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Exercices

analyse financire
avec corrigs dtaills
Batrice et Francis Grandguillot

5e dition 2010-2011

Batrice et Francis GRANDGUILLOT sont professeurs de comptabilit-gestion et de fiscalit dans plusieurs tablissements denseignement suprieur ainsi que dans diffrents cycles de formation continue.
Des mmes auteurs

Collection Les Zooms

Fiscalit franaise 2010 Exercices de fiscalit franaise avec corrigs 2010 (avec Christine Nol) Comptabilit gnrale 2010/2011 Exercices de comptabilit gnrale avec corrigs 2010/2011 Analyse financire 2010-2011 Exercices danalyse financire avec corrigs dtaills 2010/2011 Comptabilit de gestion 2010/2011 Comptabilit des socits 2010/2011 Fiscal 2010 Les socits commerciales 2010/2011 Comptable 2010/2011 Finance 2010/2011 Devenez Auto-entrepreneur en 2010

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Collection Carrs Rouge


Lessentiel du Droit fiscal 2010 Lessentiel des Oprations courantes en comptabilit gnrale 2e dition Lessentiel des Oprations de fin dexercice en comptabilit gnrale 2e dition Lessentiel de lAnalyse financire 8e dition Lessentiel de la Comptabilit de gestion 3e dition Lessentiel du Contrle de gestion 4e dition Lessentiel du Droit des socits 9e dition

Collection Expertise comptable

Carrs DCG 4 Droit fiscal 1re dition (avec Pascale Recroix) Carrs DCG 9 Introduction la comptabilit 1re dition

Batrice et Francis GRANDGUILLOT

Exercices
analyse financire
d
avec corrigs dtaills

5e dition 2010-2011

La collection traite de :
la comptabilit : Comptabilit gnrale Comptabilit de gestion
Comptabilit des socits

lanalyse financire la fiscalit le droit : Introduction au droit Droit des socits Droit commercial
et des affaires Droit social Institutions publiques franaises et europennes

lconomie le marketing les relations humaines lconomie gnrale Collection dirige par Batrice et Francis Grandguillot
Catalogue gnral adress gratuitement sur simple demande : Gualino diteur Tl. 01 56 54 16 00 Fax : 01 56 54 16 49 e-mail : gualino@lextenso-editions.fr Site : www.lextenso-editions.fr

Gualino diteur, Lextenso ditions - 2010 33, rue du Mail 75081 Paris cedex 02 ISBN 978 - 2 - 297 - 01438 - 0 ISSN 1288-8184

Prsentation
ensemble des connaissances ncessaires la comprhension des techniques mettre en uvre pour tudier lactivit, la rentabilit et le financement de lentreprise est dvelopp dans le livre rdig par les mmes auteurs et publi dans la mme collection :

Analyse financire (collection les Zooms)


Prsentation des comptes annuels Analyse de lactivit de lentreprise Analyse fonctionnelle et financire du bilan Ratios Tableau de financement lments prvisionnels La mise en uvre de ces connaissances vous est facilite par le prsent ouvrage :

Exercices dAnalyse financire avec corrigs dtaills


Les comptes annuels Lanalyse de lactivit Lanalyse de la situation financire Le tableau de financement et les flux de trsorerie Les lments prvisionnels Ces 36 exercices dAnalyse financire avec leurs corrigs dtaills vont vous permettre de vous entraner et de pratiquer lanalyse financire laide dnoncs proches des documents financiers labors par les entreprises. Ce livre vous fera acqurir le savoir-faire indispensable pour rsoudre avec succs les exercices dAnalyse financire de vos devoirs et de vos examens ; il vous donnera la matrise des principes et des techniques de lanalyse financire, galement appele diagnostic financier. Lensemble constitue le vritable outil de travail et dentranement pour ltudiant en gestion. Cette 5e dition est entirement jour et intgre les nouveauts du Plan comptable gnral.

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6 AMTS BFR BFRE

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FINANCIRE AVEC

C ORRIGS

Liste des abrviations utilises


N1 N N+1 OEC PCG PROV RAP SC SD SF SI SICAV SIG SR TE TPFF TTC TVA UO VA VO : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : Exercice prcdent Exercice en cours Exercice suivant Ordre des experts-comptables Plan comptable gnral Provisions Reprises sur provisions Solde crditeur Solde dbiteur Stock final Stock initial Socits dinvestissement capital variable Soldes intermdiaires de gestion Seuil de rentabilit Temps dcoulement Tableau pluriannuel des flux financiers Toutes taxes comprises Taxe sur la valeur ajoute Unit duvre Valeur ajoute Valeur dorigine Variation

: Amortissements : Besoin en fonds de roulement : Besoin en fonds de roulement dexploitation BFRHE : Besoin en fonds de roulement hors exploitation CA : Chiffre daffaires CAF : Capacit dautofinancement CDB : Centrale de bilans CF : Charges fixes DAP : Dotations aux provisions DOTS : Dotations EBE : Excdent brut dexploitation ETE : Excdent de trsorerie dexploitation FRN : Fonds de roulement normatif FRNG : Fonds de roulement net global HT : Hors taxes IBE : Insuffisance brute dexploitation IS : Impt sur les socits IR : Imputation rationnelle LME : Loi de modernisation de lconomie MCV : Marge sur cot variable MOD : Main-duvre directe

Sommaire
Prsentation Liste des abrviations utilises 5 6

Partie 1 Les comptes annuels


Thme 1 Exercice Exercice Exercice Exercice Thme 2 Le compte de rsultat 1 2 3 4 Variations des stocks relatives aux achats Variations des stocks Entreprise de production Compte de rsultat en systme dvelopp tude dun compte de rsultat 13 13 16 17 23 29 29 35 47 47

Le bilan et lannexe

Exercice 5 tablissement dun bilan en systme dvelopp Exercice 6 Annexe : tableau des immobilisations et tableau des amortissements Thme 3 Rvision sur les comptes annuels Exercice 7 10 questions choix multiple

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Partie 2 Lanalyse de lactivit et du risque dexploitation


Les soldes intermdiaires de gestion 59 59 62 69 74 77 77 80 87 87 90 95 97 97

Thme 4

Exercice 8 Rle des soldes intermdiaires de gestion Exercice 9 Tableau des soldes intermdiaires de gestion Exercice 10 Retraitement des soldes intermdiaires de gestion Rpartition de la valeur ajoute Exercice 11 Analyse de la profitabilit et de la rentabilit Thme 5 La capacit dautofinancement Exercice 12 Dtermination de la capacit dautofinancement par la mthode soustractive Exercice 13 Calcul et analyse de lvolution de la capacit dautofinancement Thme 6 Le compte de rsultat diffrentiel Le seuil de rentabilit

Exercice 14 tablissement du compte de rsultat diffrentiel et calcul du seuil de rentabilit Exercice 15 Analyse du seuil de rentabilit et calcul du levier dexploitation Exercice 16 Questionnaire sur lanalyse de lexploitation Thme 7 Rvision sur lanalyse de lactivit Exercice 17 17 questions choix multiple

Partie 3 Lanalyse de la structure financire


Thme 8 Lanalyse fonctionnelle de la structure financire 109 109

Exercice 18 Bilan fonctionnel et quilibre financier

Sommaire

Exercice 19 Analyse de lvolution de lquilibre financier et de la structure financire Exercice 20 Analyse de lvolution du besoin en fonds de roulement dexploitation Thme 9 Lanalyse patrimoniale de la structure financire Exercice 21 Analyse fonctionnelle et analyse patrimoniale Exercice 22 Bilans financiers Fonds de roulement financier et analyse de ratios Thme 10 Rvision sur lanalyse de la structure financire Exercice 23 12 questions choix multiple

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9

117 121 125 125 127 137 137

Partie 4 Le tableau de financement et lanalyse dynamique de la trsorerie


Thme 11 Le tableau de financement 147 147 149 151 163 163 170 173 181 187 187

Exercice 24 Classement des flux Exercice 25 Analyse dun tableau de financement Exercice 26 laboration dun tableau de financement Thme 12 Exercice Exercice Exercice Exercice Thme 13 Les flux de trsorerie 27 28 29 30 Flux net de trsorerie dexploitation Analyse dun tableau des flux de trsorerie Calcul du flux net de trsorerie li lactivit laboration des tableaux des flux de trsorerie

Rvision sur le tableau de financement et lanalyse dynamique de la trsorerie

Exercice 31 13 questions choix multiple

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Partie 5 Les lments prvisionnels


Le besoin en fonds de roulement dexploitation normatif 197

Thme 14

Exercice 32 valuation du besoin en fonds de roulement normatif partir dlments tous proportionnels au chiffre daffaires 197 Exercice 33 valuation du besoin en fonds de roulement normatif partir dlments variables et fixes 200 Thme 15 Le budget de trsorerie Les documents de synthse prvisionnels 205 205 210 215 215

Exercice 34 tablissement dun budget de trsorerie Exercice 35 Documents de synthse prvisionnels Thme 16 Rvision sur les lments prvisionnels Exercice 36 10 questions choix multiple

PARTIE 1

Les comptes annuels

THME 1

Le compte de rsultat

XERCICE

Variations des stocks relatives aux achats

Lextrait de la balance, par soldes, aprs inventaire de lentreprise Rva, fabrique de literie, se prsente comme suit : Comptes Stocks de matires premires Stocks demballages Stocks de marchandises Achats stocks de matires premires Achats stocks Autres approvisionnements Achats de marchandises Variation des stocks de matires premires Variation des stocks des autres approvisionnements Variation des stocks de marchandises Soldes dbiteurs 39 858 6 395 15 945 868 500 30 800 72 470 17 332 1 043 10 415 Soldes crditeurs

I Calculer le cot dachat des marchandises vendues et le cot dachat des matires

et autres approvisionnements consomms.


I valuer les stocks initiaux. I Prsenter lextrait du compte de rsultat correspondant en systme de base.

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ORRIG

1 Le calcul du cot dachat des marchandises vendues et du cot dachat des matires et autres approvisionnements consomms
a) Cot dachat des marchandises vendues Le calcul du cot dachat des marchandises vendues est gal : Achats nets de marchandises Soit : 72 470 10 415 = 62 055 Variation des stocks de marchandises

La variation est ngative puisque le solde est crditeur : lentreprise a donc surstock, ce qui entrane un cot dachat des marchandises vendues infrieur aux achats de marchandises de lexercice. b) Cot dachat des matires et autres approvisionnements consomms Le calcul seffectue de la manire suivante : Achats nets de matires premires et autres approvisionnements Variation des stocks dapprovisionnements

La variation des stocks dapprovisionnements est gale : Variation des stocks de matires premires (17 332) Solde dbiteur donc variation positive + + Variation des stocks demballages ( 1 043) Solde crditeur donc variation ngative = 16 289

La somme des deux variations dgage une variation des stocks dapprovisionnements positive qui traduit une consommation de stocks. Cette variation sajoute aux achats pour calculer le cot dachat des matires et autres approvisionnements consomms, soit : (868 500 + 30 800) + 16 289 = 915 589

Thme 1 Le compte de rsultat

La consommation de matires et dapprovisionnements durant lexercice a t suprieure aux achats.

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2 Lvaluation des stocks initiaux


Les variations des stocks relatives aux achats se calculent par diffrence entre : Stock initial do : Stock initial = Variation des stocks + Stock final stock initial de marchandises : 10 415 + 15 945 = 5 530 stock initial de matires premires : 17 332 + 39 858 = 57 190 stock initial demballages : 1 043 + 6 395 = 5 352 Stock final

3 La prsentation du compte de rsultat


Seule la partie des charges est concerne. Les achats et les variations des stocks correspondants sont des charges dexploitation.

Charges (hors taxes) Charges dexploitation Achats de marchandises Variation des stocks Achats de matires premires et dautres approvisionnements Variation des stocks

Exercice N

72 470 10 415 899 300 16 289

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XERCICE

Variations des stocks Entreprise de production

Vous tes stagiaire au sein du service gestion financire de lentreprise Even. Votre matre de stage vous pose diverses questions relatives lincidence des stocks sur le rsultat afin de tester vos connaissances.
I Lorsque le stock final de produits finis est suprieur au stock initial :

quel est le signe de la production stocke ? quelle est lincidence sur la production de lexercice et sur le rsultat de lexercice ?
I Lorsque la production stocke est ngative :

sagit-il dun surstockage ou dun dstockage de produits ? les produits augmentent-ils ?


I Quelle est lincidence dune variation des stocks de matires premires positive sur les

charges et le rsultat de lexercice ?

ORRIG

1 Les consquences dun stock final de produits finis suprieur au stock initial
La production stocke se calcule par diffrence entre : Stock final Stock initial

Lorsque le stock final est suprieur au stock initial, la production stocke est positive. Elle traduit un surstockage. La production de lexercice est gale : Production vendue Production stocke

Une production stocke positive indique une production de lexercice suprieure la production vendue. Elle a pour effet une augmentation des produits ; elle a un impact positif sur le rsultat.

Thme 1 Le compte de rsultat

2 Les consquences dune production stocke ngative

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Une production stocke est ngative lorsque le stock final est infrieur au stock initial. Lentreprise ayant procd un dstockage pour faire face aux ventes, la production de lexercice est infrieure la production vendue, ce qui a pour effet de diminuer les produits de lexercice. Limpact sur le rsultat est ngatif.

3 Les consquences dune variation des stocks de matires premires positive


La variation des stocks de matires premires est gale la diffrence entre : Stock initial Stock final

Une variation des stocks positive traduit un dstockage. La variation des stocks est ajoute aux achats, ce qui a pour effet daugmenter les charges de lexercice. Il en rsulte une influence ngative sur le rsultat.

XERCICE

Compte de rsultat en systme dvelopp

La socit HSM, miroiterie-vitrerie, vous communique la liste alphabtique des comptes de gestion, par soldes aprs inventaire, pour lexercice N : Comptes Achats de marchandises Achats non stocks de matires et fournitures Achats stocks Matires premires (et fournitures) Charges dintrts Charges exceptionnelles sur oprations de gestion Charges de scurit sociale et de prvoyance Dplacements, missions et rceptions Dotations aux amortissements sur immobilisations incorporelles et corporelles Dotations aux dprciations des actifs circulants Dotations aux dprciations des lments financiers Dotations aux provisions rglementes Entretien et rparations Soldes dbiteurs 56 200 21 670 222 390 18 800 7 875 82 510 10 922 70 476 30 204 4 621 15 100 2 184

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Comptes

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Soldes dbiteurs 3 750 4 100 14 562 1 850 28 900 1 576 107 208 1 386 1 584 8 738 11 520 18 806 12 956 14 800 4 894 18 460 1 176 972 192 420 37 440 7 580 2 910 16 485 8 737 19 840 3 192 5 980 3 480 103 620 967 760

Escomptes accords Escomptes obtenus Frais postaux et de tlcommunications Gains de change Impts, taxes et versements assimils sur rmunrations (administration des impts) Impts, taxes et versements sur rmunrations (autres organismes) Impts sur les bnfices Pertes de change Pertes sur crances irrcouvrables Primes dassurance Production immobilise Produits des activits annexes Produits des autres immobilisations financires Produits des cessions dlments dactif Produits exceptionnels sur oprations de gestion Rmunrations dintermdiaires et honoraires Rabais, remises et ristournes accords par lentreprise sur ventes de marchandises Rabais, remises et ristournes obtenus sur achats de marchandises Rmunrations du personnel Reprises sur dprciations des actifs circulants Revenus des valeurs mobilires de placement Services bancaires et assimils Sous-traitance gnrale Transports de biens et transports collectifs du personnel Valeurs comptables des lments dactif cds Variation des stocks de marchandises (solde crditeur) Variation des stocks de matires premires Variation des stocks de produits Ventes de marchandises Ventes de produits finis
I Prsenter le compte de rsultat selon le systme dvelopp.

Thme 1 Le compte de rsultat

C
56 200 Autres services extrieurs : + + + + + +

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ORRIG

1 Les calculs prliminaires


a) Charges Achats nets de marchandises : Achats de marchandises RRR obtenus sur achats de marchandises 972 = 55 228

Dplacements, missions et rceptions Entretien et rparations Frais postaux et de tlcommunications Primes dassurances Rmunrations dintermdiaires et honoraires Services bancaires et assimils Transports de biens et transports collectifs du personnel Total

10 922 2 184 14 562 8 738 18 460 2 910 8 737 66 513

Impts, taxes et versements assimils sur rmunrations : Impts, taxes et versements assimils sur rmunrations (administration des impts) 28 900 Intrts et charges assimiles : Charges dintrts 18 800 b) Produits Ventes nettes de marchandises : Ventes de marchandises 103 620 Revenus des VMP 7 580 + + RRR accords par lentreprise 1 176 Escomptes obtenus 4 100 = 102 444 + + Escomptes accords 3 750 = 22 550 + + Impts, taxes et versements sur rmunrations (autres organismes) 1 576 = 30 476

Autres intrts et produits assimils : = 11 680

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2 Le compte de rsultat
Art. 523-2 Modle de compte de rsultat (en tableau) (systme dvelopp)
Exercice N1 Totaux partiels

Exercice N CHARGES (hors taxes) Totaux partiels


52 036 55 228 3 192 333 038 222 390 5 980 16 485 21 670

Charges dexploitation (1) : Cot dachat des marchandises vendues dans lexercice.................................... Achats de marchandises (a) ............................................................................ Variation des stocks de marchandises (b) ........................................................ Consommations de lexercice en provenance des tiers....................................... Achats stocks dapprovisionnements (a) ........................................................ Matires premires ...................................................................................... Autres approvisionnements.......................................................................... Variation des stocks dapprovisionnements (b) ................................................ Achats de sous-traitance ................................................................................ Achats non stocks de matires et fournitures................................................ Services extrieurs : Personnel extrieur ...................................................................................... Loyers en crdit-bail (c) ................................................................................ Autres ......................................................................................................... Impts, taxes et versements assimils ................................................................ Sur rmunrations.......................................................................................... Autres ............................................................................................................ Charges de personnel ....................................................................................... Salaires et traitements .................................................................................... Charges sociales............................................................................................. Dotations aux amortissements et dprciations Sur immobilisations : dotations aux amortissements (d) .................................. Sur immobilisations : dotations aux dprciations ........................................... Sur actif circulant : dotations aux dprciations .............................................. Dotations aux provisions ................................................................................... Autres charges.................................................................................................. TOTAL ......................................................................................

66 513 30 476 30 476 274 930 192 420 82 510 100 680 70 476 30 204 1 584 792 744

(1) Dont charges affrentes des exercices antrieurs. Les consquences des corrections derreurs significatives, calcules aprs impt, sont prsentes sur une ligne spare sauf sil sagit de corriger une criture ayant t directement impute sur les capitaux propres. (a) Y compris frais accessoires. (b) Stock initial moins stock final : montant de la variation en moins entre parenthses ou prcd du signe (). (c) ventiler en mobilier et immobilier . (d) Y compris ventuellement dotations aux amortissements des charges rpartir.

Thme 1 Le compte de rsultat

Exercice N CHARGES (hors taxes) Totaux partiels


792 744 28 557 4 621 22 550 1 386 42 815 7 875 19 840

Exercice N1 Totaux partiels

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Report............................................................................................................ Quotes-parts de rsultat sur oprations faites en commun........................... Charges financires........................................................................................... Dotations aux amortissements, dprciations et provisions................................ Intrts et charges assimiles (2) ....................................................................... Diffrences ngatives de change ....................................................................... Charges nettes sur cessions de valeurs mobilires de placement........................ Charges exceptionnelles ................................................................................... Sur oprations de gestion ................................................................................. Sur oprations en capital : Valeurs comptables des lments immobiliss et financiers cds (e) .............. Autres ............................................................................................................ Dotations aux amortissements, dprciations et provisions : Dotations aux provisions rglementes ........................................................... Dotations aux amortissements ....................................................................... Dotations aux dprciations............................................................................ Dotations aux autres provisions ...................................................................... Participation des salaris aux rsultats ............................................................ Impts sur les bnfices.................................................................................... Solde crditeur = bnfice......................................................................... TOTAL GNRAL ......................................................................
((2) Dont intrts concernant les entits lies. (e) lexception des valeurs mobilires de placement.

15 100

107 208

107 208 216 306 1 187 630

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Art. 523-2 (suite) Modle de compte de rsultat (en tableau) (systme dvelopp)
Exercice N1 Totaux partiels

Exercice N PRODUITS (hors taxes) Totaux partiels


102 444 967 760 18 806 1 089 010 3 480 3 480 11 520 37 440 102 444 986 566

Produits dexploitation (1) : Ventes de marchandises.................................................................................... Production vendue Ventes............................................................................................................ Travaux .......................................................................................................... Prestations de services .................................................................................... Montant net du chiffre daffaires............................................. dont lexportation ...................................................................... Production stocke (a)....................................................................................... En-cours de production de biens (a) ................................................................ En-cours de production de services (a) ............................................................ Produits (a) ..................................................................................................... Production immobilise..................................................................................... Subventions dexploitation ................................................................................ Reprises sur dprciations, provisions (et amortissements) ................................. Transferts de charges ........................................................................................ Autres produits ................................................................................................. TOTAL ......................................................................................

1 141 450

(1) Dont charges affrentes des exercices antrieurs. Les consquences des corrections derreurs significatives, calcules aprs impt, sont prsentes sur une ligne spare sauf sil sagit de corriger une criture ayant t directement impute sur les capitaux propres. (a) Stock final moins stock initial : montant de la variation en moins entre parenthses ou prcd du signe () dans le cas de dstockage de production.

Thme 1 Le compte de rsultat

Exercice N PRODUITS (hors taxes) Totaux partiels


1 141 450 26 486 12 956 11 680 1 850 19 694 4 894 14 800

Exercice N1 Totaux partiels

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Report............................................................................................................ Quotes-parts de rsultat sur oprations faites en commun........................... Produits financiers ............................................................................................ De participation (2) ........................................................................................... Dautres valeurs mobilires et crances de lactif immobilis (2)......................... Autres intrts et produits assimils (2) ............................................................. Reprises sur dprciations et provisions, transferts de charges financires ......... Diffrences positives de change ........................................................................ Produits nets sur cessions de valeurs mobilires de placement ........................... Produits exceptionnels ..................................................................................... Sur oprations de gestion ................................................................................. Sur oprations en capital : produits des cessions dlments dactif (c) .................................................. subventions dinvestissement vires au rsultat de lexercice ........................ autres.......................................................................................................... Reprises sur dprciations et provisions, transferts de charges exceptionnelles... Solde dbiteur = perte............................................................................... TOTAL GNRAL ......................................................................
(2) Dont produits concernant les entits lies. (c) lexception des valeurs mobilires de placement.

1 187 630

XERCICE

tude dun compte de rsultat

Vous tes comptable unique de la socit Fioul Confort qui distribue du fioul domestique et assure linstallation et le nettoyage des cuves. Son grant souhaite vous poser quelques questions sur le contenu du compte de rsultat de lexercice N . Annexe : compte de rsultat Art. 521-3 Compte de rsultat (en tableau) (systme de base)

Voir tableaux pages suivantes.

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CHARGES (hors taxes)

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Exercice N Exercice N1
13 905 000 (7 450) 2 009 115 134 105 907 560 380 600 74 980 22 109

Charges dexploitation (1) : Achats de marchandises (a)........................................................................................ 11 236 800 Variation des stocks (b) .......................................................................................... 37 860 Achats de matires premires et autres approvisionnements (a) ................................. Variation des stocks (b) .......................................................................................... Autres achats et charges externes *............................................................................ 1 733 850 Impts, taxes et versements assimils ......................................................................... 109 172 Salaires et traitements ................................................................................................ 825 057 Charges sociales......................................................................................................... 358 840 Dotations aux amortissements et dprciations : Sur immobilisations : dotations aux amortissements (c) ........................................... 51 740 Sur immobilisations : dotations aux dprciations.................................................... Sur actif circulant : dotations aux dprciations....................................................... 114 206 Dotations aux provisions............................................................................................. Autres charges ........................................................................................................... 102 149 TOTAL I ................................................................................................................. 14 569 674 Quotes-parts de rsultat sur oprations faites en commun (II) .............................. Charges financires : Dotations aux amortissements, dprciations et provisions ......................................... Intrts et charges assimiles (2)................................................................................. 21 167 Diffrences ngatives de change ................................................................................ Charges nettes sur cessions de valeurs mobilires de placement ................................. TOTAL III ............................................................................................................... Charges exceptionnelles : Sur oprations de gestion........................................................................................... Sur oprations en capital ............................................................................................ Dotations aux amortissements, dprciations et provisions ......................................... 21 167 34 450 50 820

17 426 019

19 060

19 060 21 595 23 278 44 873 203 995 17 693 947 361 916 18 055 863

85 270 TOTAL IV .............................................................................................................. Participation des salaris aux rsultats (V) ............................................................... 104 979 Impts sur les bnfices (VI) ...................................................................................... Total des charges (I + II + III + IV + V + VI) .......................................................... 14 781 090 229 578 Solde crditeur = bnfice (3)................................................................................ 15 010 668 TOTAL GNRAL .................................................................................................. * Y compris : redevances de crdit-bail mobilier .............................................................................. redevances de crdit-bail immobilier ..........................................................................

(1) Dont charges affrentes des exercices antrieurs. Les consquences des corrections derreurs significatives, calcules aprs impt, sont prsentes sur une ligne spare sauf sil sagit decorriger une criture ayant t directement impute sur les capitaux propres (2) Dont intrts concernant les entits lies (3) Compte tenu dun rsultat exceptionnel avant impts de (a) Y compris droits de douane. (b) Stock initial moins stock final : montant de la variation en moins entre parenthses ou prcd du signe (-). (c) Y compris ventuellement dotations aux amortissements des charges rpartir.

Thme 1 Le compte de rsultat

PRODUITS (hors taxes)

Exercice N

Exercice N1

G
25

Produits dexploitation (1) : Ventes de marchandises ............................................................................................ 13 038 436 Production vendue [biens et services] (a) ................................................................... 1 464 720 Sous-total A Montant net du chiffre daffaires ............................................. 14 503 156 dont lexportation ............................................................................................... Production stocke (b) ............................................................................................... Production immobilise .............................................................................................. Subventions dexploitation ......................................................................................... 129 912 Reprises sur dprciations, provisions (et amortissements), transferts de charges ........ 4 530 Autres produits .......................................................................................................... 134 442 Sous total B .......................................................................................................... 14 637 598 TOTAL I ................................................................................................................. Quotes-parts de rsultat sur oprations faites en commun (II) .............................. Produits financiers : De participation (2) .................................................................................................... Dautres valeurs mobilires et crances de lactif immobilis (2) .................................. Autres intrts et produits assimils (2)....................................................................... 311 381 Reprises sur dprciations et provisions, transferts de charges .................................... Diffrences positives de change.................................................................................. Produits nets sur cessions de valeurs mobilires de placement .................................... TOTAL III ............................................................................................................... Produits exceptionnels : Sur oprations de gestion........................................................................................... Sur oprations en capital ............................................................................................ Reprises sur dprciations et provisions, transferts de charges .................................... 311 381

15 978 915 1 574 606 17 553 521

75 837 4 443 80 280 17 633 801

360 963

360 963 13 678 18 295 29 126 61 099 18 055 863 18 055 863

28 812 7 622 25 255 61 689 TOTAL IV .............................................................................................................. 15 010 668 Total des produits (I + II + III + IV)....................................................................... Solde dbiteur = perte (3)...................................................................................... TOTAL GNRAL .................................................................................................. 15 010 668

(1) Dont produits affrents des exercices antrieurs. Les consquences des corrections derreurs significatives, calcules aprs impt, sont prsentes sur une ligne spare sauf sil sagit decorriger une criture ayant t directement impute sur les capitaux propres (2) Dont produits concernant les entits lies (3) Compte tenu dun rsultat exceptionnel avant impts de (a) inscrire, le cas chant, sur des lignes distinctes. (b) Stock final moins stock initial : montant de la variation en moins entre parenthses ou prcd du signe ().

G
26

Z OOM S E XERCICES D A NALYSE


I Rpondre aux questions suivantes :

FINANCIRE AVEC

C ORRIGS

quel est le taux de croissance du chiffre daffaires ? quel est le cot dachat des marchandises vendues en N et N 1 ? comment interprter la variation des stocks ? que reprsente lvolution du poste Dotations aux dprciations sur actif circulant ? quel est le taux de variation du rsultat dexploitation ? Comment linterprter ?

ORRIG

1 Le taux de croissance du chiffre daffaires


Le taux de croissance du chiffre daffaires (CA) est gal : CAn CAn 1 CAn 1 soit : 14 503 156 17 553 521 17 553 521 = 17 %

Le chiffre daffaires a baiss de 17 %, ce qui traduit une situation dfavorable.

2 Le cot dachat des marchandises vendues


Le cot dachat des marchandises vendues se calcule de la manire suivante : Achats de marchandises Variation des stocks de marchandises

en N : 11 236 800 + 37 860 = 11 274 660 en N 1 : 13 905 000 7 450 = 13 897 550 On constate une diminution du cot dachat des marchandises vendues due une baisse des achats.

3 Linterprtation de la variation des stocks


En N : la variation des stocks est positive, lentreprise a donc consomm du stock de marchandises. En N 1 : la variation des stocks est ngative, lentreprise a donc surstock.

Thme 1 Le compte de rsultat

4 Lvolution du poste Dotations aux dprciations sur actif circulant

G
27

Le poste Dotations aux dprciations sur actif circulant reprsente essentiellement les risques de perte sur les comptes clients constats lors de chaque inventaire. On remarque une augmentation sensible de ce poste qui provient certainement dun accroissement des crances douteuses d une dfaillance accrue des clients.

5 Le taux de variation du rsultat dexploitation


Le rsultat dexploitation sobtient par diffrence entre le total des produits dexploitation et le total des charges dexploitation, soit : en N : 14 637 598 14 569 674 = 67 924 en N - 1 : 17 633 801 17 426 019 = 207 782 La baisse du chiffre daffaires et laugmentation des Dotations aux dprciations sur actif circulant entranent une forte dtrioration du rsultat dexploitation. Le taux de variation du rsultat dexploitation est gal : REn REn 1 REn 1 soit : 67 924 207 782 207 782 = 67 %

La conjugaison de ces facteurs confirme la phase de rcession dans laquelle se trouve lentreprise.

THME 2

Le bilan et lannexe

XERCICE

tablissement dun bilan en systme dvelopp

La balance par soldes, aprs inventaire, au 31 dcembre N de la socit Chr se prsente comme suit : Numros 101 1061 1068 110 120 145 1511 1514 164 166 207 211 213 2154 2182 2183 2184 261 275 2813 2815 Comptes Capital Rserve lgale Autres rserves Report nouveau (solde crditeur) Rsultat de lexercice Amortissements drogatoires Provisions pour litiges Provisions pour amendes et pnalits Emprunts auprs des tablissements de crdit Participation des salaris aux rsultats Fonds commercial Terrains Constructions Installations techniques, matriel et outillage industriels Matriel de transport Matriel de bureau et matriel informatique Mobilier Titres de participation Dpts et cautionnements verss Amortissements des constructions Amortissements des installations techniques, matriel et outillage industriels Soldes 195 000 16 000 35 000 2 160 64 340 7 000 14 000 2 500 75 000 12 000 34 000 40 000 62 000 75 000 35 000 6 500 2 800 1 800 1 600 32 160 37 000

G
30

Z OOM S E XERCICES D A NALYSE


Numros 28182 28183 28184 31 35 37 391 397 401 403 404 408 411 413 416 418 421 425 437 441 44551 447 455 486 487 491 50 512 514 530 Comptes

FINANCIRE AVEC

C ORRIGS
Soldes 20 160 2 500 1 120 17 000 40 000 109 000 1 500 11 400 34 300 1 348 6 600 19 767 119 200 34 650 4 200 1 580 8 000 5 600 11 200 8 100 19 246 2 260 4 690 1 707 465 1 315 1 287 10 880 15 000 2 127

Amortissements du matriel de transport Amortissements du matriel de bureau et matriel informatique Amortissements du mobilier Matires premires Stocks de produits Stocks de marchandises Dprciation des matires premires Dprciation des marchandises Fournisseurs Fournisseurs Effets payer Fournisseurs dimmobilisations Fournisseurs Factures non parvenues Clients Clients Effets recevoir Clients douteux Clients Produits non encore facturs Personnel Rmunrations dues Personnel Avances et acomptes Autres organismes sociaux tat Subvention recevoir TVA dcaisser Autres impts, taxes et versements assimils Associs Comptes courants Charges constates davance Produits constats davance Dprciation des comptes clients Valeurs mobilires de placement Banques Chques postaux Caisse

I Prsenter le bilan au 31 dcembre N en systme dvelopp.

Thme 2 Le bilan et lannexe

G
31

ORRIG

1 Les calculs prliminaires


a) Actif Autres immobilisations corporelles : comptes 2182, 2183 et 2184 35 000 + 6 500 + 2 800 = 44 300 Amortissements dduire des autres immobilisations corporelles : comptes 28182, 28183 et 28184 20 160 + 2 500 + 1 120 = 23 780 Crances clients et comptes rattachs : comptes 411, 413, 416 et 418 119 200 + 34 650 + 4 200 + 1 580 = 159 630 Disponibilits : comptes 512, 514 et 530 10 880 + 15 000 + 2 127 = 28 007 b) Passif Provisions pour risques : comptes 1511 et 1514 14 000 + 2 500 = 16 500 Emprunts et dettes financires divers : comptes 166 et 455 12 000 + 4 690 = 16 690 Dettes fournisseurs et comptes rattachs : comptes 401, 403 et 408 34 300 + 1 348 + 19 767 = 55 415 Dettes fiscales et sociales : comptes 421, 437, 44551 et 447 8 000 + 11 200 + 19 246 + 2 260 = 40 706

2 Le bilan

Art. 521-1 (suite) Modle de bilan (en tableau) (avant rpartition) (systme dvelopp)

Voir tableau pages suivantes.

G
32

Z OOM S E XERCICES D A NALYSE

FINANCIRE AVEC

C ORRIGS

Art. 521-1 Modle de bilan (en tableau) (avant rpartition) (systme dvelopp)

Exercice N ACTIF Brut


Capital souscrit - non appel................................................. ACTIF IMMOBILIS (a): Immobilisations incorporelles : Frais dtablissement .......................................................... Frais de recherche et de dveloppement............................. Concessions, brevets, licences, marques, procds, logiciels, droits et valeurs similaires ..................................... Fonds commercial (1) ......................................................... Autres ................................................................................ Immobilisations incorporelles en cours................................ Avances et acomptes.......................................................... Immobilisations corporelles : Terrains .............................................................................. Constructions..................................................................... Installations techniques, matriel et outillage industriels ..... Autres ................................................................................ Immobilisations corporelles en cours................................... Avances et acomptes.......................................................... Immobilisations financires (2) : Participations (b)................................................................. Crances rattaches des participations............................. Titres immobiliss de lactivit de portefeuille ..................... Autres titres immobiliss..................................................... Prts................................................................................... Autres ................................................................................ Total I ...........................................................
(1) Dont droit au bail (2) Dont moins dun an (brut)

Exercice N1 Net Net

Amortissements et dprciations ( dduire)

34 000

34 000

40 000 62 000 75 000 44 300

32 160 37 000 23 780

40 000 29 840 38 000 20 520

1 800

1 800

1 600 258 700 92 940

1 600 165 760

a) Les actifs avec clause de rserve de proprit sont regroups sur une ligne distincte portant la mention dont ... avec clause de rserve de proprit . En cas dimpossibilit didentifier les biens, un renvoi au pied du bilan indique le montant restant payer sur ces biens. Le montant payer comprend celui des effets non chus. (b) Si des titres sont valus par quivalence, ce poste est subdivis en deux sous-postes Participations values par quivalence et Autres participations . Pour les titres valus par quivalence, la colonne Brut prsente la valeur globale dquivalence si elle est suprieure au cot dacquisition. Dans le cas contraire, le prix dacquisition est retenu. La dprciation globale du portefeuille figure dans la 2e colonne. La colonne Net prsente la valeur globale dquivalence positive ou une valeur nulle.

Thme 2 Le bilan et lannexe

Exercice N ACTIF Brut


ACTIF CIRCULANT Stocks et en-cours (a) : Matires premires et autres approvisionnements............... En-cours de production [biens et services] (c) ...................... Produits intermdiaires et finis............................................ Marchandises ..................................................................... Avances et acomptes verss sur commandes......................... Crances dexploitation (3) : Crances Clients (a) et Comptes rattachs (d) ..................... Autres ................................................................................ Crances diverses ................................................................. Capital souscrit - appel, non vers ....................................... Valeurs mobilires de placement (e) : Actions propres .................................................................. Autres titres ....................................................................... Instruments de trsorerie ...................................................... Disponibilits ........................................................................ Charges constates davance (3) ........................................... Total II .......................................................... Charges rpartir sur plusieurs exercices (III) ........................ Primes de remboursement des emprunts (IV) ........................ carts de conversion Actif (V) ............................................... TOTAL GNRAL (I + II + III + IV + V) ..........
(3) Dont plus dun an (brut) (c) ventiler, le cas chant, entre biens, dune part, et services dautre part. (d) Crances rsultant de ventes ou de prestations de services. (e) Poste servir directement sil nexiste pas de rachat par lentit de ses propres actions.

Exercice N1 Net Net

G
33

Amortissements et dprciations ( dduire)

17 000 40 000 109 000

1 500 11 400

15 500 40 000 97 600

159 630 5 600 8 100

1 315

158 315 5 600 8 100

1 287 28 007 1 707 370 331 14 215

1 287 28 007 1 707 356 116

629 031

107 155

521 876

G
34

Z OOM S E XERCICES D A NALYSE

FINANCIRE AVEC

C ORRIGS

Art. 521-1 (suite) Modle de bilan (en tableau) (avant rpartition)


Exercice N
195 000

PASSIF
CAPITAUX PROPRES * Capital [dont vers] (a) ................................................................................ Primes dmission, de fusion, dapport ........................................................ carts de rvaluation (b) ............................................................................ cart dquivalence (c) ................................................................................ Rserves : Rserve lgale........................................................................................... Rserves statutaires ou contractuelles ....................................................... Rserves rglementes.............................................................................. Autres ...................................................................................................... Report nouveau (d) .................................................................................. Rsultat de lexercice [bnfice ou perte] (e) ................................................ Subventions dinvestissement ...................................................................... Provisions rglementes .............................................................................. Total I ................................................................................. PROVISIONS Provisions pour risques ................................................................................ Provisions pour charges............................................................................... Total II ................................................................................

Exercice N1

16 000 35 000 2 160 64 340 7 000 319 500 16 500

16 500

* Le cas chant, une rubrique Autres fonds propres est intercale entre la rubrique Capitaux propres et la rubrique Provisions avec ouverture des postes constitutifs de cette rubrique sur des lignes spares (montant des missions de titres participatifs, avances conditionnes...). Un total I bis fait apparatre le montant des autres fonds propres entre le total I et le total II du passif du bilan. Le total gnral est complt en consquence. (a) Y compris capital souscrit non appel. (b) dtailler conformment la lgislation en vigueur. (c) Poste prsenter lorsque des titres sont valus par quivalence. (d) Montant entre parenthses ou prcd du signe moins () lorsquil sagit de pertes reportes. (e) Montant entre parenthses ou prcd du signe moins () lorsquil sagit dune perte.

Thme 2 Le bilan et lannexe

PASSIF
DETTES (1) (g) Dettes financires : Emprunts obligataires convertibles............................................................ Autres emprunts obligataires .................................................................... Emprunts et dettes auprs des tablissements de crdit (2) ....................... Emprunts et dettes financires divers (3) ................................................... Avances et acomptes reus sur commandes en cours .................................. Dettes dexploitation : Dettes Fournisseurs et Comptes rattachs (f)............................................. Dettes fiscales et sociales .......................................................................... Autres ...................................................................................................... Dettes diverses : Dettes sur immobilisations et Comptes rattachs ...................................... Dettes fiscales (impts sur les bnfices) ................................................... Autres dettes............................................................................................ Instruments de trsorerie ............................................................................ Produits constats davance (1) ................................................................... Total III ............................................................................... carts de conversion Passif (IV) .................................................................... TOTAL GNRAL (I + II + III + IV + V) ................................
(1) Dont plus dun an Dont moins dun an (2) Dont concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques (3) Dont emprunts participatifs

Exercice N

Exercice N1

G
35

75 000 16 690

55 415 40 706

6 600

465 194 876

521 876

(f) Dettes sur achats ou prestations de services. (g) lexception, pour lapplication du (1), des avances et acomptes reus sur commandes en cours.

XERCICE

Annexe : tableau des immobilisations et tableau des amortissements

Vous disposez des informations suivantes concernant la socit EGC, spcialise dans linstallation dappareils de chauffage central. Les montants sont exprims en kiloeuros.

G
36

Z OOM S E XERCICES D A NALYSE


Annexe 1 : extrait de balances

FINANCIRE AVEC

C ORRIGS

Numros

Comptes

Soldes au 1/01/N 21 846 577 1 298 3 873 7 911 1 056 1 035 5 688 681 1 596 7 339 846 371

Soldes au 1/01/N aprs inventaire 30 323 660 2 229 4 761 8 411 1 294 1 035 5 645 820 1 911 6 968 932 469 1 315

205 211 213 215 2182 2183 2184 2805 2813 2815 28182 28183 28184 6811

Concessions et droits similaires Terrains Constructions Installations techniques, matriel et outillage industriels Matriel de transport Matriel de bureau et matriel informatique Mobilier Amortissements des concessions Amortissements des constructions Amortissements des installations techniques, matriel et outillage industriels Amortissements du matriel de transport Amortissements du matriel de bureau et matriel informatique Amortissements du mobilier Dotations aux amortissements des immobilisations incorporelles et corporelles

Annexe 2 : renseignements complmentaires Le compte 6811 Dotations aux amortissements sur immobilisations incorporelles et corporelles est ventil de la manire suivante : concessions et droits similaires : constructions : installations techniques, matriel et outillage industriels : matriel de transport : matriel de bureau et matriel informatique : mobilier : Total : 69 151 402 509 86 98 1 315

Thme 2 Le bilan et lannexe

Certains biens ont t cds ou mis hors service, au cours de lexercice N : Nature Logiciels de production Hangar Machines outils Camions Valeur dorigine 83 12 102 935 Oprations Mise hors service Mise hors service Cessions Cessions

G
37

Les autres variations de poste sont dues des acquisitions.


I Prsenter le tableau des immobilisations, sachant que les augmentations reprsentent

des acquisitions dimmobilisations.


I Prsenter le tableau des amortissements. I tablir lextrait de bilan concern daprs le systme de base, en justifiant les montants.

ORRIG

1 Le tableau des immobilisations


Le tableau des immobilisations permet dexpliquer les variations des postes de lactif immobilis entre deux bilans. Pour chaque ligne du tableau, lgalit suivante doit tre respecte :

A+BC=D

Art. 532-1 Tableau des immobilisations


I. Cadre gnral

Voir tableau page suivante.

G
38
Rubriques (a)

Z OOM S E XERCICES D A NALYSE


Situations et mouvements (b)

FINANCIRE AVEC

C ORRIGS
C D
Valeur brute la clture de lexercice (c) 30 323 660 2 229 4 761 8 411 1 294 1 035 18 390 48 713

A
Valeur brute louverture de lexercice 21 846 577 1 298 3 873 7 911 1 056 1 035 15 750 37 596

B
Augmentations 8 560 83 943 990 1 435 238 3 689 12 249

Diminutions 83 12 102 935 1 049 1 132

Immobilisations incorporelles .............. Immobilisations corporelles................. Terrains Constructions Installations techniques, matriel et outillage industriels Matriel de transport Matriel de bureau et matriel informatique Mobilier Sous-total immobilisations corporelles Total .................................................

(a) dvelopper si ncessaire selon la nomenclature des postes du bilan. Lorsquil existe des frais dtablissement, ils doivent faire lobjet dune ligne spare. (b) Les entits subdivisent les colonnes pour autant que de besoin [cf. ci-dessous dveloppement des colonnes B (augmentations) et C (diminutions)]. (c) La valeur brute la clture de lexercice est la somme algbrique des colonnes prcdentes (A + B C = D).

a) Immobilisations incorporelles

A C D B

= solde dbiteur au 1/1/N du compte 205 : 21 846 K = mise hors service des logiciels de production : 83 K = solde dbiteur au 31/12/N, aprs inventaire, du compte 205 : 30 323 K =D+CA = acquisitions :

8 560 K = 30 323 + 83 21 846 b) Immobilisations corporelles Terrains :

A D

= solde dbiteur au 1/1/N du compte 211 : 577 K = solde dbiteur au 31/12/N, aprs inventaire, du compte 211 : 660 K

Thme 2 Le bilan et lannexe

B =DA 83 K = 660 577 C

G
39

= 0 ; aucune cession ou mise hors service au cours de lexercice N = solde dbiteur au 1/1/N du compte 213 : 1 298 K = mise hors service du hangar : 12 K = solde dbiteur au 31/12/N, aprs inventaire, du compte 213 : 2 229 K =D+CA = acquisitions :

Constructions :

A C D B

943 K = 2 229 + 12 1 298 Installations techniques, matriel et outillage industriels :

A C D B

= solde dbiteur au 1/11N du compte 215 : 3 873 K = cessions de machines outils : 102 K = solde dbiteur au 31/12/N, aprs inventaire, du compte 215 : 4 761 K =D+CA = acquisitions :

990 K = 4 761 + 102 3 873 Matriel de transport :

A C D B

= solde dbiteur au 1/1/N du compte 2182 : 7 911 K = cessions de camions : 935 K = solde dbiteur au 31/12/N, aprs inventaire, du compte 2182 : 8 411 K =D+CA = acquisitions :

1 435 K = 8 411 + 935 7 911

G
40

Z OOM S E XERCICES D A NALYSE

FINANCIRE AVEC

C ORRIGS

Matriel de bureau et matriel informatique :

A D B

= solde dbiteur au 1/1/N du compte 2183 : 1 056 K = solde dbiteur au 31/12/N, aprs inventaire, du compte 2183 : 1 294 K =DA = acquisitions :

238 K = 1 294 1 056

C
Mobilier :

= 0 ; aucune cession ou mise hors service au cours de lexercice N

aucune variation au cours de lexercice N , donc : A=D

2 Le tableau des amortissements


Le tableau des amortissements permet dexpliquer les variations des amortissements cumuls entre deux bilans. Pour chaque ligne du tableau, lgalit suivante doit tre respecte :

A+BC=D

Art. 532-2.1 Tableau des amortissements


I. Cadre gnral

Voir tableau page ci-contre.

Thme 2 Le bilan et lannexe Situations et mouvements (b)

G
41
5 645 820 1 911 6 968 932 469 11 100 16 745

Rubriques (a) Immobilisations incorporelles......... Immobilisations corporelles............ Constructions Installations techniques, matriel et outillage industriels Matriel de transport Matriel de bureau et matriel informatique Mobilier Sous-total Immobilisations corporelles Total ............................................

Amortissements Augmentations Diminutions Amortissements cumuls au dbut dotations damortissements cumuls la fin de lexercice de lexercice de lexercice de lexercice (c) 5 688 681 1 596 7 339 846 371 10 833 16 521 69 151 402 509 86 98 1 246 1 315 112 12 87 880 979 1 091

(a) A dvelopper si ncessaire selon la mme nomenclature que celle du tableau des immobilisations. (b) Les entits subdivisent les colonnes pour autant que de besoin [cf. ci-dessous dveloppement des colonnes B (augmentations) et C (diminutions)]. (c) Les amortissements cumuls la fin de lexercice sont gaux la somme algbrique des colonnes prcdentes (A + B C = D).

a) Immobilisations incorporelles

A B D C

= solde crditeur au 1/1/N du compte 2805 : 5 688 K = dotations de lexercice : 69 K = solde crditeur au 31/12/N, aprs inventaire, du compte 2805 : 5 645 K = annulation des amortissements des logiciels mis hors service

=A+BD 112 K = 5 688 + 69 5 645 b) Immobilisations corporelles Constructions :

A B

= solde crditeur au 1/1/N du compte 2813 : 681 K = dotations de lexercice : 151 K

G
42

Z OOM S E XERCICES D A NALYSE

FINANCIRE AVEC

C ORRIGS

D C

= solde crditeur au 31/12/N, aprs inventaire, du compte 2813 : 820 K = annulation des amortissements du hangar mis hors service =A+BD

12 K = 681 + 151 820 Installations techniques, matriel et outillage industriels :

A B D C

= solde crditeur au 1/1/N du compte 2815 : 1 596 K = dotations de lexercice : 402 K = solde crditeur au 31/12/N, aprs inventaire, du compte 2815 : 1 911 K = annulation des amortissements des machines outils cdes =A+BD

87 K = 1 596 + 402 1 911 Matriel de transport :

A B D C

= solde crditeur au 1/1/N du compte 28182 : 7 339 K = dotations de lexercice : 509 K = solde crditeur au 31/12/N, aprs inventaire, du compte 28182 : 6 968 K = annulation des amortissements des camions cds =A+BD

880 K = 7 339 + 509 6 968 Matriel de bureau et matriel informatique

A D

= solde crditeur au 1/1/N du compte 28183 : 846 K = solde crditeur au 31/12/N, aprs inventaire, du compte 28183 : 932 K

Thme 2 Le bilan et lannexe

B C
Mobilier :

= D A : dotations de lexercice :

G
43

86 K = 932 846 = 0 ; aucune cession ou mise hors service au cours de lexercice N = solde crditeur au 1/1/N du compte 28184 : 371 K = solde crditeur au 31/12/N, aprs inventaire, du compte 28184 : 469 K = D A : dotations de lexercice :

A D B C

98 K = 469 371 = 0 ; aucune cession ou mise hors service au cours de lexercice N

3 Lextrait du bilan au 31 dcembre N


a) Exercice N La justification des montants ports au bilan pour chacun des postes stablit partir des donnes suivantes :

Exercice N Actif Brut Amortissements dduire Net

14243

14243

Immobilisations incorporelles.......... Immobilisations corporelles.............

Soldes dbiteurs comptes 20 et 21 au 31 dcembre N Colonne D Tableau des immobilisations

Soldes crditeurs comptes 28 au 31 dcembre N Colonne D Tableau des amortissements

14243

Brut Amortissements dduire

b) Exercice N 1 La justification des montants ports au bilan pour chacun des postes stablit partir des donnes suivantes :

G
44

Z OOM S E XERCICES D A NALYSE

FINANCIRE AVEC

C ORRIGS

Actif

Exercice N1 Net

14243

Immobilisations incorporelles................ Immobilisations corporelles...................

Soldes dbiteurs comptes 20 et 21 au 1er janvier N Colonne A Tableau des immobilisations

Soldes crditeurs comptes 28 au 1er janvier N Colonne A Tableau des amortissements

c) Extrait du bilan au 31 dcembre N


Exercice N ACTIF Brut
Capital souscrit - non appel................................................. ACTIF IMMOBILIS (a): Immobilisations incorporelles : Frais dtablissement .......................................................... Frais de recherche et de dveloppement............................. Concessions, brevets, licences, marques, procds, logiciels, droits et valeurs similaires ..................................... Fonds commercial (1) ......................................................... Autres ................................................................................ Immobilisations incorporelles en cours................................ Avances et acomptes.......................................................... Immobilisations corporelles : Terrains .............................................................................. Constructions..................................................................... Installations techniques, matriel et outillage industriels ..... Autres2 ............................................................................... Immobilisations corporelles en cours................................... Avances et acomptes.......................................................... Immobilisations financires (2) : Participations (b)................................................................. Crances rattaches des participations............................. Titres immobiliss de lactivit de portefeuille ..................... Autres titres immobiliss..................................................... Prts................................................................................... Autres ................................................................................ Total I ...........................................................

Exercice N1 Net Net1

Amortissements et dprciations ( dduire)

30 323

5 645

24 678

16 158

660 2 229 4 761 10 740

820 1 911 8 369

660 1 409 2 850 2 371

577 617 2 277 1 446

48 713

16 745

31 968

21 075

Thme 2 Le bilan et lannexe

(1)

16 158 = 21 846 5 688 617 = 1 298 681 2 277 = 3 873 1 596

G
45

(2)

10 740 = 8 411 + 1 294 + 1 035 8 369 = 6 968 + 932 + 469 1 446 = (7 911 + 1 056 + 1 035) (7 339 + 846 + 371) 10 002 8 556

THME 3

Rvision sur les comptes annuels

Les QCM sont des questions choix multiple. chaque question pose, il vous est propos diffrentes rponses parmi lesquelles il vous faut cocher une rponse juste, plusieurs rponses justes, voire, pour certaines questions, toutes les rponses. Ce sont donc des questions fermes auxquelles vous devez rpondre rapidement avec un temps de rflexion limit.

XERCICE

10 questions choix multiple

1 Rpondez aux propositions suivantes :


Propositions Tous les comptes de bilan figurant au passif ont un solde crditeur sans exception Tous les comptes de charges ont un solde dbiteur sans exception Tous les comptes de produits ont un solde crditeur sans exception Tous les comptes de bilan figurant l'actif ont un solde dbiteur sans exception Le compte de rsultat dcrit lactivit de lentreprise depuis sa cration Le bilan est un tat de la situation patrimoniale de l'entreprise depuis sa cration Vrai Faux

a. c. e. g. i. k.

b. d. f. h. j. l.

G
48

Z OOM S E XERCICES D A NALYSE

FINANCIRE AVEC

C ORRIGS

2 Le rsultat de lexercice :
a. est calcul par diffrence entre le total des produits et le total des charges b. figure toujours l'actif du bilan c. reprsente toujours une ressource de financement d. figure toujours du ct des produits dans le compte de rsultat e. est un lment des capitaux propres f. figure dans le bilan aprs affectation du rsultat

3 Cochez les bonnes affirmations concernant la structure du tableau des


immobilisations :
Art. 532-1 Tableau des immobilisations
I. Cadre gnral
Situations et mouvements (b)

A
Valeur brute louverture de lexercice

B
Augmentations

C
Diminutions

D
Valeur brute la clture de lexercice (c)

Rubriques (a)

Immobilisations incorporelles .............. Immobilisations corporelles ................. Immobilisations financires ................. Total ................................................
(a) A dvelopper si ncessaire selon la nomenclature des postes du bilan. Lorsquil existe des frais dtablissement, ils doivent faire lobjet dune ligne spare. (b) Les entits subdivisent les colonnes pour autant que de besoin [cf. ci-dessous dveloppement des colonnes B (augmentations) et C (diminutions)]. (c) La valeur brute la clture de lexercice est la somme algbrique des colonnes prcdentes (A + B C = D).

a. les

valeurs portes dans la colonne C correspondent au solde crditeur du compte 775 Produits des cessions d'lments d'actif b. les valeurs portes dans la colonne A correspondent aux soldes dbiteurs des comptes d'immobilisations figurant dans la balance avant inventaire c. les valeurs portes dans la colonne B correspondent aux mouvements dbit inscrits dans les comptes d'immobilisations au cours de l'exercice concern

Thme 3 Rvision sur les comptes annuels

4 Une variation ngative des stocks de marchandises signifie que :

G
49

a. stock initial < stock final b. stock initial > stock final c. le cot dachat des marchandises vendues est suprieur aux achats de
marchandises effectus dans lexercice d. lentreprise est en situation de surstockage e. le solde du compte 6037 Variation des stocks de marchandises est crditeur

5 Cochez la structure globale exacte du bilan et du compte de rsultat :


a.
Actif circulant Actif immobilis carts de conversion actif Primes de remboursement des emprunts Capitaux propres Dettes Provisions carts de conversion passif

Actif immobilis Capitaux propres Actif circulant Dettes b. Primes de remboursement des emprunts carts de conversion passif carts de conversion actif Actif immobilis Actif circulant Charges rpartir sur plusieurs exercices Primes de remboursement des emprunts carts de conversion actif Capitaux propres Provisions Dettes carts de conversion passif Produits d'exploitation Quotes-parts de rsultat sur oprations faites en commun Produits financiers Produits exceptionnels Solde dbiteur = Perte Produits d'exploitation Quotes-parts de rsultat sur oprations faites en commun Produits financiers Produits exceptionnels Solde dbiteur = Perte

c.

Charges d'exploitation Charges financires d. Charges exceptionnelles Participation des salaris aux rsultats Impts sur les bnfices Solde crditeur = Bnfice Charges d'exploitation Quotes-parts de rsultat sur oprations faites en commun Charges financires Charges exceptionnelles Participation des salaris aux rsultats Impts sur les bnfices Solde crditeur = Bnfice

e.

G
50

Z OOM S E XERCICES D A NALYSE

FINANCIRE AVEC

C ORRIGS

6 La colonne Amortissements et dprciations dduire de l'actif


du bilan comprend :

a. les soldes crditeurs des comptes 28, 29, 39, 49 ,59 b. les dprciations annuelles des biens et des crances c. les dprciations cumules la fin de lexercice, depuis lentre des biens
ou des crances dans le patrimoine

7 Le tableau des soldes intermdiaires de gestion, la dtermination de


la capacit dautofinancement et le tableau de financement font partie de lannexe :

a. du systme abrg b. du systme de base c. du systme dvelopp

8 Une variation ngative des stocks de produits finis signifie que :


a. stock final < stock initial b. stock final > stock initial c. lentreprise est en situation de surstockage d. la production de lexercice est infrieure la production vendue e. le solde du compte 7135 Variation des stocks de produits est crditeur

9 Les

capitaux propres reprsentent les ressources de financement dfinitivement acquises par l'entreprise :

a. vrai b. faux

10 Lactif immobilis comprend :


a. des biens et des crances durables b. des biens et des crances lis au cycle dexploitation de lentreprise c. des biens et des crances lis au cycle dinvestissement de lentreprise

Thme 3 Rvision sur les comptes annuels

G
51

ORRIG

1 bonnes rponses : b d f h j k
Le compte de rsultat dcrit pour une priode donne (l'exercice) l'activit de l'entreprise. Il est tabli partir des soldes des comptes de gestion (classes 6 et 7) : les comptes de charges ont un solde dbiteur, sauf les comptes 603 Variation des stocks qui peuvent avoir un solde crditeur ; les comptes de produits ont un solde crditeur, sauf les comptes 713 Variation des stocks (en-cours de production, produits) qui peuvent avoir un solde dbiteur. Le bilan est l'image financire de l'entreprise une date prcise. Il reprsente la situation patrimoniale une date donne. Le bilan est tabli partir des soldes des comptes de bilan (classes 1 5) : les comptes figurant l'actif ont un solde dbiteur sauf les comptes 28 Amortissements des immobilisations et 29, 39, 49, 59 Dprciations des qui se placent l'actif en dduction des comptes concerns ; les comptes figurant au passif ont un solde crditeur sauf les comptes 129 Rsultat de l'exercice (perte) , 119 Report nouveau (solde dbiteur) et 108 Compte de l'exploitant qui se placent au passif en dduction des capitaux propres.

2 bonnes rponses : a e
Le rsultat de l'exercice est gnr uniquement par les oprations de gestion (produits, charges). Le rsultat peut tre calcul de deux faons : au compte de rsultat :
Produits Charges

au bilan :
Capitaux propres au dbut de l'exercice Capitaux propres en fin d'exercice

condition quaucune opration de capital nait t effectue.

G
52

Z OOM S E XERCICES D A NALYSE

FINANCIRE AVEC

C ORRIGS

Dans le compte de rsultat : le rsultat (bnfice) est plac du ct des charges ;

le rsultat (perte) figure du ct des produits. Dans le bilan avant affectation du rsultat, le rsultat reprsente un poste de la rubrique Capitaux propres . Le bnfice constitue une ressource de financement, la perte reprsente un emploi qui vient diminuer le montant des Capitaux propres . Le poste Rsultat de l'exercice n'existe plus dans un bilan aprs affectation du rsultat. Un sous-total apparat ( Situation nette ) qui reprsente les capitaux acquis dfinitivement l'entreprise.

3 bonne rponse : c
Les valeurs portes dans le tableau n 1 des immobilisations correspondent soit aux mouvements, soit aux soldes des comptes d'immobilisations : colonne A : soldes dbiteurs des comptes d'immobilisations au 1er jour de l'exercice N ou bien la clture de l'exercice N 1 ; colonne B : mouvements Dbit des comptes d'immobilisations pendant l'exercice correspondant le plus souvent des acquisitions ; colonne C : mouvements Crdit des comptes d'immobilisations pendant l'inventaire correspondant la sortie de patrimoine en cas de cession, de mise au rebut ; colonne D : soldes dbiteurs des comptes d'immobilisations la clture de l'exercice N , donc aprs inventaire.

4 bonnes rponses : a d e
La variation des stocks de marchandises se calcule dans le sens :
Stock initial Stock final

Lorsque la variation est ngative, cela signifie que le stock de marchandises a augment. Dans ce cas, le cot dachat des marchandises vendues est infrieur aux achats de marchandises :
Achats de marchandises Variation des stocks de marchandises

Lorsque la variation des stocks est ngative, le solde du compte 6037 Variation des stocks de marchandises est crditeur.

Thme 3 Rvision sur les comptes annuels

5 bonnes rponses : c e
La structure globale du bilan est la suivante :
Exercice N

G
53

Actif
Brut

Amortissements et Dprciations
( dduire)

Net

Exercice N1

Passif

Exercice Exercice N N1

Capital souscrit - non appel Actif immobilis Classe 2 : Immobilisations Total I Actif circulant Classe 3 : Stocks Classe 4 : Crances Classe 5 : Comptes financiers Total II Charges rpartir sur plusieurs exercices (III) Primes de remboursement des emprunts (IV) carts de conversion Actif (V) Total gnral (I + II + III + IV + V)

Capitaux propres Comptes 10 et 14 Total I Provisions Compte 15

Total II Dettes Compte 16 Classes 4 et 5 Total III carts de conversion Passif (IV) Total gnral (I + II + III + IV)

La structure globale du compte de rsultat est la suivante :

Voir tableau page suivante.

G
54

Z OOM S E XERCICES D A NALYSE


Exercice

FINANCIRE AVEC

C ORRIGS
Exercice

Charges
N N1

Produits
N N1

Charges dexploitation Comptes 60 609 Comptes 603 (+ ou ) Comptes 61 619 62 629 Comptes 63 + 64 + 65 + 681 Quotes-parts de rsultat sur oprations faites en commun Compte 655 Charges financires Comptes 66 + 686 Charges exceptionnelles Comptes 67 + 687 Participation des salaris Impts sur les bnfices Compte 69 Solde crditeur = Bnfice Total gnral

Produits dexploitation Comptes 707 7097 Comptes 701 706 7091 7096 708 7098 Comptes 713 (+ ou ) Comptes 72 + 74 + 75 + 781 et 791 Quotes-parts de rsultat sur oprations faites en commun Compte 755 Produits financiers Comptes 76 + 786 et 796 Produits exceptionnels Comptes 77 + 787 et 797 Solde dbiteur = Perte

Total gnral

6 bonnes rponses : a c
Les comptes 28 ... Amortissements des ... ont un solde crditeur qui reprsente le montant des amortissements cumuls de la date d'entre du bien dans le patrimoine la date d'inventaire concerne. Les comptes 29 39 49 59 Dprciations ... ont un solde crditeur qui reprsente le montant de l'amoindrissement de la valeur d'un lment de l'actif la date d'inventaire concerne. Les amortissements et les dprciations figurent l'actif du bilan en dduction de la valeur brute comptable des postes de l'actif concern :
Valeur brute (amortissements ou dprciations) = Valeur nette

7 bonne rponse : c
Lannexe en systme de base comprend six tableaux : art. 532-1 Tableau des immobilisations ; art. 532-2.1 Tableau des amortissements ;

Thme 3 Rvision sur les comptes annuels

art. 532-2.2 Tableau des dprciations ; art. 532-3 art. 532-4 art. 532-5 art. 532-6 art. 532-7 art. 532-8 art. 532-9 Tableau des provisions ; tat des chances des crances et des dettes la clture de lexercice ; Tableau des filiales et participations ;

G
55

Tableaux du portefeuille des titres immobiliss de lactivit portefeuille (TIAP). Tableau des soldes intermdiaires de gestion ; Dtermination de la capacit dautofinancement ; Modle de tableau des emplois et des ressources.

Les tableaux de lannexe relatifs au systme dvelopp sont :

8 bonnes rponses : a d
La variation des stocks de produits finis se calcule dans le sens :
Stock final Stock initial

Lorsque la variation est ngative, le stock final est infrieur au stock initial ; cela signifie que lentreprise a dstock des produits. Dans ce cas, la production de lexercice est infrieure la production vendue et gale :
Production vendue Production stocke

Lorsque la variation des stocks est ngative, le solde du compte 7135 Variation des stocks de produits est dbiteur.

9 bonne rponse : b
Les capitaux propres reprsentent les ressources de financement non exigibles de l'entreprise. Cependant, l'ensemble des lments constitutifs des capitaux propres n'est pas mis la disposition de l'entreprise par ses propritaires ; c'est le cas des subventions d'investissement, des provisions rglementes dont l'entreprise restituera une partie sous forme d'impt. De plus, une partie du bnfice de l'exercice est distribu aux apporteurs de capitaux. La prsentation du bilan aprs affectation du rsultat fait apparatre un sous-total Situation nette qui exclut les lments prcits et reprsente les capitaux dfinitivement acquis l'entreprise.

G
56

Z OOM S E XERCICES D A NALYSE

FINANCIRE AVEC

C ORRIGS

10 bonne rponse : a
Lactif immobilis comprend les biens et crances destins tre utiliss ou rester de faon durable dans lentreprise : immobilisations incorporelles ; immobilisations corporelles ; immobilisations financires. Les comptes de passif et de produits constituent des ressources. Ils augmentent au crdit, ils ont donc gnralement un solde crditeur.

PARTIE 2

Lanalyse de lactivit et du risque dexploitation

THME 4

Les soldes intermdiaires de gestion

XERCICE

Rle des soldes intermdiaires de gestion

Vous disposez du tableau suivant : Informations Analyser le rsultat Soldes intermdiaires de gestion correspondant

Mesurer la performance des activits dexploitation et financires Mesurer le rsultat des oprations non courantes Mesurer la performance industrielle et commerciale Analyser lactivit

Mesurer la richesse cre par lentreprise Mesurer le bnfice ou la perte de lexercice

G
60

Z OOM S E XERCICES D A NALYSE


Informations Mesurer la rentabilit conomique

FINANCIRE AVEC

C ORRIGS

Soldes intermdiaires de gestion correspondant

Mesurer la ressource dgage par lactivit commerciale Mesurer le poids conomique de lentreprise Mesurer lensemble de lactivit de production Mesurer le surplus montaire potentiel gnr par lactivit dexploitation de lentreprise

I Indiquer le ou les soldes intermdiaires de gestion correspondant la nature de

linformation recherche.

ORRIG

La marge commerciale, la production de lexercice et la valeur ajoute permettent danalyser lactivit de lentreprise. Lexcdent brut dexploitation, le rsultat dexploitation, le rsultat courant avant impt, le rsultat exceptionnel et le rsultat net de lentreprise sont consacrs lanalyse du rsultat.

Thme 4 Les soldes intermdiaires de gestion

Informations Analyser le rsultat

Soldes intermdiaires de gestion concerns

G
61

Excdent brut dexploitation, rsultat dexploitation, rsultat courant avant impt, rsultat exceptionnel, rsultat net de lexercice. Rsultat courant avant impt.

Mesurer la performance des activits dexploitation et financires Mesurer le rsultat des oprations non courantes Mesurer la performance industrielle et commerciale Analyser lactivit

Rsultat exceptionnel.

Rsultat dexploitation.

Marge commerciale, production de lexercice.

Mesurer la richesse cre par lentreprise Mesurer le bnfice ou la perte de lexercice Mesurer la rentabilit conomique

Valeur ajoute.

Excdent brut dexploitation, rsultat net de lexercice.

Rsultat dexploitation.

Mesurer la ressource dgage par lactivit commerciale Mesurer le poids conomique de lentreprise Mesurer lensemble de lactivit de production

Marge commerciale.

Valeur ajoute.

Production de lexercice.

Mesurer le surplus montaire potentiel Excdent brut dexploitation. gnr par lactivit dexploitation de lentreprise

G
62

Z OOM S E XERCICES D A NALYSE

FINANCIRE AVEC

C ORRIGS

XERCICE

Tableau des soldes intermdiaires de gestion

La papeterie PST, fabricant de papiers spciaux et usages techniques, vous communique le compte de rsultat des exercices N et N 1 .

Annexe 1 : compte de rsultat

Art. 521-3 Compte de rsultat (en tableau) (systme de base)

Voir tableaux pages suivantes.


Annexe 2 : ventilation du chiffre daffaires France N 1 338 240 31 054 090 27 850 32 420 180 N1 887 840 35 215 538 27 850 36 131 228 Exportations et livraisons intracommunautaires N 6 706 510 46 911 970 53 618 480 N1 48 034 127 48 034 127

Ventilation du chiffre daffaires Ventes de marchandises Production vendue : biens services Total

I Prsenter le tableau des soldes intermdiaires de gestion. I Analyser lvolution du chiffre daffaires. I Expliquer laide des soldes intermdiaires de gestion la dgradation de la

performance de lactivit principale de la socit.

Thme 4 Les soldes intermdiaires de gestion

CHARGES (hors taxes)

Exercice N

Exercice N1

G
63

Charges dexploitation (1) : Achats de marchandises (a)........................................................................................ 7 720 000 Variation des stocks (b) .......................................................................................... Achats de matires premires et autres approvisionnements (a) ................................. 32 065 000 Variation des stocks (b) .......................................................................................... 485 200 Autres achats et charges externes *............................................................................ 22 036 000 Impts, taxes et versements assimils ......................................................................... 2 171 000 Salaires et traitements ................................................................................................ 13 690 000 Charges sociales......................................................................................................... 6 147 600 Dotations aux amortissements et dprciations : Sur immobilisations : dotations aux amortissements (c) ........................................... 6 930 500 Sur immobilisations : dotations aux dprciations.................................................... Sur actif circulant : dotations aux dprciations....................................................... 157 500 Dotations aux provisions............................................................................................. Autres charges ........................................................................................................... 511 100 TOTAL I ................................................................................................................. 91 913 900 Quotes-parts de rsultat sur oprations faites en commun (II) .............................. Charges financires : Dotations aux amortissements, dprciations et provisions ......................................... 475 000 Intrts et charges assimiles (2)................................................................................. 495 950 Diffrences ngatives de change ................................................................................ 1 197 830 Charges nettes sur cessions de valeurs mobilires de placement ................................. TOTAL III ............................................................................................................... Charges exceptionnelles : Sur oprations de gestion........................................................................................... Sur oprations en capital ............................................................................................ Dotations aux amortissements, dprciations et provisions ......................................... 2 168 780 529 960 2 178 980

905 860 (113 100) 34 925 000 (275 000) 21 220 000 1 885 000 12 877 000 5 980 000 6 706 000 435 200 72 645 84 618 605

222 220 537 650 868 990 1 628 860 345 580 143 182 697 420

1 186 182 TOTAL IV .............................................................................................................. 2 708 940 134 800 Participation des salaris aux rsultats (V) ............................................................... Impts sur les bnfices (VI) ...................................................................................... **(10 944) 1 147 000 Total des charges (I + II + III + IV + V + VI) .......................................................... 96 780 676 88 715 447 2 461 378 Solde crditeur = bnfice (3)................................................................................ 96 780 676 91 176 825 TOTAL GNRAL .................................................................................................. * Y compris : redevances de crdit-bail mobilier .............................................................................. redevances de crdit-bail immobilier ..........................................................................
(1) Dont charges affrentes des exercices antrieurs. Les consquences des corrections derreurs significatives, calcules aprs impt, sont prsentes sur une ligne spare sauf sil sagit decorriger une criture ayant t directement impute sur les capitaux propres (2) Dont intrts concernant les entits lies (3) Compte tenu dun rsultat exceptionnel avant impts de (a) Y compris droits de douane. (b) Stock initial moins stock final : montant de la variation en moins entre parenthses ou prcd du signe (-). (c) Y compris ventuellement dotations aux amortissements des charges rpartir.

** Produits Report en arrire des dficits.

G
64

Z OOM S E XERCICES D A NALYSE


PRODUITS (hors taxes)

FINANCIRE AVEC

C ORRIGS
Exercice N Exercice N1
887 840 83 277 515 84 165 355 210 235 49 980 37 000 340 938 111 885 750 038 84 915 393

Produits dexploitation (1) : Ventes de marchandises ............................................................................................ 8 044 750 Production vendue [biens et services] (a) ................................................................... 77 993 910 Sous-total A Montant net du chiffre daffaires ............................................. 86 038 660 dont lexportation ............................................................................................... Production stocke (b) ............................................................................................... 1 774 270 62 115 Production immobilise .............................................................................................. 34 025 Subventions dexploitation ......................................................................................... 510 000 Reprises sur dprciations, provisions (et amortissements), transferts de charges ........ Autres produits .......................................................................................................... 1 402 310 Sous-total B .......................................................................................................... 3 782 720 TOTAL I ................................................................................................................. 89 821 380 Quotes-parts de rsultat sur oprations faites en commun (II) .............................. Produits financiers : De participation (2) .................................................................................................... Dautres valeurs mobilires et crances de lactif immobilis (2) .................................. Autres intrts et produits assimils (2)....................................................................... 210 800 Reprises sur dprciations et provisions, transferts de charges .................................... 222 220 Diffrences positives de change.................................................................................. 1 514 070 Produits nets sur cessions de valeurs mobilires de placement .................................... TOTAL III ............................................................................................................... Produits exceptionnels : Sur oprations de gestion........................................................................................... Sur oprations en capital ............................................................................................ Reprises sur dprciations et provisions, transferts de charges .................................... 1 947 090

178 937 31 250 1 607 945 1 818 132 553 415 114 950 3 774 935 4 443 300 91 176 825 91 176 825

740 193 900 3 098 420 TOTAL IV .............................................................................................................. 3 293 060 Total des produits (I + II + III + IV)....................................................................... 95 061 530 Solde dbiteur = perte (3)...................................................................................... 1 719 146 TOTAL GNRAL .................................................................................................. 96 780 676

(1) Dont produits affrents des exercices antrieurs. Les consquences des corrections derreurs significatives, calcules aprs impt, sont prsentes sur une ligne spare sauf sil sagit de corriger une criture ayant t directement impute sur les capitaux propres (2) Dont produits concernant les entits lies (3) Compte tenu dun rsultat exceptionnel avant impts de (a) inscrire, le cas chant, sur des lignes distinctes. (b) Stock final moins stock initial : montant de la variation en moins entre parenthses ou prcd du signe ().

Thme 4 Les soldes intermdiaires de gestion

G
65

ORRIG

1 Le tableau des soldes intermdiaires de gestion


a) Calculs prliminaires Llaboration du tableau des soldes intermdiaires de gestion partir du compte de rsultat en systme de base ncessite, au pralable, le calcul de certains composants des soldes intermdiaires de gestion.
Composants Cot dachat des marchandises vendues : Achats de marchandises Variation des stocks de marchandises N 7 720 000 7 720 000 N1 905 860 113 100 792 760

Consommations de lexercice en provenance des tiers : Achats de matires premires et autres approvisionnements 32 065 000 34 925 000 Variation des stocks de matires premires et autres approvisionnements + 485 200 275 000 + Autres achats externes 22 036 000 21 220 000 54 586 200 55 870 000 Charges de personnel : Salaires et traitements + Charges sociales Dotations aux amortissements et aux dprciations : Sur immobilisations : dotations aux amortissements + Sur actif circulant : dotations aux dprciations 13 690 000 12 877 000 6 147 600 5 980 000 19 837 600 18 857 000 6 930 500 157 500 7 088 000 6 706 000 435 200 7 141 200

b) Prsentation du tableau des soldes intermdiaires de gestion Art. 532-7 Tableau des soldes intermdiaires de gestion Voir tableau page suivante.

66

Produits (Colonne 1) N
324 750 95 080

Charges (Colonne 2) N1

Soldes intermdiaires (Colonne 1 Colonne 2)

Ventes de marchandises................. 8 044 750 Cot dachat des marchandises vendues 7 720 000 Marge commerciale...........................

Production vendue......................... 77 993 910 Production stocke......................... 1 774 270 ou Dstockage de production (a)............ Production immobilise.................. 62 115 Production de lexercice..................... 79 830 295 83 537 730

Total............................................. 79 830 295 Total.....................................................

Production de lexercice.................. 79 830 295 Marge commerciale....................... 324 750

Consommation de lexercice en Total............................................. 80 155 045 provenance des tiers.............................. 54 586 200 Valeur ajoute................................... 25 568 845 27 762 810

Valeur ajoute................................ 25 568 845 Impts, taxes et versements assimils (b) 2 171 000 34 025 Charges de personnel............................ 19 837 600 Subventions dexploitation............. Excdent brut (ou insuffisance brute) Total..................................................... 22 008 600 dexploitation..................................... 3 594 270 7 057 810 ou Insuffisance brute dexploitation....... Dotations aux amortissements, dprciations et provisions..................... 7 088 000 Autres charges....................................... 511 100 Rsultat dexploitation (bnfice ou Total..................................................... 7 599 100 perte)................................................. (2 092 520) ou Rsultat dexploitation...................... 2 092 520 Quotes-parts de rsultat sur oprations faites en commun.................................. Charges financires............................... 2 168 780 avant impts
(2 314 210) 486 060 584 120 3 257 118 296 788

Z OOM S E XERCICES D A NALYSE

Total............................................. 25 602 870 Excdent brut dexploitation........... 3 594 270 Reprises sur charges et transferts 510 000 de charges..................................... Autres produits.............................. 1 402 310

Total............................................. 5 506 580 Rsultat dexploitation................. Quotes-parts de rsultat sur oprations faites en commun......... Produits financiers.......................... 1 947 090

FINANCIRE AVEC

Rsultat courant Total............................................. 1 947 090 Total..................................................... 4 261 300 (bnfice ou perte)

Produits exceptionnels.................... Rsultat courant avant impts........ Rsultat exceptionnel..................... Produit report en arrire des dficits

Rsultat exceptionnel (bnfice ou 3 293 060 Charges exceptionnelles........................ 2 708 940 perte)................................................. ou Rsultat courant avant impts........... 2 314 210 584 120 ou Rsultat exceptionnel........................ Participation des salaris........................ 10 944 Impts sur les bnfices......................... Rsultat de lexercice (bnfice ou

C ORRIGS

Total.............................................

595 064 Total..................................................... 2 314 210 perte) (c)............................................ (1 719 146) 2 461 378 193 900 Valeur comptable des lments cds....

Produits des cessions dlments dactif............................................

Plus-values et moins-values sur cessions dlments dactif.................

193 900

(a) En dduction des produits dans le compte de rsultat. (b) Pour le calcul de la valeur ajoute, sont assimils des consommations externes, les impts indirects caractre spcifique inscrits au compte 635 Impts, taxes et versements assimils et acquitts lors de la mise la consommation des biens taxables. (c) Soit total gnral des produits total gnral des charges.

Thme 4 Les soldes intermdiaires de gestion

2 Lanalyse de lvolution du chiffre daffaires

G
67

Pour tudier lvolution du chiffre daffaires, croissance ou rgression, il est utile de calculer le taux de variation de chacune de ses composantes laide de la formule suivante : CAn CAn 1 CAn 1 a) Ventes de marchandises Taux de croissance des ventes ralises en France : 1 338 240 887 840 887 840 = 51 %

Taux de croissance des ventes ralises ltranger : non significatif. Taux de croissance des ventes globales : 8 044 750 887 840 887 840 = 806 %

Le chiffre daffaires de lactivit commerciale, bien quaccessoire, connat une progression importante due un dveloppement des ventes ralises en France, ainsi qu un fort pourcentage (83 %) de ventes effectues pour la premire fois ltranger. b) Production vendue Taux de croissance de la production vendue en France : (31 054 090 + 27 850) (35 215 538 + 27 850) = 12 % (35 215 538 + 27 850) Taux de croissance de la production vendue ltranger : 46 911 970 48 034 127 = 2% 48 034 127 Taux de croissance de la production vendue globale : 77 993 910 83 277 515 = 6% 83 277 515 On constate une diminution de la production vendue dans son ensemble avec une accentuation pour les ventes en France. Cette baisse de lactivit principale de lentreprise traduit une situation dfavorable.

G
68

Z OOM S E XERCICES D A NALYSE

FINANCIRE AVEC

C ORRIGS

c) Chiffre daffaires global Taux de croissance du chiffre daffaires ralis en France : 32 420 180 36 131 228 = 10 % 36 131 228 Taux de croissance du chiffre daffaires ltranger : 53 618 480 48 034 127 = 12 % 48 034 127 Taux de croissance du chiffre daffaires global ralis : 86 038 660 84 165 355 =2% 84 165 355 Le chiffre daffaires global ralis en France est en baisse alors que celui effectu ltranger est en hausse mais uniquement grce la forte progression des ventes de marchandises. Il semble que la politique commerciale relative la production vendue ne soit pas efficace. La socit parat moins bien place sur le march en N quen N 1 .

3 Lanalyse de la performance de lactivit principale en N et N 1


La performance de lactivit principale se mesure laide du rsultat dexploitation. Daprs le tableau des soldes intermdiaires de gestion : en N , le rsultat dexploitation est ngatif. Lactivit principale de lentreprise est donc devenue dficitaire ( 2 092 520 ) ; en N 1 , le rsultat dexploitation tait positif (296 788 ). Lactivit principale tait donc bnficiaire. La comparaison des rsultats dexploitation N 1 et N permet de calculer un taux de variation qui est gal : REn REn 1 REn 1 soit : 2 092 520 296 788 296 788 = 805 %

Leffondrement du rsultat dexploitation permet de vrifier que lentreprise vit une priode de rcession. Il est ncessaire den analyser les causes laide des soldes intermdiaires de gestion calculs en amont du rsultat dexploitation.

Thme 4 Les soldes intermdiaires de gestion

a) Marge commerciale La marge commerciale a augment (+ 242 %), mais dans une moins forte proportion que les ventes de marchandises ; cela est d un mauvais contrle du cot dachat des marchandises vendues. b) Production de lexercice La production de lexercice a chut ( 4 %) en raison de la baisse de la production vendue. c) Valeur ajoute La valeur ajoute sest dgrade ( 8 %) ; lentreprise a donc cr moins de richesse. Cela sexplique par la baisse de la production de lexercice ( 4 %) plus importante que celle des consommations de lexercice en provenance des tiers. d) Excdent brut dexploitation Lexcdent brut dexploitation a diminu de 49 % ; ainsi la rentabilit conomique de lentreprise est en nette rgression. On remarque une hausse de 5 % des charges de personnel malgr la baisse dactivit. En consquence, une tude des cots salariaux au regard du niveau dactivit simpose. e) Conclusion Nous observons que lvolution des soldes intermdiaires de gestion entre les exercices N 1 et N est fortement proccupante, tant au niveau de lactivit que de la rentabilit de lentreprise. Toutefois, il serait utile de connatre les indicateurs du secteur dactivit ainsi que la tendance relative lvolution du march pour approfondir le diagnostic.

G
69

XERCICE

10

Retraitement des soldes intermdiaires de gestion Rpartition de la valeur ajoute

Le service comptable de la socit AbriOuest, fabricant de garages et dabris de jardin en bois, vous communique le tableau des soldes intermdiaires de gestion de lexercice N tabli conformment au Plan comptable gnral ainsi que des informations complmentaires relatives certains postes.

Annexe 1 : tableau des soldes intermdiaires de gestion

Voir tableau page suivante.

70

Produits (Colonne 1) N 305 800 N1 931 000 Cot dachat des marchandises vendues 2 250 2 250 Production de lexercice..................... 3 670 350 625 200 Marge commerciale...........................

Charges (Colonne 2)

Soldes intermdiaires (Colonne 1 Colonne 2)

Ventes de marchandises.................

Production vendue......................... 3 672 600 ou Dstockage de production (a)............ Production stocke......................... Production immobilise..................

Total............................................. 3 672 600 Total.....................................................

Production de lexercice.................. 3 670 350 Marge commerciale....................... 305 800

Consommation de lexercice en Total............................................. 3 976 150 provenance des tiers.............................. 2 179 577 Valeur ajoute................................... 1 796 573 7 600 792 420 Excdent brut ( ou insuffisance brute) 800 020 dexploitation..................................... 1 026 553

Valeur ajoute................................ 1 796 573 Impts, taxes et versements assimils (b) Subventions dexploitation............. 30 000 Charges de personnel............................

Total............................................. 1 826 573 Total..................................................... Excdent brut dexploitation........... 1 026 553 ou Insuffisance brute dexploitation....... Dotations aux amortissements, Reprises sur charges et transferts de charges..................................... 34 000 dprciations et provisions..................... Autres produits.............................. 9 800 Autres charges....................................... 128 550 68 600 Total..................................................... ou Rsultat dexploitation...................... Quotes-parts de rsultat sur oprations faites en commun.................................. Charges financires............................... 36 730

Z OOM S E XERCICES D A NALYSE

Total............................................. 1 070 353 873 203 Rsultat dexploitation................. Quotes-parts de rsultat sur oprations faites en commun......... Produits financiers.......................... 12 390 885 593 Total..................................................... 281 260 Charges exceptionnelles........................ 848 863 ou Rsultat courant avant impts........... 75 070 ou Rsultat exceptionnel........................ Participation des salaris........................ Impts sur les bnfices......................... 923 933 Total..................................................... 240 100 Valeur comptable des lments cds....

Rsultat dexploitation (bnfice ou 197 150 perte).................................................

873 203

avant

impts 848 863 Rsultat exceptionnel (bnfice ou 206 190 perte)................................................. 75 070

FINANCIRE AVEC

Total.............................................

Rsultat courant 36 730 (bnfice ou perte)

Produits exceptionnels.................... Rsultat courant avant impts........ Rsultat exceptionnel.....................

C ORRIGS

98 000 188 000 Rsultat de lexercice (bnfice ou 286 000 perte) (c)............................................ Plus-values et moins-values sur 186 200 cessions dlments dactif................. 637 933 53 900

Total.............................................

Produits des cessions dlments dactif............................................

(a) En dduction des produits dans le compte de rsultat. (b) Pour le calcul de la valeur ajoute, sont assimils des consommations externes, les impts indirects caractre spcifique inscrits au compte 635 Impts, taxes et versements assimils et acquitts lors de la mise la consommation des biens taxables. (c) Soit total gnral des produits total gnral des charges.

Thme 4 Les soldes intermdiaires de gestion

Annexe 2 : informations complmentaires Les consommations de lexercice en provenance des tiers comportent notamment : des charges de personnel extrieur pour 43 592 ; une redevance annuelle de crdit-bail pour 10 000 correspondant une machine outil dont la valeur dorigine est de 47 500 , la dure du contrat est de cinq ans. La subvention dexploitation correspond une aide pour rduction des prix de vente. Les dividendes distribus slvent 580 000 .

G
71

I Indiquer la nature des retraitements effectuer et prciser leurs effets sur les soldes

intermdiaires de gestion du Plan comptable gnral.


I Calculer les soldes intermdiaires de gestion retraits. I Effectuer la rpartition de la valeur ajoute entre les diffrents acteurs.

ORRIG

1 La nature des retraitements et leurs effets sur les soldes intermdiaires de gestion du Plan comptable gnral
La socit AbriOuest doit procder aux retraitements suivants :
Effets sur les soldes intermdiaires de gestion du Plan comptable gnral La subvention dexploitation est considre comme un Majoration de la production de lexercice. complment de chiffre daffaires. Le personnel intrimaire est intgr aux charges de Majoration de la valeur ajoute. personnel. Diminution de lexcdent brut dexploitation. La redevance de crdit-bail est ventile en Dotations Majoration de la valeur ajoute. aux amortissements et en Charges financires . Diminution du rsultat dexploitation. Les impts et taxes sont intgrs aux consommations de Diminution de la valeur ajoute. lexercice en provenance des tiers. La participation des salaris est intgre aux charges de Diminution de lexcdent brut dexploitation. personnel. Nature

G
72

Z OOM S E XERCICES D A NALYSE

FINANCIRE AVEC

C ORRIGS

2 Le calcul des soldes intermdiaires de gestion retraits


Pour retraiter le crdit-bail, il faut calculer : lannuit damortissement : VO = Nombre dannes du contrat Redevance Annuit 47 500 5 = 9 500

les intrts :

= 10 000 9 500 = 500

En outre, la socit AbriOuest doit procder aux retraitements suivants :


Soldes intermdiaires de gestion du Plan comptable gnral Marge commerciale Production de lexercice Valeur ajoute 305 800 Soldes intermdiaires de gestion retraits 0 305 800 30 000 30 000 10 000 43 592 7 600 10 000 98 000 500 98 000 98 000 0 0 3 700 350 1 872 565

Retraitements Aucun

3 670 350 + Subventions dexploitation 1 796 573 + Subventions dexploitation + Redevances crdit-bail + Personnel extrieur Impts et taxes 1 026 553 + Redevances crdit-bail Participation des salaris 873 203 + Charges financires Participation des salaris 848 863 Participation des salaris 75 070 637 933 Aucun Aucun

Excdent brut dexploitation Rsultat dexploitation Rsultat courant avant impts Rsultat exceptionnel Rsultat de lexercice

938 553 775 703 750 863 75 070 637 933

3 La rpartition de la valeur ajoute entre les diffrents acteurs


Les diffrents acteurs de la valeur ajoute sont : le personnel ; ltat ;

Thme 4 Les soldes intermdiaires de gestion

les prteurs ; les associs ; lentreprise. La part de richesse qui revient chacun est dtermine laide de ratios.

G
73

Acteur Personnel

Ratio Charges de personnel + Personnel extrieur + Participation des salaris Valeur ajoute retraite

Calcul 792 420 + 43 593 + 98 000 1 872 565 7 600 + 188 000 1 872 565

= 50 %

tat Impts et taxes + Impts sur les bnfices Valeur ajoute retraite Prteurs

= 10 %

Charges financires (intrts retraits) Valeur ajoute retraite

36 730 + 500 1 872 565

= 2%

Associs

Dividendes Valeur ajoute retraite

580 000 1 872 565

= 31 %

Entreprise

Autofinancement1 Valeur ajoute retraite

125 722 1 872 565

= 7%

(1) Obtenu par diffrence : 1 872 565 (792 420 + 43 593 + 98 000 + 7 600 + 188 000 + 36 730 + 500 + 580 000).

Nous constatons que plus de 80 % de la valeur ajoute est consacre la rmunration du personnel et celle des associs. Il en dcoule que la part de la valeur consacre aux investissements et la marge de scurit financire est faible. Dautre part, le degr dendettement est peu lev.

G
74

Z OOM S E XERCICES D A NALYSE

FINANCIRE AVEC

C ORRIGS

XERCICE

11

Analyse de la profitabilit et de la rentabilit

La socit Au nom de la rose , cre il y a huit ans, est spcialise dans la vente en gros et demi-gros de rosiers anciens. Les dirigeants ont constat une baisse sensible dactivit sur les derniers exercices due notamment la tendance du march. lissue dune tude de march, cette socit a dcid, partir de lexercice N , de diversifier son activit en distribuant une nouvelle gamme de rosiers couvre-sol, trs rsistants aux maladies, qui demandent peu dentretien et connaissent un franc-succs sur le march. Elle souhaite en mesurer les effets sur sa rentabilit conomique. Annexe : donnes comptables en kiloeuros N Chiffre daffaires Cot dachat des marchandises vendues Autres achats et charges externes Impts, taxes et versements assimils Charges de personnel Capital engag pour lexploitation 11 236 7 752 1 346 79 1 144 5 382 N1 9 659 6 972 1 380 75 1 121 4 230

I Calculer lexcdent brut dexploitation partir des renseignements fournis en annexe,

puis commenter son volution.


I tudier les ratios de profitabilit et de rentabilit conomiques.

C
a) Calcul Le calcul est le suivant :

ORRIG

1 Lexcdent brut dexploitation

Thme 4 Les soldes intermdiaires de gestion

N1

G
75

Chiffre daffaires Cot dachat des marchandises vendues Autres achats et charges externes Impts, taxes et versements assimils Charges de personnel

11 236 7 752 1 346 79 1 144 915

9 659 6 972 1 380 75 1 121 111

= Excdent brut dexploitation

b) volution Le taux de variation de lexcdent brut dexploitation est le suivant : EBEn EBEn 1 EBEn 1 soit : 915 111 = 724 %. 111

Aprs un niveau dexcdent brut dexploitation trs mdiocre en N 1 , on assiste une nette amlioration en N . Cela sexplique par un accroissement du chiffre daffaires dans une plus grande proportion que celui du cot dachat des marchandises vendues et des charges de personnel. Dautre part, on constate une lgre rduction des autres achats et charges externes. On peut en conclure que lentreprise a su matriser ses cots dexploitation. Lvolution trs positive de lexcdent brut dexploitation permet daffirmer que la diversification de lactivit a permis une progression de la performance de lentreprise.

2 Les ratios de profitabilit et de rentabilit conomiques


a) Profitabilit conomique La profitabilit conomique sapprcie partir de deux ratios :
N N1

Taux de marge brute dexploitation :

EBE CA HT EBE VA1

915 =8% 11 236 915 = 43 % 2 138

111 =1% 9 659 111 =8% 1 307

Partage de la valeur ajoute (facteur capital) :

(1) Valeur ajoute N = 11 236 7 752 1 346 = 2 138. Valeur ajoute N 1 = 9 659 6 972 1 380 = 1 307.

G
76

Z OOM S E XERCICES D A NALYSE

FINANCIRE AVEC

C ORRIGS

La capacit de lentreprise gnrer un rsultat pour le chiffre daffaires ralis a progress de 7 % (8 % 1 %). La forte augmentation de lexcdent brut dexploitation en est la cause. Par ailleurs, la valeur ajoute a augment de 35 % ; il en rsulte que la part de richesse revenant lentreprise pour rmunrer les apporteurs de capitaux et renouveler le capital investi est en hausse sensible. b) Rentabilit conomique La performance de lexploitation se mesure laide du taux de rentabilit conomique :
N N1

Taux de rentabilit conomique :

EBE Capital engag pour lexploitation

915 = 17 % 5 382

111 =3% 4 230

On constate une nette progression du taux de rentabilit conomique du fait de la croissance de lexcdent brut dexploitation. Dautre part, laugmentation de 27 % du capital engag pour lexploitation peut provenir dinvestissements effects au cours de lexercice N ou bien dun accroissement des stocks ou encore des crances clients du fait de conditions commerciales avantageuses accordes aux clients demandeurs du nouveau produit. Lamlioration tant de la profitabilit que de la rentabilit est encourageante en ce qui concerne les perspectives de dveloppement de lentreprise.

THME 5

La capacit dautofinancement

XERCICE

12

Dtermination de la capacit dautofinancement par la mthode soustractive

Vous disposez des lments suivants issus du compte de rsultat : Rsultat net de lexercice Excdent brut dexploitation Transferts de charges (dexploitation) Autres produits (dexploitation) Autres charges (dexploitation) Quotes-parts de rsultat sur oprations faites en commun Reprises sur amortissements, dprciations et provisions (produits dexploitation) Dotations aux amortissements, dprciations et provisions (charges dexploitation) Produits financiers (sauf reprises sur provisions) Charges financires (sauf dotations aux amortissements, dprciations et provisions) Reprises sur dprciations et provisions, transferts de charges financires Dotations aux amortissements, dprciations et provisions (charges financires) Produits exceptionnels sur oprations de gestion et sur oprations de capital : autres Produits des cessions dimmobilisations Subventions dinvestissement vires au rsultat de lexercice Reprises sur dprciations et provisions, transferts de charges exceptionnelles Charges exceptionnelles sur oprations de gestion et sur oprations de capital : autres Valeurs comptables des lments dactif cds Dotations aux amortissements et aux provisions (charges exceptionnelles) Participation des salaris aux rsultats Impts sur les bnfices
I I I I I I I I I I I I I I I I I I I I I

G
78

Z OOM S E XERCICES D A NALYSE


calcule dans la mthode soustractive ?

FINANCIRE AVEC

C ORRIGS

I partir de quel solde intermdiaire de gestion la capacit dautofinancement est-elle I Quelle est la particularit des comptes de produits et des comptes de charges qui

composent la mthode soustractive ?


I Cochez les lments qui ne contribuent pas au calcul de la capacit dautofinancement

selon la mthode soustractive.


I Reconstituer le modle de dtermination de la capacit dautofinancement prvu par

le Plan comptable gnral.

ORRIG

1 Les soldes intermdiaires de gestion concern par la mthode soustractive


La mthode soustractive consiste calculer la capacit dautofinancement partir de lexcdent brut dexploitation qui sobtient par diffrence entre les produits encaissables et les charges dcaissables de lactivit dexploitation.

2 La particularit des comptes de produits et des comptes de charges pris en compte dans la mthode soustractive
Les charges et les produits qui contribuent la formation de la capacit dautofinancement selon la mthode soustractive ont une incidence sur la trsorerie : les charges sont destines tre dcaisses ; les produits sont destins tre encaisss.
Capacit dautofinancement

Excdent brut dexploitation

Autres produits encaissables


(sauf produits des cessions dlments dactif)

Autres charges dcaissables

3 Les lments exclus de la mthode soustractive


Les charges calcules non dcaissables et les produits calculs non encaissables ainsi que les produits des cessions dlments dactif sont exclus de la mthode soustractive ; par contre, ils constituent les composantes du calcul de la capacit dautofinancement par la mthode additive partir du rsultat net.

Thme 5 La capacit dautofinancement

lment exclu de la mthode soustractive Rsultat net de lexercice Excdent brut dexploitation Transferts de charges (dexploitation) Autres produits (dexploitation) Autres charges (dexploitation) Quotes-parts de rsultat sur oprations faites en commun Reprises sur amortissements, dprciations et provisions (produits dexploitation) Dotations aux amortissements, dprciations et provisions (charges dexploitation) Produits financiers (sauf reprises sur provisions) Charges financires (sauf dotations aux amortissements, dprciations et provisions) Reprises sur dprciations et provisions, transferts de charges financires Dotations aux amortissements, dprciations et provisions (charges financires) Produits exceptionnels sur oprations de gestion et sur oprations de capital : autres Produits des cessions dimmobilisations Subventions dinvestissement vires au rsultat de lexercice Reprises sur dprciations et provisions, transferts de charges exceptionnelles Charges exceptionnelles sur oprations de gestion et sur oprations de capital : autres Valeurs comptables des lments dactif cds Dotations aux amortissements, dprciations et provisions (charges exceptionnelles) Participation des salaris aux rsultats Impts sur les bnfices
I I I I I I I I I I I I I I I I I I I I

G
79

4 Le modle de dtermination de la capacit dautofinancement


Le dtail du calcul de la capacit dautofinancement par la mthode soustractive, prconise par le Plan comptable gnral, est le suivant :

Art. 532-8 Dtermination de la capacit dautofinancement ( partir des postes du compte de rsultat)

Voir tableau page suivante.

G
80 + + + + =

Z OOM S E XERCICES D A NALYSE

FINANCIRE AVEC

C ORRIGS

Excdent brut dexploitation (ou insuffisance brute dexploitation) Transferts de charges (dexploitation) Autres produits (dexploitation) Autres charges (dexploitation) Quotes-parts de rsultat sur oprations faites en commun Produits financiers (a) Charges financires (b) Produits exceptionnels (c) Charges exceptionnelles (d) Participation des salaris aux rsultats Impts sur les bnfices CAPACIT DAUTOFINANCEMENT

(a) Sauf reprises sur dprciations et provisions. (b) Sauf dotations aux amortissements, dprciations et provisions financiers. (c) Sauf : produits des cessions dimmobilisations ; quotes-parts des subventions dinvestissement vires au rsultat de lexercice ; reprises sur dprciations et provisions exceptionnelles. (d) Sauf : valeur comptable des immobilisations cdes ; dotations aux amortissements, dprciations et provisions exceptionnels.

XERCICE

13

Calcul et analyse de lvolution de la capacit dautofinancement

La socit quidlice, fabricant daliments quins, vous communique le compte de rsultat des exercices N et N 1 ainsi que des renseignements complmentaires. Pour faire face une demande croissante de la clientle, les dirigeants projettent un dveloppement court terme de lunit de production. Ils vous demandent cet effet danalyser la capacit de dveloppement de lentreprise et son indpendance financire. Annexe 1 : compte de rsultat Art. 521-4 Compte de rsultat en liste (systme de base)

Voir tableau page ci-contre.

Thme 5 La capacit dautofinancement

(Produits et charges hors taxes)


Produits dexploitation (1) : Ventes de marchandises .................................................................................. Production vendue [biens et services] (a) ......................................................... Montant net du chiffre daffaires ........................................................... dont lexportation ..................................................................................... Production stocke (b) ...................................................................................... Production immobilise .................................................................................... Subventions dexploitation ............................................................................... Reprises sur dprciations, provisions (et amortissements), transferts de charges Autres produits ................................................................................................ TOTAL I ....................................................................................................... Charges dexploitation (2) : Achats de marchandises (d) .............................................................................. Variation des stocks (e) ................................................................................. Achats de matires premires et autres approvisionnements (c) ........................ Variation des stocks (d) ................................................................................. Autres achats et charges externes * ................................................................. Impts, taxes et versements assimils ............................................................... Salaires et traitements ...................................................................................... Charges sociales............................................................................................... Dotations aux amortissements et aux dprciations : Sur immobilisations : dotations aux amortissements (e) ................................. Sur immobilisations : dotations aux dprciations.......................................... Sur actif circulant : dotations aux dprciations............................................. Dotations aux provisions................................................................................... Autres charges ................................................................................................. TOTAL II ...................................................................................................... * Y compris : redevances de crdit-bail mobilier .................................................................... redevances de crdit-bail immobilier ................................................................ 1. RSULTAT DEXPLOITATION (I II)...................................................... X Quotes-parts de rsultat sur oprations faites en commun : Bnfice ou perte transfre III ........................................................................ Perte ou bnfice transfr IV ..........................................................................

Exercice N
4 649 640 16 512 200 21 161 840 494 710 5 540 1 060 146 960 118 620 25 090 21 459 110 4 034 570 (10 500) 13 205 910 (28 560) 2 285 320 157 830 831 790 329 970 309 420 91 260 35 870 21 242 880

Exercice N1

G
81

4 552 040 14 079 210 18 631 250 796 300 20 820 770 147 870 171 940 26 300 18 998 950 3 902 590 (6 920) 10 921 860 25 740 2 183 550 149 940 822 750 327 150 281 630 101 690 62 130 18 772 110

216 230 1 120 300

226 840 140 7 480

(1) Dont produits affrents des exercices antrieurs. Les consquences des corrections derreurs significatives, calcules aprs impt, sont prsentes sur une ligne spare sauf sil sagit de corriger une criture ayant t directement impute sur les capitaux propres (2) Dont charges affrentes des exercices antrieurs. Les consquences des corrections derreurs significatives, calcules aprs impt, sont prsentes sur une ligne spare sauf sil sagit de corriger une criture ayant t directement impute sur les capitaux propres (a) inscrire, le cas chant, sur des lignes distinctes. (b) Stock final moins stock initial : montant de la variation en moins entre parenthses ou prcd du signe (). (c) Y compris droits de douane. (d) Stock initial moins stock final : montant de la variation en moins entre parenthses ou prcd du signe (). (e) Y compris ventuellement dotations aux amortissements des charges rpartir.

G
82

Z OOM S E XERCICES D A NALYSE


(Produits et charges hors taxes)

FINANCIRE AVEC

C ORRIGS
Exercice N1
6 200 35 070 23 670 64 940

Exercice N
3 470 33 150 22 030 58 650

Produits financiers : De participation (3) ........................................................................................... Dautres valeurs mobilires et crances de lactif immobilis (3) ......................... Autres intrts et produits assimils (3).............................................................. Reprises sur dprciations et provisions, transferts de charges ........................... Diffrences positives de change......................................................................... Produits nets sur cessions de valeurs mobilires de placement ........................... TOTAL V ...................................................................................................... Charges financires : Dotations aux amortissements, dprciations et provisions ................................ Intrts et charges assimiles (4)........................................................................ Diffrences ngatives de change ....................................................................... Charges nettes sur cessions de valeurs mobilires de placement ........................ TOTAL VI ..................................................................................................... 2. RSULTAT FINANCIER (V VI)............................................................... X 3. RSULTAT COURANT avant impts (I II + III IV + V VI)................. X Produits exceptionnels : Sur oprations de gestion.................................................................................. Sur oprations en capital ................................................................................... Reprises sur dprciations et provisions, transferts de charges ........................... TOTAL VII .................................................................................................... Charges exceptionnelles : Sur oprations de gestion.................................................................................. Sur oprations en capital ................................................................................... Dotations aux amortissements, dprciations et provisions ................................ TOTAL VIII ................................................................................................... 4. RSULTAT EXCEPTIONNEL (VII VIII).................................................... X Participation des salaris aux rsultats (IX) ..................................................... Impts sur les bnfices (X) .............................................................................. Total des produits (I + III + V + VII) ............................................................ Total des charges (II + IV + VI + VIII + IX + X) ............................................ Bnfice ou perte .........................................................................................
(3) Dont produits concernant les entits lies (4) Dont intrts concernant les entits lies

107 170 5 430 112 600 (53 950) 163 100 91 140 78 120 169 260 80 970 74 240 155 210 14 050 74 470 21 688 140 21 585 460 102 680

95 820 14 110 109 930 (44 990) 174 510 76 330 93 650 169 980 65 880 94 590 160 470 9 510 89 750 19 234 010 19 139 740 94 270

NB : Outre le rsultat exceptionnel avant impts que les socits de capitaux doivent faire ressortir, les entits ont la facult de faire apparatre distinctement le rsultat dexploitation et le rsultat financier. Le bnfice ou la perte rsulte alors de la somme algbrique des rsultats courant et exceptionnel (3 + 4)) et les charges IX et X.

Thme 5 La capacit dautofinancement

Annexe 2 : renseignements complmentaires

G
83 N 14 234 20 536 1 540 860 462 770 350 820 3,5 N1 18 913 18 854 1 367 112 454 400 281 780 3,8

lments Transfert de charges dexploitation Dividendes distribus Dettes financires Chiffres du secteur : excdent brut dexploitation moyen capacit dautofinancement moyen ratio de capacit de remboursement moyen rsultat net, pour les exercices N et N 1 .

I Calculer la capacit dautofinancement partir de lexcdent brut dexploitation et du I Analyser son volution et son contenu en fonction des projets des dirigeants.

ORRIG

1 Le calcul de la capacit dautofinancement


a) Mthode soustractive La capacit dautofinancement est calcule partir de lexcdent brut dexploitation auquel on ajoute les produits encaissables (sauf les produits des cessions dlments dactif), puis duquel on retranche lensemble des charges dcaissables. La dtermination de lexcdent brut dexploitation peut seffectuer partir du rsultat dexploitation fourni dans le compte de rsultat en liste. Rsultat dexploitation + Autres charges + Dotations aux amortissements, Excdent brut = dprciations et provisions Autres produits Reprises sur dprciations et dexploitation provisions, transferts de charges EBE N = 216 230 + 35 870 + 309 420 + 91 260 25 090 118 620 = 509 070 EBE N 1 = 226 840 + 62 130 + 281 630 + 101 690 26 300 171 940 = 474 050

G
84 + + + + =

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FINANCIRE AVEC

C ORRIGS

Les composantes de la capacit dautofinancement sont les suivantes :


N Excdent brut dexploitation (ou insuffisance brute dexploitation) Transferts de charges (dexploitation) Autres produits (dexploitation) Autres charges (dexploitation) Quotes-parts de rsultat sur oprations faites en commun1 Produits financiers (a) Charges financires (b) Produits exceptionnels (c) Charges exceptionnelles (d) Participation des salaris aux rsultats Impts sur les bnfices CAPACIT DAUTOFINANCEMENT 509 070 14 234 25 090 35 870 820 58 650 112 600 91 140 80 970 74 470 395 094 N1 474 050 18 913 26 300 62 130 (7 340) 64 940 109 930 76 330 65 880 89 750 325 503

(a) Sauf reprises sur dprciations et provisions. (b) Sauf dotations aux amortissements, dprciations et provisions financiers. (c) Sauf : produits des cessions dimmobilisations ; quotes-parts des subventions dinvestissement vires au rsultat de lexercice ; reprises sur dprciations et provisions exceptionnelles. (d) Sauf : valeur comptable des immobilisations cdes ; dotations aux amortissements, dprciations et provisions exceptionnels.
(1) N : (1 120 300) ; N 1 : (140 7 480)

b) Mthode additive La capacit dautofinancement est calcule partir du rsultat net auquel on ajoute les charges non dcaissables, puis duquel on retranche les produits non encaissables ainsi que les produits des cessions dlments dactif. Les composantes de la capacit dautofinancement sont les suivantes : Voir tableau page ci-contre.

Thme 5 La capacit dautofinancement

N + + = Rsultat net de lexercice Dotations aux amortissements, dprciations et provisions1 Reprises sur amortissements, dprciations et provisions2 Valeurs comptables des lments dactif cds Produits des cessions dlments dactif immobiliss Quote-part des subventions dinvestissement vires au rsultat de lexercice CAPACIT DAUTOFINANCEMENT 102 680 400 680 104 386 74 240 78 120 395 094

N1

G
85

94 270 383 320 153 027 94 590 93 650 325 503

(1) N : (309 420 + 91 260) ; N 1 : (281 630 + 101 690) (2) N : (118 620 14 234) ; N 1 : (171 940 18 913)

2 Lanalyse de lvolution de la capacit dautofinancement


a) Taux de variation Le taux de variation de la capacit dautofinancement est gal : CAFn CAFn 1 CAFn 1 Soit : 395 094 325 503 = 21 % 325 503

Nous observons un accroissement sensible de la capacit dautofinancement (+ 21 %) qui rsulte dune augmentation de lexcdent brut dexploitation, des autres produits encaissables et par ailleurs dune rduction des charges dcaissables. De plus, lexcdent brut dexploitation et la capacit dautofinancement dgags par lentreprise sont suprieurs la moyenne du secteur. b) Calcul et volution de la capacit dautofinancement Il est intressant de vrifier si la progression de la capacit dautofinancement se rpercute sur lautofinancement. Ce dernier sobtient par diffrence entre la capacit dautofinancement et les dividendes pays au cours de lexercice : pour N : 395 094 20 536 = 374 558 ; pour N 1 : 325 503 18 854 = 306 649 . Taux de variation : Autofinancement n Autofinancement n 1 Soit : Autofinancement n 1 374 558 306 649 = 22 % 306 649

G
86

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FINANCIRE AVEC

C ORRIGS

Lanalyse de lautofinancement montre que le financement interne consacr au dveloppement de loutil de production a progress dans les mmes proportions que la capacit dautofinancement. Ces indicateurs traduisent une bonne capacit de dveloppement. Toutefois, il est important de mesurer la capacit de remboursement de lentreprise pour apprcier son indpendance financire face ses projets. c) Capacit de remboursement La capacit de remboursement se mesure laide du ratio : Dettes financires Capacit dautofinancement 1 540 860 = 3,9 395 094 1 367 112 = 4,2 325 503

pour N

pour N 1 :

En principe, lendettement ne doit pas excder quatre fois la capacit dautofinancement. Or, nous remarquons pour lanne N 1 un ratio trs lgrement suprieur ce plafond ; par contre, il devient infrieur en N . On observe galement, sur les deux annes, une capacit de remboursement faiblement infrieure la moyenne du secteur. En consquence, lentreprise doit veiller amliorer ce ratio afin de faciliter la ngociation dun emprunt et financer son projet, sans risquer de dtriorer sa trsorerie ou de nuire son indpendance financire.

THME 6

Le compte de rsultat diffrentiel Le seuil de rentabilit

XERCICE

14

tablissement du compte de rsultat diffrentiel et calcul du seuil de rentabilit

La socit Krampouz fabrique et commercialise des machines crpes pour les professionnels. Au dbut de lexercice N , la socit a mis sur le march un modle destin aux particuliers muni dune plaque maxi-crpes 34 cm et dune plaque quatre crpes (11cm chacune) avec revtement antiadhsif (rfrence du produit : 174H). Annexe 1 : donnes de lexercice N 16 000 u Quantit de modles vendus 79 Prix de vente unitaire hors taxes Charges variables proportionnelles au chiffre daffaires : 467 800 matires et fournitures consommes 202 000 main-duvre 8 % du prix de vente cot de distribution 341 400 Charges fixes Annexe 2 : prvisions pour lexercice N + 1 Augmentation des quantits vendues : 10 %. Baisse du prix de vente : 5 %. Diminution de 3 % des prix unitaires des matires et fournitures consommes. Les autres cots unitaires restent identiques. Les charges fixes sont values 307 000 .
I Prsenter pour lexercice N le compte de rsultat diffrentiel de ce produit. I Calculer le seuil de rentabilit en valeur et en quantit.

G
88

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FINANCIRE AVEC

C ORRIGS

I Indiquer le point mort, sachant que lactivit est rgulire sur douze mois. I Effectuer une tude identique pour les prvisions de lexercice N + 1 . I Commenter brivement les indicateurs obtenus. I Calculer le nombre de modles que lentreprise devrait vendre pour raliser un rsultat

global de 220 000 , dans les conditions dexploitation identiques aux prvisions de lexercice N + 1 .

C
lments

ORRIG

1 Le compte de rsultat diffrentiel du produit 174H pour lexercice N


Le compte de rsultat diffrentiel du produit 174H se prsente ainsi :
Quantit 16 000 16 000 16 000 16 000 16 000 Valeur unitaire 79 29,24 12,63 79 x 8 % = 6,32 = = Montant total 1 264 000 467 800 202 000 101 120 493 080 341 400 151 680 12 % 100

Chiffre daffaires Charges variables Matires et fournitures consommes Main-duvre Cot de distribution = Marge sur cot variable Charges fixes = Rsultat

39

2 Le calcul du seuil de rentabilit en valeur et en quantit


Le montant du seuil de rentabilit se calcule laide de la formule suivante : Cots fixes Taux de marge sur cot variable Soit : 341 400 0,39

875 385

Pour couvrir lintgralit de ses charges, la socit Krampouz doit raliser un chiffre daffaires hors taxes de 875 385 .

Thme 6 Le compte de rsultat diffrentiel Le seuil de rentabilit

Le seuil de rentabilit en quantit permet de dterminer le nombre de produits quil faut vendre pour couvrir les charges. Le calcul est le suivant : Cots fixes Marge sur cot variable unitaire Soit : 341 400 30,82 ou Seuil de rentabilit Prix de vente hors taxes unitaire 875 385 79

G
89

11 081 modles

11 081 modles

3 Le calcul du point mort


Pour une activit rgulire, le point mort sobtient laide de la formule suivante : Seuil de rentabilit x 360 j Chiffre daffaires soit : 875 385 1 264 000 x 360 j

249 j

Le seuil de rentabilit est atteint au bout de 249 jours dactivit. La date correspondante est le 9 septembre.

4 Les prvisions concernant lexercice N + 1


a) Compte de rsultat diffrentiel
lments Chiffre daffaires Charges variables Matires et fournitures consommes Main-duvre Cot de distribution = Marge sur cot variable Charges fixes = Rsultat
(1) 16 000 + 10 % = 17 600.

Quantit
(1)

17 600

Valeur unitaire 79 5 % = 75,05

Montant % total 1 320 880 100 = 499 136 222 288 105 600 493 856 37,38

17 600 (467 800/16 000) 3 % = 28,36 17 600 202 000/16000 = 12,63 17 600 75,05 x 8 % = 6,00 17 600

307 000 = 186 856 14,14

On observe une baisse de la marge sur cot variable unitaire de 2,76 . Cela sexplique par la baisse du prix de vente unitaire ( 5%) qui est plus forte que celle du cot variable unitaire ( 2,6 %). Par contre, le rsultat prvisionnel est meilleur du fait de la rduction des charges fixes.

G
90

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FINANCIRE AVEC

C ORRIGS

b) Seuil de rentabilit en valeur et en quantit Le seuil de rentabilit en valeur est gal : 307 000 0,3738

821 295

Le seuil de rentabilit en quantit est gal : 307 000 28,06 c) Point mort 821 295 1 320 880 x 360 j

10 941 modles

ou

821 295 75,05

10 941 modles

224 j

Le nouveau seuil de rentabilit est atteint au bout de 224 jours dactivit. La date correspondante est le 15 aot. Les prvisions pour lexercice N + 1 permettent de rduire le seuil de rentabilit en valeur et en quantit et daugmenter la priode dactivit bnficiaire de trois semaines.

XERCICE

15

Analyse du seuil de rentabilit et calcul du levier dexploitation

La socit Vetpro commercialise des tenues destines aux professions mdicales. Elle vous fournit en annexe certaines donnes de lexercice N en vue dune analyse de son exploitation. Annexe 1 : donnes comptables Ventes de marchandises : Achats de marchandises : Stock initial de marchandises : Stock final de marchandises : 2 112 760 940 800 109 000 132 720

Thme 6 Le compte de rsultat diffrentiel Le seuil de rentabilit

Annexe 2 : reclassement des charges dexploitation et financires autres que les achats de marchandises Charges variables dapprovisionnement : Charges variables de distribution : Charges fixes : 181 555 313 760 408 600

G
91

Annexe 3 : renseignements complmentaires Lactivit est rgulire sur toute lanne. Lentreprise est ferme au mois daot. Les charges variables sont proportionnelles au chiffre daffaires. Les charges fixes comprennent 81 720 de charges financires.
I Prsenter le compte de rsultat diffrentiel en faisant apparatre la marge sur cot

variable dachat.
I Dterminer le seuil de rentabilit par le calcul, par le graphique daprs la relation :

Marge sur cot variable = Charges fixes et la date laquelle il est atteint.
I Calculer la marge de scurit et lindice de scurit. I Calculer le levier dexploitation de lentreprise en fonction de lhypothse suivante :

augmentation de 15 % du chiffre daffaires hors taxes avec un taux de marge sur cot variable et des charges fixes constants.

ORRIG

1 Le compte de rsultat diffrentiel pour lexercice N


Le compte de rsultat diffrentiel dune entreprise commerciale se prsente comme suit :

Voir tableau page suivante.

G
92

Z OOM S E XERCICES D A NALYSE


lments 1 Chiffre daffaires

FINANCIRE AVEC

C ORRIGS
Pourcentage 100

Montant 2 112 760 917 080 181 555 1 098 635 = 1 014 125 = = 313 760 700 365 408 600 291 765

2 Cot dachat variable des marchandises vendues (940 800 + 109 000 132 720) 3 Autres charges variables dapprovisionnements 4 Cot variable des marchandises vendues 5 Marge sur cot variable dachat (1 4) 6 Charges variables de distribution 7 Marge sur cot variable (5 6) 8 Charges fixes 9 Rsultat courant (7 8)

52 48

33

2 Le seuil de rentabilit
a) Calcul Le seuil de rentabilit sobtient laide de la formule suivante : Charges fixes Taux de marge sur cot variable Soit : 408 600 0,33

1 238 182

Lactivit de la socit Vetpro ne dgage des bnfices quau-del dun chiffre daffaires de 1 238 182 . b) Graphique Daprs la relation : Marge sur cot variable = Charges fixes, le seuil de rentabilit correspond au point dintersection de la droite des cots fixes (y2) et de celle de la marge sur cot variable (y1 = ax).

Voir graphique page ci-contre.

Thme 6 Le compte de rsultat diffrentiel Le seuil de rentabilit

y1 y2
700

y1 = MCV y2 = CF MCV = 0,33 CA


CV

G
93

y1

=M

600

500 408 600 400 Perte

Bnfice y2 = CF

300

200

100

0
500 1 000

SR
1 238 182

1 500

2 000

x CA

c) Date laquelle le seuil de rentabilit est atteint Lentreprise Vetpro est en activit pendant 330 jours (360 30). Le point mort est gal : Seuil de rentabilit Nombre de Soit : 1 238 182 x jours dactivit Chiffre daffaires 2 112 760 x 330 j

193 j,

soit 6 mois et 13 jours

La date correspondante est le 13 juillet. Il reste quatre mois et 17 jours dactivit pour raliser des bnfices.

3 La marge de scurit et lindice de scurit


a) Marge de scurit La marge de scurit correspond la tranche de chiffre daffaires qui permet de raliser des bnfices.

G
94

Z OOM S E XERCICES D A NALYSE

FINANCIRE AVEC

C ORRIGS

Elle sobtient par diffrence entre le chiffre daffaires et le seuil de rentabilit : 2 112 760 1 238 182 = 874 578 b) Indice de scurit Il correspond au taux de baisse maximum du chiffre daffaires vitant de gnrer des pertes. Il est gal : Marge de scurit Chiffre daffaires x 100 soit : 874 578 x 100 2 112 760

= 41,40 %

Toute baisse de chiffre daffaires suprieure 41,40 % entranerait des pertes pour lentreprise.

4 Le levier dexploitation
a) Calcul des rsultats dexploitation
lments Chiffre daffaires Marge sur cot variable Charges fixes dexploitation = Rsultat dexploitation Exercice N 2 112 760 700 365 408 600 81 720 = 326 880 373 485 Augmentation de 15 % du chiffre daffaires 2 112 760 x 1,15 = 2 429 674 2 429 674 x 0,33 = 801 792 408 600 81 720 = 326 880 474 912

b) Calcul du levier dexploitation Le levier dexploitation est gal :


Rsultat dexploitation Rsultat dexploitation Chiffre daffaires Chiffre daffaires 474 912 373 485 373 485 2 429 674 2 112 760 2 112 760

Coefficient de levier dexploitation =

Soit :

0,272 x

2 112 760 316 914

= 1,81

ou

27,20 15

= 1,81

Une augmentation de 15 % du chiffre daffaires entrane une augmentation de 27,15 % (15 % x 1,81) du rsultat dexploitation.

Thme 6 Le compte de rsultat diffrentiel Le seuil de rentabilit

G
95

XERCICE

16

Questionnaire sur lanalyse de lexploitation

Deux socits A et B exercent la mme activit de production. Elles ralisent le mme chiffre daffaires et dgagent le mme rsultat, cependant leur politique de production est diffrente. La socit A confie lensemble de sa production des sous-traitants ltranger alors que la socit B fabrique elle-mme ses produits dans plusieurs usines implantes en France et dont elle est propritaire. Les frais de personnel sont rduits du fait dune automatisation systmatique de loutil de production. partir des informations suivantes : Socit A Taux de marge sur cot variable Cots fixes 15 % 120 000 Socit B 48 % 824 000

rpondre aux questions ci-dessous en argumentant chaque choix.


I Quelle est la socit qui supporte le plus de cots variables ? I Pour quelle socit le seuil de rentabilit est-il le plus bas ? I Quelle est lincidence sur lindice de scurit ? I Pour quelle socit le levier dexploitation est-il le plus fort ?

ORRIG

1 La socit qui supporte le plus de cots variables


La socit A supporte plus de cots variables que la socit B car son taux de marge sur cot variable est le plus bas. En effet, les cots variables de la socit A reprsentent 85 % (100 15) du chiffre daffaires alors que ceux de la socit B ne reprsentent que 52 % (100 48). La part importante de cots variables pour la socit A sexplique par son recours la sous-traitance.

G
96

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FINANCIRE AVEC

C ORRIGS

2 Le seuil de rentabilit le plus bas et lincidence sur lindice de scurit

La socit A supporte beaucoup moins de frais fixes que la socit B du fait de lexternalisation de sa production. En consquence, le seuil de rentabilit (Charges fixes / Taux de marge sur cot variable) est plus faible que celui de la socit B . Ainsi la marge de scurit (Chiffre daffaires Seuil de rentabilit) et lindice de scurit [(Marge de scurit / Chiffre daffaires) x 100] sont plus importants pour la socit A ce qui la rend moins fragile que la socit B en cas de rcession.

3 Le levier dexploitation le plus fort


Le levier dexploitation (lasticit du rsultat par rapport au chiffre daffaires) est plus lev pour la socit B que pour la socit A du fait de sa plus faible marge de scurit et du poids de ses charges fixes. Cela signifie quune faible variation du chiffre daffaires entranera une variation plus importante du rsultat pour la socit B que pour la socit A . En priode de croissance, la socit B sera plus performante que la socit A ; par contre, en priode de rcession le risque conomique sera plus grand.

THME 7

Rvision sur lanalyse de lactivit


Les QCM sont des questions choix multiple. chaque question pose, il vous est propos diffrentes rponses parmi lesquelles il vous faut cocher une rponse juste, plusieurs rponses justes, voire, pour certaines questions, toutes les rponses. Ce sont donc des questions fermes auxquelles vous devez rpondre rapidement avec un temps de rflexion limit.

XERCICE

17

17 questions choix multiple

1 Les soldes intermdiaires de gestion permettent danalyser :


a. la structure financire de l'entreprise b. la solvabilit de l'entreprise c. l'activit de l'entreprise d. la rentabilit de l'entreprise

2 Les

ressources internes gnres par lactivit de lentreprise proviennent :

a. de la diffrence entre les recettes et les dpenses b. de la diffrence entre les produits encaissables et les charges dcaissables c. des subventions d'investissement, d'emprunts d. de la diffrence entre les produits calculs et les charges calcules e. d'une augmentation de capital en numraire

G
98

Z OOM S E XERCICES D A NALYSE

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C ORRIGS

3 Le seuil de rentabilit est :


a. une somme de charges b. un rsultat c. une marge d. un niveau dactivit

4 Lexcdent brut dexploitation est la part de valeur ajoute :


a. attribue aux salaris b. attribue l'tat c. revenant l'entreprise d. revenant aux apporteurs de capitaux

5 Lautofinancement permet lentreprise de financer par elle-mme :


a. des investissements b. le remboursement des emprunts c. l'augmentation du fonds de roulement d. la rmunration des associs

6 La marge commerciale est :


a. un indicateur de rentabilit b. souvent proportionnelle aux ventes de marchandises c. la ressource essentielle d'exploitation des entreprises de ngoce

7 Le montant de limpt sur les bnfices a une incidence sur la capacit


dautofinancement :

a. vrai b. faux

Thme 7 Rvision sur lanalyse de lactivit

8 Lorsque le seuil de rentabilit est atteint, on constate les relations suivantes :

G
99

a. b. c. d.

Marge sur cot variable

>
Cots fixes Total des charges

=
Chiffre daffaires Marge sur cot variable

=
Cots fixes Rsultat

=
0

9 Une entreprise embauche un commercial supplmentaire :


salaire annuel : 25 000 charges sociales : 12 500 frais de dplacement : 2 500

Cette opration se traduit par :

a. une diminution de la valeur ajoute de 2 500 b. aucune modification de la valeur ajoute c. une diminution de la valeur ajoute de 25 000 d. une diminution de lexcdent brut dexploitation de 37 500 e. une diminution de lexcdent brut dexploitation de 40 000

10 Les consommations de lexercice en provenance des tiers se composent :


a. des achats de marchandises b. des achats de matires premires et autres approvisionnements c. de la variation des stocks de marchandises d. de la variation des stocks de matires premires et autres approvisionnements e. des autres achats et charges externes

G
100

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C ORRIGS

11 Parmi ces affirmations, lesquelles sont vraies ?


a. plus
la capacit dautofinancement est leve, plus les possibilits financires de l'entreprise sont grandes b. plus la capacit dautofinancement est faible, plus les difficults de l'entreprise risquent d'tre importantes c. la capacit dautofinancement est toujours positive d. on peut assimiler capacit dautofinancement et ressource de trsorerie

12 Cochez la structure exacte du compte de rsultat diffrentiel :


a.
1. Chiffre daffaires 2. Charges variables 3. Marge sur cot variable (1 2) 4. Charges fixes 5. Rsultat (3 4) 1. Chiffre daffaires 2. Charges fixes 3. Marge sur cot variable (1 2) 4. Charges variables 5. Rsultat (3 4) 1. Chiffre daffaires 2. Charges variables 3. Charges fixes 4. Marge sur cot total (1 2) 5. Rsultat (4 3)

b.

c.

13 Le rsultat dexploitation :
a. reprsente la ressource nette dgage par l'activit normale de l'entreprise b. est gal :
Excdent brut dexploitation + Reprises et transferts sur charges dexploitation + Autres produits de gestion Dotations aux amortissements, dprciations et provisions dexploitation Autres charges de gestion

Thme 7 Rvision sur lanalyse de lactivit

c. mesure la performance industrielle et/ou commerciale, indpendamment


de sa politique financire

G
101

d. son solde peut tre positif ou ngatif

14 Cochez

les modifications qui ncessitent la dtermination dun nouveau seuil de rentabilit :

a. dveloppement

du chiffre daffaires et des cots variables dans des proportions identiques b. changement de structure c. volution du taux de marge d. choix de structure

15 Lexcdent
a. vrai b. faux

brut dexploitation est indpendant de la politique damortissement et du mode de financement :

16 Une augmentation des charges variables, pour une structure et un


chiffre daffaires hors taxes identiques, a pour effet :

a. dlever le seuil de rentabilit b. dabaisser le seuil de rentabilit

17 La situation de certains clients douteux sest dgrade, lentreprise


dcide daugmenter les dprciations des comptes clients de 30 000 . Elle est soumise limpt sur les socits (taux 33 1/3 %). Cette opration :

a. ne modifie pas la capacit dautofinancement b. augmente la capacit dautofinancement de 30 000 c. diminue la capacit dautofinancement de 30 000 d. augmente la capacit dautofinancement de 10 000 e. diminue le rsultat net de 30 000 f. diminue le rsultat net de 10 000 g. diminue le rsultat net de 20 000

G
102

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ORRIG

1 bonnes rponses : c d
Les soldes intermdiaires de gestion sont calculs partir du compte de rsultat qui est la synthse de l'activit de l'entreprise pour un exercice. Ils permettent d'apprcier la croissance, la performance de l'entreprise et de comprendre la formation du rsultat net de l'exercice. Chaque solde intermdiaire de gestion est calcul par diffrence entre une somme de produits et une somme de charges, except pour la production de l'exercice.

2 bonne rponse : b
Les produits encaissables sont des produits qui entranent des flux de trsorerie encaisss ou encaisser. Les charges dcaissables sont des charges qui entranent des flux de trsorerie dcaisss ou dcaisser. La capacit dautofinancement, ressource interne, correspond un flux de trsorerie reprsentant l'excdent des produits encaissables sur les charges dcaissables de l'exercice. Les subventions d'investissement, les emprunts et les augmentations de capital en numraire reprsentent des ressources externes.

3 bonne rponse : d
Le seuil de rentabilit est le niveau dactivit (chiffre daffaires, nombre de produits vendre) minimum que lentreprise doit atteindre pour couvrir lensemble de ses charges.

4 bonnes rponses : c d
Lexcdent brut dexploitation est la part de la valeur ajoute destine dvelopper l'outil de production de l'entreprise et rmunrer les apporteurs de capitaux, tant associs que prteurs.

5 bonnes rponses : a b c
Autofinancement = Capacit dautofinancement Dividendes verss en N

Thme 7 Rvision sur lanalyse de lactivit

Le rle de l'autofinancement est de permettre l'entreprise : d'assurer sa croissance en investissant et en augmentant son fonds de roulement ; de maintenir un niveau d'indpendance financire correcte en remboursant ses dettes.

G
103

6 bonnes rponses : b c
La marge commerciale s'exprime souvent en pourcentage des ventes de marchandises hors taxes :
Taux de marge = Marge commerciale Ventes de marchandises hors taxes x 100

Ce ratio permet d'analyser l'volution de la politique commerciale de l'entreprise dans le temps et par rapport aux entreprises du mme secteur d'activit. Toutefois, une volution positive de ce ratio ne signifie pas systmatiquement une volution dans le mme sens de la rentabilit. La marge commerciale reprsente le supplment de valeur apporte par l'entreprise dans l'exercice de son activit de ngoce.

7 bonne rponse : a
L'impt sur les bnfices reprsente une charge dcaissable ; son montant influence donc la capacit dautofinancement.

8 bonnes rponses : b c d
Le seuil de rentabilit est le niveau dactivit pour lequel le rsultat est nul. Daprs la mthode du cot variable, le rsultat sobtient par le calcul :
Rsultat = Marge sur cot variable Cots fixes

Donc, si le rsultat est nul :


Marge sur cot variable Chiffre daffaires = Cots fixes = Total des charges

9 bonnes rponses : a d
Les frais de dplacement dun montant de 2 500 augmentent les consommations en provenance des tiers et diminuent donc la valeur ajoute du mme montant. Le salaire annuel et les charges sociales dun montant global de 37 500 augmentent les Charges de personnel et viennent donc diminuer dautant lexcdent brut dexploitation.

G
104

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10 bonnes rponses : b d e
Les consommations de lexercice en provenance des tiers ne comprennent pas le cot dachat des marchandises vendues qui est un lment de la marge commerciale. Les consommations de lexercice en provenance des tiers sont soustraites de la production de lexercice, majore de la marge commerciale, pour dterminer la valeur ajoute.

11 bonnes rponses : a b d
La capacit dautofinancement est une ressource interne de financement ; on peut donc considrer que plus la capacit dautofinancement est leve plus l'entreprise est indpendante financirement. La capacit dautofinancement peut tre ngative. Cela traduit une situation financire inquitante. La capacit dautofinancement est un surplus montaire en partie potentiel.

12 bonne rponse : a
Le compte de rsultat diffrentiel fait apparatre 5 masses distinctes partir d'un reclassement qui distingue les charges variables des charges fixes. L'entreprise peut l'tablir par produit ou famille de produits.
lments Chiffre daffaires Produit ou Activit A
Montant %

Produit ou Activit B
Montant %

Produit ou Activit C
Montant %

Pour lentreprise
Montant %

Cot variable

=
Marge sur cot variable

Cots fixes

=
Rsultat courant

Le compte de rsultat diffrentiel permet de calculer l'indicateur de gestion : marge sur cot variable (MCV).

Thme 7 Rvision sur lanalyse de lactivit

13 bonnes rponses : a b c d

G
105

Contrairement l'excdent brut dexploitation, le rsultat d'exploitation tient compte, entre autre, de la politique d'amortissement de l'entreprise ainsi que des risques de pertes correspondant l'activit normale de l'entreprise.

14 bonnes rponses : b c d
Chacune des modifications suivantes ncessite la dtermination d'un nouveau seuil de rentabilit : modification de structure : l'acquisition d'un nouvel investissement, l'embauche de personnel permanent, par exemple, engendrent une augmentation des cots fixes et donc du seuil de rentabilit ; modification du taux de marge : l'volution du prix d'achat et/ou du prix de vente, par exemple, modifie le taux de marge sur cot variable et par consquent le seuil de rentabilit ; choix de structure : les charges de structure ne sont indpendantes de l'activit que pour une capacit de production dtermine. Elles augmentent par paliers. Si l'entreprise envisage de changer de structure, il est utile de dterminer le seuil de rentabilit qui lui permettra de couvrir le supplment de charges fixes. Par contre, une volution du chiffre d'affaires et des cots variables dans les mmes proportions ne change ni le taux de marge sur cot variable, ni le seuil de rentabilit.

15 bonne rponse : a
L'excdent brut dexploitation reprsente la ressource fondamentale de l'entreprise issue de son cycle d'exploitation. Il ne dpend que des flux de production et de commercialisation.

16 bonne rponse : a
La marge sur cot variable est gale au chiffre d'affaires diminu du cot variable. Donc, si les charges variables augmentent, la marge sur cot variable et son taux diminuent ce qui a pour effet d'augmenter le seuil de rentabilit pour une structure identique.
Seuil de rentabilit = Cots fixes Taux de marge sur cot variable

G
106

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17 bonnes rponses : d g
La capacit dautofinancement augmente du montant de lconomie dimpt relative laugmentation des dotations : 30 000 x 33,33 % = 10 000 Le rsultat diminue du montant des dotations moins lconomie dimpt : 30 000 10 000 = 20 000

PARTIE 3

Lanalyse de la structure financire

THME 8

Lanalyse fonctionnelle de la structure financire

XERCICE

18

Bilan fonctionnel et quilibre financier

Lentreprise Grainco fait partie dune filire du commerce quitable. Elle fabrique des crunchys et des mueslis partir de crales bio achetes des producteurs rgionaux. La consommation de produits issus du commerce quitable ne cesse de crotre. Aussi, le responsable financier de la socit souhaiterait procder une tude fonctionnelle du dernier bilan afin de vrifier lquilibre financier dans une perspective de dveloppement de lactivit. Il vous communique cet effet divers documents en annexes. Annexe 1 : bilan au 31 dcembre N en kiloeuros

Voir tableaux pages suivantes.

Annexe 2 : renseignements complmentaires Les effets escompts non chus slvent 43 K. Les produits constats hors exploitation sont de 3 K. Les charges constates davance hors exploitation slvent 12 K. Les amortissements des charges rpartir sont de 42 K.
I Prsenter le bilan fonctionnel aprs retraitements. I Calculer le fonds de roulement net global, le besoin en fonds de roulement

dexploitation, le besoin en fonds de roulement hors exploitation et la trsorerie nette.


I Porter un commentaire sur lquilibre financier.

G
110

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Art. 521-1 Modle de bilan (en tableau) (avant rpartition) (systme dvelopp)

Exercice N ACTIF Brut


Capital souscrit - non appel................................................. ACTIF IMMOBILIS (a): Immobilisations incorporelles : Frais dtablissement .......................................................... Frais de recherche et de dveloppement............................. Concessions, brevets, licences, marques, procds, logiciels, droits et valeurs similaires ..................................... Fonds commercial (1) ......................................................... Autres ................................................................................ Immobilisations incorporelles en cours................................ Avances et acomptes.......................................................... Immobilisations corporelles : Terrains .............................................................................. Constructions..................................................................... Installations techniques, matriel et outillage industriels ..... Autres ................................................................................ Immobilisations corporelles en cours................................... Avances et acomptes.......................................................... Immobilisations financires (2) : Participations (b)................................................................. Crances rattaches des participations............................. Titres immobiliss de lactivit de portefeuille ..................... Autres titres immobiliss..................................................... Prts................................................................................... Autres ................................................................................ Total I ...........................................................
(1) Dont droit au bail (2) Dont moins dun an (brut)

Exercice N1 Net Net

Amortissements et dprciations ( dduire)

585 211

80

505 211

206 356 234 141

203 192 58

206 153 42 83

314

12

302

2 047

545

1 502

a) Les actifs avec clause de rserve de proprit sont regroups sur une ligne distincte portant la mention dont ... avec clause de rserve de proprit . En cas dimpossibilit didentifier les biens, un renvoi au pied du bilan indique le montant restant payer sur ces biens. Le montant payer comprend celui des effets non chus. (b) Si des titres sont valus par quivalence, ce poste est subdivis en deux sous-postes Participations values par quivalence et Autres participations . Pour les titres valus par quivalence, la colonne Brut prsente la valeur globale dquivalence si elle est suprieure au cot dacquisition. Dans le cas contraire, le prix dacquisition est retenu. La dprciation globale du portefeuille figure dans la 2e colonne. La colonne Net prsente la valeur globale dquivalence positive ou une valeur nulle.

Thme 8 Lanalyse fonctionnelle de la structure financire

Exercice N ACTIF Brut


ACTIF CIRCULANT Stocks et en-cours (a) : Matires premires et autres approvisionnements............... En-cours de production [biens et services] (c) ...................... Produits intermdiaires et finis............................................ Marchandises ..................................................................... Avances et acomptes verss sur commandes......................... Crances dexploitation (3) : Crances Clients (a) et Comptes rattachs (d) ..................... Autres ................................................................................ Crances diverses ................................................................. Capital souscrit - appel, non vers ....................................... Valeurs mobilires de placement (e) : Actions propres .................................................................. Autres titres ....................................................................... Instruments de trsorerie ...................................................... Disponibilits ........................................................................ Charges constates davance (3) ........................................... Total II .......................................................... Charges rpartir sur plusieurs exercices (III) ........................ Primes de remboursement des emprunts (IV) ........................ carts de conversion Actif (V) ............................................... TOTAL GNRAL (I + II + III + IV + V) ..........
(3) Dont plus dun an (brut) (c) ventiler, le cas chant, entre biens, dune part, et services dautre part. (d) Crances rsultant de ventes ou de prestations de services. (e) Poste servir directement sil nexiste pas de rachat par lentit de ses propres actions.

Exercice N1 Net Net

G
111

Amortissements et dprciations ( dduire)

794 93 8 1 198 639 160

35 2

759 91 8

108

1 090 639 160

83 213 39 3 227 28

80 213 39

148

3 079 28

5 302

693

4 609

G
112

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Art. 521-1 (suite) Modle de bilan (en tableau) (avant rpartition)


Exercice N
1 156

PASSIF
CAPITAUX PROPRES * Capital [dont vers] (a) ................................................................................ Primes dmission, de fusion, dapport ........................................................ carts de rvaluation (b) ............................................................................ cart dquivalence (c) ................................................................................ Rserves : Rserve lgale........................................................................................... Rserves statutaires ou contractuelles ....................................................... Rserves rglementes.............................................................................. Autres ...................................................................................................... Report nouveau (d) .................................................................................. Rsultat de lexercice [bnfice ou perte] (e) ................................................ Subventions dinvestissement ...................................................................... Provisions rglementes .............................................................................. Total I ................................................................................. PROVISIONS Provisions pour risques ................................................................................ Provisions pour charges............................................................................... Total II ................................................................................

Exercice N1

108 242 64 144 16 21 1 751 92 62 154

* Le cas chant, une rubrique Autres fonds propres est intercale entre la rubrique Capitaux propres et la rubrique Provisions avec ouverture des postes constitutifs de cette rubrique sur des lignes spares (montant des missions de titres participatifs, avances conditionnes...). Un total I bis fait apparatre le montant des autres fonds propres entre le total I et le total II du passif du bilan. Le total gnral est complt en consquence. (a) Y compris capital souscrit non appel. (b) dtailler conformment la lgislation en vigueur. (c) Poste prsenter lorsque des titres sont valus par quivalence. (d) Montant entre parenthses ou prcd du signe moins () lorsquil sagit de pertes reportes. (e) Montant entre parenthses ou prcd du signe moins () lorsquil sagit dune perte.

Thme 8 Lanalyse fonctionnelle de la structure financire

PASSIF
DETTES (1) (g) Dettes financires : Emprunts obligataires convertibles............................................................ Autres emprunts obligataires .................................................................... Emprunts et dettes auprs des tablissements de crdit (2) ....................... Emprunts et dettes financires divers (3) ................................................... Avances et acomptes reus sur commandes en cours .................................. Dettes dexploitation : Dettes Fournisseurs et Comptes rattachs (f)............................................. Dettes fiscales et sociales .......................................................................... Autres ...................................................................................................... Dettes diverses : Dettes sur immobilisations et Comptes rattachs ...................................... Dettes fiscales (impts sur les bnfices) ................................................... Autres dettes............................................................................................ Instruments de trsorerie ............................................................................ Produits constats davance (1) ................................................................... Total III ............................................................................... carts de conversion Passif (IV) .................................................................... TOTAL GNRAL (I + II + III + IV + V) ................................
(1) Dont plus dun an Dont moins dun an (2) Dont concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques (3) Dont emprunts participatifs

Exercice N

Exercice N1

G
113

818 19 1 198 443

38 52 129 7 2 704

4 609

24

(f) Dettes sur achats ou prestations de services. (g) lexception, pour lapplication du (1), des avances et acomptes reus sur commandes en cours.

ORRIG

1 Le bilan fonctionnel aprs retraitements


a) Retraitements Le bilan fonctionnel est structur en quatre masses homognes. Certains retraitements et reclassements doivent tre effectus pour constituer ces masses.

G
114

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Actif stable : Immobilisations brutes Charges rpartir sur plusieurs exercices (28 + 42) 2 047 70 2 117

Actif circulant brut Actif circulant dexploitation : Stocks bruts (794 + 93) Avances et acomptes verss Crances dexploitation (1 198 + 639) Charges constates davance dexploitation (39 12) Effets escompts non chus Actif circulant hors exploitation : Crances diverses Charges constates davance hors exploitation 160 12 172 887 8 1 837 27 43 2 802

Actif de trsorerie : Valeurs mobilires de placement Disponibilits 83 213 296 Total actif circulant brut Ressources stables : Capitaux propres Amortissements et dprciations dactif Amortissements des charges rpartir sur plusieurs exercices Provisions pour risques et charges Dettes financires (818 24) 1 751 693 42 154 794 3 434 3 270

Thme 8 Lanalyse fonctionnelle de la structure financire

Dettes circulantes : Passif dexploitation : Avances et acomptes reus Dettes dexploitation Produits constats davance dexploitation (7 3) Passif hors exploitation : Dettes diverses (38 + 52 + 129) Produits constats davance hors exploitation Trsorerie passive : Concours bancaires courants et soldes crditeurs banques Effets escompts non chus

G
115

19 1 641 4 1 664 219 3 222

24 43 67 1 953

Total dettes circulantes b) Prsentation du bilan fonctionnel


Actif Montant Passif

Montant

Emplois stables Actif immobilis brut

Ressources stables 2 117 Capitaux propres Amortissements, dprciations et provisions Dettes financires 2 117

1 751 889 794 3 434 1 664 222 67 1 953

Actif circulant Actif circulant dexploitation Actif circulant hors exploitation Actif de trsorerie

Passif circulant 2 802 Passif dexploitation 172 Passif hors exploitation 296 Passif de trsorerie 3 270

Totaux

5 387

Totaux

5 387

G
116

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2 Le calcul du fonds de roulement net global, du besoin en fonds de roulement et de la trsorerie nette
a) Fonds de roulement net global Le fonds de roulement net global (FRNG) sobtient par diffrence entre les ressources stables et les emplois stables. Ressources stables 3 434 Actif stable 2 117 = FRNG = 1 317

Le montant peut tre vrifi en calculant le fonds de roulement net global par le bas du bilan. Actif circulant 3 270 Passif circulant 1 953 = FRNG = 1 317

b) Besoin en fonds de roulement dexploitation Le calcul du besoin en fonds de roulement dexploitation (BFRE) est le suivant : Actif circulant dexploitation Passif circulant dexploitation = BFRE 2 802 1 664 = 1 138

c) Besoin en fonds de roulement hors dexploitation Le besoin en fonds de roulement hors exploitation (BFRHE) est gal : Actif circulant hors exploitation Passif circulant hors exploitation = BFRHE 172 222 = 50

d) Trsorerie nette La trsorerie nette est dtermine partir de la relation fondamentale : FRNG 1 317 Actif de trsorerie 296 (BFRE + BFRHE) (1 138 50) Passif de trsorerie 67 = Trsorerie nette = 229 = Trsorerie nette = 229

Son montant peut tre contrl partir des lments suivants :

Thme 8 Lanalyse fonctionnelle de la structure financire

3 Le commentaire sur lquilibre financier

G
117

Nous constatons un fonds de roulement net global positif ; par consquent, les ressources stables couvrent les emplois stables et lentreprise est capable de dgager une marge de scurit pour financer les besoins du cycle dexploitation. Le fonds de roulement net global est suprieur au besoin en fonds de roulement dexploitation et au besoin en fonds de roulement global ce qui permet lentreprise de disposer dune trsorerie positive. En conclusion, lquilibre financier est respect, la structure financire de lentreprise Grainco parat satisfaisante, le dveloppement de lactivit peut tre envisag sereinement.

XERCICE

19

Analyse de lvolution de lquilibre financier et de la structure financire

La socit Giga, fabricant de tubes en acier, connat actuellement un dveloppement de son activit qui daprs les prvisions devraient se poursuivre. Ses dirigeants souhaiteraient analyser la structure financire de lentreprise pour vrifier son quilibre et connatre les possibilits dendettement afin de programmer de nouveaux investissements. Vous disposez en annexe des trois derniers bilans fonctionnels et de renseignements complmentaires en kiloeuros. Annexe 1 : bilans fonctionnels

Voir tableau page suivante.


Annexe 2 : renseignements complmentaires lments Chiffre daffaires Capacit dautofinancement N2 2 184 74 N1 2 445 90 N 2 664 68

Les investissements prvus sont de 500 kiloeuros sur deux ans.

G
118 Actif

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Bilans fonctionnels N2 N1 N Passif N2 N1 N

Emplois stables Actif immobilis brut

Ressources stables 864 1 200 1 500 Capitaux propres Amortissements, dprciations et provisions Dettes financires 864 1 200 1 500

240 284 516

228 442 532

180 593 584

1 040 1 202 1 357 Passif circulant Passif dexploitation Passif hors exploitation Passif de trsorerie 372 12 520 468 120 697 540 144 877

Actif circulant Actif circulant dexploitation 1 065 1 270 1 400 Actif circulant hors exploitation 11 12 12 Actif de trsorerie 4 5 6 1 080 1 287 1 418 Totaux 1 944 2 487 2 918

904 1 285 1 561 Totaux 1 944 2 487 2 918

I valuer le fonds de roulement net global, le besoin en fonds de roulement

dexploitation, le besoin en fonds de roulement hors exploitation et la trsorerie nette, puis commenter leur volution.
I Calculer et interprter les ratios suivants :

couverture des capitaux investis ; financement des emplois stables ; capacit de remboursement ; poids du besoin en fonds de roulement dexploitation en jours de chiffre daffaires hors taxes.

Thme 8 Lanalyse fonctionnelle de la structure financire

G
119

ORRIG

1 Le calcul du fonds de roulement net global, du besoin en fonds de roulement et de la trsorerie nette
lments N2 N1 N

Fonds de roulement net global Ressources stables Actif immobilis

1 040 864 176 1 065 372 693 11 12 1 4 520 516 176 692 516

1 202 1 200 2 1 270 468 802 12 120 108 5 697 692 2 694 692

1 357 1 500 143 1 400 540 860 12 144 132 6 877 871 143 728 871

Besoin en fonds de roulement dexploitation Actif dexploitation Dettes dexploitation

Besoin en fonds de roulement hors exploitation Actif hors exploitation Dettes hors exploitation

Trsorerie nette Actif de trsorerie Passif de trsorerie

Vrification Fonds de roulement net global Besoin en fonds de roulement

On observe une dgradation importante du fonds de roulement net global qui devient ngatif en N .

G
120

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Cela est d une augmentation beaucoup plus forte des emplois stables par rapport celle des ressources stables. Lexamen de lvolution du fonds de roulement net global montre une inadquation entre les investissements raliss en N 1 et N et leur financement, ce qui cre un dsquilibre. En outre, on note une dtrioration en N de la capacit dautofinancement, ressource interne de financement. En ce qui concerne lanalyse du besoin en fonds de roulement dexploitation, on remarque une augmentation de 24 % entre N 2 et N de certainement laccroissement de lactivit (plus 22 % de chiffre daffaires entre N 2 et N ). Par contre, les lments hors exploitation voluent dans le sens contraire et dgagent une ressource en fonds de roulement hors exploitation. Quant la trsorerie nette, elle est ngative en raison dune augmentation sensible de la trsorerie passive et nettement plus rapide que celle du chiffre daffaires hors taxes. Lvolution de la trsorerie nette tmoigne dun degr croissant de vulnrabilit de lentreprise.

2 Le calcul et lvolution des ratios

Ratio

Formule

N2 1 040 864 + 693 = 0,67

N1 1 202 1 200 + 802 = 0,60

N 1 357 1 500 + 860 = 0,58

Ressources stables Couverture des capitaux Immobilisations + BFRE investis

Financement des emplois stables

Ressources stables Emplois stables

1 040 864

= 1,20

1 202 1 200

=1

1 357 1 500

= 0,90

Capacit de remboursement

Dettes financires CAF

516 74

= 6,97

532 90

= 5,91

584 68

= 8,59

Poids du BFRE en jours de CA hors taxes

BFRE CA hors taxes

x 360 j

693 2 184

x 360

802 2 445

x 360

860 2 664

x 360

= 114 j

= 118 j

= 116 j

Thme 8 Lanalyse fonctionnelle de la structure financire

Lanalyse des ratios fait apparatre : un taux de couverture des capitaux investis trs insuffisant ; un taux de couverture des emplois stables qui se dtriore ; une capacit dendettement dfavorable, qui se dgrade particulirement en N ; un poids du besoin en fonds de roulement dexploitation en jours de chiffre daffaires hors taxes trop important par rapport la norme. En conclusion, lquilibre financier fonctionnel nest pas respect ; le degr de dpendance de la socit vis--vis des banques est trop important. Pour remdier cette situation, il serait souhaitable de renflouer les fonds propres par des apports nouveaux de manire reconstituer une marge de scurit financire, assainir la trsorerie et, de ce fait, regagner la confiance des prtreurs. Au vu de la situation financire de lentreprise, cette dernire est dans limpossibilit daccrotre son endettement.

G
121

XERCICE

20

Analyse de lvolution du besoin en fonds de roulement dexploitation

La socit Colibri, spcialise dans la vente en gros et demi-gros de jouets, vous communique certaines informations utiles lanalyse de lvolution du besoin en fonds de roulement dexploitation entre N 1 et N . Les donnes comptables en kiloeuros relatives au cycle dexploitation sont les suivantes :

lments Stock initial de marchandises Stock final de marchandises Chiffre daffaires Achats de marchandises Autres achats et charges externes Crances clients et comptes rattachs Dettes fournisseurs et comptes rattachs

N1 2 160 1 428 25 400 12 980 779 6 981 4 540

N 1 428 1 600 30 160 16 932 846 7 841 5 418

G
122

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lments Dettes fiscales et sociales Effets escompts non chus Taux de TVA Les donnes du secteur sont votre disposition : Donnes sectorielles Rotation des stocks Dure de crdit clients Dure de crdit fournisseurs

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N 2 111 255 19,60 %

N1 1 810 216 19,60 %

N1 58 jours 86 jours 107 jours

N 50 jours 89 jours 99 jours

Le secteur dactivit du jouet bnficie de dlais de paiement drogatoires par rapport ceux fixs par la LME (45 jours fin de mois ou 60 jours compter de la date dmission de la facture). Le dlai maximum pour ce secteur est de 120 jours pour N 1 et 100 jours pour N.
I Calculer le besoin en fonds de roulement dexploitation en valeur et en nombre de

jours de chiffre daffaires.


I Calculer les ratios de rotation des stocks, de crdit clients et de crdit fournisseurs. I Commenter lvolution de lensemble de ces indicateurs. I Indiquer quels sont les moyens quune entreprise doit mettre en uvre pour rduire

son besoin en fonds de roulement dexploitation.

ORRIG

1 Le calcul du besoin en fonds de roulement dexploitation


Voir tableau page ci-contre.

Thme 8 Lanalyse fonctionnelle de la structure financire

lments

N1

G
123

Actif circulant dexploitation Stock final Crances clients et comptes rattachs Effets escompts non chus

1 428 6 981 216 8 625

1 600 7 841 255 9 696 5 418 2 111 7 529 2 167


2 167 30 160 x 360 j

Passif circulant dexploitation Dettes fournisseurs et comptes rattachs Dettes fiscales et sociales

4 540 1 810 6 350

Besoin en fonds de roulement dexploitation Besoin en fonds de roulement dexploitation en nombre de jours de chiffre daffaires
2 275 25 400

2 275
x 360 j

= 32 j

= 26 j

2 Le calcul des ratios


Ratio Rotation des stocks de marchandises Formule
Stock moyen x 360 j Cot dachat des marchandises vendues

N1
(2 160 + 1 428) / 2 12 980 + (2 160 1 428)
= 47 j x 360 j

N
(1 428 + 1 600) / 2 16 932 + (1 428 1 600)
= 33 j x 360 j

Dure de crdit clients

Crances clients + Effets escompts non chus x 360 j Chiffre daffaires TTC

6 981 + 216 25 400 x 1,196


= 85 j x 360 j

7 841 + 255 30 160 x 1,196


= 80 j x 360 j

Dure de crdit fournisseurs

Dettes fournisseurs x 360 j Consommations en provenance des tiers TTC

4 540 (13 712 + 779) 1,196


= 94 j x 360 j

5 418 (16 760 + 846) 1,196


= 92 j x 360 j

G
124

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3 Le commentaire sur les volutions des indicateurs


Le besoin en fonds de roulement dexploitation a diminu de 5 % entre N 1 et N alors que le chiffre daffaires a augment de 19 %. On constate que les ressources de financement du cycle dexploitation ont progress dans une plus forte proportion que les besoins de financement ; il en rsulte un nombre de jours de chiffre daffaires moins important ( 6 jours) pour couvrir le besoin en fonds de roulement dexploitation ce qui tmoigne dune bonne gestion des composantes du besoin en fonds de roulement dexploitation. Le dlai de rotation des stocks, la dure du crdit client et celle du crdit fournisseurs sont plus courts en N quen N 1 et sont tous infrieurs ceux du secteur.

4 Les moyens mettre en uvre pour rduire le besoin en fonds de roulement dexploitation
Lorsquune entreprise doit rduire son besoin en fonds de roulement dexploitation, elle peut notamment : optimiser la gestion des stocks : rduire le temps de stockage sans effet ngatif sur la clientle et donc le chiffre daffaires ; prvoir une politique de relance clients efficace ; inciter les clients payer comptant en leur accordant des escomptes de rglement ; sensibiliser les commerciaux aux proccupations financires ; obtenir des crdits plus longs auprs des fournisseurs ;

THME 9

Lanalyse patrimoniale de la structure financire

XERCICE

21

Analyse fonctionnelle et analyse patrimoniale

Vous disposez du tableau suivant : Outil danalyse lments Solvabilit de lentreprise Efficacit de la gestion du besoin en fonds de roulement dexploitation Capacit de remboursement des dettes Risque de faillite ou dilliquidit Degr de couverture du passif exigible par les actifs liquides Financement du cycle dexploitation Situation de la trsorerie nette Degr dindpendance financire Capacit couvrir les dettes court terme valuation du patrimoine rel Bilan fonctionnel
I

Bilan financier
I

I I I I I I I I I

I I I I I I I I I

I Cocher pour chaque information recherche loutil danalyse adquat :

bilan fonctionnel ; bilan financier.

G
126

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ORRIG

Le bilan financier et le bilan fonctionnel constituent des outils danalyse permettant dapprcier lquilibre de la structure financire de lentreprise mais selon des optiques diffrentes. Le bilan financier permet : dapprcier la structure financire de lentreprise dans une optique de liquidation ; dvaluer le patrimoine rel ; de dterminer lquilibre financier, en comparant les diffrentes masses du bilan classes selon leur degr de liquidit ou dexigibilit et en observant le degr de couverture du passif exigible par les actifs liquides ; dtudier la solvabilit et la liquidit de lentreprise ; de calculer la marge de scurit financire de lentreprise ; destimer les risques courus par les cranciers et les associs. Le bilan fonctionnel permet : dapprcier la structure financire de lentreprise, dans une optique de continuit de lactivit ; dvaluer les besoins financiers stables et circulants et le type de ressources dont dispose lentreprise ; de dterminer lquilibre financier en comparant les diffrentes masses du bilan classes par fonctions et en observant le degr de couverture des emplois par les ressources ; de calculer la marge de scurit financire de lentreprise ; de dtecter le risque de dfaillance.

Outil danalyse lments Bilan fonctionnel


I

Bilan financier
I

Solvabilit de lentreprise Efficacit de la gestion du besoin en fonds de roulement dexploitation Capacit de remboursement des dettes Risque de faillite ou dilliquidit Degr de couverture du passif exigible par les actifs liquides

I I I I

I I I I

Thme 9 Lanalyse patrimoniale de la structure financire

Outil danalyse lments Bilan fonctionnel


I I I I I

G
127

Bilan financier
I I I I I

Financement du cycle dexploitation Situation de la trsorerie nette Degr dindpendance financire Capacit couvrir les dettes court terme valuation du patrimoine rel

XERCICE

22

Bilans financiers Fonds de roulement financier et analyse de ratios

La socit Tousport est le principal magasin darticles et de vtements de sport du canton depuis 25 ans. Durant lanne N 1 , un grand magasin de sport dune surface de 3 000 m2, dont lenseigne est de renomme nationale, sest implant dans une agglomration voisine. Les dirigeants de la socit Tousport constatent pour la premire fois une baisse inquitante du chiffre daffaires en N , ainsi quune dgradation de la trsorerie alors quils envisagent un agrandissement et une rnovation des locaux en N + 1 . Ils vous demandent deffectuer, laide des documents communiqus, lanalyse patrimoniale des bilans au 31 dcembre N 1 et N afin dapprcier la solvabilit et la liquidit de lentreprise en vue dune demande de crdit auprs de la banque.

Annexe 1 : bilan au 31 dcembre N

Voir tableaux pages suivantes.

G
128

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Art. 521-1 Modle de bilan (en tableau) (avant rpartition) (systme dvelopp)
Exercice N ACTIF Brut Amortissements et dprciations ( dduire) Net Exercice N1 Net

Capital souscrit - non appel................................................. ACTIF IMMOBILIS (a): Immobilisations incorporelles : Frais dtablissement .......................................................... Frais de recherche et de dveloppement............................. Concessions, brevets, licences, marques, procds, logiciels, droits et valeurs similaires ..................................... Fonds commercial (1) ......................................................... Autres ................................................................................ Immobilisations incorporelles en cours................................ Avances et acomptes.......................................................... Immobilisations corporelles : Terrains .............................................................................. Constructions..................................................................... Installations techniques, matriel et outillage industriels ..... Autres ................................................................................ Immobilisations corporelles en cours................................... Avances et acomptes.......................................................... Immobilisations financires (2) : Participations (b)................................................................. Crances rattaches des participations............................. Titres immobiliss de lactivit de portefeuille ..................... Autres titres immobiliss..................................................... Prts................................................................................... Autres ................................................................................ Total I ...........................................................
(1) Dont droit au bail (2) Dont moins dun an (brut)

36 800

36 800

32 645

38 440 128 106 21 210 25 633

123 780 15 742 7 675

38 440 4 326 5 468 17 958

38 440 5 919 6 510 16 186

14 575

4 331

10 244

13 096

264 764

151 528

113 236

112 796
2 100

a) Les actifs avec clause de rserve de proprit sont regroups sur une ligne distincte portant la mention dont ... avec clause de rserve de proprit . En cas dimpossibilit didentifier les biens, un renvoi au pied du bilan indique le montant restant payer sur ces biens. Le montant payer comprend celui des effets non chus. (b) Si des titres sont valus par quivalence, ce poste est subdivis en deux sous-postes Participations values par quivalence et Autres participations . Pour les titres valus par quivalence, la colonne Brut prsente la valeur globale dquivalence si elle est suprieure au cot dacquisition. Dans le cas contraire, le prix dacquisition est retenu. La dprciation globale du portefeuille figure dans la 2e colonne. La colonne Net prsente la valeur globale dquivalence positive ou une valeur nulle.

Thme 9 Lanalyse patrimoniale de la structure financire

Exercice N ACTIF Brut


ACTIF CIRCULANT Stocks et en-cours (a) : Matires premires et autres approvisionnements............... En-cours de production [biens et services] (c) ...................... Produits intermdiaires et finis............................................ Marchandises ..................................................................... Avances et acomptes verss sur commandes......................... Crances dexploitation (3) : Crances Clients (a) et Comptes rattachs (d) ..................... Autres ................................................................................ Crances diverses ................................................................. Capital souscrit - appel, non vers ....................................... Valeurs mobilires de placement (e) : Actions propres .................................................................. Autres titres ....................................................................... Instruments de trsorerie ...................................................... Disponibilits ........................................................................ Charges constates davance (3) ........................................... Total II .......................................................... Charges rpartir sur plusieurs exercices (III) ........................ Primes de remboursement des emprunts (IV) ........................ carts de conversion Actif (V) ............................................... TOTAL GNRAL (I + II + III + IV + V) ..........
(3) Dont plus dun an (brut) (c) ventiler, le cas chant, entre biens, dune part, et services dautre part. (d) Crances rsultant de ventes ou de prestations de services. (e) Poste servir directement sil nexiste pas de rachat par lentit de ses propres actions.

Exercice N1 Net Net

G
129

Amortissements et dprciations ( dduire)

425 770

45 805

379 965

346 635

186 209 956

28 830

157 379 956

133 777 491

780 3 446 11 950 629 111 74 635

780 3 446 11 950 554 476

563 6 706 11 915 500 087

893 875

226 163

667 712
956

612 883

G
130

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Art. 521-1 (suite) Modle de bilan (en tableau) (avant rpartition)

PASSIF
CAPITAUX PROPRES * Capital [dont vers] (a) ................................................................................ Primes dmission, de fusion, dapport ........................................................ carts de rvaluation (b) ............................................................................ cart dquivalence (c) ................................................................................ Rserves : Rserve lgale........................................................................................... Rserves statutaires ou contractuelles ....................................................... Rserves rglementes.............................................................................. Autres ...................................................................................................... Report nouveau (d) .................................................................................. Rsultat de lexercice [bnfice ou perte] (e) ................................................ Subventions dinvestissement ...................................................................... Provisions rglementes .............................................................................. Total I ................................................................................. PROVISIONS Provisions pour risques ................................................................................ Provisions pour charges............................................................................... Total II ................................................................................

Exercice N
155 500

Exercice N1
155 500

850 21 947 91 285 89 160

850 21 947 111 720 20 435

176 172

87 012

* Le cas chant, une rubrique Autres fonds propres est intercale entre la rubrique Capitaux propres et la rubrique Provisions avec ouverture des postes constitutifs de cette rubrique sur des lignes spares (montant des missions de titres participatifs, avances conditionnes...). Un total I bis fait apparatre le montant des autres fonds propres entre le total I et le total II du passif du bilan. Le total gnral est complt en consquence. (a) Y compris capital souscrit non appel. (b) dtailler conformment la lgislation en vigueur. (c) Poste prsenter lorsque des titres sont valus par quivalence. (d) Montant entre parenthses ou prcd du signe moins () lorsquil sagit de pertes reportes. (e) Montant entre parenthses ou prcd du signe moins () lorsquil sagit dune perte.

Thme 9 Lanalyse patrimoniale de la structure financire

PASSIF
DETTES (1) (g) Dettes financires : Emprunts obligataires convertibles............................................................ Autres emprunts obligataires .................................................................... Emprunts et dettes auprs des tablissements de crdit (2) ....................... Emprunts et dettes financires divers (3) ................................................... Avances et acomptes reus sur commandes en cours .................................. Dettes dexploitation : Dettes Fournisseurs et Comptes rattachs (f)............................................. Dettes fiscales et sociales .......................................................................... Autres ...................................................................................................... Dettes diverses : Dettes sur immobilisations et Comptes rattachs ...................................... Dettes fiscales (impts sur les bnfices) ................................................... Autres dettes............................................................................................ Instruments de trsorerie ............................................................................ Produits constats davance (1) ................................................................... Total III ............................................................................... carts de conversion Passif (IV) .................................................................... TOTAL GNRAL (I + II + III + IV + V) ................................
(1) Dont plus dun an Dont moins dun an (2) Dont concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques (3) Dont emprunts participatifs

Exercice N

Exercice N1

G
131

142 843

151 979

310 695 28 608

342 868 24 896

7 435

4 712

1 959 491 540

1 416 525 871

667 712
73 731 417 809 4 304

612 883
131 468 394 403 6 015

(f) Dettes sur achats ou prestations de services. (g) lexception, pour lapplication du (1), des avances et acomptes reus sur commandes en cours.

Annexe 2 : renseignements complmentaires Les rsultats sont affects labsorption des reports nouveau ngatifs. Les effets escompts non chus slvent 6 688 en N 1 et 7 869 en N . Limmobilisation financire moins dun an pour lexercice clos au 31 dcembre N 1 concerne le prt. La crance dexploitation plus dun an pour lexercice clos au 31 dcembre N concerne une avance sur salaire.

G
132

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Parmi les emprunts et dettes auprs des tablissements de crdit : 69 112 ont une chance un an au plus pour lexercice clos au 31 dcembre N ; et 20 511 pour lexercice clos au 31 dcembre N 1. La valeur actuelle nette du terrain est de 84 580 pour les exercices clos au 31 dcembre N et au 31 dcembre N 1. Le fonds commercial est considr comme un actif rel.
I Prsenter les bilans financiers. I Dterminer les fonds de roulement financiers. I Analyser les ratios de liquidit et de solvabilit.

C
1 Les bilans financiers

ORRIG

a) Retraitements Le bilan financier est structur en quatre masses homognes. Certains retraitements et reclassements doivent tre effectus pour constituer ces masses.
N N1

Actif rel net plus dun an Actif immobilis rel net : Actif immobilis net + Plus-value latente sur les terrains
(84 580 38 440)

113 236 46 140 0 159 376

112 796 46 140 2 100 156 836

Crances de lactif immobilis moins dun an

Actif circulant plus dun an : Crances dexploitation plus dun an Total Actif rel net plus dun an 956 160 332 0 156 836

Thme 9 Lanalyse patrimoniale de la structure financire

N1

G
133

Actif rel net moins dun an Stocks et en-cours : Crances moins dun an : Crances dexploitation + Crances de lactif immobilis moins dun an Crances dexploitation plus dun an + Charges contates davance + Effets escompts non chus

379 965

346 635

(157 379 + 956) 0 956 11 950 7 869 177 198

(133 777 + 491) 2 100 0 11 915 6 688 154 971

Disponibilits : Disponibilits au bilan + Valeurs mobilires de placement Total Actif rel net moins dun an 3 446 780 4 226 561 389 6 706 563 7 269 508 875

Passif rel net plus dun an Capitaux propres : Capitaux propres au bilan + Plus-value latente sur les terrains 176 172 46 140 222 312 87 012 46 140 133 152

Dettes financires plus dun an : Dettes financire plus dun an (142 843 69 112) (151 979 20 511) Total Passif rel net plus dun an 296 043 264 620 Passif rel net moins dun an Dettes financires moins dun an :

69 112

20 511

G
134

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N1

Dettes non financires moins dun an : Dettes dexploitation + Dettes diverses + Produits constats davance + Effets escompts non chus (310 695 + 28 608) (342 868 + 24 896) 7 435 4 712 1 959 1 416 7 869 6 688 356 566 380 580 Total passif rel moins dun an 425 678 401 091

b) Prsentation des bilans financiers


Bilans financiers Actif N N1 Passif N N1

Actif rel net plus dun an Actif immobilis 159 376 156 836 Actif circulant plus dun an 956 0 160 332 156 836 Actif rel net moins dun an Stocks et en-cours 379 965 346 635 Crances moins dun an 177 198 154 971 Disponibilits 4 226 7 269 561 389 508 875 Totaux 721 721 665 711

Passif rel net plus dun an Capitaux propres 222 312 133 152 Dettes plus dun an 73 731 131 468 296 043 264 620 Passif rel net moins dun an Dettes financires moins dun an 69 112 20 511 Dettes non financires moins dun an 356 566 380 580 425 678 401 091 Totaux 721 721 665 711

Thme 9 Lanalyse patrimoniale de la structure financire

2 La dtermination des fonds de roulement financiers


lments N N1

G
135

Fonds de roulement financier Passif plus dun an Actif plus dun an

296 043 160 332 135 711 561 389 425 678 135 711

264 620 156 836 107 784 508 875 401 091 107 784

Vrification Actif moins dun an Passif moins dun an

3 Le calcul et lanalyse des ratios


a) Calcul
Ratio Formule Actif moins dun an Dettes moins dun an Crances moins dun an + Disponibilits Dettes moins dun an Disponibilits Dettes moins dun an Capitaux propres Total des dettes Total actif Total des dettes N1 561 389 425 678 = 1,32 N 508 875 401 091 = 1,27

Liquidit gnrale

Liquidit rduite

177 198 + 4 226 425 678 = 0,43 4 226 425 678 = 0,01

154 971 + 7 269 401 091 = 0,40 7 269 401 091 = 0,02

Liquidit immdiate

Autonomie financire

222 312 73 731 + 425 678 = 0,45 721 721 73 731 + 425 678 = 1,45

133 152 131 468 + 401 091 = 0,25 665 711 131 468 + 401 091 = 1,25

Solvabilit gnrale

G
136

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b) Analyse Le ratio de liquidit gnrale est suprieur 1 pour N et N 1 . Il traduit lexistence dun fonds de roulement financier positif et prouve la capacit de lentreprise payer ses dettes court terme avec ses actifs court terme. Le ratio de liquidit rduite montre que les crances moins dun an et les disponibilits couvrent moins de 50 % des dettes court terme. Dautre part, on remarque une stabilit de ces deux ratios pour N et N 1 . Le ratio de liquidit immdiate est trs faible pour N et N 1 et se dtriore. Cela confirme la dgradation de la trsorerie constate par les dirigeants. On observe une progression sensible de lautonomie financire pour N puisque les capitaux propres couvrent 45 % du total des dettes contre 25 % pour N 1 . Cela rsulte la fois dune augmentation des capitaux propres et dune baisse importante des dettes financires. Le ratio de solvabilit gnrale est satisfaisant puisquil est nettement suprieur 1 pour N et N 1 . De plus, il samliore pour N .

THME 10

Rvision sur lanalyse de la structure financire


Les QCM sont des questions choix multiple. chaque question pose, il vous est propos diffrentes rponses parmi lesquelles il vous faut cocher une rponse juste, plusieurs rponses justes, voire, pour certaines questions, toutes les rponses. Ce sont donc des questions fermes auxquelles vous devez rpondre rapidement avec un temps de rflexion limit.

XERCICE

23

12 questions choix multiple

1 Le bilan fonctionnel permet :


a. dtudier lquilibre financier de lentreprise b. dtudier la solvabilit de lentreprise c. une analyse statique de la structure financire d. une analyse dynamique de la structure financire

2 Parmi les lments suivants, cochez ceux qui sont hors bilan et qui
doivent tre rintgrs dans le bilan fonctionnel :

a. les soldes crditeurs de banque b. les effets escompts non chus c. les cessions de crances professionnelles d. les effets recevoir e. les biens financs par crdit-bail

G
138

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3 Cochez lindication qui vous parat la plus pertinente pour apprcier


lquilibre financier de lentreprise :

a. les rubriques du bilan fonctionnel b. le niveau du fonds de roulement net global et son volution c. le niveau du besoin en fonds de roulement net global et son volution d. le niveau de la trsorerie nette et son volution e. la relation entre le fonds de roulement net global, le besoin en fonds de
roulement, la trsorerie nette et son volution

4 Le bilan financier permet :


a. de prsenter le patrimoine rel de lentreprise b. de classer les ressources et les emplois selon leur fonction c. de mesurer les quilibres entre les diffrentes masses d. de calculer la marge de scurit financire du bilan e. dvaluer la liquidit du bilan f. de calculer la solvabilit de lentreprise

5 La constatation dune ressource en fonds de roulement dexploitation


correspond une situation :

a. exceptionnelle pour une entreprise de distribution b. courante, voire normale, pour une entreprise de distribution

6 La rpartition du rsultat en rserves et en dividendes a pour effet :


a. daugmenter les capitaux propres du montant du rsultat b. daugmenter les capitaux propres du montant des rserves c. daugmenter les dettes plus dun an du montant des dividendes d. daugmenter les dettes moins dun an du montant des dividendes

7 Parmi les postes suivants, quels sont ceux qui doivent tre limins du
bilan fonctionnel :

a. actionnaires-capital non appel

Thme 10 Rvision sur lanalyse de la structure financire

b. primes de remboursement des obligations c. carts de conversion


pour une entreprise industrielle :

G
139

8 Parmi les quilibres suivants, cochez ceux qui vous paraissent sains

a.

BFR T+

FR

FR

b.

BFR

BFR

c.

T+

FR

d.

BFR

FR T

9 Parmi les mots suivants, cochez ceux qui vous paraissent tre des mots
cls du bilan financier :

a. cycle dinvestissement b. liquidit c. cycle de financement d. solvabilit e. exigibilit

G
140

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10 Quelles sont les oprations qui contribuent augmenter le fonds de


roulement net global :

a. le remboursement dun emprunt long terme b. lacquisition dune immobilisation c. laugmentation de capital en numraire d. laugmentation de capital par incorporation de rserves e. la cession dimmobilisation dont la valeur nette est suprieure zro

11 Les capitaux propres doivent couvrir au minimum 10 % des dettes


pour que lentreprise soit juge autonome :

a. vrai b. faux

12 La banque Laurent doit prendre une dcision sur la demande de prt


faite par la socit Piaget et relative un investissement dun montant de 400 000 :
lments Fonds de roulement financier Ratio de solvabilit gnrale Ratio de liquidit gnrale Ratio dautonomie financire Ratio dendettement terme N2 680 000 1,80 2,48 0,41 0,90 N1 830 000 1,78 2,80 0,30 0,84 N 540 000 1,79 1,70 0,40 0,80

La banque Laurent :

a. refusera lemprunt b. acceptera lemprunt

Thme 10 Rvision sur lanalyse de la structure financire

G
141

ORRIG

1 bonnes rponses : a c
Le bilan fonctionnel est un bilan comptable retrait en masses homognes, daprs les fonctions des postes. Il permet dapprcier lquilibre financier entre les ressources de financement et les besoins de financement. Le bilan fonctionnel est une image de la structure financire un moment donn.

2 bonnes rponses : b c e
Les effets escompts non chus et les cessions de crances professionnelles sont rintgrs dans le bilan fonctionnel en les ajoutant lactif circulant et au passif circulant. Le but est de connatre la situation des crances dexploitation et des dettes circulantes sans tenir compte de ces diffrents procds de financement. Les biens financs par crdit-bail sont rintgrs dans le bilan fonctionnel comme sil sagissait dimmobilisations acquises et finances par emprunt.

3 bonne rponse : e
Ltude de chaque grandeur (fonds de roulement net global, besoin en fonds de roulement et trsorerie nette) prise isolment est insuffisante. Cest lanalyse de la relation fondamentale entre ces trois indicateurs et de son volution qui permet de juger de lquilibre financier plus ou moins sain de lentreprise.

4 bonnes rponses : a c d e f
Le bilan financier stablit partir des valeurs vnales des postes. Lobjectif est de mesurer la capacit de lentreprise faire face ses dettes. Le bilan financier prsente quatre grandes masses :
Actif rel net plus dun an Actif rel net moins dun an Passif rel plus dun an Passif rel moins dun an

La comparaison de ces masses permet de calculer un fonds de roulement financier.

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142

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5 bonne rponse : b
Lorsque le besoin en fonds de roulement dexploitation est ngatif, il sagit dune ressource en fonds de roulement ; les ressources de financement du cycle dexploitation excdent les besoins de financement du cycle dexploitation. Cette situation est classique pour une entreprise de grande distribution car les crances clients sont faibles, voire nulles ; les stocks sont peu importants du fait de leur rotation rapide ; en revanche, les dettes fournisseurs sont leves.

6 bonnes rponses : b d
Les rserves, part de bnfice restant la disposition de lentreprise, font partie des capitaux propres. Les dividendes payer, part de bnfices revenant aux associs, constituent des dettes moins dun an.

7 bonnes rponses : a b c
Cest le capital appel qui doit figurer dans les ressources propres. Les primes de remboursement des obligations reprsentent un actif fictif. Elles sont limines lactif et retranches des dettes financires au passif pour que lemprunt obligataire figure en ressources stables sa valeur dmission. Les postes carts de conversion actif et passif sont limins, les crances et les dettes relatives ces carts sont ramenes leur valeur initiale.

8 bonnes rponses : a c d
Une entreprise industrielle a en gnral des emplois stables importants et de gros besoins en fonds de roulement. La situation a est idale pour les entreprises industrielles condition quelle perdure. Le fonds de roulement net global est suprieur au besoin en fonds de roulement, la trsorerie est positive sans tre excessive. La situation b est trs proccupante car le besoin en fonds de roulement est financ en grande partie par la trsorerie passive. Lentreprise risque un dpt de bilan si les banques lui retirent leur confiance. Il est ncessaire daugmenter le fonds de roulement net global. La situation c , bien que saine, prsente un dfaut : la trsorerie positive est excessive ce qui nuit la rentabilit des capitaux. Il est ncessaire denvisager un placement. La situation d est courante pour une entreprise industrielle. Il faudra matriser lvolution du besoin en fonds de roulement afin dviter une dgradation de la trsorerie.

Thme 10 Rvision sur lanalyse de la structure financire

9 bonnes rponses : b d e

G
143

La notion de liquidit du bilan permet de rpondre la question : lentreprise est-elle capable de faire face ses dettes moins dun an grce ses actifs moins dun an ? La notion de solvabilit permet de rpondre la question : en cas de liquidation, lentreprise peut-elle faire face la totalit de ses dettes grce la totalit de ses actifs rels ? Lexigibilit mesure le dlai plus ou moins long dont bnficie lentreprise pour rembourser ses dettes.

10 bonnes rponses : c e
Laugmentation de capital en numraire a pour effet daugmenter les ressources propres, donc le fonds de roulement net global, ce qui nest pas le cas pour laugmentation de capital par incorporation de rserves. La cession dimmobilisation entrane une diminution des emplois stables du montant de la valeur brute et une diminution des ressources propres du montant des amortissements cumuls, donc une augmentation du fonds de roulement net global du montant de la valeur nette comptable.

11 bonne rponse : b
Les capitaux propres doivent couvrir au minimum un tiers des dettes. Plus le ratio est lev, plus lautonomie financire est grande.

12 bonne rponse : a
La demande de prt sera refuse car le ratio dendettement terme :
Capitaux propres Dettes long terme

est infrieur 1.

Les banques considrent, quen principe, lendettement long terme ne peut tre suprieur au montant des capitaux propres. En outre, nous constatons une baisse sensible du fonds de roulement financier et du ratio de liquidit gnrale.

PARTIE 4

Le tableau de financement et lanalyse dynamique de la trsorerie

THME 11

Le tableau de financement

XERCICE

24

Classement des flux

Vous disposez du tableau suivant : Variation lments des emplois des ressources stables stables
I I I I I I

du BFR
I I I

de la trsorerie
I I I

Cession dimmobilisations Diminution des dettes fournisseurs Capacit dautofinancement Augmentation de capital en numraire Augmentation des stocks Obtention dun emprunt Acquisition dimmobilisations Augmentation des liquidits Remboursement demprunts Diminution des concours bancaires Distribution de dividendes

I I I I I I I I

I I I I I I I I

I I I I I I I I

I I I I I I I I

I Cocher pour chaque lment la nature de la variation () quil concerne.

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C ORRIGS

ORRIG

Les emplois stables de lexercice rsultent de laugmentation de lactif stable et de la diminution des ressources stables. Les ressources stables de lexercice ont pour origine laugmentation des ressources internes et externes durables ainsi que la diminution de lactif stable. La variation du besoin en fonds de roulement provient dune part de laccroissement des stocks, des crdits clients et de la diminution des dettes circulantes ; dautre part de la rduction des stocks, des crdits clients et de laugmentation des dettes circulantes. La variation de la trsorerie rsulte de la variation des liquidits et de celles des concours bancaires.

Variation lments des emplois des ressources stables stables


I I I I I I

du BFR
I I I

de la trsorerie
I I I

Cession dimmobilisations Diminution des dettes fournisseurs Capacit dautofinancement Augmentation de capital en numraire Augmentation des stocks Obtention dun emprunt Acquisition dimmobilisations Augmentation des liquidits Remboursement demprunts Diminution des concours bancaires Distribution de dividendes

I I I I I I I I

I I I I I I I I

I I I I I I I I

I I I I I I I I

Thme 11 Le tableau de financement

G
149

XERCICE

25

Analyse dun tableau de financement

La socit Motoculture de plaisance (SMP) a pour activit la vente et la rparation de tondeuses, trononneuses et dbroussailleuses de toutes marques. Le chiffre daffaires de la socit SMP progresse rgulirement depuis deux exercices du fait de lexpansion du march de la construction de maisons individuelles dans son secteur gographique. Elle vous communique le tableau de financement pour lexercice N , afin de prparer le diagnostic financier.

Art 532-9 Modle de tableau des emplois et des ressources I. Tableau de financement en compte

EMPLOIS
Distributions mises en paiement au cours de lexercice................................. Acquisitions immobilis : dlments de lactif

Exercice Exercice N N1
59 400

RESSOURCES
Capacit dautofinancement de lexercice..... Cessions ou rductions dlments de lactif immobilis :

Exercice Exercice N N1
477 800

Immobilisations incorporelles.............. Immobilisations corporelles................ Immobilisations financires................. Charges rpartir sur plusieurs exercices (a) ........................................ Rduction des capitaux propres (rduction de capital, retraits)................ Remboursements de dettes financires (b)

9 000 292 400 10 900 2 000

Cessions dimmobilisations : incorporelles................................. corporelles.................................... Cessions ou rductions dimmobilisations financires.............. Augmentation des capitaux propres Augmentation de capital ou apports.. 60 000 16 800 59 760 660 380 1 200 42 900 1 920

81 300

Augmentation des autres capitaux propres.... Augmentation des dettes financires (b) (c)

Total des emplois ............................... Variation du fonds de roulement net global (ressource nette)...................................

455 000

Total des ressources ........................... Variation du fonds de roulement net global

205 380

(emploi net)..........................................

(a) Montant brut transfr au cours de lexercice. (b) Sauf concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques. (c) Hors primes de remboursement des obligations.

G
150

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Art 532-9 (suite) Modle de tableau des emplois et des ressources II. Tableau de financement en compte
Exercice N Exercice N 1 Solde 21 Solde

Variation du fonds de roulement net global


Variation Exploitation

Besoins 1

Dgagement 2

Variation des actifs dexploitation :


Stocks et en-cours................................................................................. Avances et acomptes verss sur commandes......................................... Crances Clients, Comptes rattachs et autres crances dexploitation (a) .. Variation des dettes dexploitation : Avances et acomptes reus sur commandes en cours ............................. Dettes Fournisseurs, Comptes rattachs et autres dettes dexploitation (b).... Totaux .................................................................................................... A. Variation nette Exploitation : (c) ...................................................... Variation Hors exploitation Variation des autres dbiteurs (a) (d) ........................................................ Variation des autres crditeurs (b) ............................................................ Totaux .................................................................................................... B. Variation nette Hors exploitation (c) ................................................ Total A +B : Besoins de lexercice en fonds de roulement ............................................. ou Dgagement net de fonds de roulement dans lexercice ............................ Variation Trsorerie Variation des disponibilits........................................................................ Variation des concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques ..... Totaux .................................................................................................... C. Variation nette Trsorerie (c) .......................................................... Variation du fonds de roulement net global (Total A +B + C) : Emploi net................................................................................ ou Ressource nette .......................................................................
(a) Y compris charges constates davance selon leur affectation lexploitation ou non. (b) Y compris produits constats davance selon leur affectation lexploitation ou non. (c) Les montants sont assortis du signe (+) lorsque les dgagements lemportent sur les besoins et du signe () dans le cas contraire. (d) Y compris valeurs mobilires de placement. Nota : Cette partie II du tableau peut tre adapte au systme de base. Dans ce cas, les variations portent sur lensemble des lments ; aucune distinction nest faite entre exploitation et hors exploitation.

10 800 9 600 199 680 1 080 32 500 232 180 21 480 210 700 31 300 34 600 34 600 31 300 3 300 214 000

2 180 10 800 2 180 10 800 8 620

205 380

I Commenter le tableau de financement de la socit SMP.

Thme 11 Le tableau de financement

G
151

ORRIG

Lexamen du tableau de financement de la socit SMP permet de constater un accroissement du fonds de roulement net global de 205 380 en N . Le tableau I montre que la capacit dautofinancement (CAF) suffit couvrir les emplois stables de lexercice N composs essentiellement dacquisitions dimmobilisations. Les dividendes distribus ne reprsentent que 12 % de la capacit dautofinancement. Par consquent, la socit SMP autofinance la totalit de ses investissements. Les ressources stables comprennent en majorit des ressources internes (CAF). Toutefois, les ressources externes sont diversifies (cession dimmobilisations, augmentation du capital, nouvel emprunt). En observant le tableau II, on constate que laugmentation du fonds de roulement net global permet de financer en grande partie laccroissement du besoin en fonds de roulement li lactivit. Cet accroissement provient dune progression sensible des crances clients certainement due la croissance de lentreprise mais galement une diminution des dettes fournisseurs, dont il serait important de connatre la cause. Le financement du besoin en fonds de roulement est complt par un recours aux concours bancaires, ce qui provoque une trs faible dgradation de la trsorerie. La socit SMP doit veiller une gestion rigoureuse de son cycle dexploitation (stocks, crdits clients et founisseurs).

XERCICE

26

laboration dun tableau de financement

La socit Biscuiterie artisanale de Cornouaille constate depuis plusieurs annes une stagnation de son activit. La socit a cherch, rcemment, diversifier sa clientle en crant une gamme de produits allgs ; elle a effectu cet effet de nombreux investissements. Le directeur financier vous demande dtudier les effets de cette stratgie de dveloppement sur la structure financire de lentreprise. Annexe 1 : tableaux de synthse

Art. 521-1 Modle de bilan (en tableau) (avant rpartition) (systme de base)
Voir tableau page suivante.

G
152

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Exercice N1 Net
75 000

ACTIF Brut
Capital souscrit - non appel ........................................ ACTIF IMMOBILIS (a) : Immobilisations incorporelles : Frais dtablissement .................................................... Frais de recherche et de dveloppement....................... Concessions, brevets, licences, marques, procds, logiciels, droits et valeurs similaires ............... Fonds commercial (1) ................................................... Autres.......................................................................... Immobilisations incorporelles en cours.......................... Avances et acomptes ................................................... Immobilisations corporelles : Terrains........................................................................ Constructions............................................................... Installations techniques, matriel et outillage industriels .................................................................... Autres.......................................................................... Immobilisations corporelles en cours ............................ Avances et acomptes ................................................... Immobilisations financires (2) : Participations (b) .......................................................... Crances rattaches des participations ...................... Titres immobiliss de lactivit de portefeuille ............... Autres titres immobiliss .............................................. Prts ............................................................................ Autres.......................................................................... Total I .............................................................. ACTIF CIRCULANT : Stocks et en-cours (a) : Matires premires et autres approvisionnements ........ En-cours de production [biens et services] (c) ............... Produits intermdiaires et finis...................................... Marchandises............................................................... Avances et acomptes verss sur commandes................... Crances (3) : Crances Clients (a) et Comptes rattachs (d) .............. Autres ......................................................................... Capital souscrit - appel, non vers .............................. Valeurs mobilires de placement (e) : Actions propres............................................................ Autres titres ................................................................. Instruments de trsorerie ................................................ Disponibilits .................................................................. Charges constates davance (3) ..................................... Total II ............................................................. Charges rpartir sur plusieurs exercices (III) .................. Primes de remboursement des emprunts (IV) .................. carts de conversion Actif (V) ......................................... TOTAL GNRAL (I + II + III + IV + V) .............
(1) Dont droit au bail (2) Dont moins dun an (brut) (3) Dont plus dun an (brut)

Exercice N Amortissements et dprciations ( dduire)

Net

75 000 4 800 20 750 16 250 40 100 950 7 400 3 900

3 850 13 350 12 350 40 100

1 350 9 700 40 100

46 300 671 000 2 735 650 397 200 21 200 17 000 62 700 9 300 113 500 4 230 750 1 867 100 151 200 680 900 123 200 5 927 100 617 500

172 600 1 912 550 226 750

46 300 498 400 823 100 170 450 21 200 17 000 62 700

16 400 244 800 459 100 168 650 11 500 5 900 51 200 10 100 97 600 1 116 400 1 110 700 140 600 326 300 135 900 3 600 700 748 700

1 200

8 100 113 500 1 905 400 1 867 100 151 200 671 200 123 200

2 325 350

9 700

572 700

5 354 400 617 500

253 900 85 800 121 200 9 827 900 90 500 14 149 150

12 100

241 800 85 800 121 200

60 650 80 800 95 500 6 299 850 47 250 7 463 500

594 500

9 233 400 90 500 11 229 300

2 919 850

Thme 11 Le tableau de financement

(a) Les actifs avec clause de rserve de proprit sont regroups sur une ligne distincte portant la mention dont ... avec clause de rserve de proprit . En cas dimpossibilit didentifier les biens, un renvoi au pied du bilan indique le montant restant payer sur ces biens. Le montant payer comprend celui des effets non chus. (b) Si des titres sont valus par quivalence, ce poste est subdivis en deux sous-postes Participations values par quivalence et Autres participations . Pour les titres valus par quivalence, la colonne Brut prsente la valeur globale dquivalence si elle est suprieure au cot dacquisition. Dans le cas contraire, le prix dacquisition est retenu. La dprciation globale du portefeuille figure dans la 2e colonne. La colonne Net prsente la valeur globale dquivalence positive ou une valeur nulle. (c) ventiler, le cas chant, entre biens, dune part, et services dautre part. (d) Crances rsultant de ventes ou de prestations de services. (e) Poste servir directement sil nexiste pas de rachat par lentit de ses propres actions.

G
153

Art. 521-1 (suite) Modle de bilan (en tableau) (avant rpartition) (systme de base)
PASSIF
CAPITAUX PROPRES * Capital [dont vers 825 000] (a) ........................................................ Primes dmission, de fusion, dapport ............................................... carts de rvaluation (b) .................................................................. cart dquivalence (c) ....................................................................... Rserves : Rserve lgale ............................................................................. Rserves statutaires ou contractuelles.......................................... Rserves rglementes ................................................................ Autres......................................................................................... Report nouveau (d) ......................................................................... Rsultat de lexercice [bnfice ou perte] (e) ............................... Subventions dinvestissement............................................................. Provisions rglementes ..................................................................... Total I ................................................................................. PROVISIONS Provisions pour risques....................................................................... Provisions pour charges...................................................................... Total II ................................................................................ DETTES (1) (g) Emprunts obligataires convertibles ..................................................... Autres emprunts obligataires ............................................................. Emprunts et dettes auprs des tablissements de crdit (2) ................ Emprunts et dettes financires diverses (3) ......................................... Avances et acomptes reus sur commandes en cours ......................... Dettes Fournisseurs et Comptes rattachs (f) ..................................... Dettes fiscales et sociales ................................................................... Dettes sur immobilisations et Comptes rattachs................................ Autres dettes ..................................................................................... Instruments de trsorerie ................................................................... Produits constats davance (1) .......................................................... Total III ............................................................................... carts de conversion Passif (IV) .......................................................... TOTAL GNRAL (I + II + III + IV) .......................................
(1) Dont plus dun an Dont moins dun an (2) Dont concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques (3) Dont emprunts participatifs

Exercice N
900 000 120 000

Exercice N1
600 000

60 000 623 600 400 587 500 311 000 83 300 2 685 800 186 100 4 000 190 100

59 000 693 600 20 900 99 400 87 700 1 518 800 125 700 125 700

2 965 450 550 300 3 400 4 066 250 532 800 67 700 112 600 8 150 8 306 650 46 750 11 229 300
2 121 800

1 812 950 351 500 5 900 3 006 300 367 300 5 900 236 400 2 050 5 788 300 30 700 7 463 500
1 309 150

*Le cas chant, une rubrique Autres fonds propres est intercale entre la rubrique Capitaux propres et la rubrique Provisions avec ouverture des postes constitutifs de cette rubrique sur des lignes spares (montant des missions de titres participatifs, avances conditionnes...). Un total I bis fait apparatre le montant des autres fonds propres entre le total I et le total II du passif du bilan. Le total gnral est complt en consquence. (a) Y compris capital souscrit non appel. (b) dtailler conformment la lgislation en vigueur. (c) Poste prsenter lorsque des titres sont valus par quivalence. (d) Montant entre parenthses ou prcd du signe moins () lorsquil sagit de pertes reportes. (e) Montant entre parenthses ou prcd du signe moins () lorsquil sagit dune perte. (f) Dettes sur achats ou prestations de services. (g) lexception, pour lapplication du (1), des avances et acomptes reus sur commandes en cours.

G
154
I. Cadre gnral

Z OOM S E XERCICES D A NALYSE

FINANCIRE AVEC

C ORRIGS

Art. 532-1 Tableau des immobilisations

Situations et mouvements (b)

A
Valeur brute louverture de lexercice

B
Augmentations

C
Diminutions

D
Valeur brute la clture de lexercice (c)

Rubriques (a)

Immobilisations incorporelles .............. Immobilisations corporelles ................. Immobilisations financires ................. Total ................................................ * dont 21 750 euros de remboursement de prt.

71 000 3 108 900 160 050 3 339 950

10 900 1 540 350 49 000 1 600 250

760 900 23 550* 784 450

81 900 3 888 350 185 500 4 155 750

(a) dvelopper si ncessaire selon la nomenclature des postes du bilan. Lorsquil existe des frais dtablissement, ils doivent faire lobjet dune ligne spare. (b) Les entits subdivisent les colonnes pour autant que de besoin [cf. ci-dessous dveloppement des colonnes B (augmentations) et C (diminutions)]. (c) La valeur brute la clture de lexercice est la somme algbrique des colonnes prcdentes (A + B C = D).

Art. 532-2.2 Tableau des dprciations


I. Cadre gnral
Situations et mouvements (b)

A
Dprciations au dbut de lexercice

B
Augmentations Dotations de lexercice

C
Diminutions Reprises de lexercice

D
Dprciations la fin de lexercice (c)

Rubriques (a)

Immobilisations incorporelles ............... Immobilisations corporelles ................. Immobilisations financires .................. Stocks ................................................. Crances ............................................. Valeurs mobilires de placement.......... Total ..................................................

1 050 216 250 217 300

150 9 700 488 050 12 100 510 000

131 600 131 600

1 200 9 700 572 700 12 100 595 700

(a) dvelopper si ncessaire. (b) Les entits subdivisent les colonnes pour autant que de besoin. (c) Le montant des dprciations la fin de l'exercice est gal la somme algbrique des colonnes prcdentes (A + B C = D).

Thme 11 Le tableau de financement

Art. 532-3 Tableau des provisions


I. Cadre gnral
Situations et mouvements (b)

G
155 C
Diminutions

A
Provisions au dbut de lexercice

B
Augmentations Dotations de lexercice Montants utiliss au cours de lexercice

D
Provisions Montants non la fin utiliss repris de lexercice (c) au cours de lexercice

Rubriques (a)

Provisions rglementes ..................... Provisions pour risques ....................... Provisions pour charges ..................... Total .................................................

87 700 125 700 213 400

26 300 183 000 4 000 213 300

30 700 122 600 153 300

83 300 186 100 4 000 273 400

(a) dvelopper si ncessaire (le cas chant, il convient de mettre en vidence entre autres les provisions pour pensions et obligations similaires, les provisions pour impts, les provisions pour renouvellement des immobilisations concdes). (b) Les entits subdivisent les colonnes pour autant que de besoin [cf. ci-dessous dveloppement des colonnes B (augmentations) et C (diminutions)]. (c) Le montant des provisions la fin de l'exercice est gal la somme algbrique des colonnes prcdentes (A + B C = D).

Annexe 2 : renseignements complmentaires La capacit dautofinancement pour lexercice N est de 1 611 150 . Les dividendes payer en N slvent 57 000 . Laugmentation de capital est compose : dune augmentation en numraire de 255 000 ; dune augmentation par incorporation de rserves facultatives. Les charges et lexploitation. produits constats davance concernent

Les effets escompts non chus sont de 876 800 pour N et 766 000 pour N 1 . Le remboursement des emprunts auprs des tablissements de crdit effectu en N est de 555 900 . La socit a reu au cours de lexercice N une subvention dinvestissement de 375 000 . Le montant des intrts courus sur emprunts est de 25 100 pour N . Le poste Dettes fiscales et sociales comprend 71 000 dimpt sur les socits pour N et 1 500 pour N 1 .

G
156

Z OOM S E XERCICES D A NALYSE

FINANCIRE AVEC

C ORRIGS

Le poste Autres dettes ne contient que des dettes hors exploitation. Le poste Produits exceptionnels sur oprations en capital du compte de rsultat comprend : 1 800 de produits des cessions dimmobilisations financires ; 213 200 de produits des cessions dimmobilisations corporelles. Les carts de conversion actif et passif concernent les dettes dexploitation.
I tablir le tableau de financement. I Rdiger un commentaire.

C
a) Tableau I

ORRIG

1 Llaboration du tableau de financement


La construction du tableau de financement exige des calculs prliminaires prsents ci-aprs.

Voir tableau page ci-contre.

Thme 11 Le tableau de financement

Ressources Capacit dautofinancement Cessions dimmobilisations corporelles Cessions ou rductions dimmobilisations financires Augmentation de capital ou apports Augmentation des autres capitaux propres Augmentation des dettes financires

Calcul
CAF pour lexercice N : 1 611 150 Produits des cessions dimmobilisations corporelles : 213 200

Sources
Daprs annexe 2 Daprs annexe 2

G
157

Remboursement de prt + Produits des cessions dim- Daprs tableau des mobilisations financires : immobilisations : 21 750 + 1 800 = 23 550 colonne C et annexe 2 Augmentation de capital en numraire + Prime dmis- Daprs annexe 2 et sion : 135 000 + 120 000 = 255 000 bilan passif Obtention dune subvention dinvestissement : 375 000 Daprs annexe 2 Daprs bilan passif et annexe 2

N
Emprunts CBC + SC banques Intrts courus = Emprunts au 31/12 (2 965 450 + 550 300) 2 121 800 25 100 1 368 850

N1
(1 812 950 + 351 500) 1 309 150

855 300 855 300 555 900 + x 1 368 850

Emprunts au 31 dcembre N 1 Emprunts rembourss en N + Emprunts contracts en N = Emprunts au 31 dcembre N Soit x = 1 069 450

Emplois Distributions mises en paiements au cours de lexercice N

Calcul
Dividendes payer en N : 57 000

Sources
Daprs annexe 2

Acquisitions dlments Immobilisations incorporelles : 10 900 Immobilisations corporelles : 1 540 350 de lactif immobilis
Immobilisations financires : 49 000

Daprs tableau immobilisations colonne B Daprs annexe 2

des :

Remboursement de dettes financires

Remboursement des emprunts auprs des tablissements de crdit : 555 900

G
158

Z OOM S E XERCICES D A NALYSE

FINANCIRE AVEC

C ORRIGS

Art 532 9 Modle de tableau des emplois et des ressources I. Tableau de financement en compte EMPLOIS
Exercice Exercice N N1
57 000

RESSOURCES

Exercice Exercice N N1

Distributions mises en paiement au cours de lexercice................................. Acquisitions immobilis : dlments de lactif

Capacit dautofinancement de lexercice..... 1 611 150 Cessions ou rductions dlments de lactif immobilis :

Immobilisations incorporelles.............. Immobilisations corporelles................ Immobilisations financires................. Charges rpartir sur plusieurs exercices (a)................................................ Rduction des capitaux propres (rduction de capital, retraits)................ Remboursements de dettes financires (b)

10 900 1 540 350 49 000

Cessions dimmobilisations : incorporelles................................. corporelles.................................... Cessions ou rductions dimmobilisations financires.............. Augmentation des capitaux propres Augmentation de capital ou apports.. 255 000 375 000 1 069 450 213 200 23 550

555 900

Augmentation des autres capitaux propres.... Augmentation des dettes financires (b) (c)

Total des emplois ............................... 2 213 150 Variation du fonds de roulement net global (ressource nette)................................... 1 334 200

Total des ressources ........................... 3 547 350 Variation du fonds de roulement net global (emploi net)..........................................

(a) Montant brut transfr au cours de lexercice. (b) Sauf concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques. (c) Hors primes de remboursement des obligations.

La variation du fonds de roulement net global est gale : Total des ressources 3 547 350 Total des emplois 2 213 150 = 1 334 200

On constate une variation positive, donc une ressource nette. b) Tableau II La deuxime partie du tableau de financement se construit par comparaison des valeurs brutes des postes de lactif circulant, des dettes autres que financires de deux bilans successifs et des renseignements complmentaires. Certains postes du bilan subissent un retraitement : les carts de conversion actif et passif doivent tre neutraliss ; les concours bancaires courants, les soldes crditeurs de banques et les effets escompts non chus reprsentent un passif de trsorerie ; les valeurs mobilires de placement sont considres comme des lments hors exploitation ; les intrts courus sur emprunt constituent des dettes hors exploitation.

Thme 11 Le tableau de financement

Les calculs prliminaires llaboration du tableau II sont les suivants :


Actif dexploitation Stocks et en-cours Avances et acomptes verss sur commandes Crances clients, comptes rattachs et autres crances dexploitation : Crances clients et comptes rattachs Autres crances dexploitation Charges constates davance Effets escompts non chus Calcul N1
1 110 700 + 140 600 + 326 300 = 1 577 600 135 900

G
159 Variation
+ 1 121 600

N
1 867 100 + 151 200 + 680 900 = 2 699 200 123 200

12 700

3 600 700 + 216 250 + 748 700 + 95 500 + 766 000 = 5 427 150

5 927 100 + 617 500 + 121 200 + 876 800 = 7 542 600 + 2 115 450

Dettes dexploitation Avances et acomptes reus sur commandes en cours Dettes fournisseurs, comptes rattachs et autres dettes dexploitation : Dettes fournisseurs cart de conversion actif cart de conversion passif Dettes fiscales et sociales Produits constats davance

Calcul N1
5 900

N
3 400

Variation
2 500

3 006 300 47 250 + 30 700 + (367 300 1 500) + 2 050 = 3 357 600

4 066 250 90 500 + 46 750 + (532 800 71 000) + 8 150 = 4 492 450

+ 1 134 850

Crances hors exploitation Valeurs mobilires de placement

Calcul N1
60 650

N
253 900

Variation
+ 193 250

G
160

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N1
+ 1 500 5 900

FINANCIRE AVEC

C ORRIGS
Variation

Dettes hors dexploitation

Calcul N
71 000 + 67 700 + 25 100 + 112 600 = 276 400

Dettes fiscales et sociales Dettes sur immobilisations Intrts courus Autres dettes

+ 236 400 = 243 800

+ 32 600

Trsorerie Disponibilits Trsorerie passive : Concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques Effets escompts non chus

Calcul N1
80 800

N
85 800

Variation
+ 5 000

1 309 150 + 766 000 = 2 075 150

2 121 800 + 876 800 = 2 998 600 + 923 450

Laugmentation dun poste dactif et la diminution dun poste du passif entranent un besoin en fonds de roulement. Laugmentation dun poste de passif et la diminution dun poste dactif entranent un dgagement en fonds de roulement. Le solde est positif si les dgagements sont suprieurs aux besoins. Le solde est ngatif si les dgagements sont infrieurs aux besoins. La somme des trois soldes reprsente la variation du fonds de roulement net global.

Art 532-9 (suite) Modle de tableau des emplois et des ressources II. Tableau de financement en compte

Voir tableau page suivante.

Thme 11 Le tableau de financement


Exercice N

Variation du fonds de roulement net global


Variation Exploitation

Exercice N 1 Solde 21 Solde

G
161

Besoins 1

Dgagement 2

Variation des actifs dexploitation :


Stocks et en-cours................................................................................. Avances et acomptes verss sur commandes......................................... Crances Clients, Comptes rattachs et autres crances dexploitation (a) .. Variation des dettes dexploitation : Avances et acomptes reus sur commandes en cours ............................. Dettes Fournisseurs, Comptes rattachs et autres dettes dexploitation (b).... Totaux .................................................................................................... A. Variation nette Exploitation : (c) ...................................................... Variation Hors exploitation Variation des autres dbiteurs (a) (d) ........................................................ Variation des autres crditeurs (b) ............................................................ Totaux .................................................................................................... B. Variation nette Hors exploitation (c) ................................................ Total A +B : Besoins de lexercice en fonds de roulement ............................................. ou Dgagement net de fonds de roulement dans lexercice ............................ Variation Trsorerie Variation des disponibilits........................................................................ Variation des concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques ..... Totaux .................................................................................................... C. Variation nette Trsorerie (c) .......................................................... Variation du fonds de roulement net global (Total A +B + C) : Emploi net................................................................................ ou Ressource nette .......................................................................
(a) Y compris charges constates davance selon leur affectation lexploitation ou non. (b) Y compris produits constats davance selon leur affectation lexploitation ou non. (c) Les montants sont assortis du signe (+) lorsque les dgagements lemportent sur les besoins et du signe () dans le cas contraire. (d) Y compris valeurs mobilires de placement. Nota : Cette partie II du tableau peut tre adapte au systme de base. Dans ce cas, les variations portent sur lensemble des lments ; aucune distinction nest faite entre exploitation et hors exploitation.

1 121 600 12 700 2 115 450 2 500 1 134 850 3 239 550 1 147 550 2 092 000 193 250 32 600 193 250 32 600 160 650 2 252 650

5 000 923 450 5 000 923 450 918 450

1 334 200

Nous constatons que la variation du fonds de roulement net global est identique celle dtermine dans le tableau I mais de signe contraire.

G
162

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FINANCIRE AVEC

C ORRIGS

2 Commentaire
a) Tableau I La ressource nette dgage traduit une augmentation du fonds de roulement net global. Les nouvelles ressources stables de financement sont principalement la capacit dautofinancement et le nouvel emprunt. La capacit dautofinancement couvre 73 % des emplois stables, le nouvel emprunt en couvre 48 %. Cependant, nous constatons que lentreprise a multipli ses sources de financement : augmentation de capital ; subvention dinvestissement ; cessions dimmobilisations. b) Tableau II Laugmentation du fonds de roulement net global est insuffisante (+ 1 334 200 euros) pour couvrir la progression du besoin en fonds de roulement dexploitation (+ 2 092 000 euros). Lessentiel de cette progression est d laccroissement des crances clients. Le phnomne est aggrav par laugmentation du besoin en fonds de roulement hors exploitation due principalement laugmentation des valeurs mobilires de placement ; il en rsulte une dtrioration de la trsorerie.

3 Conclusion
Lquilibre financier se dtriore puisque le besoin en fonds de roulement connat une variation beaucoup plus forte que le fonds de roulement net global, ce qui conduit lentreprise utiliser les concours bancaires pour financer une partie de son besoin en fonds de roulement et donc accrotre sa dpendance financire vis--vis des banques. Pour rduire son besoin en fonds de roulement et, par consquent, amliorer sa trsorerie, la socit pourrait envisager de cder une grande partie des valeurs mobilires de placement, de mobiliser une part plus consquente des crances et de ngocier, dans la mesure du possible, des dlais de paiement plus importants auprs de ses fournisseurs, tout en respectant les dlais de paiement maximum fixs par la LME (45 jours fin de mois ou 60 jours compter de la date dmission de la facture).

THME 12

Les flux de trsorerie

XERCICE

27

Flux net de trsorerie dexploitation

La socit Fermetures Scurit est spcialise dans la vente de grilles et rideaux mtalliques. La direction souhaite savoir si lactivit dexploitation a permis de dgager de la trsorerie. Elle vous fournit cet effet les documents suivants : compte de rsultat ; tableau de financement.

Annexe 1 : compte de rsultat

Art. 521-3 Compte de rsultat (en tableau) (systme de base)

Voir tableaux pages suivantes.

G
164

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CHARGES (hors taxes)

FINANCIRE AVEC

C ORRIGS
Exercice N
569 054 15 021 2 701 92 308 3 900 85 041 34 433 3 855

Exercice N1
464 880 4 129 99 102 6 694 82 066 33 520 10 482

Charges dexploitation (1) : Achats de marchandises (a)........................................................................................ Variation des stocks (b) .......................................................................................... Achats de matires premires et autres approvisionnements (a) ................................. Variation des stocks (b) .......................................................................................... Autres achats et charges externes *............................................................................ Impts, taxes et versements assimils ......................................................................... Salaires et traitements ................................................................................................ Charges sociales......................................................................................................... Dotations aux amortissements et dprciations : Sur immobilisations : dotations aux amortissements (c) ........................................... Sur immobilisations : dotations aux dprciations.................................................... Sur actif circulant : dotations aux dprciations....................................................... Dotations aux provisions............................................................................................. Autres charges ........................................................................................................... TOTAL I ................................................................................................................. Quotes-parts de rsultat sur oprations faites en commun (II) .............................. Charges financires : Dotations aux amortissements, dprciations et provisions ......................................... Intrts et charges assimiles (2)................................................................................. Diffrences ngatives de change ................................................................................ Charges nettes sur cessions de valeurs mobilires de placement ................................. TOTAL III ............................................................................................................... Charges exceptionnelles : Sur oprations de gestion........................................................................................... Sur oprations en capital ............................................................................................ Dotations aux amortissements, dprciations et provisions ......................................... TOTAL IV .............................................................................................................. Participation des salaris aux rsultats (V) ............................................................... Impts sur les bnfices (VI) ...................................................................................... Total des charges (I + II + III + IV + V + VI) .......................................................... Solde crditeur = bnfice (3)................................................................................ TOTAL GNRAL .................................................................................................. * Y compris : redevances de crdit-bail mobilier .............................................................................. redevances de crdit-bail immobilier ..........................................................................

209 776 480

528 701 401

10 537 1 423 11 914 23 874 1 402 1 111 2 513 77 798 880 665 131 212 1 011 877

842 10 362 11 204 670

670 70 902 784 177 120 683 904 860

(1) Dont charges affrentes des exercices antrieurs. Les consquences des corrections derreurs significatives, calcules aprs impt, sont prsentes sur une ligne spare sauf sil sagit de corriger une criture ayant t directement impute sur les capitaux propres (2) Dont intrts concernant les entits lies (3) Compte tenu dun rsultat exceptionnel avant impts de (a) Y compris droits de douane. (b) Stock initial moins stock final : montant de la variation en moins entre parenthses ou prcd du signe (-). (c) Y compris ventuellement dotations aux amortissements des charges rpartir.

Thme 12 Les flux de trsorerie

PRODUITS (hors taxes)


Produits dexploitation (1) : Ventes de marchandises ............................................................................................ Production vendue [biens et services] (a) ................................................................... Sous-total A Montant net du chiffre daffaires ............................................. dont lexportation ............................................................................................... Production stocke (b) ............................................................................................... Production immobilise .............................................................................................. Subventions dexploitation ......................................................................................... Reprises sur dprciations, provisions (et amortissements), transferts de charges ........ Autres produits .......................................................................................................... Sous-total B .......................................................................................................... TOTAL I ................................................................................................................. Quotes-parts de rsultat sur oprations faites en commun (II) .............................. Produits financiers : De participation (2) .................................................................................................... Dautres valeurs mobilires et crances de lactif immobilis (2) .................................. Autres intrts et produits assimils (2)....................................................................... Reprises sur dprciations et provisions, transferts de charges .................................... Diffrences positives de change.................................................................................. Produits nets sur cessions de valeurs mobilires de placement .................................... TOTAL III ............................................................................................................... Produits exceptionnels : Sur oprations de gestion........................................................................................... Sur oprations en capital ............................................................................................ Reprises sur dprciations et provisions, transferts de charges .................................... TOTAL IV .............................................................................................................. Total des produits (I + II + III + IV)....................................................................... Solde dbiteur = perte (3)...................................................................................... TOTAL GNRAL ..................................................................................................

Exercice N
998 620 998 620

Exercice N1

G
165

856 163 856 163

1 907 140 2 047 1 000 667

2 747 2 747 858 910

4 860 1 330 6 190 20 5 000 5 020 1 011 877 1 011 877

45 950

45 950

904 860 904 860

(1) Dont produits affrents des exercices antrieurs. Les consquences des corrections derreurs significatives, calcules aprs impt, sont prsentes sur une ligne spare sauf sil sagit de corriger une criture ayant t directement impute sur les capitaux propres (2) Dont produits concernant les entits lies (3) Compte tenu dun rsultat exceptionnel avant impts de (a) inscrire, le cas chant, sur des lignes distinctes. (b) Stock final moins stock initial : montant de la variation en moins entre parenthses ou prcd du signe ().

G
166

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C ORRIGS

Annexe 2 : tableau de financement

Art 532-9 Modle de tableau des emplois et des ressources I. Tableau de financement en compte

EMPLOIS
Distributions mises en paiement au cours de lexercice................................. Acquisitions immobilis : dlments de lactif

Exercice Exercice N N1
20 556

RESSOURCES
Capacit dautofinancement de lexercice..... Cessions ou rductions dlments de lactif immobilis :

Exercice Exercice N N1
140 612

Immobilisations incorporelles.............. Immobilisations corporelles................ Immobilisations financires................. Charges rpartir sur plusieurs exercices (a) ........................................ Rduction des capitaux propres (rduction de capital, retraits)................ Remboursements de dettes financires (b)

2 222 38 778

Cessions dimmobilisations : incorporelles................................. corporelles.................................... 534 5 444 13 445 11 000 Cessions ou rductions dimmobilisations financires.............. Augmentation des capitaux propres Augmentation de capital ou apports..

1 907

20 213

Augmentation des autres capitaux propres.... Augmentation des dettes financires (b) (c)

Total des emplois ............................... Variation du fonds de roulement net global (ressource nette)...................................

83 676

Total des ressources ........................... Variation du fonds de roulement net global

171 035

87 359

(emploi net)..........................................

(a) Montant brut transfr au cours de lexercice. (b) Sauf concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques. (c) Hors primes de remboursement des obligations.

Art 532-9 (suite) Modle de tableau des emplois et des ressources II. Tableau de financement en compte

Voir tableau page ci-contre.

Thme 12 Les flux de trsorerie


Exercice N

Variation du fonds de roulement net global


Variation Exploitation

Exercice N 1 Solde 21 Solde

G
167

Besoins 1

Dgagement 2

Variation des actifs dexploitation :


Stocks et en-cours................................................................................. Avances et acomptes verss sur commandes......................................... Crances Clients, Comptes rattachs et autres crances dexploitation (a) .. Variation des dettes dexploitation : Avances et acomptes reus sur commandes en cours ............................. Dettes Fournisseurs, Comptes rattachs et autres dettes dexploitation (b).... Totaux .................................................................................................... A. Variation nette Exploitation : (c) ...................................................... Variation Hors exploitation Variation des autres dbiteurs (a) (d) ........................................................ Variation des autres crditeurs (b) ............................................................ Totaux .................................................................................................... B. Variation nette Hors exploitation (c) ................................................ Total A +B : Besoins de lexercice en fonds de roulement ............................................. ou Dgagement net de fonds de roulement dans lexercice ............................ Variation Trsorerie Variation des disponibilits........................................................................ Variation des concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques ..... Totaux .................................................................................................... C. Variation nette Trsorerie (c) .......................................................... Variation du fonds de roulement net global (Total A +B + C) : Emploi net................................................................................ ou Ressource nette .......................................................................
(a) Y compris charges constates davance selon leur affectation lexploitation ou non. (b) Y compris produits constats davance selon leur affectation lexploitation ou non. (c) Les montants sont assortis du signe (+) lorsque les dgagements lemportent sur les besoins et du signe () dans le cas contraire. (d) Y compris valeurs mobilires de placement. Nota : Cette partie II du tableau peut tre adapte au systme de base. Dans ce cas, les variations portent sur lensemble des lments ; aucune distinction nest faite entre exploitation et hors exploitation.

15 021 84 585

43 211 99 606 43 211 56 395 62 150 660 62 810 62 810

6 415 93 802 28 93 802 28 93 774

87 359

I Calculer le flux net de trsorerie dexploitation ou excdent de trsorerie dexploita-

tion pour lexercice N et commenter le rsultat obtenu.


I Quel est lintrt de cette notion par rapport lexcdent brut dexploitation.

G
168

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FINANCIRE AVEC

C ORRIGS

ORRIG

1 Le calcul du flux net de trsorerie dexploitation ou excdent de trsorerie dexploitation et son commentaire
a) Calcul partir de lexcdent brut dexploitation Lexcdent de trsorerie dexploitation pour lexercice N se calcule partir de lexcdent brut dexploitation de lexercice N :
Excdent de Excdent du besoin en fonds de = roulement dexploitation trsorerie dexploitation brut dexploitation

Daprs le compte de rsultat, lexcdent brut dexploitation est gal : Ventes de marchandises Cot dachat des marchandises vendues Consommation de lexercice en provenance des tiers Impts et taxes Charges de personnel = Excdent brut dexploitation : 998 620

: (569 054 15 021) : : (2 701 + 92 308) 3 900

: (85 041 + 34 433) : 226 204

Daprs le tableau II du tableau de financement, la variation du besoin en fonds de roulement dexploitation est gale 56 395 . La variation de la trsorerie dexploitation est gale : 226 204 56 395 = 169 809 b) Calcul daprs les recettes et les dpenses relatives lexploitation Le flux net de trsorerie dexploitation peut tre vrifi par un calcul direct qui consiste comparer les encaissements gnrs par les produits dexploitation avec les dpenses engendres par les charges dexploitation, do le calcul suivant :

Thme 12 Les flux de trsorerie

Ventes de marchandises des crances clients et autres crances dexploitation = Recettes gnres par les produits dexploitation Achats de marchandises + Consommations de lexercice en provenance des tiers + Impts et taxes + Charges de personnel des dettes fournisseurs et autres crances dexploitation = Dpenses engendres par les charges dexploitation ETE = 914 035 744 226 = 169 809

: : : : : : : : :

998 620 84 585 914 035 569 054 95 009 3 900 119 474 43 211 744 226

G
169

c) Commentaire Lactivit dexploitation (oprations lies au cycle dexploitation) pour lexercice N a permis de dgager 169 809 de liquidits, soit 75 % de lexcdent brut dexploitation, aprs avoir financ laugmentation du besoin en fonds de roulement dexploitation. Cet excdent de trsorerie dexploitation est utilis pour rembourser les emprunts, payer les intrts, les acomptes de limpt sur les socits, les dividendes et financer les investissements. Il contribue la formation de la variation de trsorerie dtermine dans le tableau de financement.

G
170

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2 Lintrt du flux net de trsorerie dexploitation


Rappelons que lexcdent brut dexploitation est gal la diffrence entre les produits dexploitation encaissables et les charges dexploitation dcaissables ; il reprsente un potentiel de trsorerie dexploitation. Le flux net de trsorerie dexploitation reflte la capacit de lentreprise transformer lexcdent brut dexploitation en liquidits. Il est un indicateur pertinent du risque de dfaillance car il permet une dtection prcoce des difficults de trsorerie. Il vient complter lexcdent brut dexploitation pour apprcier les performances conomiques de lentreprise.

XERCICE

28

Analyse dun tableau des flux de trsorerie

Vous disposez du tableau des flux de trsorerie de la socit Parquet confort, fabricant de parquet en bois.

Tableau des flux de trsorerie tabli partir du rsultat net des entreprises intgres (CNC) (modle 1)

Voir tableau page ci-contre.

Thme 12 Les flux de trsorerie

Flux de trsorerie lis lactivit Rsultat net des socits intgres ................................................................................. limination des charges et produits sans incidence sur la trsorerie ou non lis lactivit : Amortissements, dprciations et provisions (1) ............................................................... Variation des impts diffrs ...................................................................................... Plus-values de cession, nettes dimpt ........................................................................ Marge brute dautofinancement des entreprises intgres ............................................. Dividendes reus des socits mises en quivalence* ................................................... Variation du besoin en fonds de roulement li lactivit (2) ......................................... Flux net de trsorerie gnr par lactivit .......................................................... Flux de trsorerie lis aux oprations dinvestissement Acquisitions dimmobilisations ....................................................................................... Cessions dimmobilisations, nettes dimpt .................................................................... Incidence des variations de primtre (3)* ..................................................................... Flux net de trsorerie li aux oprations dinvestissement ................................. Flux de trsorerie lis aux oprations de financement Dividendes verss aux actionnaires de la socit-mre* ............................................... Dividendes verss aux minoritaires des socits intgres* ........................................... Augmentations de capital en numraire ..................................................................... missions demprunts ............................................................................................... Remboursements demprunts .................................................................................... Flux net de trsorerie li aux oprations de financement .................................. VARIATION DE TRSORERIE .......................................................................................... Trsorerie douverture ............................................................................................... Trsorerie de clture ................................................................................................. Incidence des variations de cours des devises* ............................................................
(1) lexclusion des dprciations sur actif circulant. (2) dtailler par grandes rubriques (stocks, crances dexploitation, dettes dexploitation). (3) Prix dachat ou de vente augment ou diminu de la trsorerie acquise ou verse. dtailler dans une note annexe.

G
171 4 533 900 + 3 168 375 110 470 7 591 805 2 599 300 4 992 505 5 860 750 + 363 348 5 497 402 1 797 000 + 2 189 600 714 800 322 200 827 097 618 800 208 297

* Rubrique propre au tableau consolid.


I Expliquer, en quelques lignes, lintrt que reprsente le tableau des flux de trsorerie

par rapport au tableau de financement.


I Commenter le tableau de flux de trsorerie de la socit Parquet confort.

G
172

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ORRIG

1 Lintrt du tableau de flux de trsorerie


Dans le tableau de financement, qui explique les variations des postes du bilan (flux de fonds), la variation de la trsorerie apparat comme le rsultat de lajustement entre la variation du fonds de roulement net global et celle du besoin en fonds de roulement ; alors que le tableau des flux de trsorerie ne reprsente que des flux de trsorerie rels : encaissements et dcaissements. Par rapport au tableau de financement, le tableau des flux de trsorerie est interessant plusieurs niveaux : il analyse les lments constitutifs de la variation de trsorerie ; il mesure laptitude de lentreprise gnrer de la trsorerie positive par son activit et montre comment cette trsorerie est utilise ; il permet de mieux apprhender le risque de cessation de paiement ; il classe les flux en trois fonctions : activit, investissements et financement afin de mesurer la contribution de chaque fonction la formation de la variation de la trsorerie ; il est adapt lanalyse prvisionnelle. Le tableau de flux de trsorerie, bien que non obligatoire pour les comptes sociaux, devient un outil danalyse privilgi par rapport au tableau de financement.

2 Le commentaire
On observe que lactivit de lentreprise a secrt des liquidits importantes. Toutefois, elles sont insuffisantes elles seules pour payer les investissements effectus au cours de lexercice. Le besoin de financement externe na pu tre couvert par la seule augmentation de capital en numraire du fait dune distribution substantielle de dividendes. Il en dcoule un dficit de trsorerie.

Thme 12 Les flux de trsorerie

G
173

XERCICE

29

Calcul du flux net de trsorerie li lactivit

Une fois le tableau de financement tabli, la socit Biscuiterie artisanale de Cornouaille (voir page 151) souhaiterait savoir si son activit gnre des flux de trsorerie positifs. Vous disposez cet effet des renseignements suivants : les stocks initiaux nont subi aucune dprciation ; les dotations aux amortissements de lexercice slvent 669 300 ; les dotations aux dprciations relatives lactif circulant sont de 509 850 ; les 131 600 de reprises sur dprciations sont ventiles de la manire suivante : 130 900 pour les comptes clients et 700 pour les autres immobilisations financires ; les valeurs comptables des lments dactif cds slvent 193 750 ; la socit a reu au cours de lexercice N une subvention dinvestissement de 375 000 ; le poste Produits exceptionnels sur oprations en capital du compte de rsultat comprend 1 800 de produits des cessions dimmobilisations financires et 213 200 de produits des cessions dimmobilisations corporelles ; les carts de conversion actif et passif concernent les dettes dexploitation.

Annexe 1 : tableaux de synthse

Art. 521-1 Modle de bilan (en tableau) (avant rpartition) (systme de base)
Voir tableau page suivante.

G
174

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Exercice N1 Net
75 000

ACTIF Brut
Capital souscrit - non appel ........................................ ACTIF IMMOBILIS (a) : Immobilisations incorporelles : Frais dtablissement .................................................... Frais de recherche et de dveloppement....................... Concessions, brevets, licences, marques, procds, logiciels, droits et valeurs similaires ............... Fonds commercial (1) ................................................... Autres.......................................................................... Immobilisations incorporelles en cours.......................... Avances et acomptes ................................................... Immobilisations corporelles : Terrains........................................................................ Constructions............................................................... Installations techniques, matriel et outillage industriels .................................................................... Autres.......................................................................... Immobilisations corporelles en cours ............................ Avances et acomptes ................................................... Immobilisations financires (2) : Participations (b) .......................................................... Crances rattaches des participations ...................... Titres immobiliss de lactivit de portefeuille ............... Autres titres immobiliss .............................................. Prts ............................................................................ Autres.......................................................................... Total I .............................................................. ACTIF CIRCULANT : Stocks et en-cours (a) : Matires premires et autres approvisionnements ........ En-cours de production [biens et services] (c) ............... Produits intermdiaires et finis...................................... Marchandises............................................................... Avances et acomptes verss sur commandes................... Crances (3) : Crances Clients (a) et Comptes rattachs (d) .............. Autres ......................................................................... Capital souscrit - appel, non vers .............................. Valeurs mobilires de placement (e) : Actions propres............................................................ Autres titres ................................................................. Instruments de trsorerie ................................................ Disponibilits .................................................................. Charges constates davance (3) ..................................... Total II ............................................................. Charges rpartir sur plusieurs exercices (III) .................. Primes de remboursement des emprunts (IV) .................. carts de conversion Actif (V) ......................................... TOTAL GNRAL (I + II + III + IV + V) .............
(1) Dont droit au bail (2) Dont moins dun an (brut) (3) Dont plus dun an (brut)

Exercice N Amortissements et dprciations ( dduire)

Net

75 000 4 800 20 750 16 250 40 100 950 7 400 3 900

3 850 13 350 12 350 40 100

1 350 9 700 40 100

46 300 671 000 2 735 650 397 200 21 200 17 000 62 700 9 300 113 500 4 230 750 1 867 100 151 200 680 900 123 200 5 927 100 617 500

172 600 1 912 550 226 750

46 300 498 400 823 100 170 450 21 200 17 000 62 700

16 400 244 800 459 100 168 650 11 500 5 900 51 200 10 100 97 600 1 116 400 1 110 700 140 600 326 300 135 900 3 600 700 748 700

1 200

8 100 113 500 1 905 400 1 867 100 151 200 671 200 123 200

2 325 350

9 700

5 72 700

5 354 400 617 500

253 900 85 800 121 200 9 827 900 90 500 14 149 150

12 100

241 800 85 800 121 200

60 650 80 800 95 500 6 299 850 47 250 7 463 500

594 500

9 233 400 90 500 11 229 300

2 919 850

Thme 12 Les flux de trsorerie

(a) Les actifs avec clause de rserve de proprit sont regroups sur une ligne distincte portant la mention dont ... avec clause de rserve de proprit . En cas dimpossibilit didentifier les biens, un renvoi au pied du bilan indique le montant restant payer sur ces biens. Le montant payer comprend celui des effets non chus. (b) Si des titres sont valus par quivalence, ce poste est subdivis en deux sous-postes Participations values par quivalence et Autres participations . Pour les titres valus par quivalence, la colonne Brut prsente la valeur globale dquivalence si elle est suprieure au cot dacquisition. Dans le cas contraire, le prix dacquisition est retenu. La dprciation globale du portefeuille figure dans la 2e colonne. La colonne Net prsente la valeur globale dquivalence positive ou une valeur nulle. (c) ventiler, le cas chant, entre biens, dune part, et services dautre part. (d) Crances rsultant de ventes ou de prestations de services. (e) Poste servir directement sil nexiste pas de rachat par lentit de ses propres actions.

G
175

Art. 521-1 (suite) Modle de bilan (en tableau) (avant rpartition) (systme de base)
PASSIF
CAPITAUX PROPRES * Capital [dont vers 825 000] (a) ........................................................ Primes dmission, de fusion, dapport ............................................... carts de rvaluation (b) .................................................................. cart dquivalence (c) ....................................................................... Rserves : Rserve lgale ............................................................................. Rserves statutaires ou contractuelles.......................................... Rserves rglementes ................................................................ Autres......................................................................................... Report nouveau (d) ......................................................................... Rsultat de lexercice [bnfice ou perte] (e) ............................... Subventions dinvestissement............................................................. Provisions rglementes ..................................................................... Total I ................................................................................. PROVISIONS Provisions pour risques....................................................................... Provisions pour charges...................................................................... Total II ................................................................................ DETTES (1) (g) Emprunts obligataires convertibles ..................................................... Autres emprunts obligataires ............................................................. Emprunts et dettes auprs des tablissements de crdit (2) ................ Emprunts et dettes financires diverses (3) ......................................... Avances et acomptes reus sur commandes en cours ......................... Dettes Fournisseurs et Comptes rattachs (f) ..................................... Dettes fiscales et sociales ................................................................... Dettes sur immobilisations et Comptes rattachs................................ Autres dettes ..................................................................................... Instruments de trsorerie ................................................................... Produits constats davance (1) .......................................................... Total III ............................................................................... carts de conversion Passif (IV) .......................................................... TOTAL GNRAL (I + II + III + IV) .......................................
(1) Dont plus dun an Dont moins dun an (2) Dont concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques (3) Dont emprunts participatifs

Exercice N
900 000 120 000

Exercice N1
600 000

60 000 623 600 400 587 500 311 000 83 300 2 685 800 186 100 4 000 190 100

59 000 693 600 20 900 99 400 87 700 1 518 800 125 700 125 700

2 965 450 550 300 3 400 4 066 250 532 800 67 700 112 600 8 150 8 306 650 46 750 11 229 300
2 121 800

1 812 950 351 500 5 900 3 006 300 367 300 5 900 236 400 2 050 5 788 300 30 700 7 463 500
1 309 150

*Le cas chant, une rubrique Autres fonds propres est intercale entre la rubrique Capitaux propres et la rubrique Provisions avec ouverture des postes constitutifs de cette rubrique sur des lignes spares (montant des missions de titres participatifs, avances conditionnes...). Un total I bis fait apparatre le montant des autres fonds propres entre le total I et le total II du passif du bilan. Le total gnral est complt en consquence. (a) Y compris capital souscrit non appel. (b) A dtailler conformment la lgislation en vigueur. (c) Poste prsenter lorsque des titres sont valus par quivalence. (d) Montant entre parenthses ou prcd du signe moins () lorsquil sagit de pertes reportes. (e) Montant entre parenthses ou prcd du signe moins () lorsquil sagit dune perte. (f) Dettes sur achats ou prestations de services. (g) lexception, pour lapplication du (1), des avances et acomptes reus sur commandes en cours.

G
176
I. Cadre gnral

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Art. 532-1 Tableau des immobilisations

Situations et mouvements (b)

A
Valeur brute louverture de lexercice

B
Augmentations

C
Diminutions

D
Valeur brute la clture de lexercice (c)

Rubriques (a)

Immobilisations incorporelles .............. Immobilisations corporelles ................. Immobilisations financires ................. Total ................................................ * dont 21 750 euros de remboursement de prt.

71 000 3 108 900 160 050 3 339 950

10 900 1 540 350 49 000 1 600 250

760 900 23 550* 784 450

81 900 3 888 350 185 500 4 155 750

(a) dvelopper si ncessaire selon la nomenclature des postes du bilan. Lorsquil existe des frais dtablissement, ils doivent faire lobjet dune ligne spare. (b) Les entits subdivisent les colonnes pour autant que de besoin [cf. ci-dessous dveloppement des colonnes B (augmentations) et C (diminutions)]. (c) La valeur brute la clture de lexercice est la somme algbrique des colonnes prcdentes (A + B C = D).

Art. 532-2.2 Tableau des dprciations


I. Cadre gnral
Situations et mouvements (b)

A
Dprciations au dbut de lexercice

B
Augmentations Dotations de lexercice

C
Diminutions Reprises de lexercice

D
Dprciations la fin de lexercice (c)

Rubriques (a)

Immobilisations incorporelles ............... Immobilisations corporelles ................. Immobilisations financires .................. Stocks ................................................. Crances ............................................. Valeurs mobilires de placement.......... Total ..................................................

1 050 216 250 217 300

150 9 700 488 050 12 100 510 000

131 600 131 600

1 200 9 700 572 700 12 100 595 700

(a) dvelopper si ncessaire. (b) Les entits subdivisent les colonnes pour autant que de besoin. (c) Le montant des dprciations la fin de l'exercice est gal la somme algbrique des colonnes prcdentes (A + B C = D).

Thme 12 Les flux de trsorerie

Art. 532-3 Tableau des provisions


I. Cadre gnral
Situations et mouvements (b)

G
177 C
Diminutions

A
Provisions au dbut de lexercice

B
Augmentations Dotations de lexercice Montants utiliss au cours de lexercice

D
Provisions Montants non la fin utiliss repris de lexercice (c) au cours de lexercice

Rubriques (a)

Provisions rglementes ..................... Provisions pour risques ....................... Provisions pour charges ..................... Total .................................................

87 700 125 700 213 400

26 300 183 000 4 000 213 300

30 700 122 600 153 300

83 300 186 100 4 000 273 400

(a) dvelopper si ncessaire (le cas chant, il convient de mettre en vidence entre autres les provisions pour pensions et obligations similaires, les provisions pour impts, les provisions pour renouvellement des immobilisations concdes). (b) Les entits subdivisent les colonnes pour autant que de besoin [cf. ci-dessous dveloppement des colonnes B (augmentations) et C (diminutions)]. (c) Le montant des provisions la fin de l'exercice est gal la somme algbrique des colonnes prcdentes (A + B C = D).

Annexe 2 : tableau de financement


Art 532-9 Modle de tableau des emplois et des ressources I. Tableau de financement en compte EMPLOIS
Distributions mises en paiement au cours de lexercice................................. Acquisitions immobilis : dlments de lactif 10 900 1 540 350 49 000

Exercice Exercice N N1
57 000

RESSOURCES

Exercice Exercice N N1

Capacit dautofinancement de lexercice..... 1 611 150 Cessions ou rductions dlments de lactif immobilis : Cessions dimmobilisations : incorporelles................................. corporelles.................................... Cessions ou rductions dimmobilisations financires.............. Augmentation des capitaux propres Augmentation de capital ou apports.. 255 000 375 000 1 069 450 213 200 23 550

Immobilisations incorporelles.............. Immobilisations corporelles................ Immobilisations financires................. Charges rpartir sur plusieurs exercices (a) ........................................ Rduction des capitaux propres (rduction de capital, retraits)................ Remboursements de dettes financires (b)

555 900

Augmentation des autres capitaux propres.... Augmentation des dettes financires (b) (c)

Total des emplois ............................... 2 213 150 Variation du fonds de roulement net global (ressource nette)................................... 1 334 200

Total des ressources ........................... 3 547 350 Variation du fonds de roulement net global (emploi net)..........................................

(a) Montant brut transfr au cours de lexercice. (b) Sauf concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques. (c) Hors primes de remboursement des obligations.

G
178

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Art 532-9 (suite) Modle de tableau des emplois et des ressources II. Tableau de financement en compte
Exercice N Exercice N 1 Solde 21 Solde

Variation du fonds de roulement net global


Variation Exploitation

Besoins 1

Dgagement 2

Variation des actifs dexploitation :


Stocks et en-cours................................................................................. Avances et acomptes verss sur commandes......................................... Crances Clients, Comptes rattachs et autres crances dexploitation (a) .. Variation des dettes dexploitation : Avances et acomptes reus sur commandes en cours ............................. Dettes Fournisseurs, Comptes rattachs et autres dettes dexploitation (b).... Totaux .................................................................................................... A. Variation nette Exploitation : (c) ...................................................... Variation Hors exploitation Variation des autres dbiteurs (a) (d) ........................................................ Variation des autres crditeurs (b) ............................................................ Totaux .................................................................................................... B. Variation nette Hors exploitation (c) ................................................ Total A +B : Besoins de lexercice en fonds de roulement ............................................. ou Dgagement net de fonds de roulement dans lexercice ............................ Variation Trsorerie Variation des disponibilits........................................................................ Variation des concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques ..... Totaux .................................................................................................... C. Variation nette Trsorerie (c) .......................................................... Variation du fonds de roulement net global (Total A +B + C) : Emploi net................................................................................ ou Ressource nette .......................................................................
(a) Y compris charges constates davance selon leur affectation lexploitation ou non. (b) Y compris produits constats davance selon leur affectation lexploitation ou non. (c) Les montants sont assortis du signe (+) lorsque les dgagements lemportent sur les besoins et du signe () dans le cas contraire. (d) Y compris valeurs mobilires de placement. Nota : Cette partie II du tableau peut tre adapte au systme de base. Dans ce cas, les variations portent sur lensemble des lments ; aucune distinction nest faite entre exploitation et hors exploitation.

1 121 600 12 700 2 115 450 2 500 1 134 850 3 239 550 1 147 550 2 092 000 193 250 32 600 193 250 32 600 160 650 2 252 650

5 000 923 450 5 000 923 450 918 450

1 334 200

Thme 12 Les flux de trsorerie

I Calculer et commenter le flux net de trsorerie gnr par lactivit, partir du rsultat

net. tableau de financement et le tableau de flux de trsorerie.

G
179

I Indiquer les diffrences relatives aux composantes de la variation de trsorerie entre le

ORRIG

1 Le calcul et lanalyse du flux net de trsorerie gnr par lactivit


a) Calcul Le flux net de trsorerie gnr par lactivit est calcul partir du rsultat net en liminant de ce rsultat les charges et les produits sans incidence sur la trsorerie (sauf les dotations et les reprises sur dprciations des actifs circulants) pour mettre en vidence la marge brute dautofinancement (trsorerie potentielle) puis, en dduisant de celle-ci la variation du besoin en fonds de roulement li lactivit (en valeurs nettes).

lments Rsultat net de lexercice + Amortissements, dprciations et provisions (sauf dprciations pour actif circulant) [(669 300 + 723 300) 509 850] (284 900 130 900)

Calcul

Sources

587 500 Bilan au 31 dcembre N 728 750 Tableaux des dprciations et des provisions : colonnes B et C Renseignements complmentaires 21 250 Renseignements complmentaires 64 000 Bilan au 31 dcembre N Renseignements complmentaires 1 231 000 1 644 250 Bilan au 31 dcembre N et au 31 dcembre N 1 Tableau de financement 413 250

Plus-values de cession (213 200 + 1 800) 193 750 Subventions dinvestissement inscrites au compte de rsultat 375 000 311 000 = Marge brute dautofinancement Variation du besoin en fonds de roulement li lactivit en valeurs nettes = Flux net de trsorerie gnr par lactivit

G
180

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Le dtail de la variation du besoin en fonds de roulement li lactivit en valeurs nettes est le suivant :
lments Stocks valeurs nettes Avances et acomptes verss sur commandes Crances clients et comptes rattachs Autres crances Charges constates davance Avances et acomptes reus Dettes fournisseurs carts de conversion actif carts de conversion passif Dettes fiscales et sociales Autres dettes Produits constats davance Intrts courus Total Variation N 2 689 500 + 123 200 + 5 354 400 + 617 500 + 121 200 3 400 4 066 250 + 90 500 46 750 532 800 112 600 8 150 25 100 4 201 250 1 644 250 N1 1 577 600 + 135 900 + 3 600 700 + 748 700 + 95 500 5 900 3 006 300 + 47 250 30 700 367 300 236 400 2 050 2 557 000

b) Commentaire Nous constatons que la socit Biscuiterie artisanale de Cornouaille ne secrte pas de flux de trsorerie positifs malgr un rsultat de lexercice en forte progression et une marge brute dautofinancement consquente. Cela sexplique par laugmentation sensible du besoin en fonds de roulement li lactivit. Cette insuffisance de trsorerie conduit lentreprise faire appel dautres sources de financement telles que : une augmentation de capital, un emprunt, une subvention, afin de financer sa politique de dveloppement. Elle ne dispose, en effet, daucune autonomie ce qui est proccupant pour sa solvabilit. Par manque de liquidits, cette entreprise risque de se retrouver rapidement dans une situation critique.

2 Les diffrences entre les composantes de la variation de trsorerie du tableau de financement et celles du tableau de flux de trsorerie
la diffrence du tableau de financement, le tableau de flux de trsorerie ne prend pas en compte les effets escompts non chus mais, par contre, il intgre les valeurs mobilires de placement en trsorerie condition quelles soient assimilables des disponibilits. De plus, contrairement au tableau de financement, seuls les dcouverts momentans sont considrs comme de la trsorerie ngative.

Thme 12 Les flux de trsorerie

G
181

XERCICE

30

laboration des tableaux des flux de trsorerie

La socit Sato est une entreprise qui fabrique et commercialise des produits pour le soin des cuirs (savon, graisse, huile de buf). Elle vous demande de lui prsenter une tude de la variation de trsorerie pour lexercice N , partir des donnes fournies. Annexe 1 : lments issus du compte de rsultat en kiloeuros Achats de marchandises : Variation des stocks de marchandises : Achats stocks dapprovisionnements : Variation des stocks dapprovisionnements : Autres charges externes : Impts, taxes et versements assimils : Charges de personnel : Dotations aux amortissements, dprciations et provisions dexploitation : (dont dotations aux dprciations sur actif circulant : 256 ) Intrts et charges assimiles : Valeurs comptables des lments dactif cds : Participation des salaris aux rsultats : Impts sur les bnfices : Rsultat de lexercice : Ventes de marchandises : Production vendue : Autres produits dexploitation : Reprises sur dprciations et provisions, transferts de charges dexploitation : (dont 16 de reprises sur dprciations de lactif circulant) Intrts et produits assimils : Produits des cessions dlments dactif : Quotes-parts de subvention : 3 200 160 6 400 160 5 280 320 5 440 2 080 1 232 160 64 448 560 8 000 16 000 128 320 192 144 80

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182

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Annexe 2 : tableau de financement

Art 532-9 Modle de tableau des emplois et des ressources I. Tableau de financement en compte
Exercice Exercice N N1
320

EMPLOIS
Distributions mises en paiement au cours de lexercice................................. Acquisitions immobilis : dlments de lactif

RESSOURCES
Capacit dautofinancement de lexercice..... Cessions ou rductions dlments de lactif immobilis :

Exercice Exercice N N1
2 256

Immobilisations incorporelles.............. Immobilisations corporelles................ Immobilisations financires................. Charges rpartir sur plusieurs exercices (a) ........................................ Rduction des capitaux propres (rduction de capital, retraits)................ Remboursements de dettes financires (b)

1 200 5 280 1 280

Cessions dimmobilisations : incorporelles................................. corporelles.................................... Cessions ou rductions dimmobilisations financires.............. Augmentation des capitaux propres Augmentation de capital ou apports.. 3 200 144

1 600

Augmentation des autres capitaux propres.... Augmentation des dettes financires (b) (c) 4 480 10 080

Total des emplois ............................... Variation du fonds de roulement net global (ressource nette)...................................

9 680

Total des ressources ........................... Variation du fonds de roulement net global

400

(emploi net)..........................................

(a) Montant brut transfr au cours de lexercice. (b) Sauf concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques. (c) Hors primes de remboursement des obligations.

Le tableau de financement II fait apparatre les soldes suivants : variation nette exploitation : variation nette hors exploitation : variation nette Trsorerie : La trsorerie douverture est de 880. 1 568 112 + 1 280

I Prsenter le tableau de flux de trsorerie :

en partant du rsultat net : en partant du rsultat de lexercice.

Thme 12 Les flux de trsorerie

G
183

ORRIG

1 Le tableau de flux de trsorerie tabli partir du rsultat net


a) Calculs prliminaires Amortissements, dprciations et provisions nettes de reprises, sauf sur actif circulant : (2 080 256) (320 16) = 1 520 Plus-values de cession : 144 160 = 16 (moins-value) Variation du besoin en fonds de roulement li lactivit (en valeurs nettes) : (1 568 + 112) (256 16) = 1 440 Acquisitions dimmobilisations : 1 200 + 5 280 + 1 280 = 7 760 b) Modle du tableau de flux de trsorerie

Tableau de flux de trsorerie tabli partir du rsultat net des entreprises intgres (CNC) (modle 1)

Voir tableau page suivante.

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Flux de trsorerie lis lactivit Rsultat net des socits intgres ................................................................................. limination des charges et produits sans incidence sur la trsorerie ou non lis lactivit : Amortissements, dprciations et provisions (1) ............................................................... Variation des impts diffrs ...................................................................................... Plus-values de cession, nettes dimpt (moins-value).................................................... Quote-part de subventions dinvestissement vire au rsultat ...................................... Marge brute dautofinancement des entreprises intgres ............................................. Dividendes reus des socits mises en quivalence* ................................................... Variation du besoin en fonds de roulement li lactivit (2) ......................................... Flux net de trsorerie gnr par lactivit .......................................................... Flux de trsorerie lis aux oprations dinvestissement Acquisitions dimmobilisations ....................................................................................... Cessions dimmobilisations, nettes dimpt .................................................................... Incidence des variations de primtre (3)* ..................................................................... Flux net de trsorerie li aux oprations dinvestissement ................................. Flux de trsorerie lis aux oprations de financement Dividendes verss aux actionnaires de la socit-mre* ............................................... Dividendes verss aux minoritaires des socits intgres* ........................................... Augmentations de capital en numraire ..................................................................... missions demprunts ............................................................................................... Subventions dinvestissement reues .......................................................................... Remboursements demprunts .................................................................................... Flux net de trsorerie li aux oprations de financement .................................. VARIATION DE TRSORERIE .......................................................................................... Trsorerie douverture ............................................................................................... Trsorerie de clture ................................................................................................. Incidence des variations de cours des devises* ............................................................

560 + 1 520 + 16 80 2 016 1 440 + 576 7 760 + 144 7 616 320

+ 3 200 + 4 480 1 600 + 5 760 1 280 880 400

(1) lexclusion des dprciations sur actif circulant. (2) dtailler par grandes rubriques (stocks, crances dexploitation, dettes dexploitation). (3) Prix dachat ou de vente augment ou diminu de la trsorerie acquise ou verse. dtailler dans une note annexe.

* Rubrique propre au tableau consolid.

Thme 12 Les flux de trsorerie

2 Le tableau de flux de trsorerie tabli partir du rsultat dexploitation

G
185

a) Calculs prliminaires Rsultat dexploitation : (8 000 + 16 000 + 128 + 320) (3 200 160 + 6 400 160 + 5 280 + 320 + 5 440 + 2 080) = 2 048 Amortissements, dprciations et provisions : sommes identiques au modle prcdent puisquils sont relatifs lexploitation Variation du besoin en fonds de roulement dexploitation : 1 568 (256 16) = 1 328 Autres : Variation nette du besoin en fonds de roulement hors exploitation + Participation des salaris soit : 112 + 64 = 176 b) Modle du tableau de flux de trsorerie

Tableau de flux de trsorerie tabli partir du rsultat dexploitation des entreprises intgres (CNC) (modle 2)

Voir tableau page suivante.

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Flux de trsorerie lis lactivit Rsultat dexploitation des entreprises intgres .......................................................... limination des charges et produits dexploitation sans incidence sur la trsorerie : Amortissements, dprciations et provisions (1) ............................................................ Rsultat brut dexploitation ......................................................................................... Variation du besoin en fonds de roulement dexploitation (2) ...................................... Flux net de trsorerie dexploitation ............................................................................. Autres encaissements et dcaissements lis lactivit : Frais financiers ................................................................................................................ Produits financiers ........................................................................................................... Dividendes reus des socits mises en quivalence* ........................................................ Impt sur les socits, hors impt sur les plus-values de cession ........................................ Charges et produits exceptionnels lis lactivit .............................................................. Autres ............................................................................................................................ Flux net de trsorerie gnr par lactivit ........................................................ Flux de trsorerie lis aux oprations dinvestissement Acquisitions dimmobilisations .................................................................................... Cessions dimmobilisations, nettes dimpt ................................................................. Incidence des variations de primtre (3)* .................................................................. Flux net de trsorerie li aux oprations dinvestissement ............................... Flux de trsorerie lis aux oprations de financement Dividendes verss aux actionnaires de la socit-mre* ............................................. Dividendes verss aux minoritaires des socits intgres* ........................................ Augmentations de capital en numraire ................................................................... missions demprunts ............................................................................................. Remboursements demprunts ................................................................................. Flux net de trsorerie li aux oprations de financement ................................ VARIATION DE TRSORERIE ........................................................................................ Trsorerie douverture ............................................................................................ Trsorerie de clture ............................................................................................... Incidence des variations de cours des devises* ..........................................................
(1) lexclusion des dprciations sur actif circulant. (2) dtailler par grandes rubriques (stocks, crances dexploitation, dettes dexploitation). (3) Prix dachat ou de vente augment ou diminu de la trsorerie acquise ou verse. dtailler dans une note annexe.

2 048 + 1 520 3 568 1 328 2 240 1 232 + 192 + 448 176 576

7 760 + 144 + 7 616 320

+ 3 200 + 4 480 1 600 + 5 760 1 280 + 880 400

THME 13

Rvision sur le tableau de financement et lanalyse dynamique de la trsorerie


Les QCM sont des questions choix multiple. chaque question pose, il vous est propos diffrentes rponses parmi lesquelles il vous faut cocher une rponse juste, plusieurs rponses justes, voire, pour certaines questions, toutes les rponses. Ce sont donc des questions fermes auxquelles vous devez rpondre rapidement avec un temps de rflexion limit.

XERCICE

31

13 questions choix multiple

1 Le tableau de financement permet :


a. dvaluer et danalyser lvolution du fonds de roulement net global entre
deux exercices b. dvaluer et danalyser lvolution du besoin en fonds de roulement entre deux exercices c. dvaluer et danalyser lvolution de la trsorerie nette entre deux exercices d. dapprcier le niveau du fonds de roulement net global, du besoin en fonds de roulement et de la trsorerie e. de calculer et dexpliquer les variations du patrimoine au cours de lexercice f. de rcapituler les flux de ressources et les flux demplois de lexercice

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2 Un flux de trsorerie :
a. est synonyme de flux financier b. entrane systmatiquement une variation de trsorerie sur lexercice en
cours c. peut entraner une variation de trsorerie sur les exercices ultrieurs d. est un flux financier corrig des dcalages financiers

3 Lexcdent de trsorerie dexploitation :


a. permet dapprcier le risque de dfaillance de lentreprise b. fournit des informations sur la solvabilit et la prennit de lentreprise c. value le potentiel de croissance de lentreprise

4 Parmi les affirmations suivantes relatives au tableau de financement,


cochez celles qui vous semblent vraies :

a. la diminution dun poste de passif correspond un flux demploi b. laugmentation dun poste dactif correspond un flux de ressource c. la distribution de dividendes diminue les ressources stables d. la premire partie du tableau de financement met en vidence quatre
sources de financement et cinq utilisations de financement

5 Les sources dinformations ncessaires ltablissement du tableau


de financement sont :

a. les soldes des comptes la fin de lexercice b. les mouvements de lexercice dbit et crdit des comptes c. les bilans comptables N et N 1 aprs rpartition des rsultats d. les bilans financiers N et N 1 e. les bilans comptables N et N 1 avant rpartition des rsultats f. lannexe et les tableaux de la liasse fiscale g. le compte de rsultat N

Thme 13 Rvision sur le tableau de financement et lanalyse dynamique de la trsorerie

6 La variation de la trsorerie dexploitation correspond :


dexploitation

G
189

a. la trsorerie nette calcule partir du bilan fonctionnel b. au montant des liquidits dont dispose lentreprise, issues de son activit

7 La trsorerie nette dont la variation est analyse dans le tableau


des flux de trsorerie :

a. comprend uniquement les postes du bilan relatifs la trsorerie b. comprend les lments hors bilan tels que les effets escompts
chus c. se dtermine par diffrence entre la trsorerie active et passive d. ne prend pas en compte les soldes crditeurs de banque permanents

non

8 La

variation des stocks a une incidence sur la variation de trsorerie dexploitation :

a. vrai b. faux

9 En cours dexercice, une entreprise a cd une immobilisation pour


8 000 hors taxes, acquise hors taxes 20 000 , et dont la valeur nette comptable tait de 14 000 .
Cette opration se traduit par :

a. une augmentation des ressources durables de 8 000 b. une augmentation des ressources durables de 20 000 c. une diminution des emplois stables de 20 000 d. une diminution des emplois stables de 8 000 e. une diminution des emplois stables de 14 000

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190

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10 Lexcdent de trsorerie dexploitation doit tre utilis pour :


a. rgler les intrts b. rembourser les emprunts c. payer les dividendes d. payer limpt sur les bnfices e. financer les futurs investissements

11 Cochez les principaux retraitements ncessaires la construction du


tableau de financement

a. les intrts courus sont exclus du tableau I et intgrs dans le tableau II b. les augmentations de capitaux propres par apports comprennent

le montant du capital non appel c. les carts de conversion sont limins, les postes concerns sont ramens leur valeur dorigine d. les augmentations des dettes financires doivent inclure les primes de remboursement des obligations, les concours bancaires et les soldes crditeurs de banques

12 Parmi

les affirmations suivantes, cochez celles correspondant au modle concern du tableau des flux de trsorerie prvu par le Comit de la rglementation comptable :
Modle 1 Le flux net de trsorerie gnr par lactivit est calcul partir du rsultat net : Le flux net de trsorerie gnr par lactivit est calcul partir du rsultat dexploitation : Le rsultat brut dexploitation est mis en vidence : Le flux net de trsorerie dexploitation est mis en vidence : La marge brute dautofinancement est mise en vidence : Modle 2

a. c. e. g. i.

b. d. f. h. j.

Thme 13 Rvision sur le tableau de financement et lanalyse dynamique de la trsorerie

13 La croissance du chiffre daffaires permet dans tous les cas


damliorer la trsorerie :

G
191

a. vrai b. faux

ORRIG

1 bonnes rponses : a b c e f
Le tableau de financement permet de mesurer la variation du fonds de roulement net global, du besoin en fonds de roulement et de la trsorerie alors que le bilan fonctionnel permet d'apprcier le niveau du fonds de roulement net global, du besoin en fonds de roulement et de la trsorerie. Le tableau de financement et le bilan fonctionnel sont complmentaires. Le tableau de financement montre comment les ressources de l'entreprise ont permis de financer ses emplois durant l'exercice.

2 bonnes rponses : a d
Les flux de trsorerie sobtiennent partir des flux financiers en tenant compte des dcalages de trsorerie (crances, dettes fournisseurs) :
Flux de trsorerie = Flux montaires Variation des dcalages de trsorerie

3 bonnes rponses : a b c
Lexcdent de trsorerie dexploitation permet de mesurer la trsorerie dgage par les oprations dexploitation au cours dun exercice. Si lactivit principale de lentreprise ne dgage pas rgulirement ou suffisamment de liquidits, on peut penser que lentreprise nest pas viable (risque de dfaillance), quelle ne peut respecter ses engagements (solvabilit) et quelle ne peut investir (croissance).

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4 bonnes rponses : a d
Les postes de passif reprsentent des ressources. Si un tel poste diminue, on constate une rduction des ressources ; cela quivaut une augmentation des emplois. La premire partie du tableau de financement distingue :
Cinq emplois de l'exercice Quatre ressources de l'exercice

Distributions de dividendes ; Acquisitions d'immobilisations ; Charges rpartir sur plusieurs exercices ; Rductions des capitaux propres ; Remboursements des dettes financires.

Capacit dautofinancement ; Cessions ou rductions de l'actif immobilis ; Augmentations des capitaux propres ; Augmentations des dettes financires.

5 bonnes rponses : b e f g
Le tableau de financement stablit partir des bilans comptables N et N 1 avant rpartition du rsultat, du compte de rsultat et des renseignements complmentaires fournis dans lannexe. Seuls les flux financiers sont concerns.

6 bonne rponse : b
La trsorerie peut tre analyse de deux faons : la situation de la trsorerie nette une date donne daprs le bilan fonctionnel ; la variation de la trsorerie nette au cours dun exercice daprs le tableau de financement. La notion de variation de la trsorerie dexploitation permet de dterminer la capacit des oprations dexploitation de lexercice gnrer, elles seules, des liquidits.

7 bonnes rponses : a c d
La trsorerie nette est compose uniquement des rubriques concernes du bilan ; les lments hors bilan sont donc exclus. Seuls les soldes crditeurs de banque correspondant des dcouverts temporaires sont pris en compte.

8 bonne rponse : b
La variation des stocks relatifs aux achats : (Stock initial Stock final) nentrane aucun dcaissement au cours de lexercice.

Thme 13 Rvision sur le tableau de financement et lanalyse dynamique de la trsorerie

La production stocke : (Stock final Stock initial) ne procure aucun encaissement au cours de lexercice.

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193

9 bonne rponse : a
Cest le prix de cession, flux financier de 8 000 , qui reprsente une augmentation des ressources stables. La source dinformation est le mouvement crdit du compte 775 Produits des cessions dlments dactif .

10 bonnes rponses : a b c d e
Lexcdent de trsorerie dexploitation sert rgler les dettes hors exploitation, rmunrer les associs et financer la politique de croissance de lentreprise.

11 bonnes rponses : a c
Les intrts courus ne sont pas des ressources stables ; ils sont classs en dettes diverses. Le montant du capital non appel nest pas une ressource relle durable de lexercice. Cest le prix dmission qui constitue une ressource durable pour les emprunts obligataires. Les concours bancaires et les soldes crditeurs de banque font partie de la trsorerie.

12 bonnes rponses : a d f h i
La mise en paiement au cours de lexercice N des dividendes relatifs au rsultat de lexercice prcdent constitue un emploi stable. Les mouvements dbits effectus au cours de lexercice au compte 481 Charges rpartir sur plusieurs exercices sont galement des emplois stables.

13 bonne rponse : b
La croissance du chiffre daffaires a pour effet daugmenter lexcdent brut dexploitation (EBE) ainsi que le besoin en fonds de roulement dexploitation (BFRE). La croissance du chiffre daffaires gnre de la trsorerie condition quune partie de lEBE se transforme en liquidits ; ou, en dautres termes, lorsquun excdent de trsorerie dexploitation (ETE) positif est dgag. Il existe un seuil au-del duquel la croissance du chiffre daffaires tend dtriorer la trsorerie : il sagit de leffet de ciseaux. Ce dernier est atteint lorsque : ETE = 0 ou EBE = du BFRE

PARTIE 5

Les lments prvisionnels

THME 14

Le besoin en fonds de roulement dexploitation normatif

XERCICE

32

valuation du besoin en fonds de roulement normatif partir dlments tous proportionnels au chiffre daffaires

Deux associs dcident de crer une socit spcialise dans la vente de coupes, de mdailles et dinsignes. Daprs une tude des conditions dexploitation de leur future activit, il ressort : une dure de stockage de 45 jours ; une dure de crdit clients de 40 jours ; une dure de crdit fournisseurs de 60 jours ; la TVA, au taux de 19,60 %, est paye le 22 de chaque mois ; les salaires sont rgls en fin de mois et les charges sociales le 10 du mois suivant. Dautre part, le compte de rsultat prvisionnel pour la premire anne fournit les informations suivantes : un chiffre daffaires prvisionnel annuel de 440 000 hors taxes ; des achats de marchandises pour 259 160 hors taxes ; un cot dachat des marchandises vendues de 272 800 ; des salaires bruts pour 96 800 ; des charges sociales pour 43 560 , dont 17 424 de charges salariales. Pour N + 1 , un chiffre daffaires de 519 200 hors taxes est prvu dans les mmes conditions dexploitation.
I Calculer le besoin en fonds de roulement normatif pour N :

en jours de chiffre daffaires hors taxes : en euros ; en pourcentage du chiffre daffaires hors taxes.
I valuer le besoin en fonds de roulement normatif pour N + 1 en euros.

G
198

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ORRIG

1 Lvaluation du besoin en fonds de roulement normatif pour N


a) Calcul des temps dcoulement (TE) TE pour la TVA dductible et la TVA collecte : 15 jours de temps dcoulement moyen + Dlai de paiement soit : 15 + 22 = 37 j TE pour les salaires : 15 jours de temps dcoulement moyen + Dlai de paiement soit : 15 + 0 = 15 j TE pour les charges sociales : 15 jours de temps dcoulement moyen + Dlai de paiement soit : 15 + 10 = 25 j b) Calcul des coefficients de structure (CS) Pour les lments variables, le coefficient de structure se calcule laide dun ratio dont le dnominateur est le chiffre daffaires hors taxes pour une priode donne.
lments Stocks de marchandises Crdit clients TVA dductible Crdit fournisseurs TVA collecte Calculs Cot dachat des marchandises vendues Chiffre daffaires hors taxes Chiffre daffaires toutes taxes comprises Chiffre daffaires hors taxes Achats hors taxes x Taux de TVA Chiffre daffaires hors taxes Achats toutes taxes comprises Chiffre daffaires hors taxes = 272 800 440 000 440 000 x 1,196 440 000 259 160 x 0,196 440 000 259 160 x 1,196 440 000 Coefficient de structure 0,62

1,196

0,115

0,704

Chiffre daffaires hors taxes x Taux de TVA 440 000 x 0,196 = 440 000 Chiffre daffaires hors taxes

0,196

Thme 14 Le besoin en fonds de roulement dexploitation normatif

lments Personnel Salaires nets Chiffre daffaires hors taxes

Calculs = 96 800 17 424 440 000 43 560 440 000

Coefficient de structure 0,18

G
199

Organismes sociaux

Charges salariales + charges patronales Chiffre daffaires hors taxes

0,099

c) Calcul du besoin en fonds de roulement normatif Le tableau rcapitulatif prsent ci-dessous permet dexprimer chaque lment du besoin en fonds de roulement dexploitation en nombre de jours de chiffre daffaires hors taxes :
Coefficients de structure pour 1 de CA HT 0,62 1,196 0,115 0,704 0,196 0,18 0,099 79,99 Besoin en fonds de roulement normatif : en jours de CAHT en euros en % du CAHT

lments Stocks de marchandises Crdit clients TVA dductible Crdit fournisseurs TVA collecte Personnel Organismes sociaux

Temps dcoulement 45 40 37 60 37 15 25

Besoins

Ressources

45 x 0,62 = 27,90 40 x 1,196 = 47,84 37 x 0,115 = 4,25 60 x 0,704 = 42,24 37 x 0,196 = 7,25 15 x 0,18 = 2,70 25 x 0,099 = 2,47 54,66

79,99 54,66 25 j (440 000 / 360) 25 = 30 556 (30 556 / 440 000) 100 = 6,95 %

G
200

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2 Lvaluation du besoin en fonds de roulement normatif pour N + 1


Les lments du besoin en fonds de roulement dexploitation tant proportionnels au chiffre daffaires et les conditions dactivit identiques, le besoin en fonds de roulement normatif en euros est gal : 519 200 x 25 360

36 056

XERCICE

33

valuation du besoin en fonds de roulement normatif partir dlments variables et fixes

La socit Tubalu fabrique des chelles et des chafaudages pour professionnels. Elle a prvu en N dlargir son march en lanant un nouveau modle dchelle transformable et pliable dans une gamme bricolage. Une tude du cycle dexploitation spcifique au produit a permis dobtenir les prvisions suivantes : dures moyennes de stockage : matires premires : 45 jours ; produits finis : 35 jours. crdit clients : paiement au comptant : 15 % du chiffre daffaires ; paiement 30 jours : 60 % du chiffre daffaires ; paiement 60 jours : 25 % du chiffre daffaires. crdit fournisseurs : fournisseurs matires premires : 40 jours ; autres fournisseurs : charges fixes : 100 % au comptant ; charges variables de production : 80 % 30 jours, le reste au comptant ; charges variables de distribution : 30 jours. le taux de TVA est de 19,60 % sur les ventes, les achats de matires premires, les autres charges variables et les autres charges fixes ;

Thme 14 Le besoin en fonds de roulement dexploitation normatif

la TVA est rgle le 20 de chaque mois ; les salaires sont pays le 5 du mois suivant ; les charges sociales sont rgles le 15 du mois suivant. Le cot de revient se dcompose comme suit : charges variables unitaires : matires premires : 36 ; charges de production : 51 ; charges de distribution : 14 . charges fixes globales de production : salaires nets : 810 000 ; charges sociales : 602 000 ; amortissements : 540 000 ; autres charges : 180 000 . Les prvisions des ventes sont : quantit prvisionnelle : 40 000 units ; prix de vente unitaire : 225 hors taxes.
I Calculer le besoin en fonds de roulement normatif pour N :

G
201

en jours de chiffre daffaires hors taxes ; en euros.

ORRIG

1 Le calcul des temps dcoulement (TE)


TE pour le crdit clients : (30 x 0,60) + (60 x 0,25) = 33 j TE pour la TVA dductible et la TVA collecte : 15 jours de temps dcoulement moyen + Dlai de paiement soit : 15 + 20 = 35 j TE pour le crdit autres fournisseurs (charges variables de production) : (30 x 0,80) = 24 j

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202

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TE pour les salaires : 15 jours de temps dcoulement moyen + Dlai de paiement soit : 15 + 5 = 20 j TE pour les charges sociales : 15 jours de temps dcoulement moyen + Dlai de paiement soit : 15 + 15 = 30 j

2 Le calcul des coefficients de structure (CS)


Pour les lments variables, le coefficient de structure se calcule laide dun ratio dont le dnominateur est le chiffre daffaires hors taxes pour une priode donne. Il sert exprimer le temps dcoulement en jours de chiffre daffaires hors taxes. Pour les lments fixes, le coefficient de structure se calcule laide dun ratio dont le dnominateur est le nombre de jours dactivit. Il sert exprimer le temps dcoulement en valeurs. a) Coefficients de structure pour les lments variables Les calculs peuvent tre effectus partir des cots variables et du chiffre daffaires unitaires.
Coefficient de structure = 36 225 36 + 51 225 225 x 1,196 225 (36 + 51 + 14) 0,196 225 36 x 1,196 225 0,16

lments Stocks de matires premires Stocks de produits finis* Crdit clients TVA dductible Crdit fournisseurs matires premires

Calculs Cot dachat des matires premires Chiffre daffaires hors taxes Cot de production variable Chiffre daffaires hors taxes Chiffre daffaires toutes taxes comprises Chiffre daffaires hors taxes Achats hors taxes x Taux de TVA Chiffre daffaires hors taxes Achats toutes taxes comprises Chiffre daffaires hors taxes

0,387

1,196

0,088

0,191

* Le stock de produits finis est valu au cot de production qui comporte des charges variables et des
charges fixes. Il faut donc calculer deux coefficients de structure : un pour les lments variables et un autre pour les lments fixes.

Thme 14 Le besoin en fonds de roulement dexploitation normatif

lments Crdit fournisseurs de charges de production Crdit fournisseurs de charges de distribution TVA collecte

lments Charges de production TTC Chiffre daffaires hors taxes Charges de distribution TTC Chiffre daffaires hors taxes = 51 x 1,196 225 14 x 1,196 225

Coefficient de structure 0,271

G
203

0,074

Chiffre daffaires hors taxes x Taux de TVA 225 x 0,196 = 225 Chiffre daffaires hors taxes

0,196

b) Coefficients de structure pour les lments fixes

lments Stock de produits finis TVA dductible sur autres charges fixes Personnel

lments Cot de production fixe 360 Autres charges fixes x 0,196 360 Salaires nets 360 Charges salariales + charges patronales 360 = 2 132 000* 360 180 000 x 0,196 360 810 000 360 602 000 360

Coefficient de structure 5 922,22

98,00

2 250,00

Organismes sociaux

1 672,22

* 810 000 + 602 000 + 540 000 + 180 000 = 2 132 000

G
204

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3 Le calcul du besoin en fonds de roulement dexploitation normatif

Coefficients de structure lements TE Pour 1 Montant de CA HT par jour Stocks de matires premires Stocks de produits finis Clients TVA dductible Fournisseurs matires premires Fournisseurs, charges de production Fournisseurs, charges de distribution TVA collecte Personnel Organismes sociaux 45 35 33 35 40 24 30 35 20 30 0,16 0,387 1,196 0,088 0,191 0,271 0,074 0,196 2 250,00 1 672,22 Totaux 98,00 5 922,00

Besoins En nombre de jours 7,20 13,545 39,468 3,08 3 430,00 En valeur

Ressources En nombre de jours En valeur

207 270,00

7,64 6,504 2,22 6,86 45 000,00 50 166,60 63,293 210 700,00 23,224 95 166,60

BFRE normatif = (63,293 j 23,224 j) + (210 700,00 95 166,60) 40 j de CA HT + 115 533 BFRE en euros = [(225 x 40 000) / 360] 40 + 115 533 = 1 115 533,00

THME 15

Le budget de trsorerie Les documents de synthse prvisionnels

XERCICE

34

tablissement dun budget de trsorerie

La socit Bodyform est spcialise dans la fabrication de vlos dappartement. Elle vous demande dtablir ses prvisions de trsorerie pour les six prochains mois. Vous disposez cet effet des informations suivantes : Annexe 1 : donnes relatives au bilan au 31 dcembre N 1 Actif Stocks et en-cours : Crances clients et comptes rattachs : (dont 75 % 30 jours et 25 % 60 jours) Crances diverses encaissables en juillet : Valeurs mobilires de placement : Disponibilits : 297 700 483 168 33 790 90 000 292 000

Passif Rsultat net : Emprunts auprs des tablissements de crdit : Emprunts et dettes financires diverses : (Associs Comptes courants) 112 800 360 000 874 000

G
206

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Dettes fournisseurs et comptes rattachs : (dont 50 % 30 jours et 50 % 60 jours) Dettes fiscales et sociales : dont : Personnel, congs payer : (les congs sont pris lors du second semestre) Scurit sociale : tat, impt sur les bnfices payer : tat, TVA dcaisser : Crditeurs divers, 30 jours :

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192 000 290 000 158 400 72 000 24 656 34 944 42 000

Annexe 2 : donnes prvisionnelles et dexploitation Ventes prvisionnelles : lments Janvier Fvrier Mars Avril Mai Juin

Chiffres daffaires hors taxes 486 000 461 700 470 900 756 000 778 000 770 000 Rglement des clients : 20 % au comptant, 60 % 30 jours et 20 % 60 jours ; Achats prvisionnels mensuels : 144 000 hors taxes ; Rglement des fournisseurs : 45 % au comptant et 55 % 60 jours ; Salaires nets annuels : 1 800 000 ; Charges sociales annuelles : 720 000 ; Paiement des salaires : le 25 du mois ; Paiement des charges sociales : le 10 du mois suivant ; Autres charges mensuelles faisant lobjet de dcaissement et rgles au comptant : 120 000 hors taxes ; TVA dductible mensuelle sur ces frais : 12 720 ; Acquisition dun nouveau matriel livr en fvrier dune valeur de 384 000 hors taxes, TVA rcuprable. Modalits de paiement : 59 264 la livraison et le solde en quatre versements mensuels gaux, partir du mois de mars ; Annuit de remboursement demprunts : 129 600 , le douzime est prlev chaque mois ; 72 000 de dividendes seront distribus en mai ; Les deux premiers acomptes dimpt sur les socits seront rgls : le 12 mars pour : 22 320 le 12 juin pour : 35 130

Thme 15 Le budget de trsorerie Les documents de synthse prvisionnels

La liquidation de limpt sur les socits N 1 sera verse le 12 avril ; Lentreprise est assujettie la TVA au taux normal. Les calculs seront arrondis leuro le plus proche.
I tablir pour le premier semestre :

G
207

La socit doit rembourser 370 000 un associ sur son compte courant en mars ;

le budget de TVA ; le budget des encaissements ; le budget des dcaissements ; le budget de trsorerie.
I Commenter.

C
a) Budget de TVA
lments
TVA collecte du mois prcdent TVA dductible sur immobilisations du mois prcdent TVA sur ABS du mois prcdent

ORRIG

1 Le budget de trsorerie

Janvier Inconnu

Fvrier 95 256

Mars 90 493

Avril 92 296

Mai 148 176

Juin 152 488

(486 000 x 0,196) (461 700 x 0,196) (470 900 x 0,196) (756 000 x 0,196) (778 000 x 0,196)

Inconnu

75 264
(384 000 x 0,196)

Inconnu

28 224 (a) 28 224 (a) 28 224 (a) 28 224 (a) 28 224 (a) + 12 720 + 12 720 + 12 720 + 12 720 + 12 720 54 312 0 25 715 25 637
(51 352 25 715)

TVA dcaisser au cours du mois 34 944 ou (Bilan 31/12/N 1) Crdit de TVA

107 232

111 544

(a) 144 000 x 0,196

G
208

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b) Budget des encaissements


lments Ventes au comptant (1) Ventes 30 jours (2) Ventes 60 jours (3) Crances clients au bilan (4) Total Janvier 116 251 Fvrier 110 439 348 754 120 792 579 985 560 206 629 192 841 243 923 312 Mars 112 639 331 316 116 251 Avril 180 835 337 918 110 439 Mai 186 098 542 506 112 639 Juin 184 184 558 293 180 835

362 376 478 627

(1) (Ventes hors taxes x 1,196) 0,2 (2) (Ventes hors taxes x 1,196) 0,6 (3) (Ventes hors taxes x 1,196) 0,2 (4) (483 168 x 0,75) pour janvier ; (483 168 x 0,25) pour fvrier

c) Budget des dcaissements


lments Achats au comptant (1) Achats 60 jours (2) Dettes fournisseurs au bilan (3) Autres achats au comptant (4) Acquisition du matriel (5) Salaires nets (6) Charges sociales (7) Mensualit de remboursement de lemprunt (8) Crditeurs divers au bilan TVA dcaisser Impt sur les socits
(Acomptes N, liquidation N 1)

Janvier 77 501 96 000 132 720 150 000 72 000 10 800 42 000 34 944

Fvrier 77 501 96 000 132 720 59 264 150 000 60 000 10 800 54 312

Mars 77 501 94 723 132 720 100 000 150 000 60 000 10 800 0 22 320

Avril 77 501 94 723 132 720 100 000 150 000 60 000 10 800 25 637 24 656

Mai 77 501 94 723 132 720 100 000 150 000 60 000 10 800 107 232

Juin 77 501 94 723 132 720 100 000 150 000 60 000 10 800 111 544 35 130

Remboursement sur compte courant associ Dividendes Total


(1) (144 000 x 1,196) 0,45 (2) (144 000 x 1,196) 0,55

370 000 72 000 615 965 640 597 1 018 064 676 037 804 976 772 418

Thme 15 Le budget de trsorerie Les documents de synthse prvisionnels

(3) 192 000 x 0,50) (4) 120 000 + 12 720 (5) [(384 000 x 1,196) 59 264] / 4 pour les quatre versements gaux (6) 1 800 000 / 12 (7) 720 000 / 12 partir de fvrier (8) 129 600 / 12

G
209

d) Budget de trsorerie
lments Solde initial Encaissements Dcaissements Solde de la priode Solde la fin de la priode Janvier 292 000 478 627 615 965 137 338 154 662 Fvrier Mars Avril Mai Juin

154 662 94 050 363 808 410 653 374 386 579 985 560 206 629 192 841 243 923 312 640 597 1 018 064 676 037 804 976 772 418 60 612 457 858 46 845 36 267 150 894 94 050 363 808 410 653 374 386 223 492

2 Le commentaire
Nous constatons une insuffisance de trsorerie partir du mois de mars jusquau mois de juin inclus. Au vu du budget de trsorerie, lentreprise est incapable : de rembourser en mars lassoci qui a avanc des fonds ; de rgler le fournisseur dimmobilisation en avril, mai, juin ; de faire face au paiement des congs pays lors du second semestre. Lentreprise doit procder des ajustements dans lobjectif dun quilibrage de son budget. Plusieurs solutions peuvent tre envisages : rechercher des moyens de financement court terme tels que la mobilisation des crances (remise lescompte deffets), les crdits de trsorerie, la cession des valeurs mobilires de placement ; repousser les chances (rengocier les conditions de paiement de limmobilisation, voire repousser son acquisition ; fractionner le remboursement du compte courant de lassoci). Il peut tre ncessaire galement de rexaminer les conditions dexploitation pour apprcier lvolution du besoin en fonds de roulement dexploitation et sa consquence sur la trsorerie. En dernier lieu, si ces solutions ne permettent pas dquilibrer le budget, lentreprise doit rechercher des ressources stables de financement (augmentation de capital, nouvel emprunt).

G
210

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XERCICE

35

Documents de synthse prvisionnels

Lentreprise Bilien, fabricant de mobilier de bureau, vous communique en annexe ses prvisions budgtaires pour le premier semestre de lexercice N .

Annexe 1 : budgets et autres prvisions en kiloeuros

Budgets Budget des ventes Budget des approvisionnements Budget des charges de production (a) Budget de trsorerie finale (b)

Janvier 25 600 15 200 5 280 10 224

Fvrier 28 800 13 280 5 600 17 339

Mars 35 200 14 720 6 400 334

Avril 30 400 18 240 6 240 28 443

Mai

Juin

28 800 27 200 13 120 13 280 5 920 5 760

26 594 32 895,78

(a) dont : 60 % de charges de personnel qui comprennent 42 % de cotisations sociales ; 960 mensuel de dotations aux amortissements ; le reste en charges diverses. (b) dont 900 de dcouvert bancaire pour le mois de juin.

Le budget des frais de distribution slve 16 640 et le budget des investissements 40 160 pour le semestre. Autres prvisions : mensualit de remboursement demprunts : 800 dont 160 dintrts ; cot dachat des matires consommes : 55 % du chiffre daffaires ; stock final de produits finis identique au stock initial ; cession dune machine pour 6 400 hors taxes ; acquise pour 14 400 et amortie pour 9 600 ; TVA payer en juillet : 2 709,44.

Thme 15 Le budget de trsorerie Les documents de synthse prvisionnels

Annexe 2 : dlais de paiement Ventes : 28 % au comptant, 40 % 30 jours et 32 % 60 jours. Achat de matires premires : 100 % 60 jours. Salaires : la fin de chaque mois. Cotisations sociales : le 12 du mois suivant. Autres charges de production : 30 jours. Charges de distribution : 100 % comptant. TVA dcaisser : le 20 du mois suivant. Investissements : il reste 4 800 hors taxes rgler en septembre N.

G
211

La TVA au taux normal sapplique sur les ventes, les investissements, lensemble des charges sauf sur les dotations aux amortissements et les charges de personnel.

Annexe 3 : bilan simplifi au 31 dcembre N 1 en kiloeuros Actif


Actif immobilis Immobilisations Actif circulant Stocks de matires premires et autres approvisionnements Stocks de produits finis Crances clients et comptes rattachs Autres crances dexploitation Disponibilits

Brut

Amortissements
31 200

Net

Passif

Net

113 384

14 400 19 200 50 170 3 636 240 201 030

31 200

Capitaux propres 89 921 82 184 Dettes Emprunts1 44 800 Fournisseurs et comptes rattachs 28 944 14 400 Dettes fiscales et 19 200 sociales 5 205 Autres dettes 960 50 170 3 636 240 169 830 169 830

(1) dont 800 de concours bancaires courants.

I tablir le compte de rsultat prvisionnel par nature pour le premier semestre. I Prsenter le bilan prvisionnel au 30 juin N.

G
212

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ORRIG

1 Le compte de rsultat prvisionnel


lments Chiffre daffaires (a) Autres produits dexploitation Charges de personnel (b) Autres charges dexploitation Achats de matires premires (c) Variation des stocks positive (d) Autres charges de production (e) Charges de distribution Dotations aux amortissements (f) Rsultat dexploitation Charges financires (g) Rsultat financier Rsultat courant avant impt Produits exceptionnels Charges exceptionnelles (h) Rsultat exceptionnel Rsultat de lexercice Prvisionnel Premier semestre N 176 000 0 21 120 87 840 8 960 8 320 16 640 5 760 27 360 960 960 26 400 6 400 4 800 1 600 28 000

(a) 25 600 + 28 800 + 35 200 + 30 400 + 28 800 + 27 200 = 176 000 (b) (5 280 + 5 600 + 6 400 + 6 240 + 5 920 + 5 760) 0,60 = 21 120 (c) 15 200 + 13 280 + 14 720 + 18 240 + 13 120 + 13 280 = 87 840 (d) (176 000 x 0,55) 87 840 = 8 960 (e) (5 280 + 5 600 + 6 400 + 6 240 + 5 920 + 5 760) 21 120 (960 x 6) = 8 320 (f) 960 x 6 = 5 760 (g) 160 x 6 = 960 (h) 14 400 9 600 = 4 800

Thme 15 Le budget de trsorerie Les documents de synthse prvisionnels

2 Le bilan prvisionnel au 30 juin


Amortissements

G
213 Net 117 921

Actif Actif immobilis Immobilisations (f)

Brut

Net

Passif Capitaux propres (a)

139 144

27 360 111 784

Actif circulant Stocks de matires premires (g) 5 440 Stocks de produits finis 19 200 Crances clients et comptes rattachs (h) 34 444,80 Disponibilits (i) 31 995,78 230 224,58

Dettes 41 860 Emprunts (b) Fournisseurs et 5 440 comptes rattachs (c) 33 181,82 19 200 Dettes fiscales et 4 160,96 sociales (d) 34 444,80 Dettes diverses (e) 5 740,80 31 995,78 202 864,58

27 360 202 864,58

(a) Capitaux propres au 31 dcembre N 1 + Bnfice du premier semestre : 89 921 + 28 000 = 117 921 (b) Emprunts au 31 dcembre N 1 Remboursement du premier semestre + Dcouvert bancaire : 44 800 [(800 160) 6] + 900 = 41 860 (c) Daprs budget des approvisionnements : (13 120 + 13 280) 1,196 = 31 574,40 Daprs budget des charges de production : [5 760 (5 760 x 0,60) 960] 1,196 = 1 607,42 Donc : 31 574,40 + 1 607,42 = 33 181,82 (d) Cotisations sociales du mois de juin + TVA payer en juillet : [(5 760 x 0,60) 0,42] + 2 709,44 = 4 160,96 (e) Dettes sur immobilisations : 4 800 x 1,196 = 5 740,80 (f) Immobilisations au 31 dcembre N 1 + Investissements Immobilisation cde : 113 384 + 40 160 14 400 = 139 144 Amortissements au 31 dcembre N 1 + Dotations aux amortissements Amortissements de la machine cde : 31 200 + 5 760 9 600 = 27 360 (g) Stock final = Stock initial Variation des stocks 5 440 = 14 400 8 960 (h) Daprs budget des ventes : [(28 800 x 0,32) + (27 200 x 0,72)] 1,196 = 34 444,80 (i) Daprs budget de trsorerie finale : 32 895,78 900 = 31 995,78

THME 16

Rvision sur les lments prvisionnels


Les QCM sont des questions choix multiple. chaque question pose, il vous est propos diffrentes rponses parmi lesquelles il vous faut cocher une rponse juste, plusieurs rponses justes, voire, pour certaines questions, toutes les rponses. Ce sont donc des questions fermes auxquelles vous devez rpondre rapidement avec un temps de rflexion limit.

XERCICE

36

10 questions choix multiple

1 Le calcul du besoin en fonds de roulement normatif est un calcul :


a. historique (rel et constat) b. prvisionnel c. ponctuel d. correspondant une valeur normale e. correspondant une valeur moyenne f. analytique

2 Dans le cadre de la prvention des difficults des entreprises, toutes


les socits commerciales sont dans lobligation dtablir les documents dinformation financire et prvisionnelle :

a. vrai b. faux

G
216

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3 Pour

dterminer le besoin en fonds de roulement normatif, les coefficients de pondration relatifs aux lments variables :

a. expriment la valeur de chaque lment du besoin en fonds de roulement


dexploitation en pourcentage du chiffre daffaires hors taxes

b. permettent de convertir les dlais de chaque lment du besoin en fonds


de roulement dexploitation en nombre de jours de chiffre daffaires hors taxes daprs la formule :
Dlai x Coefficient de pondration

c. se

calculent laide dun ratio qui a toujours pour dnominateur le montant toutes taxes comprises du chiffre daffaires

4 Au

sein de lorganisation budgtaire, le budget de trsorerie est le dernier budget tablir avant les documents de synthse prvisionnels :

a. vrai b. faux

5 Parmi les documents dinformation financire et prvisionnelle


figure :

a. le budget de trsorerie b. le tableau de financement c. le compte de rsultat prvisionnel d. le plan de financement e. le bilan prvisionnel g. la situation de lactif ralisable et
exigible

disponible ainsi que celle du passif

6 Parmi les postes suivants, cochez ceux qui sont considrs comme
fixes, cest--dire indpendants du niveau du chiffre daffaires :

a. dettes fournisseurs b. crances clients c. rmunrations dues (salaires nets)

Thme 16 Rvision sur les lments prvisionnels

d. dettes envers les organismes sociaux e. stocks de marchandises f. TVA

G
217

7 Parmi ces affirmations, cochez celles qui sont vraies :


a. le compte de rsultat prvisionnel peut tre prsent soit par nature, soit
par fonction b. le compte de rsultat prvisionnel est tabli semestriellement c. le compte de rsultat prvisionnel doit fournir au minimum cinq niveaux de rsultats prvisionnels (exploitation, financier, courant avant impt, exceptionnel et net)

8 Les objectifs du budget de trsorerie sont entre autres :


a. danticiper les risques de dfaillance b. dtablir et danalyser des prvisions de trsorerie long terme c. de choisir des solutions de placement ou de financement optimum

9 Le besoin en fonds de roulement dexploitation normatif reprsente


80 jours de chiffre daffaires hors taxes. Le chiffre daffaires hors taxes journalier est de 10 000 . Lentreprise envisage une augmentation de 20 % du chiffre daffaires hors taxes ; le montant du besoin en fonds de roulement dexploitation prvisionnel sera, dans ce cas, gal :

a. 960 000 b. 800 000 c. 4 320 000

10 Les rgles de dductibilit et dexigibilit de la TVA appliques par


lentreprise en fonction de son activit ou de son rgime dimposition ont une incidence sur le budget de trsorerie :

a. vrai b. faux

G
218

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ORRIG

1 bonnes rponses : b d f
Le calcul du besoin en fonds de roulement normatif permet : de prvoir le montant du besoin en fonds de roulement dexploitation dans des conditions normales dexploitation ; dtudier les consquences de modifications dexploitation (dure de stockage, dure du crdit clients, lancement dun nouveau produit) sur le montant du besoin en fonds de roulement dexploitation et par consquent sur lquilibre financier de lentreprise.

2 bonne rponse : b
Conformment la loi sur la prvention des difficults des entreprises, sont notamment dans lobligation dtablir les documents dinformation financire et prvisionnelle, les socits commerciales qui, la clture dun exercice, atteignent ou dpassent au moins un des deux seuils suivants : 300 salaris ; 18 millions deuros de chiffre daffaires net.

3 bonnes rponses : a b
La mthode de calcul du besoin en fonds de roulement normatif comporte trois tapes : calculer la dure dcoulement ou la dure de rotation de chaque lment du besoin en fonds de roulement dexploitation ; dterminer un coefficient de proportionnalit par rapport au chiffre daffaires hors taxes pour chaque lment du besoin en fonds de roulement dexploitation ; convertir la dure dcoulement de chaque poste du besoin en fonds de roulement dexploitation en une unit de mesure commune : le nombre de jours de chiffre daffaires hors taxes.

4 bonne rponse : a
Le budget de trsorerie est le reflet des lments fournis par les autres budgets de lentreprise. Il permet de vrifier la cohrence du systme budgtaire de lentreprise avant ltablissement des comptes annuels prvisionnels (budget gnral).

Thme 16 Rvision sur les lments prvisionnels

5 bonnes rponses : b c d g

G
219

Les documents dinformation financire et prvisionnelle sont au nombre de quatre : la situation de lactif ralisable et disponible ainsi que celle du passif exigible ; le tableau de financement ; le compte de rsultat prvisionnel ; le plan de financement prvisionnel. Les documents prvisionnels et les rapports les concernant sont communiqus simultanment dans les huit jours de leur tablissement au commissaire aux comptes, au comit dentreprise et au conseil de surveillance pour les socits concernes.

6 bonnes rponses : c d
Toutes les crances et les dettes dexploitation ne sont pas proportionnelles au chiffre daffaires. La distinction des lments variables et fixes du besoin en fonds de roulement dexploitation aboutit exprimer la partie variable du besoin en fonds de roulement normatif en nombre de jours de chiffre daffaires hors taxes, la partie fixe du besoin en fonds de roulement normatif en euros.

7 bonne rponse : a
Le compte de rsultat prvisionnel peut tre prsent selon deux modles : un modle par nature, prconis par la Compagnie nationale des commissaires aux comptes ; un modle par fonction, prconis par lAutorit des normes comptables. Il est tabli annuellement daprs les budgets concerns (ventes, approvisionnements, production) et complt par un rapport crit qui commente les informations. Trois niveaux de rsultats prvisionnels, au minimum, doivent tre indiqus : rsultat dexploitation ; rsultat financier ; rsultat courant avant impt. Deux autres rsultats prvisionnels peuvent tre ventuellement fournis ; il sagit du rsultat exceptionnel et du rsulat net.

G
220

Z OOM S E XERCICES D A NALYSE

FINANCIRE AVEC

C ORRIGS

8 bonnes rponses : a c
Le budget de trsorerie est tabli annuellement, par priodes mensuelles. Il sagit donc de prvisions court terme qui permettent : de prmunir lentreprise contre tout risque de cessation de paiement ; de prvoir les besoins de financement externes court terme et les ressources de financement les mieux adaptes pour les couvrir ; de dterminer le minimum de liquidits ncessaires lentreprise en fonction de ses objectifs ; dtablir la situation prvisionnelle de trsorerie la fin de chaque mois ainsi qu la fin de la priode budgtaire ; dquilibrer tout au long de la priode concerne les encaissements et les dcaissements afin dviter des fluctuations de trsorerie trop importantes ; de synthtiser lensemble des actions de lentreprise qui ont une incidence sur sa situation de trsorerie future ; de porter un jugement sur la politique gnrale de lentreprise.

9 bonne rponse : a
Montant du besoin en fonds de roulement normatif avant laugmentation du chiffre daffaires hors taxes : 10 000 x 80 = 800 000 Montant du besoin en fonds de roulement normatif aprs laugmentation du chiffre daffaires hors taxes : (10 000 x 1,20) 80 j = 960 000 ou 800 000 x 1,20 = 960 000

10 bonne rponse : a
Le budget de trsorerie comprend, le plus souvent, un budget partiel de TVA. Pour les entreprises assujetties au rgime du rel normal, il fait ressortir mois par mois : la TVA prvisionnelle collecte ; la TVA prvisionnelle dductible ; la TVA prvisionnelle dcaisser du mois ainsi que celle dcaisser dans le mois. Cette dernire constitue un dcaissement. En outre, pour les entreprises prestataires de services, loption ou non pour la TVA daprs les dbits influe sur les dates prvisionnelles dexigibilit, du droit dduction de la TVA et donc sur les montants prvisionnels de la TVA dcaisser du mois et dans le mois.

Des mmes auteurs

Des mmes auteurs

Cet ouvrage a t achev dimprimer dans les ateliers de Leitzaran (Espagne) Numro dimpression : 027 Dpt lgal : Novembre 2010 Imprim en Espagne

avec corrigs dtaills

Exercices
d

analyse nancire

ion 5e dit 011 2010-2

Batrice et Francis GRANDGUILLOT sont professeurs de comptabilit et de gestion dans plusieurs coles de gestion ainsi que dans diffrents cycles de formation continue. Ils sont les auteurs de plusieurs ouvrages dans leurs disciplines.

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