P. 1
Veckans Tanke: Ingves levererar tidig julklapp till hushållen

Veckans Tanke: Ingves levererar tidig julklapp till hushållen

|Views: 4|Likes:
Published by SEB Group
På tisdag är det dags för Riksbanken att leverera årets sista räntebeslut. Den bistra makromiljön i både Sverige och omvärlden har tillsammans med fortsatt låga inflationsprognoser grundmurat förväntningarna om ännu en räntesänkning. Prissättningen i marknaden indikerar 80 procents sannolikhet för en räntesänkning och i SEB:s enkät bland de största aktörerna på den svenska räntemarknaden tror nästan 90 procent på en sänkning. Det skriver SEB:s chefstrateg Johan Javéus, i en ny Veckans Tanke.
På tisdag är det dags för Riksbanken att leverera årets sista räntebeslut. Den bistra makromiljön i både Sverige och omvärlden har tillsammans med fortsatt låga inflationsprognoser grundmurat förväntningarna om ännu en räntesänkning. Prissättningen i marknaden indikerar 80 procents sannolikhet för en räntesänkning och i SEB:s enkät bland de största aktörerna på den svenska räntemarknaden tror nästan 90 procent på en sänkning. Det skriver SEB:s chefstrateg Johan Javéus, i en ny Veckans Tanke.

More info:

Published by: SEB Group on Dec 14, 2012
Copyright:Attribution Non-commercial

Availability:

Read on Scribd mobile: iPhone, iPad and Android.
download as PDF, TXT or read online from Scribd
See more
See less

12/14/2012

pdf

text

original

Ingves levererar tidig julklapp till hushållen

På tisdag är det dags för Riksbanken att leverera årets sista räntebeslut. Den bistra makromiljön i både Sverige och omvärlden har tillsammans med fortsatt låga inflationsprognoser grundmurat förväntningarna om ännu en räntesänkning. Prissättningen i marknaden indikerar 80 procents sannolikhet för en räntesänkning och i SEB:s enkät bland de största aktörerna på den svenska räntemarknaden tror nästan 90 procent på en sänkning.
Reporänteprognoser (%)
1.50 1.25 1.00 0.75 0.50 1.50
-0.10

FREDAG 14 DECEMBER 2012

Även om marknadsprissättningen pekar på ett 50/50läge för en februarisänkning så lutar vi åt att majoriteten i riksbanksdirektionen ännu inte är mogen för det och att den sänkningen dröjer till april.
Reporäntebeslut och Riksbanksprognoser
0.30 0.20 0.10 0.00
RB prognos för decembermötet

0.30 0.20 0.10 0.00 -0.10 -0.20 -0.30

1.25 1.00 0.75 0.50

-0.20 -0.30

Faktiskt reporäntebeslut

Riksbankens prognos

Riksbanken

Marknaden

SEB

Riksbankens egen ränteprognos som gjordes i oktober talar också för att det kommer en sänkning. Prognosbanan indikerar en sannolikhet för sänkning på 28 procent. Det kan tyckas lite men givet att riksbanken följer sitt tidigare signaleringsmönster så är det fullt tillräckligt. Inför den förra räntesänkningen i september indikerade prognosbanan en sannolikhet på 32 procent för sänkning och inför den innan dess (i februari) var sannolikheten 28 procent. Även om riksbankens ränteprognos inte har varit bra på att förutsäga reporänteutvecklingen på längre sikt så har den ofta visat sig vara mycket träffsäker på kort sikt. De senaste två åren har Riksbankens bana korrekt förutsett förändringen för räntan på kommande möte vid hela 12 av 14 tillfällen. Eftersom nästan allt talar för en sänkning nästa vecka så bli det på sätt och vis mer intressant att se vad den nya räntebanan ger för ledtrådar om räntebeslutet i februari nästa år.

Det ser med andra ord ut som om hushållen redan nästa vecka kan räkna med en tidig julklapp från Stefan Ingves och att trenden av allt lägre korta räntor består åtminstone under inledningen av 2013. Hur stor del av reporäntesänkningen som faktiskt kommer hushållen till del beror som alltid på flera faktorer än reporäntan inte minst bankernas upplåningskostnader. Samtidigt är det ett faktum att sedan den första sänkningen för ett år sedan har hushållens rörliga bolåneräntor sjunkit nästan dubbelt så mycket som reporäntan.

Johan Javeus +46 70 325 51 45

You're Reading a Free Preview

Download
scribd
/*********** DO NOT ALTER ANYTHING BELOW THIS LINE ! ************/ var s_code=s.t();if(s_code)document.write(s_code)//-->