Three Approaches to Measuring GDP  The national income accounts are based on the idea that the amount of economic activity that  occurs during a period of time can be measured in terms of:  1.

The amount of output produced, excluding output used up in intermediate stages of  production (the product approach);  2. The incomes received by the producers of output (the income approach); and  3. The amount of spending by the ultimate purchasers of output (the expenditure  approach).  Each approach gives a different perspective on the economy.  However, the fundamental  principle underlying national income accounting is that, except for problems such as incomplete  or misreported data, all three approaches give identical measurements of the amount of current  economic activity.  We can illustrate why these three approaches are equivalent by an example.  Imagine an  economy with only two businesses, called OrangeInc and JuiceInc.  OrangeInc owns and  operates orange groves.  It sells some of its oranges directly to the public.  It sells the rest of its  oranges to JuiceInc, which produces and sells orange juice.  The following table shows the  transactions of each business during a year.  OrangeInc Transactions  Wages paid to OrangeInc employees  Taxes paid to government  Revenue received from sale of oranges       Oranges sold to public       Oranges sold to JuiceInc    JuiceInc Transactions  Wages paid to JuiceInc employees  Taxes paid to government  Oranges purchased from OrangeInc  Revenue received from sale of orange juice    What is the total value, measured in dollars, of the economic activity generated by these two  businesses?  The product approach, income approach, and expenditure approach are three  different ways of arriving at the answer to this question; all yield the same answer.      $15,000  5,000  35,000  10,000  25,000      $10,000  2,000  25,000  40,000 

000  minus its wage costs of $15.000 profit of OrangeInc.  The value added of any  producer is the value of its output minus the value of the inputs it purchases from other  producers.000 in wage income received by the employees of the two companies. the same amount determined by the product approach. the same amount computed in  both the product and income approaches. the expenditure approach measures activity by adding the amount spent by all  ultimate users of output.000 + $15. Finally.000. sot its value added equals its revenue of  $35.  Thus ultimate users purchase $10.  The product approach computes economic activity by summing the values  added by all producers.  To avoid this double counting.000 of oranges that JuiceInc purchased from  OrangeInc and processed into juice.000. excluding any goods and services used up in intermediate stages of  production.000  and $40.  In our example.000 of orange juice from JuiceInc for a total of $50.000 the company paid to buy oranges and the $10. liquid  form) to households.  Adding the $20. The product approach measures economic activity by adding the market values of goods  and services produced.000 in wages to  its employees.000 ($40.000 = $50.000 would “double count” the $25.000.1.  Thus total value added in the economy is $35. JuiceInc’s value added is $15.  we get a total of $50.000.000 minus the $25. households are ultimate users of oranges.000 profit of  JuiceInc. The income approach measures economic activity by adding all income received by  producers of output.000 into a product  worth $40.   JuiceInc is not an ultimate user of oranges because it sells the oranges (in processed.    3.  This approach makes use of the value‐added concept.000 – $25.000.  However. measuring overall economic activity by simply adding $35. or $20.000.000.  As you have seen.000. or $5. and the $25.000). the $5. we sum value added  rather than output: Because JuiceInc processed oranges worth $25.  The profits of JuiceInc equal its revenues of  $40.  2.    .  In this example. including wages received by workers and profits received by owners of  firms.  OrangeInc doesn’t  use any inputs purchased from other businesses.000 of oranges from OrangeInc and  $40. OrangeInc produces output worth $35. the (before‐tax) profits of OrangeInc equal its revenues of $35.000 and JuiceInc produces output  worth $40.000.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful