analisis bursatil

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Artculos
Tendencia (anlisis tcnico) Cuerpo real (candlestick) Lnea de tendencia Anlisis burstil Anlisis fundamental MACD Anlisis tcnico Inters abierto Beneficio por accin Capitalizacin burstil Envolvente bajista Grfico de velas Heteroscedasticidad Hiptesis de eficiencia de los mercados Homocedasticidad Ichimoku Martillo (candlestick) Karakasa Doji Harami Harami bajista Hombre colgado (candlestick) Oferta pblica de adquisicin Oferta pblica de venta Orden (bolsa) Oscilador estocstico PEG (finanzas) Price to Earnings Ratio Prueba de White Pump and dump Software anlisis tcnico Teora del paseo aleatorio Utilidades por accin Velas japonesas 1 1 2 2 4 7 9 16 17 17 18 19 20 21 24 26 28 29 30 32 33 34 35 36 37 38 40 41 42 42 43 45 46 46

Referencias
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Licencias de artculos
Licencia 51

Tendencia (anlisis tcnico)

Tendencia (anlisis tcnico)

Una tendencia, desde el punto de vista del anlisis tcnico, es una fase alcista o bajista en la cotizacin de un activo financiero, tpicamente una accin. La tendencia est referenciada a un periodo temporal de observacin y a un periodo de las lneas candlestick o de las barras del grfico, por ejemplo diario, semanal, mensual o intradiario (15 minutos, etc.). Dow identificaba las tendencias mediante mnimos crecientes en el caso de una tendencia alcista y mximos decrecientes en el caso de una tendencia bajista. Dichos mnimos y mximos pueden unirse mediante una lnea de tendencia, una recta cuya perforacin ayuda a identificar el final de la tendencia.

bibliografa
Edwards y Magee de habla inglesa. Carlos Jaureguzar y Joan Cabrero en espaol

Cuerpo real (candlestick)

Cuerpo real
En terminologa candlestick, un tipo de anlisis tcnico originado en Japn en el siglo XVIII, cada da o sesin burstil est formado por cuatro precios relevantes, el mximo, el mnimo, la apertura y el cierre. La diferencia entre el cierre y la apertura forman el cuerpo real, y se grafica en forma de rectngulo. Si el cierre se produce por debajo de la apertura se colorea de negro, si se produce por encima de la apertura se queda en blanco.

Bibliografa
Nisson y Greg Morris explican el cuerpo real en sus versiones inglesas. Steve Nison, Japanese Candlestick Charting Techniques Greg Morris, Candlestick Charting Explained: Timeless Techniques for Trading Stocks and Futures Carlos Jaureguzar y Joan Cabrero lo hacen en sus versiones espaolas. Candlestick para traders, Carlos Jaureguzar. Operativa con candlestick para traders, Joan Cabrero.

Referencias externas
El observatorio candlestick [1] Candlestick [2] Qu son los grficos candlestick [3] Candlestick (in english) [4]

Referencias
[1] [2] [3] [4] http:/ / www. ichimoku. com/ ichimoku-es/ ?page_id=80 http:/ / www. forexmotion. com/ index. php/ es/ tecnicas-orientales/ candlestick/ 124-oriental-techniques-candlestick. html http:/ / acciones. infobolsa. es/ Candlestick-tecnica-oriental. html http:/ / en. wikipedia. org/ wiki/ Candlestick_chart

Lnea de tendencia

Lnea de tendencia
== Lnea de tendencia == En anlisis tcnico, la lnea de tendencia es la recta que une los mnimos crecientes que forman una tendencia alcista o los mximos decrecientes que forman una tendencia bajista. Tericamente, su perforacin (al alza si une mximos, a la baja si une mnimos) significa el final de la tendencia e inicio de una fase nueva.

Bibliografa
Edwards y Maggee en habla inglesa. Carlos Jaureguzar y Joan Cabrero en habla espaola.

Anlisis burstil
El anlisis burstil clsico tiene como objetivo el estudio del comportamiento de los mercados financieros y de los valores que los constituyen. Con ese anlisis se pretende conseguir informacin relevante que ayude en las decisiones de inversin en situaciones de incertidumbre.Implica un incremento o dimensin de la bolsa de valores teniendo en cuenta el mercado fluctuante la oferta y la demanda en un tiempo determinado. Lo cual permite mejorar y cerrar favorablemente las acciones. Se divide en una doble categora de anlisis, en ocasiones contrapuestos, que son los siguientes: Anlisis tcnico de valores. Anlisis fundamental tambin conocido como Anlisis Financiero. Ambas categoras parten de suposiciones diferentes a la hora de interpretar el comportamiento de los mercados financieros. Pueden ser utilizados tanto en los mercados al contado como en los mercados de futuros, tanto de activos financieros como de materias primas o bienes tangibles, y pretenden, en lneas generales, determinar que valores, activos, mercados pueden ser ms atractivos en nuestro afan inversor, pues pueden esconder mayores rentabilidades futuras, o mejores perspectivas econmicas. Inversiones permite lograr un nivel razonable del mercado como tambin una incidencia de un resutado poco favorable repercute notablemente . El incremento constante permite comprar acciones a razn de un precio razonable como tambin ganar mercado y obtener otros optimizar las ganancias de los inversiones de esa manera lograr alzas favorables. El grfico del anlisis burstil muestra la situacin actual de un mercado en un tiempo determinado por tal motivo es posible obtener conclusiones estudiar posibles inversiones. Al indicar un resultado favorable permite generar confianza en los inversores para de esa manera lograr obtener rentabilidad crear de esa manera una mercado de acciones satisfactorio.

Crticas
El anlisis burstil clsico fue ampliamente criticado por la teora del paseo aleatorio. Segn esta teora, los precios de los activos financieros siguen un paseo aleatorio, y no son predecibles por ningn sistema de anlisis, por lo que, tanto el anlisis tcnico como el anlisis fundamental seran intiles. El marco conceptual establecido por la teora del paseo aleatorio, as como la teora de la eficiencia de mercado, y la nueva teora de la cartera, han desprestigiado, a nivel acadmico las dos versiones del anlisis burstil clsico, aunque, a nivel profesional, se utilizan ampliamente.

Anlisis burstil

Crticas al anlisis fundamental

El anlisis fundamental parece bien fundamentado tericamente, y muchos analistas en la actualidad lo usan. Sin embargo, la investigacin acadmica estadstica seria ha concluido que el anlisis fundamental no es mejor que anlisis tcnico burstil a la hora de predecir el precio futuro de las acciones.[1] Por ejemplo el profesor Burton Malkiel resume el estado de la cuestin as: La comunidad acadmica ha emitido su juicio. El anlisis fundamental no es mejor que el anlisis tnico a la hora de capacitar a los inversores para obtener ganancias superiores a la media A Random Walk in Wall Street[2] De hecho el propio Benjamin Graham uno de los creadores de este tipo de anlisis reluctantemente ha admitido que; Ya no soy defensor de elaboradas tcnicas de anlisis de seguridad destinadas a encontrar oportunidades de valor superior. Esto fue una actividad recompensante, digamos, hace unos 40 aos, cuando Graham y Dodd publicaron por primera vez; pero la situacin ha cambiado... [hoy] dudo que tales caros esfuerzos generarn selecciones suficientemente superiores como para justificar sus costos... Estoy del lado de la escuela de pensamiento del "mercado eficiente". A Random Walk in Wall Street, p. 198

Criticas al anlisis tcnico

El anlisis grfico es considerado por la investigacin estadstica seria y en crculos acadmicos como poco til.[3] Los filtros comnmente usados por los cartistas han sido probados, y cuando se consideran los costes de negociacin, no son superiores a la estrategia de comprar y mantener una determinada accin durante largo plazo. De hecho los economistas Arnold Moore y Eugene Fama, lograron determinar que slo alrededor de un 3% de la variacin diaria puede ser explicada a partir de los precios pasados de la accin. Es por eso que la informacin contenida en el histrico del precio pasado de un determinado ttulo es insuficiente para predecir el precio futuro.[4][5][6]

Predictibilidad del mercado

Existen varias hiptesis que explicaran las difucultades del anlisis tcnico y otro tipo de anlisis burstiles para predecir las cotizaciones futuras: Una de ellas tiene que ver con la hiptesis de los mercados eficientes, segn la cual toda la informacin pblicamente disponible rpidamente influye en la cotizacin de un determinado ttulo. Esto hara que fuera imposible "golpear el mercado" a partir de considerar subvaloraciones o sobrevaloraciones padas. Encontrar resultados favorables en los mercados de acciones locales como tambin extranjeros. Otro tipo de evidencia fue encontrado por Gilovich y Belsky sealan que los mercados bsicamente tienen periodos de paseo aleatorio en que bsicamente no pasa nada determinate interrumpidos por euforias y pnicos abruptos. Estos autores consideraron cotizaciones desde 1963 a 1993, lo que inclua 7802 das de negocio en los que la rentabilidad anual media fue algo inferior al 12%. Si se descontaban los 40 mejores das entonces la rentabilidad anula media slo era ligeramente superior al 7%. Esto significa que el 0,5% de las sesiones son responsables de casi el 5% de la rentabilidad siendo el 99,5% restante responsable de slo el 7%. Dado el caracter extremadamente abrupto de las euforias y los pnicos estos autores sugieren que difcilmente las tcnicas de pronstico actuales puedan ser demasiado tiles.[7][8]

Anlisis burstil

Referencias
[1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] Thomas Kida (2006): Don't Believe Everything You Think, p. 147, ISBN 978-1-59102-408-8. B. Malkiel (2003), A Random Walk in Wall Street, p. 196, Norton, New York, ISBN 978-0-393-33033-5. Thomas Kida: Don't Believe Everything You Think, p. 122 A. Moore, "Some Charecteristics of Changes in Common Stock Prices", en The Random Characteristics of Stock Market Prices, ed. Paul H. Cootner, Cambridge University Press, 1964, p. 139. E. Fama, "The Behaviour of Stock Market Prices", Journal of Business, 38, n 1, 1965, p. 34. W. Sherden, The Fortune Sellers: The Big Business of Buying and Selling Predictions, John Wiley and Sons, New York, 1998, p.86 Belsky & Gilovich, Why Smart People Make Big Money Mistakes, 2005, p.60. H. Seyhun: ["Stock Markets Extremes and Portfolio Performance" www.townley.com]

Anlisis fundamental
El anlisis fundamental, dentro del anlisis burstil, pretende conocer y evaluar el autntico valor del ttulo o accin, llamado valor fundamental. Este valor se usa como estimacin de su valor como utilidad comercial, que a su vez se supone es un indicador del rendimiento futuro que se espera del ttulo Este tipo de anlisis fue introducido por Benjamin Graham y David Dodd, en 1934 en Security Analysis (que tuvo varias reediciones entre 1934 y 1962).[1]

Descripcin
La hiptesis fundamental asume que cuando el precio de mercado es inferior al valor esencial o fundamental, la accin o ttulo est infravalorada y su precio se elevar en el futuro cuando el mercado se ajuste propiamente. Por tanto, un analista fundamental debera ser capaz calcular el valor esencial del ttulo o accin, y cual es el precio actual. El signo de la diferencia da una idea si la tendencia a subir es positiva o negativa. As el problema principal es la tarea de estimar cul debera ser el valor intrnseco del ttulo o accin, y en consecuencia lo que el mercado debera hacer. Otro problema mayor es predecir cuando se van a producir los movimientos predichos. En general, el anlisis se aplica a inversiones a largo plazo, esperando que el mercado refleje el valor esperado.

Herramientas de anlisis
A diferencia del anlisis tcnico, las herramientas de anlisis, dado el objetivo de obtener el "verdadero" valor de un ttulo, son todos aquellos elementos que pueden afectar al valor. En principio: Estados financieros peridicos: clculo de ratios. Tcnicas de valuacin de empresas. Previsiones econmicas: anlisis del entorno. Informacin econmica en general. Cualquier tipo de informacin adicional que afecte al valor de un ttulo.

Anlisis fundamental

Modelo formal
El modelo formal usualmente hace hiptesis adicionales: 1. La variacin de precio es proporcional al volumen de acciones negociadas. 2. La variacin del volumen de acciones negociadas es proporcional a la diferencia entre el valor fundamental y el valor de mercado. La primera hiptesis lleva a una ecuacin diferencial del tipo: (1a) De la segunda hiptesis se desprende que cuanto mayor sea la diferencia entre el valor de mercado y el valor fundamental tan mayor ser el desequilibrio y ms operadores vendern o comprarn hasta que se alcance un estado ms equilibrado. El volumen neto de acciones compradas ser positivo si el valor fundamental es superior al precio de mercado, y ser volumen neto de acciones compradas ser negativo si las acciones estn sobrevaloradas, matemticamente esto podra escribirse como: (2a)

Donde es el valor fundamental o intrnseco. Derivando la primera ecuacin y substiyendo en el resultado la segunda llegamos a que: (3a)

Si el valor fundamental se mantiene constante o crece muy lentamente a medio plazo, el modelo predice el precio oscilar ms o menos regularmente alrededor del valor fundamental. De hecho, la prediccin del modelo viene representada por la solucin de la ecuacin (3a): (4a) Donde: , son constantes estructurales del mercado, que juntas dan una estimacin del perodo de oscilacin del precio. , son dos constantes de integracin que deberan determinarse empricamente: la primera de ellas da una nocin de la amplitud de la oscilacin. Naturalmente en los casos reales las asunciones (1a) y (2a) que asumen proporcionalidad perfecta son idealizaciones, por lo que la evolucin temporal resulta algo ms compleja que una simple oscilacin del valor alrededor del valor fundamental.

Anlisis fundamental

Refinamientos
Las ecuaciones (1a) y (2a) pueden ser consideradas simplistas porque no tienen en cuenta factores externos que pueden alterar el comportamiento del sistema. Esto puede mejorarse introduciendo dos funciones de perturbarcin exterior o "shocks" y de tal manera que el sistema de ecuaciones orginal sea: ( 1b,2b)

En este caso el equivalente de la funcin (3a) ( 3b)

Cuya solucin resulta ser: ( 4b)

Esta ltima ecuacin permite encontrar el efecto a largo plazo de los "shocks"

Predictibilidad
El anlisis fundamental parece bien fundamentado tericamente, y muchos analistas en la actualidad lo usan. Sin embargo, la investigacin acadmica estadstica seria ha concluido que el anlisis fundamental no es mejor que el anlisis tcnico burstil a lo hora de predecir el precio futuro de las acciones.[2] Por ejemplo el profesor Burton G. Malkiel resume el estado de la cuestin as: La comunidad acadmica ha emitido su juicio. El anlisis fundamental no es mejor que el anlisis tnico a la hora de capacitar a los inversores para obtener ganancias superiores a la media A Random Walk in Wall Street[3] De hecho el propio Benjamin Graham uno de los creadores de este tipo de anlisis reluctantemente ha admitido que; I am not longer an advocate of elaborate techniques of security analysis in order to find superior value opportunities. This was a rewarding activity, say, 40 years ago, when Graham and Dodd was first published; but the situation has changed ... [today] I doubt wether such expensive efforts will generate sufficiently superior selections to justify their cost ... I am on the side of the 'efficient market' school of thought A Random Walk in Wall Street, p. 198

Anlisis fundamental

Referencias
[1] Graham et al. 1962. Security Analysis: Principles and Technique, 4E. New York: McGraw-Hill Book Company, Inc. [2] Thomas Kida (2006): Don't Believe Everything You Think, p. 147, ISBN 978-1-59102-408-8. [3] B. G. Malkiel (2003), A Random Walk in Wall Street, p. 196, Norton, New York, ISBN 978-0-393-33033-5.

Bibliografa
O. Amat y X. Puig: Anlsisi tcnico burstil, Barcelona, ed. Gestin, 1993.

Otros enlaces
Anlisis fundamental, captulo primero (http://www.rankia.com/blog/fernan2/2007/04/ analisis-fundamental-capitulo-primero.html) - Lo ms bsico para descartar por fundamentales el 20% de las peores empresas del mercado, sin saber de anlisis fundamental. Anlisis fundamental (http://www.muchapasta.com/forex/Analisis fundamental.php) - El anlisis fundamental y sus conjeturas con el mercado de las divisas.

MACD
El indicador MACD (Moving Average Convergence Divergence) o, en su traduccin al espaol, Convergencia/Divergencia del Promedio Mvil, tiene tres componentes: el MACD, la Seal o Signal y el histograma. El primer componente, MACD, es la diferencia entre dos medias mviles exponenciales de diferente longitud.: el primer promedio es un promedio rpido que es ms sensible a los movimientos del precio en el corto plazo y el segundo es un promedio de mediano plazo. Lo habitual es usar la diferencia entre el promedio mvil de 12 periodos y el de 26 periodos, aunque se pueden tomar otros valores. Su frmula viene dada por: MACD=PME(12)-PME(26), donde PME es Promedio Mvil Exponencial. El segundo componente es la Seal o Signal, la cual corresponde al promedio mvil exponencial del MACD calculado anteriormente y se utiliza como seal para iniciar o cerrar una posicin. El parmetro ms comn es 9 periodos. Su frmula es: Seal=PME(9,MACD) El tercer componente es el Histograma, el cual corresponde a la diferencia entre el MACD y la Seal y sirve como indicador para iniciar o cerrar una posicin. Su frmula es: Histograma= MACD-Seal

MACD

Interpretacin
Hay varias formas de interpretar este indicador: Cuando la lnea MACD (azul) cruza hacia arriba la Seal (lnea roja) se da una seal de compra. Cuando la lnea MACD (azul) cruza hacia abajo la Seal (lnea roja) se da una seal de venta. Tambin se puede esperar a confirmar la seal cuando el MACD cruce la lnea cero; sin embargo, esto puede ser muy tarde. Cuando hay una divergencia entre el comportamiento del MACD y el comportamiento del precio. Divergencia Negativa: el indicador alcanza mximos ms bajos y el precio alcanza mximos ms altos. Esto indica que la fuerza del movimiento del precio se est acabando. Un ejemplo de esto se ve en la grfica en los puntos sealados como A y B. En el punto B el precio alcanza su mximo, sin embargo el indicador MACD presenta un mximo local ms bajo que en el punto A. Esto da una seal de venta, que se ve reflejada en una cada del precio de la accin. Divergencia Positiva: el indicador alcanza mnimos ms altos y el precio alcanza mnimos ms bajos. La explicacin es anloga a la presentada en el caso de la divergencia negativa; en este caso se da una seal de compra. Otra forma de ver divergencias es con el histograma: El histograma empieza a caer cuando el precio continua subiendo, lo cual seala una divergencia negativa y por lo tanto genera una seal de venta. El histograma empieza a subir cuando el precio continua descendiendo, lo cual seala una divergencia positiva y por lo tanto genera una seal de compra.
Divergencia Negativa

Divergencia Positiva

Anlisis tcnico

Anlisis tcnico
El anlisis tcnico, dentro del anlisis burstil, es el estudio de la accin del mercado, principalmente a travs del uso de grficas, con el propsito de predecir futuras tendencias en el precio. El trmino accin del mercado incluye las tres principales fuentes de informacin disponibles para el analista tcnico. stas son: Precio o cotizacin: La variable ms importante de la accin del mercado. Normalmente se representa a travs de una grfica de barras, en la parte superior de la grfica. Volumen burstil: La cantidad de unidades o contratos operados durante un cierto perodo. Se representa como una barra vertical bajo la grfica de cotizaciones. Inters abierto: Utilizado principalmente en futuros y opciones, representa el nmero de contratos que permanecen abiertos al cierre del periodo. Se representa como una lnea continua por debajo de la accin del precio, pero por encima del volumen. El anlisis tcnico tuvo sus orgenes en EEUU a finales del siglo XIX con Charles Henry Dow creando la Teora de Dow, adquiri un gran impulso con Ralph Nelson Elliott dentro de los mercados accionarios con su Teora de las Ondas de Elliott, y posteriormente se extendi al mercado de futuros. Sin embargo, sus principios y herramientas son aplicables al estudio de las grficas de cualquier instrumento financiero. El anlisis tcnico puede subdividirse en dos categoras: Anlisis grfico o anlisis chartista: analiza exclusivamente la informacin revelada en los grficos, sin la utilizacin de herramientas adicionales. Anlisis tcnico en sentido estricto: emplea indicadores calculados en funcin de las diferentes variables caractersticas del comportamiento de los valores analizados.

Principios
El anlisis tcnico se basa en tres premisas bsicas, que se deben entender y aceptar, o cuando menos conceder, para que este enfoque tenga sentido. Estas premisas son: El precio lo descuenta todo. Los precios se mueven en tendencias. La historia se repite.

El precio lo descuenta todo.

Este principio puede ser considerado la piedra angular del anlisis tcnico. Supone que todos los elementos que afectan al mercado, ya sean polticos, econmicos, sociales, psicolgicos, especulativos o de cualquier otra ndole (lo que llamariamos anlisis fundamentalista), estn de hecho reflejados en el precio de la accin. Por lo tanto, al analizar el precio de la accin en un mercado especfico, se estn analizando indirectamente todos los factores relacionados con ese mercado. Aunque de inicio podra parecer una aseveracin pretenciosa, lo nico que se argumenta realmente es que el precio refleja cambios en el balance entre oferta y demanda. Es conocido que cuando la demanda supera a la oferta, el precio sube, mientras que cuando la oferta supera a la demanda el precio baja. El analista tcnico utiliza este conocimiento y lo invierte, llegando a la conclusin de que si el precio aumenta, es porque la demanda supera a la oferta, mientras que si el precio cae, es porque la oferta supera a la demanda. Es claro que las grficas no se mueven por ellas mismas. Son los factores fundamentales los que causan que el precio suba o baje, a travs de los cambios en el balance de oferta y demanda. Al analista tcnico no le interesa conocer o analizar los factores fundamentales que causan los cambios, sino que se limita a analizar las consecuencias de los

Anlisis tcnico cambios, que son, finalmente, los precios. Por esto se dice que el anlisis fundamental es un anlisis de causas, mientras que el anlisis tcnico es un anlisis de consecuencias.

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El precio se mueve en tendencias.

El concepto de tendencia es absolutamente esencial para el enfoque tcnico. El objetivo principal del anlisis tcnico es identificar una tendencia en su etapa temprana, para establecer operaciones en la direccin de esa tendencia. Hay un corolario a este principio, que dice que The trend is your friend o la tendencia es tu amiga.

La historia se repite.
Gran parte del enfoque tcnico est basado en el estudio de la psicologa humana, por lo que este principio es equivalente a decir que los seres humanos tendemos a reaccionar de igual manera ante circunstancias que tienden a ser iguales. Las formaciones tcnicas que aparecen en las grficas, por ejemplo, son consecuencia del sentimiento alcista o bajista del mercado, que tiende a comportarse de la misma manera ante circunstancias similares. Se asume que si funcionaron en el pasado, volvern a funcionar en el futuro. Otra forma de expresarlo es que la clave para entender el futuro es el estudio del pasado. Una de las ltimas tendencias es el estudio de los mecanismos cerebrales implicados en la toma de decisiones econmicas, tendencia que ha dado lugar a una nueva disciplina que recibe el nombre de neuroeconoma y que se est desarrollando de un modo muy importante en los ltimos aos. En Espaa, su mximo referente es la Asociacin Espaola de Neuroeconoma (www.asocene.es)

Anlisis tcnico frente a anlisis fundamental

El primer principio de anlisis tcnico dice que cualquier evento que pueda afectar la accin del mercado, est descontado en el precio de manera ponderada. Por lo tanto, sostiene que no es necesario conocer los fundamentales o noticias que causan la accin del precio, sino que es suficiente analizar las grficas. De hecho, los analistas tcnicos puristas insisten en aislarse de la informacin fundamental, argumentando que debido a que es humanamente imposible enterarse de todas las noticias, y darles la importancia adecuada, el conocimiento parcial de las mismas puede sesgar su juicio y llevarlos a tomar decisiones equivocadas. Mientras que el anlisis tcnico se concentra en el estudio de la accin del mercado, el anlisis fundamental se enfoca en las fuerzas econmicas de oferta y demanda que llevan al precio a subir, bajar o permanecer sin cambios. El enfoque fundamental analiza todos los factores relevantes que afectan el precio de un instrumento financiero para determinar el valor intrnseco de este instrumento. El valor intrnseco es el precio que los fundamentales sealan que este instrumento realmente vale, basado en la ley de oferta y demanda. Si el valor intrnseco est por debajo del valor actual, entonces el mercado est sobrevaluado y debe ser vendido. Si el valor intrnseco est por encima del valor actual, entonces est subvaluado y debe comprarse. Ambos enfoques pretenden resolver el mismo problema: predecir la direccin que el precio podra tener en el futuro. Simplemente, tienen un enfoque diferente. Mientras que los fundamentalistas estudian las causas del movimiento, los analistas tcnicos estudian sus consecuencias. La mayora de los operadores de mercados se clasifican como fundamentales o tcnicos, aunque en la realidad tienden a coincidir en un gran terreno comn. La mayora de los fundamentalistas tienen cuando menos conocimientos funcionales del anlisis grfico, mientras que los analistas tcnicos se mantienen al tanto de los fundamentales. El problema es que las grficas y los fundamentales frecuentemente parecen contraponerse. Algunas veces, al principio de cambios importantes en las tendencias, los fundamentales no parecen poder explicar lo que el mercado est haciendo. En estos momentos es cuando ambos enfoques se distancian y contradicen ms. Conforme el movimiento en el precio se desarrolla, el enfoque tcnico y el fundamental tienden a converger nuevamente. Una posible explicacin es que la accin del mercado tiende a llevar la delantera a los fundamentales conocidos. Mientras que los fundamentales que ya se han dado a conocer han sido descontados en el precio, el mercado empieza

Anlisis tcnico a descontar aquellos fundamentales que no son de dominio pblico todava. Frecuentemente los grandes cambios de tendencia comienzan con muy pocas noticias que los apoyen. Para el momento en que los fundamentales confirman el cambio de tendencia, el movimiento ya ha avanzado considerablemente. El analista tcnico se considera en ventaja respecto del analista fundamental, ya que de acuerdo con los principios de anlisis tcnico, al estudiar la accin del precio indirectamente se estn estudiando los fundamentales. Lo opuesto no es cierto, pues estudiar los fundamentales no necesariamente permite analizar la accin del precio. Sostiene que mientras que es posible operar basado solamente en anlisis tcnico, es imposible operar basado solamente en cuestiones fundamentales, sin recurrir en algn momento al uso de grficas.

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Rango de aplicacin
Una de las grandes fortalezas del anlisis tcnico radica en el hecho de que se puede adaptar a cualquier instrumento financiero y dimensin de tiempo. No hay ninguna rea dentro de los mercados financieros en los que los principios de anlisis tcnico no sean aplicables. El analista tcnico puede seguir simultneamente tantos mercados como desee, aplicando los mismos principios con adaptaciones menores de acuerdo al comportamiento de cada uno. Igualmente, la teora se aplica prcticamente de la misma manera para cualquier grfica, desde las de muy largo plazo, como son las mensuales o semestrales, hasta las grficas intrada, como son las de horas y de minutos.

Teora de Dow
El origen del anlisis tcnico tiene su fundamento en las teoras expuestas por Charles H. Dow a finales del siglo XIX. Se trata de uno de los creadores del ndice Dow Jones Industrial Average. Se basa en una serie de premisas bsicas sobre el funcionamiento de los mercados, empleando para ello los niveles de cierre de las grficas diarias. Los trabajos Dow se centraban en describir el comportamiento del mercado, sin adoptar a priori una decisin de aprovechar la evolucin futura de los valores. Nunca intent anticipar las tendencias, sino que busc reconocer la aparicin de mercados alcistas o bajistas. Las seis premisas bsicas de la Teora Dow son: 1. Los ndices lo descuentan todo, teniendo en cuenta toda la informacin sobre los hechos que pueden afectar a los mercados. 2. Los mercados siguen tres tipos de tendencias o movimientos:Una tendencia ascendente (descendente) sigue un patrn de picos y valles cada vez ms altos (bajos). Vase Tendencia. 1. Tendencias primarias o de largo plazo (seis meses a un ao, o ms): la marea. 2. Tendencias secundarias o de mediano plazo (tres semanas a tres meses): las olas. 3. Tendencias terciarias, menores o de corto plazo (menos de 3 semanas): las ondas. 3. Las tendencias primarias siguen tres fases en su evolucin: 1. Fase de acumulacin o de compra institucional. 2. Fase fundamental o compra por parte del pblico en general. 3. Fase de distribucin, especulativa o de venta institucional. 4. Los diferentes ndices burstiles deben confirmar las tendencias alcistas o bajistas: varios ndices deben confirmar las tendencias (financiero, industrial, etc.) 5. El volumen confirma la tendencia: el volumen de operacin debe subir conforme el precio se mueve en la direccin la tendencia y bajar cuando el precio va en contra de sta. 6. Una tendencia se mantiene vigente hasta el momento en que muestre seales claras de cambio de direccin.

Anlisis tcnico

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Herramientas de anlisis grfico

El anlisis grfico contempla todos aquellos estudios o herramientas que se aplican directamente a la grfica del precio, sin necesidad de utilizar anlisis cuantitativo. Las principales herramientas del anlisis grfico son las siguientes:

Soportes y resistencias
Un soporte es un nivel de precio por debajo del actual, donde la demanda deber exceder a la oferta, y por lo tanto el precio comenzar a subir nuevamente. Grficamente, est representado por una lnea horizontal por debajo del precio actual que se espera que contenga cualquier impulso bajista, y por lo tanto el precio repunte. Una resistencia es el concepto opuesto a un soporte: es un nivel de precio por encima del actual, donde se espera que la oferta exceda a la demanda, y por lo tanto el precio caiga. Grficamente, es una lnea horizontal por encima del nivel del precio actual que deber contener cualquier impulso alcista.

Tendencias
Una tendencia es la direccin general de los picos y valles que la accin del precio refleja en la grfica. Se clasifican en tres categoras: Tendencias alcistas Tendencias bajistas Tendencias laterales Algunas tendencias permiten el uso de herramientas adicionales, como son: Lneas de tendencia a la alza o a la baja Canales: Pueden ser clasificados como alcistas o bajistas.

Formaciones, figuras o patrones tcnicos

Las formaciones, figuras o patrones tcnicos son dibujos que aparecen en las grficas de cotizaciones, que pueden ser clasificados en diferentes categoras y que tienen un valor de prediccin. En el estudio de tendencias, se establece que hay tres tipos: tendencias alcistas, tendencias bajistas y tendencias laterales. Es justamente durante los periodos de tendencia lateral que aparecen la mayora de los patrones. Contrario a la percepcin generalizada, la mayora de los cambios de tendencia en el precio se dan de una forma gradual, a travs de un periodo de transicin. Estos periodos de transicin se identifican frecuentemente como tendencias laterales. Sin embargo, estos periodos de transicin pueden no ser seal de un cambio de tendencia, sino de una mera consolidacin en el precio antes de seguir con la direccin previamente observada. Hay dos tipos de formaciones: las formaciones de cambio de tendencia y las formaciones de continuacin. Las formaciones de cambio de tendencia, como su nombre lo indica, son aquellas que indican que un cambio de direccin en la tendencia del precio est sucediendo. Las formaciones de continuacin, por el contrario, sugieren que el mercado est tomando un respiro antes de continuar por el mismo camino. Evidentemente, es indispensable que el analista tcnico pueda diferenciar unas de otras tan pronto como sea posible durante su etapa de formacin. El estudio de cada una de los patrones debe incluir: Descripcin del patrn: cmo se forma en la grfica Factores crticos para su identificacin: qu elementos debe incluir como mnimo para poder ser clasificado como tal. Confirmacin: Normalmente, el rompimiento de un nivel de soporte o resistencia crtico confirma el patrn. Validacin a travs del volumen: en momentos de duda, el comportamiento del volumen debe confirmar el patrn.

Anlisis tcnico Precio objetivo medido: Representa la magnitud mnima esperada del movimiento posterior al rompimiento del patrn; ayuda al analista tcnico a determinar la relacin riesgo-rendimiento de la posible operacin. Formaciones de cambio de tendencia Hombro-cabeza-hombro y Hombro-cabeza-hombro invertido Doble techo y Doble suelo Triples suelos y techos Techo redondeado y Suelo redondeado Vuelta en un da alcista y bajista Formacin en V

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Formaciones de continuacin de tendencia Tringulo ascendente y tringulo descendente Tringulo simtrico Bandera y bandern Cuas ascendentes y descendentes

Retrocesos
Los retrocesos son movimientos del precio en contra de la tendencia principal del precio. Se espera que la cotizacin retroceda una porcin considerable del movimiento original, y encuentre soporte o resistencia en ciertos niveles previsibles antes de continuar su movimiento en la direccin anterior.

Herramientas de anlisis tcnico

Adems del anlisis grfico o chartista, la otra gran rama del anlisis tcnico es el anlisis cuantitativo, el cual se basa en estudiar una serie numrica de datos mediante indicadores matemticos y estadsticos, esto es, consiste en aplicar frmulas a los precios y a los volmenes de los valores con la finalidad de facilitar la toma de decisiones de inversin y de conocer los precios en situaciones determinadas. La ventaja de este anlisis es la eliminacin de la subjetividad del anlisis grfico o chartista anterior. Los principales estudios tcnicos pueden ser divididos en dos categoras:

Promedios mviles
Los promedios mviles moving averages son los indicadores tcnicos ms verstiles y difundidos. Debido a la forma en que estn construidos, y el hecho de que pueden ser fcilmente cuantificables, constituyen la base para la mayora de los sistemas seguidores de tendencias hoy en da. Los principales indicadores incluidos en esta categora son: Promedios mviles simples Promedios mviles ponderados Bandas de Bollinger Bollinger bands Los promedios mviles se grafican comnmente como lneas continuas sobre la grfica de cotizaciones o precios, y se utilizan frecuentemente en una combinacin de dos o ms, con diferentes perodos. Por ser seguidores de tendencias, resultan ms tiles cuando existe una direccin clara en el mercado, es decir cuando hay una tendencia alcista o bajista. En momentos de tendencia lateral, es preferible obtener seales de los osciladores.

Anlisis tcnico

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Osciladores
Los osciladores son modelos matemticos aplicados al precio, basados en alguna observacin especfica sobre el comportamiento del mercado. Normalmente se grafican por debajo de la grfica de cotizaciones, ya sea como lneas o histogramas, y miden la fortaleza de las tendencias o movimientos en el precio. Cuando se detecta debilidad en la tendencia, se sospecha que podra estar cerca de revertirse. Debido a que son calculados casi exclusivamente por las computadoras y los sistemas de informacin en tiempo real, algunos osciladores carecen de nombre comn en espaol. Aunque hay una infinidad de osciladores, los principales son: Momentum (Momentum) Estocstico (Stochastic Oscillator) RSI (Relative Strenght Index - ndice RSI) MACD (Moving Average Convergence/Divergence - Convergencia/Divergencia del Promedio Mvil) Medias mviles

Los osciladores son extremadamente tiles en momentos del mercado en donde se aprecia una tendencia lateral, cuando los promedios mviles u otros estudios seguidores de tendencias no aportan seales claras. En estas condiciones, los osciladores dan al analista tcnico seales que les permiten beneficiarse de periodos sin una tendencia definida. En momentos en donde las cotizaciones siguen una tendencia alcista o bajista definida, los osciladores aportan informacin clave conforme el precio se acerca a zonas extremas, conocidas como sobrecompra o sobreventa. Los osciladores tambin advierten sobre la debilidad de una tendencia cuando muestran divergencias, ya sea respecto de la grfica de las cotizaciones o de otros osciladores.

Otras herramientas tcnicas

Debido al uso de las computadoras, constantemente se generan nuevos indicadores tcnicos. Algunos de las herramientas clsicas comnmente usadas son: Teora de olas de Elliott Elliot Wave Theory Estudios Parablicos Parabolic SAR Grficos de velas japonesas Candlestick Chart

Predictibilidad del anlisis tcnico

La mayora de los estudios acadmicos y de investigacin estadstica concluyen que el anlisis tcnico tiene un poder de prediccin limitado.[1] Los filtros comnmente usados por los cartistas han sido testeados, y cuando se consideran los costes de negociacin, no son superiores a la estrategia de comprar y mantener una determinada accin durante largo plazo. Los economistas Arnold Moore y Eugene Fama, lograron determinar que slo alrededor de un 3% de la variacin diaria puede ser explicada a partir de los precios pasados de la accin. Es por eso que la informacin contenida en el histrico del precio pasado de un determinado ttulo es insuficiente para predecir el precio futuro.[2][3][4] Burton G. Malkiel, inspirador de la teora del paseo aleatorio, es otro especialista que examin el xito predictivo del Anlisis tcnico:[5] The academic community has rendered its judgement. Fundamental Analysis is no better than technical analysis in enabling investors to capture above average returns A Random Walk Down Wall Street, p. 197 Otros estudios sugieren, sin embargo, que pueden producirse retornos por encima del promedio. Por ejemplo, formas medibles de anlisis tcnico, cmo la prediccin no lineal usando redes neuronales artificiales, han demostrado producir resultados de prediccin estadsticamente significativos.[6] Un artculo cientfico de la Reserva Federal de

Anlisis tcnico Estados Unidos[7]sobre el tema de niveles de soporte y resistencia en los tipos de cambio de corto plazo ofrece fuerte evidencia de que los niveles ayudan a predecir interrupciones intrada de las tendencias, aunque se encontr que el poder de prediccin de dichos niveles variaba de acuerdo con los tipos de cambio y las firmas examinadas Cheol-Ho Park y Scott H. Irwin revisaron 95 estudios modernos sobre la rentabilidad del anlisis tcnico, reportando que 56 de ellos tuvieron resultados positivos, 20 resultados negativos, y 19 indicaron resultados mixtos: A pesar de la evidencia positiva... la mayora de los estudios empricos estn sujetos a varios problemas en sus procedimientos de prueba, cmo seleccin a posteriori de reglas de operacin o tecnologas de bsqueda, y dificultades para estimar los costos de riesgos y operacin. Investigacin posterior debe resolver estas deficiencias en las pruebas para proveer evidencia concluyente sobre la rentabilidad de las estrategias tcnicas de operacin.[8] Existen varias hiptesis que explicaran las dificultades del anlisis tcnico y otro tipo de anlisis burstiles para predecir las cotizaciones futuras: Una de ellas tiene que ver con la hiptesis de los mercados eficientes, segn la cual toda la informacin pblicamente disponible rpidamente influye en la cotizacin de un determinado ttulo. Esto hara que fuera imposible "golpear el mercado" a partir de considerar subvaloraciones o sobrevaloraciones pasadas. Otro tipo de evidencia fue encontrado por Gilovich y Belsky sealan que los mercados bsicamente tienen periodos de paseo aleatorio en que bsicamente no pasa nada determinate interrumpidos por euforias y pnicos abruptos. Estos autores consideraron cotizaciones desde 1963 a 1993, lo que inclua 7802 das de negocio en los que la rentabilidad anual media fue algo inferior al 12%. Si se descontaban los 40 mejores das entonces la rentabilidad anual media slo era ligeramente superior al 7%. Esto significa que el 0,5% de las sesiones son responsables de casi el 5% de la rentabilidad siendo el 99,5% restante responsable de slo el 7%. Dado el caracter extremadamente abrupto de las euforias y los pnicos estos autores sugieren que difcilmente las tcnicas de pronstico actuales puedan ser demasiado tiles.[9][10] Nota: Si bien no ha sido demostrada la efectividad del anlisis burstil tanto tcnico como fundamental, muchos traders e inversores exitosos consideran al anlisis como una herramienta ms y no precisamente la ms importante. Debido al carcter impredecible de los mercados financieros es que se recomienda el uso de la gestin de riesgo en donde cada operacin se asume como una prdida potencial. El consenso general es que el trader o inversor no debe arriesgar ms del 2% de su capital en cada operacin. El anlisis es slo una herramienta ms pero la causa de que muchos inversores fallan en el intento se debe primordialmente al hecho de que consideran al anlisis como una verdad absoluta y carecen de la preparacin suficiente y de la disciplina requerida para asumir prdidas.

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Referencias
[1] Thomas Kida: Don't Believe Everything You Think, p. 122 [2] A. Moore, "Some Charecteristics of Changes in Common Stock Prices", en The Random Characteristics of Stock Market Prices, ed. Paul H. Cootner, Cambridge University Press, 1964, p. 139. [3] E. Fama, "The Behaviour of Stock Market Prices", Journal of Business, 38, n 1, 1965, p. 34. [4] W. Sherden, The Fortune Sellers: The Big Business of Buying and Selling Predictions, John Wiley and Sons, New York, 1998, p.86 [5] B. Malkiel, A Random Walk Down Wall Street, 1997, W. W. Norton & Company, ISBN 978-0-393-31529-5. [6] Skabar, Cloete, Networks, Financial Trading and the Efficient Markets Hypothesis (http:/ / crpit. com/ confpapers/ CRPITV4Skabar. pdf) [7] Osler, Karen (July 2000). "Support for Resistance: Technical Analysis and Intraday Exchange Rates," FRBNY Economic Policy Review ( abstract and paper here (http:/ / www. ny. frb. org/ research/ epr/ 00v06n2/ 0007osle. html)). [8] Cheol-Ho Park and Scott H. Irwin, What Do We Know about the Profitability of Technical Analysis? (http:/ / www. farmdoc. uiuc. edu/ irwin/ research/ published/ TechnicalAnalysisSurvey. pdf) (March 2006). [9] Belsky & Gilovich, Why Smart People Make Big Money Mistakes, 2005, p.60. [10] H. Seyhun: ["Stock Markets Extremes and Portfolio Performance" www.townley.com]

Anlisis tcnico

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Bibliografa
Murphy, John (1999): Technical Analysis of the Financial Markets, New York Institute of Finance Elder, Alexander (1992): Trading for a Living, John Wiley & Sons, Inc. Malkiel (1997): A Random Walk Down Wall Street, W. W. Norton & Company, ISBN 978-0-393-31529-5.

Enlaces externos
Wikimedia Commons alberga contenido multimedia sobre Anlisis tcnico. Commons Anlisis fundamental Vs. Anlisis Tcnico (http://valorcontable.com/2011/05/ analisis-fundamental-vs-analisis-tecnico/) - Un estudio de sus diferencias

Inters abierto
El inters abierto corresponde al nmero total de opciones o contratos a futuro que no han sido cerrados o despachados en un da en particular. Tambin se refiere al nmero de rdenes de compra de mercado que existen antes de que el mercado accionario inicie una sesin. Un error comn es creer que el inters abierto es lo mismo que el volumen en el mercado de opciones y futuros. El siguiente ejemplo permite clarificar este concepto: En enero 1, A compra una opcin y B vende una opcin: en este caso el volumen y el inters abierto es igual a 1. En enero 2, C compra cinco opciones y D vende cinco opciones, en este caso se crea un volumen de 5 y el inters abierto sube a 6. En enero 3, A vende una opcin y D compra una opcin, en este caso A cancela la posicin que haba abierto en Enero 1 y el volumen es 1 y el inters abierto se reduce en 1. En enero 4, E le compra cinco opciones a C quien vende cinco opciones, en este caso el volumen es 5 y el inters abierto no cambia.

Beneficio por accin

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Beneficio por accin

El beneficio por accin o rendimiento por accin e inversiones (BPA) es un calculador utilizado en contabilidad analtica de empresas. Se obtiene por la divisin de los beneficios de la empresa entre el nmero de acciones en que esta est constituida.

Frmula

Capitalizacin burstil
La capitalizacin burstil, o capitalizacin del mercado, es una medida de una empresa o su dimensin econmica, y es igual al precio por accin en un momento dado multiplicado por el nmero de acciones en circulacin de una empresa pblica, e indica el patrimonio disponible para la compra y venta activa en la bolsa. Al propietario de las existencias se representa como propietario de la empresa, incluidos todos sus activos. La capitalizacin puede representar a la opinin pblica de una empresa y el patrimonio neto es un factor determinante en la valoracin de existencias. Del mismo modo, la capitalizacin de los mercados de valores o regiones econmicas pueden ser comparados con otros indicadores econmicos. Mientras mayor sea la capitalizacin, la empresa tiene ms capital con que trabajar.

Valoracin
La capitalizacin burstil representa el consenso pblico sobre el valor de una empresa. En una sociedad, incluida la totalidad de sus activos, pueden comprarse y venderse libremente a travs de las compras y ventas de acciones, que determinar el precio de las acciones de la empresa. Su capitalizacin burstil es este precio de la accin multiplicado por el nmero de acciones en cuestin, lo que proporciona un valor total de acciones de la empresa y, por ende, para la sociedad en su conjunto. Muchas compaas tienen un accionista dominante, por lo general, un gobierno o una familia. En la mayora de los ndices burstiles se ajustan a esto trabajando en una "libre flotacin", es decir, la capitalizacin burstil es el valor de la mercanca pblicamente parte de la empresa. Hay que tener en cuenta que la capitalizacin de mercado es un mercado de estimacin del valor de una empresa, basado en las perspectivas del futuro econmico y de las condiciones monetarias. Los precios de las acciones tambin pueden cambiar por la especulacin acerca de los cambios en las expectativas de los beneficios o acerca de las fusiones y adquisiciones. Es posible para los mercados de valores puedan quedar atrapados en una burbuja econmica, con exceso de especulacin, por cualquier clase de activos como el oro o los bienes races, hasta que las cosas van mal y en el mundo significaran importantes prdidas. Por el contrario, los mercados burstiles suele ser el principal mecanismo de transmisin para la mayora de las agradables sorpresas que se producen en la economa mundial. La capitalizacin est sujeta a una fluctuacin constante, dado que depende del precio de cotizacin, que puede variar dependiendo de las operaciones que realiza la empresa. Otro factor es la autorizacin por parte de la junta directiva de la empresa de ms acciones para ser cotizadas en la bolsa o tambin que la compaa disponga de bonos convertibles que se conviertan en acciones comunes; de ese modo, se diluye el precio de la accin y por tanto vara la capitalizacin burstil.

Envolvente bajista

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Envolvente bajista
Envolvente bajista
Qu es? La envolvente bajista es una pauta de anlisis tcnico de tipo candlestick, o velas japonesas. Una pauta est formada por una o ms lneas o velas. En este caso, la envolvente bajista est formada por dos lneas. La primera de ellas se forma despus de una tendencia alcista menor o mayor, con cuerpo real blanco, dando paso a una segunda, al da siguiente, con cuerpo real negro, la cual envuelve a la primera (de ah el nombre), es decir, abre por encima del mximo de la blanca y cierra por debajo de su mnimo. Implicaciones: Es una pauta de giro en su escenario principal y secundario. Se produce el fallo, o escenario contrario, cuando la pauta contina, en lugar de girar.

Bibliografa
Nison y Greg Morris son los principales autores de habla inglesa que explican la envolvente bajista. Steve Nison, Japanese Candlestick Charting Techniques Greg Morris, Candlestick Charting Explained: Timeless Techniques for Trading Stocks and Futures Carlos Jaureguzar y Joan Cabrero son los principales autores de lengua espaola que explican la envolvente bajista. Candlestick para traders, Carlos Jaureguzar. Operativa con candlestick para traders, Joan Cabrero.

Referencias externas
El observatorio candlestick: Envolvente bajista [1] Candlestick [2] Qu son los grficos candlestick [3] Candlestick (in english) [4]

Referencias
[1] http:/ / www. ichimoku. com/ ichimoku-es/ ?page_id=82

Grfico de velas

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Grfico de velas
En Economa el grfico de velas se trata de un tipo de grfico muy utilizado en el anlisis tcnico burstil que refleja: El precio de apertura de un valor El precio de cierre de un valor El mximo y el mnimo que ha encontrado ese valor

Descripcin
El funcionamiento es bsico, cada vela puede ser roja(negra) (la accin ha cado) o verde(blanca) (la accin ha subido respecto a la vela anterior), un rectngulo (cuerpo de la vela, cuerpo real) nos indica la variacin desde la apertura al cierre, y una lnea que lo cruza(sombra) nos indica el mximo y el mnimo. Por norma general una vela nos informa de los parmetros anteriormente mencionados en una sesin burstil (cada vela es un da de bolsa) sin embargo se pueden utilizar velas de 30 minutos, 10 minutos, semanales, mensuales... Cualquier perodo, todas ellas tienen su utilidad en funcin de lo que analicemos y lo minuciosos que queramos ser. Hay velas que, por s solas, son indicadores adelantados de comportamientos de la accin, pero lo ms comn es utilizar figuras de tres velas. Esto es, 3 velas que por sus caractersticas nos informan del comportamiento del valor. (Insertar figuras)

Funcionamiento.

Historia
Se empez a utilizar en Japn en el S. XVII para anticiparse al precio del arroz y poder establecer contratos a futuros que fueran rentables para el analista. Se extendan recibos por ese arroz futuro y se comerciaba con dichos recibos en un mercado secundario (lo llamaban arroz vaco por no pertenecer a nadie). El comerciante ms famoso en el mercado de futuros de arroz era Homma, observ que pese a que en el mercado de futuros afectaba la oferta y la demanda al precio, dicho precio tambin estaba influenciado por las emociones de los comerciantes. Debido a esto a veces en ese mercado secundario se adelantaban y comenzaban a comerciar con el arroz como si la cosecha fuera a ser mala y luego no era tal. Posiblemente se empezaran a utilizar los grficos como los conocemos hoy a partir del periodo Meiji, en el S. XIX. Cada vez cobran ms relevancia en el anlisis tcnico burstil debido a su versatilidad. Se pueden utilizar como ayudante de multitud de sistemas de anlisis tcnico de forma totalmente complementaria.

Grfico de velas

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Referencias externas
Velas Japonesas [1] Candlestick [2] Qu son los grficos candlestick [3] Candlestick (in english) [4]

Referencias
[1] http:/ / www. velasjaponesas. com. ar/ index. php

Heteroscedasticidad
En estadstica se dice que un modelo de regresin lineal presenta heteroscedasticidad o heterocedasticidad cuando la varianza de las perturbaciones no es constante a lo largo de las observaciones. Esto implica el incumplimiento de una de las hiptesis bsicas sobre las que se asienta el modelo de regresin lineal. De ella se deriva que los datos con los que se trabaja son heterogneos, ya que provienen de distribuciones de probabilidad con distinta varianza. Existen diferentes razones o situaciones en las que cabe encontrarse con perturbaciones heteroscedsticas. La situacin ms frecuente es en el anlisis de datos de corte transversal, ya que los individuos o empresas o unidades econmicas no suelen tener un comportamiento homogneo. Otra situacin en la que se presenta heteroscedasticidad es en muestras cuyos datos son valores que se han obtenido agregando o promediando datos individuales.

Consecuencias de la heterocedasticidad
Las principales consecuencias que derivan del incumplimiento de la hiptesis de homocedasticidad en los resultados de la estimacin de mnimos cuadrados son: Error en el clculo del estimador de la matriz de varianzas y covarianzas de los estimadores de mnimos cuadrados. Prdida de eficiencia en el estimador mnimo cuadrtico. Por lo dems los estimadores de mnimos cuadrados siguen siendo los mejores estimadores que pueden obtenerse. Siguen siendo insesgados, pero dejan de ser de varianza mnima.

Deteccin
Existen diversos mtodos para determinar la heteroscedasticidad: La prueba de White

Hiptesis de eficiencia de los mercados

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Hiptesis de eficiencia de los mercados

En finanzas la hiptesis de eficiencia de los mercados afirma que un mercado de valores es "informacionalmente eficiente" cuando la competencia entre los distintos participantes que intervienen en el mismo, conduce a una situacin de equilibrio en la que el precio de mercado de un ttulo constituye una buena estimacin de su precio terico o intrnseco. Expresado de otra forma, los precios de los Ttulo de crdito que se negocian en un mercado financiero eficiente reflejan toda la informacin existente y se ajustan total y rpidamente a los nuevos datos que puedan surgir. Si todos los ttulos estn perfectamente valorados, los inversores obtendrn un rendimiento sobre su inversin que ser el apropiado para el nivel de riesgo asumido, sin importar cules sean los ttulos adquiridos. Es decir, en un mercado eficiente todos los ttulos estarn perfectamente valorados, por lo que no existirn ttulos sobre o infravalorados. El precio de los activos negociados en los mercados financieros refleja, en esa situacin, toda la informacin conocida por los miembros del mercado y todas las creencias de los inversores sobre el futuro.

Esquema sobre Formas de Mercados.

Esta hiptesis implica que no es posible lograr de forma consistente superar los resultados del mercado excepto a travs de la suerte o de la informacin privilegiada y que el tiempo; el dinero y el esfuerzo gastados en el anlisis del valor intrnseco de los ttulos ser intil. Sugiere tambin que el flujo futuro de noticias que determinar el precio de las acciones es aleatorio y que no es posible conocerlo por adelantado. La hiptesis de eficiencia de los mercados es una pieza central de la teora de los mercados eficientes.[1] Esta teora no implica que los inversores se comportan racionalmente. La hiptesis permite que algunos inversores sobrerreaccionen ante las noticias y que otros infrarreaccionen. Lo nico que exige es que las reacciones de los inversores sean lo suficientemente aleatorias para que no sea posible obtener un beneficio que supere al mercado. Es posible, por lo tanto que el mercado se comporte irracionalmente durante un largo perodo. Crash, burbujas y depresiones son compatibles con la hiptesis siempre que esta conducta no sea predecible. Segn esta teora, en cualquier momento hay miles, incluso millones de personas en bsqueda de una pequea informacin que les permita pronosticar con precisin los futuros precios de las acciones. Respondiendo a cualquier informacin que parezca til, intentan comprar a precios bajos y vender a precios ms altos. El resultado es que toda informacin disponible pblicamente, utilizable para pronosticar los precios de las acciones, ser tomada en cuenta por aquellos que tienen acceso a la informacin, conocimiento y capacidad de procesarla sin perder oportunidad de rentabilidad previsible. Debido a que son miles los individuos involucrados, este proceso ocurre con mucha rapidez, de hecho, existe la evidencia que toda la informacin que llega al mercado es incorporada completamente en los precios de las acciones en menos de un minuto desde su llegada.

Hiptesis de eficiencia de los mercados Es por esta razn, que los precios de las acciones siguen una trayectoria incierta, es decir, el mejor pronstico que existe para el precio de maana es el precio de hoy. Esto es lo que se denomina "Teora del paseo aleatorio". Lo nico que puede predecirse acerca de la magnitud de eventuales cambios en los precios de las acciones, es que los grandes cambios no predecibles son menos frecuentes que los pequeos. Segn la teora del paseo aleatorio, no existen tendencias predecibles en los precios de las acciones o ttulos valores que puedan utilizarse para "enriquecerse rpidamente".

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Grados de la eficiencias
La hiptesis se presenta en tres formas distintas (forma dbil, forma semifuerte y forma fuerte). Cada forma tiene implicaciones distintas para el funcionamiento de los mercados.[1] Forma dbil de la hiptesis de la eficiencia del mercado La hiptesis dbil supone que la cotizacin de los ttulos reflejan la informacin pasada, obtenida de las series histricas de precios, en consecuencia: No es posible hallar estrategias de inversin basadas en precios histricos de las acciones u otros datos financieros histricos para lograr rendimientos que superen a los del mercado, puesto que todos los participantes del mercado sabrn como interpretar las seales que las series histricas de precios pueden mostrar y actuarn en consecuencia. La forma dbil de la hiptesis implica que el anlisis tcnico no es til. La mejor prediccin para el valor de un activo maana es utilizar el valor que tuvo hoy. El nico factor que afecta a los precios es la llegada a los mercados de noticias desconocidas. Como se supone que las noticias ocurren aleatoriamente, el cambio de los precios tambin debe ser aleatorio. Forma semifuerte de la hiptesis de la eficiencia del mercado La hiptesis en su forma intermedia entiende que un mercado es eficiente cuando los precios reflejan, la informacin pasada y tambin toda la informacin hecha pblica acerca de una empresa o de su entorno y que pueda afectar a cada ttulo, tales como los informes de resultados, los anuncios de dividendos, las variaciones del tipo de inters. En este caso: Los precios de los activos se ajustan instantneamente a toda informacin que se hace pblica y no puede lograrse un rendimiento superior al del mercado utilizando dicha informacin. La hiptesis semifuerte implica que las tcnicas del anlisis fundamental no sern capaces de lograr rendimientos superiores a los del mercado. La nica forma de lograr un rendimiento superior al promedio, es a travs de la utilizacin de la informacin privilegiada. Forma fuerte de la hiptesis de la eficiencia del mercado El precio de los activos refleja toda la informacin y nadie puede obtener un rendimiento superior al del mercado. La informacin privilegiada parece negar la hiptesis fuerte. Estudios en el mercado de EE. UU. han demostrado que especular utilizando este tipo de informacin es habitual. No obstante, el seguimiento que los inversores que no poseen dicha informacin hacen de los que si la poseen reduce el posible beneficio a obtener. El hecho de que algunos fondos de inversin consistentemente superen el rendimiento del mercado no invalida la hiptesis. Los resultados de los fondos siguen una distribucin normal con fondos que superan, fondos que igualan y fondos que tienen un resultado inferior al del mercado.

Hiptesis de eficiencia de los mercados

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Discusin sobre la validez de la hiptesis

Hay economistas, matemticos y especuladores que no creen en la hiptesis de la eficiencia de los mercados. Piensa que hay razones poderosas para que existan ineficiencias: la lenta difusin de la informacin, el poder desigual de los distintos participantes en los mercados y la existencia de inversores profesionales que, al menos aparentemente, logran altos rendimientos. La hiptesis de los mercados eficientes se desarroll en los aos sesenta. Anteriormente, el punto de vista general opinaba que los mercados eran ineficientes. No obstante Kendall en 1953 sugiri que el precio de las acciones en el mercado britnico era aleatorio. Ms tarde Brealey y Dryden, adems de Cunningham encontraron que la hiptesis dbil de la eficienciea de mercados tambin se cumpla en Reino Unido. Otros estudios han demostrado que la hiptesis semifuerte tambin se cumple. Los estudios de Firth desde el ao 1976 hasta 1980 en Reino Unido observaron el precio de las acciones desde que se anunciaba una adquisicin por otra empresa. Los precios se ajustaban inmediata y correctamente al nivel de precio predicho. Otros afirman que lo que ocurre es que los profesionales del mercado disponen de informacin que no llega a los acadmicos: "Los que saben no hablan y los que hablan no saben". Algunos observadores creen que hay ineficiencias estacionales en los activos o que mediante el anlisis de factores es posible hallar acciones que en el largo plazo superan al mercado. Joseph Stiglitz, George Akerlof y Michael Spence ganaron el Premio Nobel de Economa por sus investigaciones sobre los mercados con informacin asimtrica y las inconsistencias, ineficiencias y fallos de los mercados financieros, derivados la existencia de informacin asimtrica.

Una teora alternativa: las finanzas conductuales

Los crticos de la hiptesis de eficiencia de los mercados argumentan que hay movimientos del mercado inexplicables siguiendo la hiptesis como el lunes negro de 1987, cuando los precios de las acciones de todo el mundo bajaron con fuerza. No hubo ninguna noticia que justificase un colapso de tal extensin. Se ha intentado explicar el hecho por la influencia de los programas de compra informticos vendedores o la irracionalidad del comportamiento humano. Las finanzas conductuales tratan de entender dicho comportamiento y existen estrategias de inversin que se basan en dicho enfoque.

Referencias
[1] Aragons, Jos R.; Mascareas, Juan (1994). [ (http:/ / www. ucm. es/ info/ jmas/ temas/ eficienc. pdf) La eficiencia y el equilibrio en los mercados de capital]. Anlisis financiero (64): pp.76-89. .

Homocedasticidad

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Homocedasticidad
En estadsticas se dice que un modelo predictivo presenta homocedasticidad cuando la varianza del error de la variable endgena se mantiene a lo largo de las observaciones. Un modelo estadstico relaciona el valor de una variable a predecir con el de otras. Si el modelo es insesgado, el valor predicho es la media de la variable a predecir. En cualquier caso, el modelo nos da una idea del valor que tomar la variable a prededir. Por simplificar el anlisis, supongamos que la variable a predecir es escalar -la llamaremos mediante un conjunto de variables que unimos en el vector por . El error cometido por el modelo viene dado por: y que la explicamos . El valor predicho por el modelo lo representaremos

Este error es una variable aleatoria: tomar un valor distinto cada vez que usemos el modelo. Hablamos de homocedasticidad si el error cometido por el modelo tiene siempre la misma varianza. En particular, si el modelo es homocedstico, el valor de las variables explicativas no afectar a la varianza del error. La homocedasticidad es una propiedad fundamental del modelo de regresin lineal general y est dentro de sus supuestos clsicos bsicos. Se dice que existe homocedasticidad cuando la varianza de los errores estocsticos de la regresin es la misma para cada observacin i (de 1 a n observaciones), es decir:

donde

es un escalar constante para todo i. Lo que significara que habra una distribucin de probabilidad de

idntica amplitud para cada variable aleatoria. Esta cualidad es necesaria, segn el Teorema de Gauss-Mrkov, para que en un modelo los coeficientes estimados sean los mejores o eficientes, lineales e insesgados. Cuando no se cumple esta situacin, se dice que existe heterocedasticidad, que es cuando la varianza de cada trmino de perturbacin no es un nmero constante . Este fenmeno suele ser muy comn en datos de Corte Transversal y tambin se presenta, menos frecuentemente, en series de tiempo. Si se regresiona un modelo a travs de Mnimos Cuadrados Ordinarios con presencia de heterocedasticidad, los coeficientes siguen siendo lineales e insesgados pero ya no poseen mnima varianza (eficiencia).

Distribucin Homocedstica.

Causas frecuentes de ausencia de homocedasticidad

Variables independientes que posean un gran recorrido con respecto a su propia

Homocedasticidad

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media
Esto generalmente ocurre cuando se ha dispuesto arbitrariamente el orden de las observaciones, generando, casualmente que existan observaciones con grandes valores en una determinada variable explicativa y lo mismo con valores pequeos de esta misma variable.

Distribucin Heterocedstica.

Omisin de variables importantes dentro del modelo a estimar

Obviamente, si se omite una variable de relevancia en la especificacin, tal variable quedar parcialmente recogida dentro de las perturbaciones aleatorias, introduciendo en estas su propia variacin, que no ser necesariamente fija.

Cambio de estructura
El hecho de que se produzca un cambio en la estructura determina un mal ajuste de los parmetros al conjunto de los datos muestrales. Y este no tiene porque influir del mismo modo en todo el recorrido de la muestra, pudiendo producir cuantas de desajuste del modelo diferentes y, por lo tanto, varianza no constante

Utilizar variables no relativizadas

Cuando existen observaciones dentro de una variable en concreto, y que poseen un valor mayor a las otras variables explicativas, puede originar valores del error diferentes. Esta situacin es similar a la explicada al principio pero con la salvedad que en este caso se compara con las otras variables (inclusive con la dependiente) y no con respecto a su media. estimar en presencia de heterocedasticidad ==

Clculo incorrecto de las varianza y parmetros ineficientes

La mayor varianza por empleo de MCO en presencia de heterocedasticidad puede producir un incremento de ms de 10 veces en la varianza estimada del parmetro constante.

Invalidacin de los contrastes de significancia

Ya que se aceptara la hiptesis nula de los contrastes de significancia ms veces de las reales. Generalmente resulta que ciertas variables podran resultar no ser significativas cuando lo son realmente.

Referencias
Damodar N. Gujarati. Econometra; Jorge Dresder Cid. Nociones de Econometra Intermedia Novales, A. Econometra

Ichimoku

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Ichimoku
Ichimoku es un sistema de anlisis tcnico nacido en Japn en la segunda mitad del siglo XX.

Construccin
Se construye un grfico candlestick tradicional, al cual se aaden cinco lneas. Dos de ellas son medias mviles, otras dos forman la nube o kumo, y la ltima consiste en la lnea de precios al cierre retrasada en 26 sesiones. ICHIMOKU KINKO HYO Tradicionalmente, se mantiene una importante separacin entre tcnicas occidentales de anlisis tcnico y sistemas orientales, bsicamente japoneses. Uno de los motivos es que en Occidente, lo que el programa de grficos que empleamos no realiza consideramos que no existe. En Japn son mucho ms dados al mantenimiento manual de sistemas cuando es necesario, algunos de los cuales cuajan y se incorporan al da a da de la operativa oriental. Como el japons tampoco tiene especial inters en exportar a oriente su conocimiento, lo cual es distinto a oponerse a ello, nos encontramos con que carecemos de la rica variedad tcnica tan empleada en el pas Nipn. Los grficos Kagi o Renko son prcticamente desconocidos aqu, y slo unos pocos dominan la tcnica Ichimoku. Este sistema de representacin grfica se debe al trabajo desarrollado por Goichi Hosoda, que empleaba el pseudnimo Ichimoku Sanjin, cuya traduccin sera algo as como lo que observa el hombre situado en la montaa. El sistema, Ichimoku Kinko Hyo se traduciara como un vistazo equilibrado a los grficos burstiles. De hecho, el nombre deriva, precisamente, de la necesidad de este periodista de obtener la informacin grfica de una sola vez. Su trabajo se inici en 1940, y lo desarroll tras la segunda guerra mundial, empleando decenas de miles de horas de estudiantes para realizar clculos y optimizaciones en la era previa a los ordenadores personales. Lo que intenta es avanzar con la representacin candlestick hcia un sistema grfico de mayor informacin. Utiliza grficos diarios, dado que su mayor efectividad se encuentra en un periodo de medio plazo. Aun as, igual que ocurre con las tcnicas candlestick, pueden emplearse otros periodos de tiempo, como la semana, el mes o grficos intradiarios, pero con importantes matices en sus conclusiones. 1) La construccin de los grficos El grfico consiste en un trazado candlestick complementado por cinco lneas adicionales. Lo primero que se hace es suavizar los movimientos mediante dos medias mviles. Suelen ser de 9 y de 26 das, aunque pueden emplearse periodos distintos. Ahora bien, la media se traza empleando puntos medios, no precios de cierre, y no diarios, sino el punto medio entre el mximo y el mnimo del periodo en cuestin (9 26 das). El motivo de emplear 26 das es puramente cultural, dado que en la poca en la que se desarroll este mtodo, la bolsa de Tokyo abra 26 das al mes, puesto que se trabajaba los sbados. En cuanto a los 9 das, al parecer fue el periodo que mejor se acoplaba a los 26 das, segn los laboriosos trabajos de optimizacin que desarrollaron los estudiantes a las rdenes de Hosoda. Si cambiamos los parmetros a 22 das, en lugar de 26, la optimizacin del perodo corto depende de las pocas y mercados, pero puede reducirse a 7 u 8 sesiones. El empleo de medias mviles es similar al que se realiza en Occidente. Cuando la media mvil ms rpida cruza a la lenta genera una seal de compra o de venta, segn cruce al alza o a la baja. Son sistemas, como el MACD, basado en medias mviles, que funcionan bien en mercados en tendencia, y peor en mercados laterales. De hecho, el gran problema al que se enfrenta el anlisis tcnico sistemticamente es al empleo de sistemas de tendencia (que fallan en mercados neutrales) o de sistemas laterales, que fallan al iniciarse las tendencias (un RSI puede mantenerse en zona de sobrecompra durante la mayor parte de una tendencia alcista, por ejemplo). Lneas que forman las medias mviles: 1.- Lnea Tenkan-sen / Conversion Line / Lnea de conversin: media mvil de 9 sesiones 2.- Lnea Kijun-sen / Basic Line / Lnea bsica: media mvil de 26 sesiones

Ichimoku Ambas con las particularidades mencionadas en el clculo de la media mvil. Lo siguiente que se hace es calcular y trazar las nubes, sin duda el elemento del grfico ms representativo. La nube surge por el sombreado que se realiza entre dos lneas, de nombre similar pero construccin totalmente distinta. Senkou Span A / Leading Span A / Distancia adelantada A: de construccin sencilla, pues consiste en sumar las dos medias mviles y dividirlas por dos, pero trazndolas con 26 das de antelacin, de modo que se adelantan en el grfico al precio actual. Segn se desarrolle la cotizacin del activo, interacuar con el kumo o nube previamente trazado. Puede observarse, por tanto, que coincide con la lnea que une el punto medio entre las dos medias mviles, pero trazndose con una anticipacin de 26 das. Senkou Span B / Leading Span B / Distancia adelantada B: Coincidira con una media mvil de 52 sesiones (calculada, como las anteriores, con el mximo y mnimo de todo el periodo). Dada la forma en la que se calcula, si no entran nuevos mximos o mnimos (ni salen!) en el periodo de 52 sesiones, se mantendr en el mismo nivel. Este hecho hace que sea habitualmente ms plana que la Senkou Span A. Si en lugar de 26 sesiones en el clculo de la Kijun-Sen, empleamos otro periodo, sustituiremos las 52 sesiones del Senkou Span B por el doble del periodo de la Kijun y se proyectar al futuro en el periodo elegido para el cculo Kijun. Por ejemplo, si empleamos 22 en la lnea Kijun, sern 44 en la Senko Span B. En el ejemplo, el trazado se adelantar en 22 sesiones, en lugar de 26. Puede parecer extraa la forma en la que las lneas de adentran en el tiempo. Sin embargo, es el mismo concepto que subyace en la extensin de lneas, tanto las horizontales (soportes y resistencias inmviles, lneas claviculares, rectngulos o bases y techos de dobles y triples mnimos o mximos) como, y ms importante, las que presentan pendiente, como son las directrices alcistas y bajistas o las lneas de pautas tcnicas, como una clavicular de un hombro-cabeza-hombro inclinado, base y techo de las congestiones riangulares, lmites de las formaciones de techo y suelo expansivas o simples banderas y gallardetes. Si no nos sorpende su uso en figuras tradicionales no debe hacerlo el empleo de la proyeccin del kumo. La nube es el elemento que se percibe con mayor rapidez, por lo que suele destacar el hecho de que suela sombrearse en distinto color (generalmente rojo / azul o rojo / verde), segn se forme con la lnea Senkou Span A por encima de la Senkou Span B o viceversa. Es una cuestin puramente esttica, puesto que no tiene relevancia a efectos de anlisis. Ms importante que el color es, sin duda, el grosor de la nube, directamente relacionado con la capacidad de ruptura (vase empleo del jumo como soporte y resistencia). Por tanto, si el color no es relevante, el cruce de las lneas Senkou Span A y Senkou Span B no es importante desde un punto de vista tendencial, a diferencia del cruce de las Tenkan-Sen y Kijun-Sen, siendo, eso s, un indicativo del punto de menor grosor del kumo y por tanto una cota de soporte o resistencia especialmente relevante. En cuanto a la distancia del precio actual al kumo, es un indicativo de la velocidad de la tendencia. Tradicionalmente, se interpreta que un movimiento rpido, es decir, muy vertical, puede corregir tambin de forma violenta, pero puede mantenerse con fuertes avances o retrocesos mientras tanto. Son escenarios complicados, de ah que, cuando se refiere a movimientos bajistas verticales en los que se intenta anticipar el suelo, se emplee la expresin coger cuchillos por el filo mientras caen. Empleo del kumo o nube Primer uso: Si el precio actual se encuentra por encima del kumo, la tendencia es alcista, mientras que si se encuentra por debajo del kumo es bajista. Precios dentro del kumo son sntoma de indecisin o trnsito. Segundo uso: Si el precio est por encima del kumo, la lnea superior de la nube acta como primer soporte, mientras que la lnea inferior como segundo soporte de referencia. Cuando el precio est por debajo del kumo, la lnea inferior de la nube se presenta como resistencia ms cercana, mientras que la lnea superior es la segunda resistencia. En cuanto el precio se introduce en el kumo deben buscarse seales de giro, pautas candlestick como el martillo, estrellas, penetrantes o envolventes, ruptura de directrices, divergencias de indicadores, rango menor que la vela anterior o cuerpo real pequeo e incluso doji en grficos Heiken Ashi, confirmacin de pautas de giro chartistas

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Ichimoku tradicionales o cualquier otra tcnica de eficacia conocida. La lnea final: Chikou Span La quinta lnea que se aade a los grficos es tambin del tipo span (distancia), pero retardada. El trazado es sencillo, pues no requiere clculos adicionales, siendo simplemente el precio de cierre retardado en 26 sesiones (si el periodo de la Kijun-Sen es distinto, el retado de la Chikou Span se modificar para adecuarse a dicho periodo. Al igual que el precio de hoy, los formados por la Chikou Span encuentran soporte y resistencia en el kumo y en los propios precios candlestick.

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Referencias externas
Tcnicas orientales: ichimoku [1] Proyecto Ichimoku [2]

Referencias
[1] http:/ / www. forexmotion. com/ index. php/ es/ tecnicas-orientales/ ichimoku. html [2] http:/ / www. ichimoku. com/

Martillo (candlestick)
Martillo
Qu es? El martillo es una de las pautas de anlisis tcnico de tipo candlestick ms famosas, dado que resulta sencilla de descubrir y analizar. Est formada por una nica lnea o sesin, concretamente una de tipo karakasa, es decir, con sombra inferior larga, superior pequea y con un cuerpo real (diferencia entre entre la apertura y el cierre) pequeo, pudiendo ser blanco o negro, sin que el color suponga una diferencia en su interpretacin. Implicaciones: Es una pauta de giro en su escenario principal y secundario. Se produce el fallo, o escenario contrario, cuando la pauta contina, en lugar de girar.

Bibliografa
Nisson y Greg Morris hablan del martillo (hammer) en sus versiones inglesas. Carlos Jaureguzar y Joan Cabrero tratan esta pauta en sus versiones espaolas.

Referencias externas
El observatorio candlestick: Martillo [1] Candlestick [2] Qu son los grficos candlestick [3] Candlestick (in english) [4]

Referencias
[1] http:/ / www. ichimoku. com/ ichimoku-es/ ?page_id=131

Karakasa

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Karakasa
Karakasa
Una lnea karakasa, en anlisis tcnico de tipo candlestick, corresponde a un tipo de sesin o jornada burstil (en realidad de cualquier mercado financiero, no slo bolsa, como bonos, materias primas o divisas) en la cual el cuerpo real (diferencia entre la apertura y el cierre) es relativamente pequeo en comparacin con las sombras. La sombra superior es corta, pero la sombra inferior es alargada, por lo que adquiere la forma de un karakasa, tpico paraguas de papel japons. Implicaciones: Por s misma no significa nada, sino que depende de un contexto. Por ejemplo, un karakasa tras una tendencia bajista formara una pauta de martillo (candlestick), pero una pauta karakasa tras una tendencia alcista formara una pauta de hombre colgado (candlestick). Este es un excelente ejemplo de por qu hay que distinguir bien lo que es una lnea o sesin de lo que es una pauta en s misma.

Bibliografa
Nisson ("Ms all de las velas") y Greg Morris ("Candlestick Charting Explained") son los principales autores de habla inglesa. Carlos Jaureguzar ("Candlestick para traders") y Joan Cabrero ("Operativa con candlestick para traders") son los principales autores de lengua espaola.

Referencias externas
El observatorio candlestick: Lnea karakasa [1] Candlestick [2] Qu son los grficos candlestick [3] Candlestick (in english) [4]

Referencias
[1] http:/ / www. ichimoku. com/ ichimoku-es/ ?page_id=106

Doji

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Doji
El doji es un patrn muy comn en grficos de velas japonesas o grficos candlestick, una tcnica nacida a finales del siglo XVIII en Japn en el mercado del arroz. Como Identificarlo: Un Doji se identifica cuando la apertura y el cierre son iguales o prcticamente iguales. Un Doji clsico es aquel cuyas sombras no son excesivamente largas y son bsicamente iguales, frente a otro tipo de dojis como son el doji de onda larga.

Interpretacin
Se dice que un Doji es una situacin de indecisin del mercado, un equilibrio de fuerzas y como dicen los japoneses un empate entre los alcistas y los bajistas. Si un Doji aparece en un mercado lateral no tiene ninguna trascendencia y no debe de ser tenido en cuenta, pero si aparece en un mercado en tendencia y en una fase final del mismo es cuando hemos de prestarle la mxima atencin, puesto que indecisin en un punto crtico de la tendencia puede anticipar el giro. As por ejemplo en una tendencia alcista pronunciada si detrs de una gran vela blanca apareciese un Doji podra estar advirtindonos de que la tendencia podra estar agotndose, por el contrario si tuviera lugar en una tendencia bajista y detrs de una gran vela negra tambin nos estara indicando del posible agotamiento del movimiento bajista. No se debe de utilizar un Doji como seal para operar, se debe esperar a la siguiente barra para su confirmacin, ya que un Doji podra bien aparecer en mitad de una tendencia y perfectamente el mercado hacer un alto en el camino y seguir a continuacin su curso. Otro aspecto importante, como en el resto de pautas japonesas es que el Doji en los lmites de sus sombras formar sus respectivos techos y suelos, o sea resistencias y soportes segn sea la tendencia. Un Doji ser siempre una resistencia en tendencia alcista y Soporte en tendencia bajista. Muchos traders y operadores de mercado le dan una gran importancia al Doji cuando se forma en mercados que estn sobrecomprados o sobrevendidos, medidos por indicadores como el RSI o el MACD. La clave es intentar detectar si se est ante el final de una tendencia o no. La sobrecompra o sobreventa aumenta la probabilidad de que as sea. Tambin pueden emplearse tcnicas como las Ondas de Elliott, ichimoku o cualquier otra que marque niveles de soporte y resistencia o sobrecompra / sobreventa. Normalmente el Doji tiene las sobras (mximo y mnimo) cortas, el Long Legged Doji, doji de onda alta, es una versin del Doji con sombras muy largas y muestra una gran indecisin entre compradores y vendedores en un mercado de gran volatilidad, lo cual suele ser una seal de giro aunque necesita confirmacin. Giro en movimiento alcista si pierde el mnimo del doji, giro en movimiento bajista si supera el mximo del doji.

Doji

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Patrones complejos que incluyen un Doji

Doji [1] no solamente es un patrn neutral sino que tambin forma parte de complejos patrones de velas japonesas alcistas o bajistas como son: Patrones de alta fiabilidad: Evening Doji Star [2] Morning Doji Star [3] Patrones de fiabilidad media: Dragonfly Doji [4] Gravestone Doji [5] Doji Star [6]

Bibliografa
Nisson ("Ms all de las velas") y Greg Morris ("Candlestick Charting Explained") son los principales autores de habla inglesa. Carlos Jaureguzar y Joan Cabrero son los principales autores en lengua espaola, con "Candlestick para traders" y "Operativa con Candlestick para traders".

Enlaces externos
Candlestick.es [1] Patrones Doji de velas japonesas en acciones espaolas. El observatorio candlestick: La lnea doji [7] Candlestick [2] Qu son los grficos candlestick [3]

Referencias
[1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] http:/ / www. candlestick. es/ Vela/ doji/ neutrales/ mercado-continuo http:/ / www. candlestick. es/ Vela/ evening-doji-star/ bajistas/ mercado-continuo http:/ / www. candlesticktrading. net/ Candle/ morning-doji-star/ bullish/ nyse http:/ / www. candlestick. es/ Vela/ dragonfly-doji/ alcistas/ mercado-continuo http:/ / www. candlestick. es/ Vela/ gravestone-doji/ alcistas/ mercado-continuo http:/ / www. candlestick. es/ Vela/ doji-star/ alcistas/ mercado-continuo http:/ / www. ichimoku. com/ ichimoku-es/ ?page_id=122

Harami

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Harami
Harami alcista
El harami es una pauta de anlisis tcnico de tipo candlestick que implica el giro alcista. Est formado tras una tendencia bajista, apareciendo dos lneas o sesinoes. La primera tiene cuerpo real negro, es bajista y fuerte. La segunda, con cuerpo real negro o blanco, pero pequeo, dentro del rango del cuerpo de la sesin anterior, es decir, envuelto por la sesin anterior.

Bibliografa
Nison y Greg Morris son los principales autores de habla inglesa que tratan el harami alcista. Steve Nison, Japanese Candlestick Charting Techniques Greg Morris, Candlestick Charting Explained: Timeless Techniques for Trading Stocks and Futures Carlos Jaureguzar y Joan Cabrero son los principales autores de lengua espaola que tratan el harami alcista. Candlestick para traders, Carlos Jaureguzar. Operativa con candlestick para traders, Joan Cabrero.

Referencias externas
El observatorio candlestick: Harami alcista [1] Candlestick [2] Qu son los grficos candlestick [3] Candlestick (in english) [4]

Referencias
[1] http:/ / www. ichimoku. com/ ichimoku-es/ ?page_id=149

Harami bajista

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Harami bajista
Harami bajista
El harami bajista (bearish harami) es la pauta contraria al harami alcista. Es una pauta de anlisis tcnico dentro del tipo candlestick con implicaciones de giro bajista. Aparece tras una tendencia alcista previa, y est formada por dos lneas o sesiones. La primera tiene cuerpo real blanco, alcista y fuerte. La segunda, cuerpo real negro o blanco, pero pequeo, dentro del rango del cuerpo de la sesin anterior, es decir, envuelto por ella.

Bibliografa
Nison y Greg Morris son los principales autores de habla inglesa que tratan el harami bajista. Steve Nison, Japanese Candlestick Charting Techniques Greg Morris, Candlestick Charting Explained: Timeless Techniques for Trading Stocks and Futures Carlos Jaureguzar y Joan Cabrero son los principales autores de lengua espaola que tratan el harami bajista. Candlestick para traders, Carlos Jaureguzar. Operativa con candlestick para traders, Joan Cabrero.

Referencias externas
El observatorio candlestick: Harami bajista [1] Candlestick [2] Qu son los grficos candlestick [3] Candlestick (in english) [4]

Referencias
[1] http:/ / www. ichimoku. com/ ichimoku-es/ ?page_id=151

Hombre colgado (candlestick)

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Hombre colgado (candlestick)

Hombre colgado
El hombre colgado, conocido en ingls como "hanging man", es una pauta de tipo candlestick, una especialidad del anlisis tcnico, originaria de Japn en el siglo XVII. Es sencilla de descubrir, puesto que, al igual que el martillo est formada por slo una lnea o sesin, concretamente una de tipo karakasa. Sin embargo, se produce despus de una tendencia alcista, no bajista. En su escenario principal, esta pauta es una pauta de giro a la baja tras un movimiento mayor. Sin embargo, es ms potente cuando se produce como pauta de continuacin del movimiento, al alza, y adems funciona as con ms frecuencia.

Bibliografa
En ingls hablan del hanging man Nisson y Greg Morris. En espaol hablan del hombre colgado en sus libros Carlos Jaureguzar y Joan Cabrero.

Referencias externas
El observatorio candlestick: Hombre colgado [1] Candlestick [2] Qu son los grficos candlestick [3] Candlestick (in english) [4]

Referencias
[1] http:/ / www. ichimoku. com/ ichimoku-es/ ?page_id=133

Oferta pblica de adquisicin

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Oferta pblica de adquisicin

Oferta pblica de adquisicin (OPA) de acciones u otros valores. La OPA tiene lugar cuando una persona (oferente), pretende adquirir acciones (u otros valores que puedan dar derecho a suscripcin o adquisicin de stas) de una sociedad (sociedad afectada), cuyo capital est en todo o en parte admitido a negociacin en bolsa de valores, para de esta forma llegar a alcanzar, junto con la que ya se posea, en su caso, una participacin significativa en el capital con derecho de voto de la sociedad. Como valores que puedan dar derecho a suscripcin o adquisicin de acciones, se encuentran los derechos de suscripcin, las obligaciones convertibles, warrants o similares. Se considera participacin significativa la que iguale o supere el 30% del capital de la sociedad afectada. Una OPA puede ser amistosa u hostil, obligatoria o voluntaria y total o parcial. Se considera una OPA amistosa aquella que est aprobada por la cpula directiva de la sociedad afectada o lo que es lo mismo; cuando existe un acuerdo tcito o expreso entre la empresa oferente(opante) y la direccion de la empresa opada . Una OPA hostil es, por el contrario, aquella que no goza de dicha aprobacin. Se considera una OPA obligatoria cuando se dan determinadas circunstancias legales que obligan al oferente a lanzar la OPA. Una OPA total es aquella que se lanza sobre el 100% del capital de la empresa objetivo, mientras que ser parcial si se realiza sobre un porcentaje del capital de la empresa opada. Hoy en dia, toda OPA que es obligatoria, tiene que ser total.

Enlaces externos
El precio en la oferta pblica de exclusin [1] Manual de OPAS. Regulacin de las OPA: teora econmica, regulacin europea y ofertas sobre empresas espaolas [2] CNMV. Regulacin de las OPA: teora econmica, regulacin europea y ofertas sobre empresas espaolas [3]

Referencias
[1] http:/ / www. alfredo-bayssieres. com/ article-oferta-es. php [2] https:/ / www. libros24h. com/ catalogo/ showProduct/ manual_de_opas. html [3] http:/ / www. cnmv. es/ DocPortal/ Publicaciones/ MONOGRAFIAS/ MON2007_20. pdf

Oferta pblica de venta

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Oferta pblica de venta

Una oferta pblica de venta (OPV) es una operacin que se realiza a travs del mercado burstil, mediante la cual un ofertante pone a la venta algn activo financiero de una empresa o una sociedad. La oferta pblica de venta comprende la oferta pblica general (la que se dirige al pblico en general) y la oferta pblica restringida (la que se dirige a determinados grupos restringidos).

Procedimiento
Un inversor interesado primero accede a la voluntad de poder comprar el activo financiero (voluntad de compra), y posteriormente dependiendo del nmero suficiente de contestaciones de compra y de las condiciones, se realizar la compraventa correspondiente. El vendedor puede ser la propia empresa, uno, varios o todos los accionistas mayoritarios. Los activos financieros ofrecidos en venta pueden ser obligaciones, pagars o acciones. Las acciones ofrecidas pueden ser parte o la totalidad de la empresa. Los vendedores debern hacer presentacin de un folleto donde se explican las condiciones de la OPV, que son registradas y verificadas por el rgano regulador de la bolsa correspondiente. El folleto informativo se pone gratuitamente a disposicin de los interesados, quienes podrn aceptarlo o no, pero no modificarlo, y se abren los periodos de aceptacin y finalizacin de la OPV. Hay dos tipos de ofertas pblicas de venta de acciones: OPV de acciones no cotizadas, son empresas que no han cotizado anteriormente y quieren colocar por primera vez acciones de una empresa en bolsa. Como paso previo necesita una solicitud de admisin a cotizacin. OPV de acciones cotizadas, son empresas que ya cotizan y uno o ms accionistas mayoritarios se quieren desprender de ellas. Las OPV son el mecanismo utilizado normalmente por un gobierno para privatizar sus empresas. Junto a la OPV coexiste la OPS (oferta pblica de suscripcin), que consiste en ampliar capital y emitir nuevas acciones antes de venderlas en bolsa. Es decir, la sociedad u empresa mantiene su estructura de accionistas, pero da entrada a nuevos a travs de la colocacin en bolsa.

Orden (bolsa)

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Orden (bolsa)
Una orden de bolsa es la peticin que realiza un inversor a un Corredor de bolsa para que compre o ponga a la venta acciones u otros valores cotizados en un mercado.

Tipos de rdenes
Las rdenes se pueden realizar de distintos tipos que determinan como se realizarn las transacciones y a que precio.

A mercado
Se ejecuta al precio actual del mercado.

Limitada
Se limita al precio que indiquemos. Para las compras no ser superior al precio y para las ventas no ser inferior. Por defecto, las rdenes de apertura de una operacin en plataformas online son de este tipo, siempre que no sean a mercado.

Stop
Orden que no se emite hasta que la cotizacin no llega a un determinado precio. En ese momento pasa a comportarse como una orden a mercado. Por defecto, las rdenes de cierre de una operacin en plataformas online son de este tipo.

Stop-Limitada
Orden que no se emite hasta que la cotizacin llega a un determinado precio. En ese momento pasa a comportarse como una limitada. En esta orden se indican dos precios, el de stop y el del limite.

Orden por lo mejor

Asume el mejor precio que ofrezca el mercado en el momento de su edicin. En el caso de que al mejor precio no existan ttulos suficientes para atender a la propuesta, sta se satisfar de forma parcial, quedando el resto limitado a dicho precio. En la prctica supone que el operador que recibe una orden de estas caractersticas la ejecuta inmediatamente en su totalidad a uno o varios precios.

Atributos de una orden

As mismo las rdenes pueden tener determinados atributos que determinan otros aspectos de la transaccin y que se pueden aadir a cualquier tipo de orden.

Todo o nada
Una orden puede ejecutarse parcialmente si la contrapartida no quiere comprar o vender el mismo volumen que la original. Si establecemos una orden "Todo o nada" solo se ejecutar si hay contrapartida suficiente para cubrir todo el volumen de la orden.

Orden (bolsa)

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Inmediata
Se indica que se quiere una ejecucin inmediata y que si no es posible que se cancele.

Fecha de vencimiento
Normalmente una orden vence (se cancela automaticamente) al final de la sesin. Sin embargo muchos mercados se permite poner una fecha de vencimiento posterior, alargando la vida de dicha orden hasta el final de la sesin de dicho dia.

Enlaces externos
Glosario de trminos burstiles [1] Manuales e informacin acerca de la bolsa [2] Cursos de Bolsa [3] Seminario en Inversiones [4] Blog y glosario sobre operativa en divisas [5]

Referencias
[1] [2] [3] [4] [5] http:/ / www. labolsa. com/ divisas/ glosario/ http:/ / www. desdelabolsaendirecto. com http:/ / www. bolsar. com http:/ / www. investorhouse. com. mx http:/ / www. forex-es. com

Oscilador estocstico
El Oscilador Estocstico (Stochastic Oscillator en ingls) es una variable estadstica que est construida a travs de la posicin de una Cotizacin con respecto a su mximo y a su mnimo, dentro de un perodo especfico. Esta variable se mueve dentro del intervalo cerrado , es decir, entre cero y 100 por ciento.

A travs de su examen grfico, este instrumento de Anlisis tcnico burstil, entrega seales de compra o venta. Este Estadstico se puede expresar formalmente de la siguiente forma:

Donde: S: Es el estocstico. VC: Es el Valor de Cierre de la ltima sesin. Mx y Mn: Es el valor mximo y mnimo, respectivamente, de la cotizacin dentro del perodo que estamos analizando. Los periodos que generalmente se evalan comprenden 1 semana o un mes, especficamente 5 sesiones o 20, respectivamente. A continuacin se presenta un ejemplo grfico, absolutamente necesario para la compresin cabal de esta herramienta.

Oscilador estocstico

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Seales
Las seales, que indiquen al analista que la Accin estudiada se debe comprar o vender, se perciben principalmente cuando la lnea del oscilador estocstico (S) corta a su media mvil ( ). Entonces, decimos que si S corta en forma ascendente a se nos da

seal de compra. Y si S se mantiene por sobre su media mvil, la seal se mantiene. En el grfico se puede observar esta situacin en la circunferencia de color azul. Inversamente, si S corta a en forma descendente se da seal de venta, y mientras S se mantenga abajo, la tendencia se mantendr en venta. Este caso observa en el grfico en la circunferencia de color amarillo.
Chart de la accin GOOG para el periodo con el grfico del oscilador estocastico

Zonas
Dentro de este grfico se presentan dos zonas muy relevantes, generalmente denominadas: Zona de Sobrecompra y Zona de Sobreventa. Para trabajar con esta variable se traza una lnea horizontal en el 50%, que comnmente se le llama zona neutral. Adems se dibujan dos lneas adicionales y paralelas a la primera. Una en el 80% y otra en el 20%. Estos rangos estn por defecto en muchas pginas de Internet de anlisis tcnico, aunque generalmente son configurables. Entonces, la zona de sobrecompra se ubicara en la parte superior del grfico, dentro del intervalo 100% y 80%. En cambio, la zona de Sobreventa estara en la parte inferior de este, especficamente en el intervalo 0% a 20%.

Confirmaciones
Cabe tener presente que, antes de tomar cualquier decisin de inversin basada en esta herramienta, debe ser primero confirmada por otros aspectos, los cuales pueden ser: Cuando sea la segunda o tercera seal seguida que se presente. Cuando estos cortes de curvas ocurran dentro de las zonas de sobrecompra o sobreventa. Cuando despus de presenciarse la seal, se rompa una resistencia o soporte de trascendencia.

PEG (finanzas)

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PEG (finanzas)
El ratio PEG (Price/Earnings To Growth, es decir, Precio/Beneficio a Crecimiento), es una medicin que relaciona el valor de mercado de una accin, los beneficios por accin (BPA, EPS en ingls) y el crecimiento futuro esperado de la compaa. Se le relaciona con el juego de estrategia y conquista mundial TEG, debido a que un estilo de partida se llama "PEG"; su caracterstica es que se emplea el Ratio PEG para calcular las tropas que se ganan ronda a ronda[citarequerida].

Un ratio bajo nos indica que la accin est infravalorada en bolsa. Un ratio elevado nos indica que la accin est sobrevalorada. Su validez queda en entredicho para ciertas situaciones extremas como sectores con poco crecimiento. En trminos generales, se suele aplicar nicamente para empresas en crecimiento (empresas cuyo crecimiento es superior a la tasa de rentabilidad media del mercado de valores). Ventajas: incorpora el concepto del crecimiento fernte al ratio del PER tradicional. Desventajas: su empleo es dudoso para empresas en extremos (con mucho crecimiento o con poco crecimiento); adems, no hay que olvidar que la tasa de crecimiento es una estimacin, lo que puede llevar a conclusiones distintas para dos analistas sobre una misma accin.

Enlaces externos
Investopedia - PEG Ratio [1] (en ingls)

Referencias
[1] http:/ / www. investopedia. com/ terms/ p/ pegratio. asp

Price to Earnings Ratio

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Price to Earnings Ratio

El PER (del ingls, Price to Earnings Ratio, o sea la relacin entre el precio o valor y los beneficios), es una razn geomtrica que se usa en el anlisis fundamental de las empresas, especialmente en aquellas que cotizan en bolsa. Su valor indica cual nmero de veces el beneficio neto anual de una empresa determinada se encuentra incluido en el precio de una accin de sta. Un PER ms elevado implica que los inversores estn pagando ms por cada unidad de beneficio.

Frmula

El valor del PER se calcula dividiendo el precio de la accin de una empresa determinada en el mercado burstil entre el valor del beneficio neto anual despus de impuestos de la empresa correspondiente entre en nmero de acciones que ha emitido. Dado que esto ltimo se corresponde con la definicin del ratio BPA, el PER de una empresa se calcula dividiendo el precio de cada accin entre el BPA. Ejemplo: La empresa X cotiza a 13,00 euros y el beneficio neto anual por accin es de 1,30 euros. En ste caso, su PER es de 10 (13,00/1,30).

Interpretacin
Una empresa con un PER elevado puede significar que las expectativas del valor son ms favorables y se basan en beneficios futuros (se prev un crecimiento de stos) o bien que la accin est sobrevalorada, y por tanto, es improbable que su cotizacin siga subiendo. Una empresa con un PER bajo puede significar que la accin est infravalorada y podra aumentar su cotizacin a corto plazo (recorrido alcista).
N/A Si la empresa tiene prdidas, su PER ser indeterminado. Aunque se puede calcular un PER negativo, por convencin se asigna un PER indefinido a stas empresas. 0-10 O bien la accin se encuentra infravalorada o los inversores creen que los beneficios de la empresa tienden al declive.

10-17 Para la gran mayora de empresas, este valor de PER es el adecuado (i.e. retorno de inversin ms beneficio estndar). 17-25 O bien la accin se encuentra sobrevalorada o los beneficios de la empresa han crecido desde que se publicaron los beneficios inmediatamente anteriores. Tambin puede indicar que los inversores creen que en un futuro prximo los beneficios crecern sustancialmente (vase especulacin). 25+ Un PER de esta magnitud se puede deber a grandes expectativas de crecimiento de los beneficios futuros, o bien que la empresa se encuentra en el contexto de una burbuja financiera especulativa. Los precios estn inflados.

Al interpretar el PER de una empresa es importante compararlo con otras empresas de su mismo sector o mercado del valor, junto con las expectativas de desarrollo y beneficios.

Prueba de White

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Prueba de White
En estadstica la prueba de White es la prueba ms general para detectar la heteroscedasticidad en los modelos de regresin lineal. No precisa de una especificacin concreta de la heteroscedasticidad bajo la alternativa. Contrasta: para todo i No se verifica Para efectuar este contraste se plantea el modelo de regresin lineal mltiple que trata de explicar los residuos al cuadrado en funcin de las variables explicativas y los productos cruzados de las mismas. En situaciones de homocedasticidad se cumple que: sigue una distribucin ji-cuadrado con k-1 grados de libertad, siendo k el nmero de variables explicativas incluidas en el modelo.

Pump and dump

"Pump and dump" (inflar y tirar en ingls), es un tipo de fraude que consiste en difundir un rumor con el fin de inflar artificialmente el precio de unas acciones a travs de afirmaciones positivas falsas, errneas o exageradas, con el fin de vender esas acciones compradas previamente a un precio muy inferior a un alto precio. Una vez que los operadores del esquema venden sus sobrevaloradas acciones, el precio cae y los inversores pierden su dinero.

Un escenario tpico pump and dump

Los esquemas pump and dump tienden a tener lugar en Internet a travs de campaas de spam. Los defraudadores afirman tener informacin "interna" sobre inminentes noticias. Newsletters que ofrecen recomendaciones imparciales y entonces tachan la compaa a invertir en interesante. Mensajes en salas de chat, y spam que insta a los lectores a comprar las acciones a la mayor brevedad.

Enlaces externos
Estadsticas spamthru [1]

Referencias
[1] http:/ / www. secureworks. com/ research/ threats/ spamthru-stats/

Software anlisis tcnico

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Software anlisis tcnico

Software Anlisis Tcnico son aplicaciones informticas desarrolladas para facilitar el Anlisis Tcnico de los grficos financieros, para realizar simulaciones de inversin a partir de datos histricos, para automatizar procesos de compra / venta de activos financieros...

Caractersticas
A continuacin mostramos las caractersticas ms habituales en las aplicaciones de anlisis tcnico. Algunas aplicaciones se centran en un nico aspecto (ejemplo: simulaciones) y a veces es necesario utilizar la combinacin de ms de una aplicacin para automatizar completamente el sistema de inversin.

Grficos
La forma ms habitual de presentar las cotizaciones de un valor es a travs de un grfico de series temporales donde el usuario puede seleccionar el periodo a mostrar (segundos, minutos, horas, das...), el tipo de objeto (barras, lneas, candlesticks...), algunas aplicaciones permiten aadir objetos grficos como lneas de soporte / resistencia, osciladores (ndice RSI, MACD...)

Simulaciones
Las simulaciones permiten analizar el comportamiento de un sistema de inversin a partir de los datos histricos de un activo financiero.

Optimizaciones
El proceso de optimizacin consiste en modificar los parmetros del sistema de inversin para obtener el mximo rendimiento posible. Una optimizacin excesiva puede provocar que el sistema tenga un comportamiento excelente en periodos pasados pero con pocas probabilidades de obtener rentabilidades positivas en el futuro. Es recomendable que las simulaciones se realicen en diferentes periodos de tiempo y para diferentes activos financieros para asegurar que los resultados del sistema de inversin son consistentes.

Escner
El escaneado se utiliza para buscar en un conjunto de activos financieros aquellos que reunen unas determinadas condiciones. Generalmente se utiliza para localizar oportunidades de inversin, ejemplo: identificar acciones que el indicador RSI se encuentra por debajo de 30, lo que puede indicar sobreventa.

Alertas
Las alertas se utilizan para avisar al usuario que se han cumplido las condiciones especificadas en la misma, ejemplo: una cotizacin ha superado un determinado precio. Las alertas pueden consistir en el envo de un correo electrnico, un mensaje a un telfono mvil o una ventana en la pantalla.

Software anlisis tcnico

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Indicadores Personalizados
La mayora de aplicaciones incluyen una librera de indicadores o estudios predeterminados, adems pueden permitir que el usuario se cree sus propios indicadores, generalmente mediante algn tipo de lenguaje de programacin incorporado a la aplicacin.

Cotizaciones
Las aplicaciones de anlisis tcnico generalmente utilizan cotizaciones fin de da, retrasadas o tiempo real. Las cotizaciones fin de da generalmente se actualizan una vez ha finalizado la sesin. Las cotizaciones retrasadas generalmente presentan un retraso de entre 15 y 30 minutos. Mientras que las cotizaciones en tiempo real ofrecen la informacin tick a tick.

Conexin Broker
Algunas aplicaciones incluyen conexin directa con el Broker, lo que las permite el envio directo de rdenes de compra / venta permitiendo la automatizacin completa del sistema de inversin.

Plataformas
Las aplicaciones de anlisis tcnico se encuentran disponibles como Software Comercial o Software Abierto y pueden ser accesibles desde una computadora o desde Internet mediante un terminal mvil (pda, mvil...).

Comparativa de Aplicaciones
Opciones Grficos Simulaciones Optimizacin Escner Alertas Indicadores Indicadores Cotizaciones Conexin Broker Online / Descargas Mvil / PDA acceso ProRealTime Software Libre Predeterminados Personalizados

Yes

Yes

Yes

Yes

Yes

~100

Yes

Fin Da, Tiempo-Real

Yes

Yes

No sgcTrader

No

No

Yes

Yes

Yes

Yes

~100

Tiempo-Real

Yes

Yes

No Visual Chart

No

No

No Fin Da, Tiempo-Real

No

Yes

Yes

Yes

Yes

Yes

~100

Yes

Yes

Yes

Yes

No ClickGlobal Trader

No

Yes

Yes

Yes

Yes

Yes

Yes

~100

Yes

Fin Da, Tiempo-Real

Yes

Yes

Yes

No

Teora del paseo aleatorio

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Teora del paseo aleatorio

La teora del paseo aleatorio, contemplado por Burton G. Malkiel en su obra A Random Walk Down Wall Street (traduccin castellana Un Paseo Aleatorio Por Wall Street) se fundamenta en la hiptesis de los mercados eficientes, desarrollado en tres formas o hiptesis. En ltima instancia esta teora est basada en el modelo del paseo aleatorio.

Forma dbil
La historia de los movimientos de los precios no contiene informacin til que permita al inversor tener ms rendimiento en la gestin de una cartera de valores que con una estrategia en la que simplemente se compren y mantengan los ttulos. Segn esta forma de la hiptesis de los mercados eficientes, "el anlisis tcnico se asemeja a la astrologa y tiene tanto como ella de cientfica".

Formas amplias
Forma semifuerte: ninguna informacin publicada ayuda al analista a seleccionar ttulos que se encuentren por debajo de su valor Forma fuerte: nada de lo que se conoce o se pueda conocer sobre una empresa beneficia al analista fundamental Las formas amplias permiten construir una doble conclusin: Conclusin 1: el anlisis fundamental no puede producir recomendaciones de inversin que permitan al inversor mejorar de forma consistente el rendimiento obtenido por una estrategia de gestin de cartera de comprar y mantener. Conclusin 2: Hasta un chimpanc lanzando dardos puede seleccionar una cartera que tenga una actuacin tan buena como la seleccionada cuidadosamente por los expertos. (la cartera del "chimpanc") Segn la forma dbil y las formas amplias ninguna tcnica de seleccin de carteras de valores puede mejorar de forma consistente la actuacin de una estrategia de simplemente comprar y mantener un grupo diversificado de ttulos, derribando todo tipo de consistencias sobre las que hipotticamente se fundamenta el anlisis burstil.

Utilidades por accin

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Utilidades por accin

Se trata simplemente, de la utilidad disponible para los accionistas comunes de una empresa (EACS por sus siglas en ingls), dividido proporcionalmente al nmero de acciones pendientes (NA).

Simple frmula

Velas japonesas
Las velas japonesas son una tcnica de grficos y anlisis usada en economa inicialmente por los japoneses. Surgen en Japn en el siglo XVIII, en el mercado del arroz. Aunque los japoneses han estado utilizando esta tcnica de grficos, y anlisis desde hace siglos, en el mundo occidental se ha hecho conocida en aos recientes, concretamente en la dcada de los 90, desde que Steve Nison los introdujo. La expresin, "velas", se refiere a dos temas diferentes, pero relacionados. El primero, y probablemente el ms conocido, es el mtodo de exponer informacin sobre valores y futuros para realizar el anlisis grfico. El segundo es el arte de identificar ciertas combinaciones de velas conocidas y probadas. Por suerte, ambas tcnicas se pueden utilizar combinadas o por separado.

Construccin
La informacin utilizada para reflejar la situacin de un mercado mediante un grfico de velas es la que se utiliza habitualmente para los grficos de barras, o sea, los precios de apertura, mximo, mnimo y de cierre. Aunque utilizan exactamente la misma informacin, los grficos de velas resultan visualmente ms atractivos, y la informacin parece saltar de la pgina, facilitando su interpretacin y anlisis (Ver grfica 1). Es fcil adivinar de donde proviene el nombre. Se parecen a una vela con un trocito de pabilo. El rectngulo representa la diferencia entre el precio de apertura y el de cierre del mismo da, y se le llama cuerpo. Obsrvese que el cuerpo puede ser blanco o negro. Un cuerpo blanco significa que el precio de cierre fue mayor o ms alto, que el de apertura. En realidad el cuerpo no es blanco sino abierto, es decir, sin relleno. El cuerpo negro significa que el precio de cierre fue ms bajo que el de apertura. Los precios de apertura y cierre tienen mucha Grfica 1. Construccin de una vela japonesa. La importancia en las velas japonesas. Las pequeas rayas o lneas en la primera barra es un grfico de barra, el segundo parte de arriba y de abajo del cuerpo se conocen como pabilos, pelos o una vela japonesa al alza y la ltima una vela sombras. La literatura japonesa de referencia utiliza muchos nombres japonesa a la baja. diferentes para estas pequeas lneas, lo cual resulta extrao, ya que representan los precios mximos y mnimos del da y en general, es una informacin que los japoneses no consideran vital. Las diferentes formas de las velas tienen significados distintos, y los japoneses han definido velas primarias diferentes basndose en la relacin de los precios de apertura, mximo, mnimo y de cierre. La comprensin de estas velas bsicas es el comienzo del anlisis de este tipo de grfico.

Velas japonesas

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Velas Bsicas
Las diferentes combinaciones de cuerpo/sombras tienen diferentes significados. Los das en los que la diferencia entre los precios de apertura y cierre es grande se llaman Das Largos, y del mismo modo, los das en los que la diferencia entre los precios de apertura y cierre es pequea se llaman Das Cortos. Esto hace referencia exclusivamente al cuerpo de la vela. (Ver grfica 2) Las peonzas son das en los que las velas tienen cuerpos pequeos con sombras superiores e inferiores ms largas que el propio cuerpo. El color del cuerpo es relativamente importante en las velas tipo perinola, que se consideran das de indecisin. (Ver grfica 3)

Grfica 2. Das largos y das cortos, segn el tamao del cuerpo de la vela.

Cuando el precio de apertura y el de cierre son iguales, se les llama lneas Doji. Las velas Doji pueden tener sombras de largo variado y se discute si el precio de apertura y el de cierre deben ser exactamente el mismo. Es un momento en el que los precios deben ser casi iguales, especialmente cuando se trata de grandes movimiento de los precios.(Ver grfica 4)

Grfica 3. La sombra superior e inferior es ms grande que el cuerpo de la vela.

Hay diferentes velas Doji que son importantes. La Doji Piernilarga tiene largas sombras superior e inferior y refleja una considerable indecisin por parte de los participantes del mercado. La Doji Lpida solo tiene una larga sombra superior y ninguna sombra inferior, y cuanto ms larga sea la sombra superior, ms bajista es su interpretacin. La Doji Liblula es lo opuesto de la Doji Lpida, o sea que slo hay una sombra inferior larga y no hay sombra superior. Generalmente se la considera bastante alcista. Las lneas de velas nicas son esenciales para el anlisis de las velas japonesas, y muchos patrones de velas japonesas se hacen con combinaciones de esta velas bsicas.
Grfica 4. Diferentes tipos de velas Doji

Velas japonesas

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Anlisis del patrn de velas

Un patrn de velas japons es un retrato psicolgico de la mentalidad de los operadores en aquel momento. Muestra vvidamente las acciones de los operadores a medida que pasa el tiempo en el mercado, y el mero hecho de que los humanos reaccionen de igual forma en situaciones similares hace que el anlisis del patrn de velas funcione. Un patrn japons de velas puede consistir en una sola lnea o en una combinacin de mltiples lneas, normalmente nunca ms de cinco. Aunque casi todos los patrones de velas se usan para determinar puntos de cambio o inversin del mercado, hay algunos que se usan para determinar la continuacin de la tendencia. A los primeros se les llama patrones inversin y a los segundos, de continuidad. Cuando un patrn de inversin tiene implicaciones alcistas, otro patrn inversamente relacionado tiene implicaciones bajistas. Del mismo modo, cuando un patrn de continuidad tiene implicaciones alcistas, otro patrn opuesto tiene significado bajista. Cuando hay un par de patrones que funcionan en las dos situaciones, alcista y bajista, reciben el mismo nombre. En algunos pocos casos, no obstante, el patrn alcista y su contrapartida bajista tienen nombres completamente diferentes.

Patrones de Inversin o cambio

Un patrn de velas de inversin es una combinacin de velas japonesas que normalmente indica un cambio en la tendencia. Para ayudar a identificar los patrones como alcista o bajista, una consideracin seria a hacer es la tendencia del mercado que preceda al patrn. No es posible tener un patrn de cambio alcista en una tendencia ascendente. Puede haber una serie de velas que se parezcan al patrn alcista, pero si la tendencia es al alza, no se trata de patrn de velas ascendente. Del mismo modo, no puede haber un patrn de cambio bajista en una tendencia descendente. Esto presenta uno de los problemas recurrentes cuando se analizan los mercados: Cul es la tendencia? Antes de usar los patrones de velas japoneses de manera efectiva, hay que determinar la tendencia. Aunque se hayan escrito muchos libros sobre este tema, la media mvil funciona bastante bien con las velas japonesas. Una vez determinada la tendencia a corto plazo (diez perodos, ms o menos), los patrones de velas ayudarn de forma destacada a identificar el cambio de dicha tendencia. En la literatura japonesa sobre este tema existen alrededor de cuarenta patrones de vela de cambio, desde los que se componen de una sola lnea hasta los ms complejos de cinco lneas de velas. Morning Doji Star, Morning Star, Hammer, etc...

Bibliografa
Entre los autores de habla inglesa destaca Nisson por un lado y Greg Morris por otro, mientras que entre los autores de habla hispana destacan Carlos Jaureguzar y Joan Cabrero,

Fuentes y contribuyentes del artculo

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Fuentes y contribuyentes del artculo

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Glvez, Jcaraballo, Kekkyojin, Krassotkin, LadyArcher, Legumvra, ManuP, Nanosanchez, Obelix83, Pgreenfinch, Sking, Tano4595, 39 ediciones annimas MACD Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=59586861 Contribuyentes: Almitra, Camposocaso, Dagane, MER-C, Maldoror, Tiobruto, 6 ediciones annimas Anlisis tcnico Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=62341367 Contribuyentes: AeroPsico, Alhen, Almitra, Carlos mir, CaroloU, Damifb, Davius, Diegusjaimes, Drivera90, Edes211, Elsenyor, Emijrp, Ensada, Eva R M, Gaeddal, Galaxy4, Gorrion480, HUB, Icvav, Isha, J. A. Glvez, Jkbw, Jukas43, Krassotkin, Kved, Leomty, Leugim1972, Lucien leGrey, MER-C, Magister Mathematicae, Matdrodes, Michel r, Montgomery, Mr Magnet, Obelix83, Oblongo, Oguirado, Pose121, Qbit, Reseter11, Sbassi, Sgomezc, Sking, Tano4595, Tuertooriginal, 99 ediciones annimas Inters abierto Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=39178582 Contribuyentes: Almitra, Anual, Caritdf, Hazarous, Madalberta Beneficio por accin Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=61296253 Contribuyentes: Anual, Gabriel Vidal lvarez, Higiniob, Jmvgpartner, Kekkyojin, Patricio.lorente, Pmontaldo, Pointblankstare, 3 ediciones annimas Capitalizacin burstil Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=62427962 Contribuyentes: Airunp, Ale flashero, Alpinu, Anual, Diegohormaza, Edu.dg, Folkvanger, Galifardeu, Jilkou, Literato82, Oscar ., Pertile, Rizome, Taichi, Wikisilki, 24 ediciones annimas Envolvente bajista Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=39311121 Contribuyentes: CaroloU Grfico de velas Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=56307853 Contribuyentes: Anual, Gerkijel, Guifergon, Gngora, Herbythyme, Joxemai, PeiT, Pejomapar, Sabbut, Tamorlan, 9 ediciones annimas Heteroscedasticidad Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=60254442 Contribuyentes: Correogsk, Evaromero, Folkvanger, Grillitus, Juan Mayordomo, Lost 1715, Rosarinagazo, Route 66, SuperBraulio13, 2 ediciones annimas Hiptesis de eficiencia de los mercados Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=61376002 Contribuyentes: Andreasmperu, Anual, Ascnder, Coroliano, Don Depresor, Edu.dg, Eloy, Joseaperez, Leomty, Lnegro, Mafores, Nihilo, Porao, 20 ediciones annimas Homocedasticidad Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=61963572 Contribuyentes: Booksboy, CayoMarcio, Ccelis, Grillitus, Hlnodovic, Juan Mayordomo, Lasai, Mcapdevila, Nachosan, SUPUL SINAC, Tano4595, Zam, 26 ediciones annimas Ichimoku Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=56396751 Contribuyentes: Dangelin5, 3 ediciones annimas Martillo (candlestick) Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=38146151 Contribuyentes: Adriansm, CaroloU, Trader Karakasa Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=57648535 Contribuyentes: CaroloU Doji Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=46039157 Contribuyentes: Candlestick.es, CaroloU, Ganmedes, Poco a poco Harami Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=37946080 Contribuyentes: CaroloU Harami bajista Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=37946183 Contribuyentes: CaroloU Hombre colgado (candlestick) Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=37946630 Contribuyentes: CaroloU Oferta pblica de adquisicin Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=59725382 Contribuyentes: Anual, HermanHn, JorgeGG, Kavor, Kokoo, Libertad y Saber, Mac, ManuelGR, Matdrodes, Mikoyang, Moriel, Tomatejc, Truor, Youssefsan, Zeroth, 28 ediciones annimas Oferta pblica de venta Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=60697982 Contribuyentes: Anual, Deineka, E-Fenix, Folkvanger, Galaxy4, Mandrake33, Mejores.opiniones, NaviaRibadeo, Oscar ., Pepelopex, Pinar, Rosarino, Superzerocool, Taichi, 7 ediciones annimas Orden (bolsa) Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=61370023 Contribuyentes: Andreasmperu, Anual, Baronnet, Clicktrade, Fcasarra, Moneyscientist, Pablompa, Sitohaus, Tomatejc, 14 ediciones annimas Oscilador estocstico Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=53331350 Contribuyentes: Booksboy, MER-C, ManuP, 3 ediciones annimas PEG (finanzas) Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=50782325 Contribuyentes: 3republica, Anual, Farisori, Karshan, Psemper, 5 ediciones annimas Price to Earnings Ratio Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=62201967 Contribuyentes: AntonioSG, Anual, Canyq, Fadesga, Faragon, Gabriel Vidal lvarez, Kekkyojin, Magister Mathematicae, Novelln, Pgreenfinch, Psemper, Sabbut, Sonsaz, Technopat, 14 ediciones annimas Prueba de White Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=55990804 Contribuyentes: Evaromero, Juan Mayordomo, Rosarinagazo, Route 66 Pump and dump Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=61205057 Contribuyentes: Akhram, Anual, Ecasbas, GermanX, Poco a poco, 9 ediciones annimas Software anlisis tcnico Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=42939138 Contribuyentes: Grillitus, Sergiportero, Sgomezc, 2 ediciones annimas Teora del paseo aleatorio Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=55131488 Contribuyentes: Davius, Ignacio Icke Utilidades por accin Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=51067707 Contribuyentes: Airunp, Anual, Floydian Velas japonesas Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=62355354 Contribuyentes: Almitra, Anual, Candlestick.es, Clicktrade, Cmontero, Davidrubio.24, Edu.dg, Gorrion480, Jose sv, Kved, Leonpolanco, MER-C, Sabbut, Saracrow, Taichi, Xosema, 16 ediciones annimas

Fuentes de imagen, Licencias y contribuyentes

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Fuentes de imagen, Licencias y contribuyentes

Imagen:macdNegativo.jpg Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?title=Archivo:MacdNegativo.jpg Licencia: Creative Commons Attribution-ShareAlike 3.0 Unported Contribuyentes: Aleator, Almitra Imagen:macdPositivo.jpg Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?title=Archivo:MacdPositivo.jpg Licencia: Creative Commons Attribution-ShareAlike 3.0 Unported Contribuyentes: Aleator, Almitra Archivo:Commons-logo.svg Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?title=Archivo:Commons-logo.svg Licencia: logo Contribuyentes: SVG version was created by User:Grunt and cleaned up by 3247, based on the earlier PNG version, created by Reidab. Archivo:Ejemplo Velas Principal.jpg Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?title=Archivo:Ejemplo_Velas_Principal.jpg Licencia: Public Domain Contribuyentes: Aleator, Guifergon Archivo:Esquema sobre Formas de Mercados.PNG Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?title=Archivo:Esquema_sobre_Formas_de_Mercados.PNG Licencia: Public Domain Contribuyentes: Jorgebarrios, Mdd, Rdolinski, Santosga, Tano4595 Archivo:Homocedastico.JPG Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?title=Archivo:Homocedastico.JPG Licencia: Public Domain Contribuyentes: Booksboy Archivo:Heterocedastico.JPG Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?title=Archivo:Heterocedastico.JPG Licencia: Public Domain Contribuyentes: Booksboy Archivo:Chart Goog.png Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?title=Archivo:Chart_Goog.png Licencia: Public Domain Contribuyentes: Booksboy, WikipediaMaster Archivo:X mark.svg Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?title=Archivo:X_mark.svg Licencia: Public Domain Contribuyentes: User:Gmaxwell Archivo:Yes_check.svg Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?title=Archivo:Yes_check.svg Licencia: Public Domain Contribuyentes: SVG by Gregory Maxwell (modified by WarX) Imagen:velasBasico.png Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?title=Archivo:VelasBasico.png Licencia: Creative Commons Attribution-ShareAlike 3.0 Unported Contribuyentes: Almitra Imagen:velasLargosCortos.png Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?title=Archivo:VelasLargosCortos.png Licencia: Creative Commons Attribution-ShareAlike 3.0 Unported Contribuyentes: Almitra Imagen:velasPerinolas.png Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?title=Archivo:VelasPerinolas.png Licencia: Creative Commons Attribution-ShareAlike 3.0 Unported Contribuyentes: Almitra Imagen:velasDoji.png Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?title=Archivo:VelasDoji.png Licencia: Creative Commons Attribution-ShareAlike 3.0 Unported Contribuyentes: Almitra

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