Echilibru

monetar si inflatia

Obiectivele de studiu
Echilibrul monetar: concept, cauze, forme, efecte. Inflatia: esenta, forme de manifestare, tipuri. Politici antiinflationiste i reformele monetare.

O prima expresie a echilibrului monetar este atunci cnd exista echilibru n reinvestitii i economii, specifice pietei de bunuri i servicii, iar a doua expresie a echilibrului este echilibrul monetar, care rezulta din confruntarea dintre cererea i oferta de moneda

Cererea de moneda
reprezinta cantitatea totala de bani necesara agentilor economici i determinata de utilittile acesteia, respectiv nevoia de numerar pentru schimburile curente (care la rndul sau depinde de marimea venitului i perioada de timp dintre ncasare i cheltuirea acestuia); necesitatea unor plti neprevazute n situatii neateptate; modificarea ratei dobnzii; de oserie de factori subiectivi, psihologici

Oferta de moneda
cuprinde cantitatea de moneda pusa la dispozitia populatiei, agentilor economici de catre sistemul bancar (BancaCentrala i celelalte banci). Oferta de moneda noua este de obicei legatade o operatiune de creditare iar inversul acesteia, adica rambursare a unui efect de comert sau a unei datorii oarecare n favoarea unei banci,echivaleaza cu o reducere a masei monetare

Caracteristicile cererii si ofertei de moneda Analiza clasica a cererii de Analiza Keynesian a cererii moneda se bazeaza pe teoria de moned. cantitativa a cererii de Analiza cererii de moned moneda.Aceasta are ca punct propus de ctre Keynes pune de plecare ecuatia schimburilor accentul pe rolul monedei ca lui Fisher,care a permis, rezerv a valorii i distinge o ulterior,constructia ecuatiei cerere de moned Scolii de la Cambridge speculativi o cerere de Ecuaia schimburilor a lui moned n vederearea lizrii Fisher tranzaciilor.
MV = pT

Ecuaia Cambridge
M = KpR

Formularea cererii totale de moned n concepia Keynesistse poate scrie: M = M1+M2= L1(R) + L2(rd)

Analiza contemporan a cererii de moned se efectueaz n dou direcii principale i anume:

teoria lui Milton Friedman

gestiunea portofoliilor
Analiza care se bazeaz pe gestiunea portofoliilor este legat, n mod direct, de analiza lui Keynes i ntr-o asemenea abordare moneda reprezint un activ precum toate celelalte tipuride active, lipsit de caliti specifice, riscnd, astfel, de a fi discreditat n calitate deinstrument al politicii monetare Funcia de cerere a monedei este tratat de ctre Milton Friedmanca o problemde alegerea activelor. Punctul de pornire al analizei sale l constituie defini ia pe care o d patrimoniului sau bogiei. Patrimoniul agenilor economici compus din active financiarereale precumi din active umane dnatere unui flux de venituri din munc. PentruFriedman, variabila care furnizeaz cel mai bine un indice al bogiei umanei nonumane,este venitul permanent

Oferta de moned

Oferta de moneda ca variabila endogena Oferta de moneda ca variabila exogena

Oferta de moneda ca variabila endogena

a)atunci cnd sursa de creaie monetaro constituie creanele asupra strintii.Operaiunilecu exteriorul modific volumul masei monetare, dar rolul bncii centrale este pasiv.

b)atunci cnd sursa creaiei monetare o constituie creanele asupra Trezoreriei. Rezult c puterea public i nu banca de emisiune decide asupra creaiei monetare, prin aceasta materializndu-se politica bugetar
c)creanele asupra economiei.

Oferta de moneda ca variabila exogena

Dac cererea de moneda este stabil i oferta de moned este exogen(autonom n raportcu cererea)i se afl, n totalitate, n minile autoritii monetare, rezult c politica monetar are un mare grad de eficacitate (potrivit lui Friedman); Dac cererea de moned este stabil i determin oferta de moned, atunci politica monetar este lipsit de eficacitate; Dac cererea de moned prezint o anumit instabilitate, iar oferta de moned depinde parial de autoritatea monetar, atunci politica monetar poate avea o eficacitate limitat

Analiza lui Friedman are ca punct de pornire dou principii:

valoarea produsului naional

i preul, ca principal component, sunt determinate decantitatea de moned;

antitatea de moned este determinat, la rndul su, de cantitatea de moned central, pusla dispoziia bncilor.
Milton Friedman (n. 31 iulie 1912 - d. 16 noiembrie 2006, San Francisco)

Inflaia - form a dezechilibrului monetar

-Abordari cantitative ale inflatiei -Formele inflatiei -Dezinflatia, deflatia si politicile antiinflationiste

Inflaia este un proces cumulativ de cretere a preurilor concomitent cu existena n circulaie a unei mase monetare fr valoare proprie, excesiv comparativ cu valorile circulaiei, depreciat n raport cu aurul i cu celelalte mrfuri

a) creare de mijloace de plat lichide pentru finanarea deficitului bugetar,adica inflatia bugetara. b) excesul emisiunii monetare ancii centrale Ca urmare apare inflatia monetra.

Inflaia
salarial

Inflaia de
credit

Inflaia
importat.

Formele inflatiei
Din punct de vedere al intensitii, inflaia este de dou feluri:

Galopant (alarmant). O inflaie

Trtoare (clement). O inflaie

slab este inerent i face ca programul de reform s fie maicredibil

puternic ncetinete creterea i creeaz un climat economicinstabil. Inflaia galopant mai poart denumirea de hiperinflaie, considerar de unii economiti ca unmare pericol pentru instaurarea democraiei i ca o piedic n realizarea reformelor economice n rilen curs de dezvoltare;

Avnd n vedere cauzele fenomenului inflaionist, se poate aprecia c sunt trei maniere de apariie a inflaiei: Inflaia prin exces de cerere;

Inflaia prin costuri;

Inflaia prin structur

Inflaia prin exces de cerere

Cererea excesiv fa de oferta global duce la ceea ce numim spirala inflaionist salarii consum preurisau cercul vicios al inflaiei. Inflaia prin cerere contribuie la creterea preurilor mai rapid dect costurile, datorit uneiexpansiuni anterioare de disponibiliti monetare,ca urmare a punerii n circulaie a unei cantiti suplimentare demoned prin sistemul bancar sau cu ocazia schimbului de valute contra moned naional. Mrirea cererii antreneaz ourcare a preurilor atunci cnd ofertapoate s creasc ntr-o cantitate suficient n perioada de refein, unor economice ca: insuficiena stocurilor de materii prime, neutilizarea integral a capacitilor de producie, omajetc.

Inflaia prin costuri

Ideea de baz a explicrii inflaiei prin costurile de producie este aceea c inflaia provine dintr-o cretere aremunerrii factorilor de producie, superioar sporirii productivitii lor.Urcarea automat a salariilor, ca urmare a revendicrilor sindicale, fr o cretere a productivitii genereazinflaie. Cumesteelement aldeie, valapreurilor iladiminuareade cumprare a salariailor

Inflaia prin structuri

Acest tip de inflaie ine de structura pieei, respectiv de stabilirea unor preuri industriale de ctre structurile subform de oligopol, sau marile monopoluri pe baz de acorduri i nelegeri ca o excepie de la legea cererii i ofertei.n realitate, cele trei maniere de apariie a inflaiei sunt strns implicate, se interfereaz, converg, fr a se ticare este predominant

Efecte i politici de combatere a inflaiei

Procesul inflaionist are o serie de repercusiuni n viaa economico-social, dintre care menionm: Creterea ngrijortoare a preurilor ca urmare a politicii de monopol. Accelerarea cheltuielilor de consum n detrimentul scderii volumului economiilor bneti ale populaiei. Reducerea puterii de cumprare a banilor deformeaz distribuirea veniturilor i instaureaz o marenesiguran n comportamentul agenilor economici i al populaiei, avantajnd pe unii idezavantajnd pe alii.

Politici de combatere a inflaiei

Conceptia

keynisista afirm c
dezechilibrele economice i monetare care apar n cadrul economieide pia pot fi atenuate prin intervenia statului n economie, prin mecanismele politicii sale financiarei monetare

Conceptia

monetarismului neoliberal

Politicile antiinflaioniste cuprind trei sectoare de

manifestare:

Financiar

Monetar

Controlul preurilor i al salariilor deflaia

Politica financiara antiinflationista are ca

program prioritar politica bugetar restrictiv care s duc la reducerea deficitului bugetar, ns fr a se renuna la protecia social.

Politicile antiinflaioniste de ordin monetar. Ele sunt puse n aplicare n cea mai mare parte prin intermediul bncii centrale de emisiune, care are posibilitatea s foloseasc urmtoarele mecanisme:

Ridicarea taxei oficiale a scontului. Pe msura reducerii presiunilor inflaioniste, reducerea taxeiscontului i ratei dobnzii devin nu numai posibile, ci chiar obligatorii; Plasarea de mprumuturi de stat i renunarea la acoperirea deficitului bugetar prin creare de moned; Operaii pe piaa liber (open market); Sistemul rezervelor bancare minime obligatorii.

Controlul preurilor i salariilor poate avea loc n cadrul politicii antiinflaioniste care poart de numirea de deflaie . se ncearc a se suprima Deflaia este mecanismul prin care efectele inflaiei revenind la stare anterioar de lacare s-a plecat. Deflaia este deci o micare invers inflaiei care are ca scop s de a readuce masa monetar la situaiainiial, respectiv de a reduce preurile la nivelul iniial. n acest context, guvernul statului respectiv va trebui s ia oserie de msuri printre care menionm:
Lansarea unui program de stabilizare menits determine stoparea inflaiei prin creterea produciei istoparea ratei omajului;

Msuri de ajustare bugetar

Metoda ngherii salariilor i pensiilor pe anumite perioade de timp (3 6 luni); Msuri de realizare a echilibrului balanei de pli externe