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UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

http://www.ujcm.edu.pe/bv/links/cur_contabilidad/MatemaFinanciera-6.pdf

LECCIÓN Nº 11 y 12

ANUALIDADES VENCIDAS
OBJETIVO: ¾ El objetivo de este capitulo es reconocer, definir y clasificar los diferentes de tipos de anualidades y en espacial las anualidades vencidas.; ¾ Identificar y manejar los distintos factores que intervienen en las anualidades ¾ Al terminar el estudio se podrán calcular: montos o valores futuros, valores actuales, rentas de anualidades, tasas de interés y tiempos o plazos de anualidades vencidas. Introducción Una anualidad es un conjunto de dos o más flujos de efectivo, en el que, a partir del segundo, los períodos de tiempo comprendido entre un flujo y el anterior son uniformes. Este período uniforme de tiempo: período de renta, no es necesariamente un año, sino un intervalo de tiempo fijo, por ejemplo día, quincena, mes, trimestre, etc. Bajo estas características, son ejemplos de anualidades: los sueldos, dividendos, depreciaciones, amortizaciones, pensiones de enseñanza, pensiones de jubilación, primas de seguros, etc. Dentro de la anualidad, el importe de cada flujo (ingreso o egreso), recibe el nombre de renta (R) y el conjunto de rentas constituye la anualidad.

Clasificación de las anualidades.
Temporal Cierta Perpetua Vitalicia Temporal Vencida u ordinaria Anticipada Diferida Simple

General Eventual o contingente Vencida Anticipada Diferida

Impropia o variable

Anualidades ciertas Son aquellas anualidades cuyas condiciones se conocen de antemano (plazo, tasa, días del período capitalizable, etc.) y se establecen previamente, generalmente por contrato entre las partes intervinientes (deudor y acreedor). Estas anualidades de acuerdo a su duración pueden ser: ¾ Temporales. Cuando el horizonte temporal es un plazo determinado. Por ejemplo, cuando se contrae un crédito a través de Leasing u otra modalidad a un plazo específico.

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Las rentas diferidas pueden ser. Son ejemplos de anualidades eventuales los seguros de vida. vencidas o anticipadas.UNIVERSIDAD JOSÉ CARLOS MARIATEGUI ¾ Perpetuidades. aun cuando el rentista continúe con vida. Pueden darse varios períodos capitalizables por período de renta. a su vez. Estas anualidades a su vez pueden ser: ¾ ¾ Vitalicias. como por ejemplo: la emisión de bonos que en algunos países pagan una renta a perpetuidad. Generales: cuando el período de renta no coincide con el período de capitalización. en los cuales se conocen la renta pero su duración es incierta. Impropias o variables: son anualidades cuyas rentas no son iguales. El desarrollo de estos flujos corresponde al campo de las matemáticas actuariales. 78 . Diferidas: cuando las rentas se inician después de un determinado numero de periodos de renta. EDUCA INTERACTIVA Pág. valor futuro R = Renta H = Número de días del plazo de la anualidad a interés compuesto f = Número de días del período de capitalización n = Número de períodos de capitalización en el Horizonte temporal (n = H/f) i = Valor constante que asume la tasa de interés del período capitalizable. Temporales. Las anualidades ciertas y contingentes pueden ser a su vez: ¾ ¾ ¾ Vencidas u ordinarias: cuando las rentas se inician a fin de período. Son aquellas cuya fecha inicial o terminal dependen de algún suceso previsible. Es una anualidad que tiene vigencia mientras dure la vida del rentista. Las anualidades en general pueden ser a su vez: ¾ ¾ Simples: cuando el período de renta coincide con el período de capitalización. ¾ Simbología P = Valor presente de una anualidad S = Monto de una anualidad. o varios períodos de renta por período capitalizable. Son anualidades en la que el fin del horizonte temporal no está determinado. plazo en el cual el capital inicial se va capitalizando. el cual demanda no sólo el conocimiento del interés compuesto sino también las probabilidades. Anticipadas o imposiciones: cuando las rentas se inician a comienzo de período. Anualidades eventuales o contingentes. una anualidad vitalicia cuya diferencia con ella estriba en que termina después de un determinado número de pagos. Es en esencia. pero cuya fecha de realización no puede especificarse por estar en función de algún acontecimiento externo no previsible exactamente.

EDUCA INTERACTIVA 79 . Las rentas pueden ser capitalizadas (monto de una anualidad). descontadas (valor presente de una anualidad) o evaluadas en cualquier momento de un determinado horizonte temporal. es posible calcular el importe de su correspondiente flujo uniforme o renta constante. Vencida R 0 R 0 1 R 1 R 2 R 2 R 3 R 3 R 4 R 4 R n-1 R n-1 R n Anticipada n Vencida diferida ( 2Rentas ) X 0 1 2 R 3 R 4 R n-1 R n Anticipada Diferida (2 Rentas) R 0 1 2 R 3 R 4 R n-1 n Las anualidades perpetuas tienen un esquema similar a las temporales con un numero de periodos capitalizados que tienden a infinito. aplicando el principio de equivalencia financiera. Esquema de la clasificación de las anualidades ciertas temporales Esquema de la clasificación de las anualidades ciertas temporales. A partir de un stock de efectivo ya sea en el presente o en el futuro.UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI m = Número de períodos de capitalización en un año de la TNA. Anualidades y rentas ciertas vencidas. 1. FORMULAS CLAVES DE CÁLCULO FINANCIERO DIAGRAMAS Indica entrada de dinero Indica salida de dinero Pág.

Esta formula no es otra que la empleada en el interés compuesto cuando necesitábamos hallar un monto (S) donde: S=Px(1+i)n Ejemplo ¿Cuál será el monto de un deposito de ahorros de S/ 900.65% ó 0. 80 .0565 n = 5 meses S = ? 1 2 3 4 5 Solución S = i = 0.n Donde i representa la tasa de interés nominal del periodo expresado en tanto por uno y n él numero total de periodos de tiempo. por lo tanto al final de n periodos a interés compuesto se tendrá: S = P x FSC i .0565 – 5 EDUCA INTERACTIVA Pág.UNIVERSIDAD JOSÉ CARLOS MARIATEGUI CIRCUITO MATEMATICO FINANCIERO Sentido retrospectivo P=S (FSA) P=R (FAS) S (capital final) R i i R i R i 0 P (capital inicial) R = Serie uniforme de pagos S=P (FSC) S=R (FCS) n Sentido proyectivo FACTOR SIMPLE DE CAPITALIZACION FSC = ( 1 + i) n Transforma una cantidad presente o capital inicial P en un valor futuro o capital final (S).00 a una tasa nominal mensual de 5.65% con capitalización mensual si se cancela después de 5 meses? Datos P = 900 S=? P = 900 i = 5.0565 P x FSC0.

824.316278 1. P = S x FSA i .32 i = 0.n Ejemplo ¿Cuál será el valor actual de un depósito que puesto a una tasa efectiva anual del 11% producirá un monto de US$ $ 125.235 x ( 1 / ( 1 + 0.32 Pág.184.65 FACTOR SIMPLE DE ACTUALIZACION Se deriva de la formula anterior despejando P: P=Sx donde : FSA = 1 (1+i)n 1 (1+i)n FSA = 1 (1+i)n Este factor transforma una cantidad futura (S) en una cantidad presente (P) cuando hay n periodos antes a una tasa de interés compuesto.235 durante un año? Datos P i n S = = = = ? 11% ó 0.11 – 1 P = 125. EDUCA INTERACTIVA 81 .235 S = 125..65 Respuesta.0565) 5 900 x 1.El monto o capital final después de 5 meses será S/ 1.11 anual 1 125.11)1) P = 112.824.235 P=? Solución P = S x FSA 0.824 colocado a una tasa de 11% en un año será USD 112.184.UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI S S S = = = 900 x ( 1 + 0.11 1año Respuesta: El valor actual de un monto de US$ 112.

La formula general es: S=Rx (1+i)n -1 i FCS = (1+i)n–1 i FACTOR DE CAPITALIZACION DE LA SERIE UNIFORME Este factor transforma una serie uniforme de pagos o depósitos los cuales al capitalizarse a un interés compuesto generan un monto o capital final. 82 .1 i S (capital final) R x ( 1 + i ) n-1 R x ( 1 + i ) n-2 R x ( 1 + i ) n-3 i R i R i R i R 0 1 2 3 n R = Serie uniforme de pagos Cada pago R esta sometido a interés compuesto por n periodos el primero durante n – 1 periodos. Una vez que todos los pagos uniformes se han capitalizado en el momento n se procede a sumar para llegar al monto o capital final (S.n Ejemplo: ¿Que monto habré acumulado si efectúo 4 depósitos mensuales iguales de US$ 150 en mi cuenta de ahorros la cual me paga una tasa mensual de 0. S = R x FCS i .UNIVERSIDAD JOSÉ CARLOS MARIATEGUI FACTOR DE CAPITALIZACION DE LA SERIE FCS = ( 1+ i ) n .56% con capitalización mensual? EDUCA INTERACTIVA Pág. el segundo durante n – 2 periodos y así él ultimo no devenga interés.

0056 3 R = Serie uniforme de pagos N = 4 meses ( 1 + 0. R=Sx i (1+i)n–1 Este factor transforma un valor futuro S en pagos o series uniformes de pagos por lo tanto: R = S x FDFA i – n Pág. Este factor nos ayuda a calcular las series de pagos uniformes que tendríamos que hacer para que transcurrido un plazo n y ganando una tasa de interés. lleguemos a formar un monto o capital final predeterminado.1 0.033726 S = 605.0056 S = 150 x 4.0056 mensual n = 4 meses S=? Solución S = R x FCS 0.06 Respuesta: Acumularé US$ 605.UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI R = 150 R = 150 R = 150 R = 150 S=? i i i i 0 Datos R = 150 i = 0. EDUCA INTERACTIVA 83 .0056 – 4 S = 150 x 1 2 i = 0.06 FACTOR DE DEPOSITO AL FONDO DE AMORTIZACION FDFA = i ( 1 + i) n – 1 Viene a ser la inversa del Factor de capitalización de la serie.0056 ) 4 .

0056 – 12 R = 4.500 y me he propuesto efectuar depósitos en mi cuenta de ahorros que me permitan llegar a esa cantidad en un plazo de 12 meses.500 x 0.080798 R = 363.56% mensual R= ? Solución R = S x FDFA 0.500 R=? R 0 R R 3 R R R 6 R R R 9 R R R i = 0.59 FACTOR DE RECUPERACION DE CAPITAL FRC = i x ( 1+ i)n (1+i)n–1 Transforma un capital inicial o presente en una serie de pagos uniformes que contienen un interés y una amortización. Esta es la formula mas utilizada a nivel bancario y se basa en el cobro de una tasa de interés a rebatir sobre el saldo impago así como en la amortización del préstamo durante el plazo del crédito.0056 ) 12 – 1 R = 4.0056 n = 12 meses R = Serie uniforme de pagos Datos S = 4.59 Respuesta: Tendré que depositar mensualmente US$ 363.500 n = 12 i = 0.0056 ( 1 + 0.UNIVERSIDAD JOSÉ CARLOS MARIATEGUI Ejemplo Me he trazado la meta de comprarme un auto usado cuyo precio es US$ 4.n Ejemplo ¿Cuál es la cuota mensual que deberé pagar si en lugar de efectuar los depósitos en mi cuenta de ahorros decido solicitar un crédito a 12 meses a una tasa efectiva anual de 22% y con pagos y capitalización mensual? EDUCA INTERACTIVA Pág.500 x 0. 84 . R = P x FRC i .0056 o 0. ¿Cuánto tendré que depositar mensualmente? S = 4.

1 = 0. tengo que hallar la tasa equivalente mensual para una TEA = 22% luego: ieq = ( 1 + ief) f / H .016709)12 ( 1 + 0. Es exactamente la inversa del FRC por lo tanto: P = R x FAS i – n Ejemplo ¿Cuál será el valor actual de los pagos de US$ 416.22) 1/12 .500 x 0.016709 x (1+0.092659 R = 416.UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI P = 4.016709 ) 12 – 1 R = 4.96 FACTOR DE ACTUALIZACION DE LA SERIE FAS = (1+i)n–1 i x ( 1+ i )n El FAS transforma una serie de pagos mensuales en un valor presente o capital inicial.016709 R = P x FRC 0.96 mensuales que tengo que hacer en los 12 meses? P=? i =22% anual Pág.016709 – 12 R = 4.1 ieq = ieq ( 1 + 0.500 x 0.22 anual R= ? P = 4. EDUCA INTERACTIVA 85 .500 R R R 3 R i =22% anual R R R R 9 R R R R 0 6 i R = Serie uniforme de pagos n = 12 meses Datos n = 12 i = 22% o 0.96 Respuesta: Tendré que pagar mensualmente US$ 416.500 Solución Como mi i esta en términos anuales y mi n esta en términos mensuales.

Podemos calcular n.22 anual R = 416. ¾ Cálculo de n en función al FCS o FDFA.500 Respuesta: El valor actual es US$ 4. empleando el método del “tanteo” o despejándola directamente de cualquiera de lasa formulas señaladas anteriormente.Log R EDUCA INTERACTIVA Pág.96 x 10.016709 x (1 + 0. Ya que el FCS y FDFA son recíprocos.96 P=? Solución P = R x FAS 0.96 x (1+0.12 R = 416.R R ( 1 + i ) n = Si + R Log R + n Log ( 1 + i ) = Log ( Si + R ) n Log ( 1 + i ) = Log ( Si + R ) .016709)12 .500 (sí consideramos todos los decimales se redondea a US$ 4.96 R = Serie uniforme de pagos R 0 R R 3 R R R 6 R R R 9 R R R n = 12 meses Datos n = 12 i = 22% o 0. el despeje de n a partir de las fórmulas antes señalada nos dará el mismo resultado: S= R(1+i)^n-1 i Si = R ( 1 + i ) n .UNIVERSIDAD JOSÉ CARLOS MARIATEGUI R = 416.016709 .1 0.500) CALCULO DE n EN UNA ANUALIDAD.016709)12 R = 416. 86 .792260 R = 4. A partir de las formulas: S = R x FCS ó P = R x FAS ó R = S x FDFA R = P x FRC.

24/12 R = 500 Reemplazando datos: n = 10. el despeje de n a partir de las formulas antes mencionadas nos dará el mismo resultado.1 ( 1 + i ) ^ -n = 1 . n= Log Si +1 R Log ( 1 + i ) n=? i = 0. que se resuelve del siguiente modo. Ya que el FRC y el FAS son recíprocos.( 1 + i ) ^ -n = Pi/ R .Pi/ R n= - Log 1Log ( 1 + i ) Pi R Ejemplo: ¿Cuántos depósitos de fin de mes de S/. 500 serán necesarios ahorrar. EDUCA INTERACTIVA 87 .86 en un banco que paga una TNA del 24% con capitalización mensual? Solución: Planteando la ecuación de equivalencia S = R x FCS ó R = S x FDFA y despejando en cualquiera de ellas llegamos a la fórmula. para acumular un monto de S/. R = P i(1+i)^n (1+i)^-1 i 1-(1+i)^-n R = P R 1 -( 1 + i ) ^ .n =Pi .UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI n= Log Si +1 R Log ( 1 + i ) Cálculo de n en función al FRC o FAS. Pág. 5474.

500 y la última de un importe mayor. n= - Log 1Log ( 1 + i ) Pi R n=? i = 0.86 Ejemplo: ¿Con cuantas cuotas constantes trimestrales vencidas de S/. 88 . Planteando la ecuación de equivalencia P = R x FAS ó R = P x FRC y despejando n en cualquiera de ellas. Solución. por el cual se paga una TET del 6.061208 : 16 5000 = 4818.79 R = 500 R = 500 EDUCA INTERACTIVA Pág. la presente operación puede pactarse con 15 cuotas: 14 de S/. 500 y la ultima de un importe menor.1208%?.94 trimestres.98 = 0.3865376086 X 181.12% 2 R = 500 3 R = 500 14 n-1 n = 16 Trim x = 470.061208 : 15 + X x FSA 0.UNIVERSIDAD JOSÉ CARLOS MARIATEGUI S = 5474.79 El diagrama de tiempo – valor de la anualidad impropia o variable es el siguiente: P = 5000 0 1 R = 500 i=6. 5000.93990757 Ya que no es aplicable pactar un crédito a 15. 500 se podrá amortizar un préstamo de S/. o con 16 cuotas: 15 de S/. llegamos a la formula. n = 15.061208 R = 500 P = 5000 Reemplazando datos. Adoptando esta última decisión la equivalencia financiera puede plantearse del siguiente modo: 5000 = 500 x FAS 0. que se resuelve del siguiente modo.3865376086 X X = 470.02 + 0.

35.84 S = R x FCS 6. R=PxFRC = 218. 9. 1000. calcule el saldo de la cuenta corriente al día 20. 900. ¿Cuál será el monto de un Certificado de Depósito a Plazo Fijo comprado el 16 de marzo y cancelado el 15 de mayo? La inversión inicial fue de S/. si por los saldos deudores paga una TEM del 4% y por los saldos acreedores gana una TEM del 3%? Respuesta: S = 10079.16 3. S/.50 8. 5000? En las operaciones de descuento el banco cobra una TEA del 20%. 3000 los días 12. 400 y 14 días después de este último depósito. Calcular el monto de una serie de 6 depósitos de S/. 05 Nota: Los siguientes problemas deben ser resueltos por los estudiantes.UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI Práctica Nro. P=RxFAS = 1000. P=SxFSA = 1000. dentro de tres días S/. Asumiendo que Peruexport cumplirá con su compromiso ¿qué importe habrá acumulado Indumar al finalizar el contrato de alquiler? Respuesta: S = 13764. Industrias del Mar S. 300.74 Pág. Respuesta: S = 1038. 200 ¿Cuánto habrá acumulado 40 días después de haber efectuado el primer depósito si percibe una TNA del 18% con capitalización diaria? Respuesta: S = 915. S=RxFCS = 1159. la compañía SARA tuvo el siguiente movimiento en su cuenta corriente: efectuó depósitos de S/ 2000.27. Efectué las seis transformaciones financieras equivalentes considerando un capital inicial de S/. Respuesta: S = 5115.00. Calcule el importe a depositar hoy en un banco que paga una TEM del 3%. 16 y 20.71 4.A. 1000. Respuesta: P = 4121. el cual permitirá retirar durante 5 meses ( a fin de cada mes ) una renta de S/. asimismo efectúo retiros de S/.26 5. una TNA del 36% con capitalización mensual y 5 rentas vencidas de 30 días cada una. los días 4 y 8 y S/. Hoy una persona deposita en un banco S/. cualquier consulta lo realizaran por correo del Docente: 1. En el mes de abril. Los depósitos perciben una TNA del 36% capitalizable mensualmente. l000 efectuados cada uno de ellos al final de cada 15 días. 2. R=SxFDFA = 218. I000 los días 12.82 7. Respuesta: S = 6227. los cuales deberá depositar a fin de cada mes en una cuenta bancaria que le reportará a Indumar una TEA del 15%. Respuesta: S=PxFSC = 1159. (Indumar) y Peruexport han celebrado un contrato por medio del cual la primera le alquila a la segunda un terreno por un período de dos años y por una renta de $ 500 mensuales. 16 y 20.00. ¿Por qué monto tendrá que aceptarse un pagaré con vencimiento a 45 días necesitándose disponer de S/.35.29 P = R x FAS.27 S = P x FSC. 800 y la TNA fue del 12% con capitalización diaria. Respuesta: S = 816. ¿Cuál será el monto nominal de un pagare que será descontado faltando 38 días para su vencimiento? Al pagare se le aplicara una TNM del 3% con capitalización diaria y se requiere disponer un importe neto de S/. EDUCA INTERACTIVA 89 .

Respuesta: n = 10.94 15. 5000 en un banco mediante 5 depósitos iguales cada fin de trimestre ganando una TEM del 3%. ha decidido ahorrar una determinada suma constante durante dos años. ¿Qué opción escogería usted si el costo del dinero es del 5% efectivo mensual? Respuesta: P = 9613. Cuál es la cuota fija a pagar por un préstamo bancario de S/. Si deseamos acumular S/. En el proceso de adquisición de una maquinaria se han recibido las siguientes propuestas a) al contado por S/. Respuesta: P = 1849. ¿es conveniente para el acreedor esta propuesta. 3800.81 R = S x FDFA.54 P = S x FSA.71 13.93 R = P x FRC. es vendido al crédito con una cuota inicial del 35% y 12 cuotas mensuales uniformes vencidas. La empresa Textiles S. 2000 ha sido descontada faltando 48 días para su vencimiento aplicando una TEM del 5%. 14. ¿Cuál será el importe de cada depósito? Respuesta: R = 830.29 17. los proveedores han presentado las siguientes propuestas: Proveedor A B Meses 0 4000 3000 1 3000 3250 2 3000 3250 3 3000 3250 4 3000 3250 Los importes en el momento 0 representan la cuota inicial. 4000 que vence dentro de 45 días se propone cancelarla hoy efectuando un pago de S/. ¿a cuánto ascenderá cada depósito de fin de mes? Respuesta: R = 326. 90 . ¿En cuánto tiempo podrá cancelarse un préstamo de S/. Un automóvil cuyo precio al cash es de $ 10000.300328793. 2000 cada fin de trimestre? La entidad financiera cobra una TNA del 24% capitalizable trimestralmente.85.25996573 EDUCA INTERACTIVA Pág. 12. 2000 y seis cuotas mensuales de S/. cuyo costo será en esa fecha aproximadamente de $ 9000.34 11. Calcule el importe de cada cuota si por el financiamiento cobran una TEM del 5%. PB = 14524. Calculo de n (FRC y FAS) 19. ¿Cuál seria su recomendación? ¿Por qué? Respuesta: PA = 14637. Una deuda de S/. ahorrando cada fin de mes una suma constante de $ l800 en una institución financiera que paga una TEM del 2%? Respuesta: n = 4. 8000 pactado a una TNA del 24% para ser amortizado en 8 cuotas trimestrales? Respuesta: P = 1288.UNIVERSIDAD JOSÉ CARLOS MARIATEGUI 10 En un concurso de precios llevado a cabo para la adquisición de una Computadora (HP). para adquirir una nueva máquina automatizada. ¿Qué importe neto recibirá el descontante?. Asumiendo una TEM del 5%.37 Cálculo de n (FCS y FDFA). 16. 10000 y b) al crédito con una cuota inicial de S/. 15000 con pagos de S/. 1500. si su costo de oportunidad es del 5% efectivo mensual? Respuesta: P = 3717.A. ¿Dentro de cuántos meses podrá disponerse ese importe. Una letra con valor nominal de S/. Si la TEA que ganará en una institución de crédito es 15%. 18 Se necesita adquirir una máquina evaluada en $ 8000. Respuesta: P = 733.