A n á l i s i s y E s t r at egi as de M er cados

4.1 Tasas de Interés de Referencia en el Mercado de Dinero
Reflejan las condiciones del Mercado de Dinero en moneda nacional y en unidades de inversión (UDIS) al mayoreo. Funcionan como tasas de referencia de un gran número de operaciones financieras.
TASA DE INTERÉS INTERBANCARIA DE EQUILIBRIO (TIIE) En marzo de 1995, se empezó a calcular la TIIE. El objetivo es dar a conocer una tasa de referencia que refleje las condiciones del Mercado de Dinero en moneda nacional. Actualmente la TIIE se utiliza como tasa de referencia para contratos múltiples, como por ejemplo para los futuros de tasas de interés en México y en Chicago (CME), para los créditos comerciales en el mercado bancario, etc. Mecánica operativa: Deberán presentar solicitud por escrito las instituciones interesadas en participar en la determinación de la TIIE en moneda nacional para de esta manera obtener o prestar recursos entre sí. Banxico confirmará el diferencial a sumar o restar a la cotización por el depósito a recibir o constituir, escuchando previamente la opinión de los participantes para la determinación de plazos, montos y diferencial. Banxico recibirá posturas para la TIIE hasta las 12:00 hrs. Solo se podrá presentar una postura por cada combinación de plazo y monto (en múltiplos de $25’000,000 pesos) para la TIIE. Las tasas de interés cotizadas deberán expresarse en forma porcentual, cerradas a cuatro decimales. Será necesaria la participación de cuando menos 6 instituciones. En el evento de que no se hayan recibido cuando menos seis cotizaciones, Banxico solicitará a las instituciones participantes que hubiesen presentado cotizaciones, le coticen nuevamente y solicitará a otra u otras instituciones le presenten cotizaciones, recorriendo el horario media hora más. En el caso de que Banxico no haya podido determinar la TIIE, o que a su criterio, haya habido colusión entre las instituciones participantes, determinará dicha tasa considerando las condiciones prevalecientes en el Mercado de DInero. Publicación: Banxico dará a conocer los resultados de la TIIE a 28 días a más tardar a las 13:15 hrs. todos los días hábiles bancarios y la TIIE a 91 días el día hábil bancario inmediato siguiente a aquél en que se realicen las subastas de valores gubernamentales en el mercado primario. TASA DE INTERÉS INTERBANCARIA PROMEDIO (TIIP)

Documento elaborado por la Dirección Corporativa de Análisis y Estrategias de Mercados, Dirección General de Tesorería y Mercados, BBVA-Bancomer

Después de eliminar los extremos. el Banco de México continuaría dando a conocer dicha tasa de interés hasta el 31 de diciembre del 2001.A n á l i s i s y E s t r at egi as de M er cados La TIIP fue una tasa de interés de referencia del Mercado de Dinero que se utilizó para múltiples contratos desde 1991 hasta finales del 2001. sin embargo. 1 El Sistema de Cotización designado para llevar a cabo la recopilación y el cálculo inicialmente es REUTERS. Derivado de la postura anterior. junto con la lista de los bancos participantes. TASAS MEXIBOR Ante la necesidad de contar con tasas de referencia mayores a 28 días que cotizaran diario. Mecánica Operativa: Un día después de la subasta de valores gubernamentales (generalmente los miércoles). Sin embargo. no excediera al diferencial marcado por Banxico entre la postura y el nivel de asignación multiplicado por diez. Dirección General de Tesorería y Mercados. Publicación: Un día después de la subasta de valores gubernamentales (generalmente los miércoles) se daba a conocer la TIIP en el piso de remates de la Bolsa Mexicana de Valores a las 14 hrs. Desde el 19 de mayo de 1995. Documento elaborado por la Dirección Corporativa de Análisis y Estrategias de Mercados. la Asociación de Banqueros de México (ABM) presentó la Tasa Mexicana Interbancaria de Referencia (Mexibor) a plazo de 91 días. se pueden obtener o prestar recursos en plazo de 28 días. La TIIP resulta del promedio aritmético simple de cuando menos 6 posturas de 12. no les estuvo permitido a las instituciones financieras utilizar la Tasa de Interés Interbancaria Promedio (TIIP) como tasa de referencia en las operaciones activas y pasivas que celebraran. las instituciones financieras bancarias envían a Banxico. En caso de detectar colusión. 9 y 12 meses diariamente. dividida entre 10. y el día siguiente se publicaba en el diario oficial de la federación. Por su importancia. BBVA-Bancomer . una sola postura en firme. para evitar trastornos tanto a los intermediarios financieros como a las personas que tuvieran celebradas operaciones referidas a la TIIP. Estas tasas son calculadas de forma diaria en un Sistema de cotización1 designado por la misma AMB que hace la recopilación de las posturas de los diferentes intermediarios bancarios con base en la tasa de interés a la cual estarían dispuestos a intercambiar recursos (tasa activa y pasiva). El sistema aplica el algoritmo definido para la determinación de las tasas y las publica inmediatamente en un medio electrónico. para obtener o prestar recursos entre los bancos a través del Banco de México. era necesario que la desviación estándar de dichas posturas. Banxico se reserva el derecho de eliminar de la subasta los dos valores extremos. se determinaba el promedio aritmético de las posturas restantes. proporcionamos sus principales características. Banxico podía establecer por sí mismo la TIIP de acuerdo a las condiciones prevalecientes del Mercado de Dinero. Esta se empezó a cotizar oficialmente el 2 de julio del 2001 con la expectativa de que a finales de ese año también se cotizaran los plazos de 6.

Se incluyen las operaciones en reporto con títulos de deuda gubernamental registrados en el INDEVAL. BBVA-Bancomer . y se toma el promedio aritmético de la muestra eliminando los datos extremos. el mismo día. a plazo de 1 día. por lo que se pueden tomar como puntos de referencia muy precisos. Dirección General de Tesorería y Mercados. TASA DE FONDEO GUBERNAMENTAL Es la tasa representativa de las operaciones de mayoreo realizadas por la banca y casas de bolsa en el mercado interbancario sobre títulos de deuda pública a plazo de 1 día. 6. Infosel. Publicación: El Sistema de cotización asignado para la determinación de la Mexibor. pagarés bancarios y aceptaciones bancarias registrados en el INDEVAL. SIF. Se excluyen de este cálculo las operaciones realizadas entre instituciones que pertenecen a un mismo Grupo Financiero y con la clientela. Mecánica Operativa : Esta tasas de interés resulta del promedio ponderado por el volumen de todas las operaciones a 1 día de deuda gubernamental.A n á l i s i s y E s t r at egi as de M er cados Los propósitos fundamentales para empezar a cotizar la Mexibor fueron: dar mayor certidumbre para la toma de decisiones de inversión.). Publicación: Banxico dará a conocer el resultado de la tasa de fondeo gubernamental a las 17:30 hrs. a través de su página de internet. 9 y 12 meses antes de las 11:00hrs. TASA DE FONDEO BANCARIO Es la tasa representativa de las operaciones de mayoreo realizadas por la banca y casas de bolsa en el mercado interbancario sobre títulos de deuda bancaria. tomará de los Bancos participantes. Mecánica Operativa : El Sistema de cotización asignado para la determinación de la Mexibor. emitirá los resultados a las 12:00hrs por los medios informativos interesados (Reuters. promover la emisión de instrumentos privados. Estas tasas ayudan a tener una visión más clara del plazo bancario. Se incluyen las operaciones en directo y en reporto con certificados de depósito. sus estimaciones para los papeles bancarios en los plazos de 3. etc. Se ordenan de mayor a menor las cotizaciones de los bancos participantes. realizará el cálculo conforme al algoritmo establecido y emitirá los resultados en un medio electrónico. El algoritmo utilizado para calcular la Mexibor es el mismo que se usa para determinar la tasa LIBOR. Mecánica Operativa : Documento elaborado por la Dirección Corporativa de Análisis y Estrategias de Mercados. estimular la liquidez en los mercados financieros. impulsar el financiamiento de proyectos de largo plazo y mejorar la competitividad de los recursos de la banca.

lo que implica rezago en el costo de los fondos). es la estimación referida al costo de captación por concepto de tasa y. excepto de aquéllos que se deriven de obligaciones subordinadas susceptibles de convertirse en títulos representativos del capital social de instituciones de crédito. Se excluyen de este cálculo las operaciones realizadas entre instituciones que pertenecen a un mismo Grupo Financiero y con la clientela. pagarés con rendimiento liquidable al vencimiento. En caso de ser inhábil este último. Dirección General de Tesorería y Mercados. Documento elaborado por la Dirección Corporativa de Análisis y Estrategias de Mercados. Los pasivos en moneda nacional corresponden a: depósitos bancarios a plazo. un día comprendido entre el 16 y el 20 de cada mes. Banco de México continuará publicando el CPP hasta el 31 de diciembre del 2005 y estará dispuesto a continuar publicándolo después de la fecha antes mencionada. en su caso. hoy en día ha perdido representatividad y ha sido reemplezada por las referencias anteriores. comúnmente conocido como CPP. BBVA-Bancomer . Por su forma de cálculo el CPP. depósitos retirables con previo aviso y depósitos a plazo fijo documentados en constancias o certificados de depósito. de los pasivos en moneda nacional de las instituciones de banca múltiple en el país. siempre y cuando sea indispensable. COSTO PORCENTUAL PROMEDIO DE CAPTACIÓN (CPP) El costo porcentual promedio de captación en moneda nacional. registrados en el INDEVAL.A n á l i s i s y E s t r at egi as de M er cados Esta tasa de interés resulta del promedio ponderado por el volumen de todas las operaciones a 1 día de deuda bancaria. La expresión depósitos a plazo comprende: depósitos retirables en días preestablecidos. del otorgamiento de avales y de la celebración de operaciones entre instituciones de crédito. Es una tasa de interés de referencia que fue utilizada frecuentemente en los 80´s y 90´s para múltiples contratos bancarios. COSTO DE CAPTACIÓN A PLAZO DE PASIVOS EN MONEDA NACIONAL (CCP) Costo de captación a plazo por concepto de tasa de interés de los pasivos a plazo en moneda nacional a cargo de las instituciones de banca múltiple. Publicación: Banxico dará a conocer el resultado de la tasa de fondeo bancario a las 17:30 hrs. del mismo día. sobretasa de rendimiento -por interés o descuento-. Publicación: Banco de México la da a conocer en el Diario Oficial de la Federación. actualmente no se considera un indicador confiable del costo de los recursos para la banca (no incluye pasivos no tradicionales así como recursos “vista” y su estimación es una vez al mes. depósitos bancarios en cuenta corriente. a través de su página de internet. y papel comercial con aval bancario. la publicación podrá realizarse en el día hábil inmediato siguiente.

U.UDIS) El Costo de Captación a Plazo de pasivos denominados en unidades de inversión (CCP-UDIS). a cargo de instituciones de banca múltiple. siendo esta la principal razón del surgimiento de la estimación del CCP. así como. excepto aquéllos que se deriven de obligaciones subordinadas susceptibles de convertirse en títulos representativos del capital social de instituciones de crédito. la publicación podrá realizarse el día hábil inmediato siguiente. a cargo del conjunto de las instituciones de banca múltiple del país. Documento elaborado por la Dirección Corporativa de Análisis y Estrategias de Mercados. siendo este el objetivo principal del surgimiento del CCP-UDIS. mejorar la metodología de cálculo del CPP. a partir de la fuerte reestructuración de créditos hipotecarios en la segunda parte de los 90´s.UU. Dirección General de Tesorería y Mercados. COSTO DE CAPTACIÓN A PLAZO DE PASIVOS DENOMINADOS EN UNIDADES DE INVERSIÓN (CCP . del otorgamiento de avales. podrá ser utilizado como referencia para determinar la tasa de interés de créditos denominados en dólares de los EE. en algún día de los comprendidos del 21 al 25 de cada mes. es el costo de captación por concepto de tasa de interés de los pasivos a plazo en dólares de los E. de la Commodity Credit Corporation y de otros organismos similares. de la celebración de operaciones entre instituciones de crédito. entre el día 21 y el 25 de cada mes. BBVA-Bancomer . así como de los financiamientos recibidos de los Export-Import Banks. (CCPDólares). del otorgamiento de avales y de la celebración de operaciones entre instituciones de crédito.A. así como. COSTO DE CAPTACIÓN A PLAZO DE PASIVOS EN DÓLARES DE LOS EE. la publicación podrá realizarse el día hábil inmediato siguiente. El CCP-UDIS es el Costo de Captación por concepto de tasas de interés de los pasivos denominados en unidades de inversión (UDIS).UU.A n á l i s i s y E s t r at egi as de M er cados Dicha estimación del costo de captación a plazo de pasivos denominados en moneda nacional (CCP). publica el CCP-Dólares en el Diario Oficial de la Federación en algún día de los comprendidos del 8 al 12 del mes inmediato siguiente a aquél a que corresponda.. En caso de ser inhábil este último día. excepto de aquellos que se deriven de obligaciones subordinadas susceptibles de convertirse en títulos representativos del capital social de instituciones de crédito.UU. Publicación: El Banco de México publica el CCP-UDIS en el Diario Oficial de la Federación. Publicación: Banco de México publicará el CCP en el Diario Oficial de la Federación..A (CCP-DÓLARES) El CCP-Dólares. podrá ser utilizada como referencia para determinar la tasa de interés de operaciones activas. En caso de ser inhábil este último.A. puede ser utilizado como referencia para determinar la tasa de interés de créditos denominados en unidades de inversión. Dicho costo de captación a plazo de pasivos denominados en dólares de los EE. operaciones pasivas. la publicación podrá realizarse el día hábil inmediato siguiente. En caso de ser inhábil este último. En particular. siendo este el objetivo principal del surgimiento de la estimación del CCP-Dólares.A. incluidos los préstamos de bancos del extranjero. Publicación: Banco de México.

ni (ii) redistribuirse sin el previo consentimiento por escrito. BBVA-Bancomer . no asume ningún tipo de responsabilidad por el contenido y alcance de este documento. La información contenida fue obtenida de fuentes consideradas fidedignas. fotocopiarse o reproducirse en forma alguna. no representan sugerencias para tomar decisiones en materia de inversión. las estimaciones y pronósticos incluidos en los documentos. Grupo Financiero BBVA Bancomer. Documento elaborado por la Dirección Corporativa de Análisis y Estrategias de Mercados. Las opiniones expresadas. existe la posibilidad de que ésta sea errónea o imprecisa por causas ajenas a nuestra voluntad. Institución de Banca Múltiple.A n á l i s i s y E s t r at egi as de M er cados BBVA Bancomer. por ningún medio. S. Dirección General de Tesorería y Mercados. sin embargo.A. Ninguna parte de este documento podrá (i) copiarse.

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