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UNIVERSITE PARIS-EST CRETEIL VAL DE MARNE

Facult dAdministration et dchanges internationaux


Master 2 Entrepreneuriat International et PME


Organisation et Culture Entrepreneur

Professeur

: Norbert Charasch

Groupe

: VAN My Ly & WANG Haiping

Table des Matires


INTRODUCTION --------------------------------------------------------------------------------------------2
1

PARTIE 1 : QUEST-CE QUE TAKAFUL ? ---------------------------------------------------3

1.1
1.1.1
1.1.2
1.2
1.2.1
1.2.2
1.2.3
1.2.4
1.3
1.3.1
1.3.2
1.3.3
1.4
1.4.1
1.4.2

Fondements du Takaful ----------------------------------------------------------------------------------------------- 3


Les trois interdits --------------------------------------------------------------------------------------------------------- 4
Principes du Takaful ----------------------------------------------------------------------------------------------------- 4
Le contrat Takaful------------------------------------------------------------------------------------------------------ 5
Un contrat de donation aux clauses prcises et claires ------------------------------------------------------------- 6
Un contrat but non lucratif-------------------------------------------------------------------------------------------- 6
Lexploitation des capitaux --------------------------------------------------------------------------------------------- 6
La redistribution des bnfices (rpartition) ------------------------------------------------------------------------- 7
Modle conomique et organisation dune socit dassurance Takaful------------------------------------- 7
Modles de gestion ------------------------------------------------------------------------------------------------------- 7
Le Sharia Board ou Conseil de supervision de la Charia ------------------------------------------------------- 10
Le Re-Takaful----------------------------------------------------------------------------------------------------------- 11
Comparaison entre Takaful, Mutuelle et Assurance Conventionnelle --------------------------------------12
Divergences entre Takaful et assurance conventionnelle -------------------------------------------------------- 12
Synthse comparative-------------------------------------------------------------------------------------------------- 13

PARTIE 2 : EMERGENCE ET ESSOR DE TAKAFUL ----------------------------------- 15

2.1
Historique de la finance et de lassurance islamique -----------------------------------------------------------15
2.1.1
Les origines de Takaful------------------------------------------------------------------------------------------------ 15
2.1.2
Cration des premires institutions financires islamiques (1963 1975) ----------------------------------- 16
2.1.3
Naissance de Takaful (1979 1986) -------------------------------------------------------------------------------- 16
2.1.4
Un rapide essor sur les quinze dernires annes ------------------------------------------------------------------ 17
2.2
Caractristiques du dveloppement de Takaful------------------------------------------------------------------17
2.2.1
Elargissement de loffre Takaful------------------------------------------------------------------------------------- 17
2.2.2
La croissance rapide du march-------------------------------------------------------------------------------------- 17
2.2.3
Un march encore trs localis--------------------------------------------------------------------------------------- 18
2.2.4
Dveloppement de la rassurance Re-Takaful--------------------------------------------------------------------- 19
2.3
Takaful en Europe -----------------------------------------------------------------------------------------------------20
2.3.1
Situation du march en Europe--------------------------------------------------------------------------------------- 20
2.3.2
Situation de Takaful en France --------------------------------------------------------------------------------------- 21
2.3.3
Prsence des socits europennes ---------------------------------------------------------------------------------- 21

PARTIE 3 : PERSPECTIVES DE DEVELOPPEMENT DE TAKAFUL--------------- 25

3.1
Perspectives de dveloppement dans les pays islamiques ------------------------------------------------------25
3.1.1
Un march potentiel encore lev ----------------------------------------------------------------------------------- 25
3.1.2
Promesses et difficults dun march nouveau -------------------------------------------------------------------- 26
3.2
Perspectives de dveloppement dans les pays non islamiques ------------------------------------------------28
3.2.1
Lopportunit de march dans les pays non islamiques---------------------------------------------------------- 28
3.2.2
Opportunits de marchs en Europe--------------------------------------------------------------------------------- 29
3.2.3
Quelle stratgie de dveloppement adopter ? ---------------------------------------------------------------------- 29
3.2.4
Quelle organisation et quelle structure juridique adopter ?------------------------------------------------------ 31
3.2.5
Dfis ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 34
3.3
Perspectives de dveloppement en France ------------------------------------------------------------------------34
3.3.1
Forces et faiblesses de la France par rapport Royame Uni ------------------------------------------------------ 35
3.3.2
Promotion de Takaful en France ------------------------------------------------------------------------------------- 38

CONCLUSION --------------------------------------------------------------------------------------------- 41
BIBLIOGRAPHIE------------------------------------------------------------------------------------------ 42

Introduction

La Takaful est une ide neuve en Europe. Alternative islamique l'assurance conventionnelle,
elle suscite aujourd'hui l'intrt des professionnels de l'assurance au niveau mondial. II s'agit, en
quelque sorte, d'une dmarche de compliance applique l'Islam. Les produits sont en effet
caractriss par leur conformit aux exigences de la charia. Le champ d'application gographique
constitue l'un des enjeux de l'assurance islamique:
Concerne-t-elle uniquement les pays musulmans ou peut-elle aussi constituer un levier de
dveloppement dans le reste du monde?
En particulier, la Takaful reprsente-t-elle une opportunit de marchs en France et en Europe?

1 PARTIE 1 : QUEST-CE QUE TAKAFUL ?


Littralement, en arabe, Takaful ou Kafalah signifie se garantir mutuellement ou entraide.
Takaful est un concept dassurance bas sur la coopration, la protection et laide rciproques
entre des groupes de participants. Il reprsente une alternative islamique lassurance
traditionnelle. En effet, contrairement lassurance traditionnelle, Takaful est conforme la
Charia i(la loi islamique).
Le Takaful se fonde ainsi sur plusieurs principes, dont les plus importants sont linterdiction du
hasard, des intrts et de la spculation. Il bannit donc trois lments de lassurance
traditionnelle qui ne sont pas conformes aux principes de la Charia : lincertitude (Al Gharar), le
jeu (Al Maisir) et lusure (Al Riba). Ce faisant, il dfinit les contours dun nouveau type
dassurance en sappuyant sur les commandements de la charia
Les principes fondateurs du Takaful se rpercutent videmment sur les termes du contrat liant
lassur et lassureur, dnomm dans ce cas, oprateur Takaful. Mais, ils dfinissent galement la
structure dune entreprise dassurances Takaful, c'est--dire son modle conomique et son
organisation.
Ainsi, Takaful est un remodelage du systme classique actuel des assurances, sous toutes ses
formes. Une rapide comparaison montre que cest un systme original certes trs diffrent du
modle classique des assurances mais galement diffrent du systme mutualiste dont il se
rapproche toutefois davantage.

1.1 Fondements du Takaful


Lorganisation de lassurance moderne comporte, en ralit, des lments qui contredisent les
principes fondamentaux de lthique musulmane.
Un contrat dassurance classique implique le paiement rgulier (et certain) de primes la
compagnie dassurance, alors mme que le remboursement de lassur est conditionnel la
survenance dun vnement futur incertain (un sinistre) et indpendant du contrle des parties
prenantes. Dans ce contrat, par construction, une des deux parties a plus de chances de senrichir
que lautre : si un sinistre ne survient pas, la compagnie dassurance conserve lensemble des
primes verses sans aucune contrepartie. Il comporte donc des lments de gharar (incertitude,
ignorance, tromperie) et de maysir (spculation, jeu de hasard), contraires lthique de lIslam.
3

Par ailleurs, les assureurs conventionnels investissent une grande partie de leurs ressources dans
des produits rapportant des intrts, contraires donc aux principes de lIslam.

1.1.1 Les trois interdits


Lassurance commerciale nest pas compatible avec les principes de la Charia dont elle viole
trois interdits essentiels : lincertitude, le jeu et lusure, dnomms respectivement Al Gharar, Al
Maisir et Al Riba.
1.1.1.1 Al Gharar : lincertitude
Un contrat dassurance contient gnralement une triple incertitude. Tout dabord, la premire
incertitude concerne la prime payer telle quelle tait dclare. De plus, le montant de
lindemnit payer nest pas connu. Enfin, le moment o le paiement se fera nest pas connu.
Toute forme de contrat, disproportionn, ou dsquilibr, c'est--dire qui autorise potentiellement
une perte injuste en faveur dune partie aux dpens de lautre est classe comme Gharar.
1.1.1.2 Al Maisir : le jeu
De mme, trois aspects de lassurance classique sont assimilables au jeu. Lassur paie une petite
somme dans lespoir den gagner une plus consquente. Par ailleurs, lassur perd largent pay
comme prime dassurance au cas o lvnement assur ne se produit pas. En outre, la
compagnie sera dficitaire si les montants des sinistres dpassent les primes payes.
1.1.1.3 Al Riba : lusure
Un concept dintrt existe dans les produits de lassurance-vie traditionnelle. A la mort de
lassur, ses bnficiaires obtiennent plus que ce quil na rellement pay. Le fond de
lassurance investit dans des moyens de financements (telles que les obligations, et les actions)
qui contiennent un lment du Riba (intrt ou usure).

1.1.2 Principes du Takaful


Le systme dassurance classique, qui inclut les trois interdits cits prcdemment nest donc pas
conforme la sharia. Takaful se propose donc de btir un systme dassurance qui ne droge pas
la loi islamique, en se reposant sur cinq lments fondamentaux. Ces cinq principes ont t
approuvs par lAcadmie du Fiqh en 1985.
4

1.1.2.1 Garantie mutuelle


Cration dun fonds de solidarit ou dune garantie mutuelle sappuyant sur le principe daide
mutuelle et de partage des risques entre les participants.
1.1.2.2 Le fonds, proprit des socitaires
Les socitaires sont propritaires du fonds de solidarit. Ce fonds est totalement indpendant des
actifs de la socit dassurance, c'est--dire, loprateur Takaful.
1.1.2.3 Rejet de lincertitude
Llment dincertitude ne rentre pas en compte car le fonds est aliment par une donation ou
une contribution volontaire en argent par les participants dans un but de droiture et de vertu.
1.1.2.4 Modle de gestion du fonds
La gestion du fonds Takaful nest pas libre mais doit respecter un des deux modles suivants :
Mudarabah ou Wakala. Par ailleurs, la surveillance du fonds est effectue par un conseil de
surveillance de la Charia.
1.1.2.5 Conditions dinvestissement
Les conditions dinvestissement se doivent dtre conformes la Charia. Le fonds doit donc tre
investi exclusivement dans des actifs Halal.
En rsum, le Takaful est un concept islamique dassurance, bas sur les transactions bancaires
islamiques et respectant les normes et rgles de la Charia. Voyons donc maintenant comment est
dfini un contrat dassurance conforme aux principes du Takaful.

1.2 Le contrat Takaful


Le contrat dassurance traditionnel considr par les fuqaha non conforme la charia du fait des
trois interdits (al gharar, al maisir, al riba) est remplac dans lassurance islamique par un contrat
de donation.

1.2.1 Un contrat de donation aux clauses prcises et claires


En effet, lIslam dfinit des principes clairs rgissant tous les types de contrat, commerciaux et
non commerciaux, en labsence desquels le contrat et nul et non avenu. Ainsi, les contrats
commerciaux qui se fondent sur des rsultats indtermins ou incertains, ne sont pas acceptables
par lIslam (al-gharar).
Cette rgle sapplique aux contrats dassurances qui sont des arrangements commerciaux.
Toutefois, les donations sont juges acceptables par la plupart des coles islamiques, mme si
leurs rsultats sont incertains ou indtermins. Pour tre acceptable, le contrat dassurance doit
tre converti en contrat de donation. Pour cela, lassur dclare clairement son intention de faire
don de tout ou partie de la prime quil a souscrite lensemble des assurs.
Celui-ci stipule que lassur fait don Tubaru la compagnie dassurance, de tout, ou partie de la
prime verse en couverture de sinistres. Il partagera ainsi les risques et la prise en charge
commune de la responsabilit en cas de sinistre. Les primes verses restent la proprit de
lassur en fonction des besoins de la compagnie.
Les charges techniques et les frais de gestion doivent tre pays partir des fonds cumuls, et le
solde, dnomm surplus et non pas profit, distribu aux assurs et non aux actionnaires. Le
principe de la donation reprsente une dmarche nouvelle par rapport lassurance traditionnelle.
Il est plutt assimilable lassurance mutuelle. Dans les deux cas, le contrle revient aux assurs
et non pas aux actionnaires.

1.2.2 Un contrat but non lucratif


Lassurance islamique ne poursuit pas un but commercial synonyme dintrt dans la prestation
de service. Le seul gain ralis est la diffrence entre le montant global des souscriptions et
celui des ddommagements qui se traduit par une augmentation dactifs et non par un gain
effectif. Son objectif premier consiste donner ses adhrents le meilleur service dassurance
et au meilleur cot.

1.2.3 Lexploitation des capitaux


Les placements se font auprs dinstitutions financires islamiques, travers des investissements
dans de projets de dveloppement ou des modes de financements islamiques tels : Musharaka
6

et Mudharaba en prohibant les investissements non thiques, savoir : interdiction dinvestir


dans larmement, dans les distilleries (alcool), dans les entreprises productrices de tabac.

1.2.4 La redistribution des bnfices (rpartition)


Les assurs au sein de la compagnie bnficient en fin dexercice comptable de dividendes sur
les oprations exclusives dassurance (taux distribuer dtermin par un conseil
dadministration).
Toutefois, en cas de rsultats ngatifs, la compagnie se rserve le droit de demander ces
derniers deffectuer un paiement additionnel afin dquilibrer les comptes.

1.3 Modle conomique et organisation dune socit dassurance


Takaful
Pour donner une existence lassurance Takaful, il ne suffit pas de dfinir un contrat dassurance
dont les termes sont conformes la Charia. En effet, il parait illusoire de nenvisager Takaful
que dans un modle purement non lucratif. Ainsi, faut-il encore que des socits puissent
honorer ces contrats au sein dun modle conomique viable qui leur permette de se rmunrer.
Cest pourquoi les principes du Takaful incluent galement la description de deux modles de
gestion possibles pour un oprateur Takafuk : le Wakala et la Moudharabah.
Par ailleurs, un organe de contrle appel Sharia Board sassure que les activits et la stratgie de
lentreprise sont en accord avec les principes de la Charia. Enfin, comme les socit dassurances
classiques, les oprateurs Takaful doivent faire appel des rassureurs, mais ceux-ci doivent
eux-mmes respecter les engagements du Takaful. On parle alors de Re-Takaful.

1.3.1 Modles de gestion


Il existe plusieurs formes de contrat qui gouvernent la relation entre les participants (assurs) et
loprateur Takaful. Les contrats les plus utiliss sont le contrat mudaraba (participation aux
rsultats) et le contrat wakala (mandat).
1.3.1.1 Modle Wakala (Moyen Orient)
Dans

ce modle, la relation mandantmandataire est utilise pour la souscription et pour le

placement. Dans la souscription, loprateur Takaful agit comme mandataire des participants
7

pour grer le fonds Takaful. Tous les risques sont supports par le fonds et tout excdent
dexploitation appartient aux participants. Loprateur Takaful ne participe pas directement au
risque support par le fonds ni aucun excdent / dficit du fonds. En revanche, loprateur
reoit une commission fixe dite wakala, qui rmunre sa gestion de lopration pour le compte
des participants, et reprsente gnralement un pourcentage des cotisations payes.
Figure 1 : Modle Wakala de lassurance Takaful

Assurs (Participants)

Donations /Contributions

Bnfices
dassurance
Commision Wakala % fixe des bnfices

FONDS

lis aux investissements

TAKAFUL

Revenus
Oprateur Takaful

dinvestissement

(Fonds des
actionnaires)
Prts taux zro si
dficit (Qard Hassan)

Socits Re-Takaful

1.3.1.2 Modle Mudharabah (Malaisie)


Dans un modle mudaraba, loprateur Takaful agit en tant que mudarib (entrepreneur) et les
participants comme rab ul mal (apporteurs de capitaux). Le contrat prcise comment les gains
gnrs par le placement et/ou les excdents de lopration Takaful seront rpartis entre
loprateur Takaful et les participants. Les pertes sont la charge des seuls participants en tant
quapporteurs de capitaux, sous rserve que loprateur nait pas commis de faute
professionnelle ou de ngligence, et dans ce cas le mudarib nest pas rmunr de ses efforts.

La rmunration de loprateur peut aussi inclure une commission de performance, dduite de


lexcdent ventuel, comme incitation une gestion efficace du fonds Takaful. Le placement du
fonds Takaful sappuie galement sur un contrat wakala o loprateur facture aux participants
une commission pour services rendus.
Figure 2 : Modle Moudharabah de lassurance Takaful

Assurs (Participants)

Donations /Contributions

Prts taux zro si

FONDS

dficit (Qard Hassan)

TAKAFUL

Oprateur Takaful

Bnfices dassurance &

(Fonds des

Revenus dinvestissement

actionnaires)

La

socit

bnfices

partage
lis

les
aux

investissements

Socits Re-Takaful

1.3.1.3 Modle dassociation entre Wakala et Moudharabah


Dans ce modle, le contrat wakala est adopt pour la souscription, et le contrat mudaraba est
utilis pour les placements du fonds Takaful. Cette approche semble tre favorise par certaines
organisations internationales et est en pratique largement adopte par les socits Takaful.
Dans tous les modles, loprateur Takaful fournira gnralement un prt sans intrts pour
couvrir toute dfaillance du fonds Takaful. Le prt est rembours laide des excdents futurs du
fonds Takaful.

1.3.2 Le Sharia Board ou Conseil de supervision de la Charia


Toute institution financire islamique est dote dune structure de gouvernement bicphale. Dun
ct, il y a les structures de direction classiques qui veillent la gestion quotidienne de la socit.
De lautre, il y a une entit spcifique aux institutions financires islamiques, le Sharia Board.
Cette institution, compose de membres la fois comptents pour interprter la jurisprudence
islamique et avec des connaissances suffisantes en matire de finance et dingnierie financire,
veille la conformit aux normes de la Charia des produits proposs aux clients mais aussi des
modalits de fonctionnement de la socit elle-mme.
1.3.2.1 Rles et proccupations du Sharia Board
Il serait erron toutefois, de considrer que le Sharia Board est exclusivement proccup par des
considrations religieuses, au dtriment de tout objectif commercial ou financier. Le Sharia
Board prend ses dcisions en fonction de trois proccupations suivantes. Est-ce que les termes du
contrat financier sont compatibles avec les principes de la Charia ? Est-ce que cet investissement
est optimal pour le client ? Est-ce que cet investissement cre de la valeur pour le client mais
aussi pour la communaut?
Les Shariah Board ne sont en aucune faon des entits passives. Ils peuvent avoir, au contraire,
une influence forte sur le dveloppement des institutions financires islamiques quils conseillent.
Les textes sacrs musulmans fournissent uniquement les principes gnraux de lorganisation de
la vie conomique et financire de la socit musulmane. Il faut donc transposer ces normes
thiques dans des situations concrtes, parfois indites. La jurisprudence joue donc un rle
prpondrant dans la Finance Islamique.
1.3.2.2 Divergences et difficults rencontres par les Sharia Board
Le recours la jurisprudence voqu prcdemment explique, en grande partie, lhtrognit
de lunivers des produits financiers islamiques. Bien que lensemble des spcialistes en droit
musulman saccordent sur les grands principes fondamentaux, de nombreuses divergences
existent sur certains points de dtail. En effet, les opinions et les interprtations avances par les
diffrents shariah scholars peuvent diffrer fortement, empchant de ce fait lharmonisation des
produits ou des procdures financires islamiques. Cette diversit dopinions parmi les shariah
scholars qui composent ces comits religieux pourrait se rvler un des plus grands dfis

10

relever par la Finance Islamique. Lautre dfi consiste trouver suffisamment de spcialistes
comptents en droit isamique pour pourvoir ces Sharia Board.
Les deux grands centres actuels de la Finance islamique la Malaisie et le Golfe Persique ont
abord diffremment cette situation qui pourrait terme soulever dimportantes difficults mais
qui est porteuse galement de grandes opportunits.
1.3.2.2.1 Le modle Malais
La Malaisie a dcid la cration dun Shariah Board central rattach la Banque Centrale
qui statue sur la conformit des produits financiers chaque institution peut avoir son propre
Shariah Board, mais elle doit, en premier lieu, se conformer aux normes dictes par ce Shariah
Board central.
1.3.2.2.2 Le modle du Golfe Persique
Dans les pays du Glofe, chaque tablissement a son propre Shariah Board qui statue sur la
conformit des produits quil propose. Une certaine homognit est toutefois assure par le fait
que la plupart des shariah scholars sigent dans plusieurs Shariah Boards la fois.
1.3.2.2.3 La raret des comptences
Enfin, en matire de Shariah Board, les institutions financires islamiques doivent faire face un
autre problme de taille : la raret du capital humain. Il y a moins dune centaine de shariah
scholars dans le monde suffisamment forms et comptents pour siger dans un Shariah Board.
Pour contourner cette difficult, ces spcialistes en droit islamique multiplient les mandats dans
diffrents Shariah Boards. Cela permet, certes, dassurer, de manire indirecte, une plus grande
homognit dans les dcisions des diffrents comits islamiques. Mais cela ne peut tre quune
solution temporaire et, par ailleurs, cela peut engendrer des situations de conflits dintrts.

1.3.3 Le Re-Takaful
De mme que les assureurs classiques, les oprateurs Takaful doivent faire appel des
rassureurs. La rassurance vise se protger contre des pertes extraordinaires. Elle vise donc
rduire les risques encourus, permettre daugmenter sereinement le nombre de souscriptions
sur le long terme et se doter dune plus grande flexibilit financire en bnficiant dun apport
de capitaux supplmentaires.
11

Bien que le recours la rassurance classique soit encore tolr, les oprateurs Takaful font de
plus en plus appel des rassureurs Re-Takaful qui ils paient donc une prime convenue au
pralable partir du fonds de solidarit.
Les rassureurs Takaful respectent dans leur contrat et leur structure les mmes principes que les
assureurs Takaful.

1.4 Comparaison entre Takaful, Mutuelle et Assurance Conventionnelle


Comme expliqu tout au long de cette premire partie, Takaful prsente de nettes divergences
avec le systme dassurance convetionnel. En outre, bien que bas sur un principe dassistance
mutuelle volontaire, Takaful diffre galement de lassurance mutualiste comme le montre la
synthse comparative qui conclut cette premire partie.

1.4.1 Divergences entre Takaful et assurance conventionnelle


En rsum, lassurance islamique repose sur le principe dassistance mutuelle volontaire. Elle se
distingue de lassurance conventionnelle sur, au moins, quatre points : lassistance mutuelle, la
proprit des fonds grs, labsence dincertitude et la gestion des fonds.
1.4.1.1 Lassistance mutuelle
Les membres dune compagnie dassurance Takaful sont la fois assureurs ( propritaires des
fonds grs par la compagnie) et assurs (bnficiaires en cas de sinistre). Tout comme une
mutuelle dassurance, une compagnie Takaful permet de mutualiser les risques et de rpartir les
pertes ventuelles entre lensemble des assurs.
1.4.1.2 La proprit des fonds grs
Les assurs Takaful apportent les fonds ncessaires la couverture des risques futurs, participent
aux bnfices engrangs par la socit, mais sont galement tenus la recapitaliser en cas de
pertes. Ils sont donc les propritaires des fonds collects, la compagnie Takaful jouant le rle de
gestionnaire et se rmunrant par le biais de commissions.

12

1.4.1.3 Absence dincertitude


Afin dviter les problmes de gharar (viter incertitude) associs aux contrats dassurance
conventionnelle, les contrats Takaful ne spcifient pas un bnfice montaire prdtermin.
1.4.1.4 Gestion des fonds
Comme pour lensemble des institutions financires islamiques, les assureurs islamiques doivent
se conformer aux prceptes de la Charia. La composition de leur portefeuille dinvestissements
va donc diffrer de celui dune socit dassurance classique. Les grandes compagnies
dassurance conventionnelles investissent leur capitaux dans des instruments financiers trs
divers et trs sophistiqus, allant des obligations aux actions et autres produits drivs. Dans
lallocation dactifs typique dune compagnie de Takaful, les actions reprsentent plus de la
moiti du portefeuille, limmobilier au moins un dixime, le solde tant plac dans des produits
plus liquides.

1.4.2 Synthse comparative


Le Takaful signifie un ensemble de personnes qui sassurent mutuellement. Le fonctionnement
des compagnies dassurance islamiques les compagnies takaful est donc proche de celui
dune mutuelle dassurance, quelques diffrences prs. Le tableau ci-dessous rsume les points
de divergence entre les trois systmes dassurance voqus.

13

Table 1: Comparaison des modles Takaful, mutuelle et assurance conventionnelle

Takaful

Mutuelle

Assurance
conventionnelle

Donation

Contrat

Contrat dchange

contrat mutuel
Paiement

Responsabilit de la
compagnie

et/ou Contrat mutuel

sur

les Paiement

sur

les Paiement

sur

les

fonds collects ; en fonds collects

fonds collects ; en

cas

cas dinsuffisance sur

dinsuffisance

peut emprunter sans

les fonds propres

riba (intrt/usure)
Responsabilit
assurs
Capitaux propres

Conditions
dinvestissement

des Paient

des Paient

contributions
Les

fonds

des Paient des primes

contributions
des Le capital apport par Le capital apport par

participants

les participants

Shariah compliant

Pas

les actionnaires

de restrictions Pas

autres
prudentielles

de restrictions

que autres

que

prudentielles

Source: Ernst & Young, The World Takaful Report 2009

14

2 PARTIE 2 : EMERGENCE ET ESSOR DE TAKAFUL


Bien quissu de traditions trs anciennes, le Takaful nest apparu que dans les annes 70. Aprs
avoir retrac lhistorique de la finance et de lassurance islamique pour resituer les conditions de
son apparition et de son expansion, nous nous intresserons aux caractristiques du
dveloppement du Takaful dans le monde. Enfin, bien que le march et les socits impliques
soient majoritairement situs dans les pays musulmans, nous soulignerons lexistence dun
march europeen mais surtout la prsence inattendue de socits europennes parmi les grands
acteur du march, qui se sont montres promptes saisir cette nouvelle opportunit de croissance.

2.1 Historique de la finance et de lassurance islamique


Mme si le principe dassurance par contribution mutuelle est trs ancien dans la tradition
islamique et mme dans la tradition arabe pr-islamique, la naissance de Takaful date seulement
des annes 70. En effet, lindpendance des pays arabes et la rsurgence des principes de lIslam
dans le monde de la finance ont dbouch tout dabord sur la cration des premires institutions
financires islamiques. Ainsi, quelques annes plus tard, les conditions ncessaires lapparition
de Takaful taient runies et il prenait vie dans une banque soudanaise. Depuis, il connat un
essor remarquable et mme fulgurant ces toutes dernires annes.

2.1.1 Les origines de Takaful


Les origines du Takaful remontent diffrentes pratiques de la loi coutumire arabe ancienne et
des compagnons du prophte dont on peut citer quelques exemples.
Sous la coutume du Al-alqilah, les tribus conviennent que si une personne est tue
accidentellement par une personne dune autre tribu, les membres de la famille paternelle de
laccus devront faire une contribution mutuelle afin de payer largent du sang la famille de la
victime.
De mme, les marchands de la Mecque avaient galement pour usage dalimenter un fonds pour
venir en aide aux victimes de catastrophes naturelles ou dattaques pendant leurs dplacements
commerciaux.
Enfin, on peut galement citer la provision pour Fidya, qui servait constituer un fonds
permettant la famille de payer une ranon au cas o lun de ses membres serait enlev.
15

Toutes ces pratique consistant avoir un fonds qui mutualise les contributions dun groupe de
personnes pour en aider dautres dans le besoin a continu dtre encourage au dbut de la
priode islamique.

2.1.2 Cration des premires institutions financires islamiques (1963


1975)
Toutefois, ces coutumes anciennes nont pris forme que tardivement dans lconomie moderne.
Lmergence des banques islamiques, des socits dassurances et de rassurances travers le
monde islamique a t dclenche par une srie dvnements historiques prcis.
Tout dabord la guerre des six jours en juin 1967 marque le dbut du dclin du mouvement
nationaliste arabe nassrien. Il ouvre alors la voie lhgmonie rgionale de lArabie Saoudite,
sous la bannire du pan-islamisme qui permet un peu plus tard lveil islamique : des tudes et
recherches sont menes dans les disciplines de la jurisprudence islamique, de lconomie selon
les prceptes de lislam. Ensuite, les chocs ptroliers inciteront les pays musulmans producteurs
de ptrole une meilleure utilisation de leurs ressources financires.
Dans ces circonstances, cest en 1963 que la premire banque islamique est cre en Egypte.
Quelques annes plus tard, en 1970, lOrganisation de la Confrence Islamique (OCI) est cre
et regroupe un grand nombre de pays musulmans. Elle remet les prceptes conomiques de
lIslam lordre du jour. En 1973, dans la foule du quadruplement des prix du ptrole et de
lembargo ptrolier arabe, lOCI dcide la cration de la Banque Islamique du Dveloppement
(IDB). Base Djeddah, cette institution pose les jalons dun systme dentraide fond sur des
principes islamiques. Deux ans plus tard, en 1975, la Duba Islamic Bank (DIB), la premire
banque universelle prive islamique est ne. Le Fatwa, une association internationale de banque
islamique, approuv par lAcadmie du Fiqh en faveur de lassurance islamique, est cre pour
tablir des normes et dfendre des intrts communs.

2.1.3 Naissance de Takaful (1979 1986)


Takaful est n des besoins dune banque islamique soudanaise dsireuse dassurer ses oprations,
conformment aux principes de la Charia. Les deux premires compagnies dassurance takaful
ont alors vu le jour en 1979. Il sagit de la Sudanese Islamic Insurance Company, au Soudan, et
lArabic Islamic Insurance Company, Duba.

16

Bientt (en 1984), les Malais prennent le relai et lance Takaful sur leur territoire o il va
connatre immdiatement un certain succs.
Enfin, en 1985, lacadmie du Fiqh officialise la naissance de Takaful en lapprouvant en tant
que forme dassurance conventionnelle respectant les exigences de la Sharia. Toutefois, la
rsolution de lAcadmie du Fiqh Jeddad concernant Takaful ne prcise pas le type de contrat
le plus adapt pour les oprations de Takaful. A la suite de cette rsolution, en 1986, la Socit
Nationale de lAssurance est cre par lEtat Saoudien qui en est propritaire 100 %.

2.1.4 Un rapide essor sur les quinze dernires annes


Depuis sa cration, le nombre de socits proposant proposant des produits Takaful a explos.
Ce dveloppement est facilit par une offre de rassurance de plus en plus large, la
diversification des contrats dassurance proposs et aussi par lintrt que porte les compagnies
dassurance europennes ce nouveau march.

2.2 Caractristiques du dveloppement de Takaful


2.2.1 Elargissement de loffre Takaful
Une des premires caractristiques du dveloppement de Takaful est llargissement de loffre de
contrats depuis sa cration. En effet, depuis 2005 et lapprobation des contrats dassurance sant,
loffre Takaful couvre dsormais tous les types de contrats proposs par lassurance
traditionnelle y compris lassurance-vie. On dcoupe gnralement cette offre en deux : Takaful
Gnral (non vie) et Takaful Famille (vie).

2.2.2 La croissance rapide du march


La seconde caractristique qui est sans doute la plus marquante est la croissance du chiffre
daffaires mondial ralis sur le march Takaful.

17

Figure 3 : Le dveloppement du Takaful dans le monde (en millions dollars)

Takaful contributions (millions USD)


3364
3500
2518

3000

Millions USD

1988
2500
2000

1384

1500
1000
500
0
2004

2005

2006

2007

Source: Ernst & Young, The World Takaful Report 2009

Ainsi, le march de lassurance Takaful a atteint 3,36 milliards dollars en 2007 avec un
potentiel de croissance de prs de 7 milliards de dollars dici 2015. On constante notamment,
entre 2005 et 2007, que le taux de croissance annuel moyen de lassurance Takaful slevait
environ 30 %.

2.2.3 Un march encore trs localis


Comme on sy attend pour un produit conu pour respecter les rgles de la Charia, le march de
Takaful concerne bien videmment en priorit les pays musulmans.
Figure 4 : La population Musulmane dans le monde %

Source: Pew Research Centers Forum on Religion & Public Life 2009

18

Mais, en ralit le march est mme encore beaucoup plus localis puisque concentr pour plus
de 70 % dans les deux pays qui sont lArabie Saoudite et la Malaisie.
Ainsi, selon les donnes dErnst & Young, on constate que lArabie Saoudite est le plus grand
march Takaful dans le monde. Ses contributions atteignaient 1,7 milliards de dollars, quivalent
de 50% en 2007. La Malaisie est le deuxime grand march Takaful dans le monde, et le plus
grand march dans le rgion Extrme Orient avec des contributions slevant 0,8 milliards de
dollars, quivalent de 24% en 2007.
Malgr des taux de croissance plus levs dans les autres rgions, cette situation de concentration
risque de durer encore tant lcart est important.
Figure 5 : Le dveloppement du Takaful par rgion

Le developpement du Takaful par rgion


4000
18

3500

317 32

3000
11
215 21

Millions USD

2500

951

8
181

2000

17
1500

5
121 14

1000

474

692

544

500
770

1238

1579

2046

2004

2005

2006

2007

14

17

21

32

11

18

Afrique

121

181

215

317

Extrme Orient

474

544

692

951

Pays du Golfe

770

1238

1579

2046

0
Levant
Sous-continent indien

Source: Ernst & Young, The World Takaful Report 2009

2.2.4 Dveloppement de la rassurance Re-Takaful


Le domaine de la rassurance Re-Takaful est particulirement intressant analyser pour son
dynanisme, pour limportance quil a en tant que support de la croissance du march Takaful
mais aussi parce quon y trouve des socits europennes quon nattendait pas a priori dans ce
contexte.
19

Ainsi, alors que le premier rassureur islamique a t cr en 1997 en Malaisie (Re-Takaful Asie
International), on a vu arriver rcemment sur le march Re-Takaful des socits telles que Suisse
Re, Hannover Re-Takaful, Munich Re Bahren et Malaisie. En 2007, SCOR a obtenu une
premire licence Retakaful en Malaisie.

2.3 Takaful en Europe


Bien que le march soit presque exclusivement centr sur les pays musulmans, il convient
danalyser la situation de Takaful en Europe pour deux raisons : il existe une communaut
musulmane en Europe qui consitue un march potentiel et plusieurs socits europennes
figurent parmi les principaux acteurs soit dans lassurance soit dans la rassurance.

2.3.1 Situation du march en Europe


Le Takaful connat un essor remarquable dans les pays musulmans, mais reste pour linstant
quasi invisible en Europe, bien quil y ait un rel besoin de couverture chez les communauts
musulmanes, qui nest toujours pas satisfait.
On remarque par ailleurs que la pntration de lassurance au sein des populations musulmanes
en Europe ne peut qutre faible pour des raisons la fois religieuses, culturelles, mais aussi
dducation, de statut social et ou de profession. Si le facteur religieux joue un rle dterminant,
la seule rponse cette position de refus ou rsistance ne peut tre que par la mise sur le
march de produits conformes la Sharia.
Figure 6 : La population Musulmane par rgions

Source: Pew Research Centers Forum on Religion & Public Life 2009

20

Il y a en Europe des pays qui paraissent ou qui pourront tre plus permables au Takaful que
dautres. LAngleterre en raison de sa population musulmane issue de la pninsule indienne et
surtout du communautarisme est plus encline accepter la banque islamique et le Takaful.
Ainsi, en Angleterre la premire banque islamique a t cre en 2006. Puis, la premire socit
dassurance islamique British Insurance Islamic Holding en mars 2008.
En revanche, la France serait plus resistante en raison de la lacit et de la dispersion
organisationnelle de la communaut musulmane selon des obdiences nationales, voire
religieuses. Cependant le nombre important des musulmans de France incite rflchir sur cette
question. Et partir de 2007, les poids lourds occidentaux de lassurance sont amens se
positionner sur le segment du Takaful.

2.3.2 Situation de Takaful en France


La France est aujourdhui en retard sur lAngleterre par exemple, en terme de finance islamique
mais elle a dj compris quelle pourrait par ce biais attirer les capitaux du Golfe pour financer
son conomie franaise. En octobre 2009, une demande officielle d'agrment pour l'ouverture en
France d'une succursale de banque islamique a t dpose et une seconde devrait l'tre
prochainement, selon la Banque de France (BdF).
Le march Takaful en France est donc encore inexistant. Il faudra dabord attendre le
dveloppement de la finance islamique en France.
Cependant, de nombreuses institutions tentent de sensibiliser les entreprises franaises. Ainsi, la
premire Confrence Takaful organise par l'IFPASS s'est tenue en France le 20 novembre 2009.
Les grands spcialistes mondiaux du Takaful ont expliqu l'assemble l'ensemble des enjeux et
opportunits de dveloppement de Takaful.
Par ailleurs, nous verrons dans la dernire partie que de nombreux organismes oeuvrent en
France pour la promotion de la finance et de lassurance islamique, ce qui laisse prsager de
perspectives intressantes en France pour Takaful.

2.3.3 Prsence des socits europennes


Malgr la prsence de communauts musulmanes, les grandes compagnies europennes nont
pas encore tent de vendre des produits Takaful sur le march europen. Elles nhsitent
21

cependant pas se positionner dans les pays musulmans dans le cadre dune stratgie
dexpansion internationale. Parmi elles, on peut citer pour leurs rsultats : SCOR, AXA et
Allianz.
Nous ferons donc ci-dessous une prsentation de ces socits et de leur stratgie. Mais,
prsentons tout dabord la preimre socit proposer des produits Takaful en Europe, savoir
la BIIH.
2.3.3.1.1 BIIH (British Islamic Insurance Holdings Principle Insurance Holdings)
BIIH est une socit responsabilit limite au Royaume-Uni qui a dvelopp et lanc des
produits d'assurance Halal, bas sur le principe islamique sous-jacent de Takaful. On estime qu'il
y a au moins 2 millions de musulmans au Royaume-Uni qui pourraient bnficier de produits
d'assurance Halal.
BIIH est la premire socit spcialise en assurance Takaful au Royaume Uni et en Europe. Elle
a reu l'autorisation de la FSA en Mai 2008, et a recueilli plus de 60 millions de livres de capital.
Les actionnaires sont des investisseurs institutionnels et privs venant essentiellement de pays du
Golf, dont le Royaume d'Arabie saoudite, Bahren, le Kowet, les Emirats arabes unis et la
Malaisie. Assurance Takaful, qui a t conu pour rpondre aux besoins des musulmans du
Royaume-Uni, a t lanc en vertu d'une nouvelle marque grand public - Salaam assurance Halal.
2.3.3.1.2 SCOR Malaisie (SCOR GROUP - Franais)
SCOR a t cr en 1970 l'initiative des pouvoirs publics franais. Le groupe Scor est un des
acteurs historiques sur les marchs de l'Extrme-Orient musulman et compte dj parmi ses
clients des socits d'assurance Takaful. SCOR considre que la demande de rassurance Takaful
a un fort potentiel de croissance, notamment en Asie et au Moyen-Orient o le groupe dispose de
positions fortes qu'il a l'ambition de dvelopper.
En 2007, Scor a obtenu une licence Retakaful pour ses activits de rassurance Non-Vie
Labuan (un territoire fdral Malaisie), qui permettra Scor d'tre mieux mme d'offrir ses
clients Takaful des solutions adaptes leurs besoins, conformes aux principes de la finance
islamique.
En 2008, la Labuan Offshore Financial Services Authority (LOFSA) a accord SCOR Global
Life une licence dexploitation lui permettant doffrir ses clients des produits de rassurance
22

conformes aux principes de la finance islamique (Re-Takaful). La LOFSA a galement accord


SCOR Global Life une licence de rassurance traditionnelle ( non-Takaful ). La nouvelle
entit est dnomme SCOR Global Life SE, succursale de Labuan. Cette succursale proposera
ses services aux clients Takaful de SCOR Global Life dans le monde entier. Il sagit de la
deuxime licence dexploitation Retakaful pour le Groupe.
Gilles Meyer, CEO de SCOR Global Life, dit: La grande majorit des entreprises Takaful
opre aujourdhui en Asie du sud-est et au Moyen-Orient. SCOR Global Life y est bien
implante avec une part de march importante puisquelle compte plus de 150 clients et a
enregistr ces dernires annes une croissance deux chiffres. Nous soutenons depuis 1995 des
entreprises Takaful dans le cadre de nos activits traditionnelles de rassurance Vie. Grce
cette licence Retakaful, nous continuerons doffrir nos clients islamiques des solutions de
rassurance trs compltes et sur-mesure et pourrons galement respecter les nouvelles exigences
rglementaires. Nous prvoyons que cette nouvelle licence nous apportera dici un an une
vingtaine de clients Takaful supplmentaires. Nous avons en outre de grands espoirs de
dveloppement moyen terme .
2.3.3.1.3 Groupe AXA
AXA est un groupe issu de la fusion de plusieurs socits d'assurance, dont la plus ancienne date
de 1816. Elle est un groupe international franais spcialis dans lassurance depuis sa cration.
Lassureur AXA parie sur le Sud pour son dveloppement. Dj prsent dans plusieurs pays de
la zone (Espagne, Italie, Portugal, Turquie, Maroc, Grce et Liban), le groupe voit dans cette
rgion une mine dopportunits incomparables et espre multiplier les implantations sur les
bords de la Grande Bleue. Dj prsent en Tunisie via une participation minoritaire dans la
Comar, AXA est candidat au rachat de la Star, premier assureur du pays avec 31,5% du march
local. Il nattend que la fin dun contentieux juridique en Algrie pour sy installer et lorgne
plus long terme sur les marchs libyen et gyptien, porte dentre du Proche-Orient.
Si le groupe se montre prudent vis--vis des marchs syrien, irakien et iranien, il pourrait
simplanter au Kowet et y dvelopper des contrats Takaful , respectueux des lois de la charia.
Ces produits dpargne islamiques connaissent une forte croissance dans le Golfe et
pourraient ensuite tre propos aux clients turcs et marocains dAXA.

23

La Mditerrane reprsente 10% du chiffre daffaires de lassureur, soit 12 milliards de primes


en anne pleine, depuis lacquisition de la compagnie italienne Monte dei Paschi di Sienna
(MPS), finalise cette semaine pour 1,15 milliard deuros (en 2008).
Figure 7 : Prsence du groupe AXA dans le monde

Source: AXA Groupe http://www.axa.com/fr/groupe/axamonde/

Axa est lun des premiers groupes mondiaux dassurance et le premier assureur franais.
Aujourdhui, Axa ambitionne une place de leader mondial dans le domaine de la protection
financire et de laccumulation de patrimoine. Le groupe met laccent sur les mtiers de
lassurance vie (65% de lactivit), de lassurance dommages (31%) et de la gestion dactifs (4%
du chiffre daffaires mais plus de 10% des rsultats).
Avec lacquisition de Winterthur en 2006, lassureur a quilibr son profil gographique. La
France reprsente maintenant 22% de lactivit contre 27% auparavant, les Etats-Unis 16%, le
Royaume-Uni 15%, lAllemagne 11% et lAsie 9%. Axa compte 51.5 millions de clients, 110
347 collaborateurs, 400 000 actionnaires.
En Malaisie, AXA vend les produits dassurance sous le nom dAXA Affin, 1 million de clients
et 79 succursales dans la rgion. AXA est reprsente dans 5 pays membres du CCG (Pays du
Golf). Laccent est mis sur lArabie Saoudite, o les rgulateurs ont accord le premier appel
doffre pour AXA Cooperative. C'est--dire 40% du capital (capital vers est de SAR 200
millions). Dbut des activits en juillet 2009. Au Moyen-Orient, AXA est prsent sur les
marchs vie, dommages, et gestion d'actifs dans les pays : Arabie Saoudite, Bahren, Emirats
Arabes Unis, Liban, Oman et Qatar.

24

2.3.3.1.4 ALLIANZ Takaful Bahren (ALLIANZ GROUPE - Allemand)


Groupe Allianz est un groupe dassurance allemand. Depuis 2007, AGF (Assurance Gnral de
France) est une filiale dAllianz 100%. En Malaisie, Allianz offre assurance via rseau
rgional de bancassurance. Dbut mars 2009, lAllianz a obtenu une licence lautorisant
dvelopper des activits dassurance-vie Takaful Bahren, qui est prdit un taux de croissance
de 15%. Bahren est une plaque tournante mondiale pour la finance islamique et le centre
financier le plus stable dans la rgion MENA (Rgion Moyen-Orient et Afrique du Nord, qui
regroupe environ 20 pays). En raison de la sophistication du cadre rglementaire qui prennent en
considration les caractristiques uniques de l'industrie Takaful et installations fournies par le
gouvernement pour faciliter les investissements trangers, Allianz a choisi Bahren comme son
centre mondial pour lassurance Takaful. Allianz Takaful propose deux types de produits
Takaful : Takaful familial et Takaful gnral. Les produits Takaful familial sont composs de
produits vie individuelle et produits de sant. Les produis Takaful gnral sont les produits
individuel et les produits commerciaux.

3 PARTIE 3 : PERSPECTIVES DE DEVELOPPEMENT DE TAKAFUL


3.1 Perspectives de dveloppement dans les pays islamiques
3.1.1 Un march potentiel encore lev
Sur 6.8 milliards d'habitants sur Terre en aot 2009, un quart environ est musulman (23%
prcisment), ce qui reprsente donc 1,57 milliard de personnes. Il semble donc quil existe
encore un march potentiel immdiat trs vaste saisir pour Takaful.

25

Figure 8 : La population Musulmane dans le monde en 2009

Source: Pew Research Centers Forum on Religion & Public Life 2009

Par ailleurs, la plupart des pays islamiques possdent une forte croissance conomique et
dmographique, ce qui accroit encore les potentialits de ce march.
Ainsi, si on dnombre aujourdhui plus de 250 socits dassurance islamique dans le monde et
que le chiffre daffaires slevait 3,4 milliards de dollars en 2007, les observateurs prvoient un
taux de croissance annuel moyen de prs de 13% pour ce secteur. Ce qui permettrait
lassurance Takaful datteindre un chiffre daffaires de 7,5 milliards en 2015.
Cette valuation est prometteuse mais ne doit pas cacher la complexit de la situation sur un
march qui peut sembler acquis.

3.1.2 Promesses et difficults dun march nouveau


Le dveloppement moderne de lindustrie de lassurance dans les socits musulmanes a t
retard pendant de longues annes tant que loffre existante ne rpondait pas aux principes
religieux. Le march de lassurance Takaful offre donc les promesses dun march encore vierge.
Nanmoins, il existe des freins son dveloppement.

26

3.1.2.1 Manque de rceptivit du public musulman


Tout dabord, il faut avoir conscience de la faible rceptivit ou sensibilit du public musulman
lgard de lassurance, pour qui souvent loffre existante ntait pas conforme. En effet, mme si
la dfinition du concept dassurance islamique et lapparition des premires compagnies takaful
peuvent tre considres comme un dbut de rponse, il subsiste nanmoins dans lopinion et
mme pour certains spcialistes de la loi islamique des doutes sur la permissivit du principe
mme dassurance. Au mieux peut-on dire quune part de la population nest pas du tout
familire avec un produit qui manque encore de vulgarisation.
3.1.2.2 Labsence de canaux de distribution
De plus, comme tout produit nouveau, lassurance Takaful doit constituer un rseau de
distribution. Cette dmarche est dautant plus complique quil sagit dune vente de dtail qui
ncessite un rseau adapt et ddi aux personnes. Peut-tre quavec le dveloppement de la
finance islamique, verra-t-on apparatre des rseaux de bancassurances mme de rsoudre ce
problme de manire plus efficace.
3.1.2.3 Manque de comptences
Enfin, les comptences sur des produits aussi rcents ne sont pas encore suffisamment
abondantes et sont rapidement absorbes par la croissance actuelle. Ce manque de comptences
ne se fait pas uniquement sentir dans les sharia boards, qui doivent se partager une centaine
dexperts forms chaque anne, comme on la vu prcdemment mais aussi dans la vente qui
ncessitent des effectifs bien plus importants. Enfin, le manque de cadres de haut niveau
matrisant ce domaine nuit llaboration dune stratgie marketing adapte.
3.1.2.4 Concurrence de lassurance classique
Si lensemble du secteur de lassurance est en retard dans la plupart des pays musulmans, il
arrive nanmoins que lassurance classique soit dj bien implante notamment en Afrique. Un
pays comme le Sngal illustre bien cet tat. Malgr ses 95% de musulmans et la prsence
depuis plus de 20 ans de Salama Assurance (ex- Sosar Al-Amane) sur son sol, Takaful ny
adresse que 5 % des parts de march. Les socits Takaful ont donc tout intrt sinspirer de la
longue exprience de leurs concurrents afin de solidifier leur march et de lui assurer des
lendemains meilleurs.
27

3.2 Perspectives de dveloppement dans les pays non islamiques


Le Takaful, est encore peu dvelopp dans les pays occidentaux. Toutefois, il peut exister dans
ces pays des opportunits de march (communauts musulmane ou non-musulmans dsireux
dinvestir dans les placements thiques bass sur la transparence et le partages des bnfices).
Nous tudierons particulirement ce potentiel en Europe et tudierons de quelle manire les
entreprises europennes pourraient en tirer profit, avec quelle stratgie et quelle structure
juridique.

3.2.1 Lopportunit de march dans les pays non islamiques


Pour linstant, seul 1% du march Takaful se situe en dehors des grandes zones dimplantation
des populations musulmanes, il existe des possibilits de dveloppement en Europe. Car le
Takaful possdes des avantages de transparence et de partage des bnfices qui, cumuls une
tarification accessible, peuvent fortement sduire.
Lopportunit de march dans les pays non islamiques est double car elle concerne les
populations musulmanes implantes dans des pays non islamiques, mais aussi les nonmusulmans intresss par les caractristiques de Takaful.
La principale concentration de nimporte quelle offre de Takaful est naturellement la
communaut musulmane. Mais, Takaful nest pas limit cette communaut. Ainsi, Singapour,
50% des participants qui ont pris part un investissement bas sur la Sharia, sont des nonmusulmans. En Malaisie, les nouvelles compagnies Takaful sont des compagnies chinoises avec
comme cible une clientle musulmane et non-musulmane. Enfin, au Sri Lanka, 15 % des clients
sont non-musulmans.
Il existe donc une opportunit relle pour Takaful auprs des non musulmans. Certains analystes
suggrent mme que plus de 20% du revenu Takaful pourraient intresser les consommateurs
non musulmans.
Lattractivit de loffre Takaful auprs des non musulmans rside essentiellement dans la
transparence sur la rentabilit du produit et des investissements, le partage des bnfices, les
restrictions sur les investissements acceptables et le Quard Hassan.(Prt dhonneur, sans intrt).
Transparence, partage des bnfices, investissements thiques peuvent en effet attir des
souscripteurs indpendamment de leur religion. La possible diversit de lassurance islamique
28

peut tre un lment intressant pour le dploiement de produits dans des pays o la population
musulmane nest pas majoritaire et o elle est, des degrs divers, mlange avec dautres
communauts. La performance constitue le principal facteur distinctif, qui permet ou au contraire
qui freine cette mixit. Le produit Takaful ne peut intresser un non-musulman que dans la
mesure o il prsente des avantages au moins comparables ceux quoffre lassurance
traditionnelle.
Les critres thiques peuvent constituer un vritable argument de vente dans un monde secou
par la crise financire et dans un contexte de volont de moralisation du capitalisme.

3.2.2 Opportunits de marchs en Europe


En ce qui concerne les principaux pays europens, les estimations laissent apparatre un march
potentiel intressant, condition que les produits Takaful intressent effectivement une
proportion signification dorigine musulmane. Ainsi, le pays Takaful reprsente en Europe
environ 20 millions de personnes, ce qui semble une masse critique tout fait acceptable.
A ce jour, Takaful intresse d'abord assureurs et rassureurs europens au titre de leur politique
internationale. Nanmoins l'exprience acquise dans les pays qui sont sources de l'immigration
musulmane en Europe, notamment l'Afrique du Nord pour la France, est probablement
transposable sur le march intrieur. L'une des dimensions de l'assurance islamique, l'intrt
commun des souscripteurs, suppose en effet l'existence d'une communaut importante, structure
et intresse par des produits conformes la charia.
Cependant, pour concrtiser cette opportunit, il faut laborer une stratgie de dveloppement
adquate et btir une organisation rpondant la fois aux obligations de la Charia et de la
rglementation locale.

3.2.3 Quelle stratgie de dveloppement adopter ?


Pour sadresser aux marchs communautaires viss, une double condition est ncessaire :
connatre la fois le march domestique de lassurance traditionnelle et le profil socioconomique des populations musulmanes implantes dans les pays concern. Il est donc
important dapprendre connatre le public concern, puis de concevoir des produits adapts en
choisissant le meilleur rseau de commercialisation possible. Enfin, il faudra trouver comment
intgrer Takaful dans une stratgie marketing plus gnrale.
29

3.2.3.1 Connatre le march


Une des insuffisances qui caractrisent la finance islamique et le Takaful est le manque
dinformation et de statistiques. Une tude de march est ncessaire. Elle devra porter
notamment sur la rceptivit des musulmans ou la raisons dune possible rsistance aux produits
Takaful et les dterminants de la demande (variable prix, variable religieuse).
Cette tude de march ncessitera tout dabord de mieux connatre le tissu associatif musulman.
En effet, ce rseau associatif en Europe est trs riche. Il se compose dassociations nationales
(amicales marocaines, algriennes, turques), dassociations culturelles ou religieuses
(transfrontires) et de quelques groupes ayant des liens avec des groupes politiques. Ces
associations pourraient faciliter le recueil dinformations dans le cadre dune tude de faisabilit.
3.2.3.2 Conception des produits
Il faut concevoir des produits rentables assortis dune tarification accessible qui intgre les cots
ncessaires la conformit avec la charia et la prise en compte du profil de risque de la
population vise.
La compagnie Takaful qui sadresse aux communauts musulmanes doit axer son offre sur les
assurances de personnes, la vie et la maladie. Les produits offrir doivent tre simples et ne pas
ncessiter de larges connaissances techniques pour les vendre.
3.2.3.3 Choix du mode de distribution
On peut imaginer des points daccs aux produits Takaful sur le modle des guichets islamiques
dj intgrs certaines activits bancaires europennes. Une alliance avec une grande banque
ayant dj une certaine pratique de la bancassurance et/ou ayant dj commenc offrir des
produits bancaires islamiques pourrait aider au dveloppement du Takaful.
Une meilleure connaissance du rseau associatif et communautaire permettrait galement
didentifier prcisment les acteurs communautaires susceptibles de servir comme vecteurs de
vente.

30

3.2.3.4 Intgration dans une vision marketing plus large


Enfin, le marketing affinitaire destination des communauts issues de l'immigration des pays
musulmans ne pourrait se rsumer a l'assurance islamique. Il faut encore sinterroger comment
intgrer Takaful comme un outil, parmi d'autres, du dveloppement des assurances
communautaires en Europe.

3.2.4 Quelle organisation et quelle structure juridique adopter ?


Dans la Takaful, il n'y a pas de mutualit sans communaut, et donc pas d'assurance possible en
dehors d'elle. C'est la premire des conditions pour un dploiement russi en dehors des pays
musulmans. Intervient ensuite la question du positionnement des oprateurs qui doivent afficher
une structuration juridique proche de l'assurance mutuelle o les surplus techniques sont
redistribues aux participants, afin qu'il n'y ait pas de prise directe pour des actionnaires privs sur
les bnfices de la souscription. Sur cette march, les intervenants doivent se prsenter davantage
en tant que gestionnaires de risques plutt qu'assureurs au sens conventionnel du terme. Qu'il
s'agisse de Takaful gnrale (non vie) ou familiale (vie), la distribution de produits conformes
la charia en France et en Europe suppose aussi le choix d'un modle organisationnel adapt.
3.2.4.1 Le mode dorganisation privilgier : Takaful Window
Les diffrentes rglementations europennes dfinissent dj le mode dorgnisation des
mutuelles. La compagnie Takaful est une socit quasi mutuelle dans la mesure o elle doit avoir
un capital et des actionnaires qui ne sont pas forcement les socitaires. La libre prestation de
service permet par la suite de stendre en Europe.
Les socits peuvent opter pour la constitution d'une entit juridique ddie ou crer, et cette
solution parat de prime abord plus accessible, un guichet de Takaful ou Takaful Window qui
s'appuie sur une socit d'assurance traditionnelle existante.
La socit ou la Takaful window crer ne saurait tre que mutuelle. Lavantage de la
mutuelle est sa proximit avec les principes du Takaful est sa base de clientle des particuliers
en gnral- plus rceptive lide du Takaful.
La Takaful window, requiert une sparation complte avec l'activit conventionnelle, la
constitution d'un conseil religieux d'au moins trois membres et une affectation du capital dans
des fonds conformes a la loi musulmane. Il sagit donc de crer un fonds spar au sein dune
31

mutuelle une fentre qui aura pour tache de proposer des produits Takaful. Cette formule
window exige une sparation complte avec lactivit conventionnelle, avec un conseil religieux,
un capital affect et investi dans des fonds conformes a la Sharia (Foncier, leasing, Bourse a
lexclusion de certaines activits).
Sur le plan de lorganisation interne, la mutuelle ou Takaful window doit avoir une gestion
totalement autonome de la socit ou du groupe qui en est le promoteur; le souci ici est dviter
la contamination et/ou la banalisation des produits Takaful et leur dissolution au sein de la
gamme de produits conventionnels offerts par la socit conventionnelle. Une quipe de
techniciens et de vendeurs motivs, dynamiques, mais surtout acquis aux principes du Takaful
doit tre constitu.
3.2.4.2 Contraintes juridiques respecter
On rappelle que les principaux critres rgissant Takaful sont au nombre de quatre : un conseil
religieux indispensable (minimum 3 membres), une sparation des fonds des actionnaires et des
fonds des socitaires, lengagement pour la distribution du profit technique aux socitaires
Linvestissement doit se faire conformment la Charia.
La compagnie Takaful doit avoir obligatoirement un comit religieux compos de trois membres
minimum. Les conseillers religieux doivent avoir des connaissances dans le domaine de la
jurisprudence applique aux transactions financires. Ils doivent aussi tre connus et reconnus
par leurs pairs, tre flexibles et ouverts desprit pour proposer des solutions conformes a la
Sharia.
Le choix du modle Takaful adopter est capital. Il se fera entre la Wakala et la Moudharaba ou
une combinaison des deux. Le Waqf pratiqu au Pakistan nest pas encore adopt sur une grande
chelle.
Mme dans le cadre dune Takaful window, il y aura lieu daffecter un capital lopration. Il
sera investi dans des instruments acceptables du point de vue religieux. Si une socit nouvelle
est constitue, il faudra se conformer au Code en matire dinvestissement, do le risque de
revenus illicites. La loi simpose, mais il sagira de purifier par la suite ces revenus illicites en les
consacrants des uvres de charit.
Les normes comptables adopter seront celles de lIFRS et de lAuditing and Accouting
Organization of Islamic institutions (AAOIFI). Ces dernires doivent tre compatibles avec les
32

normes IFRS applicables en Europe. Il y a ncessit imprieuse de sparer les fonds des
actionnaires et des socitaires et de prparer deux bilans et deux comptes de rsultat
conformment aux normes AAOIFI.
La mutuelle doit sengager distribuer le surplus a ses socitaires. Il y a deux options
acceptables du point de vue de la Sharia : distribuer tous, sans exception ou bien distribuer
ceux qui nont pas eu de sinistres (bonus pay en numraire ou par chque). Cela sera la
meilleure publicit pour le Takaful ;
Les actionnaires nont nullement le droit de bnficier du profit technique (surplus). En cas de
perte technique, les actionnaires avancent un prt sans intrt au fond des socitaires,
remboursable sur les profits techniques futurs.
Le soubassement religieux de cette interdiction vient du principe le capital ne saurait profiter,
ni tre pnalis pour sa gestion pour compte du pool Takaful qui est la proprit des socitaires.
Lintrt des actionnaires de lancer une telle opration sils ne pourront pas rcuprer la totalit
ou une partie du profit technique rsident sur les revenus lis la rmunration de leur capital,
la marge gnre par la Wakala une fois la vitesse de croisire atteinte. Enfin, en tant que
Mudharib cest dire responsable du placement des fonds des socitaires, ils auront droit une
part dans les profits.
Pour rester en conformit avec la Sharia, la socit devra se rassurer auprs des rassureurs
Takaful en priorit. Cela ne pose aucun problme considrant les capacits que peuvent offrir les
oprateurs Re Takaful actuellement.
Demeure par ailleurs la problmatique de compatibilit entre les rgles islamiques et les
principes rglementaires qui rgissent l'activit d'assurance dans les pays europens. Dans la
mesure o les banques islamiques sont soumises aux normes Bale II, on peut supposer que les
assurances Takaful devront respecter le rgime de solvabilit europen.
Il resterait enfin analsyer les questions de principe qui pourraient tre souleves autour du
dploiement de la Takaful en France, notamment dans son rapport avec la lacit et le
communautarisme.

33

3.2.5 Dfis
Lassurance IARD est dj shariah compliant grce une fatwa mise pour rgler les cas
dobligation lgale de sassurer. Les opportunits principales concernent lassurance vie et le Retakaful. Cependant, les efforts en vue du dveloppement de ce march spcifique ne sont pas
prioritaires, car ce march reste limit par linsuffisance dactifs pouvant tre admis en
reprsentation des engagements. Le dveloppement du march takaful en dehors des pays
musulmans reste pour linstant tributaire du dveloppement du march des sukukii.
Le dfi relever dans ce domaine est donc double. Il faut, en effet, trouver les formes juridiques
appropries pour structurer des produits dassurance islamique. Il faut galement trouver les
moyens dlargir loffre dactifs ligibles pour les placements des assureurs takaful. La tche
parat donc considrable mais uvrer sur ces deux fronts simultanment permettrait de profiter
deffets dentranement. Ceci permettrait le dveloppement de produits de placement ligibles
favorisant lmergence et la croissance doprateurs takaful. A linverse, lmergence
dinstitutions dassurance islamiques pourrait dynamiser le march de certains produits
financiers islamiques, notamment les sukuk.
Quoi qu'il en soit, il existe bien une opportunit pour la Takaful en Europe et en France si l'on
respecte les conditions fondamentales d'implantation. Retenons nanmoins qu'il s'agit d'un
marche en devenir.. Il est plus que temps de lancer une mutuelle Takaful, qui au del pourra
stendre au reste des pays de lUnion Europenne.

3.3 Perspectives de dveloppement en France


Selon World FactBook de CIA, la rpartition de la religion en France est Roman Catholic
83%-88%, Protestant 2%, Jewish 1%, Muslim 5 - 10%, unaffiliated 4% . En janvier 2009, la
population franaise tait de 64,3 millions dhabitants, donc la population musulmane en France
tait environ 6 millions dhabitants, quivalente de 16% de la population musulmane en Europe.
Cest donc bien un march potentiel pour les entrepreneurs qui veulent sinvestir dans les
produits dassurance islamique. Un encouragement donn limplantation dune ou plusieurs
institutions financires islamiques, banques et compagnies takaful, en France.
Le dveloppement du march de la Finance Islamique en France passe galement par louverture
du march franais aux institutions financires islamiques, banques mais galement assureurs et
autres investisseurs institutionnels. Lagrment d'une banque islamique en France est donc
34

essentiel si la place financire de Paris souhaite envoyer des signaux forts et clairs vers les
investisseurs du Proche et Moyen Orient. Cette initiative exigera, certes, de trouver des
partenariats indispensables avec des oprateurs franais ainsi que dorganiser une rflexion
autour des modalits concrtes de lopration, comme par exemple la position dun tel type
dtablissement vis--vis du systme de garantie des dpts. Mais les retombes positives dune
telle dmarche compenseront de loin les efforts mobiliss par les oprateurs concerns.
Ainsi, parmi les avantages dune telle ouverture du march franais, il faut citer le transfert de
comptences pour les banques franaises ainsi que la cration / mise en vidence de la demande.
Les partenariats avec des tablissements trangers pourraient galement tre bnfiques dans le
domaine du financement de projets. Aujourd'hui le dveloppement de l'assurance et de la banque
sur internet est un excellent vecteur de dveloppement de la France avec une population
musulmane offrant une double culture.

3.3.1 Forces et faiblesses de la France par rapport Royame Uni


Londres tudie galement la possibilit dagrment dune compagnie dassurance islamique
takaful. La ralisation de ce projet donnerait naissance la premire compagnie dassurance
takaful retail en Europe, les oprateurs existants ne ciblant que le corporate. Alors, lexemple
londonien tout fait transposable en France.

35

Critres

Paris
tablissements

Londres

1. Ouverture

473

financiers 550 -//- Londres (2000)

linternational

trangers sont prsents sur la Place de


paris (2000)
Avantage

2. Langue

dun

universellement

utilise

langage
dans

le

domaine financier.
3. March de

Existence

de

formes

juridiques Une et bientt deux compagnies de

lassurance

adaptes loffre de produits takaful

takaful retail.

takaful
4. March de la March de dtail potentiellement plus Pays

dorigine

des

musulmans

banque de

vaste : 6 millions de musulmans britanniques plus enclins aux activits

dtail

franais contre 2 au Royaume-Uni; en de Finance Islamique

islamique

France, le march est crer

5. Volont

La France ne fait que commencer Londres sest ouvert aux institutions

politique et

souvrir : Volont conomique et financires islamiques depuis les

communication politique + Soutien et pragmatisme annes 1990. Loffre est toffe en


des Pouvoirs Publics

termes dacteurs et de produits.

Mais insuffisance de communication Londres affiche de grandes ambitions


autour de louverture de la France.

et communique autour des rformes


entreprises et de celles venir.

Face une concurrence europenne, et surtout britannique, qui se dynamise, comment est
positionne la Place Financire de Paris pour accueillir des produits islamiques ? Le march
financier franais dispose en ralit de nombreux atouts, valables autant pour la Finance
Islamique que pour la finance conventionnelle. Par ailleurs, il nexiste aucun vritable obstacle
juridique ou institutionnel louverture du march franais ce type de produits. Au contraire, il
existe de nombreux points de convergence entre les principes de la Charia et lesprit du droit
franais.
Cet optimisme doit, toutefois, tre nuanc. Il existe un certain nombre de handicaps qui
pourraient empcher Paris de tirer pleinement profit de ce nouveau march. Aux autorits
36

comptentes den faire linventaire et dengager les initiatives qui permettraient la France de
simposer face ses concurrents.
3.3.1.1 Facteurs linguistiques et culturels
La langue anglaise est universellement accepte dans les conomies du Proche et Moyen Orient
et dAsie de Sud-Est comme langue des affaires et le droit anglo-saxon est, pour linstant du
moins, gnralement utilis pour structurer des oprations financires islamiques internationales.
Certes, ce nest plus un vrai problme pour la Place de Paris, la langue anglaise tant
couramment pratique dans le milieu des affaires en France. Il nen reste pas moins que la
prdominance de la culture anglo-saxonne (langue et tradition juridique) dans le monde des
affaires en gnral, et dans le domaine de la Finance Islamique en particulier, reste perue
comme un avantage pour les oprateurs anglo-saxons et handicapante pour les pays comme la
France.
3.3.1.2 Manque de lisibilit de loffre franaise
Si la Place Financire de Paris commence peine souvrir aux investisseurs et aux produits
islamiques, certaines des grandes banques franaises sont, dores et dj, bien positionnes sur ce
march et renforcent leur prsence dans les pays du Golfe. Elles y offrent des prestations cibles
aux entreprises et aux investisseurs dans le domaine de la banque commerciale, du financement
de projets et, de plus en plus, de la banque de march et de la gestion dactifs. Certaines dentre
elles (Calyon, BNP Paribas, SG) ont cr des quipes ddies la Finance Islamique qui
structurent et distribuent des produits financiers conformes aux principes de la Charia.
La BNP Paribas y est particulirement active. Dans le classement 2007 des institutions
financires islamiques tabli par The Banker, cest mme la premire banque au monde en
Finance Islamique en termes de profits ! Parmi ces projets dans ce domaine, on peut citer
lmission en 2007 de sukuk dun montant de 650 millions de dollars pour le groupe familial
Saad Trading Contracting and Financial Services Company (STCFSC), en Arabie Saoudite.
Progressivement, les deux majors franais, BNP Paribas et la Socit Gnrale, se sont lancs
dans la commercialisation de produits shariah compliant (OPCVM, trackers, etc.) en France.
Cependant, ces initiatives nationales, aussi symboliques soient elles, restent encore marginales et,
surtout, mal connues, par rapport aux activits shariah compliant, que les banques franaises
mnent ltranger, au Proche et Moyen Orient mais aussi Londres.
37

3.3.1.3 Assurance : la limitation de la couverture de certains risques


Ltude des possibilits de dveloppement de produits dassurance takaful identifie deux types
de problmes sur le march franais. Un problme dabsence de demande tout dabord. En effet,
les produits takaful sont essentiellement destins aux particuliers et, lheure actuelle, il est
impossible didentifier et de quantifier le potentiel de demande de la part des musulmans franais
pour ce type de produits. Par ailleurs, on nobserve pas une fuite de clientle vers des pays
limitrophes (o lassurance takaful existe dj).
Mais le dveloppement de lassurance islamique doit faire face aussi un certain nombre de
problmes de ct de loffre.
Linsuffisance de produits de placement ligibles pour les compagnies takaful. Le produit halal
par excellence est limmobilier. Or, en France, sa part dans les actifs des assureurs est limite
40%. Cela va contraindre tout assureur takaful franais se tourner vers les investissements en
valeurs mobilires. Ainsi, la principale difficult surmonter pour favoriser la cration de
compagnies takaful est de crer une offre de valeurs mobilires suffisamment diversifies (pour
se conformer au Code des Assurances).
En matire dassurance dommage : comme on a dj eu lopportunit de le constater,
lorganisation juridique des compagnies takaful rpond des impratifs spcifiques et diffre
donc de celle des assureurs conventionnels . Certes, il existe en France certaines formes
juridiques qui permettent de rpondre limpratif de partage des profits et des pertes, comme
les mutuelles cotisations variables. Nanmoins, pour les autres oprateurs, le problme reste
entier.
Les risques couverts par les polices dassurance ne doivent pas contredire les prceptes thiques
de lIslam. Or, le droit franais des assurances impose ncessairement la couverture de certains
risques haram dans la mesure o seule la faute intentionnelle ne peut pas tre couverte par une
entreprise dassurance.

3.3.2 Promotion de Takaful en France


La promotion de Takaful en France est assure par deux organismes influants : Paris Europlace
et le COFFIS.

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3.3.2.1 Paris Europlace


Il a un rle important dans le dveloppement de la finance islamique.

Il participe aux

discussions relatives aux fiches de doctrine fiscale en 2008 concernant les Murabaha et les
Sukuk et produits assimils. Il contribue aux rformes de la fiducie afin de permettre lmission
de Sukuk. Il a constitu une sous-commission en 2009 afin dtudier la faisabilit de lassurance
Takaful et la rassurance Re-Takaful.
Il est important de noter que la Place de Paris a adopt, au cours des 6 derniers mois, des mesures
qui lui permettent aujourd'hui d'tre le hub de la finance islamique en Europe, et d'tre au
moins aussi comptitive, voire plus comptitive, que la place de Londres notamment en raison de
l'accs qu'elle offre la zone Euro.
En 2009, la Commission Paris EUROPLACE Finance islamique a dfini des axes d'actions
visant poursuivre et approfondir le dveloppement de la finance islamique en France, dont il y
a un axe concernant Expertiser les obstacles au dveloppement en France de l'assurance takaful
et rassurance retakaful .
Enfin, la mission de contacts organise par Paris EUROPLACE dans les pays du Golfe du 17 au
22 janvier 2009, dans le cadre de la visite de M. Christian NOYER, Gouverneur de la Banque de
France, a t loccasion de :
 Echanger sur le plan du savoir et de l'exprience
 Examiner avec les bourses de Doha (Qatar), Abu Dhabi et Duba les possibilits d'une
double cotation sur ces bourses et sur Euronext Paris afin d'largir la base des
investisseurs aux OPCVM, compagnies d'assurance qui ont des contraintes
rglementaires leur imposant d'investir dans des titres cots sur un march rglement de
l'OCDE.
 Prsenter aux fonds souverains (QIA, ADIA,) les opportunits dinvestir dans des
OPCVM indiciels Shariah investis dans des blue chip companies, mais galement dans
des PME innovantes (en particulier celles situes dans l'un des 70 ples de comptitivit).
 Evoquer l'intrt des banques islamiques de dvelopper leurs activits en France,
notammentle projet de Qatar Islamic Bank douvrir une filiale Paris.
Dans un rapport intitul Enjeux et opportunits du dveloppement de la finance islamique pour
la place de Paris remis la mi-novembre Paris Europlace, ils estiment que notre pays
39

pourrait acqurir le leadership mondial en matire de finance islamique au prix d'un petit nombre
de rformes et attirer ainsi 100 milliards d'euros d'pargne.
3.3.2.2 COFFIS - Le Conseil Franais de la Finance Islamique
Le Conseil Franais de Finance Islamique (COFFIS) a pour mission de proposer ses
comptences de conseil et daccompagnement aux professionnels des institutions financires,
aux investisseurs, porteurs de projets et aux particuliers, par le biais de son expertise en termes
de jurisprudence musulmane et de finance et banques islamiques.
Afin dapporter la finance classique la vision thique et cette stabilit, en plus de lattachement
troit lconomie relle, le COFFIS propose ses comptences de conseil et daccompagnement
aux professionnels des institutions financires, aux investisseurs, porteurs de projets et aux
particuliers, par le biais de son expertise en termes de jurisprudence musulmane et de finance et
banques islamiques.
Lexpertise du COFFIS est axe autour de la Sharia et de la jurisprudence musulmane,
notamment fiqh Almouamalat (jurisprudence des transactions) ; la finance Islamique
moderne, banques islamiques, assurances islamiques (Takaful); la garantie de la conformit
lthique et la jurisprudence musulmane des contrats, projets conomiques et autres
investissements
Le COFFIS accompagne ses partenaires financiers pour que leurs produits soient conformes
lthique musulmane. Il apporte son savoir-faire, son conseil et son contrle pour que les
oprations financires ne sloignent ni de lconomie relle, ni de lesprit thique de la finance
islamique authentique et moderne.
3.3.2.3 Institut Franais de la Finance Islamique
Finance Islamique France est le premier site franais exclusivement consacr la finance
islamique, sa position dans le systme financier mondialis et ses perspectives de
dveloppement, en France et en Europe. Le site est accessible ladresse suivante
http://www.financeislamiquefrance.fr/.

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Conclusion
Lexistence de communauts musulmanes en Europe, le fait que pour lheure il nexiste pas
encore doffre Takaful et les dernires volutions de lindustrie du Takaful doivent inciter les
compagnies europennes penser srieusement explorer ce segment. Il est temps quune ou
plusieurs compagnies ou mutuelles puissent voir le jour et tre transfrontires pour une meilleure
expansion. Le ou les projets ne peuvent russir que sils sont rentables pour leurs promoteurs.
Cest pour cela quil faut viter dune approche de charit ou de non profit de la part des
acteurs associatifs des communauts musulmanes. Il y a cependant un autre travers quil faudra
viter, cest celui dune approche capitalistique qui ne saurait tre que du marketing sans
rfrences thiques ; et surtout le risque de banalisation ou de contamination. Le Takaful ne
saurait se limiter un produit ou une gamme de produits. Ce sont des valeurs quil faudra aussi
sauvegarder. Sans cela, le Takaful risque dtre noy dans des considrations de pure rentabilit,
et de ce fait se banaliser, voire mme ne jamais dcoller.
Lislam prne le partage quitable des risques et des bnfices. A lorigine de la finance
islamique, la forme de financement applique consistait associer le prteur et lemprunteur.
Ainsi un investisseur finanait une opration mene par un entrepreneur et partageait galit
profits et pertes. Cette forme de finance associative inspira le systme de commandite en droit
franais, puis la logique du capital risque.
Lexistence de communauts musulmanes en Europe fait que loffre Takaful est en prparation
chez les compagnies europennes. Rappelons toutefois que la Takaful ne saurait se limiter un
produit ou une gamme produite mais plutt tre envisage comme des valeurs quil faudra
partager : le terme Takaful en arabe est synonyme de garantie mutuelle ou indemnisation
entre membres dun groupe. De ce fait, en aucun cas la Takaful ne saurait tre noye dans des
considrations de pure rentabilit. Il sagit dun concept de protection : lobjectif premier
consiste donner ses adhrents le meilleur service dassurance et au meilleur cot.

41

Bibliographie
Allianz Takaful, http://www.allianz.com.bh
Aslim-Taslam, Lassurance Islamique, Aout 2008, http://www.aslim-taslam.net
BIIH, Bristish Islamic Insurance Holdings, http://www.biih.co.uk
Finance Islamique en France, http://www.financeislamiquefrance.fr/
Jonathan Lewis, Assurances Takaful : Quelles opportunits et perspectives pour les assureurs
franais?, IFPASS Juin 2009
LEZOUL Mohammed, Takaful assurance islamique comme alternative lassurance
traditionnelle, 2008 http://www.iefpedia.com/
Le journal de la finance islamique, http://ribh.wordpress.com
La Tribune, Fortes perspectives de croissance pour lassurance islamique, 18 avril 2007
La Tribune de lassurance, Lassurance islamique gagne du terrain, N 111, avril 2007
Oumma TV, Herv de Charette : "La finance islamique doit aider au dveloppement de
lconomie franaise", Octobre 2009 http://www.oummatv.tv/Herve-de-Charette-La-finance
Paris Europlace, Enjeux et opportunits du dveloppement de la finance islamique pour la place
de Paris, le 11 novembre 2008. http://www.paris-europlace.net/
Paris Europlace, lenvironnement juridique de la place financire de Paris : les principales
rformes 2008 2009. http://www.paris-europlace.net/
PEWFORUM,

La

population

Musulmane

en

2009,

http://pewforum.org/newassets/images/reports/Muslimpopulation/Muslimpopulation.pdf
Roland Zaatar, Takaful une Alternative l'Assurance Traditionnelle, CHEA 2008
Sohail Jaffer, Takaful et Retakaful : Potentiel et enjeux de leur introduction en France,
Sminaire IFPASS juin 2009
42

Note de Page

La Charia est un ensemble de rgles de conduites applicable aux musulmans. Le terme utilis

en arabe dans le contexte religieux signifie : chemin pour respecter la loi [de Dieu] . Il est
dusage de dsigner en Occident la charia par le terme de loi islamique.
ii

Le sukuk est un produit obligataire islamique qui est la finance islamique ce que les Asset

backed Securities (ABS) sont la finance conventionnelle. Il a une chance fixe d'avance et
est adoss un actif permettant de rmunrer le placement sans recourir au principe de l'intrt.
Sans surprise, les sukuks sont structurs de telle sorte que leurs dtenteurs courent un risque de
crdit, et reoivent une part de profit et non un intrt fixe et commun lavance comme dans un
ABS. Les produits sous-jacents des sukuks peuvent tre reprsents par des contrats tels lijara,
la musharaka ou la mudharaba.

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