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Los ADR como instrumento de inversin y de financiamiento.

Finanzas de Corto Plazo.

INSTRUCCIONES:
Elabore un esquema o cuadro donde se expliquen claramente las
caractersticas de los ADR, indicando su forma de conseguirlo y las
principales dificultades que enfrenta una empresa al emitir estos
instrumentos.

Comenzare con una resea de los ADR.


ADRs (American Depositary Recipient) J.P. Morgan cre el primer ADR en 1927 para
permitir a los americanos invertir en la empresa inglesa de Selfridge. Hoy en da el
ADR es un instrumento utilizado por empresas no americanas para ofrecer y transar
acciones en los mercados de USA.
Descripcin.
Estos son certificados de depsito negociables, emitidos en EE.UU. de forma
nominativa, en dlares y representativos de ttulos de una empresa de un pas
externo. Estos son emitidos en un banco norteamericano depositario mientras que
los ttulos o acciones permanecen en un banco del pas de origen el cual se
denomina custodio. Por ejemplo: una empresa ubicada en EE.UU. que cotiza en la
Bolsa de Tokio tambin puede hacerlo en la Bolsa de valores de NASDAQ como
empresa de recibo de depsito estadounidense.
Una de las principales caractersticas de los ADR es que permiten que las empresas
accedan a mercados de capital fuera del pas, con esta forma incrementan los
accionistas y su visin.
Existen dos tipos de programas de emisin de ADR: Patrocinado y No Patrocinado.
Patrocinados: Los procesos para la creacin de una ADR de este tipo son los mismos
que un programa no patrocinado, la diferencia que existe en el programa, consiste
en que debe haber obligatoriamente un acuerdo entre el banco depositario y la
empresa emisora de las acciones subyacentes de los ADR. El periodo en que se
establecen es entre 8 a 12 semanas.
No patrocinados: son propuestos por una persona fsica o jurdica, quien opta a ser
accionista de una empresa en cuestin. Esta empresa es la emisora de las acciones
pero no controla el programa de emisin de los ADR. El periodo en que se
establecen estos programas es de 4 a 7 semanas.
Para poder emitir un ADR, es necesario que se apruebe un aumento de capital, el
cual deber estar inscrito en la superintendencia de valores y seguros.
Una de las estrategias de financiamiento que han utilizado los empresarios del
sector real e instituciones financieras de los pases de desarrollo es acudir a los
mercados de capitales del exterior a emitir ADR.

Uno de los principales obstculos de financiamiento que han tenido la empresa ha


sido la lenta evolucin de los mercados de capitales, debido al bajo volumen de
ahorro, que solo es posible incrementarlo si existe una actividad productiva intensa,
la cual no se logra si no hay abundancia de capital. Para efectos prcticos eliminan
la posibilidad de emitir ADR, para compaas con niveles medianos de bursatilidad o
nuevas empresas en el mercado.
Un ADR es una buena manera para invertir en empresas extranjeras sin tener que ir
a un mercado extranjero para comprarlo, es un valor que representa posesin de
una parte de una compaa extranjera, pero en los mercados de los Estado Unidos.
El ADR no es una parte de la compaa, sino es un recibo que demuestra que usted
posee esa parte.
Los ADR se tasan en dlares americanos y pagan sus dividendos en dlares.
La ventaja que un ADR le ofrece al accionista es que permite diversificar su cartera
comprando acciones extranjeras, sin embargo, si hubiera que comprar la accin en
el pas extranjero, se necesitara un corredor extranjero, una cuenta de corretaje
extranjera, tendra que convertir sus dlares a la moneda del pas y tendra muchas
implicaciones con sus impuestos en distintos pases. Adems que en muchos pases
no dejan invertir si no es ciudadano o residente.
Ej.

Bibliografa.

http://online.iacc.cl/mod/resource/view.php?id=1688198
http://www.gruposura.com/Paginas/Relacion/ADR.aspx