COM SAND DATAS

Academic Research Materials

A CRITICAL ANALYSIS OF FINANCIAL ADMINISTRATION  AND ITS MANAGERIAL EFFICIENCY IN  BUSINESS ENTERPRISE

A THESIS FORMAT
www.research.sanddatas.com

THIS RESEARCH MATERIAL IS DOWNLOADABLE ON  REQUEST EACH DOWNLOAD IS CHARGED WITH A FEE  PAYABLE IN NAIRA SIMPLY REQUEST PERMISSION FOR DOWNLOAD  www.research.sanddatas.com sanddatas@gmail.com +234 803 043 3711

ABSTRACT

BLANK

CHAPTER ONE INTRODUCTION 1.1 BACKGROUND TO THE STUDY The history of industrial revolution in developed and developing  countries   have  shown   that  small   and   medium  scale   enterprises   are  the driving force of industrial development. The attentions of national  governments all over the world have, therefore, focused on funding and  supporting SME activities. A   major   characteristic   of   small   and   medium   scale   enterprises  (SMES) worldwide is that they are generally managed by their owners  either   as   sole   proprietorship   or   partnership.   SMES   are   also   largely  local in their areas of operation. They depend on internal sources of  capital   and   are   relatively   small   size   within   the   industry.   Small   and  medium scale enterprises are predominant in the private sector of the  Nigeria economy, but most of them are starved of funds. The relative  importance of the small and medium scale enterprise, however, differs  considerably form one type of business to another. The major areas of  business   enterprise   activities   are   in   manufacturing,   distribution   of 

products   and   rendering   of   services,   some   of   which   may   involve   the   use   of  products. The   experience   of   many   countries   indicates   that   small   and   medium  scale   industries   can   meaningfully   contribute   to   the   attainment   of   many  economic   development   objectives.   These   include   output   expansion,  employment   generation,   even   location     of   industries   among   regions   in   a  country,   income   redistribution,   promotion   of   indigenous   entrepreneurship  and technology, as well as production of intermediate goods   to strengthen  inter and intra – industrial linkage. DEFINITION OF SMALL AND MEDIUM SCALE INDUSTRY      There is no common definition of what constituted small and medium  scale   industries   in   Nigeria.   However,   in   1996,   the   National   Council   on  Industry (NCI) classified industrial enterprise in Nigeria into four groups as  reviewed in their meeting need at Lokoja in 2003. 1. Cottage Industry: Enterprise with total cost (including working capital 

but  excluding cost of land) not more than N1.5 million with a labour size of  not  more than 10 workers. 2. Small – scale Industry: Enterprise with total cost (including work but 

excluding cost of land) above N1 million but not exceeding N4 million and with  labour size of between 11 and 35 workers 3. Medium – scale Industry: Enterprise with total cost (including working 

capital 

but excluding cost of  land) above  N40 million but not exceeding 

N150 million with labour size of between 36 and 100 workers. 4. Large   –   scale   Industry:   Enterprise   with   total   cost   (including   working 

capital but excluding cost of land) above  N150 million and a labour size of  over 100  1.2 1. workers.

STATEMENT OF THE PROBLEM  The   background   of   any   business   organization   be   it   small   or   large   is  without money nothing could be done, no business can survive or  without finance.

finance,  function 

Finance plays very important / vital role in any business organization. The   meaning   of   finance   in   this   study   is   very   vital   because   many  business enterprises have collapsed because of poor financial administration.  Despite   the   important   role   played   by   finance,   many   organization   i.e   their  operator   have   no   financial   policy   due   to   ignorant   of   various   opportunities  open to them. A lot of owners to withdrawn cash from their business account for their  own leisure purpose which automatically affect the running of the business. In view of this, the research work is carried out to examine the financial  management  of   small   and   medium   scale   business   with   the   view  of   finding  lasting solution to these problems. 1.3 AIMS AND OBJECTIVE OF THE STUDY 

Obviously   many   people   (business   men)   have   heard   about   small   and  medium   scale   business   but   still   do   not   know   what   it   actually   means;   the  nature, and staff strength and composition in relation to staff strength and  establishment with its role to industrial and social development of the society  (country).   Hence,   this   project   work   is   purposely   aimed   of   examining   and  analyzing   the   various   issues   concerning   business   operations   with   absolute  research to Tuyil pharmaceutical Nigeria Limited in order to reflect the actual  meaning of small and medium scale business It will be very important to state here that no business enterprise can  start   as   a   large   business   but   must   first   start   as   a   small   later   develop   to  medium   and   large   scale   business   has   we   can   see   in   the   case   of   Tuyil  pharmaceutical Nigeria Limited. Before a business can be classified has been  staff   strength,   composition,   equity   share   capital   of   the   company.   It   is   also  important   for   the   owner   /   shareholders   of   the   company   to   monitor   the  activities of the company to progress and viable. It also helps reader who may  want to establish a business enterprise of their own.   1.4 SCOPE OF THE STUDY Many   enterprises   have   been   declared   bankrupt   as   a   result   of   poor  financial administration, however for the purpose of this research work Tuyil  pharmaceutical   Limited   is   used   a   case   study   which   focus   on   the   finance  department. It cover the period of 2001 to 2006 only. 

1.5

SIGNIFICANCE OF THE STUDY The   critical   analysis   of   financial   administration   and   its   managerial 

efficiency in business enterprise will go along way in helping the organization  to   achieve   it   stated   financial   objectives   and   to   survive   in   dynamic   and  continuous changing environment  Moreover, the following are important for company to grow and viable: 1. It   will   assist   enterprise   to   source   for   fund   at   a   cheaper   rate   or  increase.

percentage  2.

It will help the organization to concentrate their fund on a profitable and  variable investment.

3.

It will assist the management to solve the problem of liquidity in the   organization i.e meeting their short – term obligation. 

4.

It will facilitate the organization to put necessary machinery in place for  proper recording and book keeping in the organization so as to give room 

for accountability. 1.6 LIMITATION OF THE STUDY A lot of constrains are encountered in this study among which are in  adequate finance, time is relatively small to allow for a comprehensive study.  Also the staffs of the organization to which the research instrument are given 

reluctantly refuse to answer the question. This may be due to official reasons  and security purpose of the job. Therefore, because of the problems mentioned above, the available date  and information should be interpreted with caution. It is also important to  mention that the work study does not cover the whole business enterprise in  Nigeria. It is limited to Tuyil Pharmaceutical Nigeria Limited only.  1.7 i. DEFINITION OF RELEVANT TERMS Finance: Can be defined as all resource which are acquired and used by  management to plan, control and effectively coordinate the activities of  an  organization in order to achieve the set objects. According to (AKINNUSI  AYODELE   1999   corporate   business   finance   Ilorin   SMS   printing   and   publishing company). ii. Enterprises:   A   venture   especially   on   calling   for   determination,   energy 

and  initiative   (KAITH   LYMAN   A   AND   GUBELLIN   CARLOW   1975   introduction to business enterprise. New York: inc Graw Hill Book Coy).   iii. Business:   Is   defined   as   the   sum   of   all   activities   involved   in   the 

production and  distribution of goods and services for private personal profit.  According to  (Shumbon   John   A   1957   Business   management   an  industry New York Barrie and Noble Books).

introduction to business and  iv.

Management:   Is   the   process   of   designing   and   maintaining   an 

environment in  which   individual   work   together   in   groups   accomplishes 

efficiently selected  principle of  v.

aim. According to (koontz H and C. O.O Donnel 1964 

management: McGraw Hill intimation student edition, Tokyo).

Efficient: Efficient in management means being able to achieve what one  wants to achieve, at minimum or least cost (to minimize cost inform of 

time, 

energy, money, material etc maximize benefit). According to (A.S   his   book   principle   of   management 

Mohammed November 1997 in  volume).   vi.

Administration: Administration can be defined as co­operative action by  people aimed of achieving a common purpose. According to (Olowu Dele  1991Nigeria  public   administration   “past,   present   and   future”  limited Ibadan). 

Shammeson C. I  vii. of 

Small Business: According to company and Allied matter decree 376CD  1990, define small business as business whose annual turnover is not  than Two million Naira (N2 million) but not exceeding N40 million 

more 

and  Labour size of not more than 10 – 35 workers. viii. Medium   scale   business:   Enterprise   with   total   cost   including   working  capital but  excluding cost of land above N40 million but not exceeding 

N150 million, with a  Labour size of between 36 – 100 workers. ix. Large   scale   business:   Enterprise   with   total   cost   (including   working  excluding cost of land) above N150 million and a labour size  workers.

capital but  of over 100 

CHAPTER TWO LITERATURE REVIEW 2.1 DEFINITION   AND   CHARACTERISTICS   OF   SMALL   $   MEDIUM 

SCALE BUSINESS AND FINANCE Small and medium scale business differs in definition because it varies  from industry to industry and from one country to another country Typically,  what   one   may  consider   or   say  is   a   small   or   medium   scale   business   in   on  industry   may   be   large   scale   business   to   another   in   term   of   equity   share  capital,   staff   strength   and   their   composition   for   example   Bread   making  industry may be term large scale to some people but to some like Automobile  Engineering   company   may   be   a   very   small   scale   because   of   the   capital  intensity involves. Small or medium scale businesses that are been owned independently  and which is not dominant in field of operation.  Small  scale   business  enterprises  are  seen  by  central  bank  of  Nigeria,  according to credit guidelines state small enterprise has those with annual  turnover not exceeding Forty Million Naira   (N40m) excluding cost of land or  with maximum turnover not more that N40 million.  According to company and Allied Decree No: 1 of 1990 section 367 (2)  define small scale business enterprise as company whose annual turnover is  not more that  N40 million or whose act asset value (net worth) is not more 

than N1 million. Hence,   small   scale   business   is   defined   as   any   business   employing  reasonable   number   of   people   and   whose   investment   in   machinery   and  equipment should be moderately considerable. On   the   other   hand,   medium   scale   business   are   those   with   annual  turnover   not   exceeding  N40   million   with   labour   size   of   between   10   –   35  workers.  Definition of finance: According to I.M Pandify, finance can be defined in an  academic discipline that concerns with the study, the use and management of  all means of settlement available to small and medium scale business. We can not conclude that finance is limited to funds settlements; it is  also an associated finance in small and medium scale enterprises.

CHARACTERISTICS OF SMALL AND MEDIUM BUSINESS  According to center for economic development, any small and medium  business is characterized by at least two of the following features. a. b. c. Management is independent usually the manager are also owners. Capital is supplied and an individual or small group holds ownership.  The area of operation is mainly local, worker and owners are one home 

commonly but market need not be local. d. The business is small when compared to unit in its field.

Perhaps the most functional definition of small business is the one given  by   the   united   nations   industrial   development   organization   (UNIDO)   which  suggests that a   small scale business is characterized by at least two of the  following:­ e. Ownership and management are usually vested in the same industrial 

individual that is, the management is not independent and the managers are  usually the owners.   f. The   small   and   medium   scale   business   controls   small   share   of   the  therefore constitute a little quote in the large size market.

market and  g.

Capital is made available by the owner and policy decisions are in the 

hands of the individual or small group of entrepreneur. h. The area of operation is localized and workers and owners concentrate 

in the local community. Some also have branches in the towns but most of  such branches serve as mere depots.   i. The owners participate very actively in all decisions making in day to 

day  operational basis with a high degree of rigid control. Generally, the characteristic of small and medium scale business can be  seen as follows:­ a. b. c. d. They are owned and managed by private individual or group They are usually localized and are not very big in size. Their decisions are easily taken. They need little or no legal formalities for existence.

2.2

SOURCES OF ADMINISTERING FINANCE TO SMALL AND MEDIUM  Financial activities give life to business when it is managed, but if it is 

FIRMS

mismanaged, the business goes into immediate liquidation. Finance is needed to obtain all other business resource. Its inadequacy  means   that   an   organization   cannot   function   properly.   This   call   for   the  attention of financial manager. Sources   of   finance   are   generally   classified   into   three   via   short   terms  medium term and long term source of finance. Short  Term  Finance:­ Short term is used when prospect are; that the debt  can be repaid within one year so when the period for which it is needed is  maintained. Short term debt is also used sometimes when the expectation of  payment   is   not   very   high.   Examples   of   short   term   finance   are   commercial  bank   credit,   delaying   payment   to   supplier   advance   payment   by   customer,  trade   credit,   factory   commercial   paper   investory   financing,   retailed   earning  etc.  Factoring:­   Factory   means   setting   trade   for   immediate   cash   to   a   factory  whom changes commission. The procedure in this finance source is that firm  sells its account receivable to a factory A factory is a bank or other financial institution; they buy the receivable  less a certain percentage as service charges will be the total amount to be  received by the selling firms. The only important thing here is that, the selling 

firm can receive money before the accounts are matured. Furthermore, the factory may or may not perform the function of risk  bearing. Commercial  Bank  Credit:­   Here,   shorts   loan   and   largely   overdraft   are  negotiated   and   are   largely   function   of   long   standing   banker   customer  relationship when a bank loan is extended to a customer such facilities are  generally made in a  form of NOTE. Which is written and signed statement in  which the borrower agrees to repay the loan pins interest when due. Delaying Payment by Customers:­ This is the cheapest way of financing by  making the customer to pay up promptly or in advance of goods they are yet  to be supplied. Some firms used the money collected for production and later  send the goods produced to their various customers. Advance  Payment  by  Customers:­ This is the cheapest way of financing by  making the customer to pay promptly or in advance of goods they are yet to be  supplied some firms use the money collected for production and later send  the goods produced to their various customers. Retained Earnings: ­ This earning is firm normal operation as well as gains  from   such   transaction   as   sales   of   plants   and   investments   in   marketable  securities or bank terms deposits which pay interest. Retained passed by the  board and are sometime called RESERVES. Medium Term Financing: ­ This refers to that financing source that requires 

repayment at a period longer than one year. As average repayment period of  five years can be stated for this type of financing source. Most   commercial   banks   hardly   entertain   medium   term   source   of  finance, because of the mode of operation and profit limiting ventures. The   three   well   –   known   terms   financing   sources   are   term   loan,   Hire  purchasing agreement and equipment. Term  Loan:­ This usually have maturity between financing two to six years  payments and are usually made on monthly, quarterly, semi – annual basis so  that the whole loan will have been mortised by this form of fixed assets are  usually expected to serve as security for this type of loan. Hire  Purchase  Agreement:­   This   is   another   method   by   which   business  enterprise   can   make   use   of   the   assets   without   an   initial   payment   without  actually paying the whole payment (cost) of the items that is an initial deposit  is   made   after   which   he   can   posses   the   asset.   Under   this   arrangement   the  buyer is allowed to pay a certain  agreed sum periodically, until the cost is  paid after which the ownership of the asset passes over to him. The periodical  payment will cover the principle aim and interest. Least  Agreement:­ A firm can also raised fund by entering into agreement  with supplier of capital items. A lease is a contractual established obligation  by the lease to pay leaser or series payments for the use of certain assets. A  business can make use of expensive equipment without owing it through this 

arrangement       Long  Term  Financing: ­ The debt obligation created through the long term  financing sources takes longer than ten years to mature. Repayment period is  not less than ten years on the average long term financing can be divided into  equity financing and debt sources. Equity  Financing:­   These   are   those   capital   contribution   made   by   the  business  share  holders or  owners. This includes common stock,  preference  stock, retained earnings etc. Debt Financing:­ These are those capital contribution made by bonds which  can be secured or unsecured (mortgage bond and unsecured debenture). 2.3 FINANCING THE TRADITIONAL SMALL FIRM      According  to   J.   Padtly  the   typical   small   business   even   the   successful  one, can not look to the general capital   properly, it may be able to obtain a  mortgage       from   a   bank   or   saving   and   loan   equipment   may   perhaps   be  purchased under a conditional sales contract or be leased after the business  has survived a few years. Bank   financing   may   be   available       on   a   seasoned   basis   but   not   for  performance growth. Trade credit will typically represent the bulk of out side financing (that  is funds not supplied by the owner) available to the firm. Financial ration must be of major and covering importance to the small 

firm. Such analysis on a regular basis is essential to ascertain whether the  firm   is   operating   with   requisite   managerial   efficiency   where   as   a   larger,  stronger   firm   may   have   the   finance   strength   to   fall   below   its   industry  standards and still recover, the small firm is well advised to compare them  with industry standard    Working   capital   management   is   of   overwhelming   importance   for   most  small   firm.   Because   that   amount   of   funds   available   is   limited,   liquidity   is  crucial.   Trade    credit  appears  to  be an  easy  way of  obtaining funds  yet trade  credit   is   obtained   on   terms   that   generally   call   for   payment   within   30   day,  since inventories typically represent a  large percentage of total       assets, a  small firm   inventories policy must be stressed large firms usually offer credit  so to meet competition. Small firm may also have to extend credit. The large  firm is likely to have an established credit department but now does the small  firm evaluate credit risks? What volume of account receivable can be built up  without endanging both the solvency and the liquidity of business. All these  are   critical   questions   for   the   manager   of   a   small   business   current   liability  management   is   also   important   for   the   small   firm.   Although   trade   credit   is  relatively easy to     obtain, it is often costly if discount are available but not  taken the effective  interest of such credit can be extremely high as we know,  not taking discounts on term of 2 / 10 net 30 implies a 36 percent interest  rate. Also there is a temptation to be a perpetual slow payer, but these involve 

dangers. Supplier may refuse and credit and may even quote higher prices. As the volume of operation become larger the increased flow may give  the   proprietor   a   false   sense   of   affluence.   He   moves   to   a   larger   home   with  spacious     yard   and   pool,   and   he   buys   the   lastest   model   car.   Since   his  business is going fine, he feels the firm can afford to take on more debt. What  he may be doing is bleeding his business or at least removing retailed earning  that is really needed to finance growth.      Many traditional  small  business industries are today being conducted  under   franchise   arrangement   franchising   represent   a   devise   whereby   the  training and experience required for a particular line of business is sold to a  proprietor   on   a   rental   contract   basis.   Sometime   franchises   also   include   a  valuable trademark or calls for the supply of some key items. The franchiser  may, though bulk buying be able to sell supplier to the franchisee at lower  cost   than   otherwise   would   be   available.   But   as   may   worth   while   franchise  operators know obtaining a franchise is not necessarily the road to riches, the  owners of the franchised operation may be required to pay an excessive price  for the trade mark, especially inputs and suppliers or managerial advice. In   summary,   three   areas   of   finance   are   of   the   utmost   importance   to  firms   in   traditional   small   business  industries.   Firstly,   the  proprietor of  the  traditional small business must rely on internal finance (retail earning) to a  great extent which would help the management to a larger firm. Secondly, to survive in the long run, he must be somehow better play in 

relative standard game in  which financial  ration  analysis   can help  him to  excel. The working capital management is critical to the small entrepreneur, if  he fails here, he will not remain solvent and his firm will go out of business.
a.

2.4

STAGE

FINANCING PATTERN OF A SMALL FIRM DEVELOPMENT       
FINANCING PATTERN 

 Formation  b. c. d.

Personal   saving,   trade   credit,   government  agencies e.g SSICS, PBN, NACRDB  A Rapid Growth  Internal   financing,   trade   credit,   bank   credit  venture capital. Growth and Maturity  Going public, money and capital markets. Maturity   and   Industry  Internal financial, share purchase diversification,  Decline  merger. 

2.5

NEEDS   FOR   FINANCING   SMALL   AND   MEDIUM   SCALE   BUSINESS   ENTERPRISES The persistent lack of finance for establishment and operation of small 

and medium scales, occasioned by the inability and / or unwillingness of the  deposit   money   banks   to   grant   long   –   term   credit   to   the   real   sector   of   the  economy led to the establishment of development finance institutions and the  introduction of numerous finding programmes for the development of SMES,  particularly to the post independence era. In spite of these institutions and funding programs highlighted like  (1) (2) (3) (4) Small scale industries credit scheme  National economic reconstruction fund (NERFUND) The agricultural credit guarantee scheme fund (ACGSF) Interest draw back programme by CBN commenced in too 2 with initial 

capital of N2 million. (5) The small and medium industries equally investment scheme (SMEIS),  continued to be a persistent cry against inadequate finance for the 

there 

development   of   SME   sub­sector.   The   deposit   money   banks   that   were  expected  to grant adequate credit to the sector were hampered by the fact  that they  borrowed short and had to tend short as well. Apart form this, the  risk  associated with credit administration of small group of uncoordinated   producers that lacked adequate collateral was capable of diminishing.  Therefore, finance is very vital in business organization has it serves a  weapon  against liquidation. 

Small and medium scales enterprises need capital for the following reasons:­ 1. 2. 3. 4. 5. 6. 2.6 Capital expenditures Increase inventories Increase cost balance and other liquidity Decrease in automatic liabilities mainly account payable. For expansion purposes. For contingencies. PROBLEM   ASSOCIATED   WITH   FINANCING   SMALL   AND   MEDIUM 

SCALE ENTERPRISE NIGERIA  According to F.O Okafor in his book financial management and revised  edition,   the   growth   of   any   small   and   medium   problems   especially   when   it 

comes to categorized into two aspects on the opinion of enterprises and other  on financial institution. Financial   institution,   especially   commercial   bank   generally,   regards  small scale business as high risk and “sun set” enterprise. Consequently the  institution   are   afraid   to   grant   the   enterprise   credit   without   adequate  protection against loss of investment by way of collateral, which the enterprise  often   find   difficult   to   provide,   the   measure   that   have   so   far   taken   by   the  government to assist small and medium business have been directed toward  providing finance and technical services, but generally there has not been a  satisfactory coordinate scheme to help small and medium scale business in  Nigeria initially. It was small and medium scale business credit scheme that  was employ to act as its agent by federal government, which was established  in   1960’s   but   later   Nigeria   bank   for   commerce   and   industries   was   told   to  assist government in channeling the credit to the industrialist simply because  small   and   medium   scale   business   credit   scheme   authorities   were  unenthusiastic to provide their effective matching funds partly because most  of the protect finances were unsuccessful. The   procedure   made   by   the   policy   makes   for   delivering   assistance   to  small and medium scale business is to be found in the annual central bank of  Nigeria credit guideline, which diverted that a specified minimum proportion  of these banks loans and advance should be given to small and medium scale  business.   But   still   as   earlier   mentioned,   the   commercial   bank   /   merchant 

bank prefer to pay central bank penalties than lending the small and medium  scale business because of the reason of great investment risk. 1987   /   88,   Tuyil   pharmaceutical   limited   requested   for   loan   from  commercial  bank  but was  rejected   on  a  flimsy  excuse  that the  industry is  state parasitical one could view the reason from the unenthusiastic nature of  commercial   bank   unwillingness   to   loan   small   and   medium   scale   industrial  money.  More so, Tuyil pharmaceutical limited as a privates enter[rose applied  for  loan  in  recent years  after that of  1988  but was  not granted, hence the  reason for government restriction on loan is in top gear which directly affected  the   progress   of   the   company   since   1989,   where   the   company   has   being  recording losses and low revenue because of inadequate fund. Government policy also contributed to the improper financing of small  and medium scale business in Nigeria. The government policy can be as a  result of deregulation of interest  rate,  restriction on  amount loan  able,  low  demand   by   government   for   their   service   and   lack   of   necessary   fiscal  incentives. Tuyil   pharmaceutical   limited   was   reflected   based   on   government  restriction which reduced the capacity of the company to increase production  for economic development of the nation. Deregulation   of   rate   of   interest   embarked   by   the   government   has  reduced   the  ability  of   the  industrialist  to  seek  for  loan  from  the   banks  for 

industrial growth. They also refused and charge high interest rate of loan to  discourage small and medium scale business to seek for loan in the bank. This sector would be put to half for some period of time which directly  affects the economic development  Another factor which affects small and medium scale business is time  an application is made and the time the loan is given out. In most cases the  time   lapses   is   always   to   long;   which   both   the   borrower   and   financial  institution   contribute   to   the   delay.   This   problem   has   from   the   past  contributed to the slow rate development of small and medium scale business  because the rate that the repayment time of loan is far and tend to make the  industrialist to relax  his effort to  work hard for loan recovery. In a case of  Tuyil pharmaceutical limited, ministry of commerce and industries lend them  the sum of N250, 000:00 in 1986 July, the term for loan was not stipulate,  but it was expected to be paid back when contract gotten were paid meaning  that if the contract is paid in 30 years time, then the loan will be paid then  this further show how time lag disturbs the progress of development. Another   problem   facing   small   and   medium   scale   extension   of  commercial banks can only play limited role in development banking because  they prefer to give short term self   liquidation loans such as bank overdraft.  This was so because the bulk of their resources structure and quick profit  motive. They are not in a position for long   gestation period. Hence, financing  small and medium scale business can be difficult as they need long term loan

2.7

DEVELOPMENT   AND   IMPORTANCE   OF   SMALL   AND   MEDIUM   SCALE ENTERPRISE IN NIGERIA         The contribution of the small and medium scale industries in promoting 

industrial and economic development are well documented in the literature.  Specially,   the   SMIs   can   help   in   the   achievement   of   the   following   economic  development objectives:. 1. Employment   generation:­   Globally,   employment   generation   is   one   of 

most important reasons for promoting the development of small and medium  industries. This is more so in the developing countries in which a large  proportion of the labour force is unemployed. Studies have shown that SMES  account   for   a   large   proportion   of   employment   size   in   many   countries.   In  Nigeria, the small and medium enterprises sub – sector has been expanding,  especially   since   the   mid   1980s,   following   the   prolonged   recession   in   the  economy which forced many large enterprise to lay off large proportion of their  work force. 2. Utilization of local resources:­ Small and medium scale industries are 

known for their creativity in the utilization of local raw materials, that so not  require   high   level   technology   to   process.   In   Nigeria,   for   instance,SMIs   are  concentrated   in   such   enterprises   as   food   processing,   fextiles,   wood   works,  leather   products   soap   and   detergent   sub   –   sector   that   require   simple  technology   and   the   raw   materials   are   in   abundance.   Small   enterprise   also 

recycles discarded by product of large firms as primary inputs in their own  production processes.  3. Output   expansion:   ­   In   many   middle   income   economies,   small   and 

medium industries contribute substantially to the national output. In Nigeria,  however,   the   output   of   the   sector   is   low.   Although   the   small   and   medium  enterprises, sector as a whole account for about 70 percent of total industrial  employment, its contribution to manufacturing output is estimated at only 10  ­15 percent, indicating very low productivity in the sector.  Also, smaller enterprises are more flexible than larger ones in meeting  new consumer requirements that utilize local resources.   
4.

Transformation   of   indigenous   technology:­   All   economies   have 

transited   from   household   artisan   industries   over   time   to   the   modern  industrial set up which witnessed phenomenal upgrading in skills, machinery  and equipment and management practices. Historical evidence indicates that  most of today’s giant corporation began as very small firms. These include  equines   of   Dublin   and   Philips   international   of   the   Netherlands   developing  countries can team from the experience of these giant and create a conducive  environment that will enable small and medium enterprise to adapt imported  technologies, modernize their process and grow to become large corporation.  5. Increase   in   revenue   base   of   government:­   Through   various   firm   of 

taxes,   including   personal   and   company   income   taxes,   SMIs   contributes   to  increasing government revenue.

CHAPTER THREE RESEARCH METHODOLOGY 3.1 HISTORICAL BACKGROUND OF TUYIL PHARMACEUTICAL  Tuyil   was   founded   in   Ilorin,   Kwara   State   in   1996   as   a   small  pharmaceutical drug enterprise that made drugs available to people in Ilorin  and to the drug business outlets. Its played a positive role in Ilorin Township  as   at   the   time   it   was   established.   Tuyil   pharmaceutical   industry   was  established with just 10 staffs at No 22 stadium Road Ilorin, Kwara State on  1st  of May 1996. Leadership, one of the staff represent the factory manager,  two represent the quality control manager in the laboratory while others are  staff working in the company. The   first   product   that   was   manufactured   by   the   company   was  paracetamol.  Some few months later vitamin C tablets and Dide Karaole was  produced   and   in   the   same   vain,   Syrup   itne   start   forming.   Syrup   and  suspension like misteny suspension and Tutrion and others were produced in  two   to   three   years   after   the   establishment   of   the   industry.   In   2005,   Tuyil  pharmaceutical industry limited, moved to their main site which was located  along Yidi Road Ilorin, Kwara State. The site was commissioned on 2nd  June  2005   by   the   Director   General   NAFDAC   Prof   Mrs.   Dora   Akuyili   and   the  Governor of Kwara State in person of Dr. Bukola Saraki. The company has  branches in Lagos, Kano Bida and so on. The company has over 500 workers 

apart from factory manager, production manager and quality control manager,  administrative manager. The products now come in different form. 3.2 THE VISION OF THE COMPANY      It mission is to become one of the best drug producer in Nigeria and  even   the   world   at   large   by   being   the   undisputed   leader   in   the   National  Generics Industry. It differentiate itself by balancing its portfolio with Generic  and innovative activities by the strategic depth of its vertical integration. 3.3 RESEARCH DESIGN The   researcher  adopted   the   following   so   as   to   get  the   necessary   data  required.  1. 2. Administration of questionnaire to selected staff of the organization  Face to face interview with some senior personnel of the establishment. The questionnaires were designed to seek questions that are relevant to  the objective of the study, which formed the basis of the analysis in chapter  four. 3.4      IDENTIFICATION OF POPULATION AND SAMPLE SIZE Although   population   is   the   group   that   a   study  is   carried   out   on   and  from   which   the   conclusion   is   to   be   drawn.   In   several   research   work,   the  population differ in sizes while some are large, some are small. In this study,  the population size used is based on the selected case study and a careful  and through examination of their activities and performances over past year 

was looked into. However, in determining the sample size, the Ilorin branch of  the   company   that   is   Tuyil   pharmaceutical   industry   was   considered   whole  population   of   all   departments.   The   senior   staff,   the   junior   staff   and   few  members of top executive.  3.5 METHOD OF DATE COLLECTION  The researcher chose the use of questionnaire for this study because,  out of all the survey methods, it is most appropriate for this nature, in that it  helps  to  secure  the   needed  information.   The  major primary  data  collection  technique   used   is   the   questionnaire   type,   for   the   simple   reason   that   the  respondents are not easily accessible and time as got to be saved. The answer  given by the respondents were filled in the questionnaire and this serves as a  record that can be referred to any time. However, this was supplemented by personal interview with the head of  departments,   and   some   employees   in   the   organization.   It   was   designed   to  sample   respondent   view   about   the   research   topic   “financial   administration  and its managerial efficiency in business enterprise” with the major objective  of   identifying   the   success   and   managerial   efficiency   of   financial  administration in small and medium scale business enterprise. 3.6 QUESTIONNAIRE DESIGN AND ADMINISTRATION   The questionnaire   in this study consists Ten (10) questions in all with  alternative answers to the question. The questionnaire was designed mainly 

for the staff of Tuyil pharmaceutical industry Ilorin, to sample their opinion  on   the   critical   analysis   of   financial   administration   and   its   managerial  efficiency in small and medium scale enterprise. The   distribution   and   collection   of   the   questionnaire   were   personally  handled by the researcher. The conclusion of this research was based on the  statistical information gathered from the administered questionnaire    3.7 QUESTIONNAIRES ASSUMPTIONS  In designing the questionnaire, the following assumptions were made: i. them ii. That   the   respondent   will   honestly   answer   the   question,   that   is,   as  objectively as possible without any basis. iii. That the use of questionnaire as a source of collecting information for  this research project would help to get the needed information. 3.8 METHOD OF DATA ANALYSIS  After collection of the data, tablets were draw to show the result of each  question and later those data were analysed and interpreted in accordance  with the response to the questions.  Responses   collected   through   interview   and   questionnaires   were  tabulated   and   assigned   percentage.   Chi   –   square   as   a   statistical   tool   was  used. However, immense contribution during the hypothesis testing using the  That the questions are simple and respondents would easily understand 

simple percentage and tables and chi – square depicts: Where; FR= frequency of respondents responses.  TN= Total Number of respondents of the population 100= constancy in the % of respondent for each item.           Contained in the questionnaire. The formular for chi – square is:­  X2 = n∑ (oj – ej)     2                    ej   Where: j = 1 oj = The observed or actual frequencies. ej = The expected frequencies n = number of categories X2 = chi – square. The decision rule: Reject Ho if X2 calculated is > critical value of X2.

CHAPTER FOUR DATA PRESENTATION, ANALYSIS AND INTERPRETATION 4.1   DATA INTERPRETATION FROM FIELD  This   chapter   is   concerned   with   the   presentation,   analysis   and  interpretation   of   data   collected   from   the   field   through   the   use   of  questionnaire. The aim of this chapter is to present in tabular form, analysis  and interpret there upon the data and to also validate the research hypothesis  using the chi – square methods. The data collected were presented and the  analysis   of   the   data   was   used   as   a   basis   for   validation   or   refuting   earlier  stated hypothesis. In order words, this chapter brings into focus the view of the respondent  and   the   information   used   were   details   of   data   collected   through   the  questionnaires administered. 4.2 DATA ANALYSIS AND PRESENTATION OF FINDINGS    The focus here is the analysis and interpretation of data collected from  Tuyil pharmaceutical Ilorin and testing the hypothesis formulated through the  questionnaire   administered   to   determine   the   impact   of   financial  administration and its managerial efficiency in business enterprises.

4.3

ANALYSIS OF RETURNED QUESTIONNAIRE 

In   analyzing   the   data,   simple   statistical   description   of   averages,  percentages and chi­square were used. Therefore, for the purpose of this project, simple statistical description of  percentage was used in analyzing the data collected. A   total   number   of   thirty   questionnaires   were   distributed   and  administered out of which Twenty two were duly completed and returned. The   completed   questionnaires   were   mutually   processed   and   the   data  were responses, representing a response rate of seventy three percent (73.3%). SECTION ‘A’ 
Age   of   respondent 20 – 30 years 31 – 40 years 41 – 50 years 50 and above Total 
Sources: Field Survey 2006

the  No of response  Percentage  3 18 2 6 29

Background of the respondent
3/29 x 100 = 10.3% 18/29   x   100   =  62.1% 2/29 x 100 = 6.9% 6/29   x   100   =  20.7% 100%

A B C D

 

Comment: from the above table 10.3% of the respondents are between 

the   age   of   20   –   30   years,   the   highest   respondent   are   from   those   that   fall  between the age of 30 – 40 years which is 62.1% and only 6.9% fall between  the age group of 41 – 50 years while 20.7% are those that are above 50 years  and above.

Table 4.3 ‘B’
A

Years   establishment  2 – 3 years 

of  No   respondent 2

of  Percentage  2/29 x 100 = 6.9%

B C D

3 – 5 years  5 – 7years 7 years and above  Total 

7 12 8 29

% 7/29 x 100 = 24.1% 12/29   x   100   =  41.4% 8/29   x   100   =   27   . 6% 100%

Sources: Field Survey 2006

Comment: from the above table 6.9% of the respondents have been with the  company for 2 to 3 years, the highest respondents are those that fall between  5 – 7 years which is 41.4% while 7 years and above fall between 27.6%. Table 4.3 (c)
A B C Education  Qualification  WASC / GCE OND HND / BSC  Total 
Sources: Field Survey 2006

No   Respondent  NIL 8 21 29

of  Percentage  ­ 8/29 x 100 = 27.6% 21/29   X   100   =  72.4% 100%

Comment: from be above table 27.6% are those with OND holders while 72.4%  of the respondents falls between those that have HND / BSC holders. Table 4.3 (d)  Ownership   structure   awareness   of   credit   facilities   and   other   necessary  information obtained. Question: what form of ownership is Tuyil Ltd?

A

Form   ownership One   business 

of  No   respondent   man  18

of  Percentage  18/29   x   100   =  62.4%

B C D E

Partnership Co – operatives  Family business  Private   ltd  company  Total 

7 4 ­ ­ 29

7/29 x 100 = 24.1% 4/29 x 100 = 13.8% ­ ­ 100%

Sources: Field Survey 2006

Comment:   from   the   above   table,   62.1%   falls   into   the   highest  respondents   representing   one   man   business   and   seven   respondents   falls  between   the   percentage   of   24.1%   representing   partnership   while   the  remaining falls between 13.8% representing co – operative form of business. 4.3 (e) Benefited Question:­   Has   Tuyil   pharmaceutical   benefited   from   the   following   credit  facilities? 
Credit facilities Aware 21 18 22 26 15 43 A B C D E Total  Nigeria bank for commerce & industry  Nigeria industrial development bank (NIDB) Small   scale   industrial   credit   scheme  (SSICS) Small and medium scale enterprises loan  National   economic   reconstruction   find  (NERFUND) 102 Not  aware 8 11 7 3 14 145 Total  29 29 29 29 29 100

Sources: Field Survey 2006

Comment:­ form the above table 70.3% of the respondents are aware of  the credit facilities listed above and only 29.7% are those that are not aware of  the credit facilities.

4.3 (f) Question: Has your company benefited from any of the facilities listed? If no 

why?.
A B C D E

Reason   for   not  Benefiting  Lack of information  Interest rate charged  No collateral security  Small   nature business  Difficulty  Total   

Nos   Respondent  8 10 10

of  Percentage  8/29 x 100 = 27.6% 10/29   x   100   =  34.5% 10/29   x   100   =  34.5% ­ 1/29 x 100 = 3.4% 100

of  Nil  1 29

Source: Field Survey 2006. Comments:   from the  above  table,   27.6%   of   the   respondents   boycotted  credit   scheme   because   of   lack   of   information   while   34.5%   one   these  respondents that go for great scheme because of interest rate charged  and no  collateral   of   security   while   only   3.4%   respondents   boycotted   because   of  difficulty in procedure of the loan. Table 4.5 (g) Question: Do you consider obtaining bank loan necessary in situation where  the capital base of the industry can not satisfy the financial requirement of  the business? 
Decision  A B C D E Strongly agree Agree Strongly  disagree Disagree  Undecided Total  Nos   Respondents 6 11 5 2 5 29 of  Percentage  6/29   x   100   =  20.7% 11/29   x   100   =  37.9% 5/29 x 100 = 17.2%  2/29   x   100   =  6.90% 5/29 x 100 = 17.2%  100%

Source: Field Survey 2006. Comment:   from   the   above   table   20.7%   of   the   respondents   strongly 

agreed, the highest respondents  is from those  that agree  with   37.9% while  17.2%   strongly   disagreed,   6.9%   and   17.2%   are   those   respondents   are  undecided. Table 4.3 (h) Question: Do you agree that, the establishment of various credit scheme  for   financing   small   and   medium   scale   business   industries   as   significant  impact on the growth and development of small and medium scale business  in Nigeria?
Decision  A B C D E Strongly agree  Agree  Strongly  disagree  Disagree Undecided Total  Nos   Respondents 19 7 3 ­ ­ 29 of  Percentage  19/29   x   100   =  65.55 7/29   x   100   =  24.1% 3/29   x   100   =  10.4% ­ ­ 100%

Sources: Field Survey 2006

Comment: from the above the table 65.5% of the respondents strongly  agree that the establishment of various credit scheme has benefiting effect on  small  and  medium  scale   industries  while   24.1%   of   the  respondents   agreed  and 10.4% strongly disagreed. Table 4.3 (i) Question:   Do   you   agreed   that   interest   paid   has   serious   effect   on   the  profitability of small and medium scale business?
Decision  Nos   of  Percentage 

A B C D E

Strongly agree  Agree  Strongly  disagree  Disagree Undecided Total 

Respondents 27 7 ­ ­ ­ 29

27/29   x   100   =  75.9% 7/29 x 100 = 24.1% ­ ­ ­ 100%

Sources: Field Survey 2006

Comments:   form   the   above   table,   it   shows   that   75.9%   are   those  respondents that strongly agreed that the interest rate has an adverse effect  on   profitability   of   small   and   medium   scale   business   and   24.1%   are   those  respondents that agreed. Nobody disagreed with the fact. Table 4.3 (j) Question:­   what   was   the   initial   working   capital   Tuyil   Pharmaceutical  invested into the business?
A B C D E Amount of capital  1million   –  500,000 500,00 – 100,000 100,000 – 50,000 50,00 – 10,000  10,000 – 5000 Total  Nos of Response  Percentage  ­ ­ 8 16 5 ­ 29 8/29 x 100 = 27.6% 16/29   x   100   =  55.2% 16/29   x   100   =  17.2% ­ 100%

Sources: Field Survey 2006

Comments: from the  above table,  27.6% of the  respondents  are those  whose   initial   capital   was   between  N500,000   –  N100,000   and   those   with  working capital   between  N100,000 – 50,000 is 55.2% while 17.2% are those  whose working capital is between N50,000 to N10,000.

Table 4.3 (k) Question: from what source did your capital come from?
A B C D E F Formal / Informal  Personal savings Relatives  Co – operatives  Loans  Grants  Other (not specified) Total  Nos of Respondents 12 2 7 3 5 ­ 29 Percentage  12/29   x   100   =  41.4% 2/29 x 100 = 6.9% 7/29   x   100   =  24.1% 3/29   x   100   =  10.3% 5/29   x   100   =  17.2% ­ 100%%

Sources: Field Survey 2006

Comments:   from   the   above   table,   it   shows   that   41.4%   are   those  respondents that derive their finds from personal saving, 6.9% derive their  funds from relative, 24.1% derive their funds form co – operatives 10.3% from  loans while 17.2% derive their funds from grants. 4.4 TEST OF HYPOTHESIS   Chi   –   square   is   used   to   test   the   hypothesis   of   this   study   and   the  formular is given as follow: X2 = (oj – ej )     2               Ej Where: X2 = The calculated chi – square

Oj  = A set of observed value  Ej = A set of expected value The chi –square test according to hannagan (1982) is a non – parametric  test   which   is   used   to   determine   the   significance   of   discrepantly   existing  between the expected and the observed frequency of data. In other word, the  test will be used to establish the extent to which an assumption or the null  hypothesis is justified. A   level   of   significance   of   0.05   was   used   in   this   analysis.   Then   the  calculated and tabulated chi – square was compared with each other.  A null hypothesis was then used to either reject or accept on the basis of  the result obtained from the comparison. The   null   hypothesis   is   accepted   if   the   calculated   chi   –   square   is   less  than the tabulated chi – square on the other hand, a null hypothesis will be  rejected   if   the   calculated   chi   –   square   is   greater   than   the   tabulated   chi   –  square. In   an   instance,   where   the   null   hypothesis   (Ho)   as   rejected,   the  alternative hypothesis (Hi) will be accepted as an indicator of real situation. TEST OF HYPOTHESIS 1  Research hypothesis:­ What form of ownership is Tuyil Pharmaceutical  company?  
Form of Ownership A B C D E No   Response   One man business  18 Partnership 7 Co – operatives  4 Family business  ­ Private   ltd  ­ company  Total  29 of  Percentag e   62.4%  24.1% 3.8% ­ ­ 100%

Oj 18 7 4

Oj 9. 7 9. 7 9. 7

Oj – ej  8.3333 ­ 2.7 ­ 5.7

(oj – ej)2 69.4435 7.29 32.49

  (Oj – ej)   2      Ej 7.1592 0.7515 3.3495 11.2602

X2 0.05 = X2 0.05 = 0.103 2 11.2602 > 0.103 Ho:   There   is   no   significant   difference   between   response   and   form   of  ownership? Test Of Hypothesis 2  Research   hypothesis:   Has   Tuyil   Pharmaceutical   benefited   from   the  following credit facilities? Table 4.4.2.
Credit facilities  A B C D E  Aware  Not  aware Nigeria bank for comm. And industry  21 8 Nigeria   industrial   development   bank  18 11 (NIDB) Small   scale   industrial   credit   scheme  22 7 (SSICS) Small and medium scale enterprise loan 26 3 National   economic   reconstruction   and  15 14 (Nerfund) Total response 102 43 Percentage  70.3 29.7 Oj 20.4 20.4 20.4 20.4 20.4 8.6 Oj – ej  (oj – ej)2 0.6 ­2.4 1.6 5.6 ­ 5.4 ­ 0.6 0.36 5.76 2.56 31.36 29.16 0.36   (oj – ej)   2       Ej 0.0176 0.282 0.125 0.164 1.429 0.041 Total  29 29 29 29 29 145 100

   Oj 21 18 22 26 15 8

11 7 3 14

8.6 8.6 8.6 8.6

2.4 ­ 1.6 ­ 5.6 5.4

5.76 2.56 31.36 29.16

0.669 0.297 3.64 3.390 10.055

X2 0.05 = X2 0.05 = 0.711.     (4) (1)      4 Decision Rule: Reject Ho if X2 > X2 table Otherwise do not reject Ho.  X2 10.05 >X2 0.711.  Ho:   ­   Reject   hypothesis   ho   since   there   is   no   significant   difference  between awareness of facilities and credit facilities. Hi:   ­  There   is   significant  different   between   awareness   of   facilities   and  credit facilities.

CHAPTER FIVE SUMMARY OF FINDINGS, CONCLUSION AND RECOMMENDATIONS INTRODUCTION  The last chapter gives a general review of the whole research study. In  line with the major results highlighted and interpreted in chapter four, this  chapter take a step further to summarise notable findings arising from the  study.   Recommendations   based   on   findings   are   also   discussed   in   the   last  chapter. 5.1 SUMMARY OF FINDINGS The research work was carried out within an environment that is not too  conducive in term of time factor. Although, the work still become worthwhile  despite the time constraint.  Likewise,   the   unco   –   operative   attitudes   of   some   of   the   respondents  which came as a deterrent to the success of this work. Never the less, the co –  operative actions of other respondents helped to cover up the sabotaging act. The   work   has   been   able   to   come   up   with   the   following   finding   as  summarized despite the problems faced during the work. The first chapter gives a comprehensive detail on the background of the  study,   statement   of   the   research   problem,   the   justification   of   study,   also  research   objective,   scope   of   study;   it   also   shows   briefly   the   research  methodology and research hypothesis intended to be used.   

The second chapter focuses on the literature reviews. In the chapter, all  topic   terms   and   concepts   relating   to   the   research   exercise   were   carefully  defined and examined. Chapter three, contains the research methodology in this aspects, two  types of sources of data collection were used namely primary and secondary  source. Questionnaires were used for deriving answer from workers while the  other required information were derived form secondary sources mainly from  journals, newspapers and publication of the company. The   forth   chapter   contains   the   analysis   of   data   and   its   presentation.  Aspects   under   this   chapter   include,   the   analysis   of   the   questionnaire  distributed,   presentation   of   data   and   test   of   hypothesis.   Chi   –   square   was  used based on the result of the questionnaire. However, finding and results form the test hypothesis shows that: 1. Tuyil pharmaceutical  company is a one man  business and derives its  form personal savings.

capital  2.

Tuyil pharmaceutical company is aware of credit facilities provided. By 

the  government  3. The interest rate charged on the credit facilities is high and discourage  company from obtaining it. 4. The interest rate charged has a serious impact on the profitability ratio  company.  

of the  5.2

CONCLUSION 

Form the research, it could be seen clearly that financial administration  and its managerial efficiency has a vital role in the life of small and medium  scale business therefore its should be handle with care. Generally,  the  impact of  finance  on  any  business  organization  is   very  important and should be handling with care. Furthermore,   the   government   should   try   to   reduce   the   interest   rate  charged   on   loans   given   to   businessman,   if   they   want   the   companies   to  progress and reduce poverty form our nation and the world at large. In   addition,   the   citizens   should   be   encouraged   to   buy   from   products  that are made in our country rather than made abroad goods. Finally,   workers   should   be   encouraged   in   form   of   training   and  development on their job to appraise their level of skill and knowledge about  the job and monetary aspect should not be left out of it to boost their moral.

5.3

RECOMMENDATION  In   surveying   the   problems   of   small   and   medium   scale   business     in 

Nigeria,   some   observations   have   been   made   on   what   should   addressed   to  remove barriers studying   in the way of small and medium scale industries  form   attracting   loans   form   financial   institutions.   The   following   were  recommended:­ 1. The government should set up interest free loan guarantee scheme so as 

to  2.

enable small and medium scale enterprise have easy access to loan. The  government  should   also  provide   a  place  where   expert  advice   and 

data will  be provided for the small and medium scale enterprise. 3. trust  Wealthy individuals and institutions in the country should also set – up  and   foundation   that   would   complement   the   effort   of   the 

government in  providing assistance to small and medium scale business. 4. There is urgent need in the present economic dispensation to evolve a 

new  financing philosophy in leaving to the small and medium scale business  through   favourable   discount   policies,   development   of   credit   formation  and  exchange, to guarantee scheme and development of a completely new   orientation towards tending critical. 

BIBLIOGRAPHY Adebusuyi,   B.S   (1997):  Performance   Evaluation   of   Small   and   Medium  Enterprise  Nigeria   Adedoyin, I.S and Abidoye, A.G (2001):  Principles of management in Nigeria.  Olad  Publishers. Adeoti, J.S (2000): Guideline on Preparation of research and structure thesis  Unpublished Paper University of Ilorin. Aminu Nurudeen (1973): Financial management (2nd  Edition) Ilorin Printing  and  Publishing Company Unity Road. Chennf   ­   Lee   (2964):   Foundation   of   Financial   management   (1st  edition).  London  Heiz, W and Haroid H (1994):  Management a Global perspective,  USA Graw  Hill  Company. Ilori   J.O   and   Arowomole   K.A   (2000):   The   Dynamics   of   Small   and   Medium  Scale  Company. James E.V (1980): Financial Management and Policy (7th edition) London. Koontz et al (1981): Management Tokyo Mc Graw Hill Book Company. Owualah, S.I (2001): Small and Medium Scale Enterprising Challenges and  Changing  Objective (A Global Perspective Paper Presented at the workshop  on SME  financing   organized   by   the   chartered       institute   of   Bankers   of  Management   (1st  edition)   Ilorin   S.M.S   Printing   and   Publishing  (SMES)   in   Nigeria  Bullion   vol.   21   No4,   Central   Bank   of 

Nigeria, Lagos  Branch, 14th and 15th March.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful

Master Your Semester with Scribd & The New York Times

Special offer for students: Only $4.99/month.

Master Your Semester with a Special Offer from Scribd & The New York Times

Cancel anytime.