Ing.

Jos Manuel Belmont Lpez

Idea

Preinversin

Inversin

Operacin

Ser estratgico
Consumidor

Hacia donde vamos

Como cambia la manera de
satisfacer las necesidades
Como solucionar un problema de
forma eficiente y atractiva

Viajes
Ferias
internacionales
Contactos
y amistades

Especializacin
y know how
Acuerdos
comerciales
Representaciones

Comercial

Es valorada por el mercado final?

Tcnica

Se dispone de la tecnologa, recursos?

Organizacional

Se dispone del know how y cap. administrativa?

Legal

Existe alguna restriccin legal que lo impida?

Ambiental

Genera un impacto ambiental negativo?

Financiera
tica

Se tiene acceso a los recursos?Son los ingresos

mayores a los costos?
El proyecto es acorde con los principios y
valores de la organizacin que lo ejecuta?

Social

Cumple con los intereses de la comunidad?

Emocional

Me motiva la iniciativa?

Entorno
industrial

Entorno
econmico
Ser estratgico

Entorno
ambiental
Consumidor
Entorno
tecnolgico

Entorno
Social y cultural

Hacia donde vamos

Como cambia la manera de
satisfacer las necesidades
Como solucionar un problema de
forma eficiente y atractiva

Viajes
Ferias
internacionales
Contactos
y amistades

Entorno
Poltico
Entorno
Legal
Especializacin
y know how
Acuerdos
comerciales
Representaciones

Segn la finalidad del estudio:

1. La rentabilidad del proyecto
2. La rentabilidad del inversionista
3. La capacidad de pago del proyecto

Segn el objetivo de la inversin:

1. La creacin de un nuevo negocio
2. Un proyecto de modernizacin
Externalizacin
Internalizacin
Reemplazo
Ampliacin
Abandono

Evaluacin privada de proyectos

Determinacin de los costos de las distintas alternativas de

alocacin de recursos a travs de criterios econmicos que permitan
conocer las ventajas y desventajas cuantitativas y cualitativas de la
asignacin de los recursos escasos de las empresas a un
determinado proyecto de inversin.
Los criterios de evaluacin se realizan con precios de mercado.

Evaluacin social de los proyectos

Compara los beneficios y costos que una determinada inversin

puede tener para una comunidad, una regin, un estado o un pas
en su conjunto.
Los criterios de evaluacin se realizan con precios sombra (sociales).

Un proyecto rentable para un particular no es

necesariamente rentable para la comunidad.

En esta etapa se realizan 3 estudios:

Perfil
Pre-factibilidad

Factibilidad

Se elabora a partir de informacin existente, as como

del juicio comn y de la opinin que da la experiencia.

En trminos monetarios solo presenta estimaciones

muy globales de las inversiones costos o ingresos sin
entrar en investigaciones de terreno.
Mas que calcular la rentabilidad del proyecto, este
estudio busca determinar si existe alguna razn que
justifique el abandono de una idea antes de destinar
recursos para calcular la rentabilidad en niveles mas
acabados de estudio.

Este estudio ya profundiza ms la investigacin de los

proyectos que superan la etapa de perfil.
La informacin ya se investiga de fuentes secundarias para
definir con cierta aproximacin las variables principales
referidas al mercado, a las alternativas tcnicas de
produccin y a la capacidad financiera de los inversionistas.
En trminos generales se estiman las inversiones probables,
costos de operacin e ingresos proyectados.
Esta etapa se caracteriza por descartar proyectos con
mayores elementos de juicio basados en informacin de
fuentes secundarias no demostrativas.

En esta etapa es conveniente realizar un anlisis de

sensibilidad con las cifras evaluadas para determinar el
impacto en la rentabilidad del proyecto ante modificaciones
en el comportamiento de las variables.
Como resultado de este estudio, surge la recomendacin de
la aprobacin, la continuacin a niveles mas profundos de
estudio, el abandono del proyecto o la postergacin del
mismo hasta el cumplimiento de determinadas condiciones
mnimas que debern explicarse.
Los proyectos que superen estos estudios previos pasan ya
a un anlisis ms profundo de factibilidad.

El estudio de factibilidad se elabora a partir de la

obtencin de la informacin de fuentes primarias. Los
anlisis cualitatitvos son mnimos comparados con los
estudios anteriores.
El clculo de las variables financieras y econmicas
deben estar lo suficientemente respaldadas para
justificar la valoracin de los distintos tems.
ste estudio es la etapa final de la preinversin y por
lo tanto debe incluir tanto la formulacin as como la
evaluacin financiera del proyecto.

Formulacin y preparacin

Obtencin y creacin de
informacin

Estudio
de mercado

Estudio de
factibilidad
tcnica

Evaluacin

Construccin del
flujo de caja

Estudio
organizacional
administrativo

Rentabilidad
Anlisis cualitativo
Sensibilidad

Estudio de
Impacto
ambiental

Estudio
financiero

La tendencia actual en la formulacin y evaluacin de

proyectos es incluir adicionalmente a los 3 estudios
formales de evaluacin de los proyectos, un 4 estudio
que mide el impacto ambiental del proyecto de inversin.
En los proyectos de inversin privados forman parte del
anlisis de restricciones en la seleccin de la tecnologa de
los procesos de fabricacin, as como de la ubicacin de
las instalaciones fsicas de las plantas de manufactura.
El costo de minimizar y monitorear las emisiones a la
atmsfera, as como de las descargas residuales son ya
parte de los costos de fabricacin.

En los proyectos de inversin social para determinar

su impacto en la comunidad, se usan entre otros, 2
mtodos de cuantificacin de beneficios y costos
ambientales.
El mtodo de valoracin contingente, busca
determinar la disposicin a pagar de las personas por
los beneficios que se espera produzca un proyecto.
El mtodo del costo evitado considera que el costo
asociado por una externalidad del proyecto debe ser
asumido por el proyecto que lo ocasiona y lo incluye
dentro de sus costos.