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FINANZAS CAPITULO 1 El principio para entender las finanzas tiene 3 partes bien diferenciadas cuales son: 1) Hay que

estudiar 2) no son difíciles 3) Pero hay que estudiar. Que dice el AXIOMA BASICO. Que la única verdad absoluta en finanzas es que no hay verdades absolutas. La respuesta lógica y valida ante toda pregunta relacionada con finanzas es: Depende Que dice “el teorema totalizante de las finanzas” Que una decisión en cualquier área de la empresa siempre afectara el área financiera Que dice “el lema del crecimiento” Que crecer cuesta dinero. Que nos indica la “ley del Fenicio” Nos indica que hay que comprar barato, vender caro, y no gastar en superficialidades. “Ampliación del valle” Compra barato, vende caro, cobra rápido, paga tarde, y no gastes en superficialidades Que nos indica el “Principio de la Diversidad” Que nunca hay que colocar todos los huevos en la misma canasta Que no indica el “Principio del flujo de caja” Que nunca hay que estirar la mano más que la manga Que nos dice la visión contable. Que la contabilidad nos provee información del pasado, la contabilidad también nos dice que paso en un periodo terminado. Que nos dice la visión financiera. Las finanzas tratan de utilizar la información proporcionada para la toma de decisión, también las finanzas tratan de decirnos lo que pasara… Qué libro nos proporciona la información contable fundamental. El balance general (BG) o estado de situación financiera de una empresa a su vez el balance general es una fotografía de la empresa en un momento determinado. La visión contable establece lo siguiente Activo: activo circulante, activo fijo y otros activos. Pasivo y Capital: Pasivo circulante, pasivo de largo plazo y capital contable. La visión financiera es más claro y lo establece así: Al activo lo llama inversiones y a los pasivos más el capital los nombra fuentes de recursos Cuáles son las cuentas importantes del activo circulante: Caja o puede tener otro nombre como caja y bancos, tesorería, inversiones de rápida realización, cuando nos referimos a esta cuenta estamos pensando en todo el dinero efectivo que tiene una empresa.

Cuentas por Cobrar: Estas cuentas se originan por el acto de vender, siempre que se venda y no se cobre de contado, se tendrá esta cuenta. Inventarios: Es todo lo que se va a vender o lo que está en proceso de venta, para una empresa industrial puede ser materia prima, producto en proceso y producto terminado. Cuáles son las cuentas importantes del activo Fijo: Bienes muebles. Son todos los bienes que sirven para trabajar, computadoras escritorios etc. Bienes inmuebles: Es el lugar donde están los bienes muebles, Edificios, Oficinas, bodegas etc. Maquinaria: Es todo aquello que sirve para producir el producto Terrenos. Depreciación Acumulada: Esta resta el valor de los activos a excepción de los terrenos que nunca se deprecian Los activos fijos: Estos solo aparecen en el BG de la empresa los que son propiedad de la misma. Otros activos: En esta cuenta se incluyen los llamados activos diferidos que son pagos hechos por anticipado ejemplo: seguros rentas pagadas y adelanto a los proveedores. Pasivos a corto plazo O pasivo circulante Son aquellas fuentes de recursos de deben devolverse en un periodo menor a un año. Cuáles son las cuentas del pasivo a corto plazo o pasivo circulante: Cuentas por pagar a proveedores: es lo que se debe a los proveedores que nos surten materia prima o productos al crédito. Impuesto y seguridad social por pagar: es lo que la empresa adeuda al fisco o al seguro social. Créditos a corto plazo: Adeudo con bancos que vencen en menos de un año Porción de corto plazo de la deuda a largo plazo: Esto se refiere a una deuda de largo plazo, una parte de la misma vencerá en menos de un año Gastos acumulaciones por pagar: Estos están ligados a las operaciones de la empresa como ejemplo: aguinaldo, luz, teléfono etc. Pasivos a largo plazo: Son las aquellas fuentes de financiamiento que tienen un plazo mayor a un año, casi siempre estos pasivos son créditos bancarios o hipotecas.

. porque mientas haya liquidez se puede seguir trabajando. Que es el negocio Financiero. Que es Rentabilidad: La rentabilidad mide porcentualmente cuanto ha sido la rentabilidad o rendimiento de alguna inversión. exótico o diferente. Capítulo 3 Para que nos sirve el análisis vertical: Sirve para comenzar el análisis financiero ya que se centra en aquellas cuentas que han tenido un comportamiento extraño. lo cual le dio la liquidez. Rendimiento = utilidad Inversión Margen: Mide porcentualmente también lo que queda de utilidad por cada peso de venta. Apalancamiento Cuáles son los mal llamados índices de liquidez: Son la razón circulante y la prueba acida. Es el generado por la forma en que se apalanca la empresa. este presente las ventas y gastos de un periodo determinado que puede ser un mes. Apalancamiento = Pasivo Activo Que significa ROE: Retorno sobre el capital contable o también se puede llamar rentabilidad sobre el capital contable. A esto se le llama rentabilidad Financiera. Utilidades del Periodo: Son las utilidades generadas en un periodo considerado Que herramienta nos ayuda a ver cómo le fue a la empresa en un periodo determinado Es el estado de pérdidas y ganancias. Este negocio de la llamada rentabilidad operativa. Es el generado por la operación y medición de lo que la empresa hace. Para que nos sirve el análisis Horizontal: En este se calcula el crecimiento y decrecimiento de un año en relación del otro este análisis también nos proporciona información para un primer análisis financiero. Rotación y Estructura o Apalancamiento. Utilidades Retenidas: Cada año la empresa genera utilidades una parte de esas utilidades se queda en la empresa y se anotan en las utilidades retenidas. publicidad etc. Rentabilidad. Cueles son los cuatro grandes grupos de índices. de cómo tome deuda. Cuáles son las cuentas del capital contable: Capital Social: Es la semilla con que se inicia la empresa. Que es el negocio operativo. Margen= Utilidad Ventas Rotación: se calcula así Rotación = Ventas Inversión Estructura o apalancamiento: Este mide que tan endeudada esta la empresa con instituciones o personas ajenas a ella. CAPITULO 2 Que es la liquidez y Utilidades: Es el caso ideal de toda empresa. Aquí se puede incluir todo lo efectivo generado en el CIF. El negocio Fiscal y El negocio de Otros. Capítulo 4 Que son índices en general Los podemos definir como indicadores o bien como señaladores los mismos nos dan tendencias o un numero para comparar con otro. El negocio Financiero. por facilitar el ámbito de transacciones comerciales. Cuáles son los 3 elementos que conforman la fórmula del ROE: Margen neto sobre ventas. de cómo invierte sus excesos de liquidez. Sin liquidez pero con Utilidades: Ejemplo una empresa que vendió al gobierno una maquinaria pero todavía no ha recibido el pago tiene una utilidad pero sin liquidez. Sin liquidez y con pérdidas: esto significa el cierre de una empresa Que es preferible tener ¿tener perdidas o falta de liquidez? Es menos malo tener perdidas. El negocio Operativo. Capítulo 5: Cuáles son los cuatro negocios de un negocio. Rentabilidad. Al índice que mide porcentualmente cuanto ha sido la rentabilidad o rendimiento de alguna inversión se conoce como. su razón de ser. por lo que todos trabajan arduamente. raro. un trimestre etc Que son los gastos de administración: Son los en que incurre para llevar a buen puerto a la empresa en estos se incluyen los sueldos de directores contadores renta de oficinas Que son los gastos de ventas: son todos aquellos que se hacen para vender los productos: como ejemplo sueldos de vendedores.Capital Contable: Este refleja la inversión que los accionistas han hecho en la empresa así como las utilidades retenidas generadas a los largo de los años. su core business. Liquidez y Perdida: Ejemplo una empresa tuvo un mal año pero vendió un terreno o un activo fijo y le pagaron en efectivo. pero regularmente tiende a llamársele estado de resultados o video de la empresa. Que son los impuestos: Son la participación del gobierno en las utilidades de la empresa. Margen. etc. Rotación del activo fijo.

• Del lado del pasivo y capital. A esto se le llama rentabilidad fiscal. Los pasivos de largo plazo (PLP) como el capital contable(C C) tienen en común que estarán mucho tiempo en la empresa en el caso de los pasivos. NOF: • El CTn representa el volumen de recursos de largo plazo en exceso del Activo fijo. Inventarios. 6. Los pasivos circulantes operativos son “recursos • • • espontáneos” no “negociados”. CTn vrs. Utilidad antes de interese e impuestos. Los excesos en ACO se deben a la mala gestión de la operación. • Estructura vrs. CxP. se producirán Necesidades de Recursos Negociados (NRN).). la empresa está mal planteada. ROE. si la empresa lograra adaptar con exactitud esto a los Recursos Realmente Negociados a Corto Plazo (RNC). son fuentes negociadas. Los excesos en PACO por la mala gestión del financiero. Imp x P. CAPITULO 6 El Portero: El análisis financiero La Defensa: El capital de trabajo La Contención: Las necesidades operativas de fondos • La media cancha creativa: El flujo de caja • La delantera: Las ventas • Según sea el tamaño de lo que deseamos construir así será las vigas y columnas que les coloquemos. • CTn vrs. • Ellos podrían “plantearlos” mal. Otros sin costo financiero. y si son inferiores se cubre con “Recursos Forzados” o mal negociados. • La diferencia entre las NOF y el CTn da las Necesidades de Recursos Negociados (NRN). PSCE= Pasivos que no tiene un costo explícito. se producirán Necesidades de Recursos Negociados (NRN). • Si los problemas financieros provienen de un exceso de NOF. existen: • Los Pasivos de Largo Plazo (PLP) • El Capital Contable (CC) • Los excesos en ACO se deben a la mala gestión de la operación. por eso puede llamarse: Recursos Permanentes. RNC: Recursos negociados a Corto. se negocian con poca frecuencia. son responsabilidad del financiero o del Gerente General. 9. La estructura de un balance del lado de los pasivos presenta tres divisiones: Pasivo circulante. mucho más común en nuestro medio. Operación • Vigas vrs. . • El NOF representa el volumen de inversión neta generada por las operaciones. 8. habría equilibrio financiero. RION= Rendimiento sobre la inversión operativa neta. Negocio de otros o Rentabilidad de Otros. Techo. que consigue pagar menos impuestos dentro de la ley de los que se debería pagar. dos grandes divisiones: el activo Circulante y el activo fijo. 10. Es el generado por la presencia de un buen fiscalista. 4 NRN: Necesidades de recursos negociados. RF: Recursos forzados. ello indica que el exceso de fondos a largo plazo. Necesidades Operativas de Fondos (NOF) Los activos circulantes operativos son todos aquellos que no tienen una naturaleza financiera (exceso en caja). 2 CTn: Capital de trabajo neto 3 NOF: Necesidades Operativas de Fondos. El NOF representa el volumen de inversión neta generada por las operaciones • Si el CTn es superior a las NOF. como Caja Operativa. • Si el CTn es inferior a las NOF. • Si el CTn es inferior a las NOF. (UAIT). Al pasivo y capital Contable se le llama: Fuentes de recursos (financian las inversiones). Al encargado de medir la rentabilidad total y la suma de las cuatro rentabilidades se le llama. 5 EC: Excedente en caja o caja financiera. EL SIMIL DE LA CONSTRUCCIÓN: • Muchas columnas techo pequeño = Desperdicio de recursos • Pocas columnas para mucho peso = riesgo de que se caiga todo (más común). La estructura de un balance ordinariamente presenta del lado de los activos. RECURSOS PERMANENTES: • Ambos permanecerán mucho tiempo. El exceso forma excesos en caja. (Pasivos operativos o Pasivos Espontáneos). NOF: • El CTn representa el volumen de recursos de largo plazo en exceso del Activo fijo. 12. por lo menos mas de un año. • Los excesos en PACO por la mala gestión del financiero. es más que suficiente para financiar las operaciones. La utilidad de operación (UO) es también llamada. Al activo se le llama: Inversiones 11. 7. 1 CT: capital De trabajo. Al negocio generado por alguna actividad ajena a las tres anteriores se le conoce como. es porque la empresa funciona mal (Operación). (Exceso en Caja – EC . mucho más común en nuestro medio. Cuentas por cobrar. • Si la empresa tiene problemas financieros porque su CTn es escaso.Que es el negocio Fiscal. pasivo a largo plazo y capital contable. Otras cuentas no financieras.

33. 31. Cuentas por pagar. 28. Que concepto es un invento relativamente reciente en las finanzas: NOF Necesidades Operativas de Fondos. Cuál es la definición clásica CTn: es la diferencia entre el activo circulante menos el pasivo circulante. a menudo se les llama recursos espontáneos. no dice nada. de las de planteamiento son responsables la dirección financiera y los órganos de dirección general. obtienen de una forma más o menos automática por el hecho de tener un negocio en marcha. cuál es la otra forma de Calcular la CTn: como la diferencia entre los recursos permanentes y el activo fijo. por el contrario. 34.13. 29. Porque se dice inversión neta: Porque el AC queda ya cubierto. 24. pero se considera que esta definición dice mucho y no dice nada. Cualquier otra cuenta de pasivo circulante que no sea de naturaleza financiera. porque no explica exactamente que es. es decir. El concepto de NOF. Porque se podría tomar todo sincronizado y no simultaneo. cuando se tiene que las NOF son más grandes que el CTn y los RNC son menores a las NRN. nunca se debe confundir estos dos conceptos. Impuestos por pagar. 20. A que se denomina déficit financiero: algunos lo llaman a la pérdida neta (utilidad neta negativa) pero el verdadero concepto es. Que tienen en común el capital de trabajo neto con el capital contable: Tienen en común que ambos son de largo plazo y que tiene la palabra capital. 19. 23 NOF= Activo circulante operativo menos pasivo circulante operativo. 25. Q otra característica tienen en común el capital contable y los pasivos a largo plazo: Es que son fuentes de recursos negociadas (no llegan por si solos sino hay que ir al banco pasivos o a la bolsa Capital contable. entonces CTnNOF= EC (exceso en caja) SI CTn<NOF. 15. fondo de maniobra: nos reproduce mentalmente una idea de algo grande. B. 26. C. por posibilidades de pérdida e inmovilización. entonces NOF-CTn=NRN (necesidad de recursos negociados). Entre NOF y la definición del CTn cuál es la única diferencia: Es el adjetivo operativo que aparece tanto en el activo circulante con en el pasivo circulante. Por activo circulante operativo (ACO) se entiende lo siguiente: A) Caja operativa. que se mueve muy lento. Palabra Sincronizado: la utilizamos en el sentido de al mismo tiempo. en parte por los pasivos operativos que se obtienen de forma espontánea. Que son los activos y pasivos circulantes operativos: Con el adjetivo operativo se quiere significar aquellos activos y pasivos derivados de las operaciones de la empresa. C). el CTn representa el volumen de recursos de largo plazo es decir es un concepto de pasivo relacionado con la estructura financiera de la empresa (decíamos que es el concepto de las columnas y vigas de la construcción del edificio). Inventarios D) cualquier otra cuenta de activo circulante que no sea de naturaleza financiera. Definición de CTn: son los recursos de largo plazo (recursos permanentes) que están financiando a los activos circulantes. 27. Que es Teorema totalizantes de las finanzas: una decisión en cualquier área de la empresa siempre afecta al área financiera. 17. 16. 14. 18. un concepto de largo plazo. 30. que se traduce en muchas ocasiones en una disminución de la caja y en un aumento de proveedores por pagar. En Resumen: Si CTn>NOF. D. dice mucho porque es fácil para calcular. caja de funcionamiento o caja mínima para operar. de inversión y financiamiento a varios años de plazo. 22 Cuales son los dos NOF que hay que definir: Las contables y las Reales. sin considerar las decisiones de financiación o de colocación de excedentes de caja. representa precisamente el volumen de inversión neta generada. Por pasivo circulante Operativo(PACO) se entiende: todos los pasivos circulantes que se . 21. B) Cuentas por Cobrar. Una posible definición del concepto NOF es: Diría que representa la inversión neta en activos circulantes derivada de las operaciones de la empresa. Cuotas de la seguridad social pendiente del pago. Quienes son los responsables de las cuestiones de funcionamiento de la empresa: Todos los directores. por la operaciones es decir es un concepto operativo no ligado a consideraciones de tipo estructural o de planeamiento(es el concepto del techo o pisos superiores que se ha construido sobre las columnas y vigas del CTn 32. Los pasivos Circulantes operativos (PACO) son: A. La relación entre el CTn y las NOF: es importante observar que estos conceptos son complementarios.