P. 1
Marketing Financiar

Marketing Financiar

|Views: 5|Likes:
Published by Anna Mesina
Marketing Financiar 1
Marketing Financiar 1

More info:

Published by: Anna Mesina on Jul 25, 2013
Copyright:Attribution Non-commercial

Availability:

Read on Scribd mobile: iPhone, iPad and Android.
download as DOC, PDF, TXT or read online from Scribd
See more
See less

01/03/2015

pdf

text

original

Tema: evaluarea riscului: 1. Definirea riscului. Riscul de portofoliu 2. Tipurile de risc 3. Modelul CAPM. Coeficientul "Beta" 1....

Riscul- o șansa de aparitie a unui eveniment nefavorabil. Riscul unui activ se difineste prin variabilitatea probabile a rentabilitatii viitoare a activului. Dacă un investitor cumpara obligatiuni guvernamentale pe termen scurt riscul e mai mic. O acțiune creste sau scade nu este foarte important din punct de vedere al investitorului. Sunt importate rentabilitatea si riscul portofoliului in care exista acest activ. Un portofoliu este o colectie de titluri de valoare sau o colectie de proiecte de investiții. Un activ financiar care reprezintă o parte a unui portofoliu este in general mai Putin riscante decor același activ luat izolat. Aceasta analiza de evaluare a riscului este inclusă in cadru modelului CAPM. (capital asset prising model). Modelul CAPM e un instrument analitic foarte kmportamt știți in managimentul financiar cit si in analiza investițiilor. Activele financiare vor reactiona la fel ca si situația din economie deci probabilitatea lor de risc va fi in fucntie de situația lor Economica. Adică economia poate sa se afle in declin atunci riscul este mare. Poate sa se afle introdus situație normala cind riscul si rentabilitatea poate sa fie 50 la 50. Poate fi probabilitatea riscului de 80%. In perioada de avint probabilitatea riscului scade si rentabilitatea activelor vor creste. Întreprinderile de fapt simg foarte cointeresate in creare unui portofoliu. Rentabilitatea estimată a portofoliului este pursisimplu media ponderata a rentabilitatilor estimante pentru titlurile individuale din acel portofoliu. Întrunit portofoliu se pot combina activele (acțiunile firmelor A si B ) care sunt destul de riscante luate individual si formind un portofoliu. Motivul pentru care activele A si B pot fi combinate formind un portofoliu lipsit de risc este ca rentabilitatile acestora evaluiaza in contratim- Cind rentabilitatea lui A scade rentabilitatea lui B creste. Si inver. Din punct de vedere statistic rentabilitagile activelor A si B sunt perfect corelate negativ cu coeficientul de corelatie r=-1 absolut negativa. Corelati este difinita ca tendința a 2 variabele de a evalua împreuna. Opusul corelatiei perfect negative este corelatia perfect pozitivă cind r=+1. In parctica rentabilitatii portofoliilor cea mai multe acțiuni sunt corelate pozitiv dar nu perfect. In medie coeficientul de corelatiei între rentabilitatea a 2 acțiuni selectate este aproximativ +0,6 si pt cele mai multe perechi de acțiuni "r" este între +0,5 si +0,7 2.... Tipurile de risc • Riscul de firma- cauzat de fenomene procese care se petrec in interiorul firmei(ex: neachitarea salariilor duce la manifestatii, greve) poate fi eliminat prin controlate evenementelor megative si indreptarea lor. • Riscul de piata- nu poate fi controlat de firma (inflația, criza financiară, decalaj a cursului de a schim). Firma nu poate acționa nicicum de a stop aveste Rusiei • Riscu totala- riscurile firmei+ riscure de piața foremaza risc total. Cel mai mare risc care poate aparea. Este știut ca investitotrii solicita totdesuna o prima pt asumarea riscurilor. Cu cit riscu e mai mare a unui titlu de valoare cu atit mai mare va fi si prima ceruta. Si dimpotrivă. Firma diminuaza riscul prin costul capitalui 3.... Modelului CAPM ne da o soluție cu privire la diminuarea riscului. Modelul spune ca riscul unui titlu de valoare reprezintă contributia titlului la riscului portufoliului. Cu cit un portofoliu este mai diversificar

Coeficientul Beta este o măsura a schimbărilor in titlurile de valoare in raport cu media.cu atitudine riscul portofoliului poate fi in mediu riscante. Coefientul Beta si riscul mediu a unui portofoliu este o mediu ponderata a coeficientilor Beta ale acestui portofoliu. Beta portofoliu=w1*B1+w2*B2+Wn*Bn Beta portofoliu= suma Wi*Bi Presupunem ca portofoliu unei firme xxxxx • . Daca Beta=0. Dacă Beta =2 atunci riscu a crescut de 2 ori.te dintâi unui titlu de valoarea de a varia împreuna cu piața e reflectata de coeucis tul beta. Un portofoliu care are titlulu a caotor Beta portofoliuva fi egal cu 1 noi zicem ca acesta este riscul mediu de piața. Conceptul lu Beta. Acesta este risc mediu de piața cind Beta=1. Coefientul Beta e un element chee a modelului CAPM.5 riscul a scăzut in Jumatate.

You're Reading a Free Preview

Download
scribd
/*********** DO NOT ALTER ANYTHING BELOW THIS LINE ! ************/ var s_code=s.t();if(s_code)document.write(s_code)//-->