Nama: RIZKA AMALIA

Kelas:XII IPS 1
Pelajaran: Ekonomi
Yang Mempengaruhi Kurs Mata Uang
Definisi Nilai Tukar
Nilai tukar adalah harga suatu mata uang terhadap mata uang lainnya atau nilai
dari suatu mata uang terhadap nilai mata uang lainnya (Salvatore 1997:9).
Kenaikan nilai tukar mata uang dalam negeri disebut apresiasi atas mata uang
asing. Penurunan nilai tukar uang dalam negeri disebut depresiasi atas mata uang
asing.
Faktor-Faktor yang mempengaruhi Nilai Tukar
Ada beberapa aktor utama yang mempengaruhi tinggi rendahnya nilai tukar mata
uang dalam negeri terhadap mata uang asing. !aktor"aktor tersebut adalah :
a. Laju inflasi relatif
#alam pasar valuta asing$ perdagangan internasional baik dalam bentuk barang
atau %asa men%adi dasar yang utama dalam pasar valuta asing$ sehingga perubahan
harga dalam negeri yang relati terhadap harga luar negeri dipandang sebagai
aktor yang mempengaruhi pergerakan kurs valuta asing. &isalnya$ %ika Amerika
sebagai mitra dagang 'ndonesia mengalami tingkat inlasi yang (ukup tinggi maka
harga barang Amerika
%uga men%adi lebih tinggi$ sehingga otomatis permintaan terhadap barang
dagangan relati mengalami penurunan.
b. Tingkat penapatan relatif
!aktor lain yang mempengaruhi permintaan dan pena)aran dalam pasar mata
uang asing adalah la%u pertumbuhan riil terhadap harga"harga luar negeri. *a%u
pertumbuhan riil dalam negeri diperkirakan akan melemahkan kurs mata uang
asing. Sedangkan pendapatan riil dalam negeri akan meningkatkan permintaan
valuta asing relati dibandingkan
dengan supply yang tersedia.
!. "uku bunga relatif
Kenaikan suku bunga mengakibatkan aktiitas dalam negeri men%adi lebih
menarik bagi para penanam modal dalam negeri maupun luar negeri. +er%adinya
penanaman modal (enderung mengakibatkan naiknya nilai mata uang yang
semuanya tergantung pada besarnya perbedaan tingkat suku bunga di dalam dan
di luar negeri$ maka perlu dilihat mana yang lebih murah$ di dalam atau di luar
negeri. #engan demikian sumber dari perbedaan itu akan menyebabkan ter%adinya
kenaikan kurs mata uang asing terhadap mata uang dalam negeri.
. Kontrol pemerintah
&enurut &adura (,--.:11/)$ bah)a kebi%akan pemerintah bisa mempengaruhi
keseimbangan nilai tukar dalam berbagai hal termasuk :
a. 0saha untuk menghindari hambatan nilai tukar valuta asing.
b. 0saha untuk menghindari hambatan perdagangan luar negeri.
(. &elakukan intervensi di pasar uang yaitu dengan men%ual dan membeli mata
uang. Alasan pemerintah untuk melakukan intervensi di pasar uang adalah :
1. 0ntuk memperlan(ar perubahan dari nilai tukar uang domestik yang
bersangkutan.
,. 0ntuk membuat kondisi nilai tukar domestik di dalam batas"batas yang
ditentukan.
.. +anggapan atas gangguan yang bersiat sementara.
d. 1erpengaruh terhadap variabel makro seperti inlasi$ tingkat suku bunga dan
tingkat pendapatan.
e. #kspektasi
!aktor kelima yang mempengaruhi nilai tukar valuta asing adalah ekspektasi atau
nilai tukar di masa depan. Sama seperti pasar keuangan yang lain$ pasar valas
bereaksi (epat terhadap setiap berita yang memiliki dampak ke depan. #an
sebagai (ontoh$ berita mengenai bakal melon%aknya inlasi di AS mungkin bisa
menyebabkan pedagang valas men%ual #ollar$ karena memperkirakan nilai #ollar
akan menurun di masa depan. 2eaksi langsung akan menekan nilai tukar #ollar
dalam pasar.
Kemudian menurut &adura (,--.:111"1,.)$ untuk menentukan perubahan nilai
tukar antar mata uang suatu negara dipengaruhi oleh beberapa aktor yang ter%adi
di negara yang bersangkutan yaitu selisih tingkat inlasi$ selisih tingkat suku
bunga$ selisih tingkat pertumbuhan 3#P$ intervensi pemerintah di pasar valuta
asing dan e4pe(tations
(perkiraan pasar atas nilai mata uang yang akan datang).
"istem-"istem Nilai Tukar
Sistem nilai tukar yang ditentukan oleh pemerintah$ ada beberapa %enis$ antara lain
:
a. Fi$e e$!hange rate system
Sistem nilai tukar yang ditahan se(ara tahap oleh pemerintah atau berluktuasi di
dalam batas yang sangat sempit. 5ika nilai tukar berubah terlalu besar$ maka
pemerintah akan mengintervensi untuk memeliharanya dalam batas"batas yang
dikehendaki.
b. Freely floating e$!hange rate system.
Sistem nilai tukar yang ditentukan oleh tekanan pasar tanpa intervensi dari
pemerintah.
!. Manage floating e$!hange rate system.
Sistem nilai tukar yang terletak diantara i4ed system dan reely loating$ tetapi
mempunyai kesamaan dengan i4ed e4(hange system$ yaitu pemerintah bisa
melakukan intervensi untuk men%aga supaya nilai mata uang tidak berubah terlalu
banyak dan tetap dalam arah tertentu. Sedangkan bedanya dengan ree loating$
managed loat masih lebih
leksibel terhadap suatu mata uang. *alu menurut Krugman dan 6bsteld
(,---:/78)$ managed loating e4(hange rate system adalah sebuah sistem dimana
pemerintah mengatur perubahan nilai tukar tanpa bermaksud untuk membuat nilai
tukar dalam kondisi tetap.
. %egge e$!hange rate system
Sistem nilai tukar dimana nilai tukar mata uang domestik dipatok se(ara tetap
terhadap mata uang asing.
Krisis Mata Uang &upiah '()*+ %enyebab an Dampaknya
Se%ak 5uni ,-1.$ nilai tukar 2upiah (enderung melemah. 9al yang sama %uga
dialami oleh mata uang beberapa negara emerging markets (negara berkembang
yang sedang mengalami pertumbuhan ekonomi dengan (epat) lainnya. Selama
5uni"Agustus ,-1.$ nilai tukar *ira +urki %atuh sebesar 1- persen: nilai tukar
2upee 'ndia %atuh sebesar ,- persen: dan nilai tukar 2upiah serta 2eal 1ra;il %atuh
sekitar 18 persen. +rend melemahnya nilai tukar mata uang beberapa negara
emerging markets selama 5uni"Agustus ,-1. bisa dilihat dalam graik di ba)ah
ini:
,rafik )
Nilai Tukar Mata Uang Emerging Markets -s. Dollar ."
/anuari-.gustus '()*
'ndeks$ 18 &ei ,-1. < 1--
Sumber: =ells !argo Se(urities >(onomi(s 3roup$ **?$ Weekly Economic & Financial Commentary$ .-
Agustus ,-1.$ hlm. /$
Kenapa Nilai Tukar &upiah Melemah0
@ilai tukar sebuah mata uang ditentukan oleh relasi pena)aran"permintaan
(supply-demand) atas mata uang tersebut. 5ika permintaan atas sebuah mata uang
meningkat$ sementara pena)arannya tetap atau menurun$ maka nilai tukar mata
uang itu akan naik. Kalau pena)aran sebuah mata uang meningkat$ sementara
permintaannya tetap atau menurun$ maka nilai tukar mata uang itu akan melemah.
#engan demikian$ 2upiah melemah karena pena)aran atasnya tinggi$ sementara
permintaan atasnya rendah.
@amun$ apa yang menyebabkan pena)aran atas 2upiah tinggi$ sementara
permintaan atasnya rendahA Setidaknya ada dua aktor. Pertama$ keluarnya
se%umlah besar investasi portoolio asing dari 'ndonesia. Keluarnya investasi
portoolio asing ini menurunkan nilai tukar 2upiah$ karena dalam proses ini$
investor menukar 2upiah dengan mata uang negara lain untuk diinvestasikan di
negara lain. Artinya$ ter%adi peningkatan pena)aran atas 2upiah. Adapun indikasi
dari keluarnya investasi portoolio asing ini bisa dilihat dari 'ndeks 9arga Saham
3abungan ('9S3) yang (enderung menurun seiring dengan ke(enderungan
menurun dari 2upiah. #alam graik di ba)ah$ kita bisa lihat bah)a '9S3
mengalami ke(enderungan menurun se%ak 5uni ,-1.:
,rafik '
12", .pril-.gustus '()*
Sumber: Bloomberg$
Kenapa investasi portoolio asing ini keluar dari 'ndonesiaA Alasan yang sering
disebut adalah karena ren(ana the !ed (bank sentral AS) untuk mengurangi
Quantitative Easing (B>). 2en(ana ini dinyatakan oleh Ketua the !ed$ 1en
1ernanke$ di depan Kongres AS pada ,, &ei ,-1.. +idak lama setelah itu$ mata
uang di beberapa negara emerging markets pun an%lok (lihat 3raik 1). Cang
dimaksud dengan B> di sini adalah program the !ed untuk men(etak uang dan
membeli obligasi atau aset"aset inansial lainnya dari bank"bank di AS. Program
ini dilakukan untuk menyuntik uang ke bank"bank di AS demi pemulihan diri
pas(a"krisis inansial ,--7.
2en(ana pengurangan B> memberikan pesan bah)a ekonomi AS menyehat.
Karenanya$ nilai tukar obligasi dan aset"aset inansial lain di AS akan naik. 'nilah
ekspektasi para investor portoolio yang mengeluarkan modalnya dari negara"
negara emerging markets. &ereka melihat bah)a di depan$ investasi portoolio di
AS akan lebih menguntungkan daripada di negara"negara emerging markets.
#alam tiga bulan terakhir$ yield obligasi %angka pan%ang pemerintah AS sendiri
telah naik. Sebagai (ontoh$ yield obligasi 1-"tahun pemerintah AS yang men%adi
benchmark$ naik sekitar 1,8 bps dalam tiga bulan terakhir.
!aktor kedua yang menyebabkan pena)aran tinggi dan permintaan rendah atas
2upiah adalah nera(a nilai perdagangan 'ndonesia yang deisit. Artinya$ ekspor
lebih ke(il daripada impor. #alam +abel 1 di ba)ah$ kita bisa lihat$ deisit nera(a
nilai perdagangan 'ndonesia selama 5anuari"5uli ,-1. adalah "8$D8 miliar #ollar
AS. Sektor nonmigas sebenarnya mengalami surplus 1$99 miliar #ollar AS.
@amun$ surplus di sektor nonmigas tidak bisa mengimbangi deisit yang sangat
besar di sektor migas$ yakni sebesar "7$D/ miliar #ollar AS.
Tabel )
Nera!a Nilai %eragangan 1nonesia3 /anuari-/uli '()*
4Miliar U"56
Sumb
er: 1adan Pusat Statistik$ Berita Resmi tatistik$ @o. 87E-9E+h. FG'$ , September ,-1.$ hlm. 1/$
http:EE))).bps.go.idEbrsHileEeksimH-,sep1..pd.
#inamika ekspor"impor memang bisa berdampak pada nilai tukar mata uang.
>kspor meningkatkan permintaan atas mata uang negara eksportir$ karena dalam
ekspor$ biasanya ter%adi pertukaran mata uang negara tu%uan dengan mata uang
negara eksportir. Pertukaran ini ter%adi karena si eksportir membutuhkan hasil
akhir ekspor dalam bentuk mata uang negerinya agar bisa ia pakai dalam
usahanya. Sebaliknya$ impor meningkatkan pena)aran atas mata uang negara
importir$ karena dalam impor$ biasanya ter%adi pertukaran mata uang negara
importir dengan mata uang negara asal. Karena selama 5anuari"5uli ,-1.$ impor
'ndonesia lebih besar daripada ekspornya$ maka situasi ini telah melemahkan nilai
tukar 2upiah.
.pa Dampak Melemahnya &upiah0
Apa dampak pelemahan 2upiahA Ketika nilai tukar sebuah mata uang melemah$
maka yang biasanya men(olok terkena dampaknya adalah harga komoditi impor$
baik yang men%adi obyek konsumsi maupun alat produksi (bahan baku dan barang
modal). Karena harga komoditi impor dipatok dengan mata uang negara asal$
maka %ika nilai mata uang negara tu%uan %atuh$ harga komoditi impor akan naik.
&isalnya$ %ika di 'ndonesia$ nilai tukar 2upiah %atuh sebesar 1-I dari 1 #ollar AS
< 9.--- 2upiah men%adi 1 #ollar AS < 9.9-- 2upiah$ maka harga komoditi impor
pun akan naik sebesar 1-I. Komoditi yang harganya 2p1$8 %uta akan naik 2p18-
ribu men%adi 2p1$D8 %uta.
#ari data 1PS$ kita bisa lihat inlasi di bulan 5uni adalah 1$-. persen$ lalu
meningkat men%adi .$,9 persen pada 5uli. Sementara$ pada bulan Agustus$ inlasi
turun men%adi 1$1, persen. 'nlasi tahun kalender (5anuari"Agustus) ,-1. adalah
7$9/ persen dan ini merupakan inlasi tahunan tertinggi se%ak ,--9. 0ntuk barang
konsumsi$ yang harganya akan naik bukan hanya barang"barang konsumsi impor$
namun %uga barang"barang konsumsi yang diproduksi di dalam negeri$ tetapi
(sebagian besar) alat"alat produksinya$ terutama bahan bakunya$ impor. 9arga
tahu tempe$ misalnya$ naik ,-",8 persen$ karena bahan bakunya berupa kedelai
diimpor.
Saya belum mendapat data tentang proporsi alat"alat produksi impor dari total alat
produksi di 'ndonesia. @amun$ kita bisa mendapat gambaran kasar tentang hal ini
dari perbandingan antara impor barang konsumsi$ bahan bakuEpenolong dan
barang modal di 'ndonesia. Kalau kita lihat +abel ,$ proporsi impor terbesar pada
5anuari"5uli ,-1. adalah impor bahan bakuEpenolong$ yakni 7D$1DI dari total
impor. Kemudian urutan kedua ditempati oleh impor barang modal (mesin"mesin$
dan sebagainya)$ sebesar 1D$77I dari total impor. #i urutan terakhir baru kita
dapati impor barang konsumsi dengan besaran D$97I dari total impor. #ari data
ini$ kita bisa menduga bah)a penggunaan alat"alat produksi impor dalam industri
'ndonesia (ukup tinggi.
Tabel '
1mpor 1nonesia Menurut ,olongan %enggunaan 7arang /anuari-/uli '()*
Sumber: 1adan Pusat Statistik$ Berita Resmi tatistik$ op! cit!$ hlm. 1,.
Siapa sa%a yang akan terpukul oleh kenaikan harga komoditi impor iniA Pertama$
konsumen$ terutama konsumen kelas ba)ah$ se%auh pendapatan mereka tidak bisa
mengimbangi kenaikan harga barang. "edua$ pihak"pihak dalam rantai distribusi
komoditi impor mulai dari importir sampai penge(er$ karena mereka menghadapi
pasar dalam negeri yang menyusut. &isalnya$ belakangan ini$ para importir bahan
kebutuhan pokok di 1atam sudah menghentikan aktivitas usahanya. "etiga$ para
usaha)an yang berorientasi pasar dalam negeri$ namun alat"alat produksinya$
terutama bahan bakunya$ impor$ seperti pengusaha tekstil$ alas kaki$ kemasan$ dan
sebagainya. "eempat$ rakyat peker%a yang sudah terpukul dari sisi konsumsi
akibat kenaikan harga barang$ %uga akan di%epit dari sisi upah oleh pengusaha
yang ter%epit oleh kenaikan harga alat"alat produksi impor$ kenaikan nilai utang
luar negeri (dibahas di ba)ah)$ dan penyusutan pasar dalam negeri.
@amun$ an%loknya 2upiah bukan hanya berdampak pada kenaikan harga komoditi
impor sa%a. #ampak lainnya yang %uga penting adalah kenaikan nominal 2upiah
dari utang luar negeri$ karena utang luar negeri dipatok dengan mata uang asing.
*ogikanya sama dengan dampak pelemahan 2upiah pada komoditi impor. 5ika di
'ndonesia$ nilai tukar 2upiah berbanding #ollar AS %atuh sebesar .-I$ maka
nominal 2upiah dari utang yang dipatok dalam #ollar AS akan naik sebesar .-I.
Sampai dengan &aret ,-1.$ total utang luar negeri 'ndonesia adalah ,8/$,98
miliar #ollar AS$ dengan utang pemerintah dan bank sentral sebesar 1,/$181
miliar #ollar AS serta utang s)asta sebesar 1.-$1// miliar #ollar AS.
Apa dan siapa sa%a yang akan terpukul oleh kenaikan nominal 2upiah dari utang
luar negeri 'ndonesia iniA Pertama$ untuk utang s)asta %elas (1) pengusaha yang
berutang$ dan (,) para peker%anya yang akan ditekan oleh pengusaha yang
berutang tersebut. "edua$ untuk utang pemerintah$ yang akan terpukul adalah (1)
anggaran negara atau AP1@$ dimana ketika anggaran ter%epit$ re;im neoliberal
biasanya akan mengurangi atau men(abut subsidi untuk rakyat$ sehingga (,)
rakyat se(ara umum %uga akan terkena dampaknya. "etiga$ pembayaran utang luar
negeri (enderung akan meningkatkan pena)aran atas 2upiah$ karena uang 2upiah
yang dimiliki pengutang harus ditukar dengan mata uang pembayaran utang.
Akibatnya$ nilai tukar 2upiah bisa semakin lemah.
*alu$ siapa yang diuntungkan oleh krisis 2upiahA 5ika mata uang suatu negara
melemah$ maka yang diuntungkan adalah sektor ekspor yang bahan bakunya
(sebagian besar) berasal dari dalam negeri. &isalnya$ P+ >nergi;er 'ndonesia
yang memproduksi baterai >veready yang sebagian besarnya diekspor$ eksportir
udang$ dan eksportir kakao di Sula)esi Selatan. @amun$ ini tidak berarti seluruh
sektor ekspor 'ndonesia untung$ karena banyak komoditi ekspor kita yang
ditopang oleh bahan baku impor$ sehingga keuntungan yang didapat dari kenaikan
harga barang ekspor itu JdibatalkanK oleh harga bahan baku impornya yang
mahal.
http:EE))).krisis"mata"uang"rupiah",-1."penyebabH17.html
http:EEblogspot.(omE,-1.E-7"yang"mempengaruhi"kurs"mata"uang.html
Nama: Sri Ramadhani Nst
Kelas: XII-IPS 1
Pelajaran: Ekonomi
7 Mata Uang Paling Bermasalah di Dunia, Salah
Satunya Rupiah
Liputan8.!om3 Ne9 York : 1agi sebagian akademisi$ istilah Ltroubled (urren(yL
bisa %adi merupakan istilah seni. @amun bagi orang yang tengah mengalami
gangguan ekonomi$ Ltroubled (urren(yL merupakan mata uang yang an%lok nilai
tukarnya akibat terpaan tingkat inlasi yang tinggi.
: .lasan %elemahan &upiah Membuat %engusaha Kelimpungan
Seperti dilansir dari Business #nsider$ Senin (,9E7E,-1.)$ nilai mata uang rendah
membuat keper(ayaan diri penggunanya menghilang. Saat daya belinya
berkurang$ seringkali para pengguna mata uang tersebut men(oba menekannya
guna mendapatkan nilai tukar asing yang stabil. Saat permintaan mata uang
menguap$ maka nilai tukarnya terhadap asing pun melemah dan harga kebutuhan
sehari"hari melon%ak.
Seiring berkembangnya proses ini$ ekspektasi kemampuan mata uang untuk
mempertahankan daya belinya memburuk dan ter%ebak pada pergerakan ekonomi
yang salah. Pada kondisi ekstrem$ pergerakan ekonomi tersebut bisa berarti
hiperinlasi dimana nilai inlasi berada di atas 8-I per bulan. Kasus ini memang
%arang ter%adi$ tapi hingga saat ini sedikitnya terdapat 8D kasus hiperinlasi.
&ata uang yang pernah bermasalah dalam se%arah " 2upiah 'ndonesia
Krisis keuangan Asia pada akhir 199-"an melahirkan banyak mata uang
bermasalah. 2upiah 'ndonesia merupakan salah satu uang yang masuk ke dalam
lingkaran tersebut. Pada 1/ Agustus 1997$ setelah mata uang baht dari +hailand
mengalami kehan(uran$ nilai rupiah turun drastis. 9al tersebut membuat
'ndonesia bergantung pada dana pin%aman 'nternasional &onetary !und ('&!).
1erbeda dengan prediksi '&!$ nilai rupiah tidak membaik. @ilainya %ustru
melemah parah dari ,.7-- per dolar Amerika Serikat (AS) men%adi 1D.--- pada
)aktu itu. 'ndonesia pun ter%ebak dalam pusaran krisis Asia saat itu.
Pada akhir 5anuari 1997$ Presiden Soeharto menyadari bantuan '&! yang tak
berguna dan menggunakan ren(ana kedua. #alam agenda perubahan penanganan
krisis tersebut$ rupiah menguat ,7I terahadap dolar AS.
Kasus yang ter%adi di 'ndonesia terhitung unik$ rupiah diperdagangkan bebas di
pasar bursa asing dengan tingkat nilai tukar yang menguat. +erlebih maasalah
nilai tukar mata uang yang mun(ul di ba)ah sistem moneter yang membatasi
konvertibilitas mata uangnya.
*ingkungan ekonomi ini memberikan peluang bagi pasar gelap untuk menukar
mata uang asing$ dimana mata uang dalam negeri yang diperdagangkan bebas
akan menentukan nilai tukarnya.
#itambah lagi$ pemerintah Soeharto yang terus mempublikasikan data ekonomi
setelah rupiah mengalami pelemahan akibat inlasi. #i kebanyakan negara dengan
mata uang yang melemah$ kasus serupa tak ter%adi. &emang benar$ se%umlah
re;im di berbagai negara yang menderita inlasi terkenal menyembunyikan akta
terkait inlasi yang dialaminya. Seringkali pemerintah membuat data inlasi
sendiri guna menyembunyikan masalah ekonomi yang dialaminya.
@ilai tukar mata uang merupakan salah satu solusi masalah ini$ 5ika tersedia data
nilai tukar mata uang di pasar bebas$ maka nilai inlasi dapat diprediksi. Prinsip
paritas daya beli (the prin(iple o pur(hasing po)er parityEPPP) berubah
tergantung nilai tukar mata uang dan perubahan harga. &aka untuk menghitung
nilai inlasi di negara"negara yang mengalami pelemahan nilai mata uang
memnutuhkan teori ekonomi selama puluhan tahun yang telah teru%i.
'ndonesia merupakan salah satu mata uang yang melemah akibat inlasi dan telah
men%adi bagian dari se%arah. Sementara itu$ masih ada enam negara yang saat ini
tengah mengalami kehan(uran nilai mata uangnya.
1erikut keenam negara dengan mata uang yang tak tahan akan peningkatan angka
inlasi tersebut:
). 1ran
3agasan untuk men%alankan +roubled ?urren(ies Pro%e(t mun(ul di tengah krisis
inlasi 'ran pada ,-1,. Pelemahan nilai tukar rial$ 'ran$ merupakan akibat dari
beratnya sanksi pihak barat (=estern)pada ,-1-. @ilai tukar resmi rial terhadap
dolar saat itu berbeda sangat tipis dengan nilai tukar di pasar gelap. Se%ak
menerima dampak dari sanksi tersebut$ perbedaan nilai tukarnya terlihat menguat.
'ran sempat mengalami penurunan permintaan mata uang terparah di a)al
September ,-1, dan yang kedua ter%adi di pertengahan 6ktober$ saat nilai
inlasinya men(apai level hiperinlasi (lebih besar 8-I per bulan).#engan
runtuhnya nilai rial$ ter%adi %uga peningkatan di pasar gelap.
@amun se%ak itu$ rial mulai stabil$ meski nilai inlasinya masih meingkat. @ilai
inlasi tahunan 'ran berada di level 7/$,I.
'. Korea Utara
Selama bertahun"tahun nilai tukar )on terhadap dolar tak banyak berubah. 9al
tersebut menun%ukkan kontrak devisa dan se%umlah peraturan terkait serta sanksi"
sanksi keras terlah membuat nilai )on melemah. 9al ini merupakan hal yang
sehat bagi pasar gelap.
#isungsi moneter Korea 0tara didampingi masalah inlasi parah. Pada ,--9$
pemerintahnya men(oba mengatasi masalah tersebut dengan menerapkan program
reormasi mata uang seperti program redemonasi yang akan memangkas dua digit
pada nominal )on saat ini.
Korea 0tara diberikan setidaknya kurang dari dua minggu untuk menukar seluruh
mata uangnya ke dalam pe(ahan baru.&aka pemerintah membatasi kuantitas
%umlah )on lama yang bisa ditukar dengan yang baru. 1agi para penduduk Korea
0tara yang menyimpan terlalu banyak mata uang$ program redenominasi
merupakan program pemungutan pa%ak kekayaan se(ara eekti.
Kenyataannya$ agak menge%utkan saat reormasi mata uang menyebarkan
kepanikan di kalangan primiti Korea 0tara$ serta pasar"pasar barang dan %asa.
#engan reormasi mata uang$ permintaan mata uang asing dapat diakselerasi
sesuai dengan kebutuhan di pasar yang traansaksinya dilakukan dengan uang
tunai. Akibatnya$ nilai )on an%lok akibat pasar perdagangan gelap mata uang.
5adi apa yang ter%adi pada tingkatan harga di Korea 0tara se(ara keseluruhan
pas(a reormasiA #ata nilai tukar mata uang pasar gelam memungkinkan
mun(ulnya prediksi nilai inlasi yang tepat.Seperti kepanikan pada ,--9 memi(u
lon%akan inlasi di Korea 0tara.
*. .rgentina
Argentina sekali lagi bergulat dengan musuh lamanya$ inlasi. Saat ini tampaknya
se%arah inlasi di negara tersebut akan mun(ul kembali mengingat Argentina
tengah goyah akibat krisis mata uang berbeda. Kendali modal dan nera(a transaski
yang tak seimbang ditambah se%umlah kebi%akan anti bisnis berakibat pada
penekanan mata uang Argentina$ peso.
1elakangan ini$ dalam pasar perdagangan gelap nilai tukar peso terhadap dolar
ter(atat sebesar 7$,$ nilainya ./I lebih rendah dibanding nilai tukar resmi.
5umlah ini mengakibatkan nilai inlasi tahunan sebesar ,/$7I.
0ntuk saat ini$ dampak dari meningkatnya nilai inlasi se(ara resmi
disembunyikan oleh re;im pri(e (ontrol (pengendalian harga) se(ara besar"
besaran di Argentina. Pengendalian harga merupakan ketentuan pemerintah
mengenai penetapan harga tertinggi suatu barang atau %asa untuk men(egah
kenaikan harga barang atau %asa tersebut.
@amun langkah tersebut tak bisa bertahan dalam )aktu lama. Pengendalian harga
dalam %angka pendek ini hanya akan mendistorsi realitas ekonomi yang
menyebabkan kelangkaan mata uang.
:. ;ene<uela
Gene;uela %uga bergantung pada pengendalian gina menekan masalah inlasinya$
hasilnya pun sama menyedihkannya. &eski berperan sebagai negara kaya minyak$
program belan%a sosial di masa ?have; se(ara besar"besaran terus mengganggu
keseimbangan ekonomi pemerintah$ termasuk %uga pendapatan dalam bentuk
dolar terdenominasi di perusahaan minyak negara$ P#GSA. 0ntuk mengisi
kekosongan ini$ bank sentral Gene;uela telah men%alankan peningkatan nilai mata
uang$ mengurangi nominal mata uangnya$ bolivar.
*angkah ini menyebabkan lon%akan inlasi$ di negara yang sudah tak kaget lagi
dengan tingkat inlasi tinggi. @ilai tukar bolivar terhadap dolar di pasar
perdagangan mata uang gelap bernilai ./$/,$ membuat selisish 7-$DI dengan
nilai tukar resminya. 9al ini membuat tingkat inlasi tahunannya sebesar ,/9$.I.
=. Mesir
#i ba)ah pemerintah President &ursi dan sistem syariah$ kondisi ekonomi di
&esir terus memburuk. Pengendalian modal dan harga telah menyebabkan
kelangkaan dan penurunan nilai mata uang &esir$ pound. Akibanya para
penduduk &esir menyaksiskan inlasi menga(aukan standar biaya hidupnya.
Pengendalian tersebut menyebabkan kelangkaan mata uang asing dan banyak
barang lain seperti bensin. #alam menghadapi kebi%akan syariah yang keliru$
statistik harga dan inlasi resmi semakin %auh dari realias. Selain itu pasar gelap
men%adi sumber dukungan materi yang tak bisa disediakan pemerintah.
Kisah gagalnya ekonomi &esir merupakan mata uang yang bermasalah dan
masalah inlasi yang ter%adi bersamaan. Pada 1 5uli ,-1. (sebelum &ursi lengser)$
tingkat inlasi tahunan di &esir sebesar ,7$1I. 5umlah tersebut tiga kali lebih
tinggi dibanding tingkat inlasi tahunan yang dilaporkan pemerintah sebelumnya.
8. "uriah
Perang sipil dan sanski ekonomi telah menghan(urkan perekonomian negara. #ala
upayanya mengalahkan sanksi"sanksi barat dan menyelamatkan mata uangnya$
re;im Assad$ dengan bantuan 'ran$ 2usia$ dan ?hina$ mulai men%alankan seluruh
bisnisnya menggunakan$ rial$ ruble dan renminbi. Keputusan ini melengkapi
pern%an%ian sebelumnya antara Suriah dan sekutunya yang berusaha men%aga
ekonomi Suriah khususnya dalam kebutuhan hidup sehari"hari. *angkah ini %uga
men(akup pengiriman uang se%umlah 0SM 8-- %uta per bulan dalam bentuk
minyak dan arus kredit tak terbatas dengan +ehran untuk impor produk minyak
dan makanan.
&enurut Perdana &enteri Suriah$ Kadri 5amil mengungkapkan$ dukungan
pasokan kebutuhan sehari"hari tersebut penting karena ekonomi negara tersebut
tengah han(ur. Keka(auan ekonomi tersebut akibat upaya AS dan 'nggris untuk
menenggelamkan pound Suriah.
#alam keputusasaan$ upaya yang keliru untuk menyelamatkan mata uangnya yang
terkena imbas inlasi$ re;im Assad mengenakan penalti keras untuk perdagangan
mata uang di pasar gelap. Strategi ini terbukti gagal dan dimanaatkan oleh 'ran
pada 6ktober ,-1,.
#engan kondisi ekonomi seperti itu$ nilai inlasinya diprediksi men(apai ,9$1I.
Saat ini Suriah tengah mengalami tingkat inlasi sebesar D7I per bulan. Artinya
negara ini telah melebihi standar (nilai inlasi 8-I per bulan) dan mengalami
hyper inlasi. 9ingga saat ini tak ada kepastian nilai mata uang Suriah bisa
kembali membaik.
http:EE))).ekonomi.(o.id
Kurs Mata Uang Asing
6P'@' N 1. April ,-1- N -.:./ #iba(a: :(8( Komentar: )> ,
Penguatan rupiah terhadap dolar AS akhir"akhir ini lebih dipengaruhi oleh aktor
pasokan dolar yang naik akibat banyaknya spekulan asing yang masuk memba)a
dolar.
Kurs mata uang asing merupakan nilai tukar dari matauang lokal$ misalnya
2upiah$ terhadap mata uang asing$ misalnya #olar Amerika.
@ilai tukar antara dua matauang biasanya ditentukan oleh: (1) kekuatan dan
potensi ekonomi dua negara pemilik matauang tersebut$ (,) %umlah uang$ baik
yang beredar akti maupun yang pasi dari masing"masing mata uang tersebut.
!aktor yang pertama tersebut merupakan konsep yang sangat subyekti dan samar
dan karena itu angka tepat dari hal tersebut sulit diketahui dengan pasti$ dan tidak
dapat ditentukan atau diukur dengan pasti melainkan hanya merupakan kira"kira
sa%a: ia lebih merupakan hasil plebisit dari para pelaku pasar matauang.
5ika suatu matauang dinilai sudah tidak menggambarkan kenyataan nilai yang
sebenarnya maka para pelaku pasar matauang akan mengubah asumsi mengenai
kedua hal tersebut$ akibatnya kurs matauang akan berubah. &isalnya %ika para
pelaku pasar menduga bah)a kekuatan ekonomi 'ndonesia selama ini telah dinilai
/ kali lipat terlalu tinggi$ sehingga kurs mata uang 'ndonesia %uga / kali lipat
daripada yang seharusnya$ maka mereka akan segera OmengoreksinyaP. 'nilah
yang sesungguhnya ter%adi pada )aktu krisis moneter pada tahun 1997. Pada
)aktu itu para spekulan$ yang kemudian diikuti beramai"ramai oleh masyarakat
segera men%ual rupiah dan membeli dolar: karena mereka menilai kurs atau harga
dolar terhadap rupiah terlalu rendah daripada yang seharusnya. Akibatnya kurs
dolar terhadap rupiah melon(at dari 2p. ,.,-- per 1 dolar men%adi 2p.18.--- per
dolar$ sampai akhirnya men(apai titik yang agak stabil di sekitar 2p.1-.--- per
dolar$ sampai sekarang. #emikanlah nilai kurs rupiah terhadap dolar dikoreksi
atau direvaluasi oleh pasar sampai hanya tinggal seperempatnya : yang
men(erminkan %uga direvaluasinya perkiraan kekuatan ekonomi 'ndonesia yang
ter(ermin dari nilai uang pasinya: karena uang pasi men(erminkan tingkat
kredit$ dan tingkat kredit men(erminkan tingkat pengerahan sumberdaya ekonomi
masyarakat untuk ditransormasikan men%adi aktor"aktor produksi$ yaitu
men%adi mesin ekonomi.
Selan%utnya nilai tukar antar mata uang akan selalu berubah"ubah dipengaruhi
oleh: (1) tingkat inlasi di kedua negara$ (,) tingkat resiko masing"masing negara$
(.) tingkat sukubunga simpanan di kedua negara$ (/) preerensi terhadap mata
uang tertentu$ dan yang paling menentukan adalah (8) tingkat pasokan dan
permintaan mata uang asing tersebut di negara setempat. 5ika mesin produksi
suatu negara mempunyai kapasitas (ukup besar dan ber%alan dengan baik maka
penurunan nilai tukar yang ter%adi akibat aktor ke"8 hanya merupakan ge%olak
sementara yang dapat diredam dengan mudah.
&isalnya %ika permintaan akan mata uang dolar di 'ndonesia naik maka kurs atau
harga dolar akan naik tehadap rupiah. 9al ini menyebabkan harga beli barang di
'ndonesia men%adi lebih murah bagi para pemegang dolar. #an para eksportir di
'ndonesia yang men%ual produknya dalam dolar mendapatkan rupiah yang lebih
banyak. #engan demikian ini mendorong orang di luar negeri untuk mengimpor
dari 'ndonesia dan sekaligus merangsang para pengusaha di dalam negeri untuk
mengekspor barang. 9al ini menyebabkan dolar mengalir masuk. #an ketika
pasokan dolar naik maka kurs dolar terhadap rupiah kembali turun. #emikianlah
terdapat mekanisme otomatis yang akan mengadakan penyesuaian kembali untuk
menstabilkan kurs dolar terhadap rupiah.
+ingkat resiko negara (country risk) adalah tingkat resiko yang disebabkan oleh
adanya aktor ketidakpastian mengenai keadaan politik$ keamanan dan ekonomi di
suatu negara.yang dapat menyebabkan tergerusnya nilai tukar mata uang lokalnya.
@egara"negara yang dinilai mudah berge%olak mempunyai tingkat resiko negara
yang tinggi pula. Semakin stabil keadaan suatu negara semakin stabil pula nilai
tukar matauangnya. &akin stabil nilai tukar (inlasi dan kurs) maka makin baik
matauang tersebut sebagai alat penyimpan kekayaan$ dan hal ini merupakan suatu
nilai lebih.
+ingkat sukubunga (simpanan) disuatu negara merupakan peredam terhadap
tingkat inlasinya. 5ika tingkat sukubunga simpanan lebih rendah daripada inlasi
maka dengan berlalunya )aktu nilai riil matauang tersebut akan tergerus oleh
inlasi. Akibatnya nilai tukarnya terhadap matauang lain %uga melemah$ ke(uali
%ika matauang lain itu nilainya tergerus inlasi %uga dalam tingkat yang sama atau
lebih tinggi. 5ika inlasi di 'ndonesia 7I sedang sukubunga simpanan adalah DI
sehingga nilai riil simpanan dalam rupiah berkurang 1I: sedang di Amerika
Serikat inlasi .I dan sukubunga simpanan /I sehingga nilai riil simpanan
dalam dolar Amerika naik 1I: maka kurs dolar Amerika akan menguat sebesar
,I terhadap rupiah. 5ika country risk 'ndonesia bertambah men%adi lebih besar
1I dibandingkan dengan Amerika maka penguatan #olar Amerika pun
bertambah men%adi .I.
5ika tingkat sukubunga simpanan riil dikurangi dengan country risk di 'ndonesia
lebih ke(il daripada di Amerika Serikat maka para penabung akan terdorong
untuk menukarkan rupiahnya dengan dolar (akibatnya permintaan akan dolar naik$
kemudian kurs rupiah akan melemah terhadap dolar) dan menyimpan dananya di
AS. Sehingga selama tidak ada keseimbangan maka kurs dolar terhadap rupiah
akan naik se(ara terus menerus$ dan dana dari 'ndonesia mengalir keluar. 5adi
agar tidak ter%adi pelarian dana dan pelemahan kurs rupiah terus menerus tersebut
maka sukubunga simpanan di 'ndonesia harus dinaikkan sebesar .I sehingga
men%adi 9I agar terdapat keseimbangan.
#ari gambaran mekanisme penyesuaian kurs tersebut dapat dimaklumi bah)a
ketika bank sentral Amerika Serikat (!ederal 2eserve) menaikkan sukubunganya
maka semua negara akan bereaksi pula dengan menaikkan pula sukubunganya.
Kalau tidak maka uang dan devisa dari negara"negara tersebut akan tersedot
keluar$ ke Amerika Serikat$ dan kurs mata uang mereka terhadap #olar Amerika
akan an%lok. Seperti air mengalir ke tempat yang lebih rendah$ demikianlah dana
global akan mengalir ke tempat yang lebih memberikan keuntungan.
Penguatan rupiah terhadap dolar AS akhir"akhir ini lebih dipengaruhi oleh aktor
ke"8 yaitu pasokan dolar yang naik akibat banyaknya spekulan asing yang masuk
memba)a dolar.
http:EEekonomi.kompasiana.(omEbisnisE,-1-E-/E1.Ekurs"mata"uang"asing"
9D17,.html