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Aspectos fundamentales de las finanzas Concepto e Importancia de las Finanzas Concepto.

- Las finanzas corresponden a una rama de la economa y administracin que estudia el movimiento del dinero entre las personas, las empresas o el Estado. Tambin estudia la obtencin y la administracin del dinero que ellos realizan para lograr sus respectivos objetivos, tomando en cuanta todos los riesgos que ello implica. Las finanzas son la planeacin de los recursos econmicos, para que su aplicacin sea de la forma ms optima posible, adems de investigar sobre las fuentes de financiamiento para la captacin de los mismos cuando la empresa tenga necesidades, busca la reduccin de incertidumbre de la inversin, todo esto con la finalidad de obtener las mximas utilidades por accin o la rentabilidad de la empresa. Por ello el concepto de finanzas debe englobar a las empresas y a la actividad productiva que ests brindan en el mercado nacional e internacional, es decir los resultados de desarrollo. Importancia.- Las finanzas cumplen un papel fundamental en el xito y en la supervivencia del Estado y de la empresa privada, pues se considera como un instrumento de planificacin, ejecucin y control que repercute decididamente en la economa empresarial y pblica, extendiendo sus efectos a todas las esferas de la produccin y consumos. La economa nacional es movida por la actividad financiera por cuanto esta ltima da lugar al proceso que acelera el incremento de las inversiones privadas como consecuencia el aumento de la demanda global, imputable exclusivamente a la actividad financiera. La actividad financiera influye sobre el costo de produccin de las empresas modificando la eficiencia marginal del capital; elemento determinante del volumen de inversiones privadas, as como tambin compromete la capacidad productiva; o lo que es lo mismo, sita a los individuos y a las empresas en la imposibilidad de produccin, o liberarlos, por el contrario de unas incapacidad preexistente. Igualmente la actividad financiera influye sobre el incentivo para invertir o para producir. En otras palabras podemos decir que son importantes porque: - Permiten el control econmico-financiero de la empresa. - Ayudan al diagnostico de la misma. - Establecen la planificacin financiera. - Fijan las polticas de obtencin de fondos. - Definen las inversiones. Origen y Evolucin de las finanzas

Origen.- El trmino finanzas proviene del latn "finis", que significa acabar o terminar. El origen del concepto de las finanzas, lo podemos ubicar en el rea de la economa que estudia el funcionamiento de los mercados de dinero y capitales, las instituciones que operan en ellos, las polticas de captacin de recursos, el valor del dinero en el tiempo y el coste del capital. En sus inicios el concepto de finanzas se entenda como economa empresarial, lo que en la actualidad se define como Microeconoma o las finanzas de la empresa que a la vez se definen como parte de la ciencia econmica dedicada al estudio de unidades fundamentales como: unidades econmicas de produccin, o empresas y unidades econmicas de consumo de familias, as como de los distintos mercados y de los precios que en ellos se forman, de los distintos comportamientos de los participantes en ellos. Evolucin.- La historia de las finanzas como una disciplina sistemtica existe desde el siglo XIX; antes de eso, su investigacin y/o aplicacin era casi inexistente, o eran demasiado bsicas como para ser consideradas como una disciplina propiamente tal. La principal tarea de los financieros en esa poca era llevar libros de contabilidad o buscar financiamiento cuando se necesitaba. A principios del siglo XX, durante la segunda Revolucin Industrial, las empresas comenzaron a expandirse y se iniciaron las fusiones, por lo que se requirieron grandes nmeros de acciones y con ello, los empresarios se preocuparon ms de los mercados financieros. En los siguientes aos, y con el surgimientos de la Depresin de los aos 30 y la Segunda Guerra Mundial, las finanzas no cobraron importancia dentro de las empresas, ya que la economa se encontraba en una crisis internacional y las polticas de financiamiento no eran arriesgadas. A fines de la dcada de los 50 y durante los 60, se desarrollaron formas de anlisis financiero y para los aos 70 se desarrollaron las bases de las finanzas de hoy; se enfocaron en la rentabilidad y el crecimiento. Actualmente, las finanzas se concentran en crear valor para los accionistas y satisfacer a los clientes. Antecedentes Histricos.- La revolucin industrial trajo fuertes demandas de inversiones de capital. El auge del ferrocarril en los estados unidos atrajo grandes cantidades de capital britnico. El banco de Inglaterra mantuvo algunos bonos del ferrocarril americano. Las tasas de inters a largo plazo permanecieron bastante bajas 2% al 4 % a pesar de la demanda de dinero. La invencin del papel moneda en el siglo XVIII combinado con grandes descubrimientos de oro mantuvo la oferta de dinero en expansin, mientras que los rpidos incrementos de la productividad mantuvieron las tasas de inflacin bajas. Londres remplazo a msterdam como el mayor centro financiero en el mundo Siglo XX. Segn van Horne, las finanzas de la empresa surgieron como un campo de estudio independiente al de la economa a principios de del siglo XX, es en este siglo cuando se empiezan a crear teoras que explican exclusivamente los hechos financieros. Esto tambin nos indica que no existan teoras que explicaran las finanzas como tales, sino que las teoras

que se desarrollaran respondan a la economa en general. Es por ello que nos remontamos al ao1900 en que se inicia una tendencia por emitir grandes volmenes de valores de renta fija y renta variable. Los registros financieros no eran como los que se usan en la actualidad ni existan reglamentaciones que hicieran necesarias la divulgacin de la informacin financiera. En la dcada de los aos veinte, el estudio de las finanzas se oriento a la liquidez y al financiamiento de las empresas, la atencin se centraba mas en el financiamiento externo que en la administracin interna. La depresin de los aos treinta obligo a centrar el estudio y la teora de las finanzas a las cuestiones defensivas de la supervivencia. Se hablo de preservarla liquidez de quiebras, de liquidaciones y de reorganizacin. Los problemas surgidos en esta dcada, como fueron los abusos en el endeudamiento, los fracasos de mltiples empresas y las formas fraudulentas en que fueron tratados los inversionistas, provocaron que creciera la demanda de regulaciones y en consecuencia, que con ellas creciera la teora financiera. En la dcada de 1940, las finanzas se orientaron ms hacia el financiamiento externo, con una orientacin hacia los flujos de efectivo, que hacia la toma de decisiones desde el interior de la empresa. A principios de la dcada de 1950 Frederick y Vera Lutz presentaron una amplia teora d la empresa en su libro (The theory of Investiment of the firm) Por su parte, Joel Dean presentaba el libro Capital Budgeting. Estos trabajos constituyeron los fundamentos del desarrollo terico de las finanzas. Con la llegada de la computadora, a partir de esta dcada, los sistemas de informacin le brindaron al administrador financiero, los elementos necesarios para que la toma de decisiones se realizara en forma ms adecuada. Se desarrollaron las tcnicas de investigacin, de operaciones y de decisiones. En esta misma dcada se desarrollaron modelos de valuacin para auxiliar la toma de decisiones. Estos modelos tenan como propsito la evaluacin crtica de la estructura de capital y de la poltica de dividendos del negocio, con respecto a la evaluacin en su conjunto. Sobresalieron en estos temas Modigliani y Miller, quienes sentaron las bases para estudios tericos ms profundos que continan a la fecha. En la dcada de 1960 se desarroll la teora de la cartera Portfolio Theory de valores que haba sido presentada en 1952 por Markowitz. En esta misma dcada se desarrollaron investigaciones sobre la teora de los mercados eficientes y se cre El modelo de fijacin de precios de los activos, CapitalAsset Pricing Model CAPM, el cual amplio y perfecciono la teora del portafolio.

En la dcada de 1970 se perfeccion mas el modelo de fijacin de precios delos activos de capital. En esta misma dcada surgi una de las aportaciones de mayor relevancia en el mbito financiero delo siglo XX, ya que en el ao de1973, Black y Sholes formularon el modelo de fijacin de precios de opciones para la evaluacin relativa de los derechos financieros. La dcada de 1980se caracteriz por la gran cantidad de fusiones, venta y compra de empresas, se determinaron mtodos de valuacin de las empresas, elemento indispensable para tomar decisiones. Tambin incluyeron estudios en la emisin de valores, poltica de dividendos e inversin de activos, adems se habla de mercados incompletos en los que los deseos de los inversionistas en valores no se satisfacen. Los aos noventa se destacan por la globalizacin de las finanzas y el constante aumento en la generacin de riqueza, las utilidades se generan a partir del capital que se invierte en la empresa, se caracteriza por la incertidumbre econmica a nivel mundial, los problemas de financiamiento externo, los prestamos internos, los excesos especulativos y los problemas ticos en algunas empresas financieras, que dieron origen a innovaciones financieras entre las que destacan los modelos para medir el riesgo de los mercados. En el siglo XXI se seguir hablando de globalizacin de las finanzas, los cambios surgirn cada vez con mayor prontitud. Sin embargo las teoras financieras ya no se podrn enfocar exclusivamente a la generacin de la riqueza, sino que debern orientarse al servicio del hombre.

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