--------------
----
--------------------------__----__---------------
2al8dejuliode2012
d
fIU(!VlI.~
-
-
-
CaJas
LasCajasen2011:estudio,analisis
y
califieaeiondelasCajasdeAhorros,porsolvencia
y
rentabilidad.Losmimeros
y
losratiosdetodoelsectordeCajas
•s~_~~~JQ~n==~~_~_=__=_~_
=____=_~
~==.--.-~=--~:~~-_.-____
LAMEJORANALISIS
EsIfderennegocio
retail
ycuentaconlamayor
red
deoficinasdelsistemafinancieroespanol5EIfuturodelasCajasenelsistemafinanciero,porIsidroFaine,presidentedelaConfederaci6nEspanoladeCajas.deAhorros(CECA)
P-J
-__-----
_-
r6l
EIfuturodelaObraSocialdelasCajasdeAhorros,parCarlosOcana,directorgeneraldeFuncas,yAlainCuenca(UniversidaddeZaragozayFuncas)
~-
~-
-------_
..
_
..
_
..
_-_
..
•La
Caixa,campeonaensolvencia
P:l
1$
Desuperbancos
y
otrosmitos,parJonBillrcena,sociodeAccenture
RATING
CAJAS
•MomentosclaveenEIsectordelelsectorfinanciero,ahorroenporSalvadorQuesada,reformas:directordelSectorFinancierode
KPMG
Pii
repunta-------------lamorosidadpor•Necesaria'respiraci6nasistida',elriesgoporEstebansanchez~~~~_lia_rio
_"?.!,
yLorena
Suarez,
profesoresdelaEscueladeFinanzasAplicadas
(Afi).
Sociay
I'~
consultordel~~de~~c~y~_:gurosdeA!"_!_
•La
diffcilgestiondelaObraSocial,porRafaelCal,directordeServiciosFinancierosdeCapgemini•Calificaci6ngeneral
f:',
---
f>1
II
Entidadesconbeneficios
~.,.'p
!JI
Entidadescon
I>~
perdldas
PJIJ..
If.
2al8dejuliode2012
RA77NG
CAJAS.•
it
m~.ior
Esliderennegoclo
retail
y
cuentaconlamayorreddeoficinasdelsistemafinancieroespanol
LaCaixa,campeonaensolvencia
II
EIGrupoLaCaixadesafiaalacrisisganandocuotademercadoymantenlendosusnivelesdesol-veneta.AtravesdeCalxabank,elbancocreadoparaelnegociofinan-clere,laentidsdhaconsolidadosuliderazgoenbancsminoristaysecolocaentrelasmassolventesnosolodeEspana,sinodeEurepa.Pruebadeelloasquemantieneuncorecapitaldel
12,4%
enBasi-leaII.EsteratioIecolocaenunaposiciondiferencialenelsectorfinanciereespanol,queIepermitecumplirholgadamente,
ya
desdeelmomentoactual,conlosmayoresrequerimientosdeBasileaIII,sinnecesldaddeacogersealperiodotransitoriofijadohastael
2019.
Losrecursosprepioscomputa-blesdelgrupoasciendena17.641millones,conunexcedentede
6.862
millonessobreelrequeri-mientominimoregulatorio.Porotrelado,losvencimientospendientesde
2012
asclendena
1.839
millo-nesdeeuros,Ademas,ladepen-denciadelosmercadosmayoris-tasesmuyreducida,10quepropor-cionauna!uerteestabilldad,yponedemani!iestoelgransentidodeanticipaci6ndelgrupo.Apesardelaincertidumbreylavolatilidadenlosmercadosderen-tafija,CaixaBankhademostradosucapacidadparafinanciarseenelmercadoinstitucional,conunaemlstonde
1.000
millonesdeeuresdec6dulashipotecariasyunplazodevencimientode5anos.
Liquidez
EIniveldeliquidezasotredeloselementosclavedelaestrategiadeCaixaBank.Laentidadhaconse-guidoalevarlahastalos
29.436
millones,un
10,6%
delosactlvostotales.AImlsmotiempel',
eI
grupopresi-didoparIsidroFalnehasabidomantenerenelultimotrimestreelvolumendenegocio,quecrecioun
0,5%,
apesardelaatoniadelccn-juntodelsectordebidaalarece-sioneconornica,
La
capacidadccmercialdela
red,
quepermlteunageneraci6nrecu-rrenteysostenidadeingresos,jun-toconlareducci6ndecostes,s~u-anelmargendeexplotaci6nenlos
889
millonesdeeures,un
25,3%
masqueenelmismoperiododelalioanterior.'Enelprimertrimestresehacon-firmadolatendenciaalalzadelmar-gendeinteresesdesdejunio,conunaumentodel1
0,2%
respectodelprimertrimestrede
2011,
Ysesltuaenlos883millones.Estaevoluolonseenmarcaenunentornodeines-tabllidaddelosmercadosfinancie-ros,ccntenclondelcrecimientodelosvolumenesgestionados,fuertecompetenciaporlacaptaclendedepositosyaumentodelcostedelasemisionesenlosmercadosmayoristas.EImarge.,brutoalcanzalos1
.672
milfones,un
8,3%
mas,yrellefalabuenaevoluciondelascomisionesylamaterializaci6ndeplusvallas,registradasenresultadosdeope-racionesfinancieras,quemitiganlamayoraportaclcnalfondodegarantiadedepositosrespecto
aJ
ejercicioanterior.
Provisiones
Lageneracionderesultadosyladisponibilidaddelfondogenericopareinsolvencias,quesemanteniaenlos
1.835
millonesdeeuresdel,cierredelejercicio
2009,
hanper-mitidoabsorber,integramenteenelprimertrlmestre,altotaldeIasnecesidadesdeprovislonesesti-madasporlosnuevosrequerimien-toade
2,436
millonesdeeures.Dehecho,eslaunlcaentidadespanolaquehaconseguidocum-plirsinproblemasconlasdosrefor-masfinanclerasimpulsadasporelGobiernodeMarianoRajoy,pordelantedeSantander
0
BBVA,quevanatenerquesegulrhaciendoesfuerzosdeprevlslonesTrasesteimpacto,elresultadodE'lGrupoCaixaBankasciendea48millonesdeeures(-84%).
Partlclpadas
La
fortalezadelacarteredepartl-cipadasdelgrupolideradoporFai-nepermitemantenerelevados
...
(En
mlllllllesdeeuros)
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2011.._._
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ingresosdelacarteraderantavariable,queasclendena
163
milia-nes,ydemuestrenlaelevadacapa-cidaddegeneraeionrecurrentederesultadosdelacartere.
Las
comisionesnetashancreci-doun
7,8%
enelperiodo,hastalos
413
millones,porelaumentodelaactlvidadcomerclalyelelevadonumerodeopereciones,sobretodoenelnegociodeempresas,delabancadeinversi6n,lossagurosylos!ondosdeinversion.
Sudependenciadelosmercadosmayoristasesmuyreducida,10queproporcionaunafuerteestabilidad,yponedemanifiestoelgransentidodeanticipaci6ndelgrupo
Losresultadosporcperaclonesfinancierasasciendena
197
millo-nasdeeurasenelprimertrimestrede
2012.
Recogen,basicamente,loaingresosregistradospardife-renciasdecambio,losmsultedosdecoberturascontratadasylosgenerado&enlagestionactivadelacarteraderentanjadelGrupo.Porotreparte,laestrictapolRicadecontenci6nyreclonalizaclondeloscostes
y
elimpactodelasalidadelperimetrodeconsolidac16nda
SegurCaJxs
Adeslasenjuniocle
2011
hanp9lmitidoreduclrun
6,2%
losgastosdeexplotacionrecurrentes.LaratiodeeficienciasesituapordebBjodel
50%
ymejorahastael49,6%,respectodel
51
,5%delmis-moperiod6delanoanterior.
2al8dejuliode2012
sf
IQU!tIO.~
-~----.--.~------
---
-------
-
.1,::::'5
RATING
CAJAS
EIfuturode19sCajasenelsistemafinanciero
!fJ
D.IsidroFaine
PresidentedelaCECA
Las
CajasdeAhorrosespanolashanabordadoenlosultimostiemposelque,sinduda,hasido
eI
mayorpro-cesodereestructuraciondesuhis-tona,quehareducidoalnumerodeentidadesdelas45exlstentes
a.
pnnopicsue2010,alas13entida-des0gruposfinancierosyigentesenjuniode2012.Enlaactualldad,otros
!res
procasosseencuentrantodavlaanfasedeejecucion,10quereduciratodaviamaselnumerodeentldades_Unaconsecuenciadirec-tadeestadlnarnlcahasidolaampliaciondeladimensionmediaporentidad,quehapasadode28.500millonasdeeurosenactivostotalesacomienzosde2010,acasi100.000millonesdeeurosenmar-zode2012.10quesuponemultipli-carpartressutamafiomedia.Portarlo,
eI
resultadodelprocesoserangruposdeCajasmasgrandes,massolventesycanmajorgoblernocor-porativo.Unadalaspiedrasangularesde
este
procasofuelareformadela
Lay
de
6rganos
RectoresdelasCajas
de
Ahorros(LORCA)enelana2010.
La
perslstencladelacrisisfinancierapusodemanifiestolaslimitaclonesintrinsecasqueelmodeledeCajasdeAhorros,establecidoen1985,teniaparagenerarrecursospropios
de
Ia
maximacalidad.EIprincipiafun-damentalquepresidiolapropuestaeralaflexlbilidad,porentenderque
las
distintasnecesidadasquesepus-denplantearrecomiendancontarconcapacidadsuficienteparaofrecer"trajElsamedida"aeadaunadelasCajasdeAhorros.EstareformasematerializoenelRealDecreto-Iey
11/2010,
de9dejulio,deorganosdegobiernoyotrosaspectosdelregimenjuridi-codelasCajasdeAhorros.Lareforma,impulsadaparelSectorycongranconsensopolitico,perml-ti6alasCajaselegirelperfilinsti-tucionalquemaslesfavorecieraparacapitaJizarseyafrontarlosnue-vosrequerimientosdecapital.AIfinal,elmodelequesehagenera-Iizado,deentrelasopclonasexis-tentes,es
e1
delejercicioindirectodelaactividadfinancieraatravesdeunbancoinstrumental,biendeformaindividual,biendemodocon-cartadoentrevariasCajasdeAho-rrospreexistentes.Frutodeestareformaeslaincor-poraclendelosaccionistascomounnuevo
stakeholder
conclarosefectosenlameJoradelgobiarnocorporativoydeladisciplinademer-cado.Noobstante,esteprocesonohaafectadoniafectaraalmanteni-mientodelassenasdeidentlcladdiferencialesdelSector,quepue-denresumirseenlossiguientesaspectos.
LasCajascomofacliitadorasdelabancarizaci6n
y
elacceso
a
losserviciosfinancieros
Enprimerlugar,lasCajashansidotradicionalmenteelprincipalagen-tedeoancartzaclonenEspana.Undatomuyreveladorenestesenti-doesquelacifradesusactivostolalesequlvalealproductointe-riorbrutoespanol.EImodelodelasCajaseseldelabancadepro-ximldad,dadosumarcadoperfilminorisia,orientadoalafinancia-ciondefamiliasyPymes.Enlaactualidad,ypesealajustedelacapacidadInstaladaencurso,lasredesdelasCajasdeAhorrosquecreoquedebeserlideradoporlasCajas.Otroejemplomuyevi-dentedelalaborquedesempefianlasCajasanasteaspectosehallaensupapelpreponderanteenlafinanelaclondeviviendadeprotec-cionoficial.Enestecontextode
reestructuraclenyccnsolldacion
sectoriallasCajas,agregadamen-cubrenel97%deltotaldelapobla-cion,el25%delasoficinasseubi-caenmunicipiosdemenosde10.000habitantesye113%delosmunicipiosespaiiolessolodispo-nedeunaoficinadeunaCajadeAhorros(10queequivaleal3,5%delapobtaclonespanola).OtrasenadeidentidaddelasCaj~hasidosuluchacontralaexclusionfinanciera
(y,
portanto,social)medianteeldisenodepro-ductos
y
serviciosadecuadosalasnecasidadesdelosccilectivosenriesgodeexclusi6n.Algunosejem-plosson10suficientementeilustra-tivos,comolaplataformaparaelenvioderemesas,losmlcrooredl-tos0losmontesdepiedad.Lainnovaclonfinancieradecaractersocialesuncampoporexploraryte,mantienenunacuotadal69%enflnanclaciondeviviendaprote-gida,segundatosdelPlanEstataldeVivienda
y
l1ehabilitacion2009-12delMinisteriodeFomento.
Las
Cajascomocatalizadorasdeldesarrollolocal
EInegociotradicionaldelasCajashatenidesiempreunenfoquemino-ristaylocal:captaciondelahonrodefamiliasypymesparalafinancia-ci6ndeltejidoecon6mlcoensuambitodeactuacion.Sepuededecirqueaquiharadicadolafortalezadesumodelodenegocioque,ademas,representasumayorcontribucionalacohesionterritorial:lasCajashansidolosmotoresfinancierosdeldesarrollolocal.
"Traslareestrueturaelen,ladimensi6nmediaporentidadhapasadode
28.500
millonesdeeurosenactivostotalesacomienzosde
2010,
acasi
100.000
millonesenmarzode
2012"
"LasCajassiguenestandoenunaposicionprivilegiadaparaalinearsusestrategiasdefinanciaci6nconlasnecesidadeslocales"
Esevidentequelasfusionesinta-rregionaiespuestasenmarchaaraizdelprocesodeconsolldaclonqueestaexperimentandoelSectorestangenerandounnuevomapadeCajas•deAhonrosquesaceractertzeraparunamayordimensionycapacidadcompetitiva.
Las
entidadesfinancie-rasafrontanen
Is
actualidadun
Mu-
rocargadodegrandesexigencias,entrelasquelosmayoresrequeri-mientosdesaneamientoyrecursosproplosylaintensaregulacionsonsolodosdesusexponentes.PeroestanuevadimensionnodebehacerperderelanclajequelasCajastie-nenconlaeconomialocalylasinversionesastratEigicasyestables.Endefinitiva,lasCajassiguenestandoenunaposicionprivilegia-daparaalinearsusestrateglasdeflnanolactencanlasnecesidadeslocales.Parello,puedenydebenconvertirseenelprlnciparalladoqueacompanefinancieramentelasestra-
tegias
dedesarrolloeconomicolocal,reaflrmandosupapeldemotoresfinancierosparauncrecimientcinta-ligenteque,apoyadoenlasosteni-bllidadde
Is
economia,ayudealasempresasde
este
paisensuspro-96Sosdeinnavaci6nydeaperturaanuevasmercados.
LaObraSocial
Unterceraspectoclavedelmode-10deCajasdeAhonros,quiza
eI
masdiferencial,eslaObraSocial(OBS).BaluartedelcompromisosocialdelasCajas,laOBScanalizapartedesusbeneficioshacialafinanciaciondeproyectosdeinteressocial,cul-tural,medloamblentalyclentlfico,yhaconvertidoaestasentidadesenunadelasprimerasinversorasenaccionsocialdelmundo.
Asi,
ypesealadlficllsltuacionecon6mica,quehatenidounimpactodiractoenlascuentasderesultados,enelejerci-cia2011sedotaronaObraSocialporpartedelosdistintosGruposdeCajasdeAhorrosalrededordemilmillonesdeeuros,10quemuestraquelosprofundoscambiosenelregimenjuridicodelasCajasnoafectanasucompromisosocial.
"Pesealadiffcilsituacl6neconomica,en
2011
sedotaronaObraSocialporparted8'losdistintosGruposdeCajasdeAhorrosalrededordemilmillonesdeeuros"
.Ahorabien,esevidentequelaOBStamblsndebeadaptarsealanuevarealidad.Yellapasaporasumirunanuevaorientaci6nestrattlgica,
esta-
bleciendounacoherenclamass61i-daentrelaestrategiadenegocioylaestrategiadeOBS,demaneraqueseestablezcansinergiasentreambas.OtrofactorclaveseraIaprofesiona-lizacionde
Ia
gestiondelaOBS,puessoloasipuedeasegurarsequeres-pondaalasnecesidadesydeman-dasdelasocledad.YdadalaIimita-ciOndefondosdisponibles,serapro-bablementenecesariaunamayorcoopemci6nconlosproyectossocia-lesdeotrosstakeholders
I'
entrelaObraSocialdelasdistintasentida-des,mediante
eI
impulsodeproyec-toseonjuntcs.SianalizamoslalargahistoriadeesteSector,seponedemanifiestoqueyalaprimeraleyreguladoradelasCaJasdeAhonros,quedatade1880,admitiadiversasmodalidadescorporativas.Dehecho,muchas
~jas
de
Ahorrosfueronconstituidascomosocledadesporacciones.Porello,consideroqueelmodelodeCajasdeAhorrosperslStllaml9ntrassemantenganlassanasdeIdentidaddlferenclalesquehemossenalado,independientementedell'ElgimenJuri-dico
y
corporativoatravesdelquesedesempehesuactlvidadnnaneleraminorlsta.
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