Inflaia Este un dezechilibru major prezent n economia oricrei ri, reprezentat de o cretere generalizat a preurilor i de scderea simultan a puterii

decumprare a monedei naionale. Inflaia este un indicator final, care arat la sfrsit de an, dac politicileguvernamentale monetare, fiscale, legislative, etc., alturi de politicile Bncii Centrale se coordoneaz i conduc la o stabilitate a preurolor de consum. Cauzele inflaiei Principalele cauze ale inflaiei sunt: - inflatie prin moneda - emisiunea excesiv de moned peste oferta real de bunuri i servicii; - inflatie prin cerere - excedentul de cerere agregat peste oferta agregat; - inflatie prin costuri - creterea costurilor de producie, independent de cererea agregat; - inflatia importata; - inflatia prin structuri Formele inflaiei Formele inflaiei sunt: - inflaia trtoare (sau linitit)- presupune creterea preurilor pn la max. 3%; - inflaia moderat- reprezint creterea anual a preurilor cu 15-30%. Definiia inflaiei moderate a fost propus de ctre Rudiger Dornbusch, profesor la MIT i Stanley Fischer, primul vice-director -executiv al FMI, n 1993; *criza inflaionist - reprezint acea perioad de timp, de cel puin doi ani, peparcursul creia rata anual a inflaiei depete 40%. Definiia crizei inflaioniste a fost propus de ctre Michael Bruno i William Easterly, economiti la Banca Mondial, n 1998; - inflaia rapid, cnd ritmul anual de cretere a preurilor se apropie de 10%; - inflaia galopant, cnd creterea preurilor depete 10% anual; - hiperinflatia - reprezint creterea preurilor de peste 50% pe lun. Definiia hiperinflaiei a fost formulat pentru prima dat de ctre Phillip Cagan, profesor la Columbia University, n 1956. Hiperinflaia ncepe n luna n care creterea preurilordepete 50% i se termin, dac

rata creterii preurilor scade sub 50% i timp de unan se menine sub acest nivel. Dup ali autori, hiperinflaia presupune o rat medie anual de 1.000% i peste acest nivel. Msuri antiinflaioniste A) Msuri de reducere a excesului de cerere agregat: - politica monatara riguroas, de natur s evite excedentul de moned n economie; - politica bugetara a statului, orientat spre reducerea deficitului bugetar, spre meninerea la un nivel a cheltuielilor publice, n perioada respectiv, i spre ridicarea, n anumite limite, a nivelului impozitelor i taxelor, care s frneze creterea cererii i a preurilor; - politica dobnzilor la creditele acordate, prin care s nu se ajung la o micorare artificial a ratei dobnzii i la ieftinirea creditului; B)Msuri de stimulare a creterii ofertei: - o politica de salarizare corelat cu rezultatele economice obinute prin munc, prin care s se evite creterea costurilor medii; - creterea capacitii de adaptare a aparatului de producie la cerinele pieii; - stimularea extinderii potenialului de producie, prin investiii de capital n mijloacele de producie performante, prin fora de munc ntr-o structur de calificare nou, inovaii,prin creterea productivitii factorilor de producie. Consecintele inflaiei Consecinele inflaiei sunt: scderea puterii de cumprare a populaiei; redistribuirea veniturilor i avuiei; este stimulat nclinaia spre consum i este descurajat nclinaiaspre economisire; inflaia avantajeaz debitorii (in moneda naional); rata dobnzii este influenat de rata inflaiei. Consecinele inflaiei pe care le suport populaia, viaa social-economic n ansamblul ei sunt cunoscute sub denumirea de cost al inflaiei.

Conceptul de curs valutar

Cursul valutar reprezint raportul de schimb ntre dou valute care se compar n cadrul mecansimului cursului de schimb. Pe plan internaional, simbolizarea monedelor naionale se realizeaz printr-o denumire cu 3 litere (primele dou semnific ara emitent, iar a treia denumirea monedei respective). n practica internaional se ntlnesc urmtoarele modaliti de cotare: - cotarea direct (incert) prin care se determin numrul de uniti de moned naional ce revine la o unitate de moned strin. Aceast cotaie se exprim prin raportul: N = Moned strin / Moned naional- 1.Moned strin = N * Moned naional(exemplu: n Romnia: 1 EUR = 4,2513 ROL) Aceast modalitate de cotare se ntlnete n majoritatea rilor. - cotarea indirect (cert) prin care se determin numrul de uniti de moned strin ce revine la o unitate de moned naionala. Aceast cotaie se exprim prin raportul: M = Moned naional / Moned strin- 1 Moned naional = M * Moned strin(exemplu: n Anglia: 1 GBP = 1,5417 USD) Aceast modalitate de cotare se ntlnete n ri precum Anglia, rile Zonei Euro, Canada, Irlanda, Australia, Noua Zeeland. - cotarea ncruciat(cross-rate): dou monede care i exprim cursul iniial printr-o a treia moned, i pot determina cursul ntre ele.

Modalitatea de exprimare a cursului valutar este: 4,2412/684 EUR/ROL (1EUR = 4,2412/684 ROL). EUR = valuta de baz (valuta cotat), ROL = valut cotant. 4,2412 reprezint cursul la cumprare (BID). El este privit prin prisma operatorilor pe piaa valutar (n calitate de intermediari) i este cursul la care se cumpra valuta cotat contra valutei cotante. 4,2684 reprezint cursul la vnzare (ASK), fiind cursul la care intermediarul vinde valuta cotat contra valutei cotante. Diferena ntre cursul la cumprare i cel la vnzare s.n marj (spread) i reprezint ctigul intermediarului (= 0,0272 = 272 puncte).

n funcie de puterea de cumprare, starea de convertibilitate a monedelor naionale i de reglementrile existente pe fiecare pia, exist mai multe tipuri decursuri: - curs oficial (central) este stabilit de autoritatea monetar fiind mai apropiat sau mai ndeprtat de raportul valoric real dintre monedele care se compara *n rile cu moned convertibil oficial = cursul la care se convertete moneda naional n mod obligatoriu de ctre autoritatea monetar; *n rile cu moned neconvertibil = este considerat un curs mediuinterbancar recunoscut de banca central i utilizat n diverse operaiuni dedecontare intern, la evaluri, raportri statistice. - curs de pia (curs economic, cursul zilei) = reflect condiiile pieei, fiinddeterminat ca punct de echilibru ntre cererea i oferta de valut de pe pia la unmoment dat. Este un curs liber, variabil i care se poate modifica de mai multe ori peparcursul unei zile n principiu fr nici o limit a variaiei de curs. - curs internaional = se stabilete ca o medie a cursurilor practicate la un momentdat pe principalele piee valutare - curs al bursei negre = este stabilit n afara reglementrilor legale

Factorii de influen asupra cursului valutar 1. Factori interni: economici, financiar-monetari, psihologici, politici, militarii 2. Factori externi: oferta i cererea de valut.