You are on page 1of 15

Poslediplomski studium MBA Menaxment

Ekonomski fakultet - Skopje

FINANSISKI MENAXMENT

"Lack of money is the root of all evil " - George Bernard Shaw

FINANSISKI MENAXMENT Tim za nastava i ispiti:  Prof. d-r Metodija NESTOROVSKI . d-r Sa{o ARSOV  Prof.

Eugene F. DAVES (2007). 6-16) Za visoka ocenka:  BRIGHAM. Intermediate Financial Management. Skopje (Glavi: 2-4. Ekonomski fakultet.. Phillip R. South-Western Thomson Learning. (Odredeni delovi) . 9th edition. Potrebna literatura: Osnovna literatura:  Sa{o ARSOV (2008): Finansiski menaxment.

rezultatot zapisi pobaruvaw (dividendna politika) a . izve{tai rizik obvrznici. Raspredelba na komerc. Pari~ni prezemawa faktoring. Finansiski Prinos i akcii. SODR@INA NA FINANSISKIOT MENAXMENT Krediti. lizing Finansisko Dolgoro~no Dolgoro~ni planirawe Optimali- finansisko izvori na zacija odlu~uvawe finansirawe na Finansiska (investirawe) + strukturata analiza na Upravuvawe Kratkoro~ni (koeficienti) kapitalot so obrtnite izvori na sredstva finansirawe Spojuvawa i Krediti. sredstva. zalihi.

SODR@INA NA FINANSISKIOT MENAXMENT FINANSISKO INVESTICISKO ODLU^UVAW ODLU^UVAWE E Dolgoro~no Dolgoro~ni POSEBNI Optimali- finansisko izvori na PODRA^JA zacija odlu~uvawe finansirawe na (investirawe) strukturata Me|unaroden Upravuvawe Kratkoro~ni na finansiski so obrtnite izvori na kapitalot menaxment sredstva finansirawe Spojuvawa i Raspredelba na DIVIDENDNO prezemawa rezultatot (dividendna politika) ODLU^UVAW E .

prinos i portfolio menaxment  Kapitalno buxetirawe  Finansiski derivativi i upravuvawe so rizikot  Kratkoro~no finansirawe i upravuvawe so obrtniot kapital  Tro{ok i struktura na kapitalot  Dividendna politika  Spojuvawa i prezemawa na kompanii . Sodr`ina na materijata  Osnovna cel na finansiskiot menaxment  Finansiski izve{tai  Finansiska analiza  Vremenska vrednost na parite (informativno)  Emisija i vrednuvawe na akcii i obvrznici  Rizik.

Koja e celta na finansiskiot menaxment? .

. 2005 Annual Report Prvo. nie }e zavzememe mnogu podalekugled pristap kon sozdavaweto vrednost za akcionerite.

reducing its overheads and increasing its flexibility and proactivity. It pursues a strategy of sustained organic growth.1 in tires and mobility assistance through a strategy built around promoting “better mobility” and. . Michelin intends to remain world No. Achieving high value added growth A global player present on all tire markets. maintain all- round excellence in innovation. Michelin’s objective is to perform well over the long term by growing faster than the market on the attractive segments that it has chosen. backed by selective acquisitions and partnerships to penetrate new markets. developing its positions in high-potential regions. The Group takes advantage of its strong local presence to adapt to the specific features of the markets. products and services. on the strength of the outstanding quality of its brands.

Annual Report  “Nie i natamu dodadenata vrednost za akcionerite ja izdignuvame kako prioritet za kompanijata” Transamerica Corporation. 1995. 1995. Annual Report . Annual Report  “Sozdavawe vrednost za akcionerite e celta koja stoi zad site na{i operativni i finansiski strategii” Equifax. 1995. preku izgradba na dolgoro~na blagosostojba na akcionerite” Campbell Soup Company. “Na{ata osnovna cel e da gi nagradime onie {to go prezele rizikot.

CELTA NA FINANSISKIOT MENAXMENT (SOGLASNO CELTA NA PRETPRIJATIETO): Krajna cel na pretprijatieto spored sovremeniot finansiski menaxment: „maksimiziraweto na bogatstvoto na akcionerite. preku ostvaruvaweto na {to e mo`no povisoka vrednost na firmata” .

ULOGATA NA FINANSISKIOT MENAXER Pazar na kapital Vlo`uvawe vo Vlo`uvawe vo postojani sredstva obrtni sredstva Dolgoro~no Kratkoro~no finansirawe finansirawe Raspredelba na Spojuvawa i dobivkata prezemawa Me|unarodni finansii .

но сигурно нема да му недостигаат пари. Семел добиваше годишна плата од 600 илјади долари. Семел од 2003 година продаде 18. Откако Семел пред пет години ги презеде двете врвни функции во компанијата. Првиот човек на “Yahoo”. кој важи до 2008 година.1 милион акции на “Yahoo” за 429 милиони долари. Тој има нереализирано право на уште 17. кој има двојна улога – тој е и претседател и главен извршен директор на “Yahoo”.7 милиони акции на компанијата. Во согласност со неговиот претходен тригодишен договор за плата. се договори неговата годишна плата да биде намалена на еден долар во замена за право за купување милиони акции на компанијата по однапред утврдена цена. ќе добива годишна плата од еден долар  Првиот човек на “Yahoo”.  Семел (63) сега ќе добива плата од околу осум центи месечно.  Аналитичарите велат дека новиот договор е средство и за мотивирање и за зауздување на Семел. Тери Семел. Тери Семел. (Тотал) .  Со новиот договор. Семел ќе добива годишен бонус кој дава право на купување најмногу еден милион акции по однапред утврдена цена.  Пред склучувањето на новиот договор. вредноста на нејзините акции се зголеми за трипати.

no vo minatata godina taa se namali za 10%. a kompanijata ne go dr`i ~ekorot so najgolemiot konkurent Google. Izvr{niot direktor na Yahoo. maj 2001 godina. Cenata na akcijata se zgolemi za 6% otkako be{e objaveno soop{tenieto za ostavkata na Semel. Teri Semel. Vo prvite pet godini pod negovo vodstvo vrednosta na akcijata na Yahoo se zgolemi za pove}e od 170%. Semel be{e nazna~en za izvr{en direktor i ~len na odborot na Yahoo na 1. podnese ostavka otkako na poslednoto godi{no akcionersko sobranie na kompanijata be{e kritikuvan poradi toa {to vrednosta na akcijata na Yahoo pa|a. Teri Semel. podnese ostavka Izvr{niot direktor na internet gigantot Yahoo. (Total. 2007 godina) .

Густав Хумберт. компанијата-мајка на европскиот производител на авиони “Airbus” откако Ноел Форжар. Доцнењето на А380 ги собори директорите на компанијата-мајка на “Airbus”  Ветеранот на француската воздухопловна индустрија Луј Галоа денеска беше назначен за извршен директор на “European Aeronautic Defence & Space Co.  Оставка поднесе и германскиот шеф на “Airbus”. суперџамбото А380.  Доцнењето на новиот авион ќе го чини EADS околу две милијарди евра загубена оперативна добивка во периодот од 2007 до 2010 година.  Форжар и Хумберт беа принудени да се повлечат поради доцнењето во испораката на новиот авион на “Airbus”. поради кое акциите на EADS во изминатите две недели загубија повеќе од една четвртина од вредноста. вчера поднесе оставка.  Падот на вредноста на акциите ја намали вредноста на капиталот на конзорциумот за пет милијарди евра. Французинот кој беше ко-извршен директор на EADS. (Тотал) .” (EADS).