Welcome to Scribd, the world's digital library. Read, publish, and share books and documents. See more
Download
Standard view
Full view
of .
Save to My Library
Look up keyword
Like this
7Activity
0 of .
Results for:
No results containing your search query
P. 1
Mata Kuliah Pasar Uang Dan Modal

Mata Kuliah Pasar Uang Dan Modal

Ratings: (0)|Views: 465 |Likes:
Published by Yulke F Chenarno

More info:

Published by: Yulke F Chenarno on Jun 30, 2012
Copyright:Attribution Non-commercial

Availability:

Read on Scribd mobile: iPhone, iPad and Android.
download as DOCX, PDF, TXT or read online from Scribd
See more
See less

12/05/2013

pdf

text

original

 
Mata kuliah Pasar Uang dan Modal Semester 7Oleh : Syaiful Bahri
 A. Pengertian
 Pasar uang seperti yang pernah dijelaskan adalah Pasar yang menyediakan sarana pengalokasiandan pinjaman dana jangka pendek, karena itu pasar uang merupakan pasar likuiditas primer.Transaksi dalam pasar uang dilakukan dengan menggunakan sarana telekomunikasi sehinggapasar uang ini disebut juga dengan pasar abstrak karena pelaksanaannya tidak dilakukan ditempat tertentu sebagaimana halnya dengan bursa efek pada pasar modal. Berkaitan dengan itupasar uang merupakan pasar yang tidak teroganisasi (
Unorganized market 
).Pasar uang pada saat ini tidak lagi dibatasi dalam wilayah suatu negara saja. Uang berputar keseluruh bagian dunia, mencari investasi yang menawarkan
expected return
yang paling tinggiuntuk suatu tingkat resiko tertentu sejalan dengan pesatnya perkembangan perdagangan dunia.Pertumbuhan dan perkembangan perdagangan internasional membutuhkan pembiayaan jangkapendek maupun jangka panjang. Moda jangka panjang dibutuhkan untuk membiayaipembangunan pabrik baru, sistem transportasi dan sebagainya. Pembiayaaan jangka pendek untuk membiayai ekspor dan impor barang dan kebutuan modal kerja lain.
B. Fungsi Pasar Uang
 Pasar uang pada prinsipnya merupakan sarana alternative khususnya bagi lembaga-lembagakeuangan, perusahaan-perusahaan non keuangan dan peserta-peserta lainnnya tidak dalammemenuhi kebutuhan jangka pendeknya maupun dalam rangka melakukan penempatan dana ataskelebihan likuiditasnya. Pasar uang dimaksudnya secara tidak langsung sebagai saranapengendali moneter oleh para penguasa moneter dalam melaksanakan operasi pasar terbuka. DiIndonesia, pelaksanaan operasi pasar terbuka oleh Bank Indonesia dilakukan denganmenggunakan Sertifikat Bank Indonesia atau SBI dan Surat Berharga Pasar Uang atau SBPU.SBI sebagai instrument dalam melakukan operasi pasar terbuka digunakan untuk tujuankontraksi moneter. Sementara SBPU berfungsi sebagai instrumen Ekspansi moneter.
 C. Peserta Pasar Uang
 Pihak yang terlibat dalam transaksi pasar uang baik sebagai investor maupun sebagai penerbitinstrument dalam rangka mobilisasi dana antara lain adalah :1.
 
Lembaga-lembaga keuangan.2.
 
Perusahaan-perusahaan besar3.
 
Lembaga-lembaga pemerintah, dan4.
 
Individu-individu.
D. Karakteristik Pasar Uang
 
 
Pasar uang sebagaimana dengan semua pasar keuangan menyediakan fasilitas atau jaringantransaksi jual beli asset financial. Namun pasar ini sangan menekankan pada kredit untuk memenuhi kebutuhan kas jangka pendek. Pasar uang adalah mekanisme yang mempertemukanpihak yang memiliki surplus dana dengan pihak yang mengalami defisit. Transaksi dalam pasaruang sebagian besar bersifat jangka pendek. Oleh karena itu mekanisme dalam pasar uang padadasarnya dirancang untuk mempertemukan kebutuhan dana jangka pendek perusahaan, lembagaikeuangan, dan pemerintah, mulai dari
overnight 
sampai dengan jangka waktu jatuh tempo satutahun. Pada waktu yang sama pasar uang menyediakan
Outlet 
investasi bagi pihak surplus dana jangka pendek yang ingin memperoleh pendapatan atas dana yang belum terpakai. Dengandemikian, keberadaan pasar uang memungkinkan terjadinya transaksi pinjam-meminjam.
E. Kebutuhan adanya Pasar Uang
 Alasan kenapa pasar uang dibutuhkan dalam sistem perekonomian adalah banyaknya lembagaatau perusahaan serta individu yang mengalami arus kas yang tidak sesuai antara
inflows
dan
outflows
. Misalnya, perusahaan melakukan penagihan dari klien pada periode tertentu dan padawaktu yang lain ia harus mengeluarkan uang dan menutupi biaya operasionalnya. Untuk mengatasi masalah tersebut perusahaan pada saat kas nya mengalami defisit sementara dapatmemasuki pasar uang sebagai peminjam dengan mencari lembaga keuangan atau pihak lain yangmemiliki surplus dana. Selanjutnya pada saat mengalami surplus dana perusahaan menjadikreditur dalam pasar uang untuk memperoleh pendapatan daripada membiarkan dananya tak terpakai atau
idle
. Oleh karena itu, pasar uang berfungsi untuk menjembatani adanyakesenjangan antara penerimaan dan pengeluaran dana, menutup kekurangan dengan pinjaman jangka pendek apabila pengeluaran dana melebihi penerimaan dan penyediaan outle investasiuntuk memperoleh pendapatan bunga bagi unit yang penerimaannya melebihi pengeluaran.
F. Peminjam dan Pemberi pinjaman dalam Pasar Uang
 Menentukan siapa peminjam (
borrower 
) dan pemberi pinjaman (
lender 
) dalam psar uang sulituntuk ditentukan. Dalam prakteknya perusahaan atau lembaga-lembaga yang sama seringberoperasi di kedua sisi pasar uang yaitu dalam waktu yang sama bisa sebagai
borrower 
dan
lender 
. Misalnya, sebuah bank umum beroperasi di pasar uang akan meminjam dana secaraagresif melalui sertifikat deposito dan instrument utang jangka pendek lainnya sementara padawaktu yang sama memberi pinjaman jangka pendek kepada perusahaan-perusahaaan yangsedang mengalami kekurangan dana sementara. Lembaga-lembaga yang biasanya ikut bermaindi dua sisi pasar uang yaitu bank-bank besar, lembaga-lembaga keuangan non bank, lembaga-lembaga pemerintah. Bahkan bank-bank sentral dapat menjadi pemasok dan yang agresif dipasar uang dan mengambil posisi sebaliknya pada esok harinya. Kegiatan tersebut biasanyadilakukan dalam rangka pelaksanaan operasi pasar terbuka.
G. Tujuan pasar Uang bagi Investor
 Investor di pasar uang terutama mencari keamanan dan likuiditas di samping peluang untuk memperoleh pendapatan bunga. Hal tersebut karena dana yang diinvestasikan di pasar uangadalah kelebihan dana sementara dan biasanya dibutuhkan dalam waktu singkat untuk membayar
 
pajak,gaji,deviden,dan sebagainya. Dengan alasan ini, maka investor pasar uang sangat sensitif terhadap resiko.Jenis
 – 
jenis resiko Investasi yang mungkin dihadapi dalam kegiatan di pasar uang antara lainadalah :1.
 
Resiko pasar : semua surat-surat berharga termasuk instrument pasar uang memilikiresiko yang disebut
market risk 
atau kadang-kadang juga disebut
interest rate risk 
yaituresiko yang berkaitan dengan turunnya harga (dan tingkat bunga naik) mengakibatkaninvestor mengalami
capital loss
.2.
 
Resiko reinvestment : dalam prakteknya buka saja harga surat berharga yang dapat jatuhtapi juga tingkat bunga. Turunnya harga sekuritas pada gilirannya menyebabkantimbulnya resiko investor yang disebut
reinvestment risk 
yaitu resiko terhadappenghasilan suatu asset finansial yang harus di
reinvest 
dalam asset yang berpendapatanrendah. Atau dapat pula dikatakan bahwa
reinvestment risk 
adalah resiko yang memaksainvestor menempatkan pendapatan yang diperoleh dari bunga kredit atau surat-suratberharga ke investasi yang berpendapatan rendah akibat turunnya tingkat bunga.3.
 
Resiko gagal bayar : resiko yang terjadi akibat tidak mampunya peminjam (debitur)memenuhi kewajibannya sesuai dengan yang dijanjikan.
 Default risk 
dapat juga disebutsebagai gagal bayar (
default risk 
).4.
 
Resiko inflasi : pemberi pinjaman menghadapi kemungkinan naiknya harga-harga barangdan jasa
 – 
jasa yang akan menurunkan daya beli atas pendapatan yang diterimanya. Olehkarena itu resiko inflasi sering juga disebut dengan resiko daya beli. Untuk menghadapihal tersebut pemberi pinjaman (
lender 
) biasanya berusaha mengimbangi proyek inflasidengan meninta atau mengenakan tingkat bunga yang lebih tinggi atas pinjamannya.5.
 
Resiko valuta (
Currency risk 
) : investor internasional dihadapkan pada resiko mata uangyaitu kerugian yang terjadi akibat adanya perubahan yang tidak menguntungkan terhadapkurs mata uang asing. Misalnya apabila seorang investor Amerika membeli
 British-Treasury Bills
yang di pasar uang London, keuntungan
T-Bills
ini dapat turun drastisbilamana nilai Poundsterling mengalami penurunan terhadap dolar Amerika Serikat.6.
 
Resiko Politik : Resiko ini berkaitan dengan kemungkinan adanya perubahan undang-undang atau peraturan pemerintah yang mengakibatkan turunnya pendapatan yangdiperkirakan dari suatu investasi atau bahkan akan terjadi kerugian total dari modal yangdiinvestasikan.
H. Instrument Pasar Uang
 Instument atau surat-surat berharga yang diperjual belikan dalam pasar uang sejenisnya cukupbervariasi termasuk surat-surat berharga yang diterbitkan oleh badan- badan usaha swasta negaraserta lembaga-lembaga pemerintah. Namun, jangka waktu jatuh tempo instrumen tersebutumumnya berjangka pendek. Instrument-instrument pasar uang yang banyak ditransaksikan diberbagai negara dan diperdagangkan secara internasional antara lain meliputi :
1. Treasury Bills (T-Bills)
 

Activity (7)

You've already reviewed this. Edit your review.
1 thousand reads
1 hundred reads
Iin Muthmainnah liked this
Devilia Sugi liked this
En U Er Es liked this
Aan Putra Syam liked this

You're Reading a Free Preview

Download
/*********** DO NOT ALTER ANYTHING BELOW THIS LINE ! ************/ var s_code=s.t();if(s_code)document.write(s_code)//-->