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martes, 12 de agosto de 2014
Resumen Semanal
En los Estados Unidos, el S&P 500 cerró el día viernes en los
1.931,59 puntos, logrando registrar un aumento semanal del
0,33%. El índice Industrial Dow Jones cerró en 16.553,93,
subiendo un 0,37% con respecto a la semana previa. El
rendimiento de las notas del tesoro de los Estados Unidos a 10
años cerró en un 2,422%, un valor mayor al rendimiento del
2,494% registrado en la semana pasada. Durante la semana, los
inversionistas siguieron muy de cerca los acontecimientos
geopolíticos ocurridos en Rusia y la Franja de Gaza. El día jueves,
el Presidente Obama autorizó un ataque aéreo en el norte de
Irak. Adicionalmente, los inversionistas continuaron prestando
atención al gran número de empresas que reportaron resultados
trimestrales.
En la semana ocurrieron varios anuncios relevantes en materia
de fusiones y adquisiciones. 21st Century Fox dijo que
abandonaría sus planes para comprar Time Warner. Muchos
analistas estimaban que 21st Century Fox incrementaría su oferta
inicial de 80 millardos de dólares. Además, Sprint dijo que
desistirá de sus esfuerzos para adquirir T-Mobile. Además, la
cadena de farmacias Walgreen informó que comprará el resto de
las acciones que no posee de la cadena de farmacias europeas
Alliance Boots, pero sorprendió a los inversionistas al revelar que
no cambiará su domicilio fiscal fuera de los Estados Unidos,
originando un desplome de las acciones.
Hasta la fecha, 455 integrantes del S&P 500 han reportado
resultados. El 64,38% de las empresas han anunciado ventas
mayores a las esperadas y el 75,28% excedió las proyecciones de
ganancias de los analistas de Bloomberg.
Estados Unidos
 El promedio de solicitudes de beneficios de desempleo
desciende al nivel más bajo desde comienzos de 2006.
El Departamento del Trabajo informó que el número de
solicitudes de beneficios de desempleo en la semana previa
cayó en 14 mil, situándose en 289 mil. La cantidad fue
menor a la esperada por el consenso de economistas.
Adicionalmente, el promedio registrado por el indicador en
las últimas cuatro semanas, que pretende eliminar la
volatilidad entresemana, se ubicó en 293,500, el nivel más
bajo desde febrero de 2006. La noticia indica que el
mercado laboral continúa mejorando. Analistas siguen de
cerca el indicador para estimar la cantidad de despidos que
ocurren en la economía y proyectar los niveles de
contrataciones para los meses futuros. En la semana
anterior, se publicó que la economía en julio creó más de
209 mil puestos de trabajos. En cada uno de los últimos seis
meses, Estados Unidos ha generado una cantidad de
puestos de trabajos superior a 200 mil, un nivel no
experimentado desde 1997.

 Menor déficit comercial de junio pudiese resultar en una
revisión al alza del crecimiento del segundo trimestre.
El Departamento de Comercio anunció que el déficit
comercial en junio se redujo inesperadamente en un 7%,
situándose en 41,5 millardos de dólares. El valor fue es el
más bajo desde enero. El consenso de economistas de
Bloomberg esperaba un nivel de 44,8 millardos de dólares.
Con el anuncio, muchos economistas esperan que el
crecimiento del segundo trimestre sea revisado al alza.
Algunos economistas actualizaron su pronóstico hasta un
4,2%. La primera estimación del crecimiento del segundo
trimestre fue de un 4%, constituyendo un rebote con
respecto a la contracción del 2,1% ocurrida durante el
trimestre previo, donde predominaron desfavorables
condiciones climáticas.
Europa
 Eurozona:
El Banco Central Europeo en su reunión mensual decidió no
modificar la tasa de interés. En junio, el BCE con la finalidad
de combatir las presiones deflacionarias y acelerar la
actividad económica redujo la tasa de interés a un mínimo
histórico del 0,15% y estableció una tasa negativa a los
depósitos parqueados por los bancos en la institución con la
finalidad de promover la concesión de créditos. En la
reunión, Mario Dragui dijo que los fundamentos detrás de la
depreciación del euro con respecto al dólar son en la
actualidad mucho más fuerte, algo beneficioso para los
exportadores europeos y podría estimular la inflación en la
región. El Presidente del Banco Central se muestra confiado
de que la inflación se acelere.

En la semana anterior, se comunicó que en julio la inflación
interanual se desaceleró hasta un 0,4%, el nivel más bajo
desde octubre de 2009. La lectura inflacionaria fue
significativamente menor al objetivo inflacionario
perseguido por el BCE de ligeramente por debajo del 2%.
Muchos analistas esperan que el BCE se vea obligado
eventualmente a implementar un programa de compras de
activos. Para el próximo mes, el BCE iniciará un programa de
liquidez al que tendrán acceso los bancos a fondos con tasas








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preferenciales con la finalidad de fomentar el otorgamiento
de créditos corporativos.

 Italia:
La oficina de estadísticas informó que la economía de Italia
inesperadamente se contrajo durante el segundo semestre
en un 0,2%, equivalente a una tasa anualizada del 0,8%. El
valor sorprendió a los analistas quienes esperaban una
expansión del 0,1%. En el primer trimestre, el PIB de Italia se
contrajo un 0,1%. El anuncio indica que Italia cayó
nuevamente en recesión. En el último trimestre de 2013, la
tercera mayor economía de la eurozona había celebrado su
primer crecimiento tras sufrir una recesión que se prolongó
por nueve trimestres. La noticia ejerce presión sobre el
nuevo gobierno de Matteo Renzi para agilizar la
implementación de reformas económicas necesarias en el
país que cuenta con una tasa de desocupación del 12,21%.

Corporativo
 21
ST
Century Fox Inc. (FOXA): la empresa dirigida por el
magante de medios Rupert Murdoch y dueña de los canales
Fox, Fox News, Fx, y los estudios 21st Century Fox desistió
de sus planes para adquirir a su rival Time Warner. 21st
Century Fox realizó el 16 de julio una oferta para adquirir
Time Warner por 80 millardos de dólares, un equivalente a
85 dólares por acción. La oferta fue rechazada por Time
Warner. 21st Century Fox dijo que retiraba sus planes de
compra debido a la falta de disposición de Time Warner de
participar en un proceso de negoción y por el descenso que
experimentaron las acciones cuando se anunció la
propuesta de compra. Una unión entre las dos empresas
hubiese cambiado profundamente la industria. Time Warner
es dueña de los canales CNN, TNT, HBO, Cinemax, E!,
Cartoon Network, y de los estudios Warner Bros. Luego del
anuncio, las acciones de Time Warner se desplomaron un
12,85%, cerrando el miércoles en los 74,24 dólares. 21st
Century Fox subió un 3,29%, hasta los 32,33 dólares.
 Sprint Corporation (S): el día martes 5 de agosto la empresa
informó que desistiría de sus esfuerzos para adquirir a su
rival T-Mobile. La noticia originó un desplome del 18,96%,
cerrando las acciones en 5,90 dólares. Sprint habría
desistido de su plan de compra debido a las dificultades
para ser aprobada por los reguladores estadounidenses por
cuestiones antimonopólicas. Sprint, es el tercer operador
móvil más grande de los Estados Unidos, mientras que T-
Mobile ocupa la cuarta posición. Sprint a través de una
unión con T-Mobile buscaba estar en mejores condiciones
para competir con AT&T y Verizon, los líderes en el
mercado. Adicionalmente, Sprint anunció que Marcelo
Claure, empresario boliviano fundador de Brightstar,
asumirá la posición de CEO.
 T-Mobile US, Inc. (TMUS): el cuarto operador de telefonía
móvil más grande de los Estados Unidos rechazó la
propuesta de compra hecha por la empresa de
telecomunicaciones Iliad. En la semana pasado, Iliad ofreció
15 millardos de dólares para adquirir el 56,5% de las
acciones de T-Mobile. La propuesta equivale a 33 dólares
por acción. Además, ese mismo día, Sprint informó que no
perseguirá una compra de T-Mobile. Luego del anuncio, las
acciones de T-Mobile cayeron un 8,40%, cerrando el día
miércoles en los 31,06 dólares.
 Walgreen Company (WAG): la mayor cadena de farmacias
de los Estados Unidos con más de 8.600 establecimientos
experimentó un desplome luego de informar que no
cambiará su dirección fiscal fuera de los Estados Unidos. Las
acciones cayeron el día miércoles un 14,34% %, cerrando en
los 59,21 dólares. Sin embargo, Walgreen dijo que planea
comprar el 55% de las acciones que no posee de las
farmacias europeas Alliance Boots. En 2012, la empresa
adquirió una participación del 45% sobre Alliance Boots por
6,7 millardos de dólares. Analistas estimaban que con el
acuerdo la empresa calificaría para mudarse a una
jurisdicción tributaria más favorable permitiéndole a
Walgreen ahorrar una gran cantidad de dinero. La noticia
ocurre a unas pocas semanas de que la administración de
Obama criticara a muchas compañías estadounidenses que
han adquiridos empresas foráneas con el propósito de
cambiar su dirección fiscal a países con impuestos más
bajos. Estados Unidos cuenta con una tasa corporativa
máxima del 35%, la más elevada dentro de la OECD, un
grupo conformado por países desarrollados. Muchas
empresas han buscado domiciliarse en países impuestos
más bajos tales como: Holanda, Irlanda, y Reino Unido. Estas
transacciones han predominado últimamente en la industria
farmacéutica. Recientemente, la estadounidense AbbVie
adquirió a la farmaceuta irlandesa Shire, para residenciarse
en el Reino Unido. En mayo, la farmaceuta norteamericana
Pfizer ofertó 117 millardos de dólares por AstraZeneca para
domiciliarse en el Reino Unido, pero la propuesta fue
rechazada. Otras farmaceutas que han anunciado
adquisiciones en las últimas semanas para residenciarse
fuera de Estados Unidos han sido Medtronic Inc. a través de
la compra de Covidien por 42,9 millardos de dólares, así








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como Mylan Inc. mediante la compra de un negocio de
Abbott Laboratories.
 Apple Inc. (AAPL): Apple y Samsung Electronics llegaron a
un acuerdo para cesar, en todas las cortes fuera de los
Estados Unidos, los litigios relacionados con las patentes.
Ambas compañías continuarán peleando los casos en suelo
estadounidense. Adicionalmente, se difundieron en varios
medios de comunicaciones rumores de que Apple
presentará el 9 de septiembre su nuevo iPhone. De acuerdo
con las especulaciones, el iPhone 6 estará disponible con
pantallas de 4,7 pulgadas y 5,5 pulgadas.
 Bank of America Corporation (BAC): el segundo banco más
grande de los Estados Unidos, en términos de activos, habría
llegado a un acuerdo con el Departamento de Justicia a
pagar entre 16 millardos y 17 millardos de dólares para
poner fin a las acusaciones de fraudes relacionadas con la
venta de unos títulos hipotecarios durante la crisis
financiera. La multa sería la más elevada en la historia
impuesta a un banco. La mayor parte de la venta de estos
títulos hipotecarios proviene de Countrywide, institución
que Bank of America adquirió durante la crisis financiera.
La cantidad sobrepasa el acuerdo alcanzado el año pasado
con JP Morgan por 13 millardos de dólares. Citigroup el mes
pasado acordó pagar 7 millardos de dólares por el mismo
concepto. Adicionalmente, la Reserva Federal aprobó el
aumento de dividendos desde 1 centavo hasta 5 centavos
por acción. El incremento de dividendos es el primero desde
2007.
 McDonald’s Corporation (MCD): la empresa reportó que las
ventas globales en los restaurantes con al menos un año de
antigüedad descendieron en julio un 1,1%. La caída fue la
mayor en 10 años y excedió las estimaciones de los
analistas. El valor estuvo impulsado por un descenso del
7,3% en la región compuesta por Asia/Pacifico, Medio
Oriente, y África. Este es el primer anuncio que han recibido
los inversionistas desde que se hiciera público una
investigación del gobierno de China en contra del proveedor
de alimentos Husi Foods, unidad de OSI Restaurant Partners.
Husi es acusada por alterar la fecha de caducidad de carnes
para así venderlas en China a clientes como McDonald’s,
KFC, Taco Bell, Burger King, y Starbucks. Para McDonald’s, la
región es responsable de generar el 32% de las ventas.
 Malaysian Airline System (MAS): la aerolínea nacional de
Malasia dejará de cotizar en bolsa luego de que el fondo
soberano de Malasia comunicara que pagará 429 millones
de dólares por el 30% de las acciones que no posee. La
medida forma parte de un plan para reestructurar al
operador aéreo. Malaysia Airlines en los últimos tres años
ha incurrido en pérdidas y su situación financiera ha
empeorado con el desaparecimiento del vuelo MH370 y el
derribamiento de una aeronave con 298 pasajeros en
Ucrania.
 Lululemon Athletica Inc. (LULU): Chip Wilson, fundador del
fabricante de ropa deportiva muy popular entre los
practicantes de yoga, acordó vender la mitad de su
participación por 845 millones de dólares al private equity
Advent International. Wilson mantenía una participación del
27,7% sobre Lululemon. Recientemente, Wilson entró en
una dura batalla con la junta directiva de la empresa. La
venta le permitiría a Lululemon enfocarse en su actividad
operacional. El año pasado la imagen de calidad de los
productos estuvo afectada luego de muchos clientes se
quejaran sobre el rompimiento de sus prendas de vestir.
Posteriormente, Wilson atribuyó la ruptura de las prendas a
las mujeres con sobrepeso, desatando una gran cantidad de
críticas. Las acciones de Lululemon se encuentran más un
32% por debajo de su valor a inicios de años.
 The Walt Disney Company (DIS): la empresa de
entretenimiento más grande del mundo dueña de ESPN,
ABC, Disney Channel, parques de atracciones, y estudios
cinematográficos reportó resultados trimestrales que
señalaron un incremento de las utilidades del 22%. Los
resultados de Disney estuvieron impulsados por los éxitos
de taquilla “Capitan America” y “Maleficient”, al igual que
un buen desempeño en la venta de DVDs de la película
animada “Frozen”. Las ventas trimestrales subieron un 8%
con respecto al año previo, situándose en los 12,5 millardos
de dólares. Las utilidades trimestrales fueron de 2,25
millardos de dólares o 1,28 dólares por acción, un 22% por
encima de las ganancias registradas en el año previo. El
consenso de analistas de Bloomberg estimaba ventas de
12,15 millardos de dólares y utilidades por acción de 1,167
dólares. Con el anuncio, las acciones de Disney
descendieron un 0,18%, cerrando en los 86,59 dólares.



















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PRINCIPALES INDICADORES



Vi ernes
08/08/2014
3- Month T-Bi l l 0.0203%
2-Year Treasury 0.4401%
5-Year Treasury 1.6135%
10-Year Treasury 2.4221%
30-Year Treasury 3.2319%
Tasa de interés de los títulos del tesoro de
EE.UU.

Cambio del
día anterior
Último
Precio
10/08/2014
Gol d Spot $/OZ -1.35 1,308.23
Si l ver Spot $/OZ 0.07 19.97
Pl ati num Spot -3.50 1,471.880
Metales


Cambio del
día anterior
Último
Precio
10/08/2014
DOW JONES (EEUU) 1.13% 16,553.93
S&P 500 (EEUU) 1.15% 1,931.59
NASDAQ 100 (EEUU) 0.83% 4,370.90
NI KKEI 225 (Japón) 2.38% 15,130.52
FTSE 100 I NDEX (I ngl aterra) 0.88% 6,625.37
EURO STOXX 50 PR (eurozona) 1.17% 3,041.91
XTERA DAX (Al emani a) 1.77% 9,168.64
CAC 40 (Franci a) 1.03% 4,190.38
BOVESPA (Brasi l ) 0.90% 56,070.75
MERVAL (Argenti na) -0.17% 8,227.87
I PSA (Chi l e) -0.31% 3,894.46
LI MA GENERAL (Perú) -0.29% 16,812.54
Índices Bursátiles

Cambio del
día anterior
Último
Precio
10/08/2014
Euro (EUR/USD) (0.003) 1.338
Pound (GBP/USD) 0.002 1.679
Yen (USD/JPY) 0.050 102.090
Canadá $ (USD/CAD) (0.002) 1.095
Austral i a $ (AUD/USD) (0.001) 0.926
Mexi co Peso (USD/MXN) (0.034) 13.215
Brazi l i an Real (0.004) 2.280
Chi l ean Peso (2.400) 573.500
Col ombi an Peso (5.980) 1,883.620
Peru Nuevo Sol (0.019) 2.794
Argenti ne Peso (0.008) 8.263
Monedas


Último
Precio
10/08/2014
10-Años Rei no Uni do 2.49%
10-Años Al emani a 1.06%
10-Años Canadá 2.06%
10-Años Japón 0.52%
10-Años I tal i a 2.79%
10-Años España 2.54%
10-Años Brasi l 12.01%
10-Años Méxi co 5.75%
10-Años Col ombi a 6.72%
Tasa de interés de bonos gubernamentales

Cambio del
día anterior
Último
Precio
10/08/2014
S&P 500 FUTURE Sep14 10.2 1,933.9
DJI A I ndex Future Sep14 80 16,559.0
WTI crude Future Aug14 -0.06 103.1
BRENT CRUDE Sep14 -0.05 107.2
CORN Future Dec14 0.34 364.8
WHEAT Future (CBT) Sep14 -0.05 546.5
SOYBEAN Future Nov14 -0.09 1,083.8
Futuros










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