος
 
αξιολόγησης
S&P
προέβη
 
στην
 
υποβάθμιση
 
πέντε
 
ισπανικών
 
τραπεζών
 
ενώ
 
διατήρησε
 
αμετάβλητες
 
τις
 
αξιολογήσεις
 
για
 
τις
 
δύο
 
μεγαλύτερες
 
τράπεζες
 
της
 
χώρας
(Santander and Banco BilbaoVizcaya Argentaria
ή
BBVA).
Συγκεκριμένα
,
η
S&P
υποβάθμισε
 
στο
 
ΒΒ
+
την
Bankia,
την
Banco Popular Espanol
και
 
την
Bankinter,
ενώ
 
στο
 
ΒΒ
 
τις
BancaCivica
και
Banco Financiero de Ahorros.
Η
Bankia
είναι
 
η
 
τράπεζα
 
με
 
τη
 
μεγαλύτερη
 
έκθεση
 
στην
 
ισπανική
 
κτηματαγορά
,
καθώς
 
εκτιμάται
 
ότι
 
έχει
 
περίπου
32
δις
 
σε
 
επισφαλή
 
δάνεια
.
Ο
S&P
δεν
 
παραλείπει
 
στη
 
δικαιολόγηση
 
της
 
απόφασης
 
του
 
να
 
τονίσει
 
ότι
 
η
 
Ισπανία
 
εισέρχεται
 
σε
 
νέα
 
ύφεση
 (double-dip),
η
 
οποία
 
αναμένεται
 
να
 
προκαλέσει
 
μία
 
 
 Δελτίο
 
Οικονομικών
 
Εξελίξεων
 
3
έξαρση
 
των
 
ζημιών
 
από
 
επισφαλή
 
τραπεζικά
 
δάνεια
 
στη
 
διετία
2012-13
και
 
κατά
 
συνέπεια
 
σημαντική
 
αύξηση
 
των
 
προβλέψεων
 
για
 
κάλυψη
 
των
 
επισφαλών
 
απαιτήσεων
.
 Αν
 
και
 
οι
 
εξελίξεις
 
στην
 
ιβηρική
 
χερσόνησο
 
απομάκρυναν
 
προσωρινά
 
το
 
ενδιαφέρον
 
των
 
επενδυτών
 
από
 
τις
 
πολιτικές
 
εξελίξεις
 
στην
 
Ελλάδα
,
η
 
έντονη
 
ανησυχία
 
των
 
επενδυτών
 
για
 
τις
 
μελλοντικές
 
εξελίξεις
 
στην
 
Ευρωζώνη
 
αποτυπώθηκε
 
στην
 
αρχή
 
της
 
εβδομάδας
 
και
 
ειδικότερα
 
στη
 
δημοπρασία
 
των
2
ετών
 
ιταλικών
 
ομολόγων
.
Στις
28
Μαΐου
 
το
 
ιταλικό
 
δημόσιο
 
άντλησε
€ 3,5
δις
 
με
 
μέσο
 
κόστος
 
δανεισμού
4,037%,
έναντι
3,355%
της
 
αντίστοιχης
 
προηγούμενης
 
έκδοσης
.
Οι 
 
εξελίξεις 
 
οδηγούν 
 
στο
 
συμπέρασμα 
 
ότι 
 
οι 
 
 χώρες 
 
της 
 
ΖτΕ 
 
θα 
 
πρέπει 
 
να 
 
ενεργοποιηθούν 
 
περισσότερο
 
για 
 
να 
 
πείσουν 
 
τις 
 
αγορές 
 
ότι 
 
είναι 
 
διατεθειμένες 
 
να 
 
ακολουθούσουν 
 
τα 
 
αναγκαία 
 
προγράμματα 
 
δημοσιονομικής 
 
εξυγίανσης 
 
δίνοντας 
 
ωστόσο
 
έμφαση
 
και 
 
στην 
 
αποτροπή
 
της 
 
ύφεσης 
 
και 
 
στην 
 
έγκαιρη
 
ανάκαμψη
 
των 
 
οικονομιών 
,
προκειμένου 
 
να 
 
επέλθει 
 
σταδιακά 
 
η
 
ηρεμία 
 
στις 
 
αγορές 
 
και 
 
κατά 
 
συνέπεια 
 
η
 
απρόσκοπτη
 
επιστροφή
 
στην 
 
ανάπτυξη
.
 
Οι
 
συζητήσεις
 
στη
 
Σύνοδο
 
Κορυφής
 
στις
28-29
Ιουνίου
 
που
 
αφορούν
 
το
 
Μακροπρόθεσμο
 
 Δημοσιονομικό
 
Πλαίσιο
2014–2020
αναμένεται
 
να
 
δώσουν
 
ενδείξεις
 
για
 
τον
 
τρόπο
 
με
 
τον
 
οποίο
 
θα
 
πορευθεί 
 
η
 
Ευρωπαϊκή
 
 Ένωση
 
στα
 
επόμενα
 
έτη
..
 Αξιωματούχοι
 
της
 
Ευρωπαϊκής
 
 Ένωσης
 
επιβεβαιώνουν
 
την
 
επιθυμία
 
διασφάλισης
 
της
 
οικονομικής
 
σταθερότητας
 
στη
 
ΖτΕ
 
και
 
την
 
παροχή
 
της
 
απαιτούμενης
 
βοήθειας
 
στα
 
μέλη
 
της
 
ενώ
 
έχουν
 
ήδη
 
ξεκινήσει
 
διεργασίες
 
που
 
θα
 
επιτρέψουν
 
την
 
εντατικοποίηση
 
των
 
αναπτυξιακών
 
προγραμμάτων
.
Σε
 
βραχυπρόθεσμο
 
επίπεδο
 
σύμφωνα
 
με
 
τον
 
πρόεδρο
 
του
 
Ευρωπαϊκού
 
Συμβουλίου
 
η
 
ΕΕ
 
έχει
 
συμφωνήσει
 
σε
 
δράση
 
μέσω
 
τριών
 
πυλώνων
.
Ο
 
πρώτος
 
πυλώνας
,
αφορά
 
τις
 
πολιτικές
 
ανάπτυξης
,
και
 
τις
 
νομοθετικές
 
ρυθμίσεις
 
που
 
σχετίζονται
 
με
 
την
 
Ενιαία
 
 Αγορά
.
Ο
 
δεύτερος
 
πυλώνας
 
αφορά
 
τη
 
χρηματοδότηση
 
της
 
οικονομίας
 
και
 
τέλος
 
ο
 
τρίτος
 
πυλώνας
 
σχετίζεται
 
με
 
την
 
αύξηση
 
των
 
θέσεων
 
εργασίας
.
 Όσον
 
αφορά
 
τον
 
τελευταίο
 
πυλώνα
 
απαιτούνται
 
μεταρρυθμίσεις
 
και
 
νέα
 
μέτρα
,
ενώ
 
τα
 
εθνικά
 
προγράμματα
 
εργασίας
 
θα
 
πρέπει
 
να
 
συνδυαστούν
 
με
 
εκείνα
 
της
 
ΕΕ
.
 Όσον
 
αφορά
 
τις
 
εξελίξεις
 
στις
 
οικονομίες
,
 
στην
 
ΖτΕ
,
ο
 
ενοποιημένος
 
δείκτης
 
ΡΜΙ
 
υποχώρησε
 
περισσότερο
 
των
 
προσδοκιών
 
στο
45,9,
από
46,7
τον
 
 Απρ
.’12
επιβεβαιώνοντας
 
την
 
συνέχιση
 
του
 
αρνητικού
 
οικονομικού
 
κλίματος
.
Επίσης
,
ο
 
δείκτης
 PMI
στις
 
υπηρεσίες
 
μειώθηκε
 
οριακά
 
στο
46,5
τον
 
Μάιο
.
΄
12
από
46,9
τον
 
 Απρ
.’12.
Στη
 
Γερμανία
,
επιβεβαιώθηκε
 
η
 
άνοδος
 
του
 
 ΑΕΠ
 
για
 
το
1
ο
 3
μηνο
.
΄
12
κατά
0,5%
σε
3
μηνιαία
 
βάση
,
από
-0,2%
το
4
ο
3
μηνο
.
΄
11,
με
 
αποτέλεσμα
 
να
 
αποφύγει
 
την
 
ύφεση
.
Η
 
αύξηση
 
του
 
 ΑΕΠ
 
προήλθε
 
από
 
την
 
αύξηση
 
των
 
εξαγωγών
 
και
 
την
 
ενίσχυση
 
της
 
ιδιωτικής
 
κατανάλωσης
.
Οι
 
εξαγωγές
 
αυξήθηκαν
 
κατά
5,9%
σε
 
ετήσια
 
βάση
 
το
1
ο
3
μηνο
.
΄
12
ενώ
 
σε
3
μηνιαία
 
βάση
 
αυξήθηκαν
 
κατά
1,7%.
Ειδικότερα
,
ο
 
εξωτερικός
 
τομέας
 
συνέβαλε
 
στην
 
αύξηση
 
του
 
 ΑΕΠ
 
κατά
+0,9
π
.
μ
.,
έναντι
-0,4
π
.
μ
.
το
4
ο
3
μηνο
.
΄
11.
Ωστόσο
,
οι
 
πρόσφατοι
 
δείκτες
 
οικονομικής
 
συγκυρίας
 
δείχνουν
 
ότι
 
η
 
ανοδική
 
τάση
 
των
 
εξαγωγών
 
δε
 
θα
 
συνεχισθεί 
 
και
 
το
2
ο
3
μηνο
.
΄
12
λόγω
 
της
 
οικονομικής
 
ύφεσης
 
που
 
πλήττει
 
τις
 
περισσότερες
 
χώρες
 
της
 
ΖτΕ
 
αλλά
 
και
 
στην
 
επιβράδυνση
 
που
 
καταγράφεται
 
στην
 
Κίνα
.
Στις
 
ΗΠΑ
,
 
τα
 
οικονομικά
 
στοιχεία
 
δείχνουν
 
μικτές
 
τάσεις
 
όσον
 
αφορά
 
την
 
πορεία
 
της
 
οικονομίας
,
με
 
τις
 
παραγγελίες
 
των
 
διαρκών
 
καταναλωτικών
 
αγαθών
 
να
 
ενισχύονται
 
ελάχιστα
,
κατά
0,2%
σε
 
μηνιαία
 
βάση
 
τον
 
 Απρ
.’12,
μετά
 
τη
 
μεγάλη
 
πτώση
 
κατά
-3,7%
τον
 
Μάρτ
.’12.
Οι
 
καταναλωτές
 
εμφανίζονται
 
αισιόδοξοι
 
με
 
βάση
 
το
 
δείκτη
 
καταναλωτικής
 
εμπιστοσύνης
 
των
 Reuters/UoM
που
 
ανήλθε
 
στο
79,3
τον
 
Μάιο
’12
από
 76,4
τον
 
 Απρ
.’12
και
76,2
τον
 
Μάρτ
.’12,
πιθανότατα
 
λόγω
 
των
 
ευνοϊκών
 
εξελίξεων
 
στην
 
αγορά
 
εργασίας
,
αλλά
 
εμφανίζονται
 
απαισιόδοξοι
 
με
 
βάση
 
το
 
δείκτη
 
καταναλωτικής
 
εμπιστοσύνης
 
του
Conference Board
που
 
μειώθηκε
 
στο
64,9
τον
 
Μάιο
 
του
2012,
από
68,7
τον
 
 Απρ
.’12.
Ο
 
δείκτης
 
αυτός
 
μπορεί 
 
να
 
επηρεάστηκε
 
αρνητικά
 
και
 
από
 
την
 
πρόσφατη
 
πτώση
 
των
 
χρηματιστηριακών
 
αγορών
.
Τέλος
,
οι
 
ικανοποιητικές
 
εξελίξεις
 
στην
 
αγορά
 
εργασίας
 
συνεχίζονται
,
με
 
τις
 
αιτήσεις
 
για
 
εγγραφή
 
στα
 
ταμεία
 
ανεργίας
 
να
 
υποχωρούν
 
κατά
2.000
την
 
εβδομάδα
 
που
 
έληξε
 
την
14.5.2012,
με
 
αποτέλεσμα
 
ο
 
μέσος
 
όρος
4
εβδομάδων
 
να
 
σταθεροποιηθεί 
 
στις
370
χιλ
.,
ήτοι
 
αρκετά
 
χαμηλότερα
 
από
 
το
 
όριο
 
των
400
χιλ
.
που
 
θεωρείται
 
σημείο
 
εισόδου
 
προς
 
την
 
ανάπτυξη
.
Τέλος
,
στην
 
αγορά
 
συναλλάγματος
,
το
 
Ευρώ
 
διατηρείται
 
στα
 
χαμηλά
 
επίπεδα
 
των
 
τελευταίων
2
ετών
,
καθώς
 
οι
 
επενδυτές
 
ανησυχούν
 
για
 
τις
 
εξελίξεις
 
στον
 
τραπεζικό
 
κλάδο
 
της
 
Ισπανίας
.
 Έτσι
,
διαμορφωνόταν
 
στα
1,2448 USD/EUR
και
 
στα
98,46JPY/EUR
την
30.5.2012,
από
1,2502 USD/EUR
και
 99,33 JPY/EUR
την
29.5.2012
και
1,2795 USD/EUR
την
22.5.2012.
Η
 
εξασθένιση
 
του
 
Ευρώ
 
επιδρά
 
ανοδικά
 
και
 
στο
 
γιεν
 
με
 
αποτέλεσμα
 
το
 
ιαπωνικό
 
νόμισμα
 
να
 
διαπραγματεύεται
 
στο
 
υψηλότερο
 
επίπεδο
 
των
 
τελευταίων
4
μηνών
 
έναντι
 
του
 
Ευρώ
.
100200300400500600
Ιαν
-11
Μαϊ 
-11
Σεπ
-11
Ιαν
-12
Μαϊ 
-12
Πηγή
:Reuters
Ιταλία
Εξέλιξη
spread 10
ετών
 
ομολόγων
 
Ιταλίας
,
Ισπανίας
 
έναντι
 10
ετούς
 
Γερμανίας
(
πμβ
)

You're Reading a Free Preview

Download
scribd
/*********** DO NOT ALTER ANYTHING BELOW THIS LINE ! ************/ var s_code=s.t();if(s_code)document.write(s_code)//-->