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Apostila de Conhecimentos Bancarios da Vestcon

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PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS – CONCEITOS DE CORPORATE
FINANCE

A presente aula abordará alguns conceitos envolvendo a expressão corporate
finance. Como será visto tais conceitos relacionam a gestão da empresa com
sua estrutura de capital e suas estratégias operacionais. Ademais será
comentado como os bancos participam destas operações

CONCEITOS DE CORPORATE FINANCE

É a função em uma companhia que controla a política e a estratégia e a
implementação de sua estrutura de capital, incluindo os orçamentos, as
aquisições e os investimentos, o planejamento financeiro, as fontes de
recursos e as questões relativas à gestão de dividendos e pagamento de
impostos.

É o processo pelo qual as companhias captam recursos para financiar planos
de expansão, aquisições, etc. Alguns bancos de investimento possuem divisões
específicas e especializadas em aquisições, abertura de capital, reestruturação
de empresas e temas relacionados.

Corporate Finance é uma área específica das Finanças relativa às decisões
financeiras que uma companhia toma e quais os processos e ferramentas que
devem ser utilizados em tais decisões. Como um todo, tal disciplina segrega as
decisões e técnicas em de curto e de longo prazo, identificando como alcançar
os objetivos primários da organização, garantindo um retorno acima dos custos
de capital, sem a assunção de riscos excessivos.

TERMOs UTILIZADOS EM CORPORATE FINANCE

Os bancos utilizam-se de seus conhecimentos específicos neste setor para
prestar serviços as empresas interessadas em participar de processos de
aquisição, fusão, cisão e incorporação.

A fusão pode ser entendida como o processo no qual 2 (duas) ou mais
empresas se unem para formar uma sociedade nova, que lhes sucedera em
todos os direitos e obrigações.

Empresa A

Empresa B

Fusão

A incorporação é o processo no qual uma ou mais sociedades (incorporadas)
tem seu patrimônio absorvido por outra (incorporadora), que lhes sucede em
todos os direitos e obrigações.

Cisão é o procedimento pelo qual uma companhia (cindida) transfere parcelas
de seu patrimônio para ou mais sociedades (cindendas), já existentes ou
constituídas para este fim. O processo de cisão extingue a empresa cindida se
houver versão de todo o seu capital. No entanto, se isto não ocorrer a cisão
será parcial.

Além desses termos, este segmento possui alguns termos específicos que
serão listados abaixo:

Termo

Significado

Leveraged Buyot

É o negocio em que um grupo de investidores assume o
controle acionário de uma empresa utilizando-se de
empréstimos e usando a própria empresa como garantia. O

Empresa A
Incorporadora

Empresa B
Incorporada

Empresa C

Incorporação

Empresa A

Empresa A
(Cindida)

Cisão

Empresa B
Incorporada

Empresa B
Cindenda 1

Empresa B
Cindenda 2

empréstimo pode representar até 90% do preço de
aquisição da empresa, sendo pago por meio do fluxo de
caixa da empresa adquirida. É conhecido pela sigla LBO.

Management
Buyout

É qualquer modalidade de LBO em que a atual
administração da empresa, após o processo de
transferência de controle acionário continue administrando
a empresa e, ainda, participe no capital da empresa.

Takeover Bid

É a aquisição do controle acionário de uma empresa, via
mercado de ações. Pode ser amigável, quando os antigos
controladores consentem na transferência do controle ou
hostil, quando for feito contra a vontade destes.

Tender Offer

É uma proposta para compra de uma classe de ações
pertencente aos atuais proprietários das ações que envolva
o pagamento de um prêmio sobre o valor do mercado.

EXERCÍCIOS

01 – (BNDES/2002) Em 1996, duas grandes empresas se uniram. A empresa A
era a empresa maior e pertencia a um grande grupo francês. A empresa B era
menor e seu capital era 100% nacional. Nesta combinação, prevaleceu a
identidade de A e os ativos e os passivos de B foram fundidos nos de A. A
aquisição de B por A ocorreu mediante pagamento à vista e o objetivo era
garantir economias de escala. Esta operação é denominada:
a.alienação de investimento.
b.fusão estratégica.
c.cisão.
d.swap de ações.
e.LBOs – Aquisição alavancada.

Resposta: Somente o item b é correto.

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