Professional Documents
Culture Documents
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
TESIS
Disusun untuk melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Syarat-syarat Guna
Mencapai Derajat Magister Sains Program Studi Magister Akuntansi Fakultas
Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta
Disusun oleh :
Glovita Brelian Anggraini
NIM: S 4308010
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ii
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
iii
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
iv
commit to user
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis sampaikan kepada Tuhan Yang Maha Esa yang telah
melimpahkan karunianya, sehingga tesis yang berjudul Pengaruh Kepemilikan
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Manajerial, Kepemilikan Institusional, Leverage, dan Growth Terhadap
Kualitas
Laba Perusahaan dapat terselesaikan dengan baik. Tesis ini disusun guna memenuhi
salah satu syarat memperoleh gelar Magister Sains Program Studi Magister
Akuntansi pada Universitas Sebelas Maret Surakarta.
Penulis juga mengucapkan terima kasih dan penghargaan yang sebesarbesarnya kepada:
1. Prof. Dr. dr. Syamsul Hadi, Sp.Kj selaku Rektor Universitas Sebelas Maret
Surakarta atas kesempatan yang diberikan untuk menempuh studi di institusi
ini;
2. Prof. Drs. Suranto, M.Sc., Ph.D selaku Direktur Pasca Sarjana Universitas
Sebelas Maret Surakarta;
3. Prof. Dr. Bambang Sutopo, M.Com. Ak selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret Surakarta;
4. Dr. Bandi, M Si. Ak selaku Ketua Program Magister Akuntansi Universitas
Sebelas Maret Surakarta atas arahan dan bimbingannya;
5. Prof. Dr.Rahmawati, M.Si., Ak selaku Dosen Pembimbing I dan Dra. Hj.
Falikhatun, M.Si., Ak. selaku Dosen Pembimbing II, yang telah memberikan
waktu, segala informasi, segala kemudahan, bimbingan, motivasi, saran dan
pengarahan dalam penyusunan tesis ini;
commit to user
6. Bapak dan Ibu Dosen beserta staf di Program Magister Akuntansi Fakultas
Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta yang telah memberikan
didikan keilmuan di bidang akuntansi;
7. Suamiku tercinta, Mas Agung, pribadi yang telah dijanjikanNya untuk
menjadi pendamping seumur hidupku, terima kasih atas cinta dan
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
kesetiaanya. Terima kasih atas segala waktu dan pemikiran untuk membantu
penyelesaian tesis ini;
8. Adriel Erlan Hernando, si ganteng junior buah cinta kami. Terima kasih atas
dukungan, inspirasi, dan waktu untuk membantu mama menyelesaikan tesis
ini;
9. Anakku yang telah tiada, buah cinta kami. Terima kasih sudah memberi
kesempatan buat mama untuk menjaga kamu walau sesaat, terima kasih pula
atas dukungan doanya sehingga mama bisa menyelesaikan tesis ini;
10. Bapak dan Ibu Makmur Riyanto dan FX. Saenu, yang saya hormati dan
sangat saya sayangi. Terima kasih untuk doa dan dorongan yang sudah
diberikan. Tuhan Allah sungguh sangat baik telah memberikan orang tua
yang terbaik untuk mengasuh saya;
11. Hanung, Vana, Nana, Wawan, adik- adikku yang sangat saya sayangi. Untuk
keponakan-keponakanku yang imut fanni, ata, dan angel;
12. Pak Edy, Pak Djoko, Pak sugeng, Bu Ely, Pak Yusuf, Pak Banindro, Pak
Yamto, Pak Sulis, pak Bowo, Pak Erwin, Mbak Giyati, Mbak Murti, dan
Mbak Lis Semua rekan-rekan di Kelurahan Nusukan,
vi
commit to user
dengan kemurahan kasih dan kuasaNya. Semoga tesis ini akan bermanfaat bagi
pembaca yang budiman.
Penulis menyadari bahwa tesis ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena itu
saran dan kritik yang membangun sangatlah penulis nantikan sebagai dasar
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
perbaikan penelitian di masa yang akan datang
Surakarta,
Penulis
vii
commit to user
2010
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ................................................................................................. i
HALAMAN PENGESAHAN PEMBIMBING....................................................... ii
HALAMAN PENGESAHAN PENGUJI ................................................................ iii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN PERNYATAAN .................................................................................. iv
KATA PENGANTAR............................................................................................... v
DAFTAR ISI.............................................................................................................. viii
DAFTAR TABEL ..................................................................................................... x
DAFTAR GAMBAR ................................................................................................ xi
DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................................. xii
ABSTRAK ................................................................................................................. xiii
ABSTRACT............................................................................................................... xiv
BAB I PENDAHULUAN ......................................................................................... 1
A. Latar Belakang ......................................................................................... 1
B. Perumusan Masalah ................................................................................. 7
C. Tujuan Penelitian...................................................................................... 7
D. Manfaat Penelitian ................................................................................... 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS .......... 9
A. Kualitas Laba............................................................................................ 9
B. Kepemilikan Manajerial dan Kualitas Laba ...........................................13
C. Kepemilikan Institusional dan Kualitas Laba.........................................17
D. Leverage dan Kualitas Laba ....................................................................21
E. Growth dan Kualitas Laba .......................................................................24
viii
commit to user
F. Kerangka Hipotesis...................................................................................26
BAB III METODA PENELITIAN ..........................................................................27
A. Jenis Penelitian .........................................................................................27
B. Populasi, Sampel dan Data Penelitian ....................................................27
C. Definisi Operasional Variabel .................................................................28
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
D. Uji Statistik Penelitian .............................................................................29
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN...........................................................34
A. Hasil Pengumpulan Data .........................................................................34
B. Statistik Deskriptif ...................................................................................35
C. Uji Normalitas Data .................................................................................36
D. Uji Asumsi Klasik ....................................................................................37
E. Uji Hipotesis .............................................................................................40
BAB V KESIMPULAN, IMPLIKASI, KETERBATASAN, DAN SARAN .......47
A. Kesimpulan ...............................................................................................47
B. Implikasi Penelitian..................................................................................48
C. Keterbatasan ............................................................................................49
D. Saran .........................................................................................................50
DAFTAR PUSTAKA ...............................................................................................51
LAMPIRAN
ix
commit to user
DAFTAR TABEL
Tabel
Halaman
commit to user
DAFTAR GAMBAR
Gambar
Halaman
xi
commit to user
DAFTAR LAMPIRAN
Halaman
Lampiran 1 Data Penelitian ................................................................................. 54
Lampiran 2 Statistik Deskriptif ........................................................................... 94
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Lampiran 3 Uji Normalitas Data ......................................................................... 95
Lampiran 4 Uji Regresi ........................................................................................ 96
xii
commit to user
ABSTRAK
digilib.uns.ac.id
iii
commit to user
ABSTRACT
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
This study aims to examine the effect of managerial ownership, institutional
ownership, leverage, and growth on earnings quality.
Population in this research is the type of manufacturing companies listed in
Indonesia Stock Exchange. Research period 2005 until 2008. Sample taken by
purposive sampling method. Analysis of data using multiple regression with classical
assumption test and test of normality.
The results of this study indicate that: 1). Managerial ownership negatively
affect on quality of earnings. Higher managerial ownership will make lower quality
of earnings. 2). Institutional ownership has no effect on earnings quality. 3). leverage
negatively affect on quality of earnings. Higher leverage will make lower quality of
earnings. 4). growth negatively affect on quality of earnings. Higher growth will
make lower quality of earnings.
iv
commit to user
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Salah satu fungsi pasar modal adalah sebagai sarana untuk memobilisasi
dana yang bersumber dari masyarakat ke berbagai sektor yang melaksanakan
investasi. Syarat utama yang diinginkan oleh para investor untuk bersedia
menyalurkan dananya melalui pasar modal adalah perasaan aman akan investasi
dan tingkat return yang akan diperoleh dari investasi tersebut. Perasaan aman ini
diantaranya diperoleh karena para investor memperoleh informasi yang jelas,
wajar, dan tepat waktu sebagai dasar dalam pengambilan keputusan investasinya.
Return memungkinkan investor untuk membandingkan keuntungan aktual
ataupun keuntungan yang diharapkan yang disediakan oleh berbagai investasi
pada tingkat pengembalian yang diinginkan (Reilly dan Brown, 2006).
Sulistio (2005) menyebutkan bahwa dalam pengelolaan perusahaan,
manajemen memberikan sinyal kepada pengguna laporan keuangan. Sinyal ini
berupa informasi mengenai apa yang sudah dilakukan oleh manajemen untuk
merealisasikan keinginan pemilik. Salah satu bentuk sinyal tersebut adalah
dengan menerbitkan laporan keuangan. Laporan keuangan merupakan salah satu
bentuk pertanggungjawaban manajemen dalam pengelolaan sumber daya
perusahaan terhadap berbagai pihak yang terkait dengan perusahaan selama
periode tertentu. Menurut SFAC No.1, ada dua tujuan dari pelaporan keuangan
yaitu pertama, memberikan informasi yang bermanfaat bagi investor, investor
commit to user
investor, menggunakan
laba untuk
commit to user
melaporkan laba yang akan digunakan untuk memprediksi laba masa depan
perusahaan. Kualitas laba juga dapat diartikan sebagai stabilitas, persistensi dan
variability dalam melaporkan laba perusahaan.
Givoly et al. (2010) menyebutkan bahwa salah salah satu indikator dari
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
kualitas laporan keuangan adalah kualitas laba perusahaan. Hal ini terkait dengan
adanya metode pencatatan akuntansi akrual yang memungkinkan manajemen
perusahaan menggunakan akrual untuk melakukan manipulasi laba. Chan et al.
(2001) menyatakan akrual sebagai proksi dari kualitas laba perusahaan akan
direaksi secara negatif oleh pasar. Perusahaan dengan akrual positif yang besar
menunjukkan bahwa perusahaan tersebut telah mengakui laba perusahaan lebih
besar dari arus kas operasi yang ada. Hal ini berdampak pada menurunnya return
saham karena reaksi negatif pasar yang dapat berpengaruh terhadap menurunnya
nilai perusahaan. Menurut Givoly et al. (2010), perusahaan publik akan memiliki
kualitas laba yang lebih baik jika dibandingkan dengan perusahaan privat. Hal ini
disebabkan karena perusahaan publik dapat melakukan optimalisasi terhadap
akuntansi dan kebijakan pengungkapan perusahaan, tujuannya adalah untuk
menghindari adanya tuntutan hukum terhadap perusahaan dan mengurangi cost of
equity capital perusahaan.
Teruel et al. (2008) kualitas laba dapat mengurangi asimetri informasi
antara manajer dengan investor sehingga dapat mengurangi jumlah cost of equity
capital yang dibayarkan perusahaan. Tingkat asimetri informasi yang berkurang
dapat mengurangi konflik keagenan dalam perusahaan. Rachmawati dan
Triatmoko (2007) mengungkapkan bahwa dalam konflik keagenan terdapat
commit to user
pemikiran bahwa
memberikan keuntungan bagi dirinya sendiri didasarkan pada suatu asumsi yang
menyatakan setiap orang mempunyai perilaku yang mementingkan diri sendiri
atau self- interested behaviour. Keinginan, motivasi, dan utilitas yang tidak sama
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
antara manajemen dan pemegang saham menimbulkan kemungkinan manajemen
bertindak merugikan pemegang saham, antara lain berperilaku tidak etis dan
cenderung melakukan kecurangan akuntansi. Oleh karena itu, pengguna laporan
keuangan perusahaan harus melakukan evaluasi terhadap kualitas laba
perusahaan sebelum melakukan pengambilan keputusan. (Siallagan dan
Machfoedz, 2006).
Givoly et al. (2010) menyebutkan bahwa kualitas dari informasi
akuntansi yang dihasilkan perusahaan dipengaruhi oleh bebeberapa faktor, antara
lain permintaan akan informasi, penggunaan informasi seperti untuk keputusan
kontrak manajemen dan seberapa besar dorongan dan kesempatan manajemen
untuk melakukan pengelolaan laporan tersebut. Hal yang mempengaruhi kualitas
informasi dalam laporan keuangan baik tujuan kontraktual atapun insentif
manajemen, dipengaruhi oleh faktor kepemilikan saham perusahaan apakah
dimiliki oleh publik atau dimiliki oleh pihak tertentu secara privat. Hasil
penelitian ini menunjukkan bahwa adanya kepemilikan saham oleh publik,
meningkatkan kualitas laporan keuangan yang dalam penelitian ini diukur dengan
kualitas laba.
Teruel et al. (2008) kualitas laba perusahaan menunjukkan kualitas
informasi akuntansi yang akan digunakan berbagai pihak dalam melakukan
commit to user
commit to user
tinggi untuk dicapai maka manajer akan menggunakan akrual untuk menunda
pengakuannya dan kemudian akrual tersebut digunakan untuk menambah kinerja
tahun selanjutnya agar pada tahun selanjutnya bisa mendapatkan bonus. Adanya
tindakan manajer perusahaan yang menggunakan akrual meningkat untuk
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
memperoleh laba akan menjadikan kualitas laba rendah. Hal ini dikarenakan
manajer menyatakan laba secara overstate sehingga dapat menimbulkan harapan
yang berlebih bagi pemakai laporan keuangan yang bisa berdampak pada
keputusan bisnis yang tidak tepat.
Herawati dan Baridwan (2007) berpendapat bahwa kualitas laba juga
dipengaruhi oleh aspek perjanjian hutang perusahaan. Perjanjian utang dapat
dikelompokkan ke dalam dua bentuk, kadang mengacu sebagai perjanjian negatif
dan positif. Perjanjian negatif umumnya menunjukkan aktivitas tertentu yang
mengakibatkan substitusi aset atau masalah pembayaran kembali. Perjanjian
utang baik bentuk negatif maupun positif dapat digunakan untuk membatasi
konflik kepentingan yang potensial terjadi antara kreditur dan shareholders
perusahaan. Perusahaan yang memenuhi perjanjian utangnya akan mendapatkan
penilaian kinerja yang baik dari kreditur sehingga perusahaan yang memiliki
perjanjian hutang akan cenderung melakukan manajemen laba yang akan
mempengaruhi kualitas laba yang dihasilkan.
Penelitian ini mencoba melakukan pengembangan terhadap penelitian
Givoly et al. (2010) dengan beberapa perbedaan antara lain:
commit to user
B. Perumusan Masalah
Berdasar latar belakang di atas, maka perumusan masalah dalam
penelitian yang diwujudkan dalam kalimat tanya sebagai berikut:
1. Apakah kepemilikan institusional berpengaruh terhadap kualitas laba?
2. Apakah kepemilikan manajerial berpengaruh terhadap kualitas laba?
3. Apakah leverage berpengaruh terhadap kualitas laba?
4. Apakah growth berpengaruh terhadap kualitas laba?
C. Tujuan Penelitian
Tujuan dari penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Memberikan bukti empiris pengaruh kepemilikan institusional terhadap
kualitas laba.
2. Memberikan bukti empiris pengaruh kepemilikan manajerial terhadap
kualitas laba
commit to user
D. Manfaaat Penelitian
perpustakaan.uns.ac.id
1. Bagi Praktisi
digilib.uns.ac.id
commit to user
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS
A. Kualitas Laba
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Utami (2005) mengungkapkan laporan keuangan merupakan sarana
pengkomunikasian informasi keuangan kepada pihak-pihak di luar korporasi.
Laporan keuangan tersebut diharapkan dapat memberikan informasi kepada para
investor dan kreditor dalam mengambil keputusan yang berkaitan dengan
investasi dana mereka. Dalam penyusunan laporan keuangan, dasar akrual dipilih
karena lebih rasional dan adil dalam mencerminkan kondisi keuangan perusahaan
secara riil, namun di sisi lain penggunaan dasar akrual dapat memberikan
keleluasaan kepada pihak manajemen dalam memilih metode akuntansi selama
tidak menyimpang dari aturan Standar Akuntansi Keuangan yang berlaku.
Boediono (2005) menyatakan bahwa laba merupakan salah satu ukuran
untuk melakukan penilaian terhadap kinerja perusahaan. Laba dalam akuntansi
didefinisikan sebagai kenaikan aktiva bersih perusahaan yang berasal dari
aktivitas operasional perusahaan di luar investasi oleh pemilik perusahaan.
Karena akuntansi secara umum menganut kos historis, asas akrual, dan konsep
matching principle, laba akuntansi yang sekarang dianut dimaknai sebagai selisih
antara pendapatan dan biaya. Investor dan kreditor adalah pihak yang dituju
dalam pelaporan keuangan, mereka berkepentingan dengan informasi masa lalu
yang digunakan untuk mengevaluasi prospek perusahaan di masa yang akan
datang (Suwardjono, 2005).
commit to user
10
rekayasa
commit to user
11
pertama
menyatakan
bahwa
kualitas
pelaporan
keuangan
commit to user
12
jika laba tahun berjalan dapat menjadi indikator yang baik untuk laba perusahaan
di masa yang akan datang atau berasosiasi secara kuat dengan arus kas operasi di
masa yang akan datang. Implikasi dari pandangan tersebut, menunjukkan bahwa
fokus pengukuran kualitas pelaporan keuangan perusahaan tersebut berkaitan
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
dengan sifat-sifat pelaporan keuangan. Pandangan kedua menyatakan bahwa
kualitas pelaporan keuangan berkaitan dengan kinerja saham perusahaan di pasar
modal. Hubungan yang semakin kuat antara laba dengan imbalan pasar
menunjukkan informasi pelaporan keuangan tersebut semakin tinggi.
Menurut Givoly et al. (2010) kualitas laba dalam perusahaan dapat diukur
dengan beberapa metode. Metode yang pertama adalah pendekatan persistensi
akrual. Metode ini merupakan persamaan yang meregresikan antara akrual dan
arus kas saat ini dengan laba operasi masa depan perusahaan. Metode yang kedua
adalah model estimasi error akrual. Model ini dikembangkan dengan cara
mencari variabel residual sebagai hasil dari persamaan regresi antara akrual tahun
ini dengan arus kas masa lalu, arus kas saat ini dan arus kas masa depan
perusahaan. Perusahaan dengan residual positif menunjukan kualitas laba yang
buruk karena cenderung membesar-besarkan laba dan sebaliknya. Metode yang
ketiga adalah dengan mendeteksi keberadaan manajemen laba. Metode yang
digunakan adalah modified Jones yang menggunakan akrual kelolaan untuk
meneliti adanya manajemen laba. Metode yang keempat adalah dengan melihat
tingkat
konservatisme
akuntansi.
Banyak
metode
untuk
menghitung
commit to user
13
perpustakaan.uns.ac.id
B. Kepemilikan Manajerial dan Kualitas Laba
digilib.uns.ac.id
perilaku
manajemen
laba
informatif
(informative
earning
commit to user
14
manajerial
adalah
kepemilikan
saham
oleh
pihak
merasakan langsung manfaat dari keputusan yang diambil dan manajer yang
menanggung risiko apabila ada kerugian yang timbul sebagai konsekuensi dari
pengambilan keputusan yang salah. Hal tersebut menyatakan bahwa semakin
besar proporsi kepemilikan manajemen pada perusahaan akan dapat menyatukan
kepentingan antara manajer dengan pemegang saham, sehingga kinerja
perusahaan semakin bagus (Jensen, 1986).
Teruel et al. (2008) menyatakan bahwa kualitas laba merupakan hal yang
dapat mengurangi masalah keagenan antara pemegang saham dan perusahaan
tertutama berkaitan dengan masalah asimetri informasi. Siallagan dan Machfoedz
(2006) mengungkapkan bahwa Konflik keagenan yang mengakibatkan adanya
sifat opportunistic manajemen akan mengakibatkan rendahnya kualitas laba.
Rendahnya kualitas laba akan dapat membuat kesalahan pembuatan keputusan
kepada para pemakainya seperti para investor dan kreditor, sehingga nilai
perusahaan akan berkurang. Warfield et al. (1995) dalam Siallagan dan
commit to user
15
Machfoedz
(2006)
menguji
hubungan
kepemilikan
manajerial
dengan
commit to user
16
commit to user
17
Mengacu pada hasil penelitian Peasnell et al. (2005), maka hipotesis yang
diajukan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut.
H1: Kepemilikan manajerial berpengaruh negatif terhadap kualitas laba
perpustakaan.uns.ac.id
C. Kepemilikan Institusional dan Kualitas Laba
digilib.uns.ac.id
commit to user
18
investor
institusional.
Jika
perubahan
ini
tidak
dirasakan
commit to user
19
commit to user
20
dimiliki oleh
privat. Dengan
mempertimbangkan
commit to user
21
commit to user
22
bahwa kualitas
berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Hal ini menunjukkan bahwa kualitas laba
dapat menjadi salah satu pertimbangan investor dalam melakukan penilaian
terhadap kinerja perusahaan yang berpengaruh terhadap nilai pasar perusahaan.
Fanani et al. (2009) menyebutkan bahwa semakin besar leverage
perusahaan akan menyebabkan perusahaan meningkatkan kualitas pelaporan
keuangan dengan tujuan untuk mempertahankan kinerja yang baik di mata
investor dan auditor. Dengan kinerja yang baik tersebut maka diharapkan kreditor
tetap memiliki kepercayaan terhadap perusahaan, tetap mudah mengucurkan dana,
dan perusahaan akan memperoleh kemudahan dalam proses pembayaran.
commit to user
23
commit to user
24
commit to user
25
commit to user
26
digilib.uns.ac.id
F. Kerangka Hipotesis
Kepemilikan
Manajerial
H1(-)
Kepemilikan
Insitusional
H2 (+)
Kualitas Laba
H3 (-)
Leverage
H4 (-)
Growth
Gambar II.1
Kerangka Hipotesis
Variabel independen : Kepemilikan Insitusional, kepemilikan manajerial, leverage
dan growth
Variabel dependen
: Kualitas Laba
commit to user
27
BAB III
METODE PENELITIAN
A. Jenis penelitian
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Penelitian ini termasuk dalam kategori hypothesis testing. Melalui penelitian
ini penulis akan menguji pengaruh kepemilikan manajerial, kepemilikan
institusional, leverage, dan growth terhadap kualitas laba perusahaan.
27
commit to user
28
Total hutang
Total Aktiva
Asset Growth =
commit to user
29
2. Variabel dependen
Variabel dependen dalam penelitian ini adalah kualitas laba. Kualitas
laba dalam penelitian ini diukur dengan pendekatan akrual cash flow
mengacu pada penelitian Teruel et al. (2008).
perpustakaan.uns.ac.id
WCA
CFOt-1
CFOt
= +
Avg
Assets
WCA
Avg
+ 2
Assets
Avg
Assets
digilib.uns.ac.id
CFOt+1
+ 3
Avg
+e
Assets
CFOt-1
CFOt
CFOt+1
Avg Assets
commit to user
30
digilib.uns.ac.id
commit to user
31
b. Uji Autokorelasi
Ghozali (2005) menyatakan bahwa uji autokorelasi adalah sebuah
pengujian yang bertujuan untuk menguji apakah di dalam model regresi
linier ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
kesalahan pengganggu pada periode t-1. Jika terjadi korelasi nama
dinamakan problem autokorelasi. Autokorelasi terjadi karena observasi
yang berurutan
sepanjang waktu
berkaitan
satu
sama lainnya.
untuk
menguji
apakah
dalam
model
regresi
terjadi
commit to user
32
Heteroskedastisitas
dalam
penelitian
ini
diuji
dengan
= kualitas laba
INT
= kepemilikan institusional
MANJ
= kepemilikan manajerial
LEV
= leverage
GROWTH
1 4
= Koefisien Regeresi
= error
commit to user
33
commit to user
34
BAB IV
ANALISIS DAN PEMBAHASAN
digilib.uns.ac.id
Tabel IV. 1
Hasil Pengumpulan Sampel
Kriteria Sampel
Jumlah
151
39
112
224
Data outlier
44
180
34
commit to user
35
B. Statistik Deskriptif
Statistik deskriptif bertujuan untuk melihat distribusi data dari variabel
yang digunakan dalam penelitian ini. Berikut ini statistik deskriptif dari masingmasing variabel penelitian:
Tabel IV.2
Statistik Deskriptif
Variabel
Minimum
Maksimum
Mean
Std.Deviasi
MANJ
180
.00
27.00
2.3556
5.65648
INT
180
13.00
98.00
72.5944
17.04765
LEV
180
.07
1.07
.5158
.22171
GROWTH
180
-.98
36.67
1.0740
4.29375
KL
180
-1.6530
1.1570
-.434512
.4907987
= kepemilikan manajerial,
= kepemilikan institusional,
= leverage,
= tingkat pertumbuhan perusahaan,
= kualitas laba.
commit to user
36
P-value
Keterangan
Unstandardized Residual
0.823
Normal
commit to user
37
digilib.uns.ac.id
Tolerance
VIF
Keterangan
MANJ
0.849
1.177
INT
0.842
1.188
LEV
0.995
1.005
GROWTH
0.978
1.023
commit to user
38
Kriteria
Keterangan
1.816
Mendekati + 2
3. Uji Heteroskedastisitas
Uji heteroskedastisitas dilakukan untuk menguji apakah dalam model
regresi terjadi ketidaksamaan variance dari residual suatu pengamatan ke
pengamatan yang lain. Model regresi yang baik adalah yang homokedastisitas
commit to user
39
digilib.uns.ac.id
Uji Heteroskedastisitas
Scatterplot
Dependent Variable: KL
-2
-4
-2
commit to user
40
E. Uji Hipotesis
1. Koefisien Determinasi (Adjusted R2)
Koefisien determinasi mengukur seberapa jauh kemampuan model dalam
menerangkan variasi variabel dependennya. Hasil uji regresi menunjukan nilai
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
adjusted R2 sebesar 0.107 atau 10.7 %. Hal ini menunjukan 10.7 % perubahan
kualitas laba perusahaan dipengaruhi oleh kepemilikan manajerial, kepemilikan
institusional, leverage, dan growth, sedangkan 89.3% lainnya dijelaskan oleh
variabel lain di luar model penelitian.
2. Nilai F Regresi
Nilai F regresi merupakan pengujian yang bertujuan untuk mengetahui
apakah terdapat pengaruh secara simultan variabel independen terhadap variabel
dependen. Hasil nilai F dapat dilihat pada tabel berikut ini:
Tabel IV.6
Nilai F Regresi
Nilai F
P-value
Keterangan
6.382
0.000 *
Signifikan
commit to user
41
Koefisien Regresi
Nilai t
P-value
MANJ
-0.026
-3.937
0.000*
INT
-0.003
-1.391
0.166
LEV
-0.378
-2.411
0.017**
GROWTH
-0.018
-2.192
0.030**
commit to user
42
dukung. Hasil penelitian ini mendukung hasil penelitian Peasnell et al. (2005)
menyatakan bahwa semakin besar kepemilikan manajerial akan rawan tindakan
manajer untuk melakukan manajemen laba yang menyebabkan kualitas laba
menjadi rendah. Hasil penelitian ini juga mendukung hasil penelitian Warfield et
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
al. (1995) dalam Siallagan dan Machfoedz (2006) yang menemukan bahwa
hubungan kepemilikan manajerial dengan discretionary accrual sebagai proksi
kualitas laba adalah negatif. Hal tersebut menunjukkan tindakan manajer yang
cenderung menggunakan akrual perusahaan untuk melaporkan laba perusahaan
secara lebih tinggi.
Pengujian Hipotesis ke-2
Hipotesis
ke-2
bertujuan
untuk
menguji
pengaruh
kepemilikan
commit to user
43
Rachmawati
dan
Triatmoko
(2007)
menguji
pengaruh
tidak
commit to user
44
monitoring secara efektif dan tidak akan mudah diperdaya dengan tindakan
manipulasi yang dilakukan manajer. Hasil analisis regresi menunjukkan t =
0,752, dan secara statistik menunjukkan bahwa ternyata tidak ada pengaruh
antara kepemilikan institusional terhadap kualitas laba. Hal ini mengindikasikan
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
bahwa investor institusional di Indonesia adalah investor yang berfokus utama
kepada
investasi
yang
sungguh-sungguh
menghasilkan
return
yang
commit to user
45
perusahaan. Penelitian ini menjelaskan bahwa perusahaan baru yang masih dalam
fase tumbuh dan belum menjadi perusahaan publik memiliki sumber pendanaan
yang terbatas dari sumber internal, sehingga perusahaan akan memiliki leverage
yang besar. Perusahaan yang besar akan selalu berupaya untuk memperoleh
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
kepercayaan dari kreditur sehingga manajer akan berupaya meningkatkan kinerja
dan menghasilkan laba yang tinggi. Hal ini menyebabkan perusahaan dengan
leverage tinggi akan menggunakan akrual untuk melakukan tindakan manajemen
laba yang digunakan untuk membuat perusahaan melaporkan laba lebih tinggi
dengan tujuan mendapatkan kepercayaan dari kreditur.
Pengujian Hipotesis ke-4
Hipotesis ke-4 bertujuan untuk menguji pengaruh growth terhadap
kualitas laba perusahaan. Hasil nilai t regresi menunjukkan koefisien regresi
sebesar -0.018 dengan signifikansi sebesar 0.030. Pengujian memberikan hasil
yang signifikan dengan arah negatif sehingga dapat disimpulkan bahwa growth
berpengaruh negatif terhadap kualitas laba perusahaan. Semakin besar growth
akan semakin rendah kualitas laba. Perusahaan dengan tingkat pertumbuhan yang
tinggi memberikan harapan bagi pemegang saham akan profitabilitas yang
meningkat dimasa depan. Hal ini membuat kecenderungan perusahaan untuk
melaporkan kinerja yang meningkat dengan melakukan tindakan manajemen laba
yang menyebabkan kualitas laba menjadi rendah. Hipotesis ke-4 di dukung. Hasil
penelitian ini mendukung hasil penelitian Yudianti (2003) yang mengungkapkan
bahwa perusahaan dengan tingkat pertumbuhan yang tinggi dihadapkan pada
situasi dimana arus kas bebas perusahaan menjadi rendah. Arus kas bebas
commit to user
46
perusahaan yang rendah biasanya disebabkan oleh laba yang rendah juga. Pada
situasi seperti ini, manajemen perusahaan melakukan tindakan manajemen laba
untuk menghindari dampak negatif hubungan antara arus kas bebas dengan nilai
pemegang saham perusahaan. Hasil penelitian ini juga mendukung hasil
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
penelitian Givoly et al. (2010) yang menyebutkan bahwa tingkat pertumbuhan
perusahaan merupakan salah satu faktor yang berpengaruh terhadap kualitas laba
perusahaan. Hal ini dikarenakan perusahaan dengan tingkat pertumbuhan tinggi
diharapkan akan menghasilkan laba yang tinggi juga di masa depan. Hal ini
memicu tindakan manajer yang menggunakan akrual dalam rangka melakukan
manajemen laba dengan tujuan untuk meningkatkan penilai kinerja. Rahmawati
dan Triatmoko (2007) menyebutkan bahwa perusahaan dengan kesempatan
tumbuh yang tinggi akan memiliki akrual kelolaan yang tinggi.
commit to user
47
BAB V
KESIMPULAN, IMPLIKASI, KETERBATASAN, DAN SARAN
A. Kesimpulan
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
laba
47
commit to user
48
rendah kualitas laba. Hasil penelitian ini mendukung hasil penelitian Astuti
(2004) dan juga mendukung hasil penelitian Givoly et al. (2010).
4. Growth berpengaruh negatif terhadap kualitas laba perusahaan, hal ini
menunjukkan bahwa semakin besar tingkat pertumbuhan perusahaan akan
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
semakin rendah kualitas laba perusahaan. Hasil penelitian ini mendukung
hasil penelitian Yudianti (2003), Givoly et al. (2010) dan Rachmawati dan
Triatmoko (2007).
B. Implikasi Penelitian
Beberapa implikasi penelitian ini bagi praktisi antara lain:
1. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa kepemilikan manajerial
berpengaruh negatif terhadap kualitas laba perusahaan. Investor dan para
analisis dalam melakukan analisis hendaknya mempertimbangkan
proporsi kepemilikan manajerial karena semakin besar kepemilikan
manajerial akan semakin rawan tindakan manajemen laba yang dilakukan
manajer sehingga menyebabkan kualitas laba menjadi rendah.
2. Para analis hendaknya memperhatikan aspek leverage untuk menilai
kualitas laba perusahaan karena semakin tinggi leverage akan semakin
rendah kualitas laba perusahaan. Perusahaan dengan hutang yang besar
akan berusaha menunjukkan kinerja yang baik agar memperoleh
kepercayaan dari pemegang obligasi. Hal ini berdampak pada
kecenderungan manajemen melaporkan laba lebih tinggi dari yang
sebenarnya yang membuat kualitas laba menjadi rendah.
commit to user
49
C. Keterbasan
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa variabel kepemilikan manajerial,
leverage, dan growth berpengaruh negatif terhadap kualitas laba perusahaan,
sedangkan hasil penelitian ini tidak menemukan hubungan yang signifikan antara
kepemilikan institusonal dengan kualitas laba perusahaan. Adapun beberapa hal
yang menjadi keterbatasan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Penelitian ini hanya menggunakan perusahaan manufaktur sebagai sampel
sehingga diperlukan kehati-hatian dalam melakukan generalisasi.
2. Periode penelitian relatif pendek yaitu menggunakan periode penelitian 20062007 sebagai tahun dasar penelitian.
3. Nilai koefisien determinasi relatif kecil yaitu sebesar 10.7%. Hal ini
menunjukkan ada faktor lain yang berpengaruh terhadap kualitas laba selain
kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, leverage, dan growth.
4. Pendekatan pengukuran kualitas laba hanya menggunakan satu pendekatan
yaitu pendekatan akrual.
commit to user
50
D. Saran
1. Penelitian selanjutnya disarankan untuk mengambil sampel pada jenis
industri lain di luar manufaktur.
2. Penelitian selanjutnya disarankan untuk memperpanjang periode penelitian.
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
3. Penelitian selanjutnya disarankan untuk menguji variabel lain yang diduga
berpengaruh terhadap kualitas laba seperti mekanisme corporate governance.
4. Penelitian selanjutnya di sarankan untuk menggunakan proksi lain dari
kualitas laba perusahaan seperti yang diungkapkan oleh Givoly et al. (2010).
Givoly et al. (2010) menyebutkan bahwa kulitas laba bisa diukur dengan
beberapa metode antara lain persistensi akrual, keberadaan manajemen laba,
dan konservatisme akuntansi.
commit to user