ANHANGUERA EDUCACIONAL S/A

FACULDADE COMUNITÁRIA DE CAMPINAS II

ATPS Estrutura e Análise das Demonstrações Financeiras

Campinas 2010

ANHANGUERA EDUCACIONAL S/A FACULDADE COMUNITÁRIA DE CAMPINAS II Administração – 4º Sem – Turma B

Priscila Brandão Juliana Soares da Silva Priciele Cristina Aurélio Viviane Cristina da Silva

0991002711 0993000150 0996533189 0957528805

Atividades Práticas Supervisionadas Estrutura e Análise das Demonstrações Financeiras

Campinas 2010

Escala para medir a possibilidade de insolvência ETAPA 04 – CICLO OPERACIONAL E CICLO DE CAIXA Determinação da necessidade de Capital de Giro PMRE. financeira e patrimonial Conclusão 04 05 07 08 10 11 12 19 20 22 24 25 26 27 27 30 31 . Cálculo da rentabilidade do ativo pelo Método Dupont Modelo Stephen Kanitz .SUMÁRIO Introdução ETAPA 01 .ANÁLISE VERTICAL E HORIZONTAL Análise horizontal no balanço patrimonial em 2007 e 2008 Análise horizontal na DRE em 2007 e 2008 Análise vertical no balanço patrimonial em 2007 e 2008 Análise vertical na DRE em 2007 e 2008 Análise das possíveis causas das variações ETAPA 02 – TÉCNICAS DE ANÁLISES POR ÍNDICES Quadro resumo dos índices e análises Opinião sobre o artigo de Stephen Kanitz ETAPA 03 – MÉTODO DUPONT E TERMÔMETRO DE INSOLVÊNCIA. PMRV e PMPC Ciclo Operacional da empresa em dias Ciclo Financeiro da empresa em dias ETAPA 05 – ESTRUTURA E ANÁLISE DO FLUXO DE CAIXA Análise sobre pronunciamento da Demonstração do Fluxo de Caixa Relatório Geral: econômica.

garantindo uma maior precisão dos fatos. a sua real permanência em lucratividade e longevidade no mercado. ao seu fluxo de caixa. Observaremos também que a junção das mais variadas técnicas nos permitem avaliar com maior precisão o que de fato pode se tomar como medida estratégica dentro de uma empresa. . principalmente no que diz respeito a sua rentabilidade.4 INTRODUÇÃO Apresentaremos nesta atividade complementar aquilo que nos leva a analisar e tomar conclusões a partir de diversas técnicas que nos permitem avaliar uma empresa.

27% 332.488.00 35.00 100% 479.00 111.H.54% .74% 116.013.391.044.247.479.686.91% 208.00 285.00 7.341.375.00 53.Finame fabricante Fornecedores Salários e encargos sociais Impostos e contribuições a recolher Adiantamentos de clientes Dividendos e juros sobre o capital próprio Participações a pagar Outras contas à pagar 29.00 100% 9.00 5.H.00 9.00 2.371.845.500.00 25.574.BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO 2007 R$ A.731.00 786.243.48% 155.512.78% 150.00 6.00 270.00 62.888.00 2.00 306.357.00 100% 5.H.028.00 17.43% 161.935.934.00 3.18% 123.136.60% 163.010.00 183.86% 123.742.46% 197.537.19% 91.BALANÇO PATRIMONIAL ATIVO 2007 R$ A.00 71.00 2.463.498.344.721.193.00 886.00 223.103.00 5.00 31.00 ANALISE HORIZONTAL .00 11.00 8.00 1.00% 123.00 1.892.702.00 33.00 4.737.405.00 100% 776.72% 184.54% 48. CIRCULANTE Financiamentos Financiamentos .18% 137.884.163.H.524.00 554.59% 94.00 100% 252.00 3.71% 146.15% 495.00 15.5 ETAPA 01 .867.81% 145.00 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 2008 R$ 26.41% 140.896.00 4.979.00 100% 18.400.00 192.00 4.89% 153.840.00 1.149.224.897.95% 338.00 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 135.00 7.375.42% 139.082.221.00 14.87% 102.00 77.00 127. incluindo ágio e deságio Outros investimentos Imobilizado líquido Intangível Total do não circulante Total do Ativo 189.31% 112.044.171.00 A.662.876.00 409.149.777.ANÁLISE VERTICAL E HORIZONTAL ANALISE HORIZONTAL NO BALANÇO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008 ANALISE HORIZONTAL .928. 89.245.00 100% 3. 100% 1.00 11.00 100% 1.94% 2008 R$ A. CIRCULANTE Caixa e equivalentes de caixa Títulos mantidos para negociação Duplicatas a receber Valores a receber-repasse Finame fabricante Partes relacionadas Estoques Impostos e contribuições a recuperar Imposto de renda e contribuição social diferidos Outros créditos Total do Circulante NÃO CIRCULANTE Realizável à longo prazo Duplicatas a receber Valores a receber-repasse Finame fabricante Partes relacionadas Impostos e contribuições a recuperar Impostos de renda e contribuição social diferido Outros créditos Investimentos em controlada.

99% 121.00 (168.312.428.00 36.75% 110.00 621.00 348.673.00 ANALISE HORIZONTAL NA DRE EM 2007 E 2008 ANALISE HORIZONTAL – DRE DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO 2007 R$ A.00) 111.625.340.796.00) 100% Tributarias (6.26)% 126.988.927.00) (28.567.00 100% Custo dos produtos e serviços vendidos (359.00 108.71% 109.766.00 68.031.550.770.44% 109.00 1.341. 126.00) 100% LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RES.H. 109.073.H.523.00) 100% Pesquisa e Desenvolvimento (26.00 3.099.6 Provisão para passivo descoberto – controlado Partes relacionadas Total do Circulante NÃO CIRCULANTE Exigível à longo prazo Financiamentos Financiamentos .43% .74% 102.00) (63.710.536.00 1.516.563.896.00 100% 679.057.979.52% 139.501.795.71% 124.278.00 A.92% 107.662.00) 100% Variação cambial ativa (3.00% 100.048.00 29.258.199.00) 100% Resultado de equivalência patrimonial Outras receitas operacionais líquidas 1.00) (8.00 132.00) (2.00 567.21% 162.144.306.86% 139.94% 100% 489.00 1.00% 188.00 2.00) 696.00) 100% Honorários de Administração (8.578.626.00 100% RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS Vendas (59.800.00 100% Total do resultado financeiro 27.922.00 100% RESULTADO FINANCEIRO Receita Financeira 30.903. FIN.25)% (117.00) 130.00 100% (349.77% 110.950.00% 36.00 (140.00 100% 2.54% 100.943.00 405.00 4.313.00 100% Impostos incidentes sobre vendas (129.573.95% 702.574.12% 100.00 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 414.64% 87.052.05% 143.243.00) 1.323.786.00 49.21% 103.00) 100% RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 631.742.025.303.15% 43.28% 123.00 100% Total das despesas operacionais (145.00) 100% 187.00 (7.00) 100% LUCRO BRUTO 272.75% 135.973.513.659.00 100% 2008 R$ 836.15% 115.00 100% Despesa Financeira (5.00 489.00% 108.00) 100% Variação cambial passiva 6.25% 132.011.00 (65.061.27% 140.737.290.00 2.00) 35.00 453.00 (968.00 (5.913.00 2.056.Finame fabricante Impostos e contribuições a recolher Provisão para passivos eventuais Outras contas à pagar Deságio em controladas Total não Circulante PARTICIPAÇÃO MINORITÁRIA PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital Social Reserva de capital Ajustes de avaliação patrimonial Reserva de Lucros Total do Patrimônio Líquido Total do Passivo 312.973.124.052.00) 279.00 100% Mercado Externo 82.508.156.871.338.00 100% Mercado Interno 679.00) 10.00 9.00 100% 1.085.26% (283. RECEITA OPERACIONAL BRUTA 761.168.83% 130.00 1.752.00 (416.00) 100% Gerais e Administrativas (45.00 728.27% 115.

224.V.243.400.00 9.00 0.66% 18.00) 112.33% 1.00 A.64% 0.00 94.00) 1.00 100.00 1.245. 8.83% 5.897.00 7.00 (33.BALANÇO PATRIMONIAL ATIVO 2007 R$ A.010.74% 100. Participação minoritária Participação da administração LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 154.344.69% 16. CIRCULANTE Caixa e equivalentes de caixa Títulos mantidos para negociação Duplicatas a receber Valores a receber-repasse Finame fabricante Partes relacionadas Estoques Impostos e contribuições a recuperar Imposto de renda e contribuição social diferidos Outros créditos Total do Circulante NÃO CIRCULANTE Realizável à longo prazo Duplicatas a receber Valores a receber-repasse Finame fabricante Partes relacionadas Impostos e contribuições a recuperar Impostos de renda e contribuição social diferido Outros créditos Investimentos em controlada.174.00 2.537.00 0.20% 0.86% 0.00 0.00 15.44% 9.247.221. incluindo ágio e deságio Outros investimentos Imobilizado líquido Intangível Total do não circulante Total do Ativo 189.324.574.00 3.00 100.840.219.31% 4.00 77.00 786.00 111.13% 3.257.10% 5.00 0.55% 479.09% 8.405.40% 554.488.16% 6.979.00% 1.00 62.715.40% 18.463.52% 90.57% 2.888.00 53.7 LUCRO OPERACIONAL IMPOSTO DE RENDA E CONTRIB.55% 158.09% 1.00 223.737.717.00 0.00 0. SOCIAL Corrente Diferido LUCRO LÍQUIDO ANTES DAS PARTICIP.00) (4.93% 121.742.16% 1.953.19% 127.928.26% 58.22% 5.00) 124.34% 91.45% 17.149.686.00 0.00 306.00) (4.64% 13.457.149.00 14.16% 0.00 46.876.731.14% 3.892.935.36% 776.00 (555.00 30.103.07% 0.171.391.00) 4.00 285.866.V.44% 53.00 28.721.371.67% 1.512.423.914.00 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 146.00 3.93% ANALISE VERTICAL NO BALANÇO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008 ANALISE VERTICAL .896.867.479.00 41.00 118.00 17.52% 252.10% 409.00 129.00 (881.00 11.00 0.163.00 (27.00% .23% 4.00 0.00 183.00 886.662.044.33% 1.37% 246.00 0.341.64% 2008 R$ 135.

00 35.24% 1.BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO 2007 R$ A.00 9.626.341.073.323.625.38% 1.V.29% 3.979.00 0.18% 0.845.00 A.00 270.00 192.550. 1.00 2.00 100.99% 0.312.313.028.00 7.871.578.07)% (349.082.00 36.00 312. 100.15% 2.500.00) (0.00 4.00 11.306.00% 89.00 2.00 Mercado Interno 679.052.44% 0.00 68.10% 0.05% 2008 R$ A.00) (0.97)% 100.168.536.00 0.00 40.84% 1.00 3.057.124.15% 489.78% (16.00 1.00 9.85% 0.05% 108.00 8.04% 0.375.12% 0.156.573.24% 0.DRE DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO 2007 R$ RECEITA OPERACIONAL BRUTA 761.88% 2.00 49.46% 2.77% 34.00 100.00 29.00 31.400.00 4.00 348.33% 679.737.00 Custo dos produtos e serviços vendidos (359.8 ANALISE VERTICAL .22% 10.662.00) (16.95)% 43.085.68% 0.95% (140.90% 4.013.524.659.V.00) (59.72% 0. 836.00 A.567.144.00) LUCRO BRUTO 272.193.00 1.Finame fabricante Fornecedores Salários e encargos sociais Impostos e contribuições a recolher Adiantamentos de clientes Dividendos e juros sobre o capital próprio Participações a pagar Outras contas à pagar Provisão para passivo descoberto .903.523.00 405.501.00 9.884.973.87% 2.00 414.099.33% 0.02)% 130.V.988.controlado Total do Circulante NÃO CIRCULANTE Exigível à longo prazo Financiamentos Financiamentos .84)% 279.79)% 696.90% 24.00 11.00 33.357.Finame fabricante Impostos e contribuições a recolher Provisão para passivos eventuais Outras contas à pagar Deságio em controladas Total não Circulante PARTICIPAÇÃO MINORITÁRIA PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital Social Reserva de capital Ajustes de avaliação patrimonial Reserva de Lucros Total do Patrimônio Líquido Total do Passivo 29.00 100.12% 0.00% (56.00 453.67% 25.199.00) RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 631.00% 728.00 2. CIRCULANTE Financiamentos Financiamentos .00 25.375.973.136.00 2.770.14% 2008 R$ 26.15% 27.00 4.00 29.00% (416.20% 14.00 1.26% 0.27% 0.52% 489.710.056.00 15.00% 1.60% 0.34% 23.943.00 14.243.12% (968.00 Impostos incidentes sobre vendas (129.00 40.22% 0.934.73% 187.516.14% 0.00 46.702.513.00 87.V.896.31% 30.71% 0.044.00 567.777.00 4.59% 16.00 12.00 Mercado Externo 82.16% .28% 621.574.498.58% 1.00 100.052.00% ANALISE VERTICAL NA DRE EM 2007 E 2008 ANALISE VERTICAL .

1%.00 (5.00) 35.290.  Nos custos dos produtos vendidos A análise horizontal feita no ano de 2007 o custo dos produtos vendidos apresentou um valor de R$ 359.00) (24.89% comparado ao ano anterior.031.00) 112.73%.800. totalizando R$ 416.913.79)% 0.048. SOCIAL Corrente Diferido LUCRO LÍQUIDO ANTES DAS PARTICIP.00 27.9 RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS Vendas Gerais e Administrativas Pesquisa e Desenvolvimento Honorários de Administração Tributarias Resultado de equivalência patrimonial Outras receitas operacionais líquidas Total das despesas operacionais LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RES.903.742.025.00) 124.303.10% (4.324.00) 1.866.31% (0.914.00 (27.17)% (28.550.00 0. Na análise vertical em 2008 o aumento foi de 2.00 129.174.13)% (8.54% (1.752.44% (0.46)% (7.00) 10.00) (4.99)% 20.219.19)% (2.428.795.257.00) (26.27)% (1.950. Participação minoritária Participação da administração LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO (59.00) (6.70)% 19.927. em comparação a 2007.00) (9. FIN.64)% 16.14)% 111.717.00) (9.42% 24. RESULTADO FINANCEIRO Receita Financeira Despesa Financeira Variação cambial ativa Variação cambial passiva Total do resultado financeiro LUCRO OPERACIONAL IMPOSTO DE RENDA E CONTRIB.09)% (0.00) 126.07% 21.00) 4.83% (0.508.00) 1.00 no ano de 2008.99% (0.00 (555.340.06% 4. Este crescimento deve-se ao desempenho geral de suas operações e pelo desempenho positivo da atividade industrial no Brasil nos nove primeiros meses de 2008.061.00 (9. tendo um aumento de 15.80)% (0.00) (4.278.673.00 (7.00 (881.00 154.00) (1.00 146.258.457.68% 16.922.24% (168.00) 6.66% (65.99% 4.953.715.47)% (63.00) (45.60)% 0.563.011.48% (4.786.42)% 1.07)% 0.423.34)% 0.13)% (0.00 30.73)% 1.00) (4.00 (5.00 (33.00) (0.00 16.338.00 (145.30% 20.16% (22.400.03% 5.00) (8.796.17)% (1.05)% 5.19)% (4. Conforme o aumento da Receita observamos o aumento dos custos  Na margem bruta .23% ANÁLISE DAS POSSÍVEIS CAUSAS DAS VARIAÇÕES  Vendas Pudemos observar que a Receita Operacional Líquida consolidada apresentou um crescimento de 10.00 118.00) (3.00.00 36.766.

com redução de 51.82%.011. creditados aos acionistas ao longo de 2008.00 = 40. conforme conjuntura cambial e a instabilidade de preço de matérias-primas metálicas.290. líquidos de IRRF e imputáveis aos dividendos mínimos obrigatórios do exercício social de 2008. Ao observarmos o circulante de 2007 para 2008 a conta “Outros Créditos” aumentou para 108.15%.1% em 2007.574.31% e a teve menor relevância foi a de Títulos Mantidos para Negociação.10% 631. atingindo 40.2% contra 43.085. No ano seguinte (2008) este valor de 168.00.  Nas Despesas Operacionais Em 2007 o valor das despesas foi de R$145.63% de aumento e quanto na vertical este aumento foi de 1. As despesas gerais e administrativas foram a que tiveram uma maior diferença de um ano pro outro.00 A margem bruta da Companhia no ano de 2008 apresentou redução em relação a 2007.988.00 2007: 272. ou seja 15. segundo a análise horizontal.  Nas Contas Patrimoniais Quanto aos Juros sobre o Capital Próprio.5 milhões e corresponde a 31.00 = 43.00. foram de R$ 35. .124.20% 696.4% do lucro líquido do exercício.10 Fórmula: Lucro Bruto Receita Líquida x 100 2008: 279.

95%.59%.523 + 405. com 16.341.95% de aumento.293 1.86% e a “Provisão para passivos eventuais um aumento de 24. foi o maior e o menor na conta Financiamento com redução de 10. ETAPA 02 – TÉCNICAS DE ANÁLISES POR ÍNDICES QUADRO RESUMO DOS ÍNDICES (BASEADOS NAS ANÁLISES HORIZONTAIS)  Participação de Capitais de Terceiros Fórmula: Capitais de Terceiro x 100 Passivo Total 2007: 312.737 2008: 414.144 + 567.770 = 1.200 = 59 % = 53.737 981.056 = 718.11 O Ativo não circulante apresentou a conta Impostos e contribuições a recuperar o de maior percentual com 238.53 % .43 % e o menor foi o de Valores a receber-repasse Finame fabricante.71% a “Reserva de lucros foi a mais alta e a menor foi os Ajustes de avaliação patrimonial com uma redução de 63. No Passivo não circulante o Deságio em controladas teve um salto de 602.341.87% na conta Dividendos e juros sobre o capital próprio. No Passivo circulante o aumento de 395. No Patrimônio Líquido com 43.95%.

523 + 405. que estão representadas pelo passivo circulante  Imobilização do Patrimônio Líquido Fórmula: Invest. observa-se uma diminuição no Capital Próprio da empresa.144 = 981. indica o quanto o capital de terceiros está financiando o ativo da empresa.163 + 252.56 % .666 = 20. + Intang.523 = 43.50 % 718.29% no ano de 2008 em relação ao ano de 2007.Índice que mostra qual a participação de capital de terceiros no total dos recursos obtidos para o financiamento do ativo.573 621.662.908 = 38. Este índice mostra.86 % 621.144 414.21 % A queda de 1.979 Aumentou 5.662.731 + 0 = 129.47% em 2008 com relação ao ano de 2007. x 100 Patrimônio Líquido 2007: 1.12 1.200 42.  Composição do endividamento Fórmula: Passivo Circulante x 100 Capital Terceiros 2007: 312.935 + 127. qual é o percentual das dívidas à curto prazo.056 = = 312.171 + 6. melhor pra empresa.293 414.573 2008: 3.979 1.574 = 261. quanto menor. fez com que aumentasse o tempo para a busca de recursos para saldar as dívidas de curto prazo. ou seja.144 + 567. + Imob.770 2008: 414. do total de capital de terceiros.523 312.

666 1.770 = 786. Todo o PL.  Liquidez Geral: Fórmula: AC + ARLP PC + PNC 2007: 786.293 . melhor.056 A empresa ainda não tem recursos restantes para o Ativo Circulante.731 + 0 = 621.246.299 = 12.171 + 6.770 129.39%. o capital de terceiros à longo prazo e uma parte do capital de terceiros à curto prazo no ativo não circulante estavam sendo investidos. imobilizado e intangível). que por meio do capital próprio (PL) .7% no ano de 2008 em relação a 2007.  Imobilização dos recursos não correntes Fórmula: Invest. Em 2007 para 2008 houve um aumento de 8. assim quanto menor for esse índice.573 + 405. quer por meio de capital de terceiros (PNC).Este índice mostra qual o percentual de comprometimento do capital próprio no ativo não circulante Quanto menor ele for.10 718. Este índice mostra a utilização de recursos não correntes na aquisição do ativo não circulante (investimentos. X 100 PL + PCN 2007: 1.01 % 1.243 679.343 261.243 A situação da empresa teve uma piora. Recursos não correntes são recursos à longo prazo.027. + Imob. melhor para a empresa.840 + 0 312.574 = 679.62 % 2008: 3. pois houve um aumento de 17. + Intang.935 + 127. não restando recursos para o ativo circulante.908 = 21.13 679.840 = 1.163 + 252.243 + 567.523 + 405.

876 + 0 414.00 de dívida.103 Sendo assim: Apesar do recuo.14 .42 1. vemos um recuo no poder de pagamento de dívida da empresa.876= 776.  Liquidez Corrente: Fórmula: AC PC 2007: 786.10 para paga-lá.42 554. as dívidas à curto prazo estão sendo pagas.876 = 0.90 981.90 para paga-lá. pois em 2007 para cada R$ 1.00 de dividas à curto prazo a empresa tinha R$ 1.056 = 886. O resultado apurado mostra quanto a empresa tem de bens e direitos para cada R$ 1.00 de dívida a empresa passou à ter apenas R$ 0.144 + 567.14 2008: 886.840 = 1. já em 2008 para cada R$ 1. O índice de liquidez geral indica a capacidade de pagamento dos financiamentos e dívidas à longo prazo.00 de dívida a empresa tinha o valor de R$ 1.897 2008: 886.200 Em 2007 para cada R$ 1. Então é melhor quando esse indicador é maior.

Este índice é considerado por muitos como o melhor indicador da capacidade de pagamento da empresa.979 .341.14 de recursos disponíveis.876 – 285.796= 1.47 1.897 2008: 886.42 1.00 de dívida à curto prazo a empresa tinha R$ 1. A liquidez seca.103 603.103 Para cada R$ 1.  Liquidez Seca: Fórmula: AC – Estoque PC 2007: 786.532 = 0.044= 554.897 601. já em 2008 para cada R$ 1.00 de dívida os recursos disponíveis são de R$ 0.00 de dívida à curto prazo os recursos disponíveis são de R$ 1. leva em consideração todas as contas que podem ser convertidas em dinheiro com relativa facilidade antes do prazo normal.  Giro do ativo: Fórmula: Vendas Líquidas Ativo Total 2007: 631.988 = 0.78 776.78.344= 776.737 2008: 696. pois mostra a capacidade de satisfazer suas obrigações à médio prazo de vencimento.124 = 0.840 – 183.15 de recursos disponíveis.09 em 2007. houve uma queda na capacidade da empresa. já em 2008 para cada R$ 1.662.09 554.

e em 2008 apenas R$ 0.219 = 19. indicando também a capacidade da empresa em gerar lucro. Este índice demonstra quanto a empresa obteve de lucro líquido em relação à receita líquida. Com o resultado maior obtido nesse indicador. O Ativo total é considerado a soma dos investimentos da empresa. em 2007 o valor foi de R$ 19. mais eficientemente os ativos da empresa têm sido usados. Conforme o indicador. quantas vezes o Ativo total se renovou por meio destas. melhor pra empresa. entende-se que a empresa investiu mais do que teve de retorno.66 % 631. em 2007 para cada R$ 1. Assim esse indicador mede a eficiência com a qual a empresa usa seus ativos para gerar vendas.23 % 696.00 de ativo a empresa vendeu apenas R$ 0.  Rentabilidade do ativo: Fórmula: Lucro Líquido x 100 Ativo Total .66 e em 2008 de R$ 16. o resultado sendo maior. tendo em vista seu investimento total do Ativo.953 = 16.42.124 x 100 Houve uma queda.47. pelas vendas.16 A empresa piorou seu desempenho. e se a empresa está gerando um volume suficiente de atividade.  Margem líquida: Fórmula: Lucro Líquido Vendas Líquidas 2007: 124.23.988 2008: 112.

que revela quanto maior o resultado.737 2008: 112. qual foi o lucro líquido em relação ao ativo total.953 = 650.26% e de 2008 de 6.662. havendo um recuo no que se diz a evolução na rentabilidade do ativo.37% no ano de 2008.953 = 6.37 % 1. É um indicador de desempenho que mostra o quanto a empresa foi rentável em relação ao total dos seus recursos ativo.816 = 650.300.  Rentabilidade do Patrimônio Líquido: Fórmula: Lucro Líquido x 100 PL Médio PL Médio = PL inicial + PL final 2 2008: 621.408 2 .17 2007: 124.979 A rentabilidade de 2007 foi de 9. Índice que demonstra o quanto a empresa conseguiu rentabilizar o seu ativo. melhor.219 não temos o valor 2008: 112. Indicador.573 + 679.243 = 2 2007 : 124.26 % 1.408 A empresa remunerou o capital investido pelos sócios em 17.219 = 9.341. 17.79%.79 % 1.

625. Portanto quanto maior o resultado melhor. a taxa de rendimento do capital próprio. podemos citar uma medida que podem funcionar para que realmente o Brasil volte a crescer. e a lucratividade é quanto à empresa está tendo de lucro sobre suas operações de venda. observa-se que o que está relatado no artigo é realmente verdade. pois a rentabilidade é quanto o capital está sendo remunerado pelo lucro. ETAPA 03 – MÉTODO DUPONT E TERMÔMETRO DE INSOLVÊNCIA. invistam na contratação. CÁLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO PELO MÉTODO DUPON ANALISE HORIZONTAL – DRE ADAPTADA DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO 2007 R$ A.H. É claro que há muito pra se fazer pra que haja um maior incentivo para que as empresas invistam na produção. RECEITA OPERACIONAL BRUTA 761. a tão esperada Reforma Tributária. gerando mais emprego. . OPINIÃO SOBRE O ARTIGO DE STEPHEN KANITZ O artigo publicado por Stephen Kanitz descreve que o lucro médio das 500 maiores empresas do país nos últimos dez anos. não há um crescimento generalizado.00 2008 R$ 836. achando assim que chega a 50% a margem de lucro.revelando a grande maioria da população não tem conhecimento dos balanços publicados pelas empresas. onde concluímos que as empresas investem mas nem sempre chegam a resultados que esperavam. A partir desse raciocínio conclui-se que no Brasil.156. as empresas não lucrando e não investindo por consequência. quanto está se ganhando sobre ele.18 Este índice mostra a rentabilidade do capital aplicado na empresa pelos sócios.Verifica-se aqui a rentabilidade do capital.00 A. que não é o mesmo que lucratividade. foi de 2.3% sobre as receitas. De acordo com o que os índices apresentaram.H.

508.34% 158.00 27.625.00 107.00) 1.00 (7.048. SOCIAL Corrente Diferido LUCRO LÍQUIDO ANTES DAS PARTICIP.00 82.948 2008: Passivo Operacional – 153.085.950.662.00 100% 100% 100% 100% 100% 100% (65.00) 1.011.00) 96.061.00) (4.00) (8.391= 1.031.650.74% 110.00 100% 100% 728.00 36.00) 100% (416.00 111. RESULTADO FINANCEIRO Receita Financeira Despesa Financeira Variação cambial ativa Variação cambial passiva Total do resultado financeiro LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 679.00) (6.Passivo Operacional 2007: Ativo Líquido = 1.400.00) 77.691.52% 100% 100% 100% 100% 121.303.00% 108.74% 100.15% 43.00) (28.927.914.290.290 Passivo Financeiro .00) (2.796.428.00 108.669 Patrimônio Líquido .25% 132.00) (3.00) (359.26% (283.258.623.19 Mercado Interno Mercado Externo RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA Impostos incidentes sobre vendas Custo dos produtos e serviços vendidos LUCRO BRUTO RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS Vendas Gerais e Administrativas Pesquisa e Desenvolvimento Honorários de Administração Tributarias Resultado de equivalência patrimonial Outras receitas operacionais líquidas Total das despesas operacionais LUCRO OPERACIONAL ANTES DO I.398 Patrimônio Líquido .219.922.954.156.00 168.R.00 124.00 (555.244.297.795.21% 162.423.00) (4. Participação minoritária Participação da administração LUCRO LÍQUIDO ANTES DO RESULT.818.00 112.341.00 (881.766.340.00) 10.27% 100% 100% 100% 100% 121.324.00 101.509.00) (45.501.25)% (117.00 (59.00) (8.290= 1.742.00 761.97.025.00) 279.00 (33.00 126. FINAC.27% 140.099.00) (63.550.77% 115.00) 6.21% 103.953.00 145.563.020 Fórmula: Ativo Líquido = Ativo Total .574.346 2008: Ativo Líquido = 1.737 – 97.00) 272.620.457.00) (26.00 (5.312.903.278.00) 35.00 836.12% 100.168.00 100% (140.800.00 82.00 (129.715.313.00) 4.252.979 – 153. IMPOSTO DE RENDA E CONTRIB.673.786.00) 1.689 .391 Passivo Financeiro .913.00 30.00 (5.338.752.44% 109.057.26)% 2007: Passivo Operacional .37% 246.00 (27.

61 x 0.05 = 0.689 Fórmula: Margem: Lucro Líquido Vendas Líquidas 2007: 124.14 (x 100 = 13.219= 0.16 ( x 100 = 16.244.199846 x 0.625 = 0.156 2008: 112.55 1.573 x 0.50%) 836.20 Fórmula: GIRO: Vendas Líquidas Ativo Líquido 2007: 761.953= 0.61 1.32%) 761.16 = 0.05 .08 ( x 100 = 8%) MODELO STEPHEN KANITZ ESCALA PARA MEDIR A POSSIBILIDADE DE INSOLVÊNCIA Fórmula 1 = Lucro Líquido Patrimônio Líquido 2007: 124.156 = 0.14 = 0.55 x 0.346 2008: 836.10 ( x 100 = 10%) 2008: 0.01 621.509.219 = 0.625 Fórmula: Rentabilidade do Ativo (Método Dupont) = Giro x Margem 2007: 0.

67 312.65 = 2.770 718.05 = 0.523 603.06 = 2.65 Passivo Circulante + PNC 2007: 786.86 312.979 = 1.840 = 2.293 2008: 886.69 x 1.517702 x 1.06 = 2.103 = 1.796 = 1.737 = 1.21 2008: 112.27 414.341.344 = 601.532 = 1.144 Fórmula: 4 = 414.08 312.166292 x 0.144 + 567.65 = 3.876 = 2.840 – 183.897 = 1.044 = 312.06 Passivo Circulante 2007: 786.662.55 = 6.55 Passivo Circulante 2007: 786.141467 x 1.16 414.33 Patrimônio Líquido .200 Ativo Circulante .523 2008: 886.243 Fórmula 2 = Ativo Circulante + ANC x 1.876 – 285.144 Ativo Circulante x 1.876 + 776.523 + 405.55 = 5.523 2008: 886.Estoques x 3.056 Fórmula 3 = 981.840 + 554.932005 x 3.452470 x 3.87 x 1.01 679.144 Fórmula: 5 = Exigível Total x 0.953 = 0.80 414.

155605 x 0.9 2008: Fl= 0.0.144 + 567.2.48 = 5.22 A empresa encontra-se em situação de Solvência.01 + 2.056 = 679.243 Fórmula= FI = A + B + C – D – E 2007: Fl= 0. Para que se chegue a conclusão da necessidade de Capital de Giro não se faz necessário somente um estudo do ponto de vista financeiro e sim a criação de uma estratégia que possa realmente garantir crescimento.2. por estar envolvido um grande volume de ativos. ACO = Ativo Circulante Operacional PCO = Passivo Circulante Operacional .770 = 718.38 621. tomar decisões voltadas para a preservação da liquidez da companhia. lucro e principalmente segurança para a longevidade da empresa.16 .22 2007: 312.01 + 3.523 + 405.293 = 1.200 = 1.67 .86 .80 + 5.573 2008: 414.444549 x 0. pois o resultado foi maior que 5 conforme mostra a tabela abaixo: -7 -6 -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 Insolvência Penumbra Solvência ETAPA 04 – CICLO OPERACIONAL E CICLO DE CAIXA DETERMINAÇÃO DA NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO Para gerenciar o Capital de Giro é preciso um processo contínuo.27.33 = 0.48 679.243 621.33 = 0.0.38 = 6. O Capital de Giro pode fazer uma grande diferença na rentabilidade de uma empresa.573 981.08 + 6.

PCO 2007: 452.107 – 87. dando a impressão negativa para a empresa. tendo como resultado despesas financeiras.263 – 105. PRAZO MÉDIO DO RECEBIMENTO DAS VENDAS (PMRV) PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO DAS COMPRAS (PMPC) PMRE = Tempo de giro médio dos estoques da empresa.964 = 420. CMV = Custo de Mercadorias Vendidas. DP = Dias de Período. o tempo de compra e estocagem.766 = 364.299 Um bom volume de liquidez para a empresa é positivo. Portanto em se tratando de Capital de Giro é importantíssimo que se tenha bem claro o que será destinado a ele. diminuindo o lucro da empresa. Fórmula: PMRE = Estoque x DP . por exemplo. PMPC = Prazo médio de pagamento das compras.23 Fórmula: ACO . quando isso não ocorre significa que o Passivo Circulante está sendo maior que o Ativo Circulante. . DP será igual à 360 dias. se estivermos considerando o CMV de um ano. Mas se a liquidez estiver com grandes sobras pode significar para quem analisa de fora uma ausência de investimentos. ou seja.341 2008: 526. isto é.  ESTOQUES Corresponde ao período compreendido desde a compra das mercadorias até o momento de suas vendas nas empresas comerciais. PRAZO MÉDIO DE ROTAÇÃO DE ESTOQUES (PMRE).

082621 x 360 = 30.29 761. Fórmula: PMRV = Duplicatas a Receber Receita Bruta de Vendas 2007: PMRV = 62.092589 x 360 = 34.550  VENDAS Compreende o intervalo de tempo entre a venda a prazo das mercadorias ou produtos em questão e as entradas de caixa oriundas da cobrança das duplicatas. quando esse não está no Balanço Patrimonial.09 359.903 2008: PMRE = 285. devemos utilizar a seguinte formula: Compras = inicial + Estoque Final.193 sem o saldo inicial de 2007 x DP CMV – Estoque .06 836.888 = 0.156 x DP 2008: PMRV = 77.625  COMPRAS Indica o período de tempo em que a empresa dispõe das mercadorias ou materiais de produção sem desembolsar os valores correspondentes. Para chegar ao saldo de compras. Fórmula: PMPC = Fornecedores Compras 2007: 25.685017 x 360 = 246.463 = 0.344 = 0.61 416.044 = 0.508592 x 360 = 183.24 CMV 2007: PMRE = 183.

67 .61+ 34.044 + 285.850 CICLO OPERACIONAL DA EMPRESA (EM DIAS) PMRE = Prazo médio de rotação dos estoques PMRV = Prazo médio de recebimento das vendas CO = Ciclo Operacional Fórmula: CO = PMRE + PMRV 2007: CO = 183.06 x 360 = 21.344 = 518.550 – 183.06 = 280.07 ETAPA 05 – ESTRUTURA E ANÁLISE DO FLUXO DE CAIXA .67 CICLO FINANCEIRO DA EMPRESA (EM DIAS) PMPC = Prazo médio de pagamento das compras CF = Ciclo Financeiro CO = Ciclo Operacional Fórmula: CF = CO – PMPC 2008: CF = 280.29 = 213.25 2008: Compras = 416.38 2008: CO = 246.60 518.136 = 0.60 = 259.21.09 + 30.850 31.

É preciso que se tenha claramente esses números pois a todo instante recorre-se a essas informações. principalmente quanto a possibilidade de gerar caixa e similares e de se estudar uma melhor forma para ser aplicado no presente mediante informações do passado. seja apenas para cumprir com suas obrigações. Os fluxos de caixa podem apresentar também informações que possam dar condições de uma melhor avaliação da entidade. diminuindo as chances de se valer de diferentes parâmetros contábeis paro mesmo assunto a ser tratado. de investimento e de financiamento. o pronunciamento técnico diz que todas as entidades devem apresentar um demonstrativo do seus Fluxos de Caixa. Devem apresentar os fluxos de caixa do período classificações por atividades operacionais. como para apresentar ao mercado a credibilidade de investimentos. tomada de decisões das melhores datas para aproveitamento de oportunidades. Podem também revelarem as estimativas passadas dos fluxos de caixa líquidos e a transformação econômica a partir das tomadas de preços dos produtos. paralelamente a outros demonstrativos. As Informações do passado dos fluxos de caixa são sempre utilizadas como indicadoras do montante. bem como. Quando se faz uso de demonstração de fluxos de caixas. Mesmo que o caixa seja pela entidade tido como um produto (bancos por exemplo). é possível analisar de uma maneira mais completa em diversos âmbitos. . A demonstração dos fluxos de caixa também nos direciona a uma maior comparação nos diversos desempenhos operacionais das mais diversas entidades. Quando da divulgação separada dos fluxos de caixa advindos das atividades de financiamento é importante por ser útil na predição de exigências de fluxos futuros de caixa por parte de fornecedores de capital à entidade.26 ANÁLISE SOBRE PRONUNCIAMENTO DA DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA Aos que se utilizam das diversas formas de demonstrações contábeis querem de fato saber o que a empresa faz para que haja geração de caixas e como ela usa este recurso.

A partir desses dados. A margem de lucro em 14%. É claro que alguns aspectos deveram ser melhor cuidados com mais eficácia. pelo método Dupont podemos dizer que a entidade está com 8% de rentabilidade. financeiro e patrimonial) com padrões aceitáveis para garantirmos que a empresa é saudável. O mais importante a saber é que podemos nos basear nesses dados e tomar decisões bastante próximas do ideal. CONCLUSÃO Após concluirmos mais esse trabalho de pesquisas e análises dos mais diversos recursos contábeis.27 RELATÓRIO GERAL SOBRE O EXAME DE SAÚDE ECONÔMICA. . Mas a empresa apresenta-se nestes três aspectos (econômico. É também importante deixar bem claro que estas técnicas são frutos de todo um histórico de estudos e e de experiências ímpares dentro das empresas. podemos apresentar aos analistas internos da empresa e a possíveis investidores que a empresa está em boas condições.55. pudemos perceber o quanto se faz necessário uma observação peculiar dos demonstrativos contábeis. FINANCEIRA E PATRIMONIAL Chegamos a seguinte conclusão: no giro a empresa está eficiente em 0. senão o ideal. Mesmo com uma quantidade de dados que apresentaram piora em comparação ao ano anterior (2007). sejam eles quais forem. Lembrando que no decorrer da história isso cada vez mais vai se aprimorando.

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