You are on page 1of 53

0SJFOT 


m

CSJMMDPNPSJF

'BIS BE%O BS3[ *CO BM)BZUBN



~
BOE "SJTUPUFMJBO 4DJFODF
&TTFOUJBMJTN WFSTVT 1IFOPNFOBMJTN
JO 1PTU$MBTTJDBM *TMBNJD PVHIU
#JMBM *CSBIJN
#FSLFMFZ $"

"CTUSBDU
JT BSUJDMF FYBNJOFT "WJDFOOBT WJFX PG "SJTUPUFMJBO EFNPOTUSBUJWF TDJFODF BOE UIF FNFS
HFODF PG B DPNQFUJOH QIJMPTPQIJDBM TZTUFN JO UIF XPSLT PG 'BIS BM%O BS3[ F EJT
DVTTJPO GPDVTFT PO UIF TUSVDUVSF PG "SJTUPUFMJBO TDJFODF BOE UIF JOVFODF PG NFUBQIZTJDT
PO UIF BOBMZTJT PG TFOTJCMF QIFOPNFOB 3[ BTTFTTFT UIF FQJTUFNPMPHJDBM BOE POUPMPHJDBM
QSJODJQMFT VOEFSMZJOH "WJDFOOBT JOUFSQSFUBUJPO PG EFNPOTUSBUJWF TDJFODF 'JOEJOH LOPXM
FEHF PG FTTFODFT BOE UIF OFDFTTBSZ SFMBUJPOT QPTJUFE JO EFNPOTUSBUJWF TDJFODF QSPCMFN
BUJD 3[ EFWFMPQT BO BMUFSOBUJWF UP "SJTUPUFMJBO TDJFODF CBTFE PO B UIFPSZ PG QIFOPNFOBM
LOPXMFEHF " QSFMJNJOBSZ BOBMZTJT PG UIF SFDFQUJPO PG 3[T TZTUFN JT BMTP DPOEVDUFE
,FZXPSET
"WJDFOOB 'BLIS BM%O BM3[ "SJTUPUFMJBO TDJFODF LBMN OBUVSBM QIJMPTPQIZ

JT BSUJDMF BTTFTTFT UXP DPNQFUJOH QIJMPTPQIJDBM TZTUFNT BOE DPNQBSFT UIFJS


EJTUJODU BQQSPBDIFT UP UIF TUVEZ PG TFOTJCMF SFBMJUZ F GSBNFXPSL PG POF TZT
UFN OBNFMZ UIBU PG "WJDFOOB JT XFMMLOPXO UP TUVEFOUT PG JOUFMMFDUVBM IJTUPSZ
"WJDFOOB BEWBODFE UIF NPTU TVDDFTTGVM TQFDJFT PG "SJTUPUFMJBOJTN JO *TMBNJD IJT
UPSZ BOE JO SFDFOU ZFBST TDIPMBSTIJQ IBT NBEF TJHOJDBOU BEWBODFT JOUP NBKPS
BSFBT PG IJT UIPVHIU F GPMMPXJOH BOBMZTJT GPDVTFT PO B DFOUSBM BTQFDU PG "WJ
DFOOBT FYQPTJUJPO PG "SJTUPUFMJBO QIJMPTPQIZ OBNFMZ UIF UIFPSZ PG TDJFOUJD
PS EFNPOTUSBUJWF LOPXMFEHF BT FYQPVOEFE JO IJT WFSTJPO PG "SJTUPUMFT 1PTUF
SJPS "OBMZUJDT OBNFMZ ,JUC BM#VSIO F #PPL PG %FNPOTUSBUJPO
 8F CFHJO
*

XJTI UP FYQSFTT NZ TJODFSF UIBOLT UP "TBE "INFE UIF QBSUJDJQBOUT PG iF )BTIJZB BOE *TMBNJD
*OUFMMFDUVBM )JTUPSZu DPOGFSFODF BU 6$ #FSLFMFZ BOE UIF BOPOZNPVT SFWJFXFSGPS UIFJS JOTJHIUGVM
DPNNFOUT BOE TVHHFTUJPOT * XPVME BMTP MJLF UP UIBOL UIF /&4 %FQBSUNFOU BU 6$ #FSLFMFZ FTQF
DJBMMZ "TBE "INFE BOE .BSHBSFU -BSLJO GPS TVQQPSUJOH NZ SFTFBSDI #JMBM *CSBIJN %FQBSUNFOU PG
/FBS &BTUFSO 4UVEJFT 6$ #FSLFMFZ $BMJGPSOJB CJMBMJCSBIJN!CFSLFMFZFEV

F GPMMPXJOH BSF TPVSDFT UIBU EJTDVTT UIF 1PTUFSJPS "OBMZUJDT UIFPSZ JO UIF "SBCJD USBEJUJPO
"NPT #FSUPMBDDJ F 3FDFQUJPO PG "SJTUPUMFT .FUBQIZTJDT JO "WJDFOOBT ,JUC BMJG " .JMFTUPOF
,POJOLMJKLF #SJMM /7 -FJEFO 

%0* 



#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m

CZ MPPLJOH BU "WJDFOOBT JOUFSQSFUBUJPO PG UIF "SJTUPUFMJBO UIFPSZ PG FTTFOUJBM PS


QFS TF QSFEJDBUJPO BOE QSPCMFNT SFMBUJOH UP UIF TUBUVT PG FTTFODFT JO EFNPOTUSBUJWF
TDJFODF 5XP CBTJD DPNNJUNFOUT PG "SJTUPUFMJBO TDJFODF DPODFSO VT POF FQJTUF
NPMPHJDBM BOE UIF PUIFS POUPMPHJDBM F FQJTUFNPMPHJDBM DPNNJUNFOU DPODFSOT
PVS LOPXMFEHF PG FTTFODFT BOE UIF SPMF PG FTTFODFT JO EFNPOTUSBUJPO BOE JO UIF
EFOJUJPO PG BO "SJTUPUFMJBO TDJFODF *O UIF DPOUFYU PG "WJDFOOBT UIFPSZ BOE JUT
SFDFQUJPO XF GPDVT PO UIF iBDRVJTJUJPOu JLUJTC
PG DPODFQUJPOT UBTBXXVSU
PG
NFUIPE PG
FTTFODFT BOE UIFJS QBSUT PS DPOTUJUVFOUT NVRBXXJNU
UISPVHI UIF
SFBM EFOJUJPO BMIBEE BMIBRR
 F POUPMPHJDBM DPNNJUNFOU DPODFSOT UIF

JT QPTJUFE JO UIF "SJTUPUFMJBO UIFPSZ CFUXFFO UIF


GVOEBNFOUBM BTZNNFUSZ
UIBU
DPOTUJUVFOUT PG BO FTTFODF BOE JUT FYUFSOBM CVU FTTFOUJBM
BUUSJCVUFT BMBXSJE

PG 8FTUFSO .FUBQIZTJDBM PVHIU -FJEFO #SJMM 


m #FSUPMBDDJ i"WJDFOOB BOE "WFSSPFT
PO UIF 1SPPG PG (PET &YJTUFODF BOE UIF 4VCKFDU.BUUFS PG .FUBQIZTJDT u .FEJPFWP  

m #FSUPMBDDJ iF A0OUPMPHJ[BUJPO PG -PHJD .FUBQIZTJDBM FNFT JO "WJDFOOBT 3FXPSLJOH
PG UIF 0SHBOPO u JO .FUIPET BOE .FUIPEPMPHJFT "SJTUPUFMJBO -PHJD &BTU BOE 8FTU m FE
. $BNFSPO BOE + .BSFOCPO -FJEFO #SJMM 
m )FJESVO &JDIOFS iBM'SC BOE *CO
4O PO A6OJWFSTBM 4DJFODF BOE UIF 4ZTUFN PG 4DJFODFT &WJEFODF PG UIF "SBCJD 5SBEJUJPO PG UIF
1PTUFSJPS "OBMZUJDT u %PDVNFOUJ F TUVEJ TVMMB USBEJ[JPOF MPTPDB NFEJFWBMF  
 m .JDIBFM
& .BSNVSB iF 'PSUVOB PG UIF 1PTUFSJPS "OBMZUJDT JO UIF "SBCJD .JEEMF "HFT u JO ,OPXMFEHF BOE
UIF 4DJFODFT JO .FEJFWBM 1IJMPTPQIZ 1SPDFFEJOHT PG UIF &JHIUI *OUFSOBUJPOBM $POHSFTT PG .FEJFWBM
1IJMPTPQIZ FE . "T[UBMTP + .VSEPDI BOE * .JJOJMVPUP WPM  )FMTJOLJ 
m .BSNVSB
i"WJDFOOB PO UIF %JWJTJPO PG UIF 4DJFODFT JO UIF *TBHPHF PG IJT JG u +PVSOBM PG UIF )JTUPSZ PG "SBCJD
4DJFODF  
 m +PO .D(JOOJT i-PHJD BOE 4DJFODF F 3PMF PG (FOVT BOE %JFSFODF
JO "WJDFOOBT -PHJD 4DJFODF BOE /BUVSBM 1IJMPTPQIZ u %PDVNFOUJ F TUVEJ TVMMB USBEJ[JPOF MPTPDB
NFEJFWBMF  
 m .D(JOOJT i4DJFOUJD .FUIPEPMPHJFT JO .FEJFWBM *TMBN u +PVSOBM PG
UIF )JTUPSZ PG 1IJMPTPQIZ  
 m .D(JOOJT i"WJDFOOBT /BUVSBMJ[FE &QJTUFNPMPHZ BOE
4DJFOUJD .FUIPE u JO 6OJUZ PG 4DJFODF JO UIF "SBCJD 5SBEJUJPO 4DJFODF -PHJD &QJTUFNPMPHZ BOE FJS
*OUFSBDUJPOT FE 4 3BINBO 5 4USFFU BOE ) 5BIJSJ %PSESFDIU 4QSJOHFS 
m 3JDDBSEP
4USPCJOP i"WJDFOOB PO UIF *OEFNPOTUSBCJMJUZ PG %FOJUJPO u %PDVNFOUJ F TUVEJ TVMMB USBEJ[JPOF
MPTPDB NFEJFWBMF  
 m 4USPCJOP i"WJDFOOBT 6TF PG UIF "SBCJD 5SBOTMBUJPOT PG UIF
1PTUFSJPS "OBMZUJDT BOE UIF "ODJFOU $PNNFOUBSZ 5SBEJUJPO u 0SJFOT  
 m

i%FNPOTUSBUJWFu BOE iTDJFOUJDu LOPXMFEHF BSF UFSNT USBEJUJPOBMMZ VTFE UP SFGFS UP "SJTUPUMFT
UIFPSZ PG OFDFTTBSZ BOE DBVTBMMZ FYQMBOBUPSZ LOPXMFEHF FQJTUN IBQMT
FYQPVOEFE JO UIF 1PTUFSJPS
"OBMZUJDT 4JODF UIF OPUJPO JT BQQMJFE CZ "WJDFOOB OPU VOMJLF "SJTUPUMF
FRVJWPDBMMZ UP UIF DPHOJUJWF
TUBUF PG LOPXJOH UP UIF NFBOT UP LOPXMFEHF BDRVJTJUJPO JF EFNPOTUSBUJPOT BOE SFBM EFOJUJPOT

BOE UP UIF EJTDJQMJOF PS CPEZ PG BO "SJTUPUFMJBO TDJFODF BMM PG XIJDI JT BEESFTTFE JO UIF GPMMPXJOH
BOBMZTJT * XJMM HFOFSBMMZ MFU UIF DPOUFYU EJTUJOHVJTI CFUXFFO UIF EJTUJODU TFOTFT /POFUIFMFTT iTDJ
FODFu PS iTDJFOUJDu XJMM SFGFS NBJOMZ UP "SJTUPUFMJBO TDJFODF BT B EJTDJQMJOF PS EPNBJO PG JORVJSZ
XIJMF iEFNPOTUSBUJWF LOPXMFEHFu SFGFST QSJNBSJMZ UP EFNPOTUSBUJWF NFUIPET BOE UIF BDRVJTJUJPO
PG DFSUBJO PS OFDFTTBSZ LOPXMFEHF 0O "SJTUPUMFT WJFX PG EFNPOTUSBUJWF LOPXMFEHF TFF GPS FYBN
QMF .ZMFT #VSOZFBU i"SJTUPUMF PO 6OEFSTUBOEJOH ,OPXMFEHF u JO "SJTUPUMF PO 4DJFODF F 1PTUFSJPS
"OBMZUJDT FE & #FSUJ 1BEVB &EJUSJDF "OUFOPSF 
m FSF JT BMTP iTDJFODFu JO UIF TFOTF
PG UIF FYBDU PS NBUIFNBUJDBM TDJFODFT XIJDI * XJMM VTF JO UIF TFDUJPO EFWPUFE UP *CO BM)BZUBN BOE
~
3[T EJTDVTTJPO PG PQUJDBM UIFPSZ

#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m



BMEUJZZB
 "WJDFOOBT JOUFSQSFUBUJPO PG UIFTF DPSF QSJODJQMFT EJSFDUMZ SFMBUFT PG
~
DPVSTF
UP UIF "SJTUPUFMJBO QSPKFDU PG TFUUJOH UIF QIJMPTPQIJDBM TDJFODFT PO B
GPVOEBUJPO PG OFDFTTBSZ BOE DBVTBMMZ FYQMBOBUPSZ LOPXMFEHF
#Z DPOUSBTU UIF JOUFSQSFUBUJPO GPMMPXFE CFMPX PG B DPNQFUJOH QIJMPTPQIJDBM
BQQSPBDI OBNFMZ UIBU PG 'BIS BE%O BS3[ E 
IBT ZFU UP CF FMBCPSBUFE

*OEFFE UIBU 3[ BEWBODFT B QIJMPTPQIJDBM TZTUFN NVDI MFTT POF UIBU TFSWFT
BT B DPNQFUJUPS PS BMUFSOBUJWF UP "SJTUPUFMJBO TDJFODF OFFET UP CF TVCTUBOUJ
BUFE F STU QBSU PG UIJT BSUJDMF UIVT BSUJDVMBUFT UIF GPVOEBUJPOBM QSJODJQMFT
PG 3[T TZTUFN BOE IPX QSFDJTFMZ JU EFQBSUT GSPN UIF "SJTUPUFMJBO UIFPSZ PG
EFNPOTUSBUJWF LOPXMFEHF BOE TDJFODF F BOBMZTJT ESBXT PO UIF SFDPOTUSVDUJPO
PG 3[T QIJMPTPQIJDBM TZTUFN DPOEVDUFE JO NZ EJTTFSUBUJPO F GPMMPXJOH QSP
WJEFT B CSJFG PWFSWJFX PG 3[T QIJMPTPQIJDBM QSPKFDU BTTFTTFE JO 1BSU * PG UIJT
TUVEZ

F UXP QSPCMFNT BSF DMPTFMZ SFMBUFE F POUPMPHJDBM BTZNNFUSJFT DPSSFTQPOE UP BOE HSPVOE
UIF FYQMBOBUPSZ BTZNNFUSJFT JF UIPTF UIBU GPMMPX GSPN UIF "SJTUPUFMJBO SFRVJSFNFOU UIBU TDJFO
UJD LOPXMFEHF CF DBVTBMMZ FYQMBOBUPSZ F QPJOU XJMM CF EJTDVTTFE JO EFUBJM CFMPX F EJTDVTTJPO
GPDVTFT PO UIF OBUVSF BOE LOPXMFEHF PG TFOTJCMF QIFOPNFOB PS OBUVSBM SFBMJUZ 'PS B TUBOEBSE DPO
UFNQPSBSZ JOUFSQSFUBUJPO PG "SJTUPUFMJBO FTTFOUJBMJTN QBSUJDVMBSMZ BT JU QFSUBJOT UP UIF TUVEZ PG TFOTJ
CMF SFBMJUZ TFF UIF DMBTTJD BOBMZTJT PG #BT $ WBO 'SBBTTFO i" 3FFYBNJOBUJPO PG "SJTUPUMFT 1IJMPTPQIZ
PG 4DJFODF u %JBMPHVF  
 m TFF BMTP +POBUIBO #BSOFT i"SJTUPUMFT 1IJMPTPQIZ PG UIF 4DJ
FODFT u 0YGPSE 4UVEJFT JO "ODJFOU 1IJMPTPQIZ 9* 
 m 'PS BO PWFSWJFX PG EFNPOTUSBUJWF
TDJFODF JO UIF BODJFOU DPNNFOUBUPST TFF '"+ EF )BBT . -FVOJTTFO BOE . .BSUJKO *OUFSQSFUJOH
"SJTUPUMFT 1PTUFSJPS "OBMZUJDT JO -BUF "OUJRVJUZ BOE #FZPOE -FJEFO #SJMM 
9m9*7 'PS UIF
NFEJFWBM -BUJO USBEJUJPO TFF &JMFFO 4FSFOF i%FNPOTUSBUJWF 4DJFODF u JO F $BNCSJEHF )JTUPSZ PG
-BUFS .FEJFWBM 1IJMPTPQIZ FE / ,SFU[NBOO " ,FOOZ BOE + 1JOCPSH $BNCSJEHF $BNCSJEHF
6OJWFSTJUZ 1SFTT 
m " DPNQSFIFOTJWF IJTUPSZ PG DBVTBM FYQMBOBUJPOT DBO CF GPVOE JO
3+ )BOLJOTPO $BVTF BOE &YQMBOBUJPO JO "ODJFOU (SFFL PVHIU 0YGPSE $MBSFOEPO 1SFTT 


"TQFDUT PG 3[T UIFPMPHJDBM BOE QIJMPTPQIJDBM WJFXT IBWF PG DPVSTF CFFO TUVEJFE 4FF TPVSDFT
DJUFE CFMPX )PXFWFS UIF QIJMPTPQIJDBM TZTUFN FYQPVOEFE JO IJT JOEFQFOEFOU XPSLT PG QIJMPTPQIZ
EJTDVTTFE CFMPX IBT OPU CFFO GVMMZ BTTFTTFE

F EJTTFSUBUJPO JT EJWJEFE JOUP UXP QBSUT 1BSU * EFWPUFT GPVS DIBQUFST UP PVUMJOJOH 3[T NFUIPE
PMPHJDBM QSPHSBNNF UIBU IF TFUT PVU JO UIF MPHJD TFDUJPO PG IJT QIJMPTPQIJDBM XPSLT XIJDI * XJMM
TJNQMZ SFGFS UP BT IJT iMPHJDBM QSPHSBNNFu
 F NBKPS QSPCMFNT EFBMU XJUI JO 1BSU * JODMVEF TJN
QMF BOE DPNQMFY VOJWFSTBMT BOE UIF SVMFT SFHBSEJOH UIFJS EFOJUJPO BOE DPODFQUJPO $IBQUFS 

UIF NFSFPMPHZ PG VOJWFSTBMT BOE QSPCMFNT JOWPMWJOH UIF BTZNNFUSJFT CFUXFFO QBSUT XIPMFT BOE
QSPQFSUJFT JODMVEJOH UIF DPOTUJUVUJWF SPMF PG EJFSFOUJBF $IBQUFS 
 TDJFOUJD PS SFBM EFOJUJPOT
BOE EF SF OFDFTTJUZ $IBQUFS 
 BOE IPX UIF MPHJDBM QSPHSBNNF JOGPSNT UIF SFTUSVDUVSJOH PG 3[T
JOEFQFOEFOU QIJMPTPQIJDBM XPSLT $IBQUFS 
 *O 1BSU ** * FYBNJOF 3[T BQQMJDBUJPO PG UIF MPH
JDBM QSPHSBNNF UP DFOUSBM QIJMPTPQIJDBM QSPCMFNT UIBU IF BTTFTTFT JO #PPLT * UP *** JF UIF QPTU
MPHJDBM TFDUJPOT
 RVJEEJUZ JO JUTFMG TVCTUBODF BOE GPSNNBUUFS BOBMZTJT $IBQUFS 
 FQJTUFNPMPHZ
BOE PQUJDT $IBQUFS 
 4FF #JMBM *CSBIJN i'SFFJOH 1IJMPTPQIZ GSPN .FUBQIZTJDT 'BLIS BE%O BS
3[T 1IJMPTPQIJDBM "QQSPBDI UP UIF 4UVEZ PG /BUVSBM 1IFOPNFOBu 1I% EJTT .D(JMM 6OJWFSTJUZ






#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m

*O IJT JOEFQFOEFOU XPSLT PG QIJMPTPQIZ TQFDJDBMMZ BM.VMBIIBT G MIJLNB



IJU BM
XBMNBOUJR F $PNQFOEJVN PG 1IJMPTPQIZ BOE -PHJD
BOE UIFBM.BC
&BTUFSO *OWFTUJHBUJPOT
3[ BEWBODFT *
B DSJUJRVF PG UIF UIFPSZ
~ PG
NBSJRJZZB
EFNPOTUSBUJWF LOPXMFEHF CZ BOBMZ[JOH UIF OBUVSF PG OFDFTTJUZ JO QFS TF QSFEJ
DBUJPO )JT BOBMZTJT QPJOUT PVU UIBU UIF LJOE PG OFDFTTJUZ SFRVJSFE JO EFNPO
TUSBUJWF TUBUFNFOUT SFTUT VMUJNBUFMZ PO PVS LOPXMFEHF PG FTTFODFT 3[ IPX
FWFS EFOJFT UIBU XF IBWF BDDFTT UP UIF OPVNFOBM PCKFDUT PG LOPXMFEHF OFFEFE
UP HFU EFNPOTUSBUJWF TDJFODF P UIF HSPVOE BU JT XF DBOOPU NPWF IF BSHVFT
GSPN PVS QSFTDJFOUJD OPUJPOTCBTFE PO DPODFQUT QJDLFE PVU CZ PVS PSEJOBSZ
MBOHVBHF UFSNTUP LOPXMFEHF PG FTTFODFT CFDBVTF XF GBJM UP HSBTQ UIF DPO
TUJUVFOUT PG OBUVSBM LJOET JF UIPTF VOJWFSTBMT UIBU GVOEBNFOUBMMZ EFOF UIF FOUJ
UJFT UIBU QPQVMBUF UIF OBUVSBM XPSME $SVDJBMMZ 3[ BSHVFT UIBU UIF NFUIPE PG
SFBM EFOJUJPO PO XIJDI EFNPOTUSBUJWF LOPXMFEHF JT CBTFE EPFT OPU JO GBDU
MFBE UP UIF iBDRVJTJUJPOu PG DPODFQUJPOT PG FTTFODFT 3[T DSJUJRVF MFBET UP **

UIF FYQSFTTJPO PG BO BMUFSOBUJWF TZTUFN UIBU TFFLT FQJTUFNPMPHJDBM BOE MPHJDBM


OFVUSBMJUZ WJTWJT "SJTUPUFMJBO FTTFOUJBMJTN *O DPOUSBEJTUJODUJPO UP "SJTUPUFMJBO
TDJFODF XIJDI SFTUT PO LOPXMFEHF PG UIF JOUFSOBM DPOTUJUVFOUT PG FTTFODFT 3[
BUUFNQUT UP CVJME B TZTUFN PO TJNQMF BOE DPNQMFY VOJWFSTBMT UIBU BQQMZ POMZ UP
UIF QIFOPNFOBM BUUSJCVUFT PG TFOTJCMF UIJOHT 3PVHIMZ QVU TJNQMFT BQQMZ POMZ
UP CBTJD TFOTJCMFT JF TFOTJCJMJB TVDI BT DPMPST TNFMMT BOE TP GPSUI
BOE DPN
QMFYFT UP PCKFDUT QJDLFE PVU CZ PSEJOBSZMBOHVBHF UFSNT UIBU IBWF QIFOPNFOBM
PS QFSDFQUVBM VOJUZ F UIFTJT VOEFSMZJOH 3[T NFUIPEPMPHJDBM QSJODJQMFT JT
UIBU FTTFODFTPS NPSF HFOFSBMMZ OPVNFOBM FOUJUJFT UIBU BQQMZ UP TFOTJCMF QIF
OPNFOB JODMVEJOH GPSNT TVXBS
OBUVSFT UBCJ
QSJNF NBUUFS BMIBZM

PG LBMNBSF UP CF NBSLFE PVU BOE BWPJEFE BT
BOE FWFO UIF JOEJWJTJCMF QBSU
QSJODJQMFT JO UIF BOBMZTJT PG TFOTJCMF QIFOPNFOB *NQPSUBOUMZ 3[ BQQMJFT IJT

3[ GPDVTFT PO IPX UIF "SJTUPUFMJBO UIFPSZ BQQMJFT UP TFOTJCMF PCKFDUT )FSF UIF SPMF PG TDJFOUJD
PS SFBM EFOJUJPOT JO iBDRVJSJOHu LOPXMFEHF PG OBUVSBM LJOET CFDPNFT B DFOUSBM QSPCMFN GPS 3[
"SJTUPUFMJBO TDJFOUJD EFOJUJPOT BSF OPU TJNQMZ MJOHVJTUJD PS BOBMZUJD QISBTFT "T EJTDVTTFE CFMPX
TDJFOUJD PS SFBM EFOJUJPOT BSF UIF MPHJDBM UPPMT GPS BDRVJSJOH iSFBM DPODFQUJPOTu BUUBTBXXVS
UFSNT
BMIBRR
UIBU HP CFZPOE PVS QSFTDJFOUJD PS PSEJOBSZ DPODFQUJPOT QJDLFE PVU CZ UIF HFOFSBM

PG FWFSZEBZ MBOHVBHF

*O UIF "SJTUPUFMJBO WJFX UIF FTTFODFT PG DPNQMFY TFOTJCMF TVCTUBODFT QPTTFTT BO POUPMPHJDBM VOJUZ
F NFUIPE PG SFBM EFOJUJPO XIJDI QSFTVNFT B DFSUBJO PSEFSJOH PG DPOTUJUVFOU VOJWFSTBMT TFFLT
UP HVBSBOUFF UIJT VOJUZ "WJDFOOBT BQQSPBDI UP VOJUZ JT TVNNBSJ[FE CFMPX 0O "SJTUPUMFT WJFX
PG TVCTUBOUJBM VOJUZ TFF UIF DPOUSJCVUJPOT JO 5 4DBMUTBT % $IBSMFT BOE .- (JMM 6OJUZ *EFO
UJUZ BOE &YQMBOBUJPO JO "SJTUPUMFT .FUBQIZTJDT 0YGPSE $MBSFOEPO 1SFTT 
 0O UIF SFMBUJPO
CFUXFFO 1PTUFSJPS "OBMZUJDT BOE .FUBQIZTJDT PO UIF VOJUZ PG FTTFODFT TFF %BWJE $IBSMFT i%FOJ
UJPO BOE &YQMBOBUJPO JO UIF 1PTUFSJPS "OBMZUJDT BOE .FUBQIZTJDT u JO %FOJUJPO JO (SFFL 1IJMPTPQIZ
FE % $IBSMFT 0YGPSE 0YGPSE 6OJWFSTJUZ 1SFTT 
m


#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m



NFUIPEPMPHJDBM QSJODJQMFT FYQPVOEFE JO IJT MPHJD NBOUJR


UP TVCTUBOUJWF QSPC
MFNT EJTDVTTFE JO IJT QPTUMPHJDBM QIJMPTPQIJDBM TFDUJPOT IJLNB
PG UIF .VMBIIBT

BOE .BCIJU XIJDI DPWFS RVFTUJPOT PG POUPMPHZ OBUVSBM QIJMPTPQIZ FQJTUFNPM

~
PHZ BOE QTZDIPMPHZ #Z BEIFSJOH UP IJT NFUIPEPMPHJDBM UIFPSZ 3[T DPODMV
TJPOT TZTUFNBUJDBMMZ EFQBSU GSPN UIF GPVOEBUJPOBM QSJODJQMFT PG "WJDFOOBT
"SJT
UPUFMJBO NFUBQIZTJDT JODMVEJOH GPSNNBUUFS BOBMZTJT UIF OBUVSF PG RVJEEJUZ JO
JUTFMG DPOTUJUVFOU VOJWFSTBMT TVCTUBOUJBM GPSNT FMFNFOUBM GPSNT UIF OBUVSF PG
TFOTJCMF RVBMJUJFT UIF POUPMPHJDBM TUBUVT PG UIF DBUFHPSJFT BOE NFOUBM GPSNT
3[ BUUFNQUT UP QSPWJEF OFX FYQMBOBUJPOT PG TFOTJCMF QIFOPNFOB UIBU BWPJE
FTTFODFT TPNF FYBNQMFT PG XIJDI BSF FYBNJOFE CFMPX
1BSU * PG UIJT BSUJDMF CFHJOT CZ PVUMJOJOH "WJDFOOBT JOUFSQSFUBUJPO PG UIF QSJO
DJQMFT PG "SJTUPUFMJBO EFNPOTUSBUJWF TDJFODF GPDVTJOH PO UIF OBUVSF BOE HSPVOET
PG OFDFTTJUZ JO UIF UIFPSZ PG QFS TF QSFEJDBUJPO 3[T DSJUJRVF BOE UIF BMUFSOBUJWF
TZTUFN IF FOWJTJPOT BSF PVUMJOFE JO UIF TFDPOE BOE UIJSE TFDUJPOT F UIJSE TFD
UJPO GPDVTFT PO 3[T BQQSPQSJBUJPO PG *CO BM)BZUBNT PQUJDBM UIFPSZ *O UIF OBM
~
TFDUJPO PG 1BSU * * FYBNJOF IPX 3[ BQQMJFT IJT MPHJDBM QSJODJQMFT UP TVCTUBOUJWF
QSPCMFNT TVDI BT UIF OBUVSF PG iCPEZu BOE iDPMPSu
*O 1BSU ** * QSPWJEF B QSFMJNJOBSZ TVSWFZ PG IPX UIF UXP TZTUFNT XFSF SFDFJWFE
JO QPTUDMBTTJDBM UFYUT PG LBMN QBSUJDVMBSMZ UIF DPNNFOUBSJFT BOE HMPTTFT PO
,JUC BM.BXRJG CZ "EVE BE%O BMK E 
5BXMJ BMBO[S CZ "CE

"MMBI BM#BZEX E 


BOE 5BKSE BMBRJE CZ /BTS BE%O BU5T E



 F BOBMZTJT GPDVTFT PO TQFDJD QIJMPTPQIJDBM QSPCMFNTJODMVEJOH UIF
OBUVSF PG DPMPS CPEZ BOE UIF "SJTUPUFMJBO DBUFHPSJFT BT FYBNJOFE JO UIF OBM
TFDUJPO PG 1BSU *UIBU JOEJDBUF B TZTUFNBUJD EJWFSHFODF PG BQQSPBDIFT CBTFE PO
B EJWFSHFODF JO UIF NFUIPEPMPHJDBM QSJODJQMFT PG "WJDFOOB BOE 3[
#FGPSF UVSOJOH UP UIF BOBMZTJT JO 1BSU * UXP DBWFBUT OFFE OPUJOH 3[T QIJMP
TPQIJDBM QSPKFDU NJHIU CF SFBE BT BOPUIFS FQJTPEF JO UIF SFKFDUJPO PG "SJTUPUFMJBO
TDJFODF * VOEFSTDPSF iDPNQFUJUJPOu IPXFWFS UP EJTUJOHVJTI QIJMPTPQIJDBM

"T EJTDVTTFE CFMPX 3[ OET UIF LBMN WJFX PG CPEZ BT DPNQPTFE PG JOEJWJTJCMFT QSPCMFNBUJD
BT XFMM JG UBLFO UP QSPWJEF FTTFOUJBM LOPXMFEHF PG TFOTJCMF CPEZ * FYBNJOF 3[T BQQMJDBUJPO PG IJT
MPHJDBM QSPHSBNNF UP UIF QSPCMFNT MJTUFE BCPWF QSJNBSJMZ JO 1BSU ** PG NZ EJTTFSUBUJPO 2VFTUJPOT
SFMBUJOH UP TFOTJCMF RVBMJUJFT BOE CPEZ BSF EJTDVTTFE BT FYBNQMFT JO 1BSU *

8JUI SFHBSE UP UIF TUVEZ PG TFOTJCMF QIFOPNFOB 3[ BEWBODFT B OFX TUSVDUVSF UP TDJFOUJD
JORVJSZ UIBU SFTJTUT JUT EFQFOEFODF PO NFUBQIZTJDBM QSJODJQMFT BOE UIF "SJTUPUFMJBO PSEFSJOH PG UIF
TDJFODFT .Z BOBMZTJT JO $IBQUFS  PG NZ EJTTFSUBUJPO JT CSJFZ EJTDVTTFE CFMPX JO 1BSU **

1IJMPQPOVT QSPWJEFT UIF NPTU QSPYJNBUF XFMMLOPXO DBTF UP 3[ )PXFWFS 3[T BQQSPBDI
EJFST JO NBOZ SFTQFDUT 1FSIBQT NPTU VOJRVF JT 3[T TZTUFNBUJD BWPJEBODF PG NFUBQIZTJDBM QSJODJ
QMFT BOE OPVNFOBM LOPXMFEHF JO HFOFSBM JO UIF TUVEZ PG OBUVSBM QIFOPNFOB FSF BSF NBOZ TVQFS
DJBM
QBSBMMFMT IPXFWFS MJLF UIFJS EFQBSUVSF GSPN "SJTUPUFMJBO WJFXT PG CPEZ UJNF TQBDFWPJE
BOE UIF JODPSSVQUJCJMJUZ PG UIF IFBWFOT .Z QSFMJNJOBSZ BTTFTTNFOU JT UIBU LBMN BOE UIF "SBCJD




#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m

FOHBHFNFOU GSPN JNNFEJBUF PS EPHNBUJD SFKFDUJPO F QPJOU SFRVJSFT QBSUJD


VMBS TFOTJUJWJUZ JO UIF DPOUFYU PG *TMBNJD JOUFMMFDUVBM IJTUPSZ XIFSF UIF PME CVU
QFSTJTUFOU OBSSBUJWF JT UIBU PG UIF SFKFDUJPO BOE EFDMJOF PG QIJMPTPQIZ GBMTBGB

BOE TDJFODF JO MBUFS IJTUPSZ B WJFX PFO TZNCPMJ[FE CZ BOE FWFO BUUSJCVUFE UP
B[MT iBUUBDLu PO GBMTBGB 3FDFOU SFTFBSDI JO UIF FME IPXFWFS IBT CFHVO UP
SFWFBM UIF WJUBMJUZ PG QIJMPTPQIJDBM UIPVHIU JO UIF QPTUDMBTTJDBM QFSJPE " DIJFG
HVSF FNFSHJOH JO QPTUDMBTTJDBM UIPVHIU JT B[MT PQQPOFOU "WJDFOOB XIPTF
XPSLT DPOUJOVFE UP CF USBOTNJUUFE TUVEJFE BOE BQQSPQSJBUFE GPS QIJMPTPQIJDBM
BOE UIFPMPHJDBM FOET *OEFFE BT POF PG UIF STU UP BEWBODF B DPNQSFIFOTJWF
BOE XJEFMZ SFBE DPNNFOUBSZ PO "WJDFOOBT *SU 3[ IJNTFMG XBT BO JNQPS
UBOU DPOEVJU PG "WJDFOOBO QIJMPTPQIZ &WFO XJUIJO 3[T JOEFQFOEFOU XPSLT
"WJDFOOBT QPTJUJPOT BSF JOWFTUJHBUFE BOE FYQPVOEFE
F TFDPOE DBWFBU DPODFSOT UIF IJTUPSJDBM CBDLHSPVOE BOE DPOUFYU PG 3[T
QIJMPTPQIJDBM QSPKFDU BOE JT SFMBUFE UP UIF STU QPJOU 3[T TZTUFN EPFT OPU PG
DPVSTF FNFSHF JO BO JOUFMMFDUVBM WBDVVN "U B DPODFQUVBM MFWFM NBOZ BTQFDUT
PG IJT QIJMPTPQIJDBM TZTUFN QBSBMMFM UIF JOUVJUJPOT PG FBSMJFS EFWFMPQNFOUT QBS
UJDVMBSMZ DSJUJRVFT PG GBMTBGB BOE .VUB[JMJTN JO "BSJUF LBMN *OEFFE XF OE
JO B[MT 5BIGVU GPS FYBNQMF BSHVNFOUT BHBJOTU UIF PWFSTUSFUDIJOH PG SBUJP
OBM BOE FTQFDJBMMZ EFNPOTUSBUJWF BSHVNFOUT BSHVNFOUT JO GBWPS PG FYDMVEJOH

TDJFOUJD USBEJUJPO QSPWJEF UIF QSJODJQBM JOUVJUJPOT CFIJOE 3[T UIFPSZ 0OF FYBNQMF PG B WFSZ
TQFDJD TPVSDF PG JOTJHIU JT EJTDVTTFE CFMPX SFHBSEJOH *CO BM)BZUBNT PQUJDBM UIFPSZ #FMPX * OPUF
~ UBLF B EJFSJOH BQQSPBDI 0O
IPX 3[T QSFEFDFTTPST JO GBMTBGB FTQFDJBMMZ UIF TUVEFOUT PG "WJDFOOB
UIF LBMN TUVEZ PG OBUVSBM QIFOPNFOB TFF "MOPPS %IBOBOJ F 1IZTJDBM FPSZ PG ,BMN "UPNT
4QBDF BOE 7PJE JO #BTSJBO .VUB[JM $PTNPMPHZ -FJEFO &+ #SJMM 
 "* 4BCSB i,BMN "UPN
J[JOH BT BO "MUFSOBUJWF 1IJMPTPQIZ UP )FMMFOJ[JOH 'BMTBGBu JO "SBCJD FPMPHZ "SBCJD 1IJMPTPQIZ
'SPN UIF .BOZ UP UIF 0OF &TTBZT JO $FMFCSBUJPO PG 3JDIBSE . 'SBOL FE +& .POUHPNFSZ -FV
WFO 1FFUFST 
m 0O 1IJMPQPOVT TFF 3JDIBSE 4PSBCKJ 1IJMPQPOVT BOE UIF 3FKFDUJPO PG
"SJTUPUFMJBO 4DJFODF *UIBDB /: $PSOFMM 6OJWFSTJUZ 1SFTT 
m

'PS B HFOFSBM BOBMZTJT PG EFDMJOF JO *TMBNJD JOUFMMFDUVBM IJTUPSZ TFF %JNJUSJ (VUBT iF 4UVEZ
PG "SBCJD 1IJMPTPQIZ JO UIF 5XFOUJFUI $FOUVSZ "O &TTBZ PO UIF )JTUPSJPHSBQIZ PG "SBCJD 1IJMPT
PQIZ u #SJUJTI +PVSOBM PG .JEEMF &BTUFSO 4UVEJFT  
 m 3PCFSU 8JTOPWTLZ iF /BUVSF
BOE 4DPQF PG "SBCJD 1IJMPTPQIJDBM $PNNFOUBSZ JO 1PTUDMBTTJDBM DB m "%
*TMBNJD
*OUFMMFDUVBM )JTUPSZ 4PNF 1SFMJNJOBSZ 0CTFSWBUJPOT u JO 1 "EBNTPO ) #BMUVTTFO BOE .8'
4UPOF FET 1IJMPTPQIZ 4DJFODF BOE &YFHFTJT JO (SFFL "SBCJD BOE -BUJO $PNNFOUBSJFT WPM  -PO
EPO *OTUJUVUF PG $MBTTJDBM 4UVEJFT 
m "* 4BCSB iF "QQSPQSJBUJPO BOE 4VCTFRVFOU
/BUVSBMJ[BUJPO PG (SFFL 4DJFODF JO .FEJFWBM *TMBN " 1SFMJNJOBSZ 4UBUFNFOU u )JTUPSZ PG 4DJFODF 

 m

JT JT OPU PG DPVSTF UP TBZ UIBU XF IBWF DSJUJDBMMZ FWBMVBUFE JUT JOUFMMFDUVBM DPOUSJCVUJPOT &WFO
UIF HFOFSBM DPOUPVST PG QPTUDMBTTJDBM *TMBNJD UIPVHIU SFNBJO WBHVF

4FF GPS FYBNQMF 3PCFSU 8JTOPWTLZ i"WJDFOOB BOE UIF "WJDFOOJBO USBEJUJPOu JO F $BNCSJEHF
$PNQBOJPO UP "SBCJD 1IJMPTPQIZ FE 1 "EBNTPO BOE 3 5BZMPS $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ
1SFTT 
m

#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m



NFUBQIZTJDBM QSJODJQMFT JO DMBJNT BCPVU OBUVSBM QIFOPNFOB BOE UIF DSJUJRVF PG


QIZTJDBM BOE DBVTBM OFDFTTJUZ 3[T BQQSPBDI DBO CF WJFXFE BT B TZTUFNBUJD
FYUFOTJPO PG UIF "BSJUF USBEJUJPO BOE B[MT DSJUJRVF )PXFWFS 3[T TZTUFN
SFQSFTFOUT B OFX EFWFMPQNFOU 'JSTU JU BJNT UP CF B TZTUFNBUJD BMUFSOBUJWF UP "SJT
UPUFMJBO QIJMPTPQIZ BOE OPU TJNQMZ B DSJUJRVF B[M PG DPVSTF EJE OPU TJN
QMZ iSFKFDUu "WJDFOOBO QIJMPTPQIZ )F BQQSPQSJBUFE WBSJPVT FMFNFOUT NBJOMZ
JOUP B UIFPMPHJDBM BOE NFUBQIZTJDBM DPOUFYU B USFOE UIBU DPOUJOVFE JO "BSJUF
LBMN #VU 3[T QIJMPTPQIJDBM QSPHSBNNF BEWBODFT B TZTUFN JO B TFOTF UIBU
JT OPU GPVOE JO B[MT XPSLT "T OPUFE 3[ TFUT PVU B EJTUJODU MPHJDBM QSP
HSBNNF UIBU JT TZTUFNBUJDBMMZ BQQMJFE UP QIJMPTPQIJDBM QSPCMFNT BOE QBSUJDVMBSMZ
UP BO FYIBVTUJWF DBUFHPSJ[BUJPO PG TFOTJCMF QIFOPNFOB 3[ OPU POMZ FYDMVEFT
"SJTUPUFMJBO NFUBQIZTJDBM EPDUSJOFT CVU BMTP FRVJWBMFOU iOPVNFOBMu FOUJUJFT MJLF
LBMN JOEJWJTJCMFT BOE QSPWJEFT BMUFSOBUJWF UIFPSJFT PG CPEZ BOE TFOTJCMF RVBMJ
UJFT *U JT VODMFBS IPX B[M XPVME KVEHF TZTUFNBUJDBMMZ PO TVDI JTTVFT TJODF IF
EPFT OPU QSPWJEF B TVDJFOUMZ DPNQMFUF MPHJDBM NFUIPE PS DPOEVDU B TZTUFNBUJD
BOBMZTJT PG OBUVSBM QIFOPNFOB *O UIJT SFHBSE B[M IBT CFFO WJFXFE BT B TZOUIF
TJ[FS PG QIJMPTPQIJDBM NBUFSJBM JOUP B UIFPMPHJDBM DPOUFYU %JBDISPOJDBMMZ WJFXFE
B[M TFFNT UP IBWF CFRVFBUIFE B QSJNBSJMZ iOFHBUJWJTUu USBEJUJPO XJUI SFHBSE
UP GBMTBGB BT 4IJIBEFI TVHHFTUT "T XF XJMM TFF 3[ BUUFNQUT B NPSF BNCJUJPVT
QIJMPTPQIJDBM QSPKFDU

0O LBMN BUUJUVEFT UPXBSET GBMTBGB NFUBQIZTJDT BOE OBUVSBM QIJMPTPQIZ TFF GPS FYBNQMF "*
4BCSB i4DJFODF BOE 1IJMPTPQIZ JO .FEJFWBM *TMBNJD FPMPHZ u ;FJUTDISJ GS (FTDIJDIUF EFS "SB
CJTDI*TMBNJTDIFO 8JTTFOTDIBFO  
 m 0O B[M TFF TPVSDFT DJUFE CFMPX

4FF GPS FYBNQMF 'SBOL (SJFM "M(IB[MT 1IJMPTPQIJDBM FPMPHZ 0YGPSE 0YGPSE 6OJWFS
TJUZ 1SFTT 
 5BOFMJ ,VLLPOFO i1PTTJCMF 8PSMET JO UIF 5BIGVU BM'BMTJGB "M(IB[M PO $SF
BUJPO BOE $POUJOHFODZ u +PVSOBM PG UIF )JTUPSZ PG 1IJMPTPQIZ  
 m +PO .D(JOOJT
i0DDBTJPOBMJTN /BUVSBM $BVTBUJPO BOE 4DJFODF JO BM(IB[M u JO "SBCJD FPMPHZ "SBCJD 1IJMPT
PQIZ 'SPN UIF .BOZ UP UIF 0OF &TTBZT JO $FMFCSBUJPO PG 3JDIBSE . 'SBOL FE +& .POUHPNFSZ
-FVWFO 1FFUFST 
m

*O UIF .JZS BMJMN GPS FYBNQMF B[M SBJTFT QPJOUT SFHBSEJOH EFOJUJPOT BOE PCKFDUT PG
LOPXMFEHF UIBU QBSBMMFM 3[T WJFXT )PXFWFS B[M EPFT OPU FMBCPSBUF B NFUIPEPMPHJDBM TZTUFN
BOE EPFT OPU DMFBSMZ FYQMJDBUF IPX IJT WJFXT SFMBUF UP SFBM EFOJUJPOT BOE UIF QSJODJQMFT PG EFNPO
TUSBUJWF TDJFODF .PSFPWFS B[M EPFT OPU BQQMZ IJT MPHJD UP BDUVBM QSPCMFNT JO OBUVSBM QIJMPTPQIZ

8JUI SFHBSE UP UIF UI DFOUVSZ "ZNBO 4IJIBEFI BSHVFT UIBU 3[ MMT B WBDVVN DSFBUFE CZ UIF
QSJNBSJMZ iOFHBUJWJTUu USBEJUJPO FOHFOEFSFE CZ B[MT 5BIGVU 4FF i'SPN BM(IB[M UP BM3[
UIUI $FOUVSZ %FWFMPQNFOUT JO .VTMJN 1IJMPTPQIJDBM FPMPHZ u "SBCJD 4DJFODFT BOE 1IJMPT
PQIZ  
 m (JWFO PVS WFSZ MJNJUFE LOPXMFEHF PG UIF UI DFOUVSZ IPXFWFS UIFTF
BSF NZ UFOUBUJWF TVHHFTUJPOT SFHBSEJOH UIF IJTUPSZ * JOUFOE UP FYQMPSF UIF IJTUPSJDBM CBDLHSPVOE PG
3[T BQQSPBDI JO B NPOPHSBQI PO 3[T QIJMPTPQIJDBM XPSLT




#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m

1BSU * 'BIS BE%O BS3[ BOE "SJTUPUFMJBO 4DJFODF



*O UIF .VMBIIBT BOE UIF .BCIJU UXP JOEFQFOEFOU XPSLT PG QIJMPTPQIZ XSJU
 DBSFFS 3[ EFWFMPQT
~ B NFUIPEPMPHJDBM QSPHSBNNF UIBU TFFLT UP
UFO FBSMZ JO IJT
DMBSJGZ BOE BWPJE DFOUSBM FQJTUFNPMPHJDBM BOE POUPMPHJDBM BTTVNQUJPOT JO QSFWJ
PVT QIJMPTPQIJDBM NFUIPET BOE BQQSPBDIFT F MPHJDBM QSPHSBNNF JT NFBOU
UP QSFDFEF BOE HVJEF IJT TVCTUBOUJWF QIJMPTPQIJDBM BOBMZTJT XIJDI JT DPOEVDUFE
JO #PPLT * UP *** PG CPUI XPSLT F DPSF PG UIF FQJTUFNPMPHJDBM BOE POUPMPH
JDBM QSPCMFNT UIBU 3[ BEESFTTFT DPODFSOT UIF UIFPSZ PG LOPXMFEHF TFU PVU JO
"SJTUPUMFT 1PTUFSJPS "OBMZUJDT BOE EFWFMPQFE JO "WJDFOOBT ,JUC BM#VSIO F
GPMMPXJOH PVUMJOFT UIF DFOUSBM FMFNFOUT PG "WJDFOOBT UIFPSZ PG EFNPOTUSBUJWF
LOPXMFEHF BOE TDJFODF XIJDI JT SFMFWBOU UP PVS EJTDVTTJPO PG 3[T BQQSPBDI
J "SJTUPUFMJBO 4DJFODF BOE &TTFOUJBM 1SFEJDBUJPO
*O 1PTUFSJPS "OBMZUJDT  "SJTUPUMF EJTDVTTFT GPVS LJOET PG FTTFOUJBM PS QFS TF
QSFEJDBUJPO JF QSFEJDBUJPO UIBU IPMET iJO JUTFMG u LBUI IBVUPCJEUJIJ
 F
~ LOPXMFEHF
STU UXP DBUFHPSJFT BSF DFOUSBM UP "SJTUPUMFT UIFPSZ PG EFNPOTUSBUJWF
BOE TDJFODF F STU DBTF PG QFS TF QSFEJDBUJPO JT XIFSF ( JT QSFEJDBUFE FTTFOUJBMMZ
PG ' CFDBVTF ( JT QBSU PG UIF EFOJUJPO PG ' *O UIF TFDPOE DBTF ( JT QSFEJDBUFE
FTTFOUJBMMZ PG ' CFDBVTF ' JT QBSU PG UIF EFOJUJPO PG ( F STU UZQF XJMM CF
DBMMFE iFQSFEJDBUJPOu BOE UIF TFDPOE iFQSFEJDBUJPOu *O ,JUC BM#VSIO
'PS UFOUBUJWF DISPOPMPHJFT PG 3[T XPSLT TFF 'SBOL (SJFM i0O 'BLIS BM%O BM3[T -JGF
BOE UIF 1BUSPOBHF )F 3FDFJWFE u +PVSOBM PG *TMBNJD 4UVEJFT  
  "ZNBO 4IJIBEFI F
5FMFPMPHJDBM &UIJDT PG 'BLIS BM%O BM3[ -FJEFO #SJMM 
m .VIBNNBE 4 B[;BSLO

'BIS BE%O BS3[ XBSVIV BMLBMNJZZB XBMGBMTBZZB <$BJSP> %S BM'JLS


<>

m


#PUI XPSLT IBWF UIF TBNF CBTJD TUSVDUVSF 6OMJLF UIF .VMBIIBT IPXFWFS UIF .BCIJU EPFT
 .BCIJU QSFTVNFT BOE
~ SFGFST
OPU IBWF B MPHJD TFDUJPO QSFDFEJOH #PPL * "T OPUFE JO NZ UIFTJT UIF

~
UP B MPHJD XPSL UIBU 3[ BVUIPSFE QSJPS UP UIF .BCIJU F FYBNQMFT CFMPX TIPX BTQFDUT PG UIF
~OPUF PO XIJDI XPSL UIJT NJHIU CF 'SFFJOH
.BCIJUT SFMJBODF PO 3[T MPHJDBM QSPHSBNNF 4FF NZ

~
1IJMPTPQIZ 

"SJTUPUMF 1PTUFSJPS "OBMZUJDT USBOTMBUFE XJUI B DPNNFOUBSZ CZ +POBUIBO #BSOFT OE FE
0YGPSE $MBSFOEPO 1SFTT 
 "MM SFGFSFODFT XJMM CF UP UIJT USBOTMBUJPO ,BUI IBVUP XBT USBOT
MBUFE UISPVHI UIF 4ZSJBD
JOUP "SBCJD BT CJEUJIJ 4FF GPS FYBNQMF UIF USBOTMBUJPO PG  JO "C
~
#JTIS .BUUT "OMUR BMBXIJS JO " 3 #BEBX
.BOUJR "SJTU ,VXBJU 8JLMBU BMNBUCU


** m $G &JDIOFS iBM'SC BOE *CO 4O u m

"SJTUPUMF 1PTUFSJPS "OBMZUJDT BmC 4FF #BSOFT DPNNFOUBSZ PO UIF UXP LJOET PG QSFE
JDBUJPO 1PTUFSJPS "OBMZUJDT m

*O UIF CBDLHSPVOE EJTDVTTJPO PG NZ EJTTFSUBUJPO * BTTFTT IPX "WJDFOOBT JOUFSQSFUBUJPO PG FTTFO
UJBM QSFEJDBUJPO JOWPMWFT QSPCMFNT SBJTFE CZ EJWFSHJOH JOUFSQSFUBUJPOT PG VOJWFSTBMJUZ OFDFTTJUZ BOE
FTTFOUJBMJUZ JO UIF QSFWJPVT CPPLT PG UIF 0SHBOPO F USBEJUJPO PG 1PSQIZSZT *TBHPHF BOE JUT
BQQSPBDI UP UIF EJWJTJPO PG VOJWFSTBMT JT QBSUJDVMBSMZ JNQPSUBOU 8JUI SFHBSE UP UIF 1PTUFSJPS "OBMZU
JDT UIJT QIJMPTPQIJDBM CBDLHSPVOE TFFNT UP CF BO BTQFDU PG UIF JOUFSQSFUJWF QSPCMFNT SFDFJWFE GSPN
UIF DPNNFOUBSJBM USBEJUJPO 4FF 'SFFJOH 1IJMPTPQIZ m


#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m



** XIJDI DPSSFTQPOET UP  PG "SJTUPUMFT XPSL "WJDFOOB EJTDVTTFT FTTFOUJBM


QSFEJDBUJPO XIJDI IF EJWJEFT JOUP iUIF UXP SFDPHOJ[FE <LJOET PG QSFEJDBUJPO> JO
UIF #PPL PG %FNPOTUSBUJPOu )JT EFOJUJPO PG UIF UXP DBUFHPSJFT PG FTTFOUJBM
PS EFNPOTUSBUJWF QSFEJDBUFT BMNBINMU BMCVSIOJZZB
DPSSFTQPOET UP "SJT

UPUMFT EFOJUJPO PG F BOE FQSFEJDUJPO


F STU TFOTF PG FTTFOUJBM EU
JT
~
SFOEFSFE CZ "WJDFOOB BT iFWFSZ UIJOH UIBU JT QSFEJDBUFE PG B <TVCKFDU> JO WJSUVF
PG
<UIF> XIBUJTJU NJO UBSR N IVXB
BOE JT DPOUBJOFE JO EIJM
UIF EFOJUJPO PG
 PG QSFEJDBUFT BSF
UIF MBUFSu "WJDFOOB FYQBOET UP TQFMM PVU QSFDJTFMZ XIBU LJOET
JODMVEFE WJ[ HFOVT EJFSFOUJB UIF HFOVT PG UIF HFOVT BOE TP GPSUI
BOE OPUFT
UIBU JU JODMVEFT iFWFSZ DPOTUJUVFOU NVRBXXJN
PG UIF FYJTUFODF PG B UIJOHu
F TFDPOE TFOTF PG FTTFOUJBM DPSSFTQPOEJOH UP "SJTUPUMFT FQSFEJDBUJPO JT
TBJE PG iB UIJOH <UIBU> JT BO <FYUFSOBM> BUUSJCVUF LOB BZVO SJEBO
PG <BOPUIFS>
UIJOH BOE <UIF MBUUFS UIJOH> JT UBLFO JOUP UIF EFOJUJPO PG UIF <FYUFSOBM> BUUSJ
CVUFu *O UIJT DBTF UIF QSFEJDBUF JT OPU B DPOTUJUVFOU PG UIF TVCKFDU CVU BO FYUFS
OBM QSPQFSUZ BT JOEJDBUFE CZ IJT VTF PG UIF UFSN SJE 4UJMM UIF BUUSJCVUF BQQMJFT
"WJDFOOBT WJFX QSFEJDBUF
FTTFOUJBMMZ BOE OFDFTTBSJMZ UP TVCKFDU JO TPNF XBZ *O
UFSNT JO FQSFEJDBUJPO BSF UIPTF UIBU BSF TQFDJD ITTB
UP UIF FTTFODFT PG B UIJOH
PS UIF HFOVT PG JUT FTTFODF F TVCKFDU JT TBJE UPCFiBQQSFIFOEFE JOu ZVIBEV
 ~
G
UIF EFOJUJPO PG UIF QSFEJDBUF JO UIJT QSFDJTF TFOTF UIBU JT UIF iFTTFOUJBM
JUZu EUJZZB
PG FYUFSOBM BUUSJCVUFT EFSJWFT VMUJNBUFMZ GSPN JUT OFDFTTBSZ DPOOFD
UJPO ~UP UIF JOUFSOBM BUUSJCVUFT PS DPOTUJUVFOUT PG B UIJOH "WJDFOOB SFGFST UP TVDI
QSFEJDBUFT XJUI UIF TFFNJOHMZ QBSBEPYJDBM UFSN BMBXSJE BEEUJZZB XIJDI XF
~
TIBMM USBOTMBUF BT iQFS TF BUUSJCVUFTu "WJDFOOB BUUFNQUT UP~ DMBSJGZ
IPX iFYUFS
OBMu BUUSJCVUFT BSF iFTTFOUJBMu JO UIJT DPOUFYU BHBJOTU UIPTF XIP XSPOHMZ CFMJFWF
UIBU EFNPOTUSBUJWF TDJFODF SFTUT TPMFMZ PO DPOTUJUVFOU QSPQFSUJFT *OEFFE QFS TF
"WJDFOOB ,JUC BM#VSIO FE " #BEBX $BJSP .BULBCBU BO/BIEB BM.JTSJZZB 

i1SFEJDBUJPO JT
F EJTDVTTJPO JT BOUJDJQBUFE JO * PG ,JUC BM#VSIO m *O BO/BKU IF TUBUFT
DBMMFE FTTFOUJBM JO UXP XBZT <> FJUIFS <XIFO> UIF QSFEJDBUF JT UBLFO JO UIF EFOJUJPO PG UIF TVCKFDU
BT BOJNBM JT <UBLFO> JO UIF EFOJUJPO PG NBO <> PS <XIFO> UIF TVCKFDU PS JUT HFOVT JT UBLFO JO UIF
EFOJUJPO PG UIF QSFEJDBUF BT OPTF JT UBLFO JO UIF EFOJUJPO PG TOVCOPTFE PS BT TVSGBDF JT UBLFO JO UIF
EFOJUJPO PG UIF USJBOHMFu 5SBOTMBUJPO PG "TBE 2 "INFE JO "WJDFOOBT %FMJWFSBODF -PHJD ,BSBDIJ
0YGPSE 6OJWFSTJUZ 1SFTT 
 $G "WJDFOOB BSI BM*SU * m " UBCMF NBQQJOH UIF

DIBQUFST PG "WJDFOOBT ,JUC BM#VSIO UP "SJTUPUMFT 1PTUFSJPS


"OBMZUJDT JT QSFTFOUFE JO 4USPCJOP
i"WJDFOOB PO UIF *OEFNPOTUSBCJMJUZ u m

'PS B EJTDVTTJPO PG NJO UBSR N IVXB XIJDI "WJDFOOB DPOUSBTUT XJUI UIF G KBXC N IVXB
'SFFJOH 1IJMPTPQIZ m
GSPN UIF *TBHPHF USBEJUJPO TFF

"WJDFOOB ,JUC BM#VSIO 

*CJE

F TFOTF PG iTQFDJDu PS iQSPQFSu IFSF EJFST GSPN UIF HFOFSBM TFOTFT USFBUFE JO UIF *TBHPHF 4FF
'SFFJOH 1IJMPTPQIZ m

*O GBDU "WJDFOOBT UFSNJOPMPHZ NJSSPST UIF BODJFOU DPNNFOUBUPST VTF PG iQFS TF JODJEFOUBMTu 4FF
#BSOFT DPNNFOUBSZ JO 1PTUFSJPS "OBMZUJDT m BOE TPVSDFT DJUFE UIFSFJO

* XJMM HMPTT PWFS UIF EFUBJMT PG IJT GPSNVMBUJPO CVU OPUF UIBU BO FQSFEJDBUF XIJDI JT HSPVOEFE




#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m

BUUSJCVUFT JO IJT WJFX BSF DFOUSBM UP UIF QSPKFDU PG TDJFOUJD LOPXMFEHF BT UIFZ
DPOTUJUVUF UIF RVFTUJPOT NBTJM
PG B TDJFODF
8F IBWF UIFO UXP CSPBE DBUFHPSJFT PG VOJWFSTBMT UIBU NBLF VQ UIF QSFEJ
DBUFT PG EFNPOTUSBUJWF QSFNJTFT UIF DPOTUJUVFOUT PG UIF TVCKFDU BOE UIF QFS TF
BUUSJCVUFT PG UIF TVCKFDU "WJDFOOBT BOBMZTJT PG FTTFOUJBM QSFEJDBUFT JT PG DPVSTF
DMPTFMZ UJFE UP UIF "SJTUPUFMJBO SFRVJSFNFOU UIBU TDJFOUJD LOPXMFEHF CF OFDFT
TBSZ BOE DBVTBMMZ FYQMBOBUPSZ *O * PG ,JUC BM#VSIO "WJDFOOB EFOFT TDJ
FOUJD LOPXMFEHF BT LOPXJOH UIBU B TUBUFNFOU 1 IPMET BOE UIBU 1 DBOOPU CF
PUIFSXJTF UIBO JU JT 'PMMPXJOH "SJTUPUMF USVF TDJFOUJD LOPXMFEHF JT EFOFE
CZ "WJDFOOB BT OFDFTTBSZ LOPXMFEHF JO DPOUSBTU UP LOPXMFEHF UIBU JT DPOUJOHFOU
PS TVCKFDU UP DIBOHF "WJDFOOB UIFO DMBSJFT NVDI MJLF "SJTUPUMF UIBU OFDFTTBSZ
LOPXMFEHF SFRVJSFT iDBVTBMu FYQMBOBUJPOT

JO UIF FTTFODF OBNFMZ UIF TQFDJFT PS EJFSFOUJB


PS HFOVT PG B UIJOH DBOOPU CF iCSPBEFSu UIBO JF
GBMM PVUTJEF PG
UIF TVCKFDUNBUUFS PG UIF TDJFODF BU IBOE "WJDFOOB BEET UIF GVSUIFS RVBMJDBUJPO
UIBU UIF FTTFODF PS JUT HFOVT BSF OPU TFQBSBCMF GSPN M ZBIM BO
QFS TF BDDJEFOUT JO UXP XBZT 

BCTPMVUFMZ FH UIF UISFF BOHMFT PG B USJBOHMF FRVBMT UXP SJHIU BOHMFT
 
TVDI UIBU UIF TVCKFDU JT
OFWFS TFQBSBCMF PG B QSFEJDBUF PS JUT DPOUSBSZ FH OVNCFS NVTU CF FJUIFS FWFO PS PEE
 #VSIO 
m $G #BSOFT 1PTUFSJPS "OBMZUJDT  7BO 'SBBTTFO OPUFT UIF QIJMPTPQIJDBM JNQPSUBODF PG UIJT
DBUFHPSZ i.PTU XPSSZJOH QFSIBQT XBT UIF TVHHFTUJPO UIBU POMZ TPNF OFDFTTBSZ BUUSJCVUFT PG B UIJOH
BSF FTTFOUJBMu BU JT TPNF QIZTJDBMMZ OFDFTTBSZ BUUSJCVUFT BSF FYUFSOBM BOE OPU TJNQMZ DPOTUJUVFOUT PG
UIF FTTFODF 4FF IJT EJTDVTTJPO JO i3F&YBNJOBUJPO u m "T XF XJMM TFF 3[ SFDPHOJ[FT UIBU XIBU
JT BU TUBLF JT UIF TUBUVT PG FYUFSOBM BUUSJCVUFT XJUI QIZTJDBM OFDFTTJUZ XIJDI MFBET UP B OFDFTTJUBSJBO
QIZTJDT PS OBUVSBM QIJMPTPQIZ

"WJDFOOB TUBUFT iF RVFTUJPOT <PG B TDJFODF> BSF UIF QSPQPTJUJPOT XIPTF QSFEJDBUFT BSF UIF QFS
TF BUUSJCVUFT PG UIF TVCKFDUNBUUFS PS UIF TQFDJFT <PG UIF TVCKFDUNBUUFS> BOE UIF <QFS TF> BUUSJCVUFT
<PG UIF TQFDJFT>u ,JUC BM#VSIO  m 4FF BMTP "WJDFOOB  'BIS BE%O BS3[
BSI
 WB NBGIJSF GBSIBOH

BM*SU XBUUBOCIU FE "M 3J[ /BKBG[EF 5FISBO "OKVNBOF US

~

 < PS >
*  *O ,JUC BM#VSIO ** "WJDFOOB SFCVLFT UIPTF XIP NJTJOUFSQSFU EU
~
JO EFNPOTUSBUJWF TDJFODF EVF UP UIF TFOTFT UIF UFSN BDRVJSFT JO UIF *TBHPHF USBEJUJPO BOE BUUFNQUT
UP FYDMVEF FYUFSOBM BUUSJCVUFT BMUPHFUIFS JO EFNPOTUSBUJPO 4FF 'SFFJOH 1IJMPTPQIZ m

*U TIPVME CF OPUFE UIBU "WJDFOOBT WJFX PG EFNPOTUSBUJWF TDJFODF JT NPSF DPNQMFY UIBO QSF
TFOUFE IFSF QBSUJDVMBSMZ XIFO POF DPOTJEFST EJTUJODUJPOT SFMBUFE UP UIF OBUVSF BOE TPVSDFT PG UIF
QSJODJQMFT PG B TDJFODF JF JNNFEJBDZ QPTJUJOH TVCBMUFSOBUJPO BOE TP GPSUI
BOE UIF SPMF PG UIF
GPVS DBVTFT JO EFNPOTUSBUJPOT * IBWF TUSFBNMJOFE UIF EJTDVTTJPO IFSF TJODF PVS BOBMZTJT GPDVTFT PO
PVS EFNPOTUSBUJWF
LOPXMFEHF PG OBUVSBM TVCTUBODFT BOE RVBMJUJFT

JT JT BO JOUFSQSFUBUJPO PG "SJTUPUMFT EFOJUJPO PG iLOPXMFEHF TJNQMJDJUFSu FQJTUN IBQMT
JO
 PG UIF 1PTUFSJPS "OBMZUJDT BT LOPXMFEHF B
PG XIZ UIJOHT BSF BT UIFZ BSF BOE C
UIBU UIFZ DBOOPU
CF PUIFSXJTF UIBO UIFZ BSF "WJDFOOBT GPSNVMBUJPO TVHHFTUT UIBU UIF DBVTF PS SFBTPOXIZ JT OPU JO
BEEJUJPO UP UIF iOFDFTTJUZ DPOEJUJPOu JF DBOOPU CF PUIFSXJTF
CVU FYQMBOBUPSZ PG BOE JEFOUJDBM UP
UIF MBUUFS $G #BSOFTT DPNNFOUT 1PTUFSJPS "OBMZUJDT m

*O "WJDFOOBT GPSNVMBUJPO UIF OPUJPO PG iDFSUBJOUZu HVSFT QSPNJOFOUMZ 0O UIF SPMF PG DFS
UBJOUZ JO 'SCT WJFX PG EFNPOTUSBUJWF LOPXMFEHF TFF %FCPSBI #MBDL i,OPXMFEHF *MN
BOE
$FSUJUVEF :BRO
JO BM'SCT &QJTUFNPMPHZ u "SBCJD 4DJFODFT BOE 1IJMPTPQIZ  
 m

F FOUJSF XPSL PG DPVSTF JT FTTFOUJBMMZ BO FYQPTJUJPO PG DBVTBM FYQMBOBUJPOT CVU DIBQUFST * UP
* QBSUJDVMBSMZ GPDVT PO UIF FYQMBOBUPSZ BTZNNFUSJFT JOWPMWFE

#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m



.PSFPWFS BT "WJDFOOB TUBUFT PVS LOPXMFEHF PG DBVTBM FYQMBOBUJPOT SFTUT PO


UIF BQQSPQSJBUF QIJMPTPQIJDBM UPPMT OBNFMZ J
TDJFOUJD EFOJUJPOT FTQFDJBMMZ
SFBM EFOJUJPO BMIBEE BMIBRR
BOE JJ
EFNPOTUSBUJWF TZMMPHJTN BMCVS
DMPTFMZDPOOFDUFE #SJFZ QVU BU UIF CBTF PG UIF EFNPO
IO
 F UXP BSF
TUSBUJWF TZTUFN BSF SFBM EFOJUJPOT UIBU QSPWJEF UIF QSJODJQMFT NBCEJ
PG B
TDJFODF FTF QSJODJQMFT DPOTUJUVUF UIF JNNFEJBUF BOE OFDFTTBSZ QSFNJTFT
NVRBEEJNU BXXBMJZZB
PO XIJDI UIF EFNPOTUSBUJPOT PG GVSUIFS OFDFTTBSZ
QSPQPTJUJPOT BSF CBTFE "O JNNFEJBUF QSFNJTF NPSFPWFS JT POF iUIBU EPFT
OPU SFRVJSF B NJEEMF XTJUB
CFUXFFO UIF TVCKFDU BOE QSFEJDBUF GPS BTTFOU G

BUUBTER
u XIFSF UIF iNJEEMFu
JT JOUFSQSFUFE BT B QSJPS FYQMBOBUPSZ GBDUPS PS


DBVTF (FOFSBMMZ QVU B EFNPOTUSBUJPO UIBU ' QPTTFTTFT B QSPQFSUZ ( SFTUT FJUIFS
EJSFDUMZ PS VMUJNBUFMZ PO LOPXMFEHF PG JOEFNPOTUSBCMF JNNFEJBUF QSFNJTFT
XIJDI UIFNTFMWFT EFSJWF GSPN JOEFNPOTUSBCMF SFBM EFOJUJPOT 8JUI SFHBSE UP
FQSFEJDBUJPO UIF VOJWFSTBM QSFEJDBUFT JO TVDI QSFNJTFT BSF JNNFEJBUF BOE OFD
FTTBSZ CFDBVTF UIFZ JEFOUJGZ UIF DPOTUJUVFOUT PG B UIJOH QJDLFE PVU CZ UIF SFBM
EFOJUJPO JF UIF EJFSFOUJB BOE HFOVT
 BU JT UIFZ BSF UIF EFOJUJPOBM

4FF GPS FYBNQMF * BOE *7 "WJDFOOB TUBUFT SFHBSEJOH UIF UJUMF IF HBWF UP IJT WFSTJPO PG UIF
1PTUFSJPS "OBMZUJDT i#VU JO SFBMJUZ JU JT UIF #PPL PG %FNPOTUSBUJPO BOE %FOJUJPO UPHFUIFSu ,JUC
BM#VSIO 

BU JT JO BEEJUJPO UP VOJWFSTBM BYJPNT BXXBMJZZU
MJLF UIF SVMF PG OPODPOUSBEJDUJPO BOE
IZQPUIFTFT VTM NBXEB
UIBU JT UIJOHT XIPTF FYJTUFODF JT QPTJUFE CVU QSPWFO TVCTFRVFOUMZ MJLF
NBUIFNBUJDBM PCKFDUTJO HFPNFUSZ TFF ** * BOE *
 (FOFSBMMZ EFOJUJPOT QSPWJEF JNNF
EJBUF QSFNJTFT UIBU BSF TQFDJD ITT
UP B TDJFODF TFF ,JUC BM#VSIO ** 
** BOE **

JT EFQFOET PO BNPOHTU PUIFS UIJOHT


UIF HFOFSBMJUZ PG UIF TDJFODF "T "WJDFOOB OPUFT JO *
FTQ QQ m
TVDI JNNFEJBUF QSFNJTFT BSF OPU EFOJUJPOT UIFNTFMWFTTJODF UIF GPSNFS QSP
WJEFT KVEHNFOU UBTER
BOE UIF MBUUFS DPODFQUJPO UBTBXXVS
SFTQFDUJWFMZCVU BSF CBTFE PO EF

OJUJPOT

*NQPSUBOUMZ iJNNFEJBDZu JT DMPTFMZ DPOOFDUFE UP UIF DBVTBM BTZNNFUSJFT TFU VQ JO EU QSFEJ
~
DBUJPO BOE UIF LJOE PG OFDFTTJUZ SFRVJSFE JO ,JUC BM#VSIO BT PQQPTFE UP QSFWJPVT CPPLT
PG UIF
0SHBOPO B QPJOU * SFUVSO UP CFMPX *O ** "WJDFOOB TUBUFT i A6OJWFSTBM JO ,JUC BM#VSIO JT UIBU
XIJDI JT QSFEJDBUFE PG FWFSZ JOEJWJEVBM JO BMM UJNF BOE JNNFEJBUFMZ BXXBMBO
u )F TUBUFT UIFSF BSF
UIVT UISFF iDPOEJUJPOTu JO ,JUC BM#VSIO XIFSFBT JO ,JUC BM2JZT QSFEJDBUJPO PG UIF XIPMF
JT
POMZ PG UIF JOEJWJEVBM 4FF 'SFFJOH 1IJMPTPQIZ m

"WJDFOOB ,JUC BM#VSIO  FSF BSF EJFSFOU TFOTFT PG iJNNFEJBUFu "WJDFOOB GPS FYBNQMF
EJTUJOHVJTIFT CFUXFFO JNNFEJBUF QSFEJDBUFTUFSNT BOE JNNFEJBUF QSFNJTFT Q 

"WJDFOOB TUBUFT i<3FBM> EFOJUJPO QSPWJEFT UIF FTTFOUJBM DPOTUJUVFOUT BEEUJZZU BMNVRBX
XJNB
<PG B UIJOH> BOE UIF QFS TF BUUSJCVUF JT OPU QBSU PG UIF EFOJUJPO PG ~B ~UIJOH )FODF XIBU
B EFNPOTUSBUJPO QSPWJEFT JT OPU FYBDUMZ XIBU B EFOJUJPO QSPWJEFTu ,JUC BM#VSIO  .Z
GPSNVMBUJPO JT BHBJO B TJNQMJDBUJPO TJODF JO BEEJUJPO UP QPJOUT OPUFE BCPWF UIFSF BSF EFOJ
UJPOT UIBU BSF EJTQMBZBCMF JO EFNPOTUSBUJPOT XIJDI BSF EFBMU XJUI JO #PPL *7 .PSFPWFS OPU BMM
EFNPOTUSBUJPOT BSF MJNN JF XIZEFNPOTUSBUJPOT QSPQUFS RVJE
CVU TPNF BSF JOO FH UIBU
EFNPOTUSBUJPOT RVJB
 TFF QQ m 0O "WJDFOOBT BSHVNFOU GPS UIF JOEFNPOTUSBCJMJUZ PG SFBM EFG
JOJUJPOT TFF 4USPCJOP i"WJDFOOB PO *OEFNPOTUSBCJMJUZu

*NQPSUBOUMZ OFDFTTJUZ IFSF JT DPOOFDUFE UP POUPMPHZ BOE FTTFODF "WJDFOOB TUBUFT iBU XIJDI




#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m

QBSUT UIBU OFDFTTBSJMZ DBVTF CZ NFBOT PG CFJOH B DPOTUJUVFOU NVRBXXJN


UIF
FYJTUFODF PG UIF TVCKFDU .PSFPWFS B QFS TF BUUSJCVUF JT OFDFTTJUBUFE CZ UIFTF
EFOJUJPOBM QBSUT BT NJEEMFT JT POF TFOTF PS PUIFS
TP UIBU JU JT OFDFTTBSZ GPS UIF
QFS TF BUUSJCVUF UP JOIFSF JO UIF DPOTUJUVUFE TVCKFDU PS FTTFODF F TUSVDUVSF PG
VOJWFSTBM FTTFODFT UIVT OPU POMZ QPTJUT OFDFTTJUZ JO QSFEJDBUJPO CVU BMTP BO POUP
MPHJDBM QSJPSJUZ PS BTZNNFUSZ CFUXFFO DPOTUJUVFOUT BOE QFS TF BUUSJCVUFT BU
JT UIPVHI QFS TF BUUSJCVUFT BQQMZ OFDFTTBSJMZ UP BO FTTFODF UIFZ BSF OPU DBVTFT
PS DPOTUJUVFOUT PG JUT FYJTUFODF *OEFFE B QFS TF BUUSJCVUF EFQFOET PO BOE JT
FYQMBJOFE CZ UIF DPOTUJUVFOUT PG B UIJOH 5P JMMVTUSBUF UIJT GVOEBNFOUBM FYQMBOB
UPSZ BOE POUPMPHJDBM BTZNNFUSZ "WJDFOOB HJWFT UIF FYBNQMF PG iSBUJPOBMu XIJDI
JT DBTVBMMZ QSJPS UP iSJTJCMFu JO SFMBUJPO UP DPOTUJUVUJPO PG iIVNBOu " EFNPO
TUSBUJPO PG i)VNBO JT SBUJPOBMu CZ NFBOT PG UIF NBKPS QSFNJTF i)VNBO JT SJTJ
CMFu BOE UIF NJOPS QSFNJTF i3JTJCMF JT SBUJPOBMu JT OPU QSPEVDUJWF CFDBVTF JU GBJMT
UP BDDPVOU GPS UIF DBVTBM QSJPSJUJFT BOE BTZNNFUSJFT UIBU BQQMZ UP UIF QSFEJDBUFE
VOJWFSTBMT i3BUJPOBMu JT UIF EJFSFOUJB PG iIVNBOu JF B DPOTUJUVUJWF QBSU i3JT
JCMFu BQQMJFT OFDFTTBSJMZ UP iIVNBOu BT BO FYUFSOBM BUUSJCVUF POMZ CFDBVTF JU JT
DBVTBMMZ FYQMBJOFE CZ iSBUJPOBMJUZu XIJDI JT QSJPS BXXBM
 )FODF UIF PSEFS PG
JT JO UIF EFOJUJPO <JF FQSFEJDBUF> PG UIF TVCKFDU <BQQMJFT> OFDFTTBSJMZ UP UIF TVCKFDU XJUI SFHBSE
UP JUT TVCTUBODF KBXIBS
u ,JUC BM#VSIO  JT EJTDVTTJPO JT DPOOFDUFE UP "WJDFOOBT EJTDVT
TJPO PG OFDFTTJUZ CZ XBZ PG DPODPNJUBODF MV[N
WFSTVT OFDFTTJUZ CZ XBZ PG TVCTUBODF BOE OBUVSF
UBCB
XIJDI JT EJTDVTTFE TIPSUMZ CFMPX F QPJOU JT DPOOFDUFE UP IJT SFRVJSFNFOU PG EF SF OFDFT
JO EFNPOTUSBUJPO *NQPSUBOU EJTDVTTJPOT PG OFDFTTJUZ JODMVEF ** ** ** BOE *
TJUZ

"WJDFOOB TUBUFT iF QBSUT PG B EFOJUJPOCF JU HFOFSB PS SFBM EJFSFOUJBF GVTM IBRRJZZB


PS QBSUT PG EJFSFOUJBBSF UIF DBVTFT PG UIF FTTFODF JMBM MJMNIJZZB
u ,JUC BM#VSIO

BU DPOTUJUVFOUT QBSUJDVMBSMZ PG UIF TVCKFDUNBUUFS PG B TDJFODF BSF LOPXO QSJPS UP UIF QFS TF
BUUSJCVUFT SFMBUFT UP UIF JORVJSJFT NBUMJC
QSJODJQMFT BOE RVFTUJPOT PG B TDJFODF TFF GPS FYBNQMF
8IBU "WJDFOOB NFBOT CZ DPOTUJUVUJOH UIF FYJTUFODF PG UIF
* QQ m
** Q 
BOE *7
TVCKFDU JT UIBU UIF EJFSFOUJB DPOTUJUVUFT UIF FYJTUFODF PG B TQFDJFT 'PS NPSF PO UIJT TFF O  4FF
UIF SFDFOU BOBMZTJT CZ ,BSB 3JDIBSETPO i"WJDFOOB BOE "RVJOBT PO 'PSN BOE (FOFSBUJPO u JO F
"SBCJD )FCSFX BOE -BUJO 3FDFQUJPO PG "WJDFOOBT .FUBQIZTJDT FE %/ )BTTF BOE " #FSUPMBDDJ
#FSMJO #PTUPO 
m

FSF BSF TFWFSBM EJTUJODUJPOT IFSFJODMVEJOH "WJDFOOBT WJFX PG NFOUBM WFSTVT FYUFSOBM FYJT
UFODF PG RVJEEJUJFT BOE UIF SFTQFDUJWF DPODPNJUBOUT* XJMM HMPTT PWFS UIFTF UIPVHI UIFZ BSF SFMF
WBOU UP CPUI "WJDFOOBT BOE 3[T WJFXT * EJTDVTT BTQFDUT PG UIFTF RVFTUJPOT JO $IBQUFST  BOE  PG
'SFFJOH 1IJMPTPQIZ

"WJDFOOB ,JUC BM#VSIO m

"WJDFOOB TUBUFT i4JODF SJTJCJMJUZ JF UIF SJTJCMF QPXFS BMRVXXB BEEBILJZZB
JT DBVTFE <BOE
SBUJPOBMJUZ JT OPU STU
DBVTBMMZ FYQMBJOFE CZ> UIF QPXFS PG SBUJPOBMJUZ BT MPOH BT UIF QPXFS PG
BO
BXXBM
LOPXO UP <BQQMZ> OFDFTTBSJMZ UP QFPQMF BOE UIBU UIF QPXFS PG SJTJCJMJUZ OFDFTTBSJMZ GPM
MPXT UIF QPXFS PG SBUJPOBMJUZ JU JT OPU OFDFTTBSZ UP CF DFSUBJO UIBU JU JT OPU QPTTJCMF GPS UIFSF UP FYJTU B
QFSTPO UIBU EPFT OPU IBWF UIF QPXFS PG SJTJCJMJUZu ,JUC BM#VSIO  )FSF "WJDFOOB DPOOFDUT UIF
BTZNNFUSZ EJSFDUMZ UP UIF OFDFTTBSZ OBUVSF PG EFNPOTUSBUJWF LOPXMFEHF *NQPSUBOUMZ UIF BTZNNF
USZ JT CBTFE PO QPXFST XIJDI BSF SFBM UIJOHT BOE TQFDJDBMMZ GPSNT BOE OPU TJNQMZ MJOHVJTUJD PS
NFOUBM JUFNT XIJDI XJMM CF JNQPSUBOU UP 3[ "WJDFOOB FTIFT PVU UIF BTZNNFUSJFT XJUI SFGFSFODF
UP UIF UIFPSZ PG UIF GPVS DBVTFT JO *7 BOE *7

#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m



DBVTBM SFMBUJPOT SFRVJSFT iTBGFHVBSEJOHu NVSBU


JO PSEFS GPS EFEVDUJPOT UP IPME
JO UIF EPNBJO PG EFNPOTUSBUJWF TDJFODF
"T OPUFE FTTFOUJBM BUUSJCVUFT JO UIF TQFDJBM TFOTFT EFOFE JO ,JUC BM#VSIO
BQQMZ OFDFTTBSJMZ UIBU JT JO B NBOOFS UIBU DBOOPU CF PUIFSXJTF #VU UIF LJOE PG
OFDFTTJUZ UIBU JT BPSEFE CZ EFOJUJPOBM DPOOFDUJPOT BOE DBVTBM FYQMBOBUJPOT
OFFET UP CF UFBTFE PVU *O ** "WJDFOOB TUBUFT i/FDFTTBSZ UIJOHT BSF JO UXP
SFTQFDUT JOHT UIBU BSF OFDFTTBSZ JO WJSUVF PG DPODPNJUBODF MV[N
XJUI
PVU POF CFJOH OFDFTTBSZ UP PUIFST JO WJSUVF PG TVCTUBODF KBXIBS
BOE OBUVSF
UBCB
UIFTF BSF FYUFSOBM DPODPNJUBOUT MBX[JN ISJKJZZB
BOE XF IBWF DMBS
QSFWJPVTMZ UIBU UIFZ BSF PG OP VTF JO UIF BDRVJTJUJPO
 LBTC
PG DFSUBJO LOPXM
JFE
FEHF BMJMN BMZBRO
 <F TFDPOE JT> OFDFTTBSZ <UIJOHT> JO WJSUVF PG TVC
TUBODF BOE OBUVSF XIJDI BSF UIPTF UIJOHT UIBU BSF FYJTUFOU JO UIFNTFMWFTu BU
JT JO "WJDFOOBT iDPOTUJUVFOU POUPMPHZu XIFSF JOUFSOBM BOE FYUFSOBM OFDFTTBSZ
BUUSJCVUFT BSF GVOEBNFOUBMMZ EJTUJOHVJTIFE FTTFOUJBM QSFEJDBUJPO JOWPMWFT B EF SF
SBUIFS UIBO B EF EJDUP OFDFTTJUZ UIBU JT B OFDFTTJUZ JO WJSUVF PG UIF TVCKFDU PS UIJOH
JUTFMG SBUIFS UIBO JO WJSUVF PG UIF TUBUFNFOU
 i)VNBO JT SBUJPOBMu JT OFDFTTBSZ BT
"WJDFOOB TUBUFT JO WJSUVF PG UIF iOBUVSFu PG UIF TVCKFDU BOE JUT DPOTUJUVFOU QBSUT
JF XIBU LJOE PG UIJOH JU JT
BOE OPU TJNQMZ JO WJSUVF PG TBZ UIF MJOHVJTUJD QBSUT
PG UIF TUBUFNFOU 0O B EF EJDUP SFBEJOH UIF TUBUFNFOU NBZ CF WJFXFE BT OFDFTTBS
JMZ USVF B QSJPSJUIBU JT TJNQMZ JO WJSUVF PG UIF MJOHVJTUJD PS QPTJUFE EFOJUJPO PG
iIVNBOuJO XIJDI DBTF B DMBJN JT OPU BTTFSUFE BCPVU UIF FTTFODF PG UIF TVCKFDU
3[ BT XF XJMM TFF OET UIBU EFOJUJPOT BSF MJNJUFE UP MJOHVJTUJD OFDFTTJUZ XIJDI
JT USJWJBM BOE EPFT OPU SFRVJSF iBDRVJTJUJPOu
5P ESJWF IPNF UIF QPJOU "WJDFOOB OPUFT PO OVNFSPVT PDDBTJPOT UIBU OFDFT
TJUZ JO EFNPOTUSBUJWF QSFEJDBUJPO JT B OFDFTTJUZ OPU QPTJUFE QSJPS UP ,JUC BM
#VSIO PVHI VOJWFSTBMT JO FTTFOUJBM QSFEJDUJPO TVDI BT EJFSFOUJB BOE
F SPMF PG UIF EJFSFOUJB BT B DPOTUJUVUJWF DBVTF XJMM CF PQQPTFE CZ 3[ BT EJTDVTTFE CFMPX
3[T EFEVDUJWF TZTUFN EPFT OPU SFRVJSF DBVTBM FYQMBOBUJPOT JO UIF "SJTUPUFMJBO TFOTF

,JUC BM#VSIO  "WJDFOOB HPFT PO UP EJWJEF UIF MBUUFS DBUFHPSZ JOUP F BOE FQSFEJDBUFT

0O "SJTUPUMFT QPTJUJPO TFF GPS FYBNQMF 3JDIBSE 4PSBCKJ i%FOJUJPOT 8IZ /FDFTTBSZ BOE JO
8IBU 8BZ u JO "SJTUPUMF PO 4DJFODF F 1PTUFSJPS "OBMZUJDT FE & #FSUJ 1BEVB &EJUSJDF "OUFOPSF

m 8JUI SFHBSE UP "SJTUPUMFT DPOTUJUVFOU POUPMPHZ TFF .JDIBFM -PVY i"SJTUPUMFT
$POTUJUVFOU 0OUPMPHZu JO 0YGPSE 4UVEJFT JO .FUBQIZTJDT WPM  0YGPSE $MBSFOEPO 1SFTT 

m XIP BEESFTTJOH iJO JUTFMG u QSFEJDBUJPO FWBMVBUFT JNQPSUBOU QSPCMFNT UIBU "SJTUPUFMJBO
DPOTUJUVFOU POUPMPHZ TFFLT UP UBDLMF (JWFO IJT FQJTUFNPMPHJDBM QSJODJQMFT 3[ XJMM IBWF UP HJWF VQ
PO UIJT NPSF BNCJUJPVT NFUBQIZTJDBM QSPKFDU

BU EF SF OFDFTTJUZ FTQFDJBMMZ JO UIF DPOUFYU PG OBUVSBM PS TFOTJCMF PCKFDUT FOUBJMT QIZTJDBM
OFDFTTJUZ JT B QPJOU UIBU XJMM DPODFSO 3[ "WJDFOOBT EJTUJODUJPO OPUFE BCPWF CFUXFFO OFDFTTJUZ
CZ MV[N BOE OFDFTTJUZ CZ OBUVSF QPTJUT QIZTJDBM OFDFTTJUZ BU JT OBUVSBM VOJWFSTBM QSJODJQMFT PS
MBXT BSF OPU TJNQMZ UIPTF UIBU IPME VOJWFSTBMMZ PS BU BMM UJNFT

3FHBSEJOH UIF NJTMFBEJOH SPMF PG UIF *TBHPHF IF TUBUFT iFZ <JF QSFWJPVT NJTJOGPSNFE JOUFS
QSFUFST PG 1PTUFSJPS "OBMZUJDT> EJE OPU LOPX UIBU UIFSF BSF OP AEU AOFDFTTBSZ BEEBSS
PS AVOJ
~ UIBU BSF NFOUJPOFE
JO <BOZ> CPPL
WFSTBM <BUUSJCVUFT NFOUJPOFE> JO UIJT CPPL <JF ,JUC BM#VSIO>




#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m

HFOVT XFSF JOUSPEVDFE JO QSFDFEJOH CPPLT PG UIF 0SHBOPO FH UIF *TBHPHF BOE
UIF $BUFHPSJFT
UIF TFOTFT PG FTTFOUJBMJUZ BOE OFDFTTJUZ VUJMJ[FE JO EFNPOTUSBUJPOT
XFSF OPU BOBMZ[FE UIFSF *O ,JUC BM#VSIO "WJDFOOB SFHJNFOUT UIF SFMBUJPOT
UIBU IPME CFUXFFO VOJWFSTBMTQBSUJDVMBSMZ JO UFSNT PG UIF UIFPSZ PG GPVS DBVTFT
BOE UIF HFOFSBMJUZ BOE TQFDJDJUZ PG FTTFOUJBM LJOETUP TFDVSF UIF TUJQVMBUFE
GPSNT PG FTTFOUJBM BOE OFDFTTBSZ QSFEJDBUJPOT
4JODF UIF QSPKFDU PG EFNPOTUSBUJWF TDJFODF IJOHFT PO LOPXMFEHF PG FTTFODFT
BOE TQFDJDBMMZ PG UIF DPOTUJUVFOU QSPQFSUJFT PG UIJOHT POF TIPVME FYQFDU B
NFUIPE UP BDDFTTJOH FTTFODFT *O UIF JOUSPEVDUPSZ DIBQUFS PG BM#VSIO "WJ
DFOOB EJWJEFT LOPXMFEHF JOUP UXP LJOET DPODFQUJPO UBTBXXVS
BOE KVEHNFOU
UBTER
 )F UIFO QSPWJEFT UIF UXP EJTUJODU NFUIPET GPS UIF iBDRVJTJUJPOu

JLUJTC

PG DPODFQUJPOT BOE KVEHNFOU OBNFMZ EFOJUJPOT BOE TZMMPHJTNT SFTQFD



UJWFMZ F BDRVJTJUJPO PG DPODFQUJPOT BOE KVEHNFOUT JO EFNPOTUSBUJWF TDJFODF
JT BDIJFWFE POMZ CZ NFBOT PG SFBM EFOJUJPOT BOE EFNPOTUSBUJWF TZMMPHJTNT "WJ
DFOOBT GVMMFS EJTDVTTJPO PG TDJFOUJD EFOJUJPOT PDDVST JO #PPL *7 XIFSF IF
FYBNJOFT UIF NFUIPE PG BDRVJSJOH SFBM EFOJUJPOT OBNFMZ UIF NFUIPE PG iEJWJ
TJPOu BT QSFTDSJCFE CZ "SJTUPUMF +VTU BT POF OFFET UP iTBGFHVBSEu DBVTBM BTZN
NFUSJFT UP PCUBJO B EFNPOTUSBUJWF TZMMPHJTN UIBU QSPQFSMZ FOEPXT KVEHNFOU UIF
BDRVJTJUJPO PG DPODFQUJPOT SFRVJSFT UIF QSPQFS SVMFT 3[ XJMM RVFTUJPO UIF QPTTJ
CJMJUZ PG BDRVJSJOH SFBM EFOJUJPOT BOE TQFDJDBMMZ UIF BDRVJTJUJPO PG UIF FTTFODFT
PG DPNQMFY TFOTJCMF UIJOHT

CFGPSF JUu ,JUC BM#VSIO  #Z iCFGPSFu "WJDFOOB JT PG DPVSTF SFGFSSJOH UP UIF PSEFS PG UIF CPPLT
JO UIF 0SHBOPO "WJDFOOB TQFDJDBMMZ EJTUJOHVJTIFT UIF OFDFTTJUZ JO ,JUC BM#VSIO GSPN UIF OFDFT
TJUZ JO ,JUC BM2JZT JF 1SJPS "OBMZUJDT
TFF GPS FYBNQMF QQ   m

F EFUBJMT PG DBVTBM FYQMBOBUJPOT XJMM OPU DPODFSO VT TFF GPS FYBNQMF ,JUC BM#VSIO m
m

SPVHIPVU ,JUC BM#VSIO "WJDFOOB DPOUSBTUT OFDFTTBSZ EFNPOTUSBUJWF LOPXMFEHF XJUI
LOPXMFEHF UIBU BQQMJFT TJNQMZ UP FYQFSJFOUJBM BDDJEFOUBM PS DPOUJOHFOU SFHVMBSJUZ QQ m m

TVQFSDJBM PS JNBHJOFE OFDFTTJUZ Q 
BOE TP PO 3[ XJMM CF TBUJTFE XJUI FYQFSJFOUJBM PS
QIFOPNFOBM SFHVMBSJUZ

"WJDFOOB ,JUC BM#VSIO m 0O UIF BDRVJTJUJPO QBSUJDVMBSMZ PG EFOJUJPOT TFF BMTP 
m m

#FDBVTF PG UIF DFOUSBM JNQPSUBODF PG SFBM EFOJUJPOT BT B NFUIPE EJTUJODU GSPN EFNPOTUSBUJPOT
"WJDFOOB TUBUFT UIF CPPL PG EFOJUJPO TIPVME JO GBDU CF DBMMFE UIF #PPL PG %FNPOTUSBUJPO iBOEu
%FOJUJPO ,JUC BM#VSIO 

&TQFDJBMMZ JNQPSUBOU JO UIJT DPOUFYU BSF UIF SVMFT TUJQVMBUFE CZ "SJTUPUMF JO DPOEVDUJOH EJWJTJPO
B
TVDDFTTJWF EJFSFOUJBUJPO C
UIBU EJFSFOUJBF BSF TFU PVU TJNVMUBOFPVTMZ BOE OPU POF BU B UJNF *O
DPOUSBTU UP 1MBUP XIPTF TJNQMF 'PSNT EJE OPU IBWF DPOTUJUVUJWF TUSVDUVSF BOE DPNQMFYJUZ "SJTUPUMFT
SVMFT BJN UP QSFTFSWF UIF PSEFS BOE IJFSBSDIZ PG HFOFSB BOE EJFSFOUJBF *NQPSUBOUMZ "SJTUPUFMJBO
EJWJTJPO TFFLT UP FOTVSF UIF POUPMPHJDBM BOE TVCTUBOUJBM VOJUZ PG UIF PCKFDUT PG EFOJUJPO CVU NPSF
PO UIJT CFMPX 4FF 'SFFJOH 1IJMPTPQIZ m 4FF BMTP %. #BMNF i"SJTUPUMFT 6TF PG %JWJTJPO
BOE %JFSFOUJBF u JO 1IJMPTPQIJDBM *TTVFT JO "SJTUPUMFT #JPMPHZ FE " (PUUIFMG BOE +( -FOOPY
$BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT 
m

#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m



#FGPSF UVSOJOH UP 3[ XF RVJDLMZ FYBNJOF IPX UIF BCPWF UIFPSZ PG EFNPO


TUSBUJWF LOPXMFEHF BQQMJFT EJSFDUMZ UP UIF EFOJUJPO BOE TUSVDUVSF PG BO "SJT
UPUFMJBO TDJFODF "T "WJDFOOB TUBUFT FWFSZ iSFBMu PS EFNPOTUSBUJWF TDJFODF BM
VMN BMIBRRJZZB
IBT B TVCKFDUNBUUFS NBXE
QSJODJQMFT NBCEJ
BOE
TVCKFDUNBUUFS PG B TDJFODF JT
RVFTUJPOT NBTJM
UIBU VOJRVFMZ CFMPOH UP JU F
BTTVNFE BOE DBOOPU CF QSPWFO JO UIBU WFSZ TDJFODF .PSFPWFS UIF QSJODJQMFT PG B
TDJFODF BSF OPU EFNPOTUSBUFE JO UIBU WFSZ TDJFODF CVU BSF QSPWJEFE CZ SFBM EFOJ
UJPOT PS B IJHIFS TDJFODF F RVFTUJPOT PG B TDJFODF BSF XIBU BSF EFNPOTUSBUFE
PS QSPWFO JO UIBU TDJFODF $SVDJBMMZ UIF GPSN PG TDJFOUJD RVFTUJPOT JT EFOFE
CZ UIF UIFPSZ PG QFS TF QSFEJDBUJPO UIBU JT UIFZ BSF iQSPQPTJUJPOT XIPTF QSFE
JDBUFT BSF QFS TF BDDJEFOUT PG UIJT TVCKFDUNBUUFSu *O UIJT XBZ UIF "SJTUPUFMJBO
TDJFODFT NBSL PVU POUPMPHJDBM EPNBJOT HSPVOEFE JO UIF OBUVSF PG UIF HFOVT PG
UIF TVCKFDUNBUUFS "MM OFDFTTBSZ QSPQFSUJFT UIBU BQQMZ UP UIF TVCKFDUNBUUFS PG B
TDJFODF DBO POMZ CF QSPQFSMZ EFNPOTUSBUFE JO UIBU TDJFODF FSF BSF IPXFWFS
JNQPSUBOU SFMBUJPOTIJQT UIF UIFPSZ QPTJUT CFUXFFO TDJFODFT UIBU DSFBUF JO "WJ
DFOOBT WJFX IJFSBSDIJDBM SFMBUJPOTIJQT 'PS FYBNQMF TPNF QSJODJQMFT PG B TDJFODF
BSF OPU EFOFE JO UIBU TDJFODF CFDBVTF UIFJS QSPPGT QSPQFSMZ CFMPOH UP B iIJHIFSu
TDJFODF F EFUBJMT PG "WJDFOOBT UIFPSZ PG UIF TVCBMUFSOBUJPO PG TDJFODFT OFFE
OPU EFUBJO VT *U DBO TJNQMZ CF OPUFE UIBU 3[ JT XFMM BXBSF PG UIF QSJODJQMFT
JOGPSNJOH UIF "SJTUPUFMJBO WJFX PG UIF BVUPOPNZ BOE TVCBMUFSOBUJPO PG UIF TDJ
FODFT BT JT DMFBS GSPN IJT DPNNFOUBSZ PO UIF SFMFWBOU TFDUJPOT PG BSI BM*SU
UIBU "WJ
BT XFMM BT UIF SFTUSVDUVSJOH PG IJT PXO XPSLT /PUBCMZ 3[ SFDPHOJ[FT
DFOOB NBLFT UIF EJTDVTTJPO PG DFSUBJO TFOTJCMF QIFOPNFOB QSPQFSMZ B NFUBQIZT
JDBM QSPCMFN FH UIF OBUVSF PG TFOTJCMF CPEZ GBMMT XJUIJO UIF IJHIFS TDJFODF PG
NFUIBQIZTJDT
BOE UIBU "WJDFOOB TFFNT UP MFU NFUBQIZTJDBM QSJODJQMFT JOVFODF
EJTDVTTJPOT JO OBUVSBM QIJMPTPQIZ FH UIF OBUVSF PG TFOTJCMF RVBMJUJFT VMUJNBUFMZ
SFTUT PO GPSNNBUUFS BOBMZTJT

"WJDFOOB ,JUC BM#VSIO  )F VTFT BMVMN BMIBRRJZZB PO Q 
"WJDFOOB TUBUFT iF QSFNJTFT UIBU BSF OFDFTTBSZ UPBDDFQU BSF OPU EFNPOTUSBUFE BOE UIF QBSUT
PG UIPTF QSFNJTFT JF EFOFE UFSNT PG XIJDI EFOJUJPOT BSF HJWFO UVU
u ,JUC BM#VSIO 
B QSPQFS UIJOH PS UIJOHT

*CJE  "WJDFOOB TUBUFT JO UIF *SU i&BDI POF PG UIF TDJFODFT IBT
BZ BX BZ NVUBOTJCB
XIPTF QSPQFSUJFT BIXM
XF JOWFTUJHBUF BOE UIPTF QSPQFSUJFT BSF UIF QFS
UIJOH JT DBMMFE UIF TVCKFDUNBUUFS NBXE
PG UIF
TF BUUSJCVUFT BMBSE BEEUJZZB
PG JU BOE UIF

~
~

TDJFODFu BSI BM*SU * 


,JUC BM#VSIO 

"WJDFOOB

4FF BSI BM*SU m QFS TF QSFEJDBUJPO
 m UIF EJWJTJPO PG TDJFODFT
 "T EJTDVTTFE JO

NZ EJTTFSUBUJPO
3[ QSPWJEFT UIF EFOJUJPO PG F BOE FQSFEJDBUJPO QSPWJEFE JO ,JUC BM#VSIO
JO IJT DPNNFOUBSZ PO "WJDFOOBT EJTDVTTJPO PG iUIF PUIFS NFBOJOH PG EUu Q 
 TFF 'SFFJOH
~ Q 
3[ ESBXT PO
1IJMPTPQIZ m "T XFMM JO IJT DPNNFOUBSZ PO UIF EJWJTJPO PG TDJFODFT
"WJDFOOBT GPSNVMBUJPO JO ,JUC BM#VSIO Q 
PO IPX OFDFTTJUZ JO #VSIO JT CSPBEFS BBNN

UIBO OFDFTTJUZ JO ,JUC BM2JZT 3[T SFTUSVDUVSJOH PG IJT PXO XPSLT PG QIJMPTPQIZ JT EJTDVTTFE
CFMPX BOE JO i$IBQUFS u PG 'SFFJOH 1IJMPTPQIZ






#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m

JJ 3[BO 1IFOPNFOBMJTN WFSTVT "SJTUPUFMJBO &TTFOUJBMJTN


3[T GPSHJOH PG BO BMUFSOBUJWF BQQSPBDI UP VOJWFSTBMT QSFEJDBUJPO BOE QSPPG JT
NPUJWBUFE QSJNBSJMZ CZ IJT BTTFTTNFOU BOE QSPCMFNBUJ[BUJPO PG UIF "SJTUPUFMJBO
UIFPSZ )F BTTFTTFT UIF OBUVSF PG OFDFTTJUZ JO EFNPOTUSBUJWF LOPXMFEHF BOE
OET UIBU JU QSFTVNFT B OVNCFS PG FQJTUFNPMPHJDBM BOE POUPMPHJDBM BTTVNQUJPOT
* GPDVT IFSF PO UIF FQJTUFNPMPHJDBM BTTVNQUJPOT XIJDI BSF UIF NPTU JNQPSUBOU BT
UIFZ MFBE 3[ UP GVOEBNFOUBMMZ EFQBSU GSPN UIF "SJTUPUFMJBO TZTUFN PG EFNPO
TUSBUJWF TDJFODF F GPMMPXJOH DBOOPU QSPWJEF B GVMM BOBMZTJT PG 3[T QSPHSBNNF
SBUIFS * XJMM QSPDFFE CZ IJHIMJHIUJOH IJT DPSF QSJODJQMFT BOE JOTJHIUT *O UIF GPM
MPXJOH TFDUJPO TPNF EFUBJMT XJMM CF MMFE PVU XIFO XF FYBNJOF FYBNQMFT BOE UIF
BQQMJDBUJPO PG IJT MPHJDBM QSJODJQMFT UP TVCTUBOUJWF QSPCMFNT
*O TFWFSBM XPSLT JODMVEJOH UIF MPHJD PG UIF .VMBIIBT 3[ BTTFSUT UIBU DPO
  BZS
NVLUBTBCB
 BU
DFQUJPOT BSF OPU BDRVJSFE XIBUTPFWFS BUUBTBXXVSU

JT BHBJOTU "WJDFOOBT OPUJPO PG UIF iBDRVJTJUJPOu


PG TDJFOUJD DPODFQUJPOT 3[
BTTFSUT UIBU BMM DPODFQUJPOT BSF OFDFTTBSZ BOE BDRVJSFE USJWJBMMZ B QPJOU EJSFDUMZ
DPOOFDUFE UP IJT SFKFDUJPO PG SFBM EFOJUJPOT "T IF TUBUFT JO UIF .VMBIIBT iB EFG
  NBO
JOJUJPO JT OPUIJOH CVU FMVDJEBUJOH UBGTM
XIBU B OBNF TJHOJFT JO B HFOFSBM
BSF OPNJOBM SBUIFS UIBO SFBM #VU CFGPSF
OFS CJMJKNM
u BU JT EFOJUJPOT
"T UIF JOUSPEVDUJPO UP UIF .BCIJU JOEJDBUFT 3[ CFMJFWFT UIF JOUFMMFDUVBM USBEJUJPO JOWPMWFT
~ PG DPOUFOU UIF TDJFOUJD USBEJUJPOT TFFN UP CF QBSUJDVMBSMZ
NPSF UIBO KVTU LBMN BOE GBMTBGB *O UFSNT
JNQPSUBOU )PXFWFS 3[T GPDVT PO BOE QSFPDDVQBUJPO XJUI UIF "SJTUPUFMJBO TZTUFN JT JOUFSFTUJOH
*U TFFNT UIBU OPU POMZ UIF DPOUJOVFE JOVFODF PG GBMTBGB CVU UIBU GBMTBGB BOE FTQFDJBMMZ "WJDFOOB
PFSFE UIF NPTU TZTUFNBUJD BOE DIBMMFOHJOH BQQSPBDI UP UIF TUVEZ PG UIF OBUVSBM XPSME HBWF JU
QBSUJDVMBS JNQPSUBODF JO 3[T FZFT

* XJMM IBWF UP MFBWF PVU EFUBJMT PG 3[T FOHBHFNFOU XJUI "WJDFOOBT UFYUT "T XFMM UIF EFUBJMT
PG IJT POUPMPHJDBM EJTDVTTJPO EJTDVTTFE FTQFDJBMMZ JO $IBQUFST  BOE  PG 'SFFJOH 1IJMPTPQIZ XJMM CF
MF PVU FZ BSF DMPTFMZ DPOOFDUFE UP IJT WJFX PG "WJDFOOBO NFUBQIZTJDT BOE JUT JOUSVTJPO PO UIF
BOBMZTJT PG TFOTJCMF QIFOPNFOB

4FF 3[ .VIBTTBM BS BMNVUBRBEEJNO XBMNVUBBIIJSO NJO BMVMBN XBMIVLBN
FE
5 3 4BE $BJSP .BLUBCBU BMLVMMJZU
  BMB[IBSJZZB OE
m 3[ BS
XBMNVUBLBMMJNO

3JTMB BMLBNMJZZB G MIBRJR BMJMIJZZB FE " .VIZVEEJO #FJSVU %S BMLVUVC BM

JMNJZZB 
m 3[ BSI 6ZO BMIJLNB FE " ) " BT4BRR $BJSP .BLUBCBU BMBOKM

BMNJTSJZZB 
* m IFSFPO BSI BM6ZO
 *CO "C BM)BEEE BSI BMZU BMCBZZJOU
%S TEJS 
 UIJT JODMVEFT

#FJSVU
3[T UFYU PO MPHJD FOUJUMFE BMZU
BMCBZZJOU
 *O

QPTUDMBTTJDBM LBMN 3[ CFDPNFT VOJRVFMZ JEFOUJFE XJUI UIJT QPTJUJPO 4FF GPS FYBNQMF 4BE BE
%O BU5B[O BSI BM.BRTJE WPM  FE " 6NBZSB #FJSVU MBN BMLVUVC 
 "CE
"MMI BM#BZEX.BINE BM*TGBIO .BUMJ BMBO[S BM NBUO 5BXMJ BMBOXS %S BMLVUVC
WBO &TT
%JF &SLFOOUOJTMFISF

EFT "EVEBEEO

OE
 +PTFG
BMDCFSTFU[VOH VOE ,PNNFOUBS

EFT FSTUFO #BOEFT TFJOFS .BXRJG 8JFTCBEFO ' 4UFJOFS 


m

'BIS BE%O BS3[ .BOUJR BM.VMBIIBT FE "' 2BSNBMJL  " "TBSOJ[IE 5FISBO

UJR BM.VMBIIBT
    )FSFPO DJUFE BT .BO
%OJHIF
*NN 4EJR  < PS >

.VMBIIBT JT

.VMBIIBT #FSMJO 4UBBUTCJCMJPUIFL .T 0S 0DU  GPMT B C )FSFPO DJUFE BT






JT WFSZ DMPTF UP UIF EFOJUJPO UIBU "WJDFOOB VTFT PG OPNJOBM EFOJUJPO JO ,JUC BM#VSIO *7


#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m



EJTDVTTJOH EFOJUJPOT JO UIF .VMBIIBT 3[ ESBXT BO JNQPSUBOU EJTUJODUJPO


  QJDLFE PVU CZ PSEJOBSZMBOHVBHF UFSNT
CFUXFFO PSEJOBSZ DPODFQUJPOT PS UIPTF
BOE UIF FTTFODFT PG FYUFSOBM TFOTJCMF UIJOHT *O ,JUC BM#VSIO "WJDFOOB UFMMT
VT UIBU UP EP EFNPOTUSBUJWF TDJFODF XF NVTU NPWF GSPN PSEJOBSZ DPODFQUJPOT UP
SFBM DPODFQUJPOT UISPVHI UIF BQQMJDBUJPO PG SFBM EFOJUJPOT 3[ EPVCUT UIBU
XF QPTTFTT B MPHJDBM UPPM PS NFUIPE UIBU BMMPXT VT UP BDDFTT UIF SFBM OBUVSFT PG
UIJOHT BO BUUJUVEF JMMVTUSBUFE JO UIF GPMMPXJOH QBTTBHF GSPN UIF .VMBIIBT


*OWFTUJHBUJPO CBIU
BQQMJFT FJUIFS UP UIF HFOVT PG OBNFE UIJOHT NVTBNNBZU
BOE
~ UP UIF HFOVT PG RVJEEJUJFT UIBU FYJTU JO UIFNTFMWFT BMNIJZZU
UIFJS EJFSFOUJB PS
BUUCJUB G BOGVTJI
BOE UIFJS EJFSFOUJB F STU JT FYUSFNFMZ TJNQMF CFDBVTF JG B
~~
QFSTPO
QPTJUT XBEBB
B OBNF GPS B DPMMFDUJPO KVNMB
PG UIJOHT UIBU IF DPODFJWFT

UIF DPNQMFUF EJTUJOHVJTIJOH


GBDUPS UBNN BMRBES BMNVNBZZJ[
JT UIF EJFSFO
UJB BOE UIF DPNQMFUF DPNNPO GBDUPS UBNN BMRBES BMNVTIUBSBL
CFUXFFO UIF
DPODFJWFE UIJOHT JT UIF HFOVT
"T GPS UIF MBUUFS <LJOE PG HFOVT> JU JT FYUSFNFMZ EJDVMU CFDBVTF JG <GPS FYBNQMF>
PVS TJHIU MPDBUFT B QBSUJDVMBS FYJTUFOU XF LOPX UIBU BT B XIPMF CJMKVNMB
UIFSF
JT B TFMGTVCTJTUJOH FOUJUZ EUBO RJNBUBO CJOBGTJI
BOE XF LOPX UIBU UIFSF BSF
~ JO UIF FOUJUZ #VU JG XF XBOU UP LOPX PG <UIBU> FOUJUZ
BUUSJCVUFT TJGU
UIBU JOIFSF

XIBU <LJOE PG > UIJOH JU JT BZZV BZJO IJZB


BOE UIF BUUSJCVUFT TJGU
<PG UIBU FOUJUZ>

XIBU <LJOE PG > UIJOHT UIFZ BSF BOE IPX NBOZ UIFZ BSF LOPXMFEHF
PG UIBU CFDPNFT
WFSZ EJDVMU GPS VT .PSFPWFS JG XF LOPX UXP UIJOHT UIBU TIBSF DFSUBJO BTQFDUT
NJO CBEJ MXVKI
BOE EJFS JO <TPNF> PUIFS BTQFDU NJO XBKIJO IBSB
JU JT OPU
QPTTJCMFUP LOPX PG UIF DPNQMFUF DPNNPO GBDUPS UBNN BMRBESBMNVTIUBSBL

XIBU <LJOE PG > UIJOH JU JT BOE IPX JU JT BOE PG UIF DPNQMFUF EJFSFOUJBUJOH GBDUPS
UBNN BMRBES BMNVNBZZJ[
XIBU <LJOE PG > UIJOH JU JT BOE IPX JU JT *G UIBU JT
EJDVMU UIFO BDRVJSJOH JRUJOT
EJFSFOUJB BOE HFOVT JO UIF NBOOFS PG WFSJDBUJPO
BUUBIRR
JT PG VUNPTU EJDVMUZ

)FSF 3[ FYQSFTTFT TUSPOH EPVCUT BCPVU UIF iBDRVJTJUJPOu PG FTTFOUJBM DPODFQ


UJPOT FTQFDJBMMZ UIF EJFSFOUJB BOE HFOVT XIJDI JO "WJDFOOBT WJFX TFU PVU UIF
DPOTUJUVUJWF BOE EFOJUJPOBM QBSUT PG B UIJOH 5P iEJTUJOHVJTIu B TFU PG UIJOHT
"WJDFOOB ,JUC BM#VSIO m m m )F TUBUFT UIBU SFBM DPODFQUJPOT iDPNQSJTF UIF
DPNQMFUF FTTFODF PG UIF FYJTUFODF PG <B UIJOH> TP UIBU UIF JOUFMMJHJCMF GPSN DPSSFTQPOET UP UIF FYJTUFOU
GPSN JG OPOF PG JUT FTTFOUJBM DPODFQUT BSF MF PVUu )FSF "WJDFOOB FNQIBTJ[FT UIBU UP iEJTUJOHVJTIu
UBNZ[
B UIJOH JT OPU TVDJFOU JO EFNPOTUSBUJWF TDJFODF BOE UIBU DPNQMFUF FTTFOUJBM DPODFQUJPO JT
SFRVJSFE "WJDFOOB UJFT UIF UIFPSZ UP IJT QTZDIPMPHZ B QPJOU UIBU JT EJTDVTTFE CFMPX BOE JT JNQPSUBOU
UP 3[

3[ .BOUJR BM.VMBIIBT m .VMBIIBT GPM B
  JTTVFT * XJMM IBWF
  UP
HMPTT PWFS *O UIF .VMBIIBT 3[ BTLT EJTUJODU

FSF BSF TFWFSBM EJTUJODU
JT BO JSSFEVDJCMF
RVFTUJPOT BT UP IPX FTTFODFT BQQMZ JODMVEJOH 
XIFUIFS UIF VOJWFSTBM iIVNBOu
POUPMPHJDBM LJOE JF JONB TQFDJFT 
XIFUIFS BO JOEJWJEVBM 4PDSBUFT JT OFDFTTBSJMZ BOE FTTFO
UJBMMZ IVNBO 
XIFUIFS FTTFODFT BT HFOFSB BOE EJFSFOUJBF BSF DPOTUJUVUJWF QBSUT PG FTTFODFT 4FF
GPS FYBNQMF .BOUJR BM.VMBIIBT m 4FF $IBQUFST   BOE  PG 'SFFJOH 1IJMPTPQIZ






#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m

GSPN BOPUIFS TFU JT B USJWJBM NBUUFS POF OFFET TJNQMZ UP BTTJHO PS TUJQVMBUF B
OBNF GPS B DPMMFDUJPO PG UIJOHT #VU UP LOPX UIF DPNQMFUF OBUVSF PG UIFTF
VOJWFSTBMT PS IPX UIFZ BQQMZ UP UIF JOEJWJEVBMT PG UIF DPMMFDUJPO JT JO IJT WJFX
CFZPOE PVS SBUJPOBM DBQBDJUZ /PUBCMZ 3[ TUBUFT UIBU XIBU JT CFZPOE PVS
SFBDI JT UIBU XIJDI JT BDRVJSFE CZ NFBOT PG UBIRR UIF QSFDJTF UFSN "WJDFOOB

VTFT UP SFGFS UP UIF BDRVJTJUJPO PG B SFBM EFOJUJPO


PG B DPODFQUJPO QBSUJDV

MBSMZ JO IJT NFUBQIZTJDT *O "WJDFOOBT WJFX B SFBM DPODFQUJPO PCUBJOT POMZ JG
JUT SFBM EFOJUJPO iFODPNQBTTFT BMM UIF FTTFOUJBM QSPQFSUJFT TVDI UIBU OPOF BSF
MF PVUu JTIUBNBMB BM KBN BMEUJZZU JTIUJNMBO M ZBTIJEIEIV NJOI BZ

~ IEE
JT OPU TJNQMZ UP EJTUJOHVJTI UBNZ[

F PCKFDU PG EFOJOH BSBE BUUB

B UIJOH FWFO CZ JUT FTTFOUJBM QSPQFSUJFT


CVU UP BDRVJSF B DPNQMFUF BOE FTTFO
UJBM DPODFQUJPO "T OPUFE CPUI XIBU BOE IPX NBOZ FTTFOUJBM QSPQFSUJFT POF
DBO JEFOUJGZ JT BU JTTVF *NQPSUBOUMZ JO IJT TFDUJPO PO EFOJUJPO 3[ TUBUFT i"T
GPS DPNQPTJUFT UIFJS EFOJUJPO NBZ BMTP OPU CF QPTTJCMF FYDFQU CZ EFTDSJQUJPOT
EVF UP <PVS> JOBCJMJUZ UP HSBTQ BEBN BMJUUJM
UIF QBSUT PG UIFJS FTTFODFT BK[
UIF WFSZ EJTUJODUJPO CFUXFFO EF
NIJZZUJI
u *OEFFE 3[ XJMM RVFTUJPO
OJUJPOT BOE EFTDSJQUJPOT JO TDJFOUJD EFOJUJPOT BT XF XJMM TFF "T XFMM JU DBO

)FSF 3[ GPDVTFT PO DPMMFDUJPOT PG TFOTJCMF FOUJUJFT BOE TP UIF EJTDVTTJPO BQQMJFT QPTUFSJPS
UP DPODFQU BDRVJTJUJPO UIBU JT UIF BDRVJTJUJPO PG OPNJOBM PS QIFOPNFOBM DPODFQUT )JT WJFX PG
DPODFQU BDRVJTJUJPO EJTDVTTFE CFMPX JT EJSFDUMZ SFMFWBOU UP UIJT EJTDVTTJPO

*U TIPVME CF OPUFE UIBU 3[ DPOUJOVFT PO JO UIF TFDUJPO UP EJTDVTT UIF NFUIPE PG EJWJTJPO
XIJDI JT B iSFHBSEFE NFUIPEu NJO BUUVSVR BMNVUBCBSB
JO BDRVJSJOH DPODFQUJPOT )PXFWFS IF
HFOVT BOE EJFSFOUJB UIBU iEJTUJOHVJTIu B UIJOH JF SBUIFS
TVHHFTUT UIBU EJWJTJPO POMZ QSPWJEFT UIF
UIBO DPOTUJUVUF JUT FTTFODF

'PS FYBNQMF JO IJT NFUBQIZTJDBM EJTDVTTJPO PG UIF DBUFHPSJFT JO ** FOUJUMFE G UBIRR BMKBXIBS
PG CPEZ BOE
BMKJTNO
"WJDFOOB CFHJOT CZ TUBUJOH iF STU UIJOH <UIJT JOWPMWFT> JT LOPXMFEHF
WFSJGZJOH JUT FTTFODF <UBIRR NIJZBUJIJ>u "JG BM*MIJZZU F .FUBQIZTJDT PG F )FBMJOH

"SBCJD UFYU 1SPWP 65 #SJHIBN :PVOH 6OJWFSTJUZ 1SFTT 
 XJUI
USBOTM . .BSNVSB XJUI
NPEJDBUJPOT UP .BSNVSBT USBOTMBUJPO
 )FSFPO SFGFSSFE UP BT *MIJZZU 'PS PUIFS SFGFSFODFT JO
"WJDFOOB PO UBIRR BOE EJTDVTTJPO TFF #FSUPMBDDJ F 3FDFQUJPO m 4JHOJDBOUMZ UIJT QSFDJTF
BOE JUT SFBM EFOJUJPO XJMM CF TDSVUJOJ[FE CZ 3[ BT EJTDVTTFE CFMPX
EJTDVTTJPO PG CPEZ

"WJDFOOB ,JUC BM#VSIO m 4FF BMTP m m

)FSF "WJDFOOB QSPWJEFT UIF FYBNQMF PG SFOEFSJOH UIF EFOJUJPO PG iIVNBOu BT iB DPSQPSFBM
SBUJPOBM NPSUBM <UIJOH>u F EFOJUJPO EJTUJOHVJTIFT NBO GSPN BMM PUIFS UIJOHT CVU PNJUT JOUFSNF
EJBSZ QSPQFSUJFT TVDI BT iBOJNBMu XIJDI JT TVCPSEJOBUF UP iDPSQPSFBMu CVU TVQFSPSEJOBUF UP iSBUJP
OBMu F EFOJUJPO BT TVDI JT JODPNQMFUF BOE JT OPU B iSFBM EFOJUJPOu BMIBEE BMIBRR
TJODF JU

DJUFT "SJTUPUMFT
EPFT OPU BDDPVOU GPS BMM UIF FTTFOUJBM QSPQFSUJFT PG UIF EFOJFOEVN )FSF "WJDFOOB
EFTDSJQUJPO PG EFOJUJPO JO UIF 5PQJDT UIBU iUIF EFOJUJPO JT B QISBTF TJHOJGZJOH UIF FTTFODFu BMIBEE

RBXM EMM BM MNIJZZB


BOE BEET iCZ FTTFODF IF NFBOT UIF DPNQMFUF FTTFODF PG B UIJOH LBNM
IBRRBU BBZ
CZ XIJDI JU JT XIBU JU JT BOE CZ XIJDI JUT FTTFODF PCUBJOT ZBUJNNV IVTMV EUJIJ
u
"WJDFOOB ,JUC BM#VSIO  4FF "SJTUPUMF .BOUJR "SJTU FE "3 #BEBX $BJSP
.BUCB
~ BU %S

BM,VUVC BM.JTSJZZB 


 $G 5PQJDT B
BM.VMBIIBT  .VMBIIBT GPM B

3[ .BOUJR





#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m



CF OPUFE UIBU BHBJOTU UIF JOEFNPOTUSBCJMJUZ PG SFBM EFOJUJPOT 3[ TUBUFT i*G <B
EFOJUJPO> JT JO SFTQFDU PG BO FTTFODF IBRRB
XIJDI JT GPS POF UP QPJOU UP BO

JOEJWJEVBM FYJTUFOU BOE DMBJN UIBU JUT FTTFODF


JT DPNQPTFE PG UIJT BOE UIJTUIFSF
JT OP EPVCU UIBU JU SFRVJSFT EFEVDUJWF
QSPPGu *O PUIFS XPSET POF DBOOPU
TNVHHMF FTTFODFT XJUIPVU QSPPG UISPVHI UIF MPHJDBM CBDLEPPS PG EFOJUJPO BOE
DPODFQUJPOBDRVJTJUJPO
3[ EJTUJOHVJTIFT SFBM EFOJUJPOT XIJDI MJLF "WJDFOOB IF DBMMT iBMIBEE
)F
BMIBRRu
GSPN OPNJOBM EFOJUJPOT XIJDI 3[ DBMMT iBMIBEE CJMJTNu


BEWBODFT
B TZTUFNBUJD BSHVNFOU BHBJOTU SFBM EFOJUJPOT PS NPSF CSPBEMZ TDJFO
UJD EFOJUJPOT UIBU TFFL UP QSPWJEF iSFBMu PS iFTTFOUJBMu DPODFQUJPOT UIBU JT DPO
DFQUJPOT XJUI DPHOJUJWF DPOUFOU BCPWF BOE CFZPOE XIBU JT PSEJOBSJMZ DPODFJWFE
CZ NFBOT PG OPNJOBM EFOJUJPOT )JT BOBMZTJT GPDVTFT PO UIF SPMF PG JOUFSOBM BOE
FYUFSOBM QBSUT JO EFOJUJPOT BOE XIFUIFS UIF SFMBUJPOT CFUXFFO UIF UXP FOUBJM B
EF SF OFDFTTJUZ F BJN PG UIF BSHVNFOU JT UP TIPX UIBU EFOJUJPOT CZ NFBOT PG
JOUFSOBM QBSUT BSF QSPCMFNBUJD PS DJSDVMBS VOMFTT PG DPVSTF XF QSFTVNF BDDFTT
UP OPVNFOBM PCKFDUT PG LOPXMFEHF TVDI BT UIF DPOTUJUVFOUT PG FTTFODFT .PSF
PWFS IF BSHVFT UIBU EF SF OFDFTTJUZ DBOOPU BQQMZ UP UIF FYUFSOBM BUUSJCVUFT PG B
EFOJFOEVN CFDBVTF XF EP OPU LOPX UIF OBUVSF PG JUT DPOTUJUVUJWF QBSUT BU JT
FWFO JG XF LOPX UIBU BUUSJCVUFT BQQMJFT POMZ BOE BMXBZT UP Y JF VOJWFSTBMMZ
XF
TUJMM EP OPU LOPX UIBU JU BQQMJFT OFDFTTBSJMZ UP Y XJUI EF SF BOE QIZTJDBM OFDFT
TJUZ
CFDBVTF XF EP OPU LOPX UIF iTQFDJDJUZ PG UIF FTTFODF JO JUTFMGu 3[ OPUFT
UIBU UIF UXP PQUJPOT PG QSPWJOH UIF OFDFTTJUZ BSF TFOTF QFSDFQUJPO BOE EFEVDUJWF
QSPPG CVU TFOTF QFSDFQUJPO EPFT OPU QSPWJEF UIF SFRVJSFE OFDFTTJUZ BOE EFNPO
TUSBUJWF QSPPGT BSF JODPODMVTJWF )F UIVT DPODMVEFT UIBU SFBM EFOJUJPOT BSF OPU
FQJTUFNPMPHJDBMMZ BDDFTTJCMF BOE VSHFT UIBU XF SFNBJO DPOUFOU XJUI OPNJOBM EFG
JOJUJPOT
,OPX UIBU UIF POMZ FTDBQF GSPN UIFTF QV[[MFT VCVIU
JT JG XF TBZ UIBU EFOJUJPOT
BOE EFTDSJQUJPOT BSF <TJNQMZ> B NBUUFS PG FMVDJEBUJOH XIBU B OBNF TJHOJFT JO B
HFOFSBM NBOOFS UBGTM N EBMMB BMBZIJ BMJTN CJMJKNM
 #VU UIJT FOUBJMT BOPUIFS
B EJTUJODUJPO XJMM OP MPOHFS IPME CFUXFFO B <SFBM> EFOJUJPO
NBUUFS XIJDI JT UIBU
IBEE
BOE EFTDSJQUJPO SBTN


3[ .BOUJR BM.VMBIIBT  .VMBIIBT GPM B


UJR BM.VMB
  IIBT m
 .VMB
IIBT GPMT BmC 4FF NZ BOBMZTJT PG UIF BSHV
4FF 3[ .BO





NFOU JO $IBQUFS  'SFFJOH 1IJMPTPQIZ

*O IJT DPNNFOUBSZ PO UIF *SU 3[ VOEFSTDPSFT UIF QPJOU UIBU JG "WJDFOOB SFRVJSFT B EF SF
OFDFTTJUZ PG IJT FYUFSOBM BUUSJCVUFT IFSF MBX[JN
UIF OFDFTTJUZ NVTU CF HSPVOEFE JO PS iSFUVSO UPu
UIF FTTFODF 0UIFSXJTF "WJDFOOB DBOOPU FYDMVEF JOTFQBSBCMF CVU DPJODJEFOUBM JUUJGR
BUUSJCVUFT
3[ QPJOUT PVU UIBU NBO JT SBUJPOBM JT B GBDU UIBU JT iJOTFQBSBCMFu GSPN UIF GBDU UIBU EPOLFZT CSBZ
CVU "WJDFOOB EPFT OPU JOUFOE UP NBLF FJUIFS POF B M[JN PG UIF PUIFS 4FF BSI BM*SU * m
JO 3[T /JIZBU
'PS UIF EJTDVTTJPO JO UIF .VMBIIBT TFF $IBQUFS  " TJNJMBS BSHVNFOU JT SFIFBSTFE



BMVRM G EJSZBU BMVTM "ZBTPGZB  GPM CmC



3[ /JIZB GPMC






#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m

BU JT UIF CSPBE DMBTT PG TDJFOUJD EFOJUJPOT XIJDI "WJDFOOB EJWJEFT JOUP


UIF WBSJPVT LJOET PG DPNQMFUFJODPNQMFUF SFBM EFOJUJPOT BOE EFTDSJQUJPOT QSP
WJEJOH DPSSFTQPOEJOH DPNQMFUFJODPNQMFUF FTTFOUJBM DPODFQUJPOT DBOOPU CF
NBJOUBJOFE #Z RVFTUJPOJOH SFBM EFOJUJPOT BOE EF SF OFDFTTJUZ 3[ SBJTFT
QSPCMFNT SFHBSEJOH UIF GVOEBNFOUBM QSJODJQMFT PG UIF UIFPSZ PG QFS TF QSFEJDB
UJPO BOE EFNPOTUSBUJWF TDJFODF
F BCPWF BOBMZTJT SPVHIMZ PVUMJOFT TPNF PG 3[T FQJTUFNPMPHJDBM XPSSJFT
BCPVU UIF "SJTUPUFMJBO UIFPSZ PG EFNPOTUSBUJWF LOPXMFEHF *G JO GBDU 3[ EFOJFT
BDDFTT UP FTTFODFT BOE UIFJS DPOTUJUVFOUT XF TIPVME FYQFDU UIBU IJT QPTJUJPOT PO
SFMBUFE POUPMPHJDBM RVFTUJPOT SFFDU IJT FQJTUFNJD XPSSJFT 'PS FYBNQMF BT JOEJ
DBUFE JO UIF BCPWF RVPUF 3[ WJFXT UIF EJFSFOUJB BOE HFOVT OPU BT DPOTUJUVFOU
QBSUT CVU OPNJOBM DMBTTFT UIBU TJNQMZ EJTUJOHVJTI B DPMMFDUJPO PG JUFNT *O "WJ
DFOOBT UIFPSZ UIF EJFSFOUJB JO QBSUJDVMBS PDDVQJFT BO JNQPSUBOU POUPMPHJDBM
SPMF BT CFJOH UIF DPOTUJUVUJWF DBVTF PG UIF TQFDJFT 3[ TUBUFT JO UIF .VMBIIBT


<5>IF BZI IPMET EBIBCB w JM


UIBU UIF EJFSFOUJB JT OFDFTTBSJMZ UIF DBVTF PG JUT
 JO PVS~ WJFX UIBU JT OPU OFDFTTBSZ <JF UIBU UIF EJFSFOUJB JT B DBVTF PG
FYJTUFODF #VU
UIF FYJTUFODF PG B TQFDJFT> GPS UIF <SFBTPO> UIBU UIF EJFSFOUJB DBO CF BO BUUSJCVUF
TJGB
BOE UIF BUUSJCVUF JT EFQFOEFOU PO UIF TVCKFDU PG BUUSJCVUJPO BMNBXTG
BOE
XIJDI JT EFQFOEFOU PO B UIJOH JT OPU B DBVTF JMMB
PG JU 3BUIFS UIF NBUUFS
NJHIU
UIBU
CF RBE ZBLOV
UIF DBTF BDDPSEJOH UP UIF EFUBJMT UBGTM
XIPTF WFSJDBUJPO UBIRR

XJMM CF BEESFTTFE JO QIJMPTPQIZ IJLNB


CVU OPU CFDBVTF
PG JU CFJOH B <DPOTUJUVUJWF>

EJFSFOUJB

3[T QPTJUJPO ESBXT PO IJT CSPBEFS DSJUJRVF PG UIF NFSFPMPHZ PG "SJTUPUFMJBO


DPOTUJUVFOU POUPMPHZ FTQFDJBMMZ UIF BTZNNFUSZ JU QPTJUT CFUXFFO DPOTUJUVFOU BOE
FYUFSOBM BUUSJCVUFT )F BSHVFT UIBU UIF EFQFOEFODZ SFMBUJPO TP DSVDJBM UP UIF MPHJD
PG EFNPOTUSBUJWF TDJFODF DBO JO GBDU CF DPODFJWFE PG BT CFJOH TZNNFUSJDBM TP UIBU
VOJWFSTBMT SFRVJSF CPUI QBSUT BOE BUUSJCVUFT GPS FYJTUFODF -JLF UIF DBVUJPOBSZ
FQJTUFNPMPHJDBM OPUFT UIBU IF BEET JO MPHJD EJTDVTTFE BCPWF 3[ JO UIJT RVPUF
JT DPOUSBTUJOH IJT PXO TZTUFNBUJD QPTJUJPO BHBJOTU B TFU PG POUPMPHJDBM QSJODJQMFT

"WJDFOOB ,JUC BM#VSIO m


"WJDFOOB ,JUC BM#VSIO m *O UIF .BEIBM "WJDFOOB FYQMBJOT iBU XIJDI XIFO DPO

KPJOFE XJUI UIF HFOFSJD OBUVSF UBCBU BMKJOT
NBLFT
JU <JF UIF HFOFSJD OBUVSF> JOUP B TQFDJFT

BO
ZVRBXXJNVIV OBX
w TP <UIF EJFSFOUJB> JT FTTFOUJBM UP UIF HFOFSJD OBUVSF CSJOHJOH JOUP FYJT
UFODF B TQFDJFT XIJDI JU <JF UIF EJFSFOUJB> FTUBCMJTIFT EJTUJOHVJTIFT BOE TQFDJFT XIJDI JT MJLF
<XIBU> SBUJPOBMJUZ OVUR
JT UP IVNBOu "WJDFOOB BJG BM.BEIBM FE * .BELS $BJSP BM


.BUCBB BMBNSJZZB 

 'PS NPSF PO "WJDFOOBT WJFX TFF .D(JOOJT
i-PHJD BOE 4DJFODF u

m BOE UIF EJTDVTTJPO JO $IBQUFS  PG NZ EJTTFSUBUJPO



3[ .BOUJR BM.VMBIIBT m


)FSF UIFSF BSF NBOZ RVFTUJPOT
UIBU SFWPMWF BSPVOE "WJDFOOBT EJTUJODUJPO CFUXFFO FTTFODF BOE
FYJTUFODF BOE UIF DPODPNJUBOUT PG FBDI 4FF $IBQUFS  PG 'SFFJOH 1IJMPTPQIZ




#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m



UIBU BSF CSPVHIU JO IJT WJFX NJTMFBEJOHMZ JOUP MPHJD 5P LFFQ MPHJD JOOPDFOU
PG TVDI BTTVNQUJPOT TVDI RVFTUJPOT BSF UP CF SFTPMWFE JO QIJMPTPQIZ QSPQFS
IJLNB

FTF BSF UIF CBTJD QPJOUT NPUJWBUJOH 3[T TZTUFNBUJD DSJUJRVF PG UIF "SJT
UPUFMJBO UIFPSZ )BWJOH GPVOE UIF GPVOEBUJPOBM QSJODJQMFT PG "SJTUPUFMJBO TDJFODF
QSPCMFNBUJD 3[ TFFLT PVU BO BMUFSOBUJWF GSBNFXPSL GPS QIJMPTPQIJDBM JORVJSZ
UIBU BWPJET UIF QSPCMFNT SBJTFE CZ IJT DSJUJRVF "HBJO * XJMM PVUMJOF UIF DPSF DPN
QPOFOUT BOE JOTJHIUT PG 3[T TZTUFN BOE MFBWF PVU DPNQMJDBUJPOT
"T TUBUFE 3[ IPMET UIBU DPODFQUJPOT BSF OPU BDRVJSFE BOE UIBU EFOJUJPOT BSF
TJNQMZ FYQMBOBUJPOT PG MJOHVJTUJDT JUFNT SBUIFS UIBO B NFBOT UP SFBM DPODFQUJPOT
6OJWFSTBMT UP 3[ BSF TJNQMZ UIPTF DPODFQUJPOT UIBU BSF QJDLFE PVU CZ PSEJOBSZ
MBOHVBHF UFSNT *NQPSUBOUMZ 3[ GVOEBNFOUBMMZ EJWJEFT VOJWFSTBMT JOUP TJN
QMFT BOE DPNQPTJUFT 3PVHIMZ QVU TJNQMFT BQQMZ POMZ UP 
TFOTJCMF RVBMJUJFT
NBITTU FH DPMPST MJHIU TPVOET UBTUFT TNFMMT BOE PCKFDUT PG UPVDI
BOE

QTZDIPMPHJDBM TUBUFT BMBIXM BOOBGTOJZZB FH QBJO QMFBTVSF BOHFS BOE
TP PO
 FTF UXP DBUFHPSJFT BSF LOPXO JNNFEJBUFMZ BOE UIVT EFOJUJPO BOE
QSPPG EP OPU BQQMZ UP UIFN 3[ DPOTJEFST B UIJSE DBUFHPSZ PG TJNQMFT OBNFMZ
UIPTF UIBU GBMM PVUTJEF PG UIFTF UXP DBUFHPSJFT XIJDI BQQMZ GPS FYBNQMF UP TJN
QMF PCKFDUT MJLF "SJTUPUFMJBO JOUFMMFDUT TPVMT TVCTUBODFT BOE GPSNT *UFNT JO UIJT
DBUFHPSZ BSF OPU LOPXO JNNFEJBUFMZ PS EJSFDUMZ *O BEEJUJPO UP MJNJUJOH TJNQMFT
UP UIFTF UXP DBUFHPSJFT 3[ JOUSPEVDFT B SVMF ROO
XIJDI * IBWF MBCFMMFE UIF
*OEFOBCJMJUZ PG 4FOTJCMFT UIBU TUBUFT UIBU TJNQMFT DBOOPU CF EFOFE FYDFQU CZ
QPJOUJOH JSB JF QJDLJOH PVU PCKFDUT PS FWFOUT EVSJOH XIJDI UIFZ BSF PCTFSWFE
PS FYQFSJFODFE
BOE GPSNVMBUJOH B TUBUFNFOU PG PCTFSWBUJPO 'PS FYBNQMF 3[
TUBUFT UIBU UIF QSPQFS SFTQPOTF UP UIF RVFTUJPO i8IBU JT IFBU u JT i*U JT UIBU UIJOH
XIJDI JT QFSDFJWFE CZ UIF TFOTF PG UPVDI VQPO UPVDIJOH <TBZ> B CPEZ PG SFu

+VTU BT "WJDFOOB TZTUFNBUJDBMMZ DPOOFDUT UIFTF JTTVFT UP GPSNNBUUFS BOBMZTJT FNBOBUJPO BOE
UIF QTZDIPMPHZ PG BCTUSBDUJPO 3[ TZTUFNBUJDBMMZ DPOOFDUT IJT EFPOUPMPHJ[BUJPO PG UIFTF JTTVFT JO
WBSJPVT BSFBT NVDI PG XIJDI * XJMM OPU EJTDVTT IFSF 4FF $IBQUFS  PG 'SFFJOH 1IJMPTPQIZ

* USZ UP JMMVTUSBUF TPNF PG UIF EJTFOUBOHMJOH UIBU 3[ EPFT CZ GPDVTJOH JO 1BSU * PG 'SFFJOH
1IJMPTPQIZ PO UIF NJOJNBM FQJTUFNPMPHJDBM BOE POUPMPHJDBM QSPCMFNT IF SBJTFT JO IJT MPHJD TFDUJPOT
BOE FYBNJOJOH NPSF TVCTUBOUJWF QSPCMFNT JO 1BSU **

8IBU QSFDJTFMZ OPNJOBM EFOJUJPOT BSF JO 3[T WJFX BOE IPX IF TFFLT UP EJFSFOUJBUF UIFN
GSPN MFYJDBM EFOJUJPOT JT TPNFUIJOH * BUUFNQU UP BEESFTT JO $IBQUFS  PG NZ EJTTFSUBUJPO #VU UIBU
BOBMZTJT XJMM OPU CFBS PO UIF GPMMPXJOH

3[ .BOUJR BM.VMBIIBT 
GPSNVMBUFT
  UIJT QPJOU BT B QSJODJQMF PG FYDMVTJPO i" TJNQMF JT FJUIFS OPU DPODFJWFE

3[ FYQMJDJUMZ
PG BU BMM PS JG JU JT <DPODFJWFE> JUT DPODFQUJPO EPFT OPU SFRVJSF BDRVJTJUJPOu .BOUJR BM.VMBIIBT




'SFFJOH 1IJMPTPQIZ m




#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m

*NQPSUBOUMZ UIF SVMF JT EJSFDUFE QSJNBSJMZ BHBJOTU UIF GBMTJGBT BQQSPBDI UP


EFOJOH TFOTJCMF RVBMJUJFT F GBMTJGB 3[ SFQPSUT EFOF iIFBUu BT iUIBU XIJDI
DPNCJOFT TJNJMBS UIJOHT BOE EJTQFSTFT EJFSJOH UIJOHTu BOE TJNJMBS EFOJUJPOT BSF
BQQMJFE UP PUIFS RVBMJUJFT MJLF DPME NPJTUVSF BOE TP PO )F OPUFT UIBU JG UIJT
EFOJUJPO NFBOT UIBU UIF TFOTJCMF RVBMJUZ QJDLFE PVU CZ UIF PSEJOBSZMBOHVBHF
UFSN iIFBUu JT FTTFOUJBMMZ iUIPTF QSJNBSZ QPXFST RVX
UISPVHI XIJDI BDUJPO
BOE SFBDUJPO BSF DPNQMFUFE JO UIF <GPVS> FMFNFOUTu UIFO UIJT JT B DMBJN UIBU
SFRVJSFT QSPPG BOE B QSPPG JT EJTUJODU GSPN EFOJUJPO 8IBU TQFDJDBMMZ DPO
DFSOT 3[ JT UIBU UIF EFOJUJPO QSPWJEFE CZ UIF GBMTJGB EPFT OPU BJN UP JOUSP
EVDF PS TUJQVMBUF B OFX UFDIOJDBM PS TDJFOUJD TFOTF PG iIFBUu XIJDI UP IJN XPVME
CF VOPCKFDUJPOBCMF
 OPS EPFT JU EFTDSJCF QSPQFSUJFT UIBU BDDPNQBOZ PS BQQMZ UP
TVDI TFOTJCMF RVBMJUJFT VOJWFSTBMMZ 3BUIFS UIF EFOJUJPO HPJOH CFZPOE PVS QSF
TDJFOUJD OPUJPO PG IFBU BJNT UP QSPWJEF VT XJUI UIF DPODFQUJPO PG XIBU IFBU
USVMZ JT 3[ OPU POMZ EFOJFT UIF NPWF GSPN QSFTDJFOUJD UP FTTFOUJBM LOPXM
FEHF CVU CZ IJT MJNJUJOH UIF EPNBJO PG TJNQMFT BOE BQQMZJOH IJT SVMF PG UIF *OEF
OBCJMJUZ PG 4FOTJCMFT IF SFEFOFT XIBU PDDVQJFT UIF FQJTUFNJD CBTJT PG TDJFOUJD
FYQMBOBUJPO )F TUBUFT iFSF JT OPUIJOH JO FYJTUFODF CFUUFS LOPXO UIBO JOUFS
OBM TUBUFT XJKEOJZZU
BOE TFOTJCMFT NBITTU
u VT GPS 3[ JNNFEJBUF

LOPXMFEHF PG TFOTJCMFT QSPWJEF B GPVOEBUJPOBM


TPVSDF PG QSJODJQMFT UIBU DBOOPU
CF PWFSSJEEFO BOE BHBJOTU XIJDI DFSUBJOUZ DBO CF NFBTVSFE

3[ /JIZBU BM6RM GPM C FTF BSF UIF USVODBUFE EFOJUJPOT PG iIFBUu BOE iDPMEu UIBU
"WJDFOOB QSPWJEFT JO (FOFSBUJPO BOE $PSSVQUJPO PG UIF 1IZTJDT PG BMJG 4FF 'BTM  Q  *O
UIF /JIZB PG
BSI BM*SU 3[ QSPWJEFT UIF GVMM WFSTJPO PG UIF USVODBUFE EFOJUJPOT QSPWJEFE JO

AIFBU BOE ADPME JO BEEJUJPO UP UIF EFOJUJPOT PG PUIFS TFOTJCMFT DJUJOH "WJDFOOBT #PPL PG %FOJUJPOT
)VEE
BOE BMJG TQFDJDBMMZ (FOFSBUJPO BOE $PSSVQUJPO PG F 1IZTJDT
 BSI BM*SU ** 
3[ /JIZBU BM6RM GPM C 4FF BMTP 3[ BSI BM*SU **  BSI BM6ZO * m


.BOUJR BM.VMBIIBT 





3[ OPUFT IPX PSEJOBSZ BOE UFDIOJDBM TFOTFT HFU DPOBUFE F QPJOU JT QBSUJDVMBSMZ JNQPSUBOU
GPS 3[ CFDBVTF IF JT TFBSDIJOH GPS OFX GPVOEBUJPOBM QSJODJQMFT PG IJT TZTUFN BOE CBTJD TFOTJCMFT
DBOOPU CF PWFSSJEEFO CZ PS CF B DPOEVJU PG UFDIOJDBM EFOJUJPOT UIBU TNVHHMF FTTFODFT JOUP UIF
MPHJDBM TZTUFN 4FF $IBQUFS  PG 'SFFJOH 1IJMPTPQIZ PN .FUBQIZTJDT FTQFDJBMMZ QQ  UP 

BU UIF TDJFOUJD EFOJUJPO PG iIFBUu SFNBJOT MJOLFE UP JOEFFE HSPVOEFE JO UIF TFOTJCMF
RVBMJUZ JT DFOUSBM UP "SJTUPUFMJBO TDJFODF TJODF UIF EPNBJO PG JORVJSZ JO QIZTJDT DPODFSOT TFOTJCMF
PS QFSDFQUJCMF CPEJFT "SJTUPUMF GPS FYBNQMF TUBUFT BU %F $BFMP B  i*U TFFNT UIBU QFSDFQUJCMF
UIJOHT SFRVJSF QFSDFQUJCMF QSJODJQMFT FUFSOBM UIJOHT FUFSOBM QSJODJQMFT DPSSVQUJCMF UIJOHT DPSSVQUJCMF
QSJODJQMFT BOE JO HFOFSBM FWFSZ TVCKFDU NBUUFS QSJODJQMFT IPNPHFOFPVT XJUI JUTFMGu F $PNQMFUF
8PSLT PG "SJTUPUMF &EJUFE CZ +POBUIBO #BSOFT 1SJODFUPO 1SJODFUPO 6OJWFSTJUZ 1SFTT 
 "TJEF
GSPN UIF 1PTUFSJPS "OBMZUJDT BMM USBOTMBUJPOT BSF GSPN UIJT UFYU DJUFE CZ #FLLFS OVNCFST

3[ .BOUJR BM.VMBIIBT 
 BMBXNN
BMM PG UIFN EJTUJOHVJTI CFUXFFO IFBU JOTPGBS BT JU

i<JT JT> CFDBVTF UIFNBTTFT
JT IFBU NJO IBZUV IJZB IBSSB
BOE XIBU JT PUIFS UIBO JU #VU EJTUJOHVJTIJOH B UIJOH GSPN <XIBU JT>

PUIFS UIBO JU JT ~POMZ QPTTJCMF


BFS <IBWJOH> LOPXMFEHF PG UIBU UIJOH )FODF UIF NBTTFT LOPX UIF
DPODFQU PG IFBU FWFO JG UIFZ EP OPU LOPX UIBU JU JT AUIBU XIJDI DPNCJOFT TJNJMBS UIJOHT BOE EJTQFSTFT


#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m



8F UVSO OPX UP TFOTJCMF DPNQMFYFT 'JSTU B QPJOU SFMBUFE UP UIF "SJTUPUFMJBO TZT
UFN OFFET OPUJOH F NFUIPE PG TDJFOUJD EFOJUJPO EFTDSJCFE BCPWF JOWPMWFE
TFUUJOH PVU VOJWFSTBMT PG DPNQMFY TFOTJCMF TVCTUBODFT UISPVHI UIF SVMFT PG "SJT
UPUFMJBO EJWJTJPO F NFUIPE OPU POMZ EFOFE UIF JOUFSOBM TUSVDUVSF PG TFO
TJCMF TVCTUBODFT CVU JU BMTP BJNFE UP FOTVSF UIBU UIF PCKFDUT PG EFOJUJPO XFSF
POUPMPHJDBM VOJUJFT "T "WJDFOOB TUBUFT UIF PCKFDUT PG SFBM EFOJUJPOT QPTTFTT
iTVCTUBOUJBM OBUVSBM VOJUZu JUUJIE UBC KBXIBS
 )F DPOUSBTUT UIF iSFBMu VOJUZ
PCKFDUT PG OPNJOBM EFOJUJPOT XIJDI FYIJCJU
PG PCKFDUT PG SFBM EFOJUJPOT XJUI
B DUJPOBM VOJUZ "HBJO JO BDDPSEBODF XJUI IJT HFOFSBM QSPHSBNNF PG CBSSJOH
FTTFOUJBM PS OPVNFOBM LOPXMFEHF GSPN MPHJD XF TIPVME FYQFDU UIBU 3[ EPFT
OPU BTTJHO TVCTUBOUJBM PS POUPMPHJDBM VOJUZ UP DPNQMFY TFOTJCMF UIJOHT *OEFFE
3[ UVSOT GSPN QPTJUJOH UIF POUPMPHJDBM VOJUZ PG FTTFODFT UP B GPSNVMBUJPO PG
VOJWFSTBMT SFTUJOH PO UIF QIFOPNFOBM VOJUZ PG TFOTJCMF PCKFDUT F EJTDVTTJPO
JOWPMWFT B
3[T NFSFPMPHJDBM BOBMZTJT PG UIF QBSUT BOE DPOTUJUVUJPO PG B RVJE
EJUZ JO MPHJD BOE C
IJT EJTDVTTJPO PG UIF WJTVBM QFSDFQUJPO PG TFOTJCMF DPNQMFYFT
JO PQUJDT QBSUJDVMBSMZ UIF SPMF PG TJNVMBDSB JO QIJMPTPQIZ IJLNB
 F GPMMPX

JOH BOBMZTJT GPDVTFT PO UIF MBUUFS


"T NFOUJPOFE UISPVHI IJT NFSFPMPHJDBM BOBMZTJT 3[ CSFBLT EPXO UIF BTZN
NFUSZ CFUXFFO UIF DPOTUJUVFOUT BOE FYUFSOBM BUUSJCVUFT PG BO FTTFODF B WJFX
UIBU MFBET IJN UP EJWFSHF PO UIF DPOTUJUVUJWF OBUVSF PG EJFSFOUJB BOE JO HFO
FSBM UIF POUPMPHJDBM PSEFSJOH PG VOJWFSTBMT *O 3[T PXO WJFX B VOJWFSTBM JT
TJNQMZ QBSUT BMBK[
QMVT UIF iTUSVDUVSJOH QSPQFSUZu XIJDI IF DBMMT BMIBZB

EJFSJOH UIJOHT "T GPS UIF <JOUFMMFDUVBM> FMJUFT BMIBXTT


UIFZ EP OPU LOPX UIBU IFBU JT MJLF UIJT
/JIZB GPM B
<JF BDDPSET UP UIF SFBM EFOJUJPO> XJUIPVU QSPPG <IVKKB>u


4FF O 

"WJDFOOB ,JUC BM#VSIO m "SJTUPUMF 1BSUT PG "OJNBMT Cm iF WFSZ DPOUJOV
JUZ PG B TFSJFT PG TVDDFTTJWF EJFSFOUJBF JO B EJWJTJPO JT JOUFOEFE UP TIPX UIBU UIF XIPMF JT B VOJUZu

"WJDFOOB ,JUC BM#VSIO  "T PQQPTFE UP DUJPOBM PS BDDJEFOUBM VOJUZ MJLF iZJOH NBOu

"WJDFOOB %FNPOTUSBUJPO   )F QSPWJEFT UIF FYBNQMFT PG UIF VOJUZ PG )PNFST QPFN
BOE B CPPL XIJDI BSF OPU VOJUJFT JO SFBMJUZ CJMIBRRB
CVU BSF QIZTJDBM PS JNBHJOFE VOJUJFT
RVFTUJPOT DFOUFSJOH PO UIF NFSFPMPHZ PG VOJ

*O MPHJD IF TPSUT PVU TPNF CBTJD POUPMPHJDBM
WFSTBMT 3[ QPTJUT UIF NJOJNBM VOJUZ SFRVJSFE SFTUJOH PO UIF iTUSVDUVSJOH QSPQFSUZu BMIBZB BM
JKUJNUJZZB
 " GVMMFS QJDUVSF FNFSHFT JO IJT TVCTUBOUJWF EJTDVTTJPO XIFSF IF BTTFTTFT DPNQMFY TFOTJ
CMF PCKFDUT PG WJTJPO "T TVHHFTUFE JO IJT RVPUF BCPWF PCKFDUT PG WJTJPO SFQSFTFOU UIF NPTU JNQPSUBOU
DBTFT SFMBUFE UP VOJWFSTBMT PG DPNQMFY TFOTJCMF PCKFDUT 4FF $IBQUFST  BOE  PG 'SFFJOH 1IJMPTPQIZ

*OEFFE 3[ TZTUFNBUJDBMMZ EFQBSUT GSPN UIF DPSF DPNQPOFOUT PG "WJDFOOBO DPOTUJUVFOU POUPM
PHZ JODMVEJOH 
UIF POUPMPHJDBM TUSVDUVSF PG UIF "SJTUPUFMJBO DBUFHPSJFT 
UIF OBUVSF PG RVJEEJUZ
JO JUTFMG BOE JUT DPODPNJUBOUT 
TVCTUBOUJBM BOE FMFNFOUBM GPSNT 
GPSNNBUUFS BOBMZTJT HFOFS
BMMZ * XJMM MFBWF PVU 
BOE UPVDI VQPO UIF SFTU JO UIF GPMMPXJOH 'PS 
TFF $IBQUFS  BOE GPS 


BOE 
TFF $IBQUFS  JO 'SFFJOH 1IJMPTPQIZ 3[T BOBMZTJT PG 
JT QBSUJDVMBSMZ JNQPSUBOU BT
JU EFNPOTUSBUFT UIBU 3[ XBT TIBSQMZ BXBSF UIBU "WJDFOOB XBT BT #FSUPMBDDJ TUBUFT TZTUFNBUJDBMMZ
BQQMZJOH UIF 1PTUFSJPS "OBMZUJDT UIFPSZ UP UIF *MIJZZU PG BMJG TQFDJDBMMZ #PPL 7



#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m

BMJKUJNJZZB F QBSUT JODMVEF JOUFSOBM BOE FYUFSOBM BUUSJCVUFT BOE BSF JNNFEJ
BUFMZ BQQSFIFOEFE F TUSVDUVSJOH QSPQFSUZ XJUI SFHBSE UP DPNQMFY TFOTJCMF
JUFNT BJNT UP BDDPVOU GPS UIFJS QIFOPNFOBM BT PQQPTFE UP UIFJS OPVNFOBM VOJUZ
)F TUBUFT i8F IPME UIBU UIF VOJFE TUSVDUVSF BMIBZB BMJKUJNJZZB
JT POF PG
UIF QBSUT PG UIF DPNQMFY RVJEEJUZ CVU JT FYUFSOBM LISJKB
UP UIF RVJEEJUJFT PG
JUT TVCTUSBUFT NBSEUJI
<JF UIF QBSUT> BOE UIF DPOWFSTFu F TUSVDUVS

JOH QSPQFSUZ JT OPU TUSJDUMZ


B QBSU BOE JT FYUFSOBM UIBU JT PDDVSSJOH BDDJEFOUBMMZ JO
TPNFXBZ *O IJT MPHJD EJTDVTTJPO UIF POUPMPHJDBM TUBUVT SFNBJOT TPNFXIBU IB[Z
CVU UIF VOJUZ BPSEFE CZ UIF QSPQFSUZ TFFNT UP CF B QFSDFQUVBM VOJUZ JT JT
DPSSPCPSBUFE GPS POF CZ IJT FYUFOTJPO PG IJT QPTJUJPO PO TJNQMFT UP DPNQMFYFT
BU JT DPNQMFYFT BSF UIPTF JUFNT QJDLFE PVU CZ PVS HFOFSBM PSEJOBSZMBOHVBHF
UFSNT JF PVS QSFTDJFOUJD DPODFQUJPOT *OEFFE TJODF JO 3[T WJFX EFOJUJPOT
BSF TJNQMZ OPNJOBM EFOJUJPOT XF IBWF BDDFTT POMZ UP PVS PSEJOBSZ DPODFQUJPOT
PG DPNQMFY TFOTJCMF UIJOHT 3BUIFS UIBO BTTFTTJOH UIF EFUBJMT PG UIF UIFPSZ IFSF
XF XJMM FYBNJOF 3[T BQQMJDBUJPO PG XIBU * IBWF UFSNFE iTUSVDUVSFE VOJWFSTBMTu
PO TVCTUBOUJWF QSPCMFNT
3[T BOBMZTJT JO MPHJD BJNT UP CF TFMGDPOUBJOFE BOE FYBNJOFT QBSUJDVMBS QPTJ
UJPOT JO QIJMPTPQIZ QSPQFS JF IJLNB
POMZ UP IJHIMJHIU UIF FTTFOUJBMJ[JOH BOE

POUPMPHJ[JOH FMFNFOUT PG "SJTUPUFMJBO


MPHJD )JT BJN BT XF XJMM TFF GSPN IJT FYBN
QMFT XBT UP EFWFMPQ B iOFVUSBMu MPHJD QBSUJDVMBSMZ XJUI SFTQFDU UP FTTFODFT UIBU
XPVME CF FNQMPZFE JO QIJMPTPQIJDBM BOE TDJFOUJD BOBMZTJT /POFUIFMFTT JU JT
DMFBS UIBU 3[ JT JOTQJSFE CZ FYUSBMPHJDBM DPODFSOT F GPMMPXJOH MPPLT BU POF
BTQFDU PG IJT FYUSBMPHJDBM DPODFSOT UIBU CFBST EJSFDUMZ PO UIF EJTDVTTJPO PG UIF
VOJWFSTBMT PG DPNQMFY TFOTJCMF UIJOHT
JJJ 3[ BOE *CO BM)BZUBN CFUXFFO 1IJMPTPQIZ BOE 4DJFODF
~
*O UIF EPNBJO PG TVCTUBOUJWF QIJMPTPQIZ JF IJLNB
3[ FYIJCJUT DPOTJEFS

BCMF JOUFSFTU JO BOE EJTTBUJTGBDUJPO XJUI UIF FQJTUFNPMPHJDBMQTZDIPMPHJDBM


UIF

PSZ PG LOPXMFEHF BOE TFOTF QFSDFQUJPO BEWBODFE CZ "WJDFOOB "T * BSHVF
JO NZ EJTTFSUBUJPO 3[T XPSSJFT SFWPMWF BSPVOE TFWFSBM JOUFSSFMBUFE QSPCMFNT
SFMBUFE UP IJT MPHJDBM QSPHSBNNF JODMVEJOH UIF TUBUVT PG NFOUBM PS iBCTUSBDUu
.PSF QSFDJTFMZ UIF QBSUT iNBZu JODMVEF JOUFSOBM BOE FYUFSOBM BUUSJCVUFT TJODF IF EPFT OPU TFFL
UP EFUFSNJOF UIF GVOEBNFOUBM DPOTUJUVFOUT PG UIJOHT BT JMMVTUSBUFE JO UIF FYBNQMFT CFMPX FTF
UXP QPJOUT PQQPTF UIF BTZNNFUSZ PG "SJTUPUFMJBO DPOTUJUVFOU POUPMPHZ BOE UIF OPUJPO UIBU QBSUT
BSF iBDRVJSFEu UISPVHI TDJFOUJD EFOJUJPOT SFTQFDUJWFMZ

3[ /JIZB GPM C

4FF $IBQUFS  PG 'SFFJOH 1IJMPTPQIZ

F WBSJPVT QSJODJQMFT BOE QSPCMFNT UIBU JOGPSN "WJDFOOBT TPQIJTUJDBUFE FQJTUFNPMPHZ BOE
QTZDIPMPHZ QSFPDDVQJFT 3[ FTQFDJBMMZ JO UIF .BCIJU .VMBIIBT BOE BSI BM*SU 4FF GPS
~


FYBNQMF BSI BM*SU ** m 4FF $IBQUFS  PG 'SFFJOH


1IJMPTPQIZ



#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m



GPSNT UIF OBUVSF PG BCTUSBDUJPO BOE GBDVMUZ EJFSFOUJBUJPO 8JUI SFHBSE UP


PVS EJTDVTTJPO 3[T WJFXT PO "WJDFOOBT UIFPSZ PG GPSNUSBOTGFS BOE SFQSFTFOUB
UJPO UBNBUIUIVM
JT QBSUJDVMBSMZ SFMFWBOU "T JOEJDBUFE BCPWF JO "WJDFOOBT WJFX
LOPXMFEHF PS NPSF TQFDJDBMMZ iSFBM DPODFQUJPOTu PG DPNQMFY TFOTJCMF JUFNT
DPOTJTUT PG QPTTFTTJOH NFOUBM GPSNT UIBU DPSSFTQPOE UP UIF FTTFOUJBM GPSNT PG
UIJOHT JO FYUFSOBM SFBMJUZ F NFOUBM GPSNT PCUBJO UISPVHI UIF USBOTGFS JO POF
XBZ PS PUIFS PG UIF TFOTJCMF GPSNT GSPN FYUFSOBM PCKFDUT UP PVS TFOTF GBDVMUJFT
F TFOTJCMF GPSNT BSF UIFO BCTUSBDUFE JO UIF IJHIFS GBDVMUJFT PG UIF TPVM
0CKFDUT PG TJHIU NBLF UIF NPTU QBSBEJHNBUJD DBTF PG DPNQMFY TFOTJCMF TVCTUBODFT
"WJDFOOB DBMMT UIFJS TFOTJCMF GPSNT BCI TJOH BCBI
PS iTJNVMBDSBu *NQPS

UIF GPSNUSBOTGFS NPEFM


UBOUMZ 3[ DPOOFDUT IJT HFOFSBM DPODFSOT
SFHBSEJOH
EJSFDUMZ UP TDJFOUJD QSPCMFNT SBJTFE JO PQUJDT )FSF 3[ TFFNT UP IBWF BO BMUFS
OBUJWF BQQSPBDI JO NJOE UIBU EFQBSUT GSPN UIF SFDFJWFE USBEJUJPO
*OEFFE JU JT TJHOJDBOU UIBU JO UIF MPOHTUBOEJOH EFCBUF CFUXFFO UIF "SJT
UPUFMJBO
JOUSPNJTTJPOJTUT BOE UIF FYUSBNJTTJPOJTUT 3[ QSPWJEFT FYUFOTJWF BSHV
NFOUT BJNJOH UP TIPX UIBU CPUI PQUJPOT BSF VOTBUJTGBDUPSZ *O GBDU 3[ VOEFS
TDPSFT UIF QPJOU UIBU UIF UXP BQQSPBDIFT iEP OPU DPOTUJUVUF B UXPTJEFE DPO
USBEJDUJPO TVDI UIBU UIF GBMTJUZ PG CPUI JT JNQPTTJCMFu *O PUIFS XPSET BO
*CJE
"WJDFOOB BJG BU5BCJZZU ,JUC BO/BGT FE 4 ;ZFE  ( "OBXBUJ $BJSP BM.BLUBCB

BM"SBCJZZB 
 )FSFPO
SFGFSSFE UP BT ,JUC BO/BGT

4FF GPS FYBNQMF %BH / )BTTF i"WJDFOOB PO "CTUSBDUJPOu JO "TQFDUT PG "WJDFOOB FE 3 8JT
OPWTLZ 1SJODFUPO /+ .BSLVT 8JFOFS 1VCMJTIFST 
m + .D(JOOJT i.BLJOH "CTUSBD
UJPO -FTT "CTUSBDU F -PHJDBM 1TZDIPMPHJDBM BOE .FUBQIZTJDBM %JNFOTJPOT PG "WJDFOOBT F
PSZ PG "CTUSBDUJPOu 1SPDFFEJOHT PG UIF "NFSJDBO $BUIPMJD 1IJMPTPQIJDBM "TTPDJBUJPO  
 m
 %JNJUSJ (VUBT iF &NQJSJDJTN PG "WJDFOOB u 0SJFOT  
 m .FSZFN 4FCUJ i-F
TUBUVU POUPMPHJRVF EF MJNBHF EBOT MB EPDUSJOF BWJDFOOJFOOF EF MB QFSDFQUJPOu "SBCJD 4DJFODFT BOE
1IJMPTPQIZ  
 m 0G DPVSTF "WJDFOOBT FNQJSJDBM BQQSPBDI UP DPODFQU BDRVJTJUJPO
EPFT FOUBJM IJT BCBOEPONFOU PG "SJTUPUFMJBO FTTFOUJBMJTN JO EFNPOTUSBUJWF TDJFODF

"WJDFOOB ,JUC BO/BGT m

-JLF "WJDFOOB 3[ JO GBDU BSHVFT BHBJOTU UXP UIFPSJFT PG FYUSBNJTTJPO UIBU DBO CSPBEMZ CF
MBCFMFE BT UIF i&VDMJEFBOu BOE i(BMFOJDu WJFXT 4FF %BWJE -JOECFSH FPSJFT PG 7JTJPO PN BM,JOEJ
UP ,FQMFS $IJDBHP 6OJWFSTJUZ PG $IJDBHP 1SFTT 


3[ .VMBIIBT GPM C 3[ JT QSJNBSJMZ BEESFTTJOH "WJDFOOBT BQQSPBDI JO #PPL *** PG UIF
  XIJDI 3[ ESBXT FYUFOTJWFMZ
UIBU QSPDFFET CZ FMJNJOBUJOH FYUSBNJTTJPO BOE
,JUC BO/BGT GSPN
UBLJOH JOUSPNJTTJPO BT UIF SFNBJOJOH DBOEJEBUF "WJDFOOB TUBUFT i*U JT STU OFDFTTBSZ GPS VT UP JOWBM
JEBUF UIF STU UXP QPTJUJPOT <JF PG FYUSBNJTTJPO> TP UIBU UIF TPVOEOFTT PVS QPTJUJPO JT FTUBCMJTIFE
XIJDI JT UIF UIJSE <QPTJUJPO>u ,JUC BO/BGT  *O DPOUSBTUJOH *CO BM)BZUBN XJUI "WJDFOOB
"* 4BCSB OPUFT i#VU SBUIFS UIBO TVHHFTU BOZ QPTTJCMF XBZ PG SFDPODJMJOH UIFTF~UXP QPTJUJPOT "WJ
DFOOB TFFNT DPOTJTUFOUMZ UP QSFTFOU UIFN BT NVUVBMMZ FYDMVTJWFu "* 4BCSB i*CO BM)BZUIBNT 3FW
PMVUJPOBSZ 1SPKFDU JO 0QUJDT F "DIJFWFNFOU BOE UIF 0CTUBDMF u JO F &OUFSQSJTF PG 4DJFODF JO
*TMBN /FX 1FSTQFDUJWFT $BNCSJEHF .BTT F .*5 1SFTT 
 'PS B GVMMFS BOBMZTJT TFF
$IBQUFS  PG 'SFFJOH 1IJMPTPQIZ 4FF 3[ .VMBIIBT GPM CmB BM.BCIJU BM.BSJRJZZB
 **   
~
FE . BM#BEE #FJSVU %S BM,JUC BM"SBC  







#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m

BMUFSOBUJWF JT QPTTJCMF 3[ GPDVTFT IJT DSJUJDJTNT PO XIBU IF EFFNT UP CF UIF


NPSF QMBVTJCMF UIFPSZ PG JOUSPNJTTJPO UIF QSPQPOFOUT PG XIJDI IF DBMMT iUIF
BEWPDBUFT PG JNQSFTTJPOu BTIC BMJOUJC
 )JT JOUFSQSFUBUJPO GPMMPXT "WJ
JO UIF MBUUFST WFSTJPO PG "SJTUPUMFT %F "OJNB
DFOOBT BOBMZTJT PG JOUSPNJTTJPO
FOUJUMFE ,JUC BO/BGT 3[ TDSVUJOJ[FT WBSJPVT BTQFDUT PG UIJT UIFPSZ JODMVE
JOH UIF OBUVSF PG SFQSFTFOUBUJPO UBNBUIUIVM
QFSDFQUVBM DPOEJUJPOT UIBU SFMBUF
UP GPSNT SFMBUJPOBM TUBUFT
BOE UIF OBUVSF PG GPSN USBOTNJTTJPO "MUIPVHI B
EFUBJMFE BOBMZTJT DBOOPU CF QSFTFOUFE IFSF 3[ OET TJNVMBDSB BOE NPSF HFO
FSBMMZ NFOUBM GPSNT FYQMBOBUPSJMZ PUJPTF )JT BOBMZTJT JO BSI BM*SU BOE UIF

.BCIJU HJWFT B TUSPOH JNQSFTTJPO UIBU IF IBT BO BMUFSOBUJWF UIFPSZ


JO NJOE

~
*G XF UVSO UP UIF .VMBIIBT JU CFDPNFT DMFBS UIBU UIF BMUFSOBUJWF UIFPSZ UIBU
UBNT JOOPWBUJWF TDJFOUJD UIFPSZ FYQPVOEFE JO
3[ IBT JO NJOE JT *CO BM)BZ
~
IJT 0QUJDT ,JUC BM.BO[JS
 *O UIF EJTTFSUBUJPO * BSHVF UIBU UIFSF BSF TUSPOH

UFYUVBM BOE DPODFQUVBM QBSBMMFMT UP TVHHFTU UIBU 3[ IBE LOPXMFEHF PG TPNF PG


*CO BM)BZUBNT NPTU JNQPSUBOU JOTJHIUT QBSUJDVMBSMZ GSPN #PPL ** PG UIF 0QUJDT
~
* GPDVT IFSF PO UIF DPODFQUVBM QPJOUT
3[ NFOUJPOT JO UIF .VMBIIBT UIBU IF JT FYQBOEJOH PO WJFXT IF IBT FTUBC
TQFDJDBMMZ UIF .BCIJU BOE UIF /JIZB *O
MJTIFE JO QSFWJPVT XPSLT OBNJOH
~
-JLF "WJDFOOB 3[ BMTP MBCFMT QSPQPOFOUT PG JOUSPNJTTJPO UIF iBEWPDBUFT PG TJNVMBDSBu BTIC

BMBCBI
BOE IF MBCFMT UIF FYUSBNJTTJPOJTUT UIF iBEWPDBUFT PG FZF
SBZTu BTIC BV



F TUSVDUVSF PG 3[T BOBMZTJT DMPTFMZ GPMMPXT ,JUC BO/BGT *OEFFE IF SFQSPEVDFT PS QBSB
QISBTFT OVNFSPVT TFDUJPOT PG "WJDFOOBT XPSL *O NZ EJTTFSUBUJPO * TIPX TPNF BTQFDUT PG IPX 3[T
BOBMZTJT PG JNQSFTTJPO BOE JO HFOFSBM "WJDFOOBT UIFPSZ PG LOPXMFEHF
TFFLT UP TPSU PVU TVQFSDJBM
BOE XFBL JOUFSQSFUBUJPOT PG "WJDFOOBT WJFXT 'PS FYBNQMF 3[ JT BXBSF UIBU B GPSN JT OPU MJUFSBMMZ
USBOTGFSSFE GSPN UIF TFOTJCMF PCKFDU UP UIF TFOTF GBDVMUZ 4FF $IBQUFS  PG 'SFFJOH 1IJMPTPQIZ

3[T NPSF JOEFQFOEFOU BOBMZTJT JO UIF .VMBIIBT BOE .BCIJU QBSBMMFMT DPODFSOT SBJTFE JO IJT
  ** m
~
DMPTFS BOBMZTJT PG "WJDFOOBT QPTJUJPOT JO BSI BM*SU


.PSF HFOFSBMMZ JO 3[T WJFX LOPXMFEHF PG VOJWFSTBMT OFFE OPU CF FYQMBJOFE CZ UIF SFDFQUJPO
PG GPSNT "MPOH XJUI UIF XFBLFS DMBJN UIBU GPSNT BSF OPU B TVDJFOU DPOEJUJPO GPS LOPXMFEHF
PS WJTJPO IF NBLFT UIF TUSPOHFS DMBJN UIBU UIFZ BSF OPU B OFDFTTBSZ DPOEJUJPO PVHI NVDI PG
IJT TDPSO JT MBJE PO UIPTF XIP BTTFSU JU JT B TVDJFOU DPOEJUJPO IF JT OPU BEESFTTJOH UIFJS DMBJN
FYDMVTJWFMZ
F TUSPOHFS DMBJN JT NPSF JNQPSUBOU BT JU TVHHFTUT UIBU IF IBT BO BMUFSOBUJWF UP BOE
OPU TJNQMZ B NPEJDBUJPO PG UIF JOUSPNJTTJPOJTU UIFPSZ 3[ SFBMJ[FT UIBU "WJDFOOB BMMPXT GPS
SFMBUJPOBM TUBUFT BOE POMZ XFBLFS JOUFSQSFUBUJPOT EFOZ UIFN CVU IJT PXO WJFX JT i)FODF WJTJPO
JT BO FYQSFTTJPO GPS JCSBUBO BO
UIF SFMBUJPOBM TUBUF UIBU PCUBJOT CFUXFFO UIF GBDVMUZ PG WJTJPO BOE
UIF FYJTUFOU UIJOH JO FYUFSOBM SFBMJUZ XJUIPVU UIF GPSNT PG UIF PCKFDU PG TJHIU PCUBJOJOH JO UIF GBDVMUZ
PG WJTJPO PS JUT TVCTUSBUF NBIBMMJI
<JF UIF DSZTUBMMJOF>u BSI BM*SU **  4FF FTQFDJBMMZ IJT
4FF .VMBIIBT GPM C 8JUI SFHBSE UP BCTUSBDU NFOUBM GPSNT UIFSF
DPODMVTJPO JO .BCIJU ** 

~
  SBJTFT

BSF B OVNCFS PG POUPMPHJDBM RVFTUJPOT 3[


BT XFMM TFF $IBQUFS  PG 'SFFJOH 1IJMPTPQIZ

*U TIPVME CF OPUFE UIBU UIF OPUJPO UIBU 3[ SFBE *CO BM)BZUBNT 0QUJDT SBJTFT B OVNCFS PG
RVFTUJPOT SFHBSEJOH UIF IJTUPSZ PG JUT SFDFQUJPO JO UIF *TMBNJD &BTU ~F FTUBCMJTIFE WJFX JT UIBU UIF
0QUJDT EJE OPU BSSJWF JO UIF *TMBNJD &BTU XIFSF 3[ PVSJTIFE VOUJM UIF FOE PG UIF UI DFOUVSZ
* BSHVF JO NZ EJTTFSUBUJPO UIBU 3[ EJE IBWF BDDFTT UP UIF 0QUJDT CBTFE PO UFYUVBM BOE DPODFQUVBM
QBSBMMFMT F GPMMPXJOH FYUFOET BTQFDUT PG NZ BOBMZTJT UIFSF 4FF $IBQUFS  PG 'SFFJOH 1IJMPTPQIZ

3[ .VMBIIBT GPMT CmB



#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m



UIF .BCIJU 3[ EJTDVTTFT UIF iDPNNPO TFOTJCMFTu FH TJ[F TIBQF NPUJPO
~ BT MJTUFE CZ "WJDFOOB JO ,JUC BO/BGT OPUJOH MJLF UIF MBUUFS UIBU
EJTUBODF FUD

B OVNCFS PG UIFTF TQFDJDBMMZ EFQFOE PO UIF TJHIU PG DPMPS 3[ IPXFWFS
TUBUFT UIBU WJTVBM QFSDFQUJPO iBMTPu SFRVJSFT UIF BTTJTUBODF PG B DFSUBJO LJOE PG
JOGFSFODF CJJTUJOBUJO NJOIV CJEBSCJO NJO BMRJZT
JO NPTU DBTFT UIPVHI IF
NFBOT *O UIF .VMBIIBT 3[ MJTUT UIF
EPFT OPU DMBSJGZ XIBU UIBU QSFDJTFMZ
EFQBSUT

PCKFDUT PG TJHIU UIBU BSF MJTUFE CZ *CO BM)BZUBN JO ** XIJDI


GSPN UIF
~
PCKFDUT PG TJHIU BOE DPNNPO TFOTJCMFT UIBU "WJDFOOB MJTUT JO ,JUC BO/BGT
3[ BEPQUT *CO BM)BZUBNT GVMMFS NPSF TZTUFNBUJD MJTU BT IJT PXO MJTU PG PCKFDUT
~
PG TJHIU BMNVCTBSU
 3[ UIFO QSPWJEFT *CO BM)BZUBNT TFDPOEBSZ MJTU PG
~
PCKFDUT PG TJHIU UIBU iGBMM VOEFSu ELIJM UBIUB B UFSN VTFE CPUI CZ 3[ BOE
JUFNT XIBU JT OFX BCPVU *CO BM
*CO BM)BZUBN
UIF STU MJTU "TJEF GSPN UIF WFSZ
~
)BZUBNT MJTUTSFQSPEVDFE XJUI NJOPS DIBOHFT JO 3[T BDDPVOUJT UIBU UIFZ
~
USZ UP FYIBVTUJWFMZ DBUFHPSJ[F QIFOPNFOBM TFDPOEBSZ QSPQFSUJFT FH PSEFS DVS
WBUVSF FRVBMJUZ XFUOFTT FWFO B GBDF CFJOH KPZGVM PS DIFFSGVM
JOEVDUJWFMZ VOEFS
POF PS NPSF PG UIF JNNFEJBUF BOE QSJNBSZ WJTJCMF TJNQMFT XIJDI UIFNTFMWFT BSF
EFQFOEFOU PO PVS WJTJPO PG POMZ DPMPS BOE MJHIU *NQPSUBOUMZ UIF TFDUJPO JO UIF
.VMBIIBT GPMMPXJOH UIJT MJTU PG WJTJCMF TFOTJCMFT JT B DPOEFOTFE TVNNBSZ PG *CO
 UBNT
TVCTFRVFOU BOBMZTJT JO ** BO BOBMZTJT UIBU JT QBSUJDVMBSMZ SFMFWBOU UP
BM)BZ
~
3[T WJFX PG VOJWFSTBMT PG DPNQMFY TFOTJCMF QIFOPNFOB BOE IJT PQQPTJUJPO UP
TJNVMBDSBGPSNT
)PXFWFS CFGPSF UVSOJOH UP 3[T EJTDVTTJPO BOE IPX IF OET *CO BM)BZUBNT
~
UIFPSZ QIJMPTPQIJDBMMZ TJHOJDBOU B GFX QPJOUT PO UIF TDJFOUJD JOTJHIUT PG *CO BM
)BZUBNT UIFPSZ BSF JO PSEFS "T "* 4BCSB IBT TIPXO *CO BM)BZUBN EFWFMPQT
~
~
3[ .BCIJU ** m 3[ MPPTFMZ GPMMPXT "WJDFOOBT EJTDVTTJPO JO ,JUC BO/BGT QBSB
~ QPJOUT $G "WJDFOOB ,JUC BO/BGT m
QISBTJOH UIF NBKPS

F iBMTPu TFFNT UP CF BJNFE BU B QPJOU UIBU JT NJTTJOH GSPN "WJDFOOBT UFYU "WJDFOOB NFOUJPOT
UIBU UIF TFOTF PG TNFMM CZ NFBOT PG RJZT FNQMPZFE CZ UIF TPVM EFUFSNJOFT iOVNCFSu CZ OPUJDJOH
UIBU B DFSUBJO TNFMM DFBTFT BU B DFSUBJO JOTUBOU PS DPOUJOVFT "WJDFOOB DFSUBJOMZ EJTUJOHVJTIFT CFUXFFO
WJTVBM QFSDFQUJPO BOE UIF JNBHJOBUJWF GBDVMUZ BOE DBTFT XIFSF JNBHFT PS QSPQFSUJFT BSF DPOTUSVDUFE
CZ UIF MBUUFS #VU BT EJTDVTTFE CFMPX 3[ TFFNT UP IBWF TPNFUIJOH EJFSFOU JO NJOE UIBU CFBST PO
UIF UIFPSZ PG TJNVMBDSB BOE NFOUBM GPSNT 4FF ,JUC BO/BGT 

)F MJTUT UXFOUZPOF PG UIF UXFOUZUXP QBSUJDVMBS WJTJCMF QSPQFSUJFT UIBU *CO BM)BZUBN DJUFT
XJUI NJOPS EJFSFODFT *O +NJ BM6MN IF MJTUT BMM UXFOUZUXP TXJUDIJOH *CO BM)BZUBNT~UBKBTTVN
GPS NJRES BOE DJUJOH *CO BM)BZUBN BOE .BO[JS CZ OBNF 3[ .VMBIIBT GPMT~ BmC
~ 5FISBO m

  ,JUC BM.BO[JS
+NJ BM6MN FE 4 "M M %XE
 *CO BM)BZUBN
~

#PPLT *m*** FE "* 4BCSB ,VXBJU F /BUJPOBM $PVODJM GPS $VMUVSF "SUT BOE -FUUFST

IFSFPO DJUFE BT .BO[JS
 $G "WJDFOOB ,JUC BO/BGT  F NPEJDBUJPOT BSF TMJHIU
BmC

3[ .VMBIIBT GPMM
 OPUFE
UIBU UIPVHI 3[ DJUFT *CO BM)BZUBN BOE UIF 0QUJDT CZ OBNF JO UIF DPOUFYU

*U TIPVME CF
~
PG TJNQMFT JO IJT NPSF HFOFSBM XPSL +NJ BM6MN IF TFFNT
UP LFFQ B DFSUBJO EJTUBODF GSPN IJN
JO IJT JOEFQFOEFOU XPSLT PG QIJMPTPQIZ F .VMBIIBT JT RVJUF MJUFSBMMZ B DPNQFOEJVN BOE TP





#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m

JO IJT PQUJDBM UIFPSZ UIF OPUJPO PG BO iPSEFSFE GPSNu XIJDI JT B QIZTJDBMMZ BOE
NBUIFNBUJDBMMZ SFQSFTFOUBCMF JNBHF PG PCKFDUT PG TJHIU 3PVHIMZ QVU UIF JNBHF
JT QSPEVDFE CZ UIF POFUPPOF DPSSFTQPOEFODF PG QPJOUT PG DPMPS PO FYUFSOBM TVS
GBDFT UP UIF JOUFSJPS TVSGBDF PG UIF FZF USBOTNJUUFE CZ TUSBJHIU SBZT GSPN FBDI QPJOU
PO UIF PCKFDU 5P CF TVSF "WJDFOOBT TJNVMBDSVN JT POMZ B TJNJMBSJUZ PG UIF
FTTFODF PS GPSN PG B DPNQMFY PCKFDU PG TJHIU BOE OPU UIF GPSN JUTFMG F FTTFODF
JT PCUBJOFE XIFO UIF UXP JNBHFT JO UIF DSZTUBMMJOFT PG FBDI FZF BSF USBOTNJUUFE UP
BOE VOJUFE JO UIF GSPOU WFOUSJDMF PG UIF CSBJO XIFSF UIF IJHIFS GBDVMUJFT TFQBSBUF
CZ BCTUSBDUJPO UBKSE
UIF USVF GPSN PG UIF PCKFDU GSPN UIF BDDJEFOUBM PS TFOTJCMF
RVBMJUJFT BUUBDIFE UP UIF TJNVMBDSVN )PXFWFS *CO BM)BZUBNT PSEFSFE GPSN
~
JT OPU B GPSN PG UIF PCKFDU PG TJHIU BOE EPFT OPU EJSFDUMZ SFQSFTFOU JU *O $IBQ
UFS ** PG UIF 0QUJDT XIJDI JT UIF DIBQUFS 3[ QSJNBSJMZ ESBXT PO *CO BM)BZUBN
~
GPDVTFT PO IPX JOGFSFODF RJZT JTUJEMM
EJTDFSONFOU UBNZ[
BOE QSFWJPVT
FYQFSJFODF BSF SFRVJSFE PO UIF QBSU PG PVS NJOE UP NPWF GSPN QPJOUGPSN DPMPS
JNBHFT UP UIF QFSDFQUJPO PG XIPMF DPNQMFY PCKFDUT *O DPOUSBTU UP TJNVMBDSB JO
*CO BM)BZUBNT UIFPSZ UIF JNBHF PG B DPNQMFY PCKFDU SFRVJSFT NFOUBM PQFSBUJPOT
~
BOE JOGFSFODFT UIBU DPOTUSVDU GSPN QPJOUGPSNT B iEJTUJODUu QFSDFJWFE JNBHF
&WFO UIF WFSZ QFSDFQUJPO PG EJTUJODU DPMPST SFRVJSFT TVDI PQFSBUJPOT FTF PG
DPVSTF BSF OPU DPOTDJPVT EFEVDUJWF JOGFSFODFT CVU GBTU NFOUBM QSPDFTTFT QPTJUFE
UP BDDPVOU GPS XIBU *CO BM)BZUBN DBMMT iEJTUJODU WJTJPOu 5P BSSJWF BU B GVMMZ
~
UIJT NBZ CF UIF SFBTPO GPS UIF PNJTTJPO )PXFWFS JU TFFNT UIBU 3[ IBT SFBTPO UP EJTUBODF IJNTFMG
QIJMPTPQIJDBMMZ CFDBVTF *CO BM)BZUBN DPVME CF BOE BT XF XJMM TFF XBT SFBE BT IPMEJOH QPTJUJPOT
~ UIBU QPTJUFE FTTFODFT *U JT OPU DMFBS UIBU *CO BM)BZUBN XBT
UIBU TVQQPSUFE B GBMTBGB WJFX PG DPMPS
~ SFTVMUT
JOUFSFTUFE JO UIF QIJMPTPQIJDBM RVFTUJPO 3[ TFFNT UP DPOTDJPVTMZ BQQSPQSJBUF UIF GPSNFST
GPS IJT PXO QIJMPTPQIJDBM BHFOEB 4FF O 

4BCSB i*CO BM)BZUIBN u m

4BCSB TUBUFT iF UIFPSZ NBJOUBJOFE UIBU AQFSDFQUJPOJESLDPNQSFIFOTJP PG BOZ PCKFDU JO UIF
FME BOE PG BMM JUT WJTVBM QSPQFSUJFT TJ[F TIBQF EJTUBODF BOE UIF SFTU
DPOTJTUFE JO B NFOUBM SFBEJOH
PG UIJT DPMPS NPTBJD XIJDI BMPOF JT TBJE UP CF STU ATFOTFE PS SFHJTUFSFE PO UIF DSZTUBMMJOFT TVSGBDF

wu * XJMM HMPTT PWFS UIF JTTVF PG SFGSBDUJPO XIJDI JT DFOUSBM UP UIF UIFPSZ *CJE 

i8F IPME UIBU UIF FZF SFDFJWFT JO JUTFMG B GPSN TSB
UIBU JT TJNJMBS NVLJMB
UP UIF GPSN <PG
UIF UIJOH> JO XIJDI UIBU GPSN PDDVST BOE JT OPU JUT WFSZ GPSNu "WJDFOOB ,JUC BO/BGT  3[
JT BXBSF PG UIJT SFQSPEVDJOH UIF QISBTF BMNPTU WFSCBUJN .BCIJU ** 
~6OMJLF UIF TFOTF GBDVMUJFT UIBU BSF

"WJDFOOB ,JUC BO/BGT  BOE UIF GPMMPXJOH EJTDVTTJPO
TJNQMZ SFDJQJFOUT UIF IJHIFS GBDVMUJFT IBWF BO BDUJWF SPMF JO WBSZJOH XBZT 4FF TPVSDFT DJUFE JO O 

4BCSB i*CO BM)BZUIBN u  *OEFFE FWFO DPMPS SFRVJSFT QSFWJPVT FYQFSJFODF BOE EJTDFSONFOU
B QPJOU OPUFE CZ 3[

'PS QSFTDJFOUJD DPODFQUJPOT "WJDFOOB ESBXT PO B UIFPSZ PG DPODFQU GPSNBUJPO HSPVOEFE
JO iFTTFOUJBM JOEVDUJPOu BMJTUJRS BEEU
 )PXFWFS UIJT QSPDFTT QSFTFSWFT UIF FTTFOUJBM OBUVSF PG
~ ~GSPN XIJDI FTTFODFT DBO CF BCTUSBDUFE BOE BDDFTTFE UISPVHI
UIJOHT JF USBOTNJUT TFOTJCMF NBUFSJBM
EFOJUJPO 4FF GPS FYBNQMF ,JUC BM#VSIO m

"HBJOTU UIF QSFWJPVT PQUJDBM USBEJUJPO *CO )BZUBN TUBUFT iFTF QFPQMF IBWF JHOPSFE UIF
~ UIBU JU JT BDDPNQMJTIFE POMZ CZ NFBOT PG
GBDU UIBU WJTJPO JT OPU BDIJFWFE CZ QVSF TFOTBUJPO BOE

#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m



QFSDFJWFE PCKFDU POF QPTJUT POMZ QPJOUT PG DPMPS MJHIU BOE NFOUBM PQFSBUJPOT
EJTQFOTJOH XJUI BOZ SFGFSFODF UP UIF USVF
GPSN PG UIJOHT "T 4BCSB TUBUFT
i8F TIPVME OPUF UIBU XIJMF *CO BM)BZUBN JT DFSUBJOMZ DPODFSOFE UP FYQMBJO
~
EJTUJODU WJTJPO IF EPFT OPU TQFBL PG EJTUJODU GPSNT PS JNBHFT
JO UIF FZF BDUVBMMZ
QPSUSBZJOH UIF BSSBZ PG MJHIU BOE DPMPS UIBU EJTUJODUMZ BQQFBS PO UIF PCKFDUu
*CO BM)BZUBNT FYIBVTUJWF MJTU PG WJTJCMF JUFNT JO ** XIJDI IF BUUFNQUT UP
~
SFEVDF UP UIF QFSDFQUJPO PG DPMPS UISPVHI NFOUBM JOGFSFODFT TFFLT UP FYQMBJO
BMM QIFOPNFOBM QSPQFSUJFT CZ SFGFSFODF UP UIF QIZTJDBMMZ BOE NBUIFNBUJDBMMZ
SFQSFTFOUFE QPJOUGPSN JNBHF
3FUVSOJOH UP UIF .VMBIIBT 3[ BT NFOUJPOFE TVNNBSJ[FT QBSUT PG ** BFS
  JUFNT -JLF *CO BM)BZUBN 3[ CFHJOT XJUI DPMPS
MJTUJOH *CO BM)BZUBNT WJTVBM
~
~
BOE MJHIU XIJDI 3[ DBMMT UIF iSFBM WJTJCMF PCKFDUTu BMNVCTBSU BMIBRRJZZB


3[ CFHJOT CZ IJHIMJHIUJOH BOE TVNNBSJ[JOH *CO BM)BZUBNT


STU QPJOU i%JT
~
UJOHVJTIJOH JNUJZ[
TPNF USVF WJTJCMFT BMNBSJZZU BMIBRRZZB
CF JU JO
BOE XIJUF PS <JJJ>
HFOVT MJLF <J> MJHIU BOE DPMPS PS CF JU JO TQFDJFT MJLF <JJ> CMBDL
NPPOMJHIU PS TVOMJHIU PS <JW> JO CSJHIUOFTT PS EVMMOFTT <W> JT QFSDFJWFE CZ EJTDFSO
NFOU UBNBZZV[
u *CO BM)BZUBN EFBMT XJUI BMM UIFTF QPJOU JO IJT QBTTBHF BOE
~
NPTU JNQPSUBOUMZ BSHVFT UIBU JOGFSFODF JT SFRVJSFE FWFO JO UIF DBTF PG DPMPS MJHIU
BOE UIFJS LJOET 3[ UIFO TVNNBSJ[FT *CO BM)BZUBNT OFYU NBKPS QPJOU B
EJTDFSONFOU BOE QSJPS LOPXMFEHF w BOE UIBU XJUIPVU EJTDFSONFOU BOE QSJPS LOPXMFEHF TJHIU
XPVME BDIJFWF OP WJTJPO XIBUFWFS OPS XPVME UIFSF CF QFSDFQUJPO PG XIBU UIF WJTJCMF PCKFDU JT BU UIF
NPNFOU PG TFFJOH JUu F 0QUJDT PG *CO BM)BZUIBN #PPLT *m*** 0O %JSFDU 7JTJPO USBOTMBUJPO BOE
DPNNFOUBSZ CZ "* 4BCSB -POEPO 8BSCVSH *OTUJUVUF 
* m )FSFPO DJUFE BT 0QUJDT

4BCSB i*G BT *CO BM)BZUIBN CFMJFWFT EJTUJODU WJTJPO SFRVJSFT B EJTUJODU JNBHF BT UIF POMZ BDDFT
TJCMF NFTTBHF GSPN UIF PCKFDU UIFO UIF NFOUBM BDUJWJUJFT PG ASFDPHOJUJPO  ADPNQBSJTPO  AEJTDFSONFOU
AKVEHNFOU  BOE AJOGFSFODF  BT PQFSBUJPOT BDDPNQBOZJOH FWFSZ BDU PG WJTVBM QFSDFQUJPO CFZPOE UIF
NFSF SFDFQUJPO PG TFOTF JNQSFTTJPOT NVTU CF DPODFSOFE JO UIF STU QMBDF XJUI UIF JNBHF JUTFMG BT UIF
TPMF PQUJDBM EBUVNu i*CO BM)BZUIBN u 

-JLF 3[ XIP VOEFSTDPSFT UIF QPJOU UIBU TJNVMBDSB BSF OPU B TVDJFOU DPOEJUJPO UP FYQMBJO
TJHIU *CO BM)BZUBN TUBUFT UIBU WJTJPO JT OPU BDIJFWFE CZ UIF JNQSFTTJPO PS iTFOTBUJPOu PG GPSNT "T
~ BSF OPU SFRVJSFE PS OFDFTTBSZ JO *CO BM)BZUBNT TZTUFN JT UIFPSZ JT NFBOU
TVDI DPNQMFY GPSNT
~
UP SFTPMWF JOUFS BMJB WBSJPVT QSPCMFNT SBJTFE BHBJOTU UIF "SJTUPUFMJBO
UIFPSZ PG GPSNSFDFQUJPO
XIJDI DPVME OPU QMBVTJCMZ FYQMBJO RVFTUJPOT TVDI BT DIBOHF JO TJ[F EJTUBODF CSJHIUOFTT BOE TP
GPSUI QSPCMFNT UIBU 3[ IJHIMJHIUT JO IJT DSJUJDJTNT JO UIF .BCIJU BOE .VMBIIBT 4BCSB i*CO
~

BM)BZUIBN u m

+VTU QSJPS UP MJTUJOH IJT WJTJCMF QSPQFSUJFT *CO BM)BZUBN TUBUFT i<8F> CFHJO UP TIPX UIF NPEFT
~
JO XIJDI FBDI PG UIF QBSUJDVMBS WJTJCMF QSPQFSUJFT JT QFSDFJWFE
BOE UIF NPEFT PG JOGFSFODFT UISPVHI
XIJDI UIF GBDVMUZ PG KVEHNFOU BQQSFIFOET QSPQFSUJFT QFSDFQUJCMF UP UIF TFOTF PG TJHIUu F 0QUJDT PG
*CO BM)BZUIBN #PPLT *m*** 0O %JSFDU 7JTJPO USBOTMBUJPO BOE DPNNFOUBSZ CZ "* 4BCSB -POEPO
8BSCVSH *OTUJUVUF 
*  )FSFPO DJUFE BT 0QUJDT

3[ .VMBIIBT GPM C


*CJE GPM C

JT JT BO FDJFOU TVNNBSZ CZ 3[ PG *CO BM)BZUBNT QBTTBHF XIJDI IJUT VQPO BMM WF QPJOUT
F NPTU JNQPSUBOU QPJOU IFSF JT UIBU 3[ SFBMJ[FT ~UIBU UIJT JT B EJTDVTTJPO BCPVU EJTDFSONFOU



#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m

DPSPMMBSZ PG UIF BCPWF UIBU DPMPS JT QFSDFJWFE RVB DPMPS CFGPSF JU JT QFSDFJWFE
BT B QBSUJDVMBS DPMPS 3[ KVNQT UP UIF OFYU NBKPS QPJOU UIBU QFSDFQUJPO PG
UIF iTQFDJDJUZu LIVTTJZZB
PG DPMPS SFRVJSFT B NJOJNBM JOTUBOU PG UJNF -JLF

*CO BM)BZUBN 3[FNQMPZT


UIF FYBNQMF PG UIF TQJOOJOHUPQ UP TIPX UIBU B
~
QPJOU PG DPMPS DBOOPU CF EJTDFSOFE XIFO TQVO "HBJO UIF QPJOU *CO BM)BZUBN
~
VOEFSTDPSFT JO UIJT DPOUFYU JT EJTDFSONFOU BOE JOGFSFODFDPNQBSJTPO RJZT

i<5>IFSFGPSF QFSDFQUJPO PG XIBU WJTJCMF PCKFDUT NVCTBSU
BSF BOE QFSDFQUJPO
RJZT
NVTU PDDVS JO
CZ SFDPHOJUJPO PS EJTDFSONFOU UBNZ[
PS JOGFSFODF
UJNFu 3[ VOEFSTDPSFT UIF QPJOU UIBU B iTFOTJCMFu NJOJNVN PG UJNF BOE B
NJOJNBM DPMPS QPJOU JT SFRVJSFE GPS QFSDFQUJPO "FS BEEJOH UXP QSPCMFNT PVU
PG *CO BM)BZUBNT PSEFS UP XIJDI XF TIBMM SFUVSO 3[ UVSOT UP *CO BM)BZUBNT
~
~
MJTU PG TFDPOEBSZ WJTJCMFT XIJDI 3[ DBMMT iOPOSFBM WJTJCMFTu BMNVCTBSU BZS

BMIBRRJZZB

4VCTFRVFOU UP IJT BOBMZTJT PG UIF DPOEJUJPOT GPS UIF QFSDFQUJPO PG DPMPS BOE
MJHIU *CO BM)BZUBN FNCBSLT PO BO FYUFOTJWF BOBMZTJT PG UIF UXFOUZUXP TFD
~
POEBSZ WJTJCMFT )JT HPBM IFSF JT UP TIPX UIBU UIFTF WJTJCMFT BSF FYQMBJOFE FYDMV
TJWFMZ UISPVHI UIF QSJNBSZ WJTJCMFT XIJDI BSF UIF POMZ JNNFEJBUFMZ TFOTFE
PCKFDUT NVKBSSBE BMIJTT
BOE UIF QTZDIPMPHJDBM QSPDFTTFT PG QSJPS LOPXMFEHF

EJTDFSONFOU NBSJGBUBNBZZV[

DPNQBSJTPO RJZT
BOE JOGFSFODF JTUJEMM

3[ CFHJOT UIF TFDUJPO CZ OPUJOH UIBU OPOF PG UIFTF BSF SFBM PCKFDUT PG TJHIU
BOE QSPDFFET UP EJTDVTT UIF TUBUVT PG FBDI TFDPOEBSZ WJTJCMF F EJTDVTTJPO JT
FYUSFNFMZ DPOEFOTFE BOE JO OP XBZ EPFT KVTUJDF UP *CO BM)BZUBNT BOBMZTJT
~
CVU JO NPTU DBTFT FH EJTUBODF TIBQF OVNCFS NPUJPO SPVHIOFTTTNPPUI
OFTT TIBEPX EBSLOFTT BOE CFBVUZ
3[ QJDLT PVU B TBMJFOU BTQFDU PG *CO BM
)BZUBNT EJTDVTTJPO *O TPNF DBTFT 3[ SFGFST UP JOGFSFODF JTUJEMM
BOE UIF
~
GBDVMUZ PG EJTDFSONFOU RVXXBU BUUBNBZZV[
UXP UFSNT *CO BM)BZUBN FNQMPZT
~
BOE JOGFSFODF *CO BM)BZUBN TUBUFT iVT UIF GBDVMUZ PG KVEHNFOU BMRVXXB BMNVNBZZJ[B
PG
~
UIF RVJEEJUZ PG DPMPS CZ SFDPHOJUJPO
JT <POMZ> EVF UP UIF DPNQBSJTPO RJZT
JU NBLFT CFUXFFO UIF
GPSN PG UIF DPMPVS BOE UIF GPSNT JU QSFWJPVTMZ QFSDFJWFE PG UIF GPSNT PG TJNJMBS DPMPVST BOE UP
JUT SFNFNCFSJOH UIPTF GPSNTu 0QUJDT  "T 4BCSB OPUFT UIBU UIF UFSNT RVJEEJUZ PS GPSN JO *CO
BM)BZUBN EP OPU DBSSZ NFUBQIZTJDBM PS OPVNFOBM DPOOPUBUJPOT 3[ FOUJUMFT UIJT TFDUJPO i*T POF
PG UIFN~ <JF USVF WJTJCMFT> TFFO JOEFQFOEFOUMZ NVBEBO
PG UIF PUIFSu

*CO BM)BZUBN i<F> QFSDFQUJPO PG DPMPVS BT DPMPVS UBLFT QMBDF CFGPSF QFSDFJWJOH UIF RVJEEJUZ
~
PG DPMPS <JF B TQFDJD
DPMPS>u 0QUJDT  JT BHBJO ESBXT PO UIF SPMF PG JOGFSFODF " NPSF HFOFSBM
DBUFHPSZ JT LOPXO STU TJODF FYQFSJFODF JT SFRVJSFE GPS EFUBJMT 3[ DJUFT UIF FYBNQMF PG UIF TUSPOH
DPMPS EBSL CMVF iLVIMu
CFJOH EJDVMU UP EJTDFSO JO EBSL MJHIU XIJDI JT GPVOE JO *CO BM)BZUBN
~ UIF

3[ BMTP QSPWJEFT FYUSFNFMZ DPODJTFMZ UIF FYBNQMF PG UIF FZF UIBU SFRVJSFT B NPNFOU GPS
QFSDFQUJPO PG MJHIU *CO BM)BZUBN EJTDVTTFT CPUI DBTFT BU MFOHUI
~

*CO BM)BZUBN 0QUJDT * 

*CJE  ~

FSF EPFT TFFN UP CF TPNF JOUFOEFE JOUFSQPMBUJPO PO 3[T QBSU FTQFDJBMMZ JO UIF DBTFT PG
NBHOJUVEFDPSQPSFBMJUZ BOE FEHFT BUSG
XIJDI JT SFMBUFE UP IJT OPUJPO PG CPEZ

#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m



UISPVHIPVU UIF BOBMZTJT 'PS FYBNQMF 3[ TUBUFT UIBU QFSDFQUJPO PG USBOTQBS


FODZPQBDJUZ JT JTUJEMM *CO BM)BZUBN CJMJTUJEMM

~
1FSIBQT UIF NPTU TJHOJDBOU BTQFDU PG 3[T EJTDVTTJPO JT UIBU PG BMM UIF PSJH
JOBM BOE JOUFSFTUJOH QSPCMFNT JO UIF WBTU 0QUJDT PG *CO BM)BZUBN 3[ GPDVTFT
~
PO ** XIFSF XF OE UIF NPTU TZTUFNBUJD BOE UIPSPVHIHPJOH BUUFNQU BU B QTZ
DIPMPHZ PG UIF NFOUBM DPOTUSVDUJPO PG DPODFQUJPOT JO UIF QSFNPEFSO QFSJPE
*CO BM)BZUBN BUUFNQUT UP TIPX QSFDJTFMZ IPX BMM QIFOPNFOBM QSPQFSUJFT JOEVD
~
UJWFMZ HBUIFSFE BSF NFOUBMMZ DPOTUSVDUFE GSPN UIF WJTJPO PG DPMPSQPJOUT UISPVHI
NFNPSZ EJTDFSONFOU BOE JOGFSFODFT .PSFPWFS *CO BM)BZUBNT BOBMZTJT TVH
~
HFTUT UIBU QFSDFQUJPO PG TFOTJCMFT SFRVJSFT DPOTUSVDUJPO BMM UIF XBZ EPXO UIBU JT
FWFO UIF SFBM TFOTJCMFT SFRVJSF EJTDFSONFOU BOE JOGFSFODF B QPJOU UIBU JT IJHI
MJHIUFE CZ 3[ *CO BM)BZUBNT HFOFSBM EJTDVTTJPO PG JOGFSFODFT BOE UIF OBUVSF
~
PG NFOUBM DPOTUSVDUJPOT PDDVST KVTU CFGPSF UIF MJTU PG UXFOUZUXP TFDPOEBSZ
WJTJCMFT *U JT IJHIMZ VOMJLFMZ UIBU 3[ GPMMPXT UIF TUSVDUVSF PG *CO BM)BZUBNT
~
BOBMZTJT TP DMPTFMZ BOE EPFT OPU LOPX UIF MBUUFST HFOFSBM QTZDIPMPHJDBM UIFPSZ PG
WJTJPO CBTFE PO SFDPHOJUJPO EJTDFSONFOU BOE JOGFSFODF *O BOZ DBTF IJT FYBN
QMFT QPJOU VQ UIF DPSF JOTJHIUT PG *CO BM)BZUBNT QTZDIPMPHJDBM BQQSPBDI UP UIF
~
NFOUBM DPOTUSVDUJPO PG DPODFQUT
*U JT FWJEFOU XIZ TVDI B UIFPSZ XPVME QSPWF BUUSBDUJWF UP 3[ *U JT UBJMPSNBEF
GPS B MPHJDBM QSPHSBNNF CBTFE GVOEBNFOUBMMZ PO J
QPTUJOH TFOTJCMF TJNQMFT BT
GPVOEBUJPOBM BOE NPTU DFSUBJO BOE JJ
PO UIF EFOJBM PG HSBTQJOH UIF FTTFODFT PG
DPNQMFY TFOTJCMF FOUJUJFT *CO BM)BZUBNT QPTJUFE PCKFDUT PG TFOTFT BSF POMZ
~
UIPTF TJNQMFT UIBU 3[ JEFOUJFT BT UIF NPTU FQJTUFNJDBMMZ DFSUBJO OBNFMZ MJHIU
BOE DPMPS .PSFPWFS *CO BM)BZUBN BEWBODFT B QMBVTJCMF QTZDIPMPHJDBM UIFPSZ
~
UIBU TZTUFNBUJDBMMZ DBUFHPSJ[FT BMM LOPXO QIFOPNFOBM QSPQFSUJFT PG DPNQMFY TFO
TJCMF JUFNT VOEFS UIF JNNFEJBUF TFOTJCMFT $PNQMFY JNBHFT BSF CBTFE PO
3FHBSEJOH #PPL ** 4BCSB TUBUFT i*CO BM)BZUBN JT TBZJOH UIBU OP UIFPSZ PG WJTVBM QFSDFQUJPO
~ BDDPSEJOH UP IJN BSF BOBMZTBCMF JO UFSNT PG
JO UFSNT PG UIF SFDFQUJPO PG GPSNT PS JNBHFT XIJDI
UIF FFDU PG MJHIU SBEJBUJPO JO UIF FZF
DBO EP XJUIPVU UIF TVQQPSU PG B UIFPSZ PG WJTJPO XIJDI JT
FTTFOUJBMMZ QTZDIPMPHJDBM JO DIBSBDUFSu 4BCSB i*CO BM)BZUBN u 

)FSF IF NFOUJPOT UIF QISBTF UIBU TJHIU SFRVJSFT iB ~
TPSU PG JOGFSFODFDPNQBSJTPOu EBSC NJO

EVSC BMRJZT
XIJDI XBT NFOUJPOFE CZ 3[ JO UIF .BCIJU .PSFPWFS JO DSJUJDJ[JOH "WJDFOOB
PO
UIF JNQSFTTJPO PG GPSNT 3[ OPUFT JO UIF .VMBIIBT KVTU QSJPS
~ UP UIF BCPWF EJTDVTTJPO UIBU iXIBU

JT QFSDFJWFE CZ TJHIU STU BOE JO JUTFMG CJEEU


JT OPUIJOH
CVU DPMPS BOE MJHIUu UIPVHI UIBU NVDI
~
~
EPFT OPU DPOTUJUVUF iWJTJPO BMJCTS
CVU UIF QSJODJQMF NBCEB
PG <WJTJPO>u .VMBIIBT GPM B


3[ JODPSQPSBUFT UIF SFTVMU JOUP IJT MBSHFS UIFPSZ PG LOPXMFEHF BT CFJOH iSFMBUJPOBMu
JEG


F QPTJUJPO SFMBUFT UP B IJTUPSZ PG UIF SPMF PG SFMBUJPOBM TUBUFT JO QFSDFQUJPO JO "WJDFOOB BOE LBMN
)PXFWFS CZ SFOEFSJOH UIF SPMF PG GPSNT PUJPTF JF OFJUIFS B TVDJFOU OPS OFDFTTBSZ DPOEJUJPO GPS
LOPXMFEHF 3[ WJFXT QFSDFQUJPO BOE LOPXMFEHF PG DPNQMFY TFOTJCMF PCKFDUT BT FOUJSFMZ SFMBUJPOBM
)FSF UIF OPUJPO UIBU UIFZ BSF BU CBTF NFOUBM DPOTUSVDUJPOT TFFNT UP MFBE IJN UP UIF DPODMVTJPO
UIBU XF OP MPOHFS IBWF BDDFTT UP OPVNFOBM FTTFODFT PG DPNQMFY TFOTJCMF PCKFDUT 4FF $IBQUFS  PG
'SFFJOH 1IJMPTPQIZ F IJTUPSZ PG UIF EFCBUF JT POMZ QBSUJBMMZ BDDPVOUFE GPS JO UIJT DIBQUFS




#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m

QIZTJDBM NBUIFNBUJDBM BOE QTZDIPMPHJDBM FYQMBOBUJPOT PG QIFOPNFOBM RVBMJUJFT


$SVDJBMMZ CFDBVTF NFOUBM PS DPODFQU DPOTUSVDUJPO GPS *CO BM)BZUBN HPFT BMM
~
UIF XBZ EPXO UP JODMVEF DPMPS BOE MJHIU UIF UIFPSZ JT OPU TJNQMZ BCPVU EJSFDU
PCKFDUT PG QFSDFQUJPO JF TFOTJCMF QBSUJDVMBST PS iTFOTF EBUBu
CVU JT JO GBDU
BCPVU DPODFQUT BOE VOJWFSTBMT .PSFPWFS UIF VOJUZ PG DPNQMFY DPODFQUT
JO *CO BM)BZUBNT MBOHVBHF UIFJS iEJTUJODU WJTJPOuJT FYQMBJOFE CZ QTZDIPMPH
~
JDBM QSPDFTTFT BQQMZJOH UP UIF QIFOPNFOBM QSPQFSUJFT PG PCKFDUT PG WJTJPO *U
OPX CFDPNFT DMFBS XIZ 3[ BSHVFT UIBU UIF UXP BQQSPBDIFT PG JOUSPNJTTJPO
BOE FYUSBNJTTJPO EP OPU FYIBVTU BMM UIF PQUJPOT JO PQUJDBM UIFPSZ *U JT BMTP
DMFBS XIZ 3[ TP DPOEFOUMZ PQQPTFT GPSNT DPNQMFY FTTFODFT BOE TJNVMBDSB
%VF UP UIF FYQMBOBUPSZ QPXFS PG *CO BM)BZUBNT UIFPSZ QBSUJDVMBSMZ JUT TZTUFN
~
BUJD BUUFNQU UP FYQPVOE B QTZDIPMPHZ PG NFOUBM DPOTUSVDUJPOT GPSNT BOE TJN
VMBDSB CFDPNF UIF FYQMBOBUPSZ UIJSE XIFFM 3[T OPUJPO PG iTUSVDUVSFE VOJWFS
TBMu EJTDVTTFE BCPWF TJNQMZ QPTJUT QIFOPNFOBM QBSUT BOE UIF TUSVDUVSJOH QSPQ
FSUZ BDDPVOUJOH GPS QFSDFQUVBM VOJUZ .PSFPWFS GPS 3[ EFOJUJPOBM VOJWFSTBMT
BQQMZ TJNQMZ UP iDPMMFDUJPOTu PG UIJOHT UIF HFOVT PG XIJDI IF DBMMT UIF iDPNNPO
GBDUPSu BMRBES BMNVTIUBSBL
BOE UIF EJFSFOUJB UIF iEJTUJOHVJTIJOH GBDUPSu
*O UIF HFOFSBM EJTDVTTJPO JO ** *CO BM)BZUBN OPUFT SFHBSEJOH UIF QFSDFQUJPO PG BO JOEJWJEVBM
~ B WJTJCMF PCKFDU JT "OE SFDPHOJUJPO JT OPU QFS
i*U JT POMZ CZ SFDPHOJUJPO UIBU TJHIU QFSDFJWFT XIBU
DFQUJPO CZ QVSF TFOTBUJPO wu 0QUJDT *  JT QPJOU JT SBJTFE CZ 3[ JO UIF JOUFSQPMBUFE QPJOUT
OPUFE BCPWF UIPVHI GSBNFE QIJMPTPQIJDBMMZ JO UFSNT PG XIFUIFS QFSDFQUJPO BQQMJFT UP UIF JOEJWJE
VBM RVB JOEJWJEVBM PS UP UIF VOJWFSTBM RVJEEJUZ .VMBIIBT C
 *O ** *CO BM)BZUBN ESBXJOH
~ XIJDI BSF
  GPSNT BTTVXBS BMLVMMJZB

PO ** EJTDVTTFT VOJWFSTBMT FYQMJDJUMZ i/PX GPS UIF VOJWFSTBM

QSPEVDFE JO UIF TPVM GPS UIF TQFDJFT PG WJTJCMF PCKFDUT BOE XIJDI UBLF TIBQF JO UIF JNBHJOBUJPOu
0QUJDT  PVHI IF EPFT OPU NBLF JU DMFBS UIF EJTUJODUJPO CFUXFFO QSFDPODFQUVBM WJTJPO BOE
B DPODFQUVBM WJTJPO XIJDI OFDFTTBSJMZ JOWPMWFT VOJWFSTBMT
TFFNT UP DPSSFTQPOE SFTQFDUJWFMZ UP UIF
EJTUJODUJPO IF NBLFT CFUXFFO PCKFDUT QFSDFJWFE iJNNFEJBUFMZu CJMCBEIB
PS iCZ NFSF SFFDUJPOu
CJNVKBSSBE BUUBBNNVM
BOE iCZ SFFDUJPO XJUI QSJPS LOPXMFEHFu UBRBEEVN BMNBSJGB
 0QUJDT
* 

FSF BSF WBSJPVT BTQFDUT PG UIJT UIBU OFFE OPU CF EJTDVTTFE IFSF )PXFWFS POF QPJOU DPODFSOT
EFHSFFT PG UIF JOTQFDUJPO BOE SFUFOUJPO PG EFUBJMT PG UIJOHT 4FF GPS FYBNQMF 0QUJDT * m 4BCSB
TUBUFT i#VU GPS UIFJS EJTUJODU QFSDFQUJPO *CO BM)BZUIBN TJNQMZ JOWPLFT UIF QPXFS PG QFSDFQUJPO
JUTFMG UIVT CZQBTTJOH UIF OFFE GPS B TFHSFHBUJOH PQUJDBM BQQBSBUVT TVDI BT B QJOIPMF BSSBOHFNFOU
PS B GPDVTJOH MFOT
BOE JNNFEJBUFMZ BOE QSFDJQJUPVTMZ FNCBSLJOH PO B QTZDIPMPHJDBM FYQMBOBUJPO PG
WJTJPOu i*CO BM)BZUIBN u 

*CO BM)BZUBN WJFXFE IJT PXO QSPKFDU BT TUSJLJOH B OFX QBUI TFF 0QUJDT * m

3[ TUBUFT ~ i8IBU NBLFT <UIJOHT> B DPNNPOBMJUZ JT EJTUJODU PN UIBU XIJDI EJFSFOUJBUFT UIFN
<JF B QSJODJQMF 3[ PFO JOWPLFT> VT UIBU DPNNPO GBDUPS BMRBES BMNVUBSBL
JT UIF VOJWFS
TBM 4P UIF VOJWFSTBM FYJTUT JO FYUFSOBM SFBMJUZ CVU BT GPS UIBU XIJDI JT IFME QPQVMBSMZ G BMNBIS

PG BSNJOH BO BCTUSBDU GPSN JO UIF NJOE JUT SFGVUBUJPO XJMM CF UBLFO VQ JO QIJMPTPQIZ BMIJLNB
u
OPN
.BOUJR BM.VMBIIBT  .VMBIIBT GPM C *NQPSUBOUMZ JU TFFNT 3[ JT OPU B UIPSPVHIHPJOH







JOBMJTU "T XF XJMM TFF JO UIF GPMMPXJOH IF XJMM DPOTJTUFOUMZ QPTJU UIF QPTTJCJMJUZ PG
OPVNFOB CVU
TUBUF XF IBWF OP BDDFTT UP UIFN VT JU TFFNT UIBU VOJWFSTBMT iFYJTUu JO UIF TFOTF UIBU QIFOPNFOBM
RVBMJUJFT BSF JOTUBOUJBUFE CZ TJNJMBS NJOEJOEFQFOEFOU OPVNFOB FWFO JG UIF OPVNFOB EJFS XJUI
SFHBSE UP UIF TBNF RVBMJUJFT XJUIPVU PVS LOPXMFEHF JO DFSUBJO DBTFT
 3[ TFFNT UP NBSL PVU UIF


#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m



BU JT VOJWFSTBMT EP OPU GVOEBNFOUBMMZ PS DPOTUJUVUJWFMZ EFOF DPNQMFY TFOTJ


CMF PCKFDUT CVU POMZ EJTUJOHVJTI UIFN XIJDI JT BMM UIBU *CO BM)BZUBNT UIFPSZ
~
FOUJUMFT POF UP
*U JT JNQPSUBOU UP OPUF IFSF UIBU "WJDFOOBT WJFX JO ,JUC BO/BGT UIPVHI
JOUSPNJTTJPOJTU IJUT VQPO TPNF PG UIF TBNF JOTJHIUT PG *CO BM)BZUBNT UIFPSZ
~
)PXFWFS "WJDFOOB EPFT OPU QSPWJEF BOZ TZTUFNBUJD UIFPSZ PG NFOUBM DPOTUSVD
UJPO QBSUJDVMBSMZ PG UIF QSPQFSUJFT PG DPNQMFY TFOTJCMF QIFOPNFOB NVDI MFTT
BT UIPSPVHIHPJOH B WJFX BT *CO BM)BZUBNT 6MUJNBUFMZ 3[T RVBMN XJUI "WJ
~
DFOOB TFFNT UP CF UIF MBUUFST JOTJTUFODF PO TJNVMBDSB BOE GPSNJNQSFTTJPO
XIJDI JO 3[T WJFX JT UIF MJGFMJOF UP UIF OPVNFOBM QSPQFSUJFT PG DPNQMFY TFOTJ
CMF UIJOHT BOE UIF CBTJT GPS BO FTTFOUJBMJ[JOH BQQSPBDI UP TFOTJCMF QIFOPNFOB
JW 3[T -PHJDBM 1SPHSBNNF "QQMJFE
#FGPSF EJTDVTTJOH UIF SFDFQUJPO PG 3[T WJFXT * UVSO UP B GFX FYBNQMFT PG TJNQMFT
BOE DPNQMFYFT UP TFF IPX 3[T NFUIPEPMPHJDBM QSPHSBNNF JT BQQMJFE UP TVC
TUBOUJWF QIJMPTPQIJDBM QSPCMFNT F EJTDVTTJPO JT B TVNNBSZ PG TFMFDUFE QSPC
MFNT GSPN UIF EJTTFSUBUJPO * CFHJO XJUI UIF OPUJPO PG iCPEZu KJTN
 3[T MPH
JDBM SVMFT JOEJDBUF UIBU iCPEZu JT OPU B QSPQFS TJNQMF CFDBVTF JU JT OPU POF PG
UIF TFOTJCMFT )PXFWFS UP DMBSJGZ XIBU QSFDJTFMZ CPEZ JT 3[ CFMJFWFT UIBU WBSJ
PVT UFSNJOPMPHJDBM NBUUFST OFFE UP CF SFTPMWFE 5P UIJT FOE IF BTTFTTFT WBSJPVT
DPNQFUJOH EFOJUJPOT PG CPEZ BEWBODFE NBJOMZ CZ UIF NVUBLBMMJNO JODMVE
JOH NBHOJUVEF NJRES
TQBDFPDDVQBUJPO UBIBZZV[
BOE FYUFOTJPO JF UIBU
XIJDI IBT MFOHUI CSFBEUI BOE EFQUI
 )F BMTP FYBNJOFT UIF "SJTUPUFMJBO
UFSN OBGT BMBNS UIF UIJOH JUTFMG
UP BQQMZ UP NJOEJOEFQFOEFOU DPSSFTQPOEFODF 4FF 3[ .BOUJR

BM.VMBIIBT  JEFN .VMBIIBT GPM B









)PXFWFS UIF TJNJMBSJUJFT PO DMPTFS JOTQFDUJPO QSPWF UP CF RVJUF TVQFSDJBM " HPPE FYBNQMF JT
3[*CO BM)BZUBNT VTF PG UIF TQJOOJOHUPQ XIJDI XBT EJTDVTTFE JO UIF DPOUFYU PG UIF QFSDFQUJPO
PG DPMPS JO HFOVT~ BOE TQFDJFT SFRVJSJOH EJTDFSONFOU BOE JOGFSFODF FZ XFSF JOUFSFTUFE JO TFUUJOH
UIF NJOJNBM CPVOEBSJFT GSPN XIFSF NFOUBM DPOTUSVDUJPOT PG TQFDJD DPMPS CFHJOT JT NPSFPWFS
GFMM VOEFS UIF MBSHFS QSPKFDU PG GPMEJOH TFDPOEBSZ WJTJCMFT VOEFS SFBM WJTJCMFT "WJDFOOB VTFT JU UP
BEESFTT UIF PME JOUSPNJTTJPOJTU QSPCMFN PG EPVCMF WJTJPO F TBNF BQQMJFT UP 3[*CO BM)BZUBNT
~
GPDVT PO NJOJNBM UJNF JOTUBOUT BOE DPMPS QPJOUT "WJDFOOBT WFSZ CSJFG SFGFSFODFT BQQMZ UP QSPWJOH
BHBJOTU FYUSBNJTTJPO UIBU TJNVMBDSB BSF JO GBDU JNQSFTTFE PO BOE SFUBJOFE GPS B TIPSU JOTUBOU JO UIF
TFOTF GBDVMUZ *O HFOFSBM XF EP OPU OE BOZ FYUFOTJWF BUUFNQUT BU FYQMBJOJOH UIF DPOTUSVDUJPO PG
DPNQMFY TFOTJCMF QIFOPNFOB 4FF "WJDFOOB ,JUC BO/BGT  

"T %/ )BTTF OPUFT BFS IJT DPSSFTQPOEFODF XJUI BM#JSO XIP MJLF *CO BM)BZUBN EFQBSUT
~ UIF "SJT
GSPN "SJTUPUFMJBO WJFXT "WJDFOOBT UIFPSZ PG DPMPS MJHIU BOE WJTJPO EFQBSUT SBEJDBMMZ GSPN
UPUFMJBO USBEJUJPO TFF "WJDFOOBT %F "OJNB JO UIF -BUJO 8FTU F 'PSNBUJPO PG B 1FSJQBUFUJD 1IJMPT
PQIZ PG UIF 4PVM m -POEPO 5VSJO 
m )PXFWFS XJUI SFHBSE UP TVCTUBOUJWF
QSPCMFNT IF IPMET UP B DPOTJTUFOU MJOF PG FTTFOUJBMJTN BOE BEIFSFT DMPTFMZ UP UIF TUSJDUVSFT PG "SJT
UPUFMJBO EFNPOTUSBUJWF TDJFODF FYBNQMFT PG XIJDI BSF EJTDVTTFE CFMPX

3[ TVHHFTUT UIBU UIJT HSPVQ TPNF PG XIPN BSF VOEPVCUFEMZ NVUBLBMMJNO EP OPU EJTUJO



#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m

EFOJUJPO PG CPEZ QSPWJEFE CZ "WJDFOOB iF TVCTUBODF JO XIJDI UISFFEJNFO


TJPOT JOUFSTFDUJOH BU SJHIU BOHMFT DBO CF QPTJUFE BT PCUBJOJOHu *O CPUI UIF
LBMN BOE GBMTBGB DBTFT 3[ TFFLT UP BEESFTT UIF SFMBUJPO PG UIF EFOJUJPO UP
UIBU XIJDI JT QJDLFE PVU CZ PVS PSEJOBSZMBOHVBHF UFSN iCPEZu 8JUI SFHBSE UP
UIF "SJTUPUFMJBO EFOJUJPO IF TUBUFT
$FSUBJOMZ <UIF TFOTJCMF> CPEZ JT B DPNQPTJUF PG HFOVT BOE EJFSFOUJB JO POF SFTQFDU
CJUJCS
BOE PG NBUUFS BOE GPSN JO BOPUIFS SFTQFDU CVU BT GPS VT TJODF XF EP OPU
HSBTQ OBVS
UIF FTTFODFT IBRJR
PG UIPTF DPOTUJUVUJWF QBSUT NVRBXXJNU
XF
iCPEZu CZ JUT FFDUT CJUSJIJ
BOE DPODPNJUBOU
XJMM EPVCUMFTT EFOF BSSBGO

~
BUUSJCVUFT CJMBX[JNJIJ


)FSF 3[ EJSFDUMZ BQQMJFT IJT MPHJDBM QSPHSBNNF XIJDI BT XF TBX FYDMVEFT EJT
DVTTJPO PG DPOTUJUVFOUT BOE SFMJFT PO FYUFSOBM BUUSJCVUFT .PSFPWFS TVDI FYUFSOBM
BUUSJCVUFT BSF LOPXO JOEVDUJWFMZ CJMJTUJRS
BOE OPU OFDFTTBSJMZ FWFO JG UIFZ
BQQMZ BU BMM UJNFT PVHI UIF QPJOU IFSF JT DMFBS FOPVHI 3[T BOBMZTJT ESBXT PO
B OVNCFS PG MPHJDBM QPJOUT SFHBSEJOH UIF "SJTUPUFMJBO TZTUFN OPU FTIFE PVU JO
UIF BCPWF BOBMZTJT 5XP QPJOUT DBO CSJFZ CF SBJTFE JO UIJT DPOUFYU 'JSTU 3[
IPMET UIBU iTVCTUBODFu DBOOPU CF QSFEJDBUFE PG UIF TVCKFDU BT B HFOVT BOE UIVT
"WJDFOOBT SFBM EFOJUJPO JT JMMGPSNVMBUFE 4FDPOE 3[ BSHVFT UIBU UIF "SJT

HVJTI CFUXFFO UIBU XIJDI IBT MFOHUI CSFBEUI BOE EFQUI PO UIF POF IBOE BOE UIBU XIJDI JT MPOH
CSPBE BOE EFFQ BUUBXM BMBSE BMBNR
PO UIF PUIFS 'PS FYBNQMF UIFZ EP OPU TFFN UP BEESFTT
NBHOJUVEF
XJUI CPEZ TVDI B CPEZ CFJOH JOEFUFSNJOBUF XJUI SFHBSE UP BDUVBM
QSPCMFNT JO JEFOUJGZJOH
UISFFEJNFOTJPOBM NBHOJUVEFT 'PMMPXJOH IJT BQQSPBDI UP EFOJUJPOT 3[ EFOFT CPEZ BT UIBU
XIJDI QPTTFTTFT TVDI BUUSJCVUFT JF FYUFSOBMMZ 4FF .VMBIIBT GPM BmC .BCIJU **  

~
BSI BM*SU ** 


4FF .VMBIIBT GPMM BmC .BCIJU WPM   BSI BM*SU WPM   *O ** PG UIF
  TFFLT UP QSPWJEF UIF SFBMEFOJUJPO
~
*MIJZZU "WJDFOOB
PG CPEZ UBIRRVIV XBUBSGVIV
BSHVJOH
UIBU UIF HFOFSBM EFOJUJPO PG CPEZ JT OPU iJO SFBMJUZu XIBU UIF CPEZ JT JF CPEZ JOTPGBS BT JU JT CPEZ

)F TUBUFT UIBU DPSQPSFBMJUZ BMKJTNJZZB
iJO SFBMJUZ CJMIBRRB
JT UIF GPSN PG DPOUJOVJUZ JO XIJDI
JU JT QPTTJCMF UP QPTJU GSE
UISFF EJNFOTJPOTu "WJDFOOB DPOTJEFST iTVCTUBODFu KBXIBS
UIF HFOVT
PG CPEZ JO UIF EFOJUJPO BOE 3[ CBTFE PO IJT MPHJDBM QSJODJQMFT PCKFDUT UP UIJT 4FF "WJDFOOB
*MIJZZU  'PS B GVMM EJTDVTTJPO PG "WJDFOOBT UIFPSZ PG DPSQPSFJUZ TFF "% 4UPOF i4JNQMJDJVT
BOE "WJDFOOB PO UIF &TTFOUJBM $PSQPSFJUZ PG .BUFSJBM 4VCTUBODF u JO "TQFDUT PG "WJDFOOB FE 3PCFSU
8JTOPWTLZ 1SJODFUPO .BSLVT 8JFOFS 
m +PO .D(JOOJT i" 1FOFUSBUJOH 2VFTUJPO
JO UIF )JTUPSZ PG *EFBT 4QBDF %JNFOTJPOBMJUZ BOE *OUFSQFOFUSBUJPO JO UIF PVHIU PG "WJDFOOB u
"SBCJD 4DJFODFT BOE 1IJMPTPQIZ  
m 4FF 'SFFJOH 1IJMPTPQIZ m BOE $IBQUFS 

3[ .BCIJU ** 
~ MBSHFS TZTUFNBUJD EJTDVTTJPO PG GPSNNBUUFS BOBMZTJT TFF $IBQUFS  PG 'SFFJOH

*U JT QBSU PGIJT
1IJMPTPQIZ

JT QSPCMFN JT POF UIBU IBT BODJFOU SPPUT BOE XBT JOUFSOBM UP UIF "SJTUPUFMJBO USBEJUJPO XIJDI
JO QBSU DPODFSOT UIF TUBUVT PG UIF EJFSFOUJB JG TVCTUBODF JT EJWJEFE BT B HFOVT JOUP TQFDJFT JT SBJTFT
B QSPCMFN GPS "WJDFOOB XIP IPMET UIBU UIF EJFSFOUJBF PG TVCTUBODFT BSF TVCTUBODFT )PXFWFS 3[
TFFNT UP UVSO UIF QSPCMFN JOUP UIBU PG TVCTUBODFT CFJOH TVCTUBODFT TJNQMJDJUFS BT IJT EJTDVTTJPO PG

#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m



UPUFMJBO DBUFHPSJFT EP OPU EJWJEF JOUP FTTFOUJBM LJOET PS JONB TQFDJFT 3BUIFS
UIF DBUFHPSJFT BSF TJNQMZ OPNJOBM PS QIFOPNFOBM VOJWFSTBMT JT QPTJUJPO IBT
JNQPSUBOU DPOTFRVFODFT CPUI GPS QSPCMFNT EFBMU XJUI JO OBUVSBM QIJMPTPQIZ MJLF
UIF OBUVSF PG UIF TFOTJCMF RVBMJUJFT
BOE GPS 3[T SFTUSVDUVSJOH PG UIF .VMBIIBT

BOE .BCIJU BT EJTDVTTFE CFMPX
~
8IBU JT NPSF
UFMMJOH QFSIBQT JT UIBU 3[ BQQMJFT UIF TBNF MPHJD TP UP TQFBL
UP UIF LBMN EJTDVTTJPO PG JOEJWJTJCMFT )F JT TBUJTFE XJUI UIF HFOFSBM EFOJ
UJPOT QSPWJEFE BCPWF PG CPEZ TVDI BT NBHOJUVEF BOE TQBDFPDDVQBUJPOTJODF
UIFZ BSF SPPUFE EJSFDUMZ JO PCTFSWBUJPO CJMNVBIBEB
 )PXFWFS XIFO UIF
NVUBLBMMJNO EJTDVTT CPEZ BOE BUUFNQU UP EFOF CPEZ VMUJNBUFMZ BT UIBU XIJDI
JT DPNQPTFE PG JOEJWJTJCMF QBSUT IF TUBUFT UIBU UIFZ BSF JOWPMWFE JO UIF TBNF
DPOBUJPO PG OPVNFOBM FOUJUJFT XJUI QIFOPNFOBM POFT i"OE ZPV IBWF DPNF
UP LOPX UIBU XIBU JT TVDI <JF JNNFEJBUFMZ LOPXO CZ PCTFSWBUJPO> POF OFFE
OPU CF QSFPDDVQJFE ZBUBHIJM
XJUI EFOJOH JU :FT UIF POF XIP BSNT UIBU
CPEZ JT DPNQPTFE PG JOEJWJTJCMF QBSUT EPFT OPU FYQMBJO CPEZ CZ TQBDFPDDVQBUJPO
<XIJDI JT BO JNNFEJBUFMZ PCTFSWFE BUUSJCVUF> CFDBVTF POF <JOEJWJTJCMF> QBSU JT
<BDDPSEJOH UP IJN> TQBDFPDDVQZJOH UIPVHI OPU B CPEZ 3BUIFS B CPEZ BDDPSE
JOH UP IJN JT B OBNF GPS B TQFDJFE OVNCFS PG UIPTF JOEJWJTJCMF QBSUT DPNQPTFE
JO B TQFDJD NBOOFSu F SJHPS BOE DPOTJTUFODZ XJUI XIJDI 3[ BQQMJFT IJT
MPHJDBM QSPHSBNNF JT TJHOJDBOU F QBTTBHF JT TVHHFTUJWF PG IJT BDVUF TFOTJUJWJUZ
UIF DBUFHPSJFT TVHHFTUT TFF CFMPX
 4FF 4UPOF i4JNQMJDJVT BOE "WJDFOOBu 0O UIF BODJFOU QSPCMFN
TFF 'SBOT EF )BBT +PIO 1IJMPQPOVT /FX %FOJUJPO PG 1SJNF .BUUFS -FJEFO &+ #SJMM 

m

'PS FYBNQMF 3[ TUBUFT i,OPX UIBU UIF QIJMPTPQIFST IVLBN
EJWJEF FBDI POF PG UIF DBU
PG RVBMJUZ JOUP GPVS LJOET BOX

FHPSJFT JOUP NBOZ LJOET KVTU BT UIFZ IBWF EJWJEFE UIF DBUFHPSZ
FTF DMBJNT POMZ TUBOE JG UIFZ QSPWJEF B QSPPG UIBU UIFTF LJOET BSF SFBM BUUSJCVUFT UIBU BSF DPNNPO
UP BOE DPOTUJUVUJWF PG UIF FTTFODF PG UIF TQFDJFT EIJMB G NIJZZBU BMBOX
BOE UIBU UIFZ BSF OPU
 UIFZ EJWJEF UIFTF HFOFSB BSF EJFSFOUJBF BOE
FYUFSOBM BUUSJCVUFT
BOE UIBU UIPTF UIJOHT CZ XIJDI
OPU UIF DPODPNJUBOUT MBX[JN
PG EJFSFOUJBF BOE JG UIFZ BSF EJFSFOUJBF UIBU UIFZ BSF QSPYJNBUF
SBUIFS UIBO SFNPUF EJFSFOUJBFu "S3JTM BMLBNMJZZB G BMIBRJR BMJMIJZZB FE " .VIZJ BE

%O #FJSVU %S BM,VUVC BM*MNJZZB 


 4FF BMTP UIF OPUF CFMPX

*O UIF .VMBIIBT 3[ EFSJWFT IJT WJFX PG UIF DBUFHPSJFT BOE TVCTUBODF JO QBSUJDVMBS EJSFDUMZ
 MPHJDBM

CZ SFGFSFODF UP IJT
QSPHSBNNF iJT JT BMM BDDPSEJOH UP UIF QPTJUJPO PG UIF BZI CVU PO PVS
 PG XIBU XF
QPTJUJPO BFS HSBTQJOH XIBU IBT QSFDFEFE <JF JO MPHJD> ZPV XJMM CF DPHOJ[BOU IBCS


<TZTUFNBUJDBMMZ> IPMEu 'PM C )FSF 3[ BMTP DPOOFDUT IJT WJFX PG TVCTUBODF BT OPU CFJOH B HFOVT
EJSFDUMZ UP CPEZ 4FF BMTP .BCIJU * 
~ PG FYUFOTJPO IBKN
PS TQBDFMPDBUJPO UBIBZZV[
JF UIPTF

3[ TUBUFT UIBU UIF QSPQFSUJFT

JO UIF HFOFSBM PS OPO"SJTUPUFMJBO EFOJUJPOT BSF LOPXO


JNNFEJBUFMZ CZ QFSDFQUJPO
NVIBEB

XIJMF UIF QSPQFSUJFT JO UIF SFBM EFOJUJPO SFRVJSF QSPPG )F TUBUFT UIBU UIJT JT UIF DBTF JG XF UBLF
UIF PCKFDU PG EFOJUJPO UP CF UIF TFOTJCMF CPEZ SFGFSSFE UP CZ PVS OPSNBM VTBHF PG iCPEZu XIJDI
SFGFST UP UIF VOJWFSTBM PG UIF TFOTJCMF JUFN QFSDFJWFE CZ UIF TFOTFT PS PCTFSWBUJPO BMIBRRB BMNVS
JMBZI CJMNVIBEB
 *NQPSUBOUMZ UIJT DPOGPSNT UP IJT WJFX JO PQUJDT PG FYUFOTJPO BOE EJNFOTJPO
GPMMPXJOH EJSFDUMZ GSPN QFSDFQUJPO PG DPMPS BOE MJHIU 4FF .VMBIIBT CmB


3[ .VMBIIBT GPM C




#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m

UP DPOBUJOH QIFOPNFOBM PCKFDUT PG LOPXMFEHF XJUI OPVNFOBM PCKFDUT BO BUUJ


UVEF JOTQJSFE CZ IJT MPHJDBM QSPHSBNNF
3[ CFMJFWFT UIBU QSPPGT BEEVDFE GPS FJUIFS LBMN JOEJWJTJCJMJTN PS "SJT
UPUFMJBO IZMPNPSQIJTN BSF VMUJNBUFMZ JODPODMVTJWF BOE DFSUBJOMZ GBMM TIPSU PG
EFNPOTUSBUJWF DFSUBJOUZ /PUBCMZ JO UIF .VMBIIBT BOE UIF .VIBTTBM 3[

UIF QIF
BUUFNQUT UP EFWJTF B UIJSE XBZ PG BOBMZ[JOH UIF QSPCMFN
UIBU UBLFT
OPNFOBM CPEZ BT UIF TVCTUSBUF BMNBXSJE
PO XIJDI UIF BUUSJCVUFT PG VOJUZ
BOE NVMUJQMJDJUZ PDDVS BU JT UIF QSPQFSUJFT PG DPOUJOVJUZ BOE EJWJTJCJMJUZ PG
CPEZ BSF FYQMBJOFE OPU CZ JOUFSOBM DPOTUJUVFOUT CVU CZ UIF QIFOPNFOBM RVBMJ
UJFT PG VOJUZ BOE NVMUJQMJDJUZ )F EPFT OPU FMBCPSBUF PO UIF BMUFSOBUJWF XIJDI
EPFT OPU TFFN QBSUJDVMBSMZ QSPNJTJOH #VU MBUFS NVUBLBMMJNO EP SFGFS UP 3[T
QPTJUJPO BT OPUFE CFMPX *U JT JNQPSUBOU UP TUSFTT UIBU 3[T EJTDVTTJPO PG CPEZ
JT QBSU PG B MBSHFS TZTUFNBUJD BOBMZTJT PG "SJTUPUFMJBO FTTFOUJBMJTN BOE FTQFDJBMMZ
IZMPNPSQIJTN
* UVSO OPX UP FYBNQMFT PG TFOTJCMF TJNQMFT XIJDI JO UIF TVCTUBOUJWF BOBMZ
TJT JT BOBMZ[FE BT TFOTJCMF RVBMJUJFT 8F EJTDVTTFE 3[T USFBUNFOU BOE EFOJ
UJPO PG iIFBUu JO MPHJD XIJDI TFQBSBUFT FTTFOUJBM EFOJUJPOT GSPN UIF JNNFEJBUF
TFOTJCMF 8F TIPVME FYQFDU 3[ UP USFBU TFOTJCMFT JO IJT TVCTUBOUJWF EJTDVTTJPO
JO BDDPSEBODF XJUI IJT MPHJDBM SVMFT "T XF XJMM TFF 3[ BSSJWFT BU TPNF JOUFSFTUJOH
QIJMPTPQIJDBM DPODMVTJPOT JO BQQMZJOH IJT MPHJD QSJODJQMFT UP TFOTJCMF RVBMJUJFT
*O IJT HFOFSBM EJTDVTTJPO PG TFOTJCMF RVBMJUJFT 3[ TUBUFT iF BJN PG UIF
EFOJUJPO SVTN
PG UIFTF RVBMJUJFT JT OPU UP QSPWJEF UIF FTTFODFT NIJZZU

* TVHHFTU UIBU FWFO JO MBUFS QIJMPTPQIJDBM XPSLT TVDI BT BM.BUMJC BMMJZB PS JO IJT LBMN
IF CBTFT IJT DPODMVTJPOT PO
XPSLT XIFSF 3[ TFFNT UP FOEPSTF B WFSTJPO PG LBMN JOEJWJTJCMJTN
UIF QSPCBCJMJUZ PG UIF QSPPGT BOE PFO IFEHFT *O UIF "TIBSJUF LBMN XPSL ,JUC BM"SCBO IF
TUBUFT UIBU JOEJWJTJCMFT BSF SFRVJSFE POMZ GPS UXP FTDIBUPMPHJDBM QSPCMFNT 4FF $IBQUFS  PG 'SFFJOH
1IJMPTPQIZ

3[ .VMBIIBT GPM B .VIBTTBM 



1BSUJDVMBSMZ JNQPSUBOU
JT UIF POUPMPHJDBM
SPMF PG UIF HFOVT BOE EJFSFOUJB TVCTUBOUJBM GPSNT
BOE FMFNFOUBM GPSNT $POOFDUJOH IZMPNPSQIJTN UP UIF SPMF PG UIF EJFSFOUJB 3[ NBLFT BO POUP
MPHJDBM QPJOU QBSBMMFMJOH UIF FQJTUFNJD QPJOU UIBU XF TBX BCPWF SFHBSEJOH EFOJUJPOT i#VU JG XF
IPME UIBU <JF EJFSFOUJB BSF OPU DPOTUJUVUJWF> UIFO UIF EJTUJODUJPO OP MPOHFS IPMET CBUBMB BMGBSR

QSPQSJVN
CFUXFFO UIF EJWJTJPO PG UIF HFOVT CZ UIF EJFSFOUJB BOE UIF EJWJTJPO PG UIF TQFDJFT CZ UIF
8F XJMM NFOUJPO UIF WJFX UIBU XF UBLF JIUJZS
PO UIJT NBUUFS JO UIF DIBQUFS PO UIF SFMBUJPO PG
NBUUFS UP GPSNu 3[ .BCIJU * m 8JUI SFHBSE UP UIF FMFNFOUBM OBUVSBM GPSNT IF TUBUFT
~ UP NF JT UP OPU NBLF UIFTF UIJOHT DBVTFT PG CPEJFT BOE UP OPU DPO
i8IBU JT NPSF MJLFMZ BMBRSBC

TJEFS UIFN GPSNT CVU SBUIFS <UP DPOTJEFS UIFN BT> FYUFSOBM BUUSJCVUFTu *CJE  0O UIF CBTJT PG IJT
VQSPPUJOH PG GPSNNBUUFS BOBMZTJT JO UIF EPNBJO PG OBUVSBM QIJMPTPQIZ 3[ CFHJOT UP FYQMPSF OFX
BWFOVFT UP BTTFTTJOH TFOTJCMF QIFOPNFOB JODMVEJOH UIF OBUVSF PG TFOTJCMF RVBMJUJFT BOE FMFNFOUT
PVHI BTQFDUT PG UIJT BSF UPVDIFE VQPO JO NZ EJTTFSUBUJPO NZ GPSUIDPNJOH TUVEZ XJMM FYQMPSF UIJT
JO HSFBUFS EFQUI

3[T TVCTUBOUJWF EJTDVTTJPO PG IFBU FYUFOET UIF QPJOUT UIBU BSF NBEF UIFSF UIPVHI * XJMM OPU
EJTDVTT JU IFSF


#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m



PG <UIPTF RVBMJUJFT> CFDBVTF POMZ TFOTF QFSDFQUJPO QSPWJEFT XIBU JT QPTTJCMF XJUI
SFHBSE UP UIBU SBUIFS UIF BJN JT UP NFOUJPO UIFJS QSPQFSUJFT BOE UIFJS FFDUTu
JT QPJOU QBSBMMFMT XIBU 3[ IBE UP TBZ BCPVU UIF SFBM EFOJUJPO PG CPEZ BOE
GPMMPXT EJSFDUMZ GSPN IJT MPHJDBM QSJODJQMFT .PSFPWFS JU DPOGPSNT UP IJT QPTJUJPO
PO UIF "SJTUPUFMJBO DBUFHPSJFT UIBU UIFZ EP OPU EJWJEF JOUP FTTFOUJBM LJOET PS
TQFDJFT BOX

F DBTF PG TFOTJCMF DPMPS JT QBSUJDVMBSMZ JOUFSFTUJOH #SJFZ QVU DPMPS JO "SJT
UPUMFT WJFX JT UIF FTTFOUJBM QSPQFSUZ PCUBJOJOH BU UIF TVSGBDF PG B EFUFSNJOBUFMZ
CPVOEFE CPEZ JF B TPMJE CPEZ BT PQQPTFE UP TBZ BJS PS XBUFS
 -JHIU JT UIF
NPEF PG UIF BDUVBMJ[BUJPO PG UIF USBOTQBSFODZ PG B USBOTQBSFOU NFEJVN SBUIFS
UIBO TBZ SBZT PS QBSUJDMFT FNJUUFE GSPN UIF FZF "WJDFOOB NPEJFT "SJTUPUMFT
WJFX QBSUJDVMBSMZ JO IPMEJOH UIBU JU JT DPMPS SBUIFS UIBO UIF NFEJVN UIBU JT
BDUVBMJ[FE XIFO MJHIU PCUBJOT *NQPSUBOUMZ "WJDFOOB NBJOUBJOT UIF BDUVBM
JUZQPUFOUJBMJUZ EJTUJODUJPO
3[ FYBNJOFT UIF "SJTUPUFMJBO WJFX OPUJOH "WJDFOOBT EFQBSUVSF GSPN UIF
TUBOEBSE PQJOJPO NBTIIS
 *NQPSUBOUMZ 3[ SFBET UIF QPTJUJPO BT DPO
OFDUFE UP UIF BDUVBMJUZ BOE QPUFOUJBMJUZ PG BO FTTFODF BT PQQPTFE UP NPSF OBS
SPXMZ BO PCKFDU PG TJHIU JT MFBET IJN UP EFWFMPQ B EJTUJODU WJFX PG DPMPS UIBU
EJTUJOHVJTIFT CFUXFFO UIF FYJTUFODF PG UIF SFBM FTTFODF PG DPMPS BOE UIF PCKFDU PG
TJHIU "SHVJOH TQFDJDBMMZ BHBJOTU "WJDFOOBT WJFX PG MJHIU BDUVBMJ[JOH DPMPS 3[
TUBUFT i$PMPS OP EPVCU QPTTFTTFT BO FTTFODF JO JUTFMG NIJZZB G OBGTJIJ
BOE JU
DBO SJHIUMZ ZBTMVIV
CF BO PCKFDU PG TJHIU NBSJZZBO
 4P XIZ DBO JU OPU CF <UIF

DBTF UIBU> UIBU XIJDI


JT EFQFOEFOU PO MJHIU JT UIF GPMMPXJOH QSPQFSUZ IVLN


JU JT UIF TVJUBCJMJUZ TJIIB


PG JUT CFJOH BO PCKFDU PG TJHIU BOE OPU UIF PCUBJOJOH

3[ .BCIJU * 
~
"WJDFOOB DPOTJEFST
UIFN UP EJWJEF JOUP SFBM LJOET XIJDI JT CPSOF PVU JO UIF BOBMZTJT CFMPX
*OEFFE BOX JT QSFDJTFMZ UIF UFSN UIBU "WJDFOOB VTFT GPS UIF LJOET UIBU RVBMJUJFT EJWJEF JOUP JO IJT
.BRMU TFF 7 BOE 7 JO BJG BM.BOUJR BM.BRMU FE ( "OBXBUJ . BM)VEBZS  "'
[N BM.BSB BO/BKBG 
 
BM"IXO 2VN .BLUBCBU ZBU "MMBI BM6

*O "SJTUPUMFT WJFX DPMPS BU UIF TVSGBDF PG CPEJFT JT BDUVBM CZ CFJOH BU UIF TVSGBDF XIJMF DPMPS JO
UIF JOUFSJPS PG CPEJFT JT QPUFOUJBM F GPSNFS DBO CF BDUVBMMZ QFSDFJWFE XJUI UIF BDUVBMJ[BUJPO PG
MJHIU
PS QPUFOUJBMMZ QFSDFJWFE XIFSFBT UIF MBUUFS JT POMZ QPUFOUJBMMZ QFSDFJWFE 'PS BO BOBMZTJT PG UIF
POUPMPHJDBM QSPCMFNT UIBU XJMM DPODFSO VT CFMPX TFF ,BUFSJOB *FSPEJBLPOPV i"SJTUPUMF PO $PMPVSTu
JO "SJTUPUMF BOE $POUFNQPSBSZ 4DJFODF FET % 4GFOEPOJ.FOU[PV + )BUUJBOHBEJ  %. +PIOTPO
WPM  /FX :PSL 1FUFS -BOH 
m

'PS "SJTUPUMF UIF USBOTQBSFOU NFEJVNT CFJOH BDUVBMMZ USBOTQBSFOU JT UIF QSJNBSZ DPOEJUJPO
GPS UIF QFSDFQUJPO PG DPMPST UIBU JT DPMPST BSF BMXBZT BDUVBMJ[FE PO UIF TVSGBDF PG CPEJFT *O IJT
MBUFS DBSFFS "WJDFOOB EFQBSUT GSPN UIF "SJTUPUFMJBO WJFX IPMEJOH UIBU DPMPS JT BDUVBMJ[FE XIFO MJHIU
PCUBJOT PO UIF TVSGBDF BOE UIF USBOTQBSFOU NFEJVN SFNBJOT BMXBZT USBOTQBSFOU )BTTF "WJDFOOBT
%F "OJNB m

3[ .BCIJU *  3[ TFFNT UP CF BXBSF PG "WJDFOOBT EFQBSUVSF NVIMBGBU IE BM

~
NBIS
UIPVHIJU~ JT VODMFBS XIFUIFS IF VOEFSTUPPE JU BT B EFQBSUVSF GSPN "SJTUPUMF






#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m

PG UIBU FTTFODFu )FSF 3[ CFHJOT CZ GVOEBNFOUBMMZ EJTUJOHVJTIJOH CFUXFFO


QIFOPNFOBM DPMPS BOE UIF OPVNFOBM OBUVSF PG DPMPS UIBU JT CFUXFFO UIF TFD
POEBSZ BOE QSJNBSZ OBUVSF PG DPMPS *O 3[T WJFX DPMPS iJO JUTFMG u JT BMXBZT
BDUVBM CVU UIF QFSDFQUJPO PG B DPMPS SFRVJSFT MJHIU B QPTJUJPO UIBU JO FFDU EPFT
BXBZ XJUI BDUVBMJUZQPUFOUJBMJUZ BOBMZTJT PG UIF FTTFODFT PG DPMPST 0O B DPSPMMBSZ
QPJOU 3[ ESBXT B GVSUIFS SFTVMU EFQBSUJOH GSPN UIF "WJDFOOBO WJFX HSPVOEFE
JO UIF EJTUJODUJPO CFUXFFO DPMPS JO JUTFMG BOE QIFOPNFOBM DPMPS BU JT IF IPMET
UIBU DPMPS JO JUTFMG DBO CF WJFXFE BT PCUBJOJOH JO UIF JOUFSJPS PG B CPEZ BOE OPU
KVTU BT BDUVBMJ[JOH PO UIF TVSGBDF TJODF JU JT UIF BDUVBMJUZ PG QFSDFJWJOH DPMPS UIBU
EFQFOET PO MJHIU BOE OPU UIF FYJTUFODF PS BDUVBMJ[BUJPO PG JUT FTTFODF
"O JNNFEJBUF DPOTFRVFODF PG 3[T WJFX JT UIBU EJFSFOU EJTQPTJUJPOT BOE
QSPQFSUJFT NBZ HJWF SJTF UP UIF TBNF QIFOPNFOBM DPMPST MJLF iSFEu PS iXIJUFu
XIFSFBT UIF USVF FTTFODF UIBU JT iSFEOFTTu PS iXIJUFOFTTu JF BO POUPMPHJDBMMZ
CBTJD DBUFHPSZ JO UIF "SJTUPUFMJBO WJFX
SFNBJOT CFZPOE PVS LFO BU JT JO MJOF
XJUI 3[T MPHJDBM QSPHSBNNF B GVOEBNFOUBM EJTUJODUJPO CFUXFFO QIFOPNFOBM
PS TFDPOEBSZ DPMPST QFSDFJWFE CZ TJHIU BOE UIF iJO JUTFMG u PS QSJNBSZ OBUVSF PG
DPMPS XIJDI MBZ CFZPOE PVS TFOTFT JT NBJOUBJOFE *O UIF .VMBIIBT 3[ TUBUFT
  PG FYBN
QSFDJTFMZ UIJT BOE JOEFFE NPSF *O IJT SFTQPOTF UP "WJDFOOBT EJTDVTTJPO
QMFT PG OPOJNBHJOBSZ DPMPST JF JOTUBODFT PG FTTFOUJBM iXIJUFu iSFEu BOE TP PO

3[ TUBUFT UIBU POF PCTFSWFT UIBU DPMPST DBO CF DPNQPTFE PG NPSF QSJNBSZ DPM
PST BT XIFO POF HSJOET TIR
CPEJFT PG EJFSJOH QSJNBSZ DPMPST JOUP QPXEFS

BOE NJYFT UIFN VT IF TUBUFT i*U JT QPTTJCMF UIBU BMM DPMPST PCUBJO JO UIJT NBO
OFS <JF CZ NFOUBM DPOTUSVDUJPO> CVU CFDBVTF PG UIF JOBCJMJUZ PG <PVS> TJHIU UP
EJTUJOHVJTI <CFUXFFO XIBU JT TFFO BOE XIBU JT SFBM> JU UBLFT UIFN <JF XIBU JT
TFFO> UP CF JOEJWJEVBM DPMPST *U JT BMTP QPTTJCMF GPS FBDI POF PG UIFN PS TPNF PG
UIFN UP CF JOEJWJEVBM SFBM DPMPST BMXO NVBEB IBRRJZZB
 "T GPS UIF OBUVSFT
UBCJ BMBMXO
PG DPMPST XIFUIFS UIFZ BSF OJUF PS JOOJUF UIBU JT BMTP B NBUUFS
EPVCUu )FSF 3[ DPNFT UP UIF DPODMVTJPO UIBU BMM QIFOPNFOBM DPMPST NBZ
PG
PS NBZ OPU CF DPOTUSVDUFE GSPN NPSF QSJNBSZ DPMPST BU JT UIF FTTFODFT PG BMM
DPMPST NBZ CF CFZPOE PVS BCJMJUZ UP EJTUJOHVJTI /PUBCMZ 3[ FWFO DPOTJEFST UIF
QPTTJCJMJUZ UIBU B DPMPS DBO CF SFEVDFE UP UIF OBUVSF PG CPEZ JUTFMG BMNBSKB JM
*CJE 
PVHI OPU BMM QSJNBSZ RVBMJUJFTDPOEJUJPOT PG DPMPS BSF OPVNFOBM BT XF XJMM TFF BU JT
QIFOPNFOBM DPMPS DBO CF FYQMBJOFE TBZ CZ UIF TJ[F BOE QPTJUJPO PG CPEJFT "T "WJDFOOB BENJUT TPNF
OPOFTTFOUJBM DBTFT PG DPMPS BT EJTDVTTFE CFMPX CVU 3[T WJFX FOUBJMT B NPSF SBEJDBM EFQBSUVSF

*O DPOUSBTU UP 3[ "SJTUPUMF IPMET UIBU DPMPS FYJTUT QPUFOUJBMMZ JO UIF JOUFSJPST PG CPEJFT TJODF BMM
CPEJFT QPTTFTT iUIF USBOTQBSFOUu UP B HSFBUFS PS MFTTFS EFHSFF *FSPEJBLPOPV i"SJTUPUMF PO $PMPVST u
m

3[ .VMBIIBT GPM B "HBJO "WJDFOOB XFOU B GBS XBZ JO DPODFEJOH UIBU NBOZ DPMPST BSF

QSPEVDFE CZ UIF JNBHJOBUJWF


GBDVMUZ #VU IF XPVME OPU GVOEBNFOUBMMZ EFQBSU PO UIF FTTFODFT PG
DFSUBJO DPMPST




#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m



EU BMKJTN
 FSF BSF TFWFSBM QSPCMFNT UIBU BSF DPOOFDUFE UP UIJT RVFTUJPO
~MJLF UIF HSBEBUJPO PG UIF CSJHIUOFTT PG DPMPST TPNF PG XIJDI * XJMM UPVDI VQ PO
JO PVS EJTDVTTJPO PG UIF SFDFQUJPO PG "WJDFOOBT BOE 3[T WJFXT JO QPTUDMBTTJDBM
XPSLT PG LBMN
1BSU ** F 3FDFQUJPO PG 3[ JO 1PTU$MBTTJDBM ,BMN
* UVSO OPX UP UIF SFDFQUJPO PG 3[T TZTUFN JO QPTUDMBTTJDBM XPSLT PG LBMN *
GPDVT PO UIF DPNNFOUBSJFT BOE HMPTTFT PO "EVE BE%O BMKT ,JUC BM.BX

RJG "M BE%O BM2VKT DPNNFOUBSZ PO /BTS BE%O BU5TT 5BKSE BM*UJ


RE BOE .BINE BM*TGBIOT DPNNFOUBSZ PO BM#BZEXT 5BXMJ BM"O[S

JOEJDBUF UIBU
F GPMMPXJOH JT B QSFMJNJOBSZ BOBMZTJT PG QPJOUT PG DPOUBDU UIBU
MBUFS UIJOLFST VOEFSTUPPE BTQFDUT PG 3[T TZTUFN * FYBNJOF IPX PVS BVUIPST
BTTFTT QBSUJDVMBS QSPCMFNT EJTDVTTFE BCPWF SFHBSEJOH TFOTJCMFT BOE OBUVSBM QIF
OPNFOB JODMVEJOH UIF OBUVSF PG DPMPS CPEZ UIF "SJTUPUFMJBO DBUFHPSJFT BOE DPO
TUJUVUJWF QBSUT * UIFO OPUF UIF JNNFEJBUF NFUIPEPMPHJDBM DPODFQUT JOWPLFE CZ
UIF BVUIPST "T XF XJMM TFF "WJDFOOB BOE 3[ HVSF JNQPSUBOUMZ JO UIFTF EJTDVT
TJPOT BOE SFQSFTFOU QSPQPOFOUT PG UXP DIJFG BQQSPBDIFT UP DFOUSBM QSPCMFNT JO
OBUVSBM QIJMPTPQIZ /PUBCMZ TPNF DFOUSBM FMFNFOUT PG 3[T MPHJDBM QSPHSBNNF
XJMM CF JOWPLFE JO UIFTF UFYUT
#FGPSF UVSOJOH UP FBDI UFYU XF CSJFZ EJTDVTT UIF PSHBOJ[BUJPOBM TUSVDUVSF
PG QPTUDMBTTJDBM XPSLT PG LBMN XIJDI EFQBSUT SBEJDBMMZ GSPN UIF TUSVDUVSF PG
LBMN XPSLT JO UIF QSF3[JBO QFSJPE 1PTUDMBTTJDBM XPSLT PG LBMN XSJUUFO JO
XIBU XBT PODF CFMJFWFE UP CF B QFSJPE PG EFDMJOF DPOUBJO B TJHOJDBOU BNPVOU
PG NBUFSJBM PO UIF TUVEZ PG OBUVSBM QIFOPNFOB XIJDI JT QSJNBSJMZ DPOEVDUFE JO
UIF TFDUJPOT EFWPUFE UP iTVCTUBODFTu BMKBXIJS
BOE iBDDJEFOUTu BMBSE

PG
F FNFSHFODF PG UIFTF TFDUJPOT JO LBMN BOE JOEFFE UIF HFOFSBM TUSVDUVSF
UIF NBKPS QPTUDMBTTJDBM XPSLT TFFNT UP CF HFOFUJDBMMZ DPOOFDUFE UP UIF PSHB
OJ[BUJPOBM TUSVDUVSF JOUSPEVDFE CZ 3[ JO UIF .VMBIIBT BOE .BCIJU *O BO
 OFX TUSVDUVSF
~PG 3[T
JNQPSUBOU TUVEZ &JDIOFS IBT TIPXO UIF JOVFODF UIBU UIF
.VMBIIBT BOE .BCIJU IBE PO QPTUDMBTTJDBM UFYUT QBSUJDVMBSMZ PO UIF .BXRJG
   &YUFOEJOH
~ &JDIOFST BOBMZTJT * BUUFNQU UP BEESFTT UIF QIJMPTPQIJ
BOE 5BXMJ

DBM NPUJWBUJPOT
CFIJOE 3[T SFPSHBOJ[BUJPO PG QIJMPTPQIZ JO NZ EJTTFSUBUJPO
FSF JT B TVQFSDJBM SFTFNCMBODF UP %FTDBSUFT JO BMM UIJT #VU 3[ EPFT OPU QVSTVF UIF NFDI
BOJTUJD SFEVDUJPO PG DPMPS UP CPEZ BOE NPUJPO

0O UIF TUBUVT PG TDIPMBSTIJQ PO QPTUDMBTTJDBM XPSLT JO UIF SBUJPOBM TDJFODFT BMVMN BM
BRMJZZB
BOE B MJTU PG JNQPSUBOU UFYUT BOE DPNNFOUBSJFT TFF 8JTOPWTLZ iF /BUVSF BOE 4DPQFu

)FJESVO &JDIOFS i%JTTPMWJOH UIF 6OJUZ PG .FUBQIZTJDT 'SPN 'BLIS BM%O BM3[ UP .VMM
4BES BM4IJS[ u .FEJPFWP 
m
&JDIOFS IBT BMSFBEZ OPUFE UIBU UIF SFMBUJPO CFUXFFO TUSVDUVSBM DIBOHFT BOE UIF BOBMZTJT PG


QIJMPTPQIJDBM QSPCMFNT OFFET BTTFTTNFOU i%JTTPMWJOH UIF 6OJUZ u Q 


 8JUI SFHBSE UP UIF BCPWF




#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m

)FSF * TVNNBSJ[F IPX 3[T OFX TUSVDUVSF JOGPSNFE #PPL ** PG UIF .VMBIIBT

BOE .BCIJU XIJDI EFBMT XJUI TVCTUBODFT BOE BDDJEFOUT
~BCPWF "WJDFOOBT WJFX PG UIF TUSVDUVSF PG UIF QIJMPTPQIJDBM PS UIF
"T OPUFE
PSFUJDBM TDJFODFT FH NFUBQIZTJDT NBUIFNBUJDT QIZTJDT BTUSPOPNZ BOE TP PO

EFSJWFT OBUVSBMMZ GSPN UIF QSJODJQMFT UIBU JOGPSN UIF 1PTUFSJPS "OBMZUJDT UIFPSZ
PG UIF EFOJUJPO PG B TDJFODF BOE JUT QSPCMFNT "T XF TBX 3[ JT BXBSF PG UIF
QSJODJQMFT JOGPSNJOH UIF BVUPOPNZ BOE IJFSBSDIZ PG UIF "SJTUPUFMJBO TDJFODFT
)JT DSJUJRVF PG OPVNFOBM PS FTTFOUJBM LOPXMFEHF BOE PG UIF POUPMPHJDBM SFMBUJPOT
CFUXFFO DPOTUJUVFOUT BOE FYUFSOBM BUUSJCVUFT BQQMZ EJSFDUMZ UP UIF GVOEBNFOUBM
QSJODJQMFT PG IPX UIF "SJTUPUFMJBO TDJFODFT BSF EFOFE BOE TUSVDUVSFE OBNFMZ
BDDPSEJOH UP UIF UIFPSZ PG QFS TF QSFEJDBUJPO *OEFFE 3[T EFWFMPQNFOU PG B
OFX TUSVDUVSF GPS IJT JOEFQFOEFOU QIJMPTPQIJDBM XPSLT TFFN UP CF DPOOFDUFE UP
IJT MPHJDBM QSPHSBNNF 'PS PVS EJTDVTTJPO B QBSUJDVMBSMZ JNQPSUBOU BTQFDU PG IJT
SFTUSVDUVSJOH DPODFSOT UIF BOBMZTJT PG TFOTJCMF QIFOPNFOB 3[ BTTFTTFT NFUB
QIZTJDBM QSJODJQMFT MJLF GPSNNBUUFS BOBMZTJT BOE PUIFS QSPCMFNT OPUFE BCPWF
UIBU BQQMZ UP TFOTJCMF QIFOPNFOB JO #PPL ** XIJDI DPODFSOT iDPOUJOHFOU UIJOHTu
NVNLJOU
OPU JO #PPL * PS *** XIFSF NFUBQIZTJDBM BOE UIFPMPHJDBM QSPCMFNT

XPSLT PG LBMN &JDIOFS TUBUFT i<5>IF TUSVDUVSF PG UIF BM.VMBLILIBT DPOTUJUVUFT UIF CBTJT PVU PG
XIJDI UXP NPTU JOVFOUJBM "TIBSJUF UIFPMPHJDBM TVNNBF BM#BZEXT 5BXMJ BMBOXS BOE BMKT

,JUC BM.BXRJG EFWFMPQ EJSFDUMZu Q 




* TVNNBSJ[F NZ UFOUBUJWF DPODMVTJPOT JO $IBQUFS  PG NZ EJTTFSUBUJPO

0O UIF JOVFODF PG UIF MBUFBOUJRVF DPNNFOUBSJBM USBEJUJPO PO "WJDFOOBT SFBEJOH PG UIF 1PT
UFSJPS "OBMZUJDT XIJDI JT QBSUJDVMBSMZ SFMFWBOU UP UIF EJTDVTTJPO PG UIF BVUPOPNZ BOE TVCPSEJOBUJPO
PG UIF TDJFODFT TFF &JDIOFS iBM'SC BOE *CO 4Ou #FSUPMBDDJ i"WJDFOOB BOE "WFSSPFT u m
#FSUPMBDDJ F 3FDFQUJPO m m m

4FF 3[T DPNNFOUBSZ PO "WJDFOOBT EJTDVTTJPO PG UIF TVCKFDUNBUUFS BOE TVCBMUFSOBUJPO PG
EFNPOTUSBUJWF TDJFODFT JO BM*SU XBUUBOCIU BSI BM*SU * m


3[T MPHJDBM QSPHSBNNF RVFTUJPOT UIF WFSZ QPTTJCJMJUZ
BOE EFOJUJPO PG UIF "SJTUPUFMJBO TDJ
FODFT )JT OFX TUSVDUVSF UIVT TFFNT UP JOWPMWF B DPOTDJPVT BOE QSPHSBNNBUJD EJTTPMVUJPO PG UIF
IJFSBSDIJDBM SFMBUJPOTIJQT CFUXFFO UIF QIJMPTPQIJDBM TDJFODFT *O 3[T OFX TUSVDUVSF #PPL * PG
iQIJMPTPQIZ QSPQFSu JF XIBU 3[ SFGFST UP BT UIF IJLNB TFDUJPOT JO IJT NBOUJR EJTDVTTJPO
DPO
UIF TUVEZ PG UIF FYJTUFOU RVB FYJTUFOU BOE JUT
DFSOT iHFOFSBM UIJOHTu BMVNS BMNN
XIJDI JT OPU
FTTFOUJBM BUUSJCVUFT JF "SJTUPUFMJBO NFUBQIZTJDT 3BUIFS #PPL * DPWFST UIPTF HFOFSBM JUFNT NBJOMZ
POUPMPHJDBM DBUFHPSJFT UIBU BSF NPTU LOPXO UP VT BOE BQQMZ HFOFSBMMZ UP BMM UIJOHT #PPL ** XIJDI
DPOTUJUVUFT OFBSMZ  QFSDFOU PG UIF .BCIJU DPODFSOT UIF NPSF OBSSPX DBUFHPSZ PG iDPOUJOHFOU
~
UIJOHTu NVNLJOU
XIJDI DBUFHPSJ[FT QSJNBSJMZ
TFOTJCMF QIFOPNFOB VOEFS UXP CSPBE TFDUJPOT
EFWPUFE UP iTVCTUBODFTu BOE iBDDJEFOUTu #PPL *** EFBMT XJUI UIFPMPHZ PS TQFDJBM NFUBQIZTJDT BM
JMIJZZU BMNBIEB
 4JHOJDBOUMZ NFUBQIZTJDBM QSPCMFNT UIBU BQQMZ UP TFOTJCMF QIFOPNFOB MJLF

GPSNNBUUFS BOBMZTJT
BSF OPU EJTDVTTFE JO #PPL * PS *** CVU JO #PPL ** 0OF FYDFQUJPO JT UIF QSPC
MFN PG UIF DSFBUJPO WFSTVT FNBOBUJPO PG UIF XPSME XIJDI JT EFBMU XJUI JO UIFPMPHZ TJODF JU JT BOB
MZ[FE XJUI SFHBSE UP UIF BDU PS FTTFODF PG (PE *O HFOFSBM #PPL ** EFBMT XJUI UIF OBUVSF PG TFOTJCMF
QIFOPNFOB UIBU J
XF LOPX UP FYJTU CZ TFOTF QFSDFQUJPO PS JJ
QPTJUFE DPOUJOHFOU FOUJUJFT MJLF
JOUFMMFDUT BOE TPVMT XIJDI SFRVJSF QSPPG GPS UIFJS FYJTUFODF F QSJODJQMFT JOGPSNJOH UIJT EJWJTJPO
TFFN UP CF FOUBJMFE CZ 3[T MPHJDBM QSPHSBNNF

#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m



BSF EJTDVTTFE F DPOUJOHFOU UIJOHT PG #PPL ** BSF PSHBOJ[FE VOEFS BO FYIBVT


UJWF MJTU PG DBUFHPSJFT EJWJEJOH QSJNBSJMZ JOUP TVCTUBODFT BOE BDDJEFOUT *NQPS
UBOUMZ IPXFWFS 3[ EPFT OPU UBLF UIFTF DBUFHPSJFT UP CF "SJTUPUFMJBO PS NFUB
QIZTJDBM DBUFHPSJFT JF UIF IJHIFTU HFOFSB UIBU EJWJEF JOUP UIF CBTJD POUPMPHJDBM
LJOET
CVU BT DMBTTJGZJOH J
HFOFSBM PS QIFOPNFOBM PCKFDUT PG TFOTJCMF LOPXMFEHF
PS JJ
DBUFHPSJFT PG QPTJUFE FYUFSOBM FYJTUFOUT UIBU BSF OPU LOPXO UISPVHI TFOTF
QFSDFQUJPO CVU SFRVJSF QSPPG GPS UIFJS FYJTUFODFB DIPJDF UIBU TFFNT UP CF CBTFE
PO IJT MPHJDBM QSPHSBNNF .PSFPWFS UIJT EJWJTJPO BMMPXT 3[ UP TZTUFNBUJDBMMZ
BQQMZ IJT MPHJDBM QSPHSBNNF BOE TFQBSBUF NFUBQIZTJDBM QSJODJQMFT GSPN UIF TUVEZ
PG OBUVSBM QIFOPNFOB
*U JT TJHOJDBOU UIBU 3[T NPEFM HBJOFE TVDI QPQVMBSJUZ JO MBUFS XPSLT PG MBUFS
UIJOLFST FTQFDJBMMZ CZ "TIBSJUF NVUBLBMMJNO MJLF K #BZEX BOE 5B[O

)PXFWFS JU JT OPU DMFBS IPX DPHOJ[BOU UIFZ XFSF PG UIF 3[JBO NFUIPEPMPHJ
DBM QSPHSBNNF #FMPX B QSFMJNJOBSZ BOBMZTJT PG TQFDJD QSPCMFNT TVHHFTUT UIBU
QPTUDMBTTJDBM BVUIPST XFSF BXBSF OPU POMZ PG 3[T TVCTUBOUJWF DPODMVTJPOT JO UIF
4PNF BTQFDUT PG 3[T TUSVDUVSF BSF BOUJDJQBUFE JO QSFWJPVT SFXPSLJOHT PG "WJDFOOBT JOUFSQSF
UBUJPO BOE FYQPTJUJPO PG "SJTUPUFMJBO UIPVHIU BT &JDIOFS IBT OPUFE )PXFWFS BT &JDIOFST BOBM
ZTJT TVHHFTUT UIF TUSVDUVSBM QBSBMMFMT BSF TPNFXIBU UFOVPVT *U TFFNT UIBU BU UIF NFUIPEPMPHJDBM
MFWFM 3[ EFQBSUT GVOEBNFOUBMMZ GSPN IJT QSFEFDFTTPST PS BU MFBTU UIF DVSSFOU DBOEJEBUFT FTQFDJBMMZ
#BINBOZS #BINBZST SFPSHBOJ[BUJPO BT +BOTTFOT BOBMZTJT TVHHFTU TFFNT QSJNBSJMZ UP BEESFTT B
NPSF QBSPDIJBM RVFTUJPO SFHBSEJOH UIF QSFDJTF JOUFSQSFUBUJPO PG UIF TVCKFDUNBUUFS PG NFUBQIZTJDT
B RVFTUJPO XIJDI QSFPDDVQJFE "WJDFOOB )PXFWFS VOMJLF 3[ UIF NBKPS EJWJTJPO PG UIF TDJFODFT
BOE JOEFFE UIF NBKPS NFUBQIZTJDBM QSJODJQMFT PG "SJTUPUFMJBO QIJMPTPQIZ MJLF GPSN BOE NBUUFS
BSF BEIFSFE UP CZ 3[T QSFEFDFTTPST F RVFTUJPO SFRVJSFT GVSUIFS JOWFTUJHBUJPO 4FF + +BOTTFOT
i#BINBOZS JCO .BS[VCO " 'BJUIGVM %JTDJQMF PG *CO 4O u JO #FGPSF BOE "FS "WJDFOOB 1SP
DFFEJOHT PG UIF 'JSTU $POGFSFODF PG UIF "WJDFOOB 4UVEZ (SPVQ FE % 3FJTNBO XJUI UIF BTTJTUBODF PG
") BM3BIJN -FJEFO #SJMM 
m +BOTTFOT i#BINBOZS BOE IJT 3FWJTJPO PG *CO 4OT
.FUBQIZTJDBM 1SPKFDU u .FEJPFWP  
 m +BOTTFOT iBM-BXLBST 3FDFQUJPO PG *CO 4OT
*MIJZZU u JO F "SBCJD )FCSFX BOE -BUJO 3FDFQUJPO PG "WJDFOOBT .FUBQIZTJDT FE %/ )BTTF BOE
" #FSUPMBDDJ #FSMJO %F (SVZUFS 
m

*U NJHIU CF IZQPUIFTJ[FE UIBU "WJDFOOBT BUUFNQU BU TZTUFNBUJDBMMZ BQQMZJOH UIF 1PTUFSJPS "OB
MZUJDT UIFPSZ PG TDJFODF UP NFUBQIZTJDT XIJDI #FSUPMBDDJ IBT UFSNFE BT UIF iTFDPOE CFHJOOJOHu
PG NFUBQIZTJDT JO 8FTUFSO UIPVHIU BEWBODFE B QBSUJDVMBSMZ UPUBMJ[JOH NFUBQIZTJDT UIBU 3[ XBT
BUUFNQUJOH UP SFTJTU JO B TZTUFNBUJD NBOOFS "WJDFOOB FYQBOET UIF SPMF PG NFUBQIZTJDT JO CFJOH UIF
QSPQFS QMBDF GPS UIF BOBMZTJT PG UIF DBUFHPSJFT TFOTJCMF CPEZ FMFNFOUBM GPSNT UIF OBUVSF PG DFMFT
UJBM CPEJFT FUD XIJDI BMMPXT IJN UP TZTUFNBUJDBMMZ BOE UJHIUMZ UJF UIF OBUVSF PG TFOTJCMF UIJOHT UP
UIF NPSF GVOEBNFOUBM QSJODJQMFT PG "WJDFOOBO "SJTUPUFMJBOJTN MJLF GPSNNBUUFS BOBMZTJT BOE FNB
OBUJPO *OEFFE "WJDFOOB BEPQUT UIF WJFX UIBU BMM PUIFS TDJFODFT BSF TVCPSEJOBUFE UP NFUBQIZTJDT
4FF #FSUPMBDDJ F 3FDFQUJPO m m FTQ m *O $IBQUFS  PG NZ EJTTFSUBUJPO *
TIPX UIBU JO BTTFTTJOH "WJDFOOBT EJTDVTTJPO PG RVJEEJUZ JO JUTFMG JO 7 PG UIF *MIJZZU 3[ EFNPO
TUSBUFT UIBU UIF EJTDVTTJPO QSFTVNFT UIF UIFPSZ PG QFS TF QSFEJDBUJPO TQFDJDBMMZ UIBU UIF OFHBUJPO
TJNQMJDJUFS M CJBSU
WFSTVT NFUBUIFUJD BSNBUJPO CJBSU M
EJTUJODUJPO SFTUT PO UIF EJWJTJPO PG
BOE FTTFOUJBM BUUSJCVUFT NBEF JO ,JUC
BM#VSIO )F OPUFT UIBU IJT PXO WJFX
DPOTUJUVFOU QSPQFSUJFT
PG UIF RVJEEJUZ POMZ QSFTVNFT XIBU JT TFU PVU JO IJT MPHJDBM QSPHSBNNF 4FF 'SFFJOH 1IJMPTPQIZ m





#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m

TUVEZ PG TFOTJCMF QIFOPNFOB CVU UIBU UIFZ ESFX PO DPSF BTQFDUT PG IJT MPHJDBM QSP
HSBNNF /PUBCMZ EJTDVTTJPOT PG QBSUJDVMBS QSPCMFNT JO UIF 3[JBO TVCTUBODF
BDDJEFOU GSBNFXPSL QSPDFFE OPU GSPN XJUIJO B EFEVDUJWF TZTUFN QSFTVNJOH
EFNPOTUSBUJWF QSJODJQMFT PS QSJPSJUJ[JOH B TQFDJD BOBMZTJT PG OBUVSFT NPUJPO
BDUVBMJUZQPUFOUJBMJUZ GPSN BOE NBUUFS FUD
CVU CZ QSFTVNJOH BU CBTF UIF NJO
JNBM PS iOFVUSBMu FQJTUFNPMPHJDBM QSJODJQMFT PG 3[T MPHJDBM QSPHSBNNF F
DBTF PG UIF FYBDU TDJFODF BTUSPOPNZ XIJDI EVF UP TVCBMUFSOBUJPO IBE JNQPSUFE
NFUBQIZTJDBM QSJODJQMFT JOUP UIF TUVEZ PG UIF TUSVDUVSF PG UIF DPTNPT QSPWJEFT B
UFMMJOH DBTF "T SFDFOU XPSL PO *TMBNJD BTUSPOPNZ IBT TIPXO MBUFS TDJFOUJTUT TFQB
SBUF QSJODJQMFT XIJDI UIFZ SFDPHOJ[FE BT CFJOH JNQPSUFE GSPN "SJTUPUFMJBO NFUB
QIZTJDT BOE OBUVSBM QIJMPTPQIZ GSPN BTUSPOPNZ BOE GPMMPX BO BMUFSOBUJWF QSP
HSBNNF JO UIF TUVEZ PG OBUVSBM QIFOPNFOB 4JHOJDBOUMZ UIFZ EJSFDUMZ ESBX
PO TPNF PG 3[T JOTJHIUT .PSFPWFS JO DPOUSBTU UP UIF OFHBUJWJTU USBEJUJPO UIBU
TFFNT UP IBWF QSFDFEFE 3[ QPTUDMBTTJDBM LBMN XPSLT TFFN UP BEPQU 3[T
BQQSPBDI PG XJEFMZ TUVEZJOH TFOTJCMF SFBMJUZ
J ,JUC BM.BXRJG
*O IJT FYQBOTJWF BOE IJHIMZ JOVFOUJBM XPSL ,JUC BM.BXRJG G JMN BMLBMN
BMK E 
EJTDVTTFT UIF TFOTJCMF RVBMJUJFT BMLBZZZU BMNBITTB
JO UIF STU
BSE
 "T
GBTM PG UIF UIJSE NBSTBE PG UIF UIJSE NBXRJG XIJDI JT PO iBDDJEFOUTu

FYQBOEFE BOE NPEJFE K GPMMPXT UIF OFX TUSVDUVSF


UIBU
OPUFE
BCPWF UIPVHI
*U JT JNQPSUBOU UP OPUF UIBU * EP OPU XJTI UP PWFSTUBUF UIF JOFYJCJMJUZ PG UIF "SJTUPUFMJBO TZTUFN
*OEFFE TDIPMBSTIJQ IBT TIPXO UIBU UIF PME WJFX PG "SJTUPUFMJBO TDJFODF CFJOH EFEVDUJWF BOE B QSJPSJ
JT UPP TJNQMJTUJD *O UIF QSFTFOU DPOUFYU JU JT DSVDJBM UP OPUF UIBU UIPVHI IF DPOUSJCVUFT UP UIF
POUPMPHJ[BUJPO BOE CVSIOJ[BUJPO PG QIJMPTPQIZ "WJDFOOB BMTP DPOEVDUT B SJHPSPVT JOWFTUJHBUJPO
PG OBUVSBM SFBMJUZ TPNFUJNFT JODPSQPSBUJOH FMFNFOUT PG UIF "SBCJD TDJFOUJD USBEJUJPO JO B XBZ UIBU
SBEJDBMMZ EFQBSUT GSPN "SJTUPUMF UIF DBTF PG PQUJDT XBT EJTDVTTFE BCPWF
 0O QBSUJDVMBS QSPCMFNT
"WJDFOOB XBT PQFSBUJOH BU UIF CPVOEBSJFT PG "SJTUPUFMJBO TDJFODF CVU EJE OPU BCBOEPO DPSF FMFNFOUT
PG "SJTUPUFMJBO FTTFOUJBMJTN QBSUJDVMBSMZ UIF QSJODJQMFT PG EFNPOTUSBUJWF TDJFODF F MBUFS USBEJUJPO
TFFNT UP SFFDU UIJT DPNNJUNFOU JO SFDFJWJOH "WJDFOOB BOE 3[ BT QSPQPOFOUT PG UXP EJTUJODUMZ
DPNQFUJOH WJFXT 'PS BO FYDFMMFOU PWFSWJFX PG "WJDFOOBT DPOUSJCVUJPOT JO UIJT SFHBSE TFF +PO
.D(JOOJT "WJDFOOB 0YGPSE 0YGPSE 6OJWFSTJUZ 1SFTT 
BOE TPVSDFT DJUFE UIFSFJO 0O UIF
OBUVSF PG "SJTUPUFMJBO OBUVSBM QIJMPTPQIZ JO NFEJFWBM BOE BODJFOU UIPVHIU TFF $ -FJKFOIPSTU
$ -UIZ BOE + JKTTFO FET F %ZOBNJDT PG "SJTUPUFMJBO /BUVSBM 1IJMPTPQIZ PN "OUJRVJUZ UP
UIF 4FWFOUFFOUI $FOUVSZ -FJEFO #SJMM 
m BOE TPVSDFT DJUFE UIFSFJO

4FF GPS FYBNQMF ' +BNJM 3BHFQ i'SFFJOH "TUSPOPNZ GSPN 1IJMPTPQIZ "O "TQFDU PG *TMBNJD
*OVFODF PO 4DJFODF u 0TJSJT 
 m BOE TPVSDFT EJTDVTTFE CFMPX * XJMM VTF iOBUVSBM QIJ
MPTPQIZu CSPBEMZ UP SFGFS UP UIF TUVEZ PG TFOTJCMF QIFOPNFOB CF JU UIFPSFUJDBM PS FYBDU PS CF JU
"SJTUPUFMJBO PS PUIFSXJTF

"MKBM+VSKO BSI BM.BXRJG #FJSVU %S BM,VUVC BM*MNJZZB 
m )FSFPO

DJUFE BT .BXRJG F FEJUJPO


DPOUBJOT UIF HMPTTFT PG "CE BM)BLN BT4JZMLU BOE )BTBO $IFMFC

BM'BOS PO +VSKOT DPNNFOUBSZ




#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m



3[ BEWBODFT JO UIF .VMBIIBT BOE UIF .BCIJU " TVSWFZ PG UIF DIBQUFST JO UIJT
  BOE
3[ BSF UIF NPTU
~ JNQPSUBOU BOE NPTU RVPUFE
TFDUJPO TIPXT UIBU "WJDFOOB
BVUIPSJUJFT JO CPUI UIF UFYU BOE UIF DPNNFOUBSJFT B QPJOU JMMVTUSBUFE JO UIF
GPMMPXJOH FYBNQMFT 3[T .BCIJU BOE .VMBIIBT JO QBSUJDVMBS BSF GSFRVFOUMZ
~

DJUFE
*U XBT OPUFE UIBU 3[ BEPQUT UIF OBNFT PG "SJTUPUFMJBO DBUFHPSJFT BT QIF
OPNFOBM VOJWFSTBMT UIBU EP OPU TUBOE GPS UIF IJHIFTU HFOFSB OPS EJWJEF FTTFO
UJBMMZ JOUP TQFDJFT *O UIF EJTDVTTJPO PG UIF DBUFHPSJFT PG BSE K OPUFT SFHBSE
POF PG UIF OJOF
JOH UIF QIJMPTPQIFST QPTJUJPO i*U JT OPU FTUBCMJTIFE UIBU FBDI
<DBUFHPSJFT> BSF B HFOVT PG XIBU <GBMMT> VOEFS JU EVF UP UIF QPTTJCJMJUZ UIBU XIBU
GBMMT VOEFS JU BSF UIJOHT UIBU BSF EJFSFOU JO FTTFODF VNS NVIUBMJGB CJMIBRRB

BOE UIBU <UIF DBUFHPSZ> JT BO FYUFSOBM BUUSJCVUF SE


PG JUu"T4BZZJE BBS
IIBT TFWFSBM UJNFT JO UIF TFD
BM+VSKBO E 
SFGFST UP UIF .BCIJU BOE .VMB

~
 EFOJUJPO PG RVBOUJUZ
UJPO OPUJOH GPS FYBNQMF 3[T RVFTUJPOT SFHBSEJOHUIF
/PUBCMZ UIF BVUIPST HFOFSBMMZ GPMMPX 3[T QPTJUJPO UIBU UIF DBUFHPSJFT JEFOUJGZ
FYUFSOBM BUUSJCVUFT BHBJOTU "WJDFOOBT BUUFNQUT BU QSPPGT PG iFOVNFSBUJOHu IBTS

UIF "SJTUPUFMJBO DBUFHPSJFT


.PWJOH BIFBE UP UIF UIJSE NBSTBE PO TFOTJCMF RVBMJUJFT K CFHJOT CZ EJTDVTTJOH
EFOJUJPO F STU EFOJUJPO IF QSPWJEFT JT
iIFBUu BOE JUT iFTTFODFu IBRRB
BOE

UIBU BEWBODFE CZ "WJDFOOB EJTDVTTFE BCPWF OBNFMZ iUIBU XIJDI EJTQFSTFT EJFS
JOH UIJOHT BOE DPNCJOFT TJNJMBS UIJOHTu *O SFTQPOTF UP UIF SFBM EFOJUJPOT K
TUBUFT i8IPFWFS NBLFT UIJT UIF EFOJUJPO PG IFBU IBT DPNNJUUFE B HSBWF FSSPS
TJODF UIF RVJEEJUZ PG <IFBU> JT NPSF BQQBSFOU UIBO UIBU BOE UIBU BTTFSUJPO IVLN

JT POMZ LOPXO UISPVHI JOEVDUJPO PG QBSUJDVMBS <DBTFT>u +VSKO FYQBOETPO KT


QPJOUT BOE ESBXT TPNF GVSUIFS QPJOUT UIBU GPMMPX 3[T BOBMZTJT +VSKO OPUFT
UIBU LOPXMFEHF PG IFBU JT QSJPS UP LOPXMFEHF PG UIF BUUSJCVUFT PS FFDUT US

~
PG UIF KVEHNFOU IVLN
BOE TP UIF SFBM EFOJUJPO JT DJSDVMBS )F TUBUFT i)BWF
ZPV OPU MPPLFE BUXIBU UIF WFSJFST BMNVIBRRJRO
TUBUF UIBU JU JT OPU QFSNJU
UFE UP EFOF TFOTJCMFT NBITTU
UISPVHI EFOJUJPOT TJODF JU JT OPU QPTTJCMF
CZ <FYUFSOBM> SFMBUJPOT BOE DPODPNJUBOU BTQFDUT
GPS UIFN UP CF EFOFE FYDFQU
JUJCSU M[JNB
PG UIFN XIJDI EP OPU QSPWJEF BOZ LOPXMFEHF PG UIFJS FTTFODFT
IBRJR
u +VSKO OPUFT UIBU UIF BJN JO QSPWJEJOH FYUFSOBM BUUSJCVUFT UP DMBS
UIFJS FTTFODFT JT UP iEJTUJOHVJTIu UBNZ[
BOE OPU UP BDRVJSF B DPODFQUJPO PG
JGZ

.BXRJG 7  K OPUFT TFWFSBM PUIFS QPJOUT 3[ NFOUJPOT JO UIF .BCIJU


~ BOE IJT OPUJPO
.BXRJG 7  F QPJOU JT SFMBUFE UP 3[T BOBMZTJT PG CPEZ BT EJTDVTTFEBCPWF
PG XIBU QSFDJTFMZ JT UIF CBTJD QIFOPNFOBM VOJWFSTBM XIFO JU DPNFT UP CPEZ F EJTDVTTJPO JOWPLFT
SFTQPOTFT JO UIF HMPTTFT .BXRJG 7 m

.BXRJG 7 

*CJE m

*CJE 






#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m

UIFJS FTTFODFT UBTBXXVS NIJZZBUJI


 K BOE +VSKO UIVT JOWPLF 3[T SVMF PG
UIF *OEFOJCJMUZ PG 4FOTJCMFT JO SFTQPOTF UP "WJDFOOBT SFBM EFOJUJPO
PVHI K BOE +VSKOT QPJOUT QBSBMMFM 3[T MPHJDBM BQQSPBDI UIFZ EP OPU
JO UIJT QBTTBHF DJUF 3[ EJSFDUMZ )PXFWFS JO IJT HMPTT PO +VSKOT DPNNFO
UBSZ )BTBO $IFMFC BM'BOS E 
FYQBOEJOH PO +VSKOT QPJOU UIBU IFBU

JT UIF PSEJOBSZ DPODFQUJPO PG UIF TFOTJCMF DJUFT 3[ CZ UIF FQJUIFU BM*NN


BOE FYQMJDJUMZ JOWPLFT B DFOUSBM EPDUSJOF PG 3[T MPHJDBM QSPHSBNNF OBNFMZ
UIBU DPODFQUJPOT BSF OPU BDRVJSFE BUUBTBXXVSU BZS NVLUBTBCB
 'VSUIFS
I BM.BRTJE PG 3[T QSJODJQMF BOE
$IFMFC DJUFT 5B[OT EJTDVTTJPO JO BS

UIF DPSPMMBSZ QPJOU UIBU UIF QSPQFSUJFT PG UIJOHT


BSF FTUBCMJTIFE
CZ QSPPG OPU CZ
EFOJUJPO )FSF $IFMFC SBJTFT B QSPCMFN SFHBSEJOH UIF JOUFSQSFUBUJPO PG 3[T
QPTJUJPO BOE QPJOUT UP B QSFWJPVT EJTDVTTJPO .PSFPWFS IF ESBXT PO B EJT
DVTTJPO TPNFXIFSF CZ "US BE%O BM"CIBS E 
GPDVTJOH PO UIF SFMBUJPO
~
CFUXFFO UIF EFOJUJPO BOE UIF EFOJFOEVN F TBMJFOU QPJOU JO UIJT EJTDVT
TJPO JT UIBU STU UIF DPNNFOUBUPST VOEFSTUPPE UIBU 3[T WJFX PG DPODFQU BDRVJ
TJUJPO BQQMJFT BCTPMVUFMZ UIBU JT OP DPODFQUJPOT BSF BDRVJSFE XIBUTPFWFS CPUI
TJNQMFT BOE DPNQMFYFT 4FDPOE UIFZ VOEFSTUPPE UIBU 3[T QPTJUJPO JT SFMBUFE
UP B DPNQMFY PG QSPCMFNT JODMVEJOH UIF OBUVSF PG EFOJUJPOT BOE TFOTJCMFT
* NPWF OPX UP KT EJTDVTTJPO PG PCKFDUT PG TJHIU NVCTBSU
GPDVTJOH PO IJT
BOBMZTJT PG UIF SFMBUJPO PG MJHIU UP DPMPS )F CFHJOT CZ DJUJOH"WJDFOOBT WJFX OPUFE
BCPWF UIBU MJHIU JT UIF DPOEJUJPO GPS UIF BDUVBMJ[BUJPO PS FYJTUFODF PG DPMPS
K UIFO QSPWJEFT UIF BMUFSOBUJWF WJFX BEWBODFE CZ 3[ )F TUBUFT UIBU UIF DPN
NPOMZ IFME WJFX NBIS
JT XIBU BM*NN BM3[ IPMET XIJDI JT UIF QPTJUJPO
EJTDVTTFE BCPWF UIBU MJHIU JT TJNQMZ UIF DPOEJUJPO GPS UIF QFSDFQUJPO PG DPMPS BOE
OPU JUT FYJTUFODF *O UIF HMPTT )BTBO $IFMFC DJUFT UIF .BCIJU BOE 3[T EJTUJOD

~
UJPO CFUXFFO UIF QSJNBSZ BOE TFDPOEBSZ OBUVSF PG DPMPS 4JHOJDBOUMZ
$IFMFC
JOWPLFT UIF EJTDVTTJPOUIJT UJNF GSPN UIF .VMBIIBTPO XIFUIFS DPMPST FYJTU

JO UIF JOUFSJPST PG CPEJFT XIJDI BT XF TBX 3[EJSFDUMZ
DPOOFDUT UP UIF QSPC
MFN PG MJHIU BOE UIF FYJTUFODF PG DPMPS $IFMFC VOEFSTDPSFT UIF SFMBUJPO PG UIF
RVFTUJPO UP UIF RVFTUJPO PG DPOTUJUVFOU QSPQFSUJFT BOE FTTFODFT )F TUBUFT iF
USVUI JO UIF QSFWJPVT RVFTUJPO <JF PO XIFUIFS UIF FYJTUFODF PG DPMPS JT EFQFO

*CJE
F QSFWJPVT EJTDVTTJPO TFFNT UP CF UIBU GPVOE JO UIF JOUSPEVDUPSZ FQJTUFNPMPHJDBM TFDUJPO
XIFSF 3[T VOJRVF QPTJUJPO UIBU DPODFQUT BSF OPU BDRVJSFE JT EJTDVTTFE CZ K BOE +VSKO 4FF
.BXRJG * m

"CIBS OPUFT UIBU UIFSF JT OP DBVTBM JNQMJDBUJPO JT HSBTQFE CFUXFFO iIFBUu BOE UIF QSPQFSUJFT
JO UIF SFBM EFTDSJQUJPO

4FF O 

.BXRJG 7 

*CJE 




#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m



EFOU PO MJHIU> JT UIBU JG UIF BQQFBSBODF UP TJHIU JO BDUVBMJUZ JT UBLFO BT JOUFSOBM


EIJM
UP UIF DPODFQU PG DPMPS BT B DPOTUJUVFOU PG JU UIFO OP DPMPST FYJTU JO EBSL
OFTT BT UIF BZI <"WJDFOOB> TUBUFT *G JU JT OPU UBLFO BT BO JOUFSOBM <DPOTUJUVFOU>

UIFO MJHIU JT B DPOEJUJPO PG UIF QPTTJCJMJUZ TJIIBU
PG JU CFJOH WJTJCMF OPU PG JUT
*NN

PCUBJOJOH JO JUTFMG UBIBRRVR G OBGTJIJ


BT UIF
<3[> IFME "OE ZPV LOPX

XFMM UIBU NBLJOH UIF BQQFBSBODF JO BDUVBMJUZ PG <DPMPS> UP TJHIU B DPOTUJUVFOU


NVRBXXJN
PG DPMPS JT TPNFUIJOH WFSZ GBSGFUDIFEu *U XBT NFOUJPOFE UIBU
B DPOTFRVFODF PG 3[T EJTUJODUJPO JT UIBU UIF QIFOPNFOBM PS TFDPOEBSZ DPMPST
QFSDFJWFE CZ TJHIU NBZ IBWF OP SFBMJUZ JO UIFNTFMWFT BT PQQPTFE UP UIF iJO JUTFMG u
PS QSJNBSZ RVBMJUZ PG DPMPS XIJDI JT CFZPOE PVS TFOTFT BU JT UIF TBNF DPMPS
DBO CF EFUFSNJOFE CZ WBSZJOH iJOJUTFMG u PS NJOEJOEFQFOEFOU JUFNT *O UIF QSF
WJPVT NBRTBE PO DPMPS K EJTDVTTFT UIF RVFTUJPO PG XIFUIFS DPMPS IBT BOZ SFBMJUZ
JO JUTFMG "HBJOTU "WJDFOOBT BUUFNQU UP PFS VQ FYBNQMFT PG SFBM
PS FYJTUFODF
PS OPOJNBHJOBSZ JOTUBODFT PG XIJUF +VSKO DJUFT 3[ BT TUBUJOH UIBU JU JT iQPTTJ
CMF UIBU UIFSF FYJTUT WBSJPVT UIJOHT JO WJSUVF PG XIJDI POF TFOTFT WBSJPVT <TFOTJCMF>
RVBMJUJFT FWFO JG UIFZ IBWF OP FYJTUFODF JO SFBMJUZ < G BMIBRRB> KVTU BT UIBU JT QPT
TJCMF XJUI SFHBSE UP POF DPMPSu )FSF 3[ TFFNT UP CF QSFTFOUFE BT BEWBODJOH
B TUSJDU EJTUJODUJPO CFUXFFO TFDPOEBSZ BOE QSJNBSZ RVBMJUJFT .PSFPWFS JO UIJT
TFDUJPO K MJLF $IFMFC OPUFT UIBU UIF QPTJUJPO PG UIF IVLBN UIBU UIF FYJTUFODF

PG DPMPS JT EFQFOEFOU PO MJHIU JT GBSGFUDIFE


JJ 5BXMJ BM"OXS

*O UIJT NVDI TIPSUFS XPSL PG LBMN #BZEX E 


CFHJOT IJT EJTDVTTJPO PG

NVCTBSU CZ TUBUJOH UIBU DPMPS JT UIF NPTU BQQBSFOU UIJOH LOPXO XJUI SFHBSE UP

RVJEEJUZ
BOE iUIBUOFTTu IBMMJZZB
 )F OPUFT UIBU "WJDFOOB DMBJNT [BBNB

UIBU UIF FYJTUFODF PG MJHIU JT EFQFOEFOU PO MJHIU BOE TUBUFT JO SFTQPOTF UIBU POMZ
UIF WJTJPO PG DPMPS JT EFQFOEFOU PO MJHIU *O IJT DPNNFOUBSZ PO UIF 5BXMJ

FOUJUMFE .BUMJ BM"O[S *TGBIO CFHJOT CZ DJUJOH 3[ BT TUBUJOH UIBU DPMPS


JO

.BXRJG 7 
*CJE m

*CJE 

*U NJHIU CF OPUFE UIBU *CO BM)BZUBN JT DJUFE BT QSPWJEJOH B QSPPG GPS "WJDFOOBT QPTJUJPO
*U JT OPU DMFBS UIBU *CO BM)BZUBN ESFX~PO UIF BDUVBMJUZQPUFOUJBMJUZ EJTUJODUJPO "T XF XJMM TFF
IF XBT HFOFSBMMZ BTTPDJBUFE JO ~LBMN XPSLT PO UIJT QPJOU XJUI UIF QIJMPTPQIFST *U TFFNT UIBU *CO
BM)BZUBN EJE XPSL HFOFSBMMZ XJUIJO UIF QBSBEJHN PG "SJTUPUFMJBO OBUVSBM QIJMPTPQIZ *U SFNBJOT
~
UP CF FYBNJOFE
JG IF NBZ IBWF BEWBODFE QPTJUJPOT UIBU XPVME QIJMPTPQIJDBMMZ DPOJDU XJUI 3[BO
QIFOPNFOBMJTN XIJDI XPVME BMTP FYQMBJO 3[T EJTUBODJOH IJNTFMG GSPN UIF GPSNFS

#BZEX*TGBIO .BUMJ BM"O[S BM 5BXMJ BM"OXS #FJSVU %S BM,VUVC OE
m

DPNNFOUBSZ UIF FEJUJPO DPOUBJOT +VSKOT HMPTT


)FSFPO DJUFE
BT5BXMJ *O BEEJUJPO UP *TGBIOT







#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m

BMM JUT LJOET JT DPODFJWFE JNNFEJBUFMZ BOE JT UIVT OPU TVCKFDU UP EFOJUJPO PS
EFTDSJQUJPO *TGBIO BMTP DJUFT "WJDFOOBT QPTJUJPO PO UIF SFRVJSFNFOU PG MJHIU

GPS UIF FYJTUFODF PG DPMPS BOE SBJTFT 3[T DPVOUFSBSHVNFOU UIBU JU JT TJNQMZ B
DPOEJUJPO GPS QFSDFQUJPO FSF BSF TFWFSBM PUIFS QPJOUT *TGIO SBJTFT UIBU

ESBXT PO 3[ CVU * TIBMM UVSO OPX UP UIF EJTDVTTJPO PG CPEZ


F TFDUJPO PO CPEZ JT POF PG UIF MFOHUIJFS EJTDVTTJPOT JO OBUVSBM QIJMPTP
QIZ JO UIF XPSL * XJMM MJNJU UIF EJTDVTTJPO UP UIF NPTU TBMJFOU QPJOUT 8F OE
BHBJO UIBU 3[ JT UIF NPTU QSPNJOFOU TPVSDF PG BO BMUFSOBUJWF WJFX *TGBIO

FYBNJOFT UIF WBSJPVT EFOJUJPOT PG CPEZ GPDVTJOH QBSUJDVMBSMZ PO UIF SFBM EFG
JOJUJPO BEWBODFE CZ UIF GBMTJGB )F TVNNBSJ[FT 3[T BQPSJBT SBJTFE BHBJOTU UIF
IZMPNPSQIJD WJFX PG CPEZ *TGBIO RVPUFT 3[ BT TUBUJOH i0OF DPVME TUSBJO UP

OE SFTQPOTFT UP UIFTF EPVCUT CVU JU JT CFUUFS UP TUBUF UIBU UIF FTTFODF PG CPEZ
JT DPODFJWFE CZ JNNFEJBUF DPODFQUJPOu *NQPSUBOUMZ BFS DJUJOH 3[T QPTJ
UJPO *TGBIO DMBSJFT TPNF PG 3[T GPVOEBUJPOBM EJTBHSFFNFOUT XJUI UIF "SJT

UPUFMJBO TZTUFN (MPTTJOH PWFS UIF EFUBJMT *TGBIO STU OPUFT UIBU JO UIF SFBM

EFOJUJPO QSPWJEFE CZ UIF GBMTJGB iTVCTUBODFu KBXIBS


JT QMBDFE BT UIF HFOVT
<JO UIF SFBM EFOJUJPO> PG CPEZ CVU TVCTUBODF JU JT TBJE JT OPU QSFEJDBUFE PG UIF
UIJOH RVB HFOVT )F TUBUFT UIBU TVCTUBODF JT OPU B HFOVT PG TQFDJFTTVCTUBODFT BM
KBXIJS BOOBXJZZB
BOE BT TVDI UIF FTTFODF PG iCPEZu XPVME OPU IBWF BOZ DPO
TUJUVFOUT NVRBXXJNU
 JT BT OPUFE BCPWF XBT B DPSF DPNQPOFOU PG 3[T
PQQPTJUJPO UP "WJDFOOBT WJFX PG TVCTUBODF BOE GPSNNBUUFS BOBMZTJT *TGBIO

BHSFFT XJUI 3[T QPJOUT QBSUJDVMBSMZ UIBU TVDI EFOJUJPOT BSF PCTDVSF DPODFQUT
UBTBXXVSU NJEB
BOE SFRVJSF EFNPOTUSBUJWF QSPPG *NQPSUBOUMZ JO UIJT
XPSL LBMN
BUPNJTN JT OPU VOFRVJWPDBMMZ FOEPSTFE *OEFFE JO FWBMV
LBMN
BUJOH UIF BSHVNFOUT GPS BOE BHBJOTU CPUI WJFXT #BZEX FYQMJDJUMZ DJUFT 3[T

BMUFSOBUJWF WJFX PFSFE JO UIF .VMBIIBT BOE .VIBTTBM BT OPUFE BCPWF UIBU CPEZ



DBO CF JOUFSQSFUFE B UIF TVCTUSBUF NBXSJE


UP XIJDI UIF BDDJEFOUT PG VOJUZ BOE
NVMUJQMJDJUZ BQQMZ

F RVPUF JT GPSN UIF .VMBIIBT B


  PG
UIF HSBEBUJPO JO UIF CSJHIUOFTT PG DPMPST .VMBIIBT GPM Bm
'PS FYBNQMF 3[T EJTDVTTJPO
 EJTDVTTJPO
C *TGBIO VTFT 3[T MBOHVBHF MJLF RBES NVUBSBL CVU TFFNT UP CF USZJOH UP QVTIUIF

GPSXBSE

5BXMJ 

*CJE 

*CJE  $G 3[ .VMBIIBT GPM B
  IIBT GPM B .VIBTTBM  " DMPTFS BOBMZTJT PG IJT WJFXT PO

5BXMJ  $G 3[ .VMB

XIBU IF NJHIU IBWF JO NJOE IFSF *U BJNT


NBHOJUVEF FYUFOTJPO BOE FEHFT JT OFFEFE
UP VOEFSTUBOE
UP CF BO BMUFSOBUJWF UP UIF "SJTUPUFMJBO FYQMBOBUJPO PG DPOUJOVJUZ BOE TFQBSBUJPO CZ SFGFSFODF UP
GPSN BOE NBUUFS VT QFSIBQT CPEZ IFSF JT UIF OPVNFOBM FOUJUZ PG FYUFOTJPO TJODF IF TUBUFT JO UIF
.VMBIIBT UIBU NJRES JT OPU B SFBM PCKFDU PG TJHIU CVU TMJHIUMZ EJWFSHJOH GSPN *CO BM)BZUBN IF
~
 UIBU
FEHFT BSF SFBM PCKFDUT PG TJHIU BMPOH XJUI DPMPS BOE MJHIU
BTTFSUT




#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m



JJJ 5BKSE BMJUJRE


0VS OBM QPTUDMBTTJDBM XPSL JT "M BE%O BM2KT E 
DPNNFOUBSZ
PO 5TT E 
5BKSE BMJUJRE FOUJUMFE BMBSI BM+BEE "T JO PUIFS QPTU

PO PCKFDUT PG TJHIU 2K
DMBTTJDBM XPSLT 3[ JT DJUFE BOE EJTDVTTFE JO UIF TFDUJPO
SFGFST UP 3[T QPTJUJPO PO UIF SPMF PG MJHIU JO UIF FYJTUFODFWFSTVTQFSDFQUJPO
PG DPMPS EFCBUF FSF BSF WBSJPVT QSPCMFNT BOE QPJOUT SFHBSEJOH UIF TFOTJCMFT
JO HFOFSBM UIBU 2K EJTDVTTFT OPU FODPVOUFSFE JO QSFWJPVT XPSLT XIJDI * XJMM
OPU EJTDVTT IFSF )PXFWFS JU DBO CF OPUFE UIBU JO IJT HFOFSBM EJTDVTTJPO PG UIF
BDDJEFOUTXIJDI QSFDFEFT IJT BOBMZTJT PG FBDI DBUFHPSZ JF RVBOUJUZ RVBMJUZ
BOE TP PO2K FYBNJOFT UIF POUPMPHJDBM TUBUVT PG UIF "SJTUPUFMJBO DBUFHPSJFT
BT UIF IJHIFTU HFOFSB )F TUBUFT UIBU i"SJTUPUMF BOE UIPTF XIP GPMMPX IJNu
JODMVEJOH 5T IPME UIBU UIFZ BSF UFO )FSF 2K MJTUT TFWFSBM QSPCMFNT FBDI

POF PG XIJDI IF BSHVFT OFFET UP CF BEESFTTFE CFGPSF POF DBO IPME UP UIF "SJT
UPUFMJBO QPTJUJPO " OVNCFS PG UIFTF QSPCMFNT BSF BEESFTTFE CZ 3[ JO UIF
.BCIJU BOE UIF .VMBIIBT F NPTU JNQPSUBOU QFSIBQT DFOUFS PO UIF SFMB
~UIF HFOFSB UP JUFNT
  UIBU GBMM VOEFS UIFN BOE UIF OBUVSF PG DPOTUJUVFOU
UJPO PG
QBSUT 2K TUBUFT UIBU GPS UIF "SJTUPUFMJBO QPTJUJPO UP IPME UIF DBUFHPSJFT DBO
OPU EJWJEF JOUP PS CF iTBJE PG u JUFNT GBMMJOH VOEFS B HFOVT JO WJSUVF PG CFJOH FYUFS
OBM QSPQFSUJFT MBX[JN
UIF QSFDJTF QPJOU SBJTFE CZ 3[ 3BUIFS UIF HFOFSB
NVTU CF DPOTUJUVFOUT EIUJZZU
QSFEJDBUFE FTTFOUJBMMZ PG JUFNT GBMMJOH VOEFS
UIFN /PUBCMZ 2K RVPUFT 3[ BT TUBUJOH iFSF JT OP XBZ UP WFSJGZ UIFTF
QPJOUT PO XIJDI UIF FOVNFSBUJPO PG UIF DBUFHPSJFT JOUP UFO EFQFOEu 2K
SFDPHOJ[FT UIF POUPMPHJDBM TJHOJDBODF PG UIF "SJTUPUFMJBO DBUFHPSJFT BOE ESBXT
PO 3[T BQQSPBDI UP UIFJS EFPOUPMPHJ[BUJPO *NQPSUBOUMZ 2K BMTP IJHIMJHIUT
UIF UFSNJOPMPHZ PG DPOTUJUVFOU WFSTVT FYUFSOBM BUUSJCVUFT UIBU XF OPUFE GPSNFE
UIF DPSF FMFNFOU PG "WJDFOOBT UIFPSZ PG EFNPOTUSBUJWF TDJFODF
PVHI UIF DPNNFOUBSZ JT B TIPSUFS XPSL B DVSTPSZ SFBEJOH TVHHFTUT UIBU JU
ESBXT PO B SJDIFS BOE NPSF TPQIJTUJDBUFE QIJMPTPQIJDBM BOE TDJFOUJD DPOUFYU
*O IJT HSPVOECSFBLJOH BSUJDMFT '+ 3BHFQ IBT EFNPOTUSBUFE UIF PSJHJOBMJUZ PG
2VKT BQQSPBDI UP QSPCMFNT PG BTUSPOPNZ BSHVJOH UIBU 2K EFWFMPQFE OFX
BTUSPOPNJDBM NPEFMT UIBU RVJUF MJLFMZ JOTQJSFE $PQFSOJDVT *O UIF DPOUFYU
5T2K BSI BU5BKSE <5FISBO > 

*CJE

*CJE

*CJE

'+ 3BHFQ i'SFFJOH "TUSPOPNZ GSPN 1IJMPTPQIZ "O "TQFDU PG *TMBNJD *OVFODF PO 4DJ
FODF u 0TJSJT  
 m 3BHFQ i$PQFSOJDVT BOE )JT *TMBNJD 1SFEFDFTTPST 4PNF )JTUPSJDBM
3FNBSLT u )JTUPSZ PG 4DJFODF  
 m 3BHFQ i"M 2TIK BOE 3FHJPNPOUBOVT &DDFOUSJD
5SBOTGPSNBUJPOT BOE $PQFSOJDBO 3FWPMVUJPOT u +PVSOBM GPS UIF )JTUPSZ PG "TUSPOPNZ  

m 3BHFQ i5T BOE $PQFSOJDVT F &BSUIT .PUJPO JO $POUFYU u 4DJFODF JO $POUFYU 

 m






#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m

PG PVS EJTDVTTJPO POF PG UIF NPSF TJHOJDBOU QPJOUT UIBU JT VOEFSTDPSFE CZ


3BHFQT BOBMZTJT JT UIBU 2K EFWFMPQFE BEWBODFNFOUT JO BTUSPOPNZ CZ ESBXJOH
PO QSJODJQMFT PG B OPO"SJTUPUFMJBO OBUVSBM QIJMPTPQIZ PVHI 2K XPSLT
PVU UIF UFDIOJDBM EFUBJMT PG IJT OFX UIFPSZ JO B USFBUJTF PO BTUSPOPNZ 3JTMBI EBS
JMNJ IBZB
UIF QSJODJQMFT PG IJT iOBUVSBM QIJMPTPQIZu PS IJT OPO"SJTUPUFMJBO
BQQSPBDI UP BTUSPOPNZ JT TFU PVU JO IJT DPNNFOUBSZ PO UIF 5BKSE 2K TUBUFT
iF VQTIPU JT UIBU UIBU XIJDI JT TUBUFE JO UIF TDJFODF PG BTUSPOPNZ \JMN BMIBZB^
EPFT OPU EFQFOE VQPO QIZTJDBM \UBCJZZB^ BOE UIFPMPHJDBM \JMIJZZB^ QSFNJTFT

\NVRBEEBNU^ F DPNNPO QSBDUJDF


CZ BVUIPST PG JOUSPEVDJOH UIFJS CPPLT
XJUI UIFN JT CZ XBZ PG GPMMPXJOH UIF QIJMPTPQIFST UIJT IPXFWFS JT OPU TPNF
UIJOH OFDFTTBSZ BOE JU JT JOEFFE QPTTJCMF UP FTUBCMJTI <UIJT TDJFODF> XJUIPVU CBT
JOH JU VQPO UIFNu "T IF FMVDJEBUFT JO UIF 5BKSE UIF GVOEBNFOUBM QSJODJQMFT
PG 2VKT TZTUFN JT CBTFE PO TFOTF QFSDFQUJPOFYQFSJFODF SPPUFE JO QIFOPN
FOBM SFHVMBSJUZ BMVMN BMEJZZB XBMUBKSJCJZZB
BOE QSFQPOEFSBOU SBUJPOBM
BSHVNFOUT 2K EJTDVTTFT UIF TUPDL FYBNQMF JO UIF "TIBSJUF USBEJUJPO PG (PE
UVSOJOH MFBSOFE NFO JO PVS BCTFODF JOUP QPUT BOE QBOT XJUIPVU PVS LOPXMFEHF
2K DPNFT UP UIF TBNF DPODMVTJPO BT 3[ BCPVU UIF DFSUBJOUZ PG DBVTBM SFHV
MBSJUZ BU JT XF DBOOPU XJUI EFNPOTUSBUJWF TDJFODF BOE QIJMPTPQIZ SBUJPOBMMZ
FYDMVEF TVDI QPTTJCJMJUJFT *OEFFE LOPXMFEHF SFRVJSFE PG VT SBUJPOBMMZ BOE SFMJ
HJPVTMZ GBMMT TIPSU PG LOPXMFEHF PG XIBU DBOOPU CF PUIFSXJTF
" /FX "QQSPBDI UP /BUVSBM 1IJMPTPQIZ
F BOBMZTJT JO 1BSU * TIPXFE UIBU 3[ BOE "WJDFOOB BEWBODFE UXP DPNQFUJOH
QIJMPTPQIJDBM TZTUFNT 1BSU ** FYBNJOFE TPNF TQFDJD FYBNQMFT PG IPX UIF UXP
TZTUFNT XFSF SFDFJWFE JO UIF QPTUDMBTTJDBM LBMN USBEJUJPO GPDVTJOH PO QSPCMFNT
JO OBUVSBM QIJMPTPQIZ .PTU SFWFBMJOH XBT UIBU QPTUDMBTTJDBM BVUIPST OPU POMZ
ESFX IFBWJMZ PO 3[T TVCTUBOUJWF EJTDVTTJPOT PO QSPCMFNT JO OBUVSBM QIJMPTPQIZ
CVU BDDVSBUFMZ JEFOUJFE UIF DPSF NFUIPEPMPHJDBM JOTJHIUT UISPVHI XIJDI 3[
EFSJWFE IJT DPODMVTJPOT JT JT QBSUJDVMBSMZ JNQPSUBOU DPOTJEFSJOH UIBU 3[T
NFUIPEPMPHJDBM WJFXT BSF BQQMJFE PFO JOEJSFDUMZ JO UIF .BCIJU BOE UIF
~BT PFSJOH
.VMBIIBT "T XFMM QPTUDMBTTJDBM BVUIPST WJFXFE "WJDFOOB BOE 3[
  NFUIPEPMPHJDBM WJFXT PO UIF UPQJDT EJTDVTTFE JODMVEJOH UIF OBUVSF PG
PQQPTJOH
DPOTUJUVFOU QSPQFSUJFT UIF BDRVJTJUJPO PG DPODFQUJPOT BOE UIF TUBUVT PG UIF DBU
FHPSJFT
4FF FTQFDJBMMZ 3BHFQ i$PQFSOJDVT BOE )JT *TMBNJD 1SFEFDFTTPSTu
3BHFQ i'SFFJOH "TUSPOPNZ u m

*CJE

4FF 3[T EJTDVTTJPO PG SFHVMBSJUZ BOE QPUT BOE QBOT JO UIF /JIZB GPM C 4FF $IBQUFS  PG
'SFFJOH 1IJMPTPQIZ




#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m



)PXFWFS UIF BOBMZTJT JO 1BSU ** JT FYUSFNFMZ NPEFTU 'JSTU UIF BOBMZTJT


BEESFTTFT B MJNJUFE TBNQMF PG QSPCMFNT JO OBUVSBM QIJMPTPQIZ TP TJNJMBS SFTVMUT
NBZ OPU PCUBJO JO UIF BOBMZTJT PG PUIFS QSPCMFNT 4FDPOE BOE NPSF JNQPS
UBOUMZ UIPVHI UIFSF BSF DFSUBJOMZ UFYUVBM UFSNJOPMPHJDBM BOE DPODFQUVBM QBSBM
MFMT JU JT OPU DMFBS IPX QSFDJTFMZ QPTUDMBTTJDBM BVUIPST FTQFDJBMMZ NVUBLBMMJLN
VOEFSTUPPE EJWFSHFODFT CFUXFFO UIF UXP TZTUFNT 'PS FYBNQMF 3[ DPOOFDUFE
UIF RVFTUJPO PG LOPXMFEHF PG DPOTUJUVFOUT UP UIF "SJTUPUFMJBO UIFPSZ PG QFS TF
QSFEJDBUJPO BOE EF SF OFDFTTJUZ *O UIJT XBZ 3[T TZTUFN QMBDFE BO FNQIBTJT
PO BWPJEJOH UIF FTTFOUJBMJTN PG "WJDFOOBT "SJTUPUFMJBOJTN F QPTUDMBTTJDBM
LBMN BVUIPST XFSF XFMM BXBSF PG 3[T TFOTJUJWJUZ UP LOPXMFEHF PG OPVNFOB
BOE TFFN HFOFSBMMZ UP TJEF XJUI IJN )PXFWFS JU JT OPU DMFBS IPX TZTUFNBUJDBMMZ
UIFZ BQQMJFE UIFJS SFTVMUT BOE XIFUIFS UIFZ XFSF GVMMZ DPHOJ[BOU PG UIF QSJODJQMFT
PG "SJTUPUFMJBO TDJFODF 2VKT WJFXT TVHHFTU UIBU UIF QSBDUJDJOH TDJFOUJTU XBT DPH
OJ[BOU PG IPX UIF QSJODJQMFT PG "SJTUPUFMJBO TDJFODF QSFDJTFMZ BFDUFE UIF TUSVD
UVSF BOE QSJODJQMFT PG B QBSUJDVMBS TDJFODF MJLF BTUSPOPNZ .PSFPWFS 3BHFQT BOBM
ZTJT TIPXT UIBU 2VKT XPSL XBT JOGPSNFE BOE DPOEVDUFE XJUIJO BO BMUFSOBUJWF
OBUVSBM QIJMPTPQIJDBM TZTUFN
#JCMJPHSBQIZ
"EBNTPO 1FUFS BOE 3JDIBSE $ 5BZMPS FET F $BNCSJEHF $PNQBOJPO UP "SBCJD 1IJMPT
PQIZ $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT 
"SJTUPUMF F $PNQMFUF 8PSLT PG "SJTUPUMF &EJUFE CZ +POBUIBO #BSOFT  WPMT 1SJODFUPO
1SJODFUPO 6OJWFSTJUZ 1SFTT 
 1PTUFSJPS "OBMZUJDT 5SBOTMBUJPO BOE DPNNFOUBSZ CZ +POBUIBO #BSOFT 0YGPSE
$MBSFOEPO 1SFTT 
 5BIMMU UOJZB .BOUJR "SJTU
 &EJUFE CZ "CE BS3BINBO #BEBX 7PM  $BJSP

BU %S
~ BM,VUVC BM.JTSJZZB
m
.BUCB

"WJDFOOB "JG BM.BOUJR BM.BEIBM &EJUFE CZ * .BELS $BJSP BM.BUCBB BM


"NSJZZB 
 "JG BM.BOUJR ,JUC BM#VSIO &EJUFE CZ "CE BM3BINBO #BEBX $BJSP

BM.JTSJZZB 
.BLUBCBU BO/BIBEB

 "WJDFOOB BJG BM.BOUJR BM.BRMU FE ( "OBXBUJ . BM)VEBZS  "'


 


BM"IXO 2VN .BLUBCBU ZBU


"MMBI BM6[N BM.BSBTI BO/BKBG

3BHFQ i$PQFSOJDVT u m )F TUBUFT iF DPODFQUVBM DMPTFOFTT PG UIF QBTTBHF JO $PQFSOJDVT


<JF UP B QBTTBHF JO 5T RVPUFE CZ 2TIK MFBEJOH UP UIF EJTDVTTJPO PG UIF &BSUIT QPTTJCMF NPUJPO>
JT POF NPSF FWJEFODF UIBU IF TFFNT UP IBWF CFFO JOVFODFE OPU POMZ CZ *TMBNJD BTUSPOPNJDBM NPEFMT
CVU BMTP CZ B DPODFQUVBM SFWPMVUJPO UIBU XBT HPJOH PO JO *TMBNJD BTUSPOPNZ JT DPODFQUVBM SFWPMV
UJPO XBT PQFOJOH VQ UIF QPTTJCJMJUZ GPS BO BMUFSOBUJWF iBTUSPOPNJDBMu QIZTJDT UIBU XBT JOEFQFOEFOU
PG "SJTUPUFMJBO QIZTJDTu 1 




#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m

 "M4IJG BM*MIJZZU .FUBQIZTJDT PG F )FBMJOH


 5SBOTMBUFE CZ .JDIBFM .BS
NVSB XJUI "SBCJD FEJUJPO 1SPWP 65 #SJHIBN :PVOH 
 "M4IJG BM5BCJZZU BM4BN BM5BC 1IZTJDT PG F )FBMJOH
 5SBOTMBUFE CZ
"SBCJD FEJUJPO 1SPWP
65 #SJHIBN :PVOH 
+PO .D(JOOJT XJUI
 "WJDFOOBT F %FMJWFSBODF -PHJD 5SBOTMBUFE CZ "TBE 2 "INFE ,BSBDIJ 0YGPSE
6OJWFSTJUZ 1SFTT
#BMNF %. i"SJTUPUMFT 6TF PG %JWJTJPO BOE %JFSFOUJBFu *O 1IJMPTPQIJDBM *TTVFT JO
"SJTUPUMFT #JPMPHZ &EJUFE CZ " (PUUIFMG BOE +( -FOOPY $BNCSJEHF $BNCSJEHF
6OJWFSTJUZ 1SFTT  m
#BZEX "CE "MMI BOE 4IBNT BE%O .BINE BM*TGBIO .BUMJ BMBO[S BM

5BXMJ
BMBOXS #FJSVU %S BM,VUVC OE
&OSJDP FE "SJTUPUMF PO 4DJFODF 1BEPWB "OUFOPSF 
#FSUJ
#FSUPMBDDJ "NPT F 3FDFQUJPO PG "SJTUPUMFT .FUBQIZTJDT JO "WJDFOOBT ,JUC BMIJG "
.JMFTUPOF PG 8FTUFSO .FUBQIZTJDBM PVHIU -FJEFO #SJMM 
 iF A0OUPMPHJ[BUJPO PG -PHJD .FUBQIZTJDBM FNFT JO "WJDFOOBT 3FXPSLJOH PG
UIF 0SHBOPO u JO .FUIPET BOE .FUIPEPMPHJFT "SJTUPUFMJBO -PHJD &BTU BOE 8FTU m
 &EJUFE CZ . $BNFSPO BOE + .BSFOCPO -FJEFO #SJMM  m
 i"WJDFOOB BOE "WFSSPFT PO UIF 1SPPG PG (PET &YJTUFODF BOE UIF 4VCKFDU.BUUFS PG
.FUBQIZTJDTu .FEJPFWP  
 m
#FSUPMBDDJ "NPT BOE %BH / )BTTF FET F "SBCJD )FCSFX BOE -BUJO 3FDFQUJPO PG
"WJDFOOBT .FUBQIZTJDT #FSMJO %F (SVZUFS 
#MBDL %FCPSBI i,OPXMFEHF *MN
BOE $FSUJUVEF :BRO
JO BM'SCT &QJTUFNPMPHZu
"SBCJD 4DJFODFT BOE 1IJMPTPQIZ  
 m
#VSOZFBU .ZMFT i"SJTUPUMF PO 6OEFSTUBOEJOH ,OPXMFEHFu *O "SJTUPUMF PO 4DJFODF F
1PTUFSJPS "OBMZUJDT &EJUFE CZ & #FSUJ 1BEVB &EJUSJDF "OUFOPSF  m
$IBSMFT %BWJE "SJTUPUMF PO .FBOJOH BOE &TTFODF 0YGPSE $MBSFOEPO 1SFTT 
%F )BBT 'SBOT +PIO 1IJMPQPOVT /FX %FOJUJPO PG 1SJNF .BUUFS -FJEFO &+ #SJMM

%IBOBOJ "MOPPS F 1IZTJDBM FPSZ PG ,BMN "UPNT 4QBDF BOE 7PJE JO #BTSJBO
.VUB[JM $PTNPMPHZ -FJEFO &+ #SJMM 
&JDIOFS )FJESVO i%JTTPMWJOH UIF 6OJUZ PG .FUBQIZTJDT 'SPN 'BLIS BM%O BM3[ UP
.VMM 4BESB BM4IJS[u .FEJPFWP  
 m

 iBM'SC
BOE *CO 4O PO A6OJWFSTBM 4DJFODF BOE UIF 4ZTUFN PG 4DJFODFT &WJEFODF
PG UIF "SBCJD 5SBEJUJPO PG UIF 1PTUFSJPS "OBMZUJDTu %PDVNFOUJ F TUVEJ TVMMB USBEJ[JPOF
MPTPDB NFEJFWBM  
 m
&WBOHFMJPV $ i"SJTUPUMFT %PDUSJOF PG 1SFEJDBCMFT BOE 1PSQIZSZT *TBHPHFu +PVSOBM PG UIF
)JTUPSZ PG 1IJMPTPQIZ  
 m
(SJFM 'SBOL "M(IB[MT 1IJMPTPQIJDBM FPMPHZ 0YGPSE 0YGPSE 6OJWFSTJUZ 1SFTT

 i0O 'BLIS BM%O BM3[T -JGF BOE UIF 1BUSPOBHF )F 3FDFJWFEu +PVSOBM PG *TMBNJD
4UVEJFT  

(VUBT %JNJUSJ "WJDFOOB BOE UIF "WJDFOOBO 5SBEJUJPO *OUSPEVDUJPO UP 3FBEJOH "WJDFOOBT
1IJMPTPQIJDBM 8PSLT -FJEFO &+ #SJMM 
 iF 4UVEZ PG "SBCJD 1IJMPTPQIZ JO UIF 5XFOUJFUDI $FOUVSZ "O &TTBZ PO UIF
)JTUPSJPHSBQIZ PG "SBCJD 1IJMPTPQIZu #SJUJTI +PVSOBM PG .JEEMF &BTUFSO 4UVEJFT 

m

#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m



 iF &NQJSJDJTN PG "WJDFOOBu 0SJFOT  


 m
)BOLJOTPO 3+ $BVTF BOE &YQMBOBUJPO JO "ODJFOU (SFFL PVHIU 0YGPSE $MBSFOEPO
1SFTT 
)BTTF %BH / i"WJDFOOB PO "CTUSBDUJPOu *O "TQFDUT PG "WJDFOOB &EJUFE CZ 3PCFSU 8JT
OPWTLZ 1SJODFUPO .BSLVT 8JFOFS 1VCMJTIFST  m
 "WJDFOOBT %F "OJNB JO UIF -BUJO 8FTU F 'PSNBUJPO PG B 1FSJQBUFUJD 1IJMPTPQIZ PG
UIF 4PVM m -POEPO F 8BSCVSH *OTUJUVUF 
*CO BM)BZUBN ,JUC BM.BO[JS #PPLT *m*** &EJUFE CZ "* 4BCSB ,VXBJU F /B
~
BOE -FUUFST 
UJPOBM $PVODJM
GPS $VMUVSF "SUT
 F 0QUJDT PG *CO BM)BZUIBN #PPLT *m*** 0O %JSFDU 7JTJPO 5SBOTMBUJPO BOE DPN
NFOUBSZ CZ "* 4BCSB  WPMT -POEPO 8BSCVSH *OTUJUVUF 
*FSPEJBLPOPV ,BUFSJOB i"SJTUPUMF PO $PMPVSTu *O "SJTUPUMF BOE $POUFNQPSBSZ 4DJFODF
&EJUFE % 4GFOEPOJ.FOU[PV + )BUUJBOHBEJ BOE %. +PIOTPO 7PM  /FX :PSL
1FUFS -BOH  m
K "EVE BM%O BOE BBSG BM+VSKO BSI BM.BXRJG 8JUI UIF HMPTTFT PG "CE BM
BT4JZMLU BOE )BTBO $IFMFC BM'BOS

)BLN
PO +VSKOT DPNNFOUBSZ &EJUFE CZ

. BM%JNZU  WPMT #FJSVU %S BM,VUVC BM*MNJZZB 


+BOTTFOT +VMFT i#BINBOZS JCO .BS[VCO " 'BJUIGVM %JTDJQMF PG *CO 4O u *O #FGPSF
BOE "FS "WJDFOOB 1SPDFFEJOHT PG UIF 'JSTU $POGFSFODF PG UIF "WJDFOOB 4UVEZ (SPVQ
&EJUFE CZ % 3FJTNBO XJUI UIF BTTJTUBODF PG ") BM3BIJN -FJEFO #SJMM 
m
 i#BINBOZS BOE IJT 3FWJTJPO PG *CO 4OT .FUBQIZTJDBM 1SPKFDUu .FEJPFWP 

m
 i"M-BXLBST 3FDFQUJPO PG *CO 4OT *MIJZZUu *O F "SBCJD )FCSFX BOE -BUJO
3FDFQUJPO PG "WJDFOOBT .FUBQIZTJDT &EJUFE CZ %/ )BTTF BOE " #FSUPMBDDJ #FSMJO
%F (SVZUFS  m
,VLLPOFO 5BOFMJ i1PTTJCMF 8PSMET JO UIF 5BIGVU BM'BMTJGB "M(IB[M PO $SFBUJPO
BOE $POUJOHFODZu +PVSOBM PG )JTUPSZ PG 1IJMPTPQIZ  
m
-JOECFSH %BWJE FPSJFT PG 7JTJPO PN BM,JOEJ UP ,FQMFS $IJDBHP 6OJWFSTJUZ PG
$IJDBHP 1SFTT 
-FJKFOIPSTU $ $ -UIZ BOE + JKTTFO FET F %ZOBNJDT PG "SJTUPUFMJBO /BUVSBM
1IJMPTPQIZ PN "OUJRVJUZ UP UIF 4FWFOUFFOUI $FOUVSZ -FJEFO #SJMM 
-PVY .JDIBFM i"SJTUPUMFT $POTUJUVFOU 0OUPMPHZu *O 0YGPSE 4UVEJFT JO .FUBQIZTJDT
7PM  0YGPSE $MBSFOEPO 1SFTT  m
.BSNVSB .JDIBFM & iF 'PSUVOB PG UIF 1PTUFSJPS "OBMZUJDT JO UIF "SBCJD .JEEMF "HFTu
*O ,OPXMFEHF BOE UIF 4DJFODFT JO .FEJFWBM 1IJMPTPQIZ 1SPDFFEJOHT PG UIF &JHIUI *OUFS
OBUJPOBM $POHSFTT PG .FEJFWBM 1IJMPTPQIZ &EJUFE CZ . "T[UBMTP + .VSEPDI BOE
* .JJOJMVPUP )FMTJOLJ  m
 i"WJDFOOB PO UIF %JWJTJPO PG UIF 4DJFODFT JO UIF *TBHPHF PG IJT 4IJGBu +PVSOBM PG UIF
)JTUPSZ PG "SBCJD 4DJFODF  
 m
.D(JOOJT +PO i-PHJD BOE 4DJFODF F 3PMF PG (FOVT BOE %JFSFODF JO "WJDFOOBT
-PHJD 4DJFODF BOE /BUVSBM 1IJMPTPQIZu %PDVNFOUJ F TUVEJ TVMMB USBEJ[JPOF MPTPDB
NFEJFWBMF  
 m
 i" 1FOFUSBUJOH 2VFTUJPO JO UIF )JTUPSZ PG *EFBT 4QBDF %JNFOTJPOBMJUZ BOE *OUFS
QFOFUSBUJPO JO UIF PVHIU PG "WJDFOOBu "SBCJD 4DJFODFT BOE 1IJMPTPQIZ  

m



#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m

 i4DJFOUJD .FUIPEPMPHJFT JO .FEJFWBM *TMBNu +PVSOBM PG UIF )JTUPSZ PG 1IJMPTPQIZ


 
 m
 i.BLJOH "CTUSBDUJPO -FTT "CTUSBDU F -PHJDBM 1TZDIPMPHJDBM BOE .FUBQIZTJDBM
%JNFOTJPOT PG "WJDFOOBT FPSZ PG "CTUSBDUJPOu 1SPDFFEJOHT PG UIF "NFSJDBO $BUIPMJD
1IJMPTPQIJDBM "TTPDJBUJPO  
 m
 "WJDFOOB 0YGPSE 0YGPSE 6OJWFSTJUZ 1SFTT 
 i0DDBTJPOBMJTN /BUVSBM $BVTBUJPO BOE 4DJFODF JO BM(IB[Mu *O "SBCJD FPM
PHZ "SBCJD 1IJMPTPQIZ 'SPN UIF .BOZ UP UIF 0OF &TTBZT JO $FMFCSBUJPO PG 3JDIBSE
. 'SBOL &EJUFE CZ +& .POUHPNFSZ -FVWFO 1FFUFST  m
3BHFQ ' +BNJM i'SFFJOH "TUSPOPNZ GSPN 1IJMPTPQIZ "O "TQFDU PG *TMBNJD *OVFODF
PO 4DJFODFu 0TJSJT 
 m
 i$PQFSOJDVT BOE )JT *TMBNJD 1SFEFDFTTPST 4PNF )JTUPSJDBM 3FNBSLTu )JTUPSZ PG
4DJFODF  
 m
 i"M 2TIK BOE 3FHJPNPOUBOVT &DDFOUSJD 5SBOTGPSNBUJPOT BOE $PQFSOJDBO 3FW
PMVUJPOTu +PVSOBM GPS UIF )JTUPSZ PG "TUSPOPNZ  
 m
3[ 'BIS BE%O "M.BCIJU BMNBSJRZZB &EJUFE CZ . BM#BEE  WPMT #FJSVU %S
 BM"SBC  ~
BM,JUC
 .BOUJR BM.VMBIIBT &EJUFE CZ "' 2BSNBMJL  " "TBSOJ[IE 5FISBO

*NN 4EJR
   < PS >
%OJHIF

 "M.VMBIIBT G M)JLNB XBM.BOUJR #FSMJO 4UBBUTCJCMJPUIFL .T 0S 0DU 


  XBUUBOCIU

 BSI BM*SU
&EJUFE CZ "M 3 /BKBG[EF  WPMT 5FISBO "OKVNBOF

US WB .BGIJSF 'BSIBOH  < PS >



~ +NJ BM6MN
&EJUFE CZ 4 "M M %XE 5FISBO m
 /JIZBU BMVRM G EJSZBU BMVTM *TUBOCVM .T "ZBTPB 
JR BMJMIJZZB &EJUFE CZ " .VIZ BE%O #FJSVU
 "S3JTMB BMLBNMJZZB G BMIBR

%S BM,VUVC BM*MNJZZB 


 .VIBTTBM BS BMNVUBRBEEJNO XBMNVUBIIJSO NJO BMVMBN XBMIVLBN

XBMNVUBLBMMJNO
&EJUFE CZ 5 3 4BE $BJSP .BLUBCBU BM,VMMJZU BM"[IBSJZZB

OE
 4IBSI 6ZO BMIJLNB &EJUFE CZ " BT4BRR  WPMT $BJSP .BLUBCBU BM"OKM
OE
BM.JTSJZZB

4BCSB "* iF "QQSPQSJBUJPO BOE 4VCTFRVFOU /BUVSBMJ[BUJPO PG (SFFL 4DJFODF JO


.FEJFWBM *TMBN " 1SFMJNJOBSZ 4UBUFNFOUu )JTUPSZ PG 4DJFODF  
 m
 i4DJFODF BOE 1IJMPTPQIZ JO .FEJFWBM *TMBNJD FPMPHZu ;FJUTDISJ GS (FTDIJDIUF
EFS "SBCJTDI*TMBNJTDIFO 8JTTFOTDIBFO  
 m
 i,BMN "UPNJ[JOH BT BO "MUFSOBUJWF 1IJMPTPQIZ UP )FMMFOJ[JOH 'BMTBGBu *O "SBCJD
FPMPHZ "SBCJD 1IJMPTPQIZ 'SPN UIF .BOZ UP UIF 0OF &TTBZT JO $FMFCSBUJPO PG 3JDIBSE
. 'SBOL &EJUFE CZ +& .POUHPNFSZ -FVWFO 1FFUFST  m
 i*CO BM)BZUIBNT 3FWPMVUJPOBSZ 1SPKFDU JO 0QUJDT F "DIJFWFNFOU BOE UIF
0CTUBDMF u JO F &OUFSQSJTF PG 4DJFODF JO *TMBN /FX 1FSTQFDUJWFT $BNCSJEHF .BTT
F .*5 1SFTT 

4FCUJ .FSZFN i-F TUBUVU POUPMPHJRVF EF MJNBHF EBOT MB EPDUSJOF BWJDFOOJFOOF EF MB
QFSDFQUJPOu "SBCJD 4DJFODFT BOE 1IJMPTPQIZ  
 m
4IJIBEFI "ZNBO i'SPN BM(IB[M UP BM3[ UIUI $FOUVSZ %FWFMPQNFOUT JO
.VTMJN 1IJMPTPQIJDBM FPMPHZu "SBCJD 4DJFODFT BOE 1IJMPTPQIZ  
 m
 F 5FPMPHJDBM &UIJDT PG 'BLIS BM%O BM3[ -FJEFO #SJMM 

#JMBM *CSBIJN  0SJFOT  


m



4PSBCKJ 3JDIBSE i%FOJUJPOT 8IZ /FDFTTBSZ BOE JO 8IBU 8BZ u *O "SJTUPUMF PO 4DJFODF
F 1PTUFSJPS "OBMZUJDT &EJUFE CZ & #FSUJ 1BEVB &EJUSJDF "OUFOPSF  m
 1IJMPQPOVT BOE UIF 3FKFDUJPO PG "SJTUPUFMJBO 4DJFODF -POEPO %VDLXPSUI 
4UPOF "% i4JNQMJDJVT BOE "WJDFOOB PO UIF &TTFOUJBM $PSQPSFJUZ PG .BUFSJBM 4VC
TUBODFu *O "TQFDUT PG "WJDFOOB &EJUFE CZ 3PCFSU 8JTOPWTLZ 1SJODFUPO .BSLVT
8JFOFS  m
4USPCJOP 3JDDBSEP i"WJDFOOB PO UIF *OEFNPOTUSBCJMJUZ PG %FOJUJPOu %PDVNFOUJ F TUVEJ
TVMMB USBEJ[JPOF MPTPDB NFEJFWBMF  
 m
 i"WJDFOOBT 6TF PG UIF "SBCJD 5SBOTMBUJPOT PG UIF 1PTUFSJPS "OBMZUJDT BOE UIF "ODJFOU
$PNNFOUBSZ 5SBEJUJPOu 0SJFOT  
 m
5B[O 4BE BE%O BSI BM.BRTJE &EJUFE CZ " 6NBZSB  WPMT #FJSVU MBN

BM,VUVC 
5T /BTS BE%O BOE "M BE%O BM2K BSI BU5BKSE 5FISBO 
&TT +PTFG %JF &SLFOOUOJTMFISF EFT "EVEBEEO
BMD CFSTFU[VOH VOE ,PNNFOUBS
7BO

EFT FSTUFO #BOEFT TFJOFS .BXRJG 8JFTCBEFO ' 4UFJOFS 


7BO 'SBBTTFO #BT $ i" 3FFYBNJOBUJPO PG "SJTUPUMFT 1IJMPTPQIZ PG 4DJFODFu %JBMPHVF
 
m
8JTOPWTLZ 3PCFSU i"WJDFOOB BOE UIF "WJDFOOBO 5SBEJUJPOu *O F $BNCSJEHF $PNQBO
JPO UP "SBCJD 1IJMPTPQIZ &EJUFE CZ 1 "EBNTPO BOE 3 5BZMPS $BNCSJEHF $BNCSJEHF
6OJWFSTJUZ 1SFTT  m
 iF /BUVSF BOE 4DPQF PG "SBCJD 1IJMPTPQIJDBM $PNNFOUBSZ JO 1PTUDMBTTJDBM
DB m "%
*TMBNJD *OUFMMFDUVBM )JTUPSZ 4PNF 1SFMJNJOBSZ 0CTFSWBUJPOTu
*O 1IJMPTPQIZ 4DJFODF BOE &YFHFTJT JO (SFFL "SBCJD BOE -BUJO $PNNFOUBSJFT &EJUFE
CZ 1 "EBNTPO ) #BMUVTTFO BOE .8' 4UPOF  WPMT -POEPO *OTUJUVUF PG $MBTTJDBM
4UVEJFT  m
 i0OF "TQFDU PG UIF "WJDFOOBO 5VSO JO 4VOO FPMPHZu "SBCJD 4DJFODFT BOE 1IJ
MPTPQIZ  
 m
8JTOPWTLZ 3PCFSU FE "TQFDUT PG "WJDFOOB 1SJODFUPO /+ .BSLVT 8JFOFS 1VCMJTIFST

;BSLO .VIBNNBE 4 'BIS BE%O BS3[ XBSVIV BMLBMNJZZB XBMGBMTBZZB
BM'JLS <>

<$BJSP> %S

You might also like