2.2.

3 Flujograma del estudio económico-financiero La explicación que sigue intenta solamente detallar las interrelaciones existentes entre las diversas partes del estudio económico-financiero por lo que no profundiza en su contenido y razón de ser, aspecto éste que se tratará debidamente en el capítulo III. El flujograma anexo a este punto se inicia a partir de los elementos de costos de inversión, pertenecientes a la Fase 1, y de los elementos de costos e ingresos de operación, pertenecientes a la Fase 2, cuya data proviene del flujograma anterior. En primer lugar, y antecediendo a los elementos de costos de inversión, se encuentra el cálculo detallado de los valores totales de sus componentes referidos a elementos de infraestructura y estructura (cuadro 2A), maquinaria y equipos de producción o dotaciones, (cuadro 2B), y estudios y proyectos (cuadro 2C). Los tres confluyen en el cuadro de inversión total (cuadro 3) del que se va a derivar el cálculo de las cuotas de depreciación y amortización (cuadro 4) de los activos fijos y de los otros activos, respectivamente -las cuales se llevan al estado de resultados por representar un gasto contable-, y el financiamiento de terceros (cuadro 5). Sobre la base de este último, se calcula el costo financiero del crédito y los pagos de capital e intereses que van a amortizarlo. El costo financiero del crédito está constituido por las comisiones e intereses pagadas por el promotor al banco durante la Fase 1 de construcción e instalación de la planta, y se registra en la sección de otros activos en el cuadro de inversión (cuadro 3). Una vez puesta en marcha la empresa, comienza la Fase 2 de amortización financiera durante la cual ésta devuelve al banco, por medio de una serie de pagos uniformes y periódicos, el capital otorgado como crédito y los intereses generados durante dicho período. El valor del crédito otorgado por el banco es un pasivo para la empresa y se registra como una cuenta por pagar por lo que se lleva directamente al flujo de fondos (cuadro 14) sin pasar por el estado de resultados (cuadro 10); el valor de los intereses es una cuenta de gastos para la empresa, razón por la que sus cuotas de amortización pasan previamente por el estado de resultados (cuadro 10) antes de llegar al flujo de fondos (cuadro 14). Agotados los cálculos derivados del cuadro de inversión, se pasa a determinar el valor de los elementos de costos e ingresos operacionales
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