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174
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210


4.4. P&P-

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5.



5.1.

5.2.

5.3.


5.4.

6.


6.1.

Solvency I Solvency II
6.2.


6.3.

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2004

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32295

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1540300

1894200

2599600

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4759

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396

) 4
( 5):
- 1 351330 () . .;
- 2 137351 (3- ) 351330 . .;
- 3 51237 (1- ) 137351 (3-
) . .;
- 4 - 51237 . .;
,
, ,
.

( 6-8):
)- 1 10000 . .;
- 2 1000 10000 . .;
- 3 1000 . .;
) - 1 42491 . .;
- 2 9416 42491 . .;
- 3 9416 . .;
) - 1 42491 () . .;
- 2 9416 (3- ) 42491 . .;
- 3 2027 (1- ) 9416 (3-
) . .;
- 4 - 2027 . .;
( 9-11):
) - 1 100000 . .;
- 2 50000 100000 . .;
- 3 50000 . .;
) - 1 94327 . .;
- 2 36617 94327 . .;
- 3 36617 . .;

397

) - 1 94327 () . .;
- 2 36617 (3- ) 94327 . .;
- 3 9242 (1- ) 36617 (3-
) . .;
- 4 - 9242 . .;
( 12-14):
) - 1 10000 . .;
- 2 1000 10000 . .;
- 3 1000 . .;
) - 1 104064 . .;
- 2 19681 104064 . .;
- 3 19681 . .;
) - 1 104064 () . .;
- 2 19681 (3- ) 104064 . .;
- 3 1917 (1- ) 19681 (3-
) . .;
- 4 - 1917 . .;
( 15-17):
) - 1 100000 . .;
- 2 50000 100000 . .;
- 3 50000 . .;
) - 1 96452 . .;
- 2 33789 96452 . .;
- 3 33789 . .;
) - 1 96452 () . .;
- 2 33789 (3- ) 96452 ..;
- 3 10664 (1- ) 33789 (3 ) . .;
- 4 - 10664 . .;
( 18-20):

398

) - 1 10000 . .;
- 2 1000 10000 . .;
- 3 1000 . .
) - 1 166698 . .;
- 2 37847 166698 . .;
- 3 37847 . ..
) - 1 166698 () . .;
- 2 37847 (3- ) 166698 . .;
- 3 9061 (1- ) 37847 (3- ) . .;
- 4 - 9061 . .;
, ,
, ,
,
, .
, ,
,
.
:
y = a0 + a1 x1 + a 2 x 2 + a3 x3 + a 4 x4

(5.1)

y - ;
x1 - ;
x2 - ;
x3 - ;

x4 - .


y = 5875.27 + 1.2693x1 + 1.2062 x2 + 1.8566 x3 + 1.4965 x4 .

21.
:
y = a 0 + a 2 x 2 + a 3 x 3 + a 4 x 4 + a 5 x5

(5.2)

399

y - ;
x2 - ;
x3 - ;

x4 - ;
x5 - .


y = 1820.61 + 1.0447 x2 + 0.9108 x3 + 1.2015 x4 + 1.0240 x5 .

22.
(3 4- )
, :
- : y1 = 3.5111 3.3 10 6 y ;
- : y 2 = 3.5468 2.2 10 5 x1 ;
- : y3 = 3.4011 1.2 10 5 x2 ;
- : y 4 = 3.6011 7.6 10 6 x3 ;
- : y5 = 3.6805 1.8 10 5 x4 ;
- : y6 = 3.4196 4 / 7 10 6 x5 .
:
y = a0 + a1 x1 + a2 x2 + a3 x3 + a4 x4 + a5 x5

(5.3)

y - ( 4-
) ;
x1 - ;
x2 -

;
x3 - ;

x4 - ;
x5 - .

:
y = 1.6787 + 0.088 x1 + 0.4071x2 + 0.3205 x3 + 0.2278 x4 + 0.4431x5

400

401

5.4

01.01.2008 .

1
0,305837

0,353391 0,142778

0,75726

-0,00328

-0,03174343

0,69259

0,31654

0,06100902

0,470828

0,889573 0,144891

0,11367128

0,639807 0,497013

1
1

23, 24.
, :
, ,
: ,
( 25-29).
,
,
. : Standard &
Poors, Fitch Moodys,
.30.

(1).
, :
1 =

78
78
78
78
78
78 + 88
;

=
;

=
;

=
;

=
;

=
;
2
3
4
5
6
1
98 38
31
11
88
38
108

7 =

98
98
;

=
;
8
88
31


: 1=20; 2=16; 3=14; 4=13; 5=12; 6=11;

402

7=9; 8=5. 8-

,
( 1) ( 8).
:
(5.4)

Rk = Ri K i
i =1

Rk - ;
Ri - - ;
K i - - .


: 70 ;
50 70 ; 50 .
,

.
.31.
[293] CAMEL.
CAMEL
:
- ,

;
- :
(), (),
(), (), (L);
-
, ;

403

, ' .
CAMEL
' :
-


1 =

118
,
128

118 - ;
128 - -;

-

2 =

138
,
58 + 11

138 ;
58 ;

11 ;

-
3 = 3 Rk ,

- ;
- ;
Rk - ;

- '
4 =

11
,
58

11 - ;
58 - ( );

-
148
5 = 8 ,
15

404

148 - , ;
158 - .

' 32.
,
[294].
,
22- :
R = 1,2 x1 + 1,4 x 2 + 3,3x3 + 0,6 x 4 + 0,999 x5

1 =

168
178
;

=
2
12
12

.;

3 =

188
78
31
;

=
;

=
.
4
5
12
198
12

:
- 1,81 ;
- - 2,99 .

[295].
, :
- ,
,

'
;
- ,
, .


,
,
(),
.

405


( 1).

,
.
:
-
1 =

31
;
12

-
2 =

11
;
12

- ,
( 3 = 141 );
- ,
( 4 = 142 );
18 + 28
- 5 =
;
38

-
11 + 48 + 58
78
78
78
78
31
6 =
; 7 = 1 ; 8 = 1 ; 9 = 8 ; 10 = 8 ; 11 = 1 [296];.
68
3
12
8
3
11

() ;


:
, 1, 0 [297].

, ,

406

, .
,
2 .
.
.

:
j =

Ack
i

ck j

ij

(5.5)

X j - j = 1 4 - ;

Ack

ij

- j = 1 4 -

;
ck j - j = 1 4 -

.

j = 1 4 :
= 1, j > cp j
,
j
= 0, j < cp j

(5.6)

j -
j = 1 4 ;
j -
j = 1 4 ;
j - ,

= 1 4 -
;

,

407

.
.

, ,
[295].
,
- P (H 1) , ( P (H 2) - ),
= (1 , 2 , 3 , 4 , 5 , 6 , 7 , 8 , 9 , 10 , 11 ) . P ( H 1) =
P (H1) =

P ( H 1) PH 1 ( )
.
P( )

P(H1) PH1 () P(H1) pH1 ()


P(H1) PH1 ()
1
=
= 2
=
P(H 2) PH 2 ()
P()
p(H1) pH1 () + p(H 2) pH 2 ()
1+
P(Hi) PHi ()

P(H1) PH1 ()
i =1

P( H 1) = yi , P( ) = hi ,

yi (i = 1 n)

i (i = 1 n) - i , bi i , g i -
, :
n

P( H 2) p H 2 ( ) P( H 2)
=
i =n1
P( H 1) p H 1 ( ) P( H 1)

PH 2 (i )

P( H 2) n PH 2 (i )

=
P( H 1) i =1 PH 1 (i )

H1

(i )

i =1

P( H 2) n bi
=

P( H 1) i =1 g i

1 bi

1 gi

1i

1 yi
=
yi

bi

i =1 g i
n

1 bi

1 gi

1 i

, ,
:
P ( H 1) =

1
1 yi
1+
yi

bi

i =1 g i
4

1 bi

1 gi

1i

(5.7)

115
: ;
; ; ;
; .

408

4-
(
, ,
),
:
- 1 351330 . .;
- 2 137351 351330 . .;
- 3 51237 137351 . .;
- 4 - 51237 . .

, . 5.5.
5.5

1
2
3
4

734695,2 39682,47
207567,4
19701,63
90836,26
4371,697
24568,94
2217,294

155389
124230,4
111390,7
50019,6
33635,84
70325,26
37457,82
6927,245
24183,38
7671,271
2233,392
8109,871

304002,8
33885,05
17896,12
4337,114

5.5,

(. ). (5.7)
, . 5.5.

409

. 5.5.

. ,
,
.
,
.


,
,
,
, ,
, [298].
. , :
~
xij ~
x j min
xij = ~
N,
x j max ~
x j min

- :

(5.8)

410
~
x j max ~
xij
xij = ~
N,
~
x
x
j max

xij

(5.9)

j min

- - j-

X j (i = 1, n, j = 1, m) ,

n - X j , m -
);
)
xij - i - j -

)
)
X j ; x j min - j -
)
Xj;

)
x j max -

j -

X j .
Y :
(5.10)

Y = wj X j ,
j =1

w j

- ,

j -

)
Xj

w j
.


: ;
; ;
; ; [299].
4-

(. ) (
, ,
),
:
- 1 0,3513;

411

- 2 0,3003 0,3513;
- 3 0,2652 0,3003 ..;
- 4 - 0,2652 ..

, 33.
34,
(. ).
(5.7) , . 5.6.

.

.5.6.

,
() -
,
,
,
,
.

412

5.4.

,
-
,

, ,
(. 5.5). ,
.


.
, .

. ,
, ,
,
,
.

, ,


,

,

413

. 5.7. [300]


,
.
,

.

,
,
,
,
.
.

, .
,

414


.

.

. ,
,
(. 5.8) ,

(. 5.6).
()
,
. 5.9.

,
-
,
,

415

. 5.8.


t+1. - ()
(). ,
,
, qtU t ( qt
, ,
). (1 qt )U t
(, , , , ).
t +1 .

416

5.6
,
,



( ')
'

,


'

()
'
/ /
, /


,
' ,
'
, ,
, ' , ,

. .
' . . ( , . .,
. . ) .
, ' . . '
.
,
, ,
' ,

,
,

'
'




()
, , ,

Y1
Y2
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13

14

15

16
17
18

417

t
= 100% ,
,
:
- ,

(
);
- ,
( ,
, , -, -, , );
18

=
=

Y

i =1
2


t,

( )
U = ( )X + EX ,
( )

0
1, EX

, X .

j =1

-
;


t+1

, ,
t+1

. 5.9.

3% ( )
, 2%
(, , ,
, ).
25% .

418

,
t +1 , t +1 .
,

t+1:
Tt +1 = Tt + PH Tt + (1 qt )(U t t +1 t +1 t +1 )

(5.11)

Tt +1 - - ;
Tt - - ;

- ;

PH

qt - , ,

;
U t - ;

(1 qt )U t - (, ,

, , );
t +1 - , ;

t +1 - ;
t +1

- .

,
:
Tt +1 = aTt + b

(5.12)

a = PH + 1 ,
b = (1 qt )(U t t +1 t +1 ) .

Tt +1 = Tt + PH Tt + (1 qt )(U t t +1 t +1 )

,
rt ,0 rt 1 , ,

.

419

rt ,0 rt 1 ,
t+1:

Tt +1 = rtTt + PH rtTt + rt (1 qt )U t ( t +1 + t +1 + t +1 )(1 qt )

(5.13)

Tt +1 - - ;
Tt

- - ;

PH - ;

qt

;
U t - ;

(1 qt )U t - (, ,
, , );
t +1 - ,

;
t +1 - ;
t +1

- ;

rt ,0 rt 1

- ,

.
,
, :
Tt +1 = aTt + b

(5.14)

a = rt ( PH + 1) ,
b = rt (1 qt )U t ( t +1 + t +1 )(1 qt ) .


.
, ,
,

420

,
. , ,

,
5.7.
5.7

SO2

H2S

NO x

CH

HCN

H 2 SO4

,
, :
5.8

{ }, i = 1 k - . xi > xi , , .
. Pi
.
k

PH = Tt ( Pi 1)
i =1

.

,

421

.
:
n E xj =

1 l x+n v n
S
lx
n ax

n Axj =

1 d x v + d x +1v 2 + ... + d x + n 1v n
S
lx
n ax

nZ =

1
q(v + v 2 + ... + v n )
S
2
n 1
)
n a x 1 + p (v + v + ... + v

E xj - - n-


j;
n

Axj - -

n-
j;
n

Z - -

n- ;
l x + n - , ;
l x - , ;

V ;
S ;
d x , d x +1 ...d x + n 1 - , ;
1
- , 1
n ax

,
;
q
p .
.

422

. ,
{y }, i = 1 n :
y1 - , (

, );
y 2 - , ,

;
y 3 - ;

y 4 - ;
y 5 - ;
y 6 - .


,
,
-.

, ,
, ,
,

(),
:
= [ ] + F [Z] ,

(5.15)

{xi } {zi };
F [Z] - , ,

;
P[X ] - .

.

:

423

, .
;
,

,
.
;
,
.
.

t :
- - Y
[, b],
:
1
, x [a, b]

fY ( x) = b a
0,

(5.16)

:
ba
2
(b a) 2
VarY =
12
EY =

(5.17)

- -
> 0, :
f Y ( x ) = e x , x > 0

(5.18)


EY =

VarY =

(5.19)

424

- - Y
> 0 > 0 ,
+1

fY ( x ) =

+ x

,x > 0

(5.20)


+1

EY = x
0

+ x

dx =

(5.21)


VarY = EY 2 ( EY ) 2 =

2
( 1) 2 ( 2)

(5.22)

- - - Y -
> 0 0 > 0 , :
fY ( x ) =

1 1 x
x e ,x 0
( )

(5.23)

-, ( x) = t x 1e t dt , .
0

,
-:
EY =

VarY =

(5.24)

- - - Y -
,
( + )
t 1 (1 t ) 1dt ,0 x 1
( ) + ( ) 0
x

FY ( x) = P (Y x) =

(5.25)

, ,
EY =

VarY =

( + ) 2 ( + + 1)

(5.26)

- - Y
,

425

(5.27)

fY ( x) = ax 2 + bx + c

a, b c

fY (x) > 0

0 x 1

( x)dx = 1 . ,

,
a b c
+ +
15 8 4
a b c
VarY = + +
18 10 4
EY =

(5.28)

- -

,
fY ( x ) =

1
e ( x A )| / 2 D
2D

(5.29)

F ;
EY = A , VarY = D .

t,
( ).
'

P(U X 0) =

(5.30)

X = X j - j ;
j =1

-
;

-
.

, ,
U
X EX U EX
P ( X U ) = P

X
X

( )

1 x2 / 2
e
dx =
2

(5.31)

426

( )
0 1, EX -
, X - .

+

EX = nq tdFY1 (t )

(5.32)

+
+

VarX = nq (1 q ) tdFY1 (t ) + nq t 2 dFY1 (t ) tdFY1 (t )

(5.33)

X = VarX

(5.34)

, ,

U EX
= ( ) U = ( )X + EX
X

(5.35)

Y=Y1+Y2.

2005 3 . 2008 .,

y = 2798.722 + 0.0309 x1 0.0010 x 2 0.1100 x7
y = 4998.74 + 0.1046 x3 0.0023x 4 0.0247 x5
y = 9863.1 + 50.0739 x6 + 107.1938 x8 51.7227 x14
y = 2643.97 + 0.4656 x9 0.0044 x10 0.0638 x11

(5.36)

y = 5971.32 0.0277 x10 0.0633 x11 0.0393 x16

5.9

x1

x2

x7

3 . 2008

2688

357417,3 515092,7 54955,96

2007

826

330722,4 485125,4 67082,84

2006

430

211884,4 362327,6 48382,13

2005

310

151414,4 254935,4 42167,15

427

. 5.9

;
( '),
( , , )
()
y = 2798.722 + 0.0309 x1 0.0010 x 2 0.1100 x7 .

5.10

Y-
x1
x2
x7

2798,722
0,030881
-0,0099
-0,11004

95%
95%
0
65535 2798,722 2798,722
0
65535 0,030881 0,030881
0
65535
-0,0099
-0,0099
0
65535 -0,11004 -0,11004

5.11

3 . 2008
2007
2006
2005

y
2688
826
430
310

x3
133519,8
116534,9
98175,7
83962,48

x4
1618872
1851573
1589783
1215783

x5
106679,5
88861,77
50992,23
29767,58

. 5.11

' ;
; ,

y = 4998.74 + 0.1046 x3 0.0023 x 4 0.0247 x5 .

5.12

t-

428

Y-
x3
x4
x5

-4998,74
0,104625
-0,00225
-0,02468

95%
95%
65535 -4998,74 -4998,74
65535 0,104625 0,104625
65535 -0,00225 -0,00225
65535 -0,02468 -0,02468

0
0
0
0

5.13

3 . 2008
2007
2006
2005

y
2688
826
430
310

x6
55,3
57,2
65,1
97,6

x8
125,9
129,5
125,3
126,9

x14
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117,1
123,7
160,8

. 5.13

( ,
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5.14

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x6
x8
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107,1938
-51,7227

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0
0
0

t-
95%
95%
65535
-9863,1
-9863,1
65535 50,07391 50,07391
65535 107,1938 107,1938
65535 -51,7227 -51,7227

5.15

429

y
x9
x10
x11
3 . 2008 2688 4852,15 46619,59 31470,75
2007
826 1796,23 41282,76 38726,71
2006
430
3455,9 11542,6 59114,19
2005
310
2041,2 35102,48 49031,86
5.15

/ /
,

;
,
;
' ,
' , ' ',
-
y = 2643.97 + 0.4656 x9 0.0044 x10 0.0638 x11 .

5.16

Y-
x9
x10
x11

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-0,00444
-0,0638

0
0
0
0

t-
95%
95%
65535 2643,965 2643,965
65535 0,465572 0,465572
65535 -0,00444 -0,00444
65535
-0,0638
-0,0638

5.17

3 . 2008
2007
2006
2005

y
2688
826
430
310

x10
46619,59
41282,76
11542,6
35102,48

x11
x16
31470,75
0
38726,71 39459,55
59114,19 37626,98
49031,86 40336,14

430

5.17


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'
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'

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y = 5971.32 0.0277 x10 0.0633 x11 0.0393 x16 .

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x10
x11
x16

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-0,02768
-0,06333
-0,03929

0
0
0
0

t-
95%
95%
65535 5971,321 5971,321
65535 -0,02768 -0,02768
65535 -0,06333 -0,06333
65535 -0,03929 -0,03929

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. ,
. 95%

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5
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2005 . 3 . 2008 .
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435

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6.1.
Solvency I Solvency II

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- ,

436

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. 800
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1993 ,
. -

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5 . . .,

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( 1996 2002 .)
1996
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500 . ;
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[277].

15 1999
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, IV

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, 2002

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439

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.
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6.1.
6.1

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1993 .
15
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12
2002 .


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.


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.
,
,

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440


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2002 ,
Solvency I Life Directive

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Solvency I,
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.
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Solvency I Solvency II.

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Solvency I Solvency II
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. 6.1.

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. 6.1.
Solvency I Solvency II

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2005 . 3 . 2008 .

456

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26
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. . "Non-Life"
. . "Life"

. . "Non-Life"
. . "Life"

. . "Non-Life"
. . "Life"

2006
411
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20
18
2
33
26
7

2007
446
381
65
19
18
1
54
43
11

3 . 2008
475
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0
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77 . ,
2005-2007 ., 20 ,
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Solvency II)
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2008 .
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2003

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2004

112,1

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2005

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0,5

0,5

0,7

1 480,6 2 222,3 3 411,3 7 734,4

2004
2005
2006
2007
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100,0
100,0
100,0
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562,1

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80,4
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( 1997-2007 )

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2004
1540,3

2005
1894,2

2006
2599,5

2007
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100
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100
3406,0

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130,9

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48,8

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309,4

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284418

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1507

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, 2005-2010


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409

14
, 2001 2007 , . [369-380]

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2007 .
2001
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73

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201

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30

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13

13

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226

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74

74

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29

28

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26

25

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357

387

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411

15
( 2001 2007 ), .
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
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2001

2002

2003
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2004

2005

2006

2007

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17

2001

2002

2003

2004

2005

2006

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1,949

1,949

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1,956

1,956

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15,647

15,647

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15,647

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3,453

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18
2001 2007 , ,
.

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(12)

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2002
2003
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1 008

2004
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2005
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2 012

2006
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2007
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0
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2 018
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19
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20
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414

21
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415

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416

25
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(25)
(12)

2001
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0,00
3,13
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6,60
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2002
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2,87
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8,20
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6,30
2,77
2,00

2003
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1,47
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2,95
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8,00
8,20
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6,00
3,25
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2004
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2005
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1,74
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1,12
3,40
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2,26
3,10

2006
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10,90
14,00
3,49
9,24
7,20
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1,83
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3,17
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9,00
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2007
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10,27
14,61
3,66
9,52
6,45
0,00
0,00
13,57
3,77
1,66
3,13
8,31
8,74
7,88
4,22
2,31
2,50

417

26
,

2001
1 555

2002
1 569

20003
1 620

2004
1 717

2005
1 864

2006
1 886

2007
1 913

2 004

2 163

2 489

2 733

3 239

2 830

2 970

29

40

44

55

71

74

100

4 664

4 979

4 633

4 454

4 404

4 203

4 054

230

289

322

343

382

420

465

1 655

1 714

1 790

1 843

1 915

1 964

1 983

83

102

124

150

189

211

323

1 016

1 177

975

1 073

1 133

1 207

1 226

2 169

2 224

2 373

2 628

2 904

3 129

3 065

3 820

3 887

3 567

3 718

3 982

4 433

4 849

160

200

218

235

274

312

368

2 749

2 874

2 998

2 981

3 305

3 837

4 096

1 318

1 539

1 692

1 748

1 878

1 813

1 676

38

64

70

78

88

123

74

76

84

85

98

128

2 648

2 732

2 855

2 976

2 942

4 466

4 643

158

155

148

159

202

252

304

20

24

28

41

59

94

137

158

187

223

243

262

318

CEA

1 218

1 496

1 516

1 599

1 729

1 866

1 905

(25)

1 369

1 768

1 798

1 900

2 053

2 222

2 278

(12)

1 146

1 726

1 814

1 929

2 077

2 219

2 206

483

430

415

431

466

477

451

73

70

86

91

98

125

153

13

18

32

62

43

47

56

418

27
, %
2001

2002
"life
"

46,8
64,0
19,7
65,3
35,1
46,5
20,0
55,7
66,1

"non
life"
53,2
36,0
80,5
34,7
64,9
53,5
80,1
44,3
33,9

44,5
64,7
23,9
65,3
37,6
46,0
20,5
55,2
64,8

"non
-life"
55,5
35,3
76,2
34,7
62,4
54,0
79,1
44,8
35,2

73,0

27,0

70,1

41,7
68,1
60,8
19,5
4,1
61,1
41,4
43,5
62,7
62,9
58,4
59,9
56,9
0,5

58,3
31,9
39,2
80,8
95,9
38,9
58,6
56,4
37,3
37,1
41,6
40,1
43,5
99,5

40,9
64,7
63,0
18,0
3,8
54,7
42,8
25,5
43,2
61,1
61,2
57,6
59,7
41,5
0,5

"life
"

CEA
(25)
(12)

2003

2004
"life
"

43,4
68,0
11,2
62,4
39,3
45,8
22,1
43,8
64,8

"non
life"
56,6
32,0
88,7
37,6
60,7
54,2
78,1
56,2
35,2

29,9

66,7

59,0
35,3
37,0
82,0
96,2
45,3
57,2
74,5
56,8
38,9
38,8
42,4
40,3
58,4
99,5

40,1
64,3
64,7
25,5
4,2
53,7
45,0
23,8
40,7
59,6
59,7
57,3
56,9
36,6
0,8

"life
"

2005
"life
"

44,1
70,0
12,1
59,7
39,6
45,0
25,4
43,0
66,6

"non
life"
55,9
30,0
87,8
40,3
60,4
55,0
74,5
57,0
33,4

33,3

68,5

59,9
35,7
35,3
74,3
95,8
46,3
55,0
76,2
59,3
40,4
40,3
42,7
43,1
63,4
99,2

40,7
66,1
65,0
25,3
5,1
52,0
45,6
22,3
40,5
60,2
60,5
57,8
56,3
21,1
1,0

2006
"life
"

46,6
74,4
13,8
58,9
38,7
46,0
32,1
43,1
68,6

"non
life"
53,4
25,6
84,8
41,1
61,3
54,0
68,0
56,9
31,4

31,5

69,6

59,3
33,9
35,0
74,8
94,9
48,0
54,4
77,7
59,5
39,8
39,5
42,2
43,7
78,9
99,0

44,0
71,7
66,9
27,7
6,9
51,8
49,4
26,4
43,6
61,9
62,3
59,9
56,0
5,0
2,5

2007
"life
"

46,1
69,4
16,7
56,9
38,7
46,2
29,7
44,2
71,1

"non
life"
53,9
30,6
95,0
43,1
61,3
53,8
70,4
55,8
28,9

45,4
69,8
15,7
57,6
40,7
46,2
41,5
43,0
70,0

"non
life"
54,6
30,2
84,4
42,4
59,3
53,8
58,5
57,0
30,0

30,4

73,3

26,7

75,5

24,5

56,0
28,3
33,1
72,4
93,1
48,2
50,6
73,6
56,4
38,1
37,7
40,1
44,0
95,0
97,5

50,7
76,3
65,1
31,3
7,8
35,3
56,2
19,8
48,1
62,1
62,4
58,5
54,9
2,6
3,3

49,3
23,7
34,9
68,8
92,3
64,7
43,8
80,2
53,7
38,0
37,6
41,5
45,2
97,4
96,7

54,7
79,2
62,0
35,0
58,2
22,2
49,8
62,3
62,8
57,4
51,1
2,4
4,4

45,3
20,8
38,0
65,0
41,8
77,8
50,2
37,7
37,2
42,6
48,9
97,6
95,6

419

28
,

QBE
Vienna Insurance Group

QBE-
,
,
,
,
VAB,

Grazer Wechselseitige (GraWe)
,

UNIQA
-,
UNIQA life
ECCO
Versicherungsmarkler (life/non-life)
Ges.m.b.H


ERGO

HDI-Gerling International Holding
AG
Phoenix

Generali/PPF
,

,

Fortis

PZU
PZU (life/non-life)

,
-
-
-.

Renaissance life




-

AIG
AIG
BNP Paribas Group / AXA
,

Cardif
SEB
CK SEB life Ukraine

420

500
450
400
350
300
250
200
150
100

2006

50

, ..

29
-
2006-2008

2007


2007

2008

30
-
2006-2008

421

31

2007

(),
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(,
),
. .

(,
),
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%

2
18 008 225,5

3
12 353 783,5

4
31,4

5
4 212 971,2

17 224 362,9

11 570 376,7

33,4

4 189 004,2

783 862,6

783 406,8

3,0

23 967,0

15 764 753,5

10 217 502,3

34,8

3 876 005,4

330 722,4

276 146,5

10,4

29 065,9

(
)

485 125,4

452 830,0

71,8

327 520,3

116 534,9

111 264,5

26,6

31 962,4

18 518,6

13 608,2

0,0

5,2

3 889 798,2

3 403 873,0

48,4

1 765 629,6

10 524,2

7 488,4

10,3

1 067,8


(
)

43 647,2

34 081,9

7,1

2 647,9


()

1 166 967,1

532 950,2

3,6

22 172,9

1 851 573,4

1 142 878,7

20,8

239 120,9

2 525 544,1

1 534 129,7

4,8

75 196,8

79 647,5

68 262,2

15,1

10 720,7

375,7

-225,3

-119,2

479,8

7 935,3

7 562,2

2,5

186,6

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(
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422
)
504 678,2

283 125,6

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815 011,2

598 682,6

37,3

223 440,9

2 434,6

2 141,9

0,0

0,0

3 798 383,8

1 658 365,6

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1 076 721,0

7,2

7,2

0,0

0,0

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1
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925 358,9

45,1

422 878,8

14 150 872,3

8 933 418,8

34,6

3 406 003,0

592 636,7

358 724,6

13,0

47 123,6

1 427 170,7

1 320 435,8

20,7

276 907,7

17 105,9

9 988,5

18,3

1 829,0

57,2

57,2

0,0

0,0

67 082,8

46 829,4

0,0

9,9

250,0

250,0

0,0

0,0

129,5

129,5

8,0

10,4

117 319,2

104 473,9

1,9

1 997,6

127 938,3

118 891,2

19,5

23 413,6



(
)

824 310,4

802 394,0

25,0

201 278,2



(
)

146 255,6

137 127,3

30,4

44 357,6

0,0

-4,8

0,0

0,0

/

/ ,
/

1 796,2

1 754,1

222,4

3 914,8

41 282,8

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0,0

0,0

424

8,4

8,4

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, :

783 862,6

783 406,8

3,0

23 967,0

35 440,5

35 440,5

0,1

35,3

45 423,4

45 423,4

8,0

3 620,1

561 895,5

561 895,5

2,4

13 398,8

33 790,1

33 790,1

9,4

3 184,9

107 313,1

106 857,4

3,4

3 727,9

32 438,6

32 438,6

111,3

36 091,1

,

,
,

1
,







425

426

427

428

429

430


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&-
PROBLEMS
PERSPECTIVES
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IBCA (
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2
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447

448

449

450

10

451

11

12

452

13

14

453

15

16

454

17


18

455

19


20

456

21
(1)

95%
-0,55883781

95%

Y-

-5875,27

10513,37

-26710,3 14959,76

X 1

1,26934

0,318694

3,98294035 0,637763 1,900918

X 2

1,206154

0,132432

9,10770588 0,943704 1,468604

X 3

1,856636

0,125927

14,7437699 1,607079 2,106193

X 4

1,496519

0,19382

7,72119773 1,112414 1,880624

22
(2)

95%
0,58076538

95%

Y-

1820,612

3134,85

-4391,92 8033,149

X 1

1,044685

0,039697

26,3161759 0,966014 1,123356

X 2

0,910796

0,043945

20,7259589 0,823708 0,997884

X 3

1,201508

0,056311

21,3370615 1,089913 1,313103

X 4

1,023952

0,028341

36,1291416 0,967786 1,080119

23
(3)

Y-
X 1
X 2
X 3
X 4
X 5

-1,67873
0,088311
0,407099
0,320486
0,227756
0,443103

95%
95%
0,226114
-7,42425 -2,12688 -1,23058
0,049011
1,801873 -0,00883 0,185448
0,041276
9,862877 0,325292 0,488907
0,045315
7,072369 0,230673 0,410299
0,045611
4,993391 0,137356 0,318156
0,059198
7,485133 0,325775 0,560431

24
(1), (2), (3)

(1)
(2)
(3)


0.9267
0.9937
0.9150

F-
167.12
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1


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,

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461

29

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68
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7
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8
8

9

108

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-
128
8

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,
148

158

168
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17
8

18
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19

462

30
,
Standard & Poors
Fitch

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463

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D

Moodys

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464

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1
2

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41

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42

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(021 + 025)
i

028
i

8
3

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4
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5

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7

(130 + 140 + 150 + 160)


i

(050 + 080)
i

(010 100)
i

1
12

(130 + 140)
i

8
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i

1
11

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i

32
' CAMEL

1
2
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5



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, ,

465

33

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6

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62,6

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21

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80,1

102

21

27

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424,7

128,4

29

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56,4

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18,8

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8
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8
6

68,7
54,8
1001,4
126,8
183,0
88,4
207,2
78,9
55,9
47,7
53,1
164,6
58,4
60,7
63,3

28,7
15,2
399,7
33,7
58,4
25
72,7
22,1
13,5
11,9
13,4
55,4
21,7
17
23,1

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28

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32,6

14

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10,5

1306

205

598

189

3744,2

1228,9


2008 .

16
19


2006 .

6
6


(, ),
. .

36
47



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. .



.


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..

.. .

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-


2006 - 2008 .

19,9
14,2

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1
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23

26

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2

26
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1

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17
3

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252
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3
21
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22
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-

2
332
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3
19
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24
2
-

412

480

466

34

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54,33
2
48,86
3
53,00
4
42,25


8,33
32,33
6,00
8,14
25,57
7,29
8,00
18,78
8,00
7,00
19,75
6,25

(,

),

.
.
, . .
376,17
150,03
128,99
43,73
129,73
37,87
72,31
17,80

467

468

1
, 1997 . - 3 . 2008 .

:
:



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,
,

, . .

. .

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 3 . 2008
1902 2117 1725 1736 1777 1816

313

286

368

364

368

242

826
377
699

413 411 313


155 154 128
1168 1212 1375

193
111
9

156
100
30

212
129
27

207
137
20

196
152
20

128
95
19

9
11
7
6
51
39
41
23
294 186 136
88
1371 1500 1593 1699
750 948 541 523 561 519
2820 4499 2473 1944 2200 1637

5
20
104
184

7
5
6
8
13
20
25
32
105 145 140 164
161 198 193 164
412 456 463 614
2330 1580 1045 1377

7
11
90
134
434
785

150

920

300

1500

635

280

470

300

240

330

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2631

45

25

25

120

50

95

45

25

70

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153

57

713
424
980

492
234
999


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