DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los seores Accionistas y Directores de Alicorp S.A.A.: Hemos auditado los estados nancieros consolidados adjuntos de Alicorp S.A.A. y Subsidiarias, que comprenden los balances generales consolidados al 31 de diciembre de 2007 y 2006, y los estados consolidados de ganancias y prdidas, de cambios en el patrimonio neto y de ujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, as como el resumen de polticas contables signicativas y otras notas explicativas. Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos estados nancieros consolidados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per. Esta responsabilidad incluye: disear, implantar y mantener el control interno pertinente en la preparacin y presentacin razonable de los estados nancieros consolidados para que estn libres de representaciones errneas de importancia relativa, ya sea como resultado de fraude o error; seleccionar y aplicar las polticas contables apropiadas; y realizar las estimaciones contables razonables de acuerdo con las circunstancias. Responsabilidad del Auditor Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados nancieros consolidados basada en nuestras auditoras. Nuestras auditoras fueron realizadas de acuerdo con normas de auditora generalmente aceptadas en el Per. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos ticos y que planiquemos y realicemos la auditora para obtener una seguridad razonable que los estados nancieros consolidados no contienen representaciones errneas de importancia relativa. Una auditora comprende la ejecucin de procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre los saldos y las divulgaciones en los estados nancieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, que incluye la evaluacin del riesgo de que los estados nancieros consolidados contengan representaciones errneas de importancia relativa, ya sea como resultado de fraude o error. Al efectuar esta evaluacin de riesgo, el auditor toma en consideracin el control interno pertinente de Alicorp S.A.A. y Subsidiarias en la preparacin y presentacin razonable de los estados nancieros consolidados a n de disear procedimientos de auditora de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propsito de expresar una opinin sobre la efectividad del control interno de Alicorp S.A.A. y Subsidiarias. Una auditora tambin comprende la evaluacin de si los principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables, as como una evaluacin de la presentacin general de los estados nancieros consolidados. Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suciente y apropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinin de auditora. Opinin En nuestra opinin, los estados nancieros consolidados antes indicados presentan razonablemente, en todos sus aspectos signicativos, la situacin nanciera de Alicorp S.A.A. y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2007 y 2006, los resultados de sus operaciones y sus ujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per. Asunto de nfasis Al 31 de diciembre de 2006, no efectuamos la auditora de los estados nancieros de Molinera Inca S.A., sociedad en la que Alicorp S.A.A. posee una inversin contabilizada bajo el mtodo del valor patrimonial proporcional, y que represent un 7.7% del total de activos y un 0.7% del resultado del ejercicio para 2006, respectivamente. La auditora de esta empresa al 31 de diciembre de 2006 fue realizada por otro auditor, cuyo informe se nos proporcion, y la opinin que expresamos, en lo que se reere a los montos incluidos de dicha Compaa, se bas nicamente en el informe de los auditores.

. . . a d a d Caextraordinario o f a s e d un
categoras comunes en experiencias

Febrero 20, 2008

Refrendado por:

Convertimos

________________________ Juan Jos Crdova V. (Socio) Contador Pblico Colegiado Matrcula N 18869

extraordinarias
MEMORIA 2007 65

64 MEMORIA 2007

ALICORP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006
(Expresados en miles de nuevos soles)

ACTIVO Activo corriente Caja y bancos Cuentas por cobrar: Terceros comerciales, neto (nota 4) Empresas vinculadas comerciales (nota 5) Prstamos a accionistas y personal Empresas vinculadas (nota 5) Diversas (nota 6) Total cuentas por cobrar Existencias (nota 7) Gastos pagados por anticipado Otros activos realizables (nota 10) Total activo corriente Impuesto a la renta diferido, activo (nota 28) Inversiones en valores (nota 8) Inmuebles, maquinaria y equipo, neto (nota 9) Otros activos (nota 10)

2007

2006

PASIVO Y PATRIMONIO NETO Pasivo corriente:

2007

2006

29,152 367,168 7,414 2,351 4,729 76,576 458,238 546,356 13,744 --1,047,490 1,212 148,544 892,830 269,243

17,016 285,530 5,187 2,449 4,671 79,424 377,261

Sobregiros y prstamos bancarios (nota 11) Cuentas por pagar comerciales (nota 12) Empresas vinculadas comerciales (nota 5) Tributos por pagar Empresas vinculadas (nota 5) Papeles comerciales (nota 13) Diversas Parte corriente de deudas a largo plazo (nota 14) Total pasivo corriente

380,125 211,527 25,013 32,731 1,943 35,979 76,551 71,100 834,969

202,974 184,379 19,668 16,274 1,495 107,955 48,069 56,280 637,094

382,682 12,604 15,246 804,809 1,255 97,297 878,177 282,946 Patrimonio neto: Capital social (nota 15) Acciones de inversin (nota 16) Excedente de revaluacin (nota 17) Reservas (nota 18) Inters minoritario Resultados no realizados Resultados acumulados Total patrimonio neto Contingencias (nota 20) Compromisos (nota 31) 847,192 7,388 37,206 25,390 94 1,731 387,084 1,306,085 ( 847,192 7,388 37,206 14,176 67 46,282) 276,249 1,135,996 Impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferidos, pasivo (nota 28) Deudas a largo plazo (nota 14) Ganancias diferidas Total pasivo 79,781 136,708 1,776 1,053,234 90,372 200,387 635 928,488

TOTAL ACTIVO
Vanse las notas que se acompaan a los estados financieros consolidados.

2,359,319

2,064,484

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

2,359,319

2,064,484

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MEMORIA 2007 67

ALICORP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS ESTADOS CONSOLIDADOS DE GANANCIAS Y PRDIDAS (Nota 30)

Aos terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006
(Expresados en miles de nuevos soles)

ALICORP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

Aos terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006
(Expresados en miles de nuevos soles)

2007 Ventas netas (nota 21) Costo de ventas (nota 22) Utilidad bruta Gastos operativos: Gastos de administracin (nota 23) Gastos de venta (nota 24) Utilidad de operacin Otros (gastos) ingresos: Gastos financieros, neto (nota 25) Ingreso por participacin patrimonial en vinculadas Otros, neto (nota 26) ( ( Utilidad antes de participaciones, impuesto a la renta e inters minoritario Participacin de los trabajadores corriente (nota 19) Impuesto a la renta corriente (nota 27) Participacin de los trabajadores diferida (nota 28) Impuesto a la renta diferido (nota 28) Utilidad antes del inters minoritario Inters minoritario Utilidad neta del ao Utilidad por accin bsica en nuevos soles (nota 29) Utilidad por accin diluida en nuevos soles (nota 29) ( ( ( 227,959 31,419) 85,101) 2,862 7,686 121,987 18) 121,969 0.143 0.137 ( ( ( 9,688) 175 39,031) 48,544) ( ( ( ( ( 106,405) 353,966) 460,371) 276,503 ( ( ( 2,805,027 ( 2,068,153) 736,874

2006 2,110,139 ( 1,565,794) 544,345

Saldos al 31 de diciembre de 2005 Asignacin a reserva legal Distribucin de dividendos Ganancia neta no realizada de inversiones disponibles para la

Capital social (nota 15)

Acciones de inversin (nota 16)

Excedente de revaluacin (nota 17)

Reservas (nota 18)

Inters minoritario

Resultados no realizados

Resultados acumulados

Total patrimonio neto

847,192 -

7,388 -

37,206 -

6,703 7,473 -

63

( 81,796) ( (

222,874 7,473) 50,000) (

1,039,630 50,000)

90,392) 273,723) 364,115) 180,230

venta Prdida no realizada en operaciones de cobertura Participaciones de los trabajadores e impuesto a la renta diferidos aos anteriores

26,260 214)

26,260 214)

4 -

( 13,222) 22,690 (

1,066) 111,914

( (

13,222) 1,066) 4 22,690 111,914

17,529) 990 13,203 3,336)

Ajuste Inters minoritario del ao Mayor valor por la compra de acciones Utilidad neta del ao

176,894 19,202) 51,956) 1,650 4,506 111,892 22 111,914 0.135 0.125

Saldos al 31 de diciembre de 2006 Asignacin a reserva legal Ganancia neta no realizada de inversiones disponibles para la venta Prdida no realizada en operaciones de cobertura Ajuste Inters minoritario del ao Utilidad neta del ao Saldos al 31 de diciembre de 2007

847,192 -

7,388 -

37,206 -

14,176 11,214 -

67

( 46,282) (

276,249 11,214)

1,135,996 -

847,192

7,388

37,206

25,390

9 18 94 (

50,928 2,915) 1,731

80 121,969 387,084 (

50,928 2,915) 89 18 121,969 1,306,085

Vanse las notas que se acompaan a los estados financieros consolidados.

Vanse las notas que se acompaan a los estados financieros consolidados.

68 MEMORIA 2007

MEMORIA 2007 69

ALICORP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO

Aos terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006
(Expresados en miles de nuevos soles)

ALICORP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO, (Continuacin)

La conciliacin de la utilidad neta del ao con el efectivo neto provisto por las actividades de operacin, es como sigue:

2007 Flujos de efectivo de las actividades de operacin: Cobranza a los clientes Otros cobros en efectivo relativos a la actividad Pago a proveedores de bienes y servicios Pago de remuneraciones y beneficios sociales Pago de tributos Otros pagos en efectivo relativos a la actividad Efectivo neto provisto por las actividades de operacin Flujos de efectivo de las actividades de inversin: Cobranza por venta de valores Cobranza de venta de inmuebles, maquinarias y equipo y activos realizables Cobranzas de dividendos Pago por compra de valores e inversiones permanentes Pago por compra de maquinaria y equipo Pago por compra de activos intangibles Efectivo neto utilizado en las actividades de inversin Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento: Sobregiros, neto Prstamos bancarios y deudas a largo plazo, neto Papeles comerciales, neto Prstamos, neto Pago de dividendos a accionistas Ingresos por aporte de capital Efectivo neto provisto (utilizado) en las actividades de financiamiento Aumento neto del efectivo Saldo del efectivo al inicio del ao Saldo del efectivo al final del ao ( ( 10,093 115,006 71,976) 106) 9 53,026 12,136 17,016 29,152 ( ( ( ( ( ( 15,322 2,783 25,341) 80,030) 87,266) ( ( ( ( ( ( ( 3,193,247 70,953 ( 2,858,634) 181,217) 119,217) 58,756) 46,376 ( ( (

2006 Utilidad neta del ao 2,461,075 172,627 ( 2,137,920) 150,366) 114,127) 69,601) 161,688 Depreciacin y amortizacin Ingreso por participacin patrimonial en vinculadas Dividendos en acciones Prdida en venta de inmuebles, maquinaria y equipo y activos y activos realizables Provisin para cuentas de cobranza dudosa Provisin para compensacin por tiempo de servicios Provisin por comparacin con el valor de tasacin de activos realizables 7,512 5,706 2,738 119,143) 42,558) 1,888) 147,633) Cambios netos en activos y pasivos: Aumento de cuentas por cobrar Aumento de existencias (Aumento) disminucin de gastos pagados por anticipado Disminucin de cuentas por pagar 4,012) 33,344 2,955 9,579 50,000) 26 Operaciones que no generaron flujos de efectivo: 8,108) 5,947 11,069 17,016 Impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores diferidos acreedor con dbito al patrimonio neto Transferencia de inmuebles, maquinaria y equipo a otros activos realizables e intangibles Ganancia neta no realizada de inversiones disponibles para la venta Prdida no realizada en operaciones de cobertura ( Informacin adicional sobre el flujo de efectivo: Efectivo pagado en el ao por concepto de intereses Efectivo neto provisto por las actividades de operacin ( ( ( ( Baja de goodwill Otras provisiones Impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores corrientes y diferidos, neto Utilidad en venta de acciones ( ( Ajustes para conciliar la utilidad neta del ao con el efectivo neto provisto por las actividades de operacin:

2007 121,969

2006 111,914

75,650 175) 65) 12,847 9,569 9,514 23,233 1,802 105,972 ( ( (

70,265 990) 59) 1,252 6,763 7,791 12,051 26,413 65,002 4,177)

94,024) 161,424) 1,056) 57,436) 46,376

( ( (

5,603) 81,477) 6,482 53,939) 161,688

39,082

37,608

8,486 50,928 2,915) (

13,222 1,510 26,260 214)

(Contina)

Vanse las notas que se acompaan a los estados financieros consolidados.

70 MEMORIA 2007

MEMORIA 2007 71

ALICORP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006
1 ACTIVIDAD ECONMICA Los estados financieros consolidados incluyen las cuentas de Alicorp S.A.A. y las de sus subsidiarias (en adelante la Compaa) detalladas a continuacin: Porcentaje de participacin Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. Patrimonio Fideicometido Alicorp 2004 Decreto Supremo N 093-2002-EF-Ttulo XI Agassycorp S.A. Alicorp Colombia S.A. Molinera Inca S.A. Farmington Enterprises Inc. Cernical Group S.A. Eskimo S.A. Prooriente S.A. Almacenes Econmicos S.A. Comercializadora de Granos S.A. Distribuidora de Alimentos S.A. Distribuidora Lamborghini S.A. Hilandera Las Dunas S.A. Sudamerican Trading S.A 98.904 100.000 100.000 94.000 50.000 100.000 100.000 100.000 99.990 99.997 99.980 99.999 99.998 99.974 99.985

Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. se constituy el 21 de octubre de 1980, su domicilio legal actual es en calle Cuzco N 470 Distrito de Punchana, Provincia de Maynas, Loreto, Per, e inici operaciones en octubre de 1980. Su actividad econmica consiste en la comercializacin de toda clase de artculos o productos, principalmente de aceites y grasas comestibles, fideos y harinas en la zona de Selva del Per. Al 31 de diciembre de 2007, Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. cuenta con 12 trabajadores (13 trabajadores en 2006). Los estados financieros de Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. al 31 de diciembre de 2007 han sido aprobados por la gerencia y sern presentados para su aprobacin al Directorio y a la Junta General de Accionistas. El 22 de diciembre de 2004, mediante Acto Constitutivo de Fideicomiso de Titulizacin, Alicorp S.A.A. transfiri a BWS Sociedad Titulizadora S.A. actualmente Scotia Sociedad Titulizadora S.A. (en adelante la Sociedad Titulizadora), el dominio fiduciario de sus activos fijos por un valor total de S/.398.5 millones (US$122.1 millones) con la finalidad de que esta ltima constituya un Patrimonio Fideicometido. Con el respaldo del Patrimonio Fideicometido, la Sociedad Titulizadora procedi a emitir 248 bonos denominados Bonos de Titulizacin - Alicorp 2004, que son redimidos en forma trimestral en un plazo de cinco aos y su valor nominal es de US$62.0 millones y un certificado de participacin de un valor nominal de US$60.1 millones. Los fondos obtenidos por esta operacin de titulizacin fueron destinados exclusivamente a la cancelacin de deudas bancarias de Alicorp S.A.A. Al respecto, de acuerdo con los trminos del Acto de Fideicomiso de Titulizacin, los activos fijos transferidos han sido arrendados a Alicorp S.A.A., por lo que el 23 de diciembre de 2004, Alicorp S.A.A. suscribi un contrato con la Sociedad Titulizadora, mediante el cual esta ltima le arrienda los activos fijos transferidos. En contraprestacin, la Sociedad Titulizadora, recibe una renta fija trimestral de US$3.7 millones. El plazo del contrato es de cinco aos contados a partir del 27 de diciembre de 2004, y podr prorrogarse en forma automtica si por cualquier circunstancia, se ampliara el plazo de vencimiento de los bonos de titulizacin. Agassycorp S.A. se constituy el 25 de febrero de 2005, en la ciudad de Guayaquil, Provincia de Guayas, Ecuador, con domicilio legal en Va a Daule Km 5.5, e inici operaciones el 1 de agosto de 2005. Su actividad econmica consiste en la comercializacin de toda clase de artculos principalmente galletas, fideos, salsas, refrescos instantneos, alimentos para mascotas, etc. Al 31 de diciembre de 2007 Agassycorp S.A. cuenta con 27 trabajadores (72 trabajadores al 31 de diciembre de 2006). Alicorp Colombia S.A. se constituy el 15 de agosto de 2006, en la ciudad de Bogot D.C., Colombia, con domicilio legal en Carrera 7 N 73 55 Piso 7, e inici operaciones en el mes de setiembre de 2006. Su actividad econmica consiste en la comercializacin de toda clase de artculos principalmente galletas. Al 31 de diciembre de 2007 Alicorp Colombia S.A. cuenta con 9 trabajadores. (8 trabajadores al 31 de diciembre de 2006). Molinera Inca S.A. se constituy en Lima, Per, el 10 de enero de 1964. Tiene por objeto dedicarse a la molienda de cereales, fabricacin de galletas, y la comercializacin de productos propios y de terceros. Cuenta con tres plantas de produccin. Dos de ellas se encuentran ubicadas en Trujillo cuyas direcciones son Carretera Panamericana Norte Km. 557 y 558 respectivamente. La tercera planta se encuentra en Carretera Paita Sullana Km. 3.5, Provincia de Paita, departamento de Piura. Su domicilio fiscal est ubicado en Carretera Panamericana Norte Km. 557 Distrito y Provincia de Trujillo Departamento de La Libertad. Los estados financieros de Molinera Inca S.A. correspondientes al ao 2007 sern presentados para su aprobacin por la Junta General de Accionistas que se efectuar dentro de los plazos establecidos por Ley. En opinin de la Gerencia General los estados financieros sern aprobados sin modificaciones. Al 31 de diciembre de 2007 el nmero de trabajadores de Molinera Inca S.A. fue de 141 empleados y 205 obreros (169 empleados y 234 obreros al 31 de diciembre de 2006). Cernical Group S.A., se constituy el 13 de enero de 2006, en la ciudad de Panam, Panam. Su actividad principal consiste en promover, establecer o desarrollar empresas o negocios. Eskimo S.A., se constituy el 01 de agosto de 1985, en la ciudad de Quito, Ecuador, con domicilio legal en Calle Bartolom Snchez 72-328, Oficina PB Cancelen Alto, Pichincha, Quito. Su actividad econmica consiste en la elaboracin y produccin de helados de toda variedad, y cualquier otro producto que se relacione con la rama de lcteos, as como la comercializacin de toda clase de artculos. Al 31 de diciembre de 2007 Eskimo S.A. cuenta con 53 empleados y 35 obreros. Prooriente S.A., se constituy el 02 de octubre de 2007, en la ciudad de Loreto, Per, con domicilio legal en Calle Cuzco N 470 Distrito de Punchana, Provincia de Maynas, e inici operaciones en diciembre 2007. Su actividad econmica consiste en la comercializacin de toda clase de artculos o productos, principalmente aceites y grasas comestibles, fideos y harinas en la zona de Selva del Per . Al 31 de diciembre de 2007 Prooriente S.A. no cuenta con trabajadores.

Alicorp S.A.A. se constituy el 16 de julio de 1956 en el Per, su domicilio legal actual es en Av. Argentina N 4793 Carmen de la Legua Reynoso Callao, Per e inici operaciones en agosto de 1956. Su actividad econmica consiste en la fabricacin y distribucin de aceites y grasas comestibles, fideos, harinas, galletas, jabn para lavar, salsas, helados, refrescos, postres instantneos, alimentos balanceados para consumo animal y productos de cuidado personal, as como la distribucin de productos fabricados por terceros. Al 31 de diciembre de 2007, la Compaa cuenta con 831 empleados y 2,291 obreros (775 empleados y 1,932 obreros en 2006). Los estados financieros al 31 de diciembre de 2007 han sido aprobados por la gerencia y sern presentados para su aprobacin al Directorio y a la Junta General de Accionistas en los plazos establecidos por Ley. Alicorp S.A.A. efecta ventas locales y exporta sus productos a Chile, Bolivia, Colombia, Ecuador, Venezuela, Hait, Guatemala, Costa Rica, Estados Unidos de Amrica, Repblica Dominicana, Espaa, Nicaragua, Canad, Panam, Belice y Honduras. Al respecto, en los aos 2007 y 2006 las exportaciones representaron 10.9% y 10.6% de sus ventas netas, respectivamente. El 20 de octubre de 2006, Alicorp S.A.A. adquiri de Contigroup Companies Inc. el 100% de las acciones Clase B de la empresa Molinera Inca S.A. El 100% de dichas acciones representan el 50% del total de las acciones emitidas por Molinera Inca S.A. Asimismo, en la misma fecha Alicorp S.A.A. adquiri el 100% de las acciones de la empresa Farmington Enterprises Inc., domiciliada en las Islas Vrgenes Britnicas, empresa que es propietaria del total de las acciones Clase A emitidas por Molinera Inca S.A., que a su vez representa el 50% restante del total de las acciones emitidas por dicha empresa. El precio involucrado en estas transacciones ascendi a US$17.5 millones. El 30 de octubre de 2006, Alicorp S.A.A. por contrato de transferencia de acciones adquiri el 100% de las acciones de la empresa Asa Alimentos S.A. por US$20.8 millones. Posteriormente, en Sesin de Directorio del 28 de noviembre de 2006 y en Junta General de Accionistas del 3 de enero de 2007 de Alicorp S.A.A., se acord la fusin simple de Asa Alimentos S.A. con Alicorp S.A.A. quien asumi a ttulo universal y en bloque el patrimonio de Asa Alimentos S.A. la que qued disuelta sin liquidarse. La fecha de entrada en vigencia de la fusin fue el 1 de marzo de 2007. El 4 de mayo de 2007, Alicorp S.A.A. por contrato de transferencia de acciones adquiri el 100% de las acciones de la empresa Eskimo S.A. por US$8.3 millones.

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Las empresas subsidiarias Almacenes Econmicos S.A., Comercializadora de Granos S.A., Distribuidora de Alimentos S.A., Distribuidora Lamborghini S.A., Hilandera Las Dunas S.A. y Sudamerican Trading S.A. se encuentran actualmente no operativas. Los estados financieros de las subsidiarias Agassycorp S.A. (Guayaquil, Ecuador), Alicorp Colombia S.A. (Bogot, Colombia) y Eskimo S.A. (Quito, Ecuador) son auditados para efectos estatutarios de cada pas. Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2007 incluyen los efectos de la consolidacin de los estados financieros de dichas compaas subsidiarias como sigue: total activos por S/.8.9 millones, S/.16.7 millones y S/.35.3 millones, respectivamente y representan el 0.4%, 0.7% y 1.5%, respectivamente del total de activos consolidados. Asimismo, las ventas netas por S/.16.9 millones, S/.23.8 millones y S/.25.8 millones, respectivamente y representan el 0.6%, 0.8% y 0.9%, respectivamente del total de las ventas netas consolidadas. De acuerdo con la Ley General de Sociedades, los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2007 sern presentados por el Directorio, el que los someter a consideracin de la Junta General Ordinaria de Accionistas.

En el ao 2006 el rubro otros, neto incluye la devolucin del impuesto mnimo a la renta y la baja de la plusvala mercantil por el impuesto neto de S/.22.3 millones. La utilidad antes de intereses, impuestos y depreciacin (EBITDA), muestra un incremento de S/.101.7 millones con relacin a la obtenida en el ao 2006, pasando de S/.250.5 millones a S/.352.2 millones (11.9% y 12.6% sobre las ventas, respectivamente). Esta variacin se explica por lo comentado en los prrafos anteriores sobre la utilidad operativa. Balance General El capital de trabajo a diciembre de 2007 ascendi a S/.212.5 millones (ratio corriente 1.25), a diciembre de 2006 fue de S/.167.7 millones (ratio corriente 1.26). Asimismo, el ratio de apalancamiento a diciembre de 2007 fue 0.81. El patrimonio tuvo un incremento de S/.170.1 millones (15.0%), pasando de S/.1,136.0 millones a diciembre de 2006 a S/.1,306.1 millones a diciembre de 2007. Esta variacin se debe bsicamente a: i) la utilidad neta del ejercicio por S/.122.0 millones, ii) al incremento del valor de las inversiones en acciones disponibles para la venta en S/.50.9 millones y iii) otros , neto en S/.(2.8) millones. Flujo de Efectivo La Compaa gener un flujo de efectivo operativo de S/.46.4 millones, menor a lo generado en el ao anterior en S/. 115.3 millones, debido principalmente al incremento de las existencias y a que en el ao 2006 la Administracin Tributaria (Sunat) procedi a devolver el Impuesto Mnimo a la Renta pagado en los aos 1992 y 1993 por Nicolini Hermanos S.A. y Molinera del Per S.A. En relacin a las menores inversiones por S/. 60.4 millones en el ao 2007 en comparacin al 2006, stas se deben principalmente a la menores inversiones financieras (en 2007 adquisicin de Eskimo S.A., y en 2006 adquisicin de Molinera Inca del Per S.A. y Asa Alimentos S.A.), y a las mayores inversiones en activo fijo en el ao 2007 destinadas a la ampliacin de la capacidad instalada de la Compaa. Los mayores flujos de efectivo provenientes de las actividades de financiacin de 2007 se destinaron a las inversiones en activo fijo. Asuntos de Inters Alianza Estratgica Con fecha 23 de abril se firm un acuerdo de colaboracin entre Alicorp y Ocean Nutrition Canad Limited (ONC), lder mundial en la produccin de aceites de pescado Omega 3. Como resultado de este acuerdo ONC contar con una segunda planta para la produccin de aceite Omega 3, localizada en el Per. Esta planta, junto a la que maneja en Nova Scotia, Canad, le permitir en el tiempo duplicar su capacidad de produccin, convirtindola en la nica productora global con dos plantas de produccin dedicadas plenamente a la refinacin y produccin de aceite Omega 3. La planta refinadora ser 100% operada por personal de la Compaa, especializado en la refinacin de aceites.

SITUACIN ECONMICA La Compaa en el ao 2007, tuvo un excelente ao de crecimiento, basado en el reforzamiento y consolidacin de sus marcas en el mercado local, en la orientacin de sus productos en el mercado externo, en el desarrollo de nuevos negocios y productos innovadores, y en la adquisicin de negocios atractivos. Los resultados alcanzados son histricos, habiendo crecido en trminos de ventas netas en 32.9% con respecto del ao 2006. Cabe resaltar que las ventas de las nuevas categoras, de los negocios adquiridos y en el mercado externo representaron el 30% del total de la Compaa. En el ao 2007, la Compaa logr utilidades antes de participaciones e impuestos por S/.228.0 millones (8.1% sobre las ventas), mostrando un incremento de S/.51.1 millones (28.9%) con relacin a las obtenidas en el ao 2006. Este aumento en la utilidad es el resultado del incremento de los volmenes de venta, acompaados de una eficiencia continua en los procesos productivos, y del incremento y mejora del portafolio de productos con mayor margen. La utilidad neta fue de S/.122.0 millones (4.3% sobre las ventas), incrementndose en S/.10.1 millones (9.0%) con relacin al ao 2006. Ingresos Operativos y Utilidad Bruta Las ventas netas aumentaron en S/.694.9 millones (32.9%) en comparacin con los resultados obtenidos el ao anterior, pasando de S/.2,110.1 millones a S/.2,805.0 millones, debido principalmente al incremento en la facturacin de las exportaciones, de las nuevas categoras de alto valor agregado y por las ventas de las empresas adquiridas. Con relacin a los volmenes de venta, el crecimiento fue de 14.9% y se dio casi en la totalidad de las categoras en que participa la Compaa. La utilidad bruta en el ao 2007 aument en S/.192.5 millones (35.4%) respecto al ao 2006, pasando de S/.544.4 millones a S/.736.9 millones. Los mrgenes brutos se incrementaron de 25.8% a 26.3%, como consecuencia del incremento de la facturacin y de la mayor participacin en la utilidad bruta de las categoras de alto valor agregado. Utilidad Operativa

Adquisiciones La utilidad operativa fue de S/.276.5 millones (9.9% sobre las ventas), mostrando un incremento en comparacin con el ao anterior que fue de S/.180.2 millones (8.5% sobre las ventas). El incremento de la utilidad operativa en S/.96.3 millones, se debe principalmente a la mayor utilidad bruta de S/.192.5 millones, la cual disminuy por los mayores gastos operativos en S/.96.2 millones. El aumento de los gastos operativos bsicamente se debe a la mayor inversin publicitaria en S/.27.3 millones, a los gastos operativos de Agassycorp y de Alicorp Colombia en S/.4.0 millones por la consolidacin de la fuerza de ventas en el mercado de Ecuador y Colombia, a los gastos de las empresas adquiridas por S/.30.3 millones, y a los mayores gastos operativos relacionados al incremento de los volmenes de venta. Estas inversiones son parte de la estrategia de crecimiento basada en la consolidacin en el mercado internacional y el desarrollo de nuevas categoras. Gasto Financiero, EBITDA y Cobertura de Intereses Lanzamiento de Nuevos Productos El gasto financiero neto respecto al ao anterior disminuy en S/.7.8 millones, pasando de S/.17.5 millones a S/.9.7 millones (0.8% y 0.3% sobre las ventas respectivamente). Este menor gasto es consecuencia de considerar en este rubro la diferencia de cambio, la cual en el ao 2006 fue una ganancia por S/.20.0 millones y en el ao 2007 fue una ganancia por S/.34.7 millones, como resultado de la revaluacin del nuevo sol, de 6.3%. Excluyendo el efecto de la diferencia de cambio, el gasto financiero fue mayor en S/.6.9 millones con relacin a los obtenidos en el ao anterior, este mayor gasto se origin principalmente por el incremento de la deuda financiera promedio en US$44.7 millones, pasando de US$175.9 millones en el ao 2006 a US$220.6 millones en el ao 2007, debido principalmente al crecimiento de la Compaa y a las inversiones en activo fijo para incrementar su capacidad instalada. Basados en la estrategia de la empresa de desarrollar nuevas categoras y/o productos de alto valor agregado, es de destacar los siguientes lanzamientos: (a) En abril, la marca de fideos Alianza con Huevo cambi a Alianza Trigos de Oro con Huevo, renovndola completamente y buscando mantener su liderazgo en el segmento de marcas econmicas. Continuando con la estrategia de afianzar su posicin competitiva en el negocio de helados y basados en la estrategia de crecimiento internacional, Alicorp adquiri el 100% de las acciones de Eskimo S.A. empresa ubicada en la Repblica del Ecuador y dedicada a la produccin y comercializacin de helados en el territorio ecuatoriano. La inversin por esta compra ascendi a US$8.3 millones. Eskimo S.A. es una empresa con sede en Quito y es la segunda empresa en ventas en el mercado ecuatoriano de helados. Cuenta con equipos de tecnologa de punta, tiene elevados estndares de calidad e higiene, y cuenta con la certificacin internacional ISO 9001-2000. Su lnea de productos es muy amplia, fabricando helados extruidos y moldeados de crema y de agua, tanto en la variedad de impulso como en la de postres.

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(b) En junio, las galletas Fnix renovaron sus lneas de producto con Wafer Fnix, el primer Wafer econmico del mercado con frescas y crujientes obleas rellenas de dos capas de suave y deliciosa crema. En este mes tambin se efectu el lanzamiento de Glacitas Mora, la primera y nica galleta con sabor a mora en el mercado. En el mercado de gelatinas, Negrita lanz un producto nuevo y nico sabor en este mercado: Gelatina de Chicha. En detergentes, se lanz el Nuevo Detergente Bolvar Poder Activo con Esferas de Poder Activo que eliminan los sucios difciles, incluso los atrapados en zonas imposibles.

2 PRINCIPALES POLTICAS DE CONTABILIDAD Los principios y polticas de contabilidad aplicados para el registro de las operaciones y la preparacin de estados financieros consolidados, son como sigue: (a) Bases de Preparacin de los Estados Financieros Consolidados Los estados financieros consolidados se preparan y presentan de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per. Los principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per son las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en ingls), las cuales incluyen las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) y los pronunciamientos del Comit de Interpretaciones (SICs). Las normas que se aplican son aquellas oficializadas en el Per por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC). Las normas oficializadas por el CNC al 31 de diciembre de 2007, son las Normas Internacionales de Contabilidad de la 1 a la 41 vigentes, las NIIF de la 1 a la 6 y las interpretaciones de la 1 a la 33. Estas normas incluyen las NIC revisadas vigentes en el Per a partir del 1 de enero de 2006, cuya adopcin no tuvo un efecto significativo en los estados financieros de la Compaa. Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con el principio de costo histrico, excepto por otros activos realizables, inversiones en valores, inmuebles, maquinaria y equipo, neto; otros activos, y activos y pasivos financieros derivados negociables. (b) Moneda Funcional y Transacciones en Moneda Extranjera (i) Moneda funcional y de presentacin: Las partidas incluidas en los estados financieros de la Compaa se expresan en la moneda del entorno econmico principal en el que opera la Compaa (moneda funcional). Los estados financieros se presentan en nuevos soles, que es la moneda funcional y de presentacin de la Compaa. (ii) Transacciones y saldos: Transacciones en moneda extranjera se consideran aquellas que se efectan en una moneda diferente a la moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones. (c) Operaciones entre la Compaa y sus Subsidiarias Los estados financieros consolidados incluyen los saldos de Alicorp S.A.A. y los de sus subsidiarias mencionadas en la Nota 1. Todos los saldos, operaciones y ganancias no realizadas, por importes significativos, entre estas empresas han sido eliminados para propsitos de la consolidacin. Las prdidas no realizadas tambin son eliminadas a menos que el costo de los activos relacionados no pueda ser recuperado. Las subsidiarias son aquellas empresas en las que Alicorp S.A.A. tiene una participacin mayor a la mitad de sus derechos a voto. La participacin minoritaria en las empresas subsidiarias al 31 de diciembre de 2007 y 2006 es de S/.93.9 miles y S/.67.0 miles, respectivamente. (d) Estimados y Criterios Contables Significativos La preparacin de los estados financieros de acuerdo con principios de contabilidad requiere que la Gerencia utilice ciertos estimados y criterios contables significativos. Los estimados y criterios se evalan continuamente segn la experiencia e incluyen supuestos futuros razonables en cada circunstancia. Al ser estimaciones, los resultados finales podran diferir; sin embargo, en opinin de la Gerencia no ocurrirn ajustes significativos con los saldos de activos y pasivos en los prximos ejercicios. La gerencia ha ejercido su juicio crtico al aplicar las polticas contables al prepararse los estados financieros adjuntos, segn se explica en las correspondientes polticas contables.

(c) En julio, Soda Victoria se convirti en la nueva Soda V, la galleta de soda ms rica porque tiene un sabor nico y es ms doradita. Este relanzamiento estuvo acompaado de una campaa publicitaria que transmite el carcter joven, extrovertido y lder de la marca. (d) En agosto, el Relanzamiento de Zurit con una nueva imagen, moderna y elegante, promete darnos mucho calor para protegernos del fro invierno. Con este relanzamiento, Zurit busca convertirse en una de las marcas lderes del mercado de infusiones, atrayendo a los consumidores con su agradable aroma y delicioso sabor. (e) En setiembre, Anua ampli su portafolio de productos lanzando la nueva lnea Styling de Anua. Esta nueva lnea le dar al cabello de las mujeres una forma ms definida y mayor movimiento, dependiendo si este es liso, rizado u ondulado. El negocio de Productos Industriales present el Relanzamiento de la manteca Primavera Kekera; Primavera est orientada a satisfacer los requerimientos de la industria panadera y pastelera asegurando una calidad inigualable en los productos finales. Y en la categora de Lcteos, Soyandina se renov con el objetivo de convertirse en la marca lder del mercado de leches en polvo. Con una nueva imagen, actual y moderna, ser la preferida de las amas de casa. Soyandina, adems de su rico sabor es ms saludable, pues est hecha con protena de soya en su forma ms pura y tiene 40% menos de grasas saturadas que la leche de vaca.

(f) En octubre, se relanz la marca de refrescos Yaps, que ahora viene con pulpa de fruta y 1.5 lts. de rendimiento; presenta una imagen moderna y resalta la presencia de frutas naturales en 8 sabores. (g) En noviembre, completando la oferta de productos de lavandera, se realiz el lanzamiento del suavizante de ropas Suaviss de Bolvar, el nico hecho a base de extractos activos de aloe vera y algodn. Siguiendo la tendencia mundial de ofrecer bebidas cada vez ms sanas, funcionales y con sabores propios de cada mercado, ingresamos al mercado de bebidas lanzando ahora una Chicha Morada, embotellada y lista para tomar, bajo la conocida marca Negrita. As, la Compaa entr a competir en el segmento de refrescos lquidos, que viene registrando tasas de crecimientos muy altos. La nueva Chicha Morada Negrita est hecha con extractos naturales de maz morado y con los ingredientes tradicionales de la chicha como: canela, clavo, pia y limn.

(h) En diciembre, se realiz el lanzamiento de los nuevos Refrescos Kan, ahora con una moderna imagen y una formulacin que contiene pulpa de fruta deshidratada y vitamina C. El nuevo Kan nos ofrece los mejores sabores ctricos del mercado: Naranja, Mandarina y Maracuy. Crecimiento Internacional En el mes de junio se realiz el lanzamiento de Anua en las ciudades de Quito y Guayaquil, las presentaciones estuvieron dirigidas a los principales clientes mayoristas, especializados en la categora de Cuidado Personal y al distribuidor Pydaco, quien es un socio estratgico, encargado de la co distribucin de Anua en el canal tradicional. En el mes de julio, se llev a cabo el lanzamiento de Mimaskot Carnes & Cereales en el mercado ecuatoriano. Este fue realizado en simultneo en las ciudades de Quito y Guayaquil y cont con la participacin de toda la fuerza de ventas. El objetivo de esta nueva variedad es complementar la oferta de producto a los clientes, satisfaciendo necesidades del mercado que an no eran cubiertas por la marca. Esta acompaar a las actuales de Cachorros y Pollo & Cereales.

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(e) Instrumentos Financieros Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que da lugar, simultneamente, a un activo financiero en una empresa y a un pasivo financiero o a un instrumento de capital en otra empresa. En el caso de la Compaa, los instrumentos financieros incluyen a los instrumentos primarios como son caja y bancos, las cuentas por cobrar, las cuentas por pagar, las deudas a largo plazo y las acciones representativas del capital, y a los instrumentos derivados como son las permutas de tasas de inters (swaps), permutas de divisas (forwards) y cobertura de materia prima commodities (futuros y opciones). Los instrumentos financieros se clasifican como de activo, pasivo o de capital segn con la sustancia del acuerdo contractual que les dio origen. Los intereses, las ganancias y las prdidas generadas por un instrumento financiero clasificado como de pasivo, se registran como gastos o ingresos en el estado consolidado de ganancias y prdidas. Los instrumentos financieros se compensan cuando la Compaa tiene el derecho legal de compensarlos y la Gerencia tiene la intencin de cancelarlos sobre una base neta, o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultneamente. En opinin de la Gerencia, los saldos presentados en caja y bancos, cuentas por cobrar y por pagar, sobregiros y prstamos bancarios, deudas a largo plazo e inversiones en valores al 31 de diciembre de 2007 y 2006, no difieren significativamente de sus valores razonables en el mercado. En las respectivas notas sobre polticas contables se revelan los criterios sobre el reconocimiento y valuacin de estas partidas. Valor razonable: El valor razonable es el monto por el que un activo puede ser intercambiado entre un comprador y un vendedor debidamente informados, o puede ser cancelada una obligacin, entre un deudor y un acreedor con suficiente informacin, bajo los trminos de una transaccin de libre competencia. Los valores de los principales instrumentos financieros de la Compaa se detallan a continuacin: El valor en libros de los activos y pasivos corrientes es similar a su valor razonable debido a su vencimiento en el corto plazo. El valor en libros de los prstamos y de la deuda a largo plazo, incluyendo su parte corriente, es similar a su valor razonable sobre la base de la comparacin de sus tasas de inters con las vigentes en el mercado para deudas similares. (f) Cuentas por Cobrar Comerciales y Provisin para Cobranza Dudosa

(h) Inversiones en Valores La Compaa ha clasificado sus inversiones en terceras compaas, cotizadas y no cotizadas en bolsa, como inversiones disponibles para la venta. Las inversiones disponibles para la venta son inicialmente registradas al costo de adquisicin y subsecuentemente son valuadas a su valor razonable. El valor razonable de las acciones cotizadas es determinado de acuerdo con su cotizacin burstil. Las ganancias y prdidas no realizadas son registradas en el patrimonio neto y son reconocidas en los resultados del ejercicio en el que las inversiones disponibles para la venta son vendidas o han sufrido un deterioro permanente en su valor. Los dividendos recibidos en efectivo son registrados en los resultados del ejercicio en la fecha en que es reconocido el derecho del accionista a recibir el pago. Las inversiones en empresas vinculadas se registran bajo el mtodo de participacin patrimonial, mediante el cual sus resultados obtenidos son reconocidos en los estados financieros consolidados con cargo o crdito, segn corresponda, al valor en libros de la inversin. Los dividendos recibidos en acciones se acreditan al valor de las inversiones. (i) Inmuebles, Maquinaria y Equipo Los inmuebles, maquinaria y equipo se registran al costo y/o a su valor razonable determinado sobre la base de valorizaciones realizadas por tasadores independientes, menos su depreciacin acumulada. El mayor valor en libros que surge de la revaluacin de inmuebles, maquinaria y equipo se acredita a la cuenta excedente de revaluacin en el patrimonio neto. Los desembolsos posteriores a la adquisicin de los componentes de los inmuebles, maquinaria y equipo, slo se reconocen como activo cuando mejoran las condiciones del bien por encima de la evaluacin normal del rendimiento hecho originalmente para el mismo. Los gastos de mantenimiento y reparacin son cargados a los resultados cuando se incurren. Cuando el valor en libros de un activo es mayor que su valor recuperable estimado se registra la provisin correspondiente. El costo y la depreciacin acumulada de los activos vendidos o retirados son eliminados de sus respectivas cuentas y la utilidad o prdida se afecta a los resultados del ejercicio. La depreciacin de estos bienes se calcula por el mtodo de lnea recta a tasas que se consideran suficientes para absorber el costo de los activos o su valor revaluado al trmino de su vida til. Las tasas promedio de depreciacin estimadas son como sigue:

Los saldos de las cuentas por cobrar comerciales se registran a su valor nominal, neto de su provisin para cobranza dudosa. La provisin es determinada cuando existe una evidencia objetiva de que la Compaa no podr recuperar el ntegro de las cuentas por cobrar de acuerdo con los trminos originales establecidos. Al respecto la Compaa considera para el clculo de provisin los siguientes parmetros de antigedad: i) mayor a 90 das: 20%, ii) mayor a 120 das: 40%, mayor a 150 das: 60%, y mayor a 180 das: 100% de provisin. En adicin, la Gerencia registra provisiones con base en evaluaciones efectuadas a clientes especficos a los cuales se les deba iniciar o se les ha iniciado una accin judicial y a clientes que evidencian una difcil situacin econmica. El saldo de la provisin es revisado peridicamente por la Gerencia para ajustarlo a los niveles necesarios para cubrir las prdidas potenciales en las cuentas por cobrar. Las cuentas incobrables se castigan cuando se identifican como tales. (g) Existencias Las existencias se registran al costo de fabricacin o adquisicin o a su valor neto de realizacin el que resulte menor. El costo se ha determinado utilizando el mtodo promedio ponderado. El costo neto de los productos terminados y de los productos en proceso comprende la materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricacin. El valor neto de realizacin es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones del negocio menos los correspondientes gastos de venta y en el caso de productos en proceso menos los costos a incurrirse para terminar su produccin. Las existencias por recibir se registran al costo por el mtodo de identificacin especfica. La provisin para desvalorizacin de existencias se determina de manera especfica, de acuerdo a su nivel de rotacin y a criterio de la gerencia. Dicha provisin se carga a los resultados del ejercicio en que ocurren tales reducciones. En opinin de la gerencia, no es necesario constituir una provisin por desvalorizacin de existencias.

Tasa Promedio (%) Edificios y otras construcciones Maquinaria y equipo Vehculos Muebles y enseres Equipos diversos y de cmputo 2.3 6.5 20.0 10.0 10.0 y 25.0

Las tasas estimadas y el mtodo de depreciacin son revisados en forma peridica por la gerencia sobre la base de los beneficios econmicos previstos para los componentes de inmuebles, maquinaria y equipo. (j) Operaciones de Titulizacin En el ao 2004, Alicorp S.A.A. realiz una operacin de titulizacin mediante la cual transfiri activos fijos a un patrimonio en fideicomiso administrado por una sociedad titulizadora local. La transferencia de estos activos fijos fue efectuada a valores de mercado, a efectos de determinar el valor de venta. (k) Otros Activos Activos realizables; este rubro incluye los inmuebles, maquinaria y equipo disponibles para la venta, los mismos que son registrados a su valor de tasacin determinado anualmente por un profesional independiente. Los activos clasificados para la venta incluyen en su totalidad activos relacionados con plantas desactivadas. La gerencia est comprometida en un plan permanente de venta de dichos activos. Los activos disponibles para la venta se presentan en el rubro Otros activos realizables.

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Plusvala mercantil (goodwill); la plusvala mercantil representa la diferencia entre el mayor valor del costo de la adquisicin de Nicolini Hermanos S.A. y Compaa Molinera del Per S.A., efectuada en diciembre de 1996, la adquisicin de Asa Alimentos S.A. en octubre de 2006, la adquisicin de Eskimo en mayo 2007 y el valor razonable de sus activos netos a la fecha de adquisicin. Hasta el ao 2004, dicha amortizacin se efectuaba considerando una vida til estimada de 20 aos, bajo el mtodo de lnea recta. Debido a que la Compaa ha adoptado la NIIF 3, a partir del ao 2005 esta plusvala no se amortiza, debido a que no cumple con los requisitos del criterio de identificabilidad que establece la norma contable. Minusvala mercantil (badwill); la minusvala mercantil representa la diferencia entre el menor valor del costo de adquisicin de Alimentum S.A. efectuada en enero de 2004 y la adquisicin de Molinera Inca S.A. en octubre de 2006 y el valor razonable de sus activos netos a la fecha de adquisicin. Hasta el ao 2004, dicha amortizacin se efectuaba considerando una vida til estimada de 10 aos, bajo el mtodo de lnea recta. Debido a que la Compaa ha adoptado la NIIF 3, a partir del ao 2005 esta minusvala no se amortiza, debido a que no cumple con los requisitos del criterio de identificabilidad que establece la norma contable. La minusvala mercantil se presenta en el rubro resultados no realizados en el estado de cambios en el patrimonio neto. Otros activos intangibles; los desembolsos relacionados con la adquisicin de software, patentes y marcas registradas se capitalizan y amortizan por el mtodo de lnea recta sobre la base de su vida til estimada (entre 2 y 30 aos). (l) Reconocimiento de Ingresos

(r) Desvalorizacin de Activos Cuando existen acontecimientos o cambios econmicos circunstanciales, que indiquen que el valor de un activo pueda no ser recuperable, la Compaa revisa el valor de los activos para verificar que no existe ningn deterioro (nota 10). Cuando el valor en libros del activo excede su valor recuperable, se reconoce una prdida por desvalorizacin en el estado consolidado de ganancias y prdidas, para los activos mantenidos al costo. Esta prdida (de ser el caso) es tratada como una disminucin del excedente de revaluacin del mismo activo, en la medida que esa desvalorizacin no exceda el importe de su propio excedente de revaluacin. El importe recuperable de un activo, es el mayor entre su valor razonable menos los costos de venta y su valor de uso. El valor de uso es el valor presente de la estimacin de los flujos de efectivo futuros que se prev resultar del uso continuo de un activo as como de su disposicin al final de su vida til mientras que el valor de venta es el importe que se espera obtener de la venta de un activo efectuada entre un comprador y un vendedor. Los importes recuperables se estiman para cada activo o, si no es posible, para la unidad generadora de efectivo. Cuando hay una indicacin de que ya no existe, o ha disminuido, la prdida por desvalorizacin de sus activos se registra la reversin de las prdidas. De existir, la reversin se registra en el estado de ganancias y prdidas o como un aumento del excedente de revaluacin. (s) Bonos

Los ingresos por venta de productos se reconocen en el resultado del perodo cuando se transfieren al comprador los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los productos. Los ingresos por dividendos, cuando se establece el derecho a cobrarlos. (m) Reconocimiento de los Costos y Gastos

La obligacin por emisin de bonos se registra a su valor nominal. Los intereses se reconocen en los resultados del ejercicio cuando se devengan. El plazo de redencin es de 5 aos para los bonos titulizados y 10 aos para los bonos corporativos contados a partir de la fecha de emisin. (t) Pasivos y Activos Contingentes

El costo de ventas se registra en el resultado del ejercicio cuando se entregan los bienes, en forma simultnea al reconocimiento de los ingresos. Los gastos se registran en los perodos con los cuales se relacionan y se reconocen en los resultados del ejercicio cuando se devengan, independientemente del momento en que se paguen. (n) Prstamos Los prstamos se reconocen en la fecha en que los fondos se reciben, neto de los costos incurridos en la transaccin. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transaccin) y el monto a desembolsar se reconoce en resultados en el plazo del prstamo. (o) Provisiones Las provisiones se reconocen cuando la Compaa tiene una obligacin presente legal o asumida como resultado de hechos pasados, es probable que se requiera de la salida de recursos para cancelar la obligacin y es posible estimar su monto confiablemente. Cuando la Compaa estima que una provisin es reembolsable, por ejemplo en los casos cubiertos por contratos de seguro, el reembolso es reconocido por separado como activo slo si dicho reembolso es virtualmente cierto. (p) Compensacin por Tiempo de Servicios La compensacin por tiempo de servicios del personal (CTS) se calcula de acuerdo con la legislacin vigente por el ntegro de los derechos indemnizatorios de los trabajadores y debe ser cancelada mediante depsito en las entidades financieras elegidas por ellos. Se incluye en el pasivo corriente en el rubro diversas. (q) Impuesto a la Renta y Participacin de los Trabajadores El impuesto a la renta y la participacin de los trabajadores son determinados sobre la base de la renta imponible y registrados de acuerdo con las disposiciones legales aplicables (notas 27 y 19). El impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferidos se registra por el mtodo del pasivo sobre la base de las diferencias temporales que surgen entre la base tributaria de los activos y pasivos y su saldo en los estados financieros, aplicando la legislacin y la tasa de impuesto vigente (nota 28). El activo y pasivo diferido se reconocen sin tener en cuenta el momento en que se estima que las diferencias temporales se anulan. Impuestos activos slo se reconocen en la medida que sea probable que se dispondr de beneficios tributarios futuros.

Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros consolidados. Estos se revelan en notas a los estados financieros consolidados (nota 20), a menos que la posibilidad de que se desembolse un flujo econmico sea remota. Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros consolidados y slo se revelan cuando es probable que se producirn ingresos de recursos. (u) Ingresos y Gastos Financieros Los ingresos y gastos financieros se registran en el resultado del ejercicio en los perodos con los cuales se relacionan y se reconocen cuando se devengan, independientemente del momento en que se perciben o desembolsan. (v) Diferencias de Cambio Las diferencias de cambio generadas por el ajuste de los saldos de activos y pasivos expresados en moneda extranjera, por variaciones en el tipo de cambio despus del registro inicial de las transacciones, son reconocidas como ingreso o gasto del ejercicio. (w) Administracin de Riesgos Financieros Las actividades de la Compaa la exponen a una variedad de riesgos financieros, que incluyen los efectos de las variaciones en los precios de mercado de la deuda y patrimonio, variaciones en los tipos de cambio de moneda extranjera, en las tasas de inters y variaciones en los precios de las materias primas importadas. El programa de administracin de riesgos de la Compaa se centra en las variaciones de los mercados financieros y trata de minimizar los potenciales efectos adversos en su performance financiera. La Compaa utiliza instrumentos financieros derivados tales como contratos a futuro de compra de moneda extranjera (forwards), de permuta de tasas de inters (swaps) y cobertura de materia prima commodities (futuros y opciones). La administracin de riesgos se efecta a travs del Comit de Riesgo, el cual identifica, evala y cubre los riesgos financieros en estrecha cooperacin con las unidades operativas. El Comit de Riesgo proporciona principios escritos para la administracin global de riesgos, as como polticas escritas que cubren reas especficas, tales como el riesgo a las fluctuaciones en los tipos de cambio de moneda extranjera, el riesgo de fluctuaciones en las tasas de inters, los riesgos de crdito y los riesgos en los precios de las materias primas.

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La ganancia o prdida generada por las operaciones de compra-venta de moneda extranjera a futuro es incluida en los resultados conforme se devenga. Las operaciones de swaps de intereses se generaron en los aos 2005 y 2006 con el propsito de cubrir los intereses generados por los bonos titulizados y por el prstamo del IFC, respectivamente; los que devengan una tasa de inters variable que se indexa con la tasa LIBOR. Las ganancias o prdidas generadas por estas operaciones de cobertura son registradas en los resultados del ejercicio conforme se devengan los intereses correspondientes a los bonos titulizados y al prstamo del IFC, de acuerdo con la estructura de pagos establecida. (x) Segmentos Para propsitos de gestin, a la fecha de los estados financieros consolidados, la Compaa se encuentra organizada en unidades operativas de negocios que son la base sobre las que se reporta su informacin por segmentos (nota 30). (y) Utilidad Neta por Accin La utilidad neta bsica por accin resulta de dividir la utilidad neta atribuible a los accionistas entre el promedio ponderado del nmero de acciones en circulacin en el perodo (nota 29). Utilidad neta diluida por accin corresponde a la utilidad bsica por accin, ajustada por los efectos dilutivos del excedente de revaluacin ms su correspondiente correccin monetaria. (z) Efectivo y Equivalente de Efectivo El efectivo y equivalente de efectivo corresponde a los saldos de caja, depsitos de ahorro y cuentas corrientes bancarias. (aa) Pronunciamientos Contables Pendientes de Aprobacin El Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en ingls) ha emitido algunas Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) con vigencia a partir del 1 de enero de 2007; sin embargo, estas NIIFs en el Per se encuentran an pendientes de oficializacin: (i) NIIF 7 Instrumentos Financieros: Revelaciones. El objetivo de esta norma es proveer las exposiciones en las notas a los estados financieros que permitan a los usuarios evaluar el impacto de los instrumentos financieros en la posicin financiera y desempeo de la Compaa por mantener instrumentos financieros y cmo la Gerencia de la Compaa maneja estos riesgos. Esta norma tiene vigencia internacional para los perodos anuales que comienzan despus del 1 de enero de 2007 y reemplaza las revelaciones requeridas por la NIC 32 sobre instrumentos financieros. En Per, an no ha sido aprobada su implementacin. (ii) NIIF 8 Segmentos Operativos. Esta NIIF estar vigente para perodos que comiencen a partir del 1 de enero de 2008 y reemplazar a la NIC 14 Informacin por Segmentos. La NIIF 8 especifica cmo la entidad debe informar acerca de sus segmentos operativos en los estados financieros. Adems, establece los requerimientos para las revelaciones relacionadas a productos y servicios, reas geogrficas y principales clientes. Adems, la NIIF 8 requiere que la entidad reporte informacin respecto de los ingresos derivados de sus productos y servicios (o grupos de servicios y productos similares), acerca de los pases en los cuales se generan ingresos y se tienen activos, y acerca de los principales clientes, independientemente de si la informacin es usada por la administracin en el proceso de toma de decisiones. Finalmente, tambin requiere que la entidad provea informacin descriptiva de la forma en que los segmentos operativos fueron definidos, los productos y servicios provistos por los segmentos, las diferencias entre los mtodos de valuacin aplicados a los segmentos que se reporten y aqullos utilizados en los estados financieros de la entidad, as como cambios en la valuacin de los importes de los segmentos de un perodo a otro. (iii) CINIIF 7 Aplicacin del Mtodo de Reexpresin bajo NIC 29 (vigente para los perodos que comienzan despus del 1 de marzo de 2006). (iv) CINIIF 8 Alcance de Aplicacin de la NIIF 2 (vigente para perodos que comienzan a partir de mayo de 2006).

(v) CINIIF 9 Revaluacin de los derivados incorporados (vigente para perodos que comienzan despus del 1 de junio de 2006). (vi) CINIIF 10 Reporte de Estados Financieros Interinos y Desvalorizacin (vigente para perodos que comienzan despus del 1 de enero de 2007) (vii) CINIIF 11 y NIIF 2 Transacciones de acciones en Tesorera (vigente para perodos que comienzan despus del 1 de marzo de 2007) (viii)Revisiones de la NIIF 3 Combinacin de negocios y Consolidacin y NIC 27 Consolidacin y estados financieros separados (modificaciones vigentes para perodos que comienzan despus del 1 de julio de 2009). La Compaa ha determinado que estos pronunciamientos tendrn nicamente impacto sobre las divulgaciones y presentacin de los estados financieros.

3 SALDOS EN MONEDA EXTRANJERA Los saldos en moneda extranjera (US$) al 31 de diciembre, son los siguientes:
En miles de US$ 2007 Activo: Caja y bancos Cuentas por cobrar comerciales Cuentas por cobrar a empresas vinculadas Otras cuentas por cobrar Existencias 3,771 49,998 1,443 845 8,133 64,190 Pasivo: Sobregiros y prstamos bancarios Cuentas por pagar comerciales Papeles comerciales Cuentas por pagar diversas Deudas a largo plazo Ganancias diferidas ( ( ( ( ( ( ( Pasivo expuesto al riesgo de cambio, neto ( 118,517) 36,230) 7,000) 1,538) 48,093) 244) 211,622) 147,432) ( ( ( ( ( ( 54,644) 31,019) 15,000) 2,286) 80,296) 80) 103 25,035 1,118 2,022 1,640 29,918 2006

( 183,325) ( 153,407)

Dichos saldos han sido expresados en S/. a los siguientes tipos de cambio del mercado libre de cambios vigentes al 31 de diciembre, como sigue: En S/. 2007 1 US$ - Tipo de cambio establecido por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP - compra (activos) 1 US$ - Tipo de cambio establecido por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP - venta (pasivos) 2.995 2006 3.194

2.997

3.197

Al 31 de diciembre de 2007, la Compaa mantiene contratos de compra de dlares estadounidenses a futuro con entidades financieras por US$29.1 millones con vencimientos entre enero y mayo de 2008 (US$55.5 millones al 31 de diciembre de 2006 cuyos vencimientos fueron entre enero y julio de 2007). En el ao 2007, las operaciones de compra a futuro de moneda extranjera originaron una prdida neta de aproximadamente S/.5.4 millones (S/.11.1 en el ao 2006) que se presenta en el rubro gastos financieros, neto del estado consolidado de ganancias y prdidas, y el pasivo correspondiente se muestra como cuentas por pagar diversas en el balance general consolidado.

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4 TERCEROS COMERCIALES, NETO Al 31 de diciembre esta cuenta comprende lo siguiente:

Nombre de la empresa En miles de S/. 2007 Facturas por cobrar Letras por cobrar 355,154 13,746 368,900 Cobranza dudosa 46,764 415,664 Menos, provisin para cuentas de cobranza dudosa 48,496 367,168 Las facturas por cobrar son de vencimiento corriente y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar comerciales se encuentran garantizadas con hipotecas, prendas y cartas fianza hasta por S/. 137.2 millones. El movimiento de la provisin para cuentas de cobranza dudosa fue el siguiente: En miles de S/. 2007 Saldo inicial Adiciones del ao Recuperaciones Castigos Diferencia de cambio Saldo final 42,573 10,959 3,838) 1,176) 22) 48,496 2006 38,176 12,024 5,889) 1,738) 42,573 Otras cuentas por pagar: Otras menores 1,495 1,495 2006 274,184 11,943 286,127 41,976 328,103 42,573 285,530 Cuentas por pagar comerciales: Industrias del Espino S.A. Romero Trading S.A. Ransa Comercial S.A. Distribuidora Petrox S.A. Orus S.A. Corporacin General de Servicios S.A. Otras menores 8,009 6,260 2,130 830 642 194 1,603 19,668 Otras cuentas por cobrar: Cypress Creek Corp. Industrias del Espino S.A. Otras menores 3,483 67 1,121 4,671 Saldos al 31.12.2006

En miles de S/. Adiciones Deducciones Saldos al 31.12.2007

68 68

( ( (

3) 7) 10)

3,551 64 1,114 4,729

95,509 49,280 9,929 14,431 13,926 16,023 32,852 231,950

( ( ( ( ( ( (

94,350) 48,435) 9,017) 14,438) 13,836) 14,754) 31,775)

9,168 7,105 3,042 823 732 1,463 2,680 25,013

( 226,605)

448 448

1,943 1,943

Las cuentas por cobrar y por pagar comerciales se originan principalmente por compra-venta de productos y diversos servicios, son consideradas de vencimiento corriente, no devengan intereses y no cuentan con garantas especficas. Las otras cuentas por cobrar y por pagar comprenden principalmente prstamos a corto plazo para capital de trabajo en dlares estadounidenses, son consideradas de vencimiento corriente, no cuentan con garantas especficas y devengan una tasa efectiva de inters anual del 8%. Las otras cuentas por cobrar a Cypress Creek Corp. corresponden a prstamos otorgados a dicha empresa vinculada, no cuentan con garantas especficas y devengan una tasa efectiva de inters anual de LIBOR ms 2.5%. Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, esta cuenta por cobrar comprende capital por US$0.90 millones ms intereses por US$0.29 millones y US$0.20 millones en 2007 y 2006, respectivamente. Las operaciones ms importantes con empresas vinculadas, incluidas en los estados consolidados de ganancias y prdidas por los aos terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006, se resumen como sigue: En miles de S/.

( ( (

( (

5 EMPRESAS VINCULADAS
Durante los aos 2007 y 2006, la Compaa efectu diversas operaciones con empresas vinculadas, integrantes del Grupo Romero y empresas relacionadas. El movimiento de los saldos de dichas operaciones durante el ao 2007 es el siguiente: En miles de S/. Nombre de la empresa Cuentas por cobrar comerciales: Panificadora Bimbo del Per S.A. Corporacin General de Servicios S.A. Industrias del Aceite S.A. Ransa Comercial S.A. Romero Trading S.A. Industrias del Espino S.A. Orus S.A. Distribuidora Petrox S.A. Multimercados Zonales S.A Otras menores 2,367 698 1,174 259 192 15 2 156 2 322 5,187 13,002 2,487 6,878 758 1,548 147 37 160 1,784 26,801 ( 10,995) ( 2,218) ( 7,144) ( 618) ( 1,461) ( 76) ( 16) ( 307) ( 2) ( 1,737) ( 24,574) 4,374 967 908 399 279 86 23 9 369 7,414 Saldos al 31.12.2006 Adiciones Deducciones Saldos al 31.12.2007

2007 Ventas de bienes y servicios: Panificadora Bimbo del Per S.A. Industrias del Aceite S.A. Corporacin General de Servicios S.A. Industrial Textil Piura S.A. Romero Trading S.A. Ransa Comercial S.A. Distribuidora Petrox S.A. Industrias del Espino S.A. Orus S.A. Multimercados Zonales S.A. Otras menores 10,926 6,878 2,089 1,448 1,300 636 134 124 31 50 23,616

2006 7,526 6,547 1,799 1,273 695 422 527 416 43 51 1,465 20,764

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En miles de S/. 2007 Ingresos financieros: Varios Egresos: Costos y gastos incluidos en el costo de ventas y gastos industriales: Industrias del Espino S.A. Romero Trading S.A. Agencias Ransa S.A. Distribuidora Petrox S.A. Trabajos Martimos S.A. Industrial Textil Piura S.A. 90,011 41,411 16,633 12,126 4,670 4,277 169,128 Gastos de ventas y de administracin: Corporacin General de Servicios S.A. Orus S.A. Ransa Comercial S.A. Otros menores 13,464 11,702 8,343 4,779 38,288 11,589 11,672 9,774 5,410 38,445 87,007 32,217 21,017 12,361 4,697 3,168 160,467 240 525 2006

Al 31 de diciembre de 2007, el rubro reclamos tributarios incluye principalmente los pagos a cuenta del impuesto mnimo a la renta del ao 1996 por S/.27.8 millones, correspondiente a los pagos efectuados por Alicorp S.A.A. y Nicolini Hermanos S.A. e incluye los intereses devengados al mes de junio de 2004. Al respecto, la Gerencia y sus asesores legales consideran que el resultado ser favorable para Alicorp S.A.A. En el ao 2006, la Administracin Tributaria (SUNAT) devolvi el impuesto mnimo a la renta pagado en los aos 1992 y 1993 por Nicolini Hermanos S.A. y Molinera del Per S.A. por S/.10.28 millones, ms intereses devengados hasta el 27 de junio de 2006 (nota 26).

7 EXISTENCIAS
Al 31 de diciembre este rubro comprende lo siguiente: En miles de S/. 2007 Mercaderas Productos terminados Subproductos Productos en proceso Materias primas y materiales auxiliares Envases y embalajes y suministros diversos Existencias por recibir 14,209 79,699 6,365 31,421 321,358 27,346 65,958 546,356 2006 9,471 59,085 7,705 18,686 185,995 26,533 75,207 382,682

8 INVERSIONES EN VALORES
Al 31 de diciembre de 2007 este rubro comprende:
Participacin en Cantidad de acciones el capital % Valor nominal unitario S/. Valor total en libros S/.000 Unitario S/. Total S/.000 Valor de mercado

Los servicios de almacenaje, desaduanaje y otros servicios y trmites de aduana son realizados a travs de Agencias Ransa S.A; mientras que los servicios de agenciamiento son prestados por Trabajos Martimos S.A. Adicionalmente, Ransa Comercial S.A. brinda los servicios de almacenamiento y transporte de los productos entre las plantas y almacenes de las sucursales. Los servicios de contralora, auditora interna, asesora legal, administracin de la red de comunicaciones, entre otros servicios, se reciben de Corporacin General de Servicios S.A. y los servicios de vigilancia y limpieza, de Orus S.A. En general, las transacciones entre la Compaa y las empresas vinculadas se han realizado en el curso normal de las operaciones y no se efectuaron en condiciones ms favorables a las que se hubieran otorgado a terceros.

Vinculadas: Panificadora Bimbo del Per S.A. Industrial Textil Piura S.A. Corporacin General de Servicios S.A. Terceros cotizados en bolsa: 1,757,322 7,372,267 880,000 30.00 10.59 14.47 10.00 1 1 17,870 9,445 564 27,879 Credicorp Ltd. Inversiones Centenario S.A. Inversiones Pacasmayo S.A. Universal Textil S.A. Otras menores Terceros no cotizados en bolsa: Fbrica de Tejidos La Bellota S.A. Otras menores Total inversiones, netas 302,345 1.59 1 276 64 340 148,544 0.91 276 64 340 148,544 505,845 711,542 815,735 703,162 0.54 0.49 0.43 0.55 14.99 1 1 1 113,701 3,586 1,909 879 250 120,325 224.77 5.04 2.34 1.25 10.17 1.28 0.64 17,870 9,445 564 27,879 113,701 3,586 1,909 879 250 120,325

6 CUENTAS POR COBRAR DIVERSAS

Durante el ao 2007 este rubro present el siguiente movimiento: En miles de S/. Cuenta Reclamos tributarios Adelantos a proveedores Reintegro tributario Cobranza dudosa Impuesto General a las Ventas - Crdito fiscal Consorcio Naviero Peruano S.A. Seguros Bebidas Interandinas S.A.C. Pagos a cuenta impuesto a la renta Drawback Certificados de reposicin de impuestos Penalidad compra de soya-girasol Swaps Otros Menos, provisin para cuentas de cobranza dudosa Saldos al 31.12.2006 29,853 13,324 12,793 5,997 662 1,208 5,091 380 5,419 4,583 1,887 4,224 85,421 5,997 79,424 Adiciones 599 397,258 3,605 4,768 2,122 2,750 1,797 1,063 6,751 3,074 3,231 427,018 Deducciones ( 462) ( 397,498) ( 310) ( 1,729) ( 2,053) ( 5,091) ( 6,251) ( 8,427) ( 4,583) ( 1,887) ( 1,575) ( 429,866) Saldos al 31.12.2007 29,990 13,084 16,088 5,997 3,701 2,122 1,905 1,797 1,063 880 66 5,880 82,573 5,997 76,576

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Al 31 de diciembre de 2006 este rubro comprende:

Participacin en Cantidad de acciones el capital % Valor nominal unitario S/. Valor total en libros S/.000 Unitario S/. Total S/.000 Valor de mercado

En miles de S/. Clase de Activo Saldos al 31.12.2006 Adiciones Retiros Transferencia Saldos al 31.12.2007

Vinculadas: Panificadora Bimbo del Per S.A. Industrial Textil Piura S.A. Corporacin General de Servicios S.A. Terceros cotizados en bolsa: Credicorp Ltd. Inversiones Centenario S.A. Inversiones Pacasmayo S.A. Universal Textil S.A. Otras menores Terceros no cotizados en bolsa: Fbrica de Tejidos La Bellota S.A. Otras menores Total inversiones, netas 302,345 1.59 1.00 219 65 284 97,297 0.72 219 65 284 97,297 505,845 647,749 814,935 701,862 0.54 0.49 0.43 0.55 15.99 1.00 1.00 1.00 66,305 1,309 1,027 491 178 69,310 131.08 2.02 1.26 0.70 66,305 1,309 1,027 491 178 69,310 1,757,322 7,372,267 880,000 30.00 10.59 30.55 10.00 1.00 1.00 17,726 9,281 696 27,703 10.09 1.26 0.79 17,726 9,281 696 27,703

Depreciacin acumulada: Edificios y otras construcciones Maquinarias y equipos Vehculos Muebles y enseres Equipos diversos y de cmputo 226,862 199,522 14,804 31,953 56,376 529,517 878,177 9,182 47,099 1,739 1,783 12,314 72,117 ( 2,537) ( 1,117) ( 696) ( 251) ( 966) ( 5,567) ( ( 1 1) 12 1,503) 1,676 185 233,508 245,503 15,859 31,982 69,400 596,252 892,830

Al 31 de diciembre de 2007, las adiciones de depreciacin acumulada comprenden el saldo inicial de depreciacin de Eskimo por S/.6.9 millones. En el ao 2006, Molinera Inca S.A. decidi realizar una tasacin tcnica de sus inmuebles y maquinarias y equipos; y producto de la comparacin entre el valor en libros con su correspondiente valor de tasacin, la Compaa redujo el valor de sus activos por aproximadamente S/.2.9 millones, el mismo que fue registrado con cargo al excedente de revaluacin.

10 OTROS ACTIVOS
Al 31 de diciembre este rubro comprende lo siguiente: En miles de S/. 2007 Intangibles Activos realizables 241,103 28,140 269,243 Menos, activos a ser realizables en el perodo corriente 269,243 2006 227,875 70,317 298,192 15,246 282,946

En los aos 2007 y 2006, la Compaa registr una ganancia neta no realizada de inversiones disponibles para la venta con abono a resultados acumulados por S/.50.9 millones y S/.26.2 millones, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2006, el patrimonio neto de Panificadora Bimbo del Per S.A. ascendi a S/.59.6 millones. A la fecha, Panificadora Bimbo del Per S.A. an no ha emitido sus estados financieros auditados al 31 de diciembre de 2007. La Gerencia estima que no se presentarn variaciones significativas. En el ao 2007, la Compaa ha registrado con crdito a los resultados del ejercicio S/.0.2 millones, como resultado de comparar el valor de la inversin con el valor patrimonial segn los estados financieros auditados al 31 de diciembre de 2006.

9 INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO

El movimiento de este rubro durante el ao 2007 ha sido el siguiente: En miles de S/. Clase de Activo Costo ms revaluacin: Terrenos Edificios y otras construcciones Maquinarias y equipos Vehculos Muebles y enseres Equipos diversos Equipos de cmputo Unidades de reemplazo Unidades por recibir Obras en curso 202,084 444,052 570,431 17,327 38,987 70,065 26,303 2,915 397 35,133 1,407,694 1,940 2,015 4,292 1,727 249 12,917 418 10,592 67,730 101,880 ( 2,434) ( 5,177) ( 1,896) ( 793) ( 269) ( 425) ( 734) ( 83) ( 10) ( 11,821) 11,772 4,706 1,082 ( 48) 14,577 3,961 ( 118) 2 ( 44,605) ( 8,671) 201,590 452,662 577,533 19,343 38,919 97,134 29,948 2,797 10,908 58,248 1,489,082 Costo: Goodwill Marcas Software Gastos de reestructuracin Amortizacin acumulada: Marcas Software 5,956 49,397 55,353 227,875 2,603 7,862 10,465 135,059 80,178 66,590 1,401 283,228 17,957 17,957 Saldos al 31.12.2006 Adiciones Retiros Transferencia Saldos al 31.12.2007 (a) Intangibles El movimiento de esta cuenta durante el ao 2007 es como sigue: En miles de S/. Saldos al 31.12.2006 Adiciones

Transferencia 5,736 5,736 -

Saldos al 31.12.2007 153,016 80,178 72,326 1,401 306,921 8,559 57,259 65,818 241,103

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El Goodwill corresponde principalmente a la diferencia originada de comparar los valores razonables de los activos y pasivos determinados al 30 de noviembre de 1997 de Nicolini Hermanos S.A. y Compaa Molinera del Per S.A., al 30 de octubre de 2006 de Asa Alimentos S.A. y al 4 de mayo de 2007 de Eskimo S.A. y sus correspondientes costos de adquisicin. Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, el rubro software incluye principalmente la inversin en el SAP por S/.45.0 millones, cuya amortizacin acumulada asciende a S/. 35.7 millones (amortizacin acumulada por S/.31.2 millones al 31 de diciembre de 2006). (b) Activos Realizables El movimiento de esta cuenta durante el ao 2007 es como sigue:
En miles de S/. Clase de activo Fecha de paralizacin Saldos iniciales netos Corriente No corriente Total Adiciones (Retiros/ Ventas) Provisin por comparacin con el valor Saldos finales netos Corriente No corriente Total

11 SOBREGIROS Y PRSTAMOS BANCARIOS

Al 31 de diciembre este rubro comprende: En miles de S/. 2007 Sobregiros bancarios Prstamos bancarios en moneda nacional y extranjera Financiamientos de importacin en moneda extranjera 12,155 27,760 340,210 380,125 2006 2,061 40,680 160,233 202,974

Fbrica de Jabones Pisco Fbrica Trujillo Nicolini Fbrica de Tejidos Ica Fbrica Lavaggi Fbrica de Alimentos Lima Fideera Lima Desmotadora Pisco Desmotadora Palpa Desmotadora Catacaos Desmotadora Santa Dolores Desmotadora Olpisa Fbrica Huacho

Junio 1996 Noviembre 1996 Junio 1997 Agosto 1997 Setiembre 1997 Junio 1997 Enero 2000 Enero 2000 Enero 2000 Enero 2000 Enero 2001 Diciembre 2001

4,301 10,945 15,246

14,097 4,582 1,402 21,163 1,678 994 386 428 343 9,998 55,071

14,097 4,582 4,301 1,402 21,163 10,945 1,678 994 386 428 343 9,998 70,317

138) ( 4,301) ( 1,402) ( 107) ( 10,945) ( 1,479) ( ( ( 379) 7) 186)

( 6,844) ( 287) ( 11,390) ( 199) ( 288) ( 56) ( 49) ( 24) ( 4,096) ( 23,233)

7,115 4,295 9,666 706 330 312 5,716 28,140

7,115 4,295 9,666 706 330 312 5,716 28,140

Al 31 de diciembre de 2007, los prstamos bancarios corresponden a prstamos otorgados por entidades bancarias locales a Alicorp S.A.A. y Consorcio Distribuidor Iquitos S.A., con vencimientos entre marzo y agosto de 2008 (US$ 7.1 millones y S/ 17.8 millones en el ao 2006 cuyo vencimiento fue entre febrero y junio de 2007) y devengan una tasa efectiva promedio de inters anual en nuevos soles y dlares estadounidenses de 5.68% y 5.80% (6.15% y 5.96% en el ao 2006) respectivamente. Los prstamos para financiamientos de importacin de materia prima por US$113.5 millones con vencimiento entre enero y agosto de 2008 (US$50.1 millones en el ao 2006, con vencimiento entre enero y junio de 2007) devengan una tasa promedio de inters anual de 5.65% (tasa promedio de 5.91% en el ao 2006) y no cuentan con garantas especficas.

12 PROVEEDORES
Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, el saldo de este rubro incluye principalmente cuentas por pagar por la adquisicin de materia prima y envases y embalajes por US$35.9 millones y US$25.7 millones, respectivamente, los que son cancelados en un perodo que flucta entre 30 a 90 das.

13 PAPELES COMERCIALES
Este rubro al 31 de diciembre de 2007 incluye instrumentos de deuda de corto plazo por US$7.0 millones y S/.15.0 millones que corresponden a la tercera y cuarta emisin respectivamente, del Tercer Programa de Instrumentos de Corto Plazo Alicorp, emitidos mediante oferta pblica entre abril y junio de 2007, con vencimientos entre enero y febrero de 2008 y devengan tasa efectiva promedio de inters anual en nuevos soles y dlares estadounidenses de 5.55% y 5.59% respectivamente, son nominativos, indivisibles y libremente negociables (en el ao 2006, US$15.0 millones y S/.60.0 millones que corresponde a la primera y segunda emisin respectivamente, del Tercer Programa de Instrumentos de Corto Plazo Alicorp, que vencieron entre enero y julio de 2007 y devengaron una tasa efectiva promedio de inters anual en nuevos soles y dlares estadounidenses de 5.37% y 5.64%, respectivamente). Los fondos captados mediante la emisin de estos instrumentos de deuda se destinaron a cubrir necesidades de financiamiento de la Compaa en el corto plazo. Durante la vigencia de estos instrumentos, la Compaa debe mantener ciertos ratios financieros y presentar cierta informacin financiera. Al respecto, la Gerencia de la Compaa considera que ha cumplido en su totalidad con los requisitos.

( 18,944)

Debido al cierre de ciertas plantas, la Compaa mantiene activos realizables cuyo valor de mercado al 31 de diciembre de 2007, determinado sobre la base de una tasacin tcnica efectuada por un profesional independiente, asciende a S/.28.1 millones (S/.70.3 millones al 31 de diciembre de 2006). Los planes de la Gerencia consideran la venta de los mismos y estiman que cualquier disposicin final de tales activos no generar prdidas significativas para la Compaa.

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, el valor de tasacin est conformado como sigue: En miles de S/. 2007 Terrenos Edificios y construcciones Maquinaria y equipo Vehculos, muebles y enseres y equipos diversos 13,876 14,264 28,140 2006 25,633 21,718 22,461 505 70,317

En el ao 2007, la Compaa registr una provisin de S/.23.2 millones (S/.12.1 millones en el ao 2006) resultante de comparar el valor en libros de los activos realizables con su correspondiente valor de tasacin.

90 MEMORIA 2007

MEMORIA 2007 91

14 DEUDAS A LARGO PLAZO

Al 31 de diciembre de 2007, este rubro comprende lo siguiente:

iii. Pagos de intereses: Se realizan por trimestres vencidos, aplicando la tasa de inters antes indicada sobre el valor nominal vigente de los Bonos, al inicio de cada trimestre. iv. Vencimiento del principal: Son cancelados mediante veinte (20) amortizaciones crecientes, a ser realizadas al trmino de cada trimestre, iniciando el 27 de marzo de 2005 y terminando el 27 de diciembre de 2009. No corriente 41,788 63,700 29,970 v. Garanta: Fianza solidaria e irrevocable otorgada por Alicorp S.A.A. por un monto de US$62,000,000 a favor de la Sociedad Titulizadora, la misma que est representada en un pagar incompleto y no endosable. Durante el ao 2007 se cancel US$12.4 millones de capital y US$2.8 millones de intereses (US$11.6 millones de capital y US$3.7 millones de intereses en el ao 2006). La Compaa se compromete a cumplir con ciertas clusulas contractuales relacionadas con mantener ciertos ratios financieros, clasificacin de riesgos de los bonos de titulizacin y presentar ciertos reportes e informacin financiera. Con el propsito de cubrir los intereses que devengan los bonos, la Compaa al 31 de diciembre de 2007, mantiene contratos de Swap de intereses con el ABN-AMRO BANK N.V. por el mismo importe del saldo pendiente de los bonos titulizados. Bonos Corporativos: El 15 de marzo de 2007, se efectu una emisin de bonos corporativos serie nica, por un importe equivalente en nuevos soles a US$ 20.0 millones que corresponde a la Segunda Emisin del Segundo Programa de Bonos Corporativos por US$100.0 millones. Dichos bonos sern redimidos semestralmente en un plazo de diez aos contados a partir del ao 2010 y cuyo vencimiento final ser en marzo de 2017. Devengan una tasa de inters nominal anual de 6.156% y los intereses de cupn son pagados semestralmente. Los fondos captados mediante este financiamiento fueron utilizados para el financiamiento de los objetivos de crecimiento de Alicorp S.A.A. y mantener una adecuada estructuracin de los pasivos futuros. El 27 de febrero de 2004, se efectu una emisin de bonos corporativos serie B, por un importe ascendente a US$5.0 millones que corresponde al Primer Programa de Bonos Corporativos por US$20.0 millones cuya primera emisin es de US$10.0 millones. Dichos bonos fueron redimidos en un plazo de tres aos contados desde la fecha de emisin y se cancelaron en su fecha de vencimiento (febrero de 2007). Deveng una tasa de inters nominal anual del 4.44% y los intereses de cupn fueron pagados trimestralmente. Los fondos captados mediante este financiamiento fueron utilizados para la sustitucin de pasivos corrientes. (b) Prstamo International Finance Corporation (IFC) Corresponde al prstamo recibido del IFC por un importe original de US$60.0 millones, segn contrato suscrito el 4 de octubre de 1999, cuyos desembolsos fueron destinados principalmente para la reestructuracin del pasivo corriente de Alicorp S.A.A. Al 31 de diciembre de 2007, el saldo comprende el prstamo subordinado por US$20.0 millones, amortizable en dos cuotas iguales con vencimientos en diciembre de 2008 y diciembre de 2009, cuenta con ocho aos de gracia y devenga una tasa de inters anual Libor a seis meses ms 6.4%. El contrato de prstamo con el IFC contiene ciertas restricciones para la Compaa, las que incluyen, entre otras, el mantenimiento de ratios financieros especficos, restricciones de compra de activos fijos u otros activos no corrientes, el otorgamiento de hipotecas, prendas u otras garantas adicionales, restricciones para la distribucin de dividendos y la presentacin de ciertos reportes e informacin requeridos por la entidad financiera, los que la Compaa considera haber cumplido en su totalidad o, en su defecto, ha solicitado al IFC la dispensa respectiva. Con el propsito de cubrir los intereses que devenga el prstamo, la Compaa al 31 de diciembre de 2007, mantiene contratos de Swaps de intereses con el Citibank N.A. por el mismo importe del saldo pendiente del prstamo. (c) Otros Prstamos Bancarios Los prstamos bancarios corresponden a un prstamo otorgado a Eskimo S.A. en moneda extranjera ascendente a US$0.5 millones, vence en marzo de 2009 y devengan una tasa de inters efectiva anual de 12.03 %. Al 31 de diciembre de 2006 correspondi a un prstamo otorgado a Alicorp S.A.A. en moneda extranjera por US$0.02 millones cuyo vencimiento fue en mayo de 2007 y deveng una tasa de inters efectiva anual de 6.5%. En el ao 2007 se efectuaron amortizaciones por US$0.5 millones (US$3.0 millones en el ao 2006).

Nombre del acreedor Varios Varios International Finance Corporation Varios Amrica Leasing

Clase de obligacin Bonos de titulizacin Bonos Corporativos Prstamo bancario Prstamos bancarios Retro-arrendamiento financiero

Garanta otorgada Ver (a) Ver (a) Ver (b)

Tasa de inters Ver (a) Ver (a) Ver (b)

En miles de S/. Vencimientos Entre marzo de 2008 y diciembre de 2009 Entre marzo de 2010 y marzo 2017 Entre diciembre de 2008 y diciembre de 2009 Marzo 2009 Entre febrero de 2007 y febrero de 2010 Total 81,102 63,700 59,940 Corriente 39,314 29,970

Ver (c) Ninguna

Ver (c) Ver (d)

1,214 1,852 207,808

1,094 722 71,100

120 1,130 136,708

Al 31 de diciembre de 2007, este rubro comprende lo siguiente: Nombre del acreedor Varios Varios International Finance Corporation Varios Amrica Leasing Citibank N.A. Clase de obligacin Bonos de titulizacin Bonos Corporativos Prstamo bancario Prstamos bancarios Retro-arrendamiento financiero Prstamo bancario Garanta otorgada Ver (a) Ver (a) Ver (b) Tasa de inters Ver (a) Ver (a) Ver (b) En miles de S/. Vencimientos Entre marzo de 2007 y diciembre de 2009 Febrero de 2007 Entre diciembre de 2008 y diciembre de 2009 Mayo de 2007 Entre febrero de 2007 y febrero de 2010 Entre enero y diciembre de 2008 Total 126,003 15,985 63,940 Corriente 39,487 15,985 No corriente 86,516 63,940

Ver (c) Ninguna Ver (e)

Ver (c) Ver (d) Ver (e)

64 2,720 47,955 256,667

64 744 56,280

1,976 47,955 200,387

(a) Bonos Bonos de Titulizacin: Con fecha 27 de diciembre de 2004, la Sociedad Titulizadora, con cargo al Patrimonio Fideicometido, emiti Bonos de Titulizacin - Alicorp 2004 por un total de US$62.0 millones. Los fondos provenientes de la emisin de estos Bonos fueron transferidos a Alicorp S.A.A., los cuales fueron destinados exclusivamente para la cancelacin de obligaciones. Las caractersticas de los Bonos emitidos son las siguientes: i. Plazo: 5 aos a partir de la fecha de emisin.

ii. Tasa: LIBOR de tres meses ms 2.75%.

92 MEMORIA 2007

MEMORIA 2007 93

(d) Amrica Leasing Corresponde principalmente a un contrato de venta con pacto de retroarrendamiento financiero por US$2.3 millones, con vencimiento hasta febrero de 2010, devenga una tasa de inters anual de 3.45% y no cuenta con garantas especficas. El saldo pendiente de pago al 31 de diciembre de 2007 y 2006 asciende a US$0.6 millones y US$0.9 millones, respectivamente. (e) Prstamo Citibank Al 31 de diciembre de 2006, correspondi al prstamo recibido del Citibank N.A. por un importe total de US$15.0 millones, segn contrato suscrito el 21 de diciembre de 2006, cuyo desembolso fue destinado principalmente para cancelar obligaciones de corto plazo, con el fin de mantener una adecuada estructura de los pasivos de la Compaa. El prstamo por US$15.0 millones, amortizable en cuatro cuotas iguales trimestrales con vencimiento en diciembre de 2008, contaba con 15 meses de gracia y deveng una tasa de inters anual LIBOR a 1 mes ms 1.7% hasta el 31 de marzo de 2007 y LIBOR a 1 mes ms 2.0% a partir de esa fecha hasta su vencimiento. Dicho prstamo fue pre-cancelado el 16 de marzo de 2007. El contrato de prstamo con el Citibank N.A. contena ciertas restricciones para la Compaa, las que incluyeron, entre otras, el mantenimiento de ratios financieros especficos, restricciones de venta de activos, de otorgamiento de hipotecas, prendas u otras garantas adicionales, consideraciones para asumir nueva deuda y la presentacin de ciertos reportes e informacin requeridos por la entidad financiera, los que la Compaa considera haber cumplido en su totalidad.

Los titulares de acciones de inversin no participan en las Juntas Generales de Accionistas y consecuentemente no tienen derecho a voto. En el caso de incrementos de capital con nuevas suscripciones en efectivo, los titulares de acciones de inversin tienen derecho a primera opcin para efectuar suscripciones, en proporcin a las acciones que posee, con el objeto de mantener la proporcin existente entre las acciones comunes y las de inversin.

17 EXCEDENTE DE REVALUACIN
El saldo de este rubro se origina en las revaluaciones voluntarias que efectu la Compaa de sus inmuebles, maquinaria y equipo sobre la base de tasaciones tcnicas efectuadas por un profesional independiente. El excedente de revaluacin es registrado neto de su respectivo impuesto a la renta diferido.

18 RESERVAS
Comprende principalmente la reserva legal. De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye con la transferencia del 10% de la utilidad neta anual hasta alcanzar un monto equivalente al 20% del capital pagado. En ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposicin, la reserva legal deber ser aplicada a la compensacin de prdidas, debiendo ser repuesta con las utilidades de ejercicios posteriores. Esta reserva puede ser capitalizada siendo igualmente obligatoria su reposicin. La reserva legal del ao 2007 ser asignada en el ao 2008.

19 PARTICIPACIN DE LOS TRABAJADORES

De conformidad con la legislacin vigente la participacin de los trabajadores en las utilidades es equivalente al 10% de la renta imponible para el caso de empresas industriales. En el ao 2007, Alicorp S.A.A. ha registrado en los resultados del ao S/.29.1 millones, como provisin de participacin de los trabajadores. (S/.18.8 millones en el ao 2006)

15 CAPITAL SOCIAL
Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, el capital social de la Compaa est representado por 847,191,731 acciones comunes de valor nominal S/.1 cada una. En Junta Especial de Accionistas de fecha 20 de marzo de 2006 se aprob la conversin de las 54,624,193 acciones preferenciales Clase A en acciones comunes. En Junta General Obligatoria de Accionistas de fecha 20 de marzo de 2006, se acord la emisin de 67,918,335 acciones correspondiente a la reexpresin por efectos de la inflacin del capital social de aos anteriores. Al 31 de diciembre de 2007, ciertos accionistas han otorgado en garanta 1,000,000 acciones comunes, representativas del capital social de la Compaa en virtud de convenios de crdito suscritos con diversas entidades bancarias (61,508,660 acciones comunes en el ao 2006). El nmero de accionistas y la estructura de participacin accionaria es como sigue:

20 CONTINGENCIAS
Al 31 de diciembre de 2007, Alicorp S.A.A. ha recibido acotaciones por concepto del impuesto a la renta, impuesto general a las ventas, derechos aduaneros, aportaciones a EsSalud e impuestos municipales por un importe de S/.147.1 millones, en el que se incluyen moras y multas. Asimismo, tiene reclamos laborales por un importe aproximado de S/.2.7 millones. Las acotaciones del impuesto a la renta, derechos aduaneros y aportaciones a EsSalud han sido actualizados considerando el beneficio del fraccionamiento tributario que otorga el Decreto Legislativo N 914. A la fecha Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. mantiene una serie de procesos en va de Recursos de Reclamacin y Apelacin con relacin al Reintegro Tributario del Impuesto General a las Ventas de los meses de noviembre y diciembre de 2004 y de enero a diciembre de 2005 y de enero a junio de 2006 por la suma total de S/.11.1 millones y por la determinacin del Impuesto General a las Ventas de los meses de enero a diciembre de 2004, 2005 y de los meses de enero a octubre de 2006 por el importe total de S/.86.2 millones y que en opinin de la Gerencia General y de sus asesores legales, se espera que dichos procesos tengan un resultado favorable para Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. La Gerencia y sus asesores legales consideran que los reclamos efectuados por la Compaa deberan tener un resultado favorable, debiendo dejarse sin efecto dichas acotaciones, por lo que no se ha efectuado ninguna provisin al respecto.

Porcentaje de participacin individual en el capital Hasta 1.00 De 1.01 a 5.00 De 5.01 a 10.00 De10.01 a 20.00

Nmero de accionistas 910 13 3 3 929

Porcentaje de participacin 10.23 34.96 20.43 34.38 100.00

21 VENTAS
Al 31 de diciembre este rubro comprende:

16 ACCIONES DE INVERSIN
Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 las acciones de inversin comprenden 7,388,470 acciones de un valor nominal de S/.1 cada una. En Junta General Obligatoria de Accionistas de fecha 20 de marzo de 2006, se acord la emisin de 592,324 acciones correspondiente a la reexpresin por efectos de la inflacin de acciones de inversin de aos anteriores. Las acciones de inversin tienen el mismo derecho que una accin comn en la distribucin del patrimonio de la Compaa y confieren a sus titulares una distribucin preferencial de los dividendos de acuerdo con su valor nominal (esta preferencia an no ha sido definida por la legislacin vigente).

En miles de S/. 2007 Ventas a terceros Ventas a vinculadas 2,781,411 23,616 2,805,027 2006 2,089,375 20,764 2,110,139

94 MEMORIA 2007

MEMORIA 2007 95

22 COSTO DE VENTAS
Al 31 de diciembre este rubro comprende: En miles de S/. 2007 Inventario inicial de mercaderas y productos terminados Inventario inicial de productos en proceso y subproductos Consumo de materias primas e insumos Mano de obra directa Depreciacin Otros gastos de fabricacin Inventario final de mercaderas y productos terminados Inventario final de productos en proceso y subproductos 68,556 26,391 1,887,857 42,468 55,692 118,883 ( 93,908) ( 37,786) 2,068,153 2006

25 GASTOS FINANCIEROS, NETO

Al 31 de diciembre este rubro comprende: En miles de S/. 2007 Ingresos Financieros 45,228 27,254 1,399,773 33,036 52,010 103,440 ( 68,556) ( 26,391) 1,565,794 Dividendos recibidos Intereses por prstamos a terceros y vinculadas Intereses swaps Otros ingresos financieros Gastos Financieros Intereses por bonos corporativos y de titulizacin Intereses por financiamiento de importacin Intereses por prstamo IFC Intereses por papeles comerciales Intereses por prstamos bancarios Otros gastos financieros Diferencia en cambio, neta En miles de S/. 2007 2006 31,850 27,059 9,910 8,559 11,104 1,910 90,392 ( ( 12,163) ( 18,572) ( 7,569) ( 4,658) ( 1,656) ( 6,050) ( 50,668) 34,720 9,688) ( ( ( ( ( ( ( ( 13,396) 11,708) 7,602) 3,979) 2,798) 5,639) 45,122) 20,013 17,529) 2,848 1,611 1,370 431 6,260 3,018 1,852 1,430 1,280 7,580 2006

23 GASTOS DE ADMINISTRACIN
Al 31 de diciembre este rubro comprende:

Cargas de personal Servicios prestados por terceros Tributos Cargas diversas de gestin Depreciacin y amortizacin Provisiones del ejercicio

40,324 31,062 10,400 10,368 11,822 2,429 106,405

26 OTROS, NETO
Al 31 de diciembre este rubro comprende: En miles de S/. 2007 Reclamos tributarios Prdida en venta de inmuebles, maquinaria y equipo y activos realizables Baja del goodwill Tejidos Ica y Cereales Provisin por comparacin con el valor de tasacin de activos realizables Venta de acciones de Unin de Concreteras S.A. Recupero de provisin para cobranza dudosa de ejercicios anteriores Utilidad en venta de materias primas y materiales Desguace de materiales Impuesto general a las ventas, obsequios y bonificaciones Penalidad por compra de soya-girasol -trigo Alquileres diversos Otros gastos, neto ( 12,847) ( 23,233) 2,115 652 ( 5,271) ( 2,540) 3,141 1,878 ( 2,926) ( 39,031) 2006 48,753 ( 1,252) ( 26,413) ( 12,051) 4,177 1,348 623 ( 3,556) ( 1,610) 4,583 1,186 ( 2,585) 13,203

24 GASTOS DE VENTA
Al 31 de diciembre este rubro comprende: En miles de S/. 2007 Cargas de personal Servicios prestados por terceros Tributos Cargas diversas de gestin Depreciacin y amortizacin Provisiones del ejercicio 49,083 264,613 3,368 16,251 8,136 12,515 353,966 2006 39,652 204,574 1,943 11,400 7,151 9,003 273,723

27 ASPECTOS TRIBUTARIOS
Los aos 2006 y 2007 de Alicorp S.A.A., se encuentran sujetos a fiscalizacin por las autoridades tributarias. Cualquier mayor gasto que exceda las provisiones efectuadas para cubrir obligaciones tributarias ser cargado a los resultados de los ejercicios en que las mismas queden finalmente determinadas. En opinin de la Gerencia y de los asesores legales de Alicorp S.A.A., como resultado de dicha revisin, no surgirn pasivos significativos que afecten los estados financieros al 31 de diciembre de 2007. De acuerdo con la legislacin tributaria vigente, el impuesto a la renta de las personas jurdicas se calcula para el ao 2007 con una tasa del 30% sobre la utilidad neta imponible. En el ao 2007, Alicorp S.A.A. ha registrado en los resultados del ao S/.78.8 millones, como provisin de impuesto a la renta.

96 MEMORIA 2007

MEMORIA 2007 97

A partir del ao 2001, para los efectos del impuesto a la renta e impuesto general a las ventas, los precios de transferencia por transacciones con empresas vinculadas econmicamente y con empresas con residencia en territorios de baja o nula imposicin debern estar sustentados con documentacin e informacin sobre los mtodos de valoracin utilizados y los criterios considerados para su determinacin. La Gerencia de Alicorp S.A.A., considera que para propsitos del impuesto a la renta e impuesto general a las ventas se ha tomado en cuenta lo establecido en la legislacin tributaria sobre precios de transferencia para las transacciones entre empresas vinculadas econmicamente y con empresas con residencia en territorios de baja o nula imposicin, por lo que no surgirn pasivos de importancia al 31 de diciembre de 2007. La distribucin total o parcial de dividendos u otras formas de distribucin de utilidades se encuentra gravada con el impuesto a la renta con una retencin del 4.1%. No est comprendida la distribucin de utilidades que se efecte a favor de personas jurdicas domiciliadas. A partir del ao 2005, se ha establecido un Impuesto Temporal a los Activos Netos. El impuesto correspondiente al ao 2007 se calcul sobre el valor de sus activos netos segn Balance General al 31 de diciembre de 2006. La tasa del impuesto es aplicable al monto de los activos que exceden S/.1.0 milln. El citado impuesto puede ser pagado al contado o en nueve cuotas mensuales sucesivas. El monto efectivamente pagado puede ser utilizado como crdito contra los pagos a cuenta del impuesto a la renta del ao 2007. Alicorp S.A.A. ha calculado el Impuesto Temporal a los Activos Netos para el ao 2007 por S/.9.9 millones. Asimismo, se ha establecido en 15% la tasa de retencin de Impuesto a la Renta aplicable a la asistencia tcnica prestada por entidades no domiciliadas en el pas, independientemente del lugar donde se lleve a cabo el servicio, siempre que se cumpla con los requisitos sealados en la Ley del Impuesto a la Renta. La tasa del Impuesto a las Transacciones Financieras (ITF) para los aos 2006 y 2007 ha sido fijada en 0.08%, y se aplica sobre cada depsito y cada retiro efectuado desde una cuenta bancaria, salvo que la misma se encuentre exonerada. Para el ejercicio 2008 la tasa se ha establecido en 0.07%. La legislacin vigente dej en suspenso la aplicacin del ajuste por efectos de inflacin para fines contables y tributarios a partir del ejercicio 2005.

El movimiento en el activo neto de Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. por impuesto a la renta diferido y participacin de los trabajadores diferida activa y las partidas que le dieron origen, es como sigue: En miles de S/. Saldos al 31.12.2006 Inversiones en valores, neto 1,255 Adiciones Deducciones ( 43) Saldos al 31.12.2007 1,212

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, el saldo del pasivo neto por impuesto a la renta diferido y participacin de los trabajadores diferida, comprende: En miles de S/. 2007 Participacin de los trabajadores diferida Impuesto a la renta diferido Total 21,556 57,013 78,569 2006 24,425 64,692 89,117

29 UTILIDAD NETA POR ACCIN

La utilidad neta bsica y diluida por accin, al 31 de diciembre de 2007 y 2006, ha sido determinada como sigue: Acciones en circulacin Comunes Inversin Total Das de vigencia hasta el cierre del ao

Promedio ponderado

28 IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACIN DE LOS TRABAJADORES DIFERIDOS

De acuerdo con lo establecido en la Norma Internacional de Contabilidad N 12 modificada, la Compaa aplic la metodologa del pasivo, para la determinacin del impuesto a la renta y la participacin de los trabajadores diferidos al 31 de diciembre de 2007 y 2006. El movimiento en el activo neto de Alicorp S.A.A. por impuesto a la renta diferido y participacin de los trabajadores diferida, pasivo y las partidas que le dieron origen, es como sigue: En miles de S/. Saldos al 31.12.2006 Inmueble maquinaria y equipo, neto Certificado de Participacin, neto Intangibles, neto Otros, neto ( 34,374) ( 26,638) ( 2,867) 2,337 ( 61,542) Adiciones 5,534 ( 2,787) 2,626 4,216 9,589 Fusin ( 1,126) ( 1,126) Saldos al 31.12.2007 ( 29,966) ( 29,425) ( 241) 6,553 ( 53,079) Ao 2007 Saldo al 1 de enero de 2007 Saldo al 31 de diciembre de 2007 Ao 2006 Saldo al 1 de enero de 2006 Capitalizacin de reexpresin Saldo al 31 de diciembre de 2006 847,191,731 847,191,731 7,388,470 7,388,470 854,580,201 854,580,201 365 854,580,201 854,580,201

779,273,396 67,918,335 847,191,731

6,796,146 592,324 7,388,470

786,069,542 68,510,659 854,580,201

365 236

786,069,542 44,297,303 830,366,845

El clculo de la utilidad neta por accin al 31 de diciembre de 2007 y 2006, se presenta a continuacin: Al 31 de diciembre de 2007 Utilidad (numerador) S/. Utilidad por accin bsica de las acciones comunes y de inversin 121,969,424 854,580,201 Acciones (denominador) Utilidad por accin S/. 0.143

Al 31 de diciembre de 2007, las adiciones comprenden el saldo inicial del impuesto a la renta diferido y participacin de los trabajadores diferida de Asa Alimentos S.A. por S/.1.1 millones. El movimiento en el activo neto de Molinera Inca del Per S.A. por impuesto a la renta diferido y participacin de los trabajadores diferida, pasivo y las partidas que le dieron origen, es como sigue: En miles de S/. Saldos al 31.12.2006 Inmueble, maquinaria y equipo, neto Otras provisiones ( 28,508) 804 ( 27,704) Adiciones 961 41 1,002 Patrimonio Saldos al 31.12.2007 ( 27,547) 845 ( 26,702) Utilidad por accin diluda de las acciones comunes y de inversin

121,969,424

891,786,405

0.137

98 MEMORIA 2007

MEMORIA 2007 99

Al 31 de diciembre de 2006 Utilidad (numerador) S/. Utilidad por accin bsica de las acciones comunes y de inversin 111,914,013 830,366,845 Acciones (denominador) Utilidad por accin S/. 0.135

Utilidad por accin diluda de las acciones comunes y de inversin

111,914,013

891,786,405

0.125

30 INFORMACIN POR SEGMENTOS

El activo total, las ventas netas y los resultados operativos por segmento de negocios son detallados a continuacin: En miles de S/. 2007 Activo total Consumo masivo Productos industriales y otros Alimentos balanceados 1,072,700 1,150,533 136,086 2,359,319 Ventas netas 1,774,188 863,215 167,624 2,805,027 Utilidad operativa 189,360 73,741 13,402 276,503

En miles de S/. 2006 Activo total Consumo masivo Productos industriales y otros Alimentos balanceados 954,345 986,624 123,515 2,064,484 Ventas netas 1,372,555 594,431 143,153 2,110,139 Utilidad operativa 131,743 36,316 12,171 180,230

31 COMPROMISOS
Garantas otorgadas por deudas propias y/o de empresas relacionadas: Cartas fianzas a favor de diversas entidades nacionales por S/.0.8 millones y US$ 0.4 millones. Cartas fianzas a favor del Ministerio del Interior por S/.0.5 millones y US$ 0.3 millones. Fianzas a favor de la Superintendencia Nacional de Administracin Tributaria (en adelante SUNAT) por un total de US$0.5 millones emitidas por Secrex Compaa de Seguros y Garantas, que corresponde al seguro de caucin en garantas de almacenes aduaneros, con vencimientos entre enero y abril de 2008. Asimismo, la Compaa ha otorgado a favor de SUNAT cartas fianzas emitidas por una institucin financiera local correspondiente a la autorizacin de depsitos aduaneros temporales por un total de US$1.1 millones con vencimiento entre enero y abril de 2008. Cartas de crdito con dos proveedores del exterior por 0.2 millones y US$0.3 millones y carta de crdito por 1.7 millones que corresponden a un contrato de leasing que se encuentra en proceso de suscripcin con una entidad financiera local. En garanta por el prstamo de International Finance Corporation - IFC, la Compaa ha otorgado al 31 de diciembre de 2007, hipotecas y prendas industriales por aproximadamente US$19.3 millones y US$18.2 millones, respectivamente.

Garantas relacionadas con el Patrimonio Fideicometido: Fianza a favor de la Sociedad Titulizadora por el saldo de la deuda, para garantizar el pago de los bonos de titulizacin y gastos relacionados, la misma que est representada en un pagar incompleto y no endosable emitido por la Compaa.

100 MEMORIA 2007

DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los seores Accionistas y Directores de Alicorp S.A.A.: Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Alicorp S.A.A., que comprenden el balance general al 31 de diciembre de 2007 y 2006, y los estados de ganancias y prdidas, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, as como el resumen de polticas contables significativas y otras notas explicativas. Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos estados financieros de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per. Esta responsabilidad incluye: disear, implantar y mantener el control interno pertinente en la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros para que estn libres de representaciones errneas de importancia relativa, ya sea como resultado de fraude o error; seleccionar y aplicar las polticas contables apropiadas; y realizar las estimaciones contables razonables de acuerdo con las circunstancias. Responsabilidad del Auditor Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados financieros basada en nuestra auditora. Nuestra auditora fue realizada de acuerdo con normas de auditora generalmente aceptadas en el Per. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos ticos y que planifiquemos y realicemos la auditora para obtener una seguridad razonable que los estados financieros no contienen representaciones errneas de importancia relativa. Una auditora comprende la ejecucin de procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre los saldos y las divulgaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, que incluye la evaluacin del riesgo de que los estados financieros contengan representaciones errneas de importancia relativa, ya sea como resultado de fraude o error. Al efectuar esta evaluacin de riesgo, el auditor toma en consideracin el control interno pertinente de la Compaa en la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros a fin de disear procedimientos de auditora de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propsito de expresar una opinin sobre la efectividad del control interno de la Compaa. Una auditora tambin comprende la evaluacin de si los principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas por la gerencia son razonables, as como una evaluacin de la presentacin general de los estados financieros. Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinin de auditora. Los estados financieros individuales de Alicorp S.A.A. han sido preparados en cumplimiento de los requerimientos vigentes en el Per para la presentacin de informacin financiera y refleja el valor de la inversin en sus subsidiarias al valor de participacin patrimonial y no sobre una base consolidada. Estos estados financieros deben leerse conjuntamente con los estados financieros consolidados de Alicorp S.A.A. y sus Subsidiarias, presentados por separado, sobre los cuales en nuestro dictamen de la fecha emitimos una opinin sin salvedades.

Opinin En nuestra opinin, los estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situacin financiera de Alicorp S.A.A. al 31 de diciembre de 2007 y 2006, los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per.

Febrero 20, 2008

Refrendado por:

________________________ Juan Jos Crdova V. (Socio) Contador Pblico Colegiado Matrcula N 18869

MEMORIA 2007 101

ALICORP S.A.A. BALANCES GENERALES

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006
(Expresados en miles de nuevos soles)

ACTIVO Activo corriente Caja y bancos Cuentas por cobrar: Terceros comerciales, neto (nota 4) Empresas vinculadas comerciales (nota 5) Prstamos a accionistas y personal Empresas vinculadas (nota 5) Diversas (nota 6) Total cuentas por cobrar Existencias (nota 7) Gastos pagados por anticipado Otros activos realizables (nota 10) Total activo corriente Inversiones en valores (nota 8) Inmuebles, maquinaria y equipo, neto (nota 9) Otros activos (nota 10)

2007

2006

PASIVO Y PATRIMONIO NETO Pasivo corriente:

2007

2006

16,433 326,281 68,113 2,210 61,505 54,162 512,271 476,089 12,729 1,017,522 420,097 490,450 269,243

8,867 248,686 45,846 2,359 24,533 58,243 379,667

Sobregiros y prstamos bancarios (nota 11) Cuentas por pagar comerciales (nota 12) Empresas vinculadas comerciales (nota 5) Tributos por pagar Empresas vinculadas (nota 5) Papeles comerciales (nota 13) Diversas Parte corriente de deudas a largo plazo (nota 14) Total pasivo corriente

349,276 194,239 19,794 24,190 2,370 35,979 84,198 30,692 740,738

171,294 154,321 15,046 9,265 11,932 107,955 54,036 16,794 540,643

331,337 9,639 15,246 744,756 382,979 444,181 282,944 Patrimonio neto: Capital social (nota 15) Acciones de inversin (nota 16) Excedente de revaluacin (nota 17) Reservas (nota 18) Resultados no realizados Resultados acumulados Total patrimonio neto Contingencias (nota 20) Compromisos (nota 31) 847,192 7,388 37,206 25,390 5,134 384,836 1,307,146 847,192 7,388 37,206 14,176 ( 42,827) 275,035 1,138,170 Impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferidos, pasivo (nota 28) Deudas a largo plazo (nota 14) Ganancias diferidas Total pasivo 53,079 94,800 1,549 890,166 61,542 113,871 634 716,690

TOTAL ACTIVO
Vanse las notas que se acompaan a los estados financieros.

2,197,312

1,854,860

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

2,197,312

1,854,860

102 MEMORIA 2007

MEMORIA 2007 103

ALICORP S.A.A. ESTADOS DE GANANCIAS Y PRDIDAS (nota 30)

Aos terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006
(Expresados en miles de nuevos soles)

ALICORP S.A.A. ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

Aos terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006
(Expresados en miles de nuevos soles)

2007 Ventas netas (nota 21) Costo de ventas (nota 22) Utilidad bruta Gastos operativos: Gastos de administracin (nota 23) Gastos de venta (nota 24) Utilidad de operacin Otros (gastos) ingresos: Gastos financieros, neto (nota 25) Utilidad por participacin patrimonial en subsidiarias y vinculadas Otros, neto (nota 26) ( ( Utilidad antes de participaciones, e impuesto a la renta Participacin de los trabajadores corriente (nota 19) Impuesto a la renta corriente (nota 27) Participacin de los trabajadores diferida (nota 28) Impuesto a la renta diferido (nota 28) Utilidad neta del ao Utilidad por accin bsica en nuevos soles (nota 29) Utilidad por accin diluda en nuevos soles (nota 29) ( ( 219,387 29,179) 78,782) 2,591 6,998 121,015 0.142 0.136 ( ( 13,777 36,784) 32,305) ( 9,298) ( ( ( ( 98,962) 304,749) 403,711) 251,692 ( ( ( 2,505,425 ( 1,850,022) 655,403

2006 1,983,819 ( 1,462,879) 520,940

Saldos al 31 de diciembre de 2005 Asignacin a reserva legal Distribucin de dividendos Ganancia neta no realizada de inversiones disponibles para la

Capital social (nota 15)

Acciones de inversin (nota 16)

Excedente de revaluacin (nota 17)

Reservas (nota 18)

Resultados no realizados

Resultados acumulados

Total patrimonio neto

847,192 -

7,388 -

37,206 -

6,703 7,473 -

( 78,341) ( (

221,431 7,473) 50,000) (

1,041,579 50,000)

91,665) 254,329) 345,994) 174,946

venta Ganancia no realizada en operaciones de cobertura Prdida neta no realizada de inversiones en subsidiarias Participaciones de los

29,460 44 3,458)

29,460 44 3,458)

17,459) 2,759 15,627 927

trabajadores e impuesto a la renta diferidos aos anteriores Ajustes Mayor valor por la compra de acciones Utilidad neta del ao Saldos al 31 de diciembre de 2006 847,192 7,388 22,690 ( 42,827) 112,143 275,035 ( 11,214) 22,690 112,143 1,138,170 ( 13,222) ( 1,066) ( ( 13,222) 1,066)

37,206 14,176 11,214

175,873 18,823) 50,821) 1,599 4,315 112,143 0.135 0.126

Asignacin a reserva legal Ganancia neta no realizada de inversiones disponibles para la venta Ganancia no realizada en operaciones de cobertura Ganancia neta no realizada de inversiones en subsidiarias Utilidad neta del ao Saldos al 31 de diciembre de 2007

847,192

7,388

37,206

25,390 (

3,767 879) 45,073 5,134

121,015 384,836 (

3,767 879) 45,073 121,015 1,307,146

Vanse las notas que se acompaan a los estados financieros.

Vanse las notas que se acompaan a los estados financieros.

104 MEMORIA 2007

MEMORIA 2007 105

ALICORP S.A.A. ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO

(Expresados en miles de nuevos soles)

ALICORP S.A.A. ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO, (Continuacin)

La conciliacin de la utilidad neta del ao con el efectivo neto provisto por las actividades de operacin, es como sigue:

Aos terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006

2007 Flujos de efectivo de las actividades de operacin: Cobranza a los clientes Otros cobros en efectivo relativos a la actividad Pago a proveedores de bienes y servicios Pago de remuneraciones y beneficios sociales Pago de tributos Otros pagos en efectivo relativos a la actividad Efectivo neto provisto por las actividades de operacin Flujos de efectivo de las actividades de inversin: Cobranza por venta de valores Cobranza de venta de inmuebles, maquinaria y equipo y activos realizables Cobranzas de dividendos Pago por compra de valores e inversiones permanentes Pago por compra de maquinaria y equipo Pago por compra de activos intangibles Efectivo neto utilizado en las actividades de inversin Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento: Sobregiros, neto Prstamos bancarios y deudas a largo plazo, neto Papeles comerciales, neto Prstamos, neto Pago de dividendos a accionistas ( ( 9,233 163,841 71,976) 6,641) ( ( ( ( ( 15,031 685 31,032) 76,912) 92,228) ( ( ( ( ( ( ( 2,827,947 101,834 ( 2,590,110) 156,030) 98,295) 80,009) 5,337 ( ( (

2006 Utilidad neta del ao 2,286,033 173,269 ( 2,049,913) 142,312) 101,541) 47,005) 118,531 Depreciacin y amortizacin Prdida por participacin patrimonial en subsidiarias y vinculadas Dividendos en acciones Prdida en venta de inmuebles, maquinaria y equipo y activos realizables Provisin para cuentas de cobranza dudosa Provisin para compensacin por tiempo de servicios Provisin por comparacin con el valor de tasacin de activos realizables 7,512 5,706 2,849 127,501) 42,446) 1,888) 155,768) Cambios netos en activos y pasivos: Aumento de cuentas por cobrar Aumento de existencias (Aumento) disminucin de gastos pagados por anticipado Disminucin de cuentas por pagar 4,012) 82,781 2,955 7,033 50,000) Informacin adicional sobre el flujo de efectivo: Efectivo pagado en el ao por concepto de intereses Operaciones que no generaron flujos de efectivo: Efectivo neto provisto por las actividades de operacin ( ( ( Baja de goodwill Otras provisiones Impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores corrientes y diferidos, neto Utilidad en venta de acciones ( ( Ajustes para conciliar la utilidad neta del ao con el efectivo neto provisto por las actividades de operacin:

2007 121,015

2006 112,143

35,606 13,777) 65) 12,553 8,336 8,184 23,233 1,798 98,372 ( ( (

33,385 2,759) 59) 1,252 6,213 7,295 12,051 26,413 63,730 4,177)

93,574) 1,892) 60,950) 5,337

( ( (

25,065) 63,439) 4,394 58,846) 118,531

( 133,502)

30,659

24,838

Efectivo neto provisto por las actividades de financiamiento Aumento neto del efectivo Saldo del efectivo al inicio del ao Saldo del efectivo al final del ao

94,457 7,566 8,867 16,433

38,757 1,520 7,347 8,867

Impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores diferidos acreedor con dbito al patrimonio neto Transferencia de inmuebles, maquinaria y equipo a otros activos realizables e intangibles Ganancia neta no realizada de inversiones disponibles para la venta Ganancia (prdida) no realizada de inversiones en subsidiarias 8,633 3,767 45,030 ( 1,510 29,460 3,458) 13,222

(Contina)

Vanse las notas que se acompaan a los estados financieros.

106 MEMORIA 2007

MEMORIA 2007 107

ALICORP S.A.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006

Presentacin de estados financieros: Los estados financieros adjuntos, reflejan la actividad individual de la Compaa, sin incluir los de la consolidacin de estos estados financieros con los de sus subsidiarias y los del Patrimonio Fideicometido. Los estados financieros consolidados de la Compaa muestran los siguientes saldos: En miles de S/.

1 ACTIVIDAD ECONMICA Alicorp S.A.A. (en adelante la Compaa) se constituy el 16 de julio de 1956 en el Per, su domicilio legal actual es en Av. Argentina N 4793 Carmen de la Legua Reynoso Callao, Per e inici operaciones en agosto de 1956. Su actividad econmica consiste en la fabricacin y distribucin de aceites y grasas comestibles, fideos, harinas, galletas, jabn para lavar, salsas, helados, refrescos instantneos, alimentos balanceados para consumo animal y productos de cuidado personal, as como la distribucin de productos fabricados por terceros. Al 31 de diciembre de 2007, la Compaa cuenta con 831 empleados y 2,291 obreros (775 empleados y 1,932 obreros en 2006). Los estados financieros al 31 de diciembre de 2007 han sido aprobados por la gerencia y sern presentados para su aprobacin al Directorio y a la Junta General de Accionistas en los plazos establecidos por Ley. La Compaa efecta ventas locales y exporta sus productos a Chile, Bolivia, Colombia, Ecuador, Venezuela, Hait, Guatemala, Costa Rica, Estados Unidos de Amrica, Repblica Dominicana, Espaa, Nicaragua, Canad, Panam, Belice y Honduras. Al respecto, en los aos 2007 y 2006, las exportaciones representaron 11.2% y 11.1% de sus ventas netas, respectivamente. El 20 de octubre de 2006, la Compaa adquiri de Contigroup Companies Inc. el 100% de las acciones Clase B de la empresa Molinera Inca S.A. El 100% de acciones representan el 50% del total de las acciones emitidas por Molinera Inca S.A.. Asimismo, en la misma fecha Alicorp S.A.A. adquiri el 100% de las acciones de la empresa Farmington Enterprises Inc., domiciliada en las Islas Vrgenes Britnicas, empresa que es propietaria del total de las acciones Clase A emitidas por Molinera Inca S.A., que a su vez representa el 50% restante del total de las acciones emitidas por dicha empresa. El precio involucrado en estas transacciones ascendi a US$17.5 millones. El 30 de octubre de 2006 la Compaa, por contrato de transferencia de acciones, adquiri el 100% de las acciones de la empresa Asa Alimentos S.A. por US$20.8 millones. Posteriormente, en Sesin de Directorio del 28 de noviembre de 2006 y en Junta General de Accionistas del 3 de enero de 2007, se acord la fusin simple de Asa Alimentos S.A. con Alicorp S.A.A. quien asumi a ttulo universal y en bloque el patrimonio de Asa Alimentos S.A. la que qued disuelta sin liquidarse. La fecha de entrada en vigencia de la fusin fue el 1 de marzo de 2007. El 4 de mayo de 2007, la Compaa por contrato de transferencia de acciones adquiri el 100% de las acciones de la empresa Eskimo S.A., es Ecuador, por US$8.3 millones. Activo: Cuentas por cobrar comerciales, neto Otras cuentas por cobrar Existencias Inversiones en valores Inmuebles, maquinarias y equipo, neto Otras cuentas del activo

2007 374,582 83,656 546,356 148,544 892,830 313,351 2,359,319 Pasivo y patrimonio neto: Sobregiros y prstamos bancarios Cuentas por pagar comerciales Papeles comerciales Impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido Deudas a largo plazo Otras cuentas del pasivo Patrimonio neto 380,125 236,540 35,979 79,781 207,808 113,001 1,306,085 2,359,319

2006 290,717 86,544 382,682 97,297 878,177 329,067 2,064,484

202,974 204,047 107,955 90,372 256,667 66,473 1,135,996 2,064,484

2 PRINCIPALES POLTICAS DE CONTABILIDAD Los principios y polticas de contabilidad aplicados para el registro de las operaciones y la preparacin de estados financieros, son como sigue: (a) Bases de Preparacin de los Estados Financieros Los estados financieros se preparan y presentan de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per. Los principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per son las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en ingls), las cuales incluyen las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) y los pronunciamientos del Comit de Interpretaciones (SICs). Las normas que se aplican son aquellas oficializadas en el Per por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC). Las normas oficializadas por el CNC al 31 de diciembre de 2007, son las Normas Internacionales de Contabilidad de la 1 a la 41 vigentes, las NIIF de la 1 a la 6 y las interpretaciones de la 1 a la 33. Estas normas incluyen las NIC revisadas vigentes en el Per a partir del 1 de enero de 2006, cuya adopcin no tuvo un efecto significativo en los estados financieros de la Compaa. Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con el principio de costo histrico, excepto por otros activos realizables, inversiones en valores, inmuebles, maquinaria y equipo neto, otros activos y activos y pasivos financieros derivados negociables. (b) Moneda Funcional y Transacciones en Moneda Extranjera (i) Moneda funcional y de presentacin: Las partidas incluidas en los estados financieros de la Compaa se expresan en la moneda del entorno econmico principal en el que opera la Compaa (moneda funcional). Los estados financieros se presentan en nuevos soles, que es la moneda funcional y de presentacin de la Compaa. (ii) Transacciones y saldos: Transacciones en moneda extranjera se consideran aquellas que se efectan en una moneda diferente a la moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones.

Titulizacin de activos fijos: El 22 de diciembre de 2004, mediante Acto Constitutivo de Fideicomiso de Titulizacin, la Compaa transfiri a BWS Sociedad Titulizadora S.A. actualmente Scotia Sociedad Titulizadora (en adelante la Sociedad Titulizadora), el dominio fiduciario de sus activos fijos por un valor total de S/. 398.5 millones (US$122.1 millones) con la finalidad de que esta ltima constituya un Patrimonio Fideicometido. Con el respaldo del Patrimonio Fideicometido, la Sociedad Titulizadora procedi a emitir 248 bonos denominados Bonos de Titulizacin Alicorp 2004, que son redimidos en forma trimestral en un plazo de cinco aos y su valor nominal total es de US$62.0 millones y un certificado de participacin de un valor nominal de US$60.1 millones. Los fondos obtenidos por esta operacin de titulizacin fueron destinados exclusivamente a la cancelacin de deudas bancarias. Al respecto, de acuerdo con los trminos del Acto de Fideicomiso de Titulizacin, los activos fijos transferidos han sido arrendados a la Compaa, por lo que el 23 de diciembre de 2004, la Compaa suscribi un contrato con la Sociedad Titulizadora, mediante el cual esta ltima le arrienda los activos fijos transferidos. En contraprestacin, la Sociedad Titulizadora, recibe una renta fija trimestral de US$3.7 millones. El plazo del contrato es de cinco aos contados a partir del 27 de diciembre de 2004 y podr prorrogarse en forma automtica, si por cualquier circunstancia, se ampliara el plazo de vencimiento de los bonos de titulizacin.

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(c) Estimados y Criterios Contables Significativos La preparacin de los estados financieros de acuerdo con principios de contabilidad requiere que la Gerencia utilice ciertos estimados y criterios contables significativos. Los estimados y criterios se evalan continuamente segn la experiencia e incluye supuestos futuros razonables en cada circunstancia. Al ser estimaciones, los resultados finales podran diferir; sin embargo, en opinin de la Gerencia no ocurrirn ajustes significativos con los saldos de activos y pasivos en los prximos ejercicios. La Gerencia ha ejercido su juicio crtico al aplicar las polticas contables al prepararse los estados financieros adjuntos, segn se explica en las correspondientes polticas contables. (d) Instrumentos Financieros Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que da lugar, simultneamente, a un activo financiero en una empresa y a un pasivo financiero o a un instrumento de capital en otra empresa. En el caso de la Compaa, los instrumentos financieros incluyen a los instrumentos primarios como son caja y bancos, las cuentas por cobrar, las cuentas por pagar, las deudas a largo plazo y las acciones representativas del capital, y a los instrumentos derivados como son las permutas de tasas de inters (swaps), permutas de divisas (forwards) y cobertura de materia prima commodities (futuros y opciones). Los instrumentos financieros se clasifican como de activo, pasivo o de capital segn con la sustancia del acuerdo contractual que les dio origen. Los intereses, las ganancias y las prdidas generadas por un instrumento financiero clasificado como de pasivo, se registran como gastos o ingresos en el estado de ganancias y prdidas. Los instrumentos financieros se compensan cuando la Compaa tiene el derecho legal de compensarlos y la Gerencia tiene la intencin de cancelarlos sobre una base neta, o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultneamente. En opinin de la Gerencia, los saldos presentados en caja y bancos, cuentas por cobrar y por pagar, sobregiros y prstamos bancarios, deudas a largo plazo e inversiones en valores al 31 de diciembre de 2007 y 2006, no difieren significativamente de sus valores razonables en el mercado. En las respectivas notas sobre polticas contables se revelan los criterios sobre el reconocimiento y valuacin de estas partidas. Valor razonable: El valor razonable es el monto por el que un activo puede ser intercambiado entre un comprador y un vendedor debidamente informados, o puede ser cancelada una obligacin, entre un deudor y un acreedor con suficiente informacin, bajo los trminos de una transaccin de libre competencia. Los valores de los principales instrumentos financieros de la Compaa se detallan a continuacin: El valor en libros de los activos y pasivos corrientes es similar a su valor razonable debido a su vencimiento en el corto plazo. El valor en libros de los prstamos y de la deuda a largo plazo, incluyendo su parte corriente, es similar a su valor razonable sobre la base de la comparacin de sus tasas de inters con las vigentes en el mercado para deudas similares. (e) Cuentas por Cobrar Comerciales y Provisin para Cobranza Dudosa Los saldos de las cuentas por cobrar comerciales se registran a su valor nominal, neto de su provisin para cobranza dudosa. La provisin es determinada cuando existe una evidencia objetiva de que la Compaa no podr recuperar el ntegro de las cuentas por cobrar de acuerdo con los trminos originales establecidos. Al respecto la Compaa considera para el clculo de provisin los siguientes parmetros de antigedad: i) mayor a 90 das: 20%, ii) mayor a 120 das: 40%, mayor a 150 das: 60%, y mayor a 180 das: 100% de provisin. En adicin, la Gerencia registra provisiones con base en evaluaciones efectuadas a clientes especficos a los cuales se les deba iniciar o se les ha iniciado una accin judicial y a clientes que evidencian una difcil situacin econmica. El saldo de la provisin es revisado peridicamente por la Gerencia para ajustarlo a los niveles necesarios para cubrir las prdidas potenciales en las cuentas por cobrar. Las cuentas incobrables se castigan cuando se identifican como tales. (f) Existencias Las existencias se registran al costo de fabricacin o adquisicin o a su valor neto de realizacin el que resulte menor. El costo se ha determinado utilizando el mtodo promedio ponderado. El costo neto de los productos terminados y de los productos en proceso comprende la materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricacin. El valor neto de realizacin es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones del negocio menos los correspondientes gastos de venta y en el caso de productos en proceso menos los costos a incurrirse para terminar su produccin. Las existencias por recibir se registran al costo por el mtodo de identificacin especfica.

La provisin para desvalorizacin de existencias se determina de manera especfica, de acuerdo a su nivel de rotacin y a criterio de la gerencia. Dicha provisin se carga a los resultados del ejercicio en que ocurren tales reducciones. En opinin de la gerencia, no es necesario constituir una provisin por desvalorizacin de existencias. (g) Inversiones en Valores La Compaa ha clasificado sus inversiones en terceras compaas, cotizadas y no cotizadas en bolsa, como inversiones disponibles para la venta. Las inversiones disponibles para la venta son inicialmente registradas al costo de adquisicin y subsecuentemente son valuadas a su valor razonable. El valor razonable de las acciones cotizadas es determinado de acuerdo con su cotizacin burstil. Las ganancias y prdidas no realizadas son registradas en el patrimonio neto y son reconocidas en los resultados del ejercicio en el que las inversiones disponibles para la venta son vendidas o han sufrido un deterioro permanente en su valor. Los dividendos recibidos en efectivo son registrados en los resultados del ejercicio en la fecha en que es reconocido el derecho del accionista a recibir el pago. Las inversiones en empresas subsidiarias y vinculadas se registran bajo el mtodo de participacin patrimonial, mediante el cual sus resultados obtenidos son reconocidos en los estados financieros con cargo o crdito, segn corresponda, al valor en libros de la inversin. Los dividendos recibidos en acciones se acreditan al valor de las inversiones. La inversin en el patrimonio en fideicomiso est registrada bajo el mtodo de participacin patrimonial. En consecuencia, la Compaa reconoce en sus estados financieros los resultados de las operaciones del patrimonio fideicometido. (h) Inmuebles, Maquinaria y Equipo Los inmuebles, maquinaria y equipo se registran al costo y/o a su valor razonable determinado sobre la base de valorizaciones realizadas por tasadores independientes, menos su depreciacin acumulada. El mayor valor en libros que surge de la revaluacin de inmuebles, maquinaria y equipo se acredita a la cuenta excedente de revaluacin en el patrimonio neto. Los desembolsos posteriores a la adquisicin de los componentes de los inmuebles, maquinaria y equipo, slo se reconocen como activo cuando mejoran las condiciones del bien por encima de la evaluacin normal del rendimiento hecho originalmente para el mismo. Los gastos de mantenimiento y reparacin son cargados a los resultados cuando se incurren. Cuando el valor en libros de un activo es mayor que su valor recuperable estimado se registra la provisin correspondiente. El costo y la depreciacin acumulada de los activos vendidos o retirados son eliminados de sus respectivas cuentas y la utilidad o prdida se afecta a los resultados del ejercicio. La depreciacin de estos bienes se calcula por el mtodo de lnea recta a tasas que se consideran suficientes para absorber el costo de los activos o su valor revaluado al trmino de su vida til. Las tasas promedio de depreciacin estimadas son como sigue:

Tasa Promedio (%) Edificios y otras construcciones Maquinaria y equipo Vehculos Muebles y enseres Equipos diversos y de cmputo 2.3 6.5 20.0 10.0 10.0 y 25.0

Las tasas estimadas y el mtodo de depreciacin son revisados en forma peridica por la gerencia sobre la base de los beneficios econmicos previstos para los componentes de inmuebles, maquinaria y equipo. (i) Operaciones de Titulizacin En el ao 2004, la Compaa realiz una operacin de titulizacin mediante la cual transfiri activos fijos a un patrimonio en fideicomiso administrado por una sociedad titulizadora local. La transferencia de estos activos fijos fue efectuada a valores de mercado, a efectos de determinar el valor de venta.

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(j) Otros Activos Activos realizables; este rubro incluye los inmuebles, maquinaria y equipo disponibles para la venta, los mismos que son registrados a su valor de tasacin determinado anualmente por un profesional independiente. Los activos clasificados para la venta incluyen en su totalidad activos relacionados con plantas desactivadas. La gerencia est comprometida en un plan permanente de venta de dichos activos. Los activos disponibles para la venta se presentan en el rubro Otros activos realizables. Plusvala mercantil (goodwill); la plusvala mercantil representa la diferencia entre el mayor valor del costo de la adquisicin de Nicolini Hermanos S.A. y Compaa Molinera del Per S.A., efectuada en diciembre de 1996, la adquisicin de Asa Alimentos S.A. en octubre de 2006, la adquisicin de Eskimo S.A. en mayo 2007 y el valor razonable de sus activos netos a la fecha de adquisicin. Hasta el ao 2004, dicha amortizacin se efectuaba considerando una vida til estimada de 20 aos, bajo el mtodo de lnea recta. Debido a que la Compaa ha adoptado la NIIF 3, a partir del ao 2005 esta plusvala no se amortiza, debido a que no cumple con los requisitos del criterio de identificabilidad que establece la norma contable. Minusvala mercantil (badwill); la minusvala mercantil representa la diferencia entre el menor valor del costo de adquisicin de Alimentum S.A. efectuada en enero de 2004 y la adquisicin de Molinera Inca S.A. en octubre de 2006 y el valor razonable de sus activos netos a la fecha de adquisicin. Hasta el ao 2004, dicha amortizacin se efectuaba considerando una vida til estimada de 10 aos, bajo el mtodo de lnea recta. Debido a que la Compaa ha adoptado la NIIF 3, a partir del ao 2005 esta minusvala no se amortiza, debido a que no cumple con los requisitos del criterio de identificabilidad que establece la norma contable. La minusvala mercantil se presenta en el rubro resultados no realizados en el estado de cambios en el patrimonio neto. Otros activos intangibles; los desembolsos relacionados con la adquisicin de software, patentes y marcas registradas se capitalizan y amortizan por el mtodo de lnea recta sobre la base de su vida til estimada (entre 2 y 30 aos). (k) Reconocimiento de Ingresos

El impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferidos se registra por el mtodo del pasivo sobre la base de las diferencias temporales que surgen entre la base tributaria de los activos y pasivos y su saldo en los estados financieros, aplicando la legislacin y la tasa de impuesto vigente (nota 28). El activo y pasivo diferido se reconocen sin tener en cuenta el momento en que se estima que las diferencias temporales se anulan. Impuestos activos slo se reconocen en la medida que sea probable que se dispondr de beneficios tributarios futuros. (q) Desvalorizacin de Activos Cuando existen acontecimientos o cambios econmicos circunstanciales, que indiquen que el valor de un activo pueda no ser recuperable, la Compaa revisa el valor de los activos para verificar que no existe ningn deterioro (nota 10). Cuando el valor en libros del activo excede su valor recuperable, se reconoce una prdida por desvalorizacin en el estado de ganancias y prdidas, para los activos mantenidos al costo. Esta prdida (de ser el caso) es tratada como una disminucin del excedente de revaluacin del mismo activo, en la medida que esa desvalorizacin no exceda el importe de su propio excedente de revaluacin. El importe recuperable de un activo, es el mayor entre su valor razonable menos los costos de venta y su valor de uso. El valor de uso es el valor presente de la estimacin de los flujos de efectivo futuros que se prev resultar del uso continuo de un activo as como de su disposicin al final de su vida til mientras que el valor de venta es el importe que se espera obtener de la venta de un activo efectuada entre un comprador y un vendedor. Los importes recuperables se estiman para cada activo o, si no es posible, para la unidad generadora de efectivo. Cuando hay una indicacin de que ya no existe, o ha disminuido, la prdida por desvalorizacin de sus activos, se registra la reversin de las prdidas. De existir, la reversin se registra en el estado de ganancias y prdidas o como un aumento del excedente de revaluacin. (r) Bonos

Los ingresos por venta de productos se reconocen en el resultado del perodo cuando se transfieren al comprador los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los productos. Los ingresos por dividendos, cuando se establece el derecho a cobrarlos. (l) Reconocimiento de los Costos y Gastos El costo de ventas se registra en el resultado del ejercicio cuando se entregan los bienes, en forma simultnea al reconocimiento de los ingresos. Los gastos se registran en los perodos con los cuales se relacionan y se reconocen en los resultados del ejercicio cuando se devengan, independientemente del momento en que se paguen. (m) Prstamos Los prstamos se reconocen en la fecha en que los fondos se reciben, neto de los costos incurridos en la transaccin. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transaccin) y el monto a desembolsar se reconoce en resultados en el plazo del prstamo. (n) Provisiones

La obligacin por emisin de bonos se registra a su valor nominal. Los intereses se reconocen en los resultados del ejercicio cuando se devengan. El plazo de redencin es de 10 aos para los bonos corporativos contados a partir de la fecha de emisin. (s) Pasivos y Activos Contingentes Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros. Estos se revelan en notas a los estados financieros (nota 20), a menos que la posibilidad de que se desembolse un flujo econmico sea remota. Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros y slo se revelan cuando es probable que se producirn ingresos de recursos. (t) Ingresos y Gastos Financieros Los ingresos y gastos financieros se registran en el resultado del ejercicio en los perodos con los cuales se relacionan y se reconocen cuando se devengan, independientemente del momento en que se perciben o desembolsan. (u) Diferencias de Cambio

Las provisiones se reconocen cuando la Compaa tiene una obligacin presente legal o asumida como resultado de hechos pasados, es probable que se requiera de la salida de recursos para cancelar la obligacin y es posible estimar su monto confiablemente. Cuando la Compaa estima que una provisin es reembolsable, por ejemplo en los casos cubiertos por contratos de seguro, el reembolso es reconocido por separado como activo slo si dicho reembolso es virtualmente cierto. (o) Compensacin por Tiempo de Servicios La compensacin por tiempo de servicios del personal (CTS) se calcula de acuerdo con la legislacin vigente por el ntegro de los derechos indemnizatorios de los trabajadores y debe ser cancelada mediante depsito en las entidades financieras elegidas por ellos. Se incluye en el pasivo corriente en el rubro diversas. (p) Impuesto a la Renta y Participacin de los Trabajadores El impuesto a la renta y la participacin de los trabajadores son determinados sobre la base de la renta imponible y registrados de acuerdo con las disposiciones legales aplicables (notas 27 y 19).

Las diferencias de cambio generadas por el ajuste de los saldos de activos y pasivos expresados en moneda extranjera, por variaciones en el tipo de cambio despus del registro inicial de las transacciones, son reconocidas como ingreso o gasto del ejercicio. (v) Administracin de Riesgos Financieros Las actividades de la Compaa la exponen a una variedad de riesgos financieros, que incluyen los efectos de las variaciones en los precios de mercado de la deuda y patrimonio, variaciones en los tipos de cambio de moneda extranjera, en las tasas de inters y variaciones en los precios de las materias primas importadas. El programa de administracin de riesgos de la Compaa se centra en las variaciones de los mercados financieros y trata de minimizar los potenciales efectos adversos en su performance financiera. La Compaa utiliza instrumentos financieros derivados tales como contratos a futuro de compra de moneda extranjera (forwards), de permuta de tasas de inters (swaps) y cobertura de materia prima commodities (futuros y opciones).

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La administracin de riesgos se efecta a travs del Comit de Riesgo, el cual identifica, evala y cubre los riesgos financieros en estrecha cooperacin con las unidades operativas. El Comit de Riesgo proporciona principios escritos para la administracin global de riesgos, as como polticas escritas que cubren reas especficas, tales como el riesgo a las fluctuaciones en los tipos de cambio de moneda extranjera, el riesgo de fluctuaciones en las tasas de inters, los riesgos de crdito y los riesgos en los precios de las materias primas. La ganancia o prdida generada por las operaciones de compra-venta de moneda extranjera a futuro es incluida en los resultados conforme se devenga. La operacin de swap de intereses se gener en el ao 2006 con el propsito de cubrir los intereses generados por el prstamo del IFC, el que devenga una tasa de inters variable que se indexa con la tasa LIBOR. La ganancia o prdida generada por esta operacin de cobertura es registrada en los resultados del ejercicio conforme se devengan los intereses correspondientes al prstamo del IFC, de acuerdo con la estructura de pagos establecida. (w) Segmentos Para propsitos de gestin, a la fecha de los estados financieros, la Compaa se encuentra organizada en unidades operativas de negocios que son la base sobre las que se reporta su informacin por segmentos (nota 30). (x) Utilidad Neta por Accin La utilidad neta bsica por accin resulta de dividir la utilidad neta atribuible a los accionistas entre el promedio ponderado del nmero de acciones en circulacin en el perodo (nota 29). Utilidad neta diluida por accin corresponde a la utilidad bsica por accin, ajustada por los efectos dilutivos del excedente de revaluacin ms su correspondiente correccin monetaria. (y) Efectivo y Equivalente de Efectivo El efectivo y equivalente de efectivo corresponde a los saldos de caja, depsitos de ahorro y cuentas corrientes bancarias. (z) Pronunciamientos Contables Pendientes de Aprobacin El Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en ingls) ha emitido algunas Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) con vigencia a partir del 1 de enero de 2007; sin embargo, estas NIIFs en el Per se encuentran an pendientes de oficializacin: (i) NIIF 7 Instrumentos Financieros: Revelaciones. El objetivo de esta norma es proveer las exposiciones en las notas a los estados financieros que permitan a los usuarios evaluar el impacto de los instrumentos financieros en la posicin financiera y desempeo de la Compaa por mantener instrumentos financieros y cmo la Gerencia de la Compaa maneja estos riesgos. Esta norma tiene vigencia internacional para los perodos anuales que comienzan despus del 1 de enero de 2007 y reemplaza las revelaciones requeridas por la NIC 32 sobre instrumentos financieros. En Per, an no ha sido aprobada su implementacin. (ii) NIIF 8 Segmentos Operativos. Esta NIIF estar vigente para perodos que comiencen a partir del 1 de enero de 2008 y reemplazar a la NIC 14 Informacin por Segmentos. La NIIF 8 especifica cmo la entidad debe informar acerca de sus segmentos operativos en los estados financieros. Adems, establece los requerimientos para las revelaciones relacionadas a productos y servicios, reas geogrficas y principales clientes. Adems, la NIIF 8 requiere que la entidad reporte informacin respecto de los ingresos derivados de sus productos y servicios (o grupos de servicios y productos similares), acerca de los pases en los cuales se generan ingresos y se tienen activos, y acerca de los principales clientes, independientemente de si la informacin es usada por la administracin en el proceso de toma de decisiones. Finalmente, tambin requiere que la entidad provea informacin descriptiva de la forma en que los segmentos operativos fueron definidos, los productos y servicios provistos por los segmentos, las diferencias entre los mtodos de valuacin aplicados a los segmentos que se reporten y aqullos utilizados en los estados financieros de la entidad, as como cambios en la valuacin de los importes de los segmentos de un perodo a otro.
Pasivo:

(iii) CINIIF 7 Aplicacin del Mtodo de Reexpresin bajo NIC 29 (vigente para los perodos que comienzan despus del 1 de marzo de 2006). (iv) CINIIF 8 Alcance de Aplicacin de la NIIF 2 (vigente para perodos que comienzan a partir de mayo de 2006). (v) CINIIF 9 Revaluacin de los derivados incorporados (vigente para perodos que comienzan despus del 1 de junio de 2006). (vi) CINIIF 10 Reporte de Estados Financieros Interinos y Desvalorizacin (vigente para perodos que comienzan despus del 1 de enero de 2007) (vii) CINIIF 11 y NIIF 2 Transacciones de acciones en Tesorera (vigente para perodos que comienzan despus del 1 de marzo de 2007) (viii) Revisiones de la NIIF 3 Combinacin de negocios y Consolidacin y NIC 27 Consolidacin y estados financieros separados (modificaciones vigentes para perodos que comienzan despus del 1 de julio de 2009). La Compaa ha determinado que estos pronunciamientos tendrn nicamente impacto sobre las divulgaciones y presentacin de los estados financieros.

3 SALDOS EN MONEDA EXTRANJERA Los saldos en moneda extranjera al 31 de diciembre son los siguientes:
En miles de US$ 2007 Activo: Caja y bancos Cuentas por cobrar comerciales Cuentas por cobrar a empresas subsidiarias y vinculadas Otras cuentas por cobrar 1,529 39,692 10,238 810 52,269 Sobregiros y prstamos bancarios Cuentas por pagar comerciales Papeles comerciales Cuentas por pagar diversas Deudas a largo plazo Ganancias diferidas ( 110,267) ( 34,767) ( 7,000) ( 1,501) ( 20,618) ( 244) ( 174,397) Pasivo expuesto al riesgo de cambio, neto ( 122,128) ( ( ( ( ( ( 49 24,976 7,308 893 33,226 51,166) 25,708) 15,000) 1,223) 35,618) 80) 2006

( 128,795) ( 95,569)

Dichos saldos han sido expresados en S/. a los siguientes tipos de cambio del mercado libre de cambios vigentes al 31 de diciembre, como sigue: En S/. 2007 1 US$ - Tipo de cambio establecido por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP - compra (activos) 1 US$ - Tipo de cambio establecido por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP - venta (pasivos) 2.995 2006 3.194

2.997

3.197

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Al 31 de diciembre de 2007, la Compaa mantiene contratos de compra de dlares estadounidenses a futuro con entidades financieras por US$26.1 millones con vencimientos entre enero y mayo de 2008 (US$55.5 millones al 31 de diciembre de 2006 cuyos vencimientos fueron entre enero y julio de 2007). En el ao 2007, las operaciones de compra a futuro de moneda extranjera originaron una prdida neta de aproximadamente S/. 4.4 millones (S/. 11.1 millones en 2006) que se presenta en el rubro gastos financieros, neto del estado de ganancias y prdidas, y el pasivo correspondiente se muestra como cuentas por pagar diversas en el balance general.

En miles de S/. Nombre de la empresa Cuentas por cobrar comerciales: Saldos al 31.12.2006 Adiciones Deducciones Saldos al 31.12.2007

4 TERCEROS COMERCIALES, NETO Al 31 de diciembre esta cuenta comprende lo siguiente:

En miles de S/. 2007 Facturas por cobrar Letras por cobrar Cobranza dudosa 314,579 13,371 327,950 42,806 370,756 Menos, provisin para cuentas de cobranza dudosa 44,475 326,281 Las facturas por cobrar son de vencimiento corriente y no devengan intereses. Las cuentas por cobrar comerciales se encuentran garantizadas con hipotecas, prendas y cartas fianza hasta por S/. 122.6 millones (S/. 99.9 millones al 31 de diciembre de 2006). El movimiento de la provisin para cuentas de cobranza dudosa fue el siguiente: En miles de S/. 2007 Saldo inicial Adiciones del ao Recuperaciones Castigos Saldo final 39,417 9,749 3,538) 1,153) 44,475 2006 36,400 9,804 ( 5,213) ( 1,574) 39,417 2006 238,501 10,782 249,283 38,820 288,103 39,417 248,686

Agassycorp S.A. Molinera Inca S.A. Alicorp Colombia S.A. Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. Panificadora Bimbo del Per S.A. Prooriente S.A. Corporacin General de Servicios S.A. Industrias del Aceite S.A. Ransa Comercial S.A. Romero Trading S.A. Industrias del Espino S.A. Orus S.A. Distribuidora Petrox S.A. Multimercados Zonales S.A. Otros menores

15,705 3,519 4,063 17,372 2,367 698 1,174 259 192 15 2 156 2 322 45,846

19,251 57,994 30,100 24,636 13,002 1,117 2,487 6,878 758 1,548 147 37 160 1,784 159,899

( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( (

50,896) 24,716) 37,446) 10,995) 2,218) 7,144) 618) 1,461) 76) 16) 307) 2) 1,737)

34,956 10,617 9,447 4,562 4,374 1,117 967 908 399 279 86 23 9 369 68,113

( 137,632)

Otras cuentas por cobrar: Cernical Group S.A. Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. Eskimo S.A. Cypress Creek Corp. Agassycorp S.A. Industrias del Espino S.A. Ransa Comercial S.A. Otros menores 17,688 3,483 67 2,021 1,274 24,533 Cuentas por pagar comerciales: Romero Trading S.A. Ransa Comercial S.A. Industrias del Espino S.A. Corporacin General de Servicios S.A. Agencia Ransa S.A. Distribuidora Petrox S.A. Orus S.A. Molinera Inca S.A. Asa Alimentos S.A. Otras menores 6,260 2,130 1,295 194 30 830 642 2,030 653 982 15,046 Otras cuentas por pagar: Asa Alimentos S.A. Otras menores 10,010 1,922 11,932 448 448 ( ( 10,010) 10,010) 2,370 2,370 49,280 9,929 13,944 16,023 19,794 14,431 13,926 60,515 22,098 219,940 ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( 48,435) 9,017) 13,493) 14,754) 18,976) 14,438) 13,836) 61,884) 653) 19,706) 7,105 3,042 1,746 1,463 848 823 732 661 3,374 19,794 30,346 1,629 6,891 68 2,318 41,252 ( 2,182) 3) 2,021) 74) 4,280) 30,346 17,135 6,891 3,551 2,318 64 1,200 61,505

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5 EMPRESAS VINCULADAS
Durante los aos 2007 y 2006, la Compaa efectu diversas operaciones con empresas vinculadas, integrantes del Grupo Romero y empresas relacionadas. El movimiento de los saldos de dichas operaciones durante el ao 2007 es el siguiente:

( 215,192)

116 MEMORIA 2007

MEMORIA 2007 117

Las cuentas por cobrar y por pagar comerciales se originan principalmente por compra-venta de productos y diversos servicios, son consideradas de vencimiento corriente, no devengan intereses y no cuentan con garantas especficas. Las otras cuentas por cobrar y por pagar comprenden principalmente prstamos a corto plazo para capital de trabajo en dlares estadounidenses, son consideradas de vencimiento corriente, no cuentan con garantas especficas y devengan una tasa efectiva de inters anual del 8%. Las otras cuentas por cobrar a Cypress Creek Corp. corresponden a prstamos otorgados a dicha empresa vinculada, no cuentan con garantas especficas y devengan una tasa efectiva de inters anual de LIBOR ms 2.5%. Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, esta cuenta por cobrar comprende capital por US$0.9 millones ms intereses por US$0.29 y US$0.20 millones en 2007 y 2006, respectivamente. Las operaciones ms importantes con empresas vinculadas, incluidas en los estados de ganancias y prdidas por los aos terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006, se resumen como sigue: En miles de S/. 2007 Ingresos Ventas de bienes y servicios: Molinera Inca S.A. Alicorp Colombia S.A. Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. Agassycorp S.A. Panificadora Bimbo del Per S.A. Industrias del Aceite S.A. Corporacin General de Servicios S.A. Industrial Textil Piura S.A. Romero Trading S.A. Ransa Comercial S.A. Distribuidora Petrox S.A. Industrias del Espino S.A. Orus S.A. Multimercados Zonales S.A. Otros menores Ingresos financieros: Varios Egresos Costos y gastos incluidos en el costo de ventas y gastos industriales: Molinera Inca S.A. Romero Trading S.A. Agencias Ransa S.A. Industrias del Espino S.A. Distribuidora Petrox S.A. Trabajos Martimos S.A. Industrial Textil Piura S.A. Asa Alimentos S.A. Gastos de ventas y de administracin: Orus S.A. Corporacin General de Servicios S.A. Ransa Comercial S.A. Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. Otros menores Gastos financieros: Varios 11,702 13,464 8,343 950 5,541 40,000 11,672 11,589 9,774 1,771 5,410 40,216 2 50,852 41,411 16,633 13,944 12,126 4,670 4,277 423 144,336 14,998 32,217 21,017 18,352 12,361 4,697 3,168 1,563 108,373 48,734 30,100 20,702 19,251 10,926 6,878 2,089 1,448 1,300 637 134 123 31 1,171 143,524 1,611 43,530 6,010 40,584 18,325 7,526 6,547 1,799 1,273 695 422 527 416 43 51 1,465 129,213 1,853 2006

Los servicios de almacenaje, desaduanaje y otros servicios y trmites de aduana son realizados a travs de Agencias Ransa S.A; mientras que los servicios de agenciamiento son prestados por Trabajos Martimos S.A. Adicionalmente, Ransa Comercial S.A. brinda los servicios de almacenamiento y transporte de los productos entre las plantas y almacenes de las sucursales. Los servicios de contralora, auditora interna, asesora legal, administracin de la red de comunicaciones, entre otros servicios, se reciben de Corporacin General de Servicios S.A. y los servicios de vigilancia y limpieza, de Orus S.A. En general, las transacciones entre la Compaa y las empresas subsidiarias y vinculadas se han realizado en el curso normal de las operaciones y no se efectuaron en condiciones ms favorables a las que se hubieran otorgado a terceros.

6 CUENTAS POR COBRAR DIVERSAS

Durante el ao 2007, este rubro present el siguiente movimiento: En miles de S/. Cuenta Reclamos tributarios Adelantos a proveedores Cobranza dudosa Impuesto General a las Ventas - Crdito fiscal Consorcio Naviero Peruano S.A. Seguros Bebidas Interandinas S.A.C. Drawback Certificados de reposicin de impuestos Penalidad compra de soya-girasol Pagos a cuenta del impuesto a la renta Swaps Otros Menos, provisin para cuentas de cobranza dudosa Saldos al 31.12.2006 29,853 11,963 5,997 1,208 380 5,419 4,583 1,461 66 3,310 64,240 5,997 58,243 Adiciones 12 370,704 2,964 2,122 2,750 1,797 6,751 3,074 3,286 393,460 Deducciones ( 367) ( 372,209) ( 2,053) ( 6,251) ( 8,427) ( 4,583) ( 1,461) ( 66) ( 2,124) ( 397,541) Saldos al 31.12.2007 29,498 10,458 5,997 2,964 2,122 1,905 1,797 880 66 4,472 60,159 5,997 54,162

Al 31 de diciembre de 2007, el rubro reclamos tributarios incluye principalmente los pagos a cuenta del impuesto mnimo a la renta del ao 1996 por S/. 27.8 millones, correspondiente a los pagos efectuados por Alicorp S.A.A. y Nicolini Hermanos S.A. e incluye los intereses devengados al mes de junio de 2004. Al respecto, la Gerencia y sus asesores legales consideran que el resultado ser favorable para la Compaa. En el ao 2006, la Administracin Tributaria (SUNAT) devolvi el impuesto mnimo a la renta pagado en los aos 1992 y 1993 por Nicolini Hermanos S.A. y Molinera del Per S.A. por S/. 10.28 millones, ms intereses devengados hasta el 27 de junio de 2006 (nota 26).

7 EXISTENCIAS
Al 31 de diciembre este rubro comprende lo siguiente: En miles de S/. 2007 Mercaderas Productos terminados Subproductos Productos en proceso Materias primas y materiales auxiliares Envases y embalajes y suministros diversos Existencias por recibir 7,398 72,712 6,361 30,588 286,725 23,150 49,155 476,089 2006 5,657 54,118 7,705 18,515 161,242 21,690 62,410 331,337

118 MEMORIA 2007

MEMORIA 2007 119

8 INVERSIONES EN VALORES
Al 31 de diciembre de 2007 este rubro comprende:

Al 31 de diciembre de 2006 este rubro comprende:

Participacin en Cantidad de acciones el capital %

Valor nominal unitario S/.

Valor total en libros S/.000

Valor de mercado Unitario S/. Total S/.000 Cantidad de acciones

Participacin en el capital %

Valor nominal unitario S/.

Valor total en libros S/.000

Valor de mercado Unitario S/. Total S/.000

Subsidiarias y vinculadas: Cernical Group S.A. Molinera Inca S.A. Farmington Enterprises Inc. Industrial Textil Piura S.A. Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. Alicorp Colombia S.A. Eskimo S.A. Corporacin General de Servicios S.A. Distribuidora de Alimentos S.A. Hilandera Las Dunas S.A. Sudamerican Trading S.A. Almacenes Econmicos S.A. Prooriente S.A. Distribuidora Lamborghini S.A. Agassycorp S.A. 4,502,376 4,466,297 900,002 880,000 235,828 290,905 178,759 75,028 9,999 56,199 562,495 98.90 94.00 100.00 14.47 99.99 99.97 99.99 100.00 99.99 99.99 100.00 1.00 1.43 3.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 7,866 4,627 2,613 564 367 175 149 77 4 208,859 Patrimonio en fideicomiso: Certificado de participacin Terceros cotizados en bolsa: Otras menores 5 5 Terceros no cotizados en bolsa: Inversiones Pacasmayo S.A. Fbrica de Tejidos La Bellota S.A. Otros menores 814,935 302,345 0.43 1,59 1.00 1.00 1,907 276 64 2,247 2.34 0.91 1,907 276 64 2,247 5 5 100.00 208,986 208,986 1.75 1.04 2.90 0.64 1.56 0.60 0.83 1.03 0.4 7,866 4,627 2,613 564 367 175 149 77 4 208,859 500 36,815 50,000 100.00 50.00 100.00 100 3.00 97,267 47,584 47,566 194,534.00 1,292.52 951.32 97,267 47,584 47,566

Subsidiarias y vinculadas: Cernical Group S.A. Molinera Inca S.A. Farmington Enterprises Inc. Asa Alimentos S.A. Industrial Textil Piura S.A. Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. Corporacin General de Servicios S.A. Distribuidora de Alimentos S.A. Hilandera Las Dunas S.A. Sudamerican Trading S.A. Alicorp Colombia S.A. Distribuidora Lamborghini S.A. Agassycorp S.A. Otros menores 500 36,815 50,000 11,087,131 7,372,267 4,502,376 880,000 235,828 290,905 178,759 855,400 56,199 500,000 100.00 50.00 100.00 100.00 10.59 98.90 30.55 99.99 99.97 99.99 94.00 99.99 100.00 100 3.20 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 66,305 41,441 41,441 12,408 9,281 5,974 696 368 176 152 39 77 178,358 Patrimonio en fideicomiso: Certificado de participacin Terceros cotizados en bolsa: Inversiones Centenario S.A. Inversiones Pacasmayo S.A. Universal Textil S.A. Otras menores 647,749 814,935 701,862 0.49 0.43 0.55 1.00 1.00 1.00 1,309 1,027 491 56 2,883 Terceros no cotizados en bolsa: Fbrica de Tejidos La Bellota S.A. Otros menores Total inversiones, netas 302,345 1.59 1.00 219 65 284 382,979 0.72 219 65 284 382,979 2.02 1.26 0.70 1,309 1,027 491 56 2,883 100.00 201,454 201,454 132,610.00 1,125.66 828.82 1.12 1.26 1.33 0.79 1.56 0.60 0.85 0.05 66,305 41,441 41,441 12,408 9,281 5,974 696 368 176 152 39 77 178,358

De acuerdo al Acto Constitutivo de Fideicomiso de Titulizacin, el 27 de diciembre de 2004, la Sociedad Titulizadora emiti a favor de la Compaa un certificado de participacin de titulizacin por un valor nominal de US$60.1 millones. Este certificado, cuyo valor nominal corresponde a la diferencia entre el valor de la transferencia de los activos fijos y el valor nominal de los bonos de titulizacin, otorga derecho a la Compaa a percibir, al vencimiento de su plazo, la totalidad o parte de su valor nominal, siempre que, y previamente, se hubiese pagado la totalidad de los intereses y el ntegro del principal de los bonos de titulizacin. En los aos 2007 y 2006, la Compaa registr una ganancia neta no realizada de inversiones disponibles para la venta con abono a resultados acumulados por S/. 3.7 millones y S/. 29.5 millones, respectivamente.

120 MEMORIA 2007

MEMORIA 2007 121

9 INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO

El movimiento de este rubro durante el ao 2007 ha sido el siguiente: En miles de S/. Clase de Activo Costo Terrenos Edificios y otras construcciones Maquinarias y equipos Vehculos Muebles y enseres Equipos diversos Equipos de cmputo Unidades de reemplazo Unidades por recibir Obras en curso 111,013 290,626 211,636 12,834 31,106 68,568 26,073 2,915 280 35,075 790,126 Depreciacin acumulada: Edificios y otras construcciones Maquinarias y equipos Vehculos Muebles y enseres Equipos diversos y de cmputo 165,673 89,388 10,821 24,660 55,403 345,945 444,181 6,175 8,935 749 1,624 7,660 25,143 ( 2,537) ( 969) ( 158) ( 244) ( 582) ( 4,490) 2,438 1,011 5 410 626 4,490 171,749 98,365 11,417 26,450 63,107 371,088 490,450
Clase de activo Fecha de paralizacin Saldos iniciales netos Corriente No corriente Total

En miles de S/. Saldos al 31.12.2006 Adicin Fusin 2,789 5,779 1,744 5 627 1,006 68 1,241 105 13,364 Saldos al 31.12.2007 111,563 303,010 216,842 13,673 33,123 84,080 28,003 2,915 10,789 57,540 861,538 Costo: Goodwill Marcas Software Gastos de reestructuracin Amortizacin acumulada: Marcas Software 5,956 49,395 55,351 227,873 2,603 7,860 10,463 8,559 57,255 65,814 241,103 135,059 80,174 66,590 1,401 283,224 17,957 17,957 5,736 5,736 153,016 80,174 72,326 1,401 306,917 Adiciones Transferencia Saldos al 31.12.2007

Saldos al 31.12.2006

Adiciones 195 138 202 33 300 66 9,351 66,436 76,721 ( ( ( ( ( ( ( ( (

Retiros 2,434) 5,177) 1,244) 163) 261) 173) 495) 83) 10)

Transferencia 11,644 4,706 795 1,618 14,379 2,291 ( 44,066) ( 8,633)

( 10,040)

El Goodwill corresponde principalmente a la diferencia originada de comparar los valores razonables de los activos y pasivos determinados al 30 de noviembre de 1997 de Nicolini Hermanos S.A. y Compaa Molinera del Per S.A., al 30 de octubre de 2006 de Asa Alimentos S.A. y al 4 de mayo de 2007 de Eskimo S.A. y sus correspondientes costos de adquisicin. Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, el rubro software incluye principalmente la inversin en el SAP por S/. 45.0 millones, cuya amortizacin acumulada asciende a S/. 35.7 millones (amortizacin acumulada por S/. 31.2 millones al 31 de diciembre de 2006). (b) Activos Realizables El movimiento de esta cuenta durante el ao 2007 es como sigue:
En miles de S/. Adiciones (Retiros/ Ventas) Provisin por comparacin con el valor Saldos finales netos Corriente No corriente Total

Mediante Acto Constitutivo de Fideicomiso de Titulizacin suscrito en diciembre de 2004, la Compaa transfiri inmuebles y maquinarias y equipos a favor de la Sociedad Titulizadora por un valor neto en libros de aproximadamente S/. 118.2 millones y S/. 255.8 millones, respectivamente. Al respecto, de acuerdo a los trminos del Acto Constitutivo de Fideicomiso de Titulizacin, la transferencia de los inmuebles se realiza con retorno; es decir, que dichos bienes sern devueltos a la Compaa al trmino del Patrimonio Fideicometido.

10 OTROS ACTIVOS
Al 31 de diciembre este rubro comprende lo siguiente: En miles de S/. 2007 Intangibles Activos realizables 241,103 28,140 269,243 Menos, activos realizables en el perodo corriente 269,243 (a) Intangibles El movimiento de esta cuenta durante el ao 2007 es como sigue: 2006 227,873 70,317 298,190 15,246 282,944

Fbrica de Jabones Pisco Fbrica Trujillo Nicolini Fbrica de Tejidos Ica Fbrica Lavaggi Fbrica de Alimentos Lima Fideera Lima Desmotadora Pisco Desmotadora Palpa Desmotadora Catacaos Desmotadora Santa Dolores Desmotadora Olpisa Fbrica Huacho

Junio 1996 Noviembre 1996 Junio 1997 Agosto 1997 Setiembre 1997 Junio 1997 Enero 2000 Enero 2000 Enero 2000 Enero 2000 Enero 2001 Diciembre 2001

4,301 10,945 15,246

14,097 4,582 1,402 21,163 1,678 994 386 428 343 9,998 55,071

14,097 4,582 4,301 1,402 21,163 10,945 1,678 994 386 428 343 9,998 70,317

138) ( 4,301) ( 1,402) ( 107) ( 10,945) ( 1,479) ( ( ( 379) 7) 186)

( 6,844) ( 287) ( 11,390) ( 199) ( 288) ( 56) ( 49) ( 24) ( 4,096) ( 23,233)

7,115 4,295 9,666 706 330 312 5,716 28,140

7,115 4,295 9,666 706 330 312 5,716 28,140

( 18,944)

Debido al cierre de ciertas plantas, la Compaa mantiene activos realizables cuyo valor de mercado al 31 de diciembre de 2007, determinado sobre la base de una tasacin tcnica efectuada por un profesional independiente, asciende a S/.28.1 millones (S/.70.3 millones al 31 de diciembre de 2006). Los planes de la Gerencia consideran la venta de los mismos y estiman que cualquier disposicin final de tales activos no generar prdidas significativas para la Compaa. Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, el valor de tasacin est conformado como sigue:

122 MEMORIA 2007

MEMORIA 2007 123

En miles de S/. 2007 Terrenos Edificios y construcciones Maquinaria y equipo Vehculos, muebles y enseres y equipos diversos 13,876 14,264 28,140 2006 25,633 21,718 22,461 505 70,317

Nombre del acreedor Varios International Finance Corporation Amrica Leasing

Clase de obligacin Bonos Corporativos Prstamo bancario Retro-arrendamiento financiero

Garanta otorgada Ver (a) Ver (b)

Tasa de inters Ver (a) Ver (b)

En miles de S/. Vencimientos Entre marzo de 2010 y marzo 2017 Entre diciembre de 2008 y diciembre de 2009 Entre febrero 2008 y febrero 2010 Total 63,700 59,940 Corriente 29,970 No corriente 63,700 29,970

Ninguna

Ver (d)

1,852 125,492

722 30,692

1,130 94,800

En el ao 2007, la Compaa registr una provisin de S/. 23.2 millones (S/. 12.1 millones en el ao 2006) resultante de comparar el valor en libros de los activos realizables con su correspondiente valor de tasacin.

11 SOBREGIROS Y PRSTAMOS BANCARIOS

Al 31 de diciembre este rubro comprende: En miles de S/. 2007 Sobregiros bancarios Prstamos bancarios en moneda nacional y extranjera Financiamientos de importacin en moneda extranjera 11,029 22,760 315,487 349,276 2006

Al 31 de diciembre de 2006, este rubro comprende lo siguiente: Nombre del acreedor Varios 2,061 9,000 160,233 171,294 International Finance Corporation Varios Amrica Leasing Citibank N.A. Clase de obligacin Bonos Corporativos Prstamo bancario Prstamos bancarios Retro-arrendamiento financiero Prstamo Bancario Garanta otorgada Ver (a) Ver (b) Tasa de inters Ver (a) Ver (b) En miles de S/. Vencimientos Febrero de 2007 Entre diciembre de 2008 y diciembre de 2009 Mayo de 2007 Entre febrero de 2007 y febrero de 2010 Entre enero y diciembre de 2008 Total 15,985 63,940 Corriente 15,985 No corriente 63,940

Ver (c) Ninguna Ver (e)

Ver (c) Ver (d) Ver (e)

64 2,721 47,955 130,665

64 745 16,794

1,976 47,955 113,871

Al 31 de diciembre de 2007, los prstamos bancarios corresponden a prstamos otorgados por entidades bancarias locales, con vencimiento en mayo y agosto de 2008 y devengan una tasa efectiva de inters anual en dlares y nuevos soles de 5.80 % y 6.85%, respectivamente. Los prstamos para financiamientos de importacin de materia prima por US$105.1 millones con vencimiento entre enero y agosto de 2008 (US$50.1 millones en el ao 2006, con vencimiento entre enero y junio de 2007) devengan una tasa promedio de inters anual de 5.66% (tasa promedio de 5.91% en el ao 2006) y no cuentan con garantas especficas.

12 PROVEEDORES
Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, el saldo de este rubro incluye principalmente cuentas por pagar por la adquisicin de materia prima y envases y embalajes por US$34.5 millones y US$23.5 millones, respectivamente, los que son cancelados en un perodo que flucta entre 30 a 90 das. (a) Bonos Bonos Corporativos: El 15 de marzo de 2007, se efectu una emisin de bonos corporativos serie nica, por un importe equivalente en nuevos soles a US$20.0 millones que corresponde a la Segunda Emisin del Segundo Programa de Bonos Corporativos por US$100.0 millones. Dichos bonos sern redimidos semestralmente en un plazo de diez aos contados a partir del ao 2010 y cuyo vencimiento final ser en marzo de 2017. Devengan una tasa de inters nominal anual de 6.156% y los intereses de cupn son pagados semestralmente. Los fondos captados mediante este financiamiento fueron utilizados para el financiamiento de los objetivos de crecimiento de la Compaa y mantener una adecuada estructuracin de los pasivos futuros. El 27 de febrero de 2004, se efectu una emisin de bonos corporativos serie B, por un importe ascendente a US$5.0 millones que corresponde al Primer Programa de Bonos Corporativos por US$20.0 millones cuya primera emisin es de US$10.0 millones. Dichos bonos fueron redimidos en un plazo de tres aos contados desde la fecha de emisin y se cancelaron en su fecha de vencimiento (febrero de 2007). Deveng una tasa de inters nominal anual del 4.44% y los intereses de cupn fueron pagados trimestralmente. Los fondos captados mediante este financiamiento fueron utilizados para la sustitucin de pasivos corrientes. (b) Prstamo International Finance Corporation (IFC)

13 PAPELES COMERCIALES
Este rubro al 31 de diciembre de 2007 incluye instrumentos de deuda de corto plazo por US$7.0 millones y S/. 15.0 millones que corresponden a la tercera y cuarta emisin respectivamente, del Tercer Programa de Instrumentos de Corto Plazo Alicorp, emitidos mediante oferta pblica entre abril y junio de 2007, con vencimientos entre enero y febrero de 2008 y devengan tasa efectiva promedio de inters anual en nuevos soles y dlares estadounidenses de 5.55% y 5.59% respectivamente, son nominativos, indivisibles y libremente negociables (en el ao 2006, US$15.0 y S/. 60.0 millones que corresponde a la primera y segunda emisin respectivamente, del Tercer Programa de Instrumentos de Corto Plazo Alicorp, que vencieron entre enero y julio de 2007 y devengaron una tasa efectiva promedio de inters anual en nuevos soles y dlares estadounidenses de 5.37% y 5.64%, respectivamente). Los fondos captados mediante la emisin de estos instrumentos de deuda se destinaron a cubrir necesidades de financiamiento de la Compaa en el corto plazo. Durante la vigencia de estos instrumentos, la Compaa debe mantener ciertos ratios financieros y presentar cierta informacin financiera. Al respecto, la Gerencia de la Compaa considera que ha cumplido en su totalidad con los requisitos.

14 DEUDAS A LARGO PLAZO

Al 31 de diciembre de 2007, este rubro comprende lo siguiente:

Corresponde al prstamo recibido del IFC por un importe original de US$60.0 millones, segn contrato suscrito el 4 de octubre de 1999, cuyos desembolsos fueron destinados principalmente para la reestructuracin del pasivo corriente de la Compaa.

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MEMORIA 2007 125

Al 31 de diciembre de 2007, el saldo comprende el prstamo subordinado por US$20.0 millones, amortizable en dos cuotas iguales con vencimientos en diciembre de 2008 y diciembre de 2009, cuenta con ocho aos de gracia y devenga una tasa de inters anual LIBOR a seis meses ms 6.4%. El contrato de prstamo con el IFC contiene ciertas restricciones para la Compaa, las que incluyen, entre otras, el mantenimiento de ratios financieros especficos, restricciones de compra de activos fijos u otros activos no corrientes, el otorgamiento de hipotecas, prendas u otras garantas adicionales, restricciones para la distribucin de dividendos y la presentacin de ciertos reportes e informacin requeridos por la entidad financiera, los que la Compaa considera haber cumplido en su totalidad o, en su defecto, ha solicitado al IFC la dispensa respectiva. Con el propsito de cubrir los intereses que devenga el prstamo, la Compaa al 31 de diciembre de 2007, mantiene contratos de Swaps de intereses con el Citibank N.A. por el mismo importe del saldo pendiente del prstamo. (c) Otros Prstamos Bancarios Al 31 de diciembre de 2006 correspondi a un prstamo otorgado a Alicorp S.A.A. en moneda extranjera por US$0.02 millones cuyo vencimiento fue en mayo de 2007 y deveng una tasa de inters efectiva anual de 6.5%. En el ao 2007 se efectuaron amortizaciones por US$0.2 millones (US$3.0 millones en el ao 2006). (d) Amrica Leasing Corresponde principalmente a un contrato de venta con pacto de retroarrendamiento financiero por US$2.3 millones, con vencimiento hasta febrero de 2010, devenga una tasa de inters anual de 3.45% y no cuenta con garantas especficas. El saldo pendiente de pago al 31 de diciembre de 2007 y 2006 asciende a US$0.6 millones y US$0.9 millones, respectivamente. (e) Prstamo Citibank Al 31 de diciembre de 2006, correspondi al prstamo recibido del Citibank N.A. por un importe total de US$15.0 millones, segn contrato suscrito el 21 de diciembre de 2006, cuyo desembolso fue destinado principalmente para cancelar obligaciones de corto plazo con el fin de mantener una adecuada estructura de los pasivos de la Compaa. El prstamo por US$15.0 millones, amortizable en cuatro cuotas iguales trimestrales con vencimiento en diciembre de 2008, contaba con 15 meses de gracia y deveng una tasa de inters anual LIBOR a 1 mes ms 1.7% hasta el 31 de marzo de 2007 y LIBOR a 1 mes ms 2.0% a partir de esa fecha hasta su vencimiento. Dicho prstamo fue precancelado el 16 de marzo de 2007. El contrato de prstamo con el Citibank N.A. contena ciertas restricciones para la Compaa, las que incluyeron, entre otras, el mantenimiento de ratios financieros especficos, restricciones de venta de activos, de otorgamiento de hipotecas, prendas u otras garantas adicionales, consideraciones para asumir nueva deuda y la presentacin de ciertos reportes e informacin requeridos por la entidad financiera, los que la Compaa considera haber cumplido en su totalidad.

Porcentaje de participacin individual en el capital Hasta 1.00 De 1.01 a 5.00 De 5.01 a 10.00 De10.01 a 20.00

Nmero de accionistas 910 13 3 3 929

Porcentaje de participacin 10.23 34.96 20.43 34.38 100.00

16 ACCIONES DE INVERSIN
Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 las acciones de inversin comprenden 7,388,470 acciones de un valor nominal de S/.1 cada una. En Junta General Obligatoria de Accionistas de fecha 20 de marzo de 2006, se acord la emisin de 592,324 acciones correspondiente a la reexpresin por efectos de la inflacin de acciones de inversin de aos anteriores. Las acciones de inversin tienen el mismo derecho que una accin comn en la distribucin del patrimonio de la Compaa y confieren a sus titulares una distribucin preferencial de los dividendos de acuerdo con su valor nominal (esta preferencia an no ha sido definida por la legislacin vigente). Los titulares de acciones de inversin no participan en las Juntas Generales de Accionistas y consecuentemente no tienen derecho a voto. En el caso de incrementos de capital con nuevas suscripciones en efectivo, los titulares de acciones de inversin tienen derecho a primera opcin para efectuar suscripciones, en proporcin a las acciones que posee, con el objeto de mantener la proporcin existente entre las acciones comunes y las de inversin.

17 EXCEDENTE DE REVALUACIN
El saldo de este rubro se origina de las revaluaciones voluntarias que efectu la Compaa de sus inmuebles, maquinaria y equipo sobre la base de tasaciones tcnicas efectuadas por un profesional independiente. El excedente de revaluacin es registrado neto de su respectivo impuesto a la renta diferido.

18 RESERVAS
Comprende principalmente la reserva legal. De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye con la transferencia del 10% de la utilidad neta anual hasta alcanzar un monto equivalente al 20% del capital pagado. En ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposicin, la reserva legal deber ser aplicada a la compensacin de prdidas, debiendo ser repuesta con las utilidades de ejercicios posteriores. Esta reserva puede ser capitalizada siendo igualmente obligatoria su reposicin. La reserva legal del ao 2007 ser asignada en el ao 2008.

19 PARTICIPACIN DE LOS TRABAJADORES 15 CAPITAL SOCIAL

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, el capital social de la Compaa est representado por 847,191,731 acciones comunes de S/.1 cada una. En Junta Especial de Accionistas de fecha 20 de marzo de 2006 se aprob la conversin de las 54,624,193 acciones preferenciales Clase A en acciones comunes. En Junta General Obligatoria de Accionistas de fecha 20 de marzo de 2006, se acord la emisin de 67,918,335 acciones correspondiente a la reexpresin por efectos de la inflacin del capital social de aos anteriores. Al 31 de diciembre de 2007, ciertos accionistas han otorgado en garanta 1,000,000 acciones comunes, representativas del capital social de la Compaa en virtud de convenios de crdito suscritos con diversas entidades bancarias (61,508,660 acciones comunes en el ao 2006). El nmero de accionistas y la estructura de participacin accionaria es como sigue: De conformidad con la legislacin vigente la participacin de los trabajadores en las utilidades es equivalente al 10% de la renta imponible para el caso de empresas industriales En el ao 2007, la Compaa ha registrado en los resultados del ao S/. 29.1 millones, como provisin de participacin de los trabajadores (S/. 18.8 millones en el ao 2006).

20 CONTINGENCIAS
Al 31 de diciembre de 2007, la Compaa ha recibido acotaciones por concepto del impuesto a la renta, impuesto general a las ventas, derechos aduaneros, aportaciones a EsSalud e impuestos municipales por un importe de S/. 147.1 millones, en el que se incluyen moras y multas. Asimismo, tiene reclamos laborales por un importe aproximado de S/. 2.7 millones. Las acotaciones del impuesto a la renta, derechos aduaneros y aportaciones a EsSalud han sido actualizados considerando el beneficio del fraccionamiento tributario que otorga el Decreto Legislativo N 914. La Gerencia y sus asesores legales consideran que los reclamos efectuados por la Compaa deberan tener un resultado favorable, debiendo dejarse sin efecto dichas acotaciones, por lo que no se ha efectuado ninguna provisin al respecto.

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MEMORIA 2007 127

21 VENTAS
Al 31 de diciembre este rubro comprende: En miles de S/. 2007 Ventas a terceros Ventas a subsidiarias y vinculadas 2,361,901 143,524 2,505,425 2006

25 GASTOS FINANCIEROS, NETO

Al 31 de diciembre este rubro comprende: En miles de S/. 2007 Ingresos Financieros 1,854,606 129,213 1,983,819 Intereses por prstamos a terceros y vinculadas Dividendos recibidos Intereses swaps Otros ingresos financieros Gastos Financieros Intereses por financiamiento de importacin Intereses por prstamo IFC Intereses por papeles comerciales Intereses por prstamos bancarios Intereses por bonos corporativos Otros gastos financieros Diferencia en cambio, neta ( 18,572) ( 7,569) ( 4,658) ( 1,656) ( 3,242) ( 2,706) ( 38,403) 25,034 ( 9,298) ( 11,708) ( 7,602) ( 3,979) ( 2,365) ( 1,357) ( 3,630) ( 30,641) 6,887 ( 17,459) 1,724 751 168 1,428 4,071 1,949 3,018 66 1,262 6,295 2006

22 COSTO DE VENTAS
Al 31 de diciembre este rubro comprende: En miles de S/. 2007 Inventario inicial de mercaderas y productos terminados Inventario inicial de productos en proceso y subproductos Consumo de materias primas e insumos Mano de obra directa Depreciacin Otros gastos de fabricacin Inventario final de mercaderas y productos terminados Inventario final de productos en proceso y subproductos 59,775 26,220 1,676,026 38,346 11,617 155,097 ( 80,110) ( 36,949) 1,850,022 2006 40,336 27,254 1,292,897 31,154 9,579 147,654 ( 59,775) ( 26,220) 1,462,879

26 OTROS, NETO
Al 31 de diciembre este rubro comprende: En miles de S/. 2007 2006 48,753 ( 1,252) ( 26,413) ( 12,051) 4,177 1,348 623 ( 1,742) ( 1,610) 4,583 1,186 ( 1,975) 15,627

23 GASTOS DE ADMINISTRACIN
Al 31 de diciembre este rubro comprende: En miles de S/. 2007 Cargas de personal Servicios de terceros Tributos Cargas diversas de gestin Depreciacin Provisiones del ejercicio 32,350 28,514 9,080 9,642 17,268 2,108 98,962 2006 29,519 26,035 9,169 8,248 16,816 1,878 91,665 Reclamos tributarios Prdida en venta de inmuebles, maquinaria y equipo y activos realizables Baja del goodwill Tejidos Ica y Cereales Provisin por comparacin con el valor de tasacin de activos realizables Venta de acciones de Unin de Concreteras S.A. Recupero de provisin para cobranza dudosa de ejercicios anteriores Utilidad en venta de materias primas Desguace de materiales Impuesto general a las ventas, obsequios y bonificaciones Penalidad por compra de soya-girasol -trigo Alquileres diversos Otros gastos, neto ( 12,553) ( 23,233) 1,775 919 ( 4,882) ( 2,540) 3,141 1,878 ( 1,289) ( 36,784)

24 GASTOS DE VENTA
Al 31 de diciembre este rubro comprende: En miles de S/. 2007 Cargas de personal Servicios de terceros Tributos Cargas diversas de gestin Depreciacin Provisiones del ejercicio 39,141 233,735 1,400 13,057 6,721 10,695 304,749 2006 35,299 192,202 1,245 10,210 6,990 8,383 254,329

27 ASPECTOS TRIBUTARIOS
Los aos 2006 y 2007 de la Compaa, se encuentran sujetos a fiscalizacin por las autoridades tributarias. Cualquier mayor gasto que exceda las provisiones efectuadas para cubrir obligaciones tributarias ser cargado a los resultados de los ejercicios en que las mismas queden finalmente determinadas. En opinin de la Gerencia y de los asesores legales de la Compaa, como resultado de dicha revisin, no surgirn pasivos significativos que afecten los estados financieros al 31 de diciembre de 2007. De acuerdo con la legislacin tributaria vigente, el impuesto a la renta de las personas jurdicas se calcula para el ao 2007 con una tasa del 30% sobre la utilidad neta imponible. En el ao 2007, la Compaa ha registrado en los resultados del ao S/. 78.8 millones, como provisin de impuesto a la renta.

128 MEMORIA 2007

MEMORIA 2007 129

A partir del ao 2001, para los efectos del impuesto a la renta e impuesto general a las ventas, los precios de transferencia por transacciones con empresas vinculadas econmicamente y con empresas con residencia en territorios de baja o nula imposicin debern estar sustentados con documentacin e informacin sobre los mtodos de valoracin utilizados y los criterios considerados para su determinacin. La Gerencia de la Compaa, considera que para propsitos del impuesto a la renta e impuesto general a las ventas se ha tomado en cuenta lo establecido en la legislacin tributaria sobre precios de transferencia para las transacciones entre empresas vinculadas econmicamente y con empresas con residencia en territorios de baja o nula imposicin, por lo que no surgirn pasivos de importancia al 31 de diciembre de 2007. La distribucin total o parcial de dividendos u otras formas de distribucin de utilidades se encuentra gravada con el impuesto a la renta con una retencin del 4.1%. No est comprendida la distribucin de utilidades que se efecte a favor de personas jurdicas domiciliadas. A partir del ao 2005, se ha establecido un Impuesto Temporal a los Activos Netos. El impuesto correspondiente al ao 2007 se calcul sobre el valor de sus activos netos segn Balance General al 31 de diciembre de 2006. La tasa del impuesto es aplicable al monto de los activos que exceden S/. 1.0 milln. El citado impuesto puede ser pagado al contado o en nueve cuotas mensuales sucesivas. El monto efectivamente pagado puede ser utilizado como crdito contra los pagos a cuenta del impuesto a la renta del ao 2007. La Compaa ha calculado el Impuesto Temporal a los Activos Netos para el ao 2007 por S/. 9.9 millones. Asimismo, se ha establecido en 15% la tasa de retencin de Impuesto a la Renta aplicable a la asistencia tcnica prestada por entidades no domiciliadas en el pas, independientemente del lugar donde se lleve a cabo el servicio, siempre que se cumpla con los requisitos sealados en la Ley del Impuesto a la Renta. La tasa del Impuesto a las Transacciones Financieras (ITF) para los aos 2006 y 2007 ha sido fijada en 0.08%, y se aplica sobre cada depsito y cada retiro efectuado desde una cuenta bancaria, salvo que la misma se encuentre exonerada. Para el ejercicio 2008 la tasa se ha establecido en 0.07%. La legislacin vigente dej en suspenso la aplicacin del ajuste por efectos de inflacin para fines contables y tributarios a partir del ejercicio 2005.

29 UTILIDAD NETA POR ACCIN

La utilidad neta bsica y diluida por accin, al 31 de diciembre de 2007 y 2006, ha sido determinada como sigue: Acciones en circulacin Comunes Ao 2007 Saldo al 1 de enero de 2007 Saldo al 31 de diciembre de 2007 Ao 2006 Saldo al 1 de enero de 2006 Capitalizacin de reexpresin Saldo al 31 de diciembre de 2006 Inversin Total Das de vigencia hasta el cierre del ao

Promedio ponderado

847,191,731 847,191,731

7,388,470 7,388,470

854,580,201 854,580,201

365

854,580,201 854,580,201

779,273,396 67,918,335 847,191,731

6,796,146 592,324 7,388,470

786,069,542 68,510,659 854,580,201

365 236

786,069,542 44,297,303 830,366,845

El clculo de la utilidad neta por accin al 31 de diciembre de 2007 y 2006, se presenta a continuacin: Al 31 de diciembre de 2007 Utilidad (numerador) S/. Utilidad por accin bsica de las acciones comunes y de inversin 121,014,569 854,580,201 Acciones (denominador) Utilidad por accin S/. 0.142

28 IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACIN DE LOS TRABAJADORES DIFERIDOS

De acuerdo con lo establecido en la Norma Internacional de Contabilidad N 12 modificada, la Compaa aplic la metodologa del pasivo, para la determinacin del impuesto a la renta y la participacin de los trabajadores diferidos al 31 de diciembre de 2007 y 2006. El movimiento en el activo neto por impuesto a la renta diferido y participacin de los trabajadores diferida, pasivo y las partidas que le dieron origen, es como sigue: En miles de S/. Saldos al 31.12.2006 Inmueble maquinaria y equipo, neto Certificado de Participacin, neto Intangibles, neto Otros, neto ( 34,374) ( 26,638) ( 2,867) 2,337 ( 61,542) Adiciones 5,534 ( 2,787) 2,626 4,216 9,589 Patrimonio ( 1,126) ( 1,126) Saldos al 31.12.2007 ( 29,966) ( 29,425) ( 241) 6,553 ( 53,079) Utilidad por accin bsica de las acciones comunes y de inversin Utilidad por accin diluda de las acciones comunes y de inversin 121,014,569 891,786,405 0.136

Al 31 de diciembre de 2006 Utilidad (numerador) S/. 112,142,974 830,366,845 Acciones (denominador) Utilidad por accin S/. 0.135

Utilidad por accin diluda de las acciones comunes y de inversin

112,142,974

891,786,405

0.126

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, el saldo del pasivo neto por impuesto a la renta diferido y participacin de los trabajadores diferida, comprende: En miles de S/. 2007 Participacin de los trabajadores diferida Impuesto a la renta diferido Total 14,346 38,733 53,079 2006

30 INFORMACIN POR SEGMENTOS

El activo total, las ventas netas y los resultados operativos por segmento de negocios son detallados a continuacin: En miles de S/. 2007 Activo total Ventas netas 1,615,114 720,890 169,421 2,505,425 Utilidad operativa 185,279 53,626 12,787 251,692

16,633 44,909 61,542

Consumo masivo Productos industriales y otros Alimentos balanceados

777,362 1,287,413 132,537 2,197,312

130 MEMORIA 2007

MEMORIA 2007 131

En miles de S/. 2006 Activo total Consumo masivo Productos industriales y otros Alimentos balanceados 634,987 1,100,374 119,499 1,854,860 Ventas netas 1,291,943 548,723 143,153 1,983,819 Utilidad operativa 133,125 29,964 11,857 174,946

31 COMPROMISOS
Cartas fianzas a favor de diversas entidades nacionales por S/. 0.8 millones. Cartas fianzas a favor del Ministerio del Interior por S/. 0.5 millones y US$ 0.3 millones. Fianzas a favor de la Superintendencia Nacional de Administracin Tributaria (en adelante SUNAT) por un total de US$0.5 millones emitidas por Secrex Compaa de Seguros y Garantas, que corresponde al seguro de caucin en garantas de almacenes aduaneros, con vencimientos entre enero y abril de 2008. Asimismo, la Compaa ha otorgado a favor de SUNAT cartas fianzas emitidas por una institucin financiera local correspondiente a la autorizacin de depsitos aduaneros temporales por un total de US$0.7 millones con vencimiento entre enero y abril de 2008. Cartas de crdito con dos proveedores del exterior por 0.2 millones y US$0.3 millones y carta de crdito por 1.7 millones que corresponden a un contrato de leasing que se encuentra en proceso de suscripcin con una entidad financiera local. En garanta por el prstamo de International Finance Corporation - IFC, la Compaa ha otorgado al 31 de diciembre de 2007, hipotecas y prendas industriales por aproximadamente US$19.3 millones y US$18.2 millones, respectivamente.

132 MEMORIA 2007

CONASEV
MEMORIA ANUAL
Contenido 133

SECCIN I Declaracin de Responsabilidad

134

SECCIN II 1. Datos Generales 2. Operaciones y Desarrollos 3. Procesos Legales 4. Directorio y Gerencias

134

SECCIN III Resultado de las Operaciones y Estados Financieros

147

SECCIN IV Informacin relativa a los valores Informacion sobre el cumplimiento de los principios de buen gobierno para las sociedades peruanas

154

MEMORIA 2007 133

SEORES ACCIONISTAS De acuerdo a lo establecido en el artculo vigsimo sexto de los Estatutos Sociales de la Empresa, nos es grato presentar a ustedes para su consideracin y aprobacin la Memoria Anual, correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2007. El presente documento contiene informacin veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de Alicorp S.A.A. durante el ao 2007. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, los firmantes se hacen responsables por su contenido conforme a los dispositivos legales aplicables. La presente Memoria ha sido preparada de acuerdo a lo establecido en la Resolucin CONASEV N 21198-EF/94.11, Resolucin Gerencia General N 040-99-EF/94.11, Resolucin Gerencia General N 14799-EF/94.11, Resolucin CONASEV N 094-2002-EF/94.10 y Resolucin Gerencia General N 096-2003EF/94.11.

1.4. Grupo Econmico La sociedad forma parte del Grupo denominado Grupo Romero del cual forman parte las siguientes empresas: Agencias Ransa S.A. Sociedad dedicada al negocio de Agencia de Aduanas y Embarques. Agrcola del Chira S.A. Sociedad dedicada al cultivo de productos agrcolas, as como a la venta y comercializacin de estos productos. Tambin se dedica a la prestacin de servicios y asesoramiento en materia agrcola, comercial, administrativa y dems reas vinculadas con el cultivo de productos agrcolas. Agropecuaria del Shanusi S.A. Sociedad dedicada al cultivo e industrializacin de productos agrcolas, as como a la venta y comercializacin de estos productos y aquellos que se deriven. Tambin se dedica a la prestacin de servicios y asesoramiento agroindustrial, comercial y administrativo en sus ms diversas reas, relacionadas con su objeto principal. Almacenera del Per S.A. Sociedad dedicada al depsito, conservacin y custodia de todo tipo de mercadera y de realizar operaciones como Almacn General de Depsito, Terminal de Almacenamiento y/o Depsito Aduanero Autorizado dentro del marco de la Ley aplicable. Artefactos Per Pacfico S.A. Sociedad dedicada a la comercializacin, exportacin e importacin de artefactos elctricos y mecnicos para el hogar, oficinas, talleres y productos en general adems de brindar el servicio tcnico relacionado. Compaa Almacenera S.A. Sociedad que opera como Almacn General de Depsito y Depsito Aduanero Autorizado. Eskimo S.A. Empresa ubicada en la Repblica del Ecuador, dedicada principalmente a la produccin y comercializacin de helados as como a la importacin, exportacin, fabricacin y comercializacin de todo tipo de bienes de consumo y de capital en el territorio ecuatoriano. Industrias del Espino S.A. Sociedad dedicada a la produccin, industrializacin y envasado de aceites y grasas comestibles y derivados as como a la produccin de jabones y sus derivados.

SECCION I
DECLARACION DE RESPONSABILIDAD

Maray S.A. Sociedad dedicada principalmente a la administracin de las acciones de su propiedad. Molinera Inca S.A. Sociedad dedicada principalmente a la actividad industrial de molienda de trigo, maz y otros, transformacin de sus derivados y subproductos, as como a la fabricacin de galletas, bizcochos y similares, almacenamiento, distribucin, representacin y comercializacin de los productos de su actividad industrial y de terceros. Multimercados Zonales S.A. Sociedad arrendadora de locales para un centro de abastos modelo, denominado Multimercados Zonales, el mismo que es operado por comerciantes mayoristas y minoristas para la venta de alimentos, abarrotes, prendas de vestir y otros artculos. Adicionalmente, la empresa se dedica al alquiler de bodegas, almacenes, cmaras frigorficas y de refrigeracin, as como a la prestacin de servicios de transporte, estiba, desestiba, balanza de pesaje y manejo de mercadera. Orus S.A. El objeto de esta sociedad es brindar servicios de vigilancia privada, seguridad personal y otros servicios relacionados con la seguridad privada. Tambin, brinda servicios relacionados con la custodia y traslado de dinero y valores en general. Adicionalmente, la empresa se dedica a prestar servicios de limpieza, mantenimiento y otros servicios especializados. Palmas del Espino S.A. Sociedad que se dedica al cultivo de palma aceitera y otros cultivos en la zona de la selva peruana. Primax S.A. Sociedad dedicada a la importacin, compra, venta, industrializacin y distribucin de petrleo y sus derivados. Para el desarrollo de su objetivo principal Primax efecta todo tipo de actividades a nivel mayorista y minorista, incluyendo refinacin, procesamiento y manufactura de hidrocarburos, almacenamiento y transporte de combustibles, lquidos y gas natural, y su comercializacin a travs de establecimientos de venta al pblico y estaciones de servicio que dicha actividad requiera. Ransa Comercial S.A. Sociedad que tiene como objetivo celebrar toda clase de actos y contratos civiles y comerciales sobre depsitos de su propiedad como almacenaje simple, depsito autorizado de aduana, operador de carga nacional e internacional. Adems, brinda servicios de agencia martima de primera clase y servicios de embarque, desembarque, trasbordo y movilizacin de carga adems de la actividad terminal de almacenamiento. La sociedad tambin se dedica a prestar servicios de transporte nacional e internacional de carga por carretera. Adems, esta dedicada a la produccin de hielo, al enfriamiento y congelamiento de todo tipo de alimentos, al procesamiento y comercializacin de productos alimenticios, a la exportacin de todos los productos procesados en su planta y a la importacin de todo tipo de productos que requieran de un proceso de refrigeracin. Asimismo, la sociedad tambin brinda servicios de control, certificaciones, inspeccin, ajuste y recupero de toda clase de mercadera y carga en general. Romero Trading S.A. El objeto de la sociedad es dedicarse principalmente a la industrializacin de semillas, compra venta, importacin, exportacin, estudio e investigacin de las mismas, as como de otros productos y alimentos en general, y de todos los productos derivados de las semillas.

El presente documento contiene informacin veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de Alicorp S.A.A. durante el ao 2007. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, el firmante se hace responsable por su contenido conforme a los dispositivos aplicables.

Leslie Pierce Diez Canseco

Callao, 26 de febrero de 2008

SECCION II
1. DATOS GENERALES 1.1. Denominacin La denominacin social de la empresa es Alicorp S.A.A. 1.2. Domicilio El domicilio de la sociedad es Avenida Argentina N 4793, Carmen de La Legua Reynoso, Callao. Su central telefnica es 315-0800, su fax el nmero 315-0850. 1.3. Constitucin e inscripcin Alicorp S.A.A. se constituy por Escritura Pblica del 16 de julio de 1956 extendida ante el notario pblico Dr. Julio C. Berninson e inici sus actividades el 1 de agosto de 1956. La sociedad esta registrada en la Partida Electrnica N 70267718 del Registro de Personas Jurdicas de los Registros Pblicos del Callao.

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Tambin se dedica a la fabricacin, importacin, exportacin, comercializacin, de aceites y grasas comestibles, caf; a la importacin, exportacin y comercializacin de algodn incluido el servicio de desmote de algodn. La sociedad tambin se dedica a la agricultura y a la agroindustria. Del mismo modo, se dedica a la importacin, exportacin, distribucin y comercializacin de toda clase de productos derivados de hidrocarburos, gas natural y produccin de lubricantes, as como a la importacin, exportacin, distribucin, comercializacin y compraventa de toda clase de materiales de construccin y de ferretera en general. Samtronics Per S.A. Esta sociedad tiene como objeto dedicarse a la exportacin, importacin y comercializacin de artefactos elctricos y mecnicos para el hogar, oficina, talleres y otros productos adems de brindar el servicio tcnico respectivo. Samtronics Tacna S.A. La actividad principal de esta sociedad es dedicarse, a la exportacin, importacin y comercializacin de toda clase de productos como usuarios del depsito franco pblico y de la zona de venta al detalle ubicada en la zona de tratamiento especial de Tacna ZOTAC. Sucroalcolera del Chira S.A. Esta sociedad tiene como objeto dedicarse a la industrializacin, fabricacin y comercializacin de azcar, alcohol, etanol y cualquier otro derivado de la caa de azcar. Terminal Internacional del Sur S.A. Sociedad que tiene como actividad exclusiva la explotacin de los derechos de la concesin del terminal del puerto de Matarani, de acuerdo con los trminos y condiciones especificados en el contrato de concesin otorgado por el Estado Peruano. Witt S.A. Corredores de Seguros Sociedad dedicada al asesoramiento y corretaje de seguros y reaseguros. 1.5. Capital Social El capital social creado, suscrito y pagado de la sociedad asciende a S/ 847,191,731.00, representado por 847,191,731 acciones comunes de S/ 1.00 de valor nominal cada una. La cuenta acciones de inversin asciende a S/ 7,388,470.00, representada por 7,388,470 acciones de inversin de S/ 1.00 de valor nominal cada una. Al 31 de diciembre de 2007, la sociedad tiene creadas y emitidas las siguientes acciones: Acciones Comunes Acciones de Inversin 847,191,731 7,388,470

Por Resolucin de Gerencia General CONASEV N 089-2003-EF/94.11 se autoriz la inscripcin en el Registro Pblico del Mercado de Valores del Primer Programa de Bonos Corporativos Alicorp. Por Resolucin de Gerencia General CONASEV N 070-2005-EF/94.11 se autoriz la inscripcin en el Registro Pblico del Mercado de Valores del Tercer Programa de Instrumentos de Corto Plazo Alicorp. Por Resolucin Gerencial CONASEV N 041-2005-EF/94.45 se resuelve pronunciarse a favor del listado de los Bonos de Titulizacin Alicorp 2004 emitidos por BWS Sociedad Titulizadora S.A. en el Registro de Valores de la Bolsa de Valores de Lima, as como su inscripcin en el Registro Pblico del Mercado de Valores. Por Resolucin de Gerencia General CONASEV N 015-2007-EF/94.11 se autoriz la inscripcin del Segundo Programa de Bonos Corporativos Alicorp. Por Resolucin Directoral de Emisores CONASEV N 047-2007-EF/94.06.3 se autoriz la inscripcin del Cuarto Programa de Instrumentos de Corto Plazo Alicorp. Por Resolucin Directoral de Emisores CONASEV N 051-2007-EF/94.06.3 se autoriz la inscripcin de la Primera y Segunda emisin del Cuarto Programa de Instrumentos de Corto Plazo Alicorp.

2. OPERACIONES Y DESARROLLO 2.1. Objeto Social La sociedad tiene por objeto social dedicarse a la industria, exportacin, importacin, distribucin y comercializacin de productos de consumo masivo, principalmente alimenticios y de limpieza, en sus ms variadas formas, en especial los que corresponde a la industria oleaginosa, de jabones, detergentes, grasas industriales, caf, productos cosmticos, de higiene y limpieza personal, y productos afines y derivados de los citados. Igualmente, a la industria y comercio del trigo y/o cualquier cereal, en sus ms variadas formas de harinas, fideos, galletas y toda clase de productos y subproductos harineros; as como la compra, venta, transformacin, distribucin, importacin y exportacin de materias primas, frutos y productos, nacionales y extranjeros. Constituye asimismo, parte del objeto social, la prestacin de toda clase de servicios y asesoramiento industrial, comercial y administrativo en sus ms diversas reas; as como las actividades de desmote y comercializacin de algodn, semillas oleaginosas y subproductos derivados de los mismos. Tambin dedicarse a la preparacin, elaboracin, distribucin, explotacin industrial y comercial de alimentos concentrados para consumo humano y/o animal, as como pastas alimenticias y alimentos balanceados para animales. Igualmente, es parte del objeto social constituir depsitos aduaneros autorizados con el objeto de almacenar mercancas de propiedad exclusiva de la empresa y/o de terceros. Conforme a la Clasificacin Industrial Internacional Uniforme (CIIU), a la empresa le corresponde el CIIU 1549. 2.2. Plazo de Duracin Conforme a lo establecido en el artculo segundo de sus Estatutos Sociales, la duracin de la sociedad es indefinida. 2.3. Resea Histrica Alicorp S.A.A. constituida en 1956 bajo la denominacin de Anderson Clayton & Company, se dedicaba principalmente a la produccin de aceites y grasas comestibles. En 1971, el Grupo Romero compr Anderson Clayton y cambi su denominacin social por la Compaa Industrial Per Pacfico S.A. (CIPPSA). En diciembre de 1993, CIPPSA se fusion con otras dos empresas del Grupo Romero: Calixto Romero S.A. dedicada a la produccin de aceites y grasas comestibles, y Oleaginosas Pisco S.A. dedicada principalmente a la elaboracin de jabn de lavar. En febrero de 1995, CIPPSA adquiri el 100% de las acciones comunes de La Fabril S.A., empresa dedicada a la elaboracin y comercializacin de aceites y grasas comestibles, jabn de lavar, harina, fideos y galletas. El 31 de marzo de 1995 CIPPSA se fusion absorbiendo a Consorcio Distribuidor S.A., empresa fundada en 1976 por el Grupo Romero, dedicada a la comercializacin de productos de consumo masivo nacionales e importados en todo el pas. El 1 de junio de 1995 CIPPSA se fusion con La Fabril S.A. absorbiendo a dicha empresa. El 30 de junio de 1995 CIPPSA modific su denominacin por Consorcio de Alimentos Fabril Pacfico S.A. (CFP). Con fecha 2 de diciembre de 1996 CFP absorbi por fusin a las empresas Nicolini Hermanos S.A. y Compaa Molinera del Per S.A. Estas empresas se dedicaban principalmente a la elaboracin y comercializacin de harinas, fideos, alimentos balanceados y cereales. El 17 de febrero de 1997 CFP cambi su denominacin por Alicorp S.A.

1.6. Estructura Accionaria Alicorp S.A.A. es una Sociedad Annima Abierta que cuenta al 31 de diciembre de 2007 con 929 accionistas comunes. Los accionistas que son titulares al 31 de diciembre de 2007 de ms del 5% del capital suscrito y pagado de la sociedad son los siguientes: Accionista Econmico PRIMA AFP S.A. AFP INTEGRA S.A. Birmingham Merchant S.A. Compaa Almacenera S.A. AFP HORIZONTE S.A PROFUTURO AFP Nacionalidad Peruana Peruana Panamea Peruana Peruana Peruana Grupo % del Capital 11.90 11.44 11.04 7.79 7.54 5.10

Acciones con derecho a voto Tenencia Menor al 1% Entre 1% - 5% Entre 5% - 10% Mayor al 10% Total Acciones de inversin Tenencia Menor al 1% Entre 1% - 5% Entre 5% - 10% Mayor al 10% Total Nmero de Accionistas 1,603 2 1 2 1,608 Porcentaje de Participacin 61.93 4.71 6.98 26.38 100.00 Nmero de Accionistas 910 13 3 3 929 Porcentaje de Participacin 10.23 34.96 20.43 34.38 100.00

El 18 de enero del 2002 se acord adecuar los estatutos de la Compaa a los de una Sociedad Annima Abierta por contar con ms de 750 accionistas al trmino del ejercicio anual 2001, habiendo quedado posteriormente inscrita ante los Registros Pblicos su nueva denominacin social Alicorp S.A.A. En enero de 2004, la Compaa adquiri el 100% de las acciones comunes de Alimentum S.A., empresa dedicada a la industrializacin, comercializacin y distribucin de helados comestibles de la marca Lamborghini, as como el 100% de las acciones comunes de Distribuidora Lamborghini S.A., dedicada a la distribucin de dicha marca. El 1 de junio de 2004, Alicorp S.A.A. absorbi por fusin a Alimentum S.A. En el mes de diciembre de 2004, se otorg el Acto Constitutivo de Fideicomiso de Titulizacin entre Alicorp S.A.A como Originador y BWS Sociedad Titulizadora S.A. como Fiduciario, a travs del cual Alicorp S.A.A. transfiri al Fiduciario bienes inmuebles y maquinaria y equipos hasta por un valor de US$ 122089,847.00, para la constitucin de un Patrimonio Fideicometido denominado Patrimonio Fideicometido Alicorp 2004- Decreto Supremo N 093-2002-EF- Titulo XI. De igual forma, en el mismo mes de diciembre de 2004, se celebr el contrato de arrendamiento entre BWS Sociedad Titulizadora S.A. y Alicorp S.A.A., a travs del cual BWS Sociedad Titulizadora S.A. ha dado en arrendamiento a Alicorp S.A.A. los bienes inmuebles y maquinaria y equipos transferidos al Patrimonio Fideicometido. Con el respaldo de dicho Patrimonio Fideicometido y la garanta corporativa de Alicorp S.A.A., BWS Sociedad Titulizadora S.A. realiz la emisin privada de Bonos de Titulizacin Alicorp 2004, por la suma de US$ 62000,000.00 a un plazo de 5 aos y con una tasa de inters de Libor ms 2.75%, los cuales sern cancelados con los recursos obtenidos del contrato de arrendamiento antes sealado.

1.7. Otras Inscripciones y Registros Por Resolucin CONASEV N 010-80-EF/94.10 se autoriz la inscripcin de las acciones de inversin de Alicorp S.A. en la Bolsa de Valores de Lima. Por Resolucin CONASEV N 364-95-EF/94.10 se autoriz la inscripcin de las acciones de capital de Alicorp S.A. en la Bolsa de Valores de Lima.

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En el mes de agosto de 2005, la Compaa inici operaciones comerciales en Ecuador, a travs de la empresa ecuatoriana Agassycorp S.A. (previa adquisicin por la Compaa del 100% de las acciones comunes de esta empresa), para la venta en Ecuador de los productos que elabora y comercializa la Compaa. En el mes de septiembre de 2005, la Compaa adquiri de Colgate-Palmolive Per S.A. los inmuebles y equipos correspondientes a la planta de detergentes ubicada en el distrito del Rmac, Lima. En el mes de noviembre de 2005, la Compaa adquiri de Industrias Pacocha S.A. las marcas MARSELLA, en jabn de lavar y, OPAL y AMIGO, en detergentes. En el mes de septiembre de 2006 la Compaa inici operaciones comerciales en Colombia a travs de la empresa colombiana Alicorp Colombia S.A., para la venta en Colombia de los productos que elabora y comercializa la Compaa. Con fecha 20 de octubre de 2006 la Compaa adquiri el 100% de las Acciones Clase B de Molinera Inca S.A., las cuales representan el 50% del capital social de esta empresa. Asimismo, en la misma fecha, la Compaa adquiri el 100% de las acciones de Farmington Enterprises Inc., empresa constituida y domiciliada en las Islas Vrgenes Britnicas, que es propietaria del 100% de las Acciones Clase A de Molinera Inca S.A., las cuales representan el 50% del capital social de Molinera Inca S.A. Con fecha 30 de octubre de 2006, la Compaa adquiri el 100% de las acciones de ASA Alimentos S.A. El 1 de marzo de 2007, la Compaa absorbi por fusin a ASA Alimentos S.A. En el mes de mayo de 2007, la Compaa adquiri el 100% de las acciones de Eskimo S.A., empresa ubicada en la Repblica del Ecuador, dedicada a la produccin y comercializacin de helados, as como a la importacin, exportacin, fabricacin y comercializacin de todo tipo de bienes de consumo y de capital en el territorio ecuatoriano. 2.4. Descripcin del Sector La sociedad se encuentra dentro del sector de produccin y comercializacin de alimentos de consumo masivo. La participacin de mercado en los principales sectores en los que se desenvolvi la sociedad durante el ao 2006 y 2007, ha sido la siguiente: 2007 (*) Aceites Domsticos Margarinas Domesticas Jabn de Lavar Fideos Envasados Harinas Industriales Galletas Mayonesa Alimentos Balanceados para Mascotas Detergentes Ketchup Refresco en Polvo Gelatinas
(*) Participacin ltimos 12 meses acumulados, ltima informacin disponible a octubre07. Salsas y Jabn de Lavar, ltima informacin a agosto07. Harinas Industriales y Galletas ltima informacin a septiembre07

CONSUMO MASIVO Aceites Domsticos y a Granel El mercado de aceites comestibles en el Per se estima en 266,000 toneladas anuales. La sociedad es lder en este mercado con una participacin de 52% al mes de octubre de 2007. Existen dos clases de aceites comestibles: envasados y a granel, que representan aproximadamente el 66% y 34% del mercado, respectivamente. El aceite envasado est dirigido a los estratos altos y medios, mientras que los aceites a granel estn orientados a los estratos de menores ingresos y a los grandes consumidores industriales. En esta segmentacin del mercado influye la diferenciacin por envase, publicidad y distribucin. Las marcas que produce y comercializa la sociedad son Primor, Capri, Cocinero, Friol, Cil y Crisol. Adicionalmente, dentro de los aceites envasados, la sociedad cuenta con la presentacin especial de Primor Premium que apunta a consumidores preocupados por la salud. Los principales competidores en esta categora son los aceites importados de Argentina, Bolivia, las marcas nacionales de bajo precio y los formatos a granel. Margarinas Domsticas El mercado de margarinas domsticas se estima en 16,000 toneladas anuales. A partir del 2007 la sociedad se constituye como lder absoluto de la categora con el 52% de participacin de mercado al mes de octubre de 2007, repartidos entre Sello de Oro -marca lder - y Manty. Las margarinas domsticas se subdividen en dos segmentos: envasado y graneles, siendo ms importante el primero pues concentra el 75% de los embarques. Dentro del segmento envasado, donde las barras concentran el 67%, los potes cobran cada vez mayor relevancia debido al crecimiento de la marca Manty. Los principales competidores de la sociedad en esta categora son: Unilever Andina Per S.A. (Ex Industrias Pacocha S.A.) con sus marcas La Danesa, Dorina y Astra; Laive S.A. con sus marcas La Preferida y Swis Laive, y otras marcas importadas. Salsas

2006 54.0% 37.0% 86.4% 46.5% 58.0% 31.5% 93.0% 36.0% 22.2% 32.0% 53.2% 17.5%

El mercado de Salsas se estima en 9,000 toneladas entre mayonesa y ketchup. La sociedad lidera ambos mercados con el 95% de participacin en Mayonesas y 50% de participacin en Ketchup (al mes de agosto de 2007); siendo sus principales competidores: Hellmanns en Mayonesas y Libbys en el caso de Ketchup. Adicionalmente, la sociedad con la marca Alacena ofrece a sus consumidores una lnea completa de productos de alta calidad entre los que destacan la Mayonesa Picante, Salsa Golf, Salsa de Aj y Salsa de Rocoto. Se destaca tambin la exitosa incursin de la sociedad en esta categora, en el mercado internacional, especficamente en Ecuador y Estados Unidos. Detergentes El mercado de detergentes se estima en 100,000 toneladas anuales. La sociedad logr una participacin de 30% a octubre 2007 con sus marcas Bolvar y Opal. En noviembre de 2004, la sociedad inici su participacin en la categora de detergentes con su marca Detergente Bolvar (maquilando el producto en Argentina). En octubre de 2005 se concret la compra de la planta de detergentes de la empresa Colgate Palmolive Per S.A. ubicada en el distrito del Rmac, lo que le permiti a la sociedad la fabricacin local de detergentes. En noviembre de 2005, la sociedad adquiri de Industrias Pacocha S.A. las marcas de detergentes Opal y Amigo. La marca Opal se relanza en el mes de septiembre de 2006 como Opal Cristales con removedores de manchas con un precio bajo e ingresa a competir en este segmento. Logra en menos de un ao de lanzamiento, convertirse en la segunda marca de provincias con un 18% de participacin de mercado. En el mes de junio de 2007 se lleva a cabo el relanzamiento de Detergente Bolvar Poder Activo. Esta logra convertirse en la segunda marca de Lima con un 17% de participacin de mercado. Los principales competidores de Bolvar y Opal son Ace, Ariel y Magia Blanca. Jabn de Lavar

53.9% 44.1% 86.8% 47.4% 57.5% 31.8% 94.6% 43.0% 27.6% 40.4% 63.7% 19.4.%

El monto de las exportaciones aument en S/.83,843,000 con relacin al ao 2006, lo cual representa un incremento de 37.7%. El motivo principal fue el incremento de las ventas de productos balanceados en un 20.0% y Omega 3 en un 66.9%. 2.5. Ventas Al 31 de diciembre de 2007, las ventas netas de la sociedad en miles de nuevos soles por segmentos de negocio respecto de los productos de mayor incidencia, fueron las siguientes: Consolidadas 2007 S/. 000 Consumo Masivo Productos Industriales y Otros Alimentos Balanceados Individuales 2007 S/. 000 Consumo Masivo Productos Industriales y Otros Alimentos Balanceados 1,615,114 720,890 169,421 2006 S/.000 1,291,943 548,723 143,153 1,774,188 863,215 167,624 2006 S/. 000 1,372,555 594,431 143,153

El mercado de jabn de lavar se estima en 40,000 toneladas anuales. En este mercado, la sociedad es lder con 87% de participacin de mercado al mes de agosto de 2007. El jabn de lavar compite en el mercado de lavandera con los detergentes. La sociedad produce y comercializa jabn de lavar bajo las marcas Bolvar (el lder indiscutible del mercado con un 73%), Jumbo y El Trome. En el mes de marzo de 2005 se lanz el nuevo Jabn Bolvar Beb formulado especialmente con glicerina para ropa delicada, logrando 10% de participacin de mercado al ao de su lanzamiento. En el mes de noviembre de 2005, la sociedad adquiri la marca Marsella de su competidor Industrias Pacocha S.A. En junio de 2006, se realiz el lanzamiento del nuevo Jabn Bolvar con Aloe Vera Sbila, especialmente formulado con extractos de Aloe Vera Sbila para cuidar y darle suavidad a las delicadas manos del ama de casa. Los principales competidores de la sociedad en el segmento bajo precio son Popeye y San Isidro.

2.6. Descripcin de la Competencia y Posicionamiento en la Industria Al 31 de diciembre de 2007, la competencia que enfrent la sociedad y su posicionamiento en la industria, fue la siguiente:

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Fideos El mercado de fideos en el Per se estima en 270,100 toneladas anuales. En este mercado la sociedad es lder con una participacin de 47% al mes de octubre 2007. En el Per, los principales productores de fideos son Alicorp S.A.A. y Molitalia S.A., los cuales se ubican en Lima y concentran la mayor parte del mercado. El mercado de fideos tiene dos segmentos: envasados y graneles, con un 86.4% y 13.6% respectivamente de participacin. Las principales materias primas utilizadas son el trigo Pan y el trigo Durum. La sociedad vende fideos bajo las marcas Don Vittorio, Lavaggi, Alianza con Huevo, Nicolini y Victoria, siendo Don Vittorio el lder del mercado. El principal competidor de la sociedad en esta categora es Molitalia S.A. Harinas Domsticas El mercado de harinas domesticas en el Per se estima en 26,000 toneladas anuales y la sociedad participa en este mercado con sus marcas Blanca Flor, Favorita, Nicolini y Espiga de Oro. La harina domstica representa aproximadamente el 3.8% del mercado total de harinas y se vende principalmente en paquetes de 1 kg. a minoristas para consumo domstico y se divide en harina sin preparar y preparada. El principal competidor de la sociedad en esta categora es Molitalia S.A. Galletas El mercado total de galletas se estima en 91,000 toneladas anuales. La sociedad, luego de adquirir Molinera Inca S.A., alcanza en el 2007 el liderazgo absoluto de la categora con 34% de participacin al mes de diciembre de 2007, seguido por el Grupo Salomn con 20.6% y Kraft Foods Per S.A. con 17.6%. Los resultados de la sociedad se explican, en parte, por los lanzamientos de nuevos productos y relanzamientos realizados durante el periodo, as como por una constante presencia publicitaria. Cabe sealar que en el mes de mayo de 2007 la sociedad lanz Glacitas Mora, un producto innovador y nico en el mercado con excelentes resultados para la marca. En junio se relanz la marca Fnix con mejoras de producto, una nueva imagen y con el lanzamiento de dos novedades nicas en el segmento econmico, +Wafer y Ricotonas. Continuando con las iniciativas, en el mes de julio de 2007 se relanz Soda Victoria como la nueva Soda V, renovando as la imagen de la marca dirigindola a un pblico objetivo joven. En el 2007 se realizaron campaas publicitarias para las marcas: Casino, Glacitas, Tentacin, Chomp y Soda V. Igualmente, se realizaron campaas para dar a conocer el lanzamiento de Glacitas Mora y +Wafer Fnix. Mascotas El mercado de alimento balanceado para mascotas se estima en 22,000 toneladas anuales. La sociedad lidera este mercado con el 43% de participacin al mes de octubre de 2007, repartida entre las marcas Mimaskot y Nutrican. ste mercado presenta un crecimiento del 16% debido a una preferencia en el consumo de alimento balanceado frente al consumo de comida casera, como consecuencia del impulso de las marcas de la sociedad y de la mejora econmica del pas. Los principales competidores de la sociedad en esta categora son: Rinti S.A. (con sus marcas Ricocan, Supercan, Thor y Canbo); Nestl Per S.A. (con sus marcas Alpo, Dog Chow y Dogui); y Master Foods Per S.R.L. (con sus marcas Pedigree y Chappi). Helados El mercado de helados en Per se estima en 33 millones de litros anuales al cierre del ao 2007. En este mercado, las marcas Donofrio y Lamborgini son las mas importantes, ya que representan alrededor del 95% del volumen de la categora. En el mes de octubre de 2007 se relanz la marca Lamborgini con una estrategia enfocada en desarrollar aquellos segmentos de mayor importancia tanto en volumen como en rentabilidad: helados de crema-impulso, que son los helados de consumo inmediato como por ejemplo paletas, sandwichs, copas, conos y bombones. En el segmento de paletas y sandwichs se relanzaron las marcas Tartufo y Casino respectivamente, incluyendo en ambos casos el nuevo formato mini al precio de un Nuevo Sol. En el segmento Copas se lanzaron dos iniciativas con el concepto helado de crema con abundantes trozos de galleta: La Copa Tentacin y la Copa Glacitas. Todas estas novedades han venido acompaadas de una agresiva campaa publicitaria. Los resultados del relanzamiento de Lamborgini, comparando el periodo noviembre-diciembre del 2007 versus noviembre-diciembre del 2006, han alcanzado un incremento de 49% en ventas, 62% de crecimiento en Lima y 23% de crecimiento en provincia. Esto se explica principalmente porque el foco de la campaa ha estado concentrado en Lima (70% del mercado). Con respecto a las ventas de Lima por canales, el canal fijo (neveras) y el canal mvil (triciclos) se han incrementado en 46% y 121%, respectivamente. En el segmento de impulso, Lamborgini ha crecido 86% versus el mismo periodo del ao 2006 y si se compara los segmentos paletas crema, sandwichs y copas, los incrementos son de 72%, 226% y 131%, respectivamente. Estos resultados demuestran el xito que ha tenido Lamborgini al cierre del ao 2007. Refrescos en Polvo El mercado de refrescos en polvo se estima en 455 millones de litros anuales, lo que representa una cada de 4% respecto al ao anterior. Una de las causas de sta disminucin es el crecimiento de los jugos bebibles, mercado de productos sustitutos que ingresan con una amplia oferta en trminos de presentaciones, formatos y precios, sustentada con fuerte inversin publicitaria. La sociedad ha ampliado su liderazgo en ste mercado, alcanzando 67% de participacin al mes de octubre de 2007 con sus marcas Yaps, Negrita, Kan y Kirib.

Los principales competidores de la sociedad en esta categora son: Kraft Foods Per S.A. con sus marcas Royal, Tang y Clight; y Corporacin Tres Montes S.A. con sus marcas Zuko y Flash. Postres Instantneos El mercado total de postres instantneos se estima en 13,500 toneladas anuales con un consumo per cpita de 0.5 kilogramos al ao. Este mercado comprende cuatro lneas: gelatinas, mazamorras, flanes y pudines. Las lneas ms importantes son las dos primeras y representan el 60% y 32% del volumen total, respectivamente, al cierre del ao 2007. La sociedad lidera el mercado de postres instantneos con 28% de participacin al mes de octubre del 2007, destacando principalmente en mazamorras y gelatinas a travs de sus marcas Negrita y Yaps. Los principales competidores de la sociedad en esta categora son Kraft Foods Per S.A. con sus marcas Royal y Saroma; y Productos Extragel y Universal S.A.C. (Peusac) con su marca Universal. En lnea con la innovacin en el desarrollo y lanzamiento de nuevos productos, en el mes de junio del 2007 la sociedad introdujo Gelatina Negrita sabor a chicha morada al mercado, permitiendo que las ventas de la marca Negrita se incrementen en esta lnea en 10% respecto del ao anterior. Cuidado del Cabello El mercado de cuidado del cabello se estima 20.000 TM anuales, en el cual la sociedad a travs de su marca Anua, cuenta con una participacin de 5% en un mercado altamente fragmentado con ms de 30 marcas . Anua, lanzada en el mes de setiembre de 2006, ampli este ao su portafolio inicial de productos, introduciendo su lnea styling para lisos, rizos y ondas, e incorporando a las cremas para peinar. Sus principales competidores son Procter & Gamble Per S.R.L. (H&S, Pantene, Pert) y Unilever Andina Per S.A. (Sedal y Dove). T e Infusiones En el mes de agosto de 2007, la sociedad relanz con xito infusiones Zurit, marca que adquiri en la compra de la empresa ASA Alimentos S.A. en el 2006. La marca Zurit cuenta actualmente con un portafolio de 11 variedades de producto, entre las que destacan t canela y clavo, manzanilla, ans y t puro, que se comercializan en presentaciones de 25 y 100 sobres. Su relanzamiento comprendi: i) nueva imagen de marca, moderna y Premium; ii) portafolio ptimo manteniendo los skus ms representativos en ventas; iii) nuevo posicionamiento de marca, relevante y diferencial como el mejor sabor que puedes disfrutar desde el aroma; iv) campaa publicitaria en televisin y actividades al canal a nivel nacional y; v) precios competitivos y mrgenes atractivos para nuestros clientes. Asimismo, se produjo un cambio fundamental en la estrategia comercial de Zurit, pasando de una distribucin tercerizada a una propia con la fuerza de ventas de la sociedad y sus distribuidores exclusivos a nivel nacional. Con el relanzamiento de Zurit se logr: i) duplicar la plataforma de ventas y; ii) alcanzar una cobertura de 30,000 puntos de venta a un mes del relanzamiento. Leche de Soya En el mes de septiembre de 2007, la sociedad relanz exitosamente la marca de leche de soya, Soyandina, adquirida en el ao 2006 a ASA Alimentos S.A. De esta manera, la sociedad ingresa a competir en la categora de leches, un mercado con crecimientos importantes en los ltimos aos. El relanzamiento de la marca comprendi un cambio de imagen con el objetivo de posicionarla como la especialista en soya, utilizando el soporte de que tiene la protena de soya en su forma ms pura. Soyandina cuenta con presentaciones en polvo y UHT y en 4 variedades: Soyandina con suero de leche, 100% Soya, Extra calcio y Soyavena. La distribucin del producto se mantiene con M.G. Rocsa S.A., pero tambin se cuenta con el apoyo de la red de distribuidoras de la sociedad a nivel nacional. Con este relanzamiento se logr: i) Incrementar las ventas por mes en 45% y; ii) alcanzar una cobertura de 18,500 clientes a nivel nacional. Suavizante de Ropa Complementando el portafolio de lavandera, la sociedad lanz en el mes de noviembre del 2007 Suaviss de Bolvar, ingresando a competir en el cada vez ms creciente mercado de suavizantes de ropa. Suaviss de Bolvar tiene como soporte ser el nico suavizante con extractos activos de aloe vera y algodn que dejan una suavidad nica en las prendas y frescas fragancias. Suaviss viene en tres variedades: Flores Silvestres, Flores Blancas y Caricias de Beb y en presentaciones de 1 litro, 0.50 litros y sachets de 75 cc. Este lanzamiento cuenta con difusin en televisin a nivel nacional, sampling, atractivas actividades en el canal y material POP. Los resultados preliminares han superado ampliamente los objetivos y esperamos que se consolide como una de las primeras dos marcas del mercado en poco tiempo. Refrescos Lquidos En el mes de noviembre de 2007, la sociedad ingresa a competir en el negocio de bebidas. Siguiendo la tendencia mundial de ofrecer bebidas cada vez ms sanas, funcionales y con sabores propios de cada mercado, la sociedad lanza una Chicha Morada embotellada y lista para ser tomada, bajo la conocida marca Negrita. De esta manera, la sociedad entr a competir en el segmento de refrescos lquidos, que viene registrando tasas de crecimiento muy altos. La nueva Chicha Morada Negrita tiene extractos naturales de maz morado y los ingredientes tradicionales de la chicha como canela, clavo, pia y limn. La propuesta de la sociedad es masificar el consumo de Chicha Morada, una bebida muy popular en la comida peruana.

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PRODUCTOS INDUSTRIALES Harinas industriales El mercado de harinas industriales se estima en 703,000 toneladas anuales. No incluye la harina utilizada para la elaboracin de harinas domesticas, fideos o galletas. En este mercado, la sociedad, conjuntamente con Molinera Inca S.A., es lder con una participacin de 56% a septiembre de 2007. La principal materia prima de la industria es el trigo, que se importa principalmente de Argentina, Canad y Estados Unidos y en los ltimos aos se han efectuado algunas importaciones de pases europeos. El mercado est dividido en harinas industriales y domsticas. La harina industrial representa aproximadamente el 96.2% del mercado total y se vende en bolsas de 50 kg. como producto intermedio para la industria de la panificacin. Las marcas que comercializa la sociedad son: Nicolini (marca Premium) y Blanca Nieve (marca economica) ambas a nivel nacional y las marcas regionales Santa Rosa (Lima), Victoria (Sur) e Inca (Norte). Sus principales competidores son Cogorno S.A., Molitalia S.A., Anita Food S.A. y Don Angelo S.A.

2.10. Descripcin de los principales Activos y situacin de garantas vinculadas a Activos Los principales activos de la sociedad se encuentran ubicados en las plantas industriales del Callao, Piura y Arequipa. Los valores de los activos estn expresados en miles de nuevos soles. En la Planta COPSA, ubicada en el Callao, se encuentran los activos dedicados a la elaboracin de los aceites, grasas alimenticias, salsas y jabones producidos por la empresa. El valor contable de dichos activos asciende a S/.235,791. En la Planta Faucett ubicada en el Callao se encuentran ubicados los activos dedicados a la elaboracin de harinas, pastas alimenticias y golosinas producidas por la empresa. El valor contable de dichos activos asciende a S/.185,094. En Piura se encuentra la Planta Calixto Romero dedicada a la elaboracin de aceites y grasas comestibles. El valor contable de dichos activos asciende a S/.35,712. En Arequipa se encuentra la Planta Sid-Sur, dedicada a la elaboracin de harinas, pastas alimenticias y golosinas. El valor contable de dichos activos asciende a S/.59,846. El valor total contable consolidado de los activos de la sociedad asciende a S/.2,359,319. El saldo de los prstamos y deudas a largo plazo consolidado con otras entidades asciende al 31 de diciembre de 2007 a S/.136,708.

Grasas industriales Al 31 de diciembre de 2007, la situacin de garantas relacionadas con los principales activos de la sociedad, es la siguiente: El mercado de grasas industriales en el Per se estima en 74,000 toneladas anuales, donde la sociedad es lder con una participacin de 43.6%. Este mercado esta dividido en dos grandes categoras Margarinas Industriales que representan el 8.5% donde la sociedad con sus marcas Primavera y Regia tienen el liderazgo con el 60.6% del mercado y, Mantecas que representan el 92.5% y esta dividido en dos grandes segmentos, el panadero y el industrial. El primero, comprende a la pequea y gran industria panadera del pas y el segundo comprende a industrias diversas que utilizan mantecas como materia prima para la fabricacin de sus productos como helados, frituras, chocolatera, etc. Las marcas del portafolio de mantecas son Nieve, Famosa, Gordito y, Panisuave. El principal competidor en el segmento de mantecas es Palma Tropical de Industrias del Espino S.A. y productos importados; mientras que en margarinas son bsicamente las marcas importadas. Nutricin animal La sociedad, a travs de su marca Nicovita, juega un rol importante en la industria acucola con alimento balanceado para camarn y truchas. Hoy, la marca, que cuenta con el liderazgo en mercados como Per, Colombia y Costa Rica, est presente en ms de 10 pases de la regin latinoamericana y, es reconocida por los productores por su calidad, innovacin, confiabilidad y liderazgo. Su ventaja competitiva radica en un producto del mejor perfil nutricional que garantiza los mejores resultados. Adems, un producto de calidad invariable y que se adecua a las necesidades de cada productor. Cuenta tambin con asistencia tcnica en todos los mercados en donde est presente y una inversin constante en investigacin y desarrollo, lo que permite seguir innovando en el desarrollo de nuevas soluciones. Ms del 90% de la produccin de Nicovita es destinada al mercado internacional. Por ello, la marca cuenta ya con almacenes descentralizados en mercados estratgicos (Colombia, Ecuador y Honduras) y una oficina administrativa comercial en Centro Amrica (Honduras) Nicovita, que cuenta actualmente con el 22% del mercado latinoamericano, basa su estrategia de crecimiento en la consolidacin de mercados actuales, incursin en nuevos mercados as como su diversificacin a travs de nuevas categoras. Las marcas globales que compiten actualmente con Nicovita son : Purina (Cargill Amricas Per S.R.L), Diamasa (Expalsa Exportadora de Alimentos S.A), Zeigler (Zeigler BROS). Las marcas locales: Agrinal (Colombia), Alimentsa (Ecuador), ADM (Belice), Raciones Greta (Panam), ISM (Nicaragua), entre otros. Nicovita se caracteriza por ser una marca de presencia mundial pero que mantiene su esencia de personalizacin con cada cliente. TERCEROS La sociedad comercializa diversos productos de terceros entre los que se encuentran caf Cafetal, manteca Palma Tropical, aceite Tondero, arroz, azcar y menestras Paisana, pilas Panasonic y Duracell, conservas de pescado Bayvar. OTROS La sociedad elabora otros productos tales como cereales Crujis, smolas Nicolini y Victoria. 2.7. Poltica de Dividendos La sociedad tiene aprobada la siguiente Poltica de Dividendos: La sociedad distribuir dividendos una vez al ao, los que debern ser acordados por la Junta de Accionistas. Los dividendos no sern menores al 25% de las utilidades del ejercicio, los mismos que sern distribuidos en efectivo. La Junta de Accionistas podr acordar la distribucin de dividendos slo si a la fecha del acuerdo, una vez deducido el monto de los dividendos, la sociedad mantiene una relacin entre el patrimonio y el total de activos no menor al 55%. 2.8. Polticas de Inversin La sociedad tiene aprobado un Plan de Inversiones para el ao 2008 de US$ 24.47millones. 2.9. Relaciones especiales entre la Sociedad y el Estado La ley del Impuesto a la Renta dispone la exoneracin del Impuesto a la Renta hasta el 31 de diciembre del ao 2008, a la ganancia de capital proveniente de la venta de valores mobiliarios inscritos en el Registro Pblico del Mercado de Valores, a travs de mecanismos centralizados de negociacin. 2.11. Personal Al 31 de diciembre de 2007, el nmero de trabajadores de la empresa es el siguiente: 2007 PERMANENTES FUNCIONARIOS EMPLEADOS OBREROS TEMPORALES EMPLEADOS OBREROS COOPERATIVISTAS 21 750 1,374 60 917 0 2006 21 720 1,247 34 685 0 AUMENTO DISMINUCION 0 30 127 26 232 0 Fideicomiso de Titulizacin Mediante Escritura Pblica otorgada ante el Notario Pblico Percy Gonzlez Vigil, suscrita el da 24 de diciembre de 2004, se otorg el Acto Constitutivo de Fideicomiso de Titulizacin entre Alicorp S.A.A como Originador y BWS Sociedad Titulizadora S.A. como Fiduciario, a travs del cual Alicorp S.A.A. transfiri al Fiduciario los inmuebles correspondientes a la Planta Copsa, Planta Galletera Faucett y Planta Fideeria Alianza, as como la maquinaria y equipos ubicados en la Planta Copsa, Planta Galletera Faucett, Planta Fideeria Alianza, Planta Balanceados Trujillo, Planta Molino Arequipa, Planta Molino Callao, Planta Molino Santa Rosa, Planta Piura y Planta Sidsur, hasta por un valor total de US$ 122089,847.00, para la constitucin de un Patrimonio Fideicometido denominado Patrimonio Fideicometido Alicorp 2004Decreto Supremo N 093-2002-EF-. Mediante Escritura Pblica otorgada ante el Notario Pblico Percy Gonzlez Vigil, suscrita el da 24 de diciembre de 2004, se celebr el contrato de arrendamiento entre BWS Sociedad Titulizadora S.A y Alicorp S.A.A., a travs del cual BWS Sociedad Titulizadora S.A. di en arrendamiento a Alicorp S.A.A. los bienes inmuebles y maquinaria y equipos transferidos al Patrimonio Fideicometido. Con el respaldo de dicho Patrimonio Fideicometido y la garanta corporativa de Alicorp S.A.A., con fecha 27 de diciembre de 2004, BWS Sociedad Titulizadora S.A. realiz la emisin privada de Bonos de Titulizacin Alicorp 2004, por la suma de US$ 62000,000.00 (Sesenta y dos millones de dlares) a un plazo de 5 aos y con una tasa de inters de Libor + 2.75%, los cuales sern cancelados con los recursos obtenidos del contrato de arrendamiento antes sealado.

Prstamo de International Finance Corporation IFC En garanta del prstamo otorgado por International Finance Corporation IFC hasta por US$ 20000,000 la Compaa constituy a favor de dicha entidad financiera: a) Hipotecas por aproximadamente US$ 19.27 millones, sobre los inmuebles correspondientes a la Planta Fideeria Lima, Molino Faucett y Centro de Distribucin Central. b) Prendas industriales por aproximadamente US$ 18.21 millones, respecto de maquinarias ubicadas en Planta Fideeria Lima y Molino Faucett.

2.12.Relacin Econmica con otras empresas La sociedad tiene firmado un contrato de Fabricacin por Encargo y Suministro con Unilever Andina Per S.A. para la fabricacin, envase y empaque de margarinas domsticas y a granel. Este contrato tiene vigencia hasta el 1 de enero del 2008. 2.13.Sistema de Informacin y Registro Contable El registro contable de las operaciones de la empresa se soporta en el sistema SAP R/3 Versin 4.7, el cual ha estandarizado e integrado las funciones de todos los procesos de la empresa. 3. PROCESOS LEGALES Alicorp S.A.A. es parte en algunos procesos administrativos y laborales. Al 31 de diciembre de 2007, la sociedad tena procesos ante la SUNAT, SUNAD, ESSALUD y diversas Municipalidades.

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A la misma fecha, la sociedad tena procesos laborales seguidos por ex-trabajadores. La sociedad considera que ninguno de estos procesos puede afectar significativamente a la empresa respecto a su nivel de activos, ni tener un impacto significativo sobre los resultados de operacin y la posicin financiera. 4. DIRECTORIO Y GERENCIA El Directorio de la sociedad esta compuesto por las siguientes personas:

La plana gerencial de la sociedad esta conformada por 10 personas. Nombre Leslie Pierce Diez Canseco Alfredo Perez Gubbins Paolo Sacchi Giurato Jaime Butrich Velayos Guillermo Paredes Larco Mario Fiocco Cornejo Anthony Middlebrook Schofield Martn Carrin Lavalle Roger Alvaro Vargas Romero Alvaro Campos Crosby Cargo Gerente General Gerente Central de Finanzas, Administracin y Sistemas Gerente Central de Negocio de Productos Industriales Gerente Central de Supply Chain Gerente Central de Consumo Masivo Gerente Central del Negocio Internacional Gerente de Recursos Humanos y Relaciones Institucionales Gerente del Negocio de Nutricin Animal Gerente del Negocio de Helados Gerente de Divisin Ventas

Nombre Dionisio Romero Paoletti Luis Romero Belismelis Jos Antonio Onrubia Holder Calixto Romero Guzmn Ronald Campbell Garca Alfredo Romero Vega Gustavo Caillaux Zazzali Jose Alberto Haito Moarri Angel Irazola Arribas Manuel Romero Belismelis Rafael Romero Guzmn

Cargo Presidente Vicepresidente Director Director Director Director Director Director Director Director Suplente Director Suplente

Leslie Pierce Diez Canseco Gerente General desde el ao 1991. Vice-Ministro de Comercio del Per durante el Gobierno del Presidente Fernando Belande. Grado de Bachiller en Economa de la Pontificia Universidad Catlica del Per con Post Grado en Economa de la Universidad Catlica de Chile y estudios en el Kellog Business School de Northwestern University (USA). Alfredo Perez Gubbins Gerente Central de Finanzas, Administracin y Sistemas desde el mes de Septiembre de 2005. Grado de Bachiller en Economa de la Universidad del Pacfico y Maestra en Administracin de Empresas en The Wharton School of The University of Pennsylvannia. Paolo Sacchi Giurato Gerente Central de Planeamiento y Control de Gestin desde el ao 1997, Gerente Central del Negocio de Harinas desde el ao 2002, Gerente Central del Negocio de Productos Industriales desde diciembre de 2003. Graduado en Administracin y Finanzas de la Universidad de Adelphi (New York USA). Jaime Butrich Velayos Gerente Central de Golosinas y Balanceados desde el ao 1998, Gerente Central de Planeamiento y Logstica desde 2002. Gerente Central de Manufactura desde el ao 2005. Ingeniero Industrial de la Universidad Nacional de Ingeniera (Per) y Maestra en Administracin de Negocios en ESAN. Guillermo Paredes Larco Gerente Central de Marketing desde 1998, Gerente Central de Marketing y Negocios Internacionales desde 2002. Gerente Central de Consumo Masivo desde 2006. Ingeniero Industrial de la Pontificia Universidad Catlica del Per y Maestra en Administracin de Negocios en ESAN. Mario Fiocco Cornejo Gerente de Marketing desde 1999. Gerente Central del Negocio Internacional desde 2006. Grado de Bachiller en Ingeniera Industrial de la Universidad de Lima y Maestra en Administracin de Negocios en Cornell University, New York. Anthony Middlebrook Schofield Gerente de Marketing Corporativo y Relaciones Institucionales desde 1999. Gerente de Recursos Humanos y Relaciones Institucionales desde 2002. Grado de Bachiller en Ingeniera Industrial de la Universidad de Lima y Maestra en Administracin de Negocios en ESAN. Martn Carrin Lavalle Gerente de Negocio de Alimentos Balanceados desde 2002. Gerente de Negocio de Nutricin Animal desde 2003. Grado de Bachiller en Ciencias Econmicas con mencin en Administracin de Empresas y Licenciatura en Administracin de Empresas de la Universidad de Piura. Roger Alvaro Vargas Romero Gerente del Negocio de Helados desde febrero de 2004. Ingeniero Industrial de la Universidad Nacional de Ingeniera. Estudios de especializacin en ESAN, en las multinacionales Carnation, Hoechst y Unilever y el Programa de Alta Direccin (PAD) de la Universidad de Piura. Alvaro Campos Crosby Gerente de Direccin Estratgica de Ventas desde 2002. Gerente de Divisin Ventas desde 2006. Grado de Bachiller en Ciencias Administrativas en la Universidad de Lima y Maestra en Direccin de Empresas en ESAN. Vinculacin entre miembros del Directorio y la Plana Gerencial Dionisio Romero Paoletti Pariente consanguneo en 4 grado con Luis Romero Belismelis, con Manuel Romero Belismelis, con Calixto Romero Guzmn y con Rafael Romero Guzmn; pariente por afinidad en 2 grado con Paolo Sacchi Giurato. Calixto Romero Guzmn Pariente consanguneo en 2 grado con Rafael Romero Guzman, pariente consanguneo en 4 grado con Dionisio Romero Paoletti, con Luis Romero Belismelis, y con Manuel Romero Belismelis. Luis Romero Belismelis Pariente consanguneo en 4 grado con Dionisio Romero Paoletti, con Calixto Romero Guzman y con Rafael Romero Guzman, pariente consanguneo en 2 grado con Manuel Romero Belismelis. Manuel Romero Belismelis Pariente consanguneo en 4 grado con Dionisio Romero Paoletti, con Calixto Romero Guzman y con Rafael Romero Guzman, pariente consanguneo en 2 grado con Luis Romero Belismelis.

Dionisio Romero Paoletti Director de la Compaa desde 2001. Es Presidente de la Compaa desde 2002. Asimismo, es Director de diversas empresas del sector industrial, comercio y de servicios. Es Bachiller en Economa y Relaciones Internacionales de Brown University y cuenta con una Maestra en Administracin de Empresas de Stanford University. Luis Romero Belismelis Director alterno del seor Ronald Campbell Garca desde el ao 2001 hasta el 1 de agosto de 2006. Es Vice Presidente de la Compaa desde el 2 de agosto de 2006. Gerente Central de Administracin y Finanzas desde 1992. Gerente Central de Finanzas, Administracin y Sistemas desde 2002 hasta el mes de diciembre de 2005. Grado de Bachiller de la Universidad de Boston (USA). Jose Antonio Onrubia Holder Director alterno del seor Javier Beeck Onrubia desde marzo de 2004 hasta el 1 de agosto de 2006. Director titular de la Compaa desde el 2 de agosto de 2006. Gerente Central de Ventas y Distribucin desde 1995. Gerente Central de Ventas desde 2002 hasta el mes de diciembre de 2005. Grado de Bachiller en Administracin de Negocios en Saint Michaels College (USA) y Maestra en Babson College (USA). Calixto Romero Guzmn Director de la Compaa desde 2002. Es Director de diversas empresas del sector industrial, comercio y de servicios. Ronald Campbell Garca Director de la Compaa desde 2001. Gerente General de Industrias del Espino S.A. y Palmas del Espino S.A. desde el mes de julio de 2006. Asimismo, es Director de diversas empresas del sector industrial, comercio y de servicios. Es licenciado en ciencias administrativas y cuenta con una maestra en administracin de empresas de University of Hartford. Alfredo Romero Vega Director de la Compaa desde marzo de 2005. Actualmente es presidente de Profit Consultora e Inversiones SAC empresa consultora en asuntos empresariales y director de diversas empresas del sector financiero e industrial. Es Bachiller en Economa de la Universidad del Pacfico, Magster de ESAN y Ph.D. en Administracin de Empresas de The Pennsylvania State University y curs el PAD de la Universidad de Piura. Gustavo Caillaux Zazzali Es director de la Compaa desde el mes de septiembre de 2004 en reemplazo de la seora Susana Elespuru Guerrero. Es adems director de diferentes empresas del sector qumico, servicios y agrcola. Es Ingeniero Industrial de la Universidad Nacional de Ingeniera, MBA de ESAN y PAD de la Universidad de Piura. Jose Alberto Haito Moarri Director de la Compaa desde el mes de marzo de 2007. Es Director Gerente de Consultora de Arellano Marketing. Gerente General para la Regin Andina Sur de Snacks Amrica Latina hasta febrero de 2006. Ostenta el ttulo de Bachiller en Economa de la Universidad de Lima, Grado de Magister en Administracin de Empresas de la Escuela de Negocios para Graduados (ESAN). Tiene estudios en Kellog Northwestern University (USA). Angel Irazola Arribas Director de la Compaa desde marzo de 2005. Es director de diversas empresas del sector industrial, comercio y servicios. Gerente General de Industrias del Espino S.A. y Palmas del Espino S.A. hasta el mes de junio de 2006. Ostenta el ttulo de Ingeniero Agrnomo de la Universidad Agraria La Molina, Grado de Magister en Administracin de Negocios en la Escuela Superior de Negocios (ESAN) y Maestra en Administracin de Negocios de la Universidad de Stanford (USA). Manuel Romero Belismelis Director alterno del seor Ernesto Romero Belismelis desde 2004 hasta el 1 de agosto de 2006. Director suplente de la Compaa desde el 2 de agosto de 2006. Asimismo, es Director de diferentes empresas del sector industrial, comercio y de servicios. Rafael Romero Guzmn Director alterno del seor Calixto Romero Guzmn desde marzo de 2004 hasta el 1 de agosto de 2006. Director suplente de la Compaa desde el 2 de agosto de 2006. Bachiller de Administracin y Finanzas graduado en North Eastern University de Boston.

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Rafael Romero Guzman Pariente consanguneo en 2 grado con Calixto Romero Guzman, pariente consanguneo en 4 grado con Dionisio Romero Paoletti, con Luis Romero Belismelis y con Manuel Romero Belismelis. Paolo Sacchi Giurato Pariente por afinidad en 2 grado con Dionisio Romero Paoletti. Vinculacin entre miembros del Directorio, Plana Gerencial y los accionistas principales de la Compaa Los seores Dionisio Romero Paoletti, Luis Romero Belismelis, Calixto Romero Guzmn, Jos Antonio Onrubia Holder y Angel Irazola Arribas son miembros del Directorio de Compaa Almacenera S.A. Directores Independientes Gustavo Caillaux Zazzali Jose Alberto Haito Moarri Alfredo Romero Vega

SECCION III
ALICORP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS RESULTADO DE LAS OPERACIONES Y SITUACION ECONOMICA FINANCIERA DE LA SOCIEDAD CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2007
En el ao 2007, la Compaa logr utilidades antes de participaciones e impuestos por S/.228.0 millones (8.1% sobre las ventas), mostrando un incremento de S/.51.1 millones (28.9%) con relacin a las obtenidas en el ao 2006. Este aumento en la utilidad es el resultado del incremento de los volmenes de venta, acompaados de una eficiencia continua en los procesos productivos, y del incremento y mejora del portafolio de productos con mayor margen. La utilidad neta fue de S/.122.0 millones (4.3% sobre las ventas), incrementndose en S/.10.1 millones (9.0%) con relacin al ao 2006. Las ventas netas aumentaron en S/.694.9 millones (32.9%) en comparacin con los resultados obtenidos el ao anterior, pasando de S/.2,110.1 millones a S/.2,805.0 millones, debido principalmente al incremento en la facturacin de las exportaciones, de las nuevas categoras de alto valor agregado y por las ventas de las empresas adquiridas. Con relacin a los volmenes de venta, el crecimiento fue de 14.9% y se dio casi en la totalidad de las categoras en que participamos. La utilidad bruta en el ao 2007 aument en S/.192.5 millones (35.4%) respecto al ao 2006, pasando de S/.544.4 millones a S/.736.9 millones. Los mrgenes brutos se incrementaron de 25.8% a 26.3%, como consecuencia del incremento de la facturacin y de la mayor participacin en la utilidad bruta de las categoras de alto valor agregado. La utilidad operativa fue de S/.276.5 millones (9.9% sobre las ventas), mostrando un incremento en comparacin con el ao anterior que fue de S/.180.2 millones (8.5% sobre las ventas). El incremento de la utilidad operativa en S/.96.3 millones, se debe principalmente a la mayor utilidad bruta de S/.192.5 millones, que se vio disminuida por los mayores gastos operativos en S/.96.2 millones, bsicamente se debe a la mayor inversin publicitaria en S/.27.3 millones, a los gastos de operativos de Agassycorp y de Alicorp Colombia en S/.4.0 millones por la consolidacin de la fuerza de ventas en el mercado de Ecuador y Colombia, a los gastos de las empresas adquiridas por S/.30.3 millones, y a los mayores gastos operativos relacionados al incremento de los volmenes de venta. Estas inversiones son parte de nuestra estrategia de crecimiento basada en la consolidacin en el mercado internacional y el desarrollo de nuevas categoras. El gasto financiero neto respecto al ao anterior disminuy en S/.7.8 millones, pasando de S/.17.5 millones a S/.9.7 millones (0.8% y 0.3% sobre las ventas respectivamente). Este menor gasto es consecuencia de considerar en este rubro la diferencia de cambio, la cual en el ao 2006 fue una ganancia por S/.20.0 millones y en el ao 2007 fue una ganancia por S/.34.7 millones, como resultado de la revaluacin del nuevo sol de 6.3%. Excluyendo el efecto de la diferencia de cambio, el gasto financiero fue mayor en S/.6.9 millones con relacin a los obtenidos en el ao anterior, este mayor gasto se origin principalmente por el incremento de la deuda financiera promedio en US$44.7 millones, pasando de US$175.9 millones en el ao 2006 a US$220.6 millones en el ao 2007, debido principalmente al crecimiento de la empresa y a las inversiones en activo fijo para incrementar nuestra capacidad instalada. En el 2006, el rubro otros, neto incluye la devolucin del Impuesto Mnimo a la Renta y la baja de la plusvala mercantil por un importe neto de S/.22.3 millones. La utilidad antes de intereses, impuestos y depreciacin (EBITDA), muestra un incremento de S/.101.7 millones con relacin a la obtenida en el ao 2006, pasando de S/.250.5 millones a S/.352.2 millones (11.9% y 12.6% sobre las ventas, respectivamente). Esta variacin se explica por lo comentado en los prrafos anteriores sobre la utilidad operativa. Con relacin a la estructura del Balance General, el capital de trabajo a diciembre de 2007 ascendi a S/.212.5 millones (ratio corriente 1.25), a diciembre de 2006 fue de S/.167.7 millones (ratio corriente 1.26). Asimismo, el ratio de apalancamiento a diciembre de 2007 fue 0.81. El patrimonio tuvo un incremento de S/.170.1 millones (15.0%), pasando de S/.1,136.0 millones a diciembre de 2006 a S/.1,306.1 millones a diciembre de 2007. Esta variacin se debe bsicamente a: i) la utilidad neta del ejercicio por S/.122.0 millones, ii) al incremento del valor de las inversiones en acciones disponibles para la venta en S/.50.9 millones y iii) otros, neto en S/.(2.8) millones. La Compaa gener un flujo de efectivo operativo de S/.46.4 millones, menor a lo generado en el ao anterior en S/. 115.3 millones, debido principalmente al incremento de las existencias y a que en el ao 2006 la Administracin Tributaria (Sunat) procedi a devolvernos el Impuesto Mnimo a la Renta pagado en los aos 1992 y 1993 por Nicolini Hermanos S.A. y Molinera del Per S.A. En relacin a las menores inversiones por S/. 60.4 millones en el 2007 en comparacin al 2006, estas se deben principalmente a la menores inversiones financieras (en el 2007 adquisicin de Eskimo S.A., y en el 2006 adquisicin de Molinera Inca del Per S.A. y Asa Alimentos S.A.), y a las mayores inversiones en activo fijo en el 2007 destinadas a la ampliacin de la capacidad instalada de la compaa. Los mayores flujos de efectivo provenientes de las actividades de financiacin del 2007 se destinaron a las inversiones en activo fijo.

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ESTADOS FINANCIEROS
BALANCE GENERAL CONSOLIDADO
En miles de nuevos soles al 31 de diciembre 2007 S/.000 Activo Corriente Caja y Bancos Cuentas por cobrar comerciales Otras cuentas por cobrar Existencias Gastos pagados por anticipado Otros activos realizables Sub-Total Activo no Corriente Impuesto a la renta diferido, activo Inversiones en valores Activo fijo neto Otros activos Sub-Total 1,212 148,544 892,830 269,243 1,311,829 1,255 97,297 878,177 282,946 1,259,675 -3.4% 52.7% 1.7% -4.8% 4.1% 29,152 374,582 83,656 546,356 13,744 0 1,047,490 17,016 290,717 86,544 382,682 12,604 15,246 804,809 71.3% 28.8% -3.3% 42.8% 9.0% -100.0% 30.2% 2006 S/.000 Variacin %

ESTADO CONSOLIDADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

En miles de nuevos soles al 31 de diciembre 2007 S/.000 Ventas netas Costo de ventas Utilidad bruta Gastos Operativos Gastos de administracin Gastos de ventas -106,405 -353,966 -460,371 Utilidad de operacin Otros (gastos) ingresos Gastos financieros, neto Ingreso por participacin patrimonial en asociadas Otros, neto -9,688 175 -39,031 -48,544 Utilidad antes de participaciones, impuesto a la renta e inters minoritario Participacin de los trabajadores corriente Impuesto a la renta corriente Participacin de los trabajadores diferida Impuesto a la renta diferido Utilidad antes del inters minoritario Inters minoritario Utilidad neta del ao Utilidad por accin bsica en nuevos soles 227,959 -31,419 -85,101 2,862 7,686 121,987 -18 121,969 0.143 -17,529 990 13,203 -3,336 176,894 -19,202 -51,956 1,650 4,506 111,892 22 111,914 0.135 276,503 -90,392 -273,723 -364,115 180,230 2,805,027 -2,068,153 736,874 2006 S/.000 2,110,139 -1,565,794 544,345

Total Activos Pasivo Corriente Impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferidos, pasivo Pasivo no Corriente Ganancias Diferidas Patrimonio Neto Pasivo y Patrimonio

2,359,319 834,969 79,781 136,708 1,776 1,306,085 2,359,319

2,064,484 637,094 90,372 200,387 635 1,135,996 2,064,484

14.3% 31.1% -11.7% -31.8% 179.7% 15.0% 14.3%

ESTADO CONSOLIDADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

En miles de nuevos soles al 31 de diciembre 2007 S/.000 Ingresos Operativos % de aumento Utilidad Operativa % de los ingresos Utilidad Neta % de los ingresos 2,805,027 32.9% 2006 S/.000 2,110,139

INDICADORES FINANCIEROS CONSOLIDADOS

2007 Indices de liquidez Prueba corriente Prueba cida Indices de gestin 276,503 9.9% 121,969 4.3% 180,230 8.5% 111,914 5.3% Margen bruto Margen operativo Indices de solvencia Endeudamiento patrimonial Endeudamiento de largo plazo/Activo fijo Indices de rentabilidad Rentabilidad neta sobre patrimonio Rentabilidad neta sobre ingresos 0.09 0.04 0.10 0.05 0.81 0.15 0.82 0.23 0.26 0.10 0.26 0.09 1.25 0.58 1.26 0.62 2006

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Prueba corriente Prueba cida

Activo corriente / Pasivo corriente Activo corriente - existencias gastos pagados por anticipado otros activos realizables / Pasivo Corriente

El gasto financiero neto respecto al ao anterior disminuy en S/.8.1 millones, pasando de S/.17.4 millones a S/.9.3 millones (0.9% y 0.4% sobre las ventas respectivamente). Este menor gasto es consecuencia de considerar en este rubro la diferencia de cambio, la cual en el ao 2006 fue una ganancia por S/.6.9 millones y en el ao 2007 fue una ganancia por S/.25.0 millones, como resultado de la revaluacin del nuevo sol de 6.3%. Excluyendo el efecto de la diferencia de cambio, el gasto financiero fue mayor en S/.10.0 millones con relacin a los obtenidos en el ao anterior, este mayor gasto se origin principalmente por el incremento de la deuda financiera promedio en US$45.1 millones, pasando de US$120.9 millones en el ao 2006 a US$166.0 millones en el ao 2007, debido principalmente al crecimiento de la empresa y a las inversiones en activo fijo para incrementar nuestra capacidad instalada. En el 2006, el rubro otros, neto incluye la devolucin del Impuesto Mnimo a la Renta y la baja de la plusvala mercantil por un importe neto de S/.22.3 millones. La utilidad antes de intereses, impuestos y depreciacin (EBITDA), muestra un incremento de S/.79.0 millones con relacin a la obtenida en el ao 2006, pasando de S/.208.3 millones a S/.287.3 millones (10.5% y 11.5% sobre las ventas, respectivamente). Esta variacin se explica por lo comentado en los prrafos anteriores sobre la utilidad operativa. Con relacin a la estructura del Balance General, el capital de trabajo a diciembre de 2007 ascendi a S/.276.8 millones (ratio corriente 1.37), a diciembre de 2006 fue de S/.204.1 millones (ratio corriente 1.38). Asimismo, el ratio de apalancamiento a diciembre de 2007 fue 0.68. El patrimonio tuvo un incremento de S/.169.0 millones (14.8%), pasando de S/.1,138.2 millones a diciembre de 2006 a S/.1,307.2 millones a diciembre de 2007. Esta variacin se debe bsicamente a: i) la utilidad neta del ejercicio por S/.121.0 millones, ii) al incremento del valor de las inversiones en asociadas a su valor de participacin patrimonial en S/.45.1 millones, iii) al incremento del valor de las inversiones en acciones disponibles para la venta en S/.3.8 millones y iv) otros , neto en S/.(0.9) millones. La Compaa gener un flujo de efectivo operativo de S/.5.4 millones, menor a lo generado en el ao anterior en S/. 113.2 millones, debido principalmente al incremento de las existencias y a que en el ao 2006 la Administracin Tributaria (Sunat) procedi a devolvernos el Impuesto Mnimo a la Renta pagado en los aos 1992 y 1993 por Nicolini Hermanos S.A. y Molinera del Per S.A. En relacin a las menores inversiones por S/. 63.5 millones en el 2007 en comparacin al 2006, estas se deben principalmente a la menores inversiones financieras (en el 2007 adquisicin de Eskimo S.A., y en el 2006 adquisicin de Molinera Inca del Per S.A. y Asa Alimentos S.A.), y a las mayores inversiones en activo fijo en el 2007 destinadas a la ampliacin de la capacidad instalada de la compaa. Los mayores flujos de efectivo provenientes de las actividades de financiacin del 2007 se destinaron a las inversiones en activo fijo.

Margen bruto Margen operativo Endeudamiento patrimonial Endeudamiento largo plazo / Activo fijo Rentabilidad neta sobre patrimonio Rentabilidad neta sobre ventas

Utilidad bruta / Ventas Utilidad operativa / Ventas Total pasivo / Patrimonio Total pasivo no corriente / Activo fijo Utilidad neta / Patrimonio Utilidad neta / Ventas

A continuacin se presentan las variaciones ms importantes en los estados financieros consolidados de la empresa, terminados al 31 de diciembre de 2007 con respecto al 2006, expresados en miles de nuevos soles. Ingresos Totales Entre diciembre de 2006 y 2007 los ingresos operativos se incrementaron de S/.2,110,139 a S/.2,805,027 lo que significa un aumento de 32.9% Utilidad Bruta Entre diciembre de 2006 y 2007 la utilidad bruta se increment de S/.544,345 a S/.736,874. Utilidad Operativa Entre diciembre de 2006 y 2007 la utilidad operativa se increment de S/.180,230 a S/.276,503. La utilidad operativa como porcentaje de los ingresos aumento de 8.5% a 9.9% respectivamente. Gastos Financieros, Neto Entre diciembre de 2006 y 2007 los gastos financieros, neto tuvieron una disminucin de S/.17,529 a S/.9,688, este menor gasto es consecuencia de considerar en este rubro la diferencia de cambio, la cual en el ao 2006 fue una ganancia de S/.20,013 y en el ao 2007 fue una ganancia por S/.34,720, excluyendo el efecto de la diferencia de cambio, el gasto financiero fue mayor en S/.6,866.

BALANCE GENERAL

En miles de nuevos soles al 31 de diciembre 2007 S/.000 Activo Corriente Caja y Bancos Cuentas por cobrar comerciales Otras cuentas por cobrar Existencias Gastos pagados por anticipado Otros activos realizables Sub-Total Activo no Corriente Inversiones en valores Activo fijo neto Otros activos Sub-Total 420,097 490,450 269,243 1,179,790 382,979 444,181 282,944 1,110,104 9.7% 10.4% -4.8% 6.3% 16,433 394,394 117,877 476,089 12,729 0 1,017,522 8,687 294,532 85,135 331,337 9,639 15,246 744,756 85.3% 33.9% 38.5% 43.7% 32.1% -100.0% 36.6% 2006 S/.000 Variacin %

ALICORP S.A.A. RESULTADO DE LAS OPERACIONES Y SITUACION ECONOMICA FINANCIERA DE LA SOCIEDAD CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2007
En el ao 2007, la Compaa logr utilidades antes de participaciones e impuestos por S/.219.4 millones (8.8% sobre las ventas), mostrando un incremento de S/.43.5 millones (24.7%) con relacin a las obtenidas en el ao 2006. Este aumento en la utilidad es el resultado del incremento de los volmenes de venta, acompaados de una eficiencia continua en los procesos productivos y del incremento y mejora del portafolio de productos con mayor margen. La utilidad neta fue de S/.121.0 millones (4.8% sobre las ventas), incrementndose en S/.8.9 millones (7.9%) con relacin al ao 2006. Las ventas netas aumentaron en S/.521.6 millones (26.3%) en comparacin con los resultados obtenidos el ao anterior, pasando de S/.1,983.8 millones a S/.2,505.4 millones, debido principalmente al incremento en la facturacin de las exportaciones y de las nuevas categoras de alto valor agregado. Con relacin a los volmenes de venta, el crecimiento fue de 3.5% y se dio casi en la totalidad de las categoras en que participamos. La utilidad bruta en el ao 2007 aument en S/.134.5 millones (25.8%) respecto al ao 2006, pasando de S/.520.9 millones a S/.655.4 millones. Los mrgenes brutos disminuyeron de 26.3 a 26.2%, como consecuencia del incremento del costo de las principales materias primas, y de las medidas tomadas para mantener a nuestros productos con precios competitivos. La utilidad operativa fue de S/.251.7 millones (10.0% sobre las ventas), mostrando un incremento en comparacin con el ao anterior que fue de S/.174.9 millones (8.8% sobre las ventas). El incremento de la utilidad operativa en S/.76.8 millones, se debe principalmente a la mayor utilidad bruta de S/.134.5 millones, que se vio disminuida por los mayores gastos operativos en S/.57.7 millones, bsicamente se debe a la mayor inversin publicitaria en S/.20.4 millones y a los mayores gastos operativos relacionados al incremento de los volmenes de venta. Estas inversiones son parte de nuestra estrategia de crecimiento basada en la consolidacin en el mercado internacional y el desarrollo de nuevas categoras.

Total Activos Pasivo Corriente Impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferidos, pasivo Pasivo no Corriente Ganancias Diferidas Patrimonio Neto Pasivo y Patrimonio

2,197,312 740,738 53,079 94,800 1,549 1,307,146 2,197,312

1,854,860 540,643 61,542 113,871 634 1,138,170 1,854,860

18.5% 37.0% -13.8% -16.7% 144.3% 14.8% 18.5%

150 MEMORIA 2007

MEMORIA 2007 151

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

En miles de nuevos soles al 31 de diciembre 2007 S/.000 Ingresos Operativos % de aumento Utilidad Operativa % de los ingresos Utilidad Neta % de los ingresos 2,505,425 26.3% 2006 S/.000 1,983,819

INDICADORES FINANCIEROS
2007 Indices de liquidez Prueba corriente Prueba cida Indices de gestin 251,692 10.0% 121,015 4.8% 174,946 8.8% 112,143 5.7% Margen bruto Margen operativo Indices de solvencia Endeudamiento patrimonial Endeudamiento de largo plazo/Activo fijo 0.68 0.19 0.63 0.26 0.26 0.10 0.26 0.09 1.37 0.71 1.38 0.72 2006

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

En miles de nuevos soles al 31 de diciembre 2007 S/.000 Ventas netas Costo de ventas Utilidad bruta Gastos Operativos Gastos de administracin Gastos de ventas -98,962 -304,749 -403,711 Utilidad de operacin Otros (gastos) ingresos Gastos financieros, neto Ingreso por participacin patrimonial en subsidiarias y vinculadas Otros, neto - 9,298 13,777 -36,784 -32,305 Utilidad antes de participaciones e impuesto a la renta Participacin de los trabajadores corriente Impuesto a la renta corriente Participacin de los trabajadores diferida Impuesto a la renta diferido Utilidad neta del ao Utilidad por accin bsica en nuevos soles 219,387 -29,179 -78,782 2,591 6,998 121,015 0.142 -17,549 2,759 15,627 927 175,873 -18,823 -50,821 1,599 4,315 112,143 0.135 251,692 -91,665 -254,329 -345,994 174,946 2,505,425 -1,850,022 655,403 2006 S/.000 1,983,819 -1,462,879 520,940

Indices de rentabilidad Rentabilidad neta sobre patrimonio Rentabilidad neta sobre ingresos 0.09 0.05 0.10 0.06

Prueba corriente Prueba cida

Activo corriente / Pasivo corriente Activo corriente - existencias gastos pagados por anticipado otros activos realizables / Pasivo Corriente

Margen bruto Margen operativo Endeudamiento patrimonial Endeudamiento largo plazo / Activo fijo Rentabilidad neta sobre patrimonio Rentabilidad neta sobre ventas

Utilidad bruta / Ventas Utilidad operativa / Ventas Total pasivo / Patrimonio Total pasivo no corriente / Activo fijo Utilidad neta / Patrimonio Utilidad neta / Ventas

A continuacin se presentan las variaciones ms importantes en los estados financieros de la empresa terminados al 31 de diciembre de 2007 con respecto al 2006, expresados en miles de nuevos soles. Ingresos Totales Entre diciembre de 2006 y 2007 los ingresos operativos se incrementaron de S/.1,983,819 a S/.2,505,425 lo que significa un aumento de 26.3%. Utilidad Bruta Entre diciembre de 2006 y 2007 la utilidad bruta se increment de S/.520,940 a S/.655,403. Utilidad Operativa Entre diciembre de 2006 y 2007 la utilidad operativa se increment de S/.174,946 a S/.251,692. La utilidad operativa como porcentaje de los ingresos aument de 8.8% a 10.0% respectivamente. Gastos Financieros, Neto Entre diciembre de 2006 y 2007 los gastos financieros, neto tuvieron una disminucin de S/.17,459 a S/.9,298, este menor gasto es consecuencia de considerar en este rubro la diferencia de cambio, la cual en el ao 2006 fue una ganancia de S/.6,887 y en el ao 2007 fue una ganancia por S/.25,034, excluyendo el efecto de la diferencia de cambio, el gasto financiero fue mayor en S/.9,986. Cambios en los responsables de la elaboracin y revisin de la informacin financiera En los ltimos dos (2) aos no se ha producido la renuncia o destitucin del principal funcionario contable o de auditora de Alicorp S.A.A., ni tampoco el cambio de los auditores externos designados por la empresa, cuyas opiniones acerca de los estados financieros de Alicorp S.A.A. o de las personas sobre las que sta ejerce control, han sido emitidas sin salvedades o negativas.

152 MEMORIA 2007

MEMORIA 2007 153

SECCION IV
INFORMACION RELATIVA A LOS VALORES DE LA SOCIEDAD INSCRITOS EN EL REGISTRO PUBLICO DEL MERCADO DE VALORES
Al 31 de diciembre de 2007 la sociedad tena inscritos los siguientes valores en el Registro Pblico del Mercado de Valores: Acciones Comunes Las acciones representativas del capital social de la sociedad, se encuentran inscritas en el Registro Pblico del Mercado de Valores desde 1995 y ascienden a 847191,731. Acciones de Inversin Las acciones de Inversin (antes acciones del trabajo) se encuentran inscritas en el Registro Pblico del Mercado de Valores desde 1980 y ascienden a 7,388,470 acciones de Inversin. Instrumentos de Corto Plazo Alicorp El Tercer Programa de Instrumentos de Corto Plazo Alicorp se encuentra inscrito en el Registro Pblico del Mercado de Valores desde junio de 2005. Con relacin a los instrumentos de Corto Plazo Tercer Programa Tercera Emisin, en el ao 2007 se efectuaron las siguientes colocaciones: La Serie A fue colocada en el mes de febrero de 2007 por un monto de US$ 3000,000.00, a una tasa de inters de 5.615% efectiva anual con vencimiento al mes de noviembre 2007. La Serie B fue colocada en el mes de marzo de 2007 por un monto de US$ 5000,000.00 a una tasa de interes de 5.472% efectiva anual con vencimiento al mes de diciembre 2007. La Serie C fue colocada en el mes de abril de 2007 por un monto de US$ 7000,000.00, a una tasa de inters de 5.390% efectiva anual con vencimiento al mes de enero de 2008. Con relacin a los instrumentos de Corto Plazo Tercer Programa Cuarta Emisin, en el ao 2007 se efectuaron las siguientes colocaciones: La Serie A fue colocada en el mes de enero de 2007 por un monto de S/.15000,000.00 a una tasa de inters de 5.3087% efectiva anual con vencimiento al mes de agosto de 2007. La Serie B fue colocada en el mes de febrero de 2007 por un monto de S/.10000,000.00 a una tasa de inters de 5.3500% efectiva anual con vencimiento al mes de noviembre de 2007. La Serie C fue colocada en el mes de junio de 2007 por un monto de S/.15000,000.00 a una tasa de inters de 5.3530% efectiva anual con vencimiento al mes de febrero de 2008 Bonos Corporativos Alicorp- Primer Programa El Primer Programa de Bonos Corporativos Alicorp se encuentra inscrito en el Registro Pblico del Mercado de Valores desde noviembre de 2003. Los Bonos Corporativos Primera Emisin Serie B fueron colocados en el mes de febrero de 2004 por un monto de US$ 5000,000 a la par, a una tasa de inters del 4.4375% nominal anual con vencimiento al mes de febrero 2007. Los intereses se pagaron en forma trimestral y el capital al vencimiento. Bonos Corporativos Alicorp- Segundo Programa El Segundo Programa de Bonos corporativos Alicorp se encuentran inscritos en el Registro Publico del Mercado de Valores desde enero 2007 Los Bonos Corporativos Segunda emisin Serie nica fueron colocados en el mes de marzo de 2007 por un monto en nuevos soles de S/.63700,000.00 equivalente a US$20millones, a la par, a una tasa de inters de 6.15625% nominal anual con vencimiento en marzo 2017. Estos bonos se comenzarn a amortizar semestralmente desde marzo 2010 y los intereses se pagaran semestralmente desde setiembre 2007 hasta su vencimiento. Bonos de Titulizacin Alicorp 2004 El Originador de la operacin es Alicorp S.A.A, siendo BWS Sociedad Titulizadora S.A., el Emisor. Los Bonos Titulizados fueron colocados en oferta privada el 27 de diciembre de 2004 por el importe de US$ 62000,000.00 a la tasa Libor a 90 das mas 2.75% anual con pagos trimestrales de capital e intereses y tienen como vencimiento final el 27 de diciembre de 2009. Asimismo se constituy el Patrimonio en Fideicomiso Alicorp 2004-D.S. 093-2002-EF-Titulo XI cuyo fiduciario es BWS Sociedad Titulizadora S.A. En el mes de julio de 2005 se inscribieron en el Registro Publico del Mercado de Valores. Al 31 de diciembre de 2007 el saldo es de US$ 27070,000.00.

ALICORP S.A.A. Renta Variable COTIZACIONES Cdigo ISIN PEP214001005 PEP214001005 PEP214001005 PEP214001005 PEP214001005 PEP214001005 PEP214001005 PEP214001005 PEP214001005 PEP214001005 PEP214001005 PEP214001005 PEP214005006 PEP214005006 PEP214005006 PEP214005006 PEP214005006 PEP214005006 PEP214005006 PEP214005006 PEP214005006 PEP214005006 PEP214005006 PEP214005006 Nemnico ALICORC1 ALICORC1 ALICORC1 ALICORC1 ALICORC1 ALICORC1 ALICORC1 ALICORC1 ALICORC1 ALICORC1 ALICORC1 ALICORC1 ALICORI1 ALICORI1 ALICORI1 ALICORI1 ALICORI1 ALICORI1 ALICORI1 ALICORI1 ALICORI1 ALICORI1 ALICORI1 ALICORI1 Ao - Mes 2007-01 2007-02 2007-03 2007-04 2007-05 2007-06 2007-07 2007-08 2007-09 2007-10 2007-11 2007-12 2007-01 2007-02 2007-03 2007-04 2007-05 2007-06 2007-07 2007-08 2007-09 2007-10 2007-11 2007-12 Apertura S/. 2.50 2.60 2.70 3.35 3.40 3.05 3.15 3.10 2.75 2.90 2.90 2.90 2.02 2.05 2.05 2.53 2.70 2.60 2.75 2.65 -.-.-.-.Cierre S/. 2.60 2.70 3.30 3.40 3.00 3.05 3.16 2.75 2.90 2.90 2.90 2.88 2.05 2.05 2.53 2.51 2.60 2.60 2.65 2.65 -.-.-.-.2007 Mxima S/. 2.60 2.80 3.30 3.50 3.60 3.15 3.27 3.10 2.90 3.00 2.95 3.00 2.11 2.05 2.53 2.53 2.80 2.60 2.75 2.65 -.-.-.-.Mnima S/. 2.40 2.60 2.65 3.30 2.99 3.00 3.10 2.60 2.50 2.80 2.60 2.82 2.00 2.05 2.05 2.50 2.60 2.59 2.65 2.65 -.-.-.-.-

Precio Promedio S/. 2.52 2.71 3.04 3.37 3.32 3.03 3.17 2.87 2.75 2.90 2.81 2.87 2.04 2.05 2.30 2.51 2.63 2.60 2.74 2.65 -.-.-.-.-

RENTA FIJA COTIZACIONES Cdigo ISIN PEP21400M023 PEP21400V941 Nemnico ALICO1BC1B ALICO3CP3B Ao - Mes 2007-01 2007-05 Apertura % 99.8030 96.9079 Cierre % 99.8030 96.9079 2007 Mxima % 99.8030 96.9079 Mnima % 99.8030 96.9079

Precio Promedio % 99.8030 96.9079

Con relacin a la variacin de la cotizacin de dichos valores en la Bolsa de Valores de Lima, sta se desarroll de la siguiente forma:

154 MEMORIA 2007

MEMORIA 2007 155

INFORMACIN SOBRE EL CUMPLIMIENTO DE LOS PRINCIPIOS DE BUEN GOBIERNO PARA LAS SOCIEDADES PERUANAS
(Correspondiente al ejercicio 2007) Razn Social RUC Direccin Telfonos Fax Pgina Web Correo electrnico Representante Burstil Razn social de la empresa revisora1
1

ESTATUTO (...)

REGLAMENTO (...)

MANUAL (...)

OTROS (...)

DENOMINACIN DEL DOCUMENTO*

* Indicar la denominacin del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA. ALICORP S.A.A. (En adelante EMPRESA) 20100055237 AVENIDA ARGENTINA No 4793, CALLAO 315-0800 315-0850 WWW.ALICORP.COM.PE ALFREDO PREZ GUBBINS Principio 3. Principio (I.C.2).- Los accionistas deben contar con la oportunidad de introducir puntos a debatir, dentro de un lmite razonable, en la agenda de las Juntas Generales. Los temas que se introduzcan en la agenda deben ser de inters social y propios de la competencia legal o estatutaria de la Junta. El Directorio no debe denegar esta clase de solicitudes sin comunicar al accionista un motivo razonable. Cumplimiento 0 1 2 3 X 4 SOLO PARA ACCIONISTAS PARA EL PBLICO EN GENERAL (...) NO CUENTA CON PGINA WEB (X) NO SE ENCUENTRAN REGULADOS

e. En caso la EMPRESA cuente con una pgina web corporativa, es posible obtener las actas de las juntas de accionistas a travs de dicha pgina? S (...) (...) NO (X) (X)

Solo es aplicable en el caso en que la informacin contenida en el presente informe haya sido revisada por alguna empresa especializada (por ejemplo: sociedad de auditora, empresa de consultora).

I. SECCIN PRIMERA: EVALUACIN DE 26 PRINCIPIOS

LOS DERECHOS DE LOS ACCIONISTAS

a. Indique si los accionistas pueden incluir puntos a tratar en la agenda mediante un mecanismo adicional al contemplado en la Ley General de Sociedades (artculo 117 para sociedades annimas regulares y artculo 255 para sociedades annimas abiertas). Cumplimiento 0 1 2 3 4 X (...) S (X) NO b. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa detalle los mecanismos alternativos.

Principios 1.Principio (I.C.1. segundo prrafo).- No se debe incorporar en la agenda asuntos genricos, debindose precisar los puntos a tratar de modo que se discuta cada tema por separado, facilitando su anlisis y evitando la resolucin conjunta de temas respecto de los cuales se puede tener una opinin diferente. 2.Principio (I.C.1. tercer prrafo).- El lugar de celebracin de las Juntas Generales se debe fijar de modo que se facilite la asistencia de los accionistas a las mismas.

c. Indique si los mecanismos descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en algn (os) documento (s) de la EMPRESA. ESTATUTO REGLAMENTO (...) MANUAL (...) OTROS (...) DENOMINACIN DEL DOCUMENTO*

a. Indique el nmero de juntas de accionistas convocadas por la EMPRESA durante el ejercicio materia del presente informe. TIPO JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS JUNTA ESPECIAL DE ACCIONISTAS b. De haber convocado a juntas de accionistas, complete la siguiente informacin para cada una de ellas. Tipo de junta Especial General (X) Duracin Hora de inicio 11.00 a.m Hora de trmino 12.30 p.m. NMERO 2 0

(...)

* Indicar la denominacin del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA. (...) NO SE ENCUENTRAN REGULADOS

d. Indique el nmero de solicitudes presentadas por los accionistas durante el ejercicio materia del presente informe para la inclusin de temas a tratar en la agenda de juntas. NMERO DE SOLICITUDES RECIBIDAS NINGUNA ACEPTADAS RECHAZADAS N de Acc. Asistentes 56

Fecha de aviso de convocatoria* 30.11.2006

Fecha de la junta 03.01.2007

Lugar de la junta AV. ARGENTINA N 4793 CARMEN DE LA LEGUA REYNOSO, CALLAO AV. ARGENTINA N 4793 CARMEN DE LA LEGUA REYNOSO, CALLAO

Qurum % 75.686

23.02.2007

26.03.2007

(X)

84.8305

67

11.00 a.m.

1.30 p.m

Principio 4. Principio (I.C.4.i.).- El estatuto no debe imponer lmites a la facultad que todo accionista con derecho a participar en las Juntas Generales pueda hacerse representar por la persona que designe.

Cumplimiento 0 1 2 3 4 X

* En caso de haberse efectuado ms de una convocatoria, indicar la fecha de cada una de ellas. c. Qu medios, adems del contemplado en el artculo 43 de la Ley General de Sociedades, utiliza la EMPRESA para convocar a las Juntas? (...) CORREO ELECTRNICO (...) DIRECTAMENTE EN LA EMPRESA (...) VA TELEFNICA (...) PGINA DE INTERNET (...) CORREO POSTAL (X) OTROS. Detalle COMUNICACION DE HECHO DE IMPORTANCIA A LA CONASEV (...) NINGUNO d. Indique si los medios sealados en la pregunta anterior se encuentran regulados en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.

a. De acuerdo con lo previsto en el artculo 122 de la Ley General de Sociedades, indique si el estatuto de la EMPRESA limita el derecho de representacin, reservndolo: (...) A FAVOR DE OTRO ACCIONISTA (...) A FAVOR DE UN DIRECTOR (...) A FAVOR DE UN GERENTE (X) NO SE LIMITA EL DERECHO DE REPRESENTACIN b. Indique para cada Junta realizada durante el ejercicio materia del presente informe la siguiente informacin:

156 MEMORIA 2007

MEMORIA 2007 157

TIPO DE JUNTA GENERAL (X) (X) ESPECIAL ()

FECHA DE JUNTA 03.01.2007 26.03.2007

PARTICIPACIN (%) SOBRE EL TOTAL DE ACCIONES CON DERECHO A VOTO A TRAVS DE PODERES 99.95 99.94 EJERCICIO DIRECTO 0.05 0.06

(...)

NO SE ENCUENTRAN REGULADOS

d. Indique si los directores de la EMPRESA son parientes en primer grado o en segundo grado de consanguinidad, o parientes en primer grado de afinidad, o cnyuge de: NOMBRES Y APELLIDOS DEL DIRECTOR LUIS ROMERO BELISMELIS CALIXTO ROMERO GUZMAN VINCULACIN CON: ACCIONISTA .
1/

DIRECTOR (X) (X)

GERENTE (...) (...)

NOMBRES Y APELLIDOS DEL ACCIONISTA1/. / DIRECTOR / GERENTE MANUEL ROMERO BELISMELIS RAFAEL ROMERO GUZMAN

AFINIDAD HERMANO HERMANO

INFORMACIN ADICIONAL2/. DIRECTOR SUPLENTE DIRECTOR SUPLENTE

c. Indique los requisitos y formalidades exigidas para que un accionista pueda representarse en una junta. FORMALIDAD (INDIQUE SI LA EMPRESA EXIGE CARTA SIMPLE, CARTA NOTARIAL, ESCRITURA PBLICA U OTROS) ANTICIPACIN (NMERO DE DAS PREVIOS A LA JUNTA CON QUE DEBE PRESENTARSE EL PODER) COSTO (INDIQUE SI EXISTE UN PAGO QUE EXIJA LA EMPRESA PARA ESTOS EFECTOS Y A CUNTO ASCIENDE) d. Indique si los requisitos y formalidades descritas en la pregunta anterior se encuentran regulados en algn (os) documento (s) de la EMPRESA. ESTATUTO (X) REGLAMENTO (...) MANUAL (...) OTROS (...) DENOMINACIN DEL DOCUMENTO* CARTA SIMPLE 1 DA NO SE EXIGE PAGO

(...) (...)

1/. 2/.

Accionistas con una participacin igual o mayor al 5% de las acciones de la empresa (por clase de accin, incluidas las acciones de inversin). En el caso exista vinculacin con algn accionista incluir su participacin accionaria. En el caso la vinculacin sea con algn miembro de la plana gerencial, incluir su cargo.

e. En caso algn miembro del Directorio ocupe o haya ocupado durante el ejercicio materia del presente informe algn cargo gerencial en la EMPRESA, indique la siguiente informacin: FECHA EN EL CARGO GERENCIAL INICIO TRMINO

NOMBRES Y APELLIDOS DEL DIRECTOR

CARGO GERENCIAL QUE DESEMPEA O DESEMPE

* Indicar la denominacin del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA. (...) NO SE ENCUENTRAN REGULADOS f. En caso algn miembro del Directorio de la EMPRESA tambin sea o haya sido durante el ejercicio materia del presente informe miembro de Directorio de otra u otras empresas inscritas en el Registro Pblico del Mercado de Valores, indique la siguiente informacin: FECHA INICIO Mayo 2001 Marzo 2001 Marzo 2005 Setiembre 2002 Junio 2001 Agosto 2002 Marzo 2003 Febrero 2006 TRMINO

TRATAMIENTO EQUITATIVO DE LOS ACCIONISTAS Principio 5. Principio (II.A.1, tercer prrafo).- Es recomendable que la sociedad emisora de acciones de inversin u otros valores accionarios sin derecho a voto, ofrezca a sus tenedores la oportunidad de canjearlos por acciones ordinarias con derecho a voto o que prevean esta posibilidad al momento de su emisin. a. La EMPRESA ha realizado algn proceso de canje de acciones de inversin en los ltimos cinco aos? (...) S (X) NO (...) NO APLICA Cumplimiento 0 1 2 3 4 X Cumplimiento 0 1 2 3 X 4

NOMBRES Y APELLIDOS DEL DIRECTOR Dionisio Romero Paoletti

DENOMINACION SOCIAL DE LA(S) EMPRESA(S) Palmas del Espino S.A. Ransa Comercial S.A. Cementos Pacasmayo S.A. Industria Textil Piura S.A. Compaa Universal Textil S.A. Inversiones Centenario S.A.A. Banco de Crdito del Per El Pacfico Peruano Suiza Cia. De Seguros

Principio 6. Principio (II.B).- Se debe elegir un nmero suficiente de directores capaces de ejercer un juicio independiente, en asuntos donde haya potencialmente conflictos de intereses, pudindose, para tal efecto, tomar en consideracin la participacin de los accionistas carentes de control. Los directores independientes son aquellos seleccionados por su prestigio profesional y que no se encuentran vinculados con la administracin de la sociedad ni con los accionistas principales de la misma. a. Indique el nmero de directores dependientes e independientes de la EMPRESA2 . DIRECTORES DEPENDIENTES INDEPENDIENTES Total

Calixto Romero Guzmn

Palmas del Espino S.A. Ransa Comercial S.A.

Mayo 2001 Marzo 2005

Luis Romero Belismelis

Ransa Comercial S.A. Industria Textil Piura S.A. Compaa Universal Textil S.A. Inversiones Centenario S.A.A. El Pacfico Peruano Suiza Cia. De Seguros

Marzo 2001 Setiembre 2002 Mayo 2002 Marzo 2006 Febrero 2007

NMERO 6 3 9

Jose Onrubia Holder

Palmas del Espino S.A. Ransa Comercial S.A. Industria Textil Piura S.A. Compaa Universal Textil S.A. El Pacfico Peruano Suiza Cia. De Seguros Inversiones Centenario S.A.A.

Marzo 2004 Marzo 2001 Julio 2001 Marzo 2002 Marzo 2001 Marzo 2003

b. Indique los requisitos especiales (distintos de los necesarios para ser director) para ser director independiente de la EMPRESA? Angel Irazola Arribas Palmas del Espino S.A. Ransa Comercial S.A. Junio 2006 Marzo 2001

(X)

NO EXISTEN REQUISITOS ESPECIALES

Alfredo Romero Vega

Banco del Trabajo Refineria La Pampilla S.A.

Febrero 1998 Mayo 2004

c. Indique si los requisitos especiales descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en algn (os) documento (s) de la EMPRESA. Gustavo Caillaux Zazzali ESTATUTO (...)
2

Quimpac S.A.

Mayo 2000

REGLAMENTO (...)

MANUAL (...)

OTROS (...)

DENOMINACIN DEL DOCUMENTO*

* Indicar la denominacin del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA.

Los directores independientes son aquellos que no se encuentran vinculados con la administracin de la entidad emisora ni con sus accionistas principales. Para dicho efecto, la vinculacin se define en el Reglamento de Propiedad Indirecta, Vinculacin y Grupo Econmico. Los accionistas principales, por su parte, son aquellas personas naturales o jurdicas que tienen la propiedad del cinco (5%) o ms del capital de la entidad emisora.

158 MEMORIA 2007

MEMORIA 2007 159

COMUNICACIN Y TRANSPARENCIA INFORMATIVA Cumplimiento 0 1 2 3 X 4

e. Indique el nmero de reuniones que durante el ejercicio materia del presente informe el rea encargada de auditora interna ha celebrado con la sociedad auditora contratada. NMERO DE REUNIONES 0 (...) 1 (...) 2 (...) 3 (...) 4 (...) 5 (...) MS DE 5 (...) NO APLICA (X)

Principio 7. Principio (IV.C, segundo, tercer y cuarto prrafo).- Si bien, por lo general las auditoras externas estn enfocadas a dictaminar informacin financiera, stas tambin pueden referirse a dictmenes o informes especializados en los siguientes aspectos: peritajes contables, auditoras operativas, auditoras de sistemas, evaluacin de proyectos, evaluacin o implantacin de sistemas de costos, auditora tributaria, tasaciones para ajustes de activos, evaluacin de cartera, inventarios, u otros servicios especiales. Es recomendable que estas asesoras sean realizadas por auditores distintos o, en caso las realicen los mismos auditores, ello no afecte la independencia de su opinin. La sociedad debe revelar todas las auditoras e informes especializados que realice el auditor. Se debe informar respecto a todos los servicios que la sociedad auditora o auditor presta a la sociedad, especificndose el porcentaje que representa cada uno, y su participacin en los ingresos de la sociedad auditora o auditor.

Principio 8. Principio (IV.D.2).- La atencin de los pedidos particulares de informacin solicitados por los accionistas, los inversionistas en general o los grupos de inters relacionados con la sociedad, debe hacerse a travs de una instancia y/o personal responsable designado al efecto.

Cumplimiento 0 1 2 3 4 X

a. Indique la siguiente informacin de las sociedades de auditora que han brindado servicios a la EMPRESA en los ltimos 5 aos. RAZN SOCIAL DE LA SOCIEDAD DE AUDITORIA CAIPO Y ASOCIADOS SOCIEDAD CIVIL (FIRMA MIEMBRO DE KPMG INTERNACIONAL) DONGO-SORIA GAVEGLIO Y ASOCIADOS SOCIEDAD CIVIL (FIRMA MIEMBRO DE PRICEWATERHOUSECOOPERS) SERVICIO* AUDITORIA EXTERNA PERIODO 2005-2007 RETRIBUCIN** 100

a. Indique cul (es) es (son) el (los) medio (s) o la (s) forma (s) por la que los accionistas o los grupos de inters de la EMPRESA pueden solicitar informacin para que su solicitud sea atendida. ACCIONISTAS CORREO ELECTRNICO DIRECTAMENTE EN LA EMPRESA VA TELEFNICA PGINA DE INTERNET CORREO POSTAL Otros. Detalle (X) (X) (X) (...) (X) (...) GRUPOS DE INTERS (X) (X) (X) (...) (X) (...)

100 AUDITORIA EXTERNA 2003-2004

* Incluir todos los tipos de servicios tales como dictmenes de informacin financiera, peritajes contables, auditoras operativas, auditoras de sistemas, auditora tributaria u otros servicios especiales. ** Del monto total pagado a la sociedad de auditora por todo concepto, indicar el porcentaje que corresponde a retribucin por servicios de auditoria financiera.

b. Describa los mecanismos preestablecidos para contratar a la sociedad de auditora encargada de dictaminar los estados financieros anuales (incluida la identificacin del rgano de la EMPRESA encargado de elegir a la sociedad auditora). LA SOCIEDAD AUDITORA DEBE PERTENECER O CALIFICAR COMO UNA SOCIEDAD DE AUDITORIA DE PRIMER NIVEL INTERNACIONAL CON LA SUFICIENTE EXPERIENCIA Y CONOCIMIIENTO DE LAS ACTIVIDADES DE LA EMPRESA.

b. Sin perjuicio de las responsabilidades de informacin que tienen el Gerente General de acuerdo con el artculo 190 de la Ley General de Sociedades, indique cul es el rea y/o persona encargada de recibir y tramitar las solicitudes de informacin de los accionistas. En caso sea una persona la encargada, incluir adicionalmente su cargo y rea en la que labora. REA ENCARGADA GERENCIA GENERAL Y GERENCIA CENTRAL DE ADMINISTRACION

(...)

NO EXISTEN MECANISMOS PREESTABLECIDOS NOMBRES Y APELLIDOS

PERSONA ENCARGADA CARGO REA

c. Indique si los mecanismos descritos en la pregunta anterior se encuentran contenidos en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.

ESTATUTO (...)

REGLAMENTO (...)

MANUAL (...)

OTROS (...)

DENOMINACIN DEL DOCUMENTO*

c. Indique si el procedimiento de la EMPRESA para tramitar las solicitudes de informacin de los accionistas y/o los grupos de inters de la EMPRESA se encuentra regulado en algn (os) documento (s) de la EMPRESA. ESTATUTO (...) REGLAMENTO (...) MANUAL (...) OTROS (...) DENOMINACIN DEL DOCUMENTO*

* Indicar la denominacin del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA. (X) NO SE ENCUENTRAN REGULADOS

* Indicar la denominacin del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA. (...) (X) LA EMPRESA CUENTA CON UN PROCEDIMIENTO PERO ESTE NO SE ENCUENTRA REGULADO NO APLICA. NO EXISTE UN PROCEDIMIENTO PREESTABLECIDO.

d. Indique si la sociedad de auditora contratada para dictaminar los estados financieros de la EMPRESA correspondientes al ejercicio materia del presente informe, dictamin tambin los estados financieros del mismo ejercicio para otras empresas de su grupo econmico. (X) S (...) NO

RAZN SOCIAL DE LA (S) EMPRESA (S) DEL GRUPO ECONMICO AGRICOLA DEL CHIRA S.A. AGROPECUARIA DEL SHANUSI S.A. ALMACENERA DEL PERU S.A. ARTEFACTOS PERU PACIFICO S.A. COMPAA ALMACENERA S.A. INDUSTRIAS DEL ESPINO S.A. MOLINERA INCA S.A. PALMAS DEL ESPINO S.A. SAMTRONICS PERU S.A. SAMTRONICS TACNA S.A. TERMINAL INTERNACIONAL DEL SUR S.A.

d. Indique el nmero de solicitudes de informacin presentadas por los accionistas y/o grupos de inters de la EMPRESA durante el ejercicio materia del presente informe. NMERO DE SOLICITUDES RECIBIDAS NINGUNA e. En caso la EMPRESA cuente con una pgina web corporativa incluye una seccin especial sobre gobierno corporativo o relaciones con accionistas e inversores? (X) S () NO (...) NO CUENTA CON PGINA WEB ACEPTADAS RECHAZAS

f. Durante el ejercicio materia del presente informe indique si ha recibido algn reclamo por limitar el acceso de informacin a algn accionista. (...) S (X) NO

160 MEMORIA 2007

MEMORIA 2007 161

Principio 9. Principio (IV.D.3.).- Los casos de duda sobre el carcter confidencial de la informacin solicitada por los accionistas o por los grupos de inters relacionados con la sociedad deben ser resueltos. Los criterios deben ser adoptados por el Directorio y ratificados por la Junta General, as como incluidos en el estatuto o reglamento interno de la sociedad. En todo caso la revelacin de informacin no debe poner en peligro la posicin competitiva de la empresa ni ser susceptible de afectar el normal desarrollo de las actividades de la misma. a. Quin decide sobre el carcter confidencial de una determinada informacin? (X) (X) (...) EL DIRECTORIO EL GERENTE GENERAL OTROS. Detalle.................................................................................

Cumplimiento 0 1 2 3 4 X

LAS RESPONSABILIDADES DEL DIRECTORIO Cumplimiento 0 1 2 3 4 X

Principio 11. Principio (V.D.1).- El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber: Evaluar, aprobar y dirigir la estrategia corporativa; establecer los objetivos y metas as como los planes de accin principales, la poltica de seguimiento, control y manejo de riesgos, los presupuestos anuales y los planes de negocios; controlar la implementacin de los mismos; y supervisar los principales gastos, inversiones, adquisiciones y enajenaciones.

a. En caso el Directorio de la EMPRESA se encuentre encargado de la funcin descrita en este principio, indicar si esta funcin del Directorio se encuentra contenida en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.

b. Detalle los criterios preestablecidos de carcter objetivo que permiten calificar determinada informacin como confidencial. Adicionalmente indique el nmero de solicitudes de informacin presentadas por los accionistas durante el ejercicio materia del presente informe que fueron rechazadas debido al carcter confidencial de la informacin. QUE LA DIVULGACION DE LA INFORMACION A CRITERIO DEL DIRECTORIO O DE LA GERENCIA GENERAL PERJUDIQUE A LOS ACCIONISTAS O A LA SOCIEDAD, ASI COMO LAS OPERACIONES Y/O ACTIVIDADES Y/O NEGOCIOS DE LA SOCIEDAD. NO HA HABIDO SOLICITUDES DE INFORMACIN PRESENTADAS POR LOS ACCIONISTAS DURANTE EL EJERCICIO MATERIA DEL PRESENTE INFORME QUE FUERAN RECHAZADAS DEBIDO AL CARCTER CONFIDENCIAL DE LA INFORMACIN.

ESTATUTO (X)

REGLAMENTO (...)

MANUAL (...)

OTROS (...)

DENOMINACIN DEL DOCUMENTO*

* Indicar la denominacin del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA. (...) (...) EL DIRECTORIO SE ENCARGA DE LA FUNCIN DESCRITA PERO ESTA NO SE ENCUENTRA REGULADA NO APLICA. EL DIRECTORIO NO SE ENCARGA DE ESTA FUNCIN

Principios (...) NO EXISTEN CRITERIOS PREESTABLECIDOS El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber: 12. Principio (V.D.2).- Seleccionar, controlar y, cuando se haga necesario, sustituir a los ejecutivos principales, as como fijar su retribucin. 13. Principio (V.D.3).- Evaluar la remuneracin de los ejecutivos principales y de los miembros del Directorio, asegurndose que el procedimiento para elegir a los directores sea formal y transparente.

Cumplimiento 0 1 2 3 4

c. Indique si los criterios descritos en la pregunta anterior se encuentran contenidos en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.

ESTATUTO (...)

REGLAMENTO (...)

MANUAL (...)

OTROS (...)

DENOMINACIN DEL DOCUMENTO*

* Indicar la denominacin del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA. (X) NO SE ENCUENTRAN REGULADOS Cumplimiento 0 1 2 3 4 X

a. En caso el Directorio de la EMPRESA se encuentre encargado de las funciones descritas en este principio, indique si ellas se encuentran reguladas en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.

ESTATUTO (X)

REGLAMENTO (...)

MANUAL (...)

OTROS (...)

DENOMINACIN DEL DOCUMENTO*

Principio 10. Principio (IV.F, primer prrafo).- La sociedad debe contar con auditora interna. El auditor interno, en el ejercicio de sus funciones, debe guardar relacin de independencia profesional respecto de la sociedad que lo contrata. Debe actuar observando los mismos principios de diligencia, lealtad y reserva que se exigen al Directorio y la Gerencia. a. Indique si la EMPRESA cuenta con un rea independiente encargada de auditora interna. (X) S (...) NO

* Indicar la denominacin del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA. (...) (...) EL DIRECTORIO SE ENCARGA DE LAS FUNCIONES DESCRITAS PERO ESTAS NO SE ENCUENTRAN REGULADAS NO APLICA. EL DIRECTORIO NO SE ENCARGA DE ESTAS FUNCIONES

b. Indique el rgano que se encarga de: FUNCIN CONTRATAR Y SUSTITUIR AL GERENTE GENERAL CONTRATAR Y SUSTITUIR A LA PLANA GERENCIAL FIJAR LA REMUNERACIN DE LOS PRINCIPALES EJECUTIVOS EVALUAR LA REMUNERACIN DE LOS PRINCIPALES EJECUTIVOS EVALUAR LA REMUNERACIN DE LOS DIRECTORES c. Indique si la EMPRESA cuenta con polticas internas o procedimientos definidos para: POLTICAS PARA: CONTRATAR Y SUSTITUIR A LOS PRINCIPALES EJECUTIVOS FIJAR LA REMUNERACIN DE LOS PRINCIPALES EJECUTIVOS EVALUAR LA REMUNERACIN DE LOS PRINCIPALES EJECUTIVOS EVALUAR LA REMUNERACIN DE LOS DIRECTORES ELEGIR A LOS DIRECTORES S (X) (X) (X) (X) (X) NO (...) (...) (...) (...) (...) DIRECTORIO (X) (X) (X) (X) (X) GERENTE GENERAL (...) (X) (X) (X) (...) OTROS (Indique)

b. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa, dentro de la estructura orgnica de la EMPRESA indique, jerrquicamente, de quin depende auditora interna y a quin tiene la obligacin de reportar. DEPENDE DE: REPORTA A: EL SERVICIO DE AUDITORIA INTERNA ES PRESTADO POR CORPORACION GENERAL DE SERVICIOS S.A. DIRECTORIO

Junta de Accionistas

c. Indique cules son las principales responsabilidades del encargado de auditora interna y si cumple otras funciones ajenas a la auditora interna. NO APLICA

d. Indique si las responsabilidades descritas en la pregunta anterior se encuentran reguladas en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.

ESTATUTO (...)

REGLAMENTO (...)

MANUAL (...)

OTROS (X)

DENOMINACIN DEL DOCUMENTO* Contrato de Locacin de Servicios

d. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa para uno o ms de los procedimientos sealados, indique si dichos procedimientos se encuentran regulados en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.

* Indicar la denominacin del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA. (...) NO SE ENCUENTRAN REGULADAS

162 MEMORIA 2007

MEMORIA 2007 163

ESTATUTO (X)

REGLAMENTO (...)

MANUAL (...)

OTROS (...)

DENOMINACIN DEL DOCUMENTO*

b. Indique si la EMPRESA cuenta con sistemas de control de riesgos financieros y no financieros. (X) S (...) NO

* Indicar la denominacin del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA. (...) NO SE ENCUENTRAN REGULADOS Cumplimiento 0 1 2 3 4 X

c. Indique si los sistemas de control a que se refiere la pregunta anterior se encuentran regulados en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.

ESTATUTO (...)

REGLAMENTO (...)

MANUAL (...)

OTROS (X)

DENOMINACIN DEL DOCUMENTO* ACTAS DE LAS SESIONES DEL COMIT DE RIESGOS

Principio 14. El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber: Principio (V.D.4).- Realizar el seguimiento y control de los posibles conflictos de intereses entre la administracin, los miembros del Directorio y los accionistas, incluidos el uso fraudulento de activos corporativos y el abuso en transacciones entre partes interesadas.

* Indicar la denominacin del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA. () NO SE ENCUENTRAN REGULADOS Cumplimiento 0 1 2 3 X 4

Principio 16. El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber: Principio(V.D.6).- Supervisar la efectividad de las prcticas de gobierno de acuerdo con las cuales opera, realizando cambios a medida que se hagan necesarios. a. El Directorio de la EMPRESA se encuentra encargado de la funcin descrita en este principio? (X) S (...) NO

a. En caso el Directorio de la EMPRESA se encuentre encargado de la funcin descrita en este principio, indique si esta funcin del Directorio se encuentra contenida en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.

ESTATUTO (...)

REGLAMENTO (...)

MANUAL (...)

OTROS (...)

DENOMINACIN DEL DOCUMENTO*

* Indicar la denominacin del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA. (X) (...) EL DIRECTORIO SE ENCARGA DE LA FUNCIN DESCRITA PERO ESTA NO SE ENCUENTRA REGULADA NO APLICA. EL DIRECTORIO NO SE ENCARGA DE ESTA FUNCIN b. Indique los procedimientos preestablecidos para supervisar la efectividad de las prcticas de gobierno, especificando el nmero de evaluaciones que se han realizado durante el periodo. LA EVALUACION ES PERMANENTE EN COORDINACION CON LA GERENCIA GENERAL.

b. Indique el nmero de casos de conflictos de intereses que han sido materia de discusin por parte del Directorio durante el ejercicio materia del presente informe. NMERO DE CASOS NINGUNO

c. Indique si los procedimientos descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.

c. Indique si la EMPRESA o el Directorio de sta cuenta con un Cdigo de tica o documento (s) similar (es) en el (los) que se regulen los conflictos de intereses que pueden presentarse. (...) S (X) NO

ESTATUTO (...)

REGLAMENTO (...)

MANUAL (...)

OTROS (...)

DENOMINACIN DEL DOCUMENTO*

En caso su respuesta sea positiva, indique la denominacin exacta del documento:

* Indicar la denominacin del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA. (X) NO SE ENCUENTRAN REGULADOS Cumplimiento 0 1 2 3 X 4

d. Indique los procedimientos preestablecidos para aprobar transacciones entre partes relacionadas. LAS TRANSACCIONES ENTRE PARTES RELACIONADAS DEBEN REALIZARSE A VALOR DE MERCADO Principio 17. El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber: Principio (V.D.7).- Supervisar la poltica de informacin.

a. En caso el Directorio se encuentre encargado de la funcin descrita en este principio, indicar si esta funcin del Directorio se encuentra contenida en algn (os) documento (s) de la EMPRESA. Principio 15. El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber: Principio (V.D.5).- Velar por la integridad de los sistemas de contabilidad y de los estados financieros de la sociedad, incluida una auditora independiente, y la existencia de los debidos sistemas de control, en particular, control de riesgos financieros y no financieros y cumplimiento de la ley. Cumplimiento 0 1 2 3 4 X ESTATUTO (...) REGLAMENTO (...) MANUAL (...) OTROS (...) DENOMINACIN DEL DOCUMENTO*

* Indicar la denominacin del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA. (X) (...) EL DIRECTORIO SE ENCARGA DE LA FUNCIN DESCRITA PERO ESTA NO SE ENCUENTRA REGULADA NO APLICA. EL DIRECTORIO NO SE ENCARGA DE ESTA FUNCIN

a. En caso el Directorio de la EMPRESA se encuentra encargado de la funcin descrita en este principio, indique si esta funcin del Directorio se encuentra contenida en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.

b. Indique la poltica de la EMPRESA sobre revelacin y comunicacin de informacin a los inversionistas. LA DIVULGACION DE LA INFORMACION A CRITERIO DEL DIRECTORIO O DE LA GERENCIA GENERAL NO DEBE PERJUDICAR A LOS ACCIONISTAS O A LA SOCIEDAD, ASI COMO LAS OPERACIONES Y/O ACTIVIDADES Y/O NEGOCIOS DE LA SOCIEDAD.

ESTATUTO (...)

REGLAMENTO (...)

MANUAL (...)

OTROS (X)

DENOMINACIN DEL DOCUMENTO* ACTAS DE LAS SESIONES DEL COMIT DE RIESGOS

* Indicar la denominacin del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA. (...) (...) EL DIRECTORIO SE ENCARGA DE LA FUNCIN DESCRITA PERO ESTA NO SE ENCUENTRA REGULADA NO APLICA. EL DIRECTORIO NO SE ENCARGA DE ESTA FUNCIN () NO APLICA, LA EMPRESA NO CUENTA CON LA REFERIDA POLTICA

164 MEMORIA 2007

MEMORIA 2007 165

c. Indique si la poltica descrita en la pregunta anterior se encuentra regulada en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.

NOMBRES Y APELLIDOS

FORMACIN2. INICIO .
1/

FECHA TRMINO

PART. ACCIONARIA3/. N DE ACCIONES PART. (%)

ESTATUTO (...)

REGLAMENTO (...)

MANUAL (...)

OTROS (...)

DENOMINACIN DEL DOCUMENTO*

DIRECTORES DEPENDIENTES DIONISIO ROMERO PAOLETTI BACHILLER EN ADMINISTRACIN DE EMPRESAS CON MAESTRIA DE STANFORD UNIVERSITY. ES DIRECTOR DE DIVERSAS EMPRESAS. ES DIRECTOR DE DIVERSAS EMPRESAS. LICENCIADO EN CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y MAESTRIA EN ADMINISTRACION DE EMPRESAS DE UNIVERSITY OF HARTFORD. ES DIRECTOR DE DIVERSAS EMPRESAS. INGENIERO AGRONOMO DE LA UNIVERSIDAD AGRARIA DE LA MOLINA, MAGSTER EN ADMINISTRACIN DE NEGOCIOS DE ESAN Y MAESTRIA EN ADMINISTRACIONDE NEGOCIOS DE LA UNIVERSIDAD DE STANFORD. ES DIRECTOR DE DIVERSAS EMPRESAS. BACHILLER DE LA UNIVERSIDAD DE BOSTON. ES DIRECTOR DE DIVERSAS EMPRESAS. BACHILLER EN ADMINISTRACIN DE NEGOCIOS DE SAINT MICHAELS COLLEGE Y MAESTRIA EN BABSON COLLEGE. ES DIRECTOR DE DIVERSAS EMPRESAS. ES DIRECTOR DE DIVERSAS EMPRESAS. 28.03.2001

* Indicar la denominacin del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA. (X) NO SE ENCUENTRA REGULADA CALIXTO ROMERO GUZMAN Cumplimiento 0 1 2 3 X ANGEL IRAZOLA ARRIBAS 4 RONALD CAMPBELL GARCIA

30.03.2004 28.03.2001

Principio 18. Principio (V.E.1).- El Directorio podr conformar rganos especiales de acuerdo a las necesidades y dimensin de la sociedad, en especial aqulla que asuma la funcin de auditora. Asimismo, estos rganos especiales podrn referirse, entre otras, a las funciones de nombramiento, retribucin, control y planeamiento. Estos rganos especiales se constituirn al interior del Directorio como mecanismos de apoyo y debern estar compuestos preferentemente por directores independientes, a fin de tomar decisiones imparciales en cuestiones donde puedan surgir conflictos de intereses.

01.03.2005

a. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa, indique la siguiente informacin respecto de cada comit del Directorio con que cuenta la EMPRESA COMIT DE RIESGOS I. FECHA DE CREACIN: 28.09.2007 II. FUNCIONES: EVALUACIN Y REVISIN DE LOS RIESGOS EN LA ADQUISICIN DE MATERIAS PRIMAS, EN RIEGO CAMBIARIO Y DE TASA DE INTERS, EN COBRANZAS, EN AUDITORA INTERNA Y EN CONTINGENCIAS TRIBUTARIAS. III. PRINCIPALES REGLAS DE ORGANIZACIN Y FUNCIONAMIENTO: EL COMIT EST INTEGRADO POR UN PRESIDENTE Y 3 MIEMBROS. SE REUNE UNA VEZ CADA TRES MESES, SIN PERJUICIO DE PODER SER CONVOCADO A REUNIONES ESPECIALES A SOLICITUD DE CUALQUIERA DE SUS MIEMBROS. TIENE COMO FUNCIONES LA REVISIN PERIDICA DE: (I) LOS PRINCIPALES RIESGOS A LOS QUE SE ENCUENTRA EXPUESTA LA EMPRESA, (II) DE LAS POLTICAS GENERALES IMPLEMENTADAS PARA LA ATENCIN DE CADA UNO DE ELLOS, Y (III) LA DETERMINACION Y PROPUESTA DE MEDIDAS A ADOPTARSE CON RELACIN A LOS PRINCIPALES RIESGOS A LOS QUE SE ENCUENTRA EXPUESTA LA EMPRESA. LAS REUNIONES DEL COMIT SERN CONVOCADAS POR LA GERENCIA GENERAL DE LA EMPRESA CON UNA ANTICIPACION DE 7 DAS CALENDARIO MEDIANTE COMUNICACIN ESCRITA O A TRAVS DE CORREO ELECTRNICO. LOS ACUERDOS QUE ADOPTE EL COMIT DEBERN CONTAR CON EL VOTO FAVORABLE DE LA MAYORA DE LOS MIEMBROS PRESENTES EN LA REUNIN. EL PRESIDENTE NO TENDR VOTO DIRIMENTE. EL COMIT PODR INVITAR A PARTICIPAR DE LAS REUNIONES A LOS FUNCIONARIOS DE LA EMPRESA QUE CONSIDERE CONVENIENTE, A FIN QUE PRESENTEN INFORMES VINCULADOS A LAS OPERACIONES QUE CONLLEVEN RIESGOS PARA LA EMPRESA. EL COMIT LLEVAR UN LIBRO DE ACTAS EN EL CUAL SE DEBER DEJAR CONSTANCIA DE LAS REUNIONES Y OS ACUERDOS ADOPTADOS EN CADA UNA DE ELLAS. EL ACTA SER FIRMADA POR LOS CONCURRENTES. IV. MIEMBROS DEL COMIT: FECHA NOMBRES Y APELLIDOS Gustavo Caillaux Zazzali Alfredo Romero Vega Luis Romero Belismelis Gerencia General INICIO 12.11.2007 12.11.2007 12.11.2007 12.11.2007 TRMINO CARGO DENTRO DEL COMIT Presidente Miembro Miembro Miembro 1 (...) S (X) NO

LUIS ROMERO BELISMELIS

28.03.2001

JOSE ONRUBIA HOLDER

28.03.2001

MANUEL ROMERO BELISMELIS (DIRECTOR SUPLENTE) RAFAEL ROMERO GUZMAN (DIRECTOR SUPLENTE) DIRECTORES INDEPENDIENTES JOSE ALBERTO HAITO MOARRI

28.03.2001

BACHILLER DE ADMINISTRACIN Y FINANZAS DE NORTH EASTERN UNIVERSITY DE BOSTON

30.03.2004

ES DIRECTOR DE CONSULTORIA DE ARELLANO MARKETING. INGENIERO INDUSTRIAL DE LA UNI CON MBA DE ESAN Y PAD DE LA UNIVERSIDAD DE PIURA. ES DIRECTOR DE DIVERSAS EMPRESAS. BACHILLER EN ECONOMIA DE LA UNIVERSIDAD DEL PACIFICO, MAGSTER DE ESAN Y PH.D. EN ADMINISTRACIN DE THE PENNSYLVANIA STATE UNIVERSITY. ES DIRECTOR DE DIVERSAS EMPRESAS.

26.03.2007

GUSTAVO CAILLAUX ZAZZALI

27.09.2004

ALFREDO ROMERO VEGA

01.03.2005

1/. Corresponde al primer nombramiento. 2/. Incluir la formacin profesional y si cuenta con experiencia en otros directorios. 3/. Aplicable obligatoriamente slo para los directores con una participacin sobre el capital social mayor o igual al 5% de las acciones de la empresa.

V. NMERO DE SESIONES REALIZADAS DURANTE EL EJERCICIO: VI. CUENTA CON FACULTADES DELEGADAS DE ACUERDO CON EL ARTCULO 174 DE LA LEY GENERAL DE SOCIEDADES: () NO APLICA, LA EMPRESA NO CUENTA CON COMITS DE DIRECTORIO

Principio 20. Principio (V.F, segundo prrafo).- La informacin referida a los asuntos a tratar en cada sesin, debe encontrarse a disposicin de los directores con una anticipacin que les permita su revisin, salvo que se traten de asuntos estratgicos que demanden confidencialidad, en cuyo caso ser necesario establecer los mecanismos que permita a los directores evaluar adecuadamente dichos asuntos. a. Cmo se remite a los directores la informacin relativa a los asuntos a tratar en una sesin de Directorio? (...) (...) (X) (...) CORREO ELECTRNICO CORREO POSTAL OTROS. Detalle CARTA CON CARGO DE RECEPCION SE RECOGE DIRECTAMENTE EN LA EMPRESA

Cumplimiento 0 1 2 3 4 X

Principio 19. Principio (V.E.3).- El nmero de miembros del Directorio de una sociedad debe asegurar pluralidad de opiniones al interior del mismo, de modo que las decisiones que en l se adopten sean consecuencia de una apropiada deliberacin, observando siempre los mejores intereses de la empresa y de los accionistas.

Cumplimiento 0 1 2 3 4 X

a. Indique la siguiente informacin correspondiente a los directores de la EMPRESA durante el ejercicio materia del presente informe.

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b. Con cuntos das de anticipacin se encuentra a disposicin de los directores de la EMPRESA la informacin referida a los asuntos a tratar en una sesin? Principio MENOR A 3 DAS INFORMACIN NO CONFIDENCIAL INFORMACIN CONFIDENCIAL (...) (...) DE 3 A 5 DAS (...) (...) MAYOR A 5 DAS (X) (X) 23. Principio (V.H.3).- Se debe establecer los procedimientos que el Directorio sigue en la eleccin de uno o ms reemplazantes, si no hubiera directores suplentes y se produjese la vacancia de uno o ms directores, a fin de completar su nmero por el perodo que an resta, cuando no exista disposicin de un tratamiento distinto en el estatuto. a. Durante el ejercicio materia del presente informe se produjo la vacancia de uno o ms directores? () ESTATUTO (...) REGLAMENTO (...) MANUAL (...) OTROS (...) DENOMINACIN DEL DOCUMENTO* S (X) NO 0 1

Cumplimiento 2 3 4 X

c. Indique si el procedimiento establecido para que los directores analicen la informacin considerada como confidencial se encuentra regulado en algn (os) documento (s) de la EMPRESA.

b. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa, de acuerdo con el segundo prrafo del artculo 157 de la Ley General de Sociedades, indique lo siguiente:. S EL DIRECTORIO ELIGI AL REEMPLAZANTE? DE SER EL CASO, TIEMPO PROMEDIO DE DEMORA EN DESIGNAR AL NUEVO DIRECTOR (EN DAS CALENDARIO) c. Indique los procedimientos preestablecidos para elegir al reemplazante de directores vacantes. () NO ()

* Indicar la denominacin del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA. (X) (...) LA EMPRESA CUENTA CON UN PROCEDIMIENTO ESTABLECIDO PERO ESTE NO SE ENCUENTRA REGULADO NO APLICA. LA EMPRESA NO CUENTA CON UN PROCEDIMIENTO Cumplimiento 0 1 2 3 4 X (...) NO APLICA. LA EMPRESA NO CUENTA CON PROCEDIMIENTOS

Principio 21. Principio (V.F, tercer prrafo).- Siguiendo polticas claramente establecidas y definidas, el Directorio decide la contratacin de los servicios de asesora especializada que requiera la sociedad para la toma de decisiones.

EL PROCEDIMIENTO SE REGULA POR EL ESTATUTO

a. Indique las polticas preestablecidas sobre contratacin de servicios de asesora especializada por parte del Directorio o los directores. LA CONTRATACION DE SERVICIOS DE ASESORIA ESPECIALIZADA CORRESPONDEN A LA GERENCIA GENERAL EN COORDINACION CON EL DIRECTORIO EN LA MEDIDA EN QUE LAS MISMAS SEAN REQUERIDAS.

d. Indique si los procedimientos descritos en la pregunta anterior se encuentran contenidos en algn (os) documento (s) de la EMPRESA. ESTATUTO (X) REGLAMENTO (...) MANUAL (...) OTROS (...) DENOMINACIN DEL DOCUMENTO*

* Indicar la denominacin del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA. (...) NO APLICA. LA EMPRESA NO CUENTA CON LAS REFERIDAS POLTICAS (...) NO SE ENCUENTRAN REGULADOS

b. Indique si las polticas descritas en la pregunta anterior se encuentran reguladas en algn (os) documento (s) de la EMPRESA. ESTATUTO (...) REGLAMENTO (...) MANUAL (...) OTROS (...) DENOMINACIN DEL DOCUMENTO* Principios 24. Principio (V.I, primer prrafo).- Las funciones del Presidente del Directorio, Presidente Ejecutivo de ser el caso, as como del Gerente General deben estar claramente delimitadas en el estatuto o en el reglamento interno de la sociedad con el fin de evitar duplicidad de funciones y posibles conflictos. 25. Principio (V.I, segundo prrafo).- La estructura orgnica de la sociedad debe evitar la concentracin de funciones, atribuciones y responsabilidades en las personas del Presidente del Directorio, del Presidente Ejecutivo de ser el caso, del Gerente General y de otros funcionarios con cargos gerenciales. Cumplimiento 0 1 2 3 X 4

* Indicar la denominacin del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA. (X) NO SE ENCUENTRAN REGULADAS

c. Indique la lista de asesores especializados del Directorio que han prestado servicios para la toma de decisiones de la EMPRESA durante el ejercicio materia del presente informe. NO SE HA CONTRATADO LOS SERVICIOS DE ASESORES ESPECIALIZADOS EN EL EJERCICIO PARA LA TOMA DE DECISIONES DEL DIRECTORIO.

a. En caso alguna de las respuestas a la pregunta anterior sea afirmativa, indique si las responsabilidades del Presidente del Directorio; del Presidente Ejecutivo, de ser el caso; del Gerente General, y de otros funcionarios con cargos gerenciales se encuentran contenidas en algn (os) documento (s) de la EMPRESA. RESPONSABILIDADES DE: ESTATUTO (X) (...) (X) (...) REGLAMENTO (...) (...) (...) (...) MANUAL (...) (...) (...) (...) OTROS (...) (...) (...) (...) DENOMINACIN DEL DOCUMENTO* NO ESTN (...) (...) (...) (...) NO APLICA (...) (X) (...) (X)

Principio 22. Principio (V.H.1) .- Los nuevos directores deben ser instruidos sobre sus facultades y responsabilidades, as como sobre las caractersticas y estructura organizativa de la sociedad.

Cumplimiento 0 1 2 3 4 X

PRESIDENTE DE DIRECTORIO PRESIDENTE EJECUTIVO GERENTE GENERAL PLANA GERENCIAL

* Indicar la denominacin del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA. ** En la EMPRESA las funciones y responsabilidades del funcionario indicado no estn definidas.

a. En caso LA EMPRESA cuente con programas de induccin para los nuevos directores, indique si dichos programas se encuentran regulados en algn (os) documento (s) de la EMPRESA. ESTATUTO (...) REGLAMENTO (...) MANUAL (...) OTROS (...) DENOMINACIN DEL DOCUMENTO*

Principios 26 Principio (V.I.5).- Es recomendable que la Gerencia reciba, al menos, parte de su retribucin en funcin a los resultados de la empresa, de manera que se asegure el cumplimiento de su objetivo de maximizar el valor de la empresa a favor de los accionistas. a. Respecto de la poltica de bonificacin para la plana gerencial, indique la(s) forma(s) en que se da dicha bonificacin.

Cumplimiento 0 1 2 3 4 X

* Indicar la denominacin del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA. (X) (...) LOS PROGRAMAS DE INDUCCIN NO SE ENCUENTRAN REGULADOS NO APLICA. LA EMPRESA NO CUENTA CON LOS REFERIDOS PROGRAMAS

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(...) (...) (X) (...) (...)

ENTREGA DE ACCIONES ENTREGA DE OPCIONES ENTREGA DE DINERO OTROS. Detalle........................................................................................................................................ NO APLICA. LA EMPRESA NO CUENTA CON PROGRAMAS DE BONIFICACIN PARA LA PLANA GERENCIAL

FECHA DE APROBACIN RGANO QUE LO APROB POLTICA DE DIVIDENDOS (CRITERIOS PARA LA DISTRIBUCIN DE UTILIDADES)

24 DE MARZO DE 1997 JUNTA DE ACCIONISTAS LA SOCIEDAD DISTRIBUIRA DIVIDENDOS UNA VEZ AL AO, LOS QUE DEBERAN SER ACORDADOS POR LA JUNTA DE ACCIONISTAS. LOS DIVIDENDOS NO SERAN MENORES AL 25% DE LAS UTILIDADES DEL EJERCICIO, LOS MISMOS QUE SERAN DISTRIBUIDOS EN EFECTIVO. LA JUNTA DE ACCIONISTAS PODRA ACORDAR LA DISTRIBUCION DE DIVIDENDOS SOLO SI A LA FECHA DEL ACUERDO, UNA VEZ DEDUCIDO EL MONTO DE LOS DIVIDENDOS, LA SOCIEDAD MANTIENE UNA RELACION ENTRE EL PATRIMONIO Y EL TOTAL DE ACTIVOS NO MENOR A 55%

b. Indique si la retribucin (sin considerar bonificaciones) que percibe el gerente general y plana gerencial es: REMUNERACIN FIJA GERENTE GENERAL PLANA GERENCIAL (X) (X) REMUNERACIN VARIABLE () () RETRIBUCIN (%)* 0.03 0.16

* Indicar el porcentaje que representa el monto total de las retribuciones anuales de los miembros de la plana gerencial y el gerente general, respecto del nivel de ingresos brutos, segn los estados financieros de la EMPRESA.

g. Indique, de ser el caso, los dividendos en efectivo y en acciones distribuidos por la EMPRESA en el ejercicio materia del presente informe y en el ejercicio anterior.

c. Indique si la EMPRESA tiene establecidos algn tipo de garantas o similar en caso de despidos del gerente general y/o plana gerencial. (...) S (X) NO FECHA DE ENTREGA EN EFECTIVO DIVIDENDO POR ACCIN EN ACCIONES -------------------

II. SECCIN SEGUNDA: INFORMACIN ADICIONAL

LOS DERECHOS DE LOS ACCIONISTAS a. Indique los medios utilizados para comunicar a los nuevos accionistas sus derechos y la manera en que pueden ejercerlos. (...) (X) (...) (...) (...) (...) () CORREO ELECTRNICO DIRECTAMENTE EN LA EMPRESA VA TELEFNICA PGINA DE INTERNET CORREO POSTAL OTROS. DETALLE............................................................................................................................................... NO APLICA. NO SE COMUNICAN A LOS NUEVOS ACCIONISTAS SUS DERECHOS NI LA MANERA DE EJERCERLOS

ACCIONES COMUNES EJERCICIO 2007 EJERCICIO 2008 ACCIONES PREFERENCIALES CLASE A EJERCICIO 2007 EJERCICIO 2008 ACCIONES DE INVERSIN EJERCICIO 2007 EJERCICIO 2008

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DIRECTORIO h. Respecto de las sesiones del Directorio de la EMPRESA desarrolladas durante el ejercicio materia del presente informe, indique la siguiente informacin: NMERO DE SESIONES REALIZADAS: NMERO DE SESIONES EN LAS CUALES UNO O MS DIRECTORES FUERON REPRESENTADOS POR DIRECTORES SUPLENTES O ALTERNOS NMERO DE DIRECTORES TITULARES QUE FUERON REPRESENTADOS EN AL MENOS UNA OPORTUNIDAD 7 5 4

b. Indique si los accionistas tienen a su disposicin durante la junta los puntos a tratar de la agenda y los documentos que lo sustentan, en medio fsico. (X) S (...) NO

c. Indique qu persona u rgano de la EMPRESA se encarga de realizar el seguimiento de los acuerdos adoptados en las Juntas de accionistas. En caso sea una persona la encargada, incluir adicionalmente su cargo y rea en la que labora. REA ENCARGADA GERENCIA GENERAL Y/O GERENCIA LEGAL

i. Indique los tipos de bonificaciones que recibe el Directorio por cumplimiento de metas en la EMPRESA.

PERSONA ENCARGADA NOMBRES Y APELLIDOS CARGO REA

(X)

NO APLICA. LA EMPRESA NO CUENTA CON PROGRAMAS DE BONIFICACIN PARA DIRECTORES

j. Indique si los tipos de bonificaciones descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en algn (os) documento (s) de la empresa. d. Indique si la informacin referida a las tenencias de los accionistas de la EMPRESA se encuentra en: (X) (X) La EMPRESA UNA INSTITUCIN DE COMPENSACIN Y LIQUIDACIN

ESTATUTO (X)

REGLAMENTO (...)

MANUAL (...)

OTROS (...)

DENOMINACIN DEL DOCUMENTO*

* Indicar la denominacin del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA.

e. Indique con qu regularidad la EMPRESA actualiza los datos referidos a los accionistas que figuran en su matrcula de acciones. (...) PERIODICIDAD MENOR A MENSUAL MENSUAL TRIMESTRAL ANUAL MAYOR A ANUAL (X) INFORMACIN SUJETA A ACTUALIZACIN DOMICILIO (...) (...) (...) (...) (...) CORREO ELECTRNICO (...) (...) (...) (...) (...) TELFONO (...) (...) (...) (...) (...) NO SE ENCUENTRAN REGULADOS

k. Indique el porcentaje que representa el monto total de las retribuciones anuales de los directores, respecto al nivel de ingresos brutos, segn los estados financieros de la EMPRESA. RETRIBUCIONES TOTALES (%) DIRECTORES INDEPENDIENTES DIRECTORES DEPENDIENTES
(*) Los directores percibieron como nica retribucin durante el ejercicio 2007, una dieta en el mes de diciembre de 2007.

0.01 0.02

(*) (*)

OTROS, especifique. LA ACTUALIZACIN ES REALIZADA CONFORME ES INFORMADA POR LOS ACCIONISTAS.

l. Indique si en la discusin del Directorio, respecto del desempeo de la gerencia, se realiz sin la presencia del gerente general. (...) S (X) NO

f. Indique la poltica de dividendos de la EMPRESA aplicable al ejercicio materia del presente informe.

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ACCIONISTAS Y TENENCIAS m. Indique el nmero de accionistas con derecho a voto, de accionistas sin derecho a voto (de ser el caso) y de tenedores de acciones de inversin (de ser el caso) de la EMPRESA al cierre del ejercicio materia del presente informe. CLASE DE ACCIN (incluidas las de inversin) ACCIONES CON DERECHO A VOTO ACCIONES SIN DERECHO A VOTO ACCIONES DE INVERSIN TOTAL NMERO DE TENEDORES (al cierre del ejercicio) 929 0 1608 2,537

n. Indique la siguiente informacin respecto de los accionistas y tenedores de acciones de inversin con una participacin mayor al 5% al cierre del ejercicio materia del presente informe. Clase de Accin: COMUNES. NOMBRES Y APELLIDOS PRIMA AFP S.A. AFP INTEGRA S.A BIRMINGHAM MERCHANT S.A. COMPAIA ALMACENERA S.A. AFP HORIZONTE S.A. PROFUTURO S.A. Acciones de Inversin NOMBRES Y APELLIDOS VICTOR ASPILLAGA DELGADO FERNANDO ROMERO BELISMELIS FONDO DE INVERSIONES TAGAL SA NMERO DE ACCIONES 1042,794 906,748 515,521 PARTICIPACIN (%) 14.11 12.27 6.98 NACIONALIDAD PERUANA PERUANA PERUANA NMERO DE ACCIONES 100,849,097 96,909,658 93,547,435 66,001,799 63,888,093 43,188,360 PARTICIPACIN (%) 11.90 11.44 11.04 7.79 7.54 5.10 NACIONALIDAD PERUANA PERUANA PANAMA PERUANA PERUANA PERUANA

OTROS o. Indique si la empresa tiene algn reglamento interno de conducta o similar referida a criterios ticos y de responsabilidad profesional. (...) S (X.) NO

En caso su respuesta sea positiva, indique la denominacin exacta del documento:

p. Existe un registro de casos de incumplimiento al reglamento a que se refiere la pregunta anterior? (...) S (...) NO

q. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea positiva, indique quin es la persona u rgano de la empresa encargada de llevar dicho registro. REA ENCARGADA

PERSONA ENCARGADA NOMBRES Y APELLIDOS CARGO REA

r. Para todos los documentos (Estatuto, Reglamento Interno, Manual u otros documentos) mencionados en el presente informe, indique la siguiente informacin: DENOMINACIN DEL DOCUMENTO ESTATUTO SOCIAL RGANO DE APROBACIN JUNTA DE ACCIONISTAS FECHA DE APROBACIN 24.03.1998 FECHA DE LTIMA MODIFICACIN 02.08.2006

s. Incluya cualquiera otra informacin que lo considere conveniente.

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