Working Paper

7 de marzo de 2014

Kutxabank
LO QUE DICE EL MOU

Kutxabank Kutxabank
WHAT THE MOU SAYS MOU-K ESATEN DUENA

As a Working Paper, it does not reflect any institutional position or opinion neither of EKAI Center,
nor of its sponsors or supporting entities.
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 Kutxabank
LO QUE DICE EL MOU

1. El MOU (“Memorandum of normas que aclaren la función de las

Understanding” en inglés, “Memorando de
Entendimiento” en español) parece haberse
convertido en el eje justificativo del actual
proyecto de diluir el capital de Kutxabank.
2. Recordemos que, frente a la justificación
inicial de diluir el capital “para crear un gran
banco” ahora se insiste en que “no tenemos más
remedio”. Este concepto de “no tener más
remedio” se relaciona con el MOU que,
supuestamente, tendría como consecuencia “que
Europa nos obliga a incorporar accionistas
privados al capital de Kutxabank”.
3. Una vez más, nos vemos obligados a
afirmar que esto es “RIGUROSAMENTE FALSO”.
cajas de ahorro en su calidad de
accionistas de entidades de crédito, para,
en último término, reducir su
participación en las mismas hasta un nivel
no mayoritario”.
7. Es esencial aclarar que se trata de un
contexto obligado exclusivamente “para quien
decida permanecer dentro del mismo”. Esto es, la
primera opción, la más clara, es salirse del
contexto de “cajas de ahorro bancarizadas”.
Hemos tenido casi dos años para hacerlo desde la
firma del MOU. Y no se ha hecho ni se ha
intentado porque, evidentemente, no había
ninguna voluntad política de evitar el
sometimiento a esta cláusula del MOU.

4. En primer lugar, no hay ninguna ley ni
norma europea que nos obligue a privatizar
Kutxabank. Como no las hay contra las cajas de
ahorros. Ni puede haberlas porque, como
sabemos, las cajas de ahorros son una figura
asentada y respetada en el conjunto de Europa.
5. El MOU no es ninguna norma europea,
sino un “acuerdo” entre el Eurogrupo y el
Gobierno español. Los criterios que en el mismo
se incluyen no son en ningún caso criterios
europeos sino criterios pactados. Algunos
propuestos por una parte y otros por la otra
parte.
6. El MOU no cuestiona en ningún caso el
modelo de cajas de ahorros. No tendría sentido.
Al contrario, el MOU sí cuestiona el modelo de
bancarización seguido por Kutxabank.
El texto clave al respecto es el siguiente:
“Las autoridades españolas prepararán
para finales de noviembre de 2012
8. Al contrario, con base en este pretexto, la
Presidencia de Kutxabank plantea abrir
progresivamente el capital a accionistas privados
hasta un 70 por ciento del total, “manteniendo el
control con el restante 30 por ciento”.
9. La primera cuestión a tener en cuenta,
esencial, es que nada dice el texto del MOU sobre
que los accionistas que se incorporen tengan que
ser privados. Esto quiere decir que es
perfectamente posible, a través de la cesión de
acciones a los actuales titulares de las cajas,
llegar a una composición institucional
sensiblemente similar a la actual sin mayores
problemas, o incluir entre el accionariado a la
comunidad autónoma vasca, los territorios
históricos, los municipios, etc.
10. Por otro lado, la interpretación del
Presidente de Kutxabank utiliza la versión
española del MOU que, recordemos, no es la
oficial. El texto negociado y válido es el texto en
inglés, que incorpora una diferencia sustancial.

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LO QUE DICE EL MOU

11. Veámoslo:

TRADUCCION ESPAÑOLA (NO OFICIAL) VERSION OFICIAL EN INGLÉS

“Las autoridades españolas prepararán para finales
de noviembre de 2012 normas que aclaren la
función de las cajas de ahorro en su calidad de
accionistas de entidades de crédito, para, en último
término, reducir su participación en las mismas
hasta un nivel no mayoritario”.
“The Spanish authorities will prepare by end-
November 2012 legislation clarifying the role of
savings banks in their capacity as shareholders of
credit institutions with a view to eventually reducing
their stakes to non-controlling levels”.

Es decir, donde la traducción española dice .. Al contrario, el MOU cuestiona el modelo

“hasta un nivel no mayoritario” la versión oficial
dice “to non-controlling levels”. Es decir, ni el 50
por ciento ni el 30 por ciento que propone la
Presidencia de Kutxabank ni el 20 ni el 10. En
último término, “las cajas bancarizadas no
podrán controlar el banco”. Este es el contexto
en el que pretende situarse la Presidencia de
Kutxabank. Si utilizamos el texto del MOU como
marco de referencia, el propio texto nos dice a
dónde pretende llevarnos.
12. En definitiva:
de bancarización de las cajas de ahorros.
.. El criterio del MOU sólo obliga a las cajas
que decidan mantenerse dentro de ese
modelo de bancarización.
.. De acuerdo con la versión oficial del MOU,
el Proyecto de la Presidencia de Kutxabank
nos llevaría finalmente a un contexto en el
que las cajas ni siquiera podrían mantener el
30 por ciento de control que se plantea.
Estarían obligadas a renunciar al control.

.. Sin embargo, el MOU nada dice sobre que

.. No hay ninguna norma ni acuerdo europeo
que nos obligue a incorporar accionistas
privados a Kutxabank o que cuestione el
modelo de cajas de ahorros.
.. El MOU no es más que un acuerdo pactado
entre el Gobierno español y el Eurogrupo.
.. El MOU no cuestiona en absoluto el
modelo de cajas de ahorros.
el reparto del capital deba incluir a
accionistas “privados”. Incluso dentro del
marco del MOU, es perfectamente posible
mantener la configuración institucional
actual de Kutxabank mediante la cesión de
acciones a entidades públicas (o a
depositantes y trabajadores), con un reparto
final de la capacidad de decisión equivalente
al actual.

Colección de documentos sobre Kutxabank elaborada por EKAI Center:

http://www.scribd.com/collections/3352719

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