You are on page 1of 4

In ultimii 20 de ani, produsele financiare derivate, specula i bulele speculative au detronat valoarea muncii

Economsitul franco-elveian Michel Santi, consilier al bncilor centrale din rile emergente i membru al World Economic Forum, susine ntr-un editorial publicat de La Tribune, c actuala lume a finanelor distruge cea mai importanta arm de a lupa mpotriva crizei inovaia i sugereaz c pieele financiare, incapabile s inoveze n economia real, trebuie reintroduse sub tutela ferm a acesteia din urm. Viitorul i prosperitatea noastr depind de inovaie, dar aceasta nu mai intereseaz aproape pe nimeni n societile noastre occidentale. Statele Unite nsele, care au fost modelul suprem, invidiat de ntreaga lume, unde inveniile au contribuit la mbuntirea existenei a sute de milioane de oameni, se afl, de mai muli ani, n urm din acest punct de vedere. Un studiu al Information Technologu & Inovation Foundation plaseaz SUA si majoritatea tarilor UE n urma unor naiuni mici, precum Singapore i Finlanda. Chiar mai ru, n ultimii zece ani, tarile cu economii considerate de top sunt printer ultimele pe o lung list a creterii ratei inveniilor, Pe aceasta list, pe ultima poziie se afl surprinzator, Italia. Un studiu recent al OCDE constat spre exemplu c SUA nu mai farbric produse de top i sunt clar depite de naiuni care au investit mult n cercetare, educaie i care nu sufer de o discrepan ntre venituri att de ocant ca n SUA. Proiectul European nu a reuit s depeasc stadiul de uniune economic Principala problem a Uniunii Europene este c proiectul european nu a reuit s depeasc stadiul de uniune economic i acum aceasta a ajuns n pragul colapsului subminnd orice tentativ de apropiere politic. Beneficiile pe care ar fi trebuit s se simt simplii cetenii s-au diminuat pn la extincie i, cum dovedete cazul Ciprului si al Greciei, sunt pui s plteasc nota de plat a eecului. Sub pretextul protejrii consumatorului, Uniunea European s-a transformat ntr-un factor de distorsionare continu i tot mai puternic a mecanismelor de pia, cu un sistem sofisticat de instrumente i mecanisme de intervenie care mai de care mai problematice. Se reglementeaz curbura castravetelui, nu i activitile financiar bancare. Cetenii trebuie s mnnce doar castravei conformi, n schimb nu pot fi aprai n relaia cu bncile. Intervenionismul dictat de la Bruxelles atrofiaz pieele i diminueaz semnificativ capacitatea de rspuns i de reglare automat a acestora. Eroarea antreprenorial pe care o ascunde toat aceast planificare de la centru este tot mai mare. Statele au o libertate mult prea mic pentru a -i consolida propriile economii. Romnia poate fi penalizat dac acord faciliti unei companii care dorete s investeasc, limitndu-i-se astfel dezvoltarea economic.

Principii de baza gresite sau erori generate de incompetenta Criza economic a scos la lumin un alt important factor de instabilitate economic i difereniere periculoas. Desigur, nc de la bun nceput au existat n Uniune ri mai puin competitive dect altele. ns n loc ca ele s fie ajutate s se dezvolte prin protejarea economiei locale, au fost obligate s se deschid ctre economii mai performante, n schimbul unor ajutoare care s-au dovedit ineficiente pe termen lung. Integrarea european s-a bazat pe idea de a liberaliza Europa, de a o deschide i de a extinde comerul construind o pia comun i un spaiu economic larg interconectat. Aceast liberalizare a caracterizat mai mult sau mai puin primele decenii ale procesului de integrare european. i a adus rezultate bune, mai ales n comparaie cu anii 30. Dintr-o pia comun, o moned comun, libertate de circulaie, set comun de reguli, nici unul dintre acestea nu este respectat integral, n afar de piaa comun, care ns favorizeaz economiile i industriile puternice. Excesul de reglementare diminueaz competitivitatea companiilor europene care sunt nevoite s creasc sumele cheltuite n vederea conformrii cu efect direct asupra performanei economice. Un exemplu banal este criza oulelor de anul trecut, cnd fermele romneti au trebuit s cheltuiasc pentru fericirea ginilor. La noi, preul oulelor a crescut cu 30%, la bulgari chiar cu 60%, n Frana cu 75% n 6 luni. Mi-aduc aminte de un articol referitor la Agricola Bacu, n care directorul de acolo spunea c au redus efectivele de gini de la 350.000 la 200.000 ca s se ncadreze n norme. A sesizat cineva vreo cretere a calitii produselor agricole? Din punct de vedere politic, aa cum au demonstrat evenimentele din vara trecut din Romnia i cele recente din Cipru, Europa trebuie s rezolve urgent problema impunitii celor care ocup funcii nalte la Comisia European, fiind imposibil ca acetia s fie trai la rspundere de ctre alegtorii europeni, care nu-i pot sanciona prin vot, fiind numii n funcie. Deficitul de democraie din Uniunea European, despre care tot vorbesc analitii la Bruxelles, este generat direct de ctre Comisia European. O bun administrare a afacerilor europene a unei echipe competente de la Comisie ar fi putut poate s micoreze acest deficit de democraie. Echipa Barroso l-a mrit i mai mult i poate c nu este o ntmplare faptul c n ultima vreme asistm la o recrudescen a tendinelor separatiste - scoienii, flamanzii, bascii, secuii. Atribuirea de ct mai multe competene ctre birocrai care nu pot fi trai la rspundere de ctre ceteni (i care, uneori, ajung s se comporte cu arogan fa de statele membre UE) reprezint un viraj extrem de periculos al actualei politici europene. Solicitarea unei implicri i mai mari a Comisiei n decizii cu privire la bugetele naionale are potenialul de a afecta i mai mult competitivitatea unor ri, care se vor vedea supuse unor constrngeri din partea unor birocrai de la Bruxelles n baza unor exceluri. Pe unii euroentuziati i ncnt ideea, afirmnd c politicienii locali sunt incapabili din cauza incompetenei i a corupiei, dei nici ei nu sunt capabili s ofere modele de succes. Transferul deciziei ctre Bruxelles este o nclcare a principiului subsidiaritii.

Romania analiza puctuala a situatiei financiare actuale


Romnia este prins la rscruce i este greu de luat o decizie cu privire la viitorul su: ne scufundm mpreun cu Europa sau ncercm fr a avea garania c nu vom eua s ne salvm pe cont propriu. In acest context destul de dificil de altfe, pierderile provizionate de bnci din activitatea de creditare au crescut n iulie la peste 41,014 miliarde de lei, cu 1,69% mai mult fa de luna iunie, arat datele Bncii Naionale a Romniei (BNR). Volumul total al restanelor firmelor i populaiei la bnci a crescut, n iulie,

cu 0,05% fa de nivelul nregistrat la finalul lunii precedente, depind 32,587 de miliarde de lei. Fa de luna iulie 2012, pierderile provizionate au crescut cu aproape 22%. Astfel,volumul total al provizioanelor de la instituiile de credit a depit 44,574 de miliarde de lei, n iulie, n cretere cu 1,84% fa de nivelul din luna precedent. Provizioanele pentru creditele ndoielnice se ridicau la peste 1,711 miliarde de lei, pentru cele substandard la peste 1,059 de miliarde de lei, pentru cele n observaie la 401,1 milioane de lei, iar pentru mprumuturile standard, la 380,1 milioane de lei, la finalul lunii iulie. Rata creditelor neperformante a urcat cu 0,63 puncte procentuale n iulie, fa de nivelul nregistrat luna precedent, ajungnd la 20,93%. La finalul lunii iunie, rata creditelor neperformante se ridica la 20,30%, iar n luna iulie a anului precedent se situa la 17,30%. Volumul total al restanelor firmelor i populaiei la bnci a crescut, n iulie, cu 0,05% fa de nivelul nregistrat la finalul lunii precedente, depind 32,587 de miliarde de lei. Volumul creditelor n lei i valut a sczut cu 1,24%, n iulie fa de iunie, pn la peste 223,7 miliarde de lei. Valoarea total a creditelor acordate populaiei n lei i valut a sczut, n iulie, la circa 103,59 de miliarde de lei, de la aproximativ 104,3 miliarde de lei. Din aceast sum, peste 55,349 de miliarde de lei erau credite de consum, aproximativ 38,978 de miliarde de lei erau pentru locuine i peste 8,247 de miliarde de lei pentru alte scopuri. Volumul total al creditelor acordate agenilor economici n lei i valut a depit, la finele lunii iulie, 117,01 miliarde de lei, fiind n scdere cu 1,86% fa de nivelul din iunie.

Economiile n bnci mai renteaz doar la termene de peste 12 luni


Atita timp cit se emit n cascad titluri de stat, iar bncile au provizioane de constituit, dobnzile la creditele n lei rmn de dou cifre. Economiile n bnci mai renteaz doar la termene de peste 12 luni. Un element semnificativ n reluarea creditrii este in practica, ndestularea rezervei Ministerului Finanelor cu titluri de stat masura care va trebui implementata cu celeritate, observind ca la ora actual, activitatea bncilor se reduce la vnzare-cumprare de titluri de stat i ceva tranzacii interbancare. Analizind retrospectiv, incepind din martie 2012 pn n martie 2013, constatam un paradox tipic romanesc si anume: dobnda de politic monetar rmne ngheat la nivelul de 5,25% pe an, dobnzile la depozite scad, ajungnd sub nivelul dobnzii-cheie att la nivelul depozitelor persoanelor fizice i juridice, ct i pe piaa interbancar, iar cele la credite... si cresc! Teoretic, evoluia dobnzilor la credite este influenat de dinamica dobnzii de politic monetar i de condiiile de lichiditate din piaa monetar. Astfel c, ncepnd cu sfritul anului 2011, cnd BNR a nceput un nou ciclu de reducere a dobnzii, ce s-a ncheiat n mai 2012 i a implicat o reducere de 100 de puncte de baz, dobnda la credite a avut o evoluie descendent. Ulterior, dobnzile au crescut treptat pn la sfritul anului, n linie cu ntrirea condiiilor de lichiditate din piaa monetar. n contextul mbuntirii condiiilor de lichiditate din piaa monetar, al reducerii dobnzilor de pe aceast pia i al anticiprii nceperii unui nou ciclu de reducere a dobnzii de politic monetar, probabil c dobnzile la credite vor ncepe sa scad, ns treptat, a declarat Florentina Cozmnc, economist-ef RBS. Despre dobnzile la depozite, devenite de mult real negative, Eugen Sinca spune c vor rmne atractive ndeosebi pentru maturiti de peste 12 luni i n situaia n care clienii aleg

pachete suplimentare de servicii bancare, precum internet banking sau plata salariillor n contul curent. Pentru cine dorete randamente superioare unui depozit bancar, exist oferte de fonduri de investiii n aciuni, cumprarea de aur sau certificate legate de cotaiile bursiere. Este evident ca atit in intreaga lume cit si in Romania, produsele financiare derivate, specula i bulele speculative au detronat valoarea muncii. De unde directorii executivi ai marilor companii ( EDAS, GE, GM, Dimler, etc) ctigau n medie de 30 de ori mai mult dect salariul mediu n urm cu 30 de ani, acum s-a ajuns s ctige de 273 de ori mai mult. Valoreaz oare patronii notri att de mult? Trebuie s devenim contieni c pieele financiare nu creeaz nicio valoare i ca ele trebuie subordonate i plasate ferm sub tutela economiei productive. Pentru a-l parafraza pe Paul Volker (fost preedinte al Federal Reserve), ATM-urile reprezinta singura inovaie util a finanelor din ultimii 20 de ani! Data: septembrie 20. 2013

Mircea Halaciuga, Esq. 040724581078 http://risc-managment.webs.com/