MODALIDADES

Trueque.- Es la forma ms simple de intercambio compensado por el cual se establece un

acuerdo de intercambio directo de bienes entre 2 partes sin el uso de dinero. Ya que implica
una doble coincidencia de necesidades, y si bien es una practica medieval hoy en da
presenta ciertas dificultades, ya que se requiere que un exportador venda determinados
bienes al importador a cambio de bienes que los son aceptables de recibir.
Por lo general el valor de la exportacin iguala al valor de la importacin, por lo que sus
saldos se compensan. En caso de no ser as se tiende a cubrirla diferencias con las divisas
libremente aceptadas. Adems ocurre que las 2 partes contratantes deciden sobre el valor de
los productos o servicios a ser intercambiados. Es frecuente que le trueque sea consumado
en un periodo en un periodo corto (menor de un ao), especialmente para que la fluctuacin
en el precio mundial de los productos contractuales no sufra variaciones significativas, y de
esa forma no favorecer a una u otras de la partes. En los casos de acuerdos de trueque de
larga duracin es usual que se incluya en el contrato algn mecanismo de ajuste en la tasa
de cambio para compensar por dichas fluctuaciones, ya que ambas transacciones se
escriben en un solo contrato.
Es poco comn que la banca comercial facilite financiamiento para estas operaciones de
trueque ya que el retorno del acreedor (su pago) est sujeto al cumplimiento contractual
(envi de bienes) de la otra parte contratante. Puesto que la tradicional carta de crdito no
existe porque en estas operaciones no interviene el dinero como medio de pago, es
importante requerir un carta STAND BY a fin de que la eventualidad de que una de las
partes incumpla con el envi de los bienes a intercambiar la parte que cumpli pueda
obtener el pago de divisas por sus ventas. Esa carta STAND BY otorga las seguridades
necesarias de la transaccin.
El trueque es llevado a cabo en la mayor parte de los casos, por gobiernos que concertaron
arreglos bilaterales de pagos. La experiencia latinoamericana de aos recientes en materia
de trueque nos indica que ha sido frecuente el intercambio de productos bsicos como:
petrleo, granos, productos alimenticios y ciertos minerales.
Los gobiernos de Argentina y Per firmaron un acuerdo de trueque, llevado a cabo entre
1976 y 1978 por un valor toral de 150 millones de dlares a travs del cual el Per adquiri
trigo, maz y carne a cambio de cobre, mineral de hierro y algodn.
Contracompra.- Es la modalidad de intercambio compensado ms comn y frecuente a
nivel mundial hoy en da. En este tipo de arreglo un exportador en adiccin al convenio
contractualmente a su venta por lo general de equipo, planta o tecnologa acepta recibir
como pago divisas libremente convertibles y bienes no relacionados (contracompra) dentro
de un periodo determinado.
Ello implica la firma de 2 contratos paralelos y separados, y un protocolo que los relaciona.
En el 1er acuerdo se determina el suministro original de unos productos a un nivel de precio
a cambio de divisas. Sin embargo ese contrato est condicionado por el protocolo a un 2do,
por el cual el exportador original se compromete a comprar al importador original los
bienes seleccionados de una lista muy variada tambin a cambio de divisas. Se aquella lista
se excluyen los bienes producidos por la tecnologa que se le est exportando y la
contracompra es por un valor equivalente a un porcentaje, frecuentemente menor del valor
de total del 1er contrato. Por lo general el valor de los bienes es calculado en trminos de su
equivalente en divisas libremente aceptadas.
El hecho que se concierten ciertos acuerdos separados permite arreglos financieros y riesgo
de garantas separados, asi como aislar una de la otra, las obligaciones financieras de las
transacciones. Si bien las operaciones estn ligadas, los arreglos financieros son separados.
Esto es vital para el proceso financiero de la operacin, ya que permite que un banco
financie cada transaccin, a travs de las tradicionales cartas de crdito, siempre y cuando
dichas operaciones no estn legalmente condicionadas. Por lo general este tipo de
operaciones requiere de FINANCIAMIENTO PUENTE para el exportador o que el
exportador se le otorgue o consiga al comprador externo.
Compensacin.- Esta modalidad implica que el exportador que suministra planta, equipo o
tecnologa acepta por contrato recibir como pago parcial o total bienes que ha de producir
el importador con el equipo o la tecnologa que le vendi originalmente.
La compensacin requiere un par de contratos paralelos y por separado, y un protocolo,
como en el caso de la contracompra.
Los acuerdos de compensacin abarcan un periodo considerable prolongado de 5 aos a fin
de permitir el pago en especies producidas con la tecnologa importada, as como tambin
implica grandes sumas de dinero y de niveles de produccin. Es comn que esta modalidad
tenga lugar a causa del inters de una empresa de un pas desarrollado en mantener su
participacin en cierto mercado de un pas en desarrollo. A diferencia de la contracompra
en la cual el valor de la compra que hace el exportador original es casi siempre menor que
el valor de su exportacin, el valor del compromiso de comprar por compensacin puede
ser superior al de las transacciones de la exportacin original.
Es comn que las partes contratantes arreglen el financiamiento del proyecto a travs de
fuentes pblicas y privadas. El crdito se extiende por lo general al banco central del pas
en desarrollo con periodo de gracia de un par de aos antes de iniciarse el pago, que es
frecuente que se inicie despus que la planta comience su fase de produccin.
Esta modalidad de penetracin en ciertos mercados y con el fin de mantener cierto control
de las operaciones por la empresa exportadora original, han permitido el establecimiento de
varias empresas de inversin conjunta en muchos pases en desarrollo.
Triangulacin.- La triangulacin permite a cualquiera de las partes contratantes de un
acuerdo de intercambio compensado transferir sus compromisos a una tercera parte. Esta
modalidad usualmente entra en el esquema de intercambio compensado cuando se inicia la
entrega de los productos condicionados. Si el receptor de los productos en cuestin no los
puede vender ya sea en su mercado interno o en el Internacional, transfiere sus
compromisos a una empresa de comercializacin (switcher) especializada en la
triangulacin. Estas operaciones de triangulacin pueden involucrar una serie de
transacciones concatenadas y complicadas antes que se encuentre un comprador que desea
pagar las divisas libremente convertibles.
En la prctica se han concedido dscto desde hasta 40 % para que una empresa venda los
productos a la empresa comercializadora. Por lo general estas empresas comercializadoras
estn conectadas e un sistema de compaas que negocian sobre la base de dctos.
Para fines aclaratorios se plantea el siguiente caso: Un pas que recibe ciertos bienes por
contracompra los ofrece a una empresa comercializadora con sustanciales dctos para su
triangulacin. Esta empresa puede encontrar que le page en divisas BLANDAS o quizs un
pais cuyo gobierno ha impuesto restricciones para la transferencia de divisas Duras y desea
pagar en bienes. Supongamos que se llega a un entendimiento y se concreta una transaccin
de trueque. Es frecuente que aquellos nuevos productos recibidos a cambio por la empresa
comercializadora tengan series dificultades de venderse a cambio de divisas Duras, por ello
es posible que la empresa deba de repetir la operacin anterior en varias ocasiones hasta
que pueda obtener por su venta, divisas libremente convertibles. En cada paso de la
transaccin es frecuente que la empresa comercializadora ofrezca una parte de dscto
ORIGINAL a fin de hacer ms atractivo el negocio. La diferencia entre el pago final en
divisas Duras y el costo original de los bienes representan la utilidad marginal de la
empresa comercializadora.
En trminos generales se puede decir que la triangulacin involucra cuentas de
compensacin usualmente mantenidas en dlares y que son utilizadas para adquirir bienes
producidos en los pases que suscriben el acuerdo de compensacin. Estas cuentas
representan un poder adquisitivo de bienes y no son convertibles directamente en divisas.
Offset.- Un acuerdo Offset (compensacin) es principalmente utilizados para ventas
relativas a equipo y materiales de defensa, venta de aviones comerciales y otros productos
considerados prioritarios por el gobierno comprador. El acuerdo Offset se establece entre
una empresa de un pas industrializado y un gobierno extranjero, tambin de otro pas
Industrializados o en Industrializacin. Las condiciones contractuales pueden determinar
que la compaa oferente brinde asistencia tcnica en los arreglos de comercializacin de
los bienes producidos por las empresas locales en el pas comprador, o que permita que
alguna porcin del producto final de exportacin sea manufacturado por los productores
locales del pas receptor del producto, entre otras clusulas comunes de estos arreglos.
Mediante el Offset un gobierno que importa bienes de capital o importantes sistemas
militares, requiere del vendedor que lo compense por los efectos econmicos y
presupuestarios, de forma tal que le compre ciertos bienes o sino tambin produciendo
alguna parte del sistema adquirido, a travs de la inversin en el pas. Por lo tanto el Offset
toma la forma de intercambio compensado a establecerse compromisos de coproduccin o
inversin y sus efectos pueden ser muy amplios y de muy larga duracin en relacin con las
otras modalidades analizadas anteriormente.
VENTAJASY DESVENTAJAS DEL INTERCAMBIO COMPENSADO
A. Ventajas: Entre las cuales se destacan las que se exponen a continuacin:

1. MEJORAR LA POSICIN DE LA BALANZA COMERCIAL
La recesin de la economa mundial agudizada en el decenio de 1980 debido
al alza en los precios del petrleo.
Adems se torna en un mecanismo directo de regulacin gubernamental ya
que permite corregir los desequilibrios comerciales e incluso manipular la
tasa de cambio. Por el lado de las importaciones permite CONTROLARLAS
toda vez que el intercambio compensado tiene efectos similares a los de una
cuota o arancel en la medida que permite sobrevalorar una importacin.
Lo cuanto a las exportaciones tiende a fomentarlas y a estimularla a travs
de vastas regulaciones las que pueden ir de la mnima exigencias de
requisitos administrativos hasta CAMUFLAR el otorgamiento de subsidios
o prcticas de DUMPING, ello porque los precios no estn siempre
explcitos en operaciones de intercambio compensado o porque se pueden
fijar en niveles artificiales.
Sin dudad estas consideraciones sugieren que el intercambio compensado
tiende a corregir los desequilibrios comerciales, principalmente en el corto
plazo. Sin embargo cabe considerar que solo la adecuada aplicacin de esta
prctica comercial permite alcanzar las ventajas reales que ofrece, ya que en
el largo plazo el aparente xito en expandir las exportaciones o reducir las
importaciones puede llevar a la vigencia de medidas de represalia contra el
pas que la prctica.

2. PRESERVAR DIVISAS
Los pases en desarrollo y en especial los de Amrica latina, estn afectados
por una crisis financiera quiz de la mayor magnitud en su historia
econmica. Conocidos son los altos niveles de deuda externa que la mayora
de esos pases tienen en su pasivo. La escasez de divisas es alarmante frente
al vasto rango de necesidades para su desarrollo.
Esta situacin por las limitaciones para seguir nuevos crditos externos. El
intercambio compensado brinda modalidades de financiamiento del
comercio que no agudizan la situacin de divisas sino que permiten
preservarlas para continuar con los niveles de importacin necesarios sin
deteriorar la situacin de deuda externa y paralelamente exportando, lo cual
ofrece un beneficio neto para los pases participantes.

3. TRANSFERENCIA TECNOLOGICA
La prctica de la compensacin facilita la transferencia tecnolgica de
pases Industrializados hacia pases de economa centralmente planificada y
en menor grado hacia los pases en desarrollo lo cual tiende a mejorar la
capacidad manufacturera de ciertas industrias en esos pases.
Conforme a esos arreglos son frecuentes las ventas LLAVE EN MANO, por
las cuales se suministra maquinaria y equipo necesario para poner en marcha
la planta as como su diseo y condiciones de construccin, entrenamiento
del personal, licencia de ventas y patentes, continuacin de asistencia
tcnica, entre otros aspectos. Tambin es frecuente la inclusin de arreglos
financieros favorables para su pago. De esa forma el intercambio
compensado se transforma en un vehculo de transferencia tecnolgica que
puede beneficiar adecuadamente a los pases en desarrollo al disponer de
habilidades organizativas tecnologa, lo cual deriva en contribuciones
positivas hacia su balanza de pagos. Debido a que el pago por la
compensacin se efecta usualmente en productos derivados de la
importacin tecnolgica, el periodo de pago por intereses y principal es por
lo general prolongado por lo que el aporte es beneficioso para la balanza de
pagos, o sea que alcanzar el punto de equilibrio del proyecto que permita
derivar flujos positivos tomar algn tiempo.

4. GANAR ACCESO A MERCADOS PROTEGIDOS Y A NUEVOS
MERCADOS
La tendencia proteccionista de carcter no arancelario que surgi en los
pases industrializados desde mediados del decenio de 1970 est creando
serios obstculos para el acceso a esos mercados de los productos de
exportacin de los pases en desarrollo, en especial de manufacturas y
semimanufacturas. En cuanto a los productos bsicos de exportacin como
las materias primas, alimentos y minerales, as como sus derivados
inmediatos, tradicionalmente ven afectado y tambin limitado el acceso a
tales mercados por cuotas y escalonamientos arancelarios.
Por otra lado en muchos pases en desarrollo se carece de recursos, las
facilidades y los sistemas de distribucin necesarios para comercializar
internacionalmente bienes domsticos, lo cual restringe la exportacin de
esos productos. En consideracin a todos esos aspectos el intercambio
compensado se constituye en una estrategia de comercializacin que facilita
la exportacin de esos productos superando las barreras y polticas
proteccionistas de mercado industrializados, transfiere la responsabilidad de
las ventas a centros ms complejos y avanzados y permite penetrar en
nuevos mercados de exportacin.

5. EXPORTAR PRODUCTOS BSICOS CON EXCEDENTE DE
OFERTA
Un pas dispone de una aparente y temporal excedente de oferta de un
producto bsico, del cual es tradicionalmente exportador, el intercambio
compensado puede ser una forma conveniente de venderlo, siempre que no
tienda a deprimir el precio del mercado internacional y que no reemplace a
las ventas por divisas Duras. Sucede que esto no est siempre garantizado,
aun con los productos bsicos ms fungibles, como el petrleo es muy
probable que la efectividad del intercambio compensado dependa de precios
con descuentos.

6. FORTALECER LAZOS POLTICOS
Algunos pases establecen acuerdos de intercambio compensado en especial
de trueque por razones estratgicas de seguridad o para mostrar su apoyo
poltico hacia cierto lder o a la filosofa poltica de un pas. En esos casos,
los arreglos comerciales tienen un fuerte contenido poltico ms que
comercial.

B. Desventajas:

DOBLE COINCIDENCIA DE NECESIDADES
En el caso del trueque el vendedor interesado deber encontrar un comprador que
tenga un bien que este deseoso de intercambiar, mas aun ambos agentes se deberan
poner de acuerdo en la cantidad de cada bien a intercambiar, es decir sobre el valor
de sus mercancas o su tasa de cambio. Estas condiciones de por si son complejas,
engorrosas y no es sencillo hallarles solucin fcilmente, salvo que prime el
objetivo poltico y no el comercial.

PARTICIPACION GUBERNAMENTAL
Muchas de las operaciones del intercambio compensado son llevadas a cabo de
gobierno a gobierno (por su empresa empresas estatales de comercializacin) y esta
no es siempre la forma mas expeditiva ni eficiente de conducir la transaccin. Aun
mas la intervencin gubernamental en el sistema comercial tiende a elevar la
posibilidad de discriminacin y distorsion, eventualidad que llega a un mximo
cuando se conciertan arreglos de largo plazo.

ELEVACION DE LOS COSTOS DEL COMERCIO
Las empresas que asumen obligaciones de contracompra u otra de las obligaciones
de adquirir productos por ventas previas, y que no necesitan internamente esos
productos con que han sido pagadas, tienden a contratar los servicios de empresas
comercializadoras o a crear en su sistema subsidiarias comercializadoras a fin de
vender aquellos productos. Esta creacin de un INTERMEDIARIO ADICIONAL
por lo general eleva el costo de los productos en cuestin. Asimismo puede suceder
que ha concluir algunos acuerdos de compensacin o contracompra, los
exportadores tengan que obtener financiamiento para sus propias transacciones y
para aportar u ofrecerlo a los compradores extranjeros, lo cual eleva los costos
financieros y por lo tanto los costos finales de estas operaciones.

FALTA DE TRANSPARENCIA DEL MERCADO
Esta desventaja se refiere a la falta de pleno conocimiento de los costos reales y
precios de los productos materia de intercambio, lo cual al OCULTARLOS o
desconocer su valor real ayuda a permutar las ineficiencias econmicas del
mercado. Esta falta de transferencia se hace especialmente complicada cuando un
gobierno otorga subsidio de exportacin o facilita el DUMPING, lo cual permite
manipulaciones sesgadas de precios para el logro de objetivos particulares. Ello
puede ser perjudicial para un pas ya que socava las relaciones comerciales
normales que tiene con sus contrapartes.

LARGA DURACION
Las negociaciones para concretar operaciones de intercambio compensado tienden a
tener una duracin generalmente ms prolongada que cualquier otra transaccin
comn. Ello obedece al nmero de agentes que participa en la operacin a las
condiciones financieras, protocolos y a otras clusulas estipuladas en los contratos.
Adems se tiene que trabajar prcticamente el doble que en las transacciones
ordinarias para completar un arreglo primero vendiendo el producto de uno y luego
vendiendo el producto de su cliente.

DETERIORO DE LA COMPETITIVIDAD DE PRODUCTOS DE
EXPORTACION
Por ultimo hay un escuela de pensamiento que plantea una desventaja para los
pases en desarrollo que fortalecen y mantienen la exportacin de productos
especialmente bsicos, sobre la base de intercambio compensado y no a cambio de
divisas libremente convertibles. Se argumenta que en la medida que se mantenga
esa forma de comercializacin, los precios de un producto tendern a discriminarse
en razn de que para poder concretar un arreglo de ese tipo es necesario otorgar
precios marginales o descuentos sustanciales. Por ello la dependencia del pas se
acentuara en un producto con una relativa oferta abundante y precios en constante
deterioro, lo que por su lado incidir en una baja del producto nacional. Esa falta de
competitividad de ese producto bsico puede llegar a ocasionar serias
desinversiones de ese sector nacional. Ms aun la falta de continuidad y
participacin en un mercado de competencia determinara que ese pas se aleje cada
da ms del conocimiento actualizado sobre las tcnicas de la comercializacin
internacional del producto en cuestin, lo que a su vez dificultara que el pas
alcance un mayor poder de negociacin y en su momento, una mayor participacin
en la tasa de comercializacin de ese producto d exportacin.
LA PRCTICA DEL INTERCAMBIO COMPENSADO EN PERU
El uso del intercambio compensado es bastante limitado y no cuenta con legislacin oficial
que lo fomente. Se desconoce que en aos pasados el sector privado haya llevado a cabo
transacciones de este tipo, por su parte el sector publico las ha practicado solo en alguna
ocasiones. Recientemente parece que se le ha dado mayor respaldo oficial a estas
operaciones, sobre todo frente a la situacin de escasez de divisas, pago de deuda externa y
de los problemas de acceso de sus exportaciones a mercados tradicionales de pases
industrializados.
Requisitos y prcticas del intercambio compensado
En la actualidad no existe legislacin oficial que prohba o fomente esta prctica en
Per. La posicin del gobierno en aos pasados ha sido ambigua al respecto. Sin
embargo ciertos sectores gubernamentales, como el de la minera, parecen haber
apoyado la agudizacin de la crisis econmica en el pas, la escasez de divisas, el
cumplimiento de sus obligaciones de pagos internacionales, unidos a las
restricciones no arancelarias, concretamente a la aplicacin de derechos
compensatorios a los textiles peruanos en Estados Unidos, han permitido que se
reconsidere la posicin estatal en este sentido, y parece que hay una nueva postura
gubernamental de apoyar estas operaciones realizadas por el sector pblico y
privado.





CASOS PRACTICOS
Per como pas miembro de la ALADI, tiene un mecanismo de pagos compensatorios a
travs de su Banco Central con el resto de pases miembros.
Por su parte se conoce del intercambio acordado con Japn, por el que construyo el
oleoducto que conduce el petrleo desde la zona de explotacin, en la selva peruana, hacia
los puertos de embarque en el Pacifico a cambio de barriles de petrleo. Segn los trminos
del contrato, el precio del petrleo es revisado cada semestre.
Per realizo operaciones de trueque con Argentina por un valor de 150 millones de dlares,
y recibi trigo, maz, carnes y sus desperdicios a cambio de cobre, mineral de hierro y
algodn entre 1976-1978.
Entre Per y Hungra (1979-1980) se acord un intercambio por el cual Per adquiri trigo
y maquinaria por harina de pescado, algodn, caf y minerales, todo por un valor de 40
millones de dlares.
En boletines periodsticos se publicaron recientemente noticias acerca de la venta de
textiles peruanos a la Unin Sovitica como forma de pago por su deuda externa a ese pas.
Productos considerados para el Intercambio Compensado
Por el lado de los productos exportables se consideran los siguientes:
Productos bsicos como el cobre, el zinc, la plata, el petrleo, el caf, la harina de
pescado, entre otros, se debern considerar cuidadosamente para estas operaciones.
Textiles, productos de madera y enlatados de pescado.
En cuanto a los productos importables se pueden considerar los siguientes:
Equipo de minera, de agricultura, de energa y mdico.
Equipo y materiales de construccin.
Computadoras y otros equipos de empresas.