Managementul Riscurilor in Afaceri

CZU 334.7:005(075.
8) S 85 Lucrarea a fost examinai, aprobat i recomandat pentru editare de Comisia metodici a facultii Business i Administrarea Afacerilor (proces-verbal nr.6 din 28.06.2010).
Referenii
prof. univ., dr. hab. Ala Cotelnic conf. univ., dr. Irina Dorogaia
Dcscricrea CIP a Camerei Naionale a Crii Stihi, Liudmila Managementul riscurilor n afaceri : (Curs universitar) / Liudmila Stihi ; Acad. de Studii Econ. din Moldova, Fac. Business i Administrarea Afacerilor. - 222 p. Bibliogr.: p. 221-222 (20 tit.). -100 ex. ISBN 978-9975-75-539-9. 334.7:005(075.8)
Autor: Conf. univ. dr. Liudmila Stihi Departamentul Editorial-Poligrafic al ASEM
ISBN 978-9975-75-539-9,
Managementul riscurilor n afaceri
u p r in s :
Cuvnt nainte ..................................... ...............................................5 Capitolul 1. Introducere n teoria riscurilor................................ 7 1.1. Analiza definiiilor noiunii de risc.......................................... 8 1.2. Funciile riscului...................................................................... 14 1.3. Factorii de influen asupra apariiei riscului n activitatea antreprenorial..................................................... 18 Capitolul 2. Clasificarea riscurilor antreprenoriale.................37 2.1. Criteriile de clasificare a riscurilor antreprenoriale.......... 38 2.2. Riscul noilor afaceri................................................................47 Capitolul 3. Modalitile de optimizare a deciziilor n condiii de risc i incertitudine.............................51 3.1. Atitudinea antreprenorului fa de risc i rolul lui n procesul de luare a deciziei............... .................................... 52 3.2. Procesul managerial i metode de optimizarea deciziilor n condiii de risc i incertitudine..........................................53 Capitolul 4. Metodele cantitative i calitative de evaluare a riscurilor ......................................................................67 4.1. Principiile de analiz a riscurilor. Metode calitative de evaluare a riscurilor................................................................. 68 4.2. Metodele cantitative de evaluare a riscurilor................ ..... 72 4.3. Evaluarea relativ a riscului n baza analizei situaiei financiare a firmei................................... ..............................84 Capitolul 5. Cile principale i metodele de reducere a riscului......................................................................... 89 5.1. Diversificarea ca metod de reducere a riscului................90 5.2. Transmiterea riscurilor.......................................................... 93 5.3. Metode interne de reducere a riscurilor antreprenoriale...... 95
Liudmila Stihi
Capitolul 6. Riscurile in antreprenoriatul de producie......... 102 6.1. Riscurile legate de nesolicitarea produciei fabricate.........103 6.2. Riscurile legate de nsprirea concurenei............................114 Capitolul 7. Riscurile In antreprenoriatul bancar................... 117 7.1. Riscurile bancare i externe i metode de evaluare a acestora.....................................................................................118 7.2. Riscurile sistemului prin plile electronice.................... 136 7.3. Managementul riscurilor bancare.........................................139 Capitolul 8. Managementul riscurilor n afaceri.........................145 8.1. Esena i principiile managementului riscurilor..................... 146 8.2. Etapele managementului riscurilor n afaceri....................... 151 8.3. Managementul integrat al riscurilor...................................... 164 Capitolul 9. Managementul riscurilor proiectelor investiionale...............................................................171 9.1. Conceptul de investiie Tipologia proiectelor investiionale............................................................................. 172 9.2. Riscurile specifice proiectelor investiionale......................... 175 9.3. Procesul de evaluare a proiectelor investiionale i metode de evaluare utilizate....................................................183 9.4. Metodele i cile de diminuare a riscurilor proiectelor investiionale........................................................................... 194 9.5. Managementul riscurilor proiectelor investiionale............. 199 Capitolul 10. Managementul riscurilor in antreprenoriatul de asigurare.............................................................203 10.1. Aspecte teoretice ale asigurrii.............................................204 10.2. Riscurile specifice domeniului de asigurri............ ......... 211 10.3. Procesul de evaluare a riscurilor n asigurri.................. 213
Managementul riscurilorn afaceri
Cuvnt nainte
Modul n care o companie crete i se dezvolt; capacitatea sa de a rmne competitiv i a supravieui depinde, nu n ultimul rnd, de com petena ntreprinztorului de a gestiona riscurile ce influeneaz afacerea, de a aplica variate metode de reducere a consecinelor nedorite. Riscul este un concept complex, dificil a fi evaluat, i cunoate variate forme de manifestare, de aceea trebuie privit i prin prisma consecinelor sale, ceea ce necesit asumarea responsabilitii pentru materializarea sa. Astfel, riscul are efecte diverse att asupra unitii economice, ct i asupra terilor. Riscul n sine, nu reprezint un pericol, aa cum s-au obinuit s-l trateze marea majoritate a ntreprinztorilor, ci mai degrab ar oferi diverse posibiliti de dezvoltare i valorificare a noilor oportuniti pe care le ofer mediul de afaceri. Important este s cunoatem cum aceste oportuniti pot fi identificate i utilizate, astfel nct s obinem rezultate pozitive Riscul devine o piedic serioas n derularea i expansiunea ori crei activiti, ntruct ngreuneaz procesul de decizie. Orice acti vitate eficient se poate derula numai n condiiile n care cei care o realizeaz sunt protejai de efectele negative ale riscului. Actualmente una din principalele condiii de asigurare a se curitii i prosperitii unei afaceri reprezint elaborarea i apli carea unui program coerent i eficient de management al riscu rilor, instrument care la moment nu este prezent n cadrul tuturor companiilor, nu este perceput drept parte integrat a strategiei unei ntreprinderi. Lipsa unui astfel de program introduce dis torsiuni n evaluarea riscurilor i alegerea celor mai eficiente ci de management al acestora. Scopul prezentei lucrri este de a forma i dezvolta abiliti de identificare, analiz i management al riscurilor pentru asigurarea unei activiti sustenabile a afacerii, carierei i a propriei viei.
Liudmila Stihi
In acest curs universitar ncercm s integrm variatele analize ale riscurilor specifice tuturor domeniilor de activitate antreprenorial, s examinm diferite metode de evaluare i reducere a ris curilor i s prezentm algoritmul de management eficient al riscu rilor antreprenoriale. Prezentul manual este destinat studenilor -i fac studiile in cadrul diferitelor faculti ale instituiilor de nvmnt superior, antreprenorilor i managerilor, tuturor persoanelor care doresc s gestioneze eficient varietatea riscurilor ce permanent influeneaz asupra vieii de zi cu zi i asupra mediului de afaceri. Autorul
Capitolul 1
INTRODUCERE N TEORIA RISCURILOR

1.1. Analiza definiiilor noiunii de risc 1.2. Funciile riscului 1.3. Factorii de influen asupra riscului antreprenorial
Liudmila Stihi
1.1. Analiza definiiilor noiunii de risc

O problem primordial n perioada de tranziie devine for marea economiei de pia cu multiplele forme de proprietate, n care statul i pierde funciile administrativ-de comand din sfera eco nomic. Pentru o bun funcionare a acesteia, este necesar crearea unui sistem de activiti antreprenoriale, n care subiectul principal devine antreprenorul. Antreprenorul este persoana care activeaz n interesul ntreprinderii, organizaiei, al su personal, asumndu-i un anumit risc, presupunnd elaborarea noilor idei i implementarea operativ a celor mai importante, cu scopul obinerii profitului. n acelai timp, antreprenorul nu este o form de ocupaie, dar un tip de gndire, provenit de la natur. A fi antreprenor, consider I. Schumpeter, nseamn a nu face ceea ce fac alii: Trebuie s dispui de o fantezie specific, de darul de a prevedea ... Trebuie s fii capabil de a gsi noul i s te foloseti de posibilitile lui. Trebuie s poi risca, s nfruni sentimentul fricii i s activezi indiferent de procesele ce decurg. Economitii K. Mkkonell i Briu evideniaz urmtoarele funcii ale antreprenorului: m - anifestarea iniiativei n combinarea resurselor pentru p - roducerea de mrfuri i servicii; primirea deciziilor neordinare n procesul de conducere; -implementarea inovaiei; -responsabilitatea i riscul economic. Analiza acestor funcii arat c antreprenorul este persoana ce risc, ntruct manifestarea iniiativei, adoptarea deciziilor, introdu cerea inovaiei cere responsabilitate, iar ca urmare, i risc n acti vitatea dat. Una dintre problemele cele mai des discutate i disputate n lu mea contemporan este i rmne a fi cea a riscului i, n special, a ce lui din zona economico-social.
Cnd a aprut riscul i care evenimente au generat contientizarea acestuia? IDEEA RISCULUI
Figura 1.1. Ideea riscului Riscul este ca o balan - ea p o a te f i nclinat spre rezultate pozitive, venituri sau spre eecuri, pierderi
Sursa: . ., . . . - : - , 2005. - .15.
Primele manifestri ale riscului au aprut concomitent cu apa riia vieii pe pmnt. Atunci cnd strmoii notri au atacat un ani mal, ei i-au asumat un risc ce era legat de viaa lor, adic posibilitatea de a fi ucis de animal n cazul n care omul nu o va face primul. O astfel de judecat l-a fcut pe marele Solomon (640-558 .e.n.), unul din cei apte nelepi ai Greciei Antice, s scrie: Orice aciune, orice ntreprindere ii are riscul ei i nimeni nu tie unde va ajunge atunci cnd ncepe ceva...".
10
Liudmila Stihi
De asemenea, aproape totdeauna s-a artat c riscul este ceva firesc vieii, nsoitorul permanent ai oricrui act uman. "Dac nu se expune la primejdii, omul nu vede fericirea, dac ns risc i dac triete>o vede (Mahabharata 1,5613). Cu ct un lucru este mai important, cu att este mai plin de risc (Syrus Publilius). Aceste i multe alte expuneri ale riscului ne demonstreaz vechimea existenei i influenei sale asupra vieii omului. Iniial, deci, riscul a aprut drept categorie istoric, atunci, cnd la om s-a ivit simul fricii n faa morii, reprezentnd un pericol posibil, contientizat de om. Drept categorie economic riscul reprezint un eveniment care poate avea loc sau nu. Adic o probabilitate c evenimentul preconizat va avea loc sau nu n urma aciunii anumitor factori sau mprejurri. Ca rezultat al ndeplinirii acestui eveniment, consecinele pot fi de trei tipuri: a) negative, ce se manifest prin daun, eec, faliment, pierdere; b) zero, prin care nu se obine nici pierdere, nici ctig; c) pozitive, ce se manifest prin ctig, beneficii etc. Dar ce este, totui, riscul? Multitudinea definiiilor trateaz n mod diferit aceast noiune, autorii ei fiind influenai de diferite sisteme social-economice existente. Noi vom analiza doar cteva dintre aceste definiii: 1. Adam Smith n opera sa Avuia naiunii i cauzele mbo girii a marcat c realizrile celui mai mic venit ntotdeauna sunt legate de un nivel mai mare sau mai mic de risc. 2. Piter Heine n lucrarea sa Modalitatea de gndire eco nomic, afirm c venitul apare din cauza incertitudinii, n lipsa creia totul ce se refer la obinerea venitului, ar fi bine cunoscut, toate posibilitile sale de obinere ar fi epuizate i, evident, venitul avea s fie egal cu zero. 3. Ioteph Shumpeter n lucrarea sa Teoria dezvoltrii eco nomice, afirm c dac riscurile nu se iau n considerare,
11
atunci ele devin surs de pierderi, pe de o parte, i surs de venit, pe de alt parte. Abordarea riscului a fost fcut i de cele mai vestite coli ale gndirii economice, aa ca cea clasic i neoclasic. n teoria clasic, riscul este tratat ca o probabilitate matematic de pierderi, care pot aprea n cazul primirii unei decizii incorecte. n acest caz, riscul apare ca o daun, pagub care este consecina unei decizii greite. n anii 30 ai sec. XX, economitii A Marshal i A Pigu au ela borat bazele teoriei neoclasice ale riscului, care constau n urtoarele: antreprenorul, activnd n condiii de incertitudine, primete un profit care este o variabil neconstant i, ncheind contractul, trebuie s se conduc de dou criterii: -Mrimea venitului preconizat; Mrimea abaterilor posibile de la venitul preconizat. Definiiile contemporane ale noiunii de risc l trateaz n urmtorul mod: Riscul este un eveniment posibii i nedorit, previzibil sau imprevizibil, productor de pierderi materiale sau morale, ce se manifest In raporturile dintre oameni i raporturile dintre om i natur (Ion Stoian). Academicianul Costin Ckiriescu i dr. Emilian M. Dobrescu definesc noiunea de risc drept examinarea n termeni pro babilistici a posibilitii de obinere a unor rezultate favo rabile sau nefavorabile ntr-o afacere: eveniment viitor i pro babil a crei producere ar putea provoca anumite pierderi. Poate fi natural: cutremur, inundaie, epidemie etc., socialpolitic: grev, rzboi, criz de guvern, schimbarea regimului politic; economic: fluctuaiile preurilor sau valutare, neplata unor mrfuri livrate. - n domeniul comercial, riscul reprezint un eveniment viitor posibil, a crui producere poate provoca pierderi materiale, adic este o categorie social, economic, politic sau natu ral care se caracterizeaz prin urmtoarele trsturi:
12
Liudmila Stihi
este un eveniment incert, dar posibil, originea sa aflndu-se n incertitudine; este un eveniment pgubitor; efectele lui odat produ se nu mai pot fi nlturate; apare n pericolul activitii umane sociale, economi ce, politice i n raporturile dintre om i natur. De fapt, multitudinea acestor tratri i are explicaia n comple xitatea fenomenului riscurilor, precum i n punctul de vedere aplicat teoretic sau practic. ns inem s menionm c majoritatea autorilor sunt unanimi n aprecierea impactului riscurilor. n viziunea noastr, riscul este un eveniment posibil, previzibil sau im previzibil, inevitabil n activitatea antreprenorial, care poart probabi litatea de obinere a ctigului sau pierderilor n urma lurii unei decizii. n mod structurat, riscul poate fi descris prin intermediul urm toarelor caracteristici: pericol, supunerea riscului, sensibilitatea fa de risc i gradul de interconexiune cu alte riscuri.
Figura 1.2. Caracteristicile riscului

Sarea: . ., . . : . : . , 2003. - .13.
13
n economia de pia, ns, riscul economic este o component a acesteia, putnd s se manifeste n orice moment, datorit n principal: jocului permanent al cererii i ofertei pe pia; concurenei ntre - agenii economici; fluctuaiilor valutare, ale preurilor, tarifelor, dobnzilor bancare; modificrii cotaiilor bursiere. Fenomenele de risc n economia de pia sunt multiple i va riate, dac lum in considerare numai cteva exemplificri, cum ar fi falimentul unor ageni economici i chiar bnci, cderea cursului va lutar al unor monede naionale, nregistrarea de pierderi n loc de profit, situaii conjuncturale: greve, revoluii i rzboaie locale, cala miti naturale etc. Atunci ne putem da seama de prezena posibi litii de risc ce poate aprea la un moment dat. Analiza multiplelor definiii ale noiunii de risc ne permite s evideniem unele momente de baz, care sunt caracteristice pentru situaiile de risc: caracterul ntmpltor al evenimentelor care determin acea variant, a crei probabilitate de realizare este ma xim; existena soluiilor - alternative; posibilitile mari n determinarea consecinelor rezultate din aplicarea soluiilor (deciziilor); probabilitatea de a avea pierderi; probabilitatea de a avea venituri mari. De regul, consecinele adeveririi unei situaii de risc se rsfrng nemijlocit asupra aceluia care l-a ntreprins (generat, acceptat). ns realitatea de astzi ne demonstreaz c aceste consecine afecteaz i pe cei care nu au nici o atribuie la situaia de risc (de ex. accidentul avionului care ducea copiii emineni n vacan). Prin urmare, riscul este o noiune complicat i funcioneaz numai din momentul n care este luat decizia care l comport (de ex. leul nu este periculos n cuc, d numai atunci cnd dresorul intr n cuc).
14
Liudmila Stihi
1.2. Funciile riscului

Funciile riscului reprezint instrumentele prin care antrepre norul poate eficient s prentmpine i s gestioneze o gam foarte variat de riscuri. Exist diferite preri cu referire la aceste funcii i cum ele ajut antreprenorul In realizarea obiectivelor sale de business. Vom prezenta dou grupe de funcii, una mai general i alta mai detaliat. Unii autori identific urmtoarele funcii de baz ale riscului: 1. Funcia inovaional - pe care riscul antreprenorial o reali zeaz prin stimularea gsirii unor noi soluii, netradiionale la problemele care stau n faa antreprenorului. Practica mondial ne arat c companiile obin mari succese, devenind competitive dato rit utilizrii acestei funcii. Orice produs/serviciu nou implic un numr mare de riscuri. ns, n cazul cnd evalurile au fost fcute co rect, rezultatele obinute pot cu mult depi cele planificate. Imple mentarea eficient a acestei funcii se realizeaz prin intermediul aplicrii metodelor de stimulare a creativitii, aa ca: Braimstorming, Phillips 66, Cancasajul, matricea descoperirilor etc. 2. Funcia reglatorie a riscului, care se manifest n dou forme: a. Constructiv - reprezint capacitatea antreprenorului de a merge la risc, dar prin utilizarea unei baze informaionale complete i complexe, primirea deciziilor colective care, prin urmare, contribuie la maximizarea rezultatelor obinute; b. Distructiv - cnd riscul se manifest ca un subiectivism n cazul lipsei informaionale, far cercetarea factorilor in terni i externi de influen asupra activitii antreprenoriale. 3. Funcia de aprare - se manifest prin aceea c dac pentru antreprenor riscul este o stare natural, apoi este normal i o reacie adecvat in cazul in care adeverirea situaiei de risc conduce la eec. 4. Funcia analitic - prezena situaiei de risc l impune pe antreprenor s analizeze multitudinea de soluii alternative i conse-
15
cinele lor nainte de a adopta decizia respectiv, utiliznd metode matematice, statistice i, evident, implicnd n aceasta propriile cu notine, experien i intuiie. Conform altor autori, funciile riscului sunt:
Figura 1.3. Funciile riscului

Sursa: . . . - .: , 2004. 288 , .13.
Funcia stimulatorie const n faptul c prin intermediul in vestiiilor riscante ntreprinderea stimuleaz progresul tehnico-tiin ific, majorarea locurilor de munc, dezvoltarea procesului comer cial-tehnologic i a circuitului mrfurilor n general. Prezena riscului n economie i tinderea spre a-l depi, sunt catalizatorii dezvoltrii potenialului creator al individului, mprtind responsabilitatea pentru rezultatul activitii legate de risc. Funcia de aprare vizeaz n cutarea de ctre ntreprindere a mijloacelor i formelor de protejare de la posibilele in tnri nedorite, care s stabilizeze activitatea lor antreprenorial. Ea se manifesta, pe lng utilizarea mecanismelor de asigurare, autoasigurare i hedging etc., prin formarea bazei de drept, ce reglementeaz relaiile interne i internaionale de risc, prin oferirea garaniilor politice i econo mice, care s exclud pedepsirea specialistului n caz de eec.
16
Liudmila Stihi
Funcia de prentm pinare a riscului const in utilizarea mijloa celor ntreprinderii (inclusiv formarea fondurilor de risc) pentru micorarea gradului i urmrilor riscului, adic pentru efectuarea tuturor activitilor preventive de aprare de la posibilele urmri ne gative n viitor. In economia contemporan, riscul reprezint un indi cator care i d posibilitate ntreprinderii de a prezice la timp posi bilele pierderi care pot aprea ca urmare a unor evenimente aleatorii imprevizibile. Funcia compensatorie se manifest prin crearea fondurilorint de risc n form bneasc sau natural, care asigur compen sarea pierderilor suportate din cauza unor fenomene negative impre vizibile (activitii economice ineficiente, dezastrelor, accidentelor i altor fenomene nefavorabile de diferit gen), acordarea ajutorului material lucrtorilor ntreprinderii la apariia anumitor evenimente n viaa lor, precum i tuturor celor crora ntreprinderea, n urma des furrii activitii sale, le-a afectat negativ viaa, sntatea, proprie tatea. n plus, posibila existen a riscului l face pe ntreprinztor s includ plata (compensaia) pentru risc n preul produsului, ser viciului, lucrrii, ce permite evitarea pierderilor catastrofale. Funcia de gestionare a investiiilor riscante i a relaiilor so cial-riscante se exprim prin funcionarea managementului riscului. Managementul riscului este un sistem de gestionare raional a m rimii (nivelului, gradului) riscului, a investiiilor riscante, a organi zrii relaiilor riscante cu scopul asigurrii stabilitii financiare a n treprinderii. Gestionarea se efectueaz cu ajutorul multiplelor me tode ale mecanismului riscului. Funcia de control se manifest prin crearea i utilizarea att a sistemului de control al parametrilor calitativi i cantitativi ai pro ceselor riscante ce apar la ntreprindere, ct i a formrii i utilizrii concrete a resurselor fondurilor de riscuri. ntruct riscul strbate toate nivelele i sferele de activitate a ntreprinderii, toate departa mentele acesteia, acesta joac rolul unei arme universale a con trolului din partea conducerii ntreprinderii a procesului comercial-
^j
tehnologic i a situaiei financiare a ntreprinderii. Datorit funciei de control a riscului, ntreprinderea cunoate cum se formeaz struc tura capitalului, zonele principale de risc, ct de econom i efectiv se utilizeaz resursele etc. Funcia social se realizeaz n procesul securizrii materiale a angajailor, atrai n activitatea riscant, pe calea plii compensa iilor, alocaiilor pentru paguba adus sntii, vieii, situaiei finan ciare etc., astfel asigurnd susinerea nivelului lor de via. Pe lng aceasta, supraprofiturile, obinute ca rezultat al activitii riscante a ntreprinderii, pot fi folosite de aceasta pentru a ajuta familiile neasi gurate social ale angajailor, pentru acordarea beneficiilor supli mentare angajailor, realizarea programelor sociale ale ntreprinderii. Precum vedem, ambele clasificri ne demonstreaz importana cunoaterii acestor funcii i a aplicrii lor pentru eficientizarea acti vitii antreprenoriale i a celei particulare ale fiecrui om. Rolul ntreprinderilor n economia de pia Rolul ntreprinderii are o component economic i una social. Rolul economic al unei ntreprinderi este n principal acela de a produce bunuri i/sau servicii, a le vinde pe piee i a crea valoare adugat. Valoarea adugat, realizat de o ntreprindere, se msoar prin diferena dintre valoarea bunurilor vndute de ntreprindere i valoarea bunurilor cumprate pentru desfurarea procesului de pro ducie. Valoarea adugat are urmtoarele destinaii: beneficiu, aco perirea cheltuielilor salariale, fondul de amortizare, fondul de risc. Rolul social al ntreprinderii nseamn: -> Contribuia la satisfacerea nevoilor populaiei prin bunu rile i serviciile furnizate; -> Aportul la dezvoltarea civilizaiei umane prin promovarea progresului tehnico-tiinific; - > Asigurarea unui mediu de munc i de via pentru per sonalul ntreprinderii; > Exercitarea unor funcii de formare i educare a salaria ilor i populaiei.
18
Liudmila Stihi
Rolul ntreprinderii n raport cu clienii presupune identi ficarea nevoilor acestora, proiectarea ofertei n concordan cu ca racteristicile cererii, atragerea clienilor, cucerirea, meninerea i dez voltarea pieelor. Rolul ntreprinderii n raport cu personalul nseamn, din per spectiva acesteia, asigurarea condiiilor pentru valorificarea maxim a resursei de munc pe care o cumpr pe piaa forei de munc. Din perspectiva salariailor, ntreprinderea este cea care ofer loc de munc cu sarcini de munc atractive, cu anumite responsabiliti, condiii de munc i recompense. Rolul ntreprinderii n raport cu proprietarii. Pentru pro prietari, ntreprinderea este un mijloc de valorificare a capitalului, aceasta trebuind s aduc ctig proprietarului. Prin urmare, rolul ntreprinderilor n economie este diferit n
funcie de obiectivul de activitate al fiecreia, de poziionarea n sistemul diviziunii activitilor pe domenii ale economiei, avnd multe trsturi comune, dar i foarte multe caracteristici distincte.
1.3. Factorii de influen asupra apariiei riscului n activitatea antreprenorial

1.3.1. Factorii interni de influen asupra apariiei riscurilor
Riscurile antreprenoriale apar ca rezultat al influenei multor factori. Unii dintre acetia pot fi prezeni n strategia firmei, n modul ei de activitate sau pot aprea drept consecin al activitii nemij locite ale antreprenorului. Apariia riscurilor poate constitui urmarea unor decizii primite n interiorul firmei sau din exteriorul ei, aa ca: aciunile concuren ilor, ale furnizorilor, opiniile publice, modificrile conjuncturii pie ei, lipsa informaiei necesare etc. Conform studiului elaborat de Asociaia Naional a Pro ductorilor din SUA, n medie de 10 ori pe an firmele erau afectate de situaii de risc ca urmare a influenei urmtorilor factori:
19
- > Reclamaii i amenzi > pentru marfa necalitativ; Accidente la ntreprinderi i defectri de utilaj; -> Scurgerea informaiei confideniale; - > Defectri n sistemul electronic; - > Influena zvonurilor neadeverite Mai rar dup frecven, dar mai mari dup consecine, influen eaz aa factori precum calamitile naturale, incendiile i exploziile, apariia imprevizibil a unor concureni, moartea conductorilor sau a specialitilor-cheie din firm. Prin urmare, putem evidenia dou grupe mari de factori care influeneaz apariia riscurilor: Factorii interni sunt cei ce apar n interiorul firmei i care in flueneaz doar activitatea ei. La rndul su, antreprenorul poate in fluena n mod direct asupra acestor factori, diminund consecinele negative ulterioare sau valorificndu-le pe cele pozitive ateptate. La aceti factori se refer:
Figura 1.4. Factorii interni de influen asupra riscului -S > trategia firmei este o direcie general de activitate a firmei pe o perioad ndelungat de timp, ce poart un caracter obligatoriu de realizare, ns poate fi modificat n funcie de factorii mediului intern i extern al ntreprinderii.
20
Liudmila Stihi
Elaborarea i modificarea strategiei poate fi realizat cu ajutorul metodei analizei SWOT. Piter Drucker evideniaz patru strategii care au diferit grad de risc: I . Arunc in lupt toate resursele pe care le ai este strategia cea mai puin previzibil, este necrutoare i nu admite greeli. Cu aceast strategie nu exist a doua ans. Dar dac reuete, recompensele sunt foarte mari (ex. firma Du Pount, care pentru prima dat a venit pe pia cu produse din mas plastic, investind n aceast nou industrie toate mijloacele sale). Cuvntul procesor nu este o invenie tiinific, ns combi naia dintre main de scris, display i un computer elementar a condus la o inovaie care a schimbat radical munca de birou. La mijlocul anilor 50, cnd a conceput aceast combinaie, dr. An Wang era un antreprenor solitar. Nu era nici cunoscut i nu avea nici suport financiar. De la nceput ns dorina a fost s creeze o industrie nou i s schimbe munca de birou. Astfel, Laboratoarele Wang au devenit o mare companie. Tot aa au nceput i cei doi ingineri care au construit computerul Apple far sprijin financiar i far experien n afaceri, dar care i-au propus de la nceput s creeze o industrie i s o domine. Aceast strategie nu se limiteaz numai la lumea afacerilor. Ea poate fi folosit i n instituiile de servicii publice, de ex. Universitatea din Berlin, care a fost fondat n 1809 de ctre Wilhelm von Hunboldt. II. Lovete acolo unde nu este nimeni, care se consider i o imitaie creatoare, i un judo antreprenorial. Imitaia creatoare conine o contradicie: ceea ce este creator, trebuie s fie i original, iar imitaia nu este creatoare. i, totui, cei doi termeni sunt potrivii, pentru c descriu o strategie n substana ei. Antreprenorul face ceva ce a fcut deja altcineva. Dar este creatoare, fiindc antreprenorul care aplic strategia imitaiei creatoare nelege c inovaia este mai bun dect ceea ce au fcut primii care au inovat. Esena strategiei se reduce la urmtoarele: se ateapt pn cnd cineva creeaz ceva nou, dar ceva aproximativ, se ncepe activitatea
21
i, n scurt timp, se realizeaz ceva ntr-adevr nou, care s satisfac clientul, s corespund cerinelor pentru care acesta pltete. n acest fel, imitaia creatoare stabilete standardul i preia piaa.
De exemplu: IBM a preluat proiectul concurentului su ENIAC, care era un computer ce s-a dovedit a fi mai potrivit pentru a lucra ntr-o firm, de exemplu, pentru statele de salarii, dar cei care l-au proiectat nu i-au vzut aceast utilitate. IBM a restructurat calculatorul ENIAC, pentru a face socoteli obinuite, n 1953, cnd a aprut aceast variant, s-a stabilit standardul pentru computerile comerciale, multifuncionale. Tot aa pro cedeaz i Procter & Gamble" pe piaa detergenilor, spunului i articolelor de toalet i a alimentelor preparate.
Sursa: Peter F. Drucker Inovaia i sistemul antreprenorial". Editura Enciclopedic. Bucureti, 1993, pag.142.
Imitaia creatoare aspir la conducerea pieei sau a industriei, dac nu chiar la dominaia acestora, dar este mult mai puin riscant, n momentul n care imitatorul creator ncepe s se mite, piaa a fost deja stabilit, iar noua ntreprindere, acceptat. De obicei, cererea este mai mare dect ceea ce poate oferi iniial inovatorul. Segmen trile pieei sunt cunoscute sau pot fi cunoscute. Majoritatea incerti tudinilor care exist atunci cnd apare primul inovator dispar sau pot fi analizate i studiate. Nimeni nu mai trebuie s explice ce este acela un computer personal sau un ceas digital. Inovatorul creator explo reaz succesul altora. El nu inventeaz un produs sau serviciu nou, ci l perfecioneaz i poziioneaz, pentru c acesta are nite lipsuri, ns aceast strategie are propriile riscuri, care sunt destul de mari. Imitatorii creatori au tendina de a-i diviza eforturile sau de a Interpreta greit tendinele, introducnd nite produse care nu au succes de pia. Judo antreprenorial. n 1947, Laboratoarele Bell" au inventat
tranzistorul. Toat lumea tia, dar nimeni nu a fcut nimic. Firma Sony", care pe atunci nu era cunoscut n lume i nici nu se ocupa de aparatur electronic, a cumprat o licen de la Bell Labs", pentru suma ridicol de 35 000$. Doi ani mai trziu, firma Sony" a realizat primul radiotranzistor portabil, care cntrea
22
Liudmila Stihi mai puin de o cincime din greutatea unui aparat radio, iar preul lui era cca o treime din preul celui existent. Trei ani mai trziu, firma Sony" domina piaa american a radiourilor ieftine, iar dup cinci ani captase ntreaga pia mondial. Aceeai modalitate a fost folosit de Sony" i televizoarele, cu ceasurile digitale, copiatoarele i minicalculatoarele. Japonezii au avut ntotdeauna succes n practica judoului antreprenorial" m po triva americanilor.
Pentru a folosi strategia judoului antreprenorial , trebuie s se fac mai nti o analiz a industriei, productorilor, furnizorilor, a obiceiurilor lor, mai ales cele proaste, i a politicii lor. Apoi trebuie studiate pieele, pentru a calcula locul n care o strategie alternativ ar avea cel mai mare succes i ar ntmpina cea mai mic rezisten. Judoul antreprenorial necesit o anumit inovaie. De regul, nu este suficient s oferi acelai produs/serviciu la preuri mai mici. Trebuie ca produsul sau serviciul s aib ceva care s-l deosebeasc de cel deja existent. III. Breele ecologice". Aceast strategie aspir la obinerea controlului, monopolului ntr-o zon limitat, impunnd firmele s se fac imune la concuren. Cei care practic aceast strategie nu sunt mari, dar se aleg cu bani. Cel mai important lucru n aceast strategie este s fii att de discret, n ciuda faptului c produsul este esenial procesului, nct nimeni s nu fie tentat s concureze. Exist trei strategii de acest gen, fiecare avnd cerinele, limitele i riscurile ei: 1. Strategia barierei; 2. Strategia calificrii n specialitate; 3. Strategia pieei. Strategia barierei se refer la nite produse noi, dar care au un grad nalt de utilitate pentru consumator, iar preul nu este factorul primordial. Firmele care utilizeaz aceast strategie devin mono poliste pe o pia limitat.
Spre exemplu: firma Alcon a obinut o enzim folosit n chirurgia oftalmogic, pe care a patentat-o i a obinut o poziie de barier". Piaa total pentru acest preparat este att de mic,
M anagem entul riscurilor n afaceri
23
nct nu merit efortul altor firme de a concura n acest domeniu. Nu s-ar fi fcut mai multe operaii de ochi, chiar dac ar fi existat un produs mai ieftin. Prin urmare, un concurent n-ar fi putut face altceva dect s scad preul pentru toat lumea, ceea ce i-ar fi adus un profit mai mic.
Sursa: Peter F. Drucker
Inovaia i sistemul antreprenorial". Editura Enciclopedic. Bucureti, 1993. pag.152.
Poziia de barier are i nite cerine stringente, precum: pro dusul trebuie s fie esenial pentru un proces, deoarece riscul de a nu-l folosi este mult mai mare dect costul produsului; piaa trebuie s fie att de limitat, nct oricine o ocup primul trebuie s-o domine. Limitele folosirii acestor strategii: este o poziie fundamental static. O data brea ocupat, practic nu mai exist dezvoltare, iar compania care se ocup de acest produs nu poate s mai dezvolte afa cerea sau s o controleze. Indiferent ct de bun sau ieftin este pro dusul, cererea depinde de solicitarea procesului pentru care produ sul-barier este doar un ingredient. Strategia calificrii n specialitate. Spre deosebire de brea companiilor-barier, aceast bre este foarte mare i unic, fiind obinut prin dezvoltare i specializare de clas. Cerine: ea trebuie s apar la nceputul unei industrii, al unui nou obicei, al unei noi piee sau al unei noi tendine, cu imple mentarea unor elemente cu adevrat inovatoare. O astfel de bre nu se gsete din ntmplare, antreprenorul cutnd locul unde se poate dezvolta o asemenea bre, care poate s-i asigure noii ntreprinderi controlul; aceast bre nu necesit o meserie unic i diferit, de aceea nu va fi ameninat nici de consumatori, nici de furnizori, pentru c nici unul dintre ei nu vrea s produc/elaboreze ceva care i cute complet strin; totui ea necesit o perfecionare continu, pentru a rmne n poziie de conducere. Limitele: vederea ngust necesar pstrrii poziiei de control; dependena de alte firme pentru a-i introduce produsul pe pia (fora firmelor productoare de aparatur electric pentru auto mobile se datorete i faptului c existena lor este necunoscut
24
Liudmila Stihi
productorilor de anvelope etc.); momentul n care specialitatea nceteaz s mai fie specialitate i devine universal.
Exemplu: oricine cunoate mrcile importante de automobile, dar puini tiu numele companiilor care furnizeaz sistemele electrice i de iluminare pentru aceste maini .Nimeni din afara industriei automobilelor nu tie c firma A.O.Smith" din Mil waukee construiete de ani de zile asiul automobilelor ameri cane i c firma Bendix", confecioneaz frneie acestora.
Sursa: Peter F. Drucker Inovaia i sistemul antreprenorial". Editura Enciclopedic. Bucureti, 199.peg. 54.
IV. Schimbarea valorilor i a caracteristicilor este o strategie prin care se creeaz un client nou, fiind aplicate i cteva strategii anterioare. Aceast strategie poate fi realizat prin urm toarele moduri: crearea de utilitate; utilizarea sistemului de preuri; adaptarea la reabilitarea social i economic a clientului; livrarea a ceea ce prezint valoare pentru client. Crearea de utilitate este o strategie care ofer clienilor posi bilitatea de a obine ceea ce servete intereselor lor la nite preuri nesemnificative. Aceasta funcioneaz pentru c ntrebarea care se pune este: Ce nseamn serviciu, utilitate pentru client?. Crea rea utilitii d posibilitate oamenilor a-i satisface dorinele i nece sitile n felul lor propriu. Sistemul de preuri este o strategie prin care productorul ofer posibilitate clientului s plteasc serviciul sau produsul de care are nevoie dar nu ceea ce face furnizorul (de ex. ras - Gillette). - > Resursele i utilizarea lor. Orice ntreprindere, indife rent de domeniul su de activitate, utilizeaz urmtoarele resurse: umane, financiare, materiale, informaionale. Mo dalitatea i intensitatea folosirii acestor resurse genereaz firmei un set de riscuri care, n mod direct, influeneaz asupra rezultatului final scontat. Astfel se observ o legtur invers proporional dintre cantitatea de resurse folosite i profiturile obinute pentru un volum de pro-
25
ducie constant. Deci, dac la productor se mrete sinecostul produsului pentru acelai volum de produse, atunci una sau mai multe resurse utilizate se folosesc ne raional, genernd firmei diverse pierderi. Spre exemplu: SA Carmez" este o firm productoare de mezeluri. n procesul su de producie se utilizeaz mari cantiti de ap. ntr-o perioad s-a observat c ponderea cheltuielilor pentru folosirea apei a crescut n volumul total al cheltuielilor de producie, fapt ce a contribuit la creterea costului produciei. Cauza era n folosirea neraional a apei (ce permanent curgea cu sau fr necesitate, deoarece, conform normelor de producie, muncitorii care tiau carnea permanent trebuiau s-i spele minele) care genera pentru firm pierderi financiare enorme. Pentru nlturarea acestor pierderi, firma a schimbat robinetele ce se nchideau cu mna pe cele ce lucreaz cu pedal de la picior. De asemenea, sunt foarte dese cazurile legate de supraconsumul fondului de salarizare; utilizarea neadecvat a resurselor umane; cos turi nalte pentru deinerea informaiei, care adesea nu se adeveresc n rezultatele obinute. Prin urmare, folosirea raional a tuturor resurselor este prio ritatea managementului firmei, care prin intermediul funciilor sale specifice poate contribui la diminuarea tuturor riscurilor legate de acest proces. > - alitatea C l nivelul de folosire a marketingului este un factor intern, care ndeplinete funcia de informator pen tru managementul firmei, fr de care firma este oarb, rspunznd la ntrebrile: ce s produc?; pentru cine?; cui s vnd?; cnd s vnd? n cazul n care marke tologul sau lucrtorii compartimentului de marketing nu sunt suficient de competeni, sau nu cunosc toate moda litile de obinere i prelucrare a informaiei, ei genereaz un set ntreg de riscuri, inclusiv pe cel de faliment, chiar dac managementul firmei a fost perfect. Deci, gestiunea corect, dar cu informaia greit este o cauz important
26
Liudmila Stihi
n generarea de riscuri, dar care poate fi controlat i ndreptat n direcia potrivit,
1.3.2. Factorii externi de influen asupra apariiei riscurilor

Factorii externi sunt cei ce prezint pericol pentru firm din exterior, pe care antreprenorul nu-i poate influena, ns este obligat s in cont de ei, ntruct acetia contribuie la rezultatul i activitatea lui. Factorii externi se mpart n dou grupe: a factorilor de influen direct i de influen indirect.
Figura 1.5. Factorii externi de influen asupra riscului
27
Factorii externi de influen direct includ: Legislaia ce reglementeaz activitatea de antreprenoriat este un factor extern de influen direct, care dicteaz antreprenorului re gulile de joc, pe care el trebuie s le respecte, deoarece activitatea lui se desfoar intr-un anumit stat, cu utilizarea total sau parial a resurselor din statul respectiv. Ins aceste reguli nu tot timpul sunt favorabile pentru o activitate eficient de antreprenoriat, fapt ce-i genereaz antreprenorului anumite riscuri, pe care el nu le poate prevedea i, n majoritatea cazurilor, influena. Sistemul fiscal. Practica economic ne-a demonstrat c scoaterea de la pltitorii de impozite pn la 30% din venit reprezint acea limit, dup care se ncepe procesul de reducere a cotelor investiionale n economie, realizate de firmele ce activeaz pe teritoriul rii respective. In cazul n care impozitele reduc venitul cu 30-40%, atunci acest proces conduce la diminuarea stimulentelor pentru iniiativa antre prenorial i lrgirea producerii. In rile dezvoltate de ctre legislaie sunt stabilite cotele-limit de impozitare a veniturilor antreprenorilor: In SUA - 34%; Marea Britanie - 35%; Japonia i Frana - 42%. n Republica Moldova sistemul dat este ntr-o permanent modificare, fiind influenat de factorii politici i cei internaionali. Relaiile cu partenerii, de asemenea, influeneaz n mod direct activitatea firmei prin lipsa sau insuficiena furnizorilor de materie prim pe piaa intern, nedeplinirea obligaiilor asumate conform contractului etc. Concurenta antreprenorilor impune antreprenorii permanent s introduc mici sau mari inovaii n activitile lor, rezistnd n aa mod In lupta concurenial, care la moment are un grad nalt de nsprire. Orice decizie a concurentului, n mod direct, afecteaz anumite rezul tate ale celuilalt productor sau prestator de servicii, generndu-i riscuri i impunndu-l s accepte, la rndul su, alte riscuri care i-ar permite s domine o anumit perioad aceast situaie. Dei aceti factori genereaz riscuri din exterior, totui antre prenorii pot, ntr-o anumit msur, s-i influeneze, diminund ast-
28
Liudmila Stihi
fel consecinele rezultate din influenele riscurilor. Spre exemplu, n elaborarea legislaiei ce reglementeaz activitatea de antreprenoriat tot mai des sunt implicai cei ce realizeaz aceste activiti, fapt ce le permite s promoveze anumite mecanisme de eficientizare i de stimulare a dezvoltrii activitii de antreprenoriat n R. Moldova. Factorii externi de influen indirect includ: Situaia politic din tar. care favorizeaz sau nu accesul antre prenorilor la diverse surse financiare externe, extinderea activitii pe alte piee creeaz un climat favorabil sau nefavorabil pentru crearea sau/i dezvoltarea activitii de antreprenoriat n interiorul rii. De asemenea, situaia politic din ar poate contribui la apariia unor situaii de for major, aa ca greve, perturbri sociale, rzboi, care prezint pericol pentru unele domenii de activitate antreprenorial, astfel fiind influenat i economia rii. Situatia economic din tar. Asupra rezultatelor activitii antre prenoriaie influeneaz att situaia economic din ar, ct i situaia economic din domeniul n care firma i desfoar aceast acti vitate. Conjunctura economiei de pia are tendina de a se modifica n mod ciclic. Nivelul nalt al cererii se schimb cu perioade de de presie, cnd ntreprinderea nu-i poate realiza produsele la pre accesibil. Prin urmare, criza supraproducerii contribuie la mrirea ni velului riscului antreprenorial. O influen enorm asupra nivelului riscului antreprenorial o are inflaia. Procesele inflaioniste reduc sti mulentele pentru creterea economic, ridicarea eficienei produciei din contul progresului tehnico-tiinific, deoarece tehnica i tehno logiile noi devin tot mai scumpe i neaccesibile pentru antreprenori. Inflaia denatureaz calculele economice, face incerte perspectivele de dezvoltare, mrete riscul legat de noi proiecte investiionale. Ca rezultat, se reduc proiectele de lung durat, se micoreaz volumul creditelor acordate pe perioade ndelungate, deoarece acestea ge nereaz pierderi enorme pentru antreprenori. ns aceasta nu n seamn c totul se stopeaz. Da, o firm n parte nu poate lupta cu perioadele de criz, ns n posibilitile acesteia este de a promova o
29
politic flexibil de activitate, care i-ar permite s reduc consecinele negative ale declinului general. (Exemplu relevant n acest sens, la nceputul secolului XXI, l prezint criza economic mondial, nceputul creia vine din SUA -criza financiar, fiind rspndit efectul negativ i asupra altor ri cu economii puternice i mai puin puternice). Factorii internaionali. Deoarece mediul economic mondial tinde spre globalizare, tot mai evident devine dependena diferitelor eco nomii de factorii internaionali. Intrarea rilor n diverse organizaii in ternaionale conduce la asumarea rilor-membre a anumitor obligaii la nivel naional i internaional, care creeaz anumite limite n activitatea i dezvoltarea economic a acestora. Dependena de anumite resurse naturale, amplasarea geografic nefavorabil genereaz anumite riscuri micro- i macroeconomice, care blocheaz activitile antreprenoriale. (Spre exemplu, lupta rilor pentru dominarea pieei mondiale a petrolului; concuren dur cu referire la costulforei de munc, care a generat emigrri de companii n alte rii, sporind nivelul omajului dincolo de limitele admisibile). Calamitile naturale. Sub influena ndelungat a omului asupra naturii, tot mai frecvente apar situaiile legate de influenele negative ale factorilor naturali asupra activitilor antreprenoriale. Lupta naturii cu dorinele omului capt o amploare tot mai mare, cu diverse forme de manifestare. Spre exemplu, ciclul inundaiilor n toat Europa din vara anului 2003, zpada n mijlocul verii n Noua Zeeland i SUA, secetele din anii 2001 i 2002 din Republica Mol dova i inundaia din vara anului 2008. ns exist localiti unde aceti factorii sunt o caracteristic pecifc amplasrii geografice a rii, care sunt tratai drept riscuri poteniale, dar care pot fi previzionai, astfel reducndu-se conse cinele negative obinute (spre exemplu, Japonia, care este amplasat In locuri seismice, SUA - n zone de vrtejuri i unami). Existena i influena ambelor grupe de factori nu trebuie s formeze bariere pentru antreprenori n crearea i dezvoltarea afa cerilor, ns s-i mobilizeze spre o prognozare i estimare corecta a posibilitailor i consecinelor pentru a putea gestiona eficient acti vitatea, innd cont de aceti factori.
30
Liudmila Stihi
1.3.3. Factorii de risc pentru tipurile de baz ale activi tii de antreprenoriat
Pentru diferite domenii de activitate antreprenorial este dife rit gama riscurilor care le influeneaz. Cauzele acestui fenomen sunt destul de evidente: asupra fiecrui domeniu de activitate antre prenorial influeneaz anumii factori de risc specifici, sunt diverse mrimile de pierderi i ctiguri. In funcie de eforturile depuse pentru realizarea obiectivelor i modalitile de obinere a rezultatelor, activitatea de antreprenoriat poate fi divizat n: Activitate de > > producere Activitate financiar-creditar Activitate comercial > -> A ctivitate de intermediere Pentru a pute identifica riscurile, este important a cunoate specificul activitii pentru fiecare din aceste domenii de antre prenoriat. In continuare vom prezenta principalele tipuri de activiti specifice pentru aceste patru domenii de baz, care cu siguran c nu poat un caracter ideal/ablonat, dar se intercaleaz reciproc, permindu-ne s nelegem mai bune natura riscurilor specifice i a metodelor de gestiune a acestora. Activitatea de producere Scopul acestui tip de activitate este de a obine profit din fabricarea produselor sau a serviciilor pentru ulterioara lor comer cializare ctre consumatori. Principalele tipuri de activitate de pro ducie sunt prezentate n figura 1.6. Activitatea financiar-creditar Scopul acestei activiti poate fi redat metaforic prin: a face bani din bani sau din ceva ce seamn cu banii". Este remarcabil c far acest tip de activitate nu ar fi posibile celelalte tipuri de activitate antreprenorial. Principalele tipuri de operaiuni financiar-creditare sunt prezen tate n figura 1.7.
31
Figura 1.6. Principalele tipuri de activitate de producie

Sursa; . ., . . . - : - , 2005. - C.35.
32
Liudmila Stihi
Figura 1.7. Operaiunile financiar-creditare

Sursa: , ., . . . - : - , 2005. - .39.
Activitatea comercial Scopul acestui tip de activitate const n obinerea de profit din promovarea, comercializarea sau revnzarea produselor finite ctre consumatori la preuri ce depesc preul de procurare. Pentru aceas-
Managementul riscurilor in afaceri
33
ta, produsele sunt procurare n locurile cu ofert foarte mare, iar comercializate n locurile cu ofert foarte mic. Principalele tipuri ale activitii comerciale sunt prezentate n urmtoarea figur 1.8.
Activitatea de intermediere Scopul acestui tip de activitate este de a obine profit din acor darea unor servicii membrilor interesai ale relaiilor marfa-bani rea-
34
Liudmila Stihi
le. Sarcina principal a intermediarului este de a ajuta prile afacerii n a se gsi i a se nelege privind obiectul afacerii. Principalele tipuri de activitate de intermediere sunt prezentate n figura 1.9.
Figura 1.9. Tipurile de activitate de intermediere

Sursa: . ., . . . - : - , 200S.-C .48.
Drept obiect al activitii de intermediere pot servi afacerile reale n procesul de relaii reale de drept i de marfa-bani ale su biecilor implicai. n continuare vom prezenta principalele grupe de factori ce in flueneaz profilul riscurilor antreprenoriale. Toi aceti factori pot fi condiionat divizai n dou grupe: obiectivi i subiectivi. La grupa factorilor subiectivi putem atribui: personalitatea an treprenorului, strategia i tactica de realizare a afacerii. Toi ceilali factori poart un caracter obiectiv fa de antre prenor.
35
Bazndu-ne pe aceste descrieri generale, vedem c fiecare tip de activitate, pe lng influena unui grup de riscuri generale, este afec tat de multiple riscuri specifice fiecruia, de unde exist instrumente pecifice de identificare, evaluare i gestiune, ceea ce va fi discutat n temele urmtoare.
Bibliografie:
Legea Republicii Moldova cu privire la antreprenoriat i ntre prinderi, nr. 845-XII din 3 ianuarie 1992 cu modificrile ulterioare 2- Jons Gary Comportament organizaional, 1998 1.
36
Liudmila Stihi
3. 4. 5. 6. 7. 8. 9.
Negoiescu Gheorghe Risc i incertitudine n economia de pia , Galai, 1995 Stoian Ion Comer Internaional, editura Caraiman, Bucureti, 2000 Dicionar economic de management. Editura Diacon Coreti, Bucureti, 1992 Dima I.T. Riscul managerial" // Tribuna economic nr. 20. 2000 . . . , 1996. . . ., . . . : - , 2005. Peter F. Drucker, Inovaia i sistemul antreprenoria. Editura En ciclopedic. Bucureti, 1993.
Managementul riscurilorn afaceri
37
Capitolul 2
CLASIFICAREA RISCURILOR ANTREPRENORIALE

2.1. Criteriile de clasificare a riscurilor antreprenoriale 2.2. Riscul noilor afaceri
38
Liudmila Stihi
2.1.Criteriile de clasificare a riscurilor antreprenoriale

Clasificarea sistemic a riscurilor care sunt generate de diferite tipuri de activitatea economic reprezint o etap important n con tientizarea mecanismului de antreprenoriat riscant. Aceast perce pere conceptual a riscului economic ajut persoanelor decidente s aib o atitudine mai aprofundat i responsabil fa de analiza sco purilor i evaluarea rezultatelor activitii de antreprenoriat. Cunoa terea de ctre antreprenor a tipurilor de risc i permite s neleag destul de clar principalele consecine rezultate din influena riscurilor, ca apoi, pornind de la ceea ce dorete, s aleag metodele cele mai potrivite i mai eficiente de realizare a obiectivelor sale. n procesul activitii economice, antreprenorii vin in contra dicie cu ansamblul tipurilor de riscuri, care se deosebesc ntre ele dup tipul i locul apariiei, totalitatea factorilor interni i externi ce influeneaz nivelul lor. Toate tipurile de risc sunt strns legate ntre ele i influeneaz mult asupra activitii antreprenorilale. Aceste condiii mpiedic luarea deciziilor privind optimizarea riscului i necesit o analiz profunda n complexul riscurilor concrete, cauzelor lor i factorilor apariiei lor. n literatura economic, dedicat problemelor antreprenoriale, nu exist o clasificare strict a riscurilor. Exist o multitudine de criterii de clasificare a riscurilor care, de regul, sunt stabilite drept scopuri i misiuni de baz ale clasificrii. Prin urmare, v propunem o varietate de clasificri ale riscurilor. Toate riscurile antreprenoriale pot fi clasificate conform urm toarelor criterii: -> Dup apariia lor: a) riscuri retrospective - analiza lor, a caracterului i meto delor de micorare d posibilitatea de a prognoza mai precis riscurile curente i cele perspective;
39
b) riscurile curente sunt acelea care apar nemijlocit n procesul desfurrii activitii de antreprenoriat, avnd o probabi litate nalt de apariie, dar care n majoritatea cazurilor nu genereaz mari pierderi pentru firm (riscul de producie, riscul defectrii utilajului, riscul de personal etc.); c) perspective sunt riscurile poteniale, apariia crora nu este strict delimitat n timp, ns la care poate fi determinat probabilitatea de apariie i mrimea potenialelor conse cine. Aceste riscuri i permit antreprenorului s-i elaboreze eficient planurile de activitate a firmei, reducnd pierderile generate de situaiile de risc. Dup factorii principali de apariie, riscurile pot fi di > vizate In: economice - sunt riscurile condiionate de schimbrile nefa vorabile ce au loc n economia rii sau n a ntreprinderii. Acestea sunt riscurile fluctuaiei conjuncturii pieei, a pre urilor la diferii factori de producie i active financiare, a va lutei naionale i strine, a inflaiei .a. Tot aici se atribuie i riscurile pierderii poziiilor concureniale ale ntreprinderii; politice - sunt riscurile legate de situaia politic i activitatea statului, condiionate de schimbrile acestora, care influeneaz negativ rezultatele activitii ntreprinderii, precum i riscurile schimbrilor n politica intern a ntreprinderii; tehnico-tehnologice - sunt posibilitile apariiei urmrilor negative n legtur cu implementarea tehnicii i tehnologii lor noi i cu catastrofele tehnogenice; ecologice - sunt riscurile legate de probabilitatea apariiei rspunderii civile pentru cauzarea att a pagubelor mediului nconjurtor, ct i a sntii, vieii i proprietii persoa nelor tere (fizice, juridice); legislativ-juridice - sunt riscurile legate, pe de o parte, de nestabilitatea legislaiei naionale, strine i internaionale, de legile i hotrrile imprevizibile ale guvernului, iar, pe de
a)
b)
c)
i)
g)
40
Liudmila Stihi
alt parte, de aplicarea neraional i neefectiv a normelor legislative i hotrrilor la ntreprindere; f) informaionale - sunt riscurile generate de lipsa integritii i exactitii, de ntrzierea i denaturarea informaiei de diferit provenien. Riscul informaional reprezint i probabilitatea apariiei detaliilor false, nesigure n rapoartele statistice, operaionale, financiare, contabile, i scurgerea informaiei confideniale; g) morale - sunt legate de rspunderea moral pentru luarea deciziilor n condiii de risc i pentru urmrile lurii acestor decizii. Ele sunt, ndeosebi, actuale pentru ntreprinderile co merciale din dou puncte de vedere: n primul rnd, privind posibilitatea furtului i a fraudelor din partea cumprtorilor; n al doilea rnd, n legtur cu posibilitatea de a cauza pagube cumprtorilor ca urmare a comercializrii produselor cu ter menul de valabilitate expirat, a produselor de calitate joas, necertificate sau contrafcute etc. Orice ntreprindere trebuie s minimizeze riscurile. Dar dac com portamentul acesteia este guvernat de ncercarea de a evita riscul, ea va termina cu acceptarea celui mai mare risc din toate: riscul de a nu face nimic, ntotdeauna exist motive bune pentru a nu face nimic, dac cineva ncepe s caute negativul. Riscurile, ct de importante nu ar fi, nu sunt motive de aciune, ci restricii pentru aciune, iar aciunile propriuzise trebuie selectate astfel, nct s maximizeze oportunitile. Dup caracterul evidenei riscurile se impart in: > a) externe: aici se atribuie riscurile care influeneaz activitatea firmei din exteriorul ei, aa ca riscul inflaionist, riscul valutar, riscul natural etc., aceasta fiind nemijlocit legate de activitatea ntreprinderii sau de mediul su de contract. La nivelul riscurilor externe acioneaz o multitudine de fac tori: politici, economici, demografici, sociali, geografici, (modificri imprevizibile n legislaia ce reglementeaz acti vitatea de antreprenoriat, instabilitatea regimului politic din ar i din lume);
41
b) interne: la riscurile interne se atribuie riscurile condiionate, n marea majoritate, de activitatea nemijlocit a ntreprin derii, ct i a partenerilor si de contact, la care se atribuie furnizorii, copartenerii afacerii i consumatorii. La nivelul acestor riscuri acioneaz activitatea de conducere a afacerii, alegerea strategiei optime de marketing, a politicii i tacticii de activitate i ali factori; potenialul de producere, nzes trarea tehnic, nivelul specializrii, de competen i califi care a forei de munc, a tehnicii securitii etc. - > Dup sfera apariiei la baza creia stau domeniile acti vitii antreprenoriale: a) sfera produciei - antreprenorul folosete nemijlocit, n ca litate de factori antreprenoriali, elemente ale muncii, for de munc, informaii, servicii etc.; b) sfera comercial - antreprenorul joac rolul de comerciant, avnd producia finit, pe care o cumpr de la productori. Astfel, profitul rezult doar din diferena de pre. Tipurile de baz de astfel de activitate sunt licitaia, aucionul, comerul cu ridicata i amnuntul, asigurarea; c) sfera financiar - o form deosebit a antreprenoriatului comercial, n care n loc de obiectul de vnzare-cumprare apar banii. Antreprenoriatul financiar este vinderea unor mijloace bneti n schimbul altora (de exemplu: banca, in stituiile financiare, asociaiile de economii i mprumut); d) activitatea interm ediar - adic antreprenorul nu produce i nici nu vinde, ci apare n calitate de intermediar. La acest domeniu de activitate se atribuie: activitatea de notariat, de brokeraj, de evaluare, de recrutare, de avocat. - > Dup nivelul de realizare a riscului: a) riscurile legate de strategie (alegerea pieei, planul de pro ducie, planul canalelor de distribuie); b) riscurile operaionale (pn la realizarea comenzii, ntre comand i expedierea mrfii).
42
Liudmila Stihi
- > Dup obiect - (impactul probabil al riscului): a) riscuri ce afecteaz bunurile (mijloacele fixe, stocurile de ma terii prime, materialele); b) riscuri ce afecteaz investiiile nemateriale (brevete, licene, mrci comerciale); c) riscuri ce afecteaz resurselefinanciare; d) riscuri ce afecteaz personalul ntreprinderii; -> In dependen de durata In timp: a) riscuri de scurt durat - reprezint un pericol pentru antreprenor pe o perioad definit de timp concret, care dis par concomitent cu ncetarea aciunii (spre exemplu: riscul de transport, riscul de nendeplinire a obligaiilor asumate conform contractului); b) riscuri perm anente - prezint tot timpul pericol pentru acti vitatea de antreprenoriat, pe un teritoriu geografic anumit sau ntr-un domeniu al economiei naionale (spre exemplu: riscul natural specific unei regiuni geografice, aa ca Japonia; riscul neachitrii permanente ntr-o ar unde legislaia este imperfect). > n funcie de limita dup care este posibil falimentul: a) admisibile - reprezint pericolul pierderii venitului de la rea lizarea unui anumit risc sau set de riscuri n urma desfurrii activitii antreprenoriale. n acest caz, mrimea pierderilor este mai mic dect mrimea venitului preconizat, iar antre prenorul nregistreaz o scdere a profitului; b) critice - reprezint pericolul de pierderi n mrimea chel tuielilor de producie, necesare pentru realizarea unei anu mite activiti de antreprenoriat; c) catastrofale - reprezint pericolul de a suporta pierderi n mrime egal sau mai mari dect toat averea firmei, ceea ce o conduce spre faliment.
43
-> Dup caracterul urmrilor riscurile se mpart n: a) pure; b) speculative. Riscurile pure - apar cnd pentru o anumit situaie exist ansa numai de a pierde far s existe i ansa de a ctiga. Aceste riscuri au urmtoarele caracteristici: - > nu sunt acceptate, deoarece apariia lor face ca agenii eco nomici s suporte o pierdere neavnd ans de ctig; - > nu pot fi delimitate de sfera de activitate, ntruct condu cerea firmei nu poate s evalueze i s decid, nainte de apariia unui fenomen, care sunt pagubele ce se pot pro duce i mrimea lor. n cazul acestor riscuri exist pro babilitatea ca mrimea rezervelor financiare constituite pentru acoperirea pierderilor s fie mai mic dect ni velul pagubei; > nu se realizeaz n timp, fiind imprevizibile, apar fr ma nifestarea unor semnale precedente de activitatea desf urat; -> nu pot fi controlate, fiind reduse posibilitile de intervenire; -> apar drept consecin a unor evenimente accidentare i ntmpltoare, care au o anumit probabilitate de apariie. Prin urmare, gestiunea acestor riscuri se complic prin faptul c este dificil de a stabili timpul de apariie i intensitatea feno menelor, de a gsi mijloacele de intervenie i protecie i de a le aplica. Riscurile speculative - apar atunci cnd exist simultan att anse de pierdere, ct i de a ctiga. Pentru activitile specifice mediului antreprenorial, riscul speculativ este cel mai frecvent, avnd adesea la baza apariiei sale riscul speculativ. Spre exemplu, pierderile din procesul de producie pot fi i consecinele riscului pur, cauzat de uzarea tehnologiei de fabricaie.
Liudmila Stihi
Aceste riscuri au urmtoarele caracteristici: - > sunt uor delimitate de sfera de activitate, firma putnd s decid angajarea activitii sale n limitele unui buget corespunztor (pentru publicitate, cercetare etc.); - > se realizeaz n timp i sunt > datorate activitii firmei; apar doar n urma desfurrii unor activiti anterioare (spre exemplu, acordarea de credit - risc ereditar, efectua rea unei investiii - risc investiional, politica financiar greit - risc inflaionist, risc financiar etc.); - > sunt controlabile, agentul economic putnd s-i dea sea ma de fenomenele ce pot aprea n activitatea desfurat, lund msuri de >reducere a lor; sunt dependente de existena unor factori, cum ar fi: de cizia puterii publice, factorii financiari, factorul uman, factorii organizatorici i de structur.
45
- > I n funcie de nivelul de adoptare a deciziei: a) la nivel macroeconomic (deciziile luate la nivelul economiei naionale); b) la nivel microeconomic (deciziile adoptate n cadrul unitilor economice. Riscurile financiare conin mai multe riscuri specifice activitii financiare, care apar n condiiile unei economii de tranziie, purttoare, prin esena acesteia, de riscuri: > r iscul de creditate - ar putea fi definit ca orice posibilitate de restan a rambursrii datoriilor i dobnzilor aferente la data scadent; > r iscul de lichidare.
46
Liudmila Stihi
Figura 2.2. Clasificarea riscurilor financiare
Analiznd criteriile de clasificare a riscurilor, antreprenorii pot fi mai ncrezui n desfurarea activitii lor economice i vor putea lua decizii corecte referitoare la previziunea riscurilor, diminuarea i ma nagementul acestora sau evitarea unora n ntregime.
47
2.2. Riscul noilor afaceri

Decizia de iniiere a unei afaceri trebuie luat numai dup o ana liz atent a riscurilor implicate. In acest scop, cunoaterea condiiilor n care au avut succes sau au euat diferite afaceri este un pas foarte important. Activitatea antre prenorial n ansamblul su este influenat de numeroi factori: A. La nivel macroeconomic (economia naional, relaiile eco nomice internaionale) se distinge o serie de condiii generale, a c ror evoluie ntreprinztorul trebuie s o urmreasc, dar pe care nu le poate influena n mod direct: situaia general a economiei; > -> nivelul i evoluia > inflaiei; nivelul i evoluia ratei dobnzii; - > existena unor politici de stimulare a accesului la capital; - > cadrul legislativ privind antreprenoriatul. B. La nivel microeconomic (ntreprinztorul i afacerea sa) liber tatea de aciune a ntreprinztorului este maxim n ceea ce privete: - > Nivelul de competen i pregtire. Abilitile nnscute i dezvoltate, cunotinele dobndite n domeniul produc iei, financiar, al vnzrilor, al managementului resurselor umane, precum i o atitudine corespunztoare reprezint, mpreun, singura baz pe care se poate construi o afa cere. Atunci cnd implicarea n afaceri nu este rezultatul unei autoevaluri aprofundate a ntreprinztorului i a unei concentrri a tuturor resurselor disponibile, rezul tatul este, cel mai adesea, > falimentul. Planificarea atent a afacerii, care permite valorificarea oportunitilor oferite de pia si evitarea unor probleme frecvente (dificulti rezultate din lipsa de informaii, pro bleme cauzate de o cretere > prea rapid). Controlul financiar permanent, prin organizarea unui sis tem eficient de evident financiar-contabil i controlul permanent al situaiilor financiare. n acest fel se evit
48
Liudmila Stihi
subcapitalizarea, investirea nejustificat n fonduri fixe i problemele legate de politica de credit. - > Salariaii, una din cele mai importante resurse ntr-o afa cere. ntreprinztorul trebuie s aib grij ca angajaii s-i fie loiali i s lucreze eficient. Pentru acesta, el trebuie s aib n vedere permanent nu numai situaia financiar sau problemele de producie i de vnzare (aa cum se ntmpl de foarte multe ori), ci s investeasc i n procesul de angajare, instruire i coordonare a personalului. - > Activitile de marketing. Indiferent de calitile produ sului, de regul, este nevoie de un efort de marketing susinut pentru a asigura vnzarea, o strategie de marke ting bine realizat i pus n aplicare fiind singura soluie de termen > lung. Fraudele: furturi ale salariailor (cazurile cele mai frec vente), spargerile, furturile din partea clienilor sau a con curenilor. n acest domeniu, asigurrile pot fi de un real ajutor. Tipuri de risc Problematica riscurilor poate fi analizat din mai multe puncte de vedere. A 1. Evenimentele care au un impact negativ asupra afacerii, dar al crui moment de producere nu poate fi precizat dinainte sunt ca racterizate de risc pur. Exemple tipice le constituie incendiul, inundaiile sau alte tipuri de evenimente catastrofice naturale, furtul, decesul unor membri foarte importani din cadrul personalului, falimentul unor clieni etc. In msura n care aceste riscuri pot fi analizate statistic, pot fi i asigurate. A2. Atunci cnd apariia riscului a fost influenat direct de ntreprinztor, este vorba despre riscuri speculative. Exemple tipice sunt situaiile n care ntreprinztorul mizeaz pe evoluia favorabil a pieei (valutare, imobiliare etc.).
49
Astfel de riscuri nu sunt asigurate. B 1. Modificrile permanente ale pieei creeaz premisele pentru apariia unor riscuri privind piaa. Exemple tipice le reprezint ntreruperea fluxului de aprovizio nare (ceea ce afecteaz direct capacitatea de producie i duce, n timp, la nrutirea poziionrii pe pia a afacerii), reducerea cererii (ca rezultat al modificrii ateptrilor clienilor, al poziionrii fa de concureni etc.) precum i deteriorarea mediului economic (evoluia inflaiei, modificarea nivelului general al ratei dobnzii etc.). Astfel de riscuri se manifest i se dezvolt lent, ducnd frec vent la falimentul afacerilor insuficient de bine planificate i con trolate. In plus, astfel de riscuri se pot asigura cu greutate i n con diii mai speciale. B2. Riscurile privind proprietatea: Dezastrele naturale (cutremurele, inundaiile, alunecrile > de teren, furtunile puternice etc.) afecteaz, de regul, mai muli ntreprinztori i au efecte negative majore. Soluia cea mai eficient de protecie mpotriva acestor riscuri es te asigurarea. > Incendiile reprezint situaii de risc care se produc frec vent. Protecia presupune att msuri complexe de pre venire, ct i asigurarea. - > Furturile, spargerile i tlhriile, pentru prevenirea i li mitarea crora se pot folosi sisteme de alarm, ageni de paz, sisteme de supraveghere i, bineneles, asigurarea. B3. Riscurile privind clienii se refer la vnzarea pe credit, cnd clientul ru-platnic refuz s plteasc produsul achiziionat, i la posibilitatea apariiei unor nemulumiri privind produsul oferit sau serviciile conexe prestate. B4. Riscurile privind personalul se refer la furturi sau la falsuri realizate de ctre propriii angajai ai ntreprinztorului. Cauzele in atit de neselectarea corespunztoare a persoanelor angajate, ct i de mediul intern al organizaiei (relaiile dintre angajai i angajator, po-
50
Liudmila Stihi
litica salarial i ateptrile angajailor, sistemul de control intern al afacerii i procedurile n cazul unor situaii negative). De cele mai multe ori aceste riscuri pot fi asigurate.
Bibliografie:
1. 2. 3. 4. . ., , . : . : - , 2003. . ., . . . : , 2005. Drucker Peter F., Managing for results, Harper & Row 1964, p. 203 , : , (http ://www.aup.ru/articles/finance/4.htm) . . . .: , 2004. - 288 .
5.
51
Capitolul 3
MODALITILE DE OPTIMIZARE A DECIZIILOR N CONDIII DE RISC l INCERTITUDINE

3.1. Atitudinea antreprenorului fa de risc i rolul lui n procesul de luare a deciziilor 3.2. Procesul managerial i metode de optimizare a deciziilor n condiii de risc i incertitudine
52
Liudmila Stihi
3.1. Atitudinea antreprenorului fa de risc i rolul lui n procesul de luare a deciziilor

Optimizarea deciziilor n cadrul oricrei companii se realizeaz de ctre persoana (ele) decident(e). n funcie de structura i mrimea companiei, dar i de stilul de management utilizat, rolul dat l pot ndeplini mai multe persoane. Cert ns este un lucru - de deciziile luate de ctre aceste persoane depinde rezultatul obinut i eficiena activitii companiei ntr-o perspectiv ndelungat de timp. Pentru nceput, inem s menionm c asupra alegerii deciziei antreprenoriale o influen considerabil o are caracteristica uman, ce l impune pe antreprenor s procedeze ntr-un mod anume predispunerea spre risc sau atitudinea fa de risc. Practica economic mondial cunoate o multitudine de exemple de luare a deciziilor antreprenoriale care veneau ntr-o contradicie direct cu analizele realizate, aducndu-le att succese, ct i insuccese. Respectiv, fiecare om are o atitudine individual fa de risc, care se formeaz sub influena unui ir ntreg de factori i caracte ristici, precum: temperamentul psihologic al persoanei, educaia, ca racterul, experiena de via i profesional, mediul n care activeaz, motivaia intern i cea extern etc. Pentru a descrie atitudinea individual a antreprenorilor fa de risc, economitii i clasific n 3 tipuri de antreprenori: -> nepredispui la risc (resping riscul) - > indifereni fa de risc (adic neutri) iubitori de risc (predispui la risc) > a. Persoanele indiferente fa de risc sunt acelea care n a teptarea profitului sunt indifereni fa de alegerea dintre rezultatul garantat i cel de risc. b. Persoanele predispuse la risc sunt acelea care la ateptarea profitului vor alege rezultatul legat de risc i nu pe cel ga rantat.
53
Iubitorii de risc sunt de cele mai multe ori persoanele cu un profit permanent i care sunt gata s-l piard, pentru plcerea de a-i ncerca soarta. c. Persoanele nepredispuse la risc sunt acelea care pentru profitul ateptat vor alege doar rezultatul garantat. Nu putem afirma c n economia noastr problema riscului nu este un argument nou, nou este formularea ei. Totui, experiena multor ri ne demonstreaz c ignorarea sau neaprecierea riscului economic n elaborarea strategiei i tacticii n politica economic stopeaz dezvoltarea societii i a progresului tehnico-tiinific.
3.2. Procesul managerial i metode de optimizare a deciziilor n condiii de risc i incertitudine

Sistemul decizional este reprezentat de ansamblul elementelor interdependente, care determin elaborarea i fundamentarea deci ziilor. Elementele componente ale sistemului decizional din cadrul firmelor sunt aproximativ aceleai, dar cu caracteristici specifice domeniului i complexitii activitii firmei. n economia de pia, o mulime de factori care determin efi ciena ntreprinderii - preul de vnzare a produselor, nivelul cererii, cerinele consumatorilor, strategia concurenilor - nu se afl sub controlul deplin al decidenilor, ceea ce amplific ponderea deciziilor n condiii de risc i incertitudine, iar raionalizarea lor impune folosirea unor metode i tehnici adecvate acestor condiii. Alegerea de ctre un manager sau un grup de manageri a unei variante din mai multe posibile, pentru realizarea unor obiective, are loc pe baza unor criterii. Potrivit fiecrui criteriu de decizie, va riantele decizionale se ierarhizeaz pe baza consecinelor care le caracterizeaz. Aceste consecine difer ns, uneori, n funcie de
54
Liudmila Stihi
starea naturii lor sau a condiiilor obiective care reprezint complexul de factori i situaii care fac ca unei variante date s-i corespund o anumit consecin. Criteriile decizionale pot prezenta mai multe niveluri, care pot constitui tot attea obiective. Din cele prezentate rezult c orice sistem decizional are urmtoarele componente: decidentul, muli mea variantelor decizionale, a criteriilor de decizie, mediul ambiant, totalitatea consecinelor i obiectivelor. Decizia de conducere reprezint procesul de alegere a unei ci de aciune n vederea realizrii unor obiective, prin a crei aplicare se influeneaz activitatea a cel puin unei alte persoane dect deci dentul. Prin urmare, la primirea deciziei de conducere este necesar: existena unei finaliti(unul sau mai multe obiective de realizat), influenarea aciunilor i/sau comportamentului al cel puin unei alte persoane dect decidentul prin aplicarea variantei alese. Gruparea situaiilor decizionale din cadrul firmelor n mai mul te categorii, dup o serie de criterii, prezint importan nu numai sub aspect teoretico-metodologic, ci i practic aplicativ. Importana practic a clasificrii deciziilor microeconomice rezid n faptul c, n general, elaborarea i fundamentarea deciziilor se vor face folosind metode, tehnici i instrumente specifice fiecrei categorii n parte.
Criteriile de alegere a deciziei n condiii de risc

Deciziile n condiii de risc se caracterizeaz prin existena mai multor stri ale naturii, cunoscndu-se probabilitatea de realizare a lor, i prin implicarea unor variabile mai puin controlabile i in suficient cunoscute. Pentru raionalizarea deciziilor n aceste condiii se pot folosi mai multe metode, printre care: sperana matematic; arborele decizional i simularea decizional. - > Metoda speranei matematice Sperana matematic a rezultatelor unor aciuni economice este mrimea medie ponderat a rezultatelor activitii, ponderile fiind egale cu probabilitile evenimentelor sau strilor naturii.
55
Prin urmare, dac n cazul unei variante Vi de rezolvare a unei probleme, caracterizat de fenomene aleatorii (manifestri ale unor stri ale naturii necontrolabile de ctre decident), acestea sunt caracterizate prin Xj, probabilitile producerii lor p(x)j i rezultatele ce se obin r4, sperana matematic a rezultatelor n varianta Vi, notat E(Vi) , va fi dat de formula:
n cazul n care rezultatele ri ; sunt exprimate prin efecte eco nomice, cum sunt profitul, ncasrile din vnzri, dividendele, pro ductivitatea, atunci varianta optim sau decizia optim de rezolvare , va fi cea care satisface condiia:
Iar dac rezultatele rij exprim eforturi ca, de exemplu, investiii, costuri de exploatare, consumuri specifice, varianta optim va fi obinut din condiia minimizrii riscului:
Metoda dat se recomand s fie folosit n condiiile n care criteriile decizionale sunt multiple i pot fi definite. -> Tehnica arborilor de decizie n condiiile unei situaii decizionale complexe, n care mo mentele de decizie alterneaz cu momentele aleatorii, decidentul poate utiliza, drept instrument practic de raionalizare a deciziilor n condiii de risc i arborele decizional. Arborii de decizie devin utili atunci cnd procesul decizional este complex, adic necesit nu o singur decizie izolat, ci o serie de decizii interdependente, desfurate n serie pe mai multe perioade de timp. Aplicarea acestei metode pentru situaiile complexe presupune parcurgerea mai multor etape, printre care: Stabilirea momentelor aleatorii i a celor de decizie, pre cum i a alternativelor existente;
56
Liudmila Stihi
Culegerea informaiilor referitoare la alternativele posibile; Reprezentarea arborelui decizional i stabilirea proba bilitilor de manifestare a strii condiiilor obiective; Calculul speranei matematice ncepnd cu ultimele no duri decizionale i continund pn la nodul decizional iniial.
- > Simularea decizionali Simularea decizional reprezint un proces de adoptare a deci ziilor pe baza utilizrii modelelor. Elaborarea i fundamentarea tiinific a deciziilor presupune, pe lng necesitatea msurrii fenomenelor i proceselor economice, i experimentarea ca form de validare a unui model. Aceasta se datoreaz faptului c marele risc al cercettorului este de a crea un model care ulterior s nu se comporte la fel ca situaia real pe care o prezint. Spre deosebire de alte domenii unde experimentarea nu ridic probleme deosebite, n domeniul managementului experimentul real este foarte dificil, ntruct consecinele ar putea fi extrem de nefavorabile.
57
Simularea cu ajutorul modelelor deine un rol important in ma nagementul firmelor, deoarece prin ea conducerea poate experimenta deciziile pe modelul simulat, acesta fiind un nlocuitor al realitii. Modelul este o prezentare simplificat a unor sisteme reale, care permit alegerea celei mai eficiente linii de aciune n domeniul simulat. Problema care se pune la elaborarea modelelor se refer la stabilirea nivelului de detaliere la care trebuie s se elaboreze modelul, pentru ca aceasta s surprind toate aspectele care intereseaz conducerea. Etapele necesare pentru realizarea unei simulri: - > Stabilirea domeniului de simulat i identificarea prin cipalilor factori economici, tehnici, juridici etc. implicai, precum i a relaiilor ce se stabilesc ntre acetia; - > E laborarea modelelor ce vor caracteriza ct mai bine procesul supus simulrii. Important este ca modelul s constituie un sistem care nu neaprat trebuie experimen tat matematic; - > Elaborarea programelor pentru calculator n funcie de modelele i variabilele implicate n procesele simulate. Criteriile de alegere a deciziei n condiiile de incertitudine n comparaie cu deciziile probabilistice, deciziile n condiii de incertitudine sunt inferior structurate n sensul c lipsesc informaiile necesare stabilirii probabilitilor producerii strilor naturii n con textul crora au loc procesele economice. Noua economie creeaz companiilor noi condiii i posibiliti de dezvoltare, pe de o parte, iar pe de alta, contribuie la sporirea numrului de riscuri complicate care, la rndul lor, le genereaz noi dificulti n realizarea activitilor sale. Aspectele date ne confirm faptul c mediul de afaceri actual este unul caracterizat printr-un grad nalt de incertitudine, n care procesul de luare a deciziilor devine din ce n ce mai complicat i mai complex V propunem doar civa factori care prezint cauze importante ale incertitudinii n condiiile noii economii": Tehnologiile i Internetul; > - > Concurena global crescnd;
58
Liudmila Stihi
> Sporirea comerului liber i a proceselor investiionale mondiale; - > Instrumentele financiare complicate, folosite pentru anali za i realizarea > afacerii; Schimbrile structurilor organizaionale ca rezultat al reducerilor, reingineringului i fuziunilor mondiale; Ateptrile crescnde ale consumatorilor de produse i servicii; > - > Creterea numrului i a volumelor de fuziuni. Aceti i muli ali factori stimuleaz schimbri eseniale/consi derabile, formnd, n acelai timp, un mediu de afaceri cu un grad sporit de risc. Condiiile de incertitudine care persist n orice tip de activitate antreprenorial sunt determinate de faptul c sistemele economice n procesul lor de funcionare sunt dependente de un ir ntreg de cauze, care ar putea fi sistematizate n schema de incertitudine.
Figura 3.2. Schema incertitudinii

Sursa: A.C. , , , . - : , 2005. - .15.
Totodat, i n aa condiii exist posibiliti de a primi decizii efi ciente, pentru care se aplic un ir de metode complexe de evaluare.
59
Prin urmate, pentru optimizarea deciziile economice n condiii de incertitudine sunt cunoscute i pe larg folosite urmtoarele criterii speciale: 1. Pesimist sau regula lui Wald; 2. Optimist; 3. Optimismul ponderat sau regula lui Hurwicz; 4. Regretele minimax sau regula lui Savage; 5. Echiprobabilitile sau regula lui Laplace. Criteriul pesimist Numit i criteriul lui Wald, aceast metod const n faptul c pentru fiecare aciune respectiv se identific rezultatul cel mai puin favorabil n scopul de a se alege n final decizia care poate s conduc la obinerea de rezultate maxime din ce i mai puin favorabile.
Acest criteriu folosete numai cte o singur valoare de la fiecare variant, 75% din cantitatea de informaii rmnnd, n cazul proble mei analizate, nevalorificat.
Spre exemplu. Fie c o companie se pregtete pentru pro

ducerea unor noi tipuri de produse, avnd pentru aceasta 4 tipuri de soliii: S1, S2, S3, S4. Fiecrei soluii li coresptinde un anumit tip de produs sau o combinare a acestora. De asemenea, s-a constatat c rezultatele ateptate vor depinde de cererea la produsele noi, care poate fi de trei tipuri: C1 , C2, C3. Ctigul care poate fi obinut, reieind din aceste condiii, este prezentat n tabelul 1.
Tabelul 3.1
Tipul soluiei
S1 S2 S3 S4
Posibilele situaii n funcie de influena cererii

C 1 0.25 0.75 0.35 0.90 C 2 0.35
0.20
C3 0.40 0.30
0.10
min (aij)
0.25
0.20 0.10
0.80
0.20
0.30
0.20
60
Liudmila Stihi
Atunci cnd parametrii analizai reprezint eforturi de investiii, cheltuieli de producie, consumuri specifice, se va folosi o relaie reciproc, i anume:
De exemplu, are loc compararea diferitelor proiecte investiionale Pi1, Pi2, Pi3..... Pim. Pentru realizarea fiecrui proiect sunt necesare anumite volume de investiii: K={Ki}, i=l,m. De asemenea, fiecrui proiect i corespunde un anumit cost al produselor care urmeaz a fi fabricate. C - { Cj}, unde j = l,m. Deoarece valoarea lui la etapele iniiale de derulare a proiectelor nu poate fi calculat exact, acesta consider drept un factor necontrolabil. Astfel, fiecrei perechi Ki,Cj i corespunde un anumit nivel al cheltuielilor anuale care se determin prin relaia Ch.anuale = =Kef .inv.*Ki+Cj, unde Kef.inv. reprezint coeficientul normativ al eficienei investiiilor capitale. Bazndu-ne pe aceast informaie, alctuim matricea cheltuie lilor (tab. 3.2).
Tabelul 3.2
C1
C
K1 K2 K4
Dependena cheltuielilor de i C2 C3 C4
m (aij)
100
80 60 130
130 200 180 90
75 140
90 160
130
200
200 150
200
150
100
150
n acest caz, criteriul cheltuielilor garantate se realizeaz ca min {130,200,200,150}= 130 Criteriul optimist Criteriul optimist este opus celui pesimist, la aplicarea cruia se prefer varianta care conduce la plata cea mai mare, indiferent de urmrile negative ce ar putea s aib loc. Relaia cu ajutorul creia se identific varianta optim, n acest caz, preconizeaz specificarea va
_________________Managementul riscurilor n afaceri____________________
lorii max ( aij) pe fiecare linie a matricei A, dup care se va opta pen tru linia care asigur condiia.
Acest criteriu asigur alegerea variantei cu cel mai mare po tenial de ctig, dar prezint de obicei i riscuri considerabile, deoa rece paralel cu ctiguri maxime se pot produce i pierderi maxime, fapt ce nu se ia n considerare la utilizarea acestui criteriu.
Criteriul optimismului ponderat

Criteriul optimismului ponderat balanseaz consecinele celor dou criterii, 1 i 2. Astfel, pentru fiecare variant de aciune Vi, se calculeaz o valoare ponderat, folosind formula:
care a reprezint coeficientul de optimism al decidentului, n mrime normat n limitele 0 < < 1 ; relaia pe baza creia se ia decizia n acest caz este:
Criteriul regretelor min max Acesta implic stabilirea n prealabil a unei matrice a regretelor. Regretele sunt definite drept pierderi de oportunitate, care se produc n caz c nu este selectat varianta optim la produ cerea fiecrei stri Sj a naturii. Se bazeaz pe nlocuirea tabloului de ctiguri probabile cu tabloul de pierderi probabile sau a regretelor fa de o decizie insuficient elaborat. Pentru fiecare combinaie: aciunea - situaia pieei se calculeaz ca diferena dintre ctigul potenial i cel mai ridicat, dac decizia ar fi fost luat corect. Relaia de calcul a regretelor rij este:
n cazul folosirii acestui criteriu, conform autorului lui (Savage), decidentul tinde s adopte varianta Vi, care va minimiza cel mai mare regret anticipat:
62
Liudmila Stihi
ntr-o alt formulare, criteriul lui Souvage are la baz diferena dintre ctigul realizat prin luarea unei decizii far a cunoate stra tegiile naturii i cel realizat, dac se cunoteau aceste strategii, diferena care evalueaz regretul sau ceea ce s-ar fi ctigat, dac cercettorul ar fi cunoscut strategiile naturii.
Criteriul Bayes-Laplace
Atunci cnd nu avem nici o informaie asupra probabilitilor strii naturii, se poate utiliza acest criteriu. Prin urmare, neavnd nici o informaie despre probabilitile strilor naturii, acestea se vor considera egale cu 1/ n . Prin urmare, se determin pentru fiecare v ariant sperana matematic E, a parametrilor analizai sub forma:
Aceste criterii de optimizare a deciziilor de cele mai dese ori se folosesc n cazuri ambigue, unde decizia final se ia dup compa rarea tuturor rezultatelor obinute n urma utilizrii acestor criterii. Prin urmare, aceste criterii servesc drept filtre suplimentare de se lecie a deciziei. n problemele de decizie n condiii de incertitudine ca i n cele de risc, riscul nu poate fi evitat total, ns poate fi minimizat. n acest scop, acestea pot fi mprite n dou categorii: a) probleme care, la apariia strii celei mai nefavorabile a naturii, duc la consecine catastrofale pentru decident i beneficiarul de decizii (avarii, explozii, otrviri, radiaii no cive, incendii). Pentru asemenea probleme, varianta optim se alege dup criterii pesimiste. Tot dup criterii pesimiste se rezolv probleme, care la apariia strii celei mai nefa vorabile a naturii, conduc la falimentul firmelor; b) probleme care, la apariia strii celei mai nefavorabile a naturii, nu au consecine catastrofele. Aici intr n joc puterea eco-
63
nomic a firmelor i calitile decidentului. Astfel, adesea fir mele puternice i pot permite s opteze pentru decizii dintre cele mai riscante, orientndu-se, de exemplu, dup criteriul optimist. Firmele slabe financiar, dimpotriv, se ghideaz dup criterii mai precaute, cum ar fi criteriul optimismului ponderat.
Exemplu:
O companie productoare de anumite produse le realizeaz utiliznd patru canale de distribuie, precum urmeaz: Un volum lunar stabil de producere a produselor este asigurat din contul relaiilor de lung durat pentru civa ani - constituie 490000 u.c. Un volum lunar stabil de fabricare a produselor, dar nu pe o perioad ndelungat de timp - 500000 u.c. Un volum lunar de producere a produselor este asigurat din contul procurrilor de o singur dat - 510000 u.c. Producerea lunar pentru care nu este determinat con sumatorul - 480000 u.c. ntreprinderea poate s fabrice produse conform la trei proiecte n urmtoarele volume: 980000 u.c., 1500000 u.c. i 1980000 u.c. Pentru antreprenor este important s determine strategia opti m de producere, care i va asigura un profit maxim, tiind c acest rezultat l poate obine cu o probabilitate de 35%. Totodat, antreprenorul a identificat nivelul profitului pentru fiecare tip de strategie de producere, innd cont de modificarea cererii la produsele fabricate. Aceste rezultate sunt prezentate n tabelul 3.3.
Tabelul 3.3
Volumul producerii (u.c) C1

S1=980000 S2=1500000 S3=1980000
Rezolvare:
Mrimea profitului n dependen de modificarea cererii (u.c) C2 C4 C 3

197200 148900 98400 197200 297800 196800 197200 297800 393600
49300 -60 -1140
1. Conform criteriului lui Wald
va
rianta optim va fi S1= 49300. Din mrimea profiturilor pen-
Liudmila Stihi
tru fiecare strategie se identific cea mai mic, din care se alege cea mai mare. 2. Conform criteriului optimismului marginal, varianta optim va fi S3=393600. Din mrimea profiturilor pentru fiecare strategie se alege cea mai mare valoare, din care se selecteaz valoarea ma xim. 3. Conform criteriului Laplase, varianta optim se va calcula innd cont nu numai de suma mrimii profitului obinut pentru fiecare strategie, dar i de numrul de modificri ale cererii. Adic pentru S/= 1 /4* (49300+197200+197200 +197200) = 160225 u.c. Prin urmare, cel mai mare profit l va aduce strategia S2 = 186110 u.c. 4. Conform criteriului Savage, rianta optim va fi S1 cu 197200 u.c. 5. Conform criteriului Regretelor, matricea profitului se transform n matricea regretelor dup relaia . Astfel, matricea regretelor va fi astfel (tab. 3.4).
Tabelul 3.4
Strategia de producere C1 S1 S2 S3 0 49360 50440 0 483 0 0 98800 Regretele obinute C2 C3 100600 0 101000 C4 196400 958 0 0 0
va
Astfel, din aceast matrice a regretelor alegem regretul minim, care va fi obinut n strategia S2. 6. Conform criteriului lui Hurwicz, care se determin prin relaia rianta optim va fi S3 = 137019 u.c. va
65
Ca rezultat al unei astfel de analize, antreprenorul vede dup care criterii strategia indic rezultate favorabile mai des. Dac dup mai multe criterii una din strategii domin, atunci acea strategie va fi luat spre realizare/implementare (tab. 3.5). Tabelul 3.5
66
1. 2. 3.
Liudmila Stihi
Bibliografie:
F. Buhociu, Gh. Negoescu Investiiile n economia n tranziie. Ed. Evrica, Brila 1998 . . . , 2002. .297. . , , , . : 0, 2005.- . 15 Stere Popescu Riscul economic i financiar-bancar, Buletin economic legislativ, nr. 5,1997, pag. 40-43 F. Buhociu, Gh. Negoescu Investiiile n economie n tranziie. Ed. Evrica, Brila 1998, pag.180
4. 5.
67
Capitolul 4
METODELE CANTITATIVE l CALITATIVE DE EVALUARE A RISCURILOR

4.1. Principiile de analiz a riscurilor. Metode cali tative de evaluare a riscurilor 4.2. Metodele cantitative de evaluare a riscurilor 4.3. Evaluarea relativ a riscului n baza analizei si tuaiei financiare a firmei
68
Liudmila Stihi
4.1. Principiile de analiz a riscurilor. Metode calitative de evaluare a riscurilor

Oportunitatea adoptrii oricrei decizii manageriale, n natura c reia iniial persist un anumit grad de risc, poate fi argumentat numai prin analiza i evaluarea ei. Pentru a conduce eficient cu firma, nu este suficient de a ti tipul de risc, care poate influena activitatea antre prenorial; este necesar i de a calcula mrimea lui, adic de a evalua consecinele care pot aprea n urma influenei acestuia.
Principiile ce stau la baza analizei riscurilor

In mod general multitudinea principiilor dup care poate fi efec tuat evaluarea riscului poate fi redus la urmtoarele trei de baz: 1. Mrimea pierderilor de la influena diferitor tipuri de risc este independent. Adic n cazul n care un tip de risc se rea lizeaz, pierderile rezultate din influena celorlalte tipuri de risc nu se modific. (Ex., dac firma suport pierderi din cauza modificrii legislaiei fiscale, apoi pierderile rezultate din influena riscului inflaionist nu se vor modifica). 2. Realizarea unui tip de risc nu numaidect conduce la mrirea sau reducerea probabilitii de apariie a altui tip de risc (cu excepia situaiilor de stat major). 3. Dauna maxim posibil, rezultat din adeverirea unui anumit tip de risc, nu trebuie s depeasc posibilitile financiare ale firmei antreprenoriale. Principiul dat se bazeaz pe teoria riscului optim, care prevede existena riscului efectiv numai n limitele activelor proprii ale firmei. Pentru a putea evalua corect mrimea riscului aparent n cadrul activitii antreprenoriale, este necesar n primul rnd de analizat principalele tipuri de pierderi pe care le pot genera riscurile. Prin urmare, pierderile care apar n activitatea antreprenorial pot fi mprite, conform apartenenei lor la tipul concret de resurse utilizate de ctre firm, n urmtoarele tipuri:
69
1. Pierderi financiare - reprezint dauna financiar direct care poate fi adus firmei n urm realizrii unui anumit risc sau a unui grup de riscuri. Cauzele ce genereaz apariia pierderilorfinanciare pot fi: dependente de firm care genereaz pierderi n urm neprevederii anumitor activiti bneti, pli, amenzi, impo zite suplimentare, pierderi efective de mijloace bneti i a hrtiilor de valoare; independente de firm care genereaz pierderi ca rezultat al neprimirii resurselor financiare din sursele prevzute, nen toarcerea la timp sau n general a datoriilor, neachitrii de ctre cumprtor pentru produsele livrate, micorarea ncasrilor n urma reducerii preurilor la mrfurile sau serviciile realizate. Drept pierderi financiare temporare pot fi: nghearea tempo rar a conturilor, neeliberarea la timp a mijloacelor financiare, am narea achitrii datoriilor. 2. Pierderi materiale - reprezint cheltuieli suplimentare sau pierderi directe ale fondurilor ntreprinderii ce nu au fost prevzute n planurile dezvoltrii firmei, aa ca: utilaj, ncperi, produse finite, materie prim, energie, combustibil etc. Pentru antreprenor este important nu numai s depisteze aceste pierderi, dar i s le estimeze n uniti bneti. 3. Pierderi de timp - reprezint un tip de pierderi care sunt condi ionate de utilizarea neraional a timpului datorit apariiei anumitor tipuri de risc. Prin urmare, aceste pierderi se manifest sub dou forme: a) pierderi ale timpului de munc, ce sunt condiionate de mprejurri ntmpltoare, ca de exemplu: ieirea din funciune a utilajului, mbolnvirea lucrtorilor, defectri ale reelelor de livrare a unor resurse etc. b) pierderi care apar ca rezultat al desfurrii mai lente a pro cesului de producie dect s-a planificat sau cnd norma profitului obinut pe capitalul investit este mai mic dect media pe economie sau pe domeniul economic respectiv. 4. Pierderi sociale - reprezint pierderile ce sunt legate de aducerea daunei sntii sau vieii oamenilor, ca rezultat al utilizrii
70
Liudmila Stihi
produselor sau serviciilor oferite de firm. Spre exemplu, cnd pe ambalaj nu se indic toate componentele produsului sau efectele adiionale; cnd au fost aduse daune directe vizibile sntii (arsuri, alergie etc.). Prin urmare, este foarte greu de evaluat acest tip de pierderi, deoarece implic luarea n calcul a mai multor factori. 5. Pierderi de reputaie - apar n cazul schimbrii atitudinii consumatorilor reali sau poteniali fa de produsele fabricate de firm, acordnd preferine altor productori/prestatori de servicii, sub influena unor factori ca: reducerea calitii produselor, preuri neadeverite, servicii post-vnzare proaste, apariia unor produse substituibile, modificarea modului de via al consumatorilor, tre cerea lor n alte pturi sociale, tendinele modei etc. 6. Pierderi ecologice - apar n cazul influenei negative ale procesului de producie asupra mediului nconjurtor i asupra vieii sau sntii angajailor. Pierderile ecologice se manifest n dou forme: P ierderi ecologice directe, care apar nemijlocit la firm peste o perioad scurt de timp, pe care firma le suport n mod di rect sub form de amenzi, penaliti, stopri ale procesului de producere, realizate de organele de gestiune competente; Pierderile ecologice indirecte apar n cazul n care influenele negative asupra mediului, realizate de firm n urma acti vitii sale ndelungate pe un anumit teritoriu, contribuie la nclcarea echilibrului ecologic de pe teritoriul dat (dispar anumite specii de plante, se produc modificri n flora i fauna localitii) sau lent, dar sigur duneaz sntii lucr torilor i locuitorilor din aceste regiuni. Prin urmare, aceste pierderi firma le suport peste o anumit perioad, atunci cnd se constat aceste influene, ns mrimea lor este mult mai mare, chiar i pn la nlturarea/lichidarea lor. 7. Pierderi moral-psihologice - apar n ca2ul crerii n cadrul firmei a unui climat nefavorabil de lucru pentru angajai, n cazul n care nu se folosesc metode eficiente de motivare a salariailor sau are
71
loc suprancrcarea salariailor cu sarcini dispersate. Indicatorul de baz care ne indic prezena acestor pierderi este fluctuaia cadrelor.
Figura 4.1. Tipuri de pierderi ce apar la realizarea riscurilor
Metode calitative de evaluare a riscurilor

I. Metoda analizei calitative a riscului (Analiza cantitativ a ris cului) presupune evidenierea surselor de formare a riscului, etapelor i lucrrilor la ndeplinirea crora apare riscul (stabilirea zonelor po teniale ale acestuia, schimbarea riscului n dinamic, evidenierea tu turor momentelor negative i pozitive referitoare la realizarea deciziei ce conine un risc). Este necesar s se evidenieze riscurile supli mentare, care l nsoesc pe cel dominant, i s se pregteasc i/sau completeze clasificatorul detaliat al riscurilor ntreprinderii. Aceast metod de analiz are loc prin intermediul urmtoa relor etape: n prima etap are loc compararea rezultatelor pozitive atep tate n urma alegerii direciei de activitate antreprenorial cu conse cinele posibile rezultate din aceast alegere. Consecinele este opor tun de a le mpri dup analogia pierderilor (financiare, materiale, de timp, sociale, de preferin, ecologice, moral-psihologice).Tot-
72
Liudmila Stihi
odat, consecinele trebuie comparate cu rezultatele posibile primite de ntreprindere la dezvoltarea direciei respective de activitate. Problemele acestei corelaii trebuie analizate la toate etapele procesului de planificare att strategic, ct i tactic, care ar asigura organizarea eficient a activitii antreprenoriale. A doua etap a analizei calitative const n determinarea influ enei deciziilor, care sunt primite la etapa elaborrii strategiei, asupra intereselor subiecilor activitii antreprenoriale. Cu alte cuvinte, e necesar a efectua o analiz complex a influenei deciziilor primite de firm asupra comportamentului altor firme. n procesul realizrii acestei etape se evideniaz acele firme, realizarea unui tip de risc al crora va fi spre binele ei (ex., experiena SUA ne-a demonstrat c lupta desfurat n ultimul timp cu fumtorii a redus profiturile ntreprinderilor productoare de igri i a ridicat profiturile compa niilor medicale care ajut oamenilor s scape de acest viciu). Caracterul probabilistic al deciziilor economice adoptate n condii ile economice riscante poate fi evideniat numai cu ajutorul unor meto de concrete de analiz a riscului i influenei lor asupra activitii firmei. Intru realizarea acestor probleme, n teoria riscurilor sunt uti lizate dou grupe de metode de analiz a riscului. ns pentru a efectua o evaluare complex i exact a consecin elor unui tip de risc sau a unui set de riscuri nu este suficient a se li mita la analiza calitativ (dei ea este foarte complicat); trebuie de recurs i la o analiz cantitativ, care ne va spune n cifre efectul re zultat din alegerea uneia dintre variantele alternative de soluionare a situaiei riscante aparente.
4.2. Metodele cantitative de evaluare a riscurilor

Analiza cantitativ a riscului reprezint una din componentele de baz ale procesului de gestiune eficient a firmei. Evaluarea cantitativ a riscului contribuie la mrirea posibilitilor de alegere a direciei concrete
____________________Managementul riscurilor n afaceri____________________
de activitate reieind din prioritile proprii ale firmei Evaluarea cantitativ permite a determina probabilitatea matematic a apariiei riscurilor identi ficate, suma pierderilor (sau profitului) ca urmare a aciunilor n situaia de risc i gradul de influen a unui sistem de factori asupra situaiei de risc; a pregti planul optim de comportare a conducerii ntreprinderii n situaia de risc i a obine alt informaie cu caracter cantitativ referitor la riscurile evaluate. De asemenea, este necesar s se determine dimensiunea riscului admisibil. Astfel, imediat apare posibilitatea de a compara rezultatul obi nut ca urmare a evalurii riscului cu aceast mrime admisibil sau cu cea etalon, adic cu varianta optim pentru un caz concret. n mod generalmetodele cantitative de evaluare a riscurilor pot fi prezentate astfel:
Figura 4.2. Metode cantitative de evaluare a riscurilor Indiferent dac vom alege evaluarea cantitativ sau vom n cerca o evaluare calitativ, trebuie luate n considerare urmtoa rele elemente: 1. Profesionalismul echipei de evaluare/ncredere acordat factorului uman; 2. Timpul disponibil pentru a face evaluarea;
74
Liudmila Stihi
3. Momentul identificrii riscului n ciclul de via al siste mului (analiza, proiectarea, implementarea, testarea, fun cionarea efectiv); 4. Cheltuielile necesare pentru evaluarea riscului i adopta rea planului de rspuns - de acceptare, de evitare sau de transfer. (Mai are rost evaluarea n cazul n care aceasta genereaz un cost mai mare dect daunele care ar putea fi generate n cazul apariiei unui risc?); 5. Factori STEEP (sociali, tehnologici, economici, de me diu, politici). De exemplu, un nivel mai nalt al riscului este legat de primirea unui profit mai mare i invers. n mod grafic, aceasta se reflect n felul urmtor:
Analiza literaturii economice consacrate acestei teme ne-a artat c actualmente cele mai rspndite i cel mai des utilizate metode de evaluare cantitativ a riscului sunt: metoda statistic metoda analizei oportunitii cheltuielilor metoda expert de evaluare metoda analitic metoda analizei impactului ncruciat 4 metoda valorii ateptate. Metoda statistic de evaluare a riscului Aceast metod se utilizeaz n cazurile n care firma dispune de un volum suficient de informaie statistico-analitic pe elementele analizate, necesare pentru n perioade de timp.
75
Gradul de risc la folosirea acestei metode se exprim prin m rimea abaterii medii ptratice de la mrimile ateptate. Conform teoriei lui Puason a repartizrii probabilitilor, la o analiz mai mare a unor evenimente ntmpltoare se evideniaz o repetare a lor cu o anumit frecven. Aceast proprietate a mri milor ntmpltoare este foarte important pentru teoria riscului din punctul de vedere al posibilitilor de prognozare a probabilitilor de realizare a anumitor tipuri de risc, de a le da o evaluare cantitativ. Esena metodei statistice de evaluare a nivelului riscului se ba zeaz pe teoria probabilitilor de repartizare a mrimilor aleatorii. Calcularea probabilitii de adeverire a riscului reprezint i nivelul lui. Etapele aplicrii metodei statistice 1. Calculm sperana matematic: M(X) = X 1 P2 + X2 P2 +... + Xn Pn , unde: XjXn- valorile pe care le poate avea evenimentul cercetat; PiPn- probabilitatea de apariie a evenimentului cercetat. Dac nu cunoatem probabilitatea, atunci o aflm n urmtorul mod: Pi=n/N, unde N n - numrul de repetri ale uneia i aceleai valori mentului cercetat; N - numrul irului numeric.
eveni
2. Calculm dispersia, pentru a putea afla abaterea medie ptratic: : s n z , p i d r e t b m u c l a C . 3
Astfel, sensul economic al <7 (abaterii medii ptratice) din punctul de vedere al riscului const n aceea c reprezint ca racteristica unui risc concret, care ne indic abaterile maxime poibile ale unui parametru anumit de la mrimea medie scontat. Totodat, acest indicator ne arat gradul de risc din punctul de ve-
76
Liudmila Stihi
dere al probabilitii lui de realizare. Cu ct este mai mare ( J , cu att decizia managerial examinat este mai riscant. 4. Calculm coeficientul de variaie, care ne indic gradul de risc al deciziei sau al afacerii analizate:
Avantajul acestei metode const n faptul c prin utilizarea ei antre prenorul poate obine rezultatul corect cu un grad nalt de certitudine. Neajunsul este generat de necesitatea unui volum enorm de informaie, de care antreprenorul nu tot timpul dispune.
Exemplu:
O ntreprindere are dou posibiliti de alegere a strategiei sale de investiie a mijloacelor financiare. Prim variant se caracterizeaz prin aceea c pentru dez voltarea sa firma trebuie s fac o investiie unic n mrime de 100 mii lei. Situaia de pe pia ofer patru variante alternative de obinere a rezultatelor: I - firma poate ctiga 40% din capitalul investit; II i III - ofer posibilitate firmei de a ctiga cte 10% din capitalul investit; IV - firma poate pierde 20% din capitalul investit. Pentru antreprenor este important s determine att profitul mediu ateptat ct i gradul de siguran n obinerea acestuia. Pentru rezolvare se folosete m etoda statistic: 1. Se determin profitul ateptat Pa = (0.25*40) + (0.5* 10) + (0.25*( - 20)) = +10% 2. Se determin dispersia necesar pentru determinarea ulte rioar a abaterii medii ptratice D = [(40% - 10%)2 *0.25 + (10% -10%)2 *0.5 + ((-20%) 10%))2 *0.25] = 450 3. Se calculeaz abaterea medie ptratic a parametrului ana lizat de la valoarea lui medie
= 450 = 2 1 %
Deci, riscul nostru este de 21 %, ceea ce nseamn c pentru aceas t variant de investire abaterea de la venitul de 10% va fi de 21 %. Varianta a doua se caracterizeaz prin faptul c firma rmne la aceeai investiie unic de 100 mii lei, ns condiiile de obinere a rezultatelor sunt urmtoare:
77
I - firma poate ctiga 70% din capitalul investit; II i III - ofer posibilitate firmei de a ctiga cte 10% din capitalul investit; IV - firma poate pierde 50% din capitalul investit. Efectum aceleai calcule. 1. Se determin profitul ateptat Pa = (0.25* 70) + (0.5* 10) + (0.25*( - 50)) = +10% 2. Se determin dispersia necesar pentru determinarea ulte rioar a abaterii medii ptratice D = [(70% -10%)2 *0.25 + (10% -10%)2 *0.5 + ((-50%) 10%))2 *0.25] = 1800 3. Se calculeaz abaterea medie ptratic a parametrului ana lizat de la valoarea lui medie = 1800 =42% Deci, riscul nostru este de 42%, ceea ce nseamn c pentru aceas t variant de investire abaterea de la venitul de 10% va fi de 42%. Dintre aceste dou variante alternative antreprenorul va alege pe aceea la care abaterea medie ptratic de la rezultatul ateptat este mai mic. 4. Se determin gradul de risc al afacerii Y= /M(X); y1=21/10=+-2.1; y2=42/10=+-4.2 Prin urmare, gradul de risc este mai mic n cazul primei variante de investire, aceasta fiind egal cu +- 2.1 puncte.
Metoda oportunitii cheltuielilor

Aceast metod este orientat spre evidenierea principalelor zone poteniale de risc din punctul de vedere al cheltuielilor realizate de firm pentru desfurarea activitii, gsindu-se astfel aa-numitele locuri nguste cu referire la riscul pe care le pot genera aceste cheltuieli, pentru a le nltura. Toate cheltuielile suportate de firm au un grad diferit de risc, chiar dac ele sunt efectuate ntr-o singur direcie (de exemplu, bus inessul jocurilor de hazard i procesul producerii anumitor produse. Dei plata de arend este identic pentru ambele firme, oricum nivelul riscului din punctul de vedere al cheltuielilor suportate va fi diferit, fiind mai nalt pentru primul tip de activitate).
78
Liudmila Stihi
Pentru analiza oportunitii cheltuielilor, situaia pe fiecare dintre elementele cheltuielilor trebuie s fie mprit pe domenii de risc, care reprezint o zon de pierderi generale, n limitele crora pierderile par iale nu depesc mrimea maxim admisibil a nivelului stabilit de risc. Astfel, se cunosc urmtoarele domenii de risc: a) Domeniul stabilitii absolute - n care gradul de risc corespunde valorii zero i se caracterizeaz prin lipsa unor oarecare pierderi n procesul de activitate antreprenorial, obinerea profitului planificat fiind un lucru sigur. b) Domeniul stabilitii normale se caracterizeaz printr-un grad minim al riscului. n aceast zon pierderile maxime pe care le poate admite antreprenorul nu trebuie s depeasc limitele profitului net planificat. Astfel, gradul minim de risc i asigur firmei acoperirea tuturor cheltuielilor i obinerea acelei pri de profit, care permite acoperirea tuturor im pozitelor. c) Domeniul instabil se caracterizeaz printr-un nivel ri dicat al riscului, n care nivelul pierderilor, rezultate din influenele diferitelor riscuri, nu depesc mrimea profi tului brut. d) Domeniul strii critice, creia i corespunde gradul critic al riscului, n care pierderile generare de cheltuielile reali zate sunt n limita venitului global, ceea ce contribuie la im posibilitatea acoperirii nivelului cheltuielilor de producie realizate. e) Domeniul situaiei de criz este situaia n care cheltuielile realizate de firm i genereaz pierderi egale sau mai mari dect volumul circulaiei mrfurilor.
Tabelul 4.1
Domeniile de plasare a firmei n funcie de oportunitatea cheltuielilor

D o m en ii de p lasare a firm ei Domeniile de risc Pierderile maxim e C oeficien tul S tab ilitate S ta b ilita te S itu a ie S itu a ie ab so lu t Lipsa riscului L ipsa de pierderi n o rm a l R iscul m inim Profitul n et in sta b il c ritic R iscu l rid icat P rofitu l bru t R iscu l critic V en itu l global S itu aie d e criz R iscul neadm isibil Circulaia m rfurilor, patrim oniul firm ei 0 0- 25 2 5 -5 0 5 0 -7 5 7 5 -1 0 0
Dup ce a fost calculat coeficientul , n baza datelor perioadelor anterioare, fiecare dintre articolele de cheltuieli se analizeaz n parte, identificndu-le pe domeniile de risc i pierderilor maxime. Astfel, gradul de risc al domeniului activitii antreprenoriale va corespunde mrimii maxime a riscului pe elemente de cheltuieli. Metoda expert de evaluare a riscului poart mai mult un ca racter subiectiv n comparaie cu celelalte metode, deoarece experii care se ocup de evaluarea riscului i expun opiniile i viziunile lor pur subiective att asupra situaiei anterioare (trecute), ct i a perspectivei de dezvoltare a ei. Cel mai des aceast metod se folosete cnd pentru aplicarea altor metode nu exist o baz informaional complet sau n situaii excepionale care nu au analogii, neavndu-se posibiliti de analiz a indicatorilor anteriori. Esena metodei date const n aceea c la ntreprindere se evi deniaz o anumit grup de risc, fiind analizate modalitile lor de influen asupra firmei i apreciate cu un anumit punctaj de probabi litate autenticitatea lor.
Liudmila Stihi
Exist cteva metode expert de evaluare a riscului: Metoda corporaiei bancare Elveiene, care const din patru etape: I. Determinarea principalelor direcii de analiz; II. Acumularea datelor iniiale, gruparea prealabil a lor i prelucrarea; III. Prognozarea nemijlocit i stabilirea gradului de risc pe elementele separate de analiz (domenii de activitate antreprenorial); IV. Determinarea total a gradului de risc. Pentru ndeplinirea acestor etape, se utilizeaz urmtoarea schem a factorilor de risc, ce influeneaz asupra activitii antreprenoriale. Tabelul 4.2
Schema factorilor de risc

Evaluarea pe ani Factorii de risc I. Economia intern II. Economia rii partenere III. Datorii IV. Ali factori 1 * * * * 2 3 * * * * * * * * * 4 * * * Anul prognozat ** ** ** **
Bazndu-ne pe importana riscului, se evalueaz fiecare dintre aceti indicatori cu un anumit punctaj: 1-3 puncte - indic un nivel redus al riscului 4-6 puncte - indic un nivel moderat al riscului 7-9 puncte - indic un nivel nalt al riscului 10 puncte - indic un risc cu supranivel Cu ct rezultatul final este mai mare, cu att mai nalt este i niyelul riscului economic de ar. Metoda Delphy - se realizeaz cu ajutorul chestionarului. Metoda BERI - se folosete la determinarea riscului eco nomic de ar.
81
Aceast metod se bazeaz pe intervievierea a unui numr de 100 de experi independeni, care completeaz un chestionar ce include 15 factori de analiz a situaiei economice i politice a unei ri. n baza acestui chestionar, fiecare expert estimeaz factorii inclui n analiz, fiecare factor avnd o pondere maxim de estimare. Expertul nu poate evalua un factor mai mult dect ponderea lui maxim. Tabelul 4 .3
Criteriile de evaluare a indicatorului BERI

Criteriile de evaluare 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. Stabilitatea politic Relaiile cu investiiile strine Gradul de naionalizare Probabilitatea i gradul de devalorizare a valutei naionale Starea balanei de pli Gradul de dezvoltare a birocraiei Ritmul de cretere economic Convertibilitatea valutei Calitatea ndeplinirii obligaiilor contractuale Ponderea m axim , % 12 6 6 6 6 4 10 10 6 8 2 4 4 8 8
9. 10. Nivelul cheltuielilor pentru remunerarea i productivitatea muncii 11. Posibilitile de folosire a serviciilor experilor intemi i externi 12. Eficiena organizrii comunicrii 13. Legturile dintre ntreprindere i stat, ntreprindere i societate 14. Condiii de primire a creditelor de scurt durat 15. Condiii de primire a creditelor de lung durat
Dup efectuarea acestei analize de ctre experi, se calculeaz ponderea total pentru toi factorii, mrimea creia indic prezena sau lipsa oricrui risc.
82
Liudmila Stihi
Prin urmare, dac ponderea obinut este minim, atunci gra dul de risc este mai nalt Metoda analitic de evaluare a riscului se efectueaz prin rea lizarea urmtoarelor etape: I. Pregtirea pentru prelucrarea analitic a informaiei, care poate f i efectuat prin urmtorii pai: 1) determinarea parametrului-cheie fa de care se efectueaz analiza timpului concret de activitate antreprenorial (ex., volumul vnzrilor, volumul profitului, rentabilitatea etc.); 2) selectarea factorilor care influeneaz asupra activitii fir mei i parametrului-cheie (ex., nivelul inflaiei, stabilitatea politic, gradul de respectare a obligaiilor contractului de furnizorii firmei etc.); 3) calculul valorilor parametrilor-cheie la toate etapele pro cesului de producie (cercetare, implementare n producere, producere, declin). Formulnd n aa mod consecutivitatea cheltuielilor i a profi turilor, se poate determina nu numai eficiena total a domeniului cercetat de activitate a firmei, ci i de a evidenia importana parametrului la fiecare dintre etapele de cercetare. II. Se construiesc diagramele dependenei indicatorilor rezultativi alei de mrimile datelor iniiale. Compararea diagramelor primite, permite evidenierea indicatorilor de baz, care cel mai mult in flueneaz asupra activitii antreprenoriale desfurate de ntre prindere. III. Se determin valorile critice ale parametrilor de baz. Cel mai uor, n acest caz, poate fi calculat punctul critic al producerii sau zona fr pierderi, care ne indic volumul minim al vnzrilor necesare pentru acoperirea cheltuielilor firmei. IV. Se analizeaz cile posibile de ridicare a eficienei i stabilitii activitii firmei i, respectiv, cile de reducere a riscului. Acest lucru se face n baza analizei i comparrii rezultatelor obinute ale para metrilor de baz.
83
Avantajele: aceasta combin n sine att posibilitile de analiz pe fiecare factor concret ce poate afecta pozitiv sau negativ firma, ct i cile posibile de reducere a influenei negative a diferitor riscuri asupra activitii generale a ntreprinderii prin influenarea lor. Metoda utilizrii analogiilor se bazeaz pe analiza informaiei despre situaiile similare de risc, utiliznd pentru diminuarea influen ei lor aceleai metode care au avut deja efecte pozitive. Metoda analizei complexe a riscului, care const nu numai n evi denierea tuturor surselor de apariie a riscului, dar i surselor dominante care genereaz apariia lor. n acest caz este oportun de a clasifica pierderile posibile conform influenei lor asupra activitii firmei (directe i indirecte).
Analiza impactului ncruciat

ntre factorii i fenomenele cu risc pronunat exist ntotdeauna o interdependen major a modului, formei i momentului n care acestea se pot manifesta. Analiza impactului ncruciat este o tehnic de examinare a acestor relaii cu scopul de a analiza probabilitatea de modificare viitoare a sistemului supus observrii. Tehnica este utilizat att ca metod de evaluare a strii curente n raport cu anumii factori de risc, ct i ca metod de dezvoltare i testare a unor planuri alternative de prevenire a situaiilor de criz. Odat ce s-a stabilit orizontul de timp n care va avea loc analiza, procesul ncepe cu identificarea evenimentelor care pot s apar n acest interval de timp i care pot influena semnificativ fenomenele de risc analizate. Identificarea lor este un proces complex de co laborare, care implic de cele mai multe ori efortul unui comitet multidisciplinar. A doua faz const n estimarea probabilitii cu care fiecare eveniment n parte poate interveni n intervalul de timp avizat. Rezultatul procesului este denumit matricea de impact ncruciat (sau matricea de probabiliti condiionate) a evenimentelor majore ce favorizeaz apariia unui fenomen de risc. Aceasta reprezint agrearea opiniilor experilor implicai n estimarea probabilitilor.
84
Liudmila Stihi
n a treia faz, matricea de impact ncruciat este utilizat n vederea testrii anumitor scenarii sau planuri de aciuni concentrate n privina nelegerii lanului complex de efecte, pe care acestea le aduc asupra probabilitii de apariie a unor evenimente. Analiza ei comparativ cu execuia iniial va reflecta impactul acelei politici (Zamfirescu . B., Filip F. G. Metode de Foresight n Identificarea Riscurilor i Asistarea Gestionrilor lor cu Calculatorul). M etoda valorii ateptate este o alt metod de evaluare canti tativ a expunerii la risc frecvent, utilizat mai ales n cazul manage mentului pe programe i proiecte. Metoda valorii ateptate definete drept modalitate de combinare a probabilitii i impactului operaiunea de multiplicare. Ea este o metod neutr, deoarece acord aceiai importan att probabilitii, ct i impactului la evaluarea expunerii la risc. n aceste condiii, expunerea la risc se calculeaz dup formula: E = P * I, unde: E este expunerea la risc; P este probabilitatea de apariie a riscului; I este impactul asupra obiectivelor, dac riscul s-ar materializa. Fr a neglija celelalte resurse, totui, resursele financiare trebuie tratate prioritar, mai ales pentru fptui c oricnd acestea pot fi convertite n celelalte resurse, pentru acoperirea eventualelor deficite. Astfel, aceast metod este utilizat, n cele mai dese cazuri, pentru cuantificarea costurilor pe care le pot genera riscurile la realizare. Din tabelul 4.4 se observ cum fondul de risc pentru cele 5 riscuri identificate se poate reduce mai mult de 4 ori. Metoda evalueaz doar riscurile ce au probabilitate diferit de 1, ce nseamn, n termenii teoriei probabilitilor, c evenimentul nu mai este probabil, ci sigur. Dac ceva se va ntmpla sigur in viitor nu se procedeaz la controlul riscului, ci la msuri de gestionare a unei situaii dificile. Neajunsul grupei respective de metode este necesitatea acor drii i prelucrrii unui volum mare de informaie.
Tabelul 4.4 Evaluarea expunerii la risc prin metoda valorii ateptate
Riscuri
Riscul 1 Riscul 2 Riscul 3 Riscul 4 Riscul 5 Total
Probabiliti de apariie a riscurilor (P)

67% 28% 50% 90% 10%
Impact majorare de costuri (i)

3.5 mii. 2.0 mii 5.0 mii 1.0 mii 30.0 mii 41.5 mii
Expunere la risc(P*I)
2.345 mii 0.560 mii 2.500 mii 0.900 mii 3.000 mii
9.305 m ii
Sursa : Ministerul Finanelor Publice(Romnia), Unitatea Central de Armonizare

a Sistemelor de Management Financiar i Control, Metodologie de Imple mentare a Standardului de Control Intern Managementul Riscurilor", 2007, p. 47-49
Concluzionnd, putem afirma c evaluarea riscurilor are o im portan major, cci de corectitudinea efecturii acesteia depinde nu doar derularea ulterioar a procesului de gestionare a riscurilor, ci i ntreaga activitate a ntreprinderii.
Metode de evaluare a riscurilor utilizate n practica antre prenorial sunt:

1. n anumite situaii, mrimea riscului este determinat drept raportul dintre probabilitatea succesului i nivelul conse cinelor nefavorabile, care pot aprea n realizarea unei anu mite activiti, a unui proiect sau a unei aciuni 2. Uneori antreprenorii determin nivelul riscului ca produsul dintre mrimea pierderii ateptate i probabilitatea ei de realizare. Pentru determinarea acestui nivel, se utilizeaz funcia riscului: H = A p l + (A + B )p 2 , unde: H - riscul, A i - pierderea la alegerea soluiei, p 1 i p 2 gradul de ncredere n producerea greelilor la luarea deciziilor.
86
Liudmila Stihi
3. Determinarea riscului economic, din punctul de vedere al succesului economic i tehnic, se realizeaz prin metoda american de evaluare a inovaiilor tehnice. Partea cea mai important a acestei metode const n tendina de a include n evaluare caracterul probabilistic al rezultatului n condiii de incertitudine, toate cheltuielile i veniturile ateptate. Determinarea acestui nivel se realizeaz prin urmtoarea relaie: E = (V * P r* T * P t * c) / C, unde: E - eficiena vnzrii noului produs; V - volumul anual de vn zri ale noului produs Pr - preul noului produs, T - ciclul de via al noului produs; Pt - probabilitatea succesului tehnic; Pc - pro babilitatea succesului comercial; - suma total a cheltuielilor. 4. Metoda arborelui de refuz este o reprezentare grafic a n tregului lan al evenimentelor, realizarea crora poate genera obinerea de efecte negative celor ateptate, fiind identi ficate cauzele acestor rezultate. Cel mai frecvent metoda da t se utilizeaz n antreprenoriatul de producie i la evalua rea riscurilor antreprenoriale i investiionale.
4 .3 . Ev a lu a re a relativ a riscu lu i n baza a n a lize i situ a iei fin a n cia re a firm ei

Tehnici de decizie Simularea Monte-Carlo este denumit astfel, deoarece s-a
dezvoltat din matematica jocurilor de noroc Ia cazino. Aceast me tod leag sensibilitatea i distribuiile de probabilitate ale varia bilelor de intrare. Simularea necesit, ns, un computer relativ pu ternic i un pachet eficient de programe pentru planificare financiar, n timp ce analiza scenariilor poate fi realizat pe un PC cu un pro gram de calcul tabelar sau chiar cu un calculator de buzunar. Primul pas al unei simulri computerizate este specificarea dis tribuiei de probabilitate a fiecrei variabile incerte; care determin fluxul de numerar. Odat realizat acest lucru, simularea continu, du p cum urmeaz:
87
1. Computerul alege o valoare la ntmplare pentru fiecare va riabil incert, pe baza distribuiei specifice de probabilitate a variabilei. De exemplu, la prima execuie a modelului se selecteaz o valoare pentru numrul de uniti vndute. 2. Valoarea selectiv pentru fiecare variabil incert, mpreun cu valorile pentru factorii considerai constani, cum ar fi cheltuielile cu impozitul de profit i amortizarea, se utili zeaz n cadrul modelului pentru a determina fluxurile nete de numerar n fiecare an; aceste fluxuri de numerar sunt apoi utilizate pentru a determina valoarea VAN a proiectu lui la prima execuie a simulrii. 3. Se repet paii 1 i 2 de mai multe ori, de exemplu de 500 de ori, avnd ca rezultat 500 de valori VAN, obinnd astfel o distribuie de probabilitate. Principalul avantaj al simulrii este faptul c prezint toat gama de rezultate posibile i probabilitile acestora, i nu doar o estimaie punctual a VAN. n pofida avantajelor evidente, simularea Monte Carlo nu este utilizat frecvent n industrie. O problem major reprezint spe cificarea corelaiilor dintre variabilele incerte ale fluxului de numerar. Facilitile programelor permit ncorporarea oricrui tip de corelaie ntre variabile, ntr-o analiz prin simulare; de exemplu @ RISK, un program de simulare, permite specificarea att a corelaiilor intervariabile, ct i a celor temporale. ns nu este deloc uor a specifica valoarea acestor corelaii. Alt problem care apare la simulare este c, n urma unei astfel de analize, nu exist o regul precis pentru luarea deciziei. Rezultatul este o valoare estimat a VAN i o distribuie a acestei valori estimate, care poate fi apoi utilizat pentru a judeca riscul individual al proiectului. Analiza nu ofer, ns, nici un mecanism care s indice dac profitabilitatea proiectului, msurat de valoarea estimat a VAN, este suficient pentru a compensa riscul msurat de VANsau CVVA N .
88
Liudmila Stihi
n fine, simularea ignor efectele diversificrii att ntre proiectele din cadrul firmei, ct i a portofoliilor personale ale investitorilor. Astfel, un proiect individual ar putea avea rentabiliti cu un grad mare de incerti tudine, dac este evaluat drept un proiect de sine stttor; dar dac renta bilitatea sa nu este corelat cu rentabilitatea celorlaltor active ale firmei, proiectul ar putea s nu fie foarte riscant din punctul de vedere al riscului de firm sau de pia. ntr-adevr, dac rentabilitatea proiectului este co relat negativ cu rentabilitatea celorlaltor active ale firmei, ar putea reduce, de fapt, riscul de firm i cu ct este mai mare VAN, cu att va diminua riscul total al firmei. Similar, dac rentabilitatea unui proiect nu este corelat pozitiv cu bursa de valori, chiar un proiect cu rentabilitate foarte variabil ar putea s nu fie considerat riscant de ctre investitorii diversificai, care sunt mai preocupai de riscul de pia dect de riscul total. Aceste metode analizate mai sus pot fi utilizate de orice unitate economic, proiectul creia se afl ntr-o stare de incertitudine i acesta poate fi profitabil i cu ctiguri maxime, daci decizia este luat corect.
Bibliografie:
1. 2. 3. Slobodeanu Neli, A n aliza t evaluarea riscurilor economic i financiar ale ntreprinderii, t. de doctor 20 05, p 29 Zamfirescu . B., Filip F. G. Metode de Foresight tn Identificarea Riscurilor i Asistarea Gestionrilor lor cu Calculatorul E. ., . ., , A ., . . . : - , 2002 / . . .. . --: . .: , 1996. 256 . , Ghi Emil Managementul riscurilor. Orientri noi in activitatea de evaluare a riscurilor, Revista Finane Publice i Conta bilitate, 2005, nr.2
4.
5.
89
Capitolul 5
CILE PRINCIPALE l METODELE DE REDUCERE A RISCULUI

5.1. Diversificarea ca metod de reducere a riscului 5.2. Transmiterea riscurilor 5.3. Metode interne de reducere a riscurilor
90
Liudmila Stihi
5.1. Diversificarea ca metod de reducere a riscului

Pentru reducerea riscului, antreprenorii activeaz In dou direcii: 1) evitarea riscurilor posibile; 2) minimizarea aciunii riscului asupra rezultatelor activitii productiv-financiare. Suprimnd (anulnd) riscul, firma i lezeaz dreptul de a primi venituri suplimentare legate de risc, ntruct situaia de risc pre supune nu numai suportarea unor pierderi, cheltuieli, ci i primirea de beneficii mult mai mari dect cele prognozate. La asumarea de ctre firm a riscului antreprenoria, aceasta trebuie s in cont de urmtoarele momente: a) pierderile care apar in urma activitii firmei, aa ca defec tarea utilajului, furturile mici, greelile angajailor i care uor pot fi calculate, trebuie s fie considerate drept cheltuieli operative, dar i pierderi n urma aciunii riscului; b) pierderile care apar drept cazuri excepionale aa ca incen diile, inundaiile, cutremurele, distrugerea ncrcturilor este necesar de a le evidenia din toate celelalte pierderi, ntruct acestea pot fi uor minimalizate, spre ex, din con tul asigurrilor. Una din metodele de minimizare a riscului este reducerea pier derilor prin intermediul divizrii i combinrii riscurilor. Divizarea riscurilor se efectueaz, de regul, din contul separrii activelor firmei pe domenii omogene sau neomogene. Combinarea riscurilor este o metod de minimalizare a riscurilor prin care riscul posibil este mprit ntre civa ageni economici. O metod eficient de separare a activelor firmei, cu o ulterioar combinare a riscurilor, o reprezint diversificarea. Diversificarea activitii antreprenoriale const n raportarea eforturilor i a investiiilor capitale intre diferite tipuri de activitate legate reciproc. Diversificarea poate avea dou forme:
91
diversificarea de concentrare - completarea sortimentului produciei cu produse omogene celor deja fabricate; diversificarea pe orizontal - completarea sortimentului cu produse neomogene celor fabricate, dar care au cerere pe pia. Ambele forme de diversificare contribuie Ia minimizarea unui anumit spectru de riscuri i ntreprinztorul le poate utiliza, fiind in fluenat de mai muli factori. Fiecare metod de diversificare are punctele sale forte i slabe, acestea fiind prezentate n tabelul urmtor. Tabelul 5.1
Avantajai i dezavantajele diversificrii r i scurilor Avantaje Tipul de Dezavantaje diversificare

Cheltuieli reduse pentru realizare Nu ntotdeauna poate inti i alte piee Riscul financiar este foarte mare in caz de eec
Diversificarea de Nu necesit eforturi mari pentru promovarea noului concentrare

produs/serviciu Poate asigura un grad mai nalt de competitivitate al companiei Poate penetra pe noi segmente i piee de desfacere
Necesit cheltuieli enorme pentru realizarea proiectului Este dificil de a fi competitivi pe piee i segmente noi
Diversificarea pe Diminueaz substanial orizontal

riscul financiar
n caz de succes se realizeaz supraprofituri considerabile Sunt necesare eforturi considerabile pentru penetrare i promovare
92
Liudmila Stihi
n Republica Moldova cea mai rspndit form de diversificare este cea de concentrare, pe care o aplic aproximativ 80% din companii. Drept exemple putem prezenta: Gura Cinarului., Ionel SA, Artima SA, Bucuria SA, companiile din domeniul asigurrilor, bncile comerciale, asociaiile productoare de produse lactate i mezeluri etc. Diversificarea pe orizontal este utilizat de un numr foarte re strns de companii autohtone, printre care: DAAC HERMES, Franzelua SA, Elita 5, Le gridge, erif SA. Tabelul 5.2
Exemple de aplicare a diferitelor forme de diversificare Diversificare cu semnulplusD l n m u a c f s r e v i

Compania IBM nu s-ar bucura ast zi de popularitatea existent, dac iar fi lsat direcia iniial de activi tate - producerea cntarelor pentru mpachetarea crnii. Compania Nokia i-a nceput aface rea de la producerea hrtiei. n afa cerea telecomunicaiilor, ea a intrat la sfritul secolului XX, obinnd suc cesul din prezent doar civa ani n urm. Un exemplu de diversificare reuit poate servi i compania Marriott ncepnd afacerea in domeniul restaurantelor, ea i-a lrgit clientela din contul includerii serviciilor ali mentaiei publice n domeniul tran sportrilor aeriene i afacerile hote liere. Prin urmare, compania a ieit pe piaa serviciilor hoteliere (agenii de turism, organizarea curselor ma ritime) realiznd i un ir de pro iecte de agrement (parcuri de di stracii). Toate aceste direcii de Firma elveian de asigurri Zurich Financial Services AG nu a reuit prin diversificare. Avnd dorina de a do mina lumea asigurrilor, directorul companiei Rolph Cuppe a cumprat cteva companii financiare i invesdionale, cheltuind cteva miliarde de dolari. Prin urmare, aceste procurri iau generat companiei pentru prima jumtate a anului 2002 reducere de capital in mrime de 16%. O rezonan mare au avut-o pro blemele conglomeratului Vivendi Universal, la care, pentru anul 2001, cheltuielile au depit veniturile cu 14 mlrd. euro, iar ctre toamna anului 2002 datoriile creditorilor au constituit 19 mlrd. euro. Firma a nceput afacerea de la de servirile comunale, iar mai trziu s-a diversificat n domeniul poligrafic, audionscrieri, mediatec i altele. O investiie nereuit a facut-o cor poraia Pfizer, procurnd compania
Managementul riscurilor In afaceri
93
afaceri sunt de ordin omogen, ceea ce ne permite s confirmm c diversificarea de concentrare poate genera mari succese pentru firmele care o practic.
Schich-Wilkinson Sward (a doua companie din lume de producere fa bricare a produselorpentru ras). Noua afacere n-a putut s se infiltreze in structura Pfiser, fapt ce a condus la vinderea, in anul 2004, a companiei procurate. Ultimii 20-30 de ani sunt foarte bo gai in astfel de exemple. O nereu it in acest sens a avut-o i com pania Kodak, care a dorit s-i diversifice activitatea prin interme diul produselor de ngrijire pentru bolnavi. Pe parcursul anilor 90 strategia de di versificare era prioritar pentru com pania koda Holding. Urmrile pen tru companie au fost grave: in anul 1998 ea a fost anunat falimentari
Diversificarea, dup cum am vzut din exemplele de mai sus, ii are i riscurile sale, deoarece pe lng resursele necesare implic cunoaterea att a concurenilor poteniali, ct i a procesului specific domeniului de activitate. n condiiile de globalizare, rile cu economie in tranziie duc lips de tehnologii performante, resurse manageriale i investiionale, ceea ce face ca diversificarea pe ori zontal s fie prea costisitoare i neeficient, mrind considerabil riscul concurenial
5.2. Transmiterea riscurilor

O alt metod de reducere a riscurilor o reprezint tran sm iterea r e s u r s e l o r , la care antreprenorul poate recurge In urmtoarele cazuri:
94
Liudmila Stihi
cnd pentru partea ce transmite riscul pierderile sunt abu zive dect pentru partea ce-l primete; cnd partea ce primete riscul dispune de metode mai efi ciente de evaluare i gestiune. Transmiterea riscului se efectueaz prin intermediul contrac tului. Astfel, deosebim urmtoarele tipuri de contracte in funcie de risc: a) Contracte de pstrare i transportare a ncrcturilor n acest caz, volumul riscurilor transmise depinde de statutul prilor implicate i condiiile ce sunt prevzute de contract. ncheind contractul de transportare a ncrcturilor i depozitare a lor, firma de antreprenoriat transmite companiei de transport riscuri statice legate de stricarea sau pierderea produciei de ctre compania de transport fie ntmpltor, fie din cauza lor. Totodat, pierderile privind micorarea preului de pia le suport firma-antreprenor, chiar daci o astfel de reducere este legat de reinerea transportrilor. b) Contracte de vnzare, deservire i furnizare care, de asemenea, prezint o posibilitate real pentru firme de a-i reduce riscul. Productorul sau distribuitorul, de obicei, propune consumato rului garanie n eliminarea sau nlturarea defectelor mrfurilor ne calitative. Prin aceasta cumprtorul, achiziionnd marfa sau servi ciu, transmite riscurile legate de exploatarea lo r productorului sau distribuitorului n perioada de garanie. c) Contract de chezie ntr-un astfel de contract particip trei pri: prima parte chezaul; a doua parte - beneficiarul i a treia parte - creditul. Sensul este c chezaul d garanie creditorului c datoria beneficiarului va fi ntoars, indiferent de faptul va fi succes sau pierdere activitatea beneficiarului; de asemenea, i asum responsabilitatea n rambur sarea datoriei, ns cota riscului pe care beneficiarul nu o va putea acoperi n caz de eec este transmis chezailor.
95
Aici este vorba despre transmiterea riscului ereditar. n astfel de operaii particip trei pri: 1) factor-intermediar, care pot fi bnci comerciale sau alte organizaii creditare; 2) ntreprindere-aderent; 3) ntreprindere-cumprtor. Principiul de baz ale factoringului const n cumprarea de factorul-intermediar de la clientul su (aderentul) a cerinelor fa de cumprtorii si. De fapt, factorul intermediar procur (cumpr) datoria debitoare de obicei n decurs de dou-trei zile, achitnd 7080% din cerine sub form de avans. Restul banilor sunt achitai clientului bncii dup ncasarea mijloacelor bneti pe cont de la cumprtori. Costulfactoringului este compus din 2 elemente: tarif procentual pe credit (adesea cu 1 sau 2% mai mari dect tariful bancar procentual); comisioane, care depind de mrimea rotaiei i a capa citii de plat a cumprtorilor, care variaz n limitele 0,5-2% de la suma conturilor. e) Contracte bursiere, care reduc riscul de aprovizionare n con diiile ateptrilor inflaioniste i lipsei canalelor operative de reali zare a achiziiilor.
5.3. M eto de in te rn e d e red u cere a riscu rilo r a n tre p re n o ria le

nainte de a se adresa dup ajutor la alte organizaii, firma trebuie s utilizeze mai nti de toate posibilitile sale interne de micorare a riscului: n primul rnd, controlul partenerilor si de afaceri; n al doilea rnd, alctuirea corect a contractilul de afaceri; n al treilea rnd, planificarea i prognozarea activitii firmei prin ntocmirea planului de afaceri;
96
Liudmila Stihi
n al patrulea rnd, alegerea corect a personalului firmei. 1. Controlul partenerilor de afaceri n SUA businessmenii practic regula 5 C, cu ajutorul creia se poate evalua capacitatea creditar a partenerului. n acest caz, firm a trebuie s cunoasc urmtoarele: a) caracterul (character) - personalitatea, reputaia n lumea de afaceri, responsabilitatea n ndeplinirea obligaiunilor luate; b) posibilitile financiare (capacity) - capacitatea de a ram bursa mprumutul din contul ncasrilor curente finan ciare sau din contul realizrii activelor; c) averea ( capital) - volumul i structura capitalului acionar; d) asigurarea (collateral) - tipurile i costurile activelor pro puse n calitate de gaj la primirea creditului; e) condiiile generale (conditions) - starea conjuncturii eco nomice i ali factori externi. 2. Alctuirea corect a contractului de afaceri, ce se bazeaz pe examinarea condiiilor iniiale oferite de viitorii parteneri. n funcie de informaia primar furnizai, afacerile pot fi clasi ficate n urmtoarele tipuri: Afaceri fiabile - sunt prezentate documente veridice, preul produselor este comparabil cu cel de pe pia, exis t o cerere nelimitat la produsele sau serviciile care ser vesc drept obiect al contractului. Afaceri reale - sunt prezentate documente veridice, preul produselor este comparabil cu cel de pe pia, ins exist o cerere limitat la produsele sau serviciile care servesc drept obiect al contractului. Afaceri dubioase - sunt prezentate documente veridice, iar condiiile afacerii necesit o expertiz suplimentar. Afaceri ireale - se prezint copiile documentelor care, dup cum i condiiile contractului, cer o expertiz suplimentar. Clasificarea propus permite antreprenorilor s determine caracterul afacerii propuse i s-i fac alegerea.
97
n cazul n care, conform analizei prin intermediul regulii 5 C , pe antreprenor l aranjeaz viitorul partener, n faa lui apare alt proble m i anume cea legat de alctuirea corect a contractului de afaceri, prin intermedul cruia s-ar putea reduce sau diminua un ir de riscuri. n tabelul de mai jos sunt propuse unele aciuni ce pot fi ntre prinse de antreprenor pentru a diminua riscurile poteniale n etapa negocierii i parafarii contractelor de afaceri. Tabelul 5.3
Cile de reducere a riscurilor prin intermediul contractelor de afaceri

Tipul riscului Aciunile posibile ale antreprenorului 1. ncheierea unui protocol de intenii n care s-ar indica termenele n care fiecare parte poate introduce modi ficri i mrimea responsabilitii prilor n caz de refuz de a semna contractul;
Riscul 2. Includerea n contract a sistemului de penalizri pentru de fiecare obligaie n mod separat; nendeplinire 3. Includerea n contract a amenzilor pentru fiecare zi de a obligaiilor ntrziere n ndeplinirea obligaiilor contractuale; contractuale
4. Includerea n contract a mrimii responsabilitii pr ilor n situaii de for major; 5. Includerea n contract a modalitilor de soluionare a litigiilor n situaii conflictuale. 1. Utilizarea modalitilor de achitare n avans total sau parial; 2. Transmiterea drepturilor de proprietate dup achitarea total; achitare;
Riscul 3. Utilizarea serviciilor bancare prin sistemul acreditiv de de neachitare

4. Includerea n contract a condiiilor de achitare prin gaj; 5. Includerea n contract a acordului de factoring cu o instituie financiar.
Liudmila Stihi
3. Alctuirea corect a planului de afaceri, este ca nc una din sursele de minimalizare a riscului antreprenorial. Planul de afaceri ndeplinete trei funcii: a) poate fi utilizat pentru elaborarea concepiei de con ducere a businessului; b) este un instrument cu ajutorul cruia antreprenorul poate evalua rezultatele activitii pentru o anumit perioad; c) poate contribui la atragerea mijloacelor bneti. 4. Alegerea corect a personaluluifirmei Cu ct mai muli oameni lucreaz n firm) cu att mai mare va fi riscul de la primirea deciziilor ale fiecrui om. De aceea, o importan major pentru activitatea eficient a fir mei o are procedura de selectare i recrutare a cadrelor. Antreprenorul vestit Wilyam Iangher spune ci pentru crearea unei echipe eficiente de specialiti i manageri este necesar de a respecta urmtoarele reguli: angajai numai persoane cu experien de munc; selectai pe cei mai calificai lucrtori; - a flai dac pregtirea lucrtorilor angajai corespunde cul turii organizaionale; strduii-v s cutai persoanele cu care ai mai lucrat; facei aa ca echipa de conducere si fie ct mai mic. Cutarea angajailor poate avea loc pe urmtoarele canale: a) mijloacele de informare mass-media; b) contacte personale - predomin; c) agenii de selectare a cadrelor; d) pregtirea propriilor cadre; e) instituii de nvmnt; f) pe baz de concens. Metodele principale care se utilizeaz de conductorii firmei pentru selectarea cadrelor sunt: interviul testarea
99
termenul de - ncercare recurgerea la ajutorul centrelor de pregtire i recalificare a cadrelor. 6. Organizarea proteciei tainei comerciale a firmei, care poate fa voriza sau defavoriza activitatea ei. Informaia nu exist singur de la sine, dar este n strns legtur cu purttorii si, aa ca documentele de hrtie, casetele video, fiierele din computer, comunicrile telefonice, prin fax etc. Respectiv, pentru protecia tainei comerciale a firmei, este necesar de a organiza corect: Ordinea lucrului cu documentele interne ale organizaiei, care conin informaie confidenial; Controlul asupra mijloacelor de copiere i multiplicare a documentelor; Evidena i protecia unor tipuri de materiale i produse finite; Ocrotirea teritoriului organizaiei i a cldirilor strategice; Controlul asupra vizitelor fcute pe teritoriul firmei de persoanele strine. Sursa principal de scurgere a tainei comerciale o reprezint oamenii. Prin urmare, probabilitatea de obinere a informaiei con fideniale prin utilizarea unor aa modaliti ca mituirea lucrtorilor, antajarea, atragerea lor constituie 43%. Utilizarea modalitii de extragere a informaiei de la lucrtori constituie 24%; prin ptrunderea n reeaua de calculatoare - 18%; prin furtul de documente - 10%; prin ascultarea convorbirilor telefonice - 5%. Deci, personalul ntreprinderii, pe de o parte, reprezint resursa de baz care asigur existena i dezvoltarea companiei, iar, pe de alt parte, unii angajai, n virtutea anumitor circumstane, pot deveni surse de scurgere a informaiei confideniale. Drept canale de scurgere a informaiei confideniale pot servi: Instituiile de stat; Intermediarii i partenerii; Firmele de avocai i de consultan; Spionajul industrial;
Liudmila Stihi
Angajaii firmei; Reclama, produsele poligrafice, presa etc. Pentru reducerea riscului de scurgere a inform aiei c onfiden iale, antreprenorul trebuie s respecte urm toarele reguli: s existe unitatea de decizie a problem elor de producie, comerciale i - financiare; s selecteze corect persoanele care v o r avea acces la infor maia comercial; s reduc la minim numrul persoanelor care vor avea acces la aceast - informaie; s pstreze informaia pe diferite suporturi, pentru a evita dispariia sau spionajul ei.
Bibliografie:
1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. Cocri V., Ian V., Economia afacerilor. - Editura G ra p h i Iai, 1995 Coea ., Nastovid L., Evaluarea riscurilor, Editura Economic, Bucureti, 2000 Slobodeanu N., A n aliza i evaluarea riscurilor economice i financiare ale ntreprinderii, Chiinu, 2008 Regester ., Larkin J., Managementul crizelor i al situaiilor de risc, Editura Comunicare.ro, Bucureti, 2003 Popescu D. Combaterea riscului n afaceri, T rib u n a Economic 2006, nr. 16 Budica A. Metode specifice de asumare a riscului", Tribuna Economic 2006, nr.22 . : . ...: 08.00.05. - . , 1999. - 1 4 6 . .., , , // . - 2000. - 3. - . 52-58.
8.
____________________Managementul riscurilor n afaceri____________________
9.
. . - .: ( 4), 1992. - 64 . 10. .. : . ...: 08.00.05. - , 2000. - 162 . 11. .., .., . . . - .: , 1999. - 176 .

Managementul Riscurilor in Afaceri

Uploaded by

Document Information

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Managementul Riscurilor in Afaceri

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

CZU 334.7:005(075.

Autor: Conf. univ. dr. Liudmila Stihi Departamentul Editorial-Poligrafic al ASEM

Managementul riscurilor n afaceri

Managementul riscurilorn afaceri

Managementul riscurilor n afaceri

INTRODUCERE N TEORIA RISCURILOR

1.1. Analiza definiiilor noiunii de risc

Managementul riscurilor n afaceri

Managementul riscurilor n afaceri

Figura 1.2. Caracteristicile riscului

Managementul riscurilor n afaceri

1.2. Funciile riscului

Managementul riscurilor n afaceri

Figura 1.3. Funciile riscului

Managementul riscurilor n afaceri

1.3. Factorii de influen asupra apariiei riscului n activitatea antreprenorial

Managementul riscurilor n afaceri

Managementul riscurilor n afaceri

M anagem entul riscurilor n afaceri

Sursa: Peter F. Drucker

Inovaia i sistemul antreprenorial". Editura Enciclopedic. Bucureti, 1993. pag.152.

Managementul riscurilor n afaceri

n generarea de riscuri, dar care poate fi controlat i ndreptat n direcia potrivit,

1.3.2. Factorii externi de influen asupra apariiei riscurilor

Figura 1.5. Factorii externi de influen asupra riscului

Managementul riscurilor n afaceri

Managementul riscurilor n afaceri

Managementul riscurilor n afaceri

Figura 1.6. Principalele tipuri de activitate de producie

Figura 1.7. Operaiunile financiar-creditare