ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

C.P. y M.A. Marco Antonio Muñoz González

Estado de cambios en la situación financiera. Estado financiero que presenta en forma condensada la actividad de operación, financiamiento e inversión, mostrando los recursos generados o utilizados, así como los cambios en el efectivo, inversiones temporales y estructura financiera de la empresa en un periodo pasado, presente o futuro.

C.P. y M.A. Marco Antonio Muñoz González

Ejemplo: Una empresa da a conocer los cambios en la situación financiera, por año terminado el 31 de diciembre del 2007
Nombre de la empresa Variaciones en la situacion financiera Por el año terminado el 31 de diciembre del año 2007 (en miles de pesos) Balances al 31 de diciembre de Variaciones 2007 2006 DEBE HABER $ 670.00 1,945.00 620.00 2,400.00 $ 100.00 5,735.00 $ $ 450.00 1,500.00 500.00 2,000.00 100.00 4,550.00 $ 220.00 445.00 120.00 400.00 -

RUBROS DEUDORES Caja y bancos Clientes Inventarios Maquinaria Gastos de instalación sumas ACREEDORES Proveedores Dep. acumulada de maquinaria Amort. acum. de gastos de instalacion

$

1,305.00 400.00 15.00

$

1,245.00 200.00 5.00

$

60.00 200.00 10.00

Capital social
Utilidad de ejercicio $

3,500.00
515.00 5,735.00 $

3,000.00
100.00 4,550.00 $ 1,185.00 $

500.00
415.00 1,185.00

C.P. y M.A. Marco Antonio Muñoz González

Estado de origen y aplicación de recursos.
Estado financiero que nos muestra los orígenes de los recursos y la aplicación de los mismos, de una empresa en un periodo determinado. Así mismo también muestra las variaciones que ha sufrido el capital de trabajo de una empresa, así como las causas que han originado tales variaciones en un periodo o ejercicio pasado, presente o futuro. Es un estado financiero. Muestra el origen y aplicación de recursos, es decir, muestra la causa y el efecto de las variaciones del capital de trabajo. c) La información corresponde a un ejercicio determinado (dinámico) pasado, presente o futuro. Encabezado: a) Nombre de la empresa b) Denominación de ser un estado de origen y aplicación de recursos, Cuerpo: a) Orígenes de recursos; por operaciones normales y por otras operaciones b) Aplicación de recursos; por operaciones normales y por otras operaciones.
C.P. y M.A. Marco Antonio Muñoz González

a) b)

00 $ 1.00 1.00 100.125.00 3.00 1. Maquinaria Amortizacion acum.550.00 100.00 5.00 60.00 1.735. De gastos de constitucion Capital social Capital de trabajo mas utilidad del ejercicio Reserva legal $ 4.00 500.00 445.000. 200 5.00 200.00 C.500.00 Acreedores Proveedores Dep.00 Aumento neto de capital de trabajo 725.00 $ 210.00 120.00 200.00 2.00 $ 5.125.00 5.00 400.125.00 670.00 5.00 515.00 500.A.00 725.125.945. y M.00 (1 (2 5.00 $ 1.00 1.400.00 5. Marco Antonio Muñoz González . acum.00 400.550.00 500.00 (3 100.500.00 620.00 400.00 $ 1.00 3.P.00 5.00 10.00 $ 4.00 415.245.00 200.735.00 Cifras en miles de pesos $ 785.305. 5.00 2.00 $ 785.Nombre de la empresa Hoja de trabajo relativa al estado de origen y aplicación de recursos por el año que termina el 31 de Diciembre de 2011 Balances comparativos 31 de Diciembre de 2010 2011 Variaciones del capital de trabajo Debe Haber Otras variaciones Debe Haber Eliminaciones Debe Haber Recursos Aplicación Origen Rubros Deudores Caja y bancos Clientes Inventarios Maquinaria Gastos de constitucion 450.00 $ 210.000.00 725.00 220.00 625.00 $ 1.00 $ 5.

y M.00 formulo ____________________ Reviso ____________________ C.00 Por otras operaciones Aumento del capital social Total de recursos obtenidos ……………………….P.00 1. Aplicación de recursos A operaciones normales: Aumento de capital de trabajo A otras operaciones: Compra de maquinaria Total de recursos aplicados ……………………….00 $ 725.125.00 400.00 1. Marco Antonio Muñoz González .Nombre de la empresa Estado de origen y aplicación de recursos por el año que termina el 31 de Diciembre de 2011 Origen de los recursos Por operaciones normales: Utilidad del ejercicio $ 625. $ $ 500.125.A..

00 1.205.00 670. Marco Antonio Muñoz González .235.00 60. y M.00 120.00 1.00 1.00 Aumento en el capital de trabajo Sumas iguales 785.00 2011 Variaciones en el año Debe 220.930.450.00 445.245.00 C.305.00 1.A.P.00 2.Nombre de la empresa Estado de variaciones del capital de trabajo por el año que termina el 31 de Diciembre de 2011 dic-31 2010 Activo Circulante Caja y bancos 450.00 Haber Clientes Inventarios 1.00 620.945.00 3.00 Pasivo Circulante Proveedores Capital de trabajo 1.00 785.00 500.500.00 725.

00 $ 625.00 $ 725.125.00 Total de recursos obtenidos Formulo _________________________ $ 1.00 C.A. Marco Antonio Muñoz González .Nombre de la empresa Estado de variaciones del capital de trabajo por el año que termina el 31 de Diciembre de 2011 Origen de los recursos Por operaciones normales Utilidad del ejercicio Por otras operaciones Aumento del capital social 500. y M.P.00 Aplicación de los recursos A operaciones normales Aumento del capital de trabajo A otras operaciones Compra de maquinaria 400.125.00 Total de recursos aplicados Revisión _________________________ $ 1.

interpretación.P.Análisis Financiero El análisis financiero se puede definir como un proceso que comprende la recopilación. Las técnicas de análisis no son completamente independientes unas de otras. C. muchas se relacionan entre sí y se complementan dando mayor claridad a ciertos puntos críticos.A. Marco Antonio Muñoz González . comparación y estudio de los estados financieros y datos operacionales de un negocio. y M.

P. y M.Objetivos del análisis financiero Conocer la situación patrimonial. financiera y económica del ente Determinar el origen de la situación actual Establecer líneas de acción Predecir el futuro de la empresa C.A. Marco Antonio Muñoz González .

Marco Antonio Muñoz González .¿ Por que es difícil realizar un análisis financiero?  Existen variaciones entre los métodos contables que aplican las empresas (Valuación de inventarios. C.P. etc. depreciaciones.A.)  La decisión que tomes solo puede medirse en forma exacta en el futuro. y M.

P. Marco Antonio Muñoz González . y M. el cual se denomina cifra base.Análisis Vertical Es una de las técnicas más sencillas dentro del análisis financiero.A. C. Es un análisis estático. dentro del mismo estado. sin tener en cuenta los cambios ocurridos a través del tiempo. y consiste en tomar un solo estado financiero y relacionar cada una de sus partes con un total determinado. pues estudia la situación financiera en un momento determinado.

El análisis se debe centrar en los cambios "extraordinarios" o más significativos.Análisis Horizontal El análisis horizontal se ocupa de los cambios en las cuentas individuales de un período a otro y. Es un análisis dinámico. porque se ocupa del cambio o movimiento de cada cuenta de uno a otro período. y M. por lo tanto. Marco Antonio Muñoz González . C. presentados para períodos diferentes.P.A. requiere de dos o más estados financieros de la misma clase.

A.P.Análisis Histórico a) Procedimiento de las tendencias. que para efectos de la comparación se puede presentar a base de:  Serie de cifras o valores  Serie de variaciones  Serie de índices Análisis Proyectado o Estimado a) Procedimiento de control presupuestal b) Procedimiento de punto de equilibrio c) Procedimiento de control financiero Dupont Análisis Bursátil a) Análisis fundamental b) Análisis técnico C. Marco Antonio Muñoz González . y M.

A. y M.Si se desea analizar UN ESTADO FINANCIERO DOS ESTADOS FINANCIEROS UNA SERIE DE ESTADOS FINANCIEROS DE LA MISMA EMPRESA Se debe aplicar el método VERTICAL HORIZONTAL HISTORICO ESTADOS FINANCIEROS PRO FORMA ESTADOS FINANCIEROS DE COMPAÑIAS QUE COTIZAN EN LA BOLSA MEXICANA DE VALORES PROYECTADO BURSATIL C. Marco Antonio Muñoz González .P.

A pesar de que ahora muchas empresas prestan atención a los flujos de efectivo libres. C. y M. Marco Antonio Muñoz González . como los presupuestos de capital y las fusiones y adquisiciones.P.La teoría financiera aboga por la creación de valor a través de la generación de flujos de efectivo libres. su uso principal sigue siendo la valuación de las inversiones potenciales.A.

y M. Aplicaciones de efectivo Decremento en una cuenta de pasivo de capital contable.A. C. Decremento en una cuenta de activo. Incremento en una cuenta de activo.P.Fuentes de efectivo Incremento en una cuenta de pasivo de capital contable. Marco Antonio Muñoz González .

P. y M. Planes financieros a corto plazo (operativos) Especifican acciones financieras a corto plazo y el impacto esperado de esas acciones C.A. Planes financieros a largo plazo (estratégicos) Estructuran las acciones financieras planeadas de la empresa y el impacto anticipado de esas acciones durante periodos de 2 a 10 años.El proceso de planeación financiera La planeación empieza con planes financieros a largo plazo. Marco Antonio Muñoz González . o estratégicos. que a su vez guían la formulación de planes y presupuestos a corto plazo. u operativos.

A.Planeación financiera a corto plazo Pronostico de ventas Plan de financiamiento a largo plazo Planes de producción Balance General del periodo actual Estados de resultados proforma Presupuesto de efectivo Plan de desembolso por activos fijos Balance general proforma C. Marco Antonio Muñoz González . y M.P.

Marco Antonio Muñoz González . el PEPS producirá un valor de inventarios más alto en el balance general pero un costo de ventas más bajo.Principales consideraciones en los estados financieros Estado de Posición Financiera  Aunque todos los activos se expresan en términos de pesos. pero no representan efectivo disponible.A. por lo que la cantidad que aportarían si se vendieran el día de hoy podría ser más alta o más baja que en sus valores en libros.  Durante un periodo de precios crecientes. por lo que mostrará una utilidad neta más alta. sólo el efectivo representa dinero real.  Los activos distintos del efectivo deberían producir efectivo en el futuro. C. a comparación del UEPS. y M.P.

P.Principales consideraciones en los estados financieros Estado de Posición Financiera  Los derechos contra los activos pueden ser de dos tipos: pasivos y la posición de propiedad de los accionistas. C. Marco Antonio Muñoz González .  Los cambios en el capital contable de la empresa son reflejados por los cambios en la cuenta de utilidades retenidas. y M.A. Porción de las utilidades que ha ahorrado la empresa en lugar de pagarla como dividendo.

no cuando se recibe el efectivo.  Los ingresos se reconocen cuando se ganan.P. y que los gastos se realizan cuando se paga el efectivo. y M.Principales consideraciones en los estados financieros Estado de Resultados  No todas las cantidades que aparecen en estado de resultados representan flujos de efectivo. Marco Antonio Muñoz González . C.A.

P. Marco Antonio Muñoz González . El análisis financiero más financiero es el uso de los ratios. la relación entre dos números.A. C. Un ratio es una razón. y M.El análisis financiero trata de enjuiciar la situación de la empresa a partir del estudio de la información financiera. es decir.

Marco Antonio Muñoz González . y M.A.C.P.

Clasificación de los ratios financieros:  Razones de Liquidez  Razones de administración de activos  Razones de rentabilidad  Razones de valor de mercado C. Marco Antonio Muñoz González .Ratios Financieros Éstos tienen como propósito mostrar las relaciones que existen las cuentas de los estados financieros dentro de las empresas y entre ellas. y M.A.P.

y M.P. C. ésta debe cumplir ciertas condiciones: • Los datos financieros que se relacionan. deben ser consistentes una con otra. deben corresponder a un mismo momento o período en el tiempo.En relación a la comparación de los datos. • Debe existir relación económica cantidades a comparar. financiera y administrativa entre las • Las unidades de medida en las cuales están expresadas las cantidades de ambos datos a relacionar.A. Marco Antonio Muñoz González .

Marco Antonio Muñoz González .  Índice de rentabilidad: Grupo de índices que muestra el efecto de la liquidez.  Índice de administración de activos: Conjunto de índices que miden la eficiencia de una empresa para administrar sus activos. Índice de liquidez: Índices que muestran la relación que existe entre el efectivo de una empresa y otros activos circulantes y sus pasivos circulantes.A. la administración de los activos y la administración de deudas sobre resultados operativos.  Índice de valor de mercado: Conjunto de índices que relacionan el precio de las acciones de la empresa con sus utilidades y el valor en libros por acción. y M.P. C.

Razón de Solvencia Inmediata = Activo circulante . y M.Inventarios Pasivo circulante C.P. Marco Antonio Muñoz González . Razón Circulante = Activo circulante Pasivo circulante Razón de Solvencia Inmediata o Prueba del Ácido: Mide la capacidad de la empresa respecto a sus deudas a corto plazo y/o a su habilidad de pagar sus deudas y obligaciones cuando esas vencen.A. con base a sus cuentas y documentos para cobrar a corto plazo.Razones de liquidez Razón circulante: Indica en que medida los pasivos circulantes están cubiertos por los activos que se espera que se espera que se conviertan en efectivo en el futuro cercano.

DVCP = Cuentas por cobrar Promedio de ventas por día Ventas anuales 360 C.Razones de administración de activos Razón de Rotación de Inventarios: Indica a que velocidad se venden los bienes producidos. Razón de rotación de inventarios = Costo de los artículos vendidos Inventarios Días de ventas pendientes de cobro (DVCP): Indica el plazo promedio que requiere la empresa para cobrar las ventas a crédito. Marco Antonio Muñoz González .P.A. y M.

y M.Razones de administración de activos Razón de Rotación de los activos fijos: Mide la eficiencia de la empresa para utilizar su planta y su equipo en ayudar a generar ventas.P. Razón de Rotación de los activos fijos = Ventas Activos fijos Razón de Rotación de los activos totales: Mide la rotación de los activos de la empresa.A. Marco Antonio Muñoz González . Razón de Rotación de los activos totales = Ventas Activos totales C.

y M.A.P. Margen de utilidad sobre ventas = Utilidad bruta Ventas Rendimiento de los activos totales: Mide el rendimiento de los activos totales después de intereses y de impuestos.Razones de rentabilidad Margen de utilidad neta sobre ventas: Proporciona la utilidad por cada peso de ventas. Marco Antonio Muñoz González . Rendimiento sobre los activos totales = Utilidad neta Activos totales C.

y M.P.A. Marco Antonio Muñoz González . Utilidad neta disponible para los accionistas comunes Capital contable común Rendimiento del capital contable común = C.Razones de rentabilidad Rendimiento del capital común: Mide el rendimiento del capital contable común o la tasa de rendimiento sobre la inversión de los accionistas.

y M. Marco Antonio Muñoz González .Razones de valor de mercado Razón de precio / utilidades: Muestra la cantidad que los inversionistas están dispuestos a pagar por cada peso de utilidades reportadas.A. C. Razón P/U = Precio de mercado por acción Utilidades por acción Utilidades por acción = Utilidad neta disponible para los accionistas comunes Número de acciones comunes en circulación.P.

P.Razones de valor de mercado Razón de valor de mercado a valor en libros: Proporciona otra indicación acerca de cómo los inversionistas consideran a la compañía. y M. Razón de valor de mercado a valor en libros = Precio de mercado por acción Valor en libros por acción Valor en libros por acción = Capital común No.A. Marco Antonio Muñoz González . de acciones C.

Marco Antonio Muñoz González .P. Tasa de rendimiento de los activos totales = Utilidad disp para accionistas X Ventas Ventas Activos totales Margen de la utilidad neta Rotación de los activos totales C.A. y M.Ecuacíón Dupont Diseñada para mostrar la relación que existe entre el rendimiento sobre la inversión. la rotación de los activos y el margen de utilidad.

 Los factores estacionales también pueden distorsionar el análisis de razones financieras. C.  La existencia de prácticas contables distintas pueden distorsionar las comparaciones.P.A. y M. Marco Antonio Muñoz González .Limitaciones del análisis de razones financieras  La inflación puede distorsionar los balances generales de las empresas.

P. C.Punto a considerar en las razones financieras Es probable que el insumo más importante y difícil de un análisis exitoso de razones financieras sea el criterio que se utiliza cuando se interpretan los resultados. y M.A. principalmente para llegar a una conclusión general acerca de la posición financiera de una empresa. Marco Antonio Muñoz González .

Marco Antonio Muñoz González .A. y M. C. que incluye los resultados del periodo. a través de la depreciación. maquinarias y equipo van a intervenir gradualmente en el ciclo financiero a corto plazo.P. señala la necesidad de conocer los resultados de operación y la situación financiera de la entidad en periodos convencionales de un año y al ser congruentes en la información se ha adoptado el termino de mas de un año para clasificar los conceptos que integran el ciclo financiero a largo plazo.Ciclo financiero a largo plazo El ciclo financiero a largo plazo de la empresa es el que contiene las inversiones de carácter permanente que se efectúan para cumplir su objetivo. así como los financiamientos a largo plazo y el patrimonio. cuya conversión a efectivo o la obligación de liquidarse requiere de mas de un año o al ciclo normal de operaciones a corto plazo si este es mayor de un año. El principio de periodo contable. Las inversiones en inmuebles. amortización y agotamiento.

dando como resultado normalmente un exceso entre los bienes y derechos que se van a convertir en efectivo en periodos subsecuentes. para mantener la solvencia de la empresa. menos los pasivos a largo plazo que se van a liquidar en años futuros. El monto del ciclo financiero a largo plazo tiene una participación fundamental en la estructura financiera de la entidad.A.El monto del ciclo financiero a largo plazo se obtiene como resultado de restarle al activo no circulante el pasivo no circulante.P. y M. Marco Antonio Muñoz González . C.

P.C.A. y M. Marco Antonio Muñoz González .

C.A. y M. Marco Antonio Muñoz González .P.

P.A.C. Marco Antonio Muñoz González . y M.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful