You are on page 1of 31

Universitatea Babe Bolyai , Facultatea de tiine Economice i

Gestiunea Afacerilor

Disciplina: Analiz financiar


Proiect: Analiza structurii poziiei financiare

Professor: Monica Achim

Student: Ureche Onia


Specializarea : Finane i Bnci
Anul III , Grupa 6
1

Prezentarea general a entitii

A. Denumirea, sediul firmei, form juridic, capital social i modul de constituire a


societii
Denumirea: SC DIMEX 2000 COMPANY
Sediul: ROMNIA, Str. Principala, 315, Com. Rebrisoara, Bistrita-Nasaud , Romnia
Cod Unic de Inregistrarela Oficiul Registrului Comertului: RO013027407
Numarul si data inregistrarii la Oficiul Registrului Comertului: J06/153/2000
Form juridic: - persoan juridic romn
- societate cu rspundere limitat
- capital integral privat
Numrul de telefon/fax: 0263-360.093

A. Scurt istoric
nfiintata in anul 2000 S.C. DIMEX 2000 COMPANY ofera o gama variata de servicii si
produse in constructia si intretinerea de drumuri si poduri,constructii civile si
instalatii, producerea betoanelor industriale si rutiere, producerea mixturilor asfaltice, inchirierea
utilajelor de constructii si comercializarea materialelor de constructii.
Parcul societatii dispune de o gama variata de utilaje si echipamente performante pentru o
executie de calitate a lucrarilor de constructii, iar produsele distribuite si serviciile prestate
corespund normelor, standardelor si prescriptiilor tehnice internationale si romanesti.
Cu o evolutie ascendenta si clienti atat in zona privata cat si de stat, obiectivele stabilite de
catre conducerea societatii se bazeaza pe experienta in domeniu, seriozitate, promptitudine si nu
in ultimul rand calitate ridicata la cele mai avantajoase preturi.
In activitatea tehnica Dimex 2000 Company dispune de o echipa calificata, consolidata in
timp, avind o vasta experienta in domeniu, concretizata in cantitatea semnificativa de lucrari
realizate. Dimex2000 este listata printre companiile care garanteaza calitatea serviciilor si
produselor
2

In acest sens de-a lungul existentei companiei s-au implementat in adavaratul sens al
cuvantului o serie de sisteme de management al calitatii, de management al mediului, de
management al sanatatii si securitatii organizationale, de management al resonsabilitatii sociale,
si de management al Securitdtii lnformatiei in conformitate cu cerintele ISO pentru lucrari de
constructii a cladirilor rezidentiale si nerezidentiale, lucrari de constructii a drumurilor si
autostrazilor, constructia de poduri si tuneluri, lucrari de constructii a altor proiecte ingineregti.

B. Obiect de activitate principalele produse i activitii


Conform actului constitutiv de nfiinare, obiectul principal de activitate al societii l
constituie Lucrri de construcii a drumurilor i autostrzilor.
Dimex a avut numeroase ocazii sa isi perfectioaneze si concretizeze experienta in
urmatoarele domenii: construcia drumurilor, construcia podurilor, construcii civile, construcii
industrial, reele de ap i canalizare, staii de tratare i epurare, consolidri i ziduri de sprijin,
ncercri de laborator pentru drumuri i material de construcii, nchirieri utilaje, transport
material construcii, comercializarea materialelor de construcii, producerea mixurilor asfaltice
Principalele produse oferite clientilor de ctre SC DIMEX 2000 COMPANY SRL sunt:
aggregate de balastier, aggregate de carier, betoane industriale, mixture asfaltice, elemente
prefabricate din beton armat, otel beton fasonat, material construcii.
Anii de existen a unei companii nu ne spun nimic dac nu vin susinuti i de un
portofoliu de lucrri prin care compania s i ctige experiena. Lucrrile executate de Dimex
2000 n ultimii ani i spun cuvntul n acest sens.
o
o
o
o
o

Reabilitare drum forestier Strmba SAPARD


Reabilitare DC42 km4+100-7+100 Bichigiu
Reabilitare DC38D km 0+000-5+000 Agrie-Moliet
Pietruire DC31C km0+000-2+000 Bljenii de Jos
Refacere dup calamiti DJ172B Rebra km 6+05-14+30 i refacere pod km9+05

o
o
o
o
o
o
o

Rebra
Reparaii dup calamiti DJ172B- aprri de maluri i anrocamente piatr brut
Amenajare i asfaltare drumuri de interes local n comuna Parva
Asfaltare strzi n oraul Bora
Construire poduri beton armat peste Valea Caselor n oraul Nsud
Construire poduri beton armat peste rul Ilva
Construcie bloc de locuine sociale n oraul Nsud
Construcie post poliie Telciu
3

o Amenajare centru de primire i cazare copiii strzii


o Refacere arpant i nlocuire invelitoare la cldire internat i ateliere la coala de
arte i meserii Sf. Maria din oraul Bistrita
o Lucrri de deszpeziri drumuri judeene
C. Piaa i concurena
SC.DIMEX 2000 COMPANY ocup locul 1 n Top Afaceri Romnia pentru localitatea
Rebrioara conform bilanului din 2013 n domeniul construciei de drumuri i autostrzi.
Avantaje fa de concuren:
o existena unui parc de utilaje i echipamente specifice activittilor din constructii
(civile, industriale, etc) ;
o climatul bun din cadrul societatii ;
o strategia de management foarte bine definit ;
o operativitate n domeniul lurii deciziilor
o politica continua de noire a parcului de utilaje, echipamente si mijloace de
transport
o selectarea i perfectionarea profesionala a personalului angajat
o amplasamentele societatii sunt conectate la reteaua de apa curenta si canalizare
o asigurarea conditiilor optime de protectie a : mediului, muncii, PSI, dotarea cu
echipamente corazpunzatoare.

D. Activitatea de marketing
SC. DIMEX 2000 COMPANY SRL acord o importan deosebit activitii de marketing,
, de responsabilitate fa de comunitate, clienii, angajai.
ntodeauna ca s mulumeti pe cineva, faci ceva de la tine. Este strategia mea de
marketing. Vedei, pe lng drumurile care exist trecute n proiect, exist nite artere care
4

deservesc comunitatea i, care, nu exist neaprat trecute n documentele tehnnice, dar, noi am
fost ateni i am ajutat, unele investiii derulndu-le pe credite luate de noi

1. Analiza structurii poziiei financiare la SC DIMEX 2000


COMPANY SRL

1. Analiza structurii poziiei financiare

Acest tip de analiz vine s surprind mutaiile structurale survenite n cadrul componentelor
poziiei financiare (active, datorii, capital propriu), n cadrul unei analize a poziiei financiare pe
vertical.
n acst sens se calculeaz ratele structurii poziiei financiare, mai concret ratele structurii
activelor, datoriilor i capitalurilor care sunt prezentate n Anexa 1 Analiza structurii poziiei
financiare
A. Analiza structurii activelor
Analiza structurii activelor presupune pentru nceput calculul unor rate de generale de structur.
Ratele generale de structur ale activelor sunt reprezentate de Rata activelor
imobilizate (RAI), Rata activelor imobilizate (RAC), Rata activelor circulante i (RCAV),
Rata cheltuielilor n avans care la nivelul societii analizate se reprezint grafic astfel:
Rate generale de structur ale activelor

100%
80%
60%
40%
20%
0%

100%
0.00%
60.11%
39.89%

200%

300%

0.00%
57.69%
42.31%

0.00%
64.09%
35.91%

A. ACTIVE IMOBILIZATE

B. ACTIVE CIRCULANTE

C. CHELTUIELI IN AVANS

Sursa: Prelucrri pe baza Anexei1 ,,Analiza structurii poziiei financiare,,

Din analiza ratelor generale de structur ale activelor se constat urmtoarele:

o Ponderea activelor imobilizate nregistreaz fluctuaii de la an la an, crescnd de la


o

39,89% la 42,31% n anul 2012 dup care scade la 35,91% n anul 2013.
Pondere mai accentuata a activelor circulante (58-68%) comparativ cu activele
imobilizate (40-42%) in medie pe toti anii supusi analizei. La fel ca i activele circulante
i acestea prezint fluctuaii pe parcursul perioadei analizate: scade de la 60,11% la

57,69% dup care crete iar la 64,09 n anul 2013.


Privind datele furnizate de bilan observm c cheltuielile n avans nu au luat nici o
valoare pe parcursul analizei 2011-2013

!!!!! Concluzii

Din analiza ratelor generale de structura ale actelor deducem ca, pe perioada analizata,
entitatea se orienteaza mai mult spre activitatea curenta (de exploatare) in defavoarea
activitatii investitionale.

Ratele interne ale activelor imobilizate pun n eviden mutaiile structurale produse n cadrul

politicii investiionale a entitaii i sunt reprezentate de Rata imobilizrilor necorporale, Rata


imobilizrilor corporale, Rata activelor biologice i Rata imobilizrilor financiare.
Ratele interne ale activelor imobilizate

100%
80%
60%

100%

200%

300%

0.00%
99.93%
0.07%

0.00%
100.00%
0.06%

0.00%

40%

99.98%

20%

0.02%

0%
I. IMOBILIZARI NECORPORALE

II. IMOBILIZARI CORPORALE

III. IMOBILIZARI FINANCIARE

Sursa: Prelucrri pe baza Anexei1 ,,Analiza structurii poziiei financiare,,


Din analiza ratelor interne ale activelor imobilizate se constat urmatoarele:

Ponderea covritoare n totalul imobilizrilor, pe toi anii analizati o dein imobilizrile corporale

(aproximativ 99%).
Imobilizrile necorporale nregistreaz o pondere de aproximativ 1% n totalul imobilizri cu o

uoar tendin de cretere n anul 2012.


Privind datele din bilan observm ca imobilizrile financiare si imobilizrile biologice nu au luat
nici o valoare pe parcursul analizei.

!!!!! Concluzii
n sectorul investiional entitatea se orienteaz cu precdere spre investiii n capaciti productive ( de
99%)

Ratele interne ale activelor circulante pun in evidenta mutatiile structurale produse in cadrul
politicii activelor de exploatare, cu referiri stricte la mutatiile inregistrate in privinta gradului de
lichiditate al acestora. n acest sens se calculeaz n principal Rata stocurilor, Rata creanelor,
Rata trezoreriei. evoluiei activelor circulante pe categoriile principale de active circulante, pe
perioada 2010-2012, se prezint sub form grafic astfel:
Rate interne ale activelor circulante
I. STOCURI

II. CREANE

IV. CASA SI CONTURI LA BANCI

100%
8.62%
43.09%
48.29%

200%

300%

13.53%
59.95%
26.52%

8.68%
72.47%
18.86%

Sursa: Prelucrri pe baza Anexei1 ,,Analiza structurii poziiei financiare,,

Din analiza ratelor interne ale activelor circulante se pot desprinde cateva concluzii :

o Pe parcursul ntregii perioade analizate, se constat o fluctuaie a ponderii elementelelor


de active circulante mai lichide (trezoreria) i o cretere a ponderii a celor mai puin
lichide (creane), n timp ce stocurile nregistreaz scderi pe parcursul perioadei
analizate.
o Cea mai mare pondere o dein creanele entitii. Acestea cresc accentuat de la 43,09% n
anul 2011 la 59,95 n anul 2012 i la 72,47 n anul 2013. Ratele cresctoare a creanelor
au implicaii negative asupra echilibrului financiar pe termen scurt.

Ratele interne de structur ale stocurilor sunt reprezentate de Rata stocurilor de materii prime
i materiale, Rata stocurilor de producie n curs de execuie, Rata stocurilor de produse finite i
marfuri i Rata avansurilor pentru cumprri de stocuri.
La SC DIMEX 2000 COMPANY mutaiile din structura stocurilor sunt reflectate n graficul de
mai jos:
Rate interne ale stocurilor
90.00%
80.00%
70.00%
Materii prime i materiale
consumabile

60.00%
50.00%

Producia n curs de execuie

40.00%

Produse finite i mrfuri

30.00%

Avansuri pentru cumprri


de stocuri

20.00%
10.00%
0.00%

Sursa: Prelucrri pe baza Anexei1 ,,Analiza structurii poziiei financiare,,

Din analiza ratelor interne ale stocurilor se constat urmtoarele:


o Ponderea majoritar n cadrul stocurilor este deinut de producia n curs de execuie n
anul 2011 cu o pondere de 80,60%. Locul al doilea este deinut de avansuri pentru
cumprri de stocuri cu o pondere de 12,29%. Pe locul al treilea se situeaza stocurile de
9

materii prime i materiale iar pe ultimul loc stocurile de produse finite i mrfuri cu o
pondere de 1,22%.
o n anul 2012 ponderaea majoritar n cadrul stocurilor este deinut de avansuri pentru
cumprri de stocuri cu o pondere de 53,81%, utmat de stocurile produciei n curs de
execuie cu o pndere de 22,75%. Pe locul al treilea se situeaz stocurile de materii prime
i materiale cu o pndere de 16,13 % iar pe ultimul loc se afl stocurile de produse finite i
mrfuri cu o pondere de 7,32%
o n anul 2013 ponderea majoritar n cadrul stocurilor este deinut de avansuri pentru
cumprri de stocuri care reprezint aproximativ jumtate . Pe locul doi se afla stocul de
materii prime i materiale consumabile .Ponderea de produse finite i mrfuri este de
8,32% iar producia n curs de execuie nu a luat valori pe parcursul acestui an.
Ratele interne de structur ale creanelor pe perioada 2011-2012 se prezint astfel:
Ratele interne ale creanelor

II. CREANE

Creane comerciale

Alte creante

300.00%
200.00%
100.00%
37.42%
62.58%
43.09%

26.95%
73.05%

22.87%
77.13%

59.95%

72.47%

Sursa: Prelucrri pe baza Anexei1 ,,Analiza structurii poziiei financiare,,

Din analiza ratelor interne ale creanelor putem constata urmtoarele:


o Ponderea cea mai imprtant o dein creanele comerciale. Ratele creanelor
comerciale cresc pe ntreaga perioad analizat, de la 62,58% n anul 2011 la
77,13% n anul 2013
10

o Pe locul al doilea se situeaz alte creane cu ponderi situate ntre 23%-37%, n


scdere de la an la an.
o Entitatea nu deine creane reprzentate de Sume de ncasat de la entitile asociate,
i entitile controlate n camun, creane rezultate din operaiunile cu instrumente
derivate iar tot capitalul subscris este n ntregime vrsat.
!!! Concluzii
Pe ansamblu are loc o cretere a ponderii creanelor comerciale n totalul creanelor pe fondul
scderii ponderii altor creane n totalul creanelor.
Ratele interne de structur ale trezoreriei sunt reflectate n graficul de mai jos:
Ratele interne de structur ale trezoreriei

100%
90%
80%
70%
IV. CASA SI CONTURI LA
BANCI

60%
50%

III. INVESTI'II FINANCIARE PE


TERMEN S

40%
30%
20%
10%
0%

Sursa: Prelucrri pe baza Anexei1 ,,Analiza structurii poziiei financiare,,

Din analiza ratelor interne ale trezoreriei se constat urmtoarele:


o Entitatea nu deine investiii financiare pe termen scurt pe perioada analizat 2011-2013.
o Ponderea numerarului din cas i banc este de 8,62% n anul 2011; 13,53% n anul
2012 dup care scade la 8,68% n anul 2013
Analiza activelor circulante prin procedeul balantier relativ
11

2011

Abatere
a
absolut
2013 a

stocuri

5.076.380

2.901.803

2.174.5
77

57,16

creante

4.529.254

11.152.207

6.622.9
53

246,23

906.045

1.335.409

429.364

147,39

15.389.419

4.877.7
40

146,40

elemente

trezoreria

active
circulante

10.511.679

Indice
%

1. Abaterea relativa a fenomenului


AC = AC/AC0*100 4.877.740/10.511.679*100 = 46,40%
Activele circulante au cerscut cu 46,4% fata de anul 2011
2. Influentele relative
Influenta relativa a stocurilor
AC(St) = AC(St)/Ac0*100 = -20,69%
Activele circulante au scazut cu 20,68% fata de anul 2011 datorita scaderii stocurilor cu 42,84%
fata de anul 2011
Influenta relativa a creantelor
AC(Cr) = AC(Cr)/Ac0*100 = 63%
Activele circulante au crescut cu 63% fata de anul 2011 datorita cresterii creantelor de doua ori
46,23% fata de anul 2011.

12

Influenta relativa a trezoreriei


AC(Tr) = AC(Tr)/AC0*100 = 4,08%
Activele circulante au crescut cu 4,08% fata de anul 2011 datorita cresterii trezoreriei cu 46,40%
fata de anul 2011.
3. Verificarea relatiei de adevar
AC = AC(At) + AC(Cr) + AC(Tr) = - 20,69% + 63% + 4,08% = 46,4%
Analiza Total active bilantier prin procedeul balantier relativ

Elemente

Activ bilantier

Active
imobilizate

Active
circulante

Abaterea
2013 absoluta

2011

Indic
e%

17.486.762

24.011.379

6.524.617

137,3
1

6.975.083

15.389.419

8.414.336

220,6
3

10.511.679

15.389.419

4.877.740

146,4
0

0,00

Cheltuieli in
avans

1. Abaterea relativ a fenomenului


AB = AB/AB0*100 6.524.617/17.486.762*100 = 37,31%
Activul bilantier a crescut fata de anul 2011 cu 37,31%
2. Influentele factorilor
Influenta relativa a activelor imobilizate
AB(Ai) = AB(Ai)/AB0*100 8.414.336/17.486.762*100 = 48,12%
13

Activul bilantier a crescut fata de 2011 cu 48,12% datorita cresterii activelor imobilizate cu
20,63% fata de 2011.
Influenta relativa a activelor circulante
AB(Ac) = AB(Ac)/AB0*100 = 4.877.740/17.486.762*100 = 27,89%
Activul bilantier a crescut fata de 2011 cu 27,89% datorita cresterii activelor circulante cu
46,40% fata de anul 2011.
Influenta relativa a veniturilor in avans
AB(Ch.av) = AB(Ch.av)/AB0*100 = 0
3. Verificarea relatiei de adevar
AB = AB(Ai) + AB(Ac) + AB(Ch.av) =

B. Analiza structurii datoriilor i capitalurilor proprii


Ratele generale de structur ale datoriilor i capitalurilor proprii reprezint o prim
categorie de rate de structur ale pasivelor i vizeaz reflectarea gradului de dependen
financiar general puse n eviden prin Rata autonomiei financiar totale care pune n eviden
gradul n care entitatea poate face fa oligaiilor de plat i Rata de ndatorare global care
msoar ponderea datoriilor n totalul surselor utilizate de entitate.
Rate generale de structur ale datoriilor i capitalurilor proprii

14

capitaluri proprii

datorii

65.22

65.15

67.23

34.78

34.85

32.77

2011

2012

2013

Sursa: Prelucrri pe baza Anexei 2 ,,Ratele de dependen financiar,,


Din analiza ratelor generale de structur a datoriilor i capitalurilor se desprind concluzii
privind ponderea surselor de finanare ale entitii , att cele proprii ct i cele atrase.
o n cadrul surselor de finanare ponderea majoritar o dein sursele de finanare atrase
constituite de datorii, reprezentnd aproximativ 65-67% n total, n cretere de la un an la
altul ncadrndu-se totui n intervalul de siguran.
Fiind o rat complementar a ratei de autonomie total, intervalul de sigutan financiar
este [0%, 70%].
o Ponderea capitalurilor proprii n total nregistreaz urmtoarele valori: 34,78% n anul
2011, 34,85% n anul 2012 i 32,77% n anul 2013.Rata autonomiei financiare totale
apare ca find una consolidat ncadrndu-se n intervalul de siguran financiar apreciat
de specialiti la [30%, 100%].
Ratele combinate de structur ale datoriilor i capitalurilor proprii pun n eviden gradul de
dependen financiar pe nivele prin utilizarea urmtoarelor rate de structur combinate ale
datoriilor i capitalurilor proprii cum ar fi: Rata stabilitii financiare , Rata autonomiei
financiare la termen, Rata ndatorrii financiar-bancare, Rata ndatorrii financiar-bancare la
termen, Rata prghiei financiare
Pe baza calculelor efectuate i reflectate n Anexa 1 ,, Analiza structurii poziiei financiare,, se
constat urmtoarele rezultate:
o Rata stabilitii financiare nregistreat pe parcursul celor trei ani analizati valori care nu
se ncadreaz n intervalul de siguran financiar [60%,100%]. Acestea fiind de 40,88%
n anul 2011, 44,13% n anul 2013 i 41,65% n anul 2013
15

o Rata autonomiei financiare la termen se caracterizeaz ptintr-o tendin descendent


dup cum urmeaz: 85,08% n anul 2011, 78,97% n anul 2012 i 78,69% n anul 2013,
ncadrndu-se totui n intervalul de sigutam financiar [50%,100%] Indicatorul
reflecta astfel un grad de finanare a entitii din resurse pe termen lung destul de ridicat.
o Rata ndarorrii financiar-bancaare pune n eviden gradul de ndatorare a entitii din
surse financiar-bancare i indica faptul c pe parcursul perioadei anlizate gradul de
ndatorare din resurse financiar-bancare se prezint astfel: 56% n anul 2011, 51,58% n
anul 2012 i 53,37% n anul 2013, si de aici putem observa ca nu se ncadreaz n
intervalul de sigutan financiar [0%,50%].
o Rata ndatorrii financiar bancare la termen reflect faptul c entitatea i reduce n mod
sistematic gradul de ndatorare pe termen lung fa de instituiile bancare de la 16,07% n
anul 2011 la 7,86% n anul 2013, ncadrndu-se n limitele intervalului de sigutan
[0%,40%].
o Rata prghiei financiare- capitaluri proprii arat n ce msur datoriile entitii pot fi
achitate pe seama capitalurilor proprii. Rata nregistreaz o evoluie cresctoare de la
187,52% n anul 2011 la 205,12% n anul 2013, ncadrndu-se n limita maxima de 200%
doar n anii 2011-2012.

Analiza capitalului propriu prin procedeul balantier relativ

elemente

2011

total activ
bilantier

17.486.76
2

Abaterea
2013 absoluta

24.011.37
9

6.524.617

Indice

137,31175

1. Abaterea
relativ a

total datorii

11.404.83
7

16.145.64
4

4.740.807

141,56839

capital propriu

6.081.925

7.865.735

1.783.810

129,32969

fenomenului
CPR = CPR/CPR0*100 29,33%
Capitalul propriu a crescut fata de anul 2011 cu 29,33%
16

2. Influenele factorilor
Influena relativ a activului bilanier
CPR(AB) = CPR(AB)/CPR0*100 = 107,28%
Capitalul propriu a crescut fata de anul 2011 cu 7,28% datorita cresterii activului bilantier cu
37,31% fata de anul 2011
Influenta relativa a datoriilor
CPR(DT) = CPR(DT)/CPR0*100 = 77,95%
Capitalul propriu a scazut in anul 2013 cu 22,05% datorita cresteri datoriilor totale cu
29,32% fata de anul 2011
3. Verificarea relatiei de adevar
CPR= CPR(AB) - CPR(DT) = 107,28% - 77,95% = 29,33%
Ratele interne ale datoriilor pun n eviden ponderea pe care diferitele tipuri de datorii o dein
n totalul datoriilor. Pornind de la informaiile primordiale oferite de bilan, se pot pune n
eviden pentru nceput, pornind de la clasificarea datoriilor dup exigibilitate urmtoarele rate:
Rata datoriilor ce trebuie pltite ntr-o perioad de 1 an, Rata datoriilor ce treuie pltite ntr-o
perioad de peste 1 an, Rata provizioanelor i Rata cheltuielilor n avans
La nivelul entitii analizate, situaia structurii datoriilor, ntr-o clasificare a lor dup exigibilitate,
se prezint astfel:
Ratele interne ale datoriilor, dup exigibilitate

17

100%
90%
I. VENITURI IN AVANS - TOTAL
80%
70%
60%H. PROVIZIOANE
50%
40%
G. DATORII: SUMELE CARE TREBUIE PLTITE NTR-O PERIOAD MAI MARE DE UN AN
30%
20%
10%D. DATORII: SUMELE CARE TREBUIE PLTITE NTR-O PERIOAD DE PN LA UN AN
0%

Sursa: Prelucrri pe baza Anexei1 ,,Analiza structurii poziiei financiare,,


Din analiza ratelor interne ale datoriilor dup exigibilitate, pune n eviden ponderea pe care
diferitele tipuri de datorii o dein n totalul datoriilor, astfel:
o Peste 80% din totalul datoriilor este reprezentat de datorii ce trebuie pltite ntr-o
perioad de pn la 1 an, cu un maxim atins n anul 2011 de 90,65%
o Datoriile pe termen lung ocup locul al doilea n totalul datoriilor cu un procent de 9,35%
n anul 2011 dup care crete la 12,92% n anul 2012 iar apoi scade la 5,74% n anul
2013. Rata datoriilor pe termen scurt depete rata datoriilor pe termen lung pe perioada
analizat.
o Pe locul al treilea provizioanele cu ponderi n cretere de la 1,32% n anul 2012 la 7,46%
n anul 2013. n anul 2011 acestea lipsesc.
o Privind datele furnizate de bilan observm c cheltuielile n avans nu au luat nici o
valoare pe parcursul analizei 2011-2013.
Ratele interne ale datoriilor pe termen scurt pun n eviden mutaiile structurale n cadrul
surselor de finanare pe termen scurt, n funcie de natura acestor datorii (bancare, comerciale,
fa de acionari, fiscale, etc,) aa cum se prezint n graficul de mai jos:
Rate interne ale datoriilor pe termen scurt

18

Alte datorii, inclusiv datorii fiscale i alte datorii pentru asigurri soc.
300.00%
Datorii comerciale-furnizori
100.00%

200.00%

12.14%
14.27%
Sume datorate instituiilor de credit
64.37%
63.57%
23.49%

22.16%

10.40%
64.04%
25.56%

Sursa: Prelucrri pe baza Anexei1 ,,Analiza structurii poziiei financiare,,

o Ponderea majoritar n totalul datoriilor pe termen scurt este reprezentat de datoriile


comerciale cu procente n scdere cu o pondere de 64,34% n anul 2011; 63,57% n anul
2012 i 64,04% n anul 2013
o Locul al doilea n cadrul datoriilor pe termen scurt se afla datoriile financiar bancare pe
termen scurt surs de finanare de o relevan relativ redus dar care manifest tendine
de cretere de la 23,49% n anul 2011 la 25,56% n anul 2013.
o Locul al treilea n cadrul datoriilor sub un an este reprezentat de alte datorii care ajung s
reprezinte de la 12,14% n anul 2011, ajungnd la 14,27% n anul 2012 dupa care scad n
anul 2013 la 10,40%
Ratele interne ale datoriilor pe termen lung pun n eviden mutaiile structurale n cadrul
surdelor de finanare pe termen lung, n funcie de natura acestor datorii (bancare, comerciale,
fa de acionari, fiscale, etc.), considerate pe termen scurt, aa cum se prezint n graficul de mai
jos:
Rate interne ale datoriilor pe termen lung

19

100%
200%

300%

Alte
datorii, inclusiv datorii fiscale i alte datorii pentru asigurri soc.
8.38%
33.55%
91.62%
Sume datorate instituiilor de credit
66.45%

33.27%
66.73%

Sursa: Prelucrri pe baza Anexei1 ,,Analiza structurii poziiei financiare,,


Din calculul i analiza ratelor interne ale datoriilor pe termen lung se constat urmtoarele:
o Datoriile pe termen lung sunt reprezentate n proportie majoritar de datorii financiarbancare n continu scdere de la 91,62% n anul 2011 scade la 66,55% n anul 2012
dup care n anul 2013 are loc o cretere nesemnificativ ajungnd la 66,73%
o Alte datorii ocup o pondere nesemnificativ n anul 2011 de 8,38%, ns n cretere n
anul urmtor la 33,55% n anul 2012 dup care are loc o scdere nesemnificativ
ajungnd 33, 27% n anul 2013.
!!! Concluzii
Creditele bancare pe termen lung sunt destinate investiiilor, modernizrilor, cea ce reprezint
un aspect pozitiv atta timp ct aceste alocri vor genera beneficii economice viitoare.
Analiza datoriilor totale prin procedeul balanier relativ

Elemente

Datorii pe TS

2011

10.337.9
59

Abaterea
2013 absoluta

14.013.6
19

3.675.660

Indice

135,55499

20

1.066.87
8

927.125

-139.753

86,900752

Provizioane

1.204.90
0

1.204.900

Venituri in
avans

11.404.8
37

16.145.6
44

4.740.807

141,56839

Datorii pe TL

Datorii totale

1. Abaterea relativa a fenomenului


DT = DT/DT0*100 = 41,57%
Datoriile totale au crescut fata de anul 2011 cu 41,57%
2. Influentele factorilor
Influenta relativa a datoriilor pe termen scurt
DT(DTS) = DT(DTS)/DT0*100 = 32,23%
Datoriile totale au crescut cu 32,23% fata de anul 2011 datorita cresterii datoriilor pe termen
scurt cu 35,55%
Influenta relativa a datoriilor pe termen lung
DT(DTL) = DT(DTL)/DT0*100 = -1,26%
Datoriile totale au scazut cu 1,23% fata de anu 2011 datorita scaderii datoriilor pe termen lung cu
13,1% fata de anu 2011.
Influenta relativa a provizioanelor
DT(Proviz) = DT(Proviz)/DT0*100 = 10,56%
Datoriile totale au crescut cu 10,56% datorita cresterii provizioanelor in anul 2013.
21

Influenta relativa a veniturilor in avans


DT(Vavans) = DT(Vavans)/DT0*100 = 0
3. Verificarea relatiei de adevar
DT= DT(DTS) +DT(DTL) + DT(Proviz) + DT(Vavans) = 35,55% - 1,25% +
10,56% + 0 = 41,57%

Ratele interne ale capitalurilor proprii reflect mutaiile structurale din cadrul capitalurilor
proprii prin calculul urmtoarelor rate de structur: Rata capitalului social, Rata primelor legate
de capital, Rata rezervelor din reevaluare, Rata rezultatului reportat, Rata rezultatului
exerciiului, Rata repartizrii rezultatului exerciiului
La nivelul entitii analizate, ratele interne ale capitalurilor proprii se reflect grafic astfel:
Rate interne ale capitalurilor proprii

Te
R
OT
p
z
Ar
a
u
e
lt
L
tiz
ve
at
CA
a
u

d
reP
l
in
aI
p
e
T
r
e
A
r
xe
OT
o
p
e
Lfi
o
v
r
UR
t
ci
r
A
a
u
t
lu
a
L:
lu
iu
I
t
ail
re
u
i
S old
C old
S
C

Sursa: Prelucrri pe baza Anexei1 ,,Analiza structurii poziiei financiare,,

Din analiza ratelor interne ale capitalurilor proprii se constat urmatoarele:


o Ponderile capitalurilor proprii nregistreaz valori cresctoare
o n anul 2011 ponderea cea mai ridicat i revine rezultatului reportat avnd o pondere de
39,97% apoi de rezervele entitii cu o pondere de 36,31%. O cot relativ ridicat i
revine rezultatului exerciiului cu o pondere de 11,92%, iar capitalul social particip n
procent de 10,86% la formarea capitalurilor proprii.
o n anul 2012 i 2013 se menine majoritar ponderea ce i revine rezultatului reportat i n
continu cretere cu o pondere de 44,79% respectiv 49,91%, urmat de pondrea
rezervelor entitii avnd o pondere de 32,53% n anul 2012 i 29,04% n anul 2013. Apoi
cu o cot mai sczut se afl rezultatul exerciiului cu pondere de 12,47% n anul 2012 i
o pondere de 11,23% n anul 2013, iar capitalzl social particip n procent de 9,5% n
anul 2011 i 8,39% n anul 2013.
22

Concluzii
Structura financiar a entitii reflect o stare bun att la nivelurile generale ct i la nivelurile
detaliate de analiz.
Chiar dac se face apelarea la surse de finanare bancare ntr-o msura mai mare firma poate
face fa achitrii acestor datorii

23

ANEXE

Analiza structurii poziiei financiare


Valori absolute (lei)

Rate de structur (%)

2011

2012

6.975.083

8.433.068

8.621.960

39,89%

42,31%

35,91%

I. IMOBILIZARI NECORPORALE

1.399

5.562

5.563

0,02%

0,07%

0,06%

Cheltuieli de constituire

1.399

5.562

5.563

100,00%

100,00%

100,00%

Cheltuieli de dezvoltare

0,00%

0,00%

0,00%

A. ACTIVE IMOBILIZATE

2013

2011

2012

2013

24

Concesiuni, brevete, licene, mrci,


drepturi si valori similare i alte
imobilizri necorporale

0,00%

0,00%

0,00%

Fond comercial

0,00%

0,00%

0,00%

Avansuri i imobilizri necorporale in


curs

0,00%

0,00%

0,00%

II. IMOBILIZARI CORPORALE

6.973.684

8.427.506

8.621.960

99,98%

99,93%

100,00%

Terenuri i construcii

2.152.896

2.935.958

2.825.090

30,87%

34,84%

32,77%

Instalaii tehnice si maini

4.519.043

5.186.091

5.457.421

64,80%

61,54%

63,30%

78.620

80.599

114.591

1,13%

0,96%

1,33%

223.125

224.858

224.858

3,20%

2,67%

2,61%

III. IMOBILIZARI FINANCIARE

0,00%

0,00%

0,00%

Aciuni deinute la entitile afiliate

0,00%

0,00%

0,00%

mprumuturi acordate entitilor afiliate

0,00%

0,00%

0,00%

Interese de participare

0,00%

0,00%

0,00%

mprumuturi acordate entitilor de care


compania este legat n virtutea
intereselor de participare

0,00%

0,00%

0,00%

Investitii deinute ca imobilizri

0,00%

0,00%

0,00%

Alte mprumuturi

0,00%

0,00%

0,00%

10.511.679

11.499.829

15.389.419

60,11%

57,69%

64,09%

5.076.380

3.049.920

2.901.803

48,29%

26,52%

18,86%

Alte instalaii, utilaje si mobilier

Avansuri si imobilizri corporale in curs

B. ACTIVE CIRCULANTE

I. STOCURI

25

Materii prime i materiale consumabile

298.841

491.815

910.855

5,89%

16,13%

31,39%

4.091.309

693.721

80,60%

22,75%

0,00%

62.179

223.216

241.469

1,22%

7,32%

8,32%

624.051

1.641.168

1.749.479

12,29%

53,81%

60,29%

II. CREANE

4.529.254

6.894.015

11.152.207

43,09%

59,95%

72,47%

Creane comerciale

2.834.188

5.036.411

8.601.436

62,58%

73,05%

77,13%

Avansuri platite

0,00%

0,00%

0,00%

Sume de ncasat de la entitile de din


grup

0,00%

0,00%

0,00%

Sume de ncasat de la entitile asociate

0,00%

0,00%

0,00%

1.695.066

1.857.604

2.550.771

37,42%

26,95%

22,87%

Capital subscris i vrsat

0,00%

0,00%

0,00%

Creante rezultate din operatiunile cu


instrumente derivate

0,00%

0,00%

0,00%

III. INVESTI'II FINANCIARE PE


TERMEN S

0,00%

0,00%

0,00%

906.045

1.555.894

1.335.409

8,62%

13,53%

8,68%

0,00%

0,00%

0,00%

17.486.76
2

19.932.897

24.011.379

100,00
%

100,00%

100,00%

Producia n curs de execuie

Produse finite i mrfuri

Avansuri pentru cumprri de stocuri

Alte creante

IV. CASA SI CONTURI LA BANCI

C. CHELTUIELI IN AVANS

TOTAL ACTIVE (A+B+C)

26

D. DATORII: SUMELE CARE


TREBUIE PLTITE NTR-O
PERIOAD DE PN LA UN AN

10.337.95
9

11.136.299

14.013.619

90,65%

85,76%

86,80%

mprumuturi din emisiunea de


obligaiuni, prezentndu-se separat
mprumuturile din emisiunea de
obligaiuni convertibile

0,00%

0,00%

0,00%

Sume datorate instituiilor de credit

2.428.680

2.467.768

3.582.344

23,49%

22,16%

25,56%

0,00%

0,00%

0,00%

Avansuri ncasate n contul comenzilor

Datorii comerciale-furnizori

6.654.731

7.078.885

8.974.396

64,37%

63,57%

64,04%

Efecte de comer de pltit

0,00%

0,00%

0,00%

Sume datorate entitilor afiliatea

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

12,14%

14,27%

10,40%

Sume datorate entitilor de care


compania este legat n virtutea
intereselor de participare

Alte datorii, inclusiv datorii fiscale i


alte datorii pentru asigurri soc.

1.254.548

1.589.646

1.456.879

173.720

363.530

1.375.800

F. TOTAL ACTIVE DATORII


CURENTE

7.148.803

8.796.598

10.003.413

G. DATORII: SUMELE CARE


TREBUIE PLTITE NTR-O
PERIOAD MAI MARE DE UN AN

1.066.878

1.678.337

927.125

9,35%

12,92%

5,74%

mprumuturi din emisiunea de


obligaiuni, prezentndu-se separat
mprumuturile din emisiunea de
obligaiuni convertibile

0,00%

0,00%

0,00%

Sume datorate instituiilor de credit

977.430

1.115.326

618.655

91,62%

66,45%

66,73%

E. ACTIVE CIRCULANTE,
RESPECTIV DATORII CURENTE
NETE

27

Avansuri ncasate n contul comenzilor

0,00%

0,00%

0,00%

Datorii comerciale-furnizori

0,00%

0,00%

0,00%

Efecte de comer de pltit

0,00%

0,00%

0,00%

Sume datorate entitilor afiliate

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

Sume datorate entitilor de care


compania este legat n virtutea
intereselor de participare

Alte datorii, inclusiv datorii fiscale i


alte datorii pentru asigurri soc.

89.448

563.011

308.470

8,38%

33,55%

33,27%

H. PROVIZIOANE

171.162

1.204.900

0,00%

1,32%

7,46%

Provizioane pentru pensii i obligaii


similare

0
0

0,00%

0,00%

0,00%

Provizioane pentru impozite

0,00%

0,00%

0,00%

Alte provizioane

0,00%

0,00%

0,00%

I. VENITURI IN AVANS - TOTAL

0,00%

0,00%

0,00%

Subvenii pentru investiii

0,00%

0,00%

0,00%

Venituri nregistrate n avans

0,00%

0,00%

0,00%

Fond comercial negativ

0,00%

0,00%

0,00%

11.404.837

12.985.798

16.145.644

100,00
%

100,00%

100,00%

6.081.925

6.947.099

7.871.338

100,00
%

100,00%

100,00%

660.200

660.200

660.200

10,86%

9,50%

8,39%

TOTAL DATORII (D+G+H+I)

J. CAPITAL SI REZERVE

Capital subscris i vrsat

28

Prime de capital

0,00%

0,00%

0,00%

100.160

100.160

138.685

1,65%

1,44%

1,76%

2.208.633

2.259.567

2.285.918

36,31%

32,53%

29,04%

Rezerve legale

672.348

723.282

723.282

30,44%

32,01%

31,64%

Rezerve reprezentand surplusul realizat


din rezerve din reevaluare

126.381

126.381

126.381

5,72%

5,59%

5,53%

1.409.904

1.409.904

1.409.904

63,84%

62,40%

61,68%

2.430.785

3.111.818

3.928.863

39,97%

44,79%

49,91%

724.862

866.288

884.023

11,92%

12,47%

11,23%

42.715

50.934

26.351

0,70%

0,73%

0,33%

TOTAL CAPITAL PROPRIU (J)

6.081.925

6.947.099

7.871.338

100,00
%

100,00%

100,00%

TOTAL CAPITALURI

6.081.925

6.947.099

7.871.338

100,00
%

100,00%

100,00%

Rezerve din reevaluare


Sold C

Rezerve TOTAL:

Alte reserve

Rezultatul reportat

Rezultatul exerciiului

Sold C

Sold C

Repartizarea profitului

29

Ratele de dependen financiar

Formul de calcul

Intervale de
siguran
financiar,
tendine
favorabile

2011

2012

2013

1. Rata autonomiei financiare totale


(RAF)

34,7
8

34,85

32,77

[30%,
100%],

2. Rata de ndatorare global (RDT)

65,2
2

65,15

67,23

[0%, 70%],

40,8
8

44,13

41,65

[60% 100%],

2.Rata autonomiei financiare la


termen (RAFL)

85,0
8

78,97

78,69

[50% 100%],

3.Rata ndatorrii financiar bancare


(RDFB)

56,0
0

51,58

53,37

[0% 50%],

4.Rata ndatorrii financiar bancare la


termen (RDFBL)

16,0
7

16,05

7,86

[0% 40%],

5.Rata prghiei financiare-capitaluri


proprii (Debt to equity Ratio)
(RPFCPR)

187,
52

186,9
2

205,1
2

<200
%,

I. Ratele generale de structur ale


datoriilor i capitalutilor proprii

II.Ratele combinate de structur ale datoriilor i


capitalurilor proprii

1.Rata stabilitii financiare (RSF)

30

31