Inflação Moçambique

Inflao no Mercado Nacional
2014
Lista de Tabelas e Grficos

Pginas
Lista de tabela
Tabela 1: Evoluo desintegrada da taxa de inflao..16
Tabela 2: Produtos da Nova Composio Estrutural do novo IPC..19
Lista de Grficos
Grfico 1: Evoluo da taxa de inflao......15
Grfico 2: Evoluo da contribuio percentual do IPC..21
Grfico 3: Comparao da Inflao verificada com a meta permanente da SADC.22
Grfico 4: Produtos com Maior Contribuio no IPC de Moambique 2009...23
Bete Almeida Paulino Jos
Instituto Industrial e Comercial da Beira
2014
Lista de abreviaturas
CNP - Comisso Nacional do Plano (CNP)
DNE - Direco Nacional de Estatstica (DNE)
IAF -Inqurito aos Agregados Familiares (IAF)
IPC - ndices de Preos no Consumidor (IPC)
INE-Instituto Nacional de Estatstica (INE)
PIB Produto Interno Bruto
POF - Pesquisa de Oramento Familiar (POF)
PP - Pontos Percentuais
2014

Capitulo I: Introduo
1.1 Introduo
A inflao em Moambique, desde a fundao da primeira repblica at os dias que correm,

tem sido uma pedra no sapato dos moambicanos. O seu processo de medio experimentou
vrias fases, na busca de um modelo que reflecte melhor os determinantes da inflao em
Moambique, um indicador macroeconmico que afecta a estabilidade macroeconmica do
pas. O presente trabalho debrua-se sobre os factores da inflao no mercado nacional, os
procedimentos que o governo tem implementado para reduzir este fenmeno. Para o estudo
foram tomados como base de anlise as trs maiores cidades do pais que so Maputo, Beira e
Nampula.
Uma vez consolidado o processo de estabilidade poltica e iniciada a transio para um estado
democrtico no pas, a estabilidade macroeconmica passou a ser a prioridade para o
desencadeamento do incio do crescimento econmico. Na literatura econmica, estudos
sobre a estabilidade macroeconmica tm sido associados evoluo dos preos e taxas de
cmbios e juros. Normalmente, pases com elevadas taxas de inflao (dois dgitos)
apresentam expectativas de crescimento reduzidas, uma vez que o rpido e contnuo
crescimento dos preos produz efeitos negativos na projeco do crescimento. Inflao alta
dificulta a criao de expectativas favorveis do crescimento entre os agentes econmicos,
criando um clima de incerteza quanto ao futuro. Em um ambiente de incerteza sobre o futuro,
verifica-se um aumento do risco dos investimentos, o que desencadeia um aumento nas taxas
de juro. Em termos de estrutura do trabalho contem 4 (quatro) sendo:
Captulo I: A Introduo que procura contextualizar o tema e possveis questes de

pesquisa, bem como a sua relevncia e apresentao dos objectivos.
Captulo II: Metodologia a ser usada para atingir os objectivos os objectivos

definidos.
Captulo III: Reviso de Literatura, procurando trazer as ideias e teorias gerais sobre a
inflao; a evoluo da inflao em Moambique trazendo as motivaes da sua
dinmica; usando a metodologia definida procurar mostrar quais tem sido os
determinantes da inflao em Moambique; e
Captulo IV: Baseando-se nos pontos discutidos ao longo do trabalho, este captulo
vai mostrar as concluses do estudo, respondendo a questo de pesquisa. O captulo
2014
vai, ainda, trazer breves recomendaes em termos de reduo e controlo de inflao,

baseando-se nos seus determinantes.
1.2 Objectivos
1.2.1 Objectivos gerais
O presente trabalho, tem como objectivos gerais:
Identificar e analisar os determinantes da inflao em Moambique.
Evoluo da inflao no mercado nacional.
Comparao do IPC em Moambique com a meta da SADC.
1.2.2 Objectivos especficos

Especificamente, o trabalho tem por objectivo:
Analisar o comportamento da inflao no mercado nacional.
Identificar os factores que influenciam o comportamento da inflao em

Moambique;
Comparar o percurso da inflao como o indicador meta no contexto da integrao

regional.
1.3 Justificativa
Tendo em conta que a inflao condiciona o custo de vida de cada indivduo, com o aumento
dos preos dos produtos dai vem a causa desse trabalho tendo como o exemplo a subida dos
preos em 2010 originando uma greve. O valor da moeda pode ser corrodo, numa situao
de subida galopante dos preos, bem como melhorado, numa situao de reduo. Sabe-se
que, e segundo o INE, a cesta bsica constituda por vrios itens ou produtos. Sendo assim,
cada um tem seu papel na dinmica dos preos.
Por outro lado, o facto de, os indicadores macroeconmicos de estabilidade serem afectados
pela dinmica da inflao e, por conseguinte, afectar a estabilidade macroeconmica no geral,
torna relevante e necessrio o estudo pois assim poder-se- proceder de modo a acautelar-se
de eventual subida dos preos.
2014
1.4 Formulao do Problema
Quais os determinantes da inflao no mercado moambicano; como tem sido a

evoluo da inflao e como o governo tem encarado essa situao?
1.5 Hipteses
Sabendo os determinantes ou factores da inflao o governo procura introduzir novas
politicas para acautelar essas grandes flutuaes do nvel geral de preos nos anos
subsequentes, como o aumento de exportaes e reduo de vrios factores que contribuem
para a sua subida.
1.6 Delimitao do tema

Pretende-se com esse trabalho definir os objectivos e apresentar uma abordagem sobre a
evoluo da inflao no mercado moambicano, quais os determinantes bem como as
politicas implementadas para o seu controlo e as suas perspectivas. Por isso esta rea tem
merecido uma especial ateno por parte do Governo, investigadores, empresas por afectar as
variveis da estabilidade macroeconmica.
1.7 Limitao do tema

Durante a elaborao do trabalho enfrentei vrias dificuldades principalmente no que tange a
recolha de dados para elaborao do trabalho, tais como:
Insuficincia do material didctico;
Falta de livros que abordam claramente sobre a situao de Moambique.
2014
Capitulo II: Metodologia

2.1 Desenho de estudo
Tendo em conta que o objecto de estudo a anlise dos determinantes da inflao em
Moambique, foram utilizados os mtodos de abordagem analticas que consiste na anlise
dos indicadores macroeconmicos. Nesta abordagem, procurar-se- desintegrar os
ponderadores nos principais indicadores de inflao em Moambique utilizados pelo Instituto
de Nacional de Estatstica (INE) e analisar a sua dinmica (os motivos das suas flutuaes).
2.2 Mtodo de colecta de dados ou informao
Para o trabalho, ser usada dados secundrios como informao estatstica sobre a inflao
para sustentar os diagnsticos e os argumentos apresentados. Maioritariamente, os dados
sobre a inflao sero extrados de vrias publicaes do Banco de Moambique
(essencialmente, relatrios anuais, anurios estatsticos e ainda outros documentos
disponveis no seu website), Instituto Nacional de Estatstica (INE) e, ainda, outros dados
sero extrados de algumas obras de autores que discutem a inflao em Moambique, como
Mosca (2005) e Carsane (2005).
2.2.1 Durao do levantamento dos dados
Para a realizao do trabalho mediante o mtodo utilizado foi necessrio um perodo de 15
dias para o levantamento de dados.
2014

Captulo III: Enquadramento terico.
3.1 Noes gerais
O processo inflacionrio no mundo tornou-se um assunto to amplamente debatido, nos

meios poltico e acadmico, que todos intervenientes neles se julgam capazes de defini-lo e
de apresentar solues para cont-lo, sem ao menos tentar estud-lo, para que dessa maneira
se possa expressar uma opinio precisa sobre um problema de tal complexidade, que at entre
os grandes estudiosos provoca divergncias.
Segundo Moran e Witte (2003), a inflao, pelo menos ao nvel do senso comum, no conduz
a controvrsias ou a pontos de vista exageradamente distanciados entre si. Mas devido sua
complexidade e seus mltiplos reflexos nas polticas sociais e econmicas, h que buscar
definies mais precisas a respeito de seu conceito.
Embora amplamente aceitos, esses conceitos so passveis de uma srie de observaes

complementares, destinadas a revelar, com maior rigor, a essncia, a natureza e algumas
caractersticas especiais dos processos inflacionrios. Assim, as observaes que parecem
pertinentes dizem respeito natureza do fenmeno, magnitude da taxa de elevao dos
preos, dimenso do factor tempo, ao carcter dinmico do processo, a abrangncia do
fenmeno, aos factores exgenos e os mecanismos repressores. Alm de se buscar uma
definio mais precisa para a palavra inflao, tambm deve-se dedicar a estudar os tipos de
inflao que podem ser inflao de demanda, quando existe um excesso de moeda em relao
aos bens e servios disponveis; de custos, quando ocorre por uma elevao salarial, expanso
dos custos de matria-prima e pela elevao dos lucros; estruturalista, quando ocorre a
inflao que se apoia em factores estruturais bsicos, de razes mais profundas que as de
factores meramente circunstanciais ou causais. Ainda temos a inflao inercial, que ocorre
devido ao efeito das expectativas inflacionrias que podem ser do tipo adaptativo ou racional.
A necessidade de uma definio mais precisa do que inflao, sugere realizar estudos para
poder-se procurar solues em um consenso cientfico homogneo.
Pretende-se inicialmente, com o presente captulo, discutir os conceitos sobre inflao e quais
os tipos existentes e a seguir, determinar quais so seus efeitos sobre as poltica econmicas
seguidas pelos diferentes governos. Assim, o objectivo fundamental desta fase de pesquisa,
consiste na definio do que inflao e quais so as suas causas, seguindo algumas das
definies revistas ao longo do trabalho.
2014

3.2 Conceitos de Inflao
Existem vrias definies a respeito da inflao mas a mais simples e clara define-a como a
elevao contnua do nvel de preos, isto , uma taxa contnua de crescimento dos preos
num perodo determinado, (Moran e Witte, 2003).
Deve ficar com isto claro que um aumento de preos, por uma nica vez, no pode ser
considerado inflao. Precisa-se de um aumento contnuo, mesmo que este no seja de igual
magnitude ao longo do tempo. Este constitui o conceito bsico do presente trabalho. Segundo
Coscione, 2007, a inflao uma medida do equilbrio macroeconmico geral entre a procura
e a oferta e uma baixa taxa de inflao considerada benfica, visto que evita distores na
distribuio das receitas.
Assim, a taxa de inflao mede a variao do nvel geral de preos na economia. Mudanas
na taxa de inflao no modelo tm dois efeitos que se contrapem. Por um lado, uma
elevao da taxa de inflao aumenta o servio da dvida, na medida em que se propaga
correco monetria, contribuindo para uma reduo dos gastos do governo e da renda em
termos reais para uma dada meta da proporo entre o deficit pblico e o PIB. Por outro lado,
o valor real do stock da dvida pblica acumulada no final do perodo anterior, sobre a qual
incide o servio se reduz, contribuindo para uma expanso dos gastos do governo e renda.
3.3 Tipos de Inflao

3.3.1 Inflao de Custos
De acordo com Netto e Modiano, (2005), o tratamento terico da inflao de custos, embora
se reconhea que a persistncia e propagao de qualquer inflao dependa, em ltima
instncia, da expanso monetria, admite que as causas iniciais do processo se encontram no
mbito da oferta agregada, cujos deslocamentos resultam de mudanas nos salrios, nos
custos de matrias-primas ou na tentativa de aumentar os lucros. A inflao de custos,
originada em aumentos reais das taxas salariais, pressupe que estas, em virtude de presses
sindicais, incorporem reajustes superiores eventual expanso dos ndices de custo de vida,
adicionados de aumentos reais superiores estimativa dos acrscimos da produtividade da
mo-de-obra. A existncia de presses que resultam em elevaes salariais desse tipo , em
geral, decorrente de negociaes colectivas conduzidas por sindicatos organizados e
poderosos.
2014
Ainda segundo Netto e Modiano (2005), existe um segundo tipo de inflao de custos,
prpria de economias que tm problemas de recesso e problemas na distribuio da
produo. A especialmente gerada em condies de recesso explicada por uma presso
cada vez maior dos custos mdios, tanto fixos como variveis sobre o custo total que faz com
que o preo tenha de ser maior do que o preo de mercado em condies normais de
concorrncia.
Outro factor que determina a inflao um aumento da margem de lucro, pois esse implicar
a elevao do nvel geral de preos (Netto e Modiano, 2005). Essa variante da inflao de
custos pressupe para a indstria de onde se originou uma estrutura de mercado
imperfeitamente competitiva, oligopolista ou monopolista.
Generalizando, pode-se dizer que a concorrncia um obstculo ocorrncia da inflao de
custos, originrios da alterao para mais do lucro. Um de seus mais importantes prrequisitos a existncia de estruturas de mercado imperfeitamente competitivas.
3.3.2 Inflao Inercial

O conceito da inflao inercial foi desenvolvida no Brasil como uma resposta analtica
acelerao da inflao nos anos 70 tendo como pano de fundo o debate sobre a relevncia da
Curva de Phillips para a economia brasileira. Segundo Netto e Modiano (2005), no se deve
perder de vista o facto de que a taxa de inflao em dado momento est fortemente
relacionada as taxas de inflao no passado.
Em outros termos, a inflao possui um elevado componente de auto-sustentao ao

relacionamento automtico. De acordo com (Netto e Modiano, 2005), a literatura
macroeconmica convencional costuma atribuir o carcter auto regressivo da taxa de inflao
as expectativas inflacionrias.
As primeiras interpretaes em relao s expectativas inflacionrias baseiam-se num
processo adaptativo, atravs do qual a inflao de hoje determinada como uma mdia
ponderada de valores passados. Assim, considera-se que as Expectativas Adaptativas
garantem a sustentao de um processo inflacionrio porque os agentes econmicos utilizam
a informao sobre os seus erros de predio no passado para revisar a expectativa do perodo
presente.
2014
A respeito disso, essas concepes foram objecto de drstica reviso, pois se os agentes
econmicos formam suas expectativas de forma adaptativa, ento podem ter erros
sistemticos e subestimar a taxa de inflao por vrios perodos, at incorporar informaes
suficientes de modo a revisar a expectativa actual. Onde h um crculo vicioso de elevao
de preos, taxas e contratos, com base em ndices de inflao passados. Este taxa de inflao
de inrcia incorporada tenda a persistir ate que um choque cause a sua variao para cima ou
para baixo.
3.4 Contexto histrico da inflao em Moambique e sua evoluo.

De acordo com (Carsane, 2005), o ndice de Preo ao Consumidor (IPC), em Moambique,
foi introduzido em 1989 como uma primeira tentativa de estimar a inflao. O seu clculo era
produzido pela Direco Nacional de Estatstica (DNE) que estava integrada na Comisso
Nacional do Plano (CNP) e era baseado numa pesquisa de despesas familiares da cidade de
Maputo, e cobria inicialmente cerca 1060 produtos, cujos pesos no IPC tinham sido definidos
por uma pesquisa de despesas familiares realizada em 1984. Era altamente dependente dos
preos de alguns poucos produtos alimentares bsicos, especialmente pelos preos de tomate
e repolho que juntos correspondiam a 10% do IPC.
E, ainda, neste perodo, os produtos alimentares dominavam o IPC, representando um peso de

74% da cesta do consumo do ndice, com fruta, vegetais e verduras a representarem um peso
de 22%.
Consequentemente, variaes neste ndice eram determinadas por factores que afectassem os
preos dos produtos alimentares como o nvel de produo domstica, condies climatricas
no pas e pela importao de preos praticados na frica do Sul.
Dada a importncia de importaes de produtos da frica do Sul na oferta de produtos

alimentares no mercado moambicano, as variaes de taxa de cmbios entre os dois pases
determinava importantes variaes no IPC (Banco de Moambique, 2007). As condies
climticas do Pas desempenhavam um papel importante na determinao do IPC uma vez
que a agricultura era dependente das condies naturais do clima. Por outro lado, o nvel de
produo domstica indicava abundncia ou escassez do produto no mercado moambicano,
o que levava a grandes oscilaes nos seus preos e, consequentemente, grandes variaes no
IPC. Este IPC foi o indicador de estimao da inflao em Moambique, at 1995.
10
2014
Em Dezembro de 1995, o Instituto Nacional de Estatstica (ex-DNE) comeou a produzir um

ndice de preos ao consumidor alternativo, com uma srie de Melhorias nos seus
componentes e pesos da cesta de produtos que na poca representavam melhor a realidade os
gastos do consumidor moambicano. Assim, este IPC tornou-se o indicador oficial no Pas
em Janeiro de 1997, e a partir deste ano, a inflao passou ser indicada pelas suas variaes.
Inicialmente, este IPC era calculado considerando Dezembro de 1994 como perodo base. Os
valores anteriores ao perodo base foram obtidos usando as taxas de crescimento do IPC
anterior. Em Fevereiro de 2000, o INE comeou a produzir um novo IPC com Dezembro de
1998 como seu perodo base. Neste novo indicador, foram actualizados os ponderadores das
classes dos bens e a cesta de produtos componentes do ndice como resultado do Inqurito
dos Agregados Alimentares (IAF), ora introduzido como forma de fazer o acompanhamento
do nvel de pobreza, realizado entre 1996 e 1997. Similarmente, os valores deste novo IPC
anteriores Dezembro de 1998 foram obtidos atravs das taxas de crescimento do anterior
IPC.
O IPC produzido pelo INE abrangeu, numa primeira fase, a cidade de Maputo e era tomado
como indicador de inflao no Pas. Posteriormente, em 2000, o clculo do IPC foi alargado
aos dois maiores centros urbanos do pas, depois da cidade de Maputo, nomeadamente cidade
da Beira e Nampula, e o indicador passou denominar-se por MaBeNa.
A seleco destas cidades seguiu o critrio de serem os maiores plos econmicos e

populacionais da regio Sul (cidade de Maputo), Centro (cidade da Beira) e Norte do pas
(cidade de Nampula). As populaes das trs urbes representavam, agregadamente, 11% da
populao total do pas e 37% da populao urbana do pas.
Segundo (Mishkin, 1999), o regime de metas de inflao uma das alternativas que as
autoridades de um pas tm para seguir em termos de poltica monetria e que inclui os
enfoques baseados em: a) ncoras cambiais, como na Argentina; b) metas monetrias, como
na Alemanha antes do euro; ou em c) metas de inflao implcitas, como muitos entendem
que seja o regime de poltica monetria dos Estados Unidos.
O reconhecimento dessas dificuldades alimentou em muitos pases a popularidade da ncora

cambial como alternativa de poltica anti-inflacionria. O benefcio deste mecanismo para
esse fim, especialmente no curto prazo, foi testado diversas vezes com xito. Entretanto, a
11
2014
teoria tambm sugere que esse tipo de mecanismo implica uma srie de problemas de mdio
e longos prazos ligados
maior dificuldade dos pases de se ajustarem frente a problemas externos;
Acarretar, de praticar taxas de juros elevadas na defesa da poltica cambial; e
vulnerabilidade a ataques especulativos. Os problemas observados para conservar

as paridades cambiais na crise do sistema monetrio europeu de 1992 com a sada
provisria, entre outros, da libra do mecanismo da serpente e as sucessivas crises
(e desvalorizaes) que ocorreram durante 1997/1999 em diversas economias
emergentes aps a crise do Sudeste Asitico de 1997, mostraram que as questes
apontadas pela teoria estavam se verificando na prtica, reduzindo muito o apelo das
polticas de cmbio fixo ou semi-fixo.
Face aos problemas acumulados com as tentativas de controlo monetrio e conhecidos os

nus da ancoragem cambial, a opo pelo sistema de metas de inflao tornou-se uma
consequncia natural da frustrao com as demais alternativas de poltica monetria
(Giambiagi e Carvalho, 2001). A dvida se mais recomendvel perseguir metas no
anunciadas de inflao ou fazer isso de modo explcito.
A primeira alternativa tem a vantagem, do ponto de vista das autoridades, de no limitar

muito a sua margem de manobra. No velho dilema entre regras e discrecionalidade, ela
representa o reconhecimento das vantagens desta ltima e de no se prender a uma estratgia
especfica, sem prejuzo da busca de certos objectivos de longo prazo no anunciados, arte
essa que Alan Greenspan exercitara com rara maestria.
Entretanto, como salienta Mishkin (2000), a estratgia de cumprimento sem explicitao,
ou just do it, sem a institucionalizao do sistema de metas, alm de ser pouco transparente,
torna o xito da poltica de combate alta de preos excessivamente dependente da
habilidade e do comprometimento das autoridades da poca em lidar com as presses
inflacionrias, sem oferecer, portanto, garantias de continuidade do xito da estratgia, em
caso de mudana de nomes por ocasio da troca de comando no Banco Central.
Em funo desse tipo de consideraes, diversos pases seguiram, nos anos 1990, polticas de
combate inflao baseadas na adopo de metas de inflao. Resumidamente, tal sistema:
Permite que a poltica monetria se concentre na busca prioritria de um certo nvel de

inflao; e
12
2014
Possibilita uma avaliao clara do desempenho da poltica monetria, por meio da

comparao entre a meta e a inflao observada.
O sistema em questo baseia-se na definio de uma meta explcita para a variao dos
preos por parte das autoridades e na atribuio de uma responsabilidade formal ao Banco
Central pelo alcance do resultado desejado. De um modo geral, a experincia internacional
desde que a modalidade foi adoptada em diversos pases foi bastante positiva, sendo
acompanhada por uma queda da inflao em relao aos nveis iniciais e por sua estabilizao
em nveis baixos, uma vez atingido o objectivo de convergncia com a inflao dos pases
mais avanados.
Para o caso de Moambique, o regime de metas de inflao adoptado em 2000, no qual se
fixa um nvel de inflao para um dgito, tem sido bem sucedido, embora a taxa de inflao
oficial do ndice de preos ao consumidor, IPC MaBeNa, tenha sido ligeiramente superior a
meta, ela situou-se dentro do intervalo de tolerncia do Governo. Este regime de metas de
inflao tem sido misto, com enfoques em ncoras cambiais devido grande dependncia das
importaes de produtos alimentares da frica do Sul e metas monetrias, atravs das
polticas monetrias do Banco Central para conter e/ou manter a estabilidade do metical e,
consequentemente, macroeconmica.
3.5 Evoluo da inflao em Moambique e seus determinantes

A estabilidade de preos o principal objectivo do Banco Central. Desde os meados da
dcada de 90, o Banco de Moambique conseguiu conter a inflao, embora ainda tivessem
ocorrido picos inflacionrios devidos, parcialmente, a choques externos. O Banco Central
afastou-se dos instrumentos de controlo directo dos agregados monetrios, tais como limites
ao crdito, em direco a instrumentos indirectos, e a poltica monetria agora mais
sofisticada e eficaz (Relatrio Anual, 2000).
A taxa de inflao subiu drasticamente de 1999 para 2001 devido turbulncia nos mercados
financeiros, causada pela quase falncia dos dois maiores bancos (Banco Austral e Banco
Comercial) e pelas cheias em 2000. Desde ento, a inflao tem demonstrado uma tendncia
de desacelerao com flutuaes anuais. Contudo, a amplitude das flutuaes parece diminuir
em resultado de polticas monetrias mais eficientes.
De referir que, segundo Relatrio Anual (2003), no perodo de 2000 a 2002, a taxa de
inflao foi afectada principalmente, pelos seguintes factores:
13
2014
Inflao importada, reflectida na elevada depreciao do Metical contra o Rand

(28.7% em termos de variao anual);
Agravamento das condies de circulao Norte-Centro-Sul, ditado pela deteriorao

das infra-estruturas (estradas e pontes). A Cidade de Maputo abastecida de Milho,
Amendoim e Feijo, pela produo do centro e norte do Pas e tambm pelas
importaes provenientes da frica do Sul e da Suazilndia;
Aumento do preo do petrleo bruto no mercado internacional, o preo dos

combustveis lquidos incrementou a nvel interno, facto que determinou o
ajustamento da tarifa de transporte; e
Diminuio da oferta, em face da paralisao das fbricas de Xinavane e Maragra em

consequncia das cheias e inundaes, aliado ao maior controlo alfandegrio e a
subida do preo no mercado internacional.
Para alm dos factores acima mencionados, de referir que a liquidez do sistema acelerou no
ltimo trimestre de 2002, a medir pelo crescimento anual da Base Monetria em 22%, dos
quais, 15% em Dezembro, enquanto o agregado Massa Monetria expandiu 6.1% apenas no
ms de Dezembro (Banco de Moambique, 2003). Este comportamento foi ditado, em grande
medida, pela excessiva concentrao dos desembolsos de ajuda externa para apoio ao
Oramento do Estado no final do ano, o que fez com que houvesse concentrao de despesa
pblica (regularizao de salrios em atraso, liquidao de fornecedores) no ltimo trimestre
do ano. Ademais, a eliminao do chamado perodo complementar na execuo
oramental, ditada pela entrada em vigor da Conta nica, tambm contribuiu para que a
liquidez do sistema tivesse um comportamento atpico em finais de 2003. Na componente dos
bens no alimentares, de salientar o agravamento dos preos do Petrleo de iluminao:
37.5%, Gasolina: 48.1%, Tarifa de gua: 15% e Energia elctrica: 48.1%.
Apesar destas variaes, ponderadas aos respectivos pesos, representarem uma contribuio
directa de 1 por cento na inflao total, elas tm um forte impacto na cadeia dos custos de
produo de diversos bens e servios, afectando deste modo os seus preos.
No geral, os cereais importados como o arroz e milho branco, aliados a outros produtos
igualmente importados tiveram uma contribuio significativa para a inflao em 2005 ilustra
a tabela abaixo, se comparados com os demais produtos de produo interna.
14
2014
A explorao das vantagens naturais que o pas tem para produzir tais cereais deve ser reequacionada para fazer face aos problemas que a importao tem causado, em termos de
inflao e desgaste de divisas.
Grfico 1: Evoluo da taxa de inflao
Taxa de inflao
25
20
15
10
5
0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Fonte: INE, disponvel em www.ine.gov.mz

O grfico acima mostra a evoluo da inflao onde que nos anos 2002, 2004, 2006 e 2009
atingiu um dgito que bom para uma economia ou houve uma diminuio na taxa de
inflao tendo aumentado nos anos 2000, 2001, 2003, 2005, 2007 e 2008 tendo uma inflao
de dois dgitos ou inflao galopante.
Por outro lado, nota-se a influncia da taxa de cmbios na dinmica da inflao, a mesma que
se captada, principalmente, via produtos alimentares, dado que grande parte destes (tomate,
batata, cebola, etc) so adquiridos nos pases vizinhos, com particular destaque na Africa do
Sul. Na componente de bens no alimentares, a dinmica da inflao grandemente afectada
pela variao do preo do petrleo no mercado internacional, que por sua vez, afectou o
preo do petrleo de iluminao e a gasolina e o gasleo, incrementando em 37.5% e 48.1%,
respectivamente.
15
2014

Tabela 1: Evoluo desintegrada da taxa de inflao (2000-2009)
Ano
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
IPC Bens Alimentares

----8,4
15,6
6,8
14,8
10,37
7,4
4,3
3,7
IPC Bens No
Alimentares
------11,1
12,8
12,7
9,38
2,8
1,7
0,3
Taxa de inflao
11.40
21.90
9.10
13.80
9.10
14.00
9.40
10.30
11.67
3.69
Variao da
inflao
-92
-58
52
34
54
33
10
13
-68
A depreciao do Metical, na ordem dos 28% em relao ao USD e 9% face ao Rand e o

aumento dos preos de combustveis em 2005, assumiram papel preponderante na acelerao
dos custos de importao e de transporte (impacto directo), assim como no comportamento
dos preos de habitao e servios (impacto indirecto). Por outro lado, uma maior procura de
cereais importados para fazer face estiagem que se verificou nas principais zonas
produtoras do pas, reflecte uma quebra na produo domstica de produtos alimentares em
2005, com impacto na inflao.
Mas, de referir que, o perodo de 2005 a 2008 representou uma desacelerao, dado que em
2005 a inflao situou-se em 14%, mas em 2006 passou para 9.4%, registando aumento, no
ano, seguinte para 10.30%, voltando a subir em 2008, para uma taxa de 11.67%. Dentre os
principais factores por detrs da subida dos preos de 2006 a 2008 destacam-se (Banco de
Moambique, 2009):
A estiagem que afectou algumas regies do pas nos finais de 2005, fazendo com que
a produo e a oferta de cereais e oleaginosas reduzissem no primeiro trimestre de
2006, seguida de inundaes dos campos produtores de hortcolas na cintura verde da
Cidade de Maputo em princpios do ano. Aos problemas climatricos associou-se a
virose de tomate que afectou a produo em Chkwe, zona que se destaca no
abastecimento deste produto Cidade de Maputo;
O agravamento dos preos de alguns produtos alimentares na frica do Sul, com peso
importante no cabaz do IPC da Cidade de Maputo. O IPC dos produtos alimentares na
16
2014
frica do Sul registou um incremento de 5.5% nos primeiros quatro meses de 2006 e
um acumulado de 8.1% no ano;
O efeito desfasado da depreciao do metical entre Outubro e meados de Novembro

de 2005, associado a instabilidade cambial nos primeiros dois meses de 2006 onde o
metical perdeu 11% e 14% em relao ao USD e ZAR, respectivamente, usando os
cmbios mdios das transaces entre os bancos e o pblico, com impacto no preo
de produtos importados como arroz, carapau, petrleo e seus derivados e farinceos
de trigo. Os preos da lenha e do carvo vegetal, por arrasto, acompanharam o
movimento do gs natural, derivado do petrleo, por serem produtos sucedneos para
muitos residentes da Cidade de Maputo;
A natureza especulativa da fixao dos preos nos dois ltimos meses do ano - ainda
que mais moderada - no contexto do aumento da procura de produtos alimentares e
bebidas durante a quadra festiva. A inflao mensal de Dezembro foi de 2.07%, a
segunda mais baixa dos ltimos seis anos. O incremento do preo internacional do
petrleo de acordo com os dados da Reuters, o preo mdio do petrleo ao cotar-se
em 91.45 USD/barril em Dezembro de 2007, registou um agravamento de 48%,
variao com impacto directo e indirecto nos custos de produo e nas despesas das
famlias, particularmente as relativas ao transporte.
Observando o grfico 1, nota-se que no perodo de 2008 a 2009 houve uma reduo da
acelerao dos preos. Tal, e ainda segundo relatrio do anual Banco de Moambique (2008),
deveu-se aos seguintes factores:
I.
Impacto da Crise financeira internacional: A reduo dos preos das princpais

mercadorias no mercado internacional na segunda metade do ano em anlise, em
resultado da queda da procura por estes produtos nas maiores economias do mundo,
contribuiu para o decrscimo dos preos domsticos na parte final do ano, tanto dos
destas mercadorias, como dos de outras por estas influenciadas;
II.
Abrandamento dos preos dos bens alimentares: No obstante o aumento do preo

mdio do arroz no mercado internacional em 45.7% para USD 550.75 ton/mtricas no
fecho de Dezembro de 2008, o trigo e o milho viram os seus preos decrescerem em
termos anuais em 40.3% e 12.3%, para USD 368.6 ton/mtricas e USD 180.3
ton/mtricas, respectivamente, em Dezembro de 2008 face ao perodo homlogo;
III.
Reduo do preo internacional do petrleo: Aps o preo mdio mensal registar

um agravamento anual de 31.0% at Julho, ms em que se estabeleceu novo mximo
17
2014
histrico de USD 147/barril, o preo mdio do barril de petrleo observou um forte

decrscimo, tendo-se cotado em 41.58 USD/barril em Dezembro de 2008,
correspondente uma variao anual de 54.5%; e
IV.
Evoluo favorvel do nvel geral de preos na RSA: a inflao anual observou um

avano de 7.1% em Dezembro de 2007 para 13.7% em Agosto de 2008, seguindo-se
depois uma desacelerao para 9.5% em Dezembro de 2008.
No entanto, h que referir que, a variao anual da taxa de inflao mostrou-se declinante o
que reflectiu-se na prpria taxa de inflao anual, que tm vindo a declinar (por exemplo, de
acordo com a tabela no incio da srie em estudo, 2000, a mesma situava-se em 11.4%, e no
ano seguinte, 2001, 21.9%;mas, em 2004 registou uma cifra de 9.1% e no fim da srie, 2009,
3.69%.
Segundo a anlise efectuada pode-se notar que a taxa de inflao esteve, ao longo do perodo
em estudo, acima do valor estabelecido como meta de convergncia macroeconmica, que
de um dgito, tendo se situado a acima de 10%.
3.6 Perspectivas da inflao

Segundo o Relatrio Anual do Banco do Moambique 2005, para fazer a projeco futura do
comportamento da inflao em Moambique e, por conseguinte, a possibilidade atingir os 5%
estabelecidos como meta de convergncia macroeconmica para 2012, importa analisar a
prpria estrutura do ndice de Preo ao Consumidor para ver, o que futuramente pode
contribuir para o seu comportamento.
O Instituto Nacional de Estatstica (INE) passou a publicar, a partir de Janeiro de 2006,
ndices de Preos no Consumidor (IPC) nas Cidades de Maputo, Beira e Nampula e o ndice
agregado para as trs cidades, que tem por base os resultados do Inqurito aos Agregados
Familiares (IAF) realizado entre Julho de 2002 e Junho de 2003, passando a designar-se IPC
de base 2004. Os resultados do IAF ditaram alteraes substanciais no nmero e tipo de
produtos que compem os cabazes dos IPC das diferentes Cidades e no ndice agregado,
reflectindo mudanas no perfil das despesas das famlias, relativamente a 1996/7, quando se
realizou o anterior inqurito que serviu de base para os IPC, utilizados at Dezembro de
2005. Assim, os ponderadores dos diferentes produtos, e os pesos relativos no total do ndice
sofreram ajustamentos.
18
2014
No IPC da Cidade de Maputo, indicador usado para o clculo da inflao oficial em

Moambique, as principais alteraes operadas foram:
Aumento de nmero de bens e Servios, de 208 para 236 ou seja mais 28;
Reduo do peso (ponderador) da classe de Alimentao e Bebidas no Alcolicas em

cerca de 10 pontos percentuais, passando para 51.85%;
Aumento do peso da classe de transportes em 7.32 pontos percentuais, passando para

10.15%, reflectindo o aumento do peso do transporte semi-colectivo em 4.1 pontos
percentuais, assim como a incluso de novos bens e servios, com destaque para
compra de veculos automveis;
Aumento do peso da Habitao, gua, Electricidade, Gs e outros Combustveis, de

12.17% para 13.26%;
A Sade e Educao aumentaram o seu peso em 0.8pp e 0.38pp, respectivamente,

passando para 3.28% e 1.01%, reflectindo a incluso de servios prestados pelo sector
privado, que tem estado acrescer consideravelmente, nos ltimos anos;
Uma maior desagregao dos produtos por classes, ao passar de 7 para 12 classes. O
peso da classe de bens e servios diversos reduziu para 1.53%, aps 4.78% no cabaz
anterior;
Tabela 2: Produtos da Nova Composio Estrutural do novo IPC

Designao
Alimentao e Bebidas no Alcolicas
Bebidas Alcolicas, Tabaco e Narcticos
Vesturio e Calado
Habitao, gua, Electricidade, Gs e
outros Combustveis
Mobilirio, Art. de Decorao, Equipamento
Domstico e Manuteno Corr. de Habitao
Sade
Transportes
Comunicaes
Lazer, Recreao e Cultura
Educao
Restaurantes Hotis e Similares
Bens e Servios Diversos
Total
IAF 2003/04
51.85
2.13
4.69
13.26
IAF 1996/7
62.4
1.06
4.62
12.17
Var (%)
-10.6
1.1
0.1
1.1
5.39
4.79
0.6
3.28
10.15
2.4
2.71
1.01
1.6
1.53
100.0
2.46
2.83
1.8
2.12
0.63
0.34
4.78
100.0
0.8
7.3
0.6
0.6
0.4
1.3
-3.3
0
Fonte: Relatrio Anual de Banco de Moambique 2005.
A nova estrutura do IPC aproxima-se a dos pases da regio da SADC (8 pases possuem um
peso mdio da classe de Alimentao de cerca de 40%, enquanto que a frica do Sul o peso
de 22% para a classe de Alimentao e bebidas no Alcolicas). Ainda assim, Moambique
19
2014
situa-se acima da mdia da SADC, muito embora o peso desta classe tenha reduzido 10
pontos percentuais em cinco anos. Nos pases com nveis de desenvolvimento mais elevados,
as despesas com o consumo de bens alimentares e bebidas tendem a reduzir, a favor das
outras classes, como bens durveis, educao, sade, entre outros (Banco de Moambique,
2003).
A estrutura do novo cabaz e ponderadores do IPC poder ter algumas implicaes do ponto
de vista de impacto dos diferentes factores sobre a inflao acumulada. E, ainda, analisando
essa estrutura apresentada na tabela 2, pode-se ter o ponto de partida para a anlise da
inflao em Moambique. A mesma estrutura mostra que o peso da alimentao, bebidas e
tabaco continua com maior peso, apesar da sua reduo, seguido pela habitao e
conforto e transportes e comunicaes, conforme a tabela 2.
Analisando a contribuio inflao (tendo como o seu indicador o IPC) entre os dois
principais itens (alimentao, bebidas e tabaco e habitao e conforto e transportes e
comunicaes), pode-se verificar a componente de Bens Alimentares apresentou uma maior
contribuio ao IPC, com uma mdia anual de 8.92%, enquanto os Bens No-Alimentares
teve uma contribuio mdia anual de 7.25% (observe a tabela 2), numa situao em que a
primeira componente (Bens Alimentares) tem maior peso no IPC. Isto mostra que a inflao
em Moambique pode ser estabilizada com medidas que melhorem o desempenho da classe
dos Bens Alimentares, quer em termos de oferta ou distribuio dos produtos.
Esta situao confirmada atravs da anlise grfica (grfico 2), que mostra que, de facto, os
bens alimentares tm tido maior contribuio no IPC. As causas dessa situao j foram
apresentadas na seco I (Evoluo da inflao em Moambique, 2000-2009).
20
2014

Grfico 2: Evoluo da contribuio percentual ao IPC
Contribuio percentual ao IPC

18
16
14
12
Bens alimentares
10
8
Bens No alimentares
6
4
2
0
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Fonte: Relatrios Anuais do Banco de Moambique (2000-2009).
Portanto, para a determinao da inflao, por um lado, esto os factores que afectam a
disponibilidade dos bens alimentares e No-Alimentares (particular incidncia nos
primeiros), e por outro lado, est o peso que cada um dos grupos dos bens tem na ponderao
do IPC, como medida da inflao. A questo que surge: sero esses factores permanentes ou
transitrios? Tendo em conta caractersticas, razes da sua procura e oferta, bem como a
dinmica da sua procura, segundo a anlise feita, pode-se dizer que:
i.
Para os Bens alimentares os choques so transitrios, uma vez que dependem da

disponibilidade do produto que muitas vezes afectada com as condies climatricas
(escassez ou abundncia das precipitaes), a crescente procura na quadra festiva e a
taxa de cmbio para os bens alimentares importados.
ii.
Para os bens No-alimentares os choques so permanentes dado que perduram por um

longo perodo afectados pelas condies de oferta. O preo do barril do petrleo, a sua
variao pode se fazer sentir em mais de seis meses porque as condies de
importao de stocks so por perodos longos, diferentemente dos bens alimentares.
Por outro lado, os efeitos da maioria dos bens no alimentares, como o petrleo no podem
ser mitigados interna e imediatamente, diferentemente dos bens alimentares que o pas pode
produzir e o seu ciclo de vida no longo.
21
2014
Esta diferena nos choques das flutuaes dos preos da classe dos Bens Alimentares e NoAlimentares encontra-se, tambm, nas medidas: a primeira classe de bens, segundo o que se
tem verificado em Moambique, pode ser mitigado a curto mdio prazos devido o seu modo
de produo e ciclo de vida, enquanto os bens no-alimentares necessitam de estudos de
viabilidade que de per si, levam no mnimo 1 ano. Isto vale dizer que, a componente de classe
de bens alimentares continuar a determinar em grande medida o comportamento da inflao.
Dado isto, esto, tambm, os cenrios que se desenham sobre o comportamento da inflao
nos prximos anos.
E, ainda, no quadro das metas de inflao permanentes na SADC, no contexto de integrao

regional, verifica-se que a taxa de inflao de Moambique tem sido superior a taxa
estabelecida, caindo da zona de tolerncia (1%), como se pode verificar no grfico 3, abaixo.
Grfico 3: Comparao da inflao verificada com a meta da SADC

25
20
15
10
5
0
2000
2001
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Inflao Annual
Inflao meta da SADC
2009
Fonte: INE, disponvel em www.ine.gov.mz
Esta previso, coloca a inflao fora dos limites no quadro da convergncia macroeconmica,
dado que nele, a inflao tem um limite fixado de 5% para 2012. Por outro lado, o facto de,
uma parte da inflao ser importada, como discutiu-se na seco I, e tambm, pela deficiente
circulao de pessoas e bens, torna difcil controlar a inflao, dado que depende de factores
externos e condies infra-estruturais internas. E, isto acontece num cenrio em que a maior
parte de produtos afectados (so bens alimentares) por estes factores mencionados, no IPC
construdo pelo INE, terem um grande peso (com 53.98%). Isto ilustra uma contnua
22
2014
flutuao na taxa de inflao e impossibilidade do Governo poder control-lo enquanto

continuar a depender muito de factores externos.
3.7 Situao Macroeconmica em 2009

3.7.1 Comportamento do IPC Agregado: IPC Moambique 2009
O IPC representativo do Pas, calculado com base na agregao ponderada dos ndices de
preos dos trs principais centros urbanos do pas, Maputo, Beira e Nampula, registou uma
variao anual de 1.97% em Dezembro de 2009, 9.85 pp abaixo do observado no perodo
homlogo do ano anterior, reflectindo, essencialmente, a desacelerao do nvel geral de
preos em todas as cidades capitais com especial realce para os IPCs de Nampula e Beira em
17.1 pp e 16.7 pp para -0.31% e 0.31%, respectivamente.
A classe dos produtos alimentares e bebidas no alcolicas, com uma contribuio de 2.16
pp, foi a que mais contribuiu para a variao acumulada do IPC agregado em 2009. Em
termos de produtos, os que mais contriburam para a variao positiva do IPC foram: cebola
(0.48 pp), carapau fresco (0.35 pp), frango vivo (0.29 pp), carvo vegetal (0.25 pp), peixe
fresco (0.21 pp) entre outros. No entanto, a queda dos preos do petrleo de iluminao (0.94
pp), tomate (0.45 pp), gasolina para veculos (0.27 pp), milho em gro (0.20 pp) e outros
contribuiu para amortecer o impacto da variao positiva ocorrida no ano (Grfico 4).
Grfico 4- Produtos com Maior Contribuio no IPC de Moambique - 2009
Fonte: Relatrio Anual do Banco de Moambique de 2009
23
2014

3.7.2 Preos
Durante o ano de 2010, a inflao exibiu uma tendncia ascendente atpica. Com efeito, o
ndice de Preos no Consumidor (IPC) conheceu um agravamento exponencial, em todos os
centros urbanos do Pas que integram o IPC agregado colectado pelo INE, tendo em
Dezembro, o IPC Moambique (agrega os ndices das Cidades da Beira, Nampula, Maputo),
incrementado em 3.7%, o mais elevado dos ltimos cinco anos, fazendo com que a inflao
anual atingisse os 17.44%, nvel apenas superado pelos 22.3%, registados em 2001.
No caso especfico do IPC Maputo, indicador oficial de inflao no pas, dados divulgados
pelo Instituto, Nacional de Estatstica, apontam para um agravamento do nvel geral de
preos em 3.48%, somente em Dezembro, resultando numa acelerao da inflao acumulada
e anual para 16.62% contra 4.21% em igual perodo de 2009, tendo a mdia anual sido de
12.70% valor que igualou a meta estabelecida para o ano.
Embora fosse esperado um acrscimo do nvel geral de preos, na parte final do ano,
seguindo a, sazonalidade, a variao de Dezembro ltimo, foi a mais alta dos ltimos cinco
anos e a inflao anual, de 16.6%, tornou-se na mais alta desde o ano de 2001 quando o IPC
incrementou em 21.9%, enquanto a mdia anual de 12.7% ao longo dos ltimos cinco anos,
apenas superada pelos 13.25% registados em 2006. O grfico abaixo, apresenta o
comportamento da inflao anual ao longo de 2010, bem como as contribuies das
principais classes que constituem o indicador de inflao.
3.8 Comportamento do IPC Agregado: IPC Moambique 2010

O IPC Moambique indicador de inflao compilado a partir dos ndices de preos das trs
principais, cidades do pas, nomeadamente, Maputo, Beira e Nampula registou uma
variao anual e mdia de, 17.44% e 12.43% representando um incremento em 15.19 pp e
8.64 pp, respectivamente. O incremento, mensal exponencial do ndice de Preos no
Consumidor em todos os centros urbanos do Pas, que, integram o IPC agregado, cidade de
Maputo (3.48%), Beira (5.42%) e Nampula (2.76%) ditaram a variao, anual mais elevada
dos ltimos dez anos que foi apenas superado pelos 22.3%, registados em 2001.
24
2014

3.9 Situao Macroeconmica em 2012.
3.9.1 Preos
Ao longo do ano de 2012, a inflao homloga da cidade de Maputo, foi caracterizada por
trs momentos distintos nomeadamente:
O perodo de acentuada desacelerao registado desde o inicio do ano ate ao ms de

Maio, reflectindo, em parte, uma maior oferta de frutas, vegetais e outros produtos
tpicos da poca fresca do ano,
O segundo momento iniciado em Junho marcado por um ligeiro abrandamento do

ritmo da desinflao, que veio a ser interrompida no principio do ultimo trimestre do
ano,
A fase caracterizada por alguma presso inflacionaria que cobriu todo o IV trimestre,
devido ao efeito sazonal das expectativas em torno da quadra festiva cujo impacto.
Segundo dados do Instituto Nacional de Estatstica, a inflao anual em 2012 foi de 2,18%,
abaixo da meta de 5,6% fixada para o mesmo perodo e 3,28 pp abaixo da registada em
Dezembro de 2011. Por seu turno, a inflao mdia anual manteve a sua tendncia de
desacelerao, iniciada em Abril de 2011 tendo, no final de 2012 atingido o valor histrico de
2,09%, aps situar-se em 10,35% no perodo homlogo de 2011.
O desempenho deste indicador foi determinado pelas classes de produtos alimentares e dos
Transportes, ambas com uma contribuio de 1,69 pp para a inflao anual, para alem da
Habitao, agua electricidade e gs (com 15 pb) e de educao, com uma contribuio de 11
pontos base. O efeito conjugado dessas classes foi porem, atenuado pelo comportamento
deflacionista dos bens e servios que compem as classes de lazer, recreao e cultura,
mobilirio, artigos de decorao e a de bens e servios diversos, com uma contribuio total
de 10 pontos base negativos na inflao total do ano.
3.9.2 Produtos Alimentares: a desacelerao da inflao anual em 2012 resultou da variao

menos acentuada dos preos da classe dos produtos alimentares (2,23%) face aos 5,71%
registados no final de 2011. Nesta classe, o destaque vai para a subcomponente de frutas e
vegetais, cuja contribuio, no indicador geral, foi no sentido de reduo devido a conjugao
dos seguintes factores:
(i)
Reduo dos seus preos, particularmente durante a poca fresca do ano, e
25
2014

(ii)
A tendncia de queda dos preos dos cereais e derivados, bem como, dos
produtos agrcolas no processados reflectindo, em parte, a dinmica do sector
agrcola, que cresceu em 7,1% em 2012.
3.9.3 Produtos no Alimentares - os preos dos produtos No alimentares prolongaram o

seu movimento descendente iniciado em Fevereiro de 2011, tendo culminado com uma
variao de 2,16% em Dezembro de 2012, depois de 5,3% em igual perodo de 2011.
A desacelerao o perodo em analise reflectiu, em parte, a manuteno dos preos dos
combustveis lquidos e de outros preos administrados com elevado impacto na inflao
geral, contrariada pela tendencial altista dos preos dos transportes semi-colectivos de
passageiros e das rendas de casa, que para alem deterem um peso significativo no cabaz,
registaram ao longo do ano, um agravamento de 28% e 11,75% respectivamente.
3.9.4 Determinantes da Evoluo da Inflao 2012

A desacelerao da inflao em 2012 foi influenciada, principalmente, pelos seguintes
factores:
3.9.4.1 Internos:
Manuteno dos preos administrados de alguns produtos com elevado peso no ndice
geral, nomeadamente, o preo do po, electricidade, gua potvel e combustveis
lquidos.
Maior oferta de produtos alimentares, favorecida pelas condies climatricas

favorveis para a produo de frutas e vegetais no ano;
O bom desempenho da actividade produtiva no geral, e em particular do sector da

agricultura e das pescas nos primeiros trs trimestres do ano; e
Relativa estabilidade do Metical, face ao Dlar dos Estados Unidos da Amrica e ao

Rand, concorrendo para a reduo dos preos dos bens importados.
4.9.4.2 Externos:
Queda dos preos internacionais de mercadorias que o pas importa e com

significativo peso a inflao interna, nomeadamente arroz, acar e leo alimentar; e
Relativa estabilidade de preos de produtos alimentares sul-africanos.
26
2014

3.9.5 Comportamento do IPC Agregado: IPC Moambique em 2012
A inflao compilada a partir da variao anual do IPC-Moambique que agrega os Indicies

de Preos no Consumidor das cidades da Beira, Nampula e Maputo situou-se na magnitude
de 2,02%, em Dezembro de 2012, depois de 6,14%, no perodo homlogo do ano anterior,
enquanto a mdia anual continuou a sua tendncia de desacelerao anual, fixando-se em
2,60%, no ano em anlise.
O ndice agregado foi largamente influenciado pela variao de preos das cidades de
Maputo (2,18%), Beira (1,99%), sendo que a cidade de Nampula registou uma inflao anual
de 1,78%.
As classes que mais contribuiram para inflao observada foram a de produtos alimentares e
bebidas no alcolicas (1,14 pp), dos transportes (0.31 pp) e da habitao, agua, electricidade,
gs e outros (0,27 pp).
Em termos de produtos, os que mais contriburam para a variao positiva do IPCMoambique, no ano, bem assim as respectivas contribuies foram os seguintes: transportes
(0,44 pp); renda de casa (0,34pp); amendoim em casca e miolo (0,20 pp); peixe fresco,
refrigerado ou congelado (0,29 pp), farinha de milho (0,13 pp) dentre outros. Estes
incrementos foram parcialmente amortecidos pela contribuio negativa dos seguintes
produtos: motorizadas (0,15 pp), leo (0,08 pp), arroz em gro (0,08 pp), telemveis (0,07
pp), feijo manteiga (0,06 pp) d entre outros.
3.9.6 Variao da taxa de inflao durante o ms Dezembro de 2013

Segundo o Boletim Mensal do IPC, nas Cidades de Maputo, Beira e Nampula indicam que o
Pas registou no ms de Dezembro uma inflao mensal na ordem de 0,57%, o que representa
uma desacelerao face a Novembro em cerca de 0,12 pontos percentuais.
O aumento dos preos da diviso de Alimentao e bebidas no alcolicas foi o principal

responsvel pelo agravamento do nvel geral de preos ao contribuir com aproximadamente
0,51 pontos percentuais positivos.
A nvel de produto o aumento dos preos do Tomate (9,8%), do Coco (5,2%), do Feijo
manteiga (2,4%), da Farinha de mandioca (3,5%), do Carvo (1,3%), do Peixe fresco
refrigerado ou congelado (1,1%) e da Batata Reno (4,4%) foi responsvel por 0,44 pontos
percentuais positivos do total da inflao mensal registada.
27
2014
No ano findo, o Pas registou um aumento do nvel geral de preos na ordem de 3,54%.
As divises de Alimentao e bebidas no alcolicas, e de Habitao, gua, electricidade, gs
e outros combustveis tiveram uma contribuio no total da inflao acumulada de cerca de
1,71 e 0,94 pontos percentuais positivos, respectivamente.
Por produto, h a destacar a subida dos preos do Carvo, da Farinha de mandioca, do Coco,
da Farinha de milho, do Feijo manteiga e do Peixe fresco refrigerado ou congelado. Estes
contriburam para a tendncia geral de agravamento de preos com aproximadamente 2,06
pontos percentuais positivos.
Refira-se porm, que alguns produtos tiveram um comportamento contrrio tendncia de

aumento de preos, com destaque para o Tomate cuja queda do preo ao longo do ano
concorreu para uma contribuio no total da inflao acumulada de 0,31 pontos percentuais
negativos.
Os meses de Janeiro e Fevereiro foram os que registaram maiores nveis de agravamento de
preos com 1,35% e 1,16%, respectivamente, enquanto que os de Maio e Junho registaram as
maiores quedas com 0,42% e 0,38%, respectivamente.
A variao mdia anual de preos situou-se em 4,26%. A diviso de Educao registou a

maior variao anual de preos com 9,70%.
A nvel dos trs centros de recolha de preos, a Cidade da Beira teve em Dezembro a inflao
mensal mais alta (0,67%) seguida de Maputo (0,64%). A Cidade de Nampula teve a inflao
mais baixa (0,43%).
Em termos cumulativos, as Cidades de Maputo Beira e Nampula registaram aumentos de

preos na ordem de 2,96%, 1,81% e 5,23% respectivamente.
Em termos mdios anuais, as Cidades de Maputo, Beira e Nampula tiveram aumentos no
nvel geral de preos em 4,21%, 2,64% e 5,11%, respectivamente.
28
2014

Capitulo IV: Concluses e Recomendaes
4.1 Concluso
Feito o trabalho conclui-se:
Que o ndice de Preo ao Consumidor (IPC), que foi introduzido em 1989 como medida da
inflao em Moambique em que ele sofreu vrias revises. Assim, estimao da inflao
pode-se agrupar em dois perodos distintos: o primeiro em que no se fixava meta, e que,
inicialmente era baseado nos produtos alimentares oferecidos na cidade de Maputo e que
posteriormente foi revisto, passando a contemplar os trs maiores centros urbanos e
econmicos de Moambique, nomeadamente, Cidade de Maputo, Beira e Nampula; o perodo
seguinte, em que j est em vigor o IPC MaBeNa que baseiava-se, tambm, nos Inquritos
dos Agregados Familiares (IAFs), ocorreu num regime de metas de inflao, tanto a nvel
nacional, bem como no contexto regional da SADC, tendo conseguido atingir a meta nacional
de inflao abaixo de dois de dgitos, mas falhado a regional fixada em 5%.
A fixao de metas de inflao em Moambique mostra-se como sendo mista, baseando-se na

taxa de cmbio, bem como nas polticas monetrias seguidas pelo Banco Central com vista a
estabilidade macroeconmica.
Desta anlise, consta que a inflao em Moambique, superiormente dominada pela

componente de bens alimentares devido ao seu peso no indicador em 53.98% no IPC.
Portanto o que representa maior peso na inflao, acabando por influenciar todo
comportamento do indicador. Estes bens alimentares, que por sua vez, tm como principais
factores do seu desempenho, as condies infra-estruturais de Moambique e a inflao
importada dos pases vizinhos atravs da depreciao cambial que afectam, em grande
medida, os bens alimentares.
Por outro lado, para alm dos factores acima mencionados, de referir que a estimao de
liquidez do sistema, no prosseguimento da poltica monetria por parte do Banco Central e a
excessiva concentrao dos desembolsos de ajuda externa para apoio ao Oramento do
Estado, o que faz com que haja concentrao de despesa pblica determinam o
comportamento da inflao em Moambique.
29
2014
4.2 Recomendaes
Assim, recomenda-se:
Uma reviso do indicador usado para estimao da inflao em Moambique, de modo a
acomodar outros factores e reduzir, progressivamente, o peso da componente de bens
alimentares, porque verifica-se que os transportes, habitao e o combustvel tm
influenciado em grande medida a inflao real, bem como a esperada.
Tambm que o governo crie mecanismos para o aumento da produo de bens e servios com
vista na reduo das importaes e aumento das exportaes para a reduo da inflao no
mercado.
30
2014

Referncias bibliogrficas
Banco de Moambique, Relatrio anual de 2000, 2003, 2005, 2006, 2009, 2012. Disponvel
em www.bancomoc.mz
CARSANE, Faizal Ramonje. Determinantes da inflao em Moambique: um estudo
economtrico (1994-2004) . Dissertao submetida ao programa de Ps-graduao em
Economia da Faculdade de Cincias econmicas de UFGRS para obteno do grau de
mestrado. Rio Grande do Sul, 2005
COSCIONE, Salvatore. A concretizao das metas de convergncia macroeconmica da
SADC. Avaliao de desempenho e avaliao do plano de implementao. Repblica de
Moambique, 2007.
GIAMBIAGI, Fbio e Carvalho, J. C Inflao: sugestes para um regime permanente.
Textos para a discusso, no 86, Rio de Janeiro, 2001.
Instituto Nacional de Estatstica, Publicaes, ndice no preo ao consumidor de 2012, 2013
disponvel em www.ine.gov.com.
MISHKIN, Frederic. Inflation targeting in emerging market countries; National Bureau of
Economic Research (NBER), Mar, 2000.
MORAN, Carlos A. Azabache e WITTE, Gilson A conceiptualizao da inflao e uma
anlise dos planos econmicos brasileiros de 1970-1990. Faculdade de Economia e
Administrao da UPF, 2003.
NETTO, Dionsio D. e MODIANO, Eduardo M. Inflao e controle do deficit pblico:
anlise terica e algumas simulaes para a economia brasileira. Departamento de Economia
da PUC-RJ. 2005
31
2014
Anexo (Relatrio de estagio)
32

Inflação Moçambique

Uploaded by

Document Information

Original Description:

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Inflação Moçambique

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

Inflao no Mercado Nacional

Lista de Tabelas e Grficos

Bete Almeida Paulino Jos

Instituto Industrial e Comercial da Beira

Inflao no Mercado Nacional

Bete Almeida Paulino Jos

Instituto Industrial e Comercial da Beira

Inflao no Mercado Nacional

A inflao em Moambique, desde a fundao da primeira repblica at os dias que correm,

Captulo I: A Introduo que procura contextualizar o tema e possveis questes de

Captulo II: Metodologia a ser usada para atingir os objectivos os objectivos

Bete Almeida Paulino Jos

Instituto Industrial e Comercial da Beira

Inflao no Mercado Nacional

vai, ainda, trazer breves recomendaes em termos de reduo e controlo de inflao,

Identificar e analisar os determinantes da inflao em Moambique.

Evoluo da inflao no mercado nacional.

Comparao do IPC em Moambique com a meta da SADC.

1.2.2 Objectivos especficos

Analisar o comportamento da inflao no mercado nacional.

Identificar os factores que influenciam o comportamento da inflao em

Comparar o percurso da inflao como o indicador meta no contexto da integrao

Bete Almeida Paulino Jos

Instituto Industrial e Comercial da Beira

Inflao no Mercado Nacional

1.4 Formulao do Problema

Quais os determinantes da inflao no mercado moambicano; como tem sido a

1.6 Delimitao do tema

1.7 Limitao do tema

Insuficincia do material didctico;

Falta de livros que abordam claramente sobre a situao de Moambique.

Bete Almeida Paulino Jos

Instituto Industrial e Comercial da Beira

Inflao no Mercado Nacional

Capitulo II: Metodologia

Bete Almeida Paulino Jos

Instituto Industrial e Comercial da Beira

Inflao no Mercado Nacional

O processo inflacionrio no mundo tornou-se um assunto to amplamente debatido, nos

Embora amplamente aceitos, esses conceitos so passveis de uma srie de observaes

Instituto Industrial e Comercial da Beira

Inflao no Mercado Nacional

3.3 Tipos de Inflao

Bete Almeida Paulino Jos

Instituto Industrial e Comercial da Beira

Inflao no Mercado Nacional

3.3.2 Inflao Inercial

Em outros termos, a inflao possui um elevado componente de auto-sustentao ao

Instituto Industrial e Comercial da Beira

Inflao no Mercado Nacional

3.4 Contexto histrico da inflao em Moambique e sua evoluo.

E, ainda, neste perodo, os produtos alimentares dominavam o IPC, representando um peso de

Dada a importncia de importaes de produtos da frica do Sul na oferta de produtos

Instituto Industrial e Comercial da Beira

Inflao no Mercado Nacional

Em Dezembro de 1995, o Instituto Nacional de Estatstica (ex-DNE) comeou a produzir um

A seleco destas cidades seguiu o critrio de serem os maiores plos econmicos e

O reconhecimento dessas dificuldades alimentou em muitos pases a popularidade da ncora

Instituto Industrial e Comercial da Beira

Inflao no Mercado Nacional

maior dificuldade dos pases de se ajustarem frente a problemas externos;

Acarretar, de praticar taxas de juros elevadas na defesa da poltica cambial; e