INSTITUTO SUPERIOR TECNOLÓGICO

“DAVID AUSUBEL”
DIRECCION ACADEMICA
ADMINISTRACION DE EMPRESAS
MENCION: CONTABILIDAD Y AUDITORIA
MODALIDAD SEMIPRESENCIAL

GUIA DIDÁCTICA

MATEMATICA FINANCIERA I

EN ESTE TEXTO GUIA SE ENCUENTRA DESARROLLADOS LOS TEMAS
QUE CORRESPONDEN A ESTE MÓDULO, Y LAS TAREAS QUE USTED
DEBERÁ DESARROLLAR EN EL AULA COMO EXPLICACION O CON LOS
ESTUDIANTES COMO PRACTICA DE LOS CONTENIDOS.
1. EL TUTOR TIENE LA OBLIGACION DE EXPLICAR PASO A PASO
TODOS LOS TEMAS QUE SE ENCUENTRAN EN EL MODULO.
2. ESTUDIANTE

TIENE

LAS

OPORTUNIDADES

QUE

SEAN

NECESARIAS PARA ACLARAR LOS TEMAS QUE NO COMPRENDA
MEDIANTE LA EXPLICACIÓN DEL TUTOR YA SEA DE MANERA
PRESENCIAL O MEDIANTE EL CORREO ELECTRONICO.
3. LAS TAREAS SERAN ENVIADAS POR EL TUTOR, DE ACUERDO A
LOS TEMAS EXPLICADOS Y BAJO SU MEJOR CRITERIO.
4. ES OBLIGACION DEL ESTUDIANTE ASISTIR A CADA UNA DE LAS
TUTORÍAS PRESENCIALES PROGRAMADAS EN EL CALENDARIO
DE ACTIVIDADES.
5. TODO

TRABAJO

DEL

ESTUDIANTE

SERÁ

EVALUADO

CUANTITATIVAMENTE.
6. AL FINAL EL TUTOR EVALUARA EL MÓDULO EN SU TOTALIDAD.
7. DE REQUERIR CUALQUIER INFORMACION DIRIGIRSE AL CORREO
DE LA DIRECCION ACADEMICA Y SERA ATENDIDO DE INMEDIATO.

GRACIAS.

CONTENIDO:

El precio cotizado de un bono. Fondos de amortización. Formulas de anualidades. 2.4. tasa de interés. 2.1.1. Elaboración tabla de amortización. UNIDAD III 3.1. Extinción de deudas consolidadas. Interés en el valor de un bien adquirido. Pago periódico.1. plazo. Introducción y definiciones. 1.1.1. BONOS. interés simple y compuesto).7.1.5. UNIDAD I (breve recuento progresiones.1.3.1. 1. 2. Introducción y definiciones. 2.1. Precios del bono en una fecha de pago de intereses. 1.1. Anualidades ciertas ordinarias. UNIDAD II 2. Monto y valor presente de una anualidad.1.4.1. OBJETIVOS GENERALES: . 2. Sistema de amortización.1. Compra a premio o descuento. 2. 2. AMORTIZACION Y FONDOS DE AMORTIZACION.3. ANUALIDADES.3. 1.5.2.1.1. 3.1. 1.2.1. 3. 2. 3.2.4.1.1. 3.1. 3. Cálculo de los valores de las amortizaciones.1.6.1. 1. Tabla del fondo de amortización.

Abordar los principales sistemas de bonos y los métodos para calcular su precio. las anualidades y los bonos. OBJETIVOS ESPECÍFICOS: 1. el interés compuesto. Elaborar tablas de amortización y fondos de amortización 4. 2. definir y clasificar bonos 5.1. Enseñar al estudiante los factores que entran en juego en el cálculo: del interés simple. Mostrar al estudiante la importancia del sentido común en la solución de problemas en los cuales se utiliza la matemática financiera. y suministrarles las herramientas para que manejen estos factores y los apliquen en la solución de problemas frecuentes en el campo financiero. Reconocer las diferentes anualidades 2. INTRODUCCIÓN: . Aprender a reconocer. el descuento simple. Resolver problemas sobre anualidades ordinarias o vencidas 3. cotizaciones y rendimientos.

los contratos de compra venta. por cuanto suministra en momentos precisos o determinados. Se relaciona multidisciplinariamente. donde existen empresas e instituciones en manos de los gobiernos. información razonada. combinando el capital. transportes terrestres y marítimos. en el mundo de los negocios. con la economía. a través de métodos de evaluación que permiten tomar decisiones de inversión. inversiones y negociaciones. con la informática. Por ello. por cuanto las ciencias políticas estudian y resuelven problemas económicos que tienen que ver con la sociedad. las matemáticas financieras son de aplicación eminentemente práctica. hipotecas. que controla costos de producción en el proceso fabril. que permiten tomar la decisión mas acertada en el momento de realizar una inversión. con la sociología. la forma en que se pueden adquirir. que forman parte de los elementos fundamentales de las matemáticas financieras. 1. la matemática financiera trabaja con inversiones y proporciona a la sociología las herramientas necesarias para que las empresas produzcan más y mejores beneficios económicos que permitan una mejor calidad de vida de la sociedad y con las finanzas. con la ciencia política. garantías y embarque de mercancías. préstamos a interés. de las operaciones realizadas por un ente privado o publico. seguros. corretaje. un negocio o empresa. que permite optimizar procedimientos manuales relacionados con movimientos económicos. con el derecho. los instrumentos financieros. ajustes económicos y negociaciones que beneficien a toda la población.La Matemática Financiera es una derivación de la matemática aplicada que estudia el valor del dinero en el tiempo. presupuestos. disciplina que trabaja con activos financieros o títulos valores e incluyen bonos. su estudio esta íntimamente ligado a la resolución de problemas y ejercicios muy semejantes a los de la vida cotidiana. Llamada también análisis de inversiones. por cuanto brinda la posibilidad de determinar los mercados en los cuales. con la contabilidad. administración de inversiones o ingeniería económica. en el cual influye de una manera directa la determinación del costo y depreciación de los equipos industriales de producción. podrían obtener mayores beneficios económicos. UNIDAD I ANUALIDADES CIERTAS ORDINARIAS . en base a registros técnicos. Las matemáticas financieras auxilian a esta disciplina en la toma de decisiones en cuento a inversiones. acciones y prestamos otorgados por instituciones financieras. la tasa y el tiempo para obtener un rendimiento o interés. la propiedad de los bienes. con la ingeniería. por cuanto las leyes regulan las ventas.

en consecuencia. que el primer pago se hace al final del primer intervalo de pago. La suma de todos los pagos hechos en un año reconoce como renta anual. durante 4 años. Ejemplos de anualidades son abonos semanales. Una anualidad contingente es aquella en la cual el plazo depende de algún suceso cuya realización no puede fijarse. El tiempo contado desde el principio del primer intervalo de pago hasta el final del último intervalo de pago se conoce como plazo de la anualidad. etc. Consideremos una anualidad ordinaria de $ l000 anuales. ya que los pagos periódicos de primas en el seguro de vida terminan al ocurrir la muerte del asegurado. . es decir. dividendos trimestrales sobre acciones. El tiempo transcurrido entre cada pago sucesivo de la anualidad se conoce como intervalo de pago. al 5%. esto es.UNA ANUALIDAD es una serie de pagos iguales efectuados a intervalos iguales de tiempo. Una anualidad cierta es una anualidad en la cual los pagos principian y terminar en fechas fijas. una renta anual de $2000 pagaderos trimestralmente significa el pago de $500 cada 3 meses. En este capitulo todas las anualidades serán anualidades ciertas ordinarias. Una anualidad cierta ordinaria es aquella en la cual los pagos son efectuados al final de cada intervalo de pago. consideraremos únicamente el cano simple. éstos forman una anualidad contingente. anualidades en las cuales el intervalo de pago y el periodo de interés coinciden. primas anuales en pólizas de seguros de vida. Sin embargo. el segundo al final del segundo intervalo de pago y. pagos semestrales de intereses sobre bonos. MONTO Y VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD. así sucesivamente. Una serie predeterminada de pagos periódicos forman una anualidad cierta. pagos de renta mensuales.

i = la tata de interés por período de interés.05) 2 + 1000(1. cada uno descontado al principio del plazo.05) + 1000 O. Sean R = el pago periódico de una anualidad. A = 1000(1.05) 2 + 1000(1. el principio del plazo (representado por O en la escala). invirtiendo el orden.12 El valor presente (A) de una anualidad es la suma de los valores presentes de los distintos pagos. .05) 3 + 1000(1.157625) S = 1000(4.310125) S = $4310. deben mostrarse. tenemos que: S = 1000(1.05) 3 S = 1000(1 + 1.05) -1 + 1000(1.05) -3 + 1000(1. por tanto.05) -4 A = $3545.1025 + 1. el término del plazo (n. Puesto que el primer pago gana intereses 3 años. cada uno acumulado hasta el término del plazo.05) + 1000(1. No es necesario marcar todos Los períodos de interés.1000 0 1 1000 1000 2 3 A 1000 4 periodos de interés S El monto (S) de la anualidad es la suma de los montos compuestos de los distintos pagos.05 + 1. el tercero 1 año y el cuanto coincide con el término del plazo. en la escala) y algunos de los períodos de interés. S = 1000 + 1000(1. el segundo pago 2 años. FORMULAS DE ANUALIDADES.05) -2 + 1000(1. sin embargo.95 Es conveniente que el estudiante represente cada anualidad en una línea de tiempo tomando como unidad de medida periodo de interés.

395.000[(1 + 0. 073)6 -1] = 28.500 un mes después de pagada la última mensualidad.3%.85 valor presente 0.073 A = 4. 0067)40 -1] =9.001. 0067)-40 ] =7.000[1 – (1+ 0.0067 Calcular el valor de contado de una propiedad vendida en las siguientes condiciones: $20.04 (b) $4.81 valor presente 0. Para el cálculo.331.890.830.n = el número de intervalos de pago = el número de períodos de interés.000 anuales durante 6 años al 7.000[(1 + 0.0067 A = 200[1 – (1+ 0.000[1 – (1+ 0. 04)-17 ] = 24. 073)-6] = 18. capitalizable semestralmente.34 valor presente 0. S = el mosto de la anualidad. al 8% con capitalización mensual.000 de contado. capitalizable anualmente.073 (c) $200 mensuales durante 3 años 4 meses. S = 200[(1 + 0. S = 2.50 valor futuro 0. .07 valor futuro A = 2.133.35 valor futuro 0.000 por mensualidades vencidas durante 2 años y 6 meses y un último pago de $2. 04)17 -1] = 0. utilizar el 9% con capitalización mensual. Formulas de Anualidades S= R [ (1 + i )n -1] =(MONTO) Valor futuro i A = R [1 – (1+ i )-n ] =Valor presente i Calcular el valor futuro y el valor presente de las siguientes anualidades ciertas ordinarias. $1. S = 4. A = el valor presente de La anualidad.000 semestrales durante 8 ½ años al 8%.04 47. (a) $2.

44 41.000 = 48. 01)-30] =41.983.17 Respuesta.500.44 + 14.600[1 – (1+ 0.0075)-31=1. ¿Cuál es el valor de contado de un equipo comprado con el siguiente plan: $14.08 + 1.292.000 y se estima que se agotará en 10 años.08 0.600 mensuales durante 2 años 6 meses con un último pago de $2.09 + 20.78 Respuesta Una mina en explotación tiene una producción anual de $8’000.33 + 1.09/12 =0.500(1+0.0075 2.0075 A = 1.01 A = 1. Hallar el valor presente de la producción.758.983. $1.01)-31=1.12/12=0.000[1 – (1+ 0.33 0. 0075)-30] =26.000 de cuota inicial.09 26.292.775.128.i =0. .775. si el rendimiento del dinero es del 8%. si se carga el 12% con capitalización mensual? i =0.836.500(1+0.000 = 57.836.01 2.

. 1.19 respuesta. si estas representan el 25% de la producción.162. 23 53.500.651.790.000[1 – (1+ 0. Al cumplir 12 años.000.08 En el ejercicio anterior Se estima que al agotarse la mina habrá activos recuperables por el valor de $1’500.000.680.8 694. incluidas las utilidades.80 = 14. aumento sus consignaciones a $3. Encontrar el valor presente.162.651.114.790.23 + 13420. 08)-10] =53.000(1 + 0. dicha cantidad la consigna cada cumpleaños.A = 8.420.500 en una cuenta que abona el 8%.680. un señor depositó $1.08)-10 = 694.03 Respuesta En el momento de nacer su hija.25 =13. 0.953. Calcular la suma que tendrá a disposición de ella a los 18 años.19 * 0.000.

02 = 75.41 0.08)18= 5994.000[(1 + 0. Calcular su saldo en la cuenta. (c) $500 trimestrales durante 8 años 9 meses al 6% convertible trimestralmente.553.04.005 tasa mensual S = 100[(1 + 0.005 • Problemas propuestos 1.60 Respuesta Una persona deposita $100 al final de cada mes en una cuenta que abona el 6% de interés.500(1 + 0.08)7 =42.791.22. $4103. 0.500 [(1 + 0.02 42.23(1 + 0. (a) $5518.09 Respuesta.08 1.16 + 26. Resp.06 /12 =0.791.05 (c) $22. 005)240 -1] =46.10 (b) $130608.537.968.16 S = 3. 08)11 -1] =24. Hallar el monto y el valor presente de las siguientes anualidades ordinarias.23 0.768. (a) $400 anuales durante 12 años al 2 ½% (b) $150 mensuales durante 6 años 3 meses al 6% convertible mensualmente.80 .768. capitalizable mensualmente.S = 1. 0.796.98. 08)7 -1] =26. $9362. $13. al cabo de 20 años.204.41 + 5994.08 24.968.

(c) $4034. Resp. suponiendo un interés de 5% convertible trimestralmente.329. a partir del 1 de diciembre de 1950 y terminando el 1 de diciembre de 1967? Resp. $1354.46 4. $13.03 5. convertible semestralmente. cargándole intereses al 6% convertible mensualmente? .000. ¿Que es mas conveniente. Hallar el importe de sus ahorros después de 10 años.85 9. (a) $3. Resp. al comprar M un coche nuevo de $3750. $1221.000 anuales por su explotación en los próximos 10 años y entonces la tierra podrá venderse en $10. en un fondo que paga el 3 ¾%. Hallar el valor efectivo equivalente a una anualidad de $100 al final de cada 3 meses durante 15 años. suponiendo intereses al 5. $121. ¿Qué pago único inmediato es equivalente a 15 pagos trimestrales de $100 cada uno.15 8.50 al final de cada semestre por concepto de la prima de una póliza dotal. (a) precisamente después del 12 deposito? (b) antes del 12 deposito? (c) Precisamente antes del 15 deposito? Resp. Suponiendo interés calculados al 6% convertible mensualmente? 6.000 al término de 20 años.20 3. comprar un automóvil en $2750 de contado o pagar $500 iniciales y $200 al final de cada mes por los próximos 12 meses. la cual le pagara $1. B ahorra $600 cada año y los invierte al 3% c0nvertible semestralmente. le reciben su coche usado en $1250.2% convertible trimestralmente.874. ¿Cuál será el importe del fondo. $4203.00 10. ¿Cuánto tendrá que pagar en efectivo si el saldo restante lo liquidara mediante el pago de $125 al final de cada mes durante 18 meses.2. Encontrar s valor actual suponiendo intereses al 5% Resp. $13. (b) $3079. M invierte $250 al final de cada 6 meses. M esta pagando $22. se estima que un terreno boscoso producirá $15.965. haciéndose el primero al final de tres meses? Resp.887. ¿Qué cantidad debió ser depositada el 1 de junio de 1950 en un fondo que produjo el 5% convertible semestralmente con el fin de poderse hacer retiros semestrales de $600 cada uno.10 7.33.33. ¿Qué cantidad tendría si en lugar depositara cada pago en una cuenta de ahorros que le produjera el 3% convertible semestralmente? Resp.

Resp. .40 2. $353. AMORTIZACION. Se dice que un documento que cauca intereses esta amortizado cuando todas las obligaciones contraídas (tanto capital como intereses) son liquidadas mediante una serie de pagos iguales. UNIDAD II AMORTIZACION Y FONDOS DE AMORTIZACION.

la cantidad disponible para disminuir la deuda aumenta con el trascurso del tiempo.025 Amorticemos una deuda A amparada con un documento que causa intereses. Construir una tabla de amortización para la deuda del ejemplo 1.025 = 5000 y R = 5000 1 = $907. Una deuda de $5000 con intereses al 5% convertible semestralmente se va a amortizar mediante pagos semestrales iguales R en los próximos 3 años. La parte de la deuda no cubierta en una fecha dada se conoce como saldo insoluto o capital Insoluto en la fecha. El capital insoluto al inicio del plazo es la deuda original. 0 5000 R R R R R R 1 2 3 4 5 6 periodos de Interés. En consecuencia. puede variar ligeramente de O. El capital insoluto al final del plazo es O en teoría.Ejemplo 1. El capital insoluto justamente después de que se ha efectuado un pago es el valor presente de todos los pagos que aun faltan por hacerse. debido ala practica de redondear al centavo más Próximo. Cada pago R se aplica primer lugar para el pago del interés vencido en la fecha del pago. mediante una serie de n pagos de R cada uno. Para efectos contables es conveniente preparar una tabla que muestre la distribución de cada pago de La amortización espato a los intereses que cubre y a la reducción de a deuda. tal como en el ejemplo 1. el primero con vencimiento al termino de 6 meses. TABLA DE AMORTIZACION. Los 6 pagos R constituyen una anualidad cuyo valor presente es $500. Por tanto: R a 6/. Ejemplo 2.75 a 6/. sin embargo. la diferencia se utiliza para disminuir la deuda. (a) Periodo Capital Insoluto al principio (b) Interés vencido al final del (c) (d) Pago Capital pagado al final del . Hallar el pago.

14 907.32 = $3414.75.43. Con el objeto de poder hacer el último pago.00 105.75 se utilizan para el pago del capital (d).75 – 125 = $782.43 85.75 907.75 907.025) = $105.75 = $4217. Al termino de este periodo.55 1. Quedan 907. De los cuales se utilizan $125 para el pago del interés vencido y $907.61 885.446.61 $ 446. el acreedor recibe el interés pactado en su vencimiento y el valor nominal de la deuda al término del plazo.592. el deudor crea un fondo por separado en el cual hace depósitos periódicos iguales durante el plazo. el interés vencido (b) es 4217.75. El pago semestral (c) es $907.32 822.75 907.414.93 y así sucesivamente.75 907.01 La tabla se llena por reglones como sigue: el capital insoluto (a) al principio del primer periodo es la deuda original de $5000. de tal forma que justamente después del último depósito.01 885.25.93 2.49 $ 5.75 – 802. Es de su ponerse que el fondo gana intereses.37 64.75 907. pero no necesariamente a la misma tasa que carga el acreedor.60 período 125. Al principio del segundo periodo el capital insoluto (a) es 5000 – 782.025) = $125.00 4.217.000.75 período 782.81 43.50 $ 5. El interés vencido (b) al final de ese mismo periodo es 5000(0. FONDOS DE AMORTIZACION.75 802.94 864. .25(0.38 842.000.1 2 3 4 5 6 TOTALES del periodo 5.25 3. Del campo (c) de $907. el tondo importa el valor de la deuda original.749.74 22. En el método de fondo de amortización para liquidar una deuda.

87 1268.93 4999.73(0.05 TOTALES $ 256.73.13 592.92 592. el aumento por interés (a) es $1194.08 36.36 $ 4.92 27.92 y constituye el incremento al fondo (c) como el importe del fondo (d) al final del primer periodo.92.92 592.92 592.81.38 45.98 (d) Importe del fondo al final del período 592.73 1805.89 17. el deposito (B) ES $592.92. Al final del tercer periodo.00 8.92 601.82 55.92 + $601.57 2425.32 658.62 $ 4.92 592.TABLA DEL FONDO DE AMORTIZACION.015) = $8.57 3054.92 = $601.74 648.00 629.92 592.92 592.40 65.98 Al final del primer periodo se efectúa un deposito (b) de $592.743.015) = $17.92 1194.89 + $592. y el importe del fondo (d) es $592. El crecimiento del fondo del fondo de amortización del ejemplo 7 se muestra en la siguiente tabla: Periodo (a) Aumento de interés (b) Deposito (c) Incremento al fondo 1 2 3 4 5 6 7 8 0. Al final del segundo periodo el aumento por intereses (a) es 592.04 4341.999.81 = $1194. el .30 638.92(0. el deposito (b) es $592.92 y el incremento en el fondo (c) es $8.81 610.84 620.92 592.92 592.89.

57 Periodo 1 2 3 4 5 TOTALES (b) Interés vencido al final del período 108. el primero con vencimiento en un año. y (c) en cuanto se reduce la deuda con el 4to pago. (b) el capital insoluto justamente después del 6to pago.84 = $1805.19 a/2/.19 – 599.00 815.17 Capital pagado al final del período 792.24 1.24. y el importe del fondo (d) es ahora 1194.045) = $599.16 $ 3.73 + 610.600 Pago El capital insoluto requerido puede encontrarse sin que sea necesario determinar primero el pago final (parcial).092727) – 900(3.311. (a) El pago anual es R = 1 = $3032.992.09090) = $1152.84.00 900.03 = 3600 y a n/. junto con un pago parcial final si fuera necesario. el primero con vencimiento al termino de 6 meses.00 1.00 295.00 2.045 (b) El capital insoluto justamente después del 6to pago es 3032.92 = $610.000 para renovar su tienda. y así sucesivamente.76 840. Una deuda de $3600 con intereses al 6% convertible semestralmente se va a amortizar mediante pagos semestrales de $900 cada uno. PROBLEMAS RESUELTOS 1.60 (c) (d) 900. capital e intereses al 4 ½%.56 8. De la línea de tiempo: 3600 0 P 1 900 2 3 900 900 4 5 periodos de interés Tenemos que el capital insoluto P justamente después del tercer pago es: P = 3600(1.311.incremento en el fondo (c) es 17. Un comerciante pide un préstamo de $20.045 =$5678. 2. El 4to pago reduce la deuda en 3032. Hallar.19 A8/.24(0. Acuerda amortizar su deuda.24 59. mediante pagos anuales iguales por los próximos 8 años.00 84. Construir una tabla.44 286.00 900. El interés vencido cuando sea hecho el 4to pago es 13.00 900.045 =$13.01 286.17 $ 3.18. 900 a/n/.28 (c) El capital insoluto justamente después del 3er pago es 3032.23 865.92 + 592.19 a/5/.895.01 .808.01.01 = $2433.57 $ 295.03 = 4 (a) Capital Insoluto al principio del periodo 3.600. (a) el costo anual de la deuda.03 = 3600(1. Hallar en forma independiente el capital insoluto justamente después del tercer pago.03) 3 – 900 8/3/.57.77 34.152.

00 8. Construir una tabla.00 $ 1.00 407.638. Si los pagos semestrales fueran iguales.00 55.500 556.000.300.238.900.154.00 . 500 bonos de $500 y 1500 bonos de $100 que pagan intereses de 4% convertible semestralmente.622.00 454.000 de la suma disponible se han utilizado para redimir 10 de los bonos de $1000 y 50 de los bonos de $500.00 9.00 55.00 108.663.234.00 211.00 10.00 55.700.200.160. En la tabla a continuación.26 No hay ninguna estipulación sobre la distribución de la suma disponible en cualquier periodo entre las tres denominaciones.000.00 55.00 5.704.00 3. $35.00 55.00 54.00 55.00 100 500 Periodo 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Totales (d) Pago semestral $ 100 107 116 125 135 144 154 164 175 185 195 55. Una deuda de $500.00 1.700.00 55.00 360.210.710.00 55.000 distribuida en 100 bonos de $1000.000.00 4.590.00 2.500.00 55.00 160.660. cada uno seria de: R= 1 A10/.204.500.00 6.086.00 311.300. será amortizada en los próximos 5 años mediante pagos semestrales lo mas iguales posible.3.646.622.246.686.654.00 1.000 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 (c) No.090. de bonos Redimidos $ 500 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 56.00 262.2 = $55. (a) Capital Insoluto (b) Interés vencido 500.700.634.00 7.

$152.000 con intereses al 6% convertible trimestralmente esta siendo amortizada mediante pagos trimestrales iguales durante los próximos 8 años. Resp. . (c) $69. en 10 años. (a) Hallar el pago periódico necesario.77. Construir una tabla para el pago de una deuda de $200. (b) $6295. mediante 6 pagos semestrales iguales. 6. durante un periodo de 5 años. (b) Hallar el capital insoluto justamente después del tercer pago periódico.83. (b) el capital insoluto justamente antes del 15 pago. seguido de 6 pagos anuales iguales.96. Una deuda de $10.000 con intereses al 31/2%. (c) la distribución del 20 pago respecto al pago de interés y a la reducción del capital. (a) $1684.500 al termino de 4 años. en 12 años. la deuda será liquidada mediante un pago de $2. Hallar el pago trimestral que debe hacer M para amortizar una deuda de $5000 con intereses al 4% convertible trimestralmente.28 3.96 5. (c) $56.PROBLEMAS PROPUESTOS. procurando que el costo anual sea lo más igual posible. (b) Una deuda de $6000 con intereses al 6% convertible semestralmente.33 2. 1. $326.13 4. Hallar el pago anual necesario para amortizar una de $5000 con intereses al 41/2%. (b) $4718. Una persona obtiene un préstamo de $10. Resp. Hallar. (a) $6794. $548. (c) Que parte del ultimo pago se aplica al pago de intereses? Resp. en bonos de $1000 que devengan intereses al 3%. (a) el capital insoluto justamente después del 12 pago.000.36. Resp. Construir una tabla de para la amortización de: (a) una deuda de $4000 con intereses al 4%.64. mediante 5 pagos anuales iguales.

.3. Cuando el valor de redención y el valor nominal son idénticos se dice que el bono es redimible a la par. a) $1000 el 1º de julio de 1988. 1º de abril. un bono de $1000 redimible en $1050 se expresa como “un bono de $1000 redimible a 105”.. EJ. La descripción completa de un bono comprende:  Su denominación o valor nominal. b) 57 pagos semestrales de $25 cada uno. el valor de redención se expresa como un porcentaje de valor nominal. EJEMPLO 2 Un inversionista que compro el 1 º de enero de 1960 un bono de $1000. el primero con vencimiento el 1º de julio de 1960. estipula: a) El pago de $500(1. UNIDAD III BONOS UN BONO. 5%. Ejemplo 1 Un bono de $500.  La fecha de redención.01) = $5 los días de 1 º de enero. FA”. redimible el 1º de octubre de 1990 a 102. . omitiéndose la palabra “por ciento”.02) = $510 el 1º de octubre de 1990. Casi invariablemente es un múltiplo de $100. adquiere el derecho de recibir ciertos pagos futuros. desde su emisión hasta el 1º de octubre de 1990 inclusive: PRECIO DEL BONO EN UNA FECHA DE PAGO DE INTERES.Si un inversionista compra un bono en una fecha de pago de intereses.  El valor de redención.  La tasa de interés. b) Pagos trimestrales de $500(0. Normalmente se redime un bono en una fecha de pago de intereses. abreviando sería el “6%.Es una promesa escrita de pago a) Una suma fija llamada valor de redención. 6% pagadero el 1º de febrero y el 1º de agosto. redimible a la par el 1º de julio de 1988 recibirá. No recibirá el pago de interés vencido en la fecha de la compra. Por ejemplo. De otra forma. b) Pagos periódicos llamados pagos de intereses. y 1º octubre de cada año. 1º de julio. 4% EAJO. por ejemplo el 1º de octubre de 1985. Por ejemplo. en una fecha dada llamada fecha de redención. hasta la fecha de redención.

Se dice que un bono es comprado a descuento si su precio de compra P es menor que su valor de redención V. COMPRA A PREMIO O DESCUENTO.025 = 1000(0.Si un bono redimible a la par es comprado en una fecha de pago de intereses a su valor nominal. si está dispuesto a ganar una tasa menor..Se dice que un bono es comprado a premio si su precio de compra P es mayor que su valor de redención V. EJEMPLO 4 . siendo el 1º de septiembre de 1962. EJEMPLO 3 Un bono de $1000.025) -71 + 20 a/ 71/.173223) + 20(33.. 4%. se desarrollan las siguientes dos fórmulas. debe comprar el bono a un precio más bajo que el valor nominal.. El descuento es V – P.. El comprador recibirá: a) $1000 el 1º de septiembre de 1997 b) 71 pagos semestrales de $20 cada uno. el inversionista ganará precisamente la tasa de interés estipulada en el bono.) (1+i)-n P = V + (Fr – Vi) a/n/i Y Ambas tienen la ventaja de requerir el uso de una sola tabla. El premio es P – V. En el siguiente diagrama vemos que: 1000 20 20 20 20 20 20 69 70 . P = + (V. estará dispuesto a pagar un precio arriba del valor nominal. redimible a la par el 1º de septiembre de 1997. MS. En el problema 3. i la tasa del inversionista por período y n el número de períodos de interés desde la fecha de compra (suponiendo que coincide con una fecha de pago de intereses) hasta la fecha de redención.. Si desea obtener una tasa mayor. Hallar el precio de compra P. El precio de compra P está dado por: P = V (1 + i)-n + Fr a/n/i Está formula requiere el uso de dos tablas. Su aplicación es opcional. es comprado el 1º de marzo de 1962 con el propósito de ganar el 5% convertible semestralmente.64 FORMULAS: Sea F el valor nominal y V el valor de redención de un bono. Sea r la tasa de interés por período de interés del bono.. 0 3/62 1 9/62 2 3/68 3 9/68 71 9/71 P = 1000(1.0711) = $834.

El bono del problema 1 fue comprado a premio de (1147.71 20.83. El precio de compra del bono es: P = V (1 + i)-n + Fr a/n/i P = 1000(1.71 y así sucesivamente. el pago de intereses del bono es $20. El cambio de valor en libros durante la vida del bono se muestra con claridad construyendo una tabla de inversión.15 29. que lo que tenia al principio del período.20 962. varias veces. El valor en libros de un bono en la fecha de su compra (suponiendo que coincide con una fecha de pago de intereses) es el precio de compra.oo 8.88 29. Véase el problema 5 para la tabla de inversión de un bono comprado a premio.63 = $962.63 – 20 = $8. es costumbre utilizar el término acumulando del descuento para llevar el valor en libros hasta el valor de redención.63 del interés vencido no se cobra.03 = $954. El nuevo valor en libros del bono es 954. para que redime el 6% convertible semestralmente.63 más. El PERÍODO VALOR EN LIBROS AL PRINCIPIO DEL PERÍODO INTERESES VENCIDOS SOBRE EL VALOR EN LIBROS PAGO DE INTERESES DEL BONO CAMBIO DEL VALOR EN LIBROS 1 2 3 4 5 6 954.63 28.43 29.03) -5 + 20 a/ 5/. redimible a la par el 1 o de enero de 1967 es comprado el 1o de julio de 1964.20.15 9. . Y el nuevo valor en libros es 962.71 145.63.28.43 9.83 + 8.oo 20. como un método de comprobación de la tabla. Por tanto 28. invertidos en el bono. 4% EJ.oo 20.oo 20.oo 20.88 9.36.63 8.oo 28.03) = $28. EJEMPLO 5 Un bono de $1000.83 971. Construir una tabla de inversión. el valor en libros en la fecha de redención es el valor de redención. el interés vencido es 962. por lo cual puede decir el inversionista que tiene $8.20(0.83 (0.28 – 1000 = $147.29 1000.88 = $971.03) = $28.86 990. Al termino del primer periodo de interés vencido sobre el valor en libros es $954. Puede ser calculado en forma independiente.oo 45. Puesto que el bono del ejemplo 5 fue comprado con descuento.80 Totales El valor en libros al principio de cualquier período es simplemente el precio al cual el bono debe ser comprado para que produzca el rendimiento deseado por el inversionista.71 980. Al final del segundo período de interés.20 + 8.20 1o de julio de 1964 el valor en libros del bono es $954. mientras que el pago por intereses del bono es $20.El bono del ejemplo 3 fue comprado con descuento de 1000 – 834.64 = $165.88.80 100. El valor en libros de un bono en cualquier fecha es la suma invertida en el bono en dicha fecha.

50 del 1 o de marzo de 1962 al 14 de junio de 1962 son 105 días. 6%.. es comprado el 1o de julio de 1961. Hallar el precio de compra P.El problema tratado anteriormente es hallar el precio que el comprador debe pagar por un bono dado. El precio cotizado es $957.21. el pago de interés es $17. Un bono de $1000. si compra un bono determinado a un precio dado y lo conserva hasta su redención.. 5%. el precio cotizado también se conoce como precio con interés.. El precio cotizado es lo que previamente se ha designado como valor en libros. El precio neto es 957. El precio cotizado generalmente no es el precio que paga el comprador. El precio de compra (más conocido como precio neto) es el precio cotizado más el interés redituable..21 = $967. sin embargo el término por ciento se omite..50) = $10.71 Puesto que el comprador paga el precio cotizado más el interés redituable.. es comprado el 1o de marzo de 1962. expresado como un porcentaje del valor nominal... Más importante es el problema de determinar la tasa de interés que obtendrá el comprador. Los bonos son generalmente ofrecidos al “precio cotizado”. MS.28 2. Será el precio de compra únicamente se ha sido cotizado en una fecha de pago de intereses. 3 MS se redimirá el 1o de marzo de 1975. si ha sido cotizado ha 95 3/4. 0 1 2 3 5 6 periodos . PROBLEMAS RESUELTOS 1. 0 1 2 3 P = 1000(1. redimible a 102 el 1 o de septiembre de 1990. el problema es un tanto académico ya que no hay seguridad que un bono en particular pueda ser comprado al precio requerido. para ganar el 4% convertible semestralmente. EJEMPLO 7 Un bono de $1000.EL PRECIO COTIZADO DE UN BONO.. redimible a la par el 1 o de julio de 1988.. 30 30 30 30 30 1000 30 53 54 . Hallar el precio de compra P.. 25 25 25 25 1020 25 . Hallar el precio neto al 14 de junio de 1962. En cierto sentido.40 + 10...025 = $1147.50. EJ.025)-54 + 30 a/54/. con el objeto que gane la tasa de interés deseada. para ganar el 5% convertible semestralmente. el interés redituable es (17. Por ejemplo. un bono de $1000 cuyo precio cotizado es $975 estaría cotizado a 97 .. Un bono de $1000..

02)-57 + 25 a/57/.74 1046.00 25.02) = $ 21.99 4. que reditúe 5% convertible semestralmente. en consecuencia.17 mientras que el pago de intereses del bono es por $25. redimible el 1 o de agosto de 1970.83 es para amortizar el capital. el valor en libros del bono se reduce a 1058. PERÍODO 1 2 3 4 5 6 VALOR EN LIBROS AL PRINCIPIO DEL PERÍODO 1058. comprando el 1o de febrero de 1967.83 = $1054.48. 35 4. (a) la fórmula (2).103) = $830.54 INTERESES VENCIDOS SOBRE EL VALOR EN LIBROS 21. es redimible a 105 el 1o de febrero de 1985.17 21. V = 1050.17 = $3.48(0.02 = $1175. al principio del segundo período. a la tasa del inversionista es 1058.61 3. i = 0. Hallar el precio de compra el 1o de febrero de 1965.00 25. Construir una tabla de inversión para un bono de $1000.35 (b) P = V + (Fr – Vi) a/n/i P = 1050 + (17.025)-40 P = 700 + 350(0.02)-7 + 25 a/7/.48 – 3. r = 0.76 1042. utilizando. FA. Tenemos que P = 1030(1. 5%.025 P = 1050 – 8. FA.01 20. 3 %.25) a/40/.025.65 1050.Un bono de $1000.37243) = $830.91 3.83 3.48 El valor en libros en la fecha de la compra es $1058. y (b) la fórmula (3). para que reditúe 45 convertible semestralmente. Al término del primer período. La diferencia 25 – 21.00 25. el interés vencido sobre dicho valor en libros.15 4.69 1038.09 21.00 25.77 PAGO DE INTERESES DEL BONO 25.00 CAMBIO DEL VALOR EN LIBROS 3.75(25.48 1054.02 = $ 1058.06 4. F = 1000.86 20.50 – 26. y así sucesivamente. n = 40 (a) P = + (1 +i)-n P= + (1.00 25.0175.23 .3/62 9/62 3/90 9/90 interés P = 1020(1.65.84 20.

48 2.69 Como el bono fue comprado a premio. Graw Hill.00 20. g) $948.47. Bibliografía  Alfredo Díaz Mata – Víctor Manuel Aguilera G. d) $120. b) $447.7 8 1034.32.56. Ejercicios Propuestos. Matemáticas Financiera.00 4.77. hallar el precio del bono que reditúe la tasa deseada: Valor nominal redituabilidad redimible a pago de intereses a) $1000 la par en 25 años 4% semestral 6% semestral b) $500 la par en 15 años 4% semestral 5% semestral c) $1000 105 en 10 años 5% trimestral 3% trimestral d) $100 110 en 20 años 4% semestral 3% semestral e) $100 la par en 5 años 5% anual 4% anual f) la par en 3 años 6% semestral 5% semestral g) $1000 102 en 2 años 3% semestral 6% semestral h) $500 105 en 2 4% semestral 5% semestral $500 Resp. 1.31 1030. Editorial Mc. En cada uno de los casos siguientes. es costumbre hablar de amortizar el capital para llevar el valor en libros al valor de redención.67.31 25. Construir una tabla de inversión para cada uno de los del problema anterior.52 años a) $742. c) $1209.71. e) f) $513.998 . h) 510. Segunda Edición. $1044. PROBLEMAS PROPUESTOS 1.

  Frank Ayres. Editorial Mc Graw Hill. Cuarta Edición. Matemáticas Financiera. Cuarta Edición. Editorial Mc Graw Hill. Jr.997 . Lincoyan Protus G. Ejercicios Propuestos. Matemáticas Financieras. 1.