You are on page 1of 10

TEMA 6: Analiza situaiei patrimoniale i eficiena utilizrii activelor.

Obiective : 1) Analiza patrimoniului ntreprinderii la valoarea real i net ; 2) Calculul activelor curente nete i analiza factorial a acestora ; 3) Analiza eficienei utilizrii activelor prin metoda ratelor ; 4) Analiza factorial a duratei de rotaie a activelor . Obiectivul:1 Patrimoniul reprezint ansamblul de bunuri economice exprimate n form valoric care aparin persoanelor fizice i persoanelor juridice. Valoarea real a patrimoniului cuprinde toate bunurile economice care provin din surse proprii i mprumutate. Se reflect n bilanul contabil pe rndul 0470 Total general activ, de aceea mai poart denumirea de patrimoniu la valoarea de bilan. Patrimoniul la valoarea net cuprinde doar bunurile economice care provin din sursele proprii. Analiza patrimoniului se efectueaz n mai multe etape, ns la toate etapele n calitate de surse informaionale servesc bilanul contabil, anexa la bilanul contabil i cartea mare. Etapa I: Se studiaz patrimoniul la valoarea real (valoarea de bilan). n acest caz se analizeaz structura n dinamic a patrimoniului la valoarea real, calculndu-se abaterile dup mrimi absolute i relative, conform tabelului 3.1. Tabelul 3.1 : Analiza componenei i structurii patrimoniului la valoarea real n dinamic. Indicatori 1.Active pe termen lung : 1.1. Active nemateriale (rd.030) 1.2. Active materiale (rd.090) 1.3. Active financiare (rd.160) 1.4. Alte ATL (rd.170) Total ATL (rd.180) 2.Active curente : 2.1.Stoc de mrfuri i mat. (rd.250) 2.2.Creane pe termen scurt (rd.350) 2.3.Investiii pe termen scurt(rd.390) 2.4.Mijloace bneti (rd.440) 2.5.Alte AC (rd.450) Total AC (rd.460) 203218,52 70,45 178065,62 66,54 -25152,9 -3,91 Total general activ (rd. 470) 288467,25 100 267614,9 100 -20852,7 x Concluzii : Conform calculelor efectuate n tabelul de mai sus se poate de constatat c la ntreprindere valoarea real a activelor totale s-a diminuat n anul curent cu 20852,7 mii lei sau 85248,63 29,55 89549,28 33,46 +4300,83 +3,91 Anul precedent 1(mii lei) 2(p.p) Anul de gestiune 3(mii lei) 4(p.p) Abateri (+/-) 5=3-1 6=4-2

cu 7,23p.p. (20852,7/288467,25*100%). Aceast diminuare a fost cauzat de reducerea n anul de gestiune a activelor curente cu 25152,9 mii lei. n acelai timp se constat creterea valorii activelor pe termen lung cu 4300,83 mii lei, ceea ce se refer la procurarea utilajului. Examinnd structura patrimoniului (activelor totale) se observ c ponderea principal n componena acestuia o dein activele curente, nectnd la reducerea acestora n anul de gestiune cu 3,91 p.p. Astfel la finele anului precedent activele curente deineau o pondere de 66,54% sau 2/3 din valoarea patrimoniului ntreprinderii la valoarea real. Aceast situaie se apreciaz pozitiv, deoarece cota preponderent a activelor curente va spori rotaia activelor totale i va contribui la folosirea eficient a patrimoniului ntreprinderii. Etapa II: Se calculeaz patrimoniul la valoarea net. n mod analitic calculul patrimoniului net se efectueaz dup formula: Profit net = AT (rd.470) ( DTL (rd.770) + DTS (rd.970) ) Pentru a efectua calculul patrimoniului net se ntocmete tabelul 3.2. Tabelul 3.2: Calculul profitului net i analiza modificrii structurale n dinamic. Active A ATL AC AT Suma (mii lei) Anul 0 Anul 1 1 2
85284,69 203218,57 288467,21 89549,22 178065,6 267614,84

Datorii B DTL DTS DT

Suma (mii lei) Anul 0 Anul 1 3 4


2534,86 78794,63 81329,49 1864,6 38660,25 40524,85

Profit net Anul precedent Anul de gestiune (mii lei) p.p. (mii lei) p.p.
82713,83 124423,89 207137,72 39,93 60,07 100 87684,62 939405,39 227089,97 38,61 61,89 100

Concluzii: n baza calculelor efectuate n tabel putem

meniona c la ntreprindere cota

preponderent a patrimoniului net o reprezint activele curente nete care ocup la finele anului de gestiune 61,39%. Ponderea acestora se afl n cretere cu 1,32 p.p. Aceast situaie se apreciaz pozitiv deoarece activele curente se rotesc, ceea ce contribuie la accelerarea rotaiei patrimoniului n ansamblu. Calculele efectuate n tabel ne arat c att la finele anului precedent, ct i la finele anului de gestiune, activele nete pe termen lung, ct i activele curente nete au valori pozitive. Aceasta nseamn c la ntreprindere se respec principiul echilibrului financiar privind formarea activelor din contul surselor respective, adic formarea activelor curente din contul datoriilor pe termen scurt i a activelor pe termen lung din contul datoriilor pe termen lung. Obiectivul:2 O parte component a patrimoniului net o constituie activele curente nete. Activele curente nete reprezint acea parte a activelor curente care este format din sursele proprii. n practica autohton exist dou variante de calcul a activelor curente nete :

Varianta I : AC nete = AC (rd.460) DTS (rd.970) ; Varianta II : AC nete = Conform acestor variante activele curente nete reprezint : 1) n prima variant mrimea depit a activelor curente fa de de datoriile pe termen scurt; 2) n a doua variant partea capitalului permanent care este destinat finanrii activelor curente. Rezultatele calculelor dup ambele variante sunt identice. Etapele de analiz a activelor curente nete sunt : Etapa I: Se calculeaz activele curente nete i se analizeaz modificarea lor n dinamic, utiliznd datele din tabelul 3.3. Tabelul 3.3 : Calculul activelor curente nete i analiza lor n dinamic (mii lei). Indicatori Metoda I : 1.Active curecte (rd.460) 2.Datorii pe termen scurt (rd.970) Total active curente nete (1 2) Metoda II : 4.Capital propriu (rd.650) 5.Datorii pe termen lung (rd.770) 6.Capital permanent ( 4+ 5) 7.Active pe termen lung (rd.180) Total active curente nete (6 7) 203218,52 78794,63 124423,89 207137,72 2534,86 209672,58 85248,69 124423,89 178065,6 38660,25 139405,35 227089,97 1864,6 228954,57 89549,22 139405,35 -25152,92 -40134,38 +14981,46 +19952,25 -670,26 +19281,99 +4300,53 +14981,46 La finele anului precedent La finele anului de gestiune Abateri (+/-) ATL(rd.180)

Concluzii: Conform calculelor efectuate n tabel putem meniona c la ntreprindere n ambele perioade activele curente nete au valori pozitive, ceea ce se apreciaz pozitiv. Acest fapt denot c sursele financiare pe termen scurt se utilizeaz dup destinaie, adic pentru finanarea activelor curente. Analiznd abaterile n dinamic a activelor curente nete se constat o cretere semnificativ a acestora cu aproape 15 milioane lei sau cu 12,04 p.p (14981,46/ 124423,89 *100%). Creterea activelor curente nete semnific c activele curente ele ntreprinderii depesc suma datoriilor pe termen scurt cu 14981,46 mii lei. Etapa II: Se calculeaz influena factorilor asupra modificrii activelor curente nete . Factorii de influen se divizeaz n dou grupe : 1. Factori cu aciune direct : 1.1. Abaterea stoclui de mrfuri i materiale;

1.2. 1.3. 1.4. 1.5. 2.1. 2.2. 2.3.

Abaterea creanelor pe termen scurt; Abaterea investiiilor pe termen scurt; Abaterea mijloacelor bneti; Abaterea altor active curente; Abaterea datoriilor financiare pe termen scurt; Abaterea datoriilor comerciale pe termen scurt; Abaterea datoriilor calculate pe termen scurt.

2. Factori cu aciune indirect :

Calculul influenei factorilor se va efectua dup metoda balanier conform tablului 3.4, deoarece n formula iniial de calcul a activelor curente nete persist forma de legtur aditiv. Tabelul 3.4 : Calculul influenei factorilor la abaterea activelor curente nete. Indicatori Metoda de calcul Calc. Infl. factorilor SMM (rd.250) sf.an (rd.250) n.an CTS (rd.350) sf.an (rd.350) n.an ITS (rd.390) sf.an (rd.390) n.an MB (rd.440) sf.an (rd.440) n.an AAC (rd.450) sf.an (rd.450) n.an DTS financiare [(rd.820) sf.an (rd.820) n.an] DTS comerciale [(rd.860) sf.an (rd.860) n.an] DTS calculate [(rd.960) sf.an (rd.960) n.an] Total x x BIF : AC nete = Influenei factorilor => +14981,46 = 14981,5 (mii lei) Concluzii: Conform calculelor efectuate n tabel observm curente nete se datoreaz influenei pozitive a urmtorilor factori: 1. Creterii mijloacelor bneti ce a favorizat creterea activelor curente nete cu 15158,1 mii lei; 2. Creterii altor active curente cu 1607,4 mii lei; 3. Reducerii datoriilor financiare pe termen scurt ce a contribuit la creterea activelor curente nete cu 43015,4 mii lei; 4. Reducerii datoriilor comerciale pe termen scurt 4181,6 mii lei. Concomitent se constat reducerea activelor curente nete sub influena negativ a urmtorilor factori: 1. Reducerii stocului de mrfuri i materiale care a cauzat reducerea activelor curente nete cu 39171,3 mii lei; 2. Reducerii creanelor pe termen scurt cu 2747 mii lei; 3. Creterii datoriilor calculate pe termen scurt care a cauzat reducerea activelor curente nete cu 7062,7 mii lei. Rez.Infl. (+/-) mii lei -39171,3 -2747 0 +15158,1 +1607,4 +43015,4 +4181,6 -7062,7 +14981,5

c majorarea valorii activelor

n calitate de rezerve interne pentru majorarea sumei activelor curente nete

se consider

creterea stocului de mrfuri i materiale, rambursarea sumei creanelor pe termen scurt i reducerea datoriilor calculate pe termen scurt ce vor asigura cumulativ creterea activelor curente nete cu 48981 mii lei. Obiectivul:3 Eficiena utilizrii activelor se apreciaz n baza unui sistem de rate care se divizeaz n 2 grupe : 1) Rate de structur; 2) Rate de eficien. 1. Ratele de structur a activelor sunt : 1.1. Rata patrimoniului cu destinaie de producie :

RMP = Aceast rat reflect potenialul de producie al ntreprinderii. Plafonul teoretic constituie mai mult sau egal cu 50%. Aceasta nseamn c ponderea mijloacelor de producie nu trebuie s fie mai mic de 50% din activele totale. Creterea n dinamic a acestei rate se apreciaz pozitiv, deoarece creterea mijloacelor fixe i a stocului de mrfuri i materiale va contrebui la sporirea activitii de baz a ntreprinderii pe viitor. n cazul cnd aceast rat este mai mic de 50% ntreprinderea va avea dificulti n asigurarea procesului de producie cu active curente, maini i utilaje. 1.2. RAC = Aceast rat ne arat gradul de uzur a mijloacelor fixe. Rezultatele acestei rate servesc n calitate de criteriu la argumentarea rennoirii mijloacelor fixe. Creterea n dinamic se apreciaz negativ, deoarece atest diminuarea prii utile a mijloacelor fixe. 1.3. Rata imobilizrii activelor : Rata uzurii acumulate :

RATL =

* 100%

Aceast rat arat ponderea activelor pe termen lung n totalul patrimoniului. Atunci cnd ea depete 60%, ntreprinderea va avea greuti la achitarea datoriilor pe termen scurt. 1.4. Rata activelor curente :

RAC = Situaia normal este cnd corelaia ntre activele curente i activele pe termen lung este 2,0 : 1,0. Acest raport semnific c cota preponderent n patrimoniul ntreprinerii trebuie s o dein activele curente, care au o rotaie mai accelerat. 1.5. Rata activelor mobile :

RAMob = Creterea n dinamic a ratei activelor mobile ne arat majorarea capacitii de plat . 2. Ratele de eficien a activelor sunt: 2.1. Rata recuperabilitii activelor totale :

Or (AT) = Aceast rat ne arat numrul de rotaii a activelor totale sau de cte ori venitul din vnzri rennoiete activele totale. Plafonul teoretic este 1,4 2,4, aceasta semniific c la fiecare leu de active totale, venitul din vnzri trebuie s constituie cel puin 1,4 lei. 2.2. Rata recuperabilitii activelor curente :

Or (AC) = Aceast rat reprezint coeficientul de rotaie a activelor curente. Plafonul teoretic este 2,0 2,5. Acesta semnific c la fiecare leu de active curente ntreprinderea trebuie s dispun nu mai puin de 2 lei venit din vnzri. 2.3. Coeficientul de rotaie a creanelor pe termen scurt :

Or (CTS) = Aceast rat caracterizeaz de cte ori veniturile din vnzri au modificat creanele pe termen scurt. Creterea n dinamic se caracterizeaz pozitiv. 2.4. Numrul de rotaii a mijloacelor fixe :

Or (MF) = Ne arat mrimea venitului din vnzri ce revine la fiecare leu de mijloace fixe. Creterea n dinamic se apreciaz pozitiv, deoarece semnific sporirea eficienei utilizrii mijloacelor fixe. 2.5. Numrul de rotaii a stocului de mrfuri i materiale :

Or (SMM) =

sau

Or (SMM) =

Acest indicator ne arat numrul de rotaii a stocului de mrfuri i materiale calculat dup venitul din vnzri sau costul vnzrilor. 2.6. Viteza (perioada) de rotaie a activelor curente :

VAC =

* 360 zile

Acest indicator caracterizeaz perioada de timp n care activele curente sunt rennoite cu venit din vnzri. Creterea n dinamic se apreciaz negativ, deoarece semnific ncetinirea rotaiei activelor curente. Aceasta nseamn c pentru a efectua o rotaie este necesar de mai mult timp (zile), ceea ce necesit alocarea resurselor suplimentare. Reducerea vitezei de rotaie a activelor curente semnific accelerarea rotaiei activelor curente, adic este nevoie de mai puin timp pentru efectuarea unei rotaii, ceea ce reprezint un moment pozitiv pentru ntreprindere. 2.7. Rentabilitatea activelor totale :

RA =

* 100%

Este un indicator sintetic de eficien a activelor ce caracterizeaz mrimea profitului perioadei de gestiune pn la impozitare la fiecare leu de active totale. Toi aceti indicatori se analizeaz n dinamic dup tabelul 3.5. Tabelul 3.5: Analiza eficienei utilizrii activelor n dinamic prin metoda ratelor. Indicatori Metoda de calcul Anul precedent Anul de gestiune Abat. abs(+/-)

Rata patrimoniului cu destinaie de producie Rata imobilizrii activelor * 100% Rata uzurii acumulate Rata activelor curente

0,670

0,395

-0,275

0,386

0,815

-0,021

0,55 0,164

0,22 0,185

-0,33 +0,021

Rata recuperabilitii activelor totale

1,017

0,379

-0,638

Rata recuperabilitii activelor curente

0,334

2,054

-4,28

Coeficientul de rotaie a creanelor

13,992

3,902

-10,09

Perioada de rotaie a activelor curente * 360 zile Rentabilitatea activelor totale * 100%

47,3

121,5

+74,2

9,79

0,03

-9,76

Concluzii: Conform calculelor efectuate n tabel se constat c la ntreprindere are loc reducerea n dinamic a ponderii activelor cu destinaie de producie cu 27,5%. Analiznd componena patrimoniului observm o pondere majorat a activelor pe termen lung. La finele anului precedent i a anului de gestiune acestea deineau respectiv 83,6% i 81,5%. Aceast situaie se apreciaz negativ pentru ntreprindere, deoarece ponderea redus a activelor curente n componena patrimoniului a cauzat diminuarea eficienei activelor totale i a elementelor componente a acestora. Astfel n anul de gestiune rata recuperabilitii activelor totale s-a diminuat cu 63,8%, iar a activelor curente de 4,28 ori. Reducerea recuperabilitii activelor a cauzat ncetinirea rotaiei patrimoniului n ansamblu, ct i a elementelor componente. Astfel viteza de rotaie a activelor curente a ncetinit cu 74,2 zile, ceea ce semnific c pentru efectuarea unei rotaii sunt necesare mai mult fa de anul precedet cu 70 zile. Dup indicatorul sintetic (nivelul rentabilitii) observm c acesta s-a diminuat de la 9,79% pn la 0,03%, ceea ce nseamn c sunt necesare msuri pentru a stopa reducerea eficienei resurselor disponibile. Etapa III: Se calculeaz influena factorilor generali la modificarea rentabilitii activelor dup urmtoarea formul:

RA =

* 100%

Calculul se efectueaz dup relaiile : = * 100% ;

1)

2)

* 100% .

Obiectivul:4 Etapa I: Se apreciaz durata de rotaie a activelor totale n dependen de urmtorii doi factori: a) Ponderea activelor curente n activele totale (RAC); b) Viteza de rotaie a activelor curente (VAC). Legtura dintre durata de rotaie a activelor totale cu aceti doi factori se exprim prin relaia: 1. VTA = RAC * VAC Calculul influenei factorilor la modificarea vitezei de rotaie a activelor totale se efectuiaz dup metoda diferenelor absolute sau metoda substituiilor n lan, deoarece n formula de calcul este prezent forma multiplicativ de legtur.
1.1.

= RAC * VAC (0) ;

1.2.

= RAC (1) * VAC .

Etapa II: Se calculeaz influena factorilor la modificarea duratei de rotaie a activelor curente. Aceti factori sunt : 1) Modificarea valorii medii a activelor curente; 2) Modificarea venitului din vnzri. n acest caz formulela dependenei factoriale se va exprima : VAC = * 360 zile

Pentru a calcula influena acestor factori se aplic metoda recalculrii indicatorilor, deoarece apare necesitatea stabilirii factorilor de influen la elementele componente a activelor curente. Metoda recalculrii se efectuiaz n baza urmtoarelor relaii:

1.

* 360 zile

1.1. 1.2.

= =

Pentru a efectua calculul influenei factorilor la modificarea duratei de rotaie a activelor curente se utilizeaz tabelul 3.6. Tabelul 3.6: Calculul influenei factorilor la modificarea duratei de rotaie a activelor curente. Elem. Comp. SMM CTS MB ITS Alte AC Total (mii lei) An 0 123,2 190,7 72,1 ... ... 394,0 An 1 323,3 429,0 83,6 848,1 VV (mii lei) An 0 2365,39 2998,54 2998,54 2998,54 An 1 1804,2 2511,93 2511,93 2511,93 An 0 18,7 22,9 8,7 47,3 VAC (zile) Rec 49,2 51,5 10,0 101,8 An 1 64,5 61,5 12,0 121,5 Abat. (*/-) zile +45,8 +38,6 +3,3 +74,2 +30,5 +28,6 +1,3 +54,5 Inclusiv sub influena VV +15,3 +10,0 +2,0 +19,7

Concluzii: Calculele efectuate n tabel denot desptre ncetinirea rotaiei activelor curente totale, ct i a elementelor componente. Astfel fa de anul precedent rotaia stocului de mrfuri i materiale a ncetinit cu 45,8 zile, a creanelor pe termen scurt cu 38,6 zile, a mijloacelor bneti cu 3,3 zile i a activelor curente cu 74,2 zile. ncetinirea rotaiei a fost cauzat de influena ambilor factori. Astfel, creterea activelor curente medii de la 394 mii lei pn la 848,1 mii lei a cauzat ncetinirea rotaiei cu 54,5 zile, iar reducerea venitului din vnzri fa de anul precedent de la 2998,54 mii lei pn la 2511,93 mii lei a cauzat ncetinirea rotaiei cu 19,7 zile.