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指數站回月線 籌碼及量能為觀盤重點

日盛證券研究處投資顧問部
報告人:周顯黎
日 期: 98 年 7 月 3 日
壹、國際股市
貳、台股籌碼面
參、台股盤面結構
肆、台股技術面
伍、台股規劃
陸、看好類股族群
壹、國際股市
---- 美股 : 道瓊及 S&P500 狹幅整理 NASDAQ 走勢較強

---- 歐股 : 英法德回測季線支撐後 短期在月線與季線間整理

---- 亞股 : 上證持續創新高 港股站回月線 南韓高檔整理


日股反彈回到上升趨勢壓力線
優勢
道瓊受制年線與 9088 頸線壓力,出現拉回走勢,由於 8230 與 8175 的頸
線下 支 不弱,止跌後指數再度向月線 8570 接近,此點站上後,多方才有再
攻優勢,否則指數將在季線與月線間整理

9658 中線壓力
9088 頸線壓力
9088 頸線壓力
9088
9658 中線壓力
頸線支撐區
9088
8175 頸線支撐區 8230
9088
8175 8230
頸線支撐區
頸線支撐區 7909 8230
8175
7884
7449
7884 7909
7449

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S&P500 為區間震盪走勢
走勢雖較道瓊 ,但指數中期仍受制頸線 943 點及年線壓力,在
回測季線 890 支 後出現反彈,短線指數將會在 943 與季線間震

9658 中線壓力
943.8 頸線壓力
1007.5 943.8頸線壓力
9088
9658 中線壓力
875-877
943.8
943.8 頸線壓力 頸線支撐區
9088
875-877
875-877 頸線支撐區
頸線壓力
875-877
7884 7909
頸線支撐區頸線支撐區

815
7449 808 上升趨勢改變
7884 7909
7449

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指數雖也拉回,不過仍未觸及季線,到下降的年線即轉強,且

四月份以來的盤堅趨勢未改,相對於道瓊及 S&P500 則強勢
許多

1785
1785 1665 頸線支
1785
1665 頸線支
1785
1785
1665 1665 盤堅趨勢不變
1665
盤堅趨勢不變
頸線支
盤堅趨勢不變
突破站穩壓力線
1434 頸線 1434

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費城半導體 將在 276-247.7 間整理
費半曾兩度越過 276 去年十月壓力,不過並未出現急漲或盤堅,反而是拉回
格局,代表 276 點的橫 頸線壓力不輕,但在回跌至 247.7 關 卡 後 止 穩 , 故
短期內費半將在 276-247.7 之間整理

276 頸線壓力
276 頸線壓力

247.7
247.7
276 頸線支
頸線壓力頸線支 276 頸線壓力

247.7
247.7 盤整格局
247.7
236 盤整格局
231 236
頸線支
盤整格局

195
180 頸線 盤堅趨勢不變

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英、法、德股市均跌破上升趨勢線
回測季線後將在月線與季線間整理

法國跌破上升趨勢
短期將在季與月均線間整理
英國跌破上升趨勢 短期將受制下壓的年線
指數將在 20-60 天均線間整理 德股回到頸線
法國

英國半年線壓力仍重
英國
德國跌破上升趨勢 月與年線壓力不輕
暫以季線與月線間為區間
德國
法股回頸線壓力

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亞股 上證衝過 3000 點關卡持續創新高
港股站上月線重回 18000-19000 高檔區
南韓高檔整理不變日股反彈上升趨勢壓力
上綜上升趨勢未變
但須留意波段下跌反彈
上證過頸線持續創新高 港股跌破月線
上海季線翻 揚不變 港股在 12000-14000
港股重回高 區 間整理
0.382 位置 3367 反壓
2030 為支撐
上證過年線持續創新高 回到頸線壓力 15800

日經反彈回到上升趨勢壓力線
日經尚未反彈到 9500 頸線
日經跌破上升趨勢 韓股高 韓股回年線壓力
整理不變
韓股高 整理1360 點
上升軌道跌破
走勢仍偏弱 回測 1000 頸線支撐

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貳、籌碼面
---- 指數進入相對高 檔 區 融資跟進力道轉弱
---- 自 6100 低點向上 法人回補力道轉強
---- 七月除權股中融券多的指標個股未轉弱前 多方仍有軋短空優勢
指數進入相對高檔區 融資跟進力道轉

5/5 以來,融資由 1602 億增加到之前高檔區 2147 億,增加大約 500 餘
億,幅度約 34% ,但同期指數漲幅卻 只有 7% ,籌碼面零亂下大盤出現拉回
,雖然指數見低反彈至相對高 ,可是融資仍持續小幅下滑, 進追價力道轉弱
,此不利量能向上推升

高檔融資套牢區
高檔融資套牢區
融資 +7.72%
融資融資
融券+10.2%
+30. 25%
+334%
融資
融券 + 320%
融資減幅不 大 指數 +40.
短期籌碼面對多方不利 85%
+34.01
%
指數
+7.47% 融資緩步下滑
融資
+6.83%
融資 融資 -5.17%
+4.36%
指數 -12.52%
-15.4%
融券 融券 融資 +17%
-12.36%
融資 +34. 01%
指數 +33%
指數 +7. 47%

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法人在跌深後回補相對積極
7084 隔日投信與外資同步站在賣方,到此波低點 6100 當日,投信共賣超 141 億,外
資也賣了 320 億,但自低點向上到 7/2 回補了 54 及 395 億,這表示跌深後法人回補相
當積極,除非又見大幅減碼動作,否則對短線籌碼面的穩定度是有 助

投信買超 54 億
投信 賣超 141 億 外資 買超 395 億
外資 賣超 320 億

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七月除權股中融券多的指標個股未轉弱前 多方仍有軋短空優

7 月 除權息股融券須回補張數約在 8 萬張左右 ( 佔整體融券 11.1%) ,其中有多 亦
為券資比高個股在指標電子股中,以 2385 群光、 2448 晶電、 3504 揚明光為 代表
,非電族群以資 股 2201 裕隆為參考,其他還有 2891 中信金等,由於這些個股代表
不同 業,意味此波行情 為
輪動的格局,指標股未明顯轉弱前,多方軋短空走勢不易結束

20090701 20090701
股票代號 股票名稱 2008 除息日
券餘額 券資比
2385 群光 2009/7/28 3605 64.84
2448 晶電 2009/7/30 11037 41.14
6290 良維 2009/7/24 2846 26.04
3504 揚明光 2009/7/20 1596 23.06
2542 興富發 2009/7/29 4826 15.66
1540 喬福 2009/7/16 282 15.46
2201 裕隆 2009/7/24 7155 14.3
3061 璨圓 2009/7/16 4785 12.87
3522 宏森 2009/7/14 195 12.52
8201 無敵 2009/7/15 151 10.79
2031 新光鋼 2009/7/30 1147 7.17
6171 亞銳士 2009/7/16 89 7.14
5483 中美晶 2009/7/13 1743 7.12
2891 中信金 2009/7/16 11203 6.84

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參、類股結構

---- 結構:金融指數沿 5 及 10 日均線盤堅


( 強勢 )
---- 結構:電子指數 短期將挑戰 268-272 的頸線
---- 結構:傳產 中概及具資產題材者走勢較

金融股 指數沿短期均線盤堅向
上 ( 格局最強 )
在這波回檔格局中,金融指數不但沒破大量換手點,亦未觸及季線
即向上攻,上週甚至領先大盤指數站回月線,指數目前沿 5 及 10
日線盤堅,多方有機會向頸線 845-856 點去挑戰

金融類
頸線壓力 845-856 點
前波大量區
未明顯失守
頸線支 738 點
盤堅趨勢不變

量能退潮趨勢改變

量能放大
電子站上月線關卡之上 短期將挑戰 268-272 附近的頸線反壓
( 與大指數連結度高 )
電子指數與目前大盤同步,指數不但重回到 5 及 10 日線之上,月線關卡也站上,短期
內將向 268-272 點接近,至此點宜注意震盪走勢出現的可能,同時亦須注意量價出現
背離

電子類 268-272 頸線

回補缺口後止穩

高 大量區

量能持續退潮
較不佔指數傳產
中國內需連結題材股走勢不弱 ( 建大、宏全、潤泰新、潤泰全、台泥、味全、大成 )

橡膠類 百貨類

盤堅趨勢不變
盤堅趨勢不變

水泥類 食品類

高檔強勢整理 高檔強勢整理
較不佔指數傳產
與資產題材股走勢較強 ( 皇翔、遠雄、遠紡、新紡、裕隆、士紙 )
營建類 紡織類

量能未明顯退潮 量能未明顯退潮

汽車類 造紙類

量能 未退潮 量能有退潮現象
權 較大的傳 股有壓抑指數狀況 ( 佔指數較重 )

鋼鐵類 航運類

量能快速退潮 量能快速退潮

塑膠類 高 大量區
肆、台股技術面

---- 下週大盤有壓回整理可能 壓力 6708 下 檔 支撐訂在 6300

---- 月線連四紅而隔月收黑,第六個月必收紅
日線空間
短期大盤量能不足以突破高點,下週亦將面臨轉折,拉回機率高
大盤量能雖自低 向上增加,但成交量仍不足 1400 億左右,與 5-6 月高 區 1700 億的
均量相比,向上攻擊恐將受阻, 短期上 壓力 6708 不易越過,下 暫以季線 6300 為
準,而且 7/7 為 4328 主升以來 89 天轉折,因此下週指數拉回機率 高

7084-6100 反彈 0.618 位置在 6708

季線支撐 6300

3/3 4328 起算 89 天轉折為 7/7


主升段

量能不足
量價同步增溫 5 日均量 2300 億

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過去月線連四紅而隔月收黑,第六個月 ( 七月 )
收紅機會高
月線
過去 10 年以來 , 月線連四紅出現在低 轉折點分別在 3411 點以及 4044 點的
隔月,此次自底部拉升以來也出現這狀況,在月線連四紅後隔月出現收黑,就此
經驗而言,今年七月收紅機率很高,故大盤可望維持 6100 以上高 震

6 月收盤 6432

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伍、台股規劃

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陸、看好類股族群

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產業鏈 產業類別 △YOY % MOM 變動 毛利率% 景氣定位

晶圓代工 ↗ ↗ ↗ 好轉
電子 EMS ↗ ↗ ↘ 好轉
PCB → → → 好轉
  數位 IC 設計 ↗ ↗ ↗ 好轉
產業鏈 產業類別 △YOY % MOM 變動 毛利率% 景氣定位
↗ ↗
軟體 ↗ 成長
電子
WLAN ↘ ↗ ↗ 谷底
太陽能 ↘ ↗ ↗ 谷底
橡膠 ↘ ↗ → 好轉
營造 ↗ ↗ ↗ 好轉
↗ ↗
汽車 ↗ 好轉
傳產其他
食品 ↗ ↗ ↗ 好轉
造紙 ↗ ↗ ↗ 好轉
鋼鐵 ↗ ↗ ↗ 谷底

產業鏈 產業類別 △YOY % MOM 變動 毛利率% 景氣定位


金融  證券 + 消金 + 官股 ↗ ↗ → 好轉
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結論
一、國際股市
美股 : 道瓊及 S&P500 持續整理走勢 NASDAQ 走勢相對較
亞股 : 上證持續創新高 港股站回月線 南韓高 整理不變 日股回測上升趨勢壓力線

二、籌碼面
6100 低點向上法人回補力道轉強 除權股券多指標個股未轉弱前 多方仍有軋短空優勢

三、類股結構
結構:金融指數沿均線盤堅格局 傳產股 中概 及具資產 題材者走勢較強
結構:電子指數短期挑戰 268-272

四、台股技術面
短線:下週指數拉回整理機率大 上檔 壓力在 6708 下 支 在 6300
中線: 7 月月線收紅可能性高 

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